600551时代出版股票走势分析
≈≈时代出版600551≈≈(更新:21.08.19)
[2021-08-19] 时代出版(600551):时代出版上半年实现净利润2.30亿元 同比增长32.52%
■中国证券报
时代出版(600551)8月19日晚间发布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入36.28亿元，同比增长32.52%;实现归属于上市公司股东的净利润2.30亿元，同比增长115.87%;实现扣非净利润4419.49万元，同比下降47.34%;基本每股收益0.4751元/股。时代出版表示，上半年公司坚持聚焦主业，整合版权资源，夯实发展基础，推动融合发展，坚持社会效益与经济效益相统一，做到高质量发展。
半年报显示，上半年公司主要工作包括五个方面。第一，以重大出版项目为引领，打造精品出版品牌效应。报告期内，公司以重大出版工程项目为品牌建设抓手，推动特色产品线建设走深走实，强化扶优扶强，修订《出版专项基金管理办法》，推动精品出版上台阶。《中华美学精神丛书》等6个项目获得2021年度国家出版基金资助，《我和小素》入选2020中国好书。《殷墟文化大典》等10个项目入选第五届中国出版政府奖(正奖和提名奖各5项)，涵盖图书、音像电子出版物、印刷复制、先进出版单位、优秀出版人物等多个奖项类别，获奖数量位居全国出版企业前列。
第二，推动融合发展，促进转型升级。报告期内，公司坚持内容为王，深入实施“出版+”“互联网+”战略，巩固内容生产优势，夯实转型升级基础。“皮影中国”等3个项目入选国家“百佳数字出版精品项目献礼建党百年专栏”，“文化资源数字出版与知识服务重点实验室”入选国家新闻出版署出版业科技与标准重点实验室，“乐龄听书”项目入选国家新闻出版署2020年度数字出版精品遴选推荐计划，“安徽省数字教材平台”等3个项目荣获文化强省资金资助，全面启动“皖版书刊数字化工程”等项目建设。公司所属安徽教育网络出版有限公司上半年累计中标六个智慧教育建设项目，中标金额累计达6400余万元，由智慧课堂产品努力向智慧图书馆、智慧实验室等方向延展，取得了显著成效。
第三，讲好中国故事，文化“走出去”水平不断提升。报告期内，公司实现版权输出228项，新出外版图书44种，少儿社入围博洛尼亚书展最佳出版商、黎巴嫩时代未来公司负责人穆罕默德?哈提卜荣获土耳其国家级伊斯坦布尔版权大奖。公司首次完整输出数字内容平台的“豚宝宝学前教育STEAM智能交互式课程”(阿拉伯语版)在阿联酋阿布扎比书展首发，同时在GoogleStore等海外传播平台上架，反响良好。《人民情怀》(阿拉伯文)等7种图书入选“丝路书香”工程项目，《脚印》(英文)入选经典中国国际出版工程项目，《好日子是怎么来的》入选中宣部对外出版任务类项目，《画说中国农村改革》等6种图书入选中国书架央企二期项目，14种图书入选向港澳台出版发行项目。
第四，有效开展资本运作，持续优化资产结构。报告期内，公司有效盘活闲置自有资金，进一步优化公司资产结构，培育新的利润增长点。通过参与浙商证券非公开发行、投资上海黄豆网络科技有限公司(樊登读书)，稳步推进项目投资工作;由省属大型担保公司担保，开展委托贷款项目，增加投资收益;通过顺利退出深圳时代天和文化产业投资中心(有限合伙)，转让所持有的深圳市懒人在线科技有限公司股权实现投资收益约1.8亿元。公司通过对外投资，有效运用资本杠杆，在提高资金使用效率、增加投资收益的同时，有效反哺主业发展。
第五，聚焦企业治理，推动经营风险防控上台阶。报告期内，公司持续完善现代企业制度，着力提高企业治理能力，不断提高企业治理水平，促进国有资产保值增值。实施应收账款分类管理，加大存货处置化解，有效降低经营成本。加强风险管控，强化法务管理，规范合同管理流程，实现合同审核全覆盖，加强对成员单位法务工作指导。强化安全生产管理，印发安全生产工作要点，召开安全生产工作会议，组织安全生产隐患排查整改，推进疫情防控常态化。组织参加2020年度业绩说明会、2021年投资者接待日活动，由公司领导直接与中小投资者沟通交流，拉近与投资者距离，有效保障投资者权益。
[2021-05-21] 时代出版(600551):时代出版1亿元参与认购浙商证券非公开发行股份
■证券时报
时代出版(600551)5月21日晚间公告，公司近期与浙商证券签订了股份认购协议，按照10.62元/股的价格认购浙商证券非公开发行的941.62万股A股股份，认购金额为1亿元。5月20日，浙商证券已完成新增股份登记托管和锁定工作;本次认购完成后，公司持有浙商证券的股份比例为0.24%。
[2021-01-17] 时代出版(600551):时代出版拟3.25亿元出售懒人听书约12%股权
■上海证券报
时代出版公告，时代天和基金(公司持股比例99.97%)拟转让所持有的深圳市懒人在线科技有限公司12.0350%股权给广西青瑟创业投资有限公司，转让价格为32,494.55万元。交易完成后，时代天和基金将不再持有懒人听书的股权。懒人听书股权出售完成后，预计公司净得投资收益约为17,986.54万元，约占公司2019年度经审计净利润的80.01%。
[2020-12-07] 时代出版(600551):时代出版拟获注4家公司股权避免同业竞争
■上海证券报
时代出版公告，公司拟收购控股股东安徽出版集团持有的江淮印务、安徽瑞务、安徽财印和时代智金4家公司100%股权，交易金额合计7262.51万元。本次交易有利于避免与控股股东之间存在的同业竞争，增强公司印刷等业务板块整体规模实力。
[2020-07-06] 时代出版(600551):时代出版拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
时代出版公告，2018年12月27日至2019年3月22日，公司实施了股份回购计划,共计回购公司股份21,500,125股，占公司总股本的4.25%。截至本公告披露日，公司未减持上述股份。根据公司股份回购计划，公司已回购股份拟在公司回购股份事项完成12个月后(2020年3月22日后)，采用集中竞价交易方式减持，如未实施减持或未减持完毕，上述回购股份将在公司回购股份事项完成后3年内注销。公司计划自减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易方式，减持不超过1,011.65万股的公司股份，不超公司总股份的2%。
[2019-10-11] 时代出版(600551):时代出版终止收购盛通股份6.92%股份事项
■上海证券报
时代出版公告，此前，公司拟以自有资金人民币19,214.415万元，受让盛通股份2,247.3万股，占盛通股份总股本的6.92%。由于市场和商业条件的变化，双方交易意愿减弱，经共同商议，公司与转让方签署了《解除合同协议书》，双方解除于2018年11月27日签订的《股份转让协议》，终止收购盛通股份部分股份事项。
[2019-08-08] 时代出版(600551):时代出版上半年盈利1.54亿元
