600393东华实业股票走势分析
≈≈ST粤泰600393≈≈(更新:21.08.30)
[2021-08-30] ST粤泰(600393):ST粤泰上半年营收2.66亿元 “三道红线”均达标
■证券时报
ST粤泰(600393)8月30日晚发布半年报，上半年营收2.66亿元。报告期内，公司顺应国家“去杠杆、降负债”要求，实现扣除预收账款后资产负债率为59.33%，现金短债比为110.92%，净负债率为60.22%，“三道红线”监测指标持续满足“绿档”要求。
[2021-08-25] ST粤泰(600393):ST粤泰澄清 部分媒体的相关报道或误导投资者
■上海证券报
ST粤泰发布澄清公告，公司近日关注到有部分媒体关于《重磅!这家老牌房企，直接被 AMC 申请破产清算》及其他相关的报道，公司已就报道内容向相关方询证核实，相关报道标题及内容可能会对广大投资者构成误导。截至本公告披露日，被申请进入破产清算程序的为公司的控股股东粤泰控股及其一致行动人广州城启、广州豪城、广州建豪、广州新意5家法人股东。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及其一致行动人相互独立，各自独立核算，独立承担责任和风险。上述5家法人股东被破产清算事宜不会对公司日常生产经营产生影响。
[2021-08-23] ST粤泰(600393):ST粤泰控股股东被申请破产
■证券时报
ST粤泰(600393)8月23日晚间公告，公司控股股东粤泰控股及其一致行动人被申请破产，该事项对公司股东及股权结构等可能会产生重大影响。ST粤泰表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及其一致行动人相互独立，控股股东及其一致行动人的破产清算不会对公司日常生产经营产生影响。
[2021-03-12] 粤泰股份(600393):信息披露存在违规 上交所对粤泰股份及有关责任人予以纪律处分
■中国证券报
近日，根据证监会出具的行政处罚、广东证监局出具的警示函查明的事实，上交所针对粤泰股份在信息披露、规范运作方面，实际控制人暨时任董事长兼总裁杨树坪在股票买卖、信息披露方面，有关责任人在职责履行方面存在的违规事项，区分责任主体，分别予以公开谴责、通报批评的纪律处分决定。
据悉，粤泰股份未在定期报告中完整披露关联关系，多起重大交易未履行董事会决策程序和信息披露义务，未及时披露收购款项支付及多起重大交易的进展情况。此外，杨树坪未及时向公司报告股份变动情况，在通过集中竞价首次卖出股份的15个交易日前，未预先披露减持计划，且违规减持数量较大，情节严重。同时，杨树坪作为公司负责人、信息披露第一责任人，对公司上述违规行为负有责任。公司时任董事会秘书蔡锦鹭作为公司信息披露事务的具体负责人，时任财务总监徐应林作为财务负责人，未能勤勉尽责，对公司上述违规行为负有责任。
鉴于上述违规事实和情节，根据有关规定，上交所作出如下纪律处分决定：对粤泰股份实际控制人暨时任董事长兼总裁杨树坪予以公开谴责，对粤泰股份及时任董事会秘书蔡锦鹭、时任财务总监徐应林予以通报批评。对于上述纪律处分，上交所将通报证监会和广东省人民政府，并记入上市公司诚信档案。
[2020-08-28] 粤泰股份(600393):粤泰股份营收净利双增长 资产结构持续优化
■中国证券报
8月28日晚间，粤泰股份发布了2020年半年报，上半年公司实现营业收入27.65亿元，同比增长59.71%;实现归属于上市公司股东的净利润2.4亿元，同比增长128.53%;基本每股收益0.095元，同比增长131.71%;加权平均净资产收益率为3.87%，比去年同期增加2.10个百分点。
据介绍，2019年公司经营管理层通过与世茂集团就公司部分项目进行合作，与信达资产进行债务重组等措施，逐步化解公司债务风险。报告期内，广州天鹅湾项目完成过户手续，世茂房地产就已经与公司结清合同项下其应支付的全部对价款项，缓解了公司流动性紧张的局面。上半年公司资产负债率降低8个百分点至53.76%，现金短债比为0.58。
公司表示，未来将通过激活生态、激活团队、激活资产等手段，着力培育公司的“机制”“区域”“创新”“平台”四个优势，抓重点求突破以尽快改变目前流动性状况，以实现公司轻资产、高周转，差异化成长。一方面，公司将配合子公司继续扩张房地产项目的建设与开发，另一方面，公司下属全资子公司广州粤泰健康产业发展有限公司继续加大与广东省第二人民医院的合作，并积极拓展珠三角地区乃至粤港澳地区的大健康产业开发能力，扩大服务领域，提升各自的综合竞争力和品牌影响力，满足公司未来战略发展需求。
[2020-06-19] 粤泰股份(600393):粤泰股份2019年实现扣非净利1.7亿元
■上海证券报
粤泰股份发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入458,401.69万元，比上年同期增加39.95%，报告期整体转让嘉盛大厦项目结转收入24.7亿元。2019年度归属母公司净利润17,996.25万元，同比减少37.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润169,939,144.51元，同比增长7,329.03%。上年同期扣非净利2,287,501.69元。
[2020-04-15] 粤泰股份(600393):粤泰股份借力信达化解债务风险,积极培育区域优势
■中国证券报
记者4月15日从粤泰股份（600393）获悉，中国信达资产管理股份有限公司广东省分公司(以下简称“信达资产”)已与粤泰股份及其下属公司达成《债务重组合同》，信达资产收购粤泰股份及其部分下属公司的债务合计为8.93亿元。业内人士表示，本次债务重组完成后，困扰粤泰股份已久的流动性风险将得到有效缓解，未来融资成本有望下降，融资功能也将开始逐渐恢复。
融资成本有效降低
自2018年以来，受到各方面因素综合影响，粤泰股份融资渠道受阻，现金一度流转困难，并出现借款逾期及债务诉讼，公司陆续出现资产被查封、冻结等情况。
而根据粤泰股份此次与信达资产签署的《债务重组合同》约定，债务重组宽限期调整至2022年9月30日，重组宽限补偿金年率为10.5%。相较于债务重组前的加权平均综合利率（含罚息）15.40%，其融资成本也得以有效降低。相较债务重组前的融资条件测算，本次债务重组实施后，截至2022年9月30日，公司预计累计将减少约1.12亿元潜在利息成本支出，累计影响净利润金额约为8400万元。
根据粤泰股份4月14日晚间发布的《对外担保公告》，目前粤泰股份对控股子公司提供的担保余额为12.4亿元，占其最近一期经审计净资产19.29%，无逾期担保。相较其2018年度报告，粤泰股份对子公司担保余额同比下降46.22%，显示粤泰股份的债务压力已得到明显改善。
中国证券报记者了解到，在与信达资产达成债务重组协议后，粤泰股份所持有包括广州、江门、郴州等地的部分项目资产和银行账户等将可达到办理解除冻结手续，上述资产的解冻，将进一步为粤泰股份创造生产经营新局面打下基础。
多举措化解债务问题
面对陆续出现的债务情况，粤泰股份积极采取措施化解风险。2019年6月粤泰股份与世茂集团合作，通过出售部分地产项目，有效降低债务杠杆。据公司公告显示，截至目前，世茂集团已与公司结清合同项下其应支付的全部对价款项。
粤泰股份表示，在此期间，信达资产也积极为粤泰股份解难纾困，对公司化解逾期债务、盘活出售资产和完成交易提供了支持和帮助。
2019年三季报显示，粤泰股份短期借款9.4亿元，同比下降74.73%；长期借款10.68亿元，同比下降36.67%，债务问题已呈缓解态势。
深耕粤港澳大湾区和海南优质项目
作为一家具有一级开发资质的上市房企，粤泰股份在广州、深圳、海口、江门、郴州、三门峡、柬埔寨金边等地均有土地和项目储备，且多为位于粤港澳大湾区和海南区域内的优质项目。
公开资料显示，截至2019年9月，公司账面存货达120亿元。其在广州拥有荣廷府、雅鸣轩、亿城泉说等商业住宅项目，累计总建筑面积15.06万平方米，同时粤泰股份还持有城启大厦、侨林苑等投资性商业物业项目，累计总建筑面积64447平方米；在江门拥有江海花园等商业住宅项目，累计总建筑面积124.75万平方米；在海南海口拥有天鹅湾、福嘉花园等商业住宅项目，累计总建筑面积68.14万平方米。
粤泰股份总裁梁文才曾对中国证券报记者表示，粤泰股份未来仍会加大力度调整低效项目和资产，快速恢复投融资能力，聚焦于高周转、高毛利、高估值的项目和业务，在适度关注其它区域发展机会的同时，深耕粤港澳大湾区和海南，培育公司区域优势。未来，公司将重点加强项目运营能力和风险管理能力，逐步提升公司核心竞争力，实现公司稳健发展。
[2020-04-14] 粤泰股份(600393):粤泰股份信达资产拟收购公司8.93亿元债务
■证券时报
粤泰股份(600393)4月14日晚间公告，信达资产、公司、远泰投资及相关合同各方签署《债务重组合同》，信达资产收购公司及公司参股公司的部分债务合计为8.93亿元，并由远泰投资承接，与信达资产进行债务重组。本次债务重组事项有利于上市公司恢复流动性，有效缓解公司目前的债务问题。
[2019-10-16] 粤泰股份(600393):三连板粤泰股份,公司与世茂房地产的交易目前尚未完成
■证券时报
连续三日涨停的粤泰股份(600393)10月16日晚间公告，公司与世茂房地产的合作事项尚在稳步推进中，公司通过变更债权人的方式有效化解了部分逾期债务风险。由于公司与世茂房地产的交易目前尚未完成，因此，公司目前流动性困难尚未完全缓解，公司及个别公司下属控股公司仍存在部分银行账户被冻结，公司部分项目资产被查封的情况。
[2019-09-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份控股股东股权被轮候冻结
■上海证券报
粤泰股份9月20日晚间公告，公司于2019年9月20日收到上海证券交易所通知，公司控股股东粤泰控股持有公司的股份被轮候冻结。截至公告日，公司控股股东粤泰控股及其一致行动人累计被冻结股份1,627,052,318股，占其持有公司股份总数的100%，占公司发行股本的64.15%。本次股份被司法冻结的原因是公司控股股东粤泰控股向国投泰康借款3亿元人民币本金，偿还部分借款本金后，尚欠借款本金为2.4892亿元人民币，现因发生合同纠纷，国投泰康向广州公证处申请出具执行证书，并依据执行证书向广州市中级人民法院申请强制执行。
[2019-09-17] 粤泰股份(600393):增持计划完成率为零,粤泰股份实控人杨树坪被上交所公开谴责
■证券时报
据上交所17日披露，粤泰股份(600393)实际控制人杨树坪及其一致行动人未履行增持承诺，增持计划的完成率为零，决定对杨树坪予以公开谴责。
经上交所查明，2018年6月21日，粤泰股份披露实际控制人杨树坪增持计划公告显示，基于对公司未来持续发展前景的信心及对公司价值的认可，为提升投资者信心，维护中小投资者利益，杨树坪计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司(以下简称粤泰控股)或其一致行动人自2018年6月21日起9个月内(即2018年6月21日至2019年3月20日)，通过上交所交易系统增持金额不低于4亿元、不超过10亿元的公司股票。但2019年3月21日，公司披露终止增持公司股份计划的公告，公司实控人杨树坪在增持计划期限内，并未通过粤泰控股及其一致行动人按前期承诺履行增持义务，增持计划的完成率为0。
上交所表示，上市公司实际控制人面向全市场公开披露的增持计划，涉及全体投资者对公司发展前景和投资价值的判断，可能对公司股价和投资者决策造成重大影响，是市场高度关注的重大事项。相关承诺主体应当根据自身资金实力、履行能力等，审慎确定增持规模，一旦作出增持计划并对外披露，理应严格遵守、及时履行。而在增持计划披露后，杨树坪未按计划通过粤泰控股或其一致行动人履行增持承诺，一股未增，其前期披露增持计划明显不审慎，严重误导投资者投资决策。杨树坪的上述行为违反了《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人及上市公司承诺及履行》、《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定。
[2019-09-05] 粤泰股份(600393):粤泰股份实控人杨树坪增持承诺完成率为零,上交所对其公开谴责
■中国证券报
