600866星湖科技股票走势分析
≈≈星湖科技600866≈≈(更新:21.12.30)
[2021-12-30] 星湖科技(600866):星湖科技目前没有生产与卡龙酸酐、利托那韦等相关中间体产品
■上海证券报
星湖科技发布股票交易异动公告。目前，公司没有生产与卡龙酸酐、利托那韦等相关的中间体产品，主营业务和产品结构均未发生重大变化。
[2021-12-29] 星湖科技(600866):星湖科技主营业务和产品结构未发生重大变化
■证券时报
星湖科技(600866)12月29日晚间发布异动公告称，公司主营食品添加剂、化学原料药及医药中间体、饲料添加剂，为食品加工、医药制造、饲料加工等相关企业提供生产原料。目前，公司主营业务和产品结构均未发生重大变化。利巴韦林原料药为公司的产品之一，属于下游制药企业的原材料，产品的最终用途由下游企业来安排，2021年1-9月利巴韦林原料药的营业收入约467万元，占公司总营业收入低于1%，对公司整体经营业绩影响较小。
[2021-08-30] 星湖科技(600866):星湖科技股东拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
星湖科技公告，股东汇理资产计划以集中竞价交易以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2021-07-29] 星湖科技(600866):各路股东反对星湖科技定增募资终流产
■上海证券报
几经波折后，星湖科技运作1年有余的定增募资方案最终还是以失败告终。
星湖科技7月28日晚发布公告，在当天召开的2021年第三次临时股东大会上，根据表决结果，《关于延长非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》未获得通过，故本次非公开发行股票方案到期自动失效。公司决定终止此次增发事项，并向中国证监会申请撤回相关申报文件。
星湖科技早在去年4月便推出了本次定增募资方案，公司拟向不超过35名特定投资者增发股票，所募5亿元资金将投向“黑龙江省绥化市肇东市核苷、核苷酸类产品生物制造关键技术及产业化项目”以及补充流动资金。
未曾料到，在随后召开的股东大会上，《关于公司非公开发行股票方案的议案》《关于公司非公开发行股票预案的议案》等相关议案未获审议通过，公司随即于去年7月对增发方案进行了一定调整，在获股东大会放行后，相关增发申请材料去年8月获证监会受理。随后，证监会针对本次增发向公司提出了审查反馈意见，公司也相应作出了回复，此后便再无实质性进展。
而根据最新召开的股东大会投票结果，《关于延长非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》反对票比例达到40.80%，进一步来看，在持股5%以下股东中，反对票比例高达76.78%。
不过，星湖科技也表示，本次增发主要募投项目“黑龙江省绥化市肇东市核苷、核苷酸类产品生物制造关键技术及产业化项目”已基本建成并投入试生产，故本次增发到期终止不会对该项目的建设、公司的生产经营与持续稳定发展造成重大不利影响。
[2021-02-18] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产计划减持公司股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股8.17%的股东汇理资产计划以大宗交易、集中竞价交易、协议转让以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-07-23] 星湖科技(600866):星湖科技股东拟通过集中竞价交易方式减持不超2%股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股8.77%的股东汇理资产自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-04-25] 星湖科技(600866):疫情影响有逐步减弱,双线三地格局持续发展-一季点评
■国金证券
业绩公司发布2020年1季报,实现营业收入2.87亿元,同比下降3.79％,归母净利润3223万元,同比下降13.02％。
分析短期受到疫情影响,盈利略有下行,后期有望逐步恢复。一季度,受到国内疫情影响,节后国内餐饮行业复工缓慢,I+G等食品添加剂下游需求受阻,产品销售压力有所下行,产品价格同比下行,公司食品添加剂业务同比下降近10％。随着国内餐饮行业逐步复工,行业产品库存逐步消化,产品价格维持稳定或将略有好转。而受到疫情影响,公司管理费用提升,压低了整体的盈利水平,随着公司开工恢复正常,预期盈利将逐步恢复。
食品添加剂业务持续强化,协同医药板块双线发展。公司是国内最早布局I+G产品的企业,是国内I+G三大供应商之一,具有长期的市场基础。借助I+G的良好基础,公司同雀巢进行专项产品合作不断深入,自2014年签订中试协议,2016年签订战略合作协议,2018年玉米发酵物产线产能逐步释放,2019年公司布局扩建天然绿色健康复合调味品(NC产品),经过多年的发展,公司有望逐步构建食品添加剂双产品支撑格局。同时公司以自身的医药业务为基础,协同久凌制药强化医药布局,有望带动公司长久发展。
三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45亿元建设5000吨NC产品、300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。
投资建议公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC产品有望带动公司长期增长,但考虑到海外疫情仍然持续,预测2020～2022年EPS0.20元、0.24元、0.28元,维持"买入"评级。
风险提示食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。
[2020-03-17] 星湖科技(600866):产业结构调整,构建双线三基地格局
■国金证券
业绩公司发布2019年年报,2019年公司营业收入10.50亿元,同比增长22.17％,归母净利润1.50亿元,同比增长253.72％。
分析整体来看,公司2019年业绩基本符合业绩预告,一方面受到食品添加剂产品销售价格提升影响,产品盈利大幅增长,另一方面公司收购久凌制药2019年2月并表,受益于子公司产能的逐步投放,公司业绩获得大幅增长,2019年为公司贡献净利润4569万元,约占公司整体盈利的3成。
三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45亿元建设5000吨NC产品、300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。
食品添加剂和医药产品双线布局,实现公司长远发展。公司长期以来从事生物发酵、生物化工领域,形成了食品、饲料、医药三大领域布局,近年来通过产业结构调整,逐步停止饲料业务,持续强化食品添加剂及医药领域业务:公司是国内最早布局I+G产品的企业,是国内I+G三大供应商之一,通过肇东基地的布局,公司将进一步优化核苷酸类产品的生产成本,同时公司同雀巢多年合作的NC产品将快速进入规模化生产,实现食品添加剂业务的双产品支撑;而在医药领域,公司以原医药中间体及原料药布局为基础,打破子公司久凌制药产能瓶颈,实现公司医药业务的快速发展。
