对冲风险什么意思?

并不是所有对冲都是完美的，有些就是不起作用。对冲风险什么意思?对冲（hedge）是指购买或出售的某个证券头寸，对冲风险期望对冲头寸的盈利或损失能抵消掉另一个证券头寸的盈利或损失。对冲风险（hedge risk）是指对冲头寸无法完全抵消掉被对冲头寸的盈利或亏损。

在债券市场，投资者使用对冲可能有各种目的。其中一个常见的策略是使用美国国债来对冲掉其他类债券的潜在损失。这被称为交叉对冲/交叉套期保值（cross-hedging）。对冲风险该策略在大部分时候是有效的，因为大部分债券的收益率习惯跟随国债利率的走势；因此价格走势的方向也相同。但是当两只证券走势方向相反时，该策略也可能失效。例如2008年，当时公司债券价格剧烈下跌，但国债价格上扬。这导致公司债（包括高收益债）与国债之间的收益率利差大幅上扬。当时做多公司债、同时做空国债的投资者们损失惨重。当时该对冲失败的主要原因是，公司债和国债有着很不一样的风险特性；当避险情绪到来时，投资者们都转向国债寻求安全，从而避开公司债这样的风险类资产。