比率价差策略操作方法

《期权销售完整指南》（The Complete Guide to Option Selling）一书，由比率价差策略詹姆斯·科迪尔（James Cordier）和迈克尔·格罗斯（MichaelGross）两人合著，比率价差策略麦格劳-希尔出版社出版，目前已经出到第3版。比率价差策略该书是域外之人写的域外之物，然而对于我们而言，他山之石，可资借鉴。这两个哥们儿是期权实战界的老手，有意思的是，他们说：“西方哪个策略我们没玩过？我们见得多啦！”然后把牛市价差策略、蝶式期权策略（butterfly）、对角价差策略三个策略拉出来批判一番，最后总结说，别玩那些带动物昆虫名字的策略，不靠谱。真是既有文艺范儿，又给人以警示。比率价差策略以我个人经验和观察到的事实而言，做蝶式期权、鹰式期权长期赚钱的都极为稀少，这个告诫还是很有含金量的，大家可以在日后的实践当中多加体会。

只破不立，当然说不过去了，这两位就提出了他们认可的好的策略标准：1.如果所有期权到期后都无价值，你仍能盈利；2.该策略容易理解和执行；3.市场可以有多种可能的变化，比率价差策略你仍能盈利；4.不需要预测市场走势；5.标的合约的价格缓慢变动。除此之外，他们还推荐了三种可行策略和一种最佳策略。下面我对这几种策略做个综述。