投资建议公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC产品有望带动公司长期增长,但考虑到I+G产品下游需求受疫情影响,价格下落,下调2020年公司盈利预测45％,预测2020～2022年EPS0.20元、0.24元、0.28元,维持"买入"评级。
风险提示食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。
[2020-03-16] 星湖科技(600866):星湖科技2019年净利同比增长253.72%
■上海证券报
星湖科技发布年报。2019年，公司实现营业收入10.50亿元，同比增长22.17%，归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长253.72%。基本每股收益0.2024元。
[2020-02-05] 星湖科技(600866):星湖科技公司产品利巴韦林原料药占公司营收比例极小
■上海证券报
星湖科技公告，公司股价近期涨幅较大。公司关注到近日市场有对公司生产的利巴韦林原料药产品的传闻，利巴韦林（俗称病毒唑）是一种广谱抗病毒药物。公司生产的利巴韦林原料药，是提供给下游医药制造企业生产药品的原料。2019年1-9月合并报表销售收入84469.10万元，其中：利巴韦林原料药销售收入为1910.94万元，占公司同期营业收入的2.26%。
[2020-02-05] 星湖科技(600866):星湖科技利巴韦林原料药目前产能尚可保障供应
■证券时报
星湖科技(600866)2月5日在互动平台表示，公司生产的利巴韦林原料药，是为下游医药制造企业提供药品的生产原料。目前产能尚可保障供应，公司将会按照政府相关部门的要求和客户订单需求，做好相关产品的生产经营安排，全力保障市场供应，以实际行动支持防控工作。
[2020-01-17] 星湖科技(600866):星湖科技2019年净利预增219%-278%
■上海证券报
星湖科技发布业绩预告。公司预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为13,500万元至16,000万元之间，同比增加9,272万元到11,772万元，同比增长219%到278%。公司2019年初收购的四川久凌制药科技有限公司纳入公司的合并报表范围，公司营业收入、净利润较上年同期显著增加。
[2020-01-02] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产方面拟合计减持不超2%股份
■上海证券报
星湖科技公告，公司股东汇理资产及其一致行动人计划以大宗交易、集中竞价交易、协议转让以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2019-12-02] 星湖科技(600866):星湖科技拟不超3.45亿元投建绿色健康产业基地
■上海证券报
星湖科技公告，公司拟在广东省怀集县广佛肇（怀集）经济合作区投资建设绿色健康产业基地，投建5000吨/年天然绿色健康复合调味品升级改造和300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林的生产线。建设投资（未含设备利旧）合计不超过34,500万元。
[2019-10-30] 星湖科技(600866):核苷酸景气度持续高位,并购标的久凌制药贡献业绩增量
■海通证券
2019年前三季度公司实现归母净利润1.22亿元,同比增长281.36％。公司公告2019年前三季度实现营收8.45亿元,同比增长31.42％；实现归母净利润1.22亿元,同比增长281.36％；实现EPS0.17元/股。其中3Q2019实现营收2.91亿元,同比增长46.02％；实现归母净利润0.45亿元,同比增长190.71％。
核苷酸价格维持高位,毛利率显著提高。报告期内,受益食品添加剂行业持续回暖,公司主营产品核苷酸价格维持高位。根据我们跟踪的卓创资讯数据显示,2019年前三季度核苷酸I+G销售均价为10.3万元/吨,较去年同期9.38万元/吨同比上涨9.84％；核苷酸价差均价为8.82万元/吨,较去年同期7.93万元/吨同比上涨11.23％。受此影响,公司2019年前三季度综合毛利率为34.85％,较去年同期25.37％同比显著提高9.48个百分点。
并购久凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司并购标的久凌制药经营业绩自2019年2月纳入合并报表范围,是公司业绩增长另一重要贡献。并购标的承诺2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。
期间费用率略有提高。报告期内公司期间费用率为18.29％,同比略有提高0.32个百分点。拆分来看,2019年前三季度公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.42％、14.96％和0.91％,同比下降1.5个百分点、上升2.5个百分点、下降0.67个百分点。
盈利预测。我们预计2019-2021年,公司EPS分别为0.23元、0.25元和0.27元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019年25-28倍PE,对应的合理价值区间为5.75元-6.44元,维持优于大市评级。
风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。
[2019-10-22] 星湖科技(600866):星湖科技医药业务实现持续高增长
■证券时报
国金证券发布星湖科技的研报指出，公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放，持续实现高速增长，I+G产品维持高盈利水平，同雀巢合作的专项产品有望带动公司长期增长，考虑到食品添加剂业绩释放仍需时间，下调公司盈利预测30%，预测2019~2021年EPS 0.24元、0.36元、0.39元，维持“买入”评级。
[2019-10-21] 星湖科技(600866):星湖科技前三季净利同比增长281%
■上海证券报
星湖科技发布三季报。前三季实现营收844,691,019.04元，同比增长31.42%；归属于上市公司股东的净利润为121,904,059.27元，同比增长281.36%。每股收益0.165元。
[2019-09-27] 星湖科技(600866):核苷酸价格持续上涨,公司业绩大幅改善
■海通证券
公司是以生物发酵和生物化工为核心技术的制造型企业,目前公司主导产品为食品添加剂、化学原料药及医药中间体。2018年公司实现营业收入8.59亿元,同比增长25.06％；实现归母净利润0.42亿元,同比增长126.71％。其中核苷酸添加剂和核苷及核苷酸原料药及中间体收入分别占比71％和20％,贡献主要收入来源。
食品添加剂需求保持稳定,核苷酸价格持续上涨。根据中国产业信息网的数据显示,2011年以来我国食品添加剂产量平稳增长,截止2017年全行业产量为1032万吨,较2011年760万吨增长35.79％,年均增速为5.23％。公司主营产品核苷酸二钠(I+G)是新一代的核苷酸类食品增鲜剂,根据卓创资讯数据显示,1H2019产品均价为10.48万元/吨,较去年同期9.07万元/吨上涨16％；平均价差为9.02万元/吨,较去年同期7.62万元/吨上涨18％。
