600784鲁银投资股票走势分析
≈≈鲁银投资600784≈≈(更新:22.01.20)
[2022-01-20] 鲁银投资(600784):鲁银投资与中能建数字科技签订战略合作协议
■证券时报
鲁银投资(600784)1月20日晚间公告，与中能建数字科技有限公司签订战略合作框架协议，双方拟在盐穴综合开发利用、压缩空气储能项目投资、新能源建设等方面建立长期战略合作伙伴关系。近期将建成2台(套)300MW级压缩空气储能电站、远期建成6台(套)300MW级压缩空气储能电站，并以此为基础将泰安市打造为华东地区千万千瓦级储能基地。
[2021-12-20] 鲁银投资(600784):鲁银投资非公开发行股票申请获审核通过
■上海证券报
鲁银投资公告，2021年12月20日，中国证监会发审委对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-10-24] 新华百货(600784):业绩低于预期,超市业态明显承压-2021年三季报点评
■光大证券
公司1-3Q2021营收同比增长3.28％,归母净利润同比减少26.19％
10月21日,公司公布2021年三季报:1-3Q2021实现营业收入44.14亿元,同比增长3.28％;实现归母净利润0.25亿元,折合成全面摊薄EPS为0.11元,同比减少26.19％;实现扣非归母净利润0.10亿元,同比减少20.45％。公司业绩低于预期。单季度拆分来看,3Q2021实现营业收入13.75亿元,同比增长2.69％;实现归母净利润-0.13亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.06元,实现扣非归母净利润-0.20亿元。
公司1-3Q2021综合毛利率下降0.79个百分点,期间费用率下降0.88个百分点
1-3Q2021公司综合毛利率为26.60％,同比下降0.79个百分点。单季度拆分来看,3Q2021公司综合毛利率为26.19％,同比下降1.18个百分点。
1-3Q2021公司期间费用率为25.44％,同比下降0.88个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为18.19％/3.44％/3.80％,同比分别变化-3.08/-0.15/+2.35个百分点。3Q2021公司期间费用率为27.23％,同比下降1.32个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为19.40％/3.89％/3.93％,同比分别变化-3.94/+0.19/+2.42个百分点。
线下门店有序扩张,超市业态明显承压
2021年1-9月,公司新开门店36家,其中新开超市23家、电器连锁13家。2021年1-9月,公司关闭门店13家,其中关闭超市5家,关闭电器连锁8家。截至2021年9月30日,公司共有门店299家,其中百货11家,超市197家,电器连锁91家。截至2021年9月30日,公司已签约待开业门店共计14家,其中超市9家,电器连锁5家。分业态看,公司超市业态明显承压,1-3Q2021超市业态营业收入同比下滑-3.98％,1-3Q2021超市业态营业收入占总营收的65％;百货业务维持良好复苏态势,1-3Q2021百货业态收入同比增长34.03％。
下调盈利预测,维持"增持"评级
公司业绩低于预期,主要是因为超市业态受到社区团购等新业态的冲击,鉴于超市连锁是公司的主要收入来源,我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测73％/69％/68％至0.12/0.15/0.17元。公司线下门店维持有序扩张态势,在宁夏区有一定区域优势,维持"增持"评级。
风险提示:区域竞争优势受冲击,经济后周期影响消费需求。
[2021-06-25] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟择机出售万润股份不超2100万股股票
■上海证券报
鲁银投资公告，公司拟通过证券交易系统，在股东大会批准之日起12个月内择机出售不超过2100万股公司持有的万润股份股票。
[2021-05-03] 鲁银投资(600784):盐业资产全部并表,双主业竞争优势逐步凸显-一季度点评
■中信建投
事件
2021年一季报:实现营收6.80亿元，同比增长45%，实现归母净利0.22亿元，同比扭亏。
简评
盐业资产全部并入上市公司，营收大幅增长、同比扭亏为盈2019年1月，公司以13.3亿元现金取得山东省盐业集团持有的9家涉盐企业控股权，2020年4月，山东盐业下属盐业资产已全部并入上市公司体内，实现了盐业资产证券化的目标。21Q1公司摆脱疫情影响，且由于盐业各公司均纳入合并报表范围，营收同比大幅增长，并扭亏为盈。
盐改后跨区域批发限制被打破，鲁盐竞争地位突出，集中受益国务院2016年4月22日印发《盐业体制改革方案》实施，规定生产企业可以直接进入流通渠道，各省级批发企业可以开展跨省经营，同时放开食盐出厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定。盐改后，盐业企业的经营策略更加灵活，但市场竞争也会因此加剧。山东省近年来盐改推进较为顺利，而鲁盐集团在山东市占率高，规模效应、品牌效应和营销渠道占优，在盐改背景下充分受益，整体盈利能力有望稳步提升。"产业升级+资本运作"双轮驱动，聚焦主业提升核心竞争力近年来公司逐步夯实盐业+钢铁粉末及制品的双主业格局。盐业方面，完善省内食盐营销体系，优化省外市场布局，提高全国食盐市场份额；深度挖掘市场需求，加大鲁晶品牌宣传推广力度，打造特色鲜明、特点突出、价格差异的食盐产品体系；钢铁粉末方面，加强产研销环节的密切衔接，强化特种粉末关键核心技术攻关，提升技术装备水平和产品质量档次。企业核心竞争力不断增强。