■上海证券报
时代出版8月8日晚间披露半年报。报告期内，公司累计实现销售收入30.53亿元，较上年同期同比增长3.49%；净利润1.54亿元，较上年同期同比下降10.13%。
报告期内，公司聚焦市场开拓，精品出版实力持续提升。在原有代理教材的基础上，公司积极开拓新的教材产品线，获得人教版“中小学语文示范诵读库”项目在安徽省的全权代理权。公司一般图书市场占有率逐步提高、产品线打造逐渐明晰，专业出版成效逐渐凸显，少儿、美术、教育、科普等专业出版在细分市场表现良好。《好好玩?祖先的智慧典藏立体绘本?十二生肖》实现发货码洋超1100万；“我的世界”系列总销售突破200万册、码洋超过5000万元；《淘气包马小跳》等畅销常销产品规模进一步壮大，产品线更加完善，品牌效应逐步增强。
报告期内，公司聚焦项目支撑，发展动能获得新增强，坚持发挥重大出版工程示范带动作用，项目建设更加扎实，发展动力更加强劲。3种图书入选中宣部2019年主题出版重点选题，入选数量位居全国地方出版企业第一，创近五年最好成绩；14种重点出版项目入选2019年度国家出版基金规划项目，3个项目在国家出版基金资助项目绩效考评中表现优异，获得“特别优秀”成绩，4个项目获得全国通报表扬。公司围绕重大时间节点、重大时代主题，着眼长远、积极谋划重大出版项目工程，储备了庆祝新中国成立70周年、全面建成小康社会、庆祝中国共产党成立100周年等重大选题项目，另有数十种重点图书正逐步推出。
报告期内，公司融合发展成果不断显现，出版渠道进一步丰富。公司及所属时代新媒体出版社、安徽教育网络有限公司共同完成的项目“动态数字出版系统关键技术研究及应用”荣获安徽省科学技术进步奖二等奖。该项目立足中、小、幼学生在线教育需求，通过将优质正版的教学资源和个性化服务有机结合，为教师、学生、家长提供基于互联网与大数据的智慧教学新模式。本次获得省级科技进步奖，是公司转型升级和融合发展的重要成果，也是文化科技创新成果转化的一次突破。公司所属时代数媒和科技社开发的“乐龄听书”等项目获得2019中国数字出版创新论坛“数字渠道创新应用”奖。公司出版融合发展创新示范基地等5个项目获得安徽省战略性新兴产业集聚基地资金扶持。公司紧紧围绕内容产品，推动内容资源多层次开发、多样化呈现，玩具书、有声书、直播课、微电影等产品经济效益渐成规模，利润贡献率进一步提升，少儿英语APP、幼儿电子教材等项目建设扎实推进。
报告期内，公司聚焦做实做新，各业务板块实现新突破。公司坚持做稳做实传统业务、做新做强新兴业务，教育培训、印刷复制等板块业务覆盖面进一步扩大、市场竞争力进一步增强。公司教育培训业务抢占先机谋发展，连续六年中标合肥市教育局教师培训项目，为拓展合肥市县区级、校级教育培训项目和其他地市教育培训项目产生了积极的标杆效应；积极推进面向小学的“课后三点半”项目，推出五大类37门“课后三点半”课程，目前已覆盖多所周边重点学校。公司印刷复制板块所属企业主动出击开拓市场，业务进一步丰富，市场进一步扩大。文化贸易业务坚持防风险、稳市场、强质量，积极向主业靠拢，高端纸张、IP动漫、文具玩具进出口业务成效明显。
[2019-05-13] 时代出版(600551):时代出版控股股东完成增持计划
■上海证券报
时代出版5月13日晚间披露，截至本公告日，公司控股股东安徽出版集团有限责任公司通过包括但不限于二级市场增持等方式增持公司股票507.45万股，占公司总股本的比例为1.003%，本次增持计划已实施完毕。
安徽出版集团计划于2018年11月14日起6个月内通过包括但不限于二级市场增持等方式增持公司股份。本次计划拟增持股份的数量不低于公司已发行总股份的1%、不超过公司已发行总股份的3%。本次增持计划未设定价格区间。
本次增持计划实施前，安徽出版集团持有公司股份2.96亿股，占公司总股本的58.45%；本次增持后持有公司股份3亿股，占公司总股本的59.45%。
安徽出版集团承诺在本次增持计划完成后的六个月内不减持其所持有的公司股份。
[2018-12-06] 时代出版(600551):时代出版拟向控股股东转让华安证券1.52%股份
■证券时报
时代出版(600551)12月6日晚间公告，公司拟将持有的华安证券5508.22万股股份转让给公司控股股东安徽出版集团，占华安证券总股本的1.52%。截至公告日，公司持有的华安证券股份的市值为2.75亿元(以12月6日收盘价计算)。本次关联交易的每股成交价格将在实际发生交易当日华安证券价格涨跌幅限制范围内确定。
[2018-11-27] 时代出版(600551):时代出版1.92亿元受让盛通股份6.92%股份
■证券时报
时代出版(600551)11月27日晚间公告，为延伸产业链，培育新的利润增长点，公司与盛通股份(002599)股东贾则平签署了股份转让协议，以1.92亿元(单价8.55元/股，按协议签署前一日股价的9折计算)，受让盛通股份2247.3万股，占盛通股份总股本的6.92%。
[2018-11-22] 时代出版(600551):时代出版,已参股多家创投基金,各项基金正在积极推进中
■证券时报
时代出版(600551)11月22日在互动平台上回答投资者提问时表示，公司已参股深圳时代天和文化产业投资中心(有限合伙)、安徽安华创新风险投资基金有限公司、宿迁东瑞英泰股权投资合伙企业(有限合伙)等创投基金，各项基金正在积极推进中。
[2018-11-13] 时代出版(600551):时代出版控股股东拟增持1%-3%股份
■证券时报
时代出版(600551)11月13日晚间公告，控股股东安徽出版集团计划未来6个月内增持公司股份，拟增持股份数量不低于公司总股本的1%，不超过总股本的3%。
[2018-11-09] 时代出版(600551):时代出版拟1亿至5.5亿元回购股份
■证券时报
时代出版(600551)11月9日晚披露回购预案，回购资金总额为1亿元至5.5亿元，回购股份价格不超过11元/股。
[2018-03-23] 时代出版(600551):时代出版终止购买径成英教育51%股权
■证券时报
时代出版(600551)23日晚公告，公司全资子公司时代少儿原本拟1.02亿元购买北京径成英教育文化发展有限公司51%股权，因在股权交接的过渡阶段，各方在径成英的发展战略、经营理念等方面存在重大分歧，导致时代少儿对径成英未能达到实际性控制，双方合作难以继续，决定终止此次对外投资。交易方同意返还已支付的股权转让款5610万元。
[2018-01-02] 时代出版(600551):时代出版出售华安证券1492万股,获7757万元投资收益
■证券时报
时代出版(600551)1月2日晚公告，公司于2017年12月28日至今合计出售华安证券1492万股。扣除增值税及附加税费后，共计实现投资收益7757万元，约占公司2016年度净利的19.27%。公司本次出售华安证券股票事项提前终止。
[2017-06-20] 时代出版(600551):收购江苏名通进军游戏板块,多元业务推进转型升级-公司跟踪报告
■海通证券
