股票走势分析
≈≈科思科技688788≈≈(更新:21.12.31)
[2021-12-31] 科思科技(688788):科思科技无人机地面控制站相关设备产品开始逐步发力
■证券时报
科思科技(688788)日前接受机构调研表示，公司指挥控制信息处理设备系列产品主要包括便携式全加固指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、无人机地面站、多单元信息处理设备、高性能图形工作站等。指挥控制系统中，指挥控制信息处理设备起到“大脑”的作用，主要部署于指挥车以及侦察车、无人机地面站等各式承载平台。其中无人机地面控制站相关设备产品开始逐步发力，其他前期中标产品未来也将陆续发力。
[2021-12-31] 科思科技(688788):科思科技正在加速推进智能无线电基带处理芯片的研发
■证券时报
科思科技(688788)日前接受机构调研表示，公司正在加速推进智能无线电基带处理芯片的研发，智能无线电基带处理芯片项目目前已支付芯片流片费用，公司正在积极推进其流片工作，芯片研发成功后，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品包括宽带自组网终端等产品，丰富公司产品数量。
[2021-12-06] 科思科技(688788):科思科技近几年无线通信团队发展非常迅速
■证券时报
科思科技(688788)日前接受调研时表示，根据研发产品和方向的不同，公司组建了第一研发中心和无线产品部两个研发团队。第一研发中心主要负责信息处理类、计算机类、火控类等领域产品的基础平台研发、研制、预研、项目管理，为研发项目提供软硬件基础平台设计支撑等工作。无线产品部主要负责便携式无线指挥终端、无线自组网等无线通信领域产品的研制和项目管理工作。无线通信领域是公司未来重点布局的领域，这几年无线通信团队发展非常迅速。
[2021-08-13] 科思科技(688788):科思科技董事长刘建德 自主研发智能无线电芯片 培育新增长点
■中国证券报
在科创板上市以来，科思科技加快高质量发展步伐。公司董事长刘建德接受中国证券报记者专访时表示，作为一家集军用电子信息装备研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业，科思科技在智能无线通信领域持续研发，不断提出新理论、新架构，自研智能通信芯片和系统，设计研发智能化无线自组网技术。随着自主研发的智能无线电芯片量产，公司将确立新的增长曲线。
研发优势凸显
回顾科思科技的创业发展史，刘建德表示，从2004年成立以来，公司创始团队不断攻坚克难，逐渐在市场竞争中确立了自己的产品和研发优势，并借此切入军用赛道。
“公司是第一批参与军品投标的民企，且多次在实物竞标中获得小组第一，靠的就是技术优势。”刘建德介绍，2004年至2007年，公司主要致力于嵌入式Linux操作系统相关的软件开发以及硬件的研发。2007年，公司开始为多家科研院所、军工企业提供配套产品和技术服务。2008年至2013年，公司逐渐把研发重心转向军用应用领域，开始承接军工配套业务，自主研制的专用模块等产品大批量配套军用领域。
刘建德告诉记者，2013年起公司主攻军品市场，陆续取得与业务相关的全套资质。公司参与了军用电子信息装备的竞标，并承担军用电子信息装备的研制、生产任务。2017年以来，公司前期参与的研制任务以及积累的技术储备逐步转化为产品优势，多款装备产品完成研制，并在参与竞标、竞争性谈判中获得中标或入选。
在刘建德看来，能够在军用领域取得竞争优势，与公司的研发实力密不可分。公司研发团队主要成员具备信息技术领域领先企业以及军工研究院所工作背景，多数成员从事技术工作7年至10年以上，具备计算机硬件、软件、通讯设计等领域研发经验和军方项目经验，专业理论和实践经验深厚，在军工电子信息行业拥有较强的技术优势。
业绩稳健增长
研发投入不断加码，科思科技相关业务迎来收获期。半年报显示，公司实现营业收入4.53亿元，同比增长53.55%;实现净利润1.83亿元，同比增长77.81%。
刘建德介绍，公司的营业收入主要来源于军用品业务，同时也有少量民品销售。未来公司将结合自身军用信息处理和无线通信领域的研发优势和技术储备，对复杂地理环境、特殊行业应用等民用领域市场进行拓展，积极研发适合民用领域的产品，将现有技术储备导入具有发展潜力的民品领域，以满足相关行业的信息化、智能化需求。
“军用信息处理设备应用环境复杂、技术含量高，且保密及安全性要求高、资质管理严格，对承研企业的产品设计和研发能力要求高，因此门槛相对较高。”对于公司所处行业的竞争壁垒，刘建德表示，企业主要根据特定用户订单生产，生产和销售都具有较强的计划性，产品销售数量和价格受市场波动影响较小。国内承接研制、生产指挥控制信息处理设备等领域的企业不多，行业竞争相对较弱。
对于今年的市场预期，刘建德表示，2021年公司下游市场需求旺盛，指挥控制信息处理设备等产品需求不断增加。截至今年8月6日，公司持有尚未交付的在手订单及备产通知约2亿元。全年的业绩增长情况，还要看下半年新签订单及其交付情况。
打造第二增长曲线
科思科技在智能无线通信领域持续研发多年，设计开发了包括智能无线电技术在内的多项核心技术。
业内人士指出，科思科技智能无线电技术可以用于某些特定场景，在该场景下通信性能参数超过当前5G网络水平。随着持续的研发和更新迭代，智能无线电技术性能将不断增强，应用场景不断丰富，有望成为科思科技的第二增长曲线，潜力较大。
刘建德介绍，科思科技的智能无线电技术处于行业领先水平。组网效率和规模方面，采用该技术可高效构建网络，新节点加入网络的时间不超过30秒;同时支持大规模节点组网。智能无线电技术的传输速率高达1.3Gbps，比当前无线自组网通信速率提升10倍以上。此外，智能无线电技术在复杂环境中更具优势，可以支持终端设备节点高速移动，消除了由建筑、丛林、地面等环境对通信质量造成的影响，保障复杂地形环境下的良好移动通信。
“公司智能无线通信产品已取得相关发明专利。”刘建德称，公司智能无线电基带处理芯片已完成所有前端开发工作，全面转入后端设计。为了确保芯片研发成功，过去一年公司对几千万行代码完成了模拟仿真。公司将积极推进其流片工作，并严格履行信息披露义务。
[2021-08-05] 科思科技(688788):科思科技上半年净利润同比增长77.81%
■上海证券报
科思科技披露半年报。2021年上半年实现营收452,940,932.12元，同比增长53.55%;归属于上市公司股东的净利润182,665,423.23元，同比增长77.81%。基本每股收益2.42元。
[2021-07-12] 科思科技(688788):科思科技智能无线电基带处理芯片已完成前端开发工作
■证券时报
科思科技(688788)在互动平台表示，公司智能无线电基带处理芯片已完成所有前端开发工作，全面转入后端设计，为了确保芯片研发的成功，过去一年的时间公司对几千万行代码完成了模拟仿真，纠正了几千个bug。公司成功研制了指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备等一系列设备级信息化装备。
[2021-05-24] 科思科技(688788):科思科技产品中标某地面雷达通用信息处理设备项目
■证券时报
科思科技(688788)5月24日晚间公告，公司近日收到招标方发来的中标通知书，确认公司参与的**地面雷达通用信息处理设备研制公开招标项目中，公司多款专用模块均中标，公司被确定为中标人。根据军品定型批产特性，该项目将在未来年度对公司业绩增长产生积极影响。
[2020-11-17] 科思科技(688788):军用电子信息装备后起之秀,高成长有望延续
■海通证券
领先的军用电子信息装备供应商,目前核心产品为指挥控制信息处理设备。公司主要从事军用电子信息装备的研制销售,主要产品为指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块等一系列信息化处理设备,广泛覆盖陆军各兵种,并已进入空军、火箭军等军种。目前,公司自主研发的多款产品已经设计定型,进入批量生产阶段,已成为国内重要的军用电子信息装备供应商。2020H1,公司实现营收2.95亿元,其中指挥控制信息处理设备2.77亿元(占比约94％)、软件雷达信息处理设备534万元(占比约2％)。
多款产品实现定型列装或中标入选,公司步入业绩高速成长期。公司已有多项产品实现了单独定型或随武器系统配套定型,包括全加固***指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、便携式全加固指控信息处理设备、**指示雷达信息处理设备、诸元计算终端、**显控终端等。公司产品在参与的竞标以及竞争性谈判中,多次获得中标或入选,部分产品已经批量生产。随着公司多款产品逐步进入批产或定型阶段,带动业绩高速增长,2017-2019年公司实现营收年复合增速高达348％,归母净利则由2017年的亏损约0.36亿元快速扭转提升至2019年的盈利2.18亿元。
深耕智能化无线自组网技术,搭载自研芯片的新产品前景可期。军事通信系统中,采用通信节点的自组结合,构建具备抗毁性、自愈性、自组性的无线通信系统很有必要,并向软件定义通信、智能化通信方向不断发展。公司的智能无线通信技术从物理层到数据链路层,从硬件到软件均具有自主知识产权,可实现在复杂电子环境下和无基础设施的情况下进行通信,主要应用于便携式无线指挥终端,中国兵器K单位已向公司下达了**态势显示终端的备产通知(销售金额约1500万元),预计2020年可产生销售收入。为填补我国宽带自组网基带处理芯片的空白,公司已启动了相关产品的研发工作,2019
风险提示:行业竞争加剧带来市场份额变化或产品降价的风险。
[2020-11-17] 科思科技(688788):聚焦军用信息处理设备,领衔受益国防信息化需求-深度报告
■长城证券
聚焦军用信息处理设备,助力国防信息化。公司主要从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售,拥有从模块、设备到系统的军用电子信息装备产品研制能力。目前,公司已有多项军用产品实现了单独定型或随武器系统配套定型。