布局盐穴储能，开拓新增长点2020年12月，出资设立山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司，充分利用现有盐穴地下空间，开展盐穴储能研究。后续可能通过建造岩盐溶腔油气储库，淡季利用盐穴储存天然气的方式，提升资源利用效率，并为公司提供新的业绩增长点。
预计公司2021、2022、2023年归母净利分别为1.02、1.53、1.75亿元，对应PE分别为29.4、19.7、17.2倍。首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示
主营业务改善不及预期
[2021-03-10] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟投资设立新能源公司开展光伏项目
■证券时报
鲁银投资(600784)3月10日晚间公告，公司拟与华能山东共同出资设立鲁银(寿光)新能源有限公司开展光伏项目。公司拟出资1.32亿元，持66%股权。新能源公司采用盐光互补形式，上方光伏发电，下方原盐生产，不会对公司盐业日常生产经营产生重大影响，有利于公司土地资源的综合高效利用。
[2021-02-21] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟定增募资4.8亿元偿还银行贷款
■上海证券报
鲁银投资晚间公告，公司拟以4.22 元/股向山东国惠投资有限公司及山东国惠改革发展基金合伙企业(有限合伙)非公开发行股票数量不超过113,635,569股，募集资金总额预计为47,954.21万元，拟全部用于偿还银行贷款。
公司表示，本次非公开发行可以进一步优化资本结构，公司净资产将有所提升，有息负债和资产负债率下降，从而提高公司抗风险能力，实现可持续发展。
[2020-12-25] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟合作开展盐穴储能研究
■上海证券报
鲁银投资公告，公司拟与国惠改革发展基金、山东盐业以现金方式共同出资设立山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司，作为盐穴储能(储能是指储气、储油等)新型研发机构，开展盐穴储能研究。公司表示，通过本次投资并与国内相关产业及科研机构团队合作，开展盐穴储气相关先导性试验，重点突破当前泰安地区井矿盐地下空间资源深度利用相关技术难题，可以为后续岩盐溶腔油气储库建造提供技术支撑，同时通过知识产权保护和研究成果转化、推广形成公司新的利润增长点。
[2020-10-23] 鲁银投资(600784):鲁银投资前三季净利同比增长605%
■上海证券报
鲁银投资披露三季报，2020年前三季度营业收入1,948,079,342.84元，同比增长36.79%;归属于上市公司股东的净利润152,284,350.74元，同比增长604.50%。基本每股收益0.268元。
[2020-07-16] 鲁银投资(600784):鲁银投资预计上半年将扭亏为盈
■上海证券报
鲁银投资披露业绩预告，2020年上半年预盈4900万元到5400万元，上年同期亏损2032.56万元。公司业绩大增主要因非经常性损益增幅较大，6月份公司完成子公司山东鲁银文化股权转让工作，获得投资收益约5700万元。
[2020-06-07] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟1.47亿元转让子公司100%股权
■证券时报
鲁银投资(600784)6月7日晚间公告，因山东鲁银文化艺术品有限公司持续亏损，且与公司主营业务发展不符，为依法合规盘活资产，公司拟作价1.47亿元，向控股股东山东国惠孙公司国泰实业转让持有的山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权。预计产生盈利约5700万元。
[2019-08-14] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟出售房地产公司及艺术品公司等
■上海证券报
鲁银投资公告，因艺术品公司持续亏损，且与公司主营业务发展不符，为依法合规盘活资产，公司拟按不低于14730.28万元公开挂牌出售山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权；公司拟按不低于2796.08万元公开挂牌出售鲁银投资集团德州羊绒纺织有限公司100%股权。
为进一步优化公司资产结构，聚焦主营业务，公司拟以2.4亿元向控股股东山东国惠的全资子公司山东国惠资产协议转让公司持有的山东省鲁邦房地产开发有限公司91%股权, 公司控股子公司鲁银科技拟以2380.8万元向国惠资产协议转让其持有的山东鲁邦9%股权。上述交易预计产生账面盈利约3800万元。
[2019-01-24] 鲁银投资(600784):鲁银投资2018年预盈6000万元-7000万元,同比扭亏
■证券时报
鲁银投资(600784)1月24日晚间公告，预计2018年的净利润为6000万元到7000万元，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.37亿元。
[2018-10-18] 鲁银投资(600784):鲁银投资旧交易惹纠纷,8个银行账户被冻结
■上海证券报
鲁银投资8年前的一笔股权交易如今竟演变成了纠纷诉讼，公司多个银行账户因此遭到冻结。
