600552方兴科技股票走势分析
≈≈凯盛科技600552≈≈(更新:22.02.21)
[2022-02-21] 凯盛科技(600552):显示业务稳步前行,UTG蓄势待发-深度研究
■华泰证券
UTG打开新成长空间,首次覆盖"买入"评级
公司是凯盛科技集团新型显示与应用材料领域的重要产业化平台,在集团战略指引下两块业务齐头并进,显示模组和电熔氧化锆等产品市占率稳步提升。作为国家技术创新示范企业,公司持续创新,依托集团玻璃原片优势,研发出了国内唯一全国产化UTG生产工艺并实现投产,在折叠屏手机火热及国产替代加速的背景下,公司UTG业务有望于22-23年放量,我们预测公司21-23年归母净利润为1.8/2.9/4.5亿元,对应EPS为0.23/0.38/0.60元。可比公司22年PE均值27x(Wind一致预期),我们看好UTG成长空间,给予公司22年35xPE,目标价13.30元,首次覆盖"买入"评级。
新型显示产能稳步扩张,市占率有望进一步提升
公司新型显示业务主要包含ITO导电膜玻璃、玻璃盖板、玻璃减薄、显示触控模组等产品,20年收入41.5亿元,占比81.8％。截至21H1,公司ITO导电玻璃/平板电脑显示模组/笔记本电脑显示模组在全球市占率约为25％/17％/7％,均处于行业较为领先地位。21年3月公司新型显示产业园一期技改项目投产,剩余在建项目有望于22年12月投产,全部投产后公司显示模组产能将由4149万片/年提升至约7000万片/年。我们认为随着新建产能逐步投产,公司产品加速高端化发展,市占率有望进一步提升,预测21-23年新型显示业务收入增速为29％/13％/24％。UTG坐拥四大领先优势,有望脱颖而出快速放量公司成功开发出国内唯一全国产化的"原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合"全套UTG生产工艺技术,目前已建成200万片/年的UTG一期产线,二期1500万片/年产线有望于2022年12月投产。据Counterpoint预计,2025年全球折叠屏手机出货量有望达5340万部,对应21-25年CAGR为56％,UTG需求有望迎来快速增长。我们认为公司在产能布局、原片供应、技术研发和客户资源四个方面具有领先优势,有望脱颖而出实现国产替代,预计22/23年UTG收入为2.3/7.2亿元。
全球电熔氧化锆领军者,新材料品类丰富看点多
公司新材料业务以锆系产品为旗舰产品,其中电熔氧化锆产销量连续多年稳居全球首位,在国内市占率超过50％,2019年被认定为"国家制造业单项冠军产品"。近年来公司立足锆系产品,不断丰富产品种类,截至21H1公司纳米钛酸钡/稀土抛光粉/球形石英粉产能分别为2000/2000/6000吨/年。我们认为公司新材料业务小而美,随着应用领域的逐渐拓宽,其增长潜力有望释放,预测21-23年新材料业务收入增速为38％/16％/20％。
风险提示:折叠屏需求不及预期,UTG产线建设不及预期,产品迭代风险。
[2022-01-04] 凯盛科技(600552):显示+新材料齐头并进,UTG成为未来增长新亮点-公司深度报告
■长城证券
1、公司介绍:央企控股平台,新型显示和应用材料的生产商。公司的两大业务板块包括新型显示和应用材料,其中新型显示联合集团电子玻璃基板形成了较为完整的产业链,氧化锆保持行业龙头地位。公司为央企控股的上市公司,是凯盛科技集团"3+1",即重点打造显示材料及应用材料、新能源材料、优质浮法玻璃及特种玻璃的战略布局之一。2020年,公司新型显示器件营收占比达82％,是公司的主导产业;2021年上半年公司综合毛利率达13.76％。
2、UTG柔性玻璃:下游需求高增,公司具备产业链+技术+先发优势?需求端:折叠屏成为手机市场新蓝海,有望带动UTG快速增长。1)折叠屏手机出货量保持高增,下游需求持续扩容。据研究机构StrategyAnalytics预估,2025年全球折叠屏手机的销售量将增长到1亿台以上,年复合成长率达113％。2)多款新品集中发布,价格走低或带来新一轮增长2021年底至2022年国内各大手机龙头厂商积极布局新品上市,折叠屏手机市场有望迎来爆发式增长。折叠屏手机的发展趋势预计将从高价应用于高端机型,然后向中端机型,再到低端机型发展,或将进一步扩大下游需求。3)UTG渗透率进一步提升。根据DSCC数据,配备UTG机盖的折叠屏手机渗透率仍不足10％,但UTG有望在2022-2025年成为主流,渗透率将稳定在70％左右,未来主要的手机品牌可能在即将推出的可折叠智能手机中广泛使用超薄玻璃(UTG)作为盖板。
技术壁垒+行业集中度高,国产替代进行时。1)生产工艺:国外主要采用一次成型,国内采用二次成型。一次成型柔性玻璃厂家主要是国外康宁、肖特、电气硝子,国内一次成型的技术还是在研发阶段,主要采用二次成型。2)竞争格局:原片主流厂商为国外企业,国内首批量产企业有望获得先发优势。国外的康宁、肖特、旭硝子及电气硝子等公司已经开始陆续推出相关产品,且性能优异;凯盛科技通过自己生产的高铝玻璃并利用自身顶喷式减薄技术进行国产替代,已经具备量产能力。
公司情况:依托蚌埠院,具备全链条+成本优势。1)生产技术领先+原片供应稳定,一期具备量产能力。公司依托蚌埠院,合作开发UTG,成为国内唯一具备UTG原片生产和深加工能力的公司。2)定增募资建设二期以扩大产能,UTG有望成为新增长极。
盈利预测与估值水平:首次给予增持评级。预计公司2021～2023年的归母净利润分别为2.06亿元,3.07亿元,5.16亿元,同比增长70％,49％,68％,对应PE市盈率分别为46、31、18倍。
风险提示:产能项目投产不及预期风险,下游市场需求下降或扩容不及预期风险,原材料价格上涨风险,行业竞争加剧风险等。
[2021-12-28] 凯盛科技(600552):新材料业务存预期差,UTG行业β即将来临
■天风证券
新材料产品系列化、附加值提升、产业链拓宽
公司新材料业务以锆为基,立足锆系产品,扩大产品系列,如稳定锆、活性锆、球形石英粉、钛酸钡和抛光粉等;同时,应用领域实现了从传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高附加值电子应用材料的转型升级,产品附加值及市场前景优异。21H1新材料子公司实现净利约6000万元(非归母),yoy+31％,我们认为公司新材料板块整体处于行业领先水平,随着产业品拓宽以及下游电子及芯片级客户的导入,产能利用率的不断提升,新材料板块业绩有望持续增长,我们认为此前新材料业务存预期差,公司估值有望重塑。
锆基材料为基,中高端转型进行时
锆基产品主要在子公司中恒新材料,目前拥有氧化锆年产能2.4万吨/年、硅酸锆3万吨/年,收入规模约8亿元,净利率约6％。硅酸锆产销量及产能利用率近3年来不断增长,我们认为主要系国家产业升级加快应用场景增加所致。此外,公司纳米复合氧化锆产品通过客户认证,此产品是电子及芯片行业关键应用材料,公司电子＆芯片行业客户逐步导入,未来有望贡献稳定收入及利润。
电子级材料逐步导入客户,营收规模/净利润率双升可期
公司电子级材料主要包括球形石英粉、钛酸钡、抛光粉等,目前拥有球形石英粉6000吨/年(未来达7200吨/年)、钛酸钡2000吨/年、CMP已投产2000吨/年(未来3500吨),拟建半导体用高纯二氧化硅5000吨/年。其中,球形石英粉已经顺利通过多家高端客户审核,成为新的利润增长点。高纯二氧化硅的国产替代需求较强,下游主要应用为光伏石英坩埚及半导体领域,公司即将实现技术到工业化生产的关键一步,我们初步测算未来贡献利润较为可观,或达0.6亿元。随着高附加值产品的产能投放及相应客户导入,我们认为公司新材料板块有望快速迎来营收/净利率双升局面。
高成长期有望来临,维持"买入"评级
公司依托传统显示模组业务,带动新材料UTG及粉体产品的业务发展及导入,我们认为在UTG领域,公司对上游核心原材料具备较强的掌控力,业务在一定程度上可与成长期的康宁类比,公司所产UTG有望成为消费电子板块下一技术迭代中的核心部件,同时新材料业务存在较大预期差,综上我们上调公司21-23年EPS为0.25/0.44/0.74元(前值0.25/0.43/0.73元),21-23年CAGR+67％。参考可比公司,给予公司0.7倍PEG估值,对应目标价21元,维持"买入"评级。
风险提示:下游市场的不确定性风险、UTG二期产能投放不及预期、UTG供应大幅增加使得盈利能力不及预期、新材料业务客户拓展不及预期、近期股价上涨较多并曾出现股价异动。
[2021-12-27] 凯盛科技(600552):不止UTG,新材料业务更具看点-深度跟踪报告之二
■光大证券
依托集团科研赋能,新材料腾飞在即:
凯盛科技被凯盛集团定位为"3+1"战略中的"显示及新材料"平台,在产研结合大背景下,有望依托蚌埠院强大的科研实力,获得更多优质科研成果赋能。以UTG玻璃研发为例:凯盛科技联合蚌埠院自主打造和开发出全国产化、全流程化的30-70微米UTG产品。"十四五"期间,公司将致力于打造更大规模的应用材料产业,高附加值与高技术门槛的新产品将是未来公司新材料业务的重要建设转型方向。
公司高附加值新材料潜力有望逐步释放:
新材料产品种类丰富:凯盛科技新材料产品主要包括锆系材料、球形石英粉、纳米钛酸钡和稀土抛光粉以及在建的高纯二氧化硅等。公司新材料产品下游应用由传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高技术门槛、高附加值产品转型升级。新材料板块运营主体主要是蚌埠中恒新材料科技有限责任公司(电熔氧化锆、硅酸锆、球形石英粉)和安徽中创电子信息材料有限公司(纳米钛酸钡、稀土抛光粉),其中高附加值产品占比更高的安徽中创业绩稳步向好。
新材料开发以"小而美"、"国产替代"方向为主:公司电熔氧化锆产品已处行业龙头地位,现正继续挖潜稳定锆、纳米复合氧化锆、稀土抛光粉、球形石英粉、高纯二氧化硅等高附加值产品。公司重点开发的新材料多具有"小而美"的特点,技术壁垒较高,且具有"国产替代"概念,产能稳步扩张,一旦打入下游客户供应体系,将贡献较大利润弹性。尤其是公司在建的高纯二氧化硅项目,产品为人工合成、纯度更高,可以用于高端半导体生产。
新材料产品对标公司:公司纳米复合氧化锆产品、纳米钛酸钡可对标国瓷材料;球形石英粉可对标联瑞新材;高纯二氧化硅可对标石英股份;稀土抛光粉可对标北方稀土。
不止UTG,新材料业务更具看点:公司作为全球领先、国内可量产UTG盖板的生产商,其UTG业务的成长性已被市场逐步认知。不过我们认为,公司依托蚌埠院强大的科研实力,新材料业务板块的发展潜力仍未被充分认知,尤其是部分技术含量与附加值均较高的产品,未来具有较大成长空间。我们维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,新材料项目研发和建设不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-11-18] 凯盛科技(600552):成长中的显示新材料龙头-深度研究
■长江证券
凯盛科技:成长中的显示新材料龙头公司成立于2000年,2008年中国建材成为实控人;2011年置出浮法,新增新材料业务;2015年收购国显科技进军液晶模组市场。2021年凯盛集团"3+1"战略布局明确,公司主攻"显示及新材料",原有业务稳健增长同时,新增长点UTG玻璃有望快速放量。
新型显示:全产业链优势,产能持续扩张全产业链布局,技术优势明显。公司的新型显示板块涵盖从ITO导电膜玻璃、玻璃盖板、触控模组、玻璃减薄、显示模组、全贴合触控显示模组产品。公司所需玻璃原片主要依托凯盛集团在显示和电子玻璃基板上的资源优势。凯盛集团拥有国内首条浮法全知识产权8.5世代面板基板玻璃以及高铝UTG原片产线,突破高端玻璃领域的海外垄断。
液晶显示模组:产能扩张,结构升级液晶模组行业有望保持稳定增长。随着国内企业在模组上游核心原材料不断突破以及面板产能持续向国内转移,有望带动我国液晶模组行业稳健增长。且大尺寸模组的占比持续提升以及伴随新能源车载模组的放量,未来我国模组市场有望保持14％的复合增长。
液晶模组板块放量与盈利双升。国显科技实现了液晶显示器件与触摸屏的垂直一体化产业链布局,且多年来与亚马逊、三星等知名企业建立了良好合作关系。随着在建项目逐步投产,公司模组销量增长同时,大尺寸及柔性化升级也会带动结构调整提升盈利能力?折叠手机快速增长,UTG盖板放量在即折叠屏手机有望进入快速放量阶段。依据Counterpoint预测,2020年出货量280万台,2021年将增长至900万台左右。随着柔性屏价格下降、技术不断完善,折叠屏手机普及率会不断提高。依据Counterpoint预测,2023年出货量或达2020年十倍左右。
UTG玻璃盖板渗透率有望提升。折叠屏手机盖板必须同时具备可折叠、透光性以及防护功能,目前主要为CPI及UTG两种,其中CPI工艺成熟,当前为主流应用。UTG玻璃在透明度和耐用性上具备明显优势,随着工艺逐步成熟,渗透率有望迅速提升。
原片优势突出,全产业链打通。公司托管蚌埠光电超薄高铝UTG原片产线,同时具备原片成型与深加工能力。UTG一期项目已量产,二期项目也已启动,也在深化和下游重要客户合作等。依托蚌埠院等技术研发,UTG原片有望持续迭代,带动产业升级。
新材料:锆制品全球龙头,品类持续扩张公司为全球锆制品龙头,在电熔氧化锆国内市场占有率超50％以上。保持锆系产品优势同时,也在进行新材料开发,当前公司在进行用于半导体领域的高纯二氧化硅的量产的准备工作,未来有望打破海外企业对高纯合成硅行业的垄断,加快国产替代。
投资建议:看好公司新材料业务品类扩张以及UTG盖板放量,预计2021、2022年公司归属净利润为1.9、2.8、4.6亿,对应PE为38.0、26.6、16.1倍,给予买入评级。
风险提示:1.UTG玻璃产线建设及客户开拓低预期;2.液晶显示模组行业需求大幅下滑。
[2021-10-30] 凯盛科技(600552):业绩保持高增,持续关注UTG业务进展-2021年三季报点评
■光大证券
事件:公司发布2021年第三季度报告,前三季度实现营业收入48.45亿元,同增33.53％;归母净利润1.44亿元,同增84.44％;扣非归母净利润1.04亿元,同增190.24％。单三季度,公司营收14.59亿元,同减10.92％;归母净利润0.60亿元,同增93.58％;扣非归母净利润0.37亿元,同增59.07％。
点评:新型显示业务结算结构变动导致单Q3营收下滑。单Q3公司营业收入出现下滑,主要由于新型显示业务存在结算模式的调整。此前公司成功导入国际知名客户代工新业务,虽使收入规模降低,但经营风险亦同步降低,且仍能保持较好的利润水平。顺应5G时代发展趋势,公司继续扩大显示模组产能,并向大尺寸领域进军,抢占智慧显示市场份额,该板块对利润贡献仍有望稳步提升。
新材料业务利润率提升,推升公司盈利能力。新材料业务主要包括电熔氧化锆、稳定锆、球形石英粉等,21年需求大幅增加,使得产销量以及价格均有提升。