政策支持催化行业繁荣,国产替代带动行业需求:从上游资金总投入情况来看,中国2020年国防预算预计增长6.6％,行业确定性较强。在军费构成中,装备费用占比自2010年以来连续攀升,从2010年的1773.59亿元提升至2017年的4288.35亿元,年均复合增长率达13.44％,目前已成为军费预算中占比最大的部分。从细分市场空间来看,国防信息化行业下游客户主要为各作战指挥与保障单位,从军委各部门到各军兵种、各战区。国防信息化包含装备信息化,市场空间较大。根据商务部投资促进局预测,预计到2025年,国防信息化开支可能会达到2,513亿元,占国防装备的40％,其中核心领域有望保持20％以上的复合增长。
从公司角度看,公司本身研发实力凸显公司核心竞争力,在行业内占有重要地位,有望在政策带动下,受益于行业的蓬勃发展:1)公司军用电子信息装备、产品层次完善,已实现自主可控。2)技术实力方面,公司产品性能优异,技术水平行业领先。公司产品在竞标或竞争性谈判中,多次获得中标或入选。此外,公司作为牵头单位进行了基于虚拟化的军用专属云技术统型,制定并实施统型技术协议和标准。3)军用产品准入门槛较高,公司作为民营企业已具备相关资质,在国防军队客户中认可度较高。4)公司研发实力较强、研发费用保持稳定增长具有可持续性。
指挥控制信息处理设备方面,公司自主研制的指挥控制设备已参与军方一体化项目中,达到军用要求和自主可控的要求。2020年受益于下游客户需求上升,指控设备业务作为公司主要业务,已有效提振公司业绩。2020年前三季度,营业收入同比增长53.68％。随着国家国防信息化的继续推进,我们认为公司有望保持在指控设备领域的领先地位,扩大其市场空间,实现稳步增长。
在雷达软件化的趋势下,雷达装备管理模式后续可能也会有一定变化,公司软雷相关产品需求有望放量:首先,由于"软件化"雷达技术更加注重系统的标准化、模块化和软件的可定义性,系统的各个组成部分的通用性将会得到有效提高。公司较早进入行业前沿,已积累一定先发优势。公司有望进入更多雷达型号,业务规模有望快速增长。目前公司软雷板块业务体量较小,未来业绩弹性较大。其次,随着现代雷达的发展进步,对其研制速度和各项要求也在逐渐提高。现代雷达系统工作的探测环境和目标处于不断动态变化和发展之中,雷达系统适应不同应用需求和未来潜在需求的能力有望变得更加重要。未来对于雷达系统的要求逐渐提高,行业准入门槛可能也随之提升。公司有望充分发挥其技术优势,建立技术壁垒,巩固其行业影响力。
无线通信领域,虽然目前公司此项业务尚无形成可观收入,但其宽带自组网基带处理芯片如若研发成功,可填补我国在相关领域的空白,意义重大。公司也将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品,丰富公司产品数量。另外,此项业务进展顺利,目前部分型号终端已完成产品研制或定型,业绩弹性较大。
投资建议:公司自主研制的指挥控制设备已参与军方一体化项目中,达到军用要求和自主可控的要求。2020年受益于下游客户需求上升,指挥控制信息处理设备作为公司主要产品,已有效提振公司业绩。随着国家国防信息化的继续推进,我们认为公司有望保持在指控设备领域的领先地位,扩大其市场空间,实现稳步增长。公司软件雷达信息处理设备突破多项技术,多次成功中标军方雷达项目。在军用雷达软件化趋势下,放量在即。另外公司无线通信业务正在蓄力中,其便携式无线指挥终端采用自研的自组网技术实现战场态势实时共享。目前部分型号终端已完成产品研制或定型,业绩弹性较大。受益国防现代化建设以及军民国产替代需求,公司后续业绩弹性较大。我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为9.05、11.84、15.52亿元,归母净利润分别为3.40、4.37、5.34亿元,EPS分别为4.50、5.79、7.06元,市盈率分别为45X、35X、29X,考虑到公司持续拓展的国防信息化业务驱动盈利能力的持续提升,同时参考可比公司2021平均市盈率42X,首次覆盖给予公司"强烈推荐"评级。
风险提示:军费增长不及预期;毛利率下降风险;产品研发不及预期;上游供应商涨价风险;疫情影响叠加经济下行风险业务受到冲击;订单增长不及预期;主要客户集中度较高风险。
[2020-10-22] 科思科技(688788):科思科技刘建德：以技术创新实现服务国防梦想
■上海证券报
科思科技的英文简称是“consys”，即control and communication system(指挥控制与通信系统)。科思科技董事长刘建德介绍，当初创立科思科技就是想从事最前沿的技术，寻求根本性的变革，夯实企业长远发展的根基，而军品技术一直走在最前沿，并且市场前景广阔。
科思科技主要从事军用电子信息装备的研发、生产和销售，凭借多年来对研发的重视，其技术优势不仅在军用电子信息化、智能化装备领域站稳脚跟，而且技术实力已经能跟大型央企、科研院所一较高下。
通过掌握国防前沿高端技术，科思科技可以践行更深层次的目的。刘建德表示：“科思科技一直有服务国防的梦想。”
从一众竞争对手中胜出
招股书披露，在国防信息化建设中，科思科技参与了指挥控制信息处理系统、军用雷达信息处理系统、军用模拟训练系统、火力控制系统、反坦克导弹武器系统、侦察系统等军用装备系统的研制。
国防科技工业作为国家战略性高科技产业，直接扮演着引领技术发展和提高综合国力的重要角色。我国国防科技工业主要围绕军事装备的研发和生产展开，主要涉及电子信息装备、机械化装备和其他装备。
不过，这一重要且具有广阔市场前景的领域竞争很是激烈，大型央企、科研院所、上市公司都欲分一杯羹。
逐步切入军品市场的科思科技，依靠技术创新从一众竞争对手中胜出。刘建德说，公司是第一批参与军品投标的民企，而且多次在实物竞标中获得小组第一，靠的就是技术优势。这些竞标都有公开的科学评分机制，足以体现企业的技术创新实力。
招股书显示，科思科技早在2008年就将研发重心转向军用应用领域，实现专业军工企业转型。从2013年开始，公司主攻军品市场，获得国家高新技术企业证书，并陆续取得了与军工业务相关的全套资质，构筑了深厚的行业壁垒。近年来，科思科技的多款产品在竞标或竞争性谈判中实现中标或入选，取得多项知识产权，并参与行业标准的制定。
2017年至今，科思科技已拥有从模块、设备到系统的军用电子信息装备产品的研制开发能力，服务于各类国防军工客户，形成了较为完善的以指挥控制信息处理设备为代表的军用电子信息装备产品体系。
此外，科思科技还有意稳步推进信息化技术、智能无线通信技术向车联网、物联网等民用领域延伸，寻找新的业绩增长点。
让人才有归属感
想要一直走在技术前沿的科思科技，自然高度重视人才培养。
自2004年创立以来，科思科技就非常重视人才的安居乐业。刘建德介绍，当时部分员工在公司工作满3年，就可以向公司免息贷款用于购房，满5年可以直接获得该笔资金。这项政策一定程度上解决了公司早期员工的购房需求。
目前，科思科技的研发人员占比已超过一半。招股书介绍，2017年、2018年及2019年，科思科技(含分公司、子公司)在册正式员工总数分别有187人、401人和487人。其中，2019年的研发人员达到253人，占员工总数的51.95%。
“我们今后会创造更好的条件吸引更多的人才。”刘建德说，上市后，公司将大力引进高层次专业技术人才，不断充实技术研发团队。此外，公司正在逐步完善企业文化和规章制度，让人才对公司有归属感。
科思科技的人才理念还包括包容人才、尊重人才。在刘建德看来，一家公司提出包容人才，就意味着对人才的不求全责备，而尊重人才就是给他们最大的发挥空间，在制度设计上让他们感到舒服进而激发创造力。
科思科技员工的学历都不低，但是高学历不代表创新能力就强。刘建德表示，科思科技的员工，能力强的本科生可以带领研究生，这都是为了尽可能地发挥员工的创造能力，而非唯学历论。
研发方向决定企业未来
对于外界而言，如果要探寻科思科技的未来发展方向，从研发的战略布局切入是一个重要途径。刘建德说：“在研项目代表了企业的发展方向。”
招股书介绍，军事智能化的支撑技术主要为传感器、精确制导、信息处理等技术。公司将紧密结合智能化装备的发展趋势，依托公司现有的技术基础，在战术云服务、火控系统、智能无线通信等领域争取新的技术突破，积累和转化一批在信息化、智能化研究方向上具有竞争力的核心技术。
刘建德介绍，在研项目要有技术突破，需要勇闯无人区，加大自主攻关力度。公司买不到现成的芯片，也没有现成的客户，所以从芯片研究到软件协议的自定义，从系统设计到算法等方面，都要进行大量的研发投入。
科思科技已经尝到了重视研发的“甜头”。2017年，科思科技业务规模出现大幅下滑，但由于公司持续的研发投入，令公司在当年9月以第一名的成绩，中标两款统型指挥控制信息处理设备类产品，并于2018年开始批量销售，助力公司后续业绩爆发式增长。
此次科思科技在科创板上市，募资投向正是为了给未来发展铺路。招股书介绍，科思科技此次IPO募投项目包括：军用电子信息装备生产基地建设、研发技术中心建设及补充流动资金。
科创板上市后，科思科技能否在军工领域取得进一步突破，为同行企业提供发展样本，尚有待时间检验。
[2020-10-12] 科思科技(688788):科思科技中签号出炉 共13112个
■证券时报
科思科技(688788)10月12日晚披露网上中签结果，中签号码共有13112个，每个中签号码只能认购500股科思科技股票。
[2020-10-09] 科思科技(688788):科思科技 科学精神思想创造成为领先的军用装备信息化系统提供商
■上海证券报
——深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
深圳市科思科技股份有限公司董事长兼总经理刘建德先生
深圳市科思科技股份有限公司副总经理梁宏建先生
深圳市科思科技股份有限公司财务总监彭志杰先生
深圳市科思科技股份有限公司董事会秘书庄丽华女士
中天国富证券有限公司投资银行部保荐代表人彭 俊先生
深圳市科思科技股份有限公司
董事长兼总经理刘建德先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好!