上交所9月5日披露，粤泰股份（600393）实际控制人杨树坪在履行增持承诺方面存在违规事项，决定对其予以公开谴责，并通报中国证监会和广东省人民政府，记入上市公司诚信档案。
经上交所查明，2018年6月21日，粤泰股份披露实际控制人杨树坪增持计划公告，杨树坪基于对公司未来持续发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时提升投资者信心，维护中小投资者利益，计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司或其一致行动人自2018年6月21日起9个月内（即2018年6月21日至2019年3月20日），通过上海证券交易所交易系统增持金额不低于4亿元，且不超过10亿元公司股票。2019年3月21日，公司披露终止增持公司股份计划的公告，公司实控人杨树坪在增持计划期限内，并未通过粤泰控股及其一致行动人按前期承诺履行增持义务，增持计划的完成率为0。
上交所表示，上市公司实际控制人面向全市场公开披露的增持计划，涉及全体投资者对公司发展前景和投资价值的判断，可能对公司股价和投资者决策造成重大影响，是市场高度关注的重大事项。相关承诺主体应当根据自身资金实力、履行能力等，审慎确定增持规模，一旦作出增持计划并对外披露，理应严格遵守、及时履行。但在增持计划披露后，实际控制人杨树坪未按计划通过粤泰控股或其一致行动人履行增持承诺，一股未增，其前期披露增持计划明显不审慎，严重误导投资者投资决策。
[2019-08-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份,实控人涉嫌信披违法违规,遭证监会立案调查
■证券时报
粤泰股份(600393)8月21日晚公告，当日，公司实际控制人、董事长杨树坪通知公司，杨树坪收到证监会《调查通知书》：因杨树坪涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对杨树坪立案调查。本次立案调查事项系针对杨树坪个人的调查，不会影响其在公司的正常履职，公司生产经营活动亦不受影响。
[2019-06-23] 粤泰股份(600393):粤泰股份,20亿元对宝瑞国际医学中心预计投资额仅为初步估算金额
■中国证券报
6月23日晚间，粤泰股份（600393）发布关于媒体报道的说明暨风险提示公告，称此前公司董事长在公开场合表示对宝瑞国际医学中心20亿元预计投资额仅为初步估算金额，且公司目前流动性风险尚未完全缓解。
公告指出，6月21日下午，公司在广州召开新闻发布会，公司董事长杨树坪在会上表示：“2016年粤泰集团首次试水，经广东省卫健委批准，联手广东省第二人民医院成立广东首家国际医学中心宝瑞国际医学中心，该中心分三期建设，预计总投资逾20亿元。”
公司表示，为防投资者误解，经公司董事会核查后，对上述讲话内容做出说明和风险，上述预计20亿元的总投资额目前仅为公司对该项目的初步投资估算金额，公司预计的项目整体投资周期为4-5年左右。
公司表示，截至目前，公司已累计对宝瑞国际医学中心完成投资人民币3.3亿元。由于宝瑞国际医学中心为公司与广东省第二人民医院合作项目，除上述已经完成的投资以外，目前公司并未就宝瑞国际医学中心后续投资事项与广东省第二人民医院及有关各方达成任何投资协议。同时，公司后续是否能与广东省第二人民医院及有关各方达成投资协议目前尚存在重大不确定性。
上市公司基本面方面，公司表示，由于市场融资环境的恶化，公司面临流动性困难，公司及个别公司下属控股公司的银行账户被冻结，公司部分项目资产被查封。截至本报告披露日，公司流动性风险尚未完全缓解，公司仍有部分银行账户及资产在查封冻结中。
[2019-06-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份与世茂集团合作将降低负债率,未来进军特色地产
■中国证券报
在与世茂集团签署合作协议后，6月21日，粤泰股份（600393）在广州召开新闻发布会，粤泰股份董事长杨树坪表示，粤泰股份向世茂集团转让旗下部分项目的部分股权，这种转让属于当下地产行业市场常态。从总体成效来看，双方更看重的是由此建立起来的优势互补合作伙伴关系。他还透露，粤泰股份将会以此次与世茂合作为契机，全面探索转型升级，在养老、健康和产业地产等特色地产领域开创粤泰股份新征程。
与世茂集团战略合作
杨树坪在接受记者采访时表示，粤泰股份与世茂集团共同签署《世茂粤泰合作项目协议书》，正是通过股权转让方式强强联手，双方之间是战略合作伙伴关系。此次粤泰与世茂建立战略合作伙伴关系，基于世茂集团布局粤港澳大湾区的战略需求与粤泰股份化解流动性风险、探索企业转型需求的结合，粤泰股份通过转让旗下5个地产项目的不同份额股权与世茂集团展开合作。他表示，双方期待凭借粤泰股份深耕区域市场的丰富经验、优质的土地项目储备和世茂集团的品牌优势、产品优势以及规模效应实现互利共赢，合力打造粤港澳大湾区全新地产名片。
“此次与世茂合作的5个项目，不会影响粤泰股份在建开发体量和开发规模”。杨树坪表示，作为全国最早的房地产企业之一，经过40多年的深耕，粤泰股份具备国家一级房地产开发资质，房地产开发全面布局北京、广州、深圳一线城市，以及广东、海南、安徽、湖南、河南等地二三线城市，同时进军东南亚柬埔寨等“一带一路”沿线国家。目前国内外有多个项目处于在建在售状态。此外，公司在北京、广州、深圳等重点城市，以及柬埔寨还持有大量待开发的土地储备。
负债率将大幅下降
杨树坪还表示，“此次与世茂集团展开合作，双方都充分将消费者、投资者和合作伙伴利益置于首位，预留了充足的款项用于支付相关未付的工程款、税费、合作项目已收房款意向金，消费者和合作伙伴的利益将得到充分保障。”。
通过此次合作，粤泰股份将获得64亿元资金的流动性，这不仅可以化解粤泰股份的流动性风险，同时还将为粤泰股份其它项目的持续开展和集团未来发展转型提供强大资金保障。
值得一提的是，“大股东粤泰控股此次也与世茂集团建立起合作关系，大股东的流动性紧张问题也得到大大缓解。”杨树坪介绍，粤泰控股及其一致行动人合计持有粤泰股份总股本的64.15%，自2018年6月起，受宏观经济和股市影响，为增强投资者信心，粤泰控股投入大量现金和其他资产进行增持和增信，导致现金流相对紧张。
目前粤泰控股与世茂签署合作开发协议，双方合作开发粤泰控股旗下碧海银湖项目。作为合作对价，世茂房地产按股权比例承接粤泰控股存量的金融债务，并支付相应股权转让款，粤泰控股整体负债率将大幅度下降。
转型进军康养特色地产
谈及粤泰股份未来的经营策略，杨树坪透露，粤泰股份将积极转型，发挥中小型企业“船小好调头”的转型优势，选择在健康、养老、产业地产等特色地产领域精耕细作，结合集团多年在房地产行业的积累，把地产开发经验与新兴的产业相结合，积极拓展与金融机构的合作关系，以新型的合作开发模式开拓市场。
“在探索进军特色地产方面，粤泰股份早已开始谋篇布局。”杨树坪表示，2016年粤泰股份首次试水，经广东省卫健委批准，联手广东省第二人民医院成立广东首家国际医学中心宝瑞国际医学中心，该中心分三期建设，预计总投资逾20亿元。此后，粤泰股份拟在湖南郴州等地打造健康养老地产项目。“目前，粤泰股份正在不断整合强有力的健康养老产业资源，并将其作为企业创新升级的重要领域进行重点培育。”
粤泰股份未来将持续发力，在健康养老产业方面不断探索，打造全龄健康社区，探索融合健康、休闲、养生、度假多种社区发展模式，提升居住品质与服务，通过业务多元化规避未来住宅市场利润持续摊薄的风险，挖掘未来新的利润增长点。
[2019-06-10] 粤泰股份(600393):牵手世茂地产达成64亿元项目合作,粤泰股份转型健康养老地产迎“及时雨”
■证券时报
继6月6日宣布向世茂地产以8.39亿元出售两个地产项目股权后，华南老牌地产公司粤泰股份(600393)6月10日公告宣布，双方的合作进一步升级，共同签署了《世茂粤泰合作项目协议书》。
上述协议约定，粤泰股份以63.97亿的总价，将包括上述两项目在内的合计5个项目股权转让给世茂地产及其下属企业，由世茂方全程操盘开发运营目标地块。
转让5个项目股权
公告显示，具体转让标的分别为：广州嘉盛项目24.99亿元、广州天鹅湾二期项目27.8亿元、淮南恒升天鹅湾置业有限公司(下称“恒升天鹅湾”)80%股权7.58亿元、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司(下称“粤泰天鹅湾”)20%股权8063万元、深圳市中浩丰投资发展有限公司(下称“中浩丰公司”)20%的股权2.79亿元。
此外，双方还同意暂时预留合计14.12亿元，用于支付相关未付的工程款、税费、目标项目已收房款意向金等。除上述款项外，世茂方实际支付的合作对价为49.85亿元。上述合作项目中，粤泰股份还可以按照剩余持股比例进行利润分配。
据介绍，上述世茂方均隶属于世茂房地产(00813.HK)。根据世茂房地产已披露的定期报告，截至2018年12月31日，世茂房地产总资产3775.97亿元，归母净资产592.34亿元，2018年度实现营业收入855.13亿元，净利润88.35亿元。
本次交易完成后，粤泰天鹅湾、中浩丰公司继续纳入公司合并报表，恒升天鹅湾不再纳入公司合并报表，成为公司参股公司。
根据粤泰股份测算，转让广州嘉盛项目将预计能实现归母净利润4.26亿元—5.11亿元，转让广州天鹅湾二期项目预计能实现归母净利润1.32亿元—1.58亿元，转让恒升天鹅湾将预计增加公司归母净利润约1738.44万元。
流动性风险大幅缓解
对于本次合作发生的背景，粤泰股份表示，公司自2018年以来，由于受到多方面因素的影响，导致公司现金流动性愈发紧张，从而导致公司出现流动性风险。截至目前，公司存在的借款逾期风险并未消除，本次与世茂方的全面合作，有利于缓解公司流动性紧张，帮助化解公司的逾期借款风险。
在2018年年报中，粤泰股份也指出，自2018年以来，由于受到国家对房地产调控政策及“去杠杆”政策的影响，公司直接融资及房地产项目融资的渠道逐渐受阻。同时由于部分城市限价政策的影响，影响了公司项目的开发及销售进度，因此导致公司自2018年开始出现流动性风险。公司将结合债务、经营情况，与相关金融机构和债权人协商沟通，积极稳妥对公司债务进行重组，或择机以项目整体出售或其他方式以补充公司的流动性，以保证公司持续经营能力。
2018年年报显示，当期粤泰股份资产负债率达67.67%，负债总额为134.52亿元，流动负债114.72亿元，公司有息负债超过80亿元。
粤泰股份董事长杨树坪在接受证券时报记者采访时表示，公司通过本次与世茂地产的合作将收回近50亿元的现金，不仅完全化解了公司的逾期借款风险，还有部分剩余资金能够对公司的流动性提供支持，有息负债将大幅减少，大大减轻了公司负债经营的压力。
杨树坪还指出，本次交易并不意味着公司将主要资产全部“卖给”了世茂地产，双方主要是合作关系，利用世茂方面的品牌优势互利共赢。在通过本次合作将公司短期经营困难解决后，公司将“重新起步”。未来的经营策略上，公司将不再和规模较大的同行正面竞争，而是部分特定细分领域聚焦转型。
转型健康养老地产
杨树坪所说的转型，其实在粤泰股份过往的动作中已有体现。
早在2016年年底，粤泰股份就公告宣布拟投资5亿元设立全资子公司粤泰医疗健康发展有限公司。公司将以“粤泰健康”为平台，以健康养生产业为主要发展方向，从综合及专科医院、健康管理、大健康生态养生公园三个板块来布局健康医疗业务。
此外，在2017年，公司完成收购广东康正天伦(粤沛)医疗投资有限公司股权，布局“大健康”板块，积极开拓高端康护医疗机构项目，并与广东省第二人民医院成立国际医学中心项目，引入“省二院”生殖医学及生殖力保护中心，开设医疗美容、生殖健康等项目，该项目在2018年正式运营。在2018年年内，国际医学中心还取得了《医疗机构执业许可证》、《母婴保健技术许可证》、《产科接种门诊证》等资质。
在2018年年报中，公司表示，将坚持拓展多元化发展的道路，通过子公司粤泰健康全力打造“粵泰健康高端医疗护理服务平台”，不断整合强有力的健康产业资源，并将其作为企业创新升级的重要领域进行培育。通过业务多元化规避未来住宅市场利润持续摊薄的风险，挖掘未来新利润增长点。
对于公司的转型，杨树坪将其比作“船小好调头”。“转型也不意味着要完全抛开房地产行业，虽然今后我们不再会与房地产巨头们‘硬碰硬’地直接竞争，但我们选择在健康养老地产这个特定领域精耕细作，结合我们过去多年在房地产行业的积累，做我们熟悉的事情。”
