600292九龙电力股票走势分析
≈≈远达环保600292≈≈(更新:22.01.19)
[2022-01-19] 远达环保(600292):远达环保2021年净利同比预增100.19%
■证券时报
远达环保(600292)1月19日晚间公告，预计公司2021年度净利润为5271万元左右，与上年同期相比增加2638万元左右，同比上升100.19%左右。2021年度，疫情后经济复苏带动工程项目进度逐步恢复，公司环保工程产值增加，以及污水处理业务的拓展，使公司业绩较上年同期实现增长。
[2021-10-12] 远达环保(600292):远达环保三季度净利润预增四成
■上海证券报
远达环保发布业绩预告。预计公司2021年三季度归属于上市公司股东的净利润8,035万元左右，同比上升40.35%左右。2021年三季度，经济复苏带动工程项目进度逐步恢复，公司环保工程产值增加，以及污水处理业务的拓展，使公司业绩较上年同期增长。
[2021-06-16] 远达环保(600292):远达环保控股子公司拟出售三公司股权 退出核环保领域
■上海证券报
远达环保公告，控股子公司远达工程拟向关联方国核铀业出让所持核安环保100%股权、山东核环保50%股权、山东核盾100%股权。交易价合计3775.055万元。
公司表示，核环保专业化管理要求极高，核电、核环保发展运营周期长，投资回报慢，极度依赖国家电投集团核能产业发展，而远达工程现有核环保业务支撑力度不够，短期内难以形成公司业务增长极。远达环保发展定位为“能源环保+环保能源”方向，退出核环保领域，聚焦生态环境治理领域、传统烟气治理领域和新业务投资领域，有助于推动公司高质量转型发展。
[2020-12-25] 远达环保(600292):远达环保前期公司依托重庆合川电厂建立一个二氧化碳捕集及液化实验装置 投资金额较小
■证券时报
远达环保(600292)今晚披露股价异动公告称，公司无碳交易平台。前期公司依托重庆合川电厂建立了一个二氧化碳捕集及液化实验装置，投资金额较小，现阶段捕集、储存二氧化碳的成本较高，目前主要目的为技术实验，还未进行商业化应用，对公司业绩无影响。
[2020-12-24] 远达环保(600292):远达环保控股子公司拟合资投建绿色工业服务中心项目
■上海证券报
远达环保公告，公司控股子公司远达工程拟与福昱阳环保、海发水务、中京裕宸环保成立项目公司，投资建设山东海阳绿色工业服务中心项目。远达工程现金出资6000万元，持股40%，为项目公司控股股东。该项目总投资为124673万元，一期总投资估算93412万元。项目主要经营资产包括危废处置厂及填埋场。危废处置厂经营期限25年，填埋场20年。自开始商业运行计算。该项目服务范围以项目选址地点200km为经济半径，覆盖山东省胶东半岛区域，以烟台、青岛、威海、日照和潍坊等5市为主。
[2020-12-23] 远达环保(600292):三连板远达环保 公司现在无碳交易平台
■证券时报
远达环保(600292)连续三日涨停，公司12月23日晚公告，前期公司依托重庆合川电厂建立了一个二氧化碳捕集及液化实验装置，投资金额较小，目前主要目的为技术实验，还未进行商业化应用，对公司业绩无影响。此外，公司现在无碳交易平台。公司与中国船舶海装风电公司仅为意向性战略合作协议，具体合作项目还未实施，未来项目实施存在一定的不确定性。
[2020-10-13] 远达环保(600292):远达环保业绩快报前三季度净利同比降44.67%
■证券时报
远达环保(600292)10月13日晚发布业绩快报，前三季度，公司实现营收24.39亿元，同比下降16.75%;净利为5725万元，同比下降44.67%。报告期内，受新冠肺炎疫情影响，环保工程项目延迟复工，工程产值下降，导致公司业绩下滑。
[2020-04-09] 远达环保(600292):远达环保预计一季度净利同比减少97%左右
■证券时报
远达环保(600292)4月9日晚发布业绩预告，预计第一季度净利与上年同期相比，将减少2900万元左右，同比减少97%左右。报告期内，受新冠肺炎疫情影响，环保工程项目未按期复工，以及火电利用小时下降，脱硫脱硝特许经营上网电量减少，导致公司业绩下滑。