欢迎参加深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演。在此，我谨代表公司股东、管理团队及员工，对关心与支持科思科技的广大投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
深圳市科思科技股份有限公司是一家专注于从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业，拥有从芯片、设备到系统的军用电子信息装备产品研制能力，服务于各类国防军工客户。
公司的主要产品为指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端等一系列信息化装备，应用领域涉及指挥控制、通信、侦察、电子对抗等，并成功列装陆军、空军、火箭军等几大军种。
不懈地努力与坚持，科思科技获得了诸多成绩与荣誉，拥有了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司入选了2019深圳500强企业，被评为中国科技创新型示范企业，建设的智能无线通信研究中心被认定为省级工程技术研究中心。截至2019年底，公司共拥有已获授权专利23项，计算机软件著作权6项。
未来，公司将继续秉承“科学精神，思想创造”的宗旨，立足于面向信息化、智能化作战领域内的军工应用需求，力争承接更多军用信息化装备的研制及列装任务，在装备信息化系统、火控系统、智能无线通信系统等重点领域加大科研投入，加强装备的生产和技术保障能力，持续提高产品的技术含量和质量，扩大产品市场推广应用，不断提高公司在军用电子信息领域的行业地位，将公司打造成为领先的军用装备提供商，用高品质的产品和服务满足军用需求，为国防现代化事业贡献力量。
我们真诚希望通过今天的网上交流，大家能够对科思科技有更加全面的了解和认识。我们将充分听取各位朋友的建设性意见，兢兢业业、一步一个脚印地把企业经营好，以好的经营业绩回报各位投资者!谢谢大家!
中天国富证券有限公司
投资银行部保荐代表人彭俊先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心科思科技的朋友：
大家上午好!
作为深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票的保荐人和主承销商，中天国富证券和科思科技今天共同举办网上路演活动。在此，我谨代表中天国富证券有限公司，向所有参加网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
科思科技是一家专注于从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业。多年来，科思科技专注于军用电子信息领域的技术创新和产品创新，已逐渐成长为领先的军用电子信息装备供应商，未来发展前景广阔。
作为科思科技的保荐人和主承销商，我们深感荣幸。在合作过程中，我们深深体会到科思管理团队的高效务实、把握客户需求和行业发展趋势的精准能力，现场感受了科思科技先进的客户服务理念、充满社会责任感的质量保证理念，对科思科技强大的创新能力和远大的发展前景充分肯定。此次迈入资本市场，相信科思科技必将抓住机遇，进一步增强盈利能力和全面竞争能力，为投资者带来丰厚的持续回报，为国防现代化事业贡献力量。
中天国富证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，广大投资者能够更加深入地了解科思科技，从而更准确地把握科思科技的投资价值和投资机会!我们对科思科技的未来发展前景充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，与广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。谢谢大家!
深圳市科思科技股份有限公司
董事会秘书庄丽华女士致结束词
尊敬的各位嘉宾和各位投资者朋友：
大家好!
时间过得很快，深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会就要结束了。非常感谢大家抽出宝贵的时间参加科思科技的网上路演活动，感谢各位对科思科技的关心、信任和支持!感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了交流平台，还要感谢主承销商中天国富证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。通过大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。
在短短三个小时的时间里，通过各位投资者踊跃的参与，公司管理层与大家共同探讨科思科技的战略规划、经营管理、未来发展等问题，我们从各位投资者朋友这里收集到了许多有利于公司未来发展的宝贵意见和建议。在此，十分感谢广大投资者们的建言献策。通过交流一方面增进了我们的相互了解，也为我们今后建立长期信任关系奠定了良好基础，另一方面对于我们管理团队而言，这是一次全新的体验和感受。
网上路演即将结束，但我们真诚地希望科思科技与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚开始。未来，我们会及时完整地进行上市公司信息披露工作。希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，同时也欢迎广大投资者到科思科技调研和交流。
此次登陆资本市场，对于科思科技而言是全新的开始，借力资本市场，将为科思科技开辟更为广阔的舞台，并进一步推动公司的管理构建与快速发展。与此同时，科思科技深感肩负的使命，广大投资者的信任让我们感到任重道远，不敢丝毫懈怠。
科思科技会抓住资本市场给予我们的发展契机，实现员工、客户、股东、行业及社会间的和谐发展，成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司!再次感谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
庄丽华：公司致力于军用电子信息装备的研制，主要从事军用电子信息装备的研发、生产和销售，产品包括指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端，并在不断加强战术云领域、火控系统领域、智能无线通信系统和芯片领域的研发。
问：请介绍公司技术先进性、研发技术产业化情况。
庄丽华：技术先进性方面，通过多年研发，公司在军用电子信息领域积累了一系列具有自主知识产权且具有竞争力的核心技术，包括军用专属云技术、高性能融合平台设计技术、智能化无线自组网技术等。
研发技术产业化方面，公司始终坚持围绕新形势下部队需求和军用装备信息化发展趋势进行自主创新，不断提高自主研发能力，保持较高的研发投入比例，持续进行项目研发和技术攻关。经过多年的研发和积累，公司在指挥控制信息处理、软件雷达信息处理与军用无线通信领域积累了丰富的经验，掌握了军用专属云技术、高性能融合平台设计技术、智能化无线自组网技术等核心技术，能够快速响应市场的不同需求。
问：公司主要的盈利模式是什么?
庄丽华：公司主要通过以下方式获得产品供应商资格：1)参与部队、军工研究院所以及军工企业组织的招投标、竞争性谈判，获得产品承研、承制资格;2)直接与客户签订研制任务书或技术协议等方式，参与客户的产品技术方案论证或预研项目;3)通过公开信息、市场调研等方式了解市场需求，进行自主研发，向潜在客户进行推广。
公司根据客户需求或基于对未来产品应用需求的预判，进行产品设计、开发、测试、鉴定等工作;公司产品设计定型并获得销售合同、备产协议，或根据预计订单，按照相关产品设计文件、工艺技术文件等要求进行原材料采购、加工、装配、检验、试验和验收等工序;研发、生产完成后，公司通过向部队、军工研究院所、军工企业等客户提供满足其要求的产品获取销售收入，产品的增值部分即为公司的盈利来源。
问：请介绍公司的持续经营能力在财务方面的体现。
彭志杰：报告期内，公司营业收入分别为3366.04万元、55138.10万元和67437.83万元，复合增长率为347.60%。其中主营业务收入占比分别为96.10%、99.77%和99.24%，主营业务突出，增长速度较快，业务稳定;
报告期内，公司综合业务毛利分别为1852.23万元、36558.83万元和47112.51万元，复合增长率为404.34%，综合业务毛利率分别为55.03%、66.30%和69.86%;
报告期内，公司净利润分别为-3678.68万元、20516.36万元和21646.19万元。2018年扭亏为盈并实现大幅增长，2019年在研发支出增长107.51%至11771.45万元的情况下，净利润依然保持5.51%的增长。
发展篇
问：公司未来三年的发展规划是什么?
刘建德：公司在战场情报信息搜集、信息处理与决策、信息传输与显示、作战指挥控制、便携式无线通信等领域已经逐渐积累了一批具有竞争力的核心技术，并成功研制了指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备等一系列设备级信息化装备。随着**火控系统的研制开发，公司产品将逐渐延伸至系统级装备领域。
未来三年内，公司将把发展重心放在新一代指挥硬件设备及支撑软件、火控系统、智能无线通信等领域。同时，在专注于军用电子信息装备市场的同时，公司将逐步向信息处理、无线通信的民用应用领域延伸，以寻找新的收入增长点，实现未来持续增长。
问：公司的产能扩充及市场拓展计划是什么?
