并购航母型是什么？并购航母型

  并购航母型以复星、远大跨界涉足医药行业的企业为代表，这类企业依靠强大的并购，快速实现了百亿规模。并购航母型纵观全球制药企业，并购重组一直是这些跨国医药巨头的成长史，像强生、辉瑞无不是在一次次的并购整合中让业绩实现“野蛮生长”，确立了行业巨无霸地位。并购航母型国内典型代表是复星医药，2003年进入医药领域，借助并购战略实现一路快速扩张，2015年复星医药的销售收入达到126亿元。并购对大多数企业而言，看了很多，谈了很多，就是下不了手，有点缺陷的看不上，好的又嫌贵，甚至我还遇到过一位企业家曾经问过我，好企业为什么要卖？他们并购航母型卖的逻辑是什么？家家有本难念的经，我们不必过多关注企业家背后的动机，我们需要做的是练就一双火眼金睛，找到好的标的。至于为什么下不了手，我们不妨来看看复兴医药是怎么做的，并购航母型或许会有新的启发。复星医药先天具有复兴集团的投资并购基因，每一笔投资堪称国内顶级水平。我们先来看看复星医药投资逻辑和成长轨迹。

  第一阶段：成立与扩张阶段（1998～2005年）。1998年复星医药在上交所上市，上市后公司进行频繁收购。2000年，并购航母型收购从事诊断产品的复星长征41%股权，2002年收购药友制药51%股权和医药工业研究院56.89%股权；2003年，复星与中国医药集团共同成立国药控股；2004年，公司收购桂林制药60%的股权，收购万邦医药75.2%股权。第二阶段：并购航母型全产业链布局阶段（2006～2011年）。复星医药继续在医药工业、商业及医疗器械领域稳步推进。2010年，收购合信药业、亚能生物、摩罗丹药业、红旗制药；2011年，收购金象大药房、大连雅立峰、奥鸿药业。2009年，战略性切入医疗服务；2010年，参股美中互利和睦家17.45%股权；2011年，收购济民肿瘤专科医院、湖南广济医院。第三阶段：并购航母型国际化扩张阶段（2012至今）。复星医药开始瞄准国际市场，2012年复星医药参股韩国体外诊断公司SDBiosensor17.65%股权，2013年控股以色列器械生产企业AlmaLasers，2015年联合收购美国创新生物药公司Ambrx，2016年收购印度仿制药企业Gland Pharma。可以说，复星医药的百亿成长史就是一部并购史。总结复星医药的成功，有三大经验值得借鉴。