化学原料药行业环保政策趋严,集中度有望提高。根据WIND资讯数据,1H2019国内化学原料药销量为160.61万吨,同比1H2018年143.44万吨上涨11.96％。2016年以来,原料药行业环保政策趋严,各地环保执法力度空前,中小产能纷纷停产退出市场,供给出现收缩,行业集中度进一步提升。
投资6.8亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目。公司2019年6月29日公告拟投资不超过6.8亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目,项目计划建设期为12个月,将建成万吨级核苷酸类产品生产线。我们认为项目建成后将进一步优化产业布局和产品,成为公司生物大发酵产品、资源依赖性高的产品的生产基地,提高公司在行业的龙头地位和核心竞争力。
收购九凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司公告以3.94亿元作价收购九凌制药100％股权,交易对方承诺标的公司2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。
盈利预测。我们预计2019-2021年,公司EPS分别为0.23元、0.25元和0.27元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019年25-28倍PE,对应的合理价值区间为5.75元-6.44元,首次覆盖给予优于大市评级。
风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。
[2019-09-18] 星湖科技(600866):星湖科技澄清不存在侵犯希杰第一制糖所拥有相关专利情形
■证券时报
星湖科技公告，9月18日上午，有网络媒体发表了题为《核苷酸：希杰对星湖提出专利侵权诉讼》等文章，报道中提及“2019年9月，希杰第一制糖宣布，该公司已于2019年7月11日，向广州市知识产权法庭，对广东肇庆星湖生物科技有限公司就生产核苷酸产品的菌种专利侵权（专利号200910266085.7）提起诉讼。该菌种被应用于生产IMP及I+G产品。”公司澄清：截至目前公司未收到任何来自法院的关于公司与希杰第一制糖上述专利权相关的法律文件。公司拥有自主知识产权，生产IMP和I+G产品使用的菌种不存在侵犯希杰第一制糖所拥有相关专利的情形。
[2019-08-19] 星湖科技(600866):受益行业回暖及子公司业绩并表,星湖科技上半年净利润同比增长366%
■中国证券报
星湖科技（600866）8月19日晚间披露2019年半年度报告。2019年上半年，公司实现营业收入5.54亿元，同比增长24.87%；实现归属于上市公司股东的净利润7710.6万元，同比增长365.73%。
星湖科技表示，2019年上半年公司完成了对四川久凌制药科技有限公司（简称“久凌制药”）的并购重组，成功地切入医药CMO行业，上半年经营业绩实现创新高。2019年2月1日起，全资子公司久凌制药纳入公司合并报表范围，合并后公司业绩较上年同期实现了较大幅度的增长，合并久凌制药后公司净利润合计3171.54万元，占公司上半年净利润的41.13%。合并前母公司净利润比上年同期增长182.52%，主要是由于报告期内食品添加剂行业市场的持续回暖，公司主导产品销售价格上涨毛利增加。
资料显示，久凌制药是一家从事医药中间体研发生产与销售的医药化工企业，其主要产品包括艾滋病药物中间体、精神病药物中间体、糖尿病药物中间体、癌症药物中间体等。星湖科技以3.94亿元价格收购了久凌制药100%股权，其中通过发行股份购买的交易金额为2.56亿元。
星湖科技主要从事食品添加剂、饲料添加剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售，近年来公司加大对产业布局和产品结构的调整。报告期内，公司强化了公司医药中间体的研发与生产服务的业务。
[2019-08-19] 星湖科技(600866):IG维持高景气运行,收购久凌制药带动公司业绩提升
■国金证券
事件2019年8月19日,公司发布2019年度半年报,上半年实现营业收入5.54亿元,同比增长24.87％,归母净利润7710.60万元,同比增长365.73％。
分析收购定制医药中间体企业久凌制药,带动公司业绩实现高速增长。久凌制药多年来从事定制中间体业务(CMO业务),为下游客户提供艾滋病、丙肝、糖尿病等医药中间体,经过多年的积累具有良好的下游客户合作基础。2019年2月,久凌制药正式并表,上半年实现净利润3171.54万元,占公司上半年净利润41.13％,支撑了公司业绩实现快速增长。受益于全球中间体行业生产持续转移以及国内安全环保要求趋严,小规模精细化工企业难以保证稳定供应,久凌制药有望承接更多下游订单,加深同下游客户合作,同时2019年下半年,久凌制药仍将有新建产能持续释放,为定制中间体业绩增长提供充足的发展空间。
I+G行业景气持续,产品价格维持高位。I+G行业经历了多年的行业低谷,落后产能逐步退出,叠加环保要求趋严,小规模落后产能退出行业竞争,而稳步增长的下游需求消化了过剩产能,I+G行业供需格局极大改善,长期处于寡头竞争格局。2019年上半年,I+G价格维持高位,叠加行业内企业协同性良好,预期下半年I+G产品仍将维持高景气运行。
"一头多产"产业链布局,灵活调整产品生产。公司以玉米淀粉为产品原料下游布局多种类氨基酸及核苷酸等产品生产,二季度,由于果葡糖浆、饲料氨基酸等产品价格下行,公司停止饲料氨基酸销售,大幅减少果葡糖浆生产,通过调整下游产品结构,最大程度上降低价格波动对盈利带来的影响。
投资建议下半年,久凌制药子公司仍将有新产能缓慢释放,产量提升带动盈利增长,I+G行业格局持续向好,产品价格有望进一步上行,预期下半年企业盈利水平将有进一步增长,预测2019~2021年公司净利润分别为2.48亿、3.10亿、3.35亿元,对应EPS0.34元、0.42元、0.45元,维持"买入"评级。
风险提示调味产品价格大幅波动风险；子公司新建产能投产进度不达预期；玉米发酵物应用放量不达预期风险。
[2019-06-17] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产拟清仓减持11.4%股份
■上海证券报
星湖科技（600866）6月17日晚间公告称，公司股东深圳长城汇理资产服务企业（有限合伙）（简称“汇理资产”）计划自本公告日之日起在规定的交易日后的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易、协议转让及其它法律法规允许的方式减持其持有的星湖科技股份8428万股，占公司目前总股本的11.4%。
根据公告，截至本公告披露之日，汇理资产持有星湖科技股份8428万股，占公司目前总股本的11.4%，减持系自身投资需要。此前汇理资产已于2018年5月7日至2019年4月13日累计减持星湖科技股份1072万股，占公司总股本的比例为1.45%。
星湖科技提示，在减持期间，汇理资产将根据市场和公司股价等情况，综合采用大宗交易、集中竞价交易、协议转让等方式实施减持计划。如主要采用大宗交易、集中竞价交易方式，本次减持计划将不会对公司的治理结构和持续经营产生重大影响。如采用协议转让方式，则可能对公司治理结构产生一定影响，但不会对公司控制权产生直接影响。截至目前，汇理资产并未与任何意向受让方进行实质性谈判或签署转让协议。
