600775南京熊猫股票走势分析
≈≈南京熊猫600775≈≈(更新:21.10.25)
[2021-10-25] 南京熊猫(600775):南京熊猫4.26亿元收购乐金熊猫30%股权
■证券时报
南京熊猫(600775)10月25日晚间公告，公司拟以现金收购控股股东熊猫集团持有的南京乐金熊猫电器有限公司(简称“乐金熊猫”)30%股权，该部分股权转让价格4.26亿元。乐金熊猫主要从事开发、生产全自动洗衣机和有关零部件，目前是除了乐金电子韩国本土公司外，规模最大的洗衣机生产基地。乐金熊猫近三年业务稳定，盈利具有持续性。
[2021-09-24] 南京熊猫(600775):南京熊猫中国华融拟减持公司2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)9月24日晚间公告，中国华融因自身经营需求，拟减持不超过1827.68万股A股，占公司总股本2%，减持期间为六个月内。
[2021-09-08] 南京熊猫(600775):南京熊猫中标南京地铁5号线工程自动售检票系统项目
■证券时报
南京熊猫消息，近日，南京熊猫电子股份有限公司所属熊猫信息在南京绿地地铁5号线项目投资发展有限公司组织的“南京地铁5号线工程自动售检票系统项目”招标中脱颖而出，成功中标该项目，中标金额15679万元。截止8月底，熊猫信息在现代数字城市业务上中标及签约额已近10亿元。
[2021-08-26] 南京熊猫(600775):南京熊猫上半年营收净利双增长 新一代信息通信技术与公司产业结合发展
■中国证券报
南京熊猫(600775)8月25日晚间发布2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入21.69亿元，同比增长26.56%;实现归属于上市公司股东的净利润盈利约1827.30万元，同比增长44.07%;基本每股收益盈利0.02元，同比增长44.07%。
深耕主业 持续提升综合盈利能力
随着我国电子信息制造产业综合实力的不断提升，专业电子制造服务企业围绕电子产品制造领域的市场需求，持续开展工艺、效率、品质和供应链服务的提升，对电子信息产业的供应链布局、价值链管理产生了深远的影响，同时形成了较为稳定的分工与合作。消费电子、通信设备、计算机及网络设备等行业的上下游配套产业链已经成熟，专业电子制造商已成为电子信息产业链中的核心参与者。
据介绍，南京熊猫于1992年4月由被誉为中国电子工业摇篮的熊猫电子集团有限公司独家发起设立。作为我国电子行业的骨干企业，公司目前以现代数字城市、工业互联网与智能制造和服务型电子制造为三大主营业务。在现代数字城市业务领域，运用大数据、云计算、人工智能、5G等技术，发展以智慧交通为核心，包括平安城市、数字园区等在内的现代数字城市业务集群;在工业互联网与智能制造领域，致力于提供基于工业互联网的智能制造核心装备和智能工厂整体解决方案，为企业实现数字化转型提供整体规划，打造制造企业核心竞争力，实现持续创新与成长;在服务型电子制造领域，通过智能化、柔性化和精益化管理，为国内外品牌厂商提供3C、新型显示模组组件、白电组件、汽车电子、通信设备及其它电子产品的研发和电子制造服务。公司深耕三大主业，不断开拓市场，持续提升综合盈利能力。
公司表示，2021年上半年，面对各方面风险挑战明显增多的复杂局面，公司保持稳中求进，不断优化产业结构、推动科研创新、深入实施全面精益管理，强化提质增效，切实防范风险，推动公司可持续发展，公司现代数字城市业务收入实现同比增长。
稳中求进 全面推进公司产业优化升级和产品创新提档
公司称，现代数字城市、工业互联网与智能制造、服务型电子制造，均是国家重点发展的产业方向，有较大的市场空间和较长的产业生命周期。公司积极寻找国家发展数字经济带来的机遇，紧跟大数据、云计算、人工智能、5G通信等行业关键技术，并将这些新一代信息通信技术与自身的产业相结合，寻找突破口，全面推进公司产业优化升级和产品创新提档。
首先，公司紧跟国家“十四五”规划，积极推进在智慧交通，平安城市领域的数字化应用;其次，公司把握互联网、大数据、人工智能与工业制造业深度融合，推动5G+工业互联网产业发展;同时，公司聚焦主业，积极应对市场变化，不断开拓新业务增长点，将电子制造业务逐步从液晶和通信产品市场延伸至汽车电子和白色家电模块化产品领域，并在新领域取得了新成绩。
南京熊猫表示，公司以市场和客户为导向，通过科研模式创新、商业模式创新、激励模式创新和人才培养模式创新提升核心竞争力，以全面精益管理夯实发展基础，构建公司“十四五”创新发展新格局。
[2021-03-02] 南京熊猫(600775):南京熊猫中国华融拟减持公司不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)3月2日晚间公告，持股7.06%的中国华融资产管理股份有限公司，计划减持公司股份不超过总股本的2%。
[2020-08-11] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融拟减持不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)8月11日晚公告，持股7.06%的股东中国华融因自身经营需求，拟十五个交易日后的六个月内减持不超过1828万股，占公司总股本2%。
[2020-05-19] 南京熊猫(600775):南京熊猫实控人增持公司H股0.95%股份
■上海证券报
南京熊猫公告，自2020年5月12日至5月18日，公司的实际控制人中国电子通过其境外全资子公司华电有限公司以自有资金通过二级市场以竞价交易方式累计增持了公司8,664,000股H股，占公司已发行股份总数的0.95%。上述增持实施后，截至2020年5月18日，中国电子持有公司29.18%股份。
[2020-05-12] 南京熊猫(600775):南京熊猫实控人增持公司1148.4万股H股
■上海证券报
南京熊猫公告，自2020年4月14日至5月11日，公司实控人中国电子通过其境外全资子公司华电有限公司，累计增持了公司1148.4万股H股，占公司已发行股份总数的1.26%。
[2020-04-09] 南京熊猫(600775):南京熊猫一季度净利亏损4071万元
■证券时报
南京熊猫(600775)4月9日晚发布一季报，一季度，公司实现营收7.1亿元，同比下降33.96%；净利为亏损4071万元，上年同期盈利1346万元。因行业市场竞争加大，公司智能工厂及系统工程业务收入减少，效益下滑；另外，新冠肺炎疫情及其防控措施对公司生产和经营造成一定影响。公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比下降90%左右。
[2020-01-22] 南京熊猫(600775):南京熊猫2019年净利预减50%-65%
■上海证券报
南京熊猫发布业绩预告。预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为5,669万元到8,098万元，与上年同期相比减少50%到65%。近年来，公司持续对工业机器人研发进行投入，但产业化应用和市场推广没有达到预期效果。2019年，公司智能工厂业务中电子类产线订单减少，公司积极扩展航空航天、消费类产品产线智能化改造项目，努力实施转型发展。但是，业务处于转型期，业务规模和盈利与同期相比仍有差距，对公司2019年度业绩造成较大影响。
[2020-01-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融拟减持不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)1月10日晚公告，持股7.13%的股东中国华融因自身经营需求，拟15个交易日后的六个月内减持不超1828万股，占公司总股本2%。
[2019-09-04] 南京熊猫(600775):南京熊猫,股东中国华融拟减持不超1%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)9月4日晚公告，持股7.13%的股东中国华融因自身经营需求，拟十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持不超914万股，占公司总股本1%。减持底价是9.00元/股。