在该板块业绩带动下,公司单Q3毛利率为17.76％,同增3.61pct;销售净利率达到6.11％,同增3.42pct,为2016年以来单季新高。
研发费用增加助力未来成长:21年前三季度公司研发费用支出达到2.07亿元,较上年同期增加54.76％,几乎与当期净利润(2.12亿元)持平。研发费用增长虽短期影响公司业绩,但对于技术创新型企业而言,未来将持续为公司进一步发展培育增长动能。
UTG(超薄柔性玻璃)—估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟,将进入快速发展通道。国内手机厂商已逐渐进军折叠屏手机领域,UTG需求即将放量。
2021年,公司持续推进柔性可折叠玻璃盖板技术攻关,弯折半径、弯折次数和良品率持续突破,良品率行业领先。目前公司UTG一期项目已具备量产供货能力,与下游客户合作已较为深入,在竞争中占得先机。UTG二期项目(1500万片/年)建设正在有序推进当中,未来将持续推动业绩增长,并带动估值提升。
盈利预测、估值与评级:考虑到公司作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务和新材料业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。我们继续维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-10-19] 凯盛科技(600552):乘需求东风,国内唯一UTG量产企业破浪前行-深度跟踪报告
■中信证券
折叠屏手机方兴未艾,UTG玻璃空间广阔。智能手机的发展将手机从简单的通讯设备延伸至阅读、照相、音乐等一体化人机交互平台,消费升级带来用户对手机的诉求点提升,也对手机的不断更新迭代提出了更多的要求。其中,移动终端的显示需求持续提升,使得屏幕尺寸加大成为智能手机行业的前进方向。折叠屏手机解决了便携、大屏、高清的核心矛盾,随着2018年柔宇科技发布全球首款折叠屏手机,以及华为、三星、摩托罗拉、微软、小米的陆续推出,未来OPPO、VIVO、荣耀、谷歌甚至苹果等也有望进入,折叠屏手机迎来快速发展机遇,根据DSCC中性预计2021-2025年出货量年化增长80％以上。在折叠屏手机的盖板材料CPI和UTG中,UTG由于具备高透光率、耐冲击性和耐磨性等优异性能,结合Trendbank预测渗透率有望从2020年的37％提升至2023年的60％以上,是未来柔性盖板新方向。
UTG原片及深加工环节均存在较高技术壁垒,行业集中度高,竞争格局优异。
柔性OLED屏幕是折叠屏手机的核心突破,具备较高的行业壁垒:原片方面,一次成型技术主要由国外厂商掌握,我国主要采用浮法工艺,仍在突破一次成型技术壁垒,难以实现规模化量产;深加工核心环节在于减薄、切割、强化,需要兼顾硬度、弯曲度、表面凹凸等指标,任一环节出问题都将降低整体的良率,对工艺精度要求较高,具备一定的技术难度。目前看,具备UTG原片量产能力的企业以肖特、旭硝子、康宁为主,行业竞争格局优异,近年来我国工艺技术的不断进步,未来有望形成国产替代趋势。
凯盛科技依托中国建材集团,具备资源、技术、产业链一体化优势。凯盛科技作为中国建材旗下的显示及应用材料上市平台,依托国企资源优势,具备蚌埠院的技术后盾。凯盛集团董事长彭寿先生长期聚焦国家玻璃新材料重大需求,2019年当选为中国工程院院士。2020年8月成功自主开发出的超薄柔性玻璃,标志着凯盛集团具备UTG玻璃原片到深加工的全链条创新技术,2021年7月,凯胜科技联合华为发布"优化柔性玻璃弯折性能"发明专利,体现公司在技术和产品层面得到下游客户的认可。
风险因素:可折叠手机需求不及预期;新建项目投产不及预期;行业竞争格局恶化。
投资建议:公司在UTG产业链一体化布局具备较高技术壁垒,在开发下游大客户方面也具备领先优势,有利于建立客户粘性,2022年计划投产的1500万片UTG产能有望贡献较高业绩弹性,另外公司传统显示业务也有望保持稳定增长。
我们维持公司2021～2023年EPS预测0.24/0.36/0.49元,现价对应PE36/24/18倍。考虑到公司未来两年业绩年化增长50％左右,同时在UTG业务具备技术及先发优势,享有一定的估值溢价,我们给予公司2021年PE60x,对应目标价14.4元,维持公司"买入"评级。
[2021-10-19] 凯盛科技(600552):拟定增募资15亿元 凯盛科技加码显示材料领域
■上海证券报
10月18日晚间，凯盛科技披露定增预案，拟向包括公司控股股东凯盛科技集团在内的不超过35名(含)投资者定增募资不超过15亿元，用于柔性玻璃(UTG)二期项目、深圳国显新型显示研发生产基地项目，并偿还有息负债及补充流动资金。
定增预案显示，凯盛科技此次非公开发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即2.29亿股(含)。其中，大股东拟以现金认购股票数量不低于总发行股数的27.22%(含)，发行完成后，大股东及其一致行动人合计持有公司股权比例不超过30%。
发行定价上，拟不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%与发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者。
随着5G、人工智能、物联网等新技术业态的快速发展和不断成熟，显示产业成为全球战略竞争热点。公司表示，此次募投项目均为新型显示应用上的重要发展方向，符合我国战略新兴产业发展规划。此举有利于公司把握市场最前沿技术，快速抢占柔性显示材料和触控显示一体化模组细分市场，扩大公司在显示材料领域的技术领先优势，以实现稳步快速发展。
[2021-10-18] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟定增募资不超15亿元
■证券时报
凯盛科技(600552)10月18日晚间公告，拟定增募资不超过15亿元，用于柔性玻璃(UTG)二期项目、深圳国显新型显示研发生产基地项目、偿还有息负债及补充流动资金。
[2021-09-30] 凯盛科技(600552):传统电显快速增长,UTG放量在即-公司研究报告
■海通证券
公司隶属中建材,新型显示器件为主业。公司主营业务为新型显示器件和新材料,2020年新型显示器件收入约41.5亿元、占比82％,公司主要负责组装上游LCD面板等器件和材料,生产过程核心环节包括贴偏光片(POL)、COG、FOG、组装背光模组等步骤。中建材集团直接、间接持有公司27.22％的股份,为第一大股东。
折叠屏风起,UTG放量在即,公司手握UTG"卡脖子"技术抢抓机遇扩规模。目前部分手机厂商已率先布局折叠屏手机,而UTG凭借性能优势已逐步成为折叠屏手机主要盖板材料,从2020年开始,各品牌开始采用UTG代替CPI,我们预计2023年全球UTG市场规模有望达到约50亿元。公司手握"卡脖子"技术,近期已成功开发出国内唯一全国产化的"原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合"全套超薄柔性玻璃(UTG)生产工艺技术,在一期项目基础上,投建二期1500万片/年产能,拟抢抓机遇扩大规模。
受益于下游客户集中度提升,传统电显业务产能大幅扩张。据IDC预测5G换机需求刺激下2020年至2025年智能手机复合增长率约3.8％;据Canalys预计2021-2025台式、笔记本、平板合计增速约3.5％;据HISMarkit预计全球车载触控模组出货量2022、2023年扩张幅度将达7.2％、7.8％。
无论平板、笔记本还是智能手机等行业有明显集中度提升的趋势,公司与头部下游设备商积极合作,有望获得高于行业的增速。目前积极扩张产能,大客户战略下传统新型显示业务有望快速增长。
公司有望受益于大股东凯盛集团雄厚的技术。除了公司自身传统电显业务外,大股东凯盛集团拥有超薄电子玻璃基板和高世代TFT-LCD基板玻璃,形成了从玻璃原片到一体化模组(液晶/OLED面板除外)较为完整的产业链布局,从而在成本控制、质量一致性、柔性生产、快速响应等方面获得明显的竞争优势,可直接对接终端大客户,尤其在国产替代上能够提供具有优势的显示触控整体解决方案。我们认为大股东技术实力雄厚,公司有望受益。
首次覆盖,给予"优于大市"评级。我们认为公司传统电显业务有望受益于下游客户集中度的提升从而获得高于行业的增速,产能快速扩张,新业务UTG有望受益于折叠屏手机渗透率提升,大股东凯盛集团实力雄厚、技术领先。我们预计公司2021～2023年归母净利润分别为2.01、3.17、4.75亿元,对应EPS分别约0.26、0.42、0.62元/股,我们给予公司2021年PE35～40倍,合理价值区间9.10～10.40元。首次覆盖,给予"优于大市"评级。
风险提示。UTG放量不及预期;电显业务需求下滑。
[2021-08-27] 凯盛科技(600552):一年趋势验证,市场演化进程快于预期-点评报告
■万联证券
事件:公司发布2021半年度报告据公司半年报披露,2021上半年公司实现营收33.85亿元,同比增长70.11％;归母净利润0.84亿元,同比增长78.45％。公司新型显示及应用材料业务增长强劲,折叠屏手机市场的加速打开更为公司UTG产品上量带来了催化剂,公司上半年业绩更高于首次覆盖时的预期,三星低价折叠机的推出或将带动国产低价竞品的出现,届时将带动公司业绩的进一步上涨。
投资要点:一年趋势验证,市场演化进程快于预期:在折叠手机技术日渐成熟的背景下,三星迅速推动折叠手机的价格平民化,其此前推出的GalaxyZflip2将起步价降低至9999元,而近日最新推出的GalaxyZflip3更是进一步将价格降低至8599元,已与iPhone系列产品保持相当的价格区位,且相比上一代产品采用更加纤薄简约的时尚风格,机身更加轻巧,采用陨石黑、幽谷绿、雪川银三款颜色,全方位贴合年轻时尚的产品价值定位,我们认为这标志着折叠屏手机普及的时代正在到来。在三星此款机型的作用下,国内相关厂商的相似价位产品或将在未来推出。公司上半年UTG一期项目主体工程已建设完成,具备交付能力,二期项目正有序推进。我们在2020年6月29日发布的公司首次覆盖报告中预测公司2021和2022年分别实现营收56.04、66.30亿元,实现归母净利润1.73、2.83亿元,下半年传统旺季的到来和三星等新机型的发布预计将推动公司下半年业绩持续增长,公司上半年营收33.85亿元,预计全年营收将超过此前预测的56.04亿元,全年归母净利润也有望达到甚至超过预期水平。我们看好公司随折叠屏手机等市场加速打开带来的中长期向好趋势。
盈利预测与投资建议:预计公司2021-2023年分别实现营业收入61.69、74.85、88.07亿元,归母净利润2.3、3.01、3.51亿元,EPS分别为0.30、0.39、0.46元,对应2021年8月27日收盘价11.7元/股的PE分别为38.88、29.68、25.47倍,近期股价已有较大涨幅,暂时下调为"增持"评级。
风险因素:国内低价折叠机推出进度不及预期的风险,终端市场竞争加剧的风险,疫情复发的风险
[2021-08-18] 凯盛科技(600552):凯盛科技正推进高纯合成硅材料量产项目前期准备工作 具体建设方案正在编制
■证券时报
凯盛科技(600552)今日在互动平台表示，公司持续开展高纯合成硅材料的研发工作，目前进展良好，也正在推进其量产项目的前期准备工作，具体建设方案正在编制，该材料可用于半导体、改性半导体器件的生产。另外，公司高度关注VR/AR等新型显示技术发展，已经有了相关的开发计划。
[2021-08-10] 凯盛科技(600552):业绩稳步向好,UTG打开成长空间-2021年半年报点评
■光大证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营业收入33.85亿元,同增70.11％;归母净利润0.84亿元,同增78.45％;扣非归母净利润0.67亿元,同增431.36％。单二季度,公司营收17.62亿元,同增50.86％;归母净利润0.68亿元,同增77.38％。
点评:新型显示＆新材料齐头并进,业绩创同期历史新高:报告期内,公司新型显示和新材料两大业务均表现向好趋势,销售订单整体饱满。新型显示业务:公司继续围绕大客户、大订单战略,出货量大幅增长,同时成功导入国际知名客户代工新业务,发掘出新的利润增长点。运营主体深圳国显上半年实现净利润1.15亿元,上年同期为0.58亿元。新材料业务:电熔氧化锆、稳定锆、球形石英粉订单量均大幅增加,根据公司公告,应用材料产品销量同比增长超30％。运营主体蚌埠中恒实现净利润0.31亿元,同增29.17％;安徽中创实现净利润0.29亿元,同增20.83％。两大板块在2021年均有新建产能投放,未来随着产能持续释放,规模仍有望继续扩张。
UTG(超薄柔性玻璃)-估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟,将进入快速发展通道。国内手机厂商已大举进军折叠屏手机领域,需求即将放量。报告期内,公司持续推进柔性可折叠玻璃盖板技术攻关,弯折半径、弯折次数和良品率持续突破,良品率行业领先,UTG一期项目已具备供货能力,将在竞争中占得先机。当前UTG二期项目(1500万片/年)建设正在有序推进当中,未来将持续推动业绩增长,并带动估值提升。
全年财务费用有望下行,研发费用增加利好成长:2020年受汇兑损益影响,公司财务费用达到1.83亿,而2021年上半年仅为0.73亿元。此外2021H1公司研发费用支出1.21亿元,上年同期为0.69亿元,虽短期影响公司利润,但对于技术创新型企业而言,未来将对公司可持续发展贡献动能。
盈利预测、估值与评级:考虑到公司UTG已实现量产,作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务和新材料业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。我们继续维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-08-09] 凯盛科技(600552):UTG一体化稀缺龙头,业绩有望迎来快速增长期-首次覆盖报告
■天风证券
UTG技术突破有望带来高成长性,首次覆盖,给予"买入"评级
公司为中建材凯盛科技集团旗下电子显示业务上市平台,当前主要业务为显示/触控模组、电子玻璃及氧化锆等新材料。公司具备折叠屏用UTG盖板原片-深加工一体化生产能力,与华为合作取得UTG性能提升专利,托管的大股东高铝玻璃产线也解决了UTG原片关键问题。公司一期UTG中试线良率行业领先,并已公告二期1500万/片产能建设计划,投产后有望带来可观利润增量。我们认为在显示模组业务产能利用率提升和UTG放量带动下,公司有望迎来营收和利润率同升,预计21-23年归母净利润CAGR+67％,首次覆盖,给予"买入"评级。