[2019-07-11] 远达环保(600292):远达环保上半年增收未增利
■上海证券报
远达环保7月11日晚间公布的2019年半年度业绩快报显示，今年1月至6月，公司实现营业总收入18.92亿元，同比增长27.00%；归属于上市公司股东的净利润3661万元，同比略降4.14%；扣非后归母净利润3333万元，同比微降1.88%，每股收益0.05元。
今年一季度，远达环保实现营业收入9.67亿元，同比增长36.10%；归母净利润3011万元，同比增长25.77%；扣非后归母净利润2876万元，同比增长28.05%，每股收益0.04元。可见，公司二季度归母净利润仅650万元，较一季度环比降幅明显。
对此，远达环保称，报告期内，受环保工程、除尘器销售等业务板块产值上升影响，公司营业收入同比增长27%，但由于工程合同毛利率下降，以及各业务板块利润结构影响，导致归属于母公司净利润同比下降4.14%。
展望2019年，远达环保表示，将继续统筹推进电与非电节能环保工程市场开发，巩固燃煤电厂烟气治理领先地位，拓展钢铁、铝业等非电烟气治理市场，实现非电、境外市场订单稳步增长；同时抢抓工业废水提标改造机遇，积极抢占废水零排放初期市场，尽快形成先发优势，此外，还将积极提升产业一体化服务能力，努力提升业务市场占有率。
根据财务预算报告，基于当前对未来宏观经济形势及经营情况的预测，公司预计2019年全年实现营业收入36.52 亿元，发生营业成本30.41亿元，利润总额1.70亿元，归属于母公司净利润1.14亿元。
[2019-06-25] 远达环保(600292):国电投集团旗下环保平台-致力于打造多元环保业务平台
■国泰君安
本报告导读:公司是国电投旗下唯一环保上市平台，现目前主营业务为电力烟气治理工程服务与特许经营。目前致力于向非电烟气治理、水处理与固废处置等板块转型。
投资要点:11.投资建议:预测2019-2021年EPS分别为0.18元、0.20元和0.23元。参考行业平均估值水平并考虑到公司多元布局，水务、核废料处置和固废处置等业务，业绩改善弹性空间较大。给予2019年40倍动态PE，目标价7.20元。首次覆盖，给予谨慎增持评级。
12.国电投旗下环保业务整合平台:公司是国电投旗下重要的环保业务整合平台，得益于烟气治理连续提标带来的市场机遇，公司专注于火电厂烟气治理的工程服务与运营服务。2018年公司工程服务收入14.28亿元，占比39%，特许经营收入18.22亿元，占比50%。到2017年底，公司脱硫、脱硝特许经营规模市占率排名分别为第三、第二。
13.致力于打造全面的环保业务平台:随着火电烟气排放标准提至全球最严水平，公司将业务布局拓展至非电烟气治理、水处理、固废处置等领域。2018年公司非电烟气治理订单同比增长84%，规模首次超越电力烟气治理板块。乡镇水务板块推进顺利，中标项目治理效果得到主管部门认可，核废环保、固危废等业务取得重要进展，是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一。
14.背靠国电投集团，灵活转型挖掘成长潜力:背靠国电投集团庞大的电力产能，公司掌握大量的烟气治理运营资产，是未来业绩稳定与现金回流的基础，且有望继续挖掘电厂环保的新需求。同时，积极布局新的环保业务，未来有望在水处理、核废料处置和催化剂再生等危废处置领域中培育新的业绩突破点。
15.风险提示:随着电力与非电污染行业烟气治理市场的集中改造完成，公司工程服务板块业绩增长将承受一定压力。
[2018-11-07] 远达环保(600292):远达环保出售西南证券1110万股获收益3400万元
■证券时报
远达环保(600292)11月7日晚间公告，公司10月23日至11月6日期间，累计出售西南证券(600369)股票1110万股，占其总股本的0.197%，出售后不再持有西南证券股票。预计可获得扣除成本和交易税费后的投资收益约3400万元，对公司2018年业绩产生有利影响。
[2018-07-13] 远达环保(600292):远达环保,上半年净利增长逾30%