[2019-05-08] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融减持违规,称系时间安排计算失误非主观故意
■中国证券报
南京熊猫(600775)5月8日晚间发布公告称，公司大股东中国华融资产管理股份有限公司(简称“中国华融”)自2019年2月25日至2019年5月7日，通过集中竞价交易累计减持公司933万股A股股份，占公司总股本的1.02%，违反“大股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%”的规定。
根据公告，中国华融因自身经营需求，拟减持不超过1827.68万股A股股份，占南京熊猫总股本的2%。减持期间是减持计划公告之日(2019年1月3日)起十五个交易日后的六个月内，减持方式是集中竞价。截至1月3日，中国华融持有南京熊猫8235.79万股A股股份，占公司总股本的9.01%。
根据中国华融的说明，中国华融意识到本次减持行为构成违规减持后，立即开展内部核查，本次违规减持主要系账户管理人员对减持相关规定存在认知偏差，以及对减持时间安排计算失误导致，并非主观故意违规减持。中国华融表示将严格按照减持计划和相关承诺，遵守有关法律法规及减持计划，及时履行信息披露义务。
南京熊猫表示，在本次减持计划的剩余减持期间内，中国华融将根据资本市场及自身经营等情况，决定是否继续减持公司股票。存在一定的不确定性。中国华融不是公司的控股股东、实际控制人，其减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响。
[2019-04-18] 南京熊猫(600775):南京熊猫三连板再度提示风险,无与5G相关的成熟产品和收入
■证券时报
连续三日涨停的南京熊猫(600775)4月18日晚间公告，近日，有媒体提及公司TD-LTE系列基站产品和“面向5G超密集组网技术的小基站系统”。经核实，公司TD-LTE系列基站产品是4G产品;目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入。
[2019-04-17] 南京熊猫(600775):南京熊猫两连板提示风险,公司无与5G相关的成熟产品和收入
■证券时报
连续两个交易日涨停的南京熊猫(600775)4月17日晚间公告，公司日常生产经营情况正常不存在应披露而未披露的信息。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
[2019-04-17] 南京熊猫(600775):5G概念刺激股价连续上涨,广哈通信、南京熊猫忙澄清
■证券时报
近日,二级市场中的5G概念股再度受到资金追捧。其中，南京熊猫(600775)在4月16日和4月17日连续收出两个涨停板;广哈通信(300711)继在4月15日和4月16日涨停之后，4月17日盘中一度涨停，收盘时上涨2.16%。
在短线股价连续上涨之后， 广哈通信、南京熊猫双双于4月17日晚发布公告，澄清被外界赋予的5G概念。
其中，广哈通信表示，公司目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司注意到近期有公共传媒在报道5G概念时，涉及到了公司。公司在此澄清，公司从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品研发、生产、销售与服务，目前尚未开展5G业务。
同时，广哈通信还从行业竞争风险、人才竞争激烈、交付延迟影响年度业绩的风险、应收账款增加风险等角度向投资者提示风险。
例如，广哈通信表示，由于国防单位的结算程序调整，付款期拉长，导致公司目前应收账款金额较大，公司按照既定会计政策计提了相应的坏账准备。虽然国防单位资金保障较高，公司应收账款发生坏账的风险较小，但是随着应收账款余额的增长，并不排除个别项目在未来可能出现呆坏账金额大于已计提坏账准备的情况，对公司盈利水平造成不利影响。
而南京熊猫则表示， 经公司自查，公司日常生产经营情况正常，未发生重大变化。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
同时，南京熊猫提醒说， 截至2019年4月16日，根据中证指数有限公司发布的个股市盈率，公司最新市盈率为123.48倍，根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新市盈率为35.88倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。
这已经不是南京熊猫第一次发布这样内容的公告。此前的4月9日、4月10日，南京熊猫的二级市场股价也曾连续两个交易日呈现出涨停走势。为此，南京熊猫在4月10日晚即发布公告，内容与4月17日晚公告内容类似。
再往前看，同样是因为被市场赋予了5G概念，东方通信成为86个交易日暴涨10倍的公认牛股。
不过就是这只被5G概念加持的大牛股，却多次以公告的形式强调说，公司主营业务主要为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务与运营产业和其他产业等。截至目前，公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入。
从广哈通信和南京熊猫披露的龙虎榜数据来看，炒作两只股票的资金性质均是以游资为主。以广哈通信为例，4月17日的龙虎榜数据显示，买入前5名营业部席位分别是光大证券金华宾虹路营业部、银河证券诸暨东一路营业部、国金证券上海奉贤区金碧路营业部、金元证券广州白云路营业部和平安证券深圳金田路营业部。
截至4月17日收盘时止，广哈通信报于25.54元，上涨0.54元，涨幅为2.16%;南京熊猫报于15.96元，上涨1.45元，涨幅为9.99%。
[2019-04-11] 南京熊猫(600775):南京熊猫连续两日涨停,公司称并无5G成熟产品
■证券时报
4月9日、4月10日，南京熊猫(600775)的二级市场股价连续两个交易日呈现出涨停走势。目前，该股股价已经创出2017年5月以来新高。截至4月10日收盘，南京熊猫股价报于14.25元，涨幅为10.04%。
据了解，南京熊猫的股价短线之所以走势抢眼，主要是因为该股被市场赋予了“5G概念”的光环。
南京熊猫2018年年报显示，公司以智能制造、智慧城市和电子制造服务为主业。在智能制造领域，重点发展智能制造核心装备和智能工厂系统集成业务;在智慧城市领域，重点发展智能交通、平安城市、智能建筑和信息网络设备这四大核心智慧城市业务;在电子制造服务领域，重点发展具有一流的供应链管理能力和能够实现智能化、柔性化、精益化生产制造的电子制造服务业务。
单从主业来看，似乎南京熊猫与5G概念股没有太大的关联，而南京熊猫在4月10日晚发布的《股票交易异常波动暨风险提示公告》也印证了这一点。
南京熊猫在4月10日晚的公告中表示，经公司自查，公司日常生产经营情况正常，未发生重大变化。截至公告日，公司控股股东、实际控制人均确认不存在应披露而未披露的重大信息，未筹划与公司相关的并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
同时，南京熊猫还提醒说，截至2019年4月9日，根据中证指数有限公司发布的个股市盈率，公司最新市盈率为110.21。根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新市盈率为35.78，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。南京熊猫特别提醒投资者，注意投资风险。
南京熊猫已经不是第一只因为被市场赋予“5G概念”光环，而遭遇资金炒作的个股。86个交易日暴涨10倍的东方通信，可谓是今年年初以来市场公认的牛股。同南京熊猫一样，东方通信也是因为“5G概念”而遭遇市场的大肆炒作。但实际上东方通信曾多次强调公司主营业务主要为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务与运营产业和其他产业等。截至目前，公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入。