拟收购江苏名通100％股权，强势切入游戏板块，培育新的业绩增长点。公司拟通过发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权；交易作价初步定为150,260万元，发行价格18.57元/股。同时时代出版拟向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过3.4亿元，用于豚宝宝成长中心项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目等。江苏名通是一家集网络游戏的研发和运营为一体的综合性网络游戏公司，主要从事网页游戏和手机游戏的研发和运营，目前已连续开发出多款正版授权改编的网络游戏，如《热血江湖传》、《奇迹来了》等具有一定影响力和知名度的网页游戏，以及如《暗黑王座》、《热血江湖》等手机游戏。此外，江苏名通积累有大量如《墨香》、《新天上碑》、《神之领域》、《劲舞团》、《露娜OL》等优质IP，拥有8090游戏运营平台及31个资平台。我们认为，公司通过收购江苏名通切入游戏板块，整合公司自身的IP资源与江苏名通优秀的技术和运营经验，从而有望培育出新的业绩增长点。
工匠精神做稳传统主业，多元业务推进转型升级。在“外联内合、转型升级，以改革创新促跨越发展”的战略部署下，公司各业务板块协同进步、蓬勃发展。公司2017年第一季度实现营业收入18.25亿元、归母净利润1.16亿元，同比分别增长19.43％和2.74％。2016年公司顺利完成时光流影分拆、安徽教育网络出版有限公司装入时代新媒体出版社重组工作；投入近4000万元对新组建的印投集团所属印刷企业进行设备技改；美好时代所属微电影工作室累计制作完成89部微电影。借此次收购的机会，公司拟配套融资3.4亿元，其中2亿元投资豚宝宝成长中心项目，进一步布局幼教市场。我们认为公司在“一主多翼”的发展思路下，将有效推进业务的转型升级，从而提升业绩。
盈利预测与未来看点。公司传统出版业务经营稳健，幼教业务、时光流影等新媒体产品未来有望带动公司业绩增长。此次收购江苏名通，强势切入游戏板块。公司强大的IP资源和名通杰出的技术优势，将在游戏和新媒体领域进行互补和协同，公司管理层改革和转型魄力彰显。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.87元、0.95元和1.06元。参考同行业中，浙数文化、出版传媒2017年PE一致预期分别为36倍和37倍，我们给予公司2017年30倍估值，对应目标价26.10元。给予公司买入评级。
风险提示。重组不及预期风险；盈利能力下降风险。
[2017-03-02] 时代出版(600551):出版主业保持增势,拟收购新三板公司-2016年报点评
■首创证券
公司2016年全年营业收入67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比上升2.44％，经营活动产生的现金流量净额为2.62亿元。报告期内公司加权平均净资产收益率8.65％，基本每股收益0.80元。
业绩点评
业绩保持增势，主业精品化趋势良好：公司2016年营收延续了2015年稳健的上涨趋势，并保持了净利润的微幅增势。作为传统出版企业，公司新闻出版主业全年营收16.11亿元，同比增长2.69％，占总营收约23.8％，毛利率同比提升了1.09％。2016年，公司自编教材教辅销售码洋为105,320.77万元，同比增长6.25％；一般图书出版实现销售码洋121864.67万元，同比增长1.91％。公司年报称出版规模得到较好控制，市场占有率稳中有升。《徽州刻书史长编》等13种出版物喜获第六届中华优秀出版物奖，获奖总量在出版主业上市公司中位居第一。
[2017-03-01] 时代出版(600551):传统出版国企加速向新媒体融合发展-公司点评
■国联证券
事件：
公司公告拟发行股份购买资产和募集配套资金，以19.33亿元收购江苏名通100％股权和数智源100％股权，并向控股股东募集配套资金9.75亿元。
投资要点：
传统出版媒体向新媒体融合打开新空间。
此次收购是公司上市以来首次重大资产重组，公司将立足出版，向互联网媒体和大数据布局。
本次交易标的资产之一江苏名通具有丰富的游戏运营和研发经验。已经连续开发出多款正版授权改编的网络游戏，如《热血江湖传》、《奇迹来了》、《仙境物语》等具有较高影响力和知名度的网页游戏，以及如《暗黑王座》、《热血江湖》等手机游戏。在游戏运营方面，江苏名通拥有自己的游戏运营平台8090平台及31个子平台。目前8090平台累计注册玩家已超过1,000万人，具有较强的盈利转化能力。江苏名通也储备了一批IP，包括《墨香》、《新天上碑》、《神之领域》、《劲舞团》、《神泣》等优质端游IP，为未来游戏研发奠定了良好基础。
本次交易另一标的数智源主要从事视频监控软件技术的研究和开发、视频监控系统的集成销售等业务。在视频大规模联网、视频融合应用、智能视频应用、视频云处理等方面拥有较为完整的技术体系，同时在智慧教育行业拥有丰富的产品线。
公司募集配套资金主要投向教育和游戏领域。
公司此次募集配套资金9.75亿元，主要用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目等教育项目以及网络游戏新产品开发项目、运营平台项目以及海外发行项目等游戏领域。豚宝宝成长中心主要面向2-6岁幼儿兼顾知识技能和能力培养的少儿连锁品牌；
智慧教育出版运营服务云平台，涵盖小学、初中、高中各类数字内容资源，包括数字教材、数字书刊、智能题库、教学素材等智慧出版资源库；视频结构化云服务平台，在对视频影像进行智能化处理后，引入视频结构化索引标签信息，将线性视频录像转变为结构化数据，建立针对镜头和场景的目录及索引，构建视频数据库，组建视频结构化数据云服务平台。同时，公司计划开发6款原创网络游戏新产品，其中包括3款网页游戏产品和3款手机游戏产品，并预计投入4,000万元积极拓展游戏海外发行运营市场，拟在台湾、泰国、韩国等地设立分支机构。
[2017-02-28] 时代出版(600551):外联内合助推公司跨越发展,增发并购拓展新技术新业态-公司年报点评
■海通证券
外联内合战略初见成效，转型升级、改革创新共同促进公司经营跨越发展。
2016年度公司实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；实现归母净利润4.03亿元，同比增长2.44％。公司主要经营图书、期刊、全媒体出版策划经营及印刷复制、传媒科技研发、股权投资等业务。报告期内，公司经营呈现出主业突出，各业务板块蓬勃发展的良好态势。“外联内合、转型升级，以改革创新促跨越发展”的战略初见成效，少儿文化、新媒体等一批项目落地和在谈，印投集团、时代艺品公司组建运营，发展优势明显，后劲十足；转型升级发展迅速，13种出版物获得中华优秀出版物奖，149卷9000多万字的《昆曲艺术大典》等精品出版冲刺高峰；改革创新快速推进，经营模式和管理模式“创新大讨论”成果丰硕，人才培养“四个一批”工程启动，公司成立编辑委员会，“首席编辑”“名编辑工作室”“艺术总监”制开始试行；资本运作成效显著，实施重大资产重组，投资收益再创新高。