杨树坪认为，随着国内老龄化程度的加深，老百姓对健康长寿的需求越来越明显，这也将逐渐培养起一个空间巨大的健康养老产业，而粤泰健康的发展思路也植根于此。
据介绍，公司与广东省第二人民医院合作的国际医学中心项目是一家集医疗、健康管理、科研、保健、康复、教育于一体、按照国际化标准建立的综合性涉外医疗机构，也是广东省卫计委批准成立的省内第一家国际医学中心。该项目分三期建设：第一期为国际医学中心项目，第二期为大健康管理平台，第三期为慢病管理中心以及医养结合中心。
杨树坪表示，国际医学中心项目是粤泰在大健康领域发展的第一步，公司还与多家医疗机构签署了战略合作协议，未来将在医护人才培养、高新技术的医疗应用、医疗资源共享等方面开展深度合作。
除此之外，2018年4月，粤泰股份还与郴州市展开深度合作交流，郴州市市委副书记、市长刘志仁与杨树坪就加强特色小镇建设、文旅产业发展、棚户区改造等方面的合作进行了广泛的交流和探讨。
据了解，粤泰股份在郴州市主要有三大重点项目，分别为仙岭湖温泉小镇、小埠运动特色小镇以及粤泰.华泰城，三大项目分别占地14430亩、9225亩和660亩，这三个项目也都聚焦在健康养老地产的方向。
[2019-06-09] 粤泰股份(600393):债务悬顶出售在建项目变现,粤泰股份与世茂地产达成63.97亿元转让协议
■证券时报
为解决流动性危机，粤泰股份(600393)一次性出手转让了旗下5个项目。
出让五处项目
6月9日晚间粤泰股份公告称，经公司第九届董事会第十五次会议审议通过，公司与厦门进衡企业管理有限公司、厦门奉朝企业管理有限公司、厦门尚翎企业管理有限公司、厦门昱翎企业管理有限公司和厦门翎泽企业管理有限公司(下统称为“世茂方”)签署了《世茂粤泰合作项目协议书》。协议约定各方根据项目各自情况，通过股权转让或在建工程转让等方式进行合作，由世茂方全程操盘开发运营目标地块，同时根据项目存在的债务及开发风险问题，约定了合作对价支付条件及时限等。
公告披露，本次合作对价总计为63.97亿元，具体为上市公司转让广州嘉盛项目 24.99亿元、广州天鹅湾二期项目27.8亿元、淮南恒升天鹅湾置业有限公司(下称“恒升天鹅湾”)80%股权7.58亿元、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司(下称“粤泰天鹅湾”)20%股权8063万元、深圳市中浩丰投资发展有限公司(下称“中浩丰公司”)20%的股权2.79亿元。
双方同意暂时预留合计14.12亿元，用于支付相关未付的工程款、税费、目标项目已收房款意向金等。除上述款项外，世茂方实际支付的合作对价为49.85亿元。
上述世茂方均隶属于世茂房地产(0813.HK)。根据世茂房地产已披露的定期报告，截至2018年12月31日，世茂房地产总资产3775.97亿元，归母净资产592.34亿元，2018年度实现营业收入855.13亿元，净利润88.35亿元。
在粤泰股份之前，5月17日，泰禾集团(000732)发布转让公告称，拟转让佛山顺德、广州曾城、江苏东恒部分项目权益及股东借款予世茂房地产，交易总对价为39.71亿元。交易的目的为公司加强与世茂房地产的合作，充分发挥各自优势，调整双方项目布局。
2019年以来，泰禾集团共四次向世茂房地产进行项目转让，包括3月22日出售蒋村项目，预计增加净利润7987.5万元;3月25日转让南昌茵梦湖项目四家标的公司南昌茵梦湖置业、南昌欧风置业、南昌茵梦湖酒店投资管理有限公司、南昌安晟置业各51%股权，股权对价合计14.89亿元，预计增加净利润4.23亿元;4月26日转让杭州同人山庄项目49%股，交易总对价9.29亿元，预计增加净利润约240.37万元。
此外，港股上市公司明发集团(0846.HK)也于2019年4月公告拟向世茂房地产间接全资附属Up Chance Holdings Limited出售东胜有限公司51%权益，代价为约人民币27.92亿元。公司表示，根据股权转让及合作协议拟进行的交易有助公司增加其营运资金。该集团根据股权转让及合作协议与世茂房地产控股有限公司合作亦会带来协同效应，对项目地块的发展有利。
缓解流动性危机
对于此番大手笔出手旗下资产，粤泰股份坦言是为缓解公司流动性紧张，化解公司的逾期借款风险。
公开资料显示，粤泰股份是华南地区一家大型综合性企业集团，主营房地产开发、建设、经营及物业管理，公司前身为成立于1979年4月的东华实业。公司2018年年报显示，期内实现营业收入32.76亿元，同比下滑41.52%;净利润为2.9亿元，同比下滑75.17%。
据年报显示，截至年报签署日，公司共有24个账户被冻结，被冻结账户余额为7165.07万元，账面价值46.48亿元的开发项目和物业被查封，对子公司江门市悦泰置业有限公司55%的股权以及8.37亿债权被司法冻结。
中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)对粤泰股份2018年年报出具的非标准意见审计报告显示，截至2018年12月31日，粤泰股份逾期借款为29.52亿元，并涉及较多的诉讼、仲裁事项，部分银行账户、开发项目、物业和股权、债权等被冻结或查封，逾期应付利息2.46亿元。粤泰股份已在财务报表附注中充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。
对于本次转让协议，粤泰股份也表示，公司自2018年以来，由于受到多方面因素的影响，导致现金流动性愈发紧张，从而导致出现流动性风险。截至目前，公司存在的借款逾期风险并未消除，本次与世茂方的全面合作，有利于缓解公司流动性紧张，帮助化解公司的逾期借款风险。同时本次交易完成后，淮南粤泰天鹅湾置业有限公司、深圳市中浩丰投资发展有限公司继续纳入公司合并报表，淮南恒升天鹅湾置业有限公司不再纳入公司合并报表，成为公司参股公司。
不过值得注意的是，本次合同后续履行仍存在诸多不确定性。
粤泰股份表示， 截至公告披露日，标的项目存在诉讼及查封事项。同时安徽江龙持有恒升天鹅湾10%的股权、粤泰天鹅湾10%的股权，截至目前，公司尚未取得安徽江龙对于本次交易放弃优先受让权的声明。如安徽江龙对本次交易不放弃并行使其优先受让权，则有可能导致本次交易失败。此外根据协议安排，公司在本次交易中尚需取得安徽江龙持有的项目公司10%的股权，目前本公司尚未与安徽江龙就收购该股权事项签订实质性文件，如最终公司无法取得上述股权，则有可能导致本协议的履行存在重大不确定性等。
2019年4月24日，粤泰股份与北方国际信托股份有限公司(下称“北方信托”)签署了《全面合作协议》。北方信托拟对公司开展授信业务。其中对公司名下广州天鹅湾二期和广州侨林苑底商、江门市悦泰置业有限公司名下江门悦泰70层、淮南恒升天鹅湾置业有限公司名下淮南公园天鹅湾、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司名下淮南洞山天鹅湾共计五个项目，通过债务重组及新增开发资金的方式提供融资约48亿元。
在6月6日公告中，粤泰股份表示，目前公司并未就该五个项目的融资合作与北方信托签署相关协议。本次项目公司股权出售并由交易对方操盘后，公司预计会影响北方信托就上述项目的后续融资合作。
[2019-06-09] 粤泰股份(600393):粤泰股份拟出售广州嘉盛与广州天鹅湾二期两在建工程项目
■上海证券报
粤泰股份公告，公司与厦门尚翎企业管理有限公司于2019年6月8日签署《广州嘉盛项目在建工程转让协议》，根据协议安排，厦门尚翎将取得广州嘉盛项目所处地块、其地上、地下建筑物以及所有相关权益，交易对价款暂定人民币249,949万元。本次公司转让在建工程项目是为了缓解公司流动性紧张，化解公司的逾期借款风险。本次交易完成后，预计能实现净利润42,570万元—51,084万元，归属母公司所有者净利润为42,570万元—51,084万元，按照公司截至2018年12月31日的总股本2,536,247,870股计算，本次交易后预计增加的每股收益为0.17—0.20元。
公司同日公告，公司与厦门奉朝企业管理有限公司于2019年6月8日签署《广州天鹅湾二期项目在建工程转让协议》，根据协议安排，公司向厦门奉朝所设立的一家新的项目公司或由厦门奉朝指定的一家公司转让广州天鹅湾二期项目，目标项目合作对价为277,983万元。本次交易完成后，预计能实现净利润13,200.00万元—15,840.00万元人民币，归属母公司所有者净利润为13,200.00万元—15,840.00万元人民币，按照本公司截止2018年12月31日的总股本2,536,247,870股计算，本次交易后预计增加的每股收益为人民币0.05—0.06元。
[2019-04-24] 粤泰股份(600393):粤泰股份获巨额授信融资,本月大涨逾四成
■证券时报
继去年底获得长城资产支持后，粤泰股份(600393)又获得了北方国际信托的63亿元授信额度，这意味着公司的资金面将得到极大的缓解。受此消息刺激，粤泰股份4月24日一度冲击涨停，早间收盘大涨近6%。
4月24日，粤泰股份宣布，公司与北方国际信托达成全面合作协议，后者同意与公司开展授信业务，授信规模不超过63亿元，合作期限不超过5年，融资成本不低于年11.2%。
根据协议，北方国际信托为帮助公司尽快化解债务违约风险，恢复正常的生产经营，同意利用自身的综合金融服务优势为公司提供综合金融服务，包括但不限于债务重组、新增授信等业务。
具体而言，就粤泰股份名下广州天鹅湾二期和广州侨林苑底商、江门悦泰置业名下江门悦泰70层、淮南恒升天鹅湾置业名下淮南公园天鹅湾、淮南粤泰天鹅湾置业名下淮南洞山天鹅湾共计五个项目，北方信托将通过债务重组及新增开发资金的方式提供融资约48亿元，原则上抵押率不超过70%。
此外，北方国际信托将包括但不限于就公司及其一致行动人的股票质押融资、查封的资产开展再融资合作，或其他方式开展投融资合作，合作规模不超过15亿元。
北方国际信托此次的巨额资金输血，一方面为公司的房地产项目开发提供了资金支持，另一方面又将极大地缓解公司大股东的股权质押风险，对粤泰股份来说无疑是重大利好。去年，由于种种原因粤泰股份资金面曾一度面临紧张，随后公司采取了一系列措施来缓解资金紧张。
追溯至去年12月22日，粤泰股份公告称公司与长城资产签署《金融综合服务协议》，长城资产将利用自身的综合金融服务优势为公司提供一揽子综合金融服务，包括但不限于资产重组、债务重组、经营管理重组等综合服务。此举将化解公司债务违约风险，维持公司正常经营并实现持续健康发展。同时将优化公司资产结构、改善财务状况、提高资产运营效率和可持续发展能力。
目前，粤泰股份在携手长城资产和北方国际信托后，其资金紧张问题已得到基本解决，后续公司有望在地产开发、养老服务等业务上迎来新一轮发展。
一系列利好的刺激下，今年以来粤泰股份走势强劲，年内涨幅接近翻倍，尤其是4月至今大涨逾四成，吸引众多投资者关注。
值得一提的是，交易所龙虎榜显示，沪股通专用席位17日大举买入公司1813.46万元。WIND数据显示，截至23日，沪股通持有粤泰股份997万股，较去年底大增近一倍，显示海外资金对公司的青睐。
[2019-04-16] 粤泰股份(600393):粤泰股份布局养老地产,年内股价涨逾七成
■证券时报
养老服务业正迎来空前力度政策支持。近日，国务院办公厅印发《关于推进养老服务发展的意见》。《意见》提出了六个方面共28条具体政策措施，为养老行业指明了发展方向。
在政策的扶持下，涉足养老行业的上市公司未来有望迎来新一轮发展，而已布局养老行业的粤泰股份(600393)就是其中一员。
2018年4月12日，粤泰股份宣布与关联方共同出资设立湖南粤泰仙岭湖文化旅游发展有限公司。该公司的经营范围包括文化旅游项目开发经营管理，游乐场经营，城市基础设施建设，房地产开发与经营，市场管理服务，电子商务服务，酒店经营与管理，养老服务，养老项目的研发、策划及管理，组织养老项目的建设及养老院的经营管理、康复诊疗服务。
公告显示，粤泰仙岭湖注册资本拟为1亿元整，粤泰股份出资0.7亿元，占比70%，广州桦熵投资有限公司出资0.2亿元，占比20%，粤泰股份关联方广州亿城安璟投资出资0.1亿元，占比10%。粤泰仙岭湖的成立是粤泰股份布局养老地产的重要一步，公司未来有望介入养老地产、养老院的经营管理和康复医疗行业。
今年政府工作报告中“养老”两个字出现16处，为历年之最，而针对其中的养老服务业，民政部等相关部委已经出台了30多项政策措施。最近一个月，多地也在紧锣密鼓开列2019年养老服务改革方案。从部委调研和地方政策看，社区养老、医养结合成支持重点，不少地方已明确具体建设指标，相关标准规范也在酝酿中。