刘建德：公司在各具体业务领域的发展目标如下：
1)战术云服务领域：公司将努力拓展产品维度，在大力发展信息处理及通信技术基础上，进一步向车载平台集成方向延伸，丰富公司在战术云服务领域的产品线。并针对不同军兵种战术云服务的应用需求，完成军兵种派生型设备及系统的科研研制、装备推广及生产任务，包括各类车载、机载信息处理设备及系统，丰富公司产品的应用场景。
2)火控系统领域：公司参与了**火控系统的开发，产品设计完全立足于国产化，已完成了国产软硬件的兼容与适配工作，在LRM(现场可更换模块)模块化设计技术、多操作系统跨平台技术、显示与业务逻辑分离的人机交互技术、高可用负载均衡技术和业务级迁移技术等专项关键技术方面均已获得突破。并通过与军工研究所合作，完成了火控核心应用程序的设计开发。公司将对现有技术和产品不断进行优化改进，力争成为**火控系统的供应商和集成商。
3)智能无线通信领域：公司的智能无线通信技术从物理层到数据链路层，从硬件到软件均具有自主知识产权，可实现在复杂电子环境下和无基础设施情况下进行通信。未来，公司将积极进行产品推广，进一步加强智能无线通信技术的研发。为填补我国相关处理芯片的空白，公司已启动了相关产品的研发工作。智能无线通信处理芯片研发成功后，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品，丰富公司产品数量。
4)布局民品市场，拓展产品应用领域：公司将结合自身军用信息处理和无线通信领域的研发优势和技术储备，针对复杂地理环境、特殊行业应用等民用领域的市场需求进行探索，积极研发适合民用领域的产品，将现有技术储备导入其他具有发展潜力的民品领域，以满足相关行业的信息化、智能化需求。
问：公司整体的竞争优势有哪些?
梁宏建：公司的主要竞争优势有：1)研发及技术优势;2)资质优势;3)产品及先发优势;4)质量优势;5)管理优势。
问：请介绍公司的研发实力和核心技术优势。
梁宏建：公司拥有一批经验丰富的研发和技术人员，主要成员具备在国内外领先的信息技术领域公司以及各大军工研究院所的工作背景，具备较强的产品开发能力。截至报告期末，公司研发人员合计253人，占公司员工总数51.95%，占比较高。
公司长期保持较高的研发投入比例，持续进行项目研发和技术攻关，不断提高自主研发能力。报告期内，公司研发费用分别为4363.52万元、5672.85万元和11771.45万元，呈快速增长趋势，占当期营业收入的比例分别为129.63%、10.29%和17.46%。
公司配置了多种先进的仿真设备、软硬件开发工具以及电磁兼容、可靠性、安规等研发测试设备，能够满足公司对指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、军用无线通信系统等军用电子信息装备产品软硬件研发的需求。受益于多年的研发投入和研发人才的引进、培养，公司在军用信息处理及通信领域积累了一系列具有创新性的核心技术。在保证设备的高可靠性、维修性、测试性、安全性、保障性、环境适应性、电磁兼容性等军方特殊需求方面，公司具有突出优势。
公司为国家高新技术企业、深圳市高新技术企业，公司建设的智能无线通信工程技术研究中心被广东省科学技术厅认定为2019年度广东省省级工程技术研究中心;截至2019年底，公司共拥有已获授权专利23项，其中实用新型专利21项、外观设计专利2项，另有计算机软件著作权6项;公司参与了“XX指挥系统一体化改进”行业标准的制订，且为该标准中XXX全加固指控信息处理设备技术标准规范的主编单位，是制定该标准规范的核心成员。
综合来看，公司已拥有一批经验丰富的研发和技术人员，报告期各期均保持较高的研发投入比例，配备了先进的研发测试设备，公司具有较为雄厚的技术积淀和应用能力。
行业篇
问：公司所处行业是哪个?
梁宏建：根据《战略性新兴产业分类(2018)》，公司属于战略性新兴产业之“新一代信息技术产业”项下的“下一代信息网络产业”中的“新型计算机及信息终端设备制造”领域;根据公司产品面向的市场类型划分，公司所处行业为军工电子信息行业。
问：国内军工电子信息行业的市场规模有多少?
梁宏建：国防信息化行业下游客户主要为各作战指挥与保障单位，国防信息化包含装备信息化，市场空间远大于其他行业的信息化空间。根据商务部投资促进局预测，预计到2025年，国防信息化开支可能会达到2513亿元，占国防装备的40%，其中核心领域有望保持20%以上的复合增长。随着国家经费投入、装备平台建设及编制改革的推进，未来军工电子信息行业有望迎来重大发展机遇，军用电子信息装备市场巨大。根据上海申银万国证券研究所有限公司发布的研究报告预计，假设未来十年我国国防预算增速保持7%左右，至2025年，装备费用在国防费用中占比保持1/3不变，以美国信息化支出在装备费用中占比25%进行计算，未来十年我国军工电子信息化投入总额将达到1.5万亿元。
鉴于军事装备的总体规模及装备建设规划的高度保密性，公司难以在公开信息中获取关于具体某类装备市场前景的量化数据，无法对公司主要产品的市场容量和装备建设进度做出精确预测。
问：国内外同行业主要的竞争对手有哪些?
梁宏建：由于军工行业的特殊性，公司无法获得同行业企业的市场数据。从公司历次参与招投标、竞争性谈判情况来看，公司的主要竞争对手有山东超越数控电子股份有限公司、中国航天科工集团下属B单位、上海柏飞电子科技有限公司以及江苏雷科防务科技股份有限公司等。
问：公司的行业地位如何?
梁宏建：公司目前已成为军用电子信息装备的重要供应商，提供的装备信息化产品是国防指挥信息系统中的重要组成部分，起到指挥、控制、通信及信息处理等重要作用，是各类军用指挥车、侦察车、情报车、测绘车、雷达、无人机地面站等装备的重要组成部分，是军用指挥控制系统的“大脑”。
公司产品在竞标或竞争性谈判中，多次中标/入选。指挥控制信息处理设备方面，公司全加固指控信息处理设备和便携式全加固指控信息处理设备(全加固***指控信息处理设备的统型升级产品)获得中标项目第一名;软件雷达信息处理设备方面，在中国电科K单位组织的**地面雷达通用信息处理设备竞标中，公司参与实物比测的多款专用模块全部进入合格名录，其中两个排名第一;在中国电科J单位组织的**指示雷达信息处理设备、**基地雷达信息处理设备、**防空雷达信息处理设备、通用计算模块等多个产品竞标或竞争性谈判中获得中标/入选。公司在军用信息处理设备领域已具有较为突出的竞争力。
由于军工行业的特殊性，公司无法获取所在细分行业的市场容量，因而无法获取主要产品的市场占有率数据，仅能对公司的市场份额做定性说明。
发行篇
问：请介绍公司控股股东的情况。
庄丽华：刘建德先生直接持有公司28652672股，占公司总股本的50.5778%，系公司控股股东及公司实际控制人。
问：本次发行数量是多少?
彭俊：本次拟公开发行股票不超过1888.3558万股，本次发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。
问：本次募集资金用途是什么?
庄丽华：本次募集资金将股向：1)军用电子信息装备生产基地建设项目，总投资额为44154.93万元，拟投入募集资金44154.93万元，建设期为三年;2)研发技术中心建设项目，总投资额为66526.68万元，拟投入募集资金66526.68万元，建设期为三年;3)补充流动资金项目，总投资额为20000.00万元，拟投入募集资金20000.00万元。以上项目所需募集资金投入合计130681.61万元。若本次发行实际募集资金不能满足上述项目的资金需求，则项目的资金缺口部分由公司以自有资金或银行贷款补足。
[2020-09-26] 科思科技(688788):领先的军工电子信息装备供应商,受益于军队信息化建设-新股分析
■招商证券
本文详细介绍了科思科技公司业务情况,以及下游市场发展情况,并对相关业务增长情况进行预测。
国内领先的军工电子信息装备供应商:科思科技秉承科技创新理念,在军用电子信息装备深耕十余载,逐步将参与的研制任务以及积累的技术储备逐步转化为产品优势,目前已形成了完善的批量生产、小批试生产、样机研制三个产品梯队,主要产品包括指控信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块四大类,未来将进一步加强在新一代指挥硬件设备及支撑软件、火控系统、智能无线通信等领域的研发工作,拓展产品维度。
军队信息化建设迈入加速期,装备呈通用化发展:2020年中国国防支出预算为12680亿元人民币,持续保持中高速稳健增长,同时我国国防军费支出不断向信息化、实战化倾斜,国防装备费占军费开支比重从2010年的33.2％提升至2017年的41.1％。党的十九大报告提出"到2020年信息化建设取得重大进展",预计我国国防军费支出将向信息化倾斜,据商务部投资促进局预测,预计到2025年,国防信息化开支将达2,513亿元,占国防装备的40％,核心领域有望保持20％以上的复合增长,特别是行业通用化的发展趋势,对公司带来增长机会,公司目前主力的两款统型指挥控制信息处理设备等产品将逐步列装到全军各主要领域,带动市场占有率和收入利润规模的不断提高。
研发实力雄厚,深耕多年形成先发优势:公司从成立至今始终致力于自主创新,形成了一支专业的研发团队,主要成员经验丰富,均具备国内外领先的信息技术领域企业或各大军工研究院所的工作背景。同时,公司研发费用绝对值呈快速增长趋势。通过多年持续的研发投入,公司积累了一系列具有自主知识产权和行业领先的核心技术,产品得到了各大军工集团和企业的高度评价,获得了长期稳定的供应商资质,铸就了较高的技术和客户壁垒。公司拟IPO募投13.07亿元,其中6.65亿元都将用于研发技术中心建设项目,4.42亿元将用于军用电子信息装备生产基地建设项目,这将进一步夯实公司研发能力和扩大公司产能。目前,公司在手订单充足,下游市场增长前景良好。
盈利预测:我们预计公司2020-2022年的净利润分别为3.03亿、4.55亿、5.68亿,如给予公司2020年45倍估值测算,预计公司目标市值在136亿左右,由于公司尚未上市,首次覆盖,暂不给予投资评级。
风险提示:主要客户集中度较高的风险,军品定价方式对公司盈利造成波动的风险,原材料采购风险。