拟发行1.04亿股份购买江苏明通和数智源全部股权，合计19.33亿元。公司拟通过以向特定对象非公开发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权，该交易作价初步定为15.03亿元；向戴元永等9名数智源全体股东购买其持有的数智源100％股权，该交易作价初步定为4.3亿元，合计19.33亿元，时代出版全部以发行股份的方式支付。本次发行股份的发行价格为本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价的90％，即18.57元/股，因此时代出版向交易对方合计需发行股份约1.04亿股。
拟向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金。为提高本次重组绩效，增强重组完成后时代出版的可持续发展能力，时代出版拟采用向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过9.75亿元，发行股份数量不超过1.01亿股股份。募集配套资金在发行股份购买资产实施条件满足的基础上再实施，但募集配套资金成功与否并不影响发行股份购买资产的实施。时代出版本次发行股份募集配套资金的发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90％。募集配套资金在支付本次重组的中介机构费用后拟用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目等。
[2017-02-28] 时代出版(600551):主业稳健,转型加速-2017年公司点评
■国元证券
事件：
公司披露2016年年度报告，报告期内实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长2.44％。同时公司拟发行股份购买江苏明通、数智源100％股份，同时募集配套资金。
正文：
1、业绩稳健，符合预期。全年实现营业收入67.67亿元，同比增长12.38％。分产品来看，教材教辅微增1.6％，一般图书收入增长4.97％。文化商品销售、电子商务、数字产品出版收入增长较快，分别增长39％、117.17％及48.76％。
2、内生推进少儿教育业务，潜力巨大。15年，公司以全资子公司时代少儿文化发展有限公司为基础，全力布局幼教产业。围绕少儿出版主业、少儿（学前）教育培训、文化创意、品牌授权、文化服务贸易和产业投资基金等六大板块，协力发展。2016年"豚宝宝"问鼎玩具业"奥斯卡"，荣获第十五届风车奖金奖，豚宝宝电子课件销售量快速增长，覆盖全国超22个省（直辖市、自治区）的3000多所幼儿教育机构和公司。实体办学上，豚宝宝成长中心启动加盟，同时时代少儿旗下拥有"金宝国际幼儿园"和"紫荆幼儿园"两大幼儿园品牌运营权和开办权，满员运营上海普陀金宝幼儿园、鞍山金宝国际幼儿园等。
3、外延切入教育及新媒体，加速转型。公司拟通过发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权，向戴元永等9名数智源全体股东购买其持有的数智源100％股权。江苏名通100％股权的交易作价初步定为15.26亿元，数智源100％股权的交易作价初步定为4.3亿元，全部以发行股份的方式支付。同时，拟向大股东安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过9.75亿元，用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目。同时，公司公告子公司时代少儿以自有资金1.02亿元人民币购买北京径成英教育文化发展有限公司51％股权。
[2017-02-28] 时代出版(600551):外延大幕开启,公司转型加速-公告点评
■华泰证券
年报符合预期，公告投资并购三家公司
公司披露2016年年报，报告期内实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长2.44％；基本每股收益0.8元/股。基本符合预期。另外，公司拟发行股份购买江苏名通100％股权（作价15.026亿元）、数智源100％股权（4.3亿元），共需发行股份1.04亿股，并募集配套资金不超过9.75亿元。全资子公司对外投资1.02亿元收购径成英（综合教育集团）51％股权。
主业有望随K12在校人数增多而提升增长速度，新业务保持高增长
报告期内公司新闻出版、印刷等业务保持低速增长，毛利率水平保持稳定。目前安徽省K12在校学生人数还未出现大幅增长，预期未来三年将进入增长周期，后续主业增长速度将随在校人数重回增长趋势而有所提升。新业务方面，公司数字出版及电子商务业务实现大幅增长：报告期内公司数字出版及电子商务业务营收达为1.72亿元，同比增长85％，主要是少儿数字教材等新业务快速拓展所致。
收购江苏名通，布局娱乐板块
公司拟以18.57元/股的价格发行股票收购江苏名通100％股权，交易作价初步定为15.03亿元，对应2016年PE约15X。江苏名通是一家集网络游戏的研发和运营为一体的综合性网络游戏公司，主要从事网页游戏和手机游戏的研发（《热血江湖转》等）和运营（8090运营平台），2016年实现营业收入1.87亿元（同增70％），净利润1.05亿元（同增67％）。通过收购江苏名通布局娱乐板块，开启新的业务增长点。
收购数智源，控股径成英，进一步深入教育布局
公司拟增发收购数智源（新三板公司）100％股权，该公司主要从事视频监控软件技术的研究和开发、视频监控系统的集成销售等业务，并在教育管理公共服务平台和教育资源公共服务平台建设方面形成了较为完整的产品体系。另外，公司全资子公司时代少儿以1.02亿元现金收购外语培训全国连锁机构径成英51％股权。两项外延布局有利于公司拓展除幼教之外的其他教育服务门类，进一步扩充教育板块。
给予买入评级，建议投资者积极关注
公司预期将收缩外贸业务、商品贸易业务，因此将内生EPS略微下调为2017-2019年0.87元/0.93元/1.01元。考虑到公司外延情况，此次收购游戏公司江苏名通、视频监控软件数智源以及综合教育集团径成英，不仅有助于提升上市公司教育和游戏领域业务能力，更标志着外延布局大幕的开启，展现出很强的执行力和转型决心。以草案披露情况计算，2017年备考业绩将超过6.5亿元，考虑购买资产发行股份1.04亿股，备考EPS为1.07元，给予合理估值区间23X-25X，对应目标价24.5元-26.5元，维持买入评级。
风险提示：收购项目进展缓慢的风险。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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[2021-08-19] 时代出版(600551):时代出版上半年实现净利润2.30亿元 同比增长32.52%