作为广州本地地产企业，粤泰股份拥有丰富的地产资源和开发经验，公司在介入养老地产和养老服务后，有望大展身手，为公司带来新的利润增长点。
此外，公司去年面临的债务问题也在缓解。去年11月中旬，粤泰股份宣布与长城资产广东省分公司签订意向协议，化解公司债务违约风险。长城资产将作为公司重组的金融服务顾问，为公司化解债务违约风险提供一揽子综合金融服务。
经历了去年的大跌后，粤泰股份今年走势强劲，年初至今大涨超过70%。
[2019-03-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份实控人终止增持计划,原拟增持金额为4亿至10亿元
■证券时报
粤泰股份(600393)3月20日晚间公告，公司实控人杨树坪去年6月宣布，拟通过粤泰控股或其一致行动人，9个月内以4亿元至10亿元增持公司股份。但因杨树坪等未能按照原资金计划安排筹集到相应的增持资金，从而导致其在承诺期限内并未实施增持计划，现基于优先进行股票质押风险化解、维护证券市场的稳定，杨树坪决定终止实施增持计划。
[2018-12-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份,部分被查封资产解封
■证券时报
粤泰股份(600393)12月20日晚间公告，因焦作市中站区亿利小额贷款有限公司与公司借款合同纠纷一案，导致公司部分资产被查封。12月4日，在焦作市中级法院主持下，双方达成执行和解。12月19日，经公司查询，焦作市中级法院解除了公司部分资产的查封，具体解封资产为公司名下位于城启天鹅湾海珠区革新路天鹅街15号6#楼46套房产。
[2018-11-16] 粤泰股份(600393):粤泰股份与中国长城资产签订意向协议,化解公司债务违约风险
■证券时报
粤泰股份(600393)11月16日晚间公告，为化解公司债务违约风险，维持公司正常经营并实现持续健康发展，公司拟聘请中国长城资产作为公司重组的金融服务顾问，中国长城资产拟接受聘请并为公司化解债务违约风险提供一揽子综合金融服务。公司与中国长城资产广东省分公司签订《综合服务意向协议》。
[2018-06-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份,控股股东拟斥资4亿至10亿元增持
■证券时报
粤泰股份(600393)6月20日晚间公告，公司实控人杨树坪计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团或其一致行动人，自6月21日起未来9个月内增持，累计出资不低于4亿元，且不超过10亿元。
[2018-06-11] 粤泰股份(600393):粤泰股份收购碧海银湖获实控人和控股股东业绩承诺
■中国证券报
粤泰股份6月10日晚公告，针对公司拟以现金合计22.8亿元收购碧海银湖公司合计60%股权事宜，为了保护上市公司及中小股东的利益，公司实际控制人杨树坪及控股股东广州粤泰控股集团承诺，可延期收取股权转让款且不收取延期支付的利息。在并购完成后，未来标的资产减值测试或出售标的资产的情况下，若收购标的年化收益率未达到12%，将进行差额补足。
同时，本次交易中粤丰源、众汇盈及誉坤投资三家股东溢价转让超出年化收益率12%的部分，由公司实际控制人杨树坪和公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司代为支付，合计人民币7730万元。
资料显示，此次收购的标的公司江门市碧海银湖房地产有限公司所持地块位于江门市新会区，属于粤港澳大湾区范围。该项目东与珠海市斗门区隔海相望，西与台山市都斛镇相连，北接崖门镇，定位于大湾区“独具特色的高端滨海度假小镇”，规划建成集温泉、养生、度假、居住为一体的大型度假综合示范区求。项目总用地233万㎡，其中建设用地133万㎡，非建设用地100万㎡（水面），计容积率建筑面积70万㎡。
数据显示，2017年开始，大型房企纷纷开始布局江门房地产市场，全年江门成交有效房地产用地86宗(含协议出让地块)，总面积247.76万平方，同比上涨40%；成交金额160亿元，同比上涨146%，折合楼面地价6458元/平方米。2018年4月，深圳华强首次进入江门，以9042元/㎡的楼面价拍得滨江新区地块；2018年5月23日，江门滨江新区出让两幅商住地，最终以8962元/㎡和9158元/㎡的楼面价成交。
从公司实际控制人收购碧海银湖的2017年6月至2018年4月期间，江门市一手房的成交参考均价从7265元/平方米上升至8526元/平方米，涨幅为17.36%。
[2018-05-23] 粤泰股份(600393):大湾区规划助推估值,粤泰股份改现金收购碧海银湖
■上海证券报
在粤港澳大湾区规划行将出台的背景下，交易对方就所持房地产资产的高估值预期，无形中打乱了粤泰股份原有的资产重组计划。
为补充公司土地储备，粤泰股份原计划通过发行股份购买资产的方式，收购江门市碧海银湖房地产有限公司（下称“标的公司”）100%股权。不过，粤泰股份今日公告称，因交易对方中的粤丰源、众汇盈、誉坤投资认为标的公司位于江门市新会区，属于粤港澳大湾区范围，而粤港澳大湾区规划的出台将有利于标的公司未来的业务发展。但由于本次交易中粤泰股份聘请的评估机构对标的公司的价值判断只是根据其目前的房地产开发状态，未考虑粤港澳大湾区规划出台后对标的公司价值的影响，故评估机构对于标的资产预估值与上述交易对方的预期价值存在一定差距，上述交易对方决定不接受粤泰股份发行的股票作为本次交易的对价支付。
在此背景下，粤泰股份称，经公司与相关各方反复协商，最终确定由拟发行股份购买资产变更为现金收购相关资产，终止原资产重组计划，收购比例也由收购碧海银湖100%股权变更为收购其60%股权。
在市场人士看来，相关交易对方不要股份改要“真金白银”，应是想规避持股锁定期以及未来股价波动带来的诸多变数。而对于粤泰股份而言，由发行股份改为现金收购房地产资产，同时不触及重大资产重组，也可一定程度规避潜在的审核变数。
另根据粤泰股份公告，若本次现金收购顺利完成，公司将持有碧海银湖60%股权，关联方江门乐活持有剩余40%股权。粤泰股份称，本次交易可补充上市公司的土地储备，扩张公司业务规模。同时，随着粤港澳大湾区规划后续的推出，标的公司价值将会得到巨大提升，使公司在粤港澳大湾区的市场发展中具有先发优势。此外，上市公司的房地产开发业务实力因此也将进一步提高，且在产业链上的布局更加完善。
[2018-05-22] 粤泰股份(600393):粤泰股份拟调整交易方案,改为现金收购碧海银湖60%股权
■证券时报
粤泰股份(600393)5月22日晚公告，公司原拟发行股份收购江门市碧海银湖房地产有限公司100%股权。交易方认为，鉴于粤港澳大湾区规划即将出台，将有利于标的公司未来的业务发展，评估机构对标的公司的价值判断与交易对方的预期价值存在一定差距，决定不接受公司发行的股票作为交易对价。公司决定终止重大资产重组，调整和优化交易方案，变更为现金收购，收购比例由标的公司100%股权变更为标的公司60%股权。
[2018-02-26] 粤泰股份(600393):粤泰股份,拟收购地产项目碧海银湖,明起停牌
■证券时报
粤泰股份(600393)2月26日晚间公告，公司拟向关联方及第三方发行股份收购江门市碧海银湖房地产有限公司100%股权，公司股票自2月27日起停牌不超过30日。公开信息显示，碧海银湖原系李嘉诚旗下和记黄埔参与的地产项目，该项目2017年发生股权变更，现股东为江门市乐活企业策划有限公司。
[2017-11-03] 粤泰股份(600393):营收同比大幅增加,盈利能力增强-季报点评
■海通证券
事件：公司公告17年三季报。
公司前三季度营收同比大幅增长。公司17年前三季度营业收入为50.34亿元同比增长7.7倍。公司营业收入大幅增长的原因1）是由于出让了淮南中校区的土地，转让价格约为22.28亿元；2）公司在淮南、海南和江门的房地产项目前期销售情况较好，结转收入同比提高。
毛利率和净利率保持较高水平。截至17Q3，公司毛利率为46.6％，同比增加1.9个百分点；净利率为29.58％，同比增加14.8个百分点。公司毛利率和净利率水平保持较高的水平。截至17Q3，公司净利润为14.89亿元，同比增长48.6倍；归母净利润为11.92亿元，同比增长14.3倍；每股收益为0.47元每股，同比增长5.4倍。
账面现金充裕，流动性较好。截至17Q3，公司账面现金为6.77亿元同比增长112.5％；预收账款为2.68亿元，同比增长291％。公司账面现金较充裕。
根据我们大致测算，截至Q3公司流动比率为2.58倍，速动比率为0.65倍，EBIT利息保障倍数为10.53倍，公司整体偿债能力较好，风险可控。
通过收购方式继续拓展房地产项目。公司17年前三季度通过子公司分别收购了海南琼州市滨江花园项目、福嘉花园项目、以及湖南郴州市的湖南华泰嘉德投资置业有限责任公司55％的股权。华泰城是郴州市政府重点招商引资项目，占地面积660亩，建筑面积150万平方米。
投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2017年EPS为0.54元每股。
11月02日收盘价格为6.52元每股，对应2017年的PE约为12倍。大股东16年注入资产后，公司发展加速并尝试多元化发展，涉及养老、金融保险、产业投资、和跨境投资。公司17年前三季度业绩表现较好，我们给予公司2017年20倍的PE估值，对应六个月目标价10.80元每股。维持增持评级。
风险提示：公司收入结构较为单一，主要来源于房地产销售。
合规提示：海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【600393粤泰股份】超过总股本1％，特此披露
[2017-07-30] 粤泰股份(600393):17H1业绩同比大幅增长,盈利向好-半年报点评
■海通证券
事件：公司公告17H1半年报。
17H1营业收入同比大幅增长。粤泰股份17H1销售收入37.65亿元，同比上涨714％。营业成本为19.84亿元，同比上涨677％。公司17H1销售同比大幅提升主要是由于公司完成大股东资产注入后，充实了房地产项目和可售货值。17H1二三线城市的房价上涨，使公司在淮南和海南的项目出现收入和净利润同比增加。此外，公司在17年3月时将其拥有的淮南中校区项目一次性转让给永嘉商业，合计转让价格为22.28亿元。
盈利水平改善。公司一直维持较高的毛利率和净利率水平。17H1公司毛利率为47.32％，同比上涨2.49个百分点。净利润为31.03％，同比上涨14.99个百分点。净利润的大幅增加主要归功于三项费用的减少，17H1三项费用占营业收入6％，同比下降了将近21个百分点。17H1公司每股净利润为0.36元，同比增加11倍，公司盈利水平较16年同期有较大提升。
现金充裕，总资产稳步增加。公司17H1现金和现金等价位为5.64亿元，同比增长54％。17H1总资产为147.6亿元，同比增长39％。经营活动现金流净额由负转正，17H1上半年经营活动现金流为3.37亿元，而16H1经营活动现金流为-5.28亿元。经营性现金流的增加主要是公司子公司仁爱置业将其拥有的淮南中校区项目一次性转让给永嘉商业收到销售回款以及各地区公司销售回款。整体来来看公司资金运营良好，总资产稳步增加。
董事会通过二期员工持股计划。17年6月公司董事会会议通过公司第二期员工持股计划草案。7月7日公司17年第三次临时大股东会议通过了持股计划。截至17年中报，参与计划人员已确定且基本缴清认购款。第二期股权激励投资金额1-3亿元，公司拟通过专业资管机构设立对应产品，产品金额约3-6亿元。本次股权激励的股份来源为二级市场（含大宗交易）、协议转让等法律法规许可的方式取得并持有公司股票。我们认为公司第二期员工激励规模将会大于第一期股权激励，扩大参与股权激励的核心员工，有利于加强企业员工凝聚力，保障各层次人员利益统一，助力公司管理和发展。
维持"增持"建议。我们预计公司2017年EPS为0.37元每股。7月28日收盘价格为7.59元每股，对应2017年的PE约为21倍。我们维持之前增持评级，给予公司2017年32倍的PE估值，对应六个月目标价11.90元每股。
风险提示：公司收入来源主要为住宅销售，收入较单一。