鲁银投资10月17日晚突发公告，公司8个银行账户因涉诉被冻结，冻结金额约344.13万元。鲁银投资表示，公司的主要经营业务均由具有独立法人资格的子公司自主进行。本次被冻结资金账户为母公司的银行账户，主要用于母公司发放工资、缴纳税款、缴纳社保、融资等日常业务。上述账户资金冻结期间会对母公司的资金结算等业务产生一定影响，但不会对公司主要生产经营活动产生实质性影响。
鲁银投资同时强调，不排除后续其他账户资金或资产被冻结的情况发生，若公司的主要银行账户被冻结，则公司股票可能会被实施其他风险警示。
鲁银投资此次账户遭冻结，源起自然人赖积豪向山东省青岛市中级人民法院提起的相关诉讼，并申请了财产保全。此后，青岛市中级人民法院下达《民事裁定书》，裁定冻结鲁银投资银行存款5816.11万元或查封其同等价值的其他资产。
依照原告赖积豪表述，2010年其与鲁银投资就收购青岛豪杰股权事宜签订了合作意向书。
彼时，鲁银投资公告称，拟收购青岛豪杰55%的股权，交易金额1.1亿元。根据股权转让系列文件的约定，作为被告的鲁银投资应支付原告赖积豪1.1亿元。但鲁银投资直接支付275万元，并通过另一被告青岛豪杰偿还债务等形式支付了6725万元，共计7000万元，剩余股权转让款项4000万元尚未支付。
基于此，赖积豪提起诉讼，要求法院判令鲁银投资等两被告支付股权转让款项4000万元及逾期付款损失（暂计算至2018年7月25日为1816.11万元）。
不过，鲁银投资在公告中指出，经查询股权转让相关合同及付款凭证，公司已按协议向赖积豪支付了股权转让款及相关投资款，已完全履行了协议约定的相关义务，不存在违约行为。公司正积极应诉，力争通过法律途径妥善解决上述银行账户资金被冻结问题。
[2018-10-17] 鲁银投资(600784):鲁银投资,部分银行账户资金被冻结
■证券时报
鲁银投资(600784)10月17日晚间公告，公司部分银行账户资金因涉诉原因被冻结。冻结银行账户8个，冻结金额344.13万元。上述账户资金冻结期间会对母公司的资金结算等业务产生一定影响，但不会对公司主要生产经营活动产生实质性影响。
[2018-07-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资强势反弹
■中国证券报
周一大跌近9%的背景下，鲁银投资昨日强势拉升，开盘不久便早早触及涨停，此后始终维持封板状态，收盘报5.49元。
鲁银投资近日公告称，山东省盐业集团有限公司拟在山东产权交易中心挂牌出售10家下属企业股权，公司拟参与该公开转让项目的竞价、摘牌。在10家企业中，有6家转让股权的比例为100%，4家转让股权的比例为60%、60%、71.10%及78.38%。截至评估基准日2017年12月31日，这10项拟交易标的资产未经审计的所有者权益账面值合计为9.32亿元，预估值合计为12.07亿元，增值率为29.35%。
据了解，上述拟交易的标的资产2017年度未经审计营业收入为13.97亿元，占鲁银投资2017年度经审计的合并财务报告营业收入15.53亿元的比例为89.95%。交易完成后，盐及盐化工产品的生产和销售将成为鲁银投资的主营业务之一。
此外，财报资料显示，鲁银投资2017年营收占比前三的业务为贸易、粉末冶金及制品、房地产，各自对应的收入比为38.51%、36.20%、17.21%。
[2018-07-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资,大股东变更,增持承诺仍有效
■证券时报
鲁银投资(600784)7月11日晚间公告，山东国惠受让山东钢铁集团所持有的1.15亿股公司股份。按照相关约定，本次股份转让协议生效后，山东国惠将承继履行莱芜钢铁集团增持1亿元公司股票的承诺。7月11日，公司收到山东国惠通知，山东国惠拟于完成股份过户登记之日起12个月内增持1亿元公司股票。
[2018-06-08] 鲁银投资(600784):鲁银投资,拟12亿元竞拍盐及盐化工资产,提升盈利能力
■中国证券报
鲁银投资(600784)6月8日晚公告称，山东省盐业集团有限公司拟在山东产权交易中心挂牌出售10家下属企业股权，公司拟参与该公开转让项目的竞价、摘牌。在10家企业中，有6家转让股权的比例为100%，4家转让股权的比例为60%、60%、71.10%及78.38%。截至评估基准日2017年12月31日，这10项拟交易标的资产未经审计的所有者权益账面值合计为9.32亿元，预估值合计为12.07亿元，增值率为29.35%。
据了解，交易完成后，盐及盐化工产品的生产和销售将成为鲁银投资的主营业务之一。财报显示，鲁银投资2017年营收占比前三的业务为贸易、粉末冶金及制品、房地产，各自对应的收入比为38.51%、36.20%、17.21%。而上述拟交易的标的资产2017年度未经审计营业收入为13.97亿元，占鲁银投资2017年度经审计的合并财务报告营业收入15.53亿元的比例为89.95%。
鲁银投资表示，相较于公司现有业务，标的公司业务抵御风险和持续盈利能力较强，有利于公司抗风险能力与可持续经营能力的提升，有利于公司持续健康发展。交易完成后，上市公司资产规模、营业收入和净利润水平都将得到提升。根据公告梳理，上述10项标的2017年的净利润合计为4848.42万元，扣除非经常性损益后的净利润合计为6524.74万元。
年报显示，鲁银投资2017年业绩并不乐观。公司2017年实现营业收入15.53亿元，仅完成预算的77.65%，同比下降48.08%；归属于上市公司股东的净利润为-1.36亿元。公司解释称，营收下降主要原因是处于改革转型时期，对主营业务结构进行调整，一是公司房地产项目处于清盘阶段，二是缩小了贸易业务的范围。而亏损主要是计提资产减值准备9360万元和计提坏账准备4783万元。