UTG市场处于快速增长期,公司突破关键技术据DSCC,2020年折叠屏手机出货230万部,同增10.5倍,其预计在国产手机厂商加速推出产品的情况下,2021年出货量有望增长182％,25年有望达5600万部,21-25年出货量CAGR+119％,而折叠屏面板出货有望达7560万部。UTG原片与减薄深加工工艺均具备较高壁垒,其中原片壁垒更高,当前供给主要受肖特/康宁等控制,而凯盛集团当前已具备量产UTG原片能力,打破国外企业技术垄断。公司是国内目前唯一具备UTG原片-深加工能力的公司,二期1500万片/年产能预计于21-23年投资建设。我们认为公司技术领先短期内较难被竞争对手超越,UTG量产后有望受到国产手机厂商应用,收入快速扩张同时或保持较好利润率。
显示模组后续收入/利润率有望同升,新材料有望稳健增长
液晶显示模组市场20-25年复合增长或达14％,经过近年产能扩张,已拥有6000万片/年的显示模组产能,2020年产销量均在3500万片左右,子公司国显科技与国内外消费电子大客户合作紧密,后续产能逐步释放,有望为公司显示模组业务提供良好成长性,对标行业内龙头,产能利用率和重组整合效应的提升,也有望提升公司利润率。公司是国内电熔氧化锆龙头,国内市占率达55％,此外还拓展了钛酸钡、抛光粉、球形石英粉等用于半导体等下游的先进材料,我们认为后续公司新材料业务有望稳健增长。
高成长期有望来临,给予"买入"评级
我们预计公司21-23年EPS0.25/0.43/0.73元,21-23年CAGR+67％。我们认为虽然当前公司业务总体与长信科技类似,但在UTG领域,公司对上游核心原材料具备较强的掌控力,业务在一定程度上可与成长期的康宁类比,公司所产UTG有望成为消费电子板块下一技术迭代中的核心部件。参考可比公司,给予公司0.5倍PEG估值,对应目标价15.3元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:下游市场应用技术迭代变化带来的不确定性风险、UTG二期产能投放不及预期、UTG供应大幅增加使得盈利能力不及预期。
[2021-08-09] 凯盛科技(600552):凯盛科技上半年净利同比增78%
■证券时报
凯盛科技(600552)8月9日晚间披露半年报，公司2021年上半年营业收入33.85亿元，同比增长70.11%;净利润8408.70万元，同比增长78.45%。基本每股收益0.11元。报告期内，公司新型显示收入利润双创历史新高。平板电脑显示模组领域领先地位持续增强，市场占有率上升到约17%;公司应用材料主要产品产量同比增长30%左右，销量同比增长超30%。
[2021-08-06] 凯盛科技(600552):引领国内UTG发展,集团定位打开想象空间-投资价值分析报告
■光大证券
中国建材集团旗下显示材料、应用材料核心运营平台:公司主营液晶显示模组、ITO导电膜玻璃、电熔氧化锆、硅酸锆等产品,近年来规模不断扩大,业绩稳步向好。公司定位是凯盛集团的显示材料业务核心运营平台,目前集团内部与公司业务具备高度相关协同的资产包括:1、洛玻集团下属蚌埠中显、龙门、龙海公司的3条超薄玻璃产线;2、蚌埠院下属蚌埠光材公司1条用于触摸屏盖板的高铝玻璃产线;3、成都中光电科技有限公司2条TFT-LCD玻璃生产线;4、蚌埠中光电科技有限公司1条8.5代TFT产线。
UTG(超薄柔性玻璃)—估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,2024年出货量有望达到3800万部。UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟、成本持续下降,将进入快速发展通道。凯盛科技是国内可量产UTG盖板企业,国内手机厂商已大举进军折叠屏手机领域,需求即将放量,公司具备先发优势,尽享产业发展红利。我们推测公司目前UTG产能150万片/年,二期项目在建1500万片/年的产能,未来将持续推动业绩增长。
显示模组业务迎发展良机,新材料业务稳中前行:5G时代的来临,液晶显示模组行业进入加速成长赛道,此外随着显示面板产能逐步向中国聚拢,相应也会带动国内液晶显示模组市场规模扩容。2020年,公司显示模组销量再创新高,且仍在扩大产能,并向大尺寸领域进军,抢占智慧显示市场份额,规模有望持续增长。公司新材料业务近年来整体表现平稳,2018-2020年,板块营收分别为7.97、8.10和7.91亿元,电熔氧化锆已处行业龙头地位,继续挖潜稀土抛光粉、球形石英粉等产品。
盈利预测、估值与评级:我们预计,21-23年公司归母净利润分别为2.35/3.43/4.23亿元。Wind一致预期可比公司2021年平均PE为30X,根据我们预测,凯盛科技21年PE为30X,与行业平均水平相当。公司当前PE(TTM)为55X,处于近十年中位区间,考虑到公司UTG已实现量产,市场推广工作进展顺利,作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-05-17] 凯盛科技(600552):凯盛科技回应“被纳入18家市值管理公司名单”第一时间进行自查 确认不存在该类问题
■证券时报
凯盛科技(600552)就“叶飞事件有人将凯盛科技也纳入到18家名单中”的传闻回应称，公司管理层高度重视该事件，第一时间进行自查，对董监高和实控人进行了问询，确认公司不存在该类问题;对不负责任“乱写名单”的人员，我们将保留法律追责权力，同时我们也关注到自媒体中相关的名单已经变化，敬请广大投资者不信谣不传谣。
[2021-04-23] 凯盛科技(600552):凯盛科技球形石英粉生产线扩建项目投产
■证券时报
凯盛科技(600552)4月23日晚间公告，全资子公司蚌埠中恒新材料科技有限责任公司的球形石英粉生产线扩建项目已完成建设，于4月23日正式投产。
[2021-04-07] 凯盛科技(600552):基本面向好,曲面折叠显示带来全新动能-点评报告
■万联证券
事件:公司发布2020年年度报告据公司年报披露,2020年公司实现营收50.68亿元,同比增长12.16％；归母净利润1.21亿元,同比增长25.15％。公司主要业务包括新型显示和新材料两大板块,随着折叠屏手机市场热度的攀升和产业链渐趋成熟,公司盖板玻璃减薄及深加工业务进入加速增长期,联合蚌埠玻璃研究院打造UTG完整产业链,保障稳定量产持续供货；同时,随着国家产业电子化智能化不断升级,公司硅基、镐基等应用于高端技术行业领域的新材料迎来发展机遇期。
投资要点:
新型显示业务受益曲面/折叠显示景气度上行:2020年,公司成功研发出减薄至30-70um的UTG,并发布了投资建设UTG二期项目的公告。蚌埠玻璃研究院为公司批量生产UTG原片,使公司实现从UTG玻璃原片、玻璃减薄、深加工到贴合CPI的完整产业链在蚌埠全套实现,有效保障了超薄柔性玻璃量产的连续性稳定性,不受制于国外大厂的技术依赖。一代玻璃盖板材料CPI的耐刮擦等使用性能欠佳,二代UTG是柔性显示尤其折叠屏的发展新趋势。小米于近日推出的万元折叠屏手机,对市场均价下沉和景气度上行起到带动作用,是继今年2月华为MateX2之后助推市场进一步渗透的重要力量,预计公司未来将在折叠屏UTG市场渗透加速的大趋势下持续重点受益。
财务情况继续保持稳健有序向好态势:2020年,公司实现营收50.68亿元(+12.16％),归母净利润1.21亿元(+25.15％),EPS0.16元(+23.08％),ROE4.80％(+0.85％),毛利率15.04％(+0.51％),净利率3.70％(+0.62％),盈利能力不断上升；资产负债率62.68％(+2.00％),全部债务/EBITDA7.10(-12.45％),债务虽升,盈利回补,公司期间费用率12.46％(+1.18％),经营性现金流净额1.27亿元(+78.87％),研发费用2.30亿元(+18.24％),前五大客户销售集中度58.11％(+6.11％),虽因业务扩大、研发增加等需要而资金需求增大,但优质龙头客户的深度绑定、敏锐敏捷的市场应变能力、 折叠屏手机等赛道景气度的逐渐提升以及公司熟练的财务管理能力均为公司在业务扩大时期的财务基本面整体向好提供了重要保障。?
盈利预测与投资建议:预计公司2021-2023年分别实现营业收入57、63.5、70.5亿元,归母净利润1.70、1.96、2.24亿元,EPS分别为0.22、0.26、0.29元,对应当前股价的PE分别为38.93、33.63、29.51倍,PB分别为2.44、2.28、2.11倍,维持"买入"评级。
风险因素:疫情反弹及贸易摩擦局势不确定的风险、电子产品更新换代速度较快的风险、折叠屏手机渗透速度不及预期的风险。
[2021-03-22] 凯盛科技(600552):计划新增投资约10.25亿元 凯盛科技拟扩大超薄柔性玻璃产能
■中国证券报
凯盛科技3月21日晚公告称，鉴于一期项目产能较小，同时根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势，拟抢抓机遇扩大规模，公司计划新增投资约10.25亿元建设超薄柔性玻璃(UTG)二期项目，形成1500万片/年的产能。
计划明年12月投产
凯盛科技于2020年12月投建超薄柔性玻璃一期项目，目前正按进度建设，预计今年上半年具备量产供货条件。同时，公司不断优化UTG生产工艺、持续提升生产良率，30微米玻璃弯折半径已小于1毫米。公司认为，从终端市场需求和智能手机的发展趋势看，未来各大终端厂商可能会加大柔性可折叠终端的出货量，一期项目产能较小，需及时布局更大产能。
根据公告，二期项目将新购置土地约130亩，建设厂房，购置生产设备，形成6-8寸、厚度30-70微米超薄柔性玻璃及相关贴合产品约1500万片/年的产能。项目工程建设、设备采购、安装调试预计需要20个月，计划2022年12月建成投产。
投资金额方面，一期项目是在现有中试线的基础上，新增投资4981万元。二期项目属于新建，总投资额为10.25亿元。其中，项目建设投资8.68亿元，50%由公司自筹，50%来自银行贷款，资金将随着建设进度于2021年-2023年逐步投入。
经济效益方面，二期项目投资财务内部收益率(税后)为17.48%，资本金财务内部收益率为21.15%，投资回收期(含建设期)为7.10年。
凯盛科技表示，二期项目是公司基于未来柔性显示技术发展、柔性材料进步而布局的重要大规模工业化柔性玻璃生产项目，项目顺利实施有利于将公司技术优势转化为规模化产业优势，有利于公司进一步完善显示材料产业链条，增强公司服务高端客户的能力。
显示产业“新势力”
超薄柔性玻璃具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。柔性和可折叠可以使信息显示终端更加便携和功能多样化，为用户带来更高的科技感和更完美的使用体验，满足显示产品市场的高端需求。目前，众多终端厂商均在折叠领域开发新产品，如折叠手机、智能穿戴等。
天风证券介绍，超薄柔性玻璃产业链分为UTG玻璃材料的制造和减薄两个环节，玻璃制造环节代表性公司有美国康宁、日本旭硝子、韩国Dowoo等，玻璃减薄环节代表性公司有日本长濑、长信科技等，下游客户主要是显示模组公司，如三星、京东方等。
据了解，凯盛科技联合中建材蚌埠玻璃工业设计研究院及其所属的玻璃原片生产企业，已成功开发出“原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合”全套超薄柔性玻璃生产工艺技术，其中上市公司负责UTG减薄、UTG成型、柔性贴合。
凯盛科技表示，超薄柔性玻璃是市场新兴产品，技术门槛较高，目前搭载UTG的折叠手机较少。随着柔性显示技术的快速发展，预计各大厂商将增加UTG等柔性材料方面的投入，市场竞争可能加剧，导致二期项目效益低于预期。
应对措施方面，凯盛科技表示，将通过筑牢技术门槛，提供高品质生产服务，满足市场和客户需求。另外，柔性玻璃需求场景越来越多，公司将扩大和丰富产品种类，满足客户个性化及特殊功能需求。
[2021-03-22] 凯盛科技(600552):凯盛科技加码超薄柔性玻璃
■证券时报
继2020年12月投资建设超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，凯盛科技(600552)迅速迎来了第二期投资，3月21日晚间披露，公司本轮将追加投资高达10.25亿元，卡位柔性折叠电子市场。而据记者了解，UTG是由三星力推，虽然是相对非主流柔性技术路线，但也正在扩大市场。
据披露，去年12月凯盛科技投建的超薄柔性玻璃一期项目，目前进展良好，预计2021年上半年具备量产供货条件;但是由于一期项目产能较小，公司根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势判断，拟抢抓机遇扩大规模。
本次新增投资约10.25亿元，由公司自筹与银行贷款结合进行筹资，投资回收期(含建设期)7.1年，将形成6~8寸、厚度30~70微米超薄柔性玻璃及相关贴合产品约1500万片/年的产能。
目前公司的超薄柔性玻璃一期项目，正按进度建设。同时，公司不断优化UTG生产工艺、持续提升生产良率，30微米玻璃弯折半径已小于1毫米。
业内人士向证券时报·e公司记者介绍，弯折半径小于1毫米是重要进展，通常业内弯折半径会有3毫米左右，下一步就要看公司的良率爬坡情况。
据记者了解，柔性和折叠作为中小尺寸显示产品重要的新变化趋势，当前主要路线是采用CPI薄膜实现屏幕弯折，已经广泛量产。相比之下，UTG工艺难度更大，但是具备超薄、耐磨、强度高、回弹性好等特性，被认为是CPI等材料外，柔性折叠盖板重要的新方向，当前主要由三星力推。
市调机构DSCC报告指出，2020年全球折叠手机销量同比大幅增长454%至300万台，显示折叠手机逐渐获得消费者的认可。行业专家指出，2020年折叠屏还处于卖方市场，折叠屏手机处于长期缺货状态。
对于本次追加UTG投资，凯盛科技表示，从终端市场需求和智能手机的发展趋势预计，未来各大终端厂商可能会加大柔性可折叠终端的出货量，公司一期项目现有产能较小，需及时布局更大产能，满足未来市场需求;二期项目是重要的大规模工业化柔性玻璃生产项目，将有利于公司进一步完善显示材料产业链条，能够有效增强公司服务高端客户能力，提升公司在显示领域的核心竞争力和行业地位。
凯盛科技也在柔性电子相关环节广泛布局。去年7月，控股子公司安徽方兴光电新材料科技有限公司年产3000万片柔性触控模组项目正式投产。据介绍，该项目是公司为适应柔性显示发展进行的重要投资，产品为中小尺寸柔性触控模组，主要为手机、平板电脑等提供配件。
[2021-03-21] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟10.25亿元投建超薄柔性玻璃(UTG)二期项目
■上海证券报