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担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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[2021-08-30] ST粤泰(600393):ST粤泰上半年营收2.66亿元 “三道红线”均达标
■证券时报
ST粤泰(600393)8月30日晚发布半年报，上半年营收2.66亿元。报告期内，公司顺应国家“去杠杆、降负债”要求，实现扣除预收账款后资产负债率为59.33%，现金短债比为110.92%，净负债率为60.22%，“三道红线”监测指标持续满足“绿档”要求。
[2021-08-25] ST粤泰(600393):ST粤泰澄清 部分媒体的相关报道或误导投资者
■上海证券报
ST粤泰发布澄清公告，公司近日关注到有部分媒体关于《重磅!这家老牌房企，直接被 AMC 申请破产清算》及其他相关的报道，公司已就报道内容向相关方询证核实，相关报道标题及内容可能会对广大投资者构成误导。截至本公告披露日，被申请进入破产清算程序的为公司的控股股东粤泰控股及其一致行动人广州城启、广州豪城、广州建豪、广州新意5家法人股东。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及其一致行动人相互独立，各自独立核算，独立承担责任和风险。上述5家法人股东被破产清算事宜不会对公司日常生产经营产生影响。
[2021-08-23] ST粤泰(600393):ST粤泰控股股东被申请破产
■证券时报
ST粤泰(600393)8月23日晚间公告，公司控股股东粤泰控股及其一致行动人被申请破产，该事项对公司股东及股权结构等可能会产生重大影响。ST粤泰表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及其一致行动人相互独立，控股股东及其一致行动人的破产清算不会对公司日常生产经营产生影响。
[2021-03-12] 粤泰股份(600393):信息披露存在违规 上交所对粤泰股份及有关责任人予以纪律处分
■中国证券报
近日，根据证监会出具的行政处罚、广东证监局出具的警示函查明的事实，上交所针对粤泰股份在信息披露、规范运作方面，实际控制人暨时任董事长兼总裁杨树坪在股票买卖、信息披露方面，有关责任人在职责履行方面存在的违规事项，区分责任主体，分别予以公开谴责、通报批评的纪律处分决定。
据悉，粤泰股份未在定期报告中完整披露关联关系，多起重大交易未履行董事会决策程序和信息披露义务，未及时披露收购款项支付及多起重大交易的进展情况。此外，杨树坪未及时向公司报告股份变动情况，在通过集中竞价首次卖出股份的15个交易日前，未预先披露减持计划，且违规减持数量较大，情节严重。同时，杨树坪作为公司负责人、信息披露第一责任人，对公司上述违规行为负有责任。公司时任董事会秘书蔡锦鹭作为公司信息披露事务的具体负责人，时任财务总监徐应林作为财务负责人，未能勤勉尽责，对公司上述违规行为负有责任。
鉴于上述违规事实和情节，根据有关规定，上交所作出如下纪律处分决定：对粤泰股份实际控制人暨时任董事长兼总裁杨树坪予以公开谴责，对粤泰股份及时任董事会秘书蔡锦鹭、时任财务总监徐应林予以通报批评。对于上述纪律处分，上交所将通报证监会和广东省人民政府，并记入上市公司诚信档案。
[2020-08-28] 粤泰股份(600393):粤泰股份营收净利双增长 资产结构持续优化
■中国证券报
8月28日晚间，粤泰股份发布了2020年半年报，上半年公司实现营业收入27.65亿元，同比增长59.71%;实现归属于上市公司股东的净利润2.4亿元，同比增长128.53%;基本每股收益0.095元，同比增长131.71%;加权平均净资产收益率为3.87%，比去年同期增加2.10个百分点。
据介绍，2019年公司经营管理层通过与世茂集团就公司部分项目进行合作，与信达资产进行债务重组等措施，逐步化解公司债务风险。报告期内，广州天鹅湾项目完成过户手续，世茂房地产就已经与公司结清合同项下其应支付的全部对价款项，缓解了公司流动性紧张的局面。上半年公司资产负债率降低8个百分点至53.76%，现金短债比为0.58。
公司表示，未来将通过激活生态、激活团队、激活资产等手段，着力培育公司的“机制”“区域”“创新”“平台”四个优势，抓重点求突破以尽快改变目前流动性状况，以实现公司轻资产、高周转，差异化成长。一方面，公司将配合子公司继续扩张房地产项目的建设与开发，另一方面，公司下属全资子公司广州粤泰健康产业发展有限公司继续加大与广东省第二人民医院的合作，并积极拓展珠三角地区乃至粤港澳地区的大健康产业开发能力，扩大服务领域，提升各自的综合竞争力和品牌影响力，满足公司未来战略发展需求。
[2020-06-19] 粤泰股份(600393):粤泰股份2019年实现扣非净利1.7亿元
■上海证券报
粤泰股份发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入458,401.69万元，比上年同期增加39.95%，报告期整体转让嘉盛大厦项目结转收入24.7亿元。2019年度归属母公司净利润17,996.25万元，同比减少37.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润169,939,144.51元，同比增长7,329.03%。上年同期扣非净利2,287,501.69元。
[2020-04-15] 粤泰股份(600393):粤泰股份借力信达化解债务风险,积极培育区域优势
■中国证券报
记者4月15日从粤泰股份（600393）获悉，中国信达资产管理股份有限公司广东省分公司(以下简称“信达资产”)已与粤泰股份及其下属公司达成《债务重组合同》，信达资产收购粤泰股份及其部分下属公司的债务合计为8.93亿元。业内人士表示，本次债务重组完成后，困扰粤泰股份已久的流动性风险将得到有效缓解，未来融资成本有望下降，融资功能也将开始逐渐恢复。
融资成本有效降低
自2018年以来，受到各方面因素综合影响，粤泰股份融资渠道受阻，现金一度流转困难，并出现借款逾期及债务诉讼，公司陆续出现资产被查封、冻结等情况。
而根据粤泰股份此次与信达资产签署的《债务重组合同》约定，债务重组宽限期调整至2022年9月30日，重组宽限补偿金年率为10.5%。相较于债务重组前的加权平均综合利率（含罚息）15.40%，其融资成本也得以有效降低。相较债务重组前的融资条件测算，本次债务重组实施后，截至2022年9月30日，公司预计累计将减少约1.12亿元潜在利息成本支出，累计影响净利润金额约为8400万元。
根据粤泰股份4月14日晚间发布的《对外担保公告》，目前粤泰股份对控股子公司提供的担保余额为12.4亿元，占其最近一期经审计净资产19.29%，无逾期担保。相较其2018年度报告，粤泰股份对子公司担保余额同比下降46.22%，显示粤泰股份的债务压力已得到明显改善。
中国证券报记者了解到，在与信达资产达成债务重组协议后，粤泰股份所持有包括广州、江门、郴州等地的部分项目资产和银行账户等将可达到办理解除冻结手续，上述资产的解冻，将进一步为粤泰股份创造生产经营新局面打下基础。
多举措化解债务问题
面对陆续出现的债务情况，粤泰股份积极采取措施化解风险。2019年6月粤泰股份与世茂集团合作，通过出售部分地产项目，有效降低债务杠杆。据公司公告显示，截至目前，世茂集团已与公司结清合同项下其应支付的全部对价款项。
粤泰股份表示，在此期间，信达资产也积极为粤泰股份解难纾困，对公司化解逾期债务、盘活出售资产和完成交易提供了支持和帮助。
2019年三季报显示，粤泰股份短期借款9.4亿元，同比下降74.73%；长期借款10.68亿元，同比下降36.67%，债务问题已呈缓解态势。
深耕粤港澳大湾区和海南优质项目
作为一家具有一级开发资质的上市房企，粤泰股份在广州、深圳、海口、江门、郴州、三门峡、柬埔寨金边等地均有土地和项目储备，且多为位于粤港澳大湾区和海南区域内的优质项目。
公开资料显示，截至2019年9月，公司账面存货达120亿元。其在广州拥有荣廷府、雅鸣轩、亿城泉说等商业住宅项目，累计总建筑面积15.06万平方米，同时粤泰股份还持有城启大厦、侨林苑等投资性商业物业项目，累计总建筑面积64447平方米；在江门拥有江海花园等商业住宅项目，累计总建筑面积124.75万平方米；在海南海口拥有天鹅湾、福嘉花园等商业住宅项目，累计总建筑面积68.14万平方米。
粤泰股份总裁梁文才曾对中国证券报记者表示，粤泰股份未来仍会加大力度调整低效项目和资产，快速恢复投融资能力，聚焦于高周转、高毛利、高估值的项目和业务，在适度关注其它区域发展机会的同时，深耕粤港澳大湾区和海南，培育公司区域优势。未来，公司将重点加强项目运营能力和风险管理能力，逐步提升公司核心竞争力，实现公司稳健发展。
[2020-04-14] 粤泰股份(600393):粤泰股份信达资产拟收购公司8.93亿元债务
■证券时报
粤泰股份(600393)4月14日晚间公告，信达资产、公司、远泰投资及相关合同各方签署《债务重组合同》，信达资产收购公司及公司参股公司的部分债务合计为8.93亿元，并由远泰投资承接，与信达资产进行债务重组。本次债务重组事项有利于上市公司恢复流动性，有效缓解公司目前的债务问题。
[2019-10-16] 粤泰股份(600393):三连板粤泰股份,公司与世茂房地产的交易目前尚未完成
■证券时报
连续三日涨停的粤泰股份(600393)10月16日晚间公告，公司与世茂房地产的合作事项尚在稳步推进中，公司通过变更债权人的方式有效化解了部分逾期债务风险。由于公司与世茂房地产的交易目前尚未完成，因此，公司目前流动性困难尚未完全缓解，公司及个别公司下属控股公司仍存在部分银行账户被冻结，公司部分项目资产被查封的情况。
[2019-09-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份控股股东股权被轮候冻结
■上海证券报
粤泰股份9月20日晚间公告，公司于2019年9月20日收到上海证券交易所通知，公司控股股东粤泰控股持有公司的股份被轮候冻结。截至公告日，公司控股股东粤泰控股及其一致行动人累计被冻结股份1,627,052,318股，占其持有公司股份总数的100%，占公司发行股本的64.15%。本次股份被司法冻结的原因是公司控股股东粤泰控股向国投泰康借款3亿元人民币本金，偿还部分借款本金后，尚欠借款本金为2.4892亿元人民币，现因发生合同纠纷，国投泰康向广州公证处申请出具执行证书，并依据执行证书向广州市中级人民法院申请强制执行。
[2019-09-17] 粤泰股份(600393):增持计划完成率为零,粤泰股份实控人杨树坪被上交所公开谴责
■证券时报
据上交所17日披露，粤泰股份(600393)实际控制人杨树坪及其一致行动人未履行增持承诺，增持计划的完成率为零，决定对杨树坪予以公开谴责。
经上交所查明，2018年6月21日，粤泰股份披露实际控制人杨树坪增持计划公告显示，基于对公司未来持续发展前景的信心及对公司价值的认可，为提升投资者信心，维护中小投资者利益，杨树坪计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司(以下简称粤泰控股)或其一致行动人自2018年6月21日起9个月内(即2018年6月21日至2019年3月20日)，通过上交所交易系统增持金额不低于4亿元、不超过10亿元的公司股票。但2019年3月21日，公司披露终止增持公司股份计划的公告，公司实控人杨树坪在增持计划期限内，并未通过粤泰控股及其一致行动人按前期承诺履行增持义务，增持计划的完成率为0。
上交所表示，上市公司实际控制人面向全市场公开披露的增持计划，涉及全体投资者对公司发展前景和投资价值的判断，可能对公司股价和投资者决策造成重大影响，是市场高度关注的重大事项。相关承诺主体应当根据自身资金实力、履行能力等，审慎确定增持规模，一旦作出增持计划并对外披露，理应严格遵守、及时履行。而在增持计划披露后，杨树坪未按计划通过粤泰控股或其一致行动人履行增持承诺，一股未增，其前期披露增持计划明显不审慎，严重误导投资者投资决策。杨树坪的上述行为违反了《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人及上市公司承诺及履行》、《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定。
