通货膨胀对证券市场影响

日期：2019-03-11 09:18:12 来源：互联网

通货膨胀对证券市场影响。通货膨胀率作为一个衡量宏观经济的重要指标，将对证券市场产生较大影响。一方面，在通货膨胀的情况下，经济的稳定增长受到威胁，企业利润变得不稳定，投资趋于茫然，投资者心态受到严重影响，政府采取的反通货膨胀政策，如紧缩的货币、财政政策会使股票市场上的货币供给受到不利的影响。这些都会使股价上升缺少实质性的支撑。另一方面，由于通货膨胀主要是因为货币供应量过多造成的，货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，引起股价上涨。通货膨胀对证券市场影响

在通胀后期，如果人们预期通货膨胀即将结束，通货膨胀使企业的产品销售价格高于工资和其他成本的增幅，通货膨胀也会促进投资和企业盈利的增加，这又会使股价上升。通货紧缩带来的经济负增长使得房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化，相比之下，又大大挫伤投资者对证券市场的信心，股票价格也将大幅下挫。通货膨胀对证券市场影响

具体来说，不同的通货膨胀程度对证券市场的影响是不同的，具体关系,

(1)温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了投资者对债券的收益率的要求，从而引起债券价格的下跌。

(2)如果通货膨胀在一定的可容忍范围内增长，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。通货膨胀对证券市场影响

(3)严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币每年以50%以至更快的速度贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋以期对资金保值。这可能从两个方面影响股价:其一，资金流出金融市场，引起股价下跌;其二，经济扭曲和失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。通货膨胀对证券市场影响

(4)通货膨胀时期并不是所有价格和工资都按同一比率变动，也就是相对价格发生变化。这种相对价格的变化会引致财富和收人的再分配，产员和就业的扭曲，使得某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票上涨;相反，受损失的公司股票下跌。

(5)通货膨胀使得各种商品的价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，进而影响市场对股息的预期，并增大获得预期股息的风险，从而导致股价下跌。通货膨胀对证券市场影响

(6)通货膨胀之初“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”有可能刺激股价上升。但长期的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价必受大环境的驱使下跌，短期效应的表现便不复存在。通货膨胀对证券市场影响

注意，只要发生通货膨胀，就必然会提高债券的必要收益率水平，从而使债券价格下降。通货膨胀对证券市场影响

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