凯盛科技公告，公司于2020年12月投建了超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，目前UTG一期项目进展良好，预计2021年上半年具备量产供货条件;但是一期项目产能较小，公司根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势判断，拟抢抓机遇扩大规模，新增投资约10.25亿，在凯盛科技新型显示产业园西侧购置土地、新建厂房，建设超薄柔性玻璃(UTG)二期项目，形成1500万片/年的产能，后续拟将其他厂区已有的手机盖板玻璃等生产线在新型显示产业园中集聚，进一步优化管理。
[2020-12-22] 凯盛科技(600552):凯盛科技自主研发的0.03毫米超薄柔性玻璃实现连续弯折40万次
■证券时报
凯盛科技宣布，公司自主研发的0.03毫米超薄柔性玻璃(UTG)实现连续弯折40万次，产品性能完全符合柔性和可折叠玻璃应用的各种需求。
[2020-11-30] 凯盛科技(600552):凯盛科技投建超薄柔性玻璃(UTG)一期项目
■证券时报
凯盛科技(600552)11月30日晚间公告，为紧跟近期柔性和折叠终端发展趋势以及市场需求，公司拟在现有中试线的基础上，再新增投资4981万元，建设超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，量产6-8寸30μm—70μm超薄柔性玻璃(UTG)。项目建成后，将与中试线产能共同形成一定规模。
[2020-11-10] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟投建新型显示研发生产基地项目
■上海证券报
凯盛科技公告，公司控股子公司深圳国显拟新增投资45,531万元，在深圳市龙岗区购置土地，建设新型显示研发生产基地。该新型显示研发生产基地将建设显示材料检测中心、新材料应用开发中心、自动化应用开发中心，同时建设智能化生产车间、平板电脑和万物互联用显示触控模组生产线，并将深圳国显现有全部生产线及相关辅助设施等搬迁至研发生产基地，形成研发创新和智能制造“双轮驱动、高效协同”的产业发展格局。
公司同日公告，公司拟在洛阳，由全资子公司洛阳显示新增投资4920万元，建设ITO导电膜玻璃研发生产基地，将公司现有ITO生产线进行改造升级、集中至洛阳显示生产基地，增加相关研发设备，从而降低管理成本，增强发展动能。
[2020-10-30] 凯盛科技(600552):UTG量产在即,业务有序扩产,Q3业绩稳健增长-季报点评报告
■万联证券
事件:公司三季报披露
2020年第三季度,公司实现营业收入16.38亿元,较上年同期增加27.04％,较第二季度环比增长40.23％;实现归属于上市公司股东的净利润0.30亿元,较上年同期上升23.15％,较第二季度环比下降19.53％,业绩稳健增长；第三季度,新冠肺炎疫情的影响已经逐渐消退,公司在此期间不断强化内部管理,持续开展技术创新,调整经营策略,寻求合作资源,积极开拓国内外市场,推进生产经营、工艺创新等工作,在新型显示和新材料两大业务板块上稳定健康发展。
投资要点:
UTG工业化生产在即,优先占领柔性、折叠屏市场:UTG是柔性折叠盖板的重要发展新方向,三星、肖特、康宁、电气硝子等公司均在积极布局。公司为解决卡脖子问题,联合中建材蚌埠玻璃工业设计研究院,共同打造国内唯一覆盖“高强超薄玻璃原片——玻璃极薄薄化——高精度后加工”的全国产化UTG产业链条,公司主要承担“极薄减薄”,“高精度后加工等项目”。目前项目研发进展顺利,产品弯折半径、弯折次数、耐冲击测试等技术水平和参数均处于行业领先水平。日前,公司举行了UTG工业化生产启动仪式,UTG量产可期。
业务有序扩产,产业基础进一步筑牢:前三季度,光电显示事业部继续践行大客户、大订单的市场战略。新型显示产业园一期项目进展顺利,12条生产线基本调试完成,生产能力和技术水平持续提升,手机显示模组和手表显示模组等穿戴产品已经具备进入高端市场能力；4月份批准新增的高度自动化的3条笔记本模组生产线也已完成2条生产线的设备安装调试,项目预计年底投产；新材料事业部电熔氧化锆产品继续保持市场龙头地位,近年来新产品产销两旺、供不应求,后续公司将根据情况适当考虑扩产计划。
完善的集团内产业链,保障生产低成本:公司的新型显示板块覆盖了ITO导电玻璃到显示触控一体化的显示模组产业链条,联合凯盛集团拥有的超薄电子玻璃基板、高强盖板玻璃以及高世代TFT-LCD基板玻璃,形成了从玻璃原片到一体化模组(液晶/OLED面板除外)较为完整的产业链布局。完善的产业链条帮助公司在成本控制、质量一致性、柔性生产、快速响应等方面获得明显的竞争优势。
盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润1.33亿元、1.51亿元、2.36亿元,对应EPS分别为0.17元、0.20元、0.31元,对应当前股价的PE分别为36.88倍、31.35倍、20.23倍,维持“买入”评级。
风险因素:中美经贸摩擦局势不确定的风险、新增产能消化不充分的风险、液晶显示模组原材料成本上涨风险。
[2020-08-26] 凯盛科技(600552):凯盛科技柔性可折叠玻璃工业化生产在蚌埠启动
■证券时报
据凯盛科技消息，8月25日，中国建材所属凯盛科技集团有限公司柔性可折叠玻璃工业化生产在蚌埠启动，打造中国第一世界领先的全国产化超薄柔性玻璃产业链，形成了国内唯一覆盖“高强玻璃—极薄薄化—高精度后加工”的全国产化超薄柔性玻璃(UTG，Ultra Thin Glass)产业链，从源头上保障了中国信息显示产业链安全，是在玻璃新材料领域又一项“卡脖子”关键技术的重大突破。
[2020-07-02] 凯盛科技(600552):凯盛科技柔性触控模组项目投产
■上海证券报
凯盛科技公告，公司控股子公司安徽方兴光电年产3000万片柔性触控模组项目于7月2日正式投产。该产品为中小尺寸柔性触控模组，主要为手机、平板电脑等提供配件。投产后能够将公司的玻璃盖板、手机/平板显示模组产能有效拉通，形成良好的产业链配套。
此外，方兴光电承担的安徽省科技重大专项“高阻隔水汽薄膜与AMOLED封装技术开发”近期顺利通过验收，能够解决AMOLED对水和氧气敏感造成的反应失效这一难题，实现了在该领域的技术突破。
[2020-06-29] 凯盛科技(600552):行业迎来巨大上升期,凯盛科技顺势而上
■万联证券
报告关键要素:
凯盛科技是一家主营新材料与光电显示业务的公司,新材料业务属于国家七大战略新兴产业之一,国家支持政策优厚,公司业务有望维持稳定发展；光电显示业务随着液晶显示、平板电脑、智能穿戴的普及发展前景良好,公司2019年新增柔性屏触控模组、超大屏等高科技项目,配合产能布局有望占据更大市场份额。公司近年来业绩成长性好,境内外业务协同发展,业务良性运转,订单数量增多,光电显示业务营收增速近67％；凯盛科技研发投入稳定增长,新材料业务多个产品处于国内领先地位；公司将在未来1-3年新增大量产能,配合新品研发双轮驱动,有望迅速抢占光线显示市场。
投资要点:
主营业务属于国家重点发展行业,市场前景光明:新材料位于七大战略新兴产业的核心,随着国家产业升级加快,新材料产品在高端技术行业领域应用发展较快,行业逐渐迎来新的广阔市场；光电显示业务部具有从玻璃原片到一体化模组较为完整的产业链布局,业务稳定性和营利性有保障,行业内竞争力较强。
业绩提升加快,正向驱动公司发展:2010到2019年,公司营业收入从6.11亿元增长至45.18亿元,复合增长率为24.89％,其中新型显示业务营收同比2018年增长67％,对公司业绩的拉动力量更显著；业绩提升带来公司经营性现金流量的好转,对公司日后的发展有正向积极作用。
产能+潮流,凯盛科技将迎来巨大增长:凯盛科技正在积极布局新产能,新增产能与研发新品双轮驱动,公司将在市场竞争中占得更大市场份额；新材料产业属于国家重点支持的战略性新兴产,未来仍有很大发展空间；随着5G通信技术逐步落地,光电显示业务的需求必将有大幅度提升,公司顺势而上即将迎来收获期。
盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润1.4亿元、1.7亿元和2.8亿元,对应EPS分别为0.19元、0.23元和0.37元,对应当前股价的PE分别为29倍、24倍和15倍。对应公司当前股价,我们认为公司属于相对低估标的,故首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险因素:新冠疫情加大宏观经济风险、管理能力不及内外部环境日益复杂程度的风险、新增产能无法消化的风险、液晶显示模组原材料成本上涨风险
[2020-05-26] 凯盛科技(600552):全国人大代表、凯盛科技集团有限公司党委书记、董事长彭寿冲破发展瓶颈,全力提高疫苗瓶核心材料生产能力
■上海证券报
今年5月，全球疫苗玻璃瓶短缺的消息不胫而走。全国人大代表、中国工程院院士、中国建材股份有限公司总裁、凯盛科技集团有限公司(下称凯盛集团)党委书记、董事长彭寿第一时间注意到了这则消息。在玻璃行业深耕37年的彭寿，深知产业短板所在。
“中性硼硅药用玻璃是疫苗瓶的核心材料，我国每年需求量约5万吨，但目前自产率不足10%。” 彭寿接受上证报记者采访时表示，一些人忽略了玻璃行业在现代制造业中的重要性，如今，信息显示面板是我国仅次于芯片、石油、铁矿石的第四大单一进口产品，而面板的关键原材料——基板玻璃一直被国外企业“卡脖子”。
今年全国两会期间，彭寿的建议之一，就是将产业链供应链“卡脖子”材料列入“十四五”国家重点研发计划和国家科技重大专项，同时给予资本金支持。“比如，信息显示材料是我国的关键基础材料，目前我们已经取得了系列原始创新成果，掌握了关键核心技术，为我国经济发展和产业安全提供了有力保障。”
“凯盛力量”缓解疫苗瓶供应危机
彭寿表示，新冠肺炎疫苗的研发和疫苗瓶供应问题已经成为舆论关注的热点，在全球供需关系紧张的情况下，国内高端疫苗瓶的稳定生产、持续供给，已成为影响国家安全的战略性物资。
凯盛集团对此早有预判，围绕国家重大战略需求，通过科研与产业化攻关，攻克了高品质熔化、高精度成形等核心难题，建成了国内首条具有自主知识产权的年产5000吨中性硼硅药用玻璃生产线，整体技术达到国际先进水平，产品质量获得国际标准认可。
“疫情发生后，我们紧急加工生产1000万支疫苗瓶，供全国正在开展新冠病毒疫苗研发机构免费使用，并第一时间研究决定投资增加一条生产线，将于8月30日投产。”彭寿介绍，届时5.0中性硼硅玻管年生产能力将达1万吨，可提供年产5亿支疫苗用玻璃包装瓶。同时，重庆、青岛、安阳、濮阳、南昌、镇江等地的中性硼硅玻璃项目均在紧锣密鼓地筹建，为应对疫苗瓶短缺贡献“凯盛力量”。
“只有跑赢时间，才能抢占先机。”彭寿介绍，疫情发生后，凯盛集团在境内外所属企业的通力合作下，今年1至4月的营业收入和利润总额同比实现两位数增长，各项指标再创历史新高。此外，集团还通过“云洽谈”“云签约”等方式成功签订国内外多个项目。
据了解，凯盛集团近期研究制定了以玻璃新材料为核心的“1336”战略规划，即围绕玻璃新材料“1个主业”，重点发展显示材料、新能源材料、应用材料“3个方向”，持续强化科技研发、高端装备、工程服务“3个支撑”，打造凯盛玻璃、凯盛材料、凯盛新能源、凯盛装备、凯盛工程、中央应用研究院“6个业务领域”。
推进产业链价值链迈向高端
2020年2月，华为和三星相继发布了各自品牌第二代、具备更成熟技术的折叠屏手机。这也意味着柔性屏的竞争进入新阶段。“柔性显示设备还处于不断创新、试错的阶段，尚未完全成熟，而制约其发展的关键问题是盖板材料的选择。”彭寿表示。
此前，市场上的可折叠手机均采用PI/CPI作为盖板材料，但存在硬度低、易老化、易刮花等问题。超薄玻璃硬度高、韧性强、透明性好，是柔性屏的理想盖板材料。因此，彭寿认为玻璃柔性屏将是未来的主要发展方向。
在他看来，不久的将来，随着柔性显示技术的不断进步，卷绕屏和具备空气投影成像技术的新产品会给人们的工作、生活带来超乎想象的便捷，同时也会对超薄玻璃理化性能、制造工艺提出更高要求。
作为中国工程院院士，彭寿深知，我国部分传统行业仍存在结构性产能过剩、智能化高端化水平落后等问题。以玻璃行业为例，我国普通浮法玻璃产能世界第一，但优质浮法玻璃占比仅约40%，低于国际平均水平，且11代TFT液晶玻璃基板等高端产品仍受限制。
今年全国两会期间，彭寿建议，坚持持续优化产业结构，持续严禁新增产能，防止过剩产能反弹。重点鼓励支持行业领军企业开展资源整合与兼并重组，聚焦国家重大战略与民生需求，支持开展高端技术和产品的研发攻关，推进产业链价值链迈向高端环节。
创新是冲破发展瓶颈的关键，是解决“卡脖子”问题的有力手段。今年，凯盛集团将继续聚焦玻璃新材料主业，持续推进高世代液晶玻璃基板、OLED玻璃基板、柔性玻璃等显示玻璃研发与产业化技术攻关，支撑新一代信息显示技术发展。同时，凯盛集团将加强超薄高透光伏玻璃、光热玻璃、发电玻璃等新能源玻璃技术提升与成果转化，并加速航空航天玻璃、核废料包裹玻璃、微晶玻璃等特种玻璃应用基础与工艺技术研发，保障国家重大战略领域安全。
“新基建”激发巨大市场潜力
“长期以来，凯盛集团聚焦玻璃新材料，持续开展关键性、战略性、前沿性技术与产品开发，相关成熟技术成果与储备性技术在‘新基建’相关领域都能实现深度融合，因此，‘新基建’的快速发展将为凯盛集团带来新的发展机遇。”谈到“新基建”对公司业务的利好，彭寿说。
但另一方面，“新基建”的发展势必将加速行业竞争格局的重塑，对企业关键技术研发、产品性能提升、制造范式升级等提出更高层次的要求，增加企业的生存竞争压力。“这一点需要引起包括凯盛集团在内所有高科技企业的高度重视。”
具体到行业方面，彭寿认为，“新基建”将拓展特定玻璃新材料应用空间，并加速玻璃新材料产业数字化转型升级。如今，凯盛集团在智能终端用显示玻璃基板、新能源玻璃、轨道交通玻璃等方面确立了一定的技术与竞争优势，“新基建”等新业态的快速发展势必会带动相关产品的下游需求，激发巨大市场潜力。
“‘新基建’将明显带动5G、人工智能、大数据等新技术的发展，有利于凯盛集团在原有技术的基础上，探索构建建材行业智能设备智慧工厂大数据中心智慧云平台的全产业链智能发展模式，助推行业实现智能化、信息化、数字化的高质量发展。”彭寿说。
彭寿建议，应紧抓“新基建”发展机遇，出台专项扶持政策与资金，大力支持5G、大数据、物联网、AI等新技术在企业现有生产线改造及新生产线建设中的融合应用。
据悉，凯盛集团旗下凯盛朗坤一直为建材行业提供全生命周期的信息化解决方案，开发了基于云计算和工业互联网的“建材云”数字化平台，为玻璃工厂在整合数字信息、提升管理能力、降低生产成本等方面发挥了重要作用，推进了企业业务创新和管理变革，从而实现更强竞争力、更高经营绩效、更可持续发展的目标。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2022-02-21] 凯盛科技(600552):显示业务稳步前行,UTG蓄势待发-深度研究
