企业治理机制

日期:2018-09-03 09:07:44 来源:互联网
    企业治理机制,企业治理制度大量实证研究表明,完善的公司治理结构对公司股票收益率有正面影响。采用美国公司数据的实证研究发现,美国公司股票的收益率与下列公司治理结构的因素有关:董事会中外部董事比例越高,则股票收益率越高;董事持股占总股数比例越高,则股票收益率越高;首席执行官不兼任萤事长,则股票收益率较高;经理人员持股占企业已发行总股数比例越高,则股票收益率越高;经理人员的“激励性薪酬”(如与经营绩效挂钩的奖金和经理股票期权占其总薪酬的比例)越高,则股票收益率越高。
    企业治理机制我们来解释上面的五个现象。萤事会中外部董事的比例越高,说明董事会对经理人员的监督、制约作用比较强;获事持股占已发行总股数的比例越高,说明董事的利益与股东的利益越是一致,董事对经理人员进行有效监督的动机也就越强;首席执行官不兼任笼事长,就意味着企业中不会有一个人大权独揽的局面,董事长就能够监督与约束首席执行官;经理人员持股比例越高,他们的利益与股东的利益就越一致,工作就越努力;经理人员的“激励性薪酬”占其总薪酬的比例越高,他们努力工作的动机也就越强。因此,上述五个现象都与不同公司股票收益率横截面数据的高低有关。
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