[2019-06-17] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产拟减持不超11.4%股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股11.40%汇理资产本次计划自本公告日之日起在规定的交易日后的6个月内通过以大宗交易、集中竞价交易、协议转让及其它法律法规允许的方式减持其持有的星湖科技股份84,280,000股，占公司目前总股本11.40%。
[2019-06-10] 星湖科技(600866):经营拐点显现,多业务景气共振
■国金证券
投资逻辑
深耕生化领域发展,医药食品构建大健康业务版图:星湖科技为广新控股集团子公司,多年来持续进行生物发酵及生物化工业务布局,形成了医药、食品及饲料三大领域,建成了"一头多产"的生产链条,而各部分业务之间原料共用,优化了产业链结构。近年来,公司综合产品盈利和整体发展情况,缩减饲料领域的业务体量,逐步形成了医药、食品双支柱的发展格局。
I+G行业仍处于景气上行期:I+G作为食品增鲜剂与其他调味品协同使用增鲜效果十分显著,行业历经长达5年多的行业低谷,叠加环保要求趋严,小规模落后产能退出行业竞争；同时稳步增长的下游需求消化了过剩产能,I+G行业供需格局极大改善。全球范围内主要生产企业有4家,将长期处于寡头竞争格局。在经历了产品价格显著上涨的2018年后,我们认为I+G行业2019年整体仍处于景气上行通道,价格仍可高看一眼。
并表久凌制药,增加新的业绩增长点:2019年一季度公司完成久凌制药的收购并表,久凌制药长期从事定制医药中间体业务(CMO业务),已经在艾滋病、丙肝、糖尿病等药物中间体获得良好的布局。医药农药中间体行业在全球整体研发难度加大、以及行业集中度不断提升的背景下迎来极佳的发展时期,久凌紧紧把握行业发展机遇,2019年下半年不断有新产能释放,为公司未来发展提供新的业绩增长点。
与雀巢合作或将进入收获期:2016年底,公司与雀巢签署战略合作协议,为客户提供食品级配料；从2014年双方签订中试协议至今已5年时间,我们根据食品饮料行业运行的规律推演,判断该产品有望逐步放量,或将成为未来公司业绩的重要贡献领域。
投资建议我们认为I+G价格上行将为公司提供极强的业绩弹性,而医药中间体以及与雀巢合作的新的食品添加剂将支撑公司未来的成长性；医药、食品的大健康布局为公司长期发展提供了广阔的空间；公司经营拐点已确认,多业务景气共振将揭开公司发展的新篇章。我们预测2019~2021年公司净利润分别为2.48亿、3.10亿、3.35亿元,对应EPS0.34元、0.42元、0.45元,给予公司未来6-12个月8.4元目标价位,相当于20x20PE,给予"买入"评级。
风险产品价格大幅波动风险；子公司新建产能投产进度不达预期；宏观经济下行超预期大幅影响产品需求
[2019-04-01] 星湖科技(600866):"核苷酸"弹性标的,产品价格持续探涨
■中信建投
事件:2019年一季度以来,核苷酸产品价格持续探涨,目前价格已报至11万元/吨水平,公司作为国内"核苷酸"产品唯一弹性标的,将显著受益产品价格上涨带来的业绩增厚效应。
简评
国内唯一"核苷酸"弹性标的核苷酸又名"I+G",全名呈味核苷酸二钠,发酵法工艺制取,味精的增鲜剂。该产品为小品种,市场公开信息较少,目前国内生产企业仅3家:韩国希杰、梅花生物和星湖科技。其中希杰产能约2.5万吨,梅花生物产能1万吨,星湖科技产能7500吨。梅花生物和星湖科技均为上市公司,其中梅花生物收入构成以传统苏赖氨酸和味精为主,核苷酸对于公司收入和利润贡献并不大。截至2018年年报,星湖科技合计营收8.6亿元,其中核苷酸添加剂贡献6.1亿元(营收占比高达71％)。
受行业开工不稳定影响,产品价格大幅上涨自17年四季度以来,核苷酸价格持续单边上涨,主因行业开工不稳定,有效供给下降。其中希杰山东聊城工厂频传停产限产消息,产品价格由17年Q4的不足6万元/吨已提至目前的11万元/吨,价格涨幅近翻倍。
盈利能力伴随产品价格显著提升2018年内,伴随着产品价格的大幅提升,公司"核苷酸添加剂"业务盈利能力显著提升。报告期内,公司核苷酸添加剂实现毛利率26.1％,同比17年的0.49％大幅提升。考虑到产品价格仍在持续上行过程中,预计19年公司核苷酸盈利将继续大幅增长。希杰计划下半年新增1万吨产能,短期涨价趋势不改从供需格局来看,核苷酸下游消费领域保持每年稳定小幅增长趋势,预计行业未来仍将保持"希杰-梅花-星湖"三足鼎立格局。其中,希杰作为行业龙头,已有19年年底布局新增1万吨产能的规划,后续新增产能的投产释放或将在一定程度上抑制产品价格的持续上涨,但短期价格仍处于提涨区间,预计19年价格仍将保持稳中有升。
完成并购四川久凌制药,19年业绩释放确定性强
2019年1月,公司完成标的资产"久凌制药"交付过户。标的公司业绩承诺:2018-2020年扣非后归属母公司净利润分别不低于3200、3790和4350万元,标的公司的并表将继续增厚公司盈利水平。公司作为国内核苷酸唯一弹性标的,在本轮产品价格上涨过程中将显著受益。我们预计公司2019-2021年净利润分别为2.9、3.3和3.6亿元,对应PE分别为13、12和11倍,维持"买入"评级
[2019-03-25] 星湖科技(600866):星湖科技2018年净利4228万元,同比扭亏为盈
■证券时报
星湖科技(600866)3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入8.59亿元，同比增长25.06%；净利润4228.03万元，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.58亿元。
[2019-01-21] 星湖科技(600866):星湖科技,预计2018年盈利4100万元左右,同比扭亏为盈
■证券时报
星湖科技(600866)1月21日晚间公告，预计2018年的净利润为4100万元左右，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.58亿元。
[2018-12-25] 星湖科技(600866):星湖科技重组上会,股票停牌
■证券时报
星湖科技(600866)12月25日晚间公告，证监会并购重组委定于12月26日召开工作会议，审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。公司股票将自12月26日起停牌。
[2018-11-26] 星湖科技(600866):星湖科技,汇理资产拟减持公司不超14.14%股份
■证券时报
星湖科技(600866)11月26日晚间公告，公司股东汇理资产今年5月披露的减持计划已到期，汇理资产原计划减持公司14.72%股份，期间实际减持0.58%股份。汇理资产现提出新的减持计划，拟未来6个月内通过以大宗交易、集中竞价、协议转让等方式，减持公司14.14%股份。汇理资产目前持股比例为14.14%。
[2018-10-12] 星湖科技(600866):星湖科技,遭环保部门行政处罚
■证券时报
星湖科技(600866)10月12日晚间公告，公司下属的生物工程基地收到肇庆市环境保护局出具的相关《行政处罚决定书》。事件发生后，生物工程基地已经在肇庆市环保部门要求的时间内全部落实整改完成，进一步加强对气味和废水处理设备的运行管理，保障环保设施平稳运行。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-12-30] 星湖科技(600866):星湖科技目前没有生产与卡龙酸酐、利托那韦等相关中间体产品