与东方通信此前遭遇炒作类似的是，炒作南京熊猫的也是以游资为主，并未见机构专用席位的身影。4月10日收盘后的龙虎榜数据显示，买入前5名营业部分别是国泰君安上海江苏路营业部、光大证券湛江海滨大道南营业部、财通证券温岭中华路营业部、华泰证券青岛宁夏路营业部和华泰证券湖南分公司;卖出前5名营业部分别是长城国瑞北京远大路营业部、财通证券温岭中华路营业部、华宝证券北京分公司、西藏证券拉萨团结路第二营业部和招商证券深圳蛇口工业三路营业部。
值得一提的是，在此前东方通信披露的龙虎榜数据当中，西藏证券拉萨团结路第二营业部也曾多次上榜。
[2019-04-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫股价异动,无与5G相关的成熟产品
■上海证券报
南京熊猫公告，公司股票于2019年4月9日、4月10日两个交易日涨停，经查，公司不存在应披露而未披露的信息。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
[2019-03-29] 南京熊猫(600775):南京熊猫拟终止实施上海熊猫机器人科技有限公司投资项目
■上海证券报
南京熊猫公告，此前，公司原拟设立了全资子公司上海熊猫机器人科技有限公司，拟在上海张江高科技园区建设研发综合楼，从事工业机器人及智能制造系统装备研发。根据公司发展规划，公司调整了产业布局，优化了资源配置，把更多的资源投入到高效益的领域，深入实施精益管理，提高现有资源的使用效率。鉴于此，拟终止实施上海熊猫机器人科技有限公司投资项目。
[2019-01-23] 南京熊猫(600775):南京熊猫2018年净利预增50%-70%
■证券时报
南京熊猫(600775)1月23日晚间公告，预计2018年的净利润为1.61亿元到1.83亿元，同比增长50%到70%。公司加强业务整合，优化资源配置，智能交通、智能建筑等产品符合行业发展变化趋势，订单增加，盈利能力增强。
[2018-04-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫给特殊部门提供北斗导航系统终端技术
■中国证券报
南京熊猫(600775)4月10日表示，公司给部分特殊部门提供北斗导航系统终端技术，公司目前做卫星移动系统终端技术。
[2018-04-03] 南京熊猫(600775):南京熊猫,已完成“面向5G超密集组网技术的小基站系统”样机研制
■证券时报
4月3日，南京熊猫(600775)在互动平台表示，公司已完成“面向5G超密集组网技术的小基站系统”样机研制，并通过省级鉴定。
[2016-07-15] 南京熊猫(600775):借力国企改革东风、有望成为CEC电子装备整合平台
■海通证券
产业政策推动发展，机遇与挑战并存。电子信息行业作为国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，“十三五”时期，电子信息行业在产业政策推动和市场需求不断扩大的大背景下将迎来新的发展机遇和更大的发展空间，2015年1-12月，电子信息制造业收入和利润分别同比增长7.6%和7.2%，均大幅高于同期工业平均增长水平。
公司依托国防电子装备产业背景，精耕细作、业绩良好，着力打造国内一流大型电子装备上市公司。公司作为中电熊猫（CEC下属电子装备平台）旗下上市平台，在熊猫电子股权重组落地后重装待发。目前主要产品包括电子装备和消费电子产品，其中电子装备相关业务是公司发展方向和重点。2015年公司营业收入人民币36.1亿元，利润总额人民币2.2亿元，超过公司经营目标，主要参股公司南京爱立信熊猫通信（持股27%，实现投资收益0.83亿元）和北京索爱普天移动通信（持股20%，实现投资收益1.02亿元）均表现良好。
借力国企改革东风，整合科技资源，提升核心技术创新。公司在国企改革政策的推动下重新激发活力，内生与外延驱动下，不断推动机器人与智能制造业务的发展和创新。一方面，通过非公开发行A股募投电子装备、通信装备、轨道交通信息化装备和研发中心项目；另一方面，公司不断加大研发和产业化基地建设力度，打造熊猫电子装备园、熊猫新港工业园等研发和产业化基地，不断完善研发基础设施和产业化条件，形成以智能制造成套系统装备、相关产业工业机器人、轨道交通信息化系统装备、数字电视广播发射机及数字集群相关产品为主的通信装备产业，三网融合智能终端与数字家庭为主的消费电子产业等核心主业。
首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计南京熊猫2016～2018年营业收入分别为42.85亿元、48.81亿元、53.30亿元，归属上市公司股东对应的净利润分别为1.85亿元、2.15亿元、2.47亿元，同比增速分别为28.80%、16.11%、15.01％，EPS分别为0.20元、0.24元、0.27元，对应PE分别为81、70、61倍。考虑到公司未来国企改推动下步入发展的快车道，给予2016年动态PE99倍，6个月目标价19.80元，首次覆盖，给予“买入”评级。
行业催化剂。十三五期间国家电子信息产业快速发展，国企改革政策驱动。
主要风险因素。相关主题板块估值体系的波动。
[2016-05-03] 南京熊猫(600775):电子装备平台,资产注入可期
■方正证券
集团军工电子装备资产注入预期强烈公司是中电熊猫集团控制的两家上市公司之一.中电熊猫集团是中国电子信息产业集团(CEC)下属子集团.中电熊猫子公司熊猫汉达,长江信息,科瑞达电子,三乐电子分别从事军用卫星通信,岸基雷达,电子对抗装备及微波组件业务,占CEC军工电子装备业务的一半以上,资产规模与质量可媲美中国电科下属核心研究所.公司目前业务以民用电子装备为主,未来中电熊猫集团有望以公司为平台推动军工电子装备资产的证券化.
盈利预测与投资建议不考虑资产注入,我们预测公司2016-2018年的EPS分别为0.16,0.18,0.23元/股,对应的PE分别为92,81,63倍.考虑到集团资产注入给公司带来的业绩与估值提升,我们对公司首次覆盖,给予推荐评级.
风险提示:传统业务下滑;民用电子装备业务拓展不达预期;集团资产证券化进度不达预期.
[2016-04-20] 南京熊猫(600775):有望成为CEC军用通信电子及装备整合平台-公司深度报告
■招商证券
资产证券化目标明确，管理层调整，中国电子信息集团（CEC）资产重组加速。中国电子一直致力于推动旗下资产优化配置，重组兼并。今年两会，集团总经理刘烈宏明确表示：“中国电子将从引进战略投资者的混合所有制、员工持股和资产证券化三个角度实践国企改革，CEC计划将整体资产证券化率从现在的55%左右提高到80%左右，特别CEC目前的军工资产证券化率较低，还不到整体军工资产的10%，大大低于集团其它资产证券化水平，未来将大幅提升。”同时，近期中电熊猫董事会管理层大换血，更年轻的领导团队有望加快集团整体资产整合进度。今年3月，长城电脑和长城信息两家上市公司完成合并重组，并注入集团内优质军工资产中原电子，已经为中国电子旗下其它上市公司资产重组树立了成功样板。
中电熊猫资产优质，公司有望成为CEC下军用通信电子及装备整合平台。中电熊猫四大优质军工主体熊猫汉达科技、科瑞达电子装备、长江电子和三乐电子分别是我国军工通信、电子对抗、军用雷达和军用真空电子方向的龙头企业，具有较强的盈利能力。南京熊猫作为中电熊猫优质军工资产的最佳载体，将有望成为CEC旗下的电子装备及军工类优质资产的整合平台。
以机器人为代表的电子装备是现有主业的发力点。公司致力于打造国内一流的大型电子装备上市公司，是国内为数不多具有显示面板、玻璃基板等大型电子装备生产线制造能力的厂商。公司瞄准工业机器人蓝海，已形成机器人整机，核心部件、整体集成、系统软件等产业链研发生产能力，并在江苏、上海、日本等多地设立机器人研发中心。中国目前“机器人密度”仅为发达国家的1/10，未来市场空间巨大，预计到2020年，中国工业机器人市场将达到2000亿元。参考富士康“百万机器人计划”投放电子制造，公司背靠CEC，是大集团内唯一的工业机器人提供商，可尽享CEC集团在电子电器制造等方面对工业机器人的需求，看好百亿内部市场空间。