■华泰证券
UTG打开新成长空间,首次覆盖"买入"评级
公司是凯盛科技集团新型显示与应用材料领域的重要产业化平台,在集团战略指引下两块业务齐头并进,显示模组和电熔氧化锆等产品市占率稳步提升。作为国家技术创新示范企业,公司持续创新,依托集团玻璃原片优势,研发出了国内唯一全国产化UTG生产工艺并实现投产,在折叠屏手机火热及国产替代加速的背景下,公司UTG业务有望于22-23年放量,我们预测公司21-23年归母净利润为1.8/2.9/4.5亿元,对应EPS为0.23/0.38/0.60元。可比公司22年PE均值27x(Wind一致预期),我们看好UTG成长空间,给予公司22年35xPE,目标价13.30元,首次覆盖"买入"评级。
新型显示产能稳步扩张,市占率有望进一步提升
公司新型显示业务主要包含ITO导电膜玻璃、玻璃盖板、玻璃减薄、显示触控模组等产品,20年收入41.5亿元,占比81.8％。截至21H1,公司ITO导电玻璃/平板电脑显示模组/笔记本电脑显示模组在全球市占率约为25％/17％/7％,均处于行业较为领先地位。21年3月公司新型显示产业园一期技改项目投产,剩余在建项目有望于22年12月投产,全部投产后公司显示模组产能将由4149万片/年提升至约7000万片/年。我们认为随着新建产能逐步投产,公司产品加速高端化发展,市占率有望进一步提升,预测21-23年新型显示业务收入增速为29％/13％/24％。UTG坐拥四大领先优势,有望脱颖而出快速放量公司成功开发出国内唯一全国产化的"原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合"全套UTG生产工艺技术,目前已建成200万片/年的UTG一期产线,二期1500万片/年产线有望于2022年12月投产。据Counterpoint预计,2025年全球折叠屏手机出货量有望达5340万部,对应21-25年CAGR为56％,UTG需求有望迎来快速增长。我们认为公司在产能布局、原片供应、技术研发和客户资源四个方面具有领先优势,有望脱颖而出实现国产替代,预计22/23年UTG收入为2.3/7.2亿元。
全球电熔氧化锆领军者,新材料品类丰富看点多
公司新材料业务以锆系产品为旗舰产品,其中电熔氧化锆产销量连续多年稳居全球首位,在国内市占率超过50％,2019年被认定为"国家制造业单项冠军产品"。近年来公司立足锆系产品,不断丰富产品种类,截至21H1公司纳米钛酸钡/稀土抛光粉/球形石英粉产能分别为2000/2000/6000吨/年。我们认为公司新材料业务小而美,随着应用领域的逐渐拓宽,其增长潜力有望释放,预测21-23年新材料业务收入增速为38％/16％/20％。
风险提示:折叠屏需求不及预期,UTG产线建设不及预期,产品迭代风险。
[2022-01-04] 凯盛科技(600552):显示+新材料齐头并进,UTG成为未来增长新亮点-公司深度报告
■长城证券
1、公司介绍:央企控股平台,新型显示和应用材料的生产商。公司的两大业务板块包括新型显示和应用材料,其中新型显示联合集团电子玻璃基板形成了较为完整的产业链,氧化锆保持行业龙头地位。公司为央企控股的上市公司,是凯盛科技集团"3+1",即重点打造显示材料及应用材料、新能源材料、优质浮法玻璃及特种玻璃的战略布局之一。2020年,公司新型显示器件营收占比达82％,是公司的主导产业;2021年上半年公司综合毛利率达13.76％。
2、UTG柔性玻璃:下游需求高增,公司具备产业链+技术+先发优势?需求端:折叠屏成为手机市场新蓝海,有望带动UTG快速增长。1)折叠屏手机出货量保持高增,下游需求持续扩容。据研究机构StrategyAnalytics预估,2025年全球折叠屏手机的销售量将增长到1亿台以上,年复合成长率达113％。2)多款新品集中发布,价格走低或带来新一轮增长2021年底至2022年国内各大手机龙头厂商积极布局新品上市,折叠屏手机市场有望迎来爆发式增长。折叠屏手机的发展趋势预计将从高价应用于高端机型,然后向中端机型,再到低端机型发展,或将进一步扩大下游需求。3)UTG渗透率进一步提升。根据DSCC数据,配备UTG机盖的折叠屏手机渗透率仍不足10％,但UTG有望在2022-2025年成为主流,渗透率将稳定在70％左右,未来主要的手机品牌可能在即将推出的可折叠智能手机中广泛使用超薄玻璃(UTG)作为盖板。
技术壁垒+行业集中度高,国产替代进行时。1)生产工艺:国外主要采用一次成型,国内采用二次成型。一次成型柔性玻璃厂家主要是国外康宁、肖特、电气硝子,国内一次成型的技术还是在研发阶段,主要采用二次成型。2)竞争格局:原片主流厂商为国外企业,国内首批量产企业有望获得先发优势。国外的康宁、肖特、旭硝子及电气硝子等公司已经开始陆续推出相关产品,且性能优异;凯盛科技通过自己生产的高铝玻璃并利用自身顶喷式减薄技术进行国产替代,已经具备量产能力。
公司情况:依托蚌埠院,具备全链条+成本优势。1)生产技术领先+原片供应稳定,一期具备量产能力。公司依托蚌埠院,合作开发UTG,成为国内唯一具备UTG原片生产和深加工能力的公司。2)定增募资建设二期以扩大产能,UTG有望成为新增长极。
盈利预测与估值水平:首次给予增持评级。预计公司2021～2023年的归母净利润分别为2.06亿元,3.07亿元,5.16亿元,同比增长70％,49％,68％,对应PE市盈率分别为46、31、18倍。
风险提示:产能项目投产不及预期风险,下游市场需求下降或扩容不及预期风险,原材料价格上涨风险,行业竞争加剧风险等。
[2021-12-28] 凯盛科技(600552):新材料业务存预期差,UTG行业β即将来临
■天风证券
新材料产品系列化、附加值提升、产业链拓宽
公司新材料业务以锆为基,立足锆系产品,扩大产品系列,如稳定锆、活性锆、球形石英粉、钛酸钡和抛光粉等;同时,应用领域实现了从传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高附加值电子应用材料的转型升级,产品附加值及市场前景优异。21H1新材料子公司实现净利约6000万元(非归母),yoy+31％,我们认为公司新材料板块整体处于行业领先水平,随着产业品拓宽以及下游电子及芯片级客户的导入,产能利用率的不断提升,新材料板块业绩有望持续增长,我们认为此前新材料业务存预期差,公司估值有望重塑。
锆基材料为基,中高端转型进行时
锆基产品主要在子公司中恒新材料,目前拥有氧化锆年产能2.4万吨/年、硅酸锆3万吨/年,收入规模约8亿元,净利率约6％。硅酸锆产销量及产能利用率近3年来不断增长,我们认为主要系国家产业升级加快应用场景增加所致。此外,公司纳米复合氧化锆产品通过客户认证,此产品是电子及芯片行业关键应用材料,公司电子＆芯片行业客户逐步导入,未来有望贡献稳定收入及利润。
电子级材料逐步导入客户,营收规模/净利润率双升可期
公司电子级材料主要包括球形石英粉、钛酸钡、抛光粉等,目前拥有球形石英粉6000吨/年(未来达7200吨/年)、钛酸钡2000吨/年、CMP已投产2000吨/年(未来3500吨),拟建半导体用高纯二氧化硅5000吨/年。其中,球形石英粉已经顺利通过多家高端客户审核,成为新的利润增长点。高纯二氧化硅的国产替代需求较强,下游主要应用为光伏石英坩埚及半导体领域,公司即将实现技术到工业化生产的关键一步,我们初步测算未来贡献利润较为可观,或达0.6亿元。随着高附加值产品的产能投放及相应客户导入,我们认为公司新材料板块有望快速迎来营收/净利率双升局面。
高成长期有望来临,维持"买入"评级
公司依托传统显示模组业务,带动新材料UTG及粉体产品的业务发展及导入,我们认为在UTG领域,公司对上游核心原材料具备较强的掌控力,业务在一定程度上可与成长期的康宁类比,公司所产UTG有望成为消费电子板块下一技术迭代中的核心部件,同时新材料业务存在较大预期差,综上我们上调公司21-23年EPS为0.25/0.44/0.74元(前值0.25/0.43/0.73元),21-23年CAGR+67％。参考可比公司,给予公司0.7倍PEG估值,对应目标价21元,维持"买入"评级。
风险提示:下游市场的不确定性风险、UTG二期产能投放不及预期、UTG供应大幅增加使得盈利能力不及预期、新材料业务客户拓展不及预期、近期股价上涨较多并曾出现股价异动。
[2021-12-27] 凯盛科技(600552):不止UTG,新材料业务更具看点-深度跟踪报告之二
■光大证券
依托集团科研赋能,新材料腾飞在即:
凯盛科技被凯盛集团定位为"3+1"战略中的"显示及新材料"平台,在产研结合大背景下,有望依托蚌埠院强大的科研实力,获得更多优质科研成果赋能。以UTG玻璃研发为例:凯盛科技联合蚌埠院自主打造和开发出全国产化、全流程化的30-70微米UTG产品。"十四五"期间,公司将致力于打造更大规模的应用材料产业,高附加值与高技术门槛的新产品将是未来公司新材料业务的重要建设转型方向。
公司高附加值新材料潜力有望逐步释放:
新材料产品种类丰富:凯盛科技新材料产品主要包括锆系材料、球形石英粉、纳米钛酸钡和稀土抛光粉以及在建的高纯二氧化硅等。公司新材料产品下游应用由传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高技术门槛、高附加值产品转型升级。新材料板块运营主体主要是蚌埠中恒新材料科技有限责任公司(电熔氧化锆、硅酸锆、球形石英粉)和安徽中创电子信息材料有限公司(纳米钛酸钡、稀土抛光粉),其中高附加值产品占比更高的安徽中创业绩稳步向好。
新材料开发以"小而美"、"国产替代"方向为主:公司电熔氧化锆产品已处行业龙头地位,现正继续挖潜稳定锆、纳米复合氧化锆、稀土抛光粉、球形石英粉、高纯二氧化硅等高附加值产品。公司重点开发的新材料多具有"小而美"的特点,技术壁垒较高,且具有"国产替代"概念,产能稳步扩张,一旦打入下游客户供应体系,将贡献较大利润弹性。尤其是公司在建的高纯二氧化硅项目,产品为人工合成、纯度更高,可以用于高端半导体生产。
新材料产品对标公司:公司纳米复合氧化锆产品、纳米钛酸钡可对标国瓷材料;球形石英粉可对标联瑞新材;高纯二氧化硅可对标石英股份;稀土抛光粉可对标北方稀土。
不止UTG,新材料业务更具看点:公司作为全球领先、国内可量产UTG盖板的生产商,其UTG业务的成长性已被市场逐步认知。不过我们认为,公司依托蚌埠院强大的科研实力,新材料业务板块的发展潜力仍未被充分认知,尤其是部分技术含量与附加值均较高的产品,未来具有较大成长空间。我们维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,新材料项目研发和建设不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-11-18] 凯盛科技(600552):成长中的显示新材料龙头-深度研究
■长江证券
凯盛科技:成长中的显示新材料龙头公司成立于2000年,2008年中国建材成为实控人;2011年置出浮法,新增新材料业务;2015年收购国显科技进军液晶模组市场。2021年凯盛集团"3+1"战略布局明确,公司主攻"显示及新材料",原有业务稳健增长同时,新增长点UTG玻璃有望快速放量。
新型显示:全产业链优势,产能持续扩张全产业链布局,技术优势明显。公司的新型显示板块涵盖从ITO导电膜玻璃、玻璃盖板、触控模组、玻璃减薄、显示模组、全贴合触控显示模组产品。公司所需玻璃原片主要依托凯盛集团在显示和电子玻璃基板上的资源优势。凯盛集团拥有国内首条浮法全知识产权8.5世代面板基板玻璃以及高铝UTG原片产线,突破高端玻璃领域的海外垄断。
液晶显示模组:产能扩张,结构升级液晶模组行业有望保持稳定增长。随着国内企业在模组上游核心原材料不断突破以及面板产能持续向国内转移,有望带动我国液晶模组行业稳健增长。且大尺寸模组的占比持续提升以及伴随新能源车载模组的放量,未来我国模组市场有望保持14％的复合增长。
液晶模组板块放量与盈利双升。国显科技实现了液晶显示器件与触摸屏的垂直一体化产业链布局,且多年来与亚马逊、三星等知名企业建立了良好合作关系。随着在建项目逐步投产,公司模组销量增长同时,大尺寸及柔性化升级也会带动结构调整提升盈利能力?折叠手机快速增长,UTG盖板放量在即折叠屏手机有望进入快速放量阶段。依据Counterpoint预测,2020年出货量280万台,2021年将增长至900万台左右。随着柔性屏价格下降、技术不断完善,折叠屏手机普及率会不断提高。依据Counterpoint预测,2023年出货量或达2020年十倍左右。
UTG玻璃盖板渗透率有望提升。折叠屏手机盖板必须同时具备可折叠、透光性以及防护功能,目前主要为CPI及UTG两种,其中CPI工艺成熟,当前为主流应用。UTG玻璃在透明度和耐用性上具备明显优势,随着工艺逐步成熟,渗透率有望迅速提升。
原片优势突出,全产业链打通。公司托管蚌埠光电超薄高铝UTG原片产线,同时具备原片成型与深加工能力。UTG一期项目已量产,二期项目也已启动,也在深化和下游重要客户合作等。依托蚌埠院等技术研发,UTG原片有望持续迭代,带动产业升级。
新材料:锆制品全球龙头,品类持续扩张公司为全球锆制品龙头,在电熔氧化锆国内市场占有率超50％以上。保持锆系产品优势同时,也在进行新材料开发,当前公司在进行用于半导体领域的高纯二氧化硅的量产的准备工作,未来有望打破海外企业对高纯合成硅行业的垄断,加快国产替代。
投资建议:看好公司新材料业务品类扩张以及UTG盖板放量,预计2021、2022年公司归属净利润为1.9、2.8、4.6亿,对应PE为38.0、26.6、16.1倍,给予买入评级。
风险提示:1.UTG玻璃产线建设及客户开拓低预期;2.液晶显示模组行业需求大幅下滑。
[2021-10-30] 凯盛科技(600552):业绩保持高增,持续关注UTG业务进展-2021年三季报点评
■光大证券
事件:公司发布2021年第三季度报告,前三季度实现营业收入48.45亿元,同增33.53％;归母净利润1.44亿元,同增84.44％;扣非归母净利润1.04亿元,同增190.24％。单三季度,公司营收14.59亿元,同减10.92％;归母净利润0.60亿元,同增93.58％;扣非归母净利润0.37亿元,同增59.07％。
点评:新型显示业务结算结构变动导致单Q3营收下滑。单Q3公司营业收入出现下滑,主要由于新型显示业务存在结算模式的调整。此前公司成功导入国际知名客户代工新业务,虽使收入规模降低,但经营风险亦同步降低,且仍能保持较好的利润水平。顺应5G时代发展趋势,公司继续扩大显示模组产能,并向大尺寸领域进军,抢占智慧显示市场份额,该板块对利润贡献仍有望稳步提升。
新材料业务利润率提升,推升公司盈利能力。新材料业务主要包括电熔氧化锆、稳定锆、球形石英粉等,21年需求大幅增加,使得产销量以及价格均有提升。
