公司投资规模是指什么?

关于融资约束对公司投资规模的影响，公司投资规模是指什么?在阐述融资约束的机理时已经有所论述。实际上，公司投资规模根据FHP（1988）的定义，所谓的融资约束就是指公司由于信息不对称而无法获取足够的所需资金来实施有价值的投资项目，因此融资约束的内涵本身就包含了融资因素对投资规模的影响。

由于存在信息不对称，外部投资者对投资项目的评价和监督成本很高，甚至无法完成，因此投资者会通过提高资金价格来弥补其面临的较高风险。当外部资金价格上升后可能导致公司项目的投资成本过高而超过必要报酬率，项目的净现值变为负值，从而导致某些公司退出资金市场。该观点还认为公司的融资约束可以通过净财富水平的提高来得到缓解，因此，资金价格约束实质上是公司获取资金的成本差异导致的融资约束问题；而资金数量约束则主要基于Jafee和Russell（1976）以及Stiglitz和Weiss（1981）等提出的信贷配给理论，该公司投资规模理论认为银行会根据信贷风险及利润最大化原则确定信贷水平及价格，并非每个借款人都能够获得所需资金，即使借款人愿意支付更高的利息，也可能无法获得任何信贷资金，从而公司投资规模导致公司外部融资约束并影响投资支出水平。资金数量约束不同于价格约束，资金价格约束表明公司外部融资数量与资金成本成反比例变动，意味着只要公司愿意支付较高的资金成本都会融到所需资金，从公司投资规模而实现资本市场的均衡状态；而资金的数量约束则不考虑资金成本，通过数量控制限定资金供应数量，金融机构对公司进行信贷配给。