股权演变是什么？

水井坊股权演变过程一直以来受到各方的关注，股权演变是什么？其中涉及的问题主要体现在以下方面。（1）MBO的资格及相关法律问题①MBO的资格。根据国际通行的标准，一个需要MBO的企业须具备如下条件才有可能实施操作：A．即将实施MBO的企业现有的管理层没有获得充分的经营权，股权演变管理层不能有效地实施公司的发展策略，不能为股东争取最大的权益和收益；B．企业经营遇到困难，现金流出现障碍，股权演变难以公开筹措急需资金，需用通过管理层来筹资；C．控股股东或者仅次于控股股东的大股东不能合格地对公司进行管理；D．控股股东的母公司的业务与即将实施MBO的企业业务联系松散，又无力组织较好的管理团队来对公司进行管理。因此，有评论认为，全兴MBO在当时的情况下不满足以上条件。[插图]但笔者认为，股权演变全兴MBO是符合第一个条件的，因而全兴MBO不存在条件不符合问题，并且从MBO后企业业绩来看，全兴实现了更好的发展。
 ②相关法律问题。A．盈盛投资成立于2002年11月6日，但与成都市财政局签订的股权受让协议时间为2002年9月24日。从法律角度看，只有公司成立后才能以公司法人名义从事相关活动，而股权受让协议签订在盈盛投资成立之前。严格地讲，这是不符合法律规定的。B．《中国人民银行贷款通则》第20条第3款规定：“不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外。”而盈盛投资通过衡平信托的具有贷款性质的资金却用于了股本权益性投资，这有违法之嫌，除非另有国家的特殊规定。C．我国公司法第12条第2款规定：“公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%。”《中国人民银行贷款通则》第17条第4款规定：“有限责任公司和股份有限公司对外股本权益性投资累计额不超过其净资产总额的50%。”而盈盛投资的净资产几乎就是其注册资本5780万元，但其购买全兴集团股权却付出了4.1亿元，是净资产的好几倍。这种股权演变情况同样有违反法律规定之嫌。D．中外合资打了擦边球。