黄海机械-002680-新股点评

    华安证券研究报告：黄海机械-002680-新股点评：1、公司是具有近 40 年岩土钻孔装备的研发、制造和销售的国内行业龙头企业， 目前主导产品机械立轴式岩心钻机、全液压岩心钻机、水平定向钻机、多功 能煤层气钻机、多功能工程钻机，以及钻机配套使用的钻杆产品等。 2、公司钻机产品共有三大系列 40 多种型号，其中，机械立轴式岩心钻机最大 设计钻深达4,200 米，全液压岩心钻机最大设计钻深达3,000 米，水平定向 钻机最大设计回拖力可达 450 吨，产品远销澳大利亚、加拿大、俄罗斯等 40 多个国家。 3、勘探需求不断增长，煤层气未来市场空间巨大。我国已有固体矿产勘探开采 的深度大多处于500 米左右，相应的钻探设备也是浅层钻机较多，缺乏深孔 岩心钻机，未来深孔岩心钻机需求量可望较快增长。2010 年我国共销售的 各类水平定向钻机达1,896 台，比2009年增加 362 台，增长幅度为23.6%。 大型石油、天然气管线和城市管线铺设需要建设大规模能源输送管网，水平 定向钻机普及水平也可望进一步提高，市场增长空间较大。 4、募投项目定位高端，前景广阔。公司募集资金 3.81 亿元，分别投向新型高 效岩土钻机技改项目和钻杆生产技改项目。随着募投项目建设的完成，一 方面公司产能瓶颈得以缓解，另一方面，公司的产品结构将得到进一步优化。 在产业升级背景下，公司立足传统、进口两个替代，快速发展可期......