债券市场报价方式

奇怪的是，市场深度对个人投资者却没什么帮助，债券市场报价方式因为债券市场很大程度上是机构投资者的世界。实质上债券市场这个市场需要用二分法来看待，对机构投资者和个人投资者而言市场深度是不同的。也就是说，例如某个交易日可能10年期国债的买盘有500万美元，但对于零星交易报价方式（例如10000美元）的买盘却很少。这债券市场意味着机构投资者可能以优厚的价格购买这只国债，而个人投资者却不能。

这样债券市场的报价深度就分为两部分：整手交易和零星交易（散量交易）。在债券市场报价方式里，债券市场凡是低于100万美元的交易都被认为是零星交易（odd lots），交易大于100万美元的才是整手交易（round lots）。这和股票市场构成了鲜明对照：股票市场报价方式里低于100股是零股交易，债券市场超过100股的都算整手交易。这其中隐含的重要信息就是机构占据着债券市场，而个人投资者占据着股票市场。因此个人投资者就不要被迷惑，以为只要市场深度很大，自己就能获得和机构一样有利的报价。换句老话就是，投资有风险，入市须谨慎（买者自慎）。