600657信达地产股票走势分析
≈≈信达地产600657≈≈(更新:21.12.27)
[2021-12-27] 信达地产(600657):信达地产拟申报发行不超200亿元债务类融资产品
■证券时报
信达地产(600657)12月27日晚间公告，为拓宽公司融资渠道，改善债务结构，根据未来几年的战略发展规划和融资需求，按照相关规定，董事会同意公司及下属公司申报发行不超过200亿元的债务类融资产品。
[2021-08-30] 信达地产(600657):信达地产上半年实现净利润4.71亿元
■中国证券报
信达地产(600657)8月28日披露半年报，上半年，公司实现营业收入48.76亿元，实现归属母公司净利润4.71亿元。上半年，公司累计实现房地产销售面积69.29万平方米，销售金额161.04亿元。
报告显示，截至2021年6月30日，公司资产总额为988.19亿元，较上年度末942.79亿元增加45.40亿元;归属于母公司的所有者权益为235.19亿元，较上年度末230.87亿元增加4.32亿元。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为29.33亿元，同比增长15.7%。
报告显示，上半年，公司新开工面积105.50万平方米;竣工面积15.17万平方米。上半年，公司新增储备计容规划建筑面积85.78万平方米。截至2021年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积275.06万平方米，在建面积585.97万平方米。
信达地产表示，上半年，面对复杂的市场形势，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，重点围绕“快回款，严考核;强协同，精投资;提能力，高效率;夯基础，稳发展”，着力打造公司“专业化、差异化、特色化”的发展模式，扎实开展各项经营管理工作，公司经营整体保持稳健。
[2021-03-26] 信达地产(600657):信达地产2020年实现营收258.64亿元 净利润15.02亿元
■中国证券报
3月26日晚间，信达地产披露了2020年年报。公司实现营业收入258.64亿元，同比增长32.78%;净利润15.02亿元。
截至报告期，公司资产总额942.79亿元，归属于上市公司股东的净资产230.87亿元，资产负债率为74.32%，较2019年下降2.6个百分点。
2020年，公司累计实现房地产销售面积120.2万平方米，销售金额210.33亿元，回款金额224.06亿元。截至报告期，公司储备项目计容规划建筑面积266.38万平方米，在建面积495.64万平方米。
2020年，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，努力推进协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作。
展望未来，信达地产表示，将持续发挥中国信达背景资源和协同合力，打造专业化、差异化、特色化发展模式，建立地产开发、协同投资、综合服务三大体系成熟互补的业务发展格局，成为具有广阔发展空间的不动产资源整合商。
[2020-11-18] 信达地产(600657):信达地产联合控股股东竞买青岛金泰盛源
■证券时报
信达地产(600657)11月17日晚间公告，为拓展主营业务，通过协同联动，公司全资子公司青岛信达置业与公司控股股东信达投资合作，以联合体方式共同参与竞买青岛金泰盛源置业有限公司(“青岛金泰盛源”)100%股权及全部债权。此次交易构成关联交易，交易总价款约6.33亿元。
目前，交易各方已签署《股权转让合同》及《债权转让合同》。根据交易安排，青岛信达置业出资约1.91亿元收购青岛金泰盛源80%股权及1.9亿元债权，信达投资出资约4.43亿元收购青岛金泰盛源20%股权和4.43亿元债权。收购完成后，青岛金泰盛源将成为青岛信达置业控股子公司。并且，青岛信达置业将实际获取青岛金泰盛源拥有的标的项目开发权益。标的项目用地性质为住宅，规划计容建筑面积合计约22.15万平方米。
天眼查显示，青岛金泰盛源成立于2019年12月，注册资本为1000万元，主要经营房地产开发经营;物业管理;房屋建筑工程施工等。财务数据显示，截至2020年2月29日，青岛金泰盛源账面资产总额为6.31亿元，负债总额为6.32亿元，净资产为-143.50万元，净资产评估价值为58.77万元。
就上述关联交易的目的及影响情况，信达地产表示，本次投资事项旨在发挥公司地产开发专业平台优势;发挥协同拓展业务优势，丰富公司项目储备。本次投资行为是公司在当前房地产市场状况下充分考虑风险因素的基础上进行投资决策的，但由于房地产行业受宏观调控影响较大且具有周期性波动，存在一定投资风险。
此前，11月6日，信达地产公告，为优化业务结构与城市布局、提高经营效率，公开挂牌转让广东嘉骏投资置业有限公司、湛江市兰花房地产开发有限公司、湛江市云宇房地产有限公司等三家项目公司股权及债权，转让总价款合计14.85亿元。转让完成后，信达地产预计可产生转让收益约3.38亿元。
[2020-11-17] 信达地产(600657):信达地产子公司参与竞买青岛金泰盛源全部股权及债权
■证券时报
信达地产(600657)11月17日晚间公告，公司全资子公司青岛信达置业与公司控股股东信达投资合作，以联合体方式共同参与竞买青岛金泰盛源置业有限公司100%股权及全部债权。其中，青岛信达置业出资约1.9亿元收购青岛金泰盛源80%股权及18975万元债权。青岛信达置业将实际获取青岛金泰盛源拥有的标的项目开发权益，标的项目用地性质为住宅，规划计容建筑面积合计约22.15万平方米。
[2020-08-27] 信达地产(600657):信达地产上半年实现净利润9.05亿元 同比增长99.35%
■中国证券报
信达地产8月27日晚间披露了半年报。上半年，公司实现营业收入102.25亿元，同比增长88.32%;实现归属于上市公司股东的净利润9.05亿元，同比增长99.35%。
报告显示，公司收入利润指标大幅增长的主要原因是根据项目进度，上半年交付房源较多所致。
截至2020年6月30日，公司资产总额为992.45亿元，较上年度末986.05亿元增加6.40亿元;归属于母公司的所有者权益为224.90亿元，较上年度末218.70亿元增加6.20亿元;资产负债率为76.37%，较年初76.92%降低0.55个百分点。上半年公司经营活动产生的现金流量净额为25.35亿元，比上年同期1.68亿元增加23.67亿元。截至2020年6月30日，公司货币资金178.45亿元，较上年度末144.77亿元增加33.67亿元。
上半年，公司累计实现销售面积49.01万平方米，销售金额83.26亿元。回款金额93.17亿元。上半年，按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积20.20万平方米。截至2020年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积318.91万平方米，公司在建面积671.16万平方米。
信达地产表示，上半年，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，着力打造公司“专业化、差异化、特色化”的发展模式，进一步加强协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作，务实推进公司高质量发展，取得了一定的经营成果。
[2020-04-28] 信达地产(600657):信达地产一季度营收净利实现双增长
■中国证券报
4月28日，信达地产披露2020年一季报。报告期内，公司共实现营业收入67.95亿元；实现归属母公司净利润4.88亿元。报告期内，公司营收净利实现双增长，负债水平有所下降，经营业务稳健发展。
一季度公司营收净利大幅增长的主要原因是，公司实现房地产结转收入较去年同期有所增加。
截至2020年3月31日，公司资产总额为962.13亿元，较上年度末986.05亿元减少23.92亿元；负债总额728.28亿元，较上年度末758.45亿元减少30.17亿元；归属于母公司的所有者权益为223.57亿元，较上年度末218.70亿元增加4.87亿元；资产负债率为75.69%，较上年度末76.92%减少1.23个百分点。
一季度，公司累计实现销售面积15.11万平方米，销售金额26.27亿元。回款金额34.13亿元。报告期内，新开工面积21.08万平方米。报告期内，公司新增储备计容规划建筑面积20.20万平方米。截至2020年3月31日，公司储备项目计容规划建筑面积348.15万平方米，公司在建面积635.85万平方米。
[2020-03-31] 信达地产(600657):信达地产2019年净利润增长7.62%,拟每10股派1元
■中国证券报
3月31日晚间，信达地产披露2019年年报。报告期内，公司共实现营业收入194.78亿元，同比增长3.86%；实现归属母公司净利润23.15亿元，同比增长7.62%。公司拟每10股派发现金股利1元（含税）。
业绩实现增长的同时，公司负债水平稳中有降，财务保持稳健。截至2019年12月31日，公司资产总额为986.05亿元；归属于母公司的所有者权益为218.7亿元，较上年同期期末增加19.73亿元；资产负债率为76.92%，较上年同期期末减少2.51个百分点。截至2019年12月31日，公司货币资金144.8亿元。
2019年，信达地产重点推进销售回款和协同拓展工作。公司累计实现销售金额265.58亿元，回款金额261.54亿元。公司依托中国信达资源优势，积极进行协同拓展，同时大力开展操盘代建、项目监管等轻资产业务。2019年，公司新增储备计容规划建筑面积89.5万平方米。截至2019年12月31日，公司储备项目计容规划建筑面积344.5万平方米，公司在建面积614.76万平方米。