■证券时报
远达环保(600292)7月13日晚间发布2018年半年度业绩快报，公司上半年实现净利润3813万元，同比增长30.36%。
[2018-01-02] 远达环保(600292):远达环保出售950万股西南证券股票,获利3695万元
■证券时报
远达环保(600292)1月2日晚公告，2017年12月19日至12月29日，公司累计出售所持西南证券股票950万股，占西南证券总股本的0.168%；出售后公司仍持有西南证券1110万股，占西南证券总股本0.197%。经初步测算，公司出售西南证券股票的交易金额合计4410万元，预计可获得扣除成本和相关交易税费后投资收益约3695万元。
[2017-04-10] 远达环保(600292):国电投旗下唯一环保上市公司,节能环保综合产业平台开始初步布局-动态研究
■国海证券
主营业务为脱硫脱硝除尘工程及运营，受电力市场低迷影响拖累公司2016年整体业绩。公司是国家电力投资集团公司旗下唯一的环保上市平台公司，国家电投持股43.74％。公司主要客户是火电企业，主营业务为脱硫脱硝除尘工程及特许经营业务，在2016年收入占比87.63％，受火电新建项目减少带来工程业务总量萎缩、电力市场下滑导致利用小时数下降影响，工程及经营服务营收分别同比下降1.14％和1.05％，加之脱硝催化剂产能过剩导致营收大幅下滑，公司整体营业收入较去年同期下降7.77％，至32.61亿元。归母净利润1.52亿元，同比下降47.12％，一方面是营收不及去年，另一方面更直接的原因还是去年同期有减持西南证券股票获得投资收益，若剔除该因素影响，则归母净利润同比下降6.69％，基本与收入降幅保持一致。
积极开展产业结构调整，致力于打造节能环保产业平台。公司具有充足、成熟的工程服务经验，截至2016年底，完成环保装置工程容量1.57亿千瓦，已累计签约脱硫脱硝除尘EPC项目装机容量超过2.1亿千瓦，并在印度、巴基斯坦、土耳其、越南等四个国家拥有工程业务；脱硫脱硝已实现规模化运营，总装机容量3098万千瓦，居五大发电集团前列。
在传统业务提供的扎实业绩基础之上，公司还依托母公司在核电领域的优势，积极拓展核环保业务，基本完成山东海阳核电站离堆废物处理项目（SRTF）调试，公司已初步具备核环保服务能力，成为目前国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，2016年中标山东海阳核电一期工程去污系统设计和技术服务项目、中核集团秦山地区固废处理项目、田湾核电站固废暂存库工程设计项目，进一步扩大核废料处理的订单规模，未来借助国家电投在核电领域的行业影响力，公司有望获得更多核环保订单量，做强做优核环保业务。此外，公司在分布式能源、土壤修复及生态文明建设领域亦开始初步布局，2016年实现首个分布式光伏项目并网发电，并中标重庆永川区人民医院分布式能源项目，分布式能源业务有望实现扩张。公司下属环保工程公司已获得“土壤污染治理甲级资质”，并成功中标邵阳项目，有望在环保领域获得纵深突破。公司还与中咨集团北京生态技术研究所签署框架协议，拟开展重庆市相关区域生态文明先行示范区建设方案等的研究，从而进军生态文明城市建设领域，公司节能环保产业平台的打造已初具规模。
风险提示：宏观经济持续低迷风险；电力市场下滑风险；新业务开展进度不达预期风险；核废料处理安全事故风险。
[2016-09-07] 远达环保(600292):沪港通专栏
■长雄证券
远达环保是经重庆市体改委批准，由四川省电力公司、重庆市建设投资公司、重庆发电厂等八家国有大中型企业共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，於1994年6月30日注册登记。集团由国家电力投资集团控股并以环保为主业的上市公司，现已形成了以环保工程、产品制造与技术服务三大价值链为核心，以技术进步和科技创新为支撑的产业构架体系，业务范围已涉及脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、脱硝催化剂制造及再生、水处理、核电站中低放核废物处理及核废物处置场建设、节能等多个领域，覆盖全国大部分地区以及印度、土耳其等国家。