值得注意的是，尽管2018年一季度鲁银投资盈利7800.26万元，但扣除非经常性损益后显示亏损2942.68万元。另外，一季度鲁银投资调整产业结构，不再将小额贷款公司当作主要经营业务，2018年不再委派法定代表人、总经理，公司对小额贷款公司不再具有经营控制权。2018年公司编制合并财务报表时，不再将小额贷款公司纳入合并范围。
[2018-02-06] 鲁银投资(600784):鲁银投资累计出售万润股份183万股,获益2000万元
■证券时报
鲁银投资(600784)2月6日晚公告，截至目前，公司累计减持万润股份182.95万股，减持工作已经执行完毕。目前，公司持有万润股份7519.78万股，占万润股份总股本8.27%。经初步测算，上述出售万润股份股票，扣除成本和相关税费后，公司可获得投资收益约2000万元。
[2018-01-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资停牌或涉控股股东变更
■上海证券报
山东钢铁集团（下称“山钢集团”）“（对旗下控股的鲁银投资）在12个月内没有出售资产或对主营业务进行重大调整计划”的承诺即将到期之际，鲁银投资突然公告，因山钢集团正筹划涉及公司的重大事项，可能导致公司控股股东变更，公司股票自1月11日起停牌。鲁银投资最新股价为5.46元/股，市值31亿，实控人为山东省国资委。
2017年1月，时为鲁银投资控股股东的莱钢集团与山钢集团签订协议，莱钢集团拟将所持鲁银投资20.31%股权转让给山钢集团。山钢集团由此成为鲁银投资控股股东。
根据鲁银投资2017年3月9日详式权益变动报告书，上述股权转让旨在进一步优化山钢集团组织结构，提升公司在山钢集团内部的产权层级。而山钢集团当时也承诺，在未来12个月内，没有改变上市公司主营业务计划，没有对上市公司主营业务进行重大调整计划；同时，没有对公司或其子公司资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或公司拟购买及置换资产的重组计划。
这份详式权益变动报告书公告当日，公司股价下跌5.48%，并自此开始漫漫“熊”途。至2018年1月10日收盘，鲁银投资收报5.46元/股，累计跌幅逾40%，较2015年22元/股高点，股价已跌去四分之三。诱发鲁银投资下跌的因素之一，是山钢集团当时的承诺打破市场有关鲁银投资将获注金融资产的预期。
此前通过重组，鲁银投资曾收购莱商银行4.98%股权，引发市场有关该公司将成为山东国资金融类上市平台的猜测。但记者注意到，2017年12月，鲁银投资宣布“鉴于与公司未来发展方向不符，且资金压力较大，公司拟放弃对莱商银行同比例增资。”莱商银行该次增资扩股完成后，鲁银投资对该行持股比例将由4.98%降为3.32%。
鲁银投资去年有多起抛售股权套现动作。如2017年5月，鲁银投资公告，拟出售德州羊绒纺织有限公司100%股权、山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权；全资子公司山东省鲁邦房地产开发有限公司拟出售青岛泰泽海泉置业有限公司90%股权。
2018年1月9日，鲁银投资发布公告，拟择机出售不超过2000万股万润股份股票。出售万润股份部分股票所得资金将用于公司生产经营，有利于缓解公司资金压力。
在市值已大幅缩减至30亿元左右，且山钢集团去年“不改变上市公司主营业务”承诺也即将到期之际，鲁银投资突然停牌，其未来动向值得期待。
[2018-01-09] 鲁银投资(600784):鲁银投资,拟择机出售不超2000万股万润股份股票
■证券时报
鲁银投资(600784)1月8日晚公告，公司拟在股东大会批准之日起12个月内择机出售不超过2000万股公司持有的万润股份(002643)股票，占万润股份总股本的2.2%。注：公司与控股子公司鲁银科技合计持有万润股份1.1亿股，其中公司持有7519.78万股，鲁银科技持有3536万股。目前公司持有的万润股份5200万股股份已质押。
[2017-01-09] 鲁银投资(600784):由山钢集团孙公司升格为子公司,国企改革预期增强
■光大证券
事件：由山钢集团孙公司升格为子公司
鲁银投资1月6日晚间公告，控股股东莱钢集团拟将持有的公司20.31%的股权协议转让给公司实际控制人山钢集团，莱钢集团将不再持有公司股权，山钢集团则将持有公司总股本的20.31%。莱钢集团系山钢集团的全资二级企业，本次股权转让后，公司第一大股东将发生变化，但实际控制人并未发生变化。鲁银投资由山钢集团的孙公司，升格为山钢集团的子公司。
点评：增强了未来注入体量大级别高资产的概率
在山东省国企改革加速的背景下，山钢集团近期资本运作等国企改革预期蠢蠢欲动。鲁银投资的钢铁主业近年来在行业低迷的背景下泛善可陈，我们认为鲁银投资是山东钢铁集团优先考虑的壳资产。而山钢集团旗下优质资产众多，尤其是金融资产，包括中泰证券、莱商银行、山钢财务公司三家。值得一提的是，中泰证券因被证监会批评，IPO很可能被推迟或者甚至受阻，未来借壳的可能性有所提高。
本次鲁银投资股权变更后，由山钢集团孙公司升格为子公司，如果山钢集团对其进行资本运作，无需再经由莱钢集团，可由山钢集团层面直接运作，更有利于公司注入体量大级别高的资产。我们更加看好公司国企改革预期。
价值严重低估，维持买入评级
不考虑资本运作，预计公司2016~2018年EPS分别是0.15元、0.15元、0.16元。鲁银投资的最新市值58.01亿元，PB为3.9倍，扣除万润股份的市值后，市值仅40.5亿元，价值严重低估。参考5倍PB估值，给予6个月目标价13.01元。我们继续坚定积极推荐，维持“买入”评级。
风险提示：