信达地产表示，上市十多年来，公司努力构建差异化的协同优势、特色化的业务模式、标准化的管理体系、专业化的人才团队和干事业的企业文化。面对2020年复杂的市场形势，公司将坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，进一步加强协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作，务实推进公司高质量发展。
[2019-10-29] 信达地产(600657):信达地产前三季度扣非净利润增长60%
■中国证券报
信达地产（600657）10月29日晚间披露的2019年三季报显示，前三季度公司实现营业收入87.06亿元，比上年同期79.52亿元增长9.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.03亿元，同比增长59.62%。
截至2019年9月30日，信达地产资产总额为1011.45亿元，较年初1014.83亿元减少3.38亿元；归属于母公司的所有者权益为201.68亿元，较年初198.97亿元增加2.71亿元；资产负债率为79.20%，较年初79.43%下降0.23个百分点。截至2019年9月30日，公司货币资金为134.28亿元。
报告期内，公司累计实现房地产权益销售面积94.08万平方米；权益销售合同额159.8亿元。新开工面积73.57万平方米；竣工面积76.38万平方米。按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积44.69万平方米。截至2019年9月30日，公司储备项目计容规划建筑面积290.33万平方米，在建面积462.73万平方米。公司操盘代建项目计容建筑面积79.19万平方米。
信达地产表示，公司将坚持“守正出新、变中求进”，加强与中国信达的协同，积极开展项目并购，同时拓展代建、监管等轻资产业务，拓宽公司项目来源。
[2019-08-28] 信达地产(600657):信达地产上半年净利同比增长逾八成
■上海证券报
信达地产28日披露2019年半年报显示，公司业绩大幅增长，业务规模有所扩大。
2019年上半年，公司实现营业收入54.30亿元，比上年同期的28.95亿元增加87.56%；实现归属母公司净利润4.54亿元，比上年同期的2.51亿元增长80.88%。
截至2019年6月30日，公司资产总额为1028.66亿元，较上年度末1014.83亿元增加13.83亿元；归属于母公司的所有者权益为200.09亿元，较上年度末198.97亿元增加1.12亿元。
今年上半年，公司累计实现房地产权益销售面积62.64万平方米，实现权益销售合同额101.94亿元。按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积21.53万平方米。截至2019年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积302.07万平方米，公司在建面积481.05万平方米。
信达地产表示，2019年上半年，公司继续推进销售回款、协同拓展、能力提升三大攻坚战，扎实推进，取得了一定的成效，下半年公司还将持续推进三大攻坚战，争取在复杂市场形势下占据主动。
销售回款方面，现金为王，加快回款。公司持续推进销售回款攻坚战，加强市场监测研究，精准制定营销策略，强化销售考核，努力通过快速开发、快速销售、快速回款，提高公司运营效率。
协同拓展方面，发挥优势，创新模式。公司依托中国信达资源优势，加强集团协同，紧抓并购重组、监管代建、专业咨询等业务机会，丰富公司业务模式，扩大公司项目来源，提高持续发展能力。
[2019-03-29] 信达地产(600657):信达地产2018年实现净利21.51亿元,同比增长113%
■上海证券报
3月28日晚间，信达地产（600657）披露了完成重大资产重组后的首份年度报告。年报显示，2018年，信达地产实现营业收入187.54亿元，同比增长23.25%；实现归属母公司净利润21.51亿元，同比增长112.76%。
年报显示，报告期内，公司密切关注市场变化，加强市场监测与形势研判，以快应变，确定了“早谋划，早入市”的销售策略，累计实现房地产权益销售面积149.07万平方米，同比增长31.05%；权益销售合同额309.68亿元，同比增长37.81%。报告期内，新开工面积195.57万平方米；竣工面积216.25万平方米。截至2018年12月31日，公司储备项目计容规划建筑面积331.57万平方米，在建面积465.54万平方米。
此外，资本实力增强，财务趋于稳健。截至2018年12月31日，公司资产总额为1014.83亿元，较上年同期期末719.53亿元增加295.3亿元；所有者权益为208.75亿元，较上年同期期末100.67亿元增加108.08亿元；归属于母公司的所有者权益为198.97亿元，较上年同期期末98.46亿元增加100.51亿元；资产负债率为79.43%，较上年同期期末86.01%减少6.58个百分点。
信达地产表示，2018年公司坚持“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，围绕“守正出新、变中求进、攻坚克难”的总体指导思想，聚焦“销售回款、协同拓展、能力提升”三大攻坚战，取得了一定的经营成果。2019年，面对复杂严峻的市场形势，公司将继续推进销售回款、协同拓展、能力提升等重点工作，努力实现公司持续健康发展。
[2019-03-28] 信达地产(600657):信达地产2018年净利增长113%
■上海证券报
信达地产披露2018年年报，公司实现营业收入187.54亿元，比上年同期152.16亿元增加23.25%；归属母公司净利润21.51亿元，比上年同期10.11亿元增长112.76%。公司拟10派1.20元。
[2019-01-28] 信达地产(600657):信达地产,2018年净利预增112%
■证券时报
信达地产(600657)1月28日晚间公告，预计公司2018年净利润为21.5亿元，同比增加约112.66%。报告期内，单位面积销售收入较上年同期增加，单位面积成本较上年同期变化不大，单位面积毛利率较上年同期有所上升。
[2018-05-30] 信达地产(600657):5月31日停复牌,信达地产重大资产重组获证监会通过,明日复牌
■中国证券报
信达地产：重大资产重组获证监会通过明日复牌
根据信达地产(600657)5月30日晚间公告，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得证监会无条件通过，公司股票5月31日复牌。
[2018-05-30] 信达地产(600657):证监会,信达地产重大资产重组获通过,沃施股份被否
■证券时报
证监会网站消息，信达地产股份有限公司发行股份购买资产获无条件通过，上海沃施园艺股份有限公司被否。
[2018-04-20] 信达地产(600657):信达地产信用等级上调至AA+
■中国证券报
中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）日前公告称，决定将信达地产股份有限公司（简称“信达地产”）的主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定，将“15信达地产MTN001”、“15信达地产MTN002”、“15信达地产MTN003”的债项信用等级由AA上调至AA+。
中诚信表示，本次级别上调主要基于以下原因：公司股东背景强大并得到其较强的支持；受益于2017年部分高端项目的入市，公司权益签约销售金额和签约销售单价均实现较快增长；2017年公司土地投资策略相对审慎，投资支出有所放缓，经营活动净现金流水平明显改善，公司净债务规模有所下降，且货币资金对短期债务的覆盖能力很强；受益于可结转项目规模的扩大和结构的优化，公司收入和经营性业务利润均实现快速增长；公司拥有较为充裕的土地储备，同时公司具备畅通的融资渠道。此外，中诚信也关注到房地产政策调控、公司杠杆水平处于高位和土地投资风险等因素对公司经营及整体信用状况的影响。
[2018-03-09] 信达地产(600657):信达地产信用等级上调至AA+
■中国证券报
中诚信证券评估有限公司(简称“中诚信证评”)日前公告称，将信达地产股份有限公司(简称“信达地产”)的主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定，将“16信地01”、“16信地02”的债项信用等级由AA上调至AA+。
中诚信证评表示，近年来，信达地产销售业绩持续增长，尤其2017年前三季度，期间内信达地产实现签约销售金额153.27亿元，同比大幅增长，加之其较为充足的预收房款，在短期内为其经营业绩的增长提供了较好的保障。同时，信达地产母公司中国信达在项目资源获取和资本市场融资等方面持续给予其大力支持，信达地产同中国信达业务协同效应逐步显现，体现出了强大的竞争优势。此外，信达地产拟发行股份购买淮矿地产100%股权，截至目前，上述资产重组事项已取得重大进展，淮矿地产主要业务集中在安徽省、浙江省，若上述资产重组事项完成，将有利于信达地产深耕长三角，进一步改善资本结构，提高开发能力和持续发展能力，从而提升其品牌影响力及市场竞争力。
[2017-08-30] 信达地产(600657):业绩翻番增长,起飞前奏已鸣-点评报告
■东兴证券
事件:公司日前发布2017年半年报,报告期内,公司实现营业收入60.49亿元,比上年同期30.68亿元增长97.16％;
实现净利润2.61亿元,较上年同期1.10亿元增长137.27％;归属母公司净利润2.45亿元,比上年同期1.30亿元增长88.46％.观点:
经营业绩实现近翻倍增长.报告期内,公司实现营业收入60.49亿元,比上年同期30.68亿元增长97.16％;
其中,房地产项目结转营业收入57.72亿元,较上年同期28.11亿元增长105.34％;实现净利润2.61亿元,较上年同期1.10亿元增长137.27％;归属母公司净利润2.45亿元,比上年同期1.30亿元增长88.46％.报告期业绩大涨的原因主要归因于房地产结转面积增加.由于宁波格兰星辰,合肥信达天御,上海信达蓝庭,芜湖海上传奇,琼海银海御湖等项目竣工交付,达到结算条件,房地产结转面积增加,营收和净利润增幅较大.