[2019-09-05] 粤泰股份(600393):粤泰股份实控人杨树坪增持承诺完成率为零,上交所对其公开谴责
■中国证券报
上交所9月5日披露，粤泰股份（600393）实际控制人杨树坪在履行增持承诺方面存在违规事项，决定对其予以公开谴责，并通报中国证监会和广东省人民政府，记入上市公司诚信档案。
经上交所查明，2018年6月21日，粤泰股份披露实际控制人杨树坪增持计划公告，杨树坪基于对公司未来持续发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时提升投资者信心，维护中小投资者利益，计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司或其一致行动人自2018年6月21日起9个月内（即2018年6月21日至2019年3月20日），通过上海证券交易所交易系统增持金额不低于4亿元，且不超过10亿元公司股票。2019年3月21日，公司披露终止增持公司股份计划的公告，公司实控人杨树坪在增持计划期限内，并未通过粤泰控股及其一致行动人按前期承诺履行增持义务，增持计划的完成率为0。
上交所表示，上市公司实际控制人面向全市场公开披露的增持计划，涉及全体投资者对公司发展前景和投资价值的判断，可能对公司股价和投资者决策造成重大影响，是市场高度关注的重大事项。相关承诺主体应当根据自身资金实力、履行能力等，审慎确定增持规模，一旦作出增持计划并对外披露，理应严格遵守、及时履行。但在增持计划披露后，实际控制人杨树坪未按计划通过粤泰控股或其一致行动人履行增持承诺，一股未增，其前期披露增持计划明显不审慎，严重误导投资者投资决策。
[2019-08-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份,实控人涉嫌信披违法违规,遭证监会立案调查
■证券时报
粤泰股份(600393)8月21日晚公告，当日，公司实际控制人、董事长杨树坪通知公司，杨树坪收到证监会《调查通知书》：因杨树坪涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对杨树坪立案调查。本次立案调查事项系针对杨树坪个人的调查，不会影响其在公司的正常履职，公司生产经营活动亦不受影响。
[2019-06-23] 粤泰股份(600393):粤泰股份,20亿元对宝瑞国际医学中心预计投资额仅为初步估算金额
■中国证券报
6月23日晚间，粤泰股份（600393）发布关于媒体报道的说明暨风险提示公告，称此前公司董事长在公开场合表示对宝瑞国际医学中心20亿元预计投资额仅为初步估算金额，且公司目前流动性风险尚未完全缓解。
公告指出，6月21日下午，公司在广州召开新闻发布会，公司董事长杨树坪在会上表示：“2016年粤泰集团首次试水，经广东省卫健委批准，联手广东省第二人民医院成立广东首家国际医学中心宝瑞国际医学中心，该中心分三期建设，预计总投资逾20亿元。”
公司表示，为防投资者误解，经公司董事会核查后，对上述讲话内容做出说明和风险，上述预计20亿元的总投资额目前仅为公司对该项目的初步投资估算金额，公司预计的项目整体投资周期为4-5年左右。
公司表示，截至目前，公司已累计对宝瑞国际医学中心完成投资人民币3.3亿元。由于宝瑞国际医学中心为公司与广东省第二人民医院合作项目，除上述已经完成的投资以外，目前公司并未就宝瑞国际医学中心后续投资事项与广东省第二人民医院及有关各方达成任何投资协议。同时，公司后续是否能与广东省第二人民医院及有关各方达成投资协议目前尚存在重大不确定性。
上市公司基本面方面，公司表示，由于市场融资环境的恶化，公司面临流动性困难，公司及个别公司下属控股公司的银行账户被冻结，公司部分项目资产被查封。截至本报告披露日，公司流动性风险尚未完全缓解，公司仍有部分银行账户及资产在查封冻结中。
[2019-06-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份与世茂集团合作将降低负债率,未来进军特色地产
■中国证券报
在与世茂集团签署合作协议后，6月21日，粤泰股份（600393）在广州召开新闻发布会，粤泰股份董事长杨树坪表示，粤泰股份向世茂集团转让旗下部分项目的部分股权，这种转让属于当下地产行业市场常态。从总体成效来看，双方更看重的是由此建立起来的优势互补合作伙伴关系。他还透露，粤泰股份将会以此次与世茂合作为契机，全面探索转型升级，在养老、健康和产业地产等特色地产领域开创粤泰股份新征程。
与世茂集团战略合作
杨树坪在接受记者采访时表示，粤泰股份与世茂集团共同签署《世茂粤泰合作项目协议书》，正是通过股权转让方式强强联手，双方之间是战略合作伙伴关系。此次粤泰与世茂建立战略合作伙伴关系，基于世茂集团布局粤港澳大湾区的战略需求与粤泰股份化解流动性风险、探索企业转型需求的结合，粤泰股份通过转让旗下5个地产项目的不同份额股权与世茂集团展开合作。他表示，双方期待凭借粤泰股份深耕区域市场的丰富经验、优质的土地项目储备和世茂集团的品牌优势、产品优势以及规模效应实现互利共赢，合力打造粤港澳大湾区全新地产名片。
“此次与世茂合作的5个项目，不会影响粤泰股份在建开发体量和开发规模”。杨树坪表示，作为全国最早的房地产企业之一，经过40多年的深耕，粤泰股份具备国家一级房地产开发资质，房地产开发全面布局北京、广州、深圳一线城市，以及广东、海南、安徽、湖南、河南等地二三线城市，同时进军东南亚柬埔寨等“一带一路”沿线国家。目前国内外有多个项目处于在建在售状态。此外，公司在北京、广州、深圳等重点城市，以及柬埔寨还持有大量待开发的土地储备。
负债率将大幅下降
杨树坪还表示，“此次与世茂集团展开合作，双方都充分将消费者、投资者和合作伙伴利益置于首位，预留了充足的款项用于支付相关未付的工程款、税费、合作项目已收房款意向金，消费者和合作伙伴的利益将得到充分保障。”。
通过此次合作，粤泰股份将获得64亿元资金的流动性，这不仅可以化解粤泰股份的流动性风险，同时还将为粤泰股份其它项目的持续开展和集团未来发展转型提供强大资金保障。
值得一提的是，“大股东粤泰控股此次也与世茂集团建立起合作关系，大股东的流动性紧张问题也得到大大缓解。”杨树坪介绍，粤泰控股及其一致行动人合计持有粤泰股份总股本的64.15%，自2018年6月起，受宏观经济和股市影响，为增强投资者信心，粤泰控股投入大量现金和其他资产进行增持和增信，导致现金流相对紧张。
目前粤泰控股与世茂签署合作开发协议，双方合作开发粤泰控股旗下碧海银湖项目。作为合作对价，世茂房地产按股权比例承接粤泰控股存量的金融债务，并支付相应股权转让款，粤泰控股整体负债率将大幅度下降。
转型进军康养特色地产
谈及粤泰股份未来的经营策略，杨树坪透露，粤泰股份将积极转型，发挥中小型企业“船小好调头”的转型优势，选择在健康、养老、产业地产等特色地产领域精耕细作，结合集团多年在房地产行业的积累，把地产开发经验与新兴的产业相结合，积极拓展与金融机构的合作关系，以新型的合作开发模式开拓市场。
“在探索进军特色地产方面，粤泰股份早已开始谋篇布局。”杨树坪表示，2016年粤泰股份首次试水，经广东省卫健委批准，联手广东省第二人民医院成立广东首家国际医学中心宝瑞国际医学中心，该中心分三期建设，预计总投资逾20亿元。此后，粤泰股份拟在湖南郴州等地打造健康养老地产项目。“目前，粤泰股份正在不断整合强有力的健康养老产业资源，并将其作为企业创新升级的重要领域进行重点培育。”
粤泰股份未来将持续发力，在健康养老产业方面不断探索，打造全龄健康社区，探索融合健康、休闲、养生、度假多种社区发展模式，提升居住品质与服务，通过业务多元化规避未来住宅市场利润持续摊薄的风险，挖掘未来新的利润增长点。
[2019-06-10] 粤泰股份(600393):牵手世茂地产达成64亿元项目合作,粤泰股份转型健康养老地产迎“及时雨”
■证券时报
继6月6日宣布向世茂地产以8.39亿元出售两个地产项目股权后，华南老牌地产公司粤泰股份(600393)6月10日公告宣布，双方的合作进一步升级，共同签署了《世茂粤泰合作项目协议书》。
上述协议约定，粤泰股份以63.97亿的总价，将包括上述两项目在内的合计5个项目股权转让给世茂地产及其下属企业，由世茂方全程操盘开发运营目标地块。
转让5个项目股权
公告显示，具体转让标的分别为：广州嘉盛项目24.99亿元、广州天鹅湾二期项目27.8亿元、淮南恒升天鹅湾置业有限公司(下称“恒升天鹅湾”)80%股权7.58亿元、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司(下称“粤泰天鹅湾”)20%股权8063万元、深圳市中浩丰投资发展有限公司(下称“中浩丰公司”)20%的股权2.79亿元。
此外，双方还同意暂时预留合计14.12亿元，用于支付相关未付的工程款、税费、目标项目已收房款意向金等。除上述款项外，世茂方实际支付的合作对价为49.85亿元。上述合作项目中，粤泰股份还可以按照剩余持股比例进行利润分配。
据介绍，上述世茂方均隶属于世茂房地产(00813.HK)。根据世茂房地产已披露的定期报告，截至2018年12月31日，世茂房地产总资产3775.97亿元，归母净资产592.34亿元，2018年度实现营业收入855.13亿元，净利润88.35亿元。
本次交易完成后，粤泰天鹅湾、中浩丰公司继续纳入公司合并报表，恒升天鹅湾不再纳入公司合并报表，成为公司参股公司。
根据粤泰股份测算，转让广州嘉盛项目将预计能实现归母净利润4.26亿元—5.11亿元，转让广州天鹅湾二期项目预计能实现归母净利润1.32亿元—1.58亿元，转让恒升天鹅湾将预计增加公司归母净利润约1738.44万元。
流动性风险大幅缓解
对于本次合作发生的背景，粤泰股份表示，公司自2018年以来，由于受到多方面因素的影响，导致公司现金流动性愈发紧张，从而导致公司出现流动性风险。截至目前，公司存在的借款逾期风险并未消除，本次与世茂方的全面合作，有利于缓解公司流动性紧张，帮助化解公司的逾期借款风险。
在2018年年报中，粤泰股份也指出，自2018年以来，由于受到国家对房地产调控政策及“去杠杆”政策的影响，公司直接融资及房地产项目融资的渠道逐渐受阻。同时由于部分城市限价政策的影响，影响了公司项目的开发及销售进度，因此导致公司自2018年开始出现流动性风险。公司将结合债务、经营情况，与相关金融机构和债权人协商沟通，积极稳妥对公司债务进行重组，或择机以项目整体出售或其他方式以补充公司的流动性，以保证公司持续经营能力。
2018年年报显示，当期粤泰股份资产负债率达67.67%，负债总额为134.52亿元，流动负债114.72亿元，公司有息负债超过80亿元。
粤泰股份董事长杨树坪在接受证券时报记者采访时表示，公司通过本次与世茂地产的合作将收回近50亿元的现金，不仅完全化解了公司的逾期借款风险，还有部分剩余资金能够对公司的流动性提供支持，有息负债将大幅减少，大大减轻了公司负债经营的压力。
杨树坪还指出，本次交易并不意味着公司将主要资产全部“卖给”了世茂地产，双方主要是合作关系，利用世茂方面的品牌优势互利共赢。在通过本次合作将公司短期经营困难解决后，公司将“重新起步”。未来的经营策略上，公司将不再和规模较大的同行正面竞争，而是部分特定细分领域聚焦转型。
转型健康养老地产
杨树坪所说的转型，其实在粤泰股份过往的动作中已有体现。
早在2016年年底，粤泰股份就公告宣布拟投资5亿元设立全资子公司粤泰医疗健康发展有限公司。公司将以“粤泰健康”为平台，以健康养生产业为主要发展方向，从综合及专科医院、健康管理、大健康生态养生公园三个板块来布局健康医疗业务。
此外，在2017年，公司完成收购广东康正天伦(粤沛)医疗投资有限公司股权，布局“大健康”板块，积极开拓高端康护医疗机构项目，并与广东省第二人民医院成立国际医学中心项目，引入“省二院”生殖医学及生殖力保护中心，开设医疗美容、生殖健康等项目，该项目在2018年正式运营。在2018年年内，国际医学中心还取得了《医疗机构执业许可证》、《母婴保健技术许可证》、《产科接种门诊证》等资质。
在2018年年报中，公司表示，将坚持拓展多元化发展的道路，通过子公司粤泰健康全力打造“粵泰健康高端医疗护理服务平台”，不断整合强有力的健康产业资源，并将其作为企业创新升级的重要领域进行培育。通过业务多元化规避未来住宅市场利润持续摊薄的风险，挖掘未来新利润增长点。