■上海证券报
星湖科技发布股票交易异动公告。目前，公司没有生产与卡龙酸酐、利托那韦等相关的中间体产品，主营业务和产品结构均未发生重大变化。
[2021-12-29] 星湖科技(600866):星湖科技主营业务和产品结构未发生重大变化
■证券时报
星湖科技(600866)12月29日晚间发布异动公告称，公司主营食品添加剂、化学原料药及医药中间体、饲料添加剂，为食品加工、医药制造、饲料加工等相关企业提供生产原料。目前，公司主营业务和产品结构均未发生重大变化。利巴韦林原料药为公司的产品之一，属于下游制药企业的原材料，产品的最终用途由下游企业来安排，2021年1-9月利巴韦林原料药的营业收入约467万元，占公司总营业收入低于1%，对公司整体经营业绩影响较小。
[2021-08-30] 星湖科技(600866):星湖科技股东拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
星湖科技公告，股东汇理资产计划以集中竞价交易以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2021-07-29] 星湖科技(600866):各路股东反对星湖科技定增募资终流产
■上海证券报
几经波折后，星湖科技运作1年有余的定增募资方案最终还是以失败告终。
星湖科技7月28日晚发布公告，在当天召开的2021年第三次临时股东大会上，根据表决结果，《关于延长非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》未获得通过，故本次非公开发行股票方案到期自动失效。公司决定终止此次增发事项，并向中国证监会申请撤回相关申报文件。
星湖科技早在去年4月便推出了本次定增募资方案，公司拟向不超过35名特定投资者增发股票，所募5亿元资金将投向“黑龙江省绥化市肇东市核苷、核苷酸类产品生物制造关键技术及产业化项目”以及补充流动资金。
未曾料到，在随后召开的股东大会上，《关于公司非公开发行股票方案的议案》《关于公司非公开发行股票预案的议案》等相关议案未获审议通过，公司随即于去年7月对增发方案进行了一定调整，在获股东大会放行后，相关增发申请材料去年8月获证监会受理。随后，证监会针对本次增发向公司提出了审查反馈意见，公司也相应作出了回复，此后便再无实质性进展。
而根据最新召开的股东大会投票结果，《关于延长非公开发行股票股东大会决议有效期的议案》反对票比例达到40.80%，进一步来看，在持股5%以下股东中，反对票比例高达76.78%。
不过，星湖科技也表示，本次增发主要募投项目“黑龙江省绥化市肇东市核苷、核苷酸类产品生物制造关键技术及产业化项目”已基本建成并投入试生产，故本次增发到期终止不会对该项目的建设、公司的生产经营与持续稳定发展造成重大不利影响。
[2021-02-18] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产计划减持公司股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股8.17%的股东汇理资产计划以大宗交易、集中竞价交易、协议转让以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-07-23] 星湖科技(600866):星湖科技股东拟通过集中竞价交易方式减持不超2%股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股8.77%的股东汇理资产自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-04-25] 星湖科技(600866):疫情影响有逐步减弱,双线三地格局持续发展-一季点评
■国金证券
业绩公司发布2020年1季报,实现营业收入2.87亿元,同比下降3.79％,归母净利润3223万元,同比下降13.02％。
分析短期受到疫情影响,盈利略有下行,后期有望逐步恢复。一季度,受到国内疫情影响,节后国内餐饮行业复工缓慢,I+G等食品添加剂下游需求受阻,产品销售压力有所下行,产品价格同比下行,公司食品添加剂业务同比下降近10％。随着国内餐饮行业逐步复工,行业产品库存逐步消化,产品价格维持稳定或将略有好转。而受到疫情影响,公司管理费用提升,压低了整体的盈利水平,随着公司开工恢复正常,预期盈利将逐步恢复。
食品添加剂业务持续强化,协同医药板块双线发展。公司是国内最早布局I+G产品的企业,是国内I+G三大供应商之一,具有长期的市场基础。借助I+G的良好基础,公司同雀巢进行专项产品合作不断深入,自2014年签订中试协议,2016年签订战略合作协议,2018年玉米发酵物产线产能逐步释放,2019年公司布局扩建天然绿色健康复合调味品(NC产品),经过多年的发展,公司有望逐步构建食品添加剂双产品支撑格局。同时公司以自身的医药业务为基础,协同久凌制药强化医药布局,有望带动公司长久发展。
三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45亿元建设5000吨NC产品、300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。
投资建议公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC产品有望带动公司长期增长,但考虑到海外疫情仍然持续,预测2020～2022年EPS0.20元、0.24元、0.28元,维持"买入"评级。
风险提示食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。
[2020-03-17] 星湖科技(600866):产业结构调整,构建双线三基地格局
■国金证券
业绩公司发布2019年年报,2019年公司营业收入10.50亿元,同比增长22.17％,归母净利润1.50亿元,同比增长253.72％。
分析整体来看,公司2019年业绩基本符合业绩预告,一方面受到食品添加剂产品销售价格提升影响,产品盈利大幅增长,另一方面公司收购久凌制药2019年2月并表,受益于子公司产能的逐步投放,公司业绩获得大幅增长,2019年为公司贡献净利润4569万元,约占公司整体盈利的3成。
三大基地建设持续推进,构建区域协同发展格局。2019年,公司先后布局规划了肇东生物发酵产业基地(投资6.8亿元建设万吨级核苷酸类产品产线)、怀集绿色健康产业基地(投资3.45亿元建设5000吨NC产品、300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林),通过两大基地建设,结合公司收购的四川久凌制药子公司,公司将实现华南、西南、东北三大区域协同的产业布局。公司将现有基地产线进行双向拆分,利用东北玉米、煤炭的价格优势,降低核苷酸类产品的生产成本,而将医药大健康类产品在新基地进行升级改造,在扩充天然绿色健康复合调味品(NC产品)产能的同时,优化原有产品的生产工艺,提高产品的生产效率。
食品添加剂和医药产品双线布局,实现公司长远发展。公司长期以来从事生物发酵、生物化工领域,形成了食品、饲料、医药三大领域布局,近年来通过产业结构调整,逐步停止饲料业务,持续强化食品添加剂及医药领域业务:公司是国内最早布局I+G产品的企业,是国内I+G三大供应商之一,通过肇东基地的布局,公司将进一步优化核苷酸类产品的生产成本,同时公司同雀巢多年合作的NC产品将快速进入规模化生产,实现食品添加剂业务的双产品支撑;而在医药领域,公司以原医药中间体及原料药布局为基础,打破子公司久凌制药产能瓶颈,实现公司医药业务的快速发展。
