利率平价理论名词解释

1923年，凯恩斯在《论货币的改革》一书中指出，利率平价理论名词解释远期汇率同即期汇率之间的差价，如果按年百分率来表示，倾向于等于两个不同金融中心之间利息的差额。并且，远期汇率与即期汇率的差价，还倾向于按照供求状况，围绕这些利息平价上下波动。利息平价理论的中心思想是这样一个命题：在没有交易成本的情况下，远期外汇升水（即远期汇率与即期汇率的百分率差额）必定等于利差（在同样的时间区间上所度量的）。利息平价理论还有另外一个重要的假设，这就是未抵补的利息平价。

利率平价理论其含义是：在没有风险规避的状况下，如果投机者预期本币的贬值率大于本币汇率的远期贴水，这时将抛售远期外汇购买即期外汇，利率平价理论通过这些套购活动，远期外汇的升水可以反应本币的预期的贬值率。利率平价理论根据利息平价理论，得出如下结论：①如果国内利率与国外利率相等，则远期汇率与即期汇率也相等，即远期差价（升水或贴水）等于零。②若国内利率高于外国利率，则远期外汇差必为升水。③若国外利率高于国内利率，远期差价必为贴水。④升水约等于国内利率高于国外利率之差，而贴水则约等于国外利率高于国内利率之差。