在该板块业绩带动下,公司单Q3毛利率为17.76％,同增3.61pct;销售净利率达到6.11％,同增3.42pct,为2016年以来单季新高。
研发费用增加助力未来成长:21年前三季度公司研发费用支出达到2.07亿元,较上年同期增加54.76％,几乎与当期净利润(2.12亿元)持平。研发费用增长虽短期影响公司业绩,但对于技术创新型企业而言,未来将持续为公司进一步发展培育增长动能。
UTG(超薄柔性玻璃)—估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟,将进入快速发展通道。国内手机厂商已逐渐进军折叠屏手机领域,UTG需求即将放量。
2021年,公司持续推进柔性可折叠玻璃盖板技术攻关,弯折半径、弯折次数和良品率持续突破,良品率行业领先。目前公司UTG一期项目已具备量产供货能力,与下游客户合作已较为深入,在竞争中占得先机。UTG二期项目(1500万片/年)建设正在有序推进当中,未来将持续推动业绩增长,并带动估值提升。
盈利预测、估值与评级:考虑到公司作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务和新材料业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。我们继续维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-10-19] 凯盛科技(600552):乘需求东风,国内唯一UTG量产企业破浪前行-深度跟踪报告
■中信证券
折叠屏手机方兴未艾,UTG玻璃空间广阔。智能手机的发展将手机从简单的通讯设备延伸至阅读、照相、音乐等一体化人机交互平台,消费升级带来用户对手机的诉求点提升,也对手机的不断更新迭代提出了更多的要求。其中,移动终端的显示需求持续提升,使得屏幕尺寸加大成为智能手机行业的前进方向。折叠屏手机解决了便携、大屏、高清的核心矛盾,随着2018年柔宇科技发布全球首款折叠屏手机,以及华为、三星、摩托罗拉、微软、小米的陆续推出,未来OPPO、VIVO、荣耀、谷歌甚至苹果等也有望进入,折叠屏手机迎来快速发展机遇,根据DSCC中性预计2021-2025年出货量年化增长80％以上。在折叠屏手机的盖板材料CPI和UTG中,UTG由于具备高透光率、耐冲击性和耐磨性等优异性能,结合Trendbank预测渗透率有望从2020年的37％提升至2023年的60％以上,是未来柔性盖板新方向。
UTG原片及深加工环节均存在较高技术壁垒,行业集中度高,竞争格局优异。
柔性OLED屏幕是折叠屏手机的核心突破,具备较高的行业壁垒:原片方面,一次成型技术主要由国外厂商掌握,我国主要采用浮法工艺,仍在突破一次成型技术壁垒,难以实现规模化量产;深加工核心环节在于减薄、切割、强化,需要兼顾硬度、弯曲度、表面凹凸等指标,任一环节出问题都将降低整体的良率,对工艺精度要求较高,具备一定的技术难度。目前看,具备UTG原片量产能力的企业以肖特、旭硝子、康宁为主,行业竞争格局优异,近年来我国工艺技术的不断进步,未来有望形成国产替代趋势。
凯盛科技依托中国建材集团,具备资源、技术、产业链一体化优势。凯盛科技作为中国建材旗下的显示及应用材料上市平台,依托国企资源优势,具备蚌埠院的技术后盾。凯盛集团董事长彭寿先生长期聚焦国家玻璃新材料重大需求,2019年当选为中国工程院院士。2020年8月成功自主开发出的超薄柔性玻璃,标志着凯盛集团具备UTG玻璃原片到深加工的全链条创新技术,2021年7月,凯胜科技联合华为发布"优化柔性玻璃弯折性能"发明专利,体现公司在技术和产品层面得到下游客户的认可。
风险因素:可折叠手机需求不及预期;新建项目投产不及预期;行业竞争格局恶化。
投资建议:公司在UTG产业链一体化布局具备较高技术壁垒,在开发下游大客户方面也具备领先优势,有利于建立客户粘性,2022年计划投产的1500万片UTG产能有望贡献较高业绩弹性,另外公司传统显示业务也有望保持稳定增长。
我们维持公司2021～2023年EPS预测0.24/0.36/0.49元,现价对应PE36/24/18倍。考虑到公司未来两年业绩年化增长50％左右,同时在UTG业务具备技术及先发优势,享有一定的估值溢价,我们给予公司2021年PE60x,对应目标价14.4元,维持公司"买入"评级。
[2021-10-19] 凯盛科技(600552):拟定增募资15亿元 凯盛科技加码显示材料领域
■上海证券报
10月18日晚间，凯盛科技披露定增预案，拟向包括公司控股股东凯盛科技集团在内的不超过35名(含)投资者定增募资不超过15亿元，用于柔性玻璃(UTG)二期项目、深圳国显新型显示研发生产基地项目，并偿还有息负债及补充流动资金。
定增预案显示，凯盛科技此次非公开发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即2.29亿股(含)。其中，大股东拟以现金认购股票数量不低于总发行股数的27.22%(含)，发行完成后，大股东及其一致行动人合计持有公司股权比例不超过30%。
发行定价上，拟不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%与发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者。
随着5G、人工智能、物联网等新技术业态的快速发展和不断成熟，显示产业成为全球战略竞争热点。公司表示，此次募投项目均为新型显示应用上的重要发展方向，符合我国战略新兴产业发展规划。此举有利于公司把握市场最前沿技术，快速抢占柔性显示材料和触控显示一体化模组细分市场，扩大公司在显示材料领域的技术领先优势，以实现稳步快速发展。
[2021-10-18] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟定增募资不超15亿元
■证券时报
凯盛科技(600552)10月18日晚间公告，拟定增募资不超过15亿元，用于柔性玻璃(UTG)二期项目、深圳国显新型显示研发生产基地项目、偿还有息负债及补充流动资金。
[2021-09-30] 凯盛科技(600552):传统电显快速增长,UTG放量在即-公司研究报告
■海通证券
公司隶属中建材,新型显示器件为主业。公司主营业务为新型显示器件和新材料,2020年新型显示器件收入约41.5亿元、占比82％,公司主要负责组装上游LCD面板等器件和材料,生产过程核心环节包括贴偏光片(POL)、COG、FOG、组装背光模组等步骤。中建材集团直接、间接持有公司27.22％的股份,为第一大股东。
折叠屏风起,UTG放量在即,公司手握UTG"卡脖子"技术抢抓机遇扩规模。目前部分手机厂商已率先布局折叠屏手机,而UTG凭借性能优势已逐步成为折叠屏手机主要盖板材料,从2020年开始,各品牌开始采用UTG代替CPI,我们预计2023年全球UTG市场规模有望达到约50亿元。公司手握"卡脖子"技术,近期已成功开发出国内唯一全国产化的"原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合"全套超薄柔性玻璃(UTG)生产工艺技术,在一期项目基础上,投建二期1500万片/年产能,拟抢抓机遇扩大规模。
受益于下游客户集中度提升,传统电显业务产能大幅扩张。据IDC预测5G换机需求刺激下2020年至2025年智能手机复合增长率约3.8％;据Canalys预计2021-2025台式、笔记本、平板合计增速约3.5％;据HISMarkit预计全球车载触控模组出货量2022、2023年扩张幅度将达7.2％、7.8％。
无论平板、笔记本还是智能手机等行业有明显集中度提升的趋势,公司与头部下游设备商积极合作,有望获得高于行业的增速。目前积极扩张产能,大客户战略下传统新型显示业务有望快速增长。
公司有望受益于大股东凯盛集团雄厚的技术。除了公司自身传统电显业务外,大股东凯盛集团拥有超薄电子玻璃基板和高世代TFT-LCD基板玻璃,形成了从玻璃原片到一体化模组(液晶/OLED面板除外)较为完整的产业链布局,从而在成本控制、质量一致性、柔性生产、快速响应等方面获得明显的竞争优势,可直接对接终端大客户,尤其在国产替代上能够提供具有优势的显示触控整体解决方案。我们认为大股东技术实力雄厚,公司有望受益。
首次覆盖,给予"优于大市"评级。我们认为公司传统电显业务有望受益于下游客户集中度的提升从而获得高于行业的增速,产能快速扩张,新业务UTG有望受益于折叠屏手机渗透率提升,大股东凯盛集团实力雄厚、技术领先。我们预计公司2021～2023年归母净利润分别为2.01、3.17、4.75亿元,对应EPS分别约0.26、0.42、0.62元/股,我们给予公司2021年PE35～40倍,合理价值区间9.10～10.40元。首次覆盖,给予"优于大市"评级。
风险提示。UTG放量不及预期;电显业务需求下滑。
[2021-08-27] 凯盛科技(600552):一年趋势验证,市场演化进程快于预期-点评报告
■万联证券
事件:公司发布2021半年度报告据公司半年报披露,2021上半年公司实现营收33.85亿元,同比增长70.11％;归母净利润0.84亿元,同比增长78.45％。公司新型显示及应用材料业务增长强劲,折叠屏手机市场的加速打开更为公司UTG产品上量带来了催化剂,公司上半年业绩更高于首次覆盖时的预期,三星低价折叠机的推出或将带动国产低价竞品的出现,届时将带动公司业绩的进一步上涨。
投资要点:一年趋势验证,市场演化进程快于预期:在折叠手机技术日渐成熟的背景下,三星迅速推动折叠手机的价格平民化,其此前推出的GalaxyZflip2将起步价降低至9999元,而近日最新推出的GalaxyZflip3更是进一步将价格降低至8599元,已与iPhone系列产品保持相当的价格区位,且相比上一代产品采用更加纤薄简约的时尚风格,机身更加轻巧,采用陨石黑、幽谷绿、雪川银三款颜色,全方位贴合年轻时尚的产品价值定位,我们认为这标志着折叠屏手机普及的时代正在到来。在三星此款机型的作用下,国内相关厂商的相似价位产品或将在未来推出。公司上半年UTG一期项目主体工程已建设完成,具备交付能力,二期项目正有序推进。我们在2020年6月29日发布的公司首次覆盖报告中预测公司2021和2022年分别实现营收56.04、66.30亿元,实现归母净利润1.73、2.83亿元,下半年传统旺季的到来和三星等新机型的发布预计将推动公司下半年业绩持续增长,公司上半年营收33.85亿元,预计全年营收将超过此前预测的56.04亿元,全年归母净利润也有望达到甚至超过预期水平。我们看好公司随折叠屏手机等市场加速打开带来的中长期向好趋势。
盈利预测与投资建议:预计公司2021-2023年分别实现营业收入61.69、74.85、88.07亿元,归母净利润2.3、3.01、3.51亿元,EPS分别为0.30、0.39、0.46元,对应2021年8月27日收盘价11.7元/股的PE分别为38.88、29.68、25.47倍,近期股价已有较大涨幅,暂时下调为"增持"评级。
风险因素:国内低价折叠机推出进度不及预期的风险,终端市场竞争加剧的风险,疫情复发的风险
[2021-08-18] 凯盛科技(600552):凯盛科技正推进高纯合成硅材料量产项目前期准备工作 具体建设方案正在编制
■证券时报
凯盛科技(600552)今日在互动平台表示，公司持续开展高纯合成硅材料的研发工作，目前进展良好，也正在推进其量产项目的前期准备工作，具体建设方案正在编制，该材料可用于半导体、改性半导体器件的生产。另外，公司高度关注VR/AR等新型显示技术发展，已经有了相关的开发计划。
[2021-08-10] 凯盛科技(600552):业绩稳步向好,UTG打开成长空间-2021年半年报点评
■光大证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营业收入33.85亿元,同增70.11％;归母净利润0.84亿元,同增78.45％;扣非归母净利润0.67亿元,同增431.36％。单二季度,公司营收17.62亿元,同增50.86％;归母净利润0.68亿元,同增77.38％。
点评:新型显示＆新材料齐头并进,业绩创同期历史新高:报告期内,公司新型显示和新材料两大业务均表现向好趋势,销售订单整体饱满。新型显示业务:公司继续围绕大客户、大订单战略,出货量大幅增长,同时成功导入国际知名客户代工新业务,发掘出新的利润增长点。运营主体深圳国显上半年实现净利润1.15亿元,上年同期为0.58亿元。新材料业务:电熔氧化锆、稳定锆、球形石英粉订单量均大幅增加,根据公司公告,应用材料产品销量同比增长超30％。运营主体蚌埠中恒实现净利润0.31亿元,同增29.17％;安徽中创实现净利润0.29亿元,同增20.83％。两大板块在2021年均有新建产能投放,未来随着产能持续释放,规模仍有望继续扩张。
UTG(超薄柔性玻璃)-估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟,将进入快速发展通道。国内手机厂商已大举进军折叠屏手机领域,需求即将放量。报告期内,公司持续推进柔性可折叠玻璃盖板技术攻关,弯折半径、弯折次数和良品率持续突破,良品率行业领先,UTG一期项目已具备供货能力,将在竞争中占得先机。当前UTG二期项目(1500万片/年)建设正在有序推进当中,未来将持续推动业绩增长,并带动估值提升。
全年财务费用有望下行,研发费用增加利好成长:2020年受汇兑损益影响,公司财务费用达到1.83亿,而2021年上半年仅为0.73亿元。此外2021H1公司研发费用支出1.21亿元,上年同期为0.69亿元,虽短期影响公司利润,但对于技术创新型企业而言,未来将对公司可持续发展贡献动能。
盈利预测、估值与评级:考虑到公司UTG已实现量产,作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务和新材料业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。我们继续维持公司21-23年归母净利润为2.35/3.43/4.23亿元,维持"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-08-09] 凯盛科技(600552):UTG一体化稀缺龙头,业绩有望迎来快速增长期-首次覆盖报告
■天风证券
UTG技术突破有望带来高成长性,首次覆盖,给予"买入"评级
公司为中建材凯盛科技集团旗下电子显示业务上市平台,当前主要业务为显示/触控模组、电子玻璃及氧化锆等新材料。公司具备折叠屏用UTG盖板原片-深加工一体化生产能力,与华为合作取得UTG性能提升专利,托管的大股东高铝玻璃产线也解决了UTG原片关键问题。公司一期UTG中试线良率行业领先,并已公告二期1500万/片产能建设计划,投产后有望带来可观利润增量。我们认为在显示模组业务产能利用率提升和UTG放量带动下,公司有望迎来营收和利润率同升,预计21-23年归母净利润CAGR+67％,首次覆盖,给予"买入"评级。