长三角仍然是主要营收贡献区域.今年的经营业绩同比增长为近几年之最.今年营业收入来源中,宁波,合肥和上海营收贡献近74％,可见长三角仍然是公司最主要的营收贡献区域.报告期内,这些城市高质量项目竣工结转,比如宁波格兰星辰,合肥信达天御,上海信达蓝庭等项目,带动了公司地产业务毛利的提高,今年上半年公司房地产毛利率为20.47％.
销售势头强劲.公司上半年实现房地产销售面积65.87万平方米,同比增长4％,销售合同额105.99亿元,同比增长70％.销售面积与去年同比基本持平,但销售金额实现70％的增长,得益于今年公司的销售均价大大提高,达到16091元/平方米,同比增长63％,报告期内新开工面积73.82万平方米,同比下降5.79％,完成全年计划的73.82％;竣工面积81.25万平方米,同比增长371.56％,完成全年计划的62.50％.
[2016-11-01] 信达地产(600657):加强一二线布局,践行金融地产模式-公司点评
■申万宏源
收入持续高增长，毛利率结算项目结构影响有所下滑，财务费用和所得税费用拖累业绩。公司发布三季度财务报告，163Q实现营业总收入44.3亿元，营业总收入同比增长51.8%，归母净利润1.7亿元，同比增长2.6%，符合预期，归母净利润增长低主要受大幅增长的不能资本化的财务费用支出和所得税费用影响。报告期内毛利率为24.6%，15年同期毛利率为30.0%，减少了近5个百分点，毛利率下滑主要是由于报告期内的结算收入大部分来自于三四线城市，市场毛利率水平下降普遍，公司加大去库存回笼资金的销售策略力度，市场层面和公司层面双重因素导致报告期内的结算毛利率有所下滑，不过对比半年报22.9%的毛利率水平，公司的基本面情况已经有回暖的迹象，我们预计未来随着盈利能力较强的项目进入结算期，公司的盈利能力将有所提升。
受益于市场热度，报告期内货值销售势头强劲，在手资源充足，其中按可售面积计算，一线城市占比创新高达到15.04%。报告期内公司实现销售面积110.3万平米，销售额115.2亿元，同比增长42.2%和58.7%，销售均价由15年同期的9360元/平米小幅提升至10448元/平米，公司去年下半年来加强一二线城市的布局，拿地果断，目前在手储备建筑面积430万方，一线城市占比15.04%，二线城市占比达到41%，一二线合计占比56%左右，公司区域转型有序推进。总体而言，公司目前的项目储备结构较过往优化明显，合理的区域分布确保公司未来销售的持续性。
公司走金融地产之路，静候与集团合作的突破。集团主业是不良资产处置业务，涉房类资产规模庞大，公司是集团的唯一上市房企，涉房类资产的后续处理需要公司的专业能力，因此占据着集团战略布局的关键一环。当前公司也在积极推动与集团协作的金融地产模式，在资金、土地和项目等多方面充分发挥集团的优势，未来公司的收入结构也将由目前的项目开发转变为项目开发、投资收益和专业服务并举的多元结构，将有效降低公司的经营风险。
投资评级与估值：维持盈利预测，维持增持评级。公司15年下半年来加强一二线城市的布局，土地储备结构更加合理，我们看好公司一二线城市的布局及公司和集团协同效应的落地，维持公司未来三年的盈利预测，预计16-18年营业收入：104.1/119.4/135.8亿元，16-18年归母净利润：8.9/10.2/11.1亿元，对应同比增速为：3.9%/14.4%/8.2%，预计16-18年EPS为：0.59/0.67/0.73元，当前股价7.22元，对应未来三年PE：12.24X/10.78X/9.89X，维持增持评级。
[2016-09-06] 信达地产(600657):项目布局更加合理,继续践行金融地产之路-公司点评
■申万宏源
投资要点：
收入高增长，毛利率大幅下降拖累净利表现，中报表现略低于预期。公司发布中期财务报告，16H1实现营业总收入30.68亿元，其中房地产销售营业收入28.1亿元，营业总收入同比增长41.83%，报告期内毛利率为22.91%，15年同期毛利率为32.19%，减少了9.28个百分点，毛利率表现略低于预期，报告期内实现归属于母公司股东的净利润1.3亿元，同比减少44.66%。16年H1的结算收入大部分来自于三四线城市，市场毛利率水平下降普遍，公司加大去库存回笼资金的销售策略力度，市场层面和公司层面双重因素导致16年H1的结算毛利率大幅下滑，从而致使报告期利润下降明显。另外，由于公司上半年大举负债拿地，公司的财务费用大幅增长，报告期内所得税占利润比重相比15年同期也有很大的提高，这两方面的因素也对公司当期盈利能力有不小的影响。
受益于市场热度，公司16年上半年货值销售势头强劲，在手资源充足，其中按可售面积计算，一线城市占比创新高达到15.04%，。报告期内公司实现销售面积63.3万平米，销售额62.3亿元，同比增长26.1%和32.4%，销售均价由15年同期的9374元/平米小幅提升至9844元/平米。公司去年下半年来加强一二线城市的布局，拿地果断，目前在手储备建筑面积430万方，一线城市占比15.04%，二线和部分热门城市都有相当程度的占比，总体而言，公司目前的项目储备结构较过往优化明显，合理的区域分布确保公司未来销售的持续性。
公司走金融地产之路，静候与集团合作的突破。集团主业是不良资产处置业务，涉房类资产规模庞大，公司是集团的唯一上市房企，涉房类资产的后续处理需要公司的专业能力，因此占据着集团战略布局的关键一环。当前公司也在积极推动与集团协作的金融地产模式，在资金、土地和项目等多方面充分发挥集团的优势，未来公司的收入结构也将由目前的项目开发转变为项目开发、投资收益和专业服务并举的多元结构，将有效降低公司的经营风险。
投资评级与估值：下调盈利预测，目标价：6.2元，维持增持评级。考虑到公司去库存促回笼的力度和未来行业情况，我们下调公司未来三年的盈利预测，预计16-18年EPS为：0.59/0.67/0.73（原值是：0.62/0.68/0.75），参考公司历史和可比公司估值，仍旧给予10.5倍PE，对应目标价为6.2元，维持增持评级。
[2016-08-23] 信达地产(600657):"地王"制造者金融地产引领者-2016年中报点评
■东兴证券
事件：
公司8月22日公布2016年度中报，报告期内，公司地产业务实现营业收入30.68亿元，比上年同期增长41.84%；公司净利润1.01亿元，同比减少52.99；实现归属上市公司所有者的净利润1.30亿元，比上年同期减少44.92%。
观点：
公司业绩实现较大幅度增长为近几年同比增长之最。报告期内，公司实现营业收入30.68亿元，同比增长41.83%；其中房地产项目结转营业收入28.11亿元，同比增长41.97%；房地产业务实现合同销售面积60.30万平方米，同比增长26.1%；实现合同销售金额62.31亿元，同比增长32.4%。
公司实现回笼资金54.16亿元，同比增长42.1%。
本期内，由于公司加大了再一二线城市的拿地力度，土地成交较为集中，故而融资产生的财务费用同比增加193.26%，再加之结算项目毛利率下降，由此导致在营收同比增长41.84%的情况下，净利润较上年同期的2.36亿元减少了44.92%，仅为1.30亿元。
结论：
作为中国信达的房地产开发业务运作平台，公司借助中国信达系统资源，强化集团协同联动，业务模式和盈利模式不断得到创新发展。在业务模式方面，公司正从单纯的房地产开发向房地产投资与专业服务领域拓展，努力打造有信达特色的金融地产模式；在盈利模式方面，由原来单纯获取项目开发利润向开发利润、投资收益以及监管代建收入等多元化收入来源转变。随着中国信达未来的进一步发展，共享业务、客户、品牌资源与组织网络的协同效应将进一步显现，将为公司提供更广阔的发展空间。
我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为124.47亿元、180.49亿元和243.66亿元，每股收益分别为0.62元、1.03元和1.33元，对应PE分别为9.22、5.55和4.27，维持公司“强烈推荐”评级。
[2016-06-29] 信达地产(600657):背靠信达集团,逆水行舟,扬帆远行!-公司深度
■申万宏源
加强布局一二线城市，初步形成全国化布局，在手储备丰富。公司拥有土地面积282.82万平方米，规划建筑面积569.6万平方米，15年下半年以来公司积极加强重点一二线城市的布局，继续推进全国化布局，集团层面的业务特点也会协助公司的全国化布局。