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[2021-12-31] 科思科技(688788):科思科技无人机地面控制站相关设备产品开始逐步发力
■证券时报
科思科技(688788)日前接受机构调研表示，公司指挥控制信息处理设备系列产品主要包括便携式全加固指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、无人机地面站、多单元信息处理设备、高性能图形工作站等。指挥控制系统中，指挥控制信息处理设备起到“大脑”的作用，主要部署于指挥车以及侦察车、无人机地面站等各式承载平台。其中无人机地面控制站相关设备产品开始逐步发力，其他前期中标产品未来也将陆续发力。
[2021-12-31] 科思科技(688788):科思科技正在加速推进智能无线电基带处理芯片的研发
■证券时报
科思科技(688788)日前接受机构调研表示，公司正在加速推进智能无线电基带处理芯片的研发，智能无线电基带处理芯片项目目前已支付芯片流片费用，公司正在积极推进其流片工作，芯片研发成功后，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品包括宽带自组网终端等产品，丰富公司产品数量。
[2021-12-06] 科思科技(688788):科思科技近几年无线通信团队发展非常迅速
■证券时报
科思科技(688788)日前接受调研时表示，根据研发产品和方向的不同，公司组建了第一研发中心和无线产品部两个研发团队。第一研发中心主要负责信息处理类、计算机类、火控类等领域产品的基础平台研发、研制、预研、项目管理，为研发项目提供软硬件基础平台设计支撑等工作。无线产品部主要负责便携式无线指挥终端、无线自组网等无线通信领域产品的研制和项目管理工作。无线通信领域是公司未来重点布局的领域，这几年无线通信团队发展非常迅速。
[2021-08-13] 科思科技(688788):科思科技董事长刘建德 自主研发智能无线电芯片 培育新增长点
■中国证券报
在科创板上市以来，科思科技加快高质量发展步伐。公司董事长刘建德接受中国证券报记者专访时表示，作为一家集军用电子信息装备研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业，科思科技在智能无线通信领域持续研发，不断提出新理论、新架构，自研智能通信芯片和系统，设计研发智能化无线自组网技术。随着自主研发的智能无线电芯片量产，公司将确立新的增长曲线。
研发优势凸显
回顾科思科技的创业发展史，刘建德表示，从2004年成立以来，公司创始团队不断攻坚克难，逐渐在市场竞争中确立了自己的产品和研发优势，并借此切入军用赛道。
“公司是第一批参与军品投标的民企，且多次在实物竞标中获得小组第一，靠的就是技术优势。”刘建德介绍，2004年至2007年，公司主要致力于嵌入式Linux操作系统相关的软件开发以及硬件的研发。2007年，公司开始为多家科研院所、军工企业提供配套产品和技术服务。2008年至2013年，公司逐渐把研发重心转向军用应用领域，开始承接军工配套业务，自主研制的专用模块等产品大批量配套军用领域。
刘建德告诉记者，2013年起公司主攻军品市场，陆续取得与业务相关的全套资质。公司参与了军用电子信息装备的竞标，并承担军用电子信息装备的研制、生产任务。2017年以来，公司前期参与的研制任务以及积累的技术储备逐步转化为产品优势，多款装备产品完成研制，并在参与竞标、竞争性谈判中获得中标或入选。
在刘建德看来，能够在军用领域取得竞争优势，与公司的研发实力密不可分。公司研发团队主要成员具备信息技术领域领先企业以及军工研究院所工作背景，多数成员从事技术工作7年至10年以上，具备计算机硬件、软件、通讯设计等领域研发经验和军方项目经验，专业理论和实践经验深厚，在军工电子信息行业拥有较强的技术优势。
业绩稳健增长
研发投入不断加码，科思科技相关业务迎来收获期。半年报显示，公司实现营业收入4.53亿元，同比增长53.55%;实现净利润1.83亿元，同比增长77.81%。
刘建德介绍，公司的营业收入主要来源于军用品业务，同时也有少量民品销售。未来公司将结合自身军用信息处理和无线通信领域的研发优势和技术储备，对复杂地理环境、特殊行业应用等民用领域市场进行拓展，积极研发适合民用领域的产品，将现有技术储备导入具有发展潜力的民品领域，以满足相关行业的信息化、智能化需求。
“军用信息处理设备应用环境复杂、技术含量高，且保密及安全性要求高、资质管理严格，对承研企业的产品设计和研发能力要求高，因此门槛相对较高。”对于公司所处行业的竞争壁垒，刘建德表示，企业主要根据特定用户订单生产，生产和销售都具有较强的计划性，产品销售数量和价格受市场波动影响较小。国内承接研制、生产指挥控制信息处理设备等领域的企业不多，行业竞争相对较弱。
对于今年的市场预期，刘建德表示，2021年公司下游市场需求旺盛，指挥控制信息处理设备等产品需求不断增加。截至今年8月6日，公司持有尚未交付的在手订单及备产通知约2亿元。全年的业绩增长情况，还要看下半年新签订单及其交付情况。
打造第二增长曲线
科思科技在智能无线通信领域持续研发多年，设计开发了包括智能无线电技术在内的多项核心技术。
业内人士指出，科思科技智能无线电技术可以用于某些特定场景，在该场景下通信性能参数超过当前5G网络水平。随着持续的研发和更新迭代，智能无线电技术性能将不断增强，应用场景不断丰富，有望成为科思科技的第二增长曲线，潜力较大。
刘建德介绍，科思科技的智能无线电技术处于行业领先水平。组网效率和规模方面，采用该技术可高效构建网络，新节点加入网络的时间不超过30秒;同时支持大规模节点组网。智能无线电技术的传输速率高达1.3Gbps，比当前无线自组网通信速率提升10倍以上。此外，智能无线电技术在复杂环境中更具优势，可以支持终端设备节点高速移动，消除了由建筑、丛林、地面等环境对通信质量造成的影响，保障复杂地形环境下的良好移动通信。
“公司智能无线通信产品已取得相关发明专利。”刘建德称，公司智能无线电基带处理芯片已完成所有前端开发工作，全面转入后端设计。为了确保芯片研发成功，过去一年公司对几千万行代码完成了模拟仿真。公司将积极推进其流片工作，并严格履行信息披露义务。
[2021-08-05] 科思科技(688788):科思科技上半年净利润同比增长77.81%
■上海证券报
科思科技披露半年报。2021年上半年实现营收452,940,932.12元，同比增长53.55%;归属于上市公司股东的净利润182,665,423.23元，同比增长77.81%。基本每股收益2.42元。
[2021-07-12] 科思科技(688788):科思科技智能无线电基带处理芯片已完成前端开发工作
■证券时报
科思科技(688788)在互动平台表示，公司智能无线电基带处理芯片已完成所有前端开发工作，全面转入后端设计，为了确保芯片研发的成功，过去一年的时间公司对几千万行代码完成了模拟仿真，纠正了几千个bug。公司成功研制了指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备等一系列设备级信息化装备。
[2021-05-24] 科思科技(688788):科思科技产品中标某地面雷达通用信息处理设备项目
■证券时报
科思科技(688788)5月24日晚间公告，公司近日收到招标方发来的中标通知书，确认公司参与的**地面雷达通用信息处理设备研制公开招标项目中，公司多款专用模块均中标，公司被确定为中标人。根据军品定型批产特性，该项目将在未来年度对公司业绩增长产生积极影响。
[2020-11-17] 科思科技(688788):军用电子信息装备后起之秀,高成长有望延续
■海通证券
领先的军用电子信息装备供应商,目前核心产品为指挥控制信息处理设备。公司主要从事军用电子信息装备的研制销售,主要产品为指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块等一系列信息化处理设备,广泛覆盖陆军各兵种,并已进入空军、火箭军等军种。目前,公司自主研发的多款产品已经设计定型,进入批量生产阶段,已成为国内重要的军用电子信息装备供应商。2020H1,公司实现营收2.95亿元,其中指挥控制信息处理设备2.77亿元(占比约94％)、软件雷达信息处理设备534万元(占比约2％)。
多款产品实现定型列装或中标入选,公司步入业绩高速成长期。公司已有多项产品实现了单独定型或随武器系统配套定型,包括全加固***指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、便携式全加固指控信息处理设备、**指示雷达信息处理设备、诸元计算终端、**显控终端等。公司产品在参与的竞标以及竞争性谈判中,多次获得中标或入选,部分产品已经批量生产。随着公司多款产品逐步进入批产或定型阶段,带动业绩高速增长,2017-2019年公司实现营收年复合增速高达348％,归母净利则由2017年的亏损约0.36亿元快速扭转提升至2019年的盈利2.18亿元。
深耕智能化无线自组网技术,搭载自研芯片的新产品前景可期。军事通信系统中,采用通信节点的自组结合,构建具备抗毁性、自愈性、自组性的无线通信系统很有必要,并向软件定义通信、智能化通信方向不断发展。公司的智能无线通信技术从物理层到数据链路层,从硬件到软件均具有自主知识产权,可实现在复杂电子环境下和无基础设施的情况下进行通信,主要应用于便携式无线指挥终端,中国兵器K单位已向公司下达了**态势显示终端的备产通知(销售金额约1500万元),预计2020年可产生销售收入。为填补我国宽带自组网基带处理芯片的空白,公司已启动了相关产品的研发工作,2019
风险提示:行业竞争加剧带来市场份额变化或产品降价的风险。
[2020-11-17] 科思科技(688788):聚焦军用信息处理设备,领衔受益国防信息化需求-深度报告
■长城证券
聚焦军用信息处理设备,助力国防信息化。公司主要从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售,拥有从模块、设备到系统的军用电子信息装备产品研制能力。目前,公司已有多项军用产品实现了单独定型或随武器系统配套定型。