[2016-09-01] 远达环保(600292):受制火电低迷影响,扣非后净利润小幅下滑-公司点评
■申万宏源
事件：
2016年H1公司营业收入和归母净利润分别为16.19亿元和0.58亿元，营业收入同比降低6.72%，归母净利同比降低74.67%，符合预期。
投资要点：
公司2016年中报业绩符合预期。上半年公司营业收入为16.19亿元，同比降低6.72%，归母净利润为0.58亿元同比降低74.67%，符合预期。营业收入同比下降的主要原因是受国家宏观经济政策的影响，火电利用小时数持续下滑，再加上半年水电发电量增加挤压火电发电量，造成报告期内公司脱硫脱硝特许经营业务收入下滑11.89%（营收6.26亿元，占总营业收入38.7%）。同时脱硝催化剂业务收入受市场低迷影响同比下降32.44%（营业收入0.60亿元，占公司总营业收入3.7%）。归母净利润较去年同期下降较大幅度（74.67%），主要是由于上年同期公司减持西南证券745万股获得利润1.65亿元，而2016年H1期未发生该事项，刨去该项影响，净利润同比下降5.48%，同收入增速相当，符合预期。
推进水务业务，集团环保平台格局初现。电厂水处理项目的锤炼和二郎首个电厂“水岛”示范工程的实施，让公司水务一体化服务能力倍增。公司设立重庆远达水务有限公司，北票市的水处理合同体现了公司新管理层对水务发展战略目标的快速响应，并签约朝阳、凌源项目未来扩张可期。此外未来公司有望借助平台资源优势，开展催化剂回收处置业务，进入危废处理领域。
公司借催化剂处理进入危废处置领域，打开公司发展空间。公司全资子公司与新中天环保以交叉持股方式展开合作。新中天环保是重庆本地危废处理公司，具备危险废物处置完整产业链，为国家环保危废处置工程技术（重庆）中心的依托单位，且控股子公司中天电废享受WEEE基金补贴，与催化剂子公司在危废处理方面具备优势互补的能力。本次合作的两个项目中：危废集中焚烧项目，中电远达催化剂公司拟出资2250万元，持股45%，中天持股55%；废弃催化剂处理项目注册资本2000万元，尚处于前期阶段，远达拟按照国有产权转让规定向中天转让45%股权，之后远达催化剂公司仍持有该项目55%股份。远达此次借由催化剂处理进入危废行业，符合公司发展规划，为公司补全催化剂全生命周期产业链，打开公司发展空间。
国内核环保第一上市平台值得期待。公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，也是第一个以EP方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。公司依托山东海阳核电站SRTF项目实施，初具全过程核环保服务能力，有望在核废物处理领域实现业绩增长。
投资评级与估值：考虑到公司今年传统大气业务进入下行期、新兴业务尚未成型，我们下调公司16-17年并给出18年归母净利至1.44、1.77、2.13亿元（原为16-17年3.17、3.47亿元）。对应EPS为0.18、0.23、0.27元/股，对应16年73倍PE。下调至“增持”评级。
[2016-03-27] 中电远达(600292):脱硫脱硝业务下滑,扣非净利润下降23%-年报点评
■广发证券
扣除证券投资等因素净利润下降23%
公司15年实现营业收入35.36亿元，同比增长1.49%；归属于母公司净利润2.87亿元，同比增长23.4%。考虑到15年减持西南证券股份增加利润1.65亿；扣除该因素后，公司扣非净利润为1.69亿元，同比下降23%。
特许经营装机大幅增长，脱硝催化剂业务严重萎缩
分业务看，环保工程15年完成91台套脱硫脱硝改造（下降35%），收入20.97亿元（下降12.8%），利润总额5302万元（下降35.4%）；特许经营业务方面，受益于此前的资产注入，15年收入14.31亿元(增长30%)，利润总额2.84亿元（增72.6%），但利用小时数下降和环保成本上升可能会导致存量特许经营资产盈利下降；脱硝催化剂业务受制于需求下滑、竞争加剧等因素影响，15年收入2.64亿元（下降69.4%），净利润2002万元（下降90%）。