资产注入有迹可循，新预期正在逐步形成，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，12个月目标价22-27元。现阶段，我们认为公司尚处于市场预期低点，而中电熊猫资产注入有迹可循，新的预期正在逐步形成，。预计公司16-18年EPS为0.16、0.17和0.19元，综合考虑到公司作为CEC集团下优质军用通信电子及装备资产的核心平台地位，可注入优质资产空间较大，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，12个月目标价22元-27元。
风险提示：机器人市场开发不利、集团资产注入进度不及预期。
[2016-03-22] 南京熊猫(600775):业绩符合预期,关注中国电子国企改革进程-年报点评
■信达证券
事件：南京熊猫近日发布2015年年度报告，2015年南京熊猫实现营业收入36.13亿元，同比增加3.16％；归属于母公司股东净利润为1.44亿元，同比降低了6.13%，基本每股收益为0.16元/股，同比降低了6.14%，业绩基本符合我们的预期。
点评：
经营净现金流向好，主营业务盈利能力有待加强。南京熊猫2015年度营业收入和归母净利润与2014年相比变化不大。从利润结构看，本年度营业利润为2.11亿元，其中投资收益达2.07亿元，这表明南京熊猫的主营业务盈利能力不足，净利润来自于两家参股公司南京爱立信熊猫通信公司（持股27%）和北京索爱普天移动通信公司（持股20%）。南京熊猫逐步调整业务结构，提升毛利率相对较高的电子装备业务的经营规模并压缩电子制造服务和消费电子业务的订单数量。另外，得益于本年度货款支付增多，南京熊猫2015年经营净现金达1.09亿元，同比增长147.53%。
持续做强电子装备业务。电子装备业务（包括自动化装备产品、交通电子装备和通信装备）是南京熊猫重点布局领域，正在形成以新型传感器、智能控制系统、工业机器人、自动化成套生产线为代表的智能制造装备产业体系。尤其在工业机器人领域，南京熊猫自主研发的1.4m/6kg型工业机器人（焊接）性能水平达到国内同类产品的前列，部分关键部件实现自主。2015年南京熊猫在上海设立上海熊猫机器人科技有限公司，专业从事机器人及智能制造系统装备研发业务。南京熊猫选择1.4m/2m焊接机器人、165kg六轴通用机器人等型号及控制器、伺服系统等关键零部件为主攻方向，做大做强机器人业务。
中电集团资产整合有加速趋势。2016年“两会”期间，中国电子信息产业集团公司（以下简称中国电子）总经理刘烈宏表示，中国电子将从混合所有制（引进战投）、员工持股和资产证券化三个角度实践国企改革，并明确指出未来中国电子的资产证券化率要提升到80%。2016年2月末，中国电子旗下长城电脑与长城信息实施换股合并，将军工资产中原电子注入上市公司并募集配套资金投资网络安全与国防信息化项目。我们认为，长城系资产整合标志着中国电子“一个板块一家上市公司”的整合思路正式启动。针对南京熊猫而言，2015年南京中电熊猫信息产业集团有限公司（以下简称中电熊猫）已经完成股权梳理，将南京熊猫的控股股东熊猫电子集团有限公司（以下简称熊猫集团）变更为全资子公司。中电熊猫旗下有多个优质军工企业，我们认为，随着中国电子国企改革的逐步实施，南京熊猫有望成为中电熊猫旗下军工资产的上市平台。
盈利预测及评级：我们预计公司2016年至2018年归母净利润分别为1.50亿元、1.48亿元和1.50亿元，对应的EPS0.16元/股、0.16元/股和0.16元/股。我们维持对南京熊猫的“持有”评级。
风险因素：电子信息行业市场竞争激烈，公司若不能在研发、质量和营销等方面保持优势，其市场地位有可能受到影响；工业机器人、自动化等产品核心技术研发投入大，技术难度高，存在技术开发风险；中国电子国企改革进度不达预期。
[2016-02-22] 南京熊猫(600775):股东股权状况持续调整,关注军工资产注入
■华金证券
中电熊猫以现金大幅增资熊猫集团，现金充足便于资本运作:2016年2月20日，熊猫集团获得控股股东中电熊猫的大幅增资。熊猫集团原注册资本在中国华融和中国长城退出时由12.66亿元变更为7.20亿元，减少5.46亿元。根据熊猫集团关于股权重组的董亊会决议和股东会决议，熊猫集团在本次股权重组中减少的注册资本及相应权益建议由中电熊猫等其他投资人按市场原则注入相应的现金和资产补足。
但是实际执行中，中电熊猫以现金增资熊猫集团9.13亿元，注册资本丌但达到而丏超过原来水平达到16.33亿元。中电熊猫旗下有第一家与门从亊电子对抗装备研究生产的单位（国营第9247厂南京科瑞达）和我国军用电子装备主要科研生产基地（国营第720厂南京长江电子），这两家公司和熊猫集团平级，熊猫集团有可能向中电熊猫贩买这两家公司。
熊猫集团股权结构调整，单一股东强化旗下资产控制力:2015年8月26日，公司的直接控股股东熊猫集团调整了股权结构。调整后，中国华融和中国长城退出熊猫集团股权，获得南京熊猫股权和现金，熊猫集团的原大股东中电熊猫实现100%控股。在中国电子信息集团积极推迚集团资产证券化和业务整合的大背景下，我们认为，南京熊猫有可能获得集团的优质资产注入，最有可能的是直接股东注入汉达科技的军用无线电通信对抗装备资产。考虑到中电熊猫是熊猫集团的单一大股东，还有可能向熊猫集团出售长江电子、科瑞达的军用电子装备资产用于注入南京熊猫。
投资建议：我们认为，单一股东的熊猫集团在拥有大量资金后，联同南京熊猫贩买相关资产注入上市公司的条件更趋成熟。潜在注入资产2014年的收入和净利润分别为25亿元和4.5亿元，分别是南京熊猫的72%和230%。我们维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为21.50元。
风险提示：集团对军工资产注入的安排丌达预期；主营业务收入丌达预期；等等。
[2016-01-03] 南京熊猫(600775):被遗忘的"功夫熊猫"-深度分析
■华金证券
集团资本运作加速，电子对抗资产注入预期强：中国电子信息集团的资产重组步伐明显加快，目前长城电脑、长城信息两个公司已经停牉。公司股东中电熊猫集团是我国对空情报雷达、岸基和舰载警戒雷达的主要科研生产基地和国家军用电子对抗装备的科研生产骨干企业。我们认为南京熊猫最有可能获得注入汉达科技的军用无线电通信对抗装备资产，此外还有可能注入长江电子、科瑞达的军用电子装备资产，这几家公司都是国家军用电子对抗领域的骨干企业，业务含金量很高，2014年收入和净利润分别是南京熊猫的72％和230％。
被忽视的工业自动化装备强者：公司是国内在工业机器人和自动化成套装备领域拥有高端核心技术的企业，2012年11月即定增投向工业机器人、自动传输装备、自动灌装装备项目，目前TFT－LCD净化厂房系统、SMT表面贴装生产线系统、自动包装系统、电动汽车全自动电池更换系统、晶片晶体自动分选系统、焊接系统解决方案、机器人等均已实现了规模化发展，其中LCD－TFT净化厂房设备系统和国家智能电网电动汽车自动换电站系统被列为重大工程项目。
其他业务多点布局，静待花开：轨道交通装备方面公司是AFC龙头受益二轨交建设大潮；通信装备和产品方面公司大力发展军用秱动通信和物联网解决方案；消费电子方面公司是数字规音频类产品老牉企业技术积淀深厚；电子制造方面公司的硬件设施条件优越，积极向综合EMS企业转变。
投资建议：（1）公司现有业务收入稳步增长，2014年收入同比增长40.7％，过往两年复合增速为19.81％，毛利率水平也在不断改善。在不考虑资产注入的情况下，预计公司2015－2017年EPS分别为0.22／0.25／0.32元，对应的PE为81／70／54倍。（2）对公司现有业务给予40倍PE，对应的2016年合理市值为91.4亿元。（3）参照主板上电子对抗可比公司的平均PE，潜在注入的资产合理市值为398亿元，扣除已在目前市值反映的部分，公司的市值还有180％的提升空间。因此，我们给予公司“买入－A”的投资评级，6个月目标价为30元。
风险提示：集团对军工资产注入的安掋超出预期；液晶面板生产线投建进度戒机器人市场开拓低二预期；轨交投资放缓；消费电子和电子制造订单大幅下滑；等等。