信达上市破除公司与集团的合作枷锁。中国信达成立早期受制于政策性约束，无法发挥集团内公司与信达地产的协同联动效应。10年中国信达完股份制改造，并于13年成功登陆港交所，标志着与公司市场主体对等，拥有自主决策能力，并且自负盈亏的中国信达已经解除了内部合作的束缚。未来集团内分公司、子公司可充分利用客户、产品、品牌、渠道、业务能力等优势实现业务网络协同、客户协同、业务发展协同。
中国信达需要信达地产的房地产开发平台，合作空间广阔。中国信达对不良资产的经营方式分为收购处置类和收购重组类，在两种业务开展模式中，中国信达主要起到价值重估和风险重置的作用，并引导资金供给者和资金需求方完成交易，中国信达本身并不参与到实物资产处置的流程中。而实物资产处置业务，通常由旗下的房地产子公司—信达地产负责。
公司在集团内拥有战略性地位，根据最新数据，中国信达涉房类不良资产总额1321.41亿元，占所有不良资产总额的47.49%，因此公司与母公司合作其实是势在必行。
融资端、土地项目端和服务收入端“三管齐下”，助力公司逆市发展。融资端：公司可以立足于集团多元金融平台，充分利用集团内的资金资源和资产管理经验，助力公司拿地扩张；土地项目端：公司可以通过内部关联交易实现低成本加杠杆拿地；服务收入端：参投基金享受高回报收益，通过发挥专业优势获取受托监收入、专业咨询收入和资本代建收入等。
投资评级与估值：首次覆盖，给予增持评级。我们预计公司2016-2018营业收入增速为：24.7%、13.9%、15.6%，归属于母公司的净利润分别为：9.4亿元、10.4亿元、11.5亿元，对应EPS分别为0.62元、0.68元、0.75元。参考可比公司16年估值、公司和行业的历史PE，我们给予10.5倍PE，对应16年的股价：6.51元，RNAV测算给出的价格是5.95元，提供边际支撑，综上给予增持评级。
[2016-03-29] 信达地产(600657):业绩大幅增长,销售跻身房企百强
■华创证券
成立地产基金与大股东合作进一步加深自2015年下半年起，公司与大股东中国信达及关联方陆续设立了多个地产基金。公司董事会通过决议授权公司管理层私募基金投资额度80亿元。公司得以借助中国信达资金实力，开拓新的业务，一方面可以通过跟投分享较高收益，另一方面也有助于公司管理输出，公司将在项目开发过程中进行监管，并收取一定的监管费用，实现与集团协同的创新金融地产模式。
投资建议：我们预计公司2016、2017年营业收入分别为118.0亿元、167.5亿元，归母净利润分别为10.9亿元、18.8亿元，eps分别为0.72元和1.24元，对应PE分别为8.1X和4.7X，给予强烈推荐评级。
风险提示：房地产行业下行风险。
[2016-03-27] 信达地产(600657):承荫股东,厚积薄发-2015年年报点评
■东兴证券
观点：
营业收入增幅较大，净利润稳步上升。2015年，公司实现营业收入人民币81.36亿元，较2014年的人民币48.50亿元大幅上升67.75%；实现归属于股东的净利润人民币8.60亿元，较2014年的人民币7.68亿元增长11.98%；公司毛利率28.96%，较2014年下降6.83个百分点，与行业整体毛利下降趋势相符；公司2015年销售额105.2亿元，较2014年的66亿元实现了大幅提升。公司稀释每股收益为人民币0.56元，较2014年0.50元上升0.06元。
销售业绩大幅增长。公司在2015年营业收入和净利润的上升主要来源于房地产销售业绩的惊人增长，其他业务变化不大。报告期内，公司累计实现销售面积111.4万平方米，较2014年增长66.5%；销售额105.2亿元，较2014年增长59.3%。公司房地产出租累计实现合同租金约5,158万元。公司主业收入大幅增长，房地产营业利润增幅34.06%，但毛利率有所下降。2015年，公司销售面积和销售金额首次双双跻身房地产企业销售百强，其中销售面积由2014年的96位上升至79位，销售金额由2014年的百名以外提升至97位。
协同模式释放巨大活力。公司作为中国信达资产的房地产开发业务运作平台，大股东中国信达集团的资源能够为公司发展提供项目和资金方面的支持。公司借助中国信达系统的平台和资源，与集团产生良性的协同和互动，业务模式和盈利模式都不断创新释放出巨大活力。在业务模式方面，公司借助中国信达的不良资产经营、投资及资产管理和金融服务功能优势，由原来的全产业链的房地产开发商向房地产投资商与房地产专业服务商相结合转变。在盈利模式方面，由原来单纯获取项目开发利润向跟投、监管、代建等中间业务收入多元化转变，通过引入中国信达旗下基金、联合设立基金等方式，增强了公司在投融资方面的优势。同时在特殊机遇投资方面，公司积极参与协同项目调研，尝试了“投资+投后管理”模式。
多元融资助力规模扩张。公司努力发展多元融资，优化资本结构，降低融资成本。报告期内，公司发行5年期的中期票据30亿元，同时公司的再融资工作也进展顺利，30亿元公开发行公司债券和80亿元非公开发行公司债券都通过了证监会的审批，总计约140亿的融资为进一步的规模扩张提供了动力。2016年，公司计划土地投资额80亿元；计划新开工面积130万平方米，计划竣工面积120万平方米。
结论：
2015年公司房地产业绩的大幅增长带来营业收入和净利润的同比大幅上升。同时公司借助控股股东的平台和资源在业务模式和盈利模式等方面加快转型，促进模式创新。公司较大规模的资金融资也为下一年公司的经营计划和规模扩张提供了坚实的现金流保障。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为146.44亿元、197.69亿元和245.14亿元，每股收益分别为0.62元、0.73元和0.87元，对应PE分别为9.38、8.04和6.70，维持“强烈推荐”评级。
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[2021-12-27] 信达地产(600657):信达地产拟申报发行不超200亿元债务类融资产品
■证券时报
信达地产(600657)12月27日晚间公告，为拓宽公司融资渠道，改善债务结构，根据未来几年的战略发展规划和融资需求，按照相关规定，董事会同意公司及下属公司申报发行不超过200亿元的债务类融资产品。
[2021-08-30] 信达地产(600657):信达地产上半年实现净利润4.71亿元
■中国证券报
信达地产(600657)8月28日披露半年报，上半年，公司实现营业收入48.76亿元，实现归属母公司净利润4.71亿元。上半年，公司累计实现房地产销售面积69.29万平方米，销售金额161.04亿元。
报告显示，截至2021年6月30日，公司资产总额为988.19亿元，较上年度末942.79亿元增加45.40亿元;归属于母公司的所有者权益为235.19亿元，较上年度末230.87亿元增加4.32亿元。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为29.33亿元，同比增长15.7%。
报告显示，上半年，公司新开工面积105.50万平方米;竣工面积15.17万平方米。上半年，公司新增储备计容规划建筑面积85.78万平方米。截至2021年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积275.06万平方米，在建面积585.97万平方米。
信达地产表示，上半年，面对复杂的市场形势，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，重点围绕“快回款，严考核;强协同，精投资;提能力，高效率;夯基础，稳发展”，着力打造公司“专业化、差异化、特色化”的发展模式，扎实开展各项经营管理工作，公司经营整体保持稳健。
[2021-03-26] 信达地产(600657):信达地产2020年实现营收258.64亿元 净利润15.02亿元
■中国证券报
3月26日晚间，信达地产披露了2020年年报。公司实现营业收入258.64亿元，同比增长32.78%;净利润15.02亿元。
截至报告期，公司资产总额942.79亿元，归属于上市公司股东的净资产230.87亿元，资产负债率为74.32%，较2019年下降2.6个百分点。
2020年，公司累计实现房地产销售面积120.2万平方米，销售金额210.33亿元，回款金额224.06亿元。截至报告期，公司储备项目计容规划建筑面积266.38万平方米，在建面积495.64万平方米。
2020年，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，努力推进协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作。
