成功投资者有什么心理特征？成功投资者心理特征

  成功投资的关键其实是风险控制，投资人需要在风险可控的前提下，取得更高的收益。国外备受推崇的价值投资，为何到中国就饱受投资人的质疑？成功投资者答案在于，虽然很多人看到了巴菲特长期盈利巨大，也想照猫画虎，成功投资者以为自己随便买一两只股票，长期持股，就能赚几百倍。其实他自己一点都不能确定，成功投资者自己买入的股票能不能涨！所以投资人的第一个痛点，首先是选股问题，就是先选择能长期上涨的股票。但投资人只会选股还不够，决定投资人收益的核心不是选股，成功投资者而是投资组合操作。我相信很多朋友都看了几本价值投资的书，似乎懂了价值投资的真谛。其实包括大家所见到的国内的很多著名的价值投资人，他们的确通过长期持有贵州茅台、成功投资者恒瑞医药赚了钱。但他们中的绝大多数赚钱不过是运气好——碰巧长期持有的股票翻了几十倍而已。要知道好运气不会常有，更多的投资人没有他们那么好的运气，绝大部分人持有的股票很垃圾，最终亏了很多钱。价值投资的确以选股为前提，选择好的公司非常重要，但是投资人还要明白，选股只决定了你能否赚钱的30%，做一个伟大公司的组合操作占了70%。

  由于进入股市的门槛太低，所以中国很多的投资人都没有经过专业的投资训练，而没有长期资产管理经验的普通股民很难理解上面的话。因为选股这一关，已经有很多人无法打通关了，而如果还有更重要的一关——投资组合操作，则恐怕你闻所未闻。但事实就是如此。这并非我们故作玄虚，马克维茨1952年写的《资产选择》在1990年还获得了诺贝尔经济学奖。这本书中重点讲了投资组合理论，现代金融投资理论几乎都以投资组合理论作为基础。投资组合理论由于牵涉到大量的高等数学计算，普通投资人很难懂，但是可以直接告诉你一个结论：投资组合就是在风险最小的情况下，取得最大的收益的资产组合，或者在收益固定的情况下，风险最小的资产组合。投资人通过投资组合可以消除个股的风险，但投资组合不能消除系统性风险，比如战争、政策风险。我们长期做资产管理，得出的一个投资组合经验结论的数据，普通投资人可以选择8～12只细分行业的龙头公司做投资组合。而如果你是一个资产管理者，比如管理几十个亿资产的基金经理，那么通常你需要组合30～40只股票做组合，40只股票的组合可以把个股对于净值风险降低到5%左右。我们得出这个结论是花了高昂学费的。

  当年，我与合伙人做基金公司的时候，合伙人负责去选股调研，由我做投资组合操作，我的投资风格比较保守，特别注意风险控制，所以成功投资者第1期基金我花了一年时间，分了5次建仓，组合了5只股票，后来这期基金组合买入完成之后，半年就进了私募前十名。记得这一期基金这5次建仓买入中，只有一只股是合伙人去调研当天就直接操作买了，成功投资者基金买了事后才告诉我，当时我很生气，因为有风控分工，选股的原则上是不能买股票的。为此还与合伙人吵了一架，但是，为了长期发展，还是我选择了向合伙人道歉。