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[2021-10-25] 南京熊猫(600775):南京熊猫4.26亿元收购乐金熊猫30%股权
■证券时报
南京熊猫(600775)10月25日晚间公告，公司拟以现金收购控股股东熊猫集团持有的南京乐金熊猫电器有限公司(简称“乐金熊猫”)30%股权，该部分股权转让价格4.26亿元。乐金熊猫主要从事开发、生产全自动洗衣机和有关零部件，目前是除了乐金电子韩国本土公司外，规模最大的洗衣机生产基地。乐金熊猫近三年业务稳定，盈利具有持续性。
[2021-09-24] 南京熊猫(600775):南京熊猫中国华融拟减持公司2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)9月24日晚间公告，中国华融因自身经营需求，拟减持不超过1827.68万股A股，占公司总股本2%，减持期间为六个月内。
[2021-09-08] 南京熊猫(600775):南京熊猫中标南京地铁5号线工程自动售检票系统项目
■证券时报
南京熊猫消息，近日，南京熊猫电子股份有限公司所属熊猫信息在南京绿地地铁5号线项目投资发展有限公司组织的“南京地铁5号线工程自动售检票系统项目”招标中脱颖而出，成功中标该项目，中标金额15679万元。截止8月底，熊猫信息在现代数字城市业务上中标及签约额已近10亿元。
[2021-08-26] 南京熊猫(600775):南京熊猫上半年营收净利双增长 新一代信息通信技术与公司产业结合发展
■中国证券报
南京熊猫(600775)8月25日晚间发布2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入21.69亿元，同比增长26.56%;实现归属于上市公司股东的净利润盈利约1827.30万元，同比增长44.07%;基本每股收益盈利0.02元，同比增长44.07%。
深耕主业 持续提升综合盈利能力
随着我国电子信息制造产业综合实力的不断提升，专业电子制造服务企业围绕电子产品制造领域的市场需求，持续开展工艺、效率、品质和供应链服务的提升，对电子信息产业的供应链布局、价值链管理产生了深远的影响，同时形成了较为稳定的分工与合作。消费电子、通信设备、计算机及网络设备等行业的上下游配套产业链已经成熟，专业电子制造商已成为电子信息产业链中的核心参与者。
据介绍，南京熊猫于1992年4月由被誉为中国电子工业摇篮的熊猫电子集团有限公司独家发起设立。作为我国电子行业的骨干企业，公司目前以现代数字城市、工业互联网与智能制造和服务型电子制造为三大主营业务。在现代数字城市业务领域，运用大数据、云计算、人工智能、5G等技术，发展以智慧交通为核心，包括平安城市、数字园区等在内的现代数字城市业务集群;在工业互联网与智能制造领域，致力于提供基于工业互联网的智能制造核心装备和智能工厂整体解决方案，为企业实现数字化转型提供整体规划，打造制造企业核心竞争力，实现持续创新与成长;在服务型电子制造领域，通过智能化、柔性化和精益化管理，为国内外品牌厂商提供3C、新型显示模组组件、白电组件、汽车电子、通信设备及其它电子产品的研发和电子制造服务。公司深耕三大主业，不断开拓市场，持续提升综合盈利能力。
公司表示，2021年上半年，面对各方面风险挑战明显增多的复杂局面，公司保持稳中求进，不断优化产业结构、推动科研创新、深入实施全面精益管理，强化提质增效，切实防范风险，推动公司可持续发展，公司现代数字城市业务收入实现同比增长。
稳中求进 全面推进公司产业优化升级和产品创新提档
公司称，现代数字城市、工业互联网与智能制造、服务型电子制造，均是国家重点发展的产业方向，有较大的市场空间和较长的产业生命周期。公司积极寻找国家发展数字经济带来的机遇，紧跟大数据、云计算、人工智能、5G通信等行业关键技术，并将这些新一代信息通信技术与自身的产业相结合，寻找突破口，全面推进公司产业优化升级和产品创新提档。
首先，公司紧跟国家“十四五”规划，积极推进在智慧交通，平安城市领域的数字化应用;其次，公司把握互联网、大数据、人工智能与工业制造业深度融合，推动5G+工业互联网产业发展;同时，公司聚焦主业，积极应对市场变化，不断开拓新业务增长点，将电子制造业务逐步从液晶和通信产品市场延伸至汽车电子和白色家电模块化产品领域，并在新领域取得了新成绩。
南京熊猫表示，公司以市场和客户为导向，通过科研模式创新、商业模式创新、激励模式创新和人才培养模式创新提升核心竞争力，以全面精益管理夯实发展基础，构建公司“十四五”创新发展新格局。
[2021-03-02] 南京熊猫(600775):南京熊猫中国华融拟减持公司不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)3月2日晚间公告，持股7.06%的中国华融资产管理股份有限公司，计划减持公司股份不超过总股本的2%。
[2020-08-11] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融拟减持不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)8月11日晚公告，持股7.06%的股东中国华融因自身经营需求，拟十五个交易日后的六个月内减持不超过1828万股，占公司总股本2%。
[2020-05-19] 南京熊猫(600775):南京熊猫实控人增持公司H股0.95%股份
■上海证券报
南京熊猫公告，自2020年5月12日至5月18日，公司的实际控制人中国电子通过其境外全资子公司华电有限公司以自有资金通过二级市场以竞价交易方式累计增持了公司8,664,000股H股，占公司已发行股份总数的0.95%。上述增持实施后，截至2020年5月18日，中国电子持有公司29.18%股份。
[2020-05-12] 南京熊猫(600775):南京熊猫实控人增持公司1148.4万股H股
■上海证券报
南京熊猫公告，自2020年4月14日至5月11日，公司实控人中国电子通过其境外全资子公司华电有限公司，累计增持了公司1148.4万股H股，占公司已发行股份总数的1.26%。
[2020-04-09] 南京熊猫(600775):南京熊猫一季度净利亏损4071万元
■证券时报
南京熊猫(600775)4月9日晚发布一季报，一季度，公司实现营收7.1亿元，同比下降33.96%；净利为亏损4071万元，上年同期盈利1346万元。因行业市场竞争加大，公司智能工厂及系统工程业务收入减少，效益下滑；另外，新冠肺炎疫情及其防控措施对公司生产和经营造成一定影响。公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比下降90%左右。
[2020-01-22] 南京熊猫(600775):南京熊猫2019年净利预减50%-65%
■上海证券报
南京熊猫发布业绩预告。预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为5,669万元到8,098万元，与上年同期相比减少50%到65%。近年来，公司持续对工业机器人研发进行投入，但产业化应用和市场推广没有达到预期效果。2019年，公司智能工厂业务中电子类产线订单减少，公司积极扩展航空航天、消费类产品产线智能化改造项目，努力实施转型发展。但是，业务处于转型期，业务规模和盈利与同期相比仍有差距，对公司2019年度业绩造成较大影响。
[2020-01-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融拟减持不超2%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)1月10日晚公告，持股7.13%的股东中国华融因自身经营需求，拟15个交易日后的六个月内减持不超1828万股，占公司总股本2%。
[2019-09-04] 南京熊猫(600775):南京熊猫,股东中国华融拟减持不超1%股份
■证券时报
南京熊猫(600775)9月4日晚公告，持股7.13%的股东中国华融因自身经营需求，拟十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持不超914万股，占公司总股本1%。减持底价是9.00元/股。