展望未来，信达地产表示，将持续发挥中国信达背景资源和协同合力，打造专业化、差异化、特色化发展模式，建立地产开发、协同投资、综合服务三大体系成熟互补的业务发展格局，成为具有广阔发展空间的不动产资源整合商。
[2020-11-18] 信达地产(600657):信达地产联合控股股东竞买青岛金泰盛源
■证券时报
信达地产(600657)11月17日晚间公告，为拓展主营业务，通过协同联动，公司全资子公司青岛信达置业与公司控股股东信达投资合作，以联合体方式共同参与竞买青岛金泰盛源置业有限公司(“青岛金泰盛源”)100%股权及全部债权。此次交易构成关联交易，交易总价款约6.33亿元。
目前，交易各方已签署《股权转让合同》及《债权转让合同》。根据交易安排，青岛信达置业出资约1.91亿元收购青岛金泰盛源80%股权及1.9亿元债权，信达投资出资约4.43亿元收购青岛金泰盛源20%股权和4.43亿元债权。收购完成后，青岛金泰盛源将成为青岛信达置业控股子公司。并且，青岛信达置业将实际获取青岛金泰盛源拥有的标的项目开发权益。标的项目用地性质为住宅，规划计容建筑面积合计约22.15万平方米。
天眼查显示，青岛金泰盛源成立于2019年12月，注册资本为1000万元，主要经营房地产开发经营;物业管理;房屋建筑工程施工等。财务数据显示，截至2020年2月29日，青岛金泰盛源账面资产总额为6.31亿元，负债总额为6.32亿元，净资产为-143.50万元，净资产评估价值为58.77万元。
就上述关联交易的目的及影响情况，信达地产表示，本次投资事项旨在发挥公司地产开发专业平台优势;发挥协同拓展业务优势，丰富公司项目储备。本次投资行为是公司在当前房地产市场状况下充分考虑风险因素的基础上进行投资决策的，但由于房地产行业受宏观调控影响较大且具有周期性波动，存在一定投资风险。
此前，11月6日，信达地产公告，为优化业务结构与城市布局、提高经营效率，公开挂牌转让广东嘉骏投资置业有限公司、湛江市兰花房地产开发有限公司、湛江市云宇房地产有限公司等三家项目公司股权及债权，转让总价款合计14.85亿元。转让完成后，信达地产预计可产生转让收益约3.38亿元。
[2020-11-17] 信达地产(600657):信达地产子公司参与竞买青岛金泰盛源全部股权及债权
■证券时报
信达地产(600657)11月17日晚间公告，公司全资子公司青岛信达置业与公司控股股东信达投资合作，以联合体方式共同参与竞买青岛金泰盛源置业有限公司100%股权及全部债权。其中，青岛信达置业出资约1.9亿元收购青岛金泰盛源80%股权及18975万元债权。青岛信达置业将实际获取青岛金泰盛源拥有的标的项目开发权益，标的项目用地性质为住宅，规划计容建筑面积合计约22.15万平方米。
[2020-08-27] 信达地产(600657):信达地产上半年实现净利润9.05亿元 同比增长99.35%
■中国证券报
信达地产8月27日晚间披露了半年报。上半年，公司实现营业收入102.25亿元，同比增长88.32%;实现归属于上市公司股东的净利润9.05亿元，同比增长99.35%。
报告显示，公司收入利润指标大幅增长的主要原因是根据项目进度，上半年交付房源较多所致。
截至2020年6月30日，公司资产总额为992.45亿元，较上年度末986.05亿元增加6.40亿元;归属于母公司的所有者权益为224.90亿元，较上年度末218.70亿元增加6.20亿元;资产负债率为76.37%，较年初76.92%降低0.55个百分点。上半年公司经营活动产生的现金流量净额为25.35亿元，比上年同期1.68亿元增加23.67亿元。截至2020年6月30日，公司货币资金178.45亿元，较上年度末144.77亿元增加33.67亿元。
上半年，公司累计实现销售面积49.01万平方米，销售金额83.26亿元。回款金额93.17亿元。上半年，按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积20.20万平方米。截至2020年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积318.91万平方米，公司在建面积671.16万平方米。
信达地产表示，上半年，公司贯彻落实“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，着力打造公司“专业化、差异化、特色化”的发展模式，进一步加强协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作，务实推进公司高质量发展，取得了一定的经营成果。
[2020-04-28] 信达地产(600657):信达地产一季度营收净利实现双增长
■中国证券报
4月28日，信达地产披露2020年一季报。报告期内，公司共实现营业收入67.95亿元；实现归属母公司净利润4.88亿元。报告期内，公司营收净利实现双增长，负债水平有所下降，经营业务稳健发展。
一季度公司营收净利大幅增长的主要原因是，公司实现房地产结转收入较去年同期有所增加。
截至2020年3月31日，公司资产总额为962.13亿元，较上年度末986.05亿元减少23.92亿元；负债总额728.28亿元，较上年度末758.45亿元减少30.17亿元；归属于母公司的所有者权益为223.57亿元，较上年度末218.70亿元增加4.87亿元；资产负债率为75.69%，较上年度末76.92%减少1.23个百分点。
一季度，公司累计实现销售面积15.11万平方米，销售金额26.27亿元。回款金额34.13亿元。报告期内，新开工面积21.08万平方米。报告期内，公司新增储备计容规划建筑面积20.20万平方米。截至2020年3月31日，公司储备项目计容规划建筑面积348.15万平方米，公司在建面积635.85万平方米。
[2020-03-31] 信达地产(600657):信达地产2019年净利润增长7.62%,拟每10股派1元
■中国证券报
3月31日晚间，信达地产披露2019年年报。报告期内，公司共实现营业收入194.78亿元，同比增长3.86%；实现归属母公司净利润23.15亿元，同比增长7.62%。公司拟每10股派发现金股利1元（含税）。
业绩实现增长的同时，公司负债水平稳中有降，财务保持稳健。截至2019年12月31日，公司资产总额为986.05亿元；归属于母公司的所有者权益为218.7亿元，较上年同期期末增加19.73亿元；资产负债率为76.92%，较上年同期期末减少2.51个百分点。截至2019年12月31日，公司货币资金144.8亿元。
2019年，信达地产重点推进销售回款和协同拓展工作。公司累计实现销售金额265.58亿元，回款金额261.54亿元。公司依托中国信达资源优势，积极进行协同拓展，同时大力开展操盘代建、项目监管等轻资产业务。2019年，公司新增储备计容规划建筑面积89.5万平方米。截至2019年12月31日，公司储备项目计容规划建筑面积344.5万平方米，公司在建面积614.76万平方米。
信达地产表示，上市十多年来，公司努力构建差异化的协同优势、特色化的业务模式、标准化的管理体系、专业化的人才团队和干事业的企业文化。面对2020年复杂的市场形势，公司将坚持“聚焦发展、协同联动”，坚持“加快周转，提升效率”，坚持“守正出新、提升能力”，进一步加强协同拓展、销售回款、能力提升等重点工作，务实推进公司高质量发展。
[2019-10-29] 信达地产(600657):信达地产前三季度扣非净利润增长60%
■中国证券报
信达地产（600657）10月29日晚间披露的2019年三季报显示，前三季度公司实现营业收入87.06亿元，比上年同期79.52亿元增长9.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.03亿元，同比增长59.62%。
截至2019年9月30日，信达地产资产总额为1011.45亿元，较年初1014.83亿元减少3.38亿元；归属于母公司的所有者权益为201.68亿元，较年初198.97亿元增加2.71亿元；资产负债率为79.20%，较年初79.43%下降0.23个百分点。截至2019年9月30日，公司货币资金为134.28亿元。
报告期内，公司累计实现房地产权益销售面积94.08万平方米；权益销售合同额159.8亿元。新开工面积73.57万平方米；竣工面积76.38万平方米。按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积44.69万平方米。截至2019年9月30日，公司储备项目计容规划建筑面积290.33万平方米，在建面积462.73万平方米。公司操盘代建项目计容建筑面积79.19万平方米。