■中国证券报
时代出版(600551)8月19日晚间发布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入36.28亿元，同比增长32.52%;实现归属于上市公司股东的净利润2.30亿元，同比增长115.87%;实现扣非净利润4419.49万元，同比下降47.34%;基本每股收益0.4751元/股。时代出版表示，上半年公司坚持聚焦主业，整合版权资源，夯实发展基础，推动融合发展，坚持社会效益与经济效益相统一，做到高质量发展。
半年报显示，上半年公司主要工作包括五个方面。第一，以重大出版项目为引领，打造精品出版品牌效应。报告期内，公司以重大出版工程项目为品牌建设抓手，推动特色产品线建设走深走实，强化扶优扶强，修订《出版专项基金管理办法》，推动精品出版上台阶。《中华美学精神丛书》等6个项目获得2021年度国家出版基金资助，《我和小素》入选2020中国好书。《殷墟文化大典》等10个项目入选第五届中国出版政府奖(正奖和提名奖各5项)，涵盖图书、音像电子出版物、印刷复制、先进出版单位、优秀出版人物等多个奖项类别，获奖数量位居全国出版企业前列。
第二，推动融合发展，促进转型升级。报告期内，公司坚持内容为王，深入实施“出版+”“互联网+”战略，巩固内容生产优势，夯实转型升级基础。“皮影中国”等3个项目入选国家“百佳数字出版精品项目献礼建党百年专栏”，“文化资源数字出版与知识服务重点实验室”入选国家新闻出版署出版业科技与标准重点实验室，“乐龄听书”项目入选国家新闻出版署2020年度数字出版精品遴选推荐计划，“安徽省数字教材平台”等3个项目荣获文化强省资金资助，全面启动“皖版书刊数字化工程”等项目建设。公司所属安徽教育网络出版有限公司上半年累计中标六个智慧教育建设项目，中标金额累计达6400余万元，由智慧课堂产品努力向智慧图书馆、智慧实验室等方向延展，取得了显著成效。
第三，讲好中国故事，文化“走出去”水平不断提升。报告期内，公司实现版权输出228项，新出外版图书44种，少儿社入围博洛尼亚书展最佳出版商、黎巴嫩时代未来公司负责人穆罕默德?哈提卜荣获土耳其国家级伊斯坦布尔版权大奖。公司首次完整输出数字内容平台的“豚宝宝学前教育STEAM智能交互式课程”(阿拉伯语版)在阿联酋阿布扎比书展首发，同时在GoogleStore等海外传播平台上架，反响良好。《人民情怀》(阿拉伯文)等7种图书入选“丝路书香”工程项目，《脚印》(英文)入选经典中国国际出版工程项目，《好日子是怎么来的》入选中宣部对外出版任务类项目，《画说中国农村改革》等6种图书入选中国书架央企二期项目，14种图书入选向港澳台出版发行项目。
第四，有效开展资本运作，持续优化资产结构。报告期内，公司有效盘活闲置自有资金，进一步优化公司资产结构，培育新的利润增长点。通过参与浙商证券非公开发行、投资上海黄豆网络科技有限公司(樊登读书)，稳步推进项目投资工作;由省属大型担保公司担保，开展委托贷款项目，增加投资收益;通过顺利退出深圳时代天和文化产业投资中心(有限合伙)，转让所持有的深圳市懒人在线科技有限公司股权实现投资收益约1.8亿元。公司通过对外投资，有效运用资本杠杆，在提高资金使用效率、增加投资收益的同时，有效反哺主业发展。
第五，聚焦企业治理，推动经营风险防控上台阶。报告期内，公司持续完善现代企业制度，着力提高企业治理能力，不断提高企业治理水平，促进国有资产保值增值。实施应收账款分类管理，加大存货处置化解，有效降低经营成本。加强风险管控，强化法务管理，规范合同管理流程，实现合同审核全覆盖，加强对成员单位法务工作指导。强化安全生产管理，印发安全生产工作要点，召开安全生产工作会议，组织安全生产隐患排查整改，推进疫情防控常态化。组织参加2020年度业绩说明会、2021年投资者接待日活动，由公司领导直接与中小投资者沟通交流，拉近与投资者距离，有效保障投资者权益。
[2021-05-21] 时代出版(600551):时代出版1亿元参与认购浙商证券非公开发行股份
■证券时报
时代出版(600551)5月21日晚间公告，公司近期与浙商证券签订了股份认购协议，按照10.62元/股的价格认购浙商证券非公开发行的941.62万股A股股份，认购金额为1亿元。5月20日，浙商证券已完成新增股份登记托管和锁定工作;本次认购完成后，公司持有浙商证券的股份比例为0.24%。
[2021-01-17] 时代出版(600551):时代出版拟3.25亿元出售懒人听书约12%股权
■上海证券报
时代出版公告，时代天和基金(公司持股比例99.97%)拟转让所持有的深圳市懒人在线科技有限公司12.0350%股权给广西青瑟创业投资有限公司，转让价格为32,494.55万元。交易完成后，时代天和基金将不再持有懒人听书的股权。懒人听书股权出售完成后，预计公司净得投资收益约为17,986.54万元，约占公司2019年度经审计净利润的80.01%。
[2020-12-07] 时代出版(600551):时代出版拟获注4家公司股权避免同业竞争
■上海证券报
时代出版公告，公司拟收购控股股东安徽出版集团持有的江淮印务、安徽瑞务、安徽财印和时代智金4家公司100%股权，交易金额合计7262.51万元。本次交易有利于避免与控股股东之间存在的同业竞争，增强公司印刷等业务板块整体规模实力。
[2020-07-06] 时代出版(600551):时代出版拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
时代出版公告，2018年12月27日至2019年3月22日，公司实施了股份回购计划,共计回购公司股份21,500,125股，占公司总股本的4.25%。截至本公告披露日，公司未减持上述股份。根据公司股份回购计划，公司已回购股份拟在公司回购股份事项完成12个月后(2020年3月22日后)，采用集中竞价交易方式减持，如未实施减持或未减持完毕，上述回购股份将在公司回购股份事项完成后3年内注销。公司计划自减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易方式，减持不超过1,011.65万股的公司股份，不超公司总股份的2%。
[2019-10-11] 时代出版(600551):时代出版终止收购盛通股份6.92%股份事项
■上海证券报
时代出版公告，此前，公司拟以自有资金人民币19,214.415万元，受让盛通股份2,247.3万股，占盛通股份总股本的6.92%。由于市场和商业条件的变化，双方交易意愿减弱，经共同商议，公司与转让方签署了《解除合同协议书》，双方解除于2018年11月27日签订的《股份转让协议》，终止收购盛通股份部分股份事项。
[2019-08-08] 时代出版(600551):时代出版上半年盈利1.54亿元
■上海证券报