（1）国企改革、进程和方案不达预期的风险；（2）公司经营不善的风险；（3）大盘波动的风险等。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2022-01-20] 鲁银投资(600784):鲁银投资与中能建数字科技签订战略合作协议
■证券时报
鲁银投资(600784)1月20日晚间公告，与中能建数字科技有限公司签订战略合作框架协议，双方拟在盐穴综合开发利用、压缩空气储能项目投资、新能源建设等方面建立长期战略合作伙伴关系。近期将建成2台(套)300MW级压缩空气储能电站、远期建成6台(套)300MW级压缩空气储能电站，并以此为基础将泰安市打造为华东地区千万千瓦级储能基地。
[2021-12-20] 鲁银投资(600784):鲁银投资非公开发行股票申请获审核通过
■上海证券报
鲁银投资公告，2021年12月20日，中国证监会发审委对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-10-24] 新华百货(600784):业绩低于预期,超市业态明显承压-2021年三季报点评
■光大证券
公司1-3Q2021营收同比增长3.28％,归母净利润同比减少26.19％
10月21日,公司公布2021年三季报:1-3Q2021实现营业收入44.14亿元,同比增长3.28％;实现归母净利润0.25亿元,折合成全面摊薄EPS为0.11元,同比减少26.19％;实现扣非归母净利润0.10亿元,同比减少20.45％。公司业绩低于预期。单季度拆分来看,3Q2021实现营业收入13.75亿元,同比增长2.69％;实现归母净利润-0.13亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.06元,实现扣非归母净利润-0.20亿元。
公司1-3Q2021综合毛利率下降0.79个百分点,期间费用率下降0.88个百分点
1-3Q2021公司综合毛利率为26.60％,同比下降0.79个百分点。单季度拆分来看,3Q2021公司综合毛利率为26.19％,同比下降1.18个百分点。
1-3Q2021公司期间费用率为25.44％,同比下降0.88个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为18.19％/3.44％/3.80％,同比分别变化-3.08/-0.15/+2.35个百分点。3Q2021公司期间费用率为27.23％,同比下降1.32个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为19.40％/3.89％/3.93％,同比分别变化-3.94/+0.19/+2.42个百分点。
线下门店有序扩张,超市业态明显承压
2021年1-9月,公司新开门店36家,其中新开超市23家、电器连锁13家。2021年1-9月,公司关闭门店13家,其中关闭超市5家,关闭电器连锁8家。截至2021年9月30日,公司共有门店299家,其中百货11家,超市197家,电器连锁91家。截至2021年9月30日,公司已签约待开业门店共计14家,其中超市9家,电器连锁5家。分业态看,公司超市业态明显承压,1-3Q2021超市业态营业收入同比下滑-3.98％,1-3Q2021超市业态营业收入占总营收的65％;百货业务维持良好复苏态势,1-3Q2021百货业态收入同比增长34.03％。
下调盈利预测,维持"增持"评级
公司业绩低于预期,主要是因为超市业态受到社区团购等新业态的冲击,鉴于超市连锁是公司的主要收入来源,我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测73％/69％/68％至0.12/0.15/0.17元。公司线下门店维持有序扩张态势,在宁夏区有一定区域优势,维持"增持"评级。
风险提示:区域竞争优势受冲击,经济后周期影响消费需求。
[2021-06-25] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟择机出售万润股份不超2100万股股票
■上海证券报
鲁银投资公告，公司拟通过证券交易系统，在股东大会批准之日起12个月内择机出售不超过2100万股公司持有的万润股份股票。
[2021-05-03] 鲁银投资(600784):盐业资产全部并表,双主业竞争优势逐步凸显-一季度点评
■中信建投
事件
2021年一季报:实现营收6.80亿元，同比增长45%，实现归母净利0.22亿元，同比扭亏。
简评
盐业资产全部并入上市公司，营收大幅增长、同比扭亏为盈2019年1月，公司以13.3亿元现金取得山东省盐业集团持有的9家涉盐企业控股权，2020年4月，山东盐业下属盐业资产已全部并入上市公司体内，实现了盐业资产证券化的目标。21Q1公司摆脱疫情影响，且由于盐业各公司均纳入合并报表范围，营收同比大幅增长，并扭亏为盈。
盐改后跨区域批发限制被打破，鲁盐竞争地位突出，集中受益国务院2016年4月22日印发《盐业体制改革方案》实施，规定生产企业可以直接进入流通渠道，各省级批发企业可以开展跨省经营，同时放开食盐出厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定。盐改后，盐业企业的经营策略更加灵活，但市场竞争也会因此加剧。山东省近年来盐改推进较为顺利，而鲁盐集团在山东市占率高，规模效应、品牌效应和营销渠道占优，在盐改背景下充分受益，整体盈利能力有望稳步提升。"产业升级+资本运作"双轮驱动，聚焦主业提升核心竞争力近年来公司逐步夯实盐业+钢铁粉末及制品的双主业格局。盐业方面，完善省内食盐营销体系，优化省外市场布局，提高全国食盐市场份额；深度挖掘市场需求，加大鲁晶品牌宣传推广力度，打造特色鲜明、特点突出、价格差异的食盐产品体系；钢铁粉末方面，加强产研销环节的密切衔接，强化特种粉末关键核心技术攻关，提升技术装备水平和产品质量档次。企业核心竞争力不断增强。