投资建议公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放,持续实现高速增长,同雀巢合作的NC产品有望带动公司长期增长,但考虑到I+G产品下游需求受疫情影响,价格下落,下调2020年公司盈利预测45％,预测2020～2022年EPS0.20元、0.24元、0.28元,维持"买入"评级。
风险提示食品添加剂等产品生产销售受疫情影响;基地搬迁短期影响产品生产销售。
[2020-03-16] 星湖科技(600866):星湖科技2019年净利同比增长253.72%
■上海证券报
星湖科技发布年报。2019年，公司实现营业收入10.50亿元，同比增长22.17%，归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长253.72%。基本每股收益0.2024元。
[2020-02-05] 星湖科技(600866):星湖科技公司产品利巴韦林原料药占公司营收比例极小
■上海证券报
星湖科技公告，公司股价近期涨幅较大。公司关注到近日市场有对公司生产的利巴韦林原料药产品的传闻，利巴韦林（俗称病毒唑）是一种广谱抗病毒药物。公司生产的利巴韦林原料药，是提供给下游医药制造企业生产药品的原料。2019年1-9月合并报表销售收入84469.10万元，其中：利巴韦林原料药销售收入为1910.94万元，占公司同期营业收入的2.26%。
[2020-02-05] 星湖科技(600866):星湖科技利巴韦林原料药目前产能尚可保障供应
■证券时报
星湖科技(600866)2月5日在互动平台表示，公司生产的利巴韦林原料药，是为下游医药制造企业提供药品的生产原料。目前产能尚可保障供应，公司将会按照政府相关部门的要求和客户订单需求，做好相关产品的生产经营安排，全力保障市场供应，以实际行动支持防控工作。
[2020-01-17] 星湖科技(600866):星湖科技2019年净利预增219%-278%
■上海证券报
星湖科技发布业绩预告。公司预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为13,500万元至16,000万元之间，同比增加9,272万元到11,772万元，同比增长219%到278%。公司2019年初收购的四川久凌制药科技有限公司纳入公司的合并报表范围，公司营业收入、净利润较上年同期显著增加。
[2020-01-02] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产方面拟合计减持不超2%股份
■上海证券报
星湖科技公告，公司股东汇理资产及其一致行动人计划以大宗交易、集中竞价交易、协议转让以及其它法律法规允许的方式减持星湖科技股份。其中，自本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持不超过14,780,000股，即不超过公司总股本的2%。
[2019-12-02] 星湖科技(600866):星湖科技拟不超3.45亿元投建绿色健康产业基地
■上海证券报
星湖科技公告，公司拟在广东省怀集县广佛肇（怀集）经济合作区投资建设绿色健康产业基地，投建5000吨/年天然绿色健康复合调味品升级改造和300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林的生产线。建设投资（未含设备利旧）合计不超过34,500万元。
[2019-10-30] 星湖科技(600866):核苷酸景气度持续高位,并购标的久凌制药贡献业绩增量
■海通证券
2019年前三季度公司实现归母净利润1.22亿元,同比增长281.36％。公司公告2019年前三季度实现营收8.45亿元,同比增长31.42％；实现归母净利润1.22亿元,同比增长281.36％；实现EPS0.17元/股。其中3Q2019实现营收2.91亿元,同比增长46.02％；实现归母净利润0.45亿元,同比增长190.71％。
核苷酸价格维持高位,毛利率显著提高。报告期内,受益食品添加剂行业持续回暖,公司主营产品核苷酸价格维持高位。根据我们跟踪的卓创资讯数据显示,2019年前三季度核苷酸I+G销售均价为10.3万元/吨,较去年同期9.38万元/吨同比上涨9.84％；核苷酸价差均价为8.82万元/吨,较去年同期7.93万元/吨同比上涨11.23％。受此影响,公司2019年前三季度综合毛利率为34.85％,较去年同期25.37％同比显著提高9.48个百分点。
并购久凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司并购标的久凌制药经营业绩自2019年2月纳入合并报表范围,是公司业绩增长另一重要贡献。并购标的承诺2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。
期间费用率略有提高。报告期内公司期间费用率为18.29％,同比略有提高0.32个百分点。拆分来看,2019年前三季度公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.42％、14.96％和0.91％,同比下降1.5个百分点、上升2.5个百分点、下降0.67个百分点。
盈利预测。我们预计2019-2021年,公司EPS分别为0.23元、0.25元和0.27元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019年25-28倍PE,对应的合理价值区间为5.75元-6.44元,维持优于大市评级。
风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。
[2019-10-22] 星湖科技(600866):星湖科技医药业务实现持续高增长
■证券时报
国金证券发布星湖科技的研报指出，公司医药板块受益于行业格局优化和产能释放，持续实现高速增长，I+G产品维持高盈利水平，同雀巢合作的专项产品有望带动公司长期增长，考虑到食品添加剂业绩释放仍需时间，下调公司盈利预测30%，预测2019~2021年EPS 0.24元、0.36元、0.39元，维持“买入”评级。
[2019-10-21] 星湖科技(600866):星湖科技前三季净利同比增长281%
■上海证券报
星湖科技发布三季报。前三季实现营收844,691,019.04元，同比增长31.42%；归属于上市公司股东的净利润为121,904,059.27元，同比增长281.36%。每股收益0.165元。
[2019-09-27] 星湖科技(600866):核苷酸价格持续上涨,公司业绩大幅改善
■海通证券
公司是以生物发酵和生物化工为核心技术的制造型企业,目前公司主导产品为食品添加剂、化学原料药及医药中间体。2018年公司实现营业收入8.59亿元,同比增长25.06％；实现归母净利润0.42亿元,同比增长126.71％。其中核苷酸添加剂和核苷及核苷酸原料药及中间体收入分别占比71％和20％,贡献主要收入来源。
食品添加剂需求保持稳定,核苷酸价格持续上涨。根据中国产业信息网的数据显示,2011年以来我国食品添加剂产量平稳增长,截止2017年全行业产量为1032万吨,较2011年760万吨增长35.79％,年均增速为5.23％。公司主营产品核苷酸二钠(I+G)是新一代的核苷酸类食品增鲜剂,根据卓创资讯数据显示,1H2019产品均价为10.48万元/吨,较去年同期9.07万元/吨上涨16％；平均价差为9.02万元/吨,较去年同期7.62万元/吨上涨18％。
