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资产负债表分析,资产负债表分析总结

日期:2018-11-03 09:19:25 来源:互联网
    资产负债表分析,资产负债表分析总结金融加速器机制也被称为“资产负债表果道”,与银行信贷集道的共同之处在于,两者都根源于借贷双方的信息不对称问题。不同之处在于,前者从企业角度分析金触冲击对真实经济的影响,后者从银行角度分析货币冲击的效应。此外,内生或外生的冲击不但包括货币因家,还包括债券、股票等其他非货币因素,它们都会影响企业的“资产负债表”状况,因此,资产负债表梁道”通常也被称作“广义信贷渠道气。
    金融加速器理论假设存在价格翁性、投资滞后、公司差异和金触市场缺陷等问题,这比定理完全信息的假设更接近现实,企业融资方式(内源融资与外簿融资)存在重大差异的结论也更合理。资产负债表分析融资方式存在差异的原因为:(1)外源融资成本通常高于内薄融资成本,而企业无担保外源融资的代价更大。(2)外旅融资升水是资杠杆的增函效.搜寻成本、监仔成本和代理成本是外旅触资升水的重要原因。银行为确保贷款正常回笼,除了要求借款人提供担保外,还要求借欲人在贷款项目中投人相当比例的自有资金。这在紧编阶段将进一步限制企业获得贷款的能力。
    资产负债表渠道主要从企业角度考察金融经济周期。金触市场的缺陷是决定金胜经济周期特征的关谧因素。企业资产负债表与触资能力之间的关系可以用代理人问题、信息不对称和担保不足来解释。资产负债表分析由于逆向选择和道德风险的存在,企业的净资产、留存收益和融资结构与投资关系极为紧密。当资本市场存在块陷时,由借贷双方代理人问越导致的金融摩擦会使内源融资和外像融资的可钾代性大打拆扣。资产负债表分析负向冲击会降低企业收益.增加成本,减少净资产价值,提高财务杠杆,从而恶化企业的资产负债表和企业的融资条件,导致外源融资的可获得性降低或融资升水的提高。如果公司外源融资依移性强,冲击将被这种传导机制放大数倍。当金融摩攘严重时,金融周期波动尤为明显。
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