布局盐穴储能，开拓新增长点2020年12月，出资设立山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司，充分利用现有盐穴地下空间，开展盐穴储能研究。后续可能通过建造岩盐溶腔油气储库，淡季利用盐穴储存天然气的方式，提升资源利用效率，并为公司提供新的业绩增长点。
预计公司2021、2022、2023年归母净利分别为1.02、1.53、1.75亿元，对应PE分别为29.4、19.7、17.2倍。首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示
主营业务改善不及预期
[2021-03-10] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟投资设立新能源公司开展光伏项目
■证券时报
鲁银投资(600784)3月10日晚间公告，公司拟与华能山东共同出资设立鲁银(寿光)新能源有限公司开展光伏项目。公司拟出资1.32亿元，持66%股权。新能源公司采用盐光互补形式，上方光伏发电，下方原盐生产，不会对公司盐业日常生产经营产生重大影响，有利于公司土地资源的综合高效利用。
[2021-02-21] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟定增募资4.8亿元偿还银行贷款
■上海证券报
鲁银投资晚间公告，公司拟以4.22 元/股向山东国惠投资有限公司及山东国惠改革发展基金合伙企业(有限合伙)非公开发行股票数量不超过113,635,569股，募集资金总额预计为47,954.21万元，拟全部用于偿还银行贷款。
公司表示，本次非公开发行可以进一步优化资本结构，公司净资产将有所提升，有息负债和资产负债率下降，从而提高公司抗风险能力，实现可持续发展。
[2020-12-25] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟合作开展盐穴储能研究
■上海证券报
鲁银投资公告，公司拟与国惠改革发展基金、山东盐业以现金方式共同出资设立山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司，作为盐穴储能(储能是指储气、储油等)新型研发机构，开展盐穴储能研究。公司表示，通过本次投资并与国内相关产业及科研机构团队合作，开展盐穴储气相关先导性试验，重点突破当前泰安地区井矿盐地下空间资源深度利用相关技术难题，可以为后续岩盐溶腔油气储库建造提供技术支撑，同时通过知识产权保护和研究成果转化、推广形成公司新的利润增长点。
[2020-10-23] 鲁银投资(600784):鲁银投资前三季净利同比增长605%
■上海证券报
鲁银投资披露三季报，2020年前三季度营业收入1,948,079,342.84元，同比增长36.79%;归属于上市公司股东的净利润152,284,350.74元，同比增长604.50%。基本每股收益0.268元。
[2020-07-16] 鲁银投资(600784):鲁银投资预计上半年将扭亏为盈
■上海证券报
鲁银投资披露业绩预告，2020年上半年预盈4900万元到5400万元，上年同期亏损2032.56万元。公司业绩大增主要因非经常性损益增幅较大，6月份公司完成子公司山东鲁银文化股权转让工作，获得投资收益约5700万元。
[2020-06-07] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟1.47亿元转让子公司100%股权
■证券时报
鲁银投资(600784)6月7日晚间公告，因山东鲁银文化艺术品有限公司持续亏损，且与公司主营业务发展不符，为依法合规盘活资产，公司拟作价1.47亿元，向控股股东山东国惠孙公司国泰实业转让持有的山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权。预计产生盈利约5700万元。
[2019-08-14] 鲁银投资(600784):鲁银投资拟出售房地产公司及艺术品公司等
■上海证券报
鲁银投资公告，因艺术品公司持续亏损，且与公司主营业务发展不符，为依法合规盘活资产，公司拟按不低于14730.28万元公开挂牌出售山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权；公司拟按不低于2796.08万元公开挂牌出售鲁银投资集团德州羊绒纺织有限公司100%股权。
为进一步优化公司资产结构，聚焦主营业务，公司拟以2.4亿元向控股股东山东国惠的全资子公司山东国惠资产协议转让公司持有的山东省鲁邦房地产开发有限公司91%股权, 公司控股子公司鲁银科技拟以2380.8万元向国惠资产协议转让其持有的山东鲁邦9%股权。上述交易预计产生账面盈利约3800万元。
[2019-01-24] 鲁银投资(600784):鲁银投资2018年预盈6000万元-7000万元,同比扭亏
■证券时报
鲁银投资(600784)1月24日晚间公告，预计2018年的净利润为6000万元到7000万元，同比扭亏为盈。公司上年同期亏损1.37亿元。
[2018-10-18] 鲁银投资(600784):鲁银投资旧交易惹纠纷,8个银行账户被冻结
■上海证券报
鲁银投资8年前的一笔股权交易如今竟演变成了纠纷诉讼，公司多个银行账户因此遭到冻结。