化学原料药行业环保政策趋严,集中度有望提高。根据WIND资讯数据,1H2019国内化学原料药销量为160.61万吨,同比1H2018年143.44万吨上涨11.96％。2016年以来,原料药行业环保政策趋严,各地环保执法力度空前,中小产能纷纷停产退出市场,供给出现收缩,行业集中度进一步提升。
投资6.8亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目。公司2019年6月29日公告拟投资不超过6.8亿元建设肇东生物发酵产业园一期项目,项目计划建设期为12个月,将建成万吨级核苷酸类产品生产线。我们认为项目建成后将进一步优化产业布局和产品,成为公司生物大发酵产品、资源依赖性高的产品的生产基地,提高公司在行业的龙头地位和核心竞争力。
收购九凌制药,医药中间体产品进一步丰富。公司公告以3.94亿元作价收购九凌制药100％股权,交易对方承诺标的公司2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3020、3200、3790、4350万元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工企业,我们认为通过此次并购,公司医药中间体产品种类将进一步丰富,化学原料药及医药中间体业务规模将进一步提升,实现纵向一体化发展。
盈利预测。我们预计2019-2021年,公司EPS分别为0.23元、0.25元和0.27元,结合可比公司估值水平,我们给予公司2019年25-28倍PE,对应的合理价值区间为5.75元-6.44元,首次覆盖给予优于大市评级。
风险提示:核苷酸价格下跌,并购标的业绩承诺不达标,医药原料药市场需求下滑。
[2019-09-18] 星湖科技(600866):星湖科技澄清不存在侵犯希杰第一制糖所拥有相关专利情形
■证券时报
星湖科技公告，9月18日上午，有网络媒体发表了题为《核苷酸：希杰对星湖提出专利侵权诉讼》等文章，报道中提及“2019年9月，希杰第一制糖宣布，该公司已于2019年7月11日，向广州市知识产权法庭，对广东肇庆星湖生物科技有限公司就生产核苷酸产品的菌种专利侵权（专利号200910266085.7）提起诉讼。该菌种被应用于生产IMP及I+G产品。”公司澄清：截至目前公司未收到任何来自法院的关于公司与希杰第一制糖上述专利权相关的法律文件。公司拥有自主知识产权，生产IMP和I+G产品使用的菌种不存在侵犯希杰第一制糖所拥有相关专利的情形。
[2019-08-19] 星湖科技(600866):受益行业回暖及子公司业绩并表,星湖科技上半年净利润同比增长366%
■中国证券报
星湖科技（600866）8月19日晚间披露2019年半年度报告。2019年上半年，公司实现营业收入5.54亿元，同比增长24.87%；实现归属于上市公司股东的净利润7710.6万元，同比增长365.73%。
星湖科技表示，2019年上半年公司完成了对四川久凌制药科技有限公司（简称“久凌制药”）的并购重组，成功地切入医药CMO行业，上半年经营业绩实现创新高。2019年2月1日起，全资子公司久凌制药纳入公司合并报表范围，合并后公司业绩较上年同期实现了较大幅度的增长，合并久凌制药后公司净利润合计3171.54万元，占公司上半年净利润的41.13%。合并前母公司净利润比上年同期增长182.52%，主要是由于报告期内食品添加剂行业市场的持续回暖，公司主导产品销售价格上涨毛利增加。
资料显示，久凌制药是一家从事医药中间体研发生产与销售的医药化工企业，其主要产品包括艾滋病药物中间体、精神病药物中间体、糖尿病药物中间体、癌症药物中间体等。星湖科技以3.94亿元价格收购了久凌制药100%股权，其中通过发行股份购买的交易金额为2.56亿元。
星湖科技主要从事食品添加剂、饲料添加剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售，近年来公司加大对产业布局和产品结构的调整。报告期内，公司强化了公司医药中间体的研发与生产服务的业务。
[2019-08-19] 星湖科技(600866):IG维持高景气运行,收购久凌制药带动公司业绩提升
■国金证券
事件2019年8月19日,公司发布2019年度半年报,上半年实现营业收入5.54亿元,同比增长24.87％,归母净利润7710.60万元,同比增长365.73％。
分析收购定制医药中间体企业久凌制药,带动公司业绩实现高速增长。久凌制药多年来从事定制中间体业务(CMO业务),为下游客户提供艾滋病、丙肝、糖尿病等医药中间体,经过多年的积累具有良好的下游客户合作基础。2019年2月,久凌制药正式并表,上半年实现净利润3171.54万元,占公司上半年净利润41.13％,支撑了公司业绩实现快速增长。受益于全球中间体行业生产持续转移以及国内安全环保要求趋严,小规模精细化工企业难以保证稳定供应,久凌制药有望承接更多下游订单,加深同下游客户合作,同时2019年下半年,久凌制药仍将有新建产能持续释放,为定制中间体业绩增长提供充足的发展空间。
I+G行业景气持续,产品价格维持高位。I+G行业经历了多年的行业低谷,落后产能逐步退出,叠加环保要求趋严,小规模落后产能退出行业竞争,而稳步增长的下游需求消化了过剩产能,I+G行业供需格局极大改善,长期处于寡头竞争格局。2019年上半年,I+G价格维持高位,叠加行业内企业协同性良好,预期下半年I+G产品仍将维持高景气运行。
"一头多产"产业链布局,灵活调整产品生产。公司以玉米淀粉为产品原料下游布局多种类氨基酸及核苷酸等产品生产,二季度,由于果葡糖浆、饲料氨基酸等产品价格下行,公司停止饲料氨基酸销售,大幅减少果葡糖浆生产,通过调整下游产品结构,最大程度上降低价格波动对盈利带来的影响。
投资建议下半年,久凌制药子公司仍将有新产能缓慢释放,产量提升带动盈利增长,I+G行业格局持续向好,产品价格有望进一步上行,预期下半年企业盈利水平将有进一步增长,预测2019~2021年公司净利润分别为2.48亿、3.10亿、3.35亿元,对应EPS0.34元、0.42元、0.45元,维持"买入"评级。
风险提示调味产品价格大幅波动风险；子公司新建产能投产进度不达预期；玉米发酵物应用放量不达预期风险。
[2019-06-17] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产拟清仓减持11.4%股份
■上海证券报
星湖科技（600866）6月17日晚间公告称，公司股东深圳长城汇理资产服务企业（有限合伙）（简称“汇理资产”）计划自本公告日之日起在规定的交易日后的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易、协议转让及其它法律法规允许的方式减持其持有的星湖科技股份8428万股，占公司目前总股本的11.4%。
根据公告，截至本公告披露之日，汇理资产持有星湖科技股份8428万股，占公司目前总股本的11.4%，减持系自身投资需要。此前汇理资产已于2018年5月7日至2019年4月13日累计减持星湖科技股份1072万股，占公司总股本的比例为1.45%。
星湖科技提示，在减持期间，汇理资产将根据市场和公司股价等情况，综合采用大宗交易、集中竞价交易、协议转让等方式实施减持计划。如主要采用大宗交易、集中竞价交易方式，本次减持计划将不会对公司的治理结构和持续经营产生重大影响。如采用协议转让方式，则可能对公司治理结构产生一定影响，但不会对公司控制权产生直接影响。截至目前，汇理资产并未与任何意向受让方进行实质性谈判或签署转让协议。