[2019-05-08] 南京熊猫(600775):南京熊猫股东中国华融减持违规,称系时间安排计算失误非主观故意
■中国证券报
南京熊猫(600775)5月8日晚间发布公告称，公司大股东中国华融资产管理股份有限公司(简称“中国华融”)自2019年2月25日至2019年5月7日，通过集中竞价交易累计减持公司933万股A股股份，占公司总股本的1.02%，违反“大股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%”的规定。
根据公告，中国华融因自身经营需求，拟减持不超过1827.68万股A股股份，占南京熊猫总股本的2%。减持期间是减持计划公告之日(2019年1月3日)起十五个交易日后的六个月内，减持方式是集中竞价。截至1月3日，中国华融持有南京熊猫8235.79万股A股股份，占公司总股本的9.01%。
根据中国华融的说明，中国华融意识到本次减持行为构成违规减持后，立即开展内部核查，本次违规减持主要系账户管理人员对减持相关规定存在认知偏差，以及对减持时间安排计算失误导致，并非主观故意违规减持。中国华融表示将严格按照减持计划和相关承诺，遵守有关法律法规及减持计划，及时履行信息披露义务。
南京熊猫表示，在本次减持计划的剩余减持期间内，中国华融将根据资本市场及自身经营等情况，决定是否继续减持公司股票。存在一定的不确定性。中国华融不是公司的控股股东、实际控制人，其减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响。
[2019-04-18] 南京熊猫(600775):南京熊猫三连板再度提示风险,无与5G相关的成熟产品和收入
■证券时报
连续三日涨停的南京熊猫(600775)4月18日晚间公告，近日，有媒体提及公司TD-LTE系列基站产品和“面向5G超密集组网技术的小基站系统”。经核实，公司TD-LTE系列基站产品是4G产品;目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入。
[2019-04-17] 南京熊猫(600775):南京熊猫两连板提示风险,公司无与5G相关的成熟产品和收入
■证券时报
连续两个交易日涨停的南京熊猫(600775)4月17日晚间公告，公司日常生产经营情况正常不存在应披露而未披露的信息。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
[2019-04-17] 南京熊猫(600775):5G概念刺激股价连续上涨,广哈通信、南京熊猫忙澄清
■证券时报
近日,二级市场中的5G概念股再度受到资金追捧。其中，南京熊猫(600775)在4月16日和4月17日连续收出两个涨停板;广哈通信(300711)继在4月15日和4月16日涨停之后，4月17日盘中一度涨停，收盘时上涨2.16%。
在短线股价连续上涨之后， 广哈通信、南京熊猫双双于4月17日晚发布公告，澄清被外界赋予的5G概念。
其中，广哈通信表示，公司目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司注意到近期有公共传媒在报道5G概念时，涉及到了公司。公司在此澄清，公司从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品研发、生产、销售与服务，目前尚未开展5G业务。
同时，广哈通信还从行业竞争风险、人才竞争激烈、交付延迟影响年度业绩的风险、应收账款增加风险等角度向投资者提示风险。
例如，广哈通信表示，由于国防单位的结算程序调整，付款期拉长，导致公司目前应收账款金额较大，公司按照既定会计政策计提了相应的坏账准备。虽然国防单位资金保障较高，公司应收账款发生坏账的风险较小，但是随着应收账款余额的增长，并不排除个别项目在未来可能出现呆坏账金额大于已计提坏账准备的情况，对公司盈利水平造成不利影响。
而南京熊猫则表示， 经公司自查，公司日常生产经营情况正常，未发生重大变化。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
同时，南京熊猫提醒说， 截至2019年4月16日，根据中证指数有限公司发布的个股市盈率，公司最新市盈率为123.48倍，根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新市盈率为35.88倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。
这已经不是南京熊猫第一次发布这样内容的公告。此前的4月9日、4月10日，南京熊猫的二级市场股价也曾连续两个交易日呈现出涨停走势。为此，南京熊猫在4月10日晚即发布公告，内容与4月17日晚公告内容类似。
再往前看，同样是因为被市场赋予了5G概念，东方通信成为86个交易日暴涨10倍的公认牛股。
不过就是这只被5G概念加持的大牛股，却多次以公告的形式强调说，公司主营业务主要为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务与运营产业和其他产业等。截至目前，公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入。
从广哈通信和南京熊猫披露的龙虎榜数据来看，炒作两只股票的资金性质均是以游资为主。以广哈通信为例，4月17日的龙虎榜数据显示，买入前5名营业部席位分别是光大证券金华宾虹路营业部、银河证券诸暨东一路营业部、国金证券上海奉贤区金碧路营业部、金元证券广州白云路营业部和平安证券深圳金田路营业部。
截至4月17日收盘时止，广哈通信报于25.54元，上涨0.54元，涨幅为2.16%;南京熊猫报于15.96元，上涨1.45元，涨幅为9.99%。
[2019-04-11] 南京熊猫(600775):南京熊猫连续两日涨停,公司称并无5G成熟产品
■证券时报
4月9日、4月10日，南京熊猫(600775)的二级市场股价连续两个交易日呈现出涨停走势。目前，该股股价已经创出2017年5月以来新高。截至4月10日收盘，南京熊猫股价报于14.25元，涨幅为10.04%。
据了解，南京熊猫的股价短线之所以走势抢眼，主要是因为该股被市场赋予了“5G概念”的光环。
南京熊猫2018年年报显示，公司以智能制造、智慧城市和电子制造服务为主业。在智能制造领域，重点发展智能制造核心装备和智能工厂系统集成业务;在智慧城市领域，重点发展智能交通、平安城市、智能建筑和信息网络设备这四大核心智慧城市业务;在电子制造服务领域，重点发展具有一流的供应链管理能力和能够实现智能化、柔性化、精益化生产制造的电子制造服务业务。
单从主业来看，似乎南京熊猫与5G概念股没有太大的关联，而南京熊猫在4月10日晚发布的《股票交易异常波动暨风险提示公告》也印证了这一点。
南京熊猫在4月10日晚的公告中表示，经公司自查，公司日常生产经营情况正常，未发生重大变化。截至公告日，公司控股股东、实际控制人均确认不存在应披露而未披露的重大信息，未筹划与公司相关的并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
同时，南京熊猫还提醒说，截至2019年4月9日，根据中证指数有限公司发布的个股市盈率，公司最新市盈率为110.21。根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新市盈率为35.78，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。南京熊猫特别提醒投资者，注意投资风险。
南京熊猫已经不是第一只因为被市场赋予“5G概念”光环，而遭遇资金炒作的个股。86个交易日暴涨10倍的东方通信，可谓是今年年初以来市场公认的牛股。同南京熊猫一样，东方通信也是因为“5G概念”而遭遇市场的大肆炒作。但实际上东方通信曾多次强调公司主营业务主要为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务与运营产业和其他产业等。截至目前，公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入。