信达地产表示，公司将坚持“守正出新、变中求进”，加强与中国信达的协同，积极开展项目并购，同时拓展代建、监管等轻资产业务，拓宽公司项目来源。
[2019-08-28] 信达地产(600657):信达地产上半年净利同比增长逾八成
■上海证券报
信达地产28日披露2019年半年报显示，公司业绩大幅增长，业务规模有所扩大。
2019年上半年，公司实现营业收入54.30亿元，比上年同期的28.95亿元增加87.56%；实现归属母公司净利润4.54亿元，比上年同期的2.51亿元增长80.88%。
截至2019年6月30日，公司资产总额为1028.66亿元，较上年度末1014.83亿元增加13.83亿元；归属于母公司的所有者权益为200.09亿元，较上年度末198.97亿元增加1.12亿元。
今年上半年，公司累计实现房地产权益销售面积62.64万平方米，实现权益销售合同额101.94亿元。按权益比例计，公司新增储备计容规划建筑面积21.53万平方米。截至2019年6月30日，公司储备项目计容规划建筑面积302.07万平方米，公司在建面积481.05万平方米。
信达地产表示，2019年上半年，公司继续推进销售回款、协同拓展、能力提升三大攻坚战，扎实推进，取得了一定的成效，下半年公司还将持续推进三大攻坚战，争取在复杂市场形势下占据主动。
销售回款方面，现金为王，加快回款。公司持续推进销售回款攻坚战，加强市场监测研究，精准制定营销策略，强化销售考核，努力通过快速开发、快速销售、快速回款，提高公司运营效率。
协同拓展方面，发挥优势，创新模式。公司依托中国信达资源优势，加强集团协同，紧抓并购重组、监管代建、专业咨询等业务机会，丰富公司业务模式，扩大公司项目来源，提高持续发展能力。
[2019-03-29] 信达地产(600657):信达地产2018年实现净利21.51亿元,同比增长113%
■上海证券报
3月28日晚间，信达地产（600657）披露了完成重大资产重组后的首份年度报告。年报显示，2018年，信达地产实现营业收入187.54亿元，同比增长23.25%；实现归属母公司净利润21.51亿元，同比增长112.76%。
年报显示，报告期内，公司密切关注市场变化，加强市场监测与形势研判，以快应变，确定了“早谋划，早入市”的销售策略，累计实现房地产权益销售面积149.07万平方米，同比增长31.05%；权益销售合同额309.68亿元，同比增长37.81%。报告期内，新开工面积195.57万平方米；竣工面积216.25万平方米。截至2018年12月31日，公司储备项目计容规划建筑面积331.57万平方米，在建面积465.54万平方米。
此外，资本实力增强，财务趋于稳健。截至2018年12月31日，公司资产总额为1014.83亿元，较上年同期期末719.53亿元增加295.3亿元；所有者权益为208.75亿元，较上年同期期末100.67亿元增加108.08亿元；归属于母公司的所有者权益为198.97亿元，较上年同期期末98.46亿元增加100.51亿元；资产负债率为79.43%，较上年同期期末86.01%减少6.58个百分点。
信达地产表示，2018年公司坚持“专业经营、效率至上、创造价值”的经营理念，围绕“守正出新、变中求进、攻坚克难”的总体指导思想，聚焦“销售回款、协同拓展、能力提升”三大攻坚战，取得了一定的经营成果。2019年，面对复杂严峻的市场形势，公司将继续推进销售回款、协同拓展、能力提升等重点工作，努力实现公司持续健康发展。
[2019-03-28] 信达地产(600657):信达地产2018年净利增长113%
■上海证券报
信达地产披露2018年年报，公司实现营业收入187.54亿元，比上年同期152.16亿元增加23.25%；归属母公司净利润21.51亿元，比上年同期10.11亿元增长112.76%。公司拟10派1.20元。
[2019-01-28] 信达地产(600657):信达地产,2018年净利预增112%
■证券时报
信达地产(600657)1月28日晚间公告，预计公司2018年净利润为21.5亿元，同比增加约112.66%。报告期内，单位面积销售收入较上年同期增加，单位面积成本较上年同期变化不大，单位面积毛利率较上年同期有所上升。
[2018-05-30] 信达地产(600657):5月31日停复牌,信达地产重大资产重组获证监会通过,明日复牌
■中国证券报
信达地产：重大资产重组获证监会通过明日复牌
根据信达地产(600657)5月30日晚间公告，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得证监会无条件通过，公司股票5月31日复牌。
[2018-05-30] 信达地产(600657):证监会,信达地产重大资产重组获通过,沃施股份被否
■证券时报
证监会网站消息，信达地产股份有限公司发行股份购买资产获无条件通过，上海沃施园艺股份有限公司被否。
[2018-04-20] 信达地产(600657):信达地产信用等级上调至AA+
■中国证券报
中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）日前公告称，决定将信达地产股份有限公司（简称“信达地产”）的主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定，将“15信达地产MTN001”、“15信达地产MTN002”、“15信达地产MTN003”的债项信用等级由AA上调至AA+。
中诚信表示，本次级别上调主要基于以下原因：公司股东背景强大并得到其较强的支持；受益于2017年部分高端项目的入市，公司权益签约销售金额和签约销售单价均实现较快增长；2017年公司土地投资策略相对审慎，投资支出有所放缓，经营活动净现金流水平明显改善，公司净债务规模有所下降，且货币资金对短期债务的覆盖能力很强；受益于可结转项目规模的扩大和结构的优化，公司收入和经营性业务利润均实现快速增长；公司拥有较为充裕的土地储备，同时公司具备畅通的融资渠道。此外，中诚信也关注到房地产政策调控、公司杠杆水平处于高位和土地投资风险等因素对公司经营及整体信用状况的影响。
[2018-03-09] 信达地产(600657):信达地产信用等级上调至AA+
■中国证券报
中诚信证券评估有限公司(简称“中诚信证评”)日前公告称，将信达地产股份有限公司(简称“信达地产”)的主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定，将“16信地01”、“16信地02”的债项信用等级由AA上调至AA+。
中诚信证评表示，近年来，信达地产销售业绩持续增长，尤其2017年前三季度，期间内信达地产实现签约销售金额153.27亿元，同比大幅增长，加之其较为充足的预收房款，在短期内为其经营业绩的增长提供了较好的保障。同时，信达地产母公司中国信达在项目资源获取和资本市场融资等方面持续给予其大力支持，信达地产同中国信达业务协同效应逐步显现，体现出了强大的竞争优势。此外，信达地产拟发行股份购买淮矿地产100%股权，截至目前，上述资产重组事项已取得重大进展，淮矿地产主要业务集中在安徽省、浙江省，若上述资产重组事项完成，将有利于信达地产深耕长三角，进一步改善资本结构，提高开发能力和持续发展能力，从而提升其品牌影响力及市场竞争力。
[2017-08-30] 信达地产(600657):业绩翻番增长,起飞前奏已鸣-点评报告
■东兴证券
事件:公司日前发布2017年半年报,报告期内,公司实现营业收入60.49亿元,比上年同期30.68亿元增长97.16％;
实现净利润2.61亿元,较上年同期1.10亿元增长137.27％;归属母公司净利润2.45亿元,比上年同期1.30亿元增长88.46％.观点:
经营业绩实现近翻倍增长.报告期内,公司实现营业收入60.49亿元,比上年同期30.68亿元增长97.16％;
其中,房地产项目结转营业收入57.72亿元,较上年同期28.11亿元增长105.34％;实现净利润2.61亿元,较上年同期1.10亿元增长137.27％;归属母公司净利润2.45亿元,比上年同期1.30亿元增长88.46％.报告期业绩大涨的原因主要归因于房地产结转面积增加.由于宁波格兰星辰,合肥信达天御,上海信达蓝庭,芜湖海上传奇,琼海银海御湖等项目竣工交付,达到结算条件,房地产结转面积增加,营收和净利润增幅较大.