UTG市场处于快速增长期,公司突破关键技术据DSCC,2020年折叠屏手机出货230万部,同增10.5倍,其预计在国产手机厂商加速推出产品的情况下,2021年出货量有望增长182％,25年有望达5600万部,21-25年出货量CAGR+119％,而折叠屏面板出货有望达7560万部。UTG原片与减薄深加工工艺均具备较高壁垒,其中原片壁垒更高,当前供给主要受肖特/康宁等控制,而凯盛集团当前已具备量产UTG原片能力,打破国外企业技术垄断。公司是国内目前唯一具备UTG原片-深加工能力的公司,二期1500万片/年产能预计于21-23年投资建设。我们认为公司技术领先短期内较难被竞争对手超越,UTG量产后有望受到国产手机厂商应用,收入快速扩张同时或保持较好利润率。
显示模组后续收入/利润率有望同升,新材料有望稳健增长
液晶显示模组市场20-25年复合增长或达14％,经过近年产能扩张,已拥有6000万片/年的显示模组产能,2020年产销量均在3500万片左右,子公司国显科技与国内外消费电子大客户合作紧密,后续产能逐步释放,有望为公司显示模组业务提供良好成长性,对标行业内龙头,产能利用率和重组整合效应的提升,也有望提升公司利润率。公司是国内电熔氧化锆龙头,国内市占率达55％,此外还拓展了钛酸钡、抛光粉、球形石英粉等用于半导体等下游的先进材料,我们认为后续公司新材料业务有望稳健增长。
高成长期有望来临,给予"买入"评级
我们预计公司21-23年EPS0.25/0.43/0.73元,21-23年CAGR+67％。我们认为虽然当前公司业务总体与长信科技类似,但在UTG领域,公司对上游核心原材料具备较强的掌控力,业务在一定程度上可与成长期的康宁类比,公司所产UTG有望成为消费电子板块下一技术迭代中的核心部件。参考可比公司,给予公司0.5倍PEG估值,对应目标价15.3元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:下游市场应用技术迭代变化带来的不确定性风险、UTG二期产能投放不及预期、UTG供应大幅增加使得盈利能力不及预期。
[2021-08-09] 凯盛科技(600552):凯盛科技上半年净利同比增78%
■证券时报
凯盛科技(600552)8月9日晚间披露半年报，公司2021年上半年营业收入33.85亿元，同比增长70.11%;净利润8408.70万元，同比增长78.45%。基本每股收益0.11元。报告期内，公司新型显示收入利润双创历史新高。平板电脑显示模组领域领先地位持续增强，市场占有率上升到约17%;公司应用材料主要产品产量同比增长30%左右，销量同比增长超30%。
[2021-08-06] 凯盛科技(600552):引领国内UTG发展,集团定位打开想象空间-投资价值分析报告
■光大证券
中国建材集团旗下显示材料、应用材料核心运营平台:公司主营液晶显示模组、ITO导电膜玻璃、电熔氧化锆、硅酸锆等产品,近年来规模不断扩大,业绩稳步向好。公司定位是凯盛集团的显示材料业务核心运营平台,目前集团内部与公司业务具备高度相关协同的资产包括:1、洛玻集团下属蚌埠中显、龙门、龙海公司的3条超薄玻璃产线;2、蚌埠院下属蚌埠光材公司1条用于触摸屏盖板的高铝玻璃产线;3、成都中光电科技有限公司2条TFT-LCD玻璃生产线;4、蚌埠中光电科技有限公司1条8.5代TFT产线。
UTG(超薄柔性玻璃)—估值提升催化剂:折叠屏手机市场环境逐渐成熟,正处加快推广阶段,2024年出货量有望达到3800万部。UTG是理想的折叠屏盖板材料,随着工艺不断成熟、成本持续下降,将进入快速发展通道。凯盛科技是国内可量产UTG盖板企业,国内手机厂商已大举进军折叠屏手机领域,需求即将放量,公司具备先发优势,尽享产业发展红利。我们推测公司目前UTG产能150万片/年,二期项目在建1500万片/年的产能,未来将持续推动业绩增长。
显示模组业务迎发展良机,新材料业务稳中前行:5G时代的来临,液晶显示模组行业进入加速成长赛道,此外随着显示面板产能逐步向中国聚拢,相应也会带动国内液晶显示模组市场规模扩容。2020年,公司显示模组销量再创新高,且仍在扩大产能,并向大尺寸领域进军,抢占智慧显示市场份额,规模有望持续增长。公司新材料业务近年来整体表现平稳,2018-2020年,板块营收分别为7.97、8.10和7.91亿元,电熔氧化锆已处行业龙头地位,继续挖潜稀土抛光粉、球形石英粉等产品。
盈利预测、估值与评级:我们预计,21-23年公司归母净利润分别为2.35/3.43/4.23亿元。Wind一致预期可比公司2021年平均PE为30X,根据我们预测,凯盛科技21年PE为30X,与行业平均水平相当。公司当前PE(TTM)为55X,处于近十年中位区间,考虑到公司UTG已实现量产,市场推广工作进展顺利,作为全球领先、国内可量产UTG盖板生产商,理应享有较高估值溢价。此外公司显示模组业务伴随市场扩容,且产能亦在稳步扩张,业绩增长确定性较强。首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:UTG业务市场开拓不及预期,疫情反弹和贸易摩擦风险,显示模组和新材料下游需求不及预期,资产和信用减值风险,汇率波动风险。
[2021-05-17] 凯盛科技(600552):凯盛科技回应“被纳入18家市值管理公司名单”第一时间进行自查 确认不存在该类问题
■证券时报
凯盛科技(600552)就“叶飞事件有人将凯盛科技也纳入到18家名单中”的传闻回应称，公司管理层高度重视该事件，第一时间进行自查，对董监高和实控人进行了问询，确认公司不存在该类问题;对不负责任“乱写名单”的人员，我们将保留法律追责权力，同时我们也关注到自媒体中相关的名单已经变化，敬请广大投资者不信谣不传谣。
[2021-04-23] 凯盛科技(600552):凯盛科技球形石英粉生产线扩建项目投产
■证券时报
凯盛科技(600552)4月23日晚间公告，全资子公司蚌埠中恒新材料科技有限责任公司的球形石英粉生产线扩建项目已完成建设，于4月23日正式投产。
[2021-04-07] 凯盛科技(600552):基本面向好,曲面折叠显示带来全新动能-点评报告
■万联证券
事件:公司发布2020年年度报告据公司年报披露,2020年公司实现营收50.68亿元,同比增长12.16％；归母净利润1.21亿元,同比增长25.15％。公司主要业务包括新型显示和新材料两大板块,随着折叠屏手机市场热度的攀升和产业链渐趋成熟,公司盖板玻璃减薄及深加工业务进入加速增长期,联合蚌埠玻璃研究院打造UTG完整产业链,保障稳定量产持续供货；同时,随着国家产业电子化智能化不断升级,公司硅基、镐基等应用于高端技术行业领域的新材料迎来发展机遇期。
投资要点:
新型显示业务受益曲面/折叠显示景气度上行:2020年,公司成功研发出减薄至30-70um的UTG,并发布了投资建设UTG二期项目的公告。蚌埠玻璃研究院为公司批量生产UTG原片,使公司实现从UTG玻璃原片、玻璃减薄、深加工到贴合CPI的完整产业链在蚌埠全套实现,有效保障了超薄柔性玻璃量产的连续性稳定性,不受制于国外大厂的技术依赖。一代玻璃盖板材料CPI的耐刮擦等使用性能欠佳,二代UTG是柔性显示尤其折叠屏的发展新趋势。小米于近日推出的万元折叠屏手机,对市场均价下沉和景气度上行起到带动作用,是继今年2月华为MateX2之后助推市场进一步渗透的重要力量,预计公司未来将在折叠屏UTG市场渗透加速的大趋势下持续重点受益。
财务情况继续保持稳健有序向好态势:2020年,公司实现营收50.68亿元(+12.16％),归母净利润1.21亿元(+25.15％),EPS0.16元(+23.08％),ROE4.80％(+0.85％),毛利率15.04％(+0.51％),净利率3.70％(+0.62％),盈利能力不断上升；资产负债率62.68％(+2.00％),全部债务/EBITDA7.10(-12.45％),债务虽升,盈利回补,公司期间费用率12.46％(+1.18％),经营性现金流净额1.27亿元(+78.87％),研发费用2.30亿元(+18.24％),前五大客户销售集中度58.11％(+6.11％),虽因业务扩大、研发增加等需要而资金需求增大,但优质龙头客户的深度绑定、敏锐敏捷的市场应变能力、 折叠屏手机等赛道景气度的逐渐提升以及公司熟练的财务管理能力均为公司在业务扩大时期的财务基本面整体向好提供了重要保障。?
盈利预测与投资建议:预计公司2021-2023年分别实现营业收入57、63.5、70.5亿元,归母净利润1.70、1.96、2.24亿元,EPS分别为0.22、0.26、0.29元,对应当前股价的PE分别为38.93、33.63、29.51倍,PB分别为2.44、2.28、2.11倍,维持"买入"评级。
风险因素:疫情反弹及贸易摩擦局势不确定的风险、电子产品更新换代速度较快的风险、折叠屏手机渗透速度不及预期的风险。
[2021-03-22] 凯盛科技(600552):计划新增投资约10.25亿元 凯盛科技拟扩大超薄柔性玻璃产能
■中国证券报
凯盛科技3月21日晚公告称，鉴于一期项目产能较小，同时根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势，拟抢抓机遇扩大规模，公司计划新增投资约10.25亿元建设超薄柔性玻璃(UTG)二期项目，形成1500万片/年的产能。
计划明年12月投产
凯盛科技于2020年12月投建超薄柔性玻璃一期项目，目前正按进度建设，预计今年上半年具备量产供货条件。同时，公司不断优化UTG生产工艺、持续提升生产良率，30微米玻璃弯折半径已小于1毫米。公司认为，从终端市场需求和智能手机的发展趋势看，未来各大终端厂商可能会加大柔性可折叠终端的出货量，一期项目产能较小，需及时布局更大产能。
根据公告，二期项目将新购置土地约130亩，建设厂房，购置生产设备，形成6-8寸、厚度30-70微米超薄柔性玻璃及相关贴合产品约1500万片/年的产能。项目工程建设、设备采购、安装调试预计需要20个月，计划2022年12月建成投产。
投资金额方面，一期项目是在现有中试线的基础上，新增投资4981万元。二期项目属于新建，总投资额为10.25亿元。其中，项目建设投资8.68亿元，50%由公司自筹，50%来自银行贷款，资金将随着建设进度于2021年-2023年逐步投入。
经济效益方面，二期项目投资财务内部收益率(税后)为17.48%，资本金财务内部收益率为21.15%，投资回收期(含建设期)为7.10年。
凯盛科技表示，二期项目是公司基于未来柔性显示技术发展、柔性材料进步而布局的重要大规模工业化柔性玻璃生产项目，项目顺利实施有利于将公司技术优势转化为规模化产业优势，有利于公司进一步完善显示材料产业链条，增强公司服务高端客户的能力。
显示产业“新势力”
超薄柔性玻璃具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。柔性和可折叠可以使信息显示终端更加便携和功能多样化，为用户带来更高的科技感和更完美的使用体验，满足显示产品市场的高端需求。目前，众多终端厂商均在折叠领域开发新产品，如折叠手机、智能穿戴等。
天风证券介绍，超薄柔性玻璃产业链分为UTG玻璃材料的制造和减薄两个环节，玻璃制造环节代表性公司有美国康宁、日本旭硝子、韩国Dowoo等，玻璃减薄环节代表性公司有日本长濑、长信科技等，下游客户主要是显示模组公司，如三星、京东方等。
据了解，凯盛科技联合中建材蚌埠玻璃工业设计研究院及其所属的玻璃原片生产企业，已成功开发出“原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合”全套超薄柔性玻璃生产工艺技术，其中上市公司负责UTG减薄、UTG成型、柔性贴合。
凯盛科技表示，超薄柔性玻璃是市场新兴产品，技术门槛较高，目前搭载UTG的折叠手机较少。随着柔性显示技术的快速发展，预计各大厂商将增加UTG等柔性材料方面的投入，市场竞争可能加剧，导致二期项目效益低于预期。
应对措施方面，凯盛科技表示，将通过筑牢技术门槛，提供高品质生产服务，满足市场和客户需求。另外，柔性玻璃需求场景越来越多，公司将扩大和丰富产品种类，满足客户个性化及特殊功能需求。
[2021-03-22] 凯盛科技(600552):凯盛科技加码超薄柔性玻璃
■证券时报
继2020年12月投资建设超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，凯盛科技(600552)迅速迎来了第二期投资，3月21日晚间披露，公司本轮将追加投资高达10.25亿元，卡位柔性折叠电子市场。而据记者了解，UTG是由三星力推，虽然是相对非主流柔性技术路线，但也正在扩大市场。
据披露，去年12月凯盛科技投建的超薄柔性玻璃一期项目，目前进展良好，预计2021年上半年具备量产供货条件;但是由于一期项目产能较小，公司根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势判断，拟抢抓机遇扩大规模。
本次新增投资约10.25亿元，由公司自筹与银行贷款结合进行筹资，投资回收期(含建设期)7.1年，将形成6~8寸、厚度30~70微米超薄柔性玻璃及相关贴合产品约1500万片/年的产能。
目前公司的超薄柔性玻璃一期项目，正按进度建设。同时，公司不断优化UTG生产工艺、持续提升生产良率，30微米玻璃弯折半径已小于1毫米。
业内人士向证券时报·e公司记者介绍，弯折半径小于1毫米是重要进展，通常业内弯折半径会有3毫米左右，下一步就要看公司的良率爬坡情况。
据记者了解，柔性和折叠作为中小尺寸显示产品重要的新变化趋势，当前主要路线是采用CPI薄膜实现屏幕弯折，已经广泛量产。相比之下，UTG工艺难度更大，但是具备超薄、耐磨、强度高、回弹性好等特性，被认为是CPI等材料外，柔性折叠盖板重要的新方向，当前主要由三星力推。
市调机构DSCC报告指出，2020年全球折叠手机销量同比大幅增长454%至300万台，显示折叠手机逐渐获得消费者的认可。行业专家指出，2020年折叠屏还处于卖方市场，折叠屏手机处于长期缺货状态。
对于本次追加UTG投资，凯盛科技表示，从终端市场需求和智能手机的发展趋势预计，未来各大终端厂商可能会加大柔性可折叠终端的出货量，公司一期项目现有产能较小，需及时布局更大产能，满足未来市场需求;二期项目是重要的大规模工业化柔性玻璃生产项目，将有利于公司进一步完善显示材料产业链条，能够有效增强公司服务高端客户能力，提升公司在显示领域的核心竞争力和行业地位。
凯盛科技也在柔性电子相关环节广泛布局。去年7月，控股子公司安徽方兴光电新材料科技有限公司年产3000万片柔性触控模组项目正式投产。据介绍，该项目是公司为适应柔性显示发展进行的重要投资，产品为中小尺寸柔性触控模组，主要为手机、平板电脑等提供配件。