时代出版8月8日晚间披露半年报。报告期内，公司累计实现销售收入30.53亿元，较上年同期同比增长3.49%；净利润1.54亿元，较上年同期同比下降10.13%。
报告期内，公司聚焦市场开拓，精品出版实力持续提升。在原有代理教材的基础上，公司积极开拓新的教材产品线，获得人教版“中小学语文示范诵读库”项目在安徽省的全权代理权。公司一般图书市场占有率逐步提高、产品线打造逐渐明晰，专业出版成效逐渐凸显，少儿、美术、教育、科普等专业出版在细分市场表现良好。《好好玩?祖先的智慧典藏立体绘本?十二生肖》实现发货码洋超1100万；“我的世界”系列总销售突破200万册、码洋超过5000万元；《淘气包马小跳》等畅销常销产品规模进一步壮大，产品线更加完善，品牌效应逐步增强。
报告期内，公司聚焦项目支撑，发展动能获得新增强，坚持发挥重大出版工程示范带动作用，项目建设更加扎实，发展动力更加强劲。3种图书入选中宣部2019年主题出版重点选题，入选数量位居全国地方出版企业第一，创近五年最好成绩；14种重点出版项目入选2019年度国家出版基金规划项目，3个项目在国家出版基金资助项目绩效考评中表现优异，获得“特别优秀”成绩，4个项目获得全国通报表扬。公司围绕重大时间节点、重大时代主题，着眼长远、积极谋划重大出版项目工程，储备了庆祝新中国成立70周年、全面建成小康社会、庆祝中国共产党成立100周年等重大选题项目，另有数十种重点图书正逐步推出。
报告期内，公司融合发展成果不断显现，出版渠道进一步丰富。公司及所属时代新媒体出版社、安徽教育网络有限公司共同完成的项目“动态数字出版系统关键技术研究及应用”荣获安徽省科学技术进步奖二等奖。该项目立足中、小、幼学生在线教育需求，通过将优质正版的教学资源和个性化服务有机结合，为教师、学生、家长提供基于互联网与大数据的智慧教学新模式。本次获得省级科技进步奖，是公司转型升级和融合发展的重要成果，也是文化科技创新成果转化的一次突破。公司所属时代数媒和科技社开发的“乐龄听书”等项目获得2019中国数字出版创新论坛“数字渠道创新应用”奖。公司出版融合发展创新示范基地等5个项目获得安徽省战略性新兴产业集聚基地资金扶持。公司紧紧围绕内容产品，推动内容资源多层次开发、多样化呈现，玩具书、有声书、直播课、微电影等产品经济效益渐成规模，利润贡献率进一步提升，少儿英语APP、幼儿电子教材等项目建设扎实推进。
报告期内，公司聚焦做实做新，各业务板块实现新突破。公司坚持做稳做实传统业务、做新做强新兴业务，教育培训、印刷复制等板块业务覆盖面进一步扩大、市场竞争力进一步增强。公司教育培训业务抢占先机谋发展，连续六年中标合肥市教育局教师培训项目，为拓展合肥市县区级、校级教育培训项目和其他地市教育培训项目产生了积极的标杆效应；积极推进面向小学的“课后三点半”项目，推出五大类37门“课后三点半”课程，目前已覆盖多所周边重点学校。公司印刷复制板块所属企业主动出击开拓市场，业务进一步丰富，市场进一步扩大。文化贸易业务坚持防风险、稳市场、强质量，积极向主业靠拢，高端纸张、IP动漫、文具玩具进出口业务成效明显。
[2019-05-13] 时代出版(600551):时代出版控股股东完成增持计划
■上海证券报
时代出版5月13日晚间披露，截至本公告日，公司控股股东安徽出版集团有限责任公司通过包括但不限于二级市场增持等方式增持公司股票507.45万股，占公司总股本的比例为1.003%，本次增持计划已实施完毕。
安徽出版集团计划于2018年11月14日起6个月内通过包括但不限于二级市场增持等方式增持公司股份。本次计划拟增持股份的数量不低于公司已发行总股份的1%、不超过公司已发行总股份的3%。本次增持计划未设定价格区间。
本次增持计划实施前，安徽出版集团持有公司股份2.96亿股，占公司总股本的58.45%；本次增持后持有公司股份3亿股，占公司总股本的59.45%。
安徽出版集团承诺在本次增持计划完成后的六个月内不减持其所持有的公司股份。
[2018-12-06] 时代出版(600551):时代出版拟向控股股东转让华安证券1.52%股份
■证券时报
时代出版(600551)12月6日晚间公告，公司拟将持有的华安证券5508.22万股股份转让给公司控股股东安徽出版集团，占华安证券总股本的1.52%。截至公告日，公司持有的华安证券股份的市值为2.75亿元(以12月6日收盘价计算)。本次关联交易的每股成交价格将在实际发生交易当日华安证券价格涨跌幅限制范围内确定。
[2018-11-27] 时代出版(600551):时代出版1.92亿元受让盛通股份6.92%股份
■证券时报
时代出版(600551)11月27日晚间公告，为延伸产业链，培育新的利润增长点，公司与盛通股份(002599)股东贾则平签署了股份转让协议，以1.92亿元(单价8.55元/股，按协议签署前一日股价的9折计算)，受让盛通股份2247.3万股，占盛通股份总股本的6.92%。
[2018-11-22] 时代出版(600551):时代出版,已参股多家创投基金,各项基金正在积极推进中
■证券时报
时代出版(600551)11月22日在互动平台上回答投资者提问时表示，公司已参股深圳时代天和文化产业投资中心(有限合伙)、安徽安华创新风险投资基金有限公司、宿迁东瑞英泰股权投资合伙企业(有限合伙)等创投基金，各项基金正在积极推进中。
[2018-11-13] 时代出版(600551):时代出版控股股东拟增持1%-3%股份
■证券时报
时代出版(600551)11月13日晚间公告，控股股东安徽出版集团计划未来6个月内增持公司股份，拟增持股份数量不低于公司总股本的1%，不超过总股本的3%。
[2018-11-09] 时代出版(600551):时代出版拟1亿至5.5亿元回购股份
■证券时报
时代出版(600551)11月9日晚披露回购预案，回购资金总额为1亿元至5.5亿元，回购股份价格不超过11元/股。
[2018-03-23] 时代出版(600551):时代出版终止购买径成英教育51%股权
■证券时报
时代出版(600551)23日晚公告，公司全资子公司时代少儿原本拟1.02亿元购买北京径成英教育文化发展有限公司51%股权，因在股权交接的过渡阶段，各方在径成英的发展战略、经营理念等方面存在重大分歧，导致时代少儿对径成英未能达到实际性控制，双方合作难以继续，决定终止此次对外投资。交易方同意返还已支付的股权转让款5610万元。
[2018-01-02] 时代出版(600551):时代出版出售华安证券1492万股,获7757万元投资收益
■证券时报
时代出版(600551)1月2日晚公告，公司于2017年12月28日至今合计出售华安证券1492万股。扣除增值税及附加税费后，共计实现投资收益7757万元，约占公司2016年度净利的19.27%。公司本次出售华安证券股票事项提前终止。
[2017-06-20] 时代出版(600551):收购江苏名通进军游戏板块,多元业务推进转型升级-公司跟踪报告
■海通证券