政策支持催化行业繁荣,国产替代带动行业需求:从上游资金总投入情况来看,中国2020年国防预算预计增长6.6％,行业确定性较强。在军费构成中,装备费用占比自2010年以来连续攀升,从2010年的1773.59亿元提升至2017年的4288.35亿元,年均复合增长率达13.44％,目前已成为军费预算中占比最大的部分。从细分市场空间来看,国防信息化行业下游客户主要为各作战指挥与保障单位,从军委各部门到各军兵种、各战区。国防信息化包含装备信息化,市场空间较大。根据商务部投资促进局预测,预计到2025年,国防信息化开支可能会达到2,513亿元,占国防装备的40％,其中核心领域有望保持20％以上的复合增长。
从公司角度看,公司本身研发实力凸显公司核心竞争力,在行业内占有重要地位,有望在政策带动下,受益于行业的蓬勃发展:1)公司军用电子信息装备、产品层次完善,已实现自主可控。2)技术实力方面,公司产品性能优异,技术水平行业领先。公司产品在竞标或竞争性谈判中,多次获得中标或入选。此外,公司作为牵头单位进行了基于虚拟化的军用专属云技术统型,制定并实施统型技术协议和标准。3)军用产品准入门槛较高,公司作为民营企业已具备相关资质,在国防军队客户中认可度较高。4)公司研发实力较强、研发费用保持稳定增长具有可持续性。
指挥控制信息处理设备方面,公司自主研制的指挥控制设备已参与军方一体化项目中,达到军用要求和自主可控的要求。2020年受益于下游客户需求上升,指控设备业务作为公司主要业务,已有效提振公司业绩。2020年前三季度,营业收入同比增长53.68％。随着国家国防信息化的继续推进,我们认为公司有望保持在指控设备领域的领先地位,扩大其市场空间,实现稳步增长。
在雷达软件化的趋势下,雷达装备管理模式后续可能也会有一定变化,公司软雷相关产品需求有望放量:首先,由于"软件化"雷达技术更加注重系统的标准化、模块化和软件的可定义性,系统的各个组成部分的通用性将会得到有效提高。公司较早进入行业前沿,已积累一定先发优势。公司有望进入更多雷达型号,业务规模有望快速增长。目前公司软雷板块业务体量较小,未来业绩弹性较大。其次,随着现代雷达的发展进步,对其研制速度和各项要求也在逐渐提高。现代雷达系统工作的探测环境和目标处于不断动态变化和发展之中,雷达系统适应不同应用需求和未来潜在需求的能力有望变得更加重要。未来对于雷达系统的要求逐渐提高,行业准入门槛可能也随之提升。公司有望充分发挥其技术优势,建立技术壁垒,巩固其行业影响力。
无线通信领域,虽然目前公司此项业务尚无形成可观收入,但其宽带自组网基带处理芯片如若研发成功,可填补我国在相关领域的空白,意义重大。公司也将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品,丰富公司产品数量。另外,此项业务进展顺利,目前部分型号终端已完成产品研制或定型,业绩弹性较大。
投资建议:公司自主研制的指挥控制设备已参与军方一体化项目中,达到军用要求和自主可控的要求。2020年受益于下游客户需求上升,指挥控制信息处理设备作为公司主要产品,已有效提振公司业绩。随着国家国防信息化的继续推进,我们认为公司有望保持在指控设备领域的领先地位,扩大其市场空间,实现稳步增长。公司软件雷达信息处理设备突破多项技术,多次成功中标军方雷达项目。在军用雷达软件化趋势下,放量在即。另外公司无线通信业务正在蓄力中,其便携式无线指挥终端采用自研的自组网技术实现战场态势实时共享。目前部分型号终端已完成产品研制或定型,业绩弹性较大。受益国防现代化建设以及军民国产替代需求,公司后续业绩弹性较大。我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为9.05、11.84、15.52亿元,归母净利润分别为3.40、4.37、5.34亿元,EPS分别为4.50、5.79、7.06元,市盈率分别为45X、35X、29X,考虑到公司持续拓展的国防信息化业务驱动盈利能力的持续提升,同时参考可比公司2021平均市盈率42X,首次覆盖给予公司"强烈推荐"评级。
风险提示:军费增长不及预期;毛利率下降风险;产品研发不及预期;上游供应商涨价风险;疫情影响叠加经济下行风险业务受到冲击;订单增长不及预期;主要客户集中度较高风险。
[2020-10-22] 科思科技(688788):科思科技刘建德：以技术创新实现服务国防梦想
■上海证券报
科思科技的英文简称是“consys”，即control and communication system(指挥控制与通信系统)。科思科技董事长刘建德介绍，当初创立科思科技就是想从事最前沿的技术，寻求根本性的变革，夯实企业长远发展的根基，而军品技术一直走在最前沿，并且市场前景广阔。
科思科技主要从事军用电子信息装备的研发、生产和销售，凭借多年来对研发的重视，其技术优势不仅在军用电子信息化、智能化装备领域站稳脚跟，而且技术实力已经能跟大型央企、科研院所一较高下。
通过掌握国防前沿高端技术，科思科技可以践行更深层次的目的。刘建德表示：“科思科技一直有服务国防的梦想。”
从一众竞争对手中胜出
招股书披露，在国防信息化建设中，科思科技参与了指挥控制信息处理系统、军用雷达信息处理系统、军用模拟训练系统、火力控制系统、反坦克导弹武器系统、侦察系统等军用装备系统的研制。
国防科技工业作为国家战略性高科技产业，直接扮演着引领技术发展和提高综合国力的重要角色。我国国防科技工业主要围绕军事装备的研发和生产展开，主要涉及电子信息装备、机械化装备和其他装备。
不过，这一重要且具有广阔市场前景的领域竞争很是激烈，大型央企、科研院所、上市公司都欲分一杯羹。
逐步切入军品市场的科思科技，依靠技术创新从一众竞争对手中胜出。刘建德说，公司是第一批参与军品投标的民企，而且多次在实物竞标中获得小组第一，靠的就是技术优势。这些竞标都有公开的科学评分机制，足以体现企业的技术创新实力。
招股书显示，科思科技早在2008年就将研发重心转向军用应用领域，实现专业军工企业转型。从2013年开始，公司主攻军品市场，获得国家高新技术企业证书，并陆续取得了与军工业务相关的全套资质，构筑了深厚的行业壁垒。近年来，科思科技的多款产品在竞标或竞争性谈判中实现中标或入选，取得多项知识产权，并参与行业标准的制定。
2017年至今，科思科技已拥有从模块、设备到系统的军用电子信息装备产品的研制开发能力，服务于各类国防军工客户，形成了较为完善的以指挥控制信息处理设备为代表的军用电子信息装备产品体系。
此外，科思科技还有意稳步推进信息化技术、智能无线通信技术向车联网、物联网等民用领域延伸，寻找新的业绩增长点。
让人才有归属感
想要一直走在技术前沿的科思科技，自然高度重视人才培养。
自2004年创立以来，科思科技就非常重视人才的安居乐业。刘建德介绍，当时部分员工在公司工作满3年，就可以向公司免息贷款用于购房，满5年可以直接获得该笔资金。这项政策一定程度上解决了公司早期员工的购房需求。
目前，科思科技的研发人员占比已超过一半。招股书介绍，2017年、2018年及2019年，科思科技(含分公司、子公司)在册正式员工总数分别有187人、401人和487人。其中，2019年的研发人员达到253人，占员工总数的51.95%。
“我们今后会创造更好的条件吸引更多的人才。”刘建德说，上市后，公司将大力引进高层次专业技术人才，不断充实技术研发团队。此外，公司正在逐步完善企业文化和规章制度，让人才对公司有归属感。
科思科技的人才理念还包括包容人才、尊重人才。在刘建德看来，一家公司提出包容人才，就意味着对人才的不求全责备，而尊重人才就是给他们最大的发挥空间，在制度设计上让他们感到舒服进而激发创造力。
科思科技员工的学历都不低，但是高学历不代表创新能力就强。刘建德表示，科思科技的员工，能力强的本科生可以带领研究生，这都是为了尽可能地发挥员工的创造能力，而非唯学历论。
研发方向决定企业未来
对于外界而言，如果要探寻科思科技的未来发展方向，从研发的战略布局切入是一个重要途径。刘建德说：“在研项目代表了企业的发展方向。”
招股书介绍，军事智能化的支撑技术主要为传感器、精确制导、信息处理等技术。公司将紧密结合智能化装备的发展趋势，依托公司现有的技术基础，在战术云服务、火控系统、智能无线通信等领域争取新的技术突破，积累和转化一批在信息化、智能化研究方向上具有竞争力的核心技术。
刘建德介绍，在研项目要有技术突破，需要勇闯无人区，加大自主攻关力度。公司买不到现成的芯片，也没有现成的客户，所以从芯片研究到软件协议的自定义，从系统设计到算法等方面，都要进行大量的研发投入。
科思科技已经尝到了重视研发的“甜头”。2017年，科思科技业务规模出现大幅下滑，但由于公司持续的研发投入，令公司在当年9月以第一名的成绩，中标两款统型指挥控制信息处理设备类产品，并于2018年开始批量销售，助力公司后续业绩爆发式增长。
此次科思科技在科创板上市，募资投向正是为了给未来发展铺路。招股书介绍，科思科技此次IPO募投项目包括：军用电子信息装备生产基地建设、研发技术中心建设及补充流动资金。
科创板上市后，科思科技能否在军工领域取得进一步突破，为同行企业提供发展样本，尚有待时间检验。
[2020-10-12] 科思科技(688788):科思科技中签号出炉 共13112个
■证券时报
科思科技(688788)10月12日晚披露网上中签结果，中签号码共有13112个，每个中签号码只能认购500股科思科技股票。
[2020-10-09] 科思科技(688788):科思科技 科学精神思想创造成为领先的军用装备信息化系统提供商
■上海证券报
——深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
深圳市科思科技股份有限公司董事长兼总经理刘建德先生
深圳市科思科技股份有限公司副总经理梁宏建先生
深圳市科思科技股份有限公司财务总监彭志杰先生
深圳市科思科技股份有限公司董事会秘书庄丽华女士
中天国富证券有限公司投资银行部保荐代表人彭 俊先生
深圳市科思科技股份有限公司
董事长兼总经理刘建德先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好!