[2019-06-17] 星湖科技(600866):星湖科技股东汇理资产拟减持不超11.4%股份
■上海证券报
星湖科技公告，持股11.40%汇理资产本次计划自本公告日之日起在规定的交易日后的6个月内通过以大宗交易、集中竞价交易、协议转让及其它法律法规允许的方式减持其持有的星湖科技股份84,280,000股，占公司目前总股本11.40%。
[2019-06-10] 星湖科技(600866):经营拐点显现,多业务景气共振
■国金证券
投资逻辑
深耕生化领域发展,医药食品构建大健康业务版图:星湖科技为广新控股集团子公司,多年来持续进行生物发酵及生物化工业务布局,形成了医药、食品及饲料三大领域,建成了"一头多产"的生产链条,而各部分业务之间原料共用,优化了产业链结构。近年来,公司综合产品盈利和整体发展情况,缩减饲料领域的业务体量,逐步形成了医药、食品双支柱的发展格局。
I+G行业仍处于景气上行期:I+G作为食品增鲜剂与其他调味品协同使用增鲜效果十分显著,行业历经长达5年多的行业低谷,叠加环保要求趋严,小规模落后产能退出行业竞争；同时稳步增长的下游需求消化了过剩产能,I+G行业供需格局极大改善。全球范围内主要生产企业有4家,将长期处于寡头竞争格局。在经历了产品价格显著上涨的2018年后,我们认为I+G行业2019年整体仍处于景气上行通道,价格仍可高看一眼。
并表久凌制药,增加新的业绩增长点:2019年一季度公司完成久凌制药的收购并表,久凌制药长期从事定制医药中间体业务(CMO业务),已经在艾滋病、丙肝、糖尿病等药物中间体获得良好的布局。医药农药中间体行业在全球整体研发难度加大、以及行业集中度不断提升的背景下迎来极佳的发展时期,久凌紧紧把握行业发展机遇,2019年下半年不断有新产能释放,为公司未来发展提供新的业绩增长点。
与雀巢合作或将进入收获期:2016年底,公司与雀巢签署战略合作协议,为客户提供食品级配料；从2014年双方签订中试协议至今已5年时间,我们根据食品饮料行业运行的规律推演,判断该产品有望逐步放量,或将成为未来公司业绩的重要贡献领域。
投资建议我们认为I+G价格上行将为公司提供极强的业绩弹性,而医药中间体以及与雀巢合作的新的食品添加剂将支撑公司未来的成长性；医药、食品的大健康布局为公司长期发展提供了广阔的空间；公司经营拐点已确认,多业务景气共振将揭开公司发展的新篇章。我们预测2019~2021年公司净利润分别为2.48亿、3.10亿、3.35亿元,对应EPS0.34元、0.42元、0.45元,给予公司未来6-12个月8.4元目标价位,相当于20x20PE,给予"买入"评级。
风险产品价格大幅波动风险；子公司新建产能投产进度不达预期；宏观经济下行超预期大幅影响产品需求
[2019-04-01] 星湖科技(600866):"核苷酸"弹性标的,产品价格持续探涨
■中信建投
事件:2019年一季度以来,核苷酸产品价格持续探涨,目前价格已报至11万元/吨水平,公司作为国内"核苷酸"产品唯一弹性标的,将显著受益产品价格上涨带来的业绩增厚效应。
简评
国内唯一"核苷酸"弹性标的核苷酸又名"I+G",全名呈味核苷酸二钠,发酵法工艺制取,味精的增鲜剂。该产品为小品种,市场公开信息较少,目前国内生产企业仅3家:韩国希杰、梅花生物和星湖科技。其中希杰产能约2.5万吨,梅花生物产能1万吨,星湖科技产能7500吨。梅花生物和星湖科技均为上市公司,其中梅花生物收入构成以传统苏赖氨酸和味精为主,核苷酸对于公司收入和利润贡献并不大。截至2018年年报,星湖科技合计营收8.6亿元,其中核苷酸添加剂贡献6.1亿元(营收占比高达71％)。
受行业开工不稳定影响,产品价格大幅上涨自17年四季度以来,核苷酸价格持续单边上涨,主因行业开工不稳定,有效供给下降。其中希杰山东聊城工厂频传停产限产消息,产品价格由17年Q4的不足6万元/吨已提至目前的11万元/吨,价格涨幅近翻倍。
盈利能力伴随产品价格显著提升2018年内,伴随着产品价格的大幅提升,公司"核苷酸添加剂"业务盈利能力显著提升。报告期内,公司核苷酸添加剂实现毛利率26.1％,同比17年的0.49％大幅提升。考虑到产品价格仍在持续上行过程中,预计19年公司核苷酸盈利将继续大幅增长。希杰计划下半年新增1万吨产能,短期涨价趋势不改从供需格局来看,核苷酸下游消费领域保持每年稳定小幅增长趋势,预计行业未来仍将保持"希杰-梅花-星湖"三足鼎立格局。其中,希杰作为行业龙头,已有19年年底布局新增1万吨产能的规划,后续新增产能的投产释放或将在一定程度上抑制产品价格的持续上涨,但短期价格仍处于提涨区间,预计19年价格仍将保持稳中有升。
完成并购四川久凌制药,19年业绩释放确定性强
2019年1月,公司完成标的资产"久凌制药"交付过户。标的公司业绩承诺:2018-2020年扣非后归属母公司净利润分别不低于3200、3790和4350万元,标的公司的并表将继续增厚公司盈利水平。公司作为国内核苷酸唯一弹性标的,在本轮产品价格上涨过程中将显著受益。我们预计公司2019-2021年净利润分别为2.9、3.3和3.6亿元,对应PE分别为13、12和11倍,维持"买入"评级
[2019-03-25] 星湖科技(600866):星湖科技2018年净利4228万元,同比扭亏为盈
■证券时报
星湖科技(600866)3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入8.59亿元，同比增长25.06%；净利润4228.03万元，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.58亿元。
[2019-01-21] 星湖科技(600866):星湖科技,预计2018年盈利4100万元左右,同比扭亏为盈
■证券时报
星湖科技(600866)1月21日晚间公告，预计2018年的净利润为4100万元左右，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.58亿元。
[2018-12-25] 星湖科技(600866):星湖科技重组上会,股票停牌
■证券时报
星湖科技(600866)12月25日晚间公告，证监会并购重组委定于12月26日召开工作会议，审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。公司股票将自12月26日起停牌。
[2018-11-26] 星湖科技(600866):星湖科技,汇理资产拟减持公司不超14.14%股份
■证券时报
星湖科技(600866)11月26日晚间公告，公司股东汇理资产今年5月披露的减持计划已到期，汇理资产原计划减持公司14.72%股份，期间实际减持0.58%股份。汇理资产现提出新的减持计划，拟未来6个月内通过以大宗交易、集中竞价、协议转让等方式，减持公司14.14%股份。汇理资产目前持股比例为14.14%。
[2018-10-12] 星湖科技(600866):星湖科技,遭环保部门行政处罚
■证券时报
星湖科技(600866)10月12日晚间公告，公司下属的生物工程基地收到肇庆市环境保护局出具的相关《行政处罚决定书》。事件发生后，生物工程基地已经在肇庆市环保部门要求的时间内全部落实整改完成，进一步加强对气味和废水处理设备的运行管理，保障环保设施平稳运行。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================