拟收购江苏名通100％股权，强势切入游戏板块，培育新的业绩增长点。公司拟通过发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权；交易作价初步定为150,260万元，发行价格18.57元/股。同时时代出版拟向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过3.4亿元，用于豚宝宝成长中心项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目等。江苏名通是一家集网络游戏的研发和运营为一体的综合性网络游戏公司，主要从事网页游戏和手机游戏的研发和运营，目前已连续开发出多款正版授权改编的网络游戏，如《热血江湖传》、《奇迹来了》等具有一定影响力和知名度的网页游戏，以及如《暗黑王座》、《热血江湖》等手机游戏。此外，江苏名通积累有大量如《墨香》、《新天上碑》、《神之领域》、《劲舞团》、《露娜OL》等优质IP，拥有8090游戏运营平台及31个资平台。我们认为，公司通过收购江苏名通切入游戏板块，整合公司自身的IP资源与江苏名通优秀的技术和运营经验，从而有望培育出新的业绩增长点。
工匠精神做稳传统主业，多元业务推进转型升级。在“外联内合、转型升级，以改革创新促跨越发展”的战略部署下，公司各业务板块协同进步、蓬勃发展。公司2017年第一季度实现营业收入18.25亿元、归母净利润1.16亿元，同比分别增长19.43％和2.74％。2016年公司顺利完成时光流影分拆、安徽教育网络出版有限公司装入时代新媒体出版社重组工作；投入近4000万元对新组建的印投集团所属印刷企业进行设备技改；美好时代所属微电影工作室累计制作完成89部微电影。借此次收购的机会，公司拟配套融资3.4亿元，其中2亿元投资豚宝宝成长中心项目，进一步布局幼教市场。我们认为公司在“一主多翼”的发展思路下，将有效推进业务的转型升级，从而提升业绩。
盈利预测与未来看点。公司传统出版业务经营稳健，幼教业务、时光流影等新媒体产品未来有望带动公司业绩增长。此次收购江苏名通，强势切入游戏板块。公司强大的IP资源和名通杰出的技术优势，将在游戏和新媒体领域进行互补和协同，公司管理层改革和转型魄力彰显。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.87元、0.95元和1.06元。参考同行业中，浙数文化、出版传媒2017年PE一致预期分别为36倍和37倍，我们给予公司2017年30倍估值，对应目标价26.10元。给予公司买入评级。
风险提示。重组不及预期风险；盈利能力下降风险。
[2017-03-02] 时代出版(600551):出版主业保持增势,拟收购新三板公司-2016年报点评
■首创证券
公司2016年全年营业收入67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比上升2.44％，经营活动产生的现金流量净额为2.62亿元。报告期内公司加权平均净资产收益率8.65％，基本每股收益0.80元。
业绩点评
业绩保持增势，主业精品化趋势良好：公司2016年营收延续了2015年稳健的上涨趋势，并保持了净利润的微幅增势。作为传统出版企业，公司新闻出版主业全年营收16.11亿元，同比增长2.69％，占总营收约23.8％，毛利率同比提升了1.09％。2016年，公司自编教材教辅销售码洋为105,320.77万元，同比增长6.25％；一般图书出版实现销售码洋121864.67万元，同比增长1.91％。公司年报称出版规模得到较好控制，市场占有率稳中有升。《徽州刻书史长编》等13种出版物喜获第六届中华优秀出版物奖，获奖总量在出版主业上市公司中位居第一。
[2017-03-01] 时代出版(600551):传统出版国企加速向新媒体融合发展-公司点评
■国联证券
事件：
公司公告拟发行股份购买资产和募集配套资金，以19.33亿元收购江苏名通100％股权和数智源100％股权，并向控股股东募集配套资金9.75亿元。
投资要点：
传统出版媒体向新媒体融合打开新空间。
此次收购是公司上市以来首次重大资产重组，公司将立足出版，向互联网媒体和大数据布局。
本次交易标的资产之一江苏名通具有丰富的游戏运营和研发经验。已经连续开发出多款正版授权改编的网络游戏，如《热血江湖传》、《奇迹来了》、《仙境物语》等具有较高影响力和知名度的网页游戏，以及如《暗黑王座》、《热血江湖》等手机游戏。在游戏运营方面，江苏名通拥有自己的游戏运营平台8090平台及31个子平台。目前8090平台累计注册玩家已超过1,000万人，具有较强的盈利转化能力。江苏名通也储备了一批IP，包括《墨香》、《新天上碑》、《神之领域》、《劲舞团》、《神泣》等优质端游IP，为未来游戏研发奠定了良好基础。
本次交易另一标的数智源主要从事视频监控软件技术的研究和开发、视频监控系统的集成销售等业务。在视频大规模联网、视频融合应用、智能视频应用、视频云处理等方面拥有较为完整的技术体系，同时在智慧教育行业拥有丰富的产品线。
公司募集配套资金主要投向教育和游戏领域。
公司此次募集配套资金9.75亿元，主要用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目等教育项目以及网络游戏新产品开发项目、运营平台项目以及海外发行项目等游戏领域。豚宝宝成长中心主要面向2-6岁幼儿兼顾知识技能和能力培养的少儿连锁品牌；
智慧教育出版运营服务云平台，涵盖小学、初中、高中各类数字内容资源，包括数字教材、数字书刊、智能题库、教学素材等智慧出版资源库；视频结构化云服务平台，在对视频影像进行智能化处理后，引入视频结构化索引标签信息，将线性视频录像转变为结构化数据，建立针对镜头和场景的目录及索引，构建视频数据库，组建视频结构化数据云服务平台。同时，公司计划开发6款原创网络游戏新产品，其中包括3款网页游戏产品和3款手机游戏产品，并预计投入4,000万元积极拓展游戏海外发行运营市场，拟在台湾、泰国、韩国等地设立分支机构。
[2017-02-28] 时代出版(600551):外联内合助推公司跨越发展,增发并购拓展新技术新业态-公司年报点评
■海通证券
外联内合战略初见成效，转型升级、改革创新共同促进公司经营跨越发展。
2016年度公司实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；实现归母净利润4.03亿元，同比增长2.44％。公司主要经营图书、期刊、全媒体出版策划经营及印刷复制、传媒科技研发、股权投资等业务。报告期内，公司经营呈现出主业突出，各业务板块蓬勃发展的良好态势。“外联内合、转型升级，以改革创新促跨越发展”的战略初见成效，少儿文化、新媒体等一批项目落地和在谈，印投集团、时代艺品公司组建运营，发展优势明显，后劲十足；转型升级发展迅速，13种出版物获得中华优秀出版物奖，149卷9000多万字的《昆曲艺术大典》等精品出版冲刺高峰；改革创新快速推进，经营模式和管理模式“创新大讨论”成果丰硕，人才培养“四个一批”工程启动，公司成立编辑委员会，“首席编辑”“名编辑工作室”“艺术总监”制开始试行；资本运作成效显著，实施重大资产重组，投资收益再创新高。