长三角仍然是主要营收贡献区域.今年的经营业绩同比增长为近几年之最.今年营业收入来源中,宁波,合肥和上海营收贡献近74％,可见长三角仍然是公司最主要的营收贡献区域.报告期内,这些城市高质量项目竣工结转,比如宁波格兰星辰,合肥信达天御,上海信达蓝庭等项目,带动了公司地产业务毛利的提高,今年上半年公司房地产毛利率为20.47％.
销售势头强劲.公司上半年实现房地产销售面积65.87万平方米,同比增长4％,销售合同额105.99亿元,同比增长70％.销售面积与去年同比基本持平,但销售金额实现70％的增长,得益于今年公司的销售均价大大提高,达到16091元/平方米,同比增长63％,报告期内新开工面积73.82万平方米,同比下降5.79％,完成全年计划的73.82％;竣工面积81.25万平方米,同比增长371.56％,完成全年计划的62.50％.
[2016-11-01] 信达地产(600657):加强一二线布局,践行金融地产模式-公司点评
■申万宏源
收入持续高增长，毛利率结算项目结构影响有所下滑，财务费用和所得税费用拖累业绩。公司发布三季度财务报告，163Q实现营业总收入44.3亿元，营业总收入同比增长51.8%，归母净利润1.7亿元，同比增长2.6%，符合预期，归母净利润增长低主要受大幅增长的不能资本化的财务费用支出和所得税费用影响。报告期内毛利率为24.6%，15年同期毛利率为30.0%，减少了近5个百分点，毛利率下滑主要是由于报告期内的结算收入大部分来自于三四线城市，市场毛利率水平下降普遍，公司加大去库存回笼资金的销售策略力度，市场层面和公司层面双重因素导致报告期内的结算毛利率有所下滑，不过对比半年报22.9%的毛利率水平，公司的基本面情况已经有回暖的迹象，我们预计未来随着盈利能力较强的项目进入结算期，公司的盈利能力将有所提升。
受益于市场热度，报告期内货值销售势头强劲，在手资源充足，其中按可售面积计算，一线城市占比创新高达到15.04%。报告期内公司实现销售面积110.3万平米，销售额115.2亿元，同比增长42.2%和58.7%，销售均价由15年同期的9360元/平米小幅提升至10448元/平米，公司去年下半年来加强一二线城市的布局，拿地果断，目前在手储备建筑面积430万方，一线城市占比15.04%，二线城市占比达到41%，一二线合计占比56%左右，公司区域转型有序推进。总体而言，公司目前的项目储备结构较过往优化明显，合理的区域分布确保公司未来销售的持续性。
公司走金融地产之路，静候与集团合作的突破。集团主业是不良资产处置业务，涉房类资产规模庞大，公司是集团的唯一上市房企，涉房类资产的后续处理需要公司的专业能力，因此占据着集团战略布局的关键一环。当前公司也在积极推动与集团协作的金融地产模式，在资金、土地和项目等多方面充分发挥集团的优势，未来公司的收入结构也将由目前的项目开发转变为项目开发、投资收益和专业服务并举的多元结构，将有效降低公司的经营风险。
投资评级与估值：维持盈利预测，维持增持评级。公司15年下半年来加强一二线城市的布局，土地储备结构更加合理，我们看好公司一二线城市的布局及公司和集团协同效应的落地，维持公司未来三年的盈利预测，预计16-18年营业收入：104.1/119.4/135.8亿元，16-18年归母净利润：8.9/10.2/11.1亿元，对应同比增速为：3.9%/14.4%/8.2%，预计16-18年EPS为：0.59/0.67/0.73元，当前股价7.22元，对应未来三年PE：12.24X/10.78X/9.89X，维持增持评级。
[2016-09-06] 信达地产(600657):项目布局更加合理,继续践行金融地产之路-公司点评
■申万宏源
投资要点：
收入高增长，毛利率大幅下降拖累净利表现，中报表现略低于预期。公司发布中期财务报告，16H1实现营业总收入30.68亿元，其中房地产销售营业收入28.1亿元，营业总收入同比增长41.83%，报告期内毛利率为22.91%，15年同期毛利率为32.19%，减少了9.28个百分点，毛利率表现略低于预期，报告期内实现归属于母公司股东的净利润1.3亿元，同比减少44.66%。16年H1的结算收入大部分来自于三四线城市，市场毛利率水平下降普遍，公司加大去库存回笼资金的销售策略力度，市场层面和公司层面双重因素导致16年H1的结算毛利率大幅下滑，从而致使报告期利润下降明显。另外，由于公司上半年大举负债拿地，公司的财务费用大幅增长，报告期内所得税占利润比重相比15年同期也有很大的提高，这两方面的因素也对公司当期盈利能力有不小的影响。
受益于市场热度，公司16年上半年货值销售势头强劲，在手资源充足，其中按可售面积计算，一线城市占比创新高达到15.04%，。报告期内公司实现销售面积63.3万平米，销售额62.3亿元，同比增长26.1%和32.4%，销售均价由15年同期的9374元/平米小幅提升至9844元/平米。公司去年下半年来加强一二线城市的布局，拿地果断，目前在手储备建筑面积430万方，一线城市占比15.04%，二线和部分热门城市都有相当程度的占比，总体而言，公司目前的项目储备结构较过往优化明显，合理的区域分布确保公司未来销售的持续性。
公司走金融地产之路，静候与集团合作的突破。集团主业是不良资产处置业务，涉房类资产规模庞大，公司是集团的唯一上市房企，涉房类资产的后续处理需要公司的专业能力，因此占据着集团战略布局的关键一环。当前公司也在积极推动与集团协作的金融地产模式，在资金、土地和项目等多方面充分发挥集团的优势，未来公司的收入结构也将由目前的项目开发转变为项目开发、投资收益和专业服务并举的多元结构，将有效降低公司的经营风险。
投资评级与估值：下调盈利预测，目标价：6.2元，维持增持评级。考虑到公司去库存促回笼的力度和未来行业情况，我们下调公司未来三年的盈利预测，预计16-18年EPS为：0.59/0.67/0.73（原值是：0.62/0.68/0.75），参考公司历史和可比公司估值，仍旧给予10.5倍PE，对应目标价为6.2元，维持增持评级。
[2016-08-23] 信达地产(600657):"地王"制造者金融地产引领者-2016年中报点评
■东兴证券
事件：
公司8月22日公布2016年度中报，报告期内，公司地产业务实现营业收入30.68亿元，比上年同期增长41.84%；公司净利润1.01亿元，同比减少52.99；实现归属上市公司所有者的净利润1.30亿元，比上年同期减少44.92%。
观点：
公司业绩实现较大幅度增长为近几年同比增长之最。报告期内，公司实现营业收入30.68亿元，同比增长41.83%；其中房地产项目结转营业收入28.11亿元，同比增长41.97%；房地产业务实现合同销售面积60.30万平方米，同比增长26.1%；实现合同销售金额62.31亿元，同比增长32.4%。
公司实现回笼资金54.16亿元，同比增长42.1%。
本期内，由于公司加大了再一二线城市的拿地力度，土地成交较为集中，故而融资产生的财务费用同比增加193.26%，再加之结算项目毛利率下降，由此导致在营收同比增长41.84%的情况下，净利润较上年同期的2.36亿元减少了44.92%，仅为1.30亿元。
结论：