欢迎参加深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演。在此，我谨代表公司股东、管理团队及员工，对关心与支持科思科技的广大投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
深圳市科思科技股份有限公司是一家专注于从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业，拥有从芯片、设备到系统的军用电子信息装备产品研制能力，服务于各类国防军工客户。
公司的主要产品为指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端等一系列信息化装备，应用领域涉及指挥控制、通信、侦察、电子对抗等，并成功列装陆军、空军、火箭军等几大军种。
不懈地努力与坚持，科思科技获得了诸多成绩与荣誉，拥有了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司入选了2019深圳500强企业，被评为中国科技创新型示范企业，建设的智能无线通信研究中心被认定为省级工程技术研究中心。截至2019年底，公司共拥有已获授权专利23项，计算机软件著作权6项。
未来，公司将继续秉承“科学精神，思想创造”的宗旨，立足于面向信息化、智能化作战领域内的军工应用需求，力争承接更多军用信息化装备的研制及列装任务，在装备信息化系统、火控系统、智能无线通信系统等重点领域加大科研投入，加强装备的生产和技术保障能力，持续提高产品的技术含量和质量，扩大产品市场推广应用，不断提高公司在军用电子信息领域的行业地位，将公司打造成为领先的军用装备提供商，用高品质的产品和服务满足军用需求，为国防现代化事业贡献力量。
我们真诚希望通过今天的网上交流，大家能够对科思科技有更加全面的了解和认识。我们将充分听取各位朋友的建设性意见，兢兢业业、一步一个脚印地把企业经营好，以好的经营业绩回报各位投资者!谢谢大家!
中天国富证券有限公司
投资银行部保荐代表人彭俊先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心科思科技的朋友：
大家上午好!
作为深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票的保荐人和主承销商，中天国富证券和科思科技今天共同举办网上路演活动。在此，我谨代表中天国富证券有限公司，向所有参加网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
科思科技是一家专注于从事军用电子信息装备及相关模块的研究、开发、制造、销售于一体的高新技术企业。多年来，科思科技专注于军用电子信息领域的技术创新和产品创新，已逐渐成长为领先的军用电子信息装备供应商，未来发展前景广阔。
作为科思科技的保荐人和主承销商，我们深感荣幸。在合作过程中，我们深深体会到科思管理团队的高效务实、把握客户需求和行业发展趋势的精准能力，现场感受了科思科技先进的客户服务理念、充满社会责任感的质量保证理念，对科思科技强大的创新能力和远大的发展前景充分肯定。此次迈入资本市场，相信科思科技必将抓住机遇，进一步增强盈利能力和全面竞争能力，为投资者带来丰厚的持续回报，为国防现代化事业贡献力量。
中天国富证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，广大投资者能够更加深入地了解科思科技，从而更准确地把握科思科技的投资价值和投资机会!我们对科思科技的未来发展前景充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，与广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。谢谢大家!
深圳市科思科技股份有限公司
董事会秘书庄丽华女士致结束词
尊敬的各位嘉宾和各位投资者朋友：
大家好!
时间过得很快，深圳市科思科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会就要结束了。非常感谢大家抽出宝贵的时间参加科思科技的网上路演活动，感谢各位对科思科技的关心、信任和支持!感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了交流平台，还要感谢主承销商中天国富证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。通过大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。
在短短三个小时的时间里，通过各位投资者踊跃的参与，公司管理层与大家共同探讨科思科技的战略规划、经营管理、未来发展等问题，我们从各位投资者朋友这里收集到了许多有利于公司未来发展的宝贵意见和建议。在此，十分感谢广大投资者们的建言献策。通过交流一方面增进了我们的相互了解，也为我们今后建立长期信任关系奠定了良好基础，另一方面对于我们管理团队而言，这是一次全新的体验和感受。
网上路演即将结束，但我们真诚地希望科思科技与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚开始。未来，我们会及时完整地进行上市公司信息披露工作。希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，同时也欢迎广大投资者到科思科技调研和交流。
此次登陆资本市场，对于科思科技而言是全新的开始，借力资本市场，将为科思科技开辟更为广阔的舞台，并进一步推动公司的管理构建与快速发展。与此同时，科思科技深感肩负的使命，广大投资者的信任让我们感到任重道远，不敢丝毫懈怠。
科思科技会抓住资本市场给予我们的发展契机，实现员工、客户、股东、行业及社会间的和谐发展，成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司!再次感谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
庄丽华：公司致力于军用电子信息装备的研制，主要从事军用电子信息装备的研发、生产和销售，产品包括指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端，并在不断加强战术云领域、火控系统领域、智能无线通信系统和芯片领域的研发。
问：请介绍公司技术先进性、研发技术产业化情况。
庄丽华：技术先进性方面，通过多年研发，公司在军用电子信息领域积累了一系列具有自主知识产权且具有竞争力的核心技术，包括军用专属云技术、高性能融合平台设计技术、智能化无线自组网技术等。
研发技术产业化方面，公司始终坚持围绕新形势下部队需求和军用装备信息化发展趋势进行自主创新，不断提高自主研发能力，保持较高的研发投入比例，持续进行项目研发和技术攻关。经过多年的研发和积累，公司在指挥控制信息处理、软件雷达信息处理与军用无线通信领域积累了丰富的经验，掌握了军用专属云技术、高性能融合平台设计技术、智能化无线自组网技术等核心技术，能够快速响应市场的不同需求。
问：公司主要的盈利模式是什么?
庄丽华：公司主要通过以下方式获得产品供应商资格：1)参与部队、军工研究院所以及军工企业组织的招投标、竞争性谈判，获得产品承研、承制资格;2)直接与客户签订研制任务书或技术协议等方式，参与客户的产品技术方案论证或预研项目;3)通过公开信息、市场调研等方式了解市场需求，进行自主研发，向潜在客户进行推广。
公司根据客户需求或基于对未来产品应用需求的预判，进行产品设计、开发、测试、鉴定等工作;公司产品设计定型并获得销售合同、备产协议，或根据预计订单，按照相关产品设计文件、工艺技术文件等要求进行原材料采购、加工、装配、检验、试验和验收等工序;研发、生产完成后，公司通过向部队、军工研究院所、军工企业等客户提供满足其要求的产品获取销售收入，产品的增值部分即为公司的盈利来源。
问：请介绍公司的持续经营能力在财务方面的体现。
彭志杰：报告期内，公司营业收入分别为3366.04万元、55138.10万元和67437.83万元，复合增长率为347.60%。其中主营业务收入占比分别为96.10%、99.77%和99.24%，主营业务突出，增长速度较快，业务稳定;
报告期内，公司综合业务毛利分别为1852.23万元、36558.83万元和47112.51万元，复合增长率为404.34%，综合业务毛利率分别为55.03%、66.30%和69.86%;
报告期内，公司净利润分别为-3678.68万元、20516.36万元和21646.19万元。2018年扭亏为盈并实现大幅增长，2019年在研发支出增长107.51%至11771.45万元的情况下，净利润依然保持5.51%的增长。
发展篇
问：公司未来三年的发展规划是什么?
刘建德：公司在战场情报信息搜集、信息处理与决策、信息传输与显示、作战指挥控制、便携式无线通信等领域已经逐渐积累了一批具有竞争力的核心技术，并成功研制了指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备等一系列设备级信息化装备。随着**火控系统的研制开发，公司产品将逐渐延伸至系统级装备领域。
未来三年内，公司将把发展重心放在新一代指挥硬件设备及支撑软件、火控系统、智能无线通信等领域。同时，在专注于军用电子信息装备市场的同时，公司将逐步向信息处理、无线通信的民用应用领域延伸，以寻找新的收入增长点，实现未来持续增长。
问：公司的产能扩充及市场拓展计划是什么?