鲁银投资10月17日晚突发公告，公司8个银行账户因涉诉被冻结，冻结金额约344.13万元。鲁银投资表示，公司的主要经营业务均由具有独立法人资格的子公司自主进行。本次被冻结资金账户为母公司的银行账户，主要用于母公司发放工资、缴纳税款、缴纳社保、融资等日常业务。上述账户资金冻结期间会对母公司的资金结算等业务产生一定影响，但不会对公司主要生产经营活动产生实质性影响。
鲁银投资同时强调，不排除后续其他账户资金或资产被冻结的情况发生，若公司的主要银行账户被冻结，则公司股票可能会被实施其他风险警示。
鲁银投资此次账户遭冻结，源起自然人赖积豪向山东省青岛市中级人民法院提起的相关诉讼，并申请了财产保全。此后，青岛市中级人民法院下达《民事裁定书》，裁定冻结鲁银投资银行存款5816.11万元或查封其同等价值的其他资产。
依照原告赖积豪表述，2010年其与鲁银投资就收购青岛豪杰股权事宜签订了合作意向书。
彼时，鲁银投资公告称，拟收购青岛豪杰55%的股权，交易金额1.1亿元。根据股权转让系列文件的约定，作为被告的鲁银投资应支付原告赖积豪1.1亿元。但鲁银投资直接支付275万元，并通过另一被告青岛豪杰偿还债务等形式支付了6725万元，共计7000万元，剩余股权转让款项4000万元尚未支付。
基于此，赖积豪提起诉讼，要求法院判令鲁银投资等两被告支付股权转让款项4000万元及逾期付款损失（暂计算至2018年7月25日为1816.11万元）。
不过，鲁银投资在公告中指出，经查询股权转让相关合同及付款凭证，公司已按协议向赖积豪支付了股权转让款及相关投资款，已完全履行了协议约定的相关义务，不存在违约行为。公司正积极应诉，力争通过法律途径妥善解决上述银行账户资金被冻结问题。
[2018-10-17] 鲁银投资(600784):鲁银投资,部分银行账户资金被冻结
■证券时报
鲁银投资(600784)10月17日晚间公告，公司部分银行账户资金因涉诉原因被冻结。冻结银行账户8个，冻结金额344.13万元。上述账户资金冻结期间会对母公司的资金结算等业务产生一定影响，但不会对公司主要生产经营活动产生实质性影响。
[2018-07-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资强势反弹
■中国证券报
周一大跌近9%的背景下，鲁银投资昨日强势拉升，开盘不久便早早触及涨停，此后始终维持封板状态，收盘报5.49元。
鲁银投资近日公告称，山东省盐业集团有限公司拟在山东产权交易中心挂牌出售10家下属企业股权，公司拟参与该公开转让项目的竞价、摘牌。在10家企业中，有6家转让股权的比例为100%，4家转让股权的比例为60%、60%、71.10%及78.38%。截至评估基准日2017年12月31日，这10项拟交易标的资产未经审计的所有者权益账面值合计为9.32亿元，预估值合计为12.07亿元，增值率为29.35%。
据了解，上述拟交易的标的资产2017年度未经审计营业收入为13.97亿元，占鲁银投资2017年度经审计的合并财务报告营业收入15.53亿元的比例为89.95%。交易完成后，盐及盐化工产品的生产和销售将成为鲁银投资的主营业务之一。
此外，财报资料显示，鲁银投资2017年营收占比前三的业务为贸易、粉末冶金及制品、房地产，各自对应的收入比为38.51%、36.20%、17.21%。
[2018-07-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资,大股东变更,增持承诺仍有效
■证券时报
鲁银投资(600784)7月11日晚间公告，山东国惠受让山东钢铁集团所持有的1.15亿股公司股份。按照相关约定，本次股份转让协议生效后，山东国惠将承继履行莱芜钢铁集团增持1亿元公司股票的承诺。7月11日，公司收到山东国惠通知，山东国惠拟于完成股份过户登记之日起12个月内增持1亿元公司股票。
[2018-06-08] 鲁银投资(600784):鲁银投资,拟12亿元竞拍盐及盐化工资产,提升盈利能力
■中国证券报
鲁银投资(600784)6月8日晚公告称，山东省盐业集团有限公司拟在山东产权交易中心挂牌出售10家下属企业股权，公司拟参与该公开转让项目的竞价、摘牌。在10家企业中，有6家转让股权的比例为100%，4家转让股权的比例为60%、60%、71.10%及78.38%。截至评估基准日2017年12月31日，这10项拟交易标的资产未经审计的所有者权益账面值合计为9.32亿元，预估值合计为12.07亿元，增值率为29.35%。
据了解，交易完成后，盐及盐化工产品的生产和销售将成为鲁银投资的主营业务之一。财报显示，鲁银投资2017年营收占比前三的业务为贸易、粉末冶金及制品、房地产，各自对应的收入比为38.51%、36.20%、17.21%。而上述拟交易的标的资产2017年度未经审计营业收入为13.97亿元，占鲁银投资2017年度经审计的合并财务报告营业收入15.53亿元的比例为89.95%。
鲁银投资表示，相较于公司现有业务，标的公司业务抵御风险和持续盈利能力较强，有利于公司抗风险能力与可持续经营能力的提升，有利于公司持续健康发展。交易完成后，上市公司资产规模、营业收入和净利润水平都将得到提升。根据公告梳理，上述10项标的2017年的净利润合计为4848.42万元，扣除非经常性损益后的净利润合计为6524.74万元。
年报显示，鲁银投资2017年业绩并不乐观。公司2017年实现营业收入15.53亿元，仅完成预算的77.65%，同比下降48.08%；归属于上市公司股东的净利润为-1.36亿元。公司解释称，营收下降主要原因是处于改革转型时期，对主营业务结构进行调整，一是公司房地产项目处于清盘阶段，二是缩小了贸易业务的范围。而亏损主要是计提资产减值准备9360万元和计提坏账准备4783万元。
