欧洲货币体系包括

    欧洲货币体系包括,欧洲货币体系的内容欧洲货币体系在其运行的最初一段时间内发展顺利，欧洲货币体系在稳定汇率方面取得了巨大成就，为欧洲经济和货币一休化提供了宝贵的经验.但自20世纪90年代以来，也遇到了严峻的挑战。1992年9月，欧洲货币体系爆发了自成立以来最严重的一次危机.外汇市场投机活动十分猖撅，欧洲货币体系投机者纷纷抛冉弱币，迫使惫大利宜布里拉贬值7%.西班牙宣布比塞塔贬值5%。在短短4天时间内，欧洲货币体系就两度调整汇率.而在此之前的13年总共才调整了12次。受到冲击最大的是英镑和里拉.英国政府为遏制资本外流，在1天之内2次提高基础贷款利率。

    欧洲货币体系从10%提高到15%，欧洲货币体系法国也将利率提高到13%，并与德国联手拿出数百亿美元干预市场.但效果并不明显.英镑和里拉不得不退出欧洲货币体系的汇率机制.1993年7-8月.汇率机制出现第二次危机.迫使欧共体在1993年8月1日决定，允许成员国之间的汇率对中心汇率的波动幅度由原来的士2.25%扩大到士15%(德国马克和荷兰盾除外).等于实行了自由浮动。20世纪90年代初爆发的这两次危机.欧洲货币体系从表面上看是国际投机资本冲击的结架，但在其背后有深刻的原因，主要表现在两方面:一是汇率机制本身存在一定的局限性。在稳定汇率机制下，各成员国很难随意根据本国国民经济和国际收支状况调整汇率，欧洲货币体系从而使一些国家的货币汇率严重高估，进而导致市场产生贬值预期并引发投机活动。而面对强大的贬值压力.欧洲货币体系各国中央银行干预外汇市场的能力非常有限，往往难以奏效，从而引发货币危机。