对于公司的转型，杨树坪将其比作“船小好调头”。“转型也不意味着要完全抛开房地产行业，虽然今后我们不再会与房地产巨头们‘硬碰硬’地直接竞争，但我们选择在健康养老地产这个特定领域精耕细作，结合我们过去多年在房地产行业的积累，做我们熟悉的事情。”
杨树坪认为，随着国内老龄化程度的加深，老百姓对健康长寿的需求越来越明显，这也将逐渐培养起一个空间巨大的健康养老产业，而粤泰健康的发展思路也植根于此。
据介绍，公司与广东省第二人民医院合作的国际医学中心项目是一家集医疗、健康管理、科研、保健、康复、教育于一体、按照国际化标准建立的综合性涉外医疗机构，也是广东省卫计委批准成立的省内第一家国际医学中心。该项目分三期建设：第一期为国际医学中心项目，第二期为大健康管理平台，第三期为慢病管理中心以及医养结合中心。
杨树坪表示，国际医学中心项目是粤泰在大健康领域发展的第一步，公司还与多家医疗机构签署了战略合作协议，未来将在医护人才培养、高新技术的医疗应用、医疗资源共享等方面开展深度合作。
除此之外，2018年4月，粤泰股份还与郴州市展开深度合作交流，郴州市市委副书记、市长刘志仁与杨树坪就加强特色小镇建设、文旅产业发展、棚户区改造等方面的合作进行了广泛的交流和探讨。
据了解，粤泰股份在郴州市主要有三大重点项目，分别为仙岭湖温泉小镇、小埠运动特色小镇以及粤泰.华泰城，三大项目分别占地14430亩、9225亩和660亩，这三个项目也都聚焦在健康养老地产的方向。
[2019-06-09] 粤泰股份(600393):债务悬顶出售在建项目变现,粤泰股份与世茂地产达成63.97亿元转让协议
■证券时报
为解决流动性危机，粤泰股份(600393)一次性出手转让了旗下5个项目。
出让五处项目
6月9日晚间粤泰股份公告称，经公司第九届董事会第十五次会议审议通过，公司与厦门进衡企业管理有限公司、厦门奉朝企业管理有限公司、厦门尚翎企业管理有限公司、厦门昱翎企业管理有限公司和厦门翎泽企业管理有限公司(下统称为“世茂方”)签署了《世茂粤泰合作项目协议书》。协议约定各方根据项目各自情况，通过股权转让或在建工程转让等方式进行合作，由世茂方全程操盘开发运营目标地块，同时根据项目存在的债务及开发风险问题，约定了合作对价支付条件及时限等。
公告披露，本次合作对价总计为63.97亿元，具体为上市公司转让广州嘉盛项目 24.99亿元、广州天鹅湾二期项目27.8亿元、淮南恒升天鹅湾置业有限公司(下称“恒升天鹅湾”)80%股权7.58亿元、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司(下称“粤泰天鹅湾”)20%股权8063万元、深圳市中浩丰投资发展有限公司(下称“中浩丰公司”)20%的股权2.79亿元。
双方同意暂时预留合计14.12亿元，用于支付相关未付的工程款、税费、目标项目已收房款意向金等。除上述款项外，世茂方实际支付的合作对价为49.85亿元。
上述世茂方均隶属于世茂房地产(0813.HK)。根据世茂房地产已披露的定期报告，截至2018年12月31日，世茂房地产总资产3775.97亿元，归母净资产592.34亿元，2018年度实现营业收入855.13亿元，净利润88.35亿元。
在粤泰股份之前，5月17日，泰禾集团(000732)发布转让公告称，拟转让佛山顺德、广州曾城、江苏东恒部分项目权益及股东借款予世茂房地产，交易总对价为39.71亿元。交易的目的为公司加强与世茂房地产的合作，充分发挥各自优势，调整双方项目布局。
2019年以来，泰禾集团共四次向世茂房地产进行项目转让，包括3月22日出售蒋村项目，预计增加净利润7987.5万元;3月25日转让南昌茵梦湖项目四家标的公司南昌茵梦湖置业、南昌欧风置业、南昌茵梦湖酒店投资管理有限公司、南昌安晟置业各51%股权，股权对价合计14.89亿元，预计增加净利润4.23亿元;4月26日转让杭州同人山庄项目49%股，交易总对价9.29亿元，预计增加净利润约240.37万元。
此外，港股上市公司明发集团(0846.HK)也于2019年4月公告拟向世茂房地产间接全资附属Up Chance Holdings Limited出售东胜有限公司51%权益，代价为约人民币27.92亿元。公司表示，根据股权转让及合作协议拟进行的交易有助公司增加其营运资金。该集团根据股权转让及合作协议与世茂房地产控股有限公司合作亦会带来协同效应，对项目地块的发展有利。
缓解流动性危机
对于此番大手笔出手旗下资产，粤泰股份坦言是为缓解公司流动性紧张，化解公司的逾期借款风险。
公开资料显示，粤泰股份是华南地区一家大型综合性企业集团，主营房地产开发、建设、经营及物业管理，公司前身为成立于1979年4月的东华实业。公司2018年年报显示，期内实现营业收入32.76亿元，同比下滑41.52%;净利润为2.9亿元，同比下滑75.17%。
据年报显示，截至年报签署日，公司共有24个账户被冻结，被冻结账户余额为7165.07万元，账面价值46.48亿元的开发项目和物业被查封，对子公司江门市悦泰置业有限公司55%的股权以及8.37亿债权被司法冻结。
中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)对粤泰股份2018年年报出具的非标准意见审计报告显示，截至2018年12月31日，粤泰股份逾期借款为29.52亿元，并涉及较多的诉讼、仲裁事项，部分银行账户、开发项目、物业和股权、债权等被冻结或查封，逾期应付利息2.46亿元。粤泰股份已在财务报表附注中充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。
对于本次转让协议，粤泰股份也表示，公司自2018年以来，由于受到多方面因素的影响，导致现金流动性愈发紧张，从而导致出现流动性风险。截至目前，公司存在的借款逾期风险并未消除，本次与世茂方的全面合作，有利于缓解公司流动性紧张，帮助化解公司的逾期借款风险。同时本次交易完成后，淮南粤泰天鹅湾置业有限公司、深圳市中浩丰投资发展有限公司继续纳入公司合并报表，淮南恒升天鹅湾置业有限公司不再纳入公司合并报表，成为公司参股公司。
不过值得注意的是，本次合同后续履行仍存在诸多不确定性。
粤泰股份表示， 截至公告披露日，标的项目存在诉讼及查封事项。同时安徽江龙持有恒升天鹅湾10%的股权、粤泰天鹅湾10%的股权，截至目前，公司尚未取得安徽江龙对于本次交易放弃优先受让权的声明。如安徽江龙对本次交易不放弃并行使其优先受让权，则有可能导致本次交易失败。此外根据协议安排，公司在本次交易中尚需取得安徽江龙持有的项目公司10%的股权，目前本公司尚未与安徽江龙就收购该股权事项签订实质性文件，如最终公司无法取得上述股权，则有可能导致本协议的履行存在重大不确定性等。
2019年4月24日，粤泰股份与北方国际信托股份有限公司(下称“北方信托”)签署了《全面合作协议》。北方信托拟对公司开展授信业务。其中对公司名下广州天鹅湾二期和广州侨林苑底商、江门市悦泰置业有限公司名下江门悦泰70层、淮南恒升天鹅湾置业有限公司名下淮南公园天鹅湾、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司名下淮南洞山天鹅湾共计五个项目，通过债务重组及新增开发资金的方式提供融资约48亿元。
在6月6日公告中，粤泰股份表示，目前公司并未就该五个项目的融资合作与北方信托签署相关协议。本次项目公司股权出售并由交易对方操盘后，公司预计会影响北方信托就上述项目的后续融资合作。
[2019-06-09] 粤泰股份(600393):粤泰股份拟出售广州嘉盛与广州天鹅湾二期两在建工程项目
■上海证券报
粤泰股份公告，公司与厦门尚翎企业管理有限公司于2019年6月8日签署《广州嘉盛项目在建工程转让协议》，根据协议安排，厦门尚翎将取得广州嘉盛项目所处地块、其地上、地下建筑物以及所有相关权益，交易对价款暂定人民币249,949万元。本次公司转让在建工程项目是为了缓解公司流动性紧张，化解公司的逾期借款风险。本次交易完成后，预计能实现净利润42,570万元—51,084万元，归属母公司所有者净利润为42,570万元—51,084万元，按照公司截至2018年12月31日的总股本2,536,247,870股计算，本次交易后预计增加的每股收益为0.17—0.20元。
公司同日公告，公司与厦门奉朝企业管理有限公司于2019年6月8日签署《广州天鹅湾二期项目在建工程转让协议》，根据协议安排，公司向厦门奉朝所设立的一家新的项目公司或由厦门奉朝指定的一家公司转让广州天鹅湾二期项目，目标项目合作对价为277,983万元。本次交易完成后，预计能实现净利润13,200.00万元—15,840.00万元人民币，归属母公司所有者净利润为13,200.00万元—15,840.00万元人民币，按照本公司截止2018年12月31日的总股本2,536,247,870股计算，本次交易后预计增加的每股收益为人民币0.05—0.06元。
[2019-04-24] 粤泰股份(600393):粤泰股份获巨额授信融资,本月大涨逾四成
■证券时报
继去年底获得长城资产支持后，粤泰股份(600393)又获得了北方国际信托的63亿元授信额度，这意味着公司的资金面将得到极大的缓解。受此消息刺激，粤泰股份4月24日一度冲击涨停，早间收盘大涨近6%。
4月24日，粤泰股份宣布，公司与北方国际信托达成全面合作协议，后者同意与公司开展授信业务，授信规模不超过63亿元，合作期限不超过5年，融资成本不低于年11.2%。
根据协议，北方国际信托为帮助公司尽快化解债务违约风险，恢复正常的生产经营，同意利用自身的综合金融服务优势为公司提供综合金融服务，包括但不限于债务重组、新增授信等业务。
具体而言，就粤泰股份名下广州天鹅湾二期和广州侨林苑底商、江门悦泰置业名下江门悦泰70层、淮南恒升天鹅湾置业名下淮南公园天鹅湾、淮南粤泰天鹅湾置业名下淮南洞山天鹅湾共计五个项目，北方信托将通过债务重组及新增开发资金的方式提供融资约48亿元，原则上抵押率不超过70%。
此外，北方国际信托将包括但不限于就公司及其一致行动人的股票质押融资、查封的资产开展再融资合作，或其他方式开展投融资合作，合作规模不超过15亿元。
北方国际信托此次的巨额资金输血，一方面为公司的房地产项目开发提供了资金支持，另一方面又将极大地缓解公司大股东的股权质押风险，对粤泰股份来说无疑是重大利好。去年，由于种种原因粤泰股份资金面曾一度面临紧张，随后公司采取了一系列措施来缓解资金紧张。
追溯至去年12月22日，粤泰股份公告称公司与长城资产签署《金融综合服务协议》，长城资产将利用自身的综合金融服务优势为公司提供一揽子综合金融服务，包括但不限于资产重组、债务重组、经营管理重组等综合服务。此举将化解公司债务违约风险，维持公司正常经营并实现持续健康发展。同时将优化公司资产结构、改善财务状况、提高资产运营效率和可持续发展能力。
目前，粤泰股份在携手长城资产和北方国际信托后，其资金紧张问题已得到基本解决，后续公司有望在地产开发、养老服务等业务上迎来新一轮发展。
一系列利好的刺激下，今年以来粤泰股份走势强劲，年内涨幅接近翻倍，尤其是4月至今大涨逾四成，吸引众多投资者关注。
值得一提的是，交易所龙虎榜显示，沪股通专用席位17日大举买入公司1813.46万元。WIND数据显示，截至23日，沪股通持有粤泰股份997万股，较去年底大增近一倍，显示海外资金对公司的青睐。
[2019-04-16] 粤泰股份(600393):粤泰股份布局养老地产,年内股价涨逾七成
■证券时报
养老服务业正迎来空前力度政策支持。近日，国务院办公厅印发《关于推进养老服务发展的意见》。《意见》提出了六个方面共28条具体政策措施，为养老行业指明了发展方向。
在政策的扶持下，涉足养老行业的上市公司未来有望迎来新一轮发展，而已布局养老行业的粤泰股份(600393)就是其中一员。
2018年4月12日，粤泰股份宣布与关联方共同出资设立湖南粤泰仙岭湖文化旅游发展有限公司。该公司的经营范围包括文化旅游项目开发经营管理，游乐场经营，城市基础设施建设，房地产开发与经营，市场管理服务，电子商务服务，酒店经营与管理，养老服务，养老项目的研发、策划及管理，组织养老项目的建设及养老院的经营管理、康复诊疗服务。
公告显示，粤泰仙岭湖注册资本拟为1亿元整，粤泰股份出资0.7亿元，占比70%，广州桦熵投资有限公司出资0.2亿元，占比20%，粤泰股份关联方广州亿城安璟投资出资0.1亿元，占比10%。粤泰仙岭湖的成立是粤泰股份布局养老地产的重要一步，公司未来有望介入养老地产、养老院的经营管理和康复医疗行业。