[2021-03-21] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟10.25亿元投建超薄柔性玻璃(UTG)二期项目
■上海证券报
凯盛科技公告，公司于2020年12月投建了超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，目前UTG一期项目进展良好，预计2021年上半年具备量产供货条件;但是一期项目产能较小，公司根据市场和未来柔性折叠技术发展趋势判断，拟抢抓机遇扩大规模，新增投资约10.25亿，在凯盛科技新型显示产业园西侧购置土地、新建厂房，建设超薄柔性玻璃(UTG)二期项目，形成1500万片/年的产能，后续拟将其他厂区已有的手机盖板玻璃等生产线在新型显示产业园中集聚，进一步优化管理。
[2020-12-22] 凯盛科技(600552):凯盛科技自主研发的0.03毫米超薄柔性玻璃实现连续弯折40万次
■证券时报
凯盛科技宣布，公司自主研发的0.03毫米超薄柔性玻璃(UTG)实现连续弯折40万次，产品性能完全符合柔性和可折叠玻璃应用的各种需求。
[2020-11-30] 凯盛科技(600552):凯盛科技投建超薄柔性玻璃(UTG)一期项目
■证券时报
凯盛科技(600552)11月30日晚间公告，为紧跟近期柔性和折叠终端发展趋势以及市场需求，公司拟在现有中试线的基础上，再新增投资4981万元，建设超薄柔性玻璃(UTG)一期项目，量产6-8寸30μm—70μm超薄柔性玻璃(UTG)。项目建成后，将与中试线产能共同形成一定规模。
[2020-11-10] 凯盛科技(600552):凯盛科技拟投建新型显示研发生产基地项目
■上海证券报
凯盛科技公告，公司控股子公司深圳国显拟新增投资45,531万元，在深圳市龙岗区购置土地，建设新型显示研发生产基地。该新型显示研发生产基地将建设显示材料检测中心、新材料应用开发中心、自动化应用开发中心，同时建设智能化生产车间、平板电脑和万物互联用显示触控模组生产线，并将深圳国显现有全部生产线及相关辅助设施等搬迁至研发生产基地，形成研发创新和智能制造“双轮驱动、高效协同”的产业发展格局。
公司同日公告，公司拟在洛阳，由全资子公司洛阳显示新增投资4920万元，建设ITO导电膜玻璃研发生产基地，将公司现有ITO生产线进行改造升级、集中至洛阳显示生产基地，增加相关研发设备，从而降低管理成本，增强发展动能。
[2020-10-30] 凯盛科技(600552):UTG量产在即,业务有序扩产,Q3业绩稳健增长-季报点评报告
■万联证券
事件:公司三季报披露
2020年第三季度,公司实现营业收入16.38亿元,较上年同期增加27.04％,较第二季度环比增长40.23％;实现归属于上市公司股东的净利润0.30亿元,较上年同期上升23.15％,较第二季度环比下降19.53％,业绩稳健增长；第三季度,新冠肺炎疫情的影响已经逐渐消退,公司在此期间不断强化内部管理,持续开展技术创新,调整经营策略,寻求合作资源,积极开拓国内外市场,推进生产经营、工艺创新等工作,在新型显示和新材料两大业务板块上稳定健康发展。
投资要点:
UTG工业化生产在即,优先占领柔性、折叠屏市场:UTG是柔性折叠盖板的重要发展新方向,三星、肖特、康宁、电气硝子等公司均在积极布局。公司为解决卡脖子问题,联合中建材蚌埠玻璃工业设计研究院,共同打造国内唯一覆盖“高强超薄玻璃原片——玻璃极薄薄化——高精度后加工”的全国产化UTG产业链条,公司主要承担“极薄减薄”,“高精度后加工等项目”。目前项目研发进展顺利,产品弯折半径、弯折次数、耐冲击测试等技术水平和参数均处于行业领先水平。日前,公司举行了UTG工业化生产启动仪式,UTG量产可期。
业务有序扩产,产业基础进一步筑牢:前三季度,光电显示事业部继续践行大客户、大订单的市场战略。新型显示产业园一期项目进展顺利,12条生产线基本调试完成,生产能力和技术水平持续提升,手机显示模组和手表显示模组等穿戴产品已经具备进入高端市场能力；4月份批准新增的高度自动化的3条笔记本模组生产线也已完成2条生产线的设备安装调试,项目预计年底投产；新材料事业部电熔氧化锆产品继续保持市场龙头地位,近年来新产品产销两旺、供不应求,后续公司将根据情况适当考虑扩产计划。
完善的集团内产业链,保障生产低成本:公司的新型显示板块覆盖了ITO导电玻璃到显示触控一体化的显示模组产业链条,联合凯盛集团拥有的超薄电子玻璃基板、高强盖板玻璃以及高世代TFT-LCD基板玻璃,形成了从玻璃原片到一体化模组(液晶/OLED面板除外)较为完整的产业链布局。完善的产业链条帮助公司在成本控制、质量一致性、柔性生产、快速响应等方面获得明显的竞争优势。
盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润1.33亿元、1.51亿元、2.36亿元,对应EPS分别为0.17元、0.20元、0.31元,对应当前股价的PE分别为36.88倍、31.35倍、20.23倍,维持“买入”评级。
风险因素:中美经贸摩擦局势不确定的风险、新增产能消化不充分的风险、液晶显示模组原材料成本上涨风险。
[2020-08-26] 凯盛科技(600552):凯盛科技柔性可折叠玻璃工业化生产在蚌埠启动
■证券时报
据凯盛科技消息，8月25日，中国建材所属凯盛科技集团有限公司柔性可折叠玻璃工业化生产在蚌埠启动，打造中国第一世界领先的全国产化超薄柔性玻璃产业链，形成了国内唯一覆盖“高强玻璃—极薄薄化—高精度后加工”的全国产化超薄柔性玻璃(UTG，Ultra Thin Glass)产业链，从源头上保障了中国信息显示产业链安全，是在玻璃新材料领域又一项“卡脖子”关键技术的重大突破。
[2020-07-02] 凯盛科技(600552):凯盛科技柔性触控模组项目投产
■上海证券报
凯盛科技公告，公司控股子公司安徽方兴光电年产3000万片柔性触控模组项目于7月2日正式投产。该产品为中小尺寸柔性触控模组，主要为手机、平板电脑等提供配件。投产后能够将公司的玻璃盖板、手机/平板显示模组产能有效拉通，形成良好的产业链配套。
此外，方兴光电承担的安徽省科技重大专项“高阻隔水汽薄膜与AMOLED封装技术开发”近期顺利通过验收，能够解决AMOLED对水和氧气敏感造成的反应失效这一难题，实现了在该领域的技术突破。
[2020-06-29] 凯盛科技(600552):行业迎来巨大上升期,凯盛科技顺势而上
■万联证券
报告关键要素:
凯盛科技是一家主营新材料与光电显示业务的公司,新材料业务属于国家七大战略新兴产业之一,国家支持政策优厚,公司业务有望维持稳定发展；光电显示业务随着液晶显示、平板电脑、智能穿戴的普及发展前景良好,公司2019年新增柔性屏触控模组、超大屏等高科技项目,配合产能布局有望占据更大市场份额。公司近年来业绩成长性好,境内外业务协同发展,业务良性运转,订单数量增多,光电显示业务营收增速近67％；凯盛科技研发投入稳定增长,新材料业务多个产品处于国内领先地位；公司将在未来1-3年新增大量产能,配合新品研发双轮驱动,有望迅速抢占光线显示市场。
投资要点:
主营业务属于国家重点发展行业,市场前景光明:新材料位于七大战略新兴产业的核心,随着国家产业升级加快,新材料产品在高端技术行业领域应用发展较快,行业逐渐迎来新的广阔市场；光电显示业务部具有从玻璃原片到一体化模组较为完整的产业链布局,业务稳定性和营利性有保障,行业内竞争力较强。
业绩提升加快,正向驱动公司发展:2010到2019年,公司营业收入从6.11亿元增长至45.18亿元,复合增长率为24.89％,其中新型显示业务营收同比2018年增长67％,对公司业绩的拉动力量更显著；业绩提升带来公司经营性现金流量的好转,对公司日后的发展有正向积极作用。
产能+潮流,凯盛科技将迎来巨大增长:凯盛科技正在积极布局新产能,新增产能与研发新品双轮驱动,公司将在市场竞争中占得更大市场份额；新材料产业属于国家重点支持的战略性新兴产,未来仍有很大发展空间；随着5G通信技术逐步落地,光电显示业务的需求必将有大幅度提升,公司顺势而上即将迎来收获期。
盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润1.4亿元、1.7亿元和2.8亿元,对应EPS分别为0.19元、0.23元和0.37元,对应当前股价的PE分别为29倍、24倍和15倍。对应公司当前股价,我们认为公司属于相对低估标的,故首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险因素:新冠疫情加大宏观经济风险、管理能力不及内外部环境日益复杂程度的风险、新增产能无法消化的风险、液晶显示模组原材料成本上涨风险
[2020-05-26] 凯盛科技(600552):全国人大代表、凯盛科技集团有限公司党委书记、董事长彭寿冲破发展瓶颈,全力提高疫苗瓶核心材料生产能力
■上海证券报
今年5月，全球疫苗玻璃瓶短缺的消息不胫而走。全国人大代表、中国工程院院士、中国建材股份有限公司总裁、凯盛科技集团有限公司(下称凯盛集团)党委书记、董事长彭寿第一时间注意到了这则消息。在玻璃行业深耕37年的彭寿，深知产业短板所在。
“中性硼硅药用玻璃是疫苗瓶的核心材料，我国每年需求量约5万吨，但目前自产率不足10%。” 彭寿接受上证报记者采访时表示，一些人忽略了玻璃行业在现代制造业中的重要性，如今，信息显示面板是我国仅次于芯片、石油、铁矿石的第四大单一进口产品，而面板的关键原材料——基板玻璃一直被国外企业“卡脖子”。
今年全国两会期间，彭寿的建议之一，就是将产业链供应链“卡脖子”材料列入“十四五”国家重点研发计划和国家科技重大专项，同时给予资本金支持。“比如，信息显示材料是我国的关键基础材料，目前我们已经取得了系列原始创新成果，掌握了关键核心技术，为我国经济发展和产业安全提供了有力保障。”
“凯盛力量”缓解疫苗瓶供应危机
彭寿表示，新冠肺炎疫苗的研发和疫苗瓶供应问题已经成为舆论关注的热点，在全球供需关系紧张的情况下，国内高端疫苗瓶的稳定生产、持续供给，已成为影响国家安全的战略性物资。
凯盛集团对此早有预判，围绕国家重大战略需求，通过科研与产业化攻关，攻克了高品质熔化、高精度成形等核心难题，建成了国内首条具有自主知识产权的年产5000吨中性硼硅药用玻璃生产线，整体技术达到国际先进水平，产品质量获得国际标准认可。
“疫情发生后，我们紧急加工生产1000万支疫苗瓶，供全国正在开展新冠病毒疫苗研发机构免费使用，并第一时间研究决定投资增加一条生产线，将于8月30日投产。”彭寿介绍，届时5.0中性硼硅玻管年生产能力将达1万吨，可提供年产5亿支疫苗用玻璃包装瓶。同时，重庆、青岛、安阳、濮阳、南昌、镇江等地的中性硼硅玻璃项目均在紧锣密鼓地筹建，为应对疫苗瓶短缺贡献“凯盛力量”。
“只有跑赢时间，才能抢占先机。”彭寿介绍，疫情发生后，凯盛集团在境内外所属企业的通力合作下，今年1至4月的营业收入和利润总额同比实现两位数增长，各项指标再创历史新高。此外，集团还通过“云洽谈”“云签约”等方式成功签订国内外多个项目。
据了解，凯盛集团近期研究制定了以玻璃新材料为核心的“1336”战略规划，即围绕玻璃新材料“1个主业”，重点发展显示材料、新能源材料、应用材料“3个方向”，持续强化科技研发、高端装备、工程服务“3个支撑”，打造凯盛玻璃、凯盛材料、凯盛新能源、凯盛装备、凯盛工程、中央应用研究院“6个业务领域”。
推进产业链价值链迈向高端
2020年2月，华为和三星相继发布了各自品牌第二代、具备更成熟技术的折叠屏手机。这也意味着柔性屏的竞争进入新阶段。“柔性显示设备还处于不断创新、试错的阶段，尚未完全成熟，而制约其发展的关键问题是盖板材料的选择。”彭寿表示。
此前，市场上的可折叠手机均采用PI/CPI作为盖板材料，但存在硬度低、易老化、易刮花等问题。超薄玻璃硬度高、韧性强、透明性好，是柔性屏的理想盖板材料。因此，彭寿认为玻璃柔性屏将是未来的主要发展方向。
在他看来，不久的将来，随着柔性显示技术的不断进步，卷绕屏和具备空气投影成像技术的新产品会给人们的工作、生活带来超乎想象的便捷，同时也会对超薄玻璃理化性能、制造工艺提出更高要求。
作为中国工程院院士，彭寿深知，我国部分传统行业仍存在结构性产能过剩、智能化高端化水平落后等问题。以玻璃行业为例，我国普通浮法玻璃产能世界第一，但优质浮法玻璃占比仅约40%，低于国际平均水平，且11代TFT液晶玻璃基板等高端产品仍受限制。
今年全国两会期间，彭寿建议，坚持持续优化产业结构，持续严禁新增产能，防止过剩产能反弹。重点鼓励支持行业领军企业开展资源整合与兼并重组，聚焦国家重大战略与民生需求，支持开展高端技术和产品的研发攻关，推进产业链价值链迈向高端环节。
创新是冲破发展瓶颈的关键，是解决“卡脖子”问题的有力手段。今年，凯盛集团将继续聚焦玻璃新材料主业，持续推进高世代液晶玻璃基板、OLED玻璃基板、柔性玻璃等显示玻璃研发与产业化技术攻关，支撑新一代信息显示技术发展。同时，凯盛集团将加强超薄高透光伏玻璃、光热玻璃、发电玻璃等新能源玻璃技术提升与成果转化，并加速航空航天玻璃、核废料包裹玻璃、微晶玻璃等特种玻璃应用基础与工艺技术研发，保障国家重大战略领域安全。
“新基建”激发巨大市场潜力
“长期以来，凯盛集团聚焦玻璃新材料，持续开展关键性、战略性、前沿性技术与产品开发，相关成熟技术成果与储备性技术在‘新基建’相关领域都能实现深度融合，因此，‘新基建’的快速发展将为凯盛集团带来新的发展机遇。”谈到“新基建”对公司业务的利好，彭寿说。
但另一方面，“新基建”的发展势必将加速行业竞争格局的重塑，对企业关键技术研发、产品性能提升、制造范式升级等提出更高层次的要求，增加企业的生存竞争压力。“这一点需要引起包括凯盛集团在内所有高科技企业的高度重视。”
具体到行业方面，彭寿认为，“新基建”将拓展特定玻璃新材料应用空间，并加速玻璃新材料产业数字化转型升级。如今，凯盛集团在智能终端用显示玻璃基板、新能源玻璃、轨道交通玻璃等方面确立了一定的技术与竞争优势，“新基建”等新业态的快速发展势必会带动相关产品的下游需求，激发巨大市场潜力。
“‘新基建’将明显带动5G、人工智能、大数据等新技术的发展，有利于凯盛集团在原有技术的基础上，探索构建建材行业智能设备智慧工厂大数据中心智慧云平台的全产业链智能发展模式，助推行业实现智能化、信息化、数字化的高质量发展。”彭寿说。
彭寿建议，应紧抓“新基建”发展机遇，出台专项扶持政策与资金，大力支持5G、大数据、物联网、AI等新技术在企业现有生产线改造及新生产线建设中的融合应用。
据悉，凯盛集团旗下凯盛朗坤一直为建材行业提供全生命周期的信息化解决方案，开发了基于云计算和工业互联网的“建材云”数字化平台，为玻璃工厂在整合数字信息、提升管理能力、降低生产成本等方面发挥了重要作用，推进了企业业务创新和管理变革，从而实现更强竞争力、更高经营绩效、更可持续发展的目标。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================