收购江苏紫光完善烟气治理产业链，快速布局废水、危废、监测领域公司收购江苏紫光51%股权，迅速进入除尘器制造领域，为客户提供脱硫脱硝除尘一体化烟气治理服务。此外公司先后布局水务、危废、智慧监测等领域：污水处置方面，公司签约朝阳、凌源、北票等项目；危废方面，在已有核废料处置业务的基础上，与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目；监测方面，与多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司，布局当地智慧监测市场。
大股东增持看好未来业绩，新业务带来增长点
预计公司16-18年EPS分别为0.42、0.49、0.51元。公司是中电投集团旗下唯一环保平台，借助控股股东优势，特许经营业务有望长期稳健增长；伴随超洁净排放的推广，脱硫脱硝除尘等改造需求有望支撑公司传统业务的稳健增长。同时，公司布局的废水、危废、监测有望带来新的业绩增长点。给予“买入”评级。
风险提示：新业务开展不达预期，脱硫脱硝改造需求下滑
[2015-11-02] 中电远达(600292):净利润增长41%、关注新业务拓展-季报点评
■广发证券
利润同比增长41%，受投资收益影响较大
公司前三季度实现营业收入26.56亿元，同比增长4.59%；归属于上市公司净利润3.09亿元，同比增长41.38%。公司净利润增长主要由投资收益增加1.74亿（出售西南证券股权）所致。扣除该影响，前三季度净利润同比下降约18.22%。
单三季度净利润翻倍增长，毛利率明显提升
单三季度公司营业收入9.2亿元，同比增长23%；净利润0.87亿元，同比增长99%。受脱硝催化剂行业量价齐跌的影响，公司前三季度毛利率18.01%，同比下滑1.05百分点；但三季度单季毛利率20.65%，高于过去4个季度，同比提升4.8个百分点。
多元化战略稳步迈进，先后布局污水、危废、智慧监测等领域
公司多元化战略正稳步推，先后布局水务、危废、环境大数据等领域。污水处置方面，公司签约朝阳、凌源、北票等项目，预期异地扩张仍将加速；
危废方面，在已有核废料处置业务的基础上，与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目；监测方面，与雪迪龙、清新环境等多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司，布局当地智慧监测市场。
中电投唯一环保平台，国企改革、业务扩张预期强烈
预计公司15-17年EPS分别为0.45元、0.39元、0.49元。公司原有电力环保业务将保持稳健成长，作为中电投旗下唯一的环保平台，特别是在中电投和国家核电合并后，其有望在核废料处置、城镇污水等领域开始发力，后续国企改革、业务扩张预期强烈。给予“买入”评级。
风险提示
脱硝催化剂价格下跌；新业务开展低于预期
[2015-10-28] 中电远达(600292):Q3业绩超预期,借催化剂业务进入危废行业-公司点评
■申万宏源
Q3业绩超预期主要来自当期毛利率的提升。公司三季报披露，Q3报告期内营业收入9.20亿元，归母净利润0.79亿元，高过我们预期的净利润0.40亿元。Q3业绩超预期主要来自公司当期毛利率的提升，从14年Q3的6.87%提升到15年Q3的10.98%。
推进水务业务，集团环保平台格局初现。电厂水处理项目的锤炼和二郎首个电厂“水岛”示范工程的实施，让公司水务一体化服务能力倍增。公司设立重庆远达水务有限公司，北票市的水处理合同体现了公司新管理层对水务发展战略目标的快速响应，公司快速扩张可期。此外未来公司有望借助平台资源优势，开展催化剂回收处置业务，进入危废处理领域。