与东方通信此前遭遇炒作类似的是，炒作南京熊猫的也是以游资为主，并未见机构专用席位的身影。4月10日收盘后的龙虎榜数据显示，买入前5名营业部分别是国泰君安上海江苏路营业部、光大证券湛江海滨大道南营业部、财通证券温岭中华路营业部、华泰证券青岛宁夏路营业部和华泰证券湖南分公司;卖出前5名营业部分别是长城国瑞北京远大路营业部、财通证券温岭中华路营业部、华宝证券北京分公司、西藏证券拉萨团结路第二营业部和招商证券深圳蛇口工业三路营业部。
值得一提的是，在此前东方通信披露的龙虎榜数据当中，西藏证券拉萨团结路第二营业部也曾多次上榜。
[2019-04-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫股价异动,无与5G相关的成熟产品
■上海证券报
南京熊猫公告，公司股票于2019年4月9日、4月10日两个交易日涨停，经查，公司不存在应披露而未披露的信息。目前，公司无与5G相关的成熟产品，也没有与此相应的销售收入，公司主营业务未发生变化。
[2019-03-29] 南京熊猫(600775):南京熊猫拟终止实施上海熊猫机器人科技有限公司投资项目
■上海证券报
南京熊猫公告，此前，公司原拟设立了全资子公司上海熊猫机器人科技有限公司，拟在上海张江高科技园区建设研发综合楼，从事工业机器人及智能制造系统装备研发。根据公司发展规划，公司调整了产业布局，优化了资源配置，把更多的资源投入到高效益的领域，深入实施精益管理，提高现有资源的使用效率。鉴于此，拟终止实施上海熊猫机器人科技有限公司投资项目。
[2019-01-23] 南京熊猫(600775):南京熊猫2018年净利预增50%-70%
■证券时报
南京熊猫(600775)1月23日晚间公告，预计2018年的净利润为1.61亿元到1.83亿元，同比增长50%到70%。公司加强业务整合，优化资源配置，智能交通、智能建筑等产品符合行业发展变化趋势，订单增加，盈利能力增强。
[2018-04-10] 南京熊猫(600775):南京熊猫给特殊部门提供北斗导航系统终端技术
■中国证券报
南京熊猫(600775)4月10日表示，公司给部分特殊部门提供北斗导航系统终端技术，公司目前做卫星移动系统终端技术。
[2018-04-03] 南京熊猫(600775):南京熊猫,已完成“面向5G超密集组网技术的小基站系统”样机研制
■证券时报
4月3日，南京熊猫(600775)在互动平台表示，公司已完成“面向5G超密集组网技术的小基站系统”样机研制，并通过省级鉴定。
[2016-07-15] 南京熊猫(600775):借力国企改革东风、有望成为CEC电子装备整合平台
■海通证券
产业政策推动发展，机遇与挑战并存。电子信息行业作为国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，“十三五”时期，电子信息行业在产业政策推动和市场需求不断扩大的大背景下将迎来新的发展机遇和更大的发展空间，2015年1-12月，电子信息制造业收入和利润分别同比增长7.6%和7.2%，均大幅高于同期工业平均增长水平。
公司依托国防电子装备产业背景，精耕细作、业绩良好，着力打造国内一流大型电子装备上市公司。公司作为中电熊猫（CEC下属电子装备平台）旗下上市平台，在熊猫电子股权重组落地后重装待发。目前主要产品包括电子装备和消费电子产品，其中电子装备相关业务是公司发展方向和重点。2015年公司营业收入人民币36.1亿元，利润总额人民币2.2亿元，超过公司经营目标，主要参股公司南京爱立信熊猫通信（持股27%，实现投资收益0.83亿元）和北京索爱普天移动通信（持股20%，实现投资收益1.02亿元）均表现良好。
借力国企改革东风，整合科技资源，提升核心技术创新。公司在国企改革政策的推动下重新激发活力，内生与外延驱动下，不断推动机器人与智能制造业务的发展和创新。一方面，通过非公开发行A股募投电子装备、通信装备、轨道交通信息化装备和研发中心项目；另一方面，公司不断加大研发和产业化基地建设力度，打造熊猫电子装备园、熊猫新港工业园等研发和产业化基地，不断完善研发基础设施和产业化条件，形成以智能制造成套系统装备、相关产业工业机器人、轨道交通信息化系统装备、数字电视广播发射机及数字集群相关产品为主的通信装备产业，三网融合智能终端与数字家庭为主的消费电子产业等核心主业。
首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计南京熊猫2016～2018年营业收入分别为42.85亿元、48.81亿元、53.30亿元，归属上市公司股东对应的净利润分别为1.85亿元、2.15亿元、2.47亿元，同比增速分别为28.80%、16.11%、15.01％，EPS分别为0.20元、0.24元、0.27元，对应PE分别为81、70、61倍。考虑到公司未来国企改推动下步入发展的快车道，给予2016年动态PE99倍，6个月目标价19.80元，首次覆盖，给予“买入”评级。
行业催化剂。十三五期间国家电子信息产业快速发展，国企改革政策驱动。
主要风险因素。相关主题板块估值体系的波动。
[2016-05-03] 南京熊猫(600775):电子装备平台,资产注入可期
■方正证券
集团军工电子装备资产注入预期强烈公司是中电熊猫集团控制的两家上市公司之一.中电熊猫集团是中国电子信息产业集团(CEC)下属子集团.中电熊猫子公司熊猫汉达,长江信息,科瑞达电子,三乐电子分别从事军用卫星通信,岸基雷达,电子对抗装备及微波组件业务,占CEC军工电子装备业务的一半以上,资产规模与质量可媲美中国电科下属核心研究所.公司目前业务以民用电子装备为主,未来中电熊猫集团有望以公司为平台推动军工电子装备资产的证券化.
盈利预测与投资建议不考虑资产注入,我们预测公司2016-2018年的EPS分别为0.16,0.18,0.23元/股,对应的PE分别为92,81,63倍.考虑到集团资产注入给公司带来的业绩与估值提升,我们对公司首次覆盖,给予推荐评级.
风险提示:传统业务下滑;民用电子装备业务拓展不达预期;集团资产证券化进度不达预期.
[2016-04-20] 南京熊猫(600775):有望成为CEC军用通信电子及装备整合平台-公司深度报告
■招商证券
资产证券化目标明确，管理层调整，中国电子信息集团（CEC）资产重组加速。中国电子一直致力于推动旗下资产优化配置，重组兼并。今年两会，集团总经理刘烈宏明确表示：“中国电子将从引进战略投资者的混合所有制、员工持股和资产证券化三个角度实践国企改革，CEC计划将整体资产证券化率从现在的55%左右提高到80%左右，特别CEC目前的军工资产证券化率较低，还不到整体军工资产的10%，大大低于集团其它资产证券化水平，未来将大幅提升。”同时，近期中电熊猫董事会管理层大换血，更年轻的领导团队有望加快集团整体资产整合进度。今年3月，长城电脑和长城信息两家上市公司完成合并重组，并注入集团内优质军工资产中原电子，已经为中国电子旗下其它上市公司资产重组树立了成功样板。
中电熊猫资产优质，公司有望成为CEC下军用通信电子及装备整合平台。中电熊猫四大优质军工主体熊猫汉达科技、科瑞达电子装备、长江电子和三乐电子分别是我国军工通信、电子对抗、军用雷达和军用真空电子方向的龙头企业，具有较强的盈利能力。南京熊猫作为中电熊猫优质军工资产的最佳载体，将有望成为CEC旗下的电子装备及军工类优质资产的整合平台。
以机器人为代表的电子装备是现有主业的发力点。公司致力于打造国内一流的大型电子装备上市公司，是国内为数不多具有显示面板、玻璃基板等大型电子装备生产线制造能力的厂商。公司瞄准工业机器人蓝海，已形成机器人整机，核心部件、整体集成、系统软件等产业链研发生产能力，并在江苏、上海、日本等多地设立机器人研发中心。中国目前“机器人密度”仅为发达国家的1/10，未来市场空间巨大，预计到2020年，中国工业机器人市场将达到2000亿元。参考富士康“百万机器人计划”投放电子制造，公司背靠CEC，是大集团内唯一的工业机器人提供商，可尽享CEC集团在电子电器制造等方面对工业机器人的需求，看好百亿内部市场空间。