拟发行1.04亿股份购买江苏明通和数智源全部股权，合计19.33亿元。公司拟通过以向特定对象非公开发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权，该交易作价初步定为15.03亿元；向戴元永等9名数智源全体股东购买其持有的数智源100％股权，该交易作价初步定为4.3亿元，合计19.33亿元，时代出版全部以发行股份的方式支付。本次发行股份的发行价格为本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价的90％，即18.57元/股，因此时代出版向交易对方合计需发行股份约1.04亿股。
拟向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金。为提高本次重组绩效，增强重组完成后时代出版的可持续发展能力，时代出版拟采用向特定投资者安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过9.75亿元，发行股份数量不超过1.01亿股股份。募集配套资金在发行股份购买资产实施条件满足的基础上再实施，但募集配套资金成功与否并不影响发行股份购买资产的实施。时代出版本次发行股份募集配套资金的发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90％。募集配套资金在支付本次重组的中介机构费用后拟用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目等。
[2017-02-28] 时代出版(600551):主业稳健,转型加速-2017年公司点评
■国元证券
事件：
公司披露2016年年度报告，报告期内实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长2.44％。同时公司拟发行股份购买江苏明通、数智源100％股份，同时募集配套资金。
正文：
1、业绩稳健，符合预期。全年实现营业收入67.67亿元，同比增长12.38％。分产品来看，教材教辅微增1.6％，一般图书收入增长4.97％。文化商品销售、电子商务、数字产品出版收入增长较快，分别增长39％、117.17％及48.76％。
2、内生推进少儿教育业务，潜力巨大。15年，公司以全资子公司时代少儿文化发展有限公司为基础，全力布局幼教产业。围绕少儿出版主业、少儿（学前）教育培训、文化创意、品牌授权、文化服务贸易和产业投资基金等六大板块，协力发展。2016年"豚宝宝"问鼎玩具业"奥斯卡"，荣获第十五届风车奖金奖，豚宝宝电子课件销售量快速增长，覆盖全国超22个省（直辖市、自治区）的3000多所幼儿教育机构和公司。实体办学上，豚宝宝成长中心启动加盟，同时时代少儿旗下拥有"金宝国际幼儿园"和"紫荆幼儿园"两大幼儿园品牌运营权和开办权，满员运营上海普陀金宝幼儿园、鞍山金宝国际幼儿园等。
3、外延切入教育及新媒体，加速转型。公司拟通过发行股份的方式向安徽出版集团、秦谦、魏义、镇江宝安及南京钢研等5名江苏名通全体股东购买其持有的江苏名通100％股权，向戴元永等9名数智源全体股东购买其持有的数智源100％股权。江苏名通100％股权的交易作价初步定为15.26亿元，数智源100％股权的交易作价初步定为4.3亿元，全部以发行股份的方式支付。同时，拟向大股东安徽出版集团非公开发行股份募集配套资金总额不超过9.75亿元，用于豚宝宝成长中心项目、基于三通两平台融合应用的智慧教育出版运营服务平台项目、网络游戏新产品开发项目、网络游戏运营平台建设项目、网络游戏海外发行项目、基于视觉计算的视频大数据平台及教育和海关行业一体化应用平台项目。同时，公司公告子公司时代少儿以自有资金1.02亿元人民币购买北京径成英教育文化发展有限公司51％股权。
[2017-02-28] 时代出版(600551):外延大幕开启,公司转型加速-公告点评
■华泰证券
年报符合预期，公告投资并购三家公司
公司披露2016年年报，报告期内实现营收67.67亿元，同比增长12.38％；归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长2.44％；基本每股收益0.8元/股。基本符合预期。另外，公司拟发行股份购买江苏名通100％股权（作价15.026亿元）、数智源100％股权（4.3亿元），共需发行股份1.04亿股，并募集配套资金不超过9.75亿元。全资子公司对外投资1.02亿元收购径成英（综合教育集团）51％股权。
主业有望随K12在校人数增多而提升增长速度，新业务保持高增长
报告期内公司新闻出版、印刷等业务保持低速增长，毛利率水平保持稳定。目前安徽省K12在校学生人数还未出现大幅增长，预期未来三年将进入增长周期，后续主业增长速度将随在校人数重回增长趋势而有所提升。新业务方面，公司数字出版及电子商务业务实现大幅增长：报告期内公司数字出版及电子商务业务营收达为1.72亿元，同比增长85％，主要是少儿数字教材等新业务快速拓展所致。
收购江苏名通，布局娱乐板块
公司拟以18.57元/股的价格发行股票收购江苏名通100％股权，交易作价初步定为15.03亿元，对应2016年PE约15X。江苏名通是一家集网络游戏的研发和运营为一体的综合性网络游戏公司，主要从事网页游戏和手机游戏的研发（《热血江湖转》等）和运营（8090运营平台），2016年实现营业收入1.87亿元（同增70％），净利润1.05亿元（同增67％）。通过收购江苏名通布局娱乐板块，开启新的业务增长点。
收购数智源，控股径成英，进一步深入教育布局
公司拟增发收购数智源（新三板公司）100％股权，该公司主要从事视频监控软件技术的研究和开发、视频监控系统的集成销售等业务，并在教育管理公共服务平台和教育资源公共服务平台建设方面形成了较为完整的产品体系。另外，公司全资子公司时代少儿以1.02亿元现金收购外语培训全国连锁机构径成英51％股权。两项外延布局有利于公司拓展除幼教之外的其他教育服务门类，进一步扩充教育板块。
给予买入评级，建议投资者积极关注
公司预期将收缩外贸业务、商品贸易业务，因此将内生EPS略微下调为2017-2019年0.87元/0.93元/1.01元。考虑到公司外延情况，此次收购游戏公司江苏名通、视频监控软件数智源以及综合教育集团径成英，不仅有助于提升上市公司教育和游戏领域业务能力，更标志着外延布局大幕的开启，展现出很强的执行力和转型决心。以草案披露情况计算，2017年备考业绩将超过6.5亿元，考虑购买资产发行股份1.04亿股，备考EPS为1.07元，给予合理估值区间23X-25X，对应目标价24.5元-26.5元，维持买入评级。
风险提示：收购项目进展缓慢的风险。
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