小盘股优势从何而来？靠资本增值而非红利

日期：2026-04-06 21:03:37 来源：互联网

如果你是高纳税者，所持个股够得上被课以税收，那么选择小盘成长股可能较为明智。

1996年9月，《聪明钱》杂志上的一篇文章指出，如果假定联邦税率和州税率分别是31%和6%，那么，在过去的15年间，小盘股业绩要比大盘股出色，成长股盖过了价值股。尤其是在这段时间里，鲁塞尔2000指数中的小盘股，它们的年回报调整税平均是15.1%，而标准普尔500指数中的大盘股，平均是14.5%；在鲁塞尔1000指数中，大盘和中盘价值股的年回报调整税是14.7%，成长股是14.9%。小盘股和成长股相对较为成功的原因，是因为大盘股和价值股的回报，有相当大的比例出自用于再投资的红利，而这它却是要交税的。相反，小盘股和成长股公司更多地是靠资本增值，与收入相比，它处于一个较低的税率水平。

价值股和成长股投资者都希望他们的小盘股迅速长大，不管是靠催熟，还是靠重获它们昔日的荣誉。区域性公司和优质股公司的投资者通常都是激情高涨，却又把握适度。在相对竞争较少的环境下，他们满足于牢靠而平稳的收益。区域性公司并不是很风光，但它们对你这样的小盘股投资者，是最为友善的。它们通常就位于你们家门口，或者你比尔叔叔工作的地方。在任何情况下，你都可以轻而易举地获得一些合法的内部消息，比那些大户们占尽优势。你要做的，就是读当地报纸、在工厂附近溜达，同那些雇员、邻居、消费者和供应商交谈。

区域股、成长股和价值股之所以有区别，在于它们小的方式不同：有的影响范围有限，有的出道不久，或者有的是被误解了。另外，小盘股还可因它们小的程度不同而有区别，小中之小被称作“微盘股”。

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