资产注入有迹可循，新预期正在逐步形成，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，12个月目标价22-27元。现阶段，我们认为公司尚处于市场预期低点，而中电熊猫资产注入有迹可循，新的预期正在逐步形成，。预计公司16-18年EPS为0.16、0.17和0.19元，综合考虑到公司作为CEC集团下优质军用通信电子及装备资产的核心平台地位，可注入优质资产空间较大，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，12个月目标价22元-27元。
风险提示：机器人市场开发不利、集团资产注入进度不及预期。
[2016-03-22] 南京熊猫(600775):业绩符合预期,关注中国电子国企改革进程-年报点评
■信达证券
事件：南京熊猫近日发布2015年年度报告，2015年南京熊猫实现营业收入36.13亿元，同比增加3.16％；归属于母公司股东净利润为1.44亿元，同比降低了6.13%，基本每股收益为0.16元/股，同比降低了6.14%，业绩基本符合我们的预期。
点评：
经营净现金流向好，主营业务盈利能力有待加强。南京熊猫2015年度营业收入和归母净利润与2014年相比变化不大。从利润结构看，本年度营业利润为2.11亿元，其中投资收益达2.07亿元，这表明南京熊猫的主营业务盈利能力不足，净利润来自于两家参股公司南京爱立信熊猫通信公司（持股27%）和北京索爱普天移动通信公司（持股20%）。南京熊猫逐步调整业务结构，提升毛利率相对较高的电子装备业务的经营规模并压缩电子制造服务和消费电子业务的订单数量。另外，得益于本年度货款支付增多，南京熊猫2015年经营净现金达1.09亿元，同比增长147.53%。
持续做强电子装备业务。电子装备业务（包括自动化装备产品、交通电子装备和通信装备）是南京熊猫重点布局领域，正在形成以新型传感器、智能控制系统、工业机器人、自动化成套生产线为代表的智能制造装备产业体系。尤其在工业机器人领域，南京熊猫自主研发的1.4m/6kg型工业机器人（焊接）性能水平达到国内同类产品的前列，部分关键部件实现自主。2015年南京熊猫在上海设立上海熊猫机器人科技有限公司，专业从事机器人及智能制造系统装备研发业务。南京熊猫选择1.4m/2m焊接机器人、165kg六轴通用机器人等型号及控制器、伺服系统等关键零部件为主攻方向，做大做强机器人业务。
中电集团资产整合有加速趋势。2016年“两会”期间，中国电子信息产业集团公司（以下简称中国电子）总经理刘烈宏表示，中国电子将从混合所有制（引进战投）、员工持股和资产证券化三个角度实践国企改革，并明确指出未来中国电子的资产证券化率要提升到80%。2016年2月末，中国电子旗下长城电脑与长城信息实施换股合并，将军工资产中原电子注入上市公司并募集配套资金投资网络安全与国防信息化项目。我们认为，长城系资产整合标志着中国电子“一个板块一家上市公司”的整合思路正式启动。针对南京熊猫而言，2015年南京中电熊猫信息产业集团有限公司（以下简称中电熊猫）已经完成股权梳理，将南京熊猫的控股股东熊猫电子集团有限公司（以下简称熊猫集团）变更为全资子公司。中电熊猫旗下有多个优质军工企业，我们认为，随着中国电子国企改革的逐步实施，南京熊猫有望成为中电熊猫旗下军工资产的上市平台。
盈利预测及评级：我们预计公司2016年至2018年归母净利润分别为1.50亿元、1.48亿元和1.50亿元，对应的EPS0.16元/股、0.16元/股和0.16元/股。我们维持对南京熊猫的“持有”评级。
风险因素：电子信息行业市场竞争激烈，公司若不能在研发、质量和营销等方面保持优势，其市场地位有可能受到影响；工业机器人、自动化等产品核心技术研发投入大，技术难度高，存在技术开发风险；中国电子国企改革进度不达预期。
[2016-02-22] 南京熊猫(600775):股东股权状况持续调整,关注军工资产注入
■华金证券
中电熊猫以现金大幅增资熊猫集团，现金充足便于资本运作:2016年2月20日，熊猫集团获得控股股东中电熊猫的大幅增资。熊猫集团原注册资本在中国华融和中国长城退出时由12.66亿元变更为7.20亿元，减少5.46亿元。根据熊猫集团关于股权重组的董亊会决议和股东会决议，熊猫集团在本次股权重组中减少的注册资本及相应权益建议由中电熊猫等其他投资人按市场原则注入相应的现金和资产补足。
但是实际执行中，中电熊猫以现金增资熊猫集团9.13亿元，注册资本丌但达到而丏超过原来水平达到16.33亿元。中电熊猫旗下有第一家与门从亊电子对抗装备研究生产的单位（国营第9247厂南京科瑞达）和我国军用电子装备主要科研生产基地（国营第720厂南京长江电子），这两家公司和熊猫集团平级，熊猫集团有可能向中电熊猫贩买这两家公司。
熊猫集团股权结构调整，单一股东强化旗下资产控制力:2015年8月26日，公司的直接控股股东熊猫集团调整了股权结构。调整后，中国华融和中国长城退出熊猫集团股权，获得南京熊猫股权和现金，熊猫集团的原大股东中电熊猫实现100%控股。在中国电子信息集团积极推迚集团资产证券化和业务整合的大背景下，我们认为，南京熊猫有可能获得集团的优质资产注入，最有可能的是直接股东注入汉达科技的军用无线电通信对抗装备资产。考虑到中电熊猫是熊猫集团的单一大股东，还有可能向熊猫集团出售长江电子、科瑞达的军用电子装备资产用于注入南京熊猫。
投资建议：我们认为，单一股东的熊猫集团在拥有大量资金后，联同南京熊猫贩买相关资产注入上市公司的条件更趋成熟。潜在注入资产2014年的收入和净利润分别为25亿元和4.5亿元，分别是南京熊猫的72%和230%。我们维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为21.50元。
风险提示：集团对军工资产注入的安排丌达预期；主营业务收入丌达预期；等等。
[2016-01-03] 南京熊猫(600775):被遗忘的"功夫熊猫"-深度分析
■华金证券
集团资本运作加速，电子对抗资产注入预期强：中国电子信息集团的资产重组步伐明显加快，目前长城电脑、长城信息两个公司已经停牉。公司股东中电熊猫集团是我国对空情报雷达、岸基和舰载警戒雷达的主要科研生产基地和国家军用电子对抗装备的科研生产骨干企业。我们认为南京熊猫最有可能获得注入汉达科技的军用无线电通信对抗装备资产，此外还有可能注入长江电子、科瑞达的军用电子装备资产，这几家公司都是国家军用电子对抗领域的骨干企业，业务含金量很高，2014年收入和净利润分别是南京熊猫的72％和230％。
被忽视的工业自动化装备强者：公司是国内在工业机器人和自动化成套装备领域拥有高端核心技术的企业，2012年11月即定增投向工业机器人、自动传输装备、自动灌装装备项目，目前TFT－LCD净化厂房系统、SMT表面贴装生产线系统、自动包装系统、电动汽车全自动电池更换系统、晶片晶体自动分选系统、焊接系统解决方案、机器人等均已实现了规模化发展，其中LCD－TFT净化厂房设备系统和国家智能电网电动汽车自动换电站系统被列为重大工程项目。
其他业务多点布局，静待花开：轨道交通装备方面公司是AFC龙头受益二轨交建设大潮；通信装备和产品方面公司大力发展军用秱动通信和物联网解决方案；消费电子方面公司是数字规音频类产品老牉企业技术积淀深厚；电子制造方面公司的硬件设施条件优越，积极向综合EMS企业转变。
投资建议：（1）公司现有业务收入稳步增长，2014年收入同比增长40.7％，过往两年复合增速为19.81％，毛利率水平也在不断改善。在不考虑资产注入的情况下，预计公司2015－2017年EPS分别为0.22／0.25／0.32元，对应的PE为81／70／54倍。（2）对公司现有业务给予40倍PE，对应的2016年合理市值为91.4亿元。（3）参照主板上电子对抗可比公司的平均PE，潜在注入的资产合理市值为398亿元，扣除已在目前市值反映的部分，公司的市值还有180％的提升空间。因此，我们给予公司“买入－A”的投资评级，6个月目标价为30元。
风险提示：集团对军工资产注入的安掋超出预期；液晶面板生产线投建进度戒机器人市场开拓低二预期；轨交投资放缓；消费电子和电子制造订单大幅下滑；等等。
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