值得注意的是，尽管2018年一季度鲁银投资盈利7800.26万元，但扣除非经常性损益后显示亏损2942.68万元。另外，一季度鲁银投资调整产业结构，不再将小额贷款公司当作主要经营业务，2018年不再委派法定代表人、总经理，公司对小额贷款公司不再具有经营控制权。2018年公司编制合并财务报表时，不再将小额贷款公司纳入合并范围。
[2018-02-06] 鲁银投资(600784):鲁银投资累计出售万润股份183万股,获益2000万元
■证券时报
鲁银投资(600784)2月6日晚公告，截至目前，公司累计减持万润股份182.95万股，减持工作已经执行完毕。目前，公司持有万润股份7519.78万股，占万润股份总股本8.27%。经初步测算，上述出售万润股份股票，扣除成本和相关税费后，公司可获得投资收益约2000万元。
[2018-01-11] 鲁银投资(600784):鲁银投资停牌或涉控股股东变更
■上海证券报
山东钢铁集团（下称“山钢集团”）“（对旗下控股的鲁银投资）在12个月内没有出售资产或对主营业务进行重大调整计划”的承诺即将到期之际，鲁银投资突然公告，因山钢集团正筹划涉及公司的重大事项，可能导致公司控股股东变更，公司股票自1月11日起停牌。鲁银投资最新股价为5.46元/股，市值31亿，实控人为山东省国资委。
2017年1月，时为鲁银投资控股股东的莱钢集团与山钢集团签订协议，莱钢集团拟将所持鲁银投资20.31%股权转让给山钢集团。山钢集团由此成为鲁银投资控股股东。
根据鲁银投资2017年3月9日详式权益变动报告书，上述股权转让旨在进一步优化山钢集团组织结构，提升公司在山钢集团内部的产权层级。而山钢集团当时也承诺，在未来12个月内，没有改变上市公司主营业务计划，没有对上市公司主营业务进行重大调整计划；同时，没有对公司或其子公司资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或公司拟购买及置换资产的重组计划。
这份详式权益变动报告书公告当日，公司股价下跌5.48%，并自此开始漫漫“熊”途。至2018年1月10日收盘，鲁银投资收报5.46元/股，累计跌幅逾40%，较2015年22元/股高点，股价已跌去四分之三。诱发鲁银投资下跌的因素之一，是山钢集团当时的承诺打破市场有关鲁银投资将获注金融资产的预期。
此前通过重组，鲁银投资曾收购莱商银行4.98%股权，引发市场有关该公司将成为山东国资金融类上市平台的猜测。但记者注意到，2017年12月，鲁银投资宣布“鉴于与公司未来发展方向不符，且资金压力较大，公司拟放弃对莱商银行同比例增资。”莱商银行该次增资扩股完成后，鲁银投资对该行持股比例将由4.98%降为3.32%。
鲁银投资去年有多起抛售股权套现动作。如2017年5月，鲁银投资公告，拟出售德州羊绒纺织有限公司100%股权、山东鲁银文化艺术品有限公司100%股权；全资子公司山东省鲁邦房地产开发有限公司拟出售青岛泰泽海泉置业有限公司90%股权。
2018年1月9日，鲁银投资发布公告，拟择机出售不超过2000万股万润股份股票。出售万润股份部分股票所得资金将用于公司生产经营，有利于缓解公司资金压力。
在市值已大幅缩减至30亿元左右，且山钢集团去年“不改变上市公司主营业务”承诺也即将到期之际，鲁银投资突然停牌，其未来动向值得期待。
[2018-01-09] 鲁银投资(600784):鲁银投资,拟择机出售不超2000万股万润股份股票
■证券时报
鲁银投资(600784)1月8日晚公告，公司拟在股东大会批准之日起12个月内择机出售不超过2000万股公司持有的万润股份(002643)股票，占万润股份总股本的2.2%。注：公司与控股子公司鲁银科技合计持有万润股份1.1亿股，其中公司持有7519.78万股，鲁银科技持有3536万股。目前公司持有的万润股份5200万股股份已质押。
[2017-01-09] 鲁银投资(600784):由山钢集团孙公司升格为子公司,国企改革预期增强
■光大证券
事件：由山钢集团孙公司升格为子公司
鲁银投资1月6日晚间公告，控股股东莱钢集团拟将持有的公司20.31%的股权协议转让给公司实际控制人山钢集团，莱钢集团将不再持有公司股权，山钢集团则将持有公司总股本的20.31%。莱钢集团系山钢集团的全资二级企业，本次股权转让后，公司第一大股东将发生变化，但实际控制人并未发生变化。鲁银投资由山钢集团的孙公司，升格为山钢集团的子公司。
点评：增强了未来注入体量大级别高资产的概率
在山东省国企改革加速的背景下，山钢集团近期资本运作等国企改革预期蠢蠢欲动。鲁银投资的钢铁主业近年来在行业低迷的背景下泛善可陈，我们认为鲁银投资是山东钢铁集团优先考虑的壳资产。而山钢集团旗下优质资产众多，尤其是金融资产，包括中泰证券、莱商银行、山钢财务公司三家。值得一提的是，中泰证券因被证监会批评，IPO很可能被推迟或者甚至受阻，未来借壳的可能性有所提高。
本次鲁银投资股权变更后，由山钢集团孙公司升格为子公司，如果山钢集团对其进行资本运作，无需再经由莱钢集团，可由山钢集团层面直接运作，更有利于公司注入体量大级别高的资产。我们更加看好公司国企改革预期。
价值严重低估，维持买入评级
不考虑资本运作，预计公司2016~2018年EPS分别是0.15元、0.15元、0.16元。鲁银投资的最新市值58.01亿元，PB为3.9倍，扣除万润股份的市值后，市值仅40.5亿元，价值严重低估。参考5倍PB估值，给予6个月目标价13.01元。我们继续坚定积极推荐，维持“买入”评级。
风险提示：
（1）国企改革、进程和方案不达预期的风险；（2）公司经营不善的风险；（3）大盘波动的风险等。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================