空头看跌期权怎么理解?

若预计近期利率走势有可能持平或略有下跌，空头看跌期权怎么理解?则相应债券价格将持平或略有上涨，可以卖出看跌期权投机获利。如果近期内利率走势所料不差，由于期权相关债券价格持平或略有上涨，则看跌期权买方将放弃执行期权，卖方可净得期权费收入。如果对利率走势预测失误，即利率反而上扬，由于相应债券现货价下跌，空头看跌期权则利率看跌期权买方将执行看跌期权，期权卖方将承受损失。

郑先生预计国内市场利率会在近期内持平或略有下跌，国债价格将上涨，存在投机机会。若现在市场利率为2.8%，国债的价格为97元，期权为0.3元。郑先生可以以97元为执行价格卖出国债看跌期权进行投资。如果经过一段时间，市场利率如预期一样持平或略有下跌，如下降至2.75%，国债价格为97.53元。此时，看跌期权买方将放弃执行期权，郑先生每单位获利为期权价格0.3元。如果一段时间以后，利率并没有如预期一般，而是上升至2.9%，国债价格为96.12元。这时，郑先生将承受每单位损失0.88元，总之，空头看跌期权利用短期国库券期权及中长期国债期权对利率风险进行套期保值，可以有效地防范利率不利变动，同时较好地利用利率有利变动。对于利率期权投机者而言，空头看跌期权不论是看涨期权或看跌期权，由于买方特有的执行或放弃期权合约的选择权利，则买方收益空间大，而最大损失仅为买入期权支付的期权费。利率期权的卖方最大收益仅为卖出期权的期权费，若对利率走势判断失误，对利率预测偏差越大，卖方亏损会越大。