刘建德：公司在各具体业务领域的发展目标如下：
1)战术云服务领域：公司将努力拓展产品维度，在大力发展信息处理及通信技术基础上，进一步向车载平台集成方向延伸，丰富公司在战术云服务领域的产品线。并针对不同军兵种战术云服务的应用需求，完成军兵种派生型设备及系统的科研研制、装备推广及生产任务，包括各类车载、机载信息处理设备及系统，丰富公司产品的应用场景。
2)火控系统领域：公司参与了**火控系统的开发，产品设计完全立足于国产化，已完成了国产软硬件的兼容与适配工作，在LRM(现场可更换模块)模块化设计技术、多操作系统跨平台技术、显示与业务逻辑分离的人机交互技术、高可用负载均衡技术和业务级迁移技术等专项关键技术方面均已获得突破。并通过与军工研究所合作，完成了火控核心应用程序的设计开发。公司将对现有技术和产品不断进行优化改进，力争成为**火控系统的供应商和集成商。
3)智能无线通信领域：公司的智能无线通信技术从物理层到数据链路层，从硬件到软件均具有自主知识产权，可实现在复杂电子环境下和无基础设施情况下进行通信。未来，公司将积极进行产品推广，进一步加强智能无线通信技术的研发。为填补我国相关处理芯片的空白，公司已启动了相关产品的研发工作。智能无线通信处理芯片研发成功后，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品，丰富公司产品数量。
4)布局民品市场，拓展产品应用领域：公司将结合自身军用信息处理和无线通信领域的研发优势和技术储备，针对复杂地理环境、特殊行业应用等民用领域的市场需求进行探索，积极研发适合民用领域的产品，将现有技术储备导入其他具有发展潜力的民品领域，以满足相关行业的信息化、智能化需求。
问：公司整体的竞争优势有哪些?
梁宏建：公司的主要竞争优势有：1)研发及技术优势;2)资质优势;3)产品及先发优势;4)质量优势;5)管理优势。
问：请介绍公司的研发实力和核心技术优势。
梁宏建：公司拥有一批经验丰富的研发和技术人员，主要成员具备在国内外领先的信息技术领域公司以及各大军工研究院所的工作背景，具备较强的产品开发能力。截至报告期末，公司研发人员合计253人，占公司员工总数51.95%，占比较高。
公司长期保持较高的研发投入比例，持续进行项目研发和技术攻关，不断提高自主研发能力。报告期内，公司研发费用分别为4363.52万元、5672.85万元和11771.45万元，呈快速增长趋势，占当期营业收入的比例分别为129.63%、10.29%和17.46%。
公司配置了多种先进的仿真设备、软硬件开发工具以及电磁兼容、可靠性、安规等研发测试设备，能够满足公司对指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、军用无线通信系统等军用电子信息装备产品软硬件研发的需求。受益于多年的研发投入和研发人才的引进、培养，公司在军用信息处理及通信领域积累了一系列具有创新性的核心技术。在保证设备的高可靠性、维修性、测试性、安全性、保障性、环境适应性、电磁兼容性等军方特殊需求方面，公司具有突出优势。
公司为国家高新技术企业、深圳市高新技术企业，公司建设的智能无线通信工程技术研究中心被广东省科学技术厅认定为2019年度广东省省级工程技术研究中心;截至2019年底，公司共拥有已获授权专利23项，其中实用新型专利21项、外观设计专利2项，另有计算机软件著作权6项;公司参与了“XX指挥系统一体化改进”行业标准的制订，且为该标准中XXX全加固指控信息处理设备技术标准规范的主编单位，是制定该标准规范的核心成员。
综合来看，公司已拥有一批经验丰富的研发和技术人员，报告期各期均保持较高的研发投入比例，配备了先进的研发测试设备，公司具有较为雄厚的技术积淀和应用能力。
行业篇
问：公司所处行业是哪个?
梁宏建：根据《战略性新兴产业分类(2018)》，公司属于战略性新兴产业之“新一代信息技术产业”项下的“下一代信息网络产业”中的“新型计算机及信息终端设备制造”领域;根据公司产品面向的市场类型划分，公司所处行业为军工电子信息行业。
问：国内军工电子信息行业的市场规模有多少?
梁宏建：国防信息化行业下游客户主要为各作战指挥与保障单位，国防信息化包含装备信息化，市场空间远大于其他行业的信息化空间。根据商务部投资促进局预测，预计到2025年，国防信息化开支可能会达到2513亿元，占国防装备的40%，其中核心领域有望保持20%以上的复合增长。随着国家经费投入、装备平台建设及编制改革的推进，未来军工电子信息行业有望迎来重大发展机遇，军用电子信息装备市场巨大。根据上海申银万国证券研究所有限公司发布的研究报告预计，假设未来十年我国国防预算增速保持7%左右，至2025年，装备费用在国防费用中占比保持1/3不变，以美国信息化支出在装备费用中占比25%进行计算，未来十年我国军工电子信息化投入总额将达到1.5万亿元。
鉴于军事装备的总体规模及装备建设规划的高度保密性，公司难以在公开信息中获取关于具体某类装备市场前景的量化数据，无法对公司主要产品的市场容量和装备建设进度做出精确预测。
问：国内外同行业主要的竞争对手有哪些?
梁宏建：由于军工行业的特殊性，公司无法获得同行业企业的市场数据。从公司历次参与招投标、竞争性谈判情况来看，公司的主要竞争对手有山东超越数控电子股份有限公司、中国航天科工集团下属B单位、上海柏飞电子科技有限公司以及江苏雷科防务科技股份有限公司等。
问：公司的行业地位如何?
梁宏建：公司目前已成为军用电子信息装备的重要供应商，提供的装备信息化产品是国防指挥信息系统中的重要组成部分，起到指挥、控制、通信及信息处理等重要作用，是各类军用指挥车、侦察车、情报车、测绘车、雷达、无人机地面站等装备的重要组成部分，是军用指挥控制系统的“大脑”。
公司产品在竞标或竞争性谈判中，多次中标/入选。指挥控制信息处理设备方面，公司全加固指控信息处理设备和便携式全加固指控信息处理设备(全加固***指控信息处理设备的统型升级产品)获得中标项目第一名;软件雷达信息处理设备方面，在中国电科K单位组织的**地面雷达通用信息处理设备竞标中，公司参与实物比测的多款专用模块全部进入合格名录，其中两个排名第一;在中国电科J单位组织的**指示雷达信息处理设备、**基地雷达信息处理设备、**防空雷达信息处理设备、通用计算模块等多个产品竞标或竞争性谈判中获得中标/入选。公司在军用信息处理设备领域已具有较为突出的竞争力。
由于军工行业的特殊性，公司无法获取所在细分行业的市场容量，因而无法获取主要产品的市场占有率数据，仅能对公司的市场份额做定性说明。
发行篇
问：请介绍公司控股股东的情况。
庄丽华：刘建德先生直接持有公司28652672股，占公司总股本的50.5778%，系公司控股股东及公司实际控制人。
问：本次发行数量是多少?
彭俊：本次拟公开发行股票不超过1888.3558万股，本次发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。
问：本次募集资金用途是什么?
庄丽华：本次募集资金将股向：1)军用电子信息装备生产基地建设项目，总投资额为44154.93万元，拟投入募集资金44154.93万元，建设期为三年;2)研发技术中心建设项目，总投资额为66526.68万元，拟投入募集资金66526.68万元，建设期为三年;3)补充流动资金项目，总投资额为20000.00万元，拟投入募集资金20000.00万元。以上项目所需募集资金投入合计130681.61万元。若本次发行实际募集资金不能满足上述项目的资金需求，则项目的资金缺口部分由公司以自有资金或银行贷款补足。
[2020-09-26] 科思科技(688788):领先的军工电子信息装备供应商,受益于军队信息化建设-新股分析
■招商证券
本文详细介绍了科思科技公司业务情况,以及下游市场发展情况,并对相关业务增长情况进行预测。
国内领先的军工电子信息装备供应商:科思科技秉承科技创新理念,在军用电子信息装备深耕十余载,逐步将参与的研制任务以及积累的技术储备逐步转化为产品优势,目前已形成了完善的批量生产、小批试生产、样机研制三个产品梯队,主要产品包括指控信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块四大类,未来将进一步加强在新一代指挥硬件设备及支撑软件、火控系统、智能无线通信等领域的研发工作,拓展产品维度。
军队信息化建设迈入加速期,装备呈通用化发展:2020年中国国防支出预算为12680亿元人民币,持续保持中高速稳健增长,同时我国国防军费支出不断向信息化、实战化倾斜,国防装备费占军费开支比重从2010年的33.2％提升至2017年的41.1％。党的十九大报告提出"到2020年信息化建设取得重大进展",预计我国国防军费支出将向信息化倾斜,据商务部投资促进局预测,预计到2025年,国防信息化开支将达2,513亿元,占国防装备的40％,核心领域有望保持20％以上的复合增长,特别是行业通用化的发展趋势,对公司带来增长机会,公司目前主力的两款统型指挥控制信息处理设备等产品将逐步列装到全军各主要领域,带动市场占有率和收入利润规模的不断提高。
研发实力雄厚,深耕多年形成先发优势:公司从成立至今始终致力于自主创新,形成了一支专业的研发团队,主要成员经验丰富,均具备国内外领先的信息技术领域企业或各大军工研究院所的工作背景。同时,公司研发费用绝对值呈快速增长趋势。通过多年持续的研发投入,公司积累了一系列具有自主知识产权和行业领先的核心技术,产品得到了各大军工集团和企业的高度评价,获得了长期稳定的供应商资质,铸就了较高的技术和客户壁垒。公司拟IPO募投13.07亿元,其中6.65亿元都将用于研发技术中心建设项目,4.42亿元将用于军用电子信息装备生产基地建设项目,这将进一步夯实公司研发能力和扩大公司产能。目前,公司在手订单充足,下游市场增长前景良好。
盈利预测:我们预计公司2020-2022年的净利润分别为3.03亿、4.55亿、5.68亿,如给予公司2020年45倍估值测算,预计公司目标市值在136亿左右,由于公司尚未上市,首次覆盖,暂不给予投资评级。
风险提示:主要客户集中度较高的风险,军品定价方式对公司盈利造成波动的风险,原材料采购风险。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
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