公司控制权特征

水井坊目前的控股股东是四川成都全兴集团有限公司，公司控制权特征持有上市公司39.71%的股份。实际公司控制权控制人是成都盈盛投资控股有限公司，持有控股股东全兴集团51%的股份。盈盛投资是以杨肇基为首的全兴142名高管组成的管理团队持有100%股权的控股公司，盈盛投资第一大股东杨肇基持有公司6%的股权。

因此，从控制权角度看，杨肇基是水井坊的最终控制人（根据2009年年报披露数据整理）。从公司控制权所定义的衡量所有权与控制权比例的方法看，最终控制人杨肇基对上市公司水井坊的所有权比例是：6% × 100% × 51%× 39.71%=1.22%，而控制权比例则是链条中的最小值6%。其所有权公司控制权与控制权的绝对分离值是6%-1.22%=4.78%，两者的相对分离值是0.20。将以上数据与本书第二章我国民营上市公司所有权与控制权比例及分离度总体特征的统计数据加以对比可以发现：①我国民营上市公司所有权比例的均值是25.19%，而水井坊是一个特殊案例，其最终控制人的所有权比例极低，只有1.22%。②我国民营上市公司控制权比例的均值是34.40%，而水井坊只有6%，公司控制权也相当特殊。③民营上市公司中所有权与控制权绝对分离度的均值是9.21%，而水井坊是4.78%，低于我国民营上市公司的总体水平。其原因特征是所有权与控制权比例都较低。④水井坊所有权与控制权相对分离度的均值是0.20，而我国民营上市公司的总体水平是0.71，同样显示出水井坊的相对分离度相当高。