股东资本主义是什么？

股东资本主义是金融全球化的主要表现形式和制度载体，股东资本主义是什么？其最显著的特征是奉行“股东价值最大化”（the maximization of shareholder value）的管理理念，股东资本主义在股东价值最大化、股东利益至上的原则下，大企业的公司治理机制、发展战略和利益导向都发生了显著变化。企业内部的治理形式同外部环境的资本、股东资本主义信息交换受到金融市场、机构投资者及其他金融中介机构的强烈影响。企业的自主行动的权力受到削弱，演变为金融市场“指引”下的契约关系载体与投资者谋取投资回报利益最大化的“投资工具”。股东资本主义作为“股东资本主义”重要的制度支撑，“股东导向型公司治理制度”首先在20世纪80年代的美国兴起，90年代后向全球各地不断扩散，深刻影响了广大发展中国家和转型国家的公司治理改革。

但法律规章往往只是各种制度因素和社会力量角力的结果，而非原因。那么，在中国企业股东资本主义改革高峰期的1997～2007年，我国为什么会选择股东导向型公司治理制度作为中国企业改革、建立现代企业制度的参照？在企业层面，是什么因素影响了上市公司采用股东导向型公司治理制度（比如独立董事制度）？上市公司采用股东导向型公司治理制度是各个公司的个体理性决定还是受到了制度环境的强烈影响？股东导向型公司治理制度在中国企业中的扩散机制是什么？虽然股东资本主义这些问题仍待解答，但可以明确的是，中国企业采用股东导向型公司治理制度并非偶然，它反映了过去三四十年金融全球化的加速推进和股东资本主义的兴起和历史变迁。