今年政府工作报告中“养老”两个字出现16处，为历年之最，而针对其中的养老服务业，民政部等相关部委已经出台了30多项政策措施。最近一个月，多地也在紧锣密鼓开列2019年养老服务改革方案。从部委调研和地方政策看，社区养老、医养结合成支持重点，不少地方已明确具体建设指标，相关标准规范也在酝酿中。
作为广州本地地产企业，粤泰股份拥有丰富的地产资源和开发经验，公司在介入养老地产和养老服务后，有望大展身手，为公司带来新的利润增长点。
此外，公司去年面临的债务问题也在缓解。去年11月中旬，粤泰股份宣布与长城资产广东省分公司签订意向协议，化解公司债务违约风险。长城资产将作为公司重组的金融服务顾问，为公司化解债务违约风险提供一揽子综合金融服务。
经历了去年的大跌后，粤泰股份今年走势强劲，年初至今大涨超过70%。
[2019-03-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份实控人终止增持计划,原拟增持金额为4亿至10亿元
■证券时报
粤泰股份(600393)3月20日晚间公告，公司实控人杨树坪去年6月宣布，拟通过粤泰控股或其一致行动人，9个月内以4亿元至10亿元增持公司股份。但因杨树坪等未能按照原资金计划安排筹集到相应的增持资金，从而导致其在承诺期限内并未实施增持计划，现基于优先进行股票质押风险化解、维护证券市场的稳定，杨树坪决定终止实施增持计划。
[2018-12-20] 粤泰股份(600393):粤泰股份,部分被查封资产解封
■证券时报
粤泰股份(600393)12月20日晚间公告，因焦作市中站区亿利小额贷款有限公司与公司借款合同纠纷一案，导致公司部分资产被查封。12月4日，在焦作市中级法院主持下，双方达成执行和解。12月19日，经公司查询，焦作市中级法院解除了公司部分资产的查封，具体解封资产为公司名下位于城启天鹅湾海珠区革新路天鹅街15号6#楼46套房产。
[2018-11-16] 粤泰股份(600393):粤泰股份与中国长城资产签订意向协议,化解公司债务违约风险
■证券时报
粤泰股份(600393)11月16日晚间公告，为化解公司债务违约风险，维持公司正常经营并实现持续健康发展，公司拟聘请中国长城资产作为公司重组的金融服务顾问，中国长城资产拟接受聘请并为公司化解债务违约风险提供一揽子综合金融服务。公司与中国长城资产广东省分公司签订《综合服务意向协议》。
[2018-06-21] 粤泰股份(600393):粤泰股份,控股股东拟斥资4亿至10亿元增持
■证券时报
粤泰股份(600393)6月20日晚间公告，公司实控人杨树坪计划通过公司控股股东广州粤泰控股集团或其一致行动人，自6月21日起未来9个月内增持，累计出资不低于4亿元，且不超过10亿元。
[2018-06-11] 粤泰股份(600393):粤泰股份收购碧海银湖获实控人和控股股东业绩承诺
■中国证券报
粤泰股份6月10日晚公告，针对公司拟以现金合计22.8亿元收购碧海银湖公司合计60%股权事宜，为了保护上市公司及中小股东的利益，公司实际控制人杨树坪及控股股东广州粤泰控股集团承诺，可延期收取股权转让款且不收取延期支付的利息。在并购完成后，未来标的资产减值测试或出售标的资产的情况下，若收购标的年化收益率未达到12%，将进行差额补足。
同时，本次交易中粤丰源、众汇盈及誉坤投资三家股东溢价转让超出年化收益率12%的部分，由公司实际控制人杨树坪和公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司代为支付，合计人民币7730万元。
资料显示，此次收购的标的公司江门市碧海银湖房地产有限公司所持地块位于江门市新会区，属于粤港澳大湾区范围。该项目东与珠海市斗门区隔海相望，西与台山市都斛镇相连，北接崖门镇，定位于大湾区“独具特色的高端滨海度假小镇”，规划建成集温泉、养生、度假、居住为一体的大型度假综合示范区求。项目总用地233万㎡，其中建设用地133万㎡，非建设用地100万㎡（水面），计容积率建筑面积70万㎡。
数据显示，2017年开始，大型房企纷纷开始布局江门房地产市场，全年江门成交有效房地产用地86宗(含协议出让地块)，总面积247.76万平方，同比上涨40%；成交金额160亿元，同比上涨146%，折合楼面地价6458元/平方米。2018年4月，深圳华强首次进入江门，以9042元/㎡的楼面价拍得滨江新区地块；2018年5月23日，江门滨江新区出让两幅商住地，最终以8962元/㎡和9158元/㎡的楼面价成交。
从公司实际控制人收购碧海银湖的2017年6月至2018年4月期间，江门市一手房的成交参考均价从7265元/平方米上升至8526元/平方米，涨幅为17.36%。
[2018-05-23] 粤泰股份(600393):大湾区规划助推估值,粤泰股份改现金收购碧海银湖
■上海证券报
在粤港澳大湾区规划行将出台的背景下，交易对方就所持房地产资产的高估值预期，无形中打乱了粤泰股份原有的资产重组计划。
为补充公司土地储备，粤泰股份原计划通过发行股份购买资产的方式，收购江门市碧海银湖房地产有限公司（下称“标的公司”）100%股权。不过，粤泰股份今日公告称，因交易对方中的粤丰源、众汇盈、誉坤投资认为标的公司位于江门市新会区，属于粤港澳大湾区范围，而粤港澳大湾区规划的出台将有利于标的公司未来的业务发展。但由于本次交易中粤泰股份聘请的评估机构对标的公司的价值判断只是根据其目前的房地产开发状态，未考虑粤港澳大湾区规划出台后对标的公司价值的影响，故评估机构对于标的资产预估值与上述交易对方的预期价值存在一定差距，上述交易对方决定不接受粤泰股份发行的股票作为本次交易的对价支付。
在此背景下，粤泰股份称，经公司与相关各方反复协商，最终确定由拟发行股份购买资产变更为现金收购相关资产，终止原资产重组计划，收购比例也由收购碧海银湖100%股权变更为收购其60%股权。
在市场人士看来，相关交易对方不要股份改要“真金白银”，应是想规避持股锁定期以及未来股价波动带来的诸多变数。而对于粤泰股份而言，由发行股份改为现金收购房地产资产，同时不触及重大资产重组，也可一定程度规避潜在的审核变数。
另根据粤泰股份公告，若本次现金收购顺利完成，公司将持有碧海银湖60%股权，关联方江门乐活持有剩余40%股权。粤泰股份称，本次交易可补充上市公司的土地储备，扩张公司业务规模。同时，随着粤港澳大湾区规划后续的推出，标的公司价值将会得到巨大提升，使公司在粤港澳大湾区的市场发展中具有先发优势。此外，上市公司的房地产开发业务实力因此也将进一步提高，且在产业链上的布局更加完善。
[2018-05-22] 粤泰股份(600393):粤泰股份拟调整交易方案,改为现金收购碧海银湖60%股权
■证券时报
粤泰股份(600393)5月22日晚公告，公司原拟发行股份收购江门市碧海银湖房地产有限公司100%股权。交易方认为，鉴于粤港澳大湾区规划即将出台，将有利于标的公司未来的业务发展，评估机构对标的公司的价值判断与交易对方的预期价值存在一定差距，决定不接受公司发行的股票作为交易对价。公司决定终止重大资产重组，调整和优化交易方案，变更为现金收购，收购比例由标的公司100%股权变更为标的公司60%股权。
[2018-02-26] 粤泰股份(600393):粤泰股份,拟收购地产项目碧海银湖,明起停牌
■证券时报
粤泰股份(600393)2月26日晚间公告，公司拟向关联方及第三方发行股份收购江门市碧海银湖房地产有限公司100%股权，公司股票自2月27日起停牌不超过30日。公开信息显示，碧海银湖原系李嘉诚旗下和记黄埔参与的地产项目，该项目2017年发生股权变更，现股东为江门市乐活企业策划有限公司。
[2017-11-03] 粤泰股份(600393):营收同比大幅增加,盈利能力增强-季报点评
■海通证券
事件：公司公告17年三季报。
公司前三季度营收同比大幅增长。公司17年前三季度营业收入为50.34亿元同比增长7.7倍。公司营业收入大幅增长的原因1）是由于出让了淮南中校区的土地，转让价格约为22.28亿元；2）公司在淮南、海南和江门的房地产项目前期销售情况较好，结转收入同比提高。
毛利率和净利率保持较高水平。截至17Q3，公司毛利率为46.6％，同比增加1.9个百分点；净利率为29.58％，同比增加14.8个百分点。公司毛利率和净利率水平保持较高的水平。截至17Q3，公司净利润为14.89亿元，同比增长48.6倍；归母净利润为11.92亿元，同比增长14.3倍；每股收益为0.47元每股，同比增长5.4倍。
账面现金充裕，流动性较好。截至17Q3，公司账面现金为6.77亿元同比增长112.5％；预收账款为2.68亿元，同比增长291％。公司账面现金较充裕。
根据我们大致测算，截至Q3公司流动比率为2.58倍，速动比率为0.65倍，EBIT利息保障倍数为10.53倍，公司整体偿债能力较好，风险可控。
通过收购方式继续拓展房地产项目。公司17年前三季度通过子公司分别收购了海南琼州市滨江花园项目、福嘉花园项目、以及湖南郴州市的湖南华泰嘉德投资置业有限责任公司55％的股权。华泰城是郴州市政府重点招商引资项目，占地面积660亩，建筑面积150万平方米。
投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2017年EPS为0.54元每股。
11月02日收盘价格为6.52元每股，对应2017年的PE约为12倍。大股东16年注入资产后，公司发展加速并尝试多元化发展，涉及养老、金融保险、产业投资、和跨境投资。公司17年前三季度业绩表现较好，我们给予公司2017年20倍的PE估值，对应六个月目标价10.80元每股。维持增持评级。
风险提示：公司收入结构较为单一，主要来源于房地产销售。
合规提示：海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【600393粤泰股份】超过总股本1％，特此披露
[2017-07-30] 粤泰股份(600393):17H1业绩同比大幅增长,盈利向好-半年报点评
■海通证券
事件：公司公告17H1半年报。
17H1营业收入同比大幅增长。粤泰股份17H1销售收入37.65亿元，同比上涨714％。营业成本为19.84亿元，同比上涨677％。公司17H1销售同比大幅提升主要是由于公司完成大股东资产注入后，充实了房地产项目和可售货值。17H1二三线城市的房价上涨，使公司在淮南和海南的项目出现收入和净利润同比增加。此外，公司在17年3月时将其拥有的淮南中校区项目一次性转让给永嘉商业，合计转让价格为22.28亿元。
盈利水平改善。公司一直维持较高的毛利率和净利率水平。17H1公司毛利率为47.32％，同比上涨2.49个百分点。净利润为31.03％，同比上涨14.99个百分点。净利润的大幅增加主要归功于三项费用的减少，17H1三项费用占营业收入6％，同比下降了将近21个百分点。17H1公司每股净利润为0.36元，同比增加11倍，公司盈利水平较16年同期有较大提升。
现金充裕，总资产稳步增加。公司17H1现金和现金等价位为5.64亿元，同比增长54％。17H1总资产为147.6亿元，同比增长39％。经营活动现金流净额由负转正，17H1上半年经营活动现金流为3.37亿元，而16H1经营活动现金流为-5.28亿元。经营性现金流的增加主要是公司子公司仁爱置业将其拥有的淮南中校区项目一次性转让给永嘉商业收到销售回款以及各地区公司销售回款。整体来来看公司资金运营良好，总资产稳步增加。
董事会通过二期员工持股计划。17年6月公司董事会会议通过公司第二期员工持股计划草案。7月7日公司17年第三次临时大股东会议通过了持股计划。截至17年中报，参与计划人员已确定且基本缴清认购款。第二期股权激励投资金额1-3亿元，公司拟通过专业资管机构设立对应产品，产品金额约3-6亿元。本次股权激励的股份来源为二级市场（含大宗交易）、协议转让等法律法规许可的方式取得并持有公司股票。我们认为公司第二期员工激励规模将会大于第一期股权激励，扩大参与股权激励的核心员工，有利于加强企业员工凝聚力，保障各层次人员利益统一，助力公司管理和发展。
维持"增持"建议。我们预计公司2017年EPS为0.37元每股。7月28日收盘价格为7.59元每股，对应2017年的PE约为21倍。我们维持之前增持评级，给予公司2017年32倍的PE估值，对应六个月目标价11.90元每股。
风险提示：公司收入来源主要为住宅销售，收入较单一。
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