作为中国信达的房地产开发业务运作平台，公司借助中国信达系统资源，强化集团协同联动，业务模式和盈利模式不断得到创新发展。在业务模式方面，公司正从单纯的房地产开发向房地产投资与专业服务领域拓展，努力打造有信达特色的金融地产模式；在盈利模式方面，由原来单纯获取项目开发利润向开发利润、投资收益以及监管代建收入等多元化收入来源转变。随着中国信达未来的进一步发展，共享业务、客户、品牌资源与组织网络的协同效应将进一步显现，将为公司提供更广阔的发展空间。
我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为124.47亿元、180.49亿元和243.66亿元，每股收益分别为0.62元、1.03元和1.33元，对应PE分别为9.22、5.55和4.27，维持公司“强烈推荐”评级。
[2016-06-29] 信达地产(600657):背靠信达集团,逆水行舟,扬帆远行!-公司深度
■申万宏源
加强布局一二线城市，初步形成全国化布局，在手储备丰富。公司拥有土地面积282.82万平方米，规划建筑面积569.6万平方米，15年下半年以来公司积极加强重点一二线城市的布局，继续推进全国化布局，集团层面的业务特点也会协助公司的全国化布局。
信达上市破除公司与集团的合作枷锁。中国信达成立早期受制于政策性约束，无法发挥集团内公司与信达地产的协同联动效应。10年中国信达完股份制改造，并于13年成功登陆港交所，标志着与公司市场主体对等，拥有自主决策能力，并且自负盈亏的中国信达已经解除了内部合作的束缚。未来集团内分公司、子公司可充分利用客户、产品、品牌、渠道、业务能力等优势实现业务网络协同、客户协同、业务发展协同。
中国信达需要信达地产的房地产开发平台，合作空间广阔。中国信达对不良资产的经营方式分为收购处置类和收购重组类，在两种业务开展模式中，中国信达主要起到价值重估和风险重置的作用，并引导资金供给者和资金需求方完成交易，中国信达本身并不参与到实物资产处置的流程中。而实物资产处置业务，通常由旗下的房地产子公司—信达地产负责。
公司在集团内拥有战略性地位，根据最新数据，中国信达涉房类不良资产总额1321.41亿元，占所有不良资产总额的47.49%，因此公司与母公司合作其实是势在必行。
融资端、土地项目端和服务收入端“三管齐下”，助力公司逆市发展。融资端：公司可以立足于集团多元金融平台，充分利用集团内的资金资源和资产管理经验，助力公司拿地扩张；土地项目端：公司可以通过内部关联交易实现低成本加杠杆拿地；服务收入端：参投基金享受高回报收益，通过发挥专业优势获取受托监收入、专业咨询收入和资本代建收入等。
投资评级与估值：首次覆盖，给予增持评级。我们预计公司2016-2018营业收入增速为：24.7%、13.9%、15.6%，归属于母公司的净利润分别为：9.4亿元、10.4亿元、11.5亿元，对应EPS分别为0.62元、0.68元、0.75元。参考可比公司16年估值、公司和行业的历史PE，我们给予10.5倍PE，对应16年的股价：6.51元，RNAV测算给出的价格是5.95元，提供边际支撑，综上给予增持评级。
[2016-03-29] 信达地产(600657):业绩大幅增长,销售跻身房企百强
■华创证券
成立地产基金与大股东合作进一步加深自2015年下半年起，公司与大股东中国信达及关联方陆续设立了多个地产基金。公司董事会通过决议授权公司管理层私募基金投资额度80亿元。公司得以借助中国信达资金实力，开拓新的业务，一方面可以通过跟投分享较高收益，另一方面也有助于公司管理输出，公司将在项目开发过程中进行监管，并收取一定的监管费用，实现与集团协同的创新金融地产模式。
投资建议：我们预计公司2016、2017年营业收入分别为118.0亿元、167.5亿元，归母净利润分别为10.9亿元、18.8亿元，eps分别为0.72元和1.24元，对应PE分别为8.1X和4.7X，给予强烈推荐评级。
风险提示：房地产行业下行风险。
[2016-03-27] 信达地产(600657):承荫股东,厚积薄发-2015年年报点评
■东兴证券
观点：
营业收入增幅较大，净利润稳步上升。2015年，公司实现营业收入人民币81.36亿元，较2014年的人民币48.50亿元大幅上升67.75%；实现归属于股东的净利润人民币8.60亿元，较2014年的人民币7.68亿元增长11.98%；公司毛利率28.96%，较2014年下降6.83个百分点，与行业整体毛利下降趋势相符；公司2015年销售额105.2亿元，较2014年的66亿元实现了大幅提升。公司稀释每股收益为人民币0.56元，较2014年0.50元上升0.06元。
销售业绩大幅增长。公司在2015年营业收入和净利润的上升主要来源于房地产销售业绩的惊人增长，其他业务变化不大。报告期内，公司累计实现销售面积111.4万平方米，较2014年增长66.5%；销售额105.2亿元，较2014年增长59.3%。公司房地产出租累计实现合同租金约5,158万元。公司主业收入大幅增长，房地产营业利润增幅34.06%，但毛利率有所下降。2015年，公司销售面积和销售金额首次双双跻身房地产企业销售百强，其中销售面积由2014年的96位上升至79位，销售金额由2014年的百名以外提升至97位。
协同模式释放巨大活力。公司作为中国信达资产的房地产开发业务运作平台，大股东中国信达集团的资源能够为公司发展提供项目和资金方面的支持。公司借助中国信达系统的平台和资源，与集团产生良性的协同和互动，业务模式和盈利模式都不断创新释放出巨大活力。在业务模式方面，公司借助中国信达的不良资产经营、投资及资产管理和金融服务功能优势，由原来的全产业链的房地产开发商向房地产投资商与房地产专业服务商相结合转变。在盈利模式方面，由原来单纯获取项目开发利润向跟投、监管、代建等中间业务收入多元化转变，通过引入中国信达旗下基金、联合设立基金等方式，增强了公司在投融资方面的优势。同时在特殊机遇投资方面，公司积极参与协同项目调研，尝试了“投资+投后管理”模式。
多元融资助力规模扩张。公司努力发展多元融资，优化资本结构，降低融资成本。报告期内，公司发行5年期的中期票据30亿元，同时公司的再融资工作也进展顺利，30亿元公开发行公司债券和80亿元非公开发行公司债券都通过了证监会的审批，总计约140亿的融资为进一步的规模扩张提供了动力。2016年，公司计划土地投资额80亿元；计划新开工面积130万平方米，计划竣工面积120万平方米。
结论：
2015年公司房地产业绩的大幅增长带来营业收入和净利润的同比大幅上升。同时公司借助控股股东的平台和资源在业务模式和盈利模式等方面加快转型，促进模式创新。公司较大规模的资金融资也为下一年公司的经营计划和规模扩张提供了坚实的现金流保障。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为146.44亿元、197.69亿元和245.14亿元，每股收益分别为0.62元、0.73元和0.87元，对应PE分别为9.38、8.04和6.70，维持“强烈推荐”评级。
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