公司借催化剂处理进入危废处置领域，打开公司发展空间。公司全资子公司与新中天环保以交叉持股方式展开合作。新中天环保是重庆本地危废处理公司，具备危险废物处置完整产业链，为国家环保危废处置工程技术（重庆）中心的依托单位，且控股子公司中天电废享受WEEE基金补贴，与催化剂子公司在危废处理方面具备优势互补的能力。本次合作的两个项目中：危废集中焚烧项目，中电远达催化剂公司拟出资2250万元，持股45%，中天持股55%；废弃催化剂处理项目注册资本2000万元，尚处于前期阶段，远达拟按照国有产权转让规定向中天转让45%股权，之后远达催化剂公司仍持有该项目55%股份。远达此次借由催化剂处理进入危废行业，符合公司年初确定的发展计划，为公司补全催化剂全生命周期产业链，顺利打开公司发展空间。
国内核环保第一上市平台随行业向上概念继续发酵。公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，也是第一个以EP方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。
公司依托山东海阳核电站SRTF项目的实施，初具全过程核环保服务能力，有望在核废物处理领域实现业绩增长。
投资评级与估值：我们维持公司15-17年收入预测分别为38.39、42.03、45.15亿元（14年为34.84亿元），15-17归母净利为4.14、3.17、3.47亿元。对应全面摊薄EPS分别为0.69、0.53、0.58元/股。考虑到公司水务板块开始发力，公司进入发展黄金时期，维持“买入”评级。
[2015-10-12] 中电远达(600292):业绩增速放缓在预期之中,利空出尽静待反转
■国金证券
业绩简评
中电远达于12日晚间公布了2015年前三季度业绩预告，前三季度营收26.6亿元，同比增长4.6%，利润总额4.1亿元，同比增长45.2%，每股收益0.45元。公司业绩基本符合我们预期。
经营分析
3季度整体经营状况恶化：三季度营业收入约为9.2亿元，同比下滑26%，利润总额1.04亿元，同比下降41%。整体经营状况的恶化反映出公司传统脱硫脱硝EPC业务的低迷和催化剂业务的大幅萎缩。我们在6月15日发布的大气治理行业大报告中已预测催化剂业务整体将难现前两年高速发展的势头，业内主要厂家相关业务的大幅萎缩也印证了行业正在转型阵痛期的现实。我们预测下半年公司催化剂业务将萎缩50%左右，EPS业务增速也将在10%左右。
BOT仍将是业绩的主要支撑点：公司在业绩预告中指出，“特许经营装机容量增加使上网电量同比增长，公司营业总收入同比上升4.59%”，印证了我们在6月15日的公司深度研究报告中指出的：公司中短期业绩主要增长点将是BOT业务的发展，尤其是在行业整体竞争加剧的背景下，来自母公司的项目支持将对公司度过行业寒冬尤为关键。
短期非主营业务收入利好已尽，长期仍看超净排放和核固废处理业务：公司前三季度净利润大幅增加主要得益于公司减持西南证券获益的1.8亿元投资收益，短期内再难以复制。我们认为公司长期看点依然取决于全国性超洁净排放补贴政策的实质性落地和核固废处理业务的进展，考虑到我国在核电上大力推广的力度，未来一体化核固废处理业务依然有极大发展空间。
盈利调整
我们寄予公司2015/2016公司实现净利润3.69/3.51亿的盈利预测。我们认为，公司作为国电投集团旗下唯一环保上市公司，母公司支持，国企改革和核固废业务拓展空间依然巨大，目前公司处于传统业务转型的关键时期，我们对公司未来的发展空间持乐观态度。
投资建议
目前股价对应摊薄后30.7x15PE/16.1x15EV/EBITDA，维持增持评级，目标价24.7元。
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[2022-01-19] 远达环保(600292):远达环保2021年净利同比预增100.19%
■证券时报
远达环保(600292)1月19日晚间公告，预计公司2021年度净利润为5271万元左右，与上年同期相比增加2638万元左右，同比上升100.19%左右。2021年度，疫情后经济复苏带动工程项目进度逐步恢复，公司环保工程产值增加，以及污水处理业务的拓展，使公司业绩较上年同期实现增长。
[2021-10-12] 远达环保(600292):远达环保三季度净利润预增四成
■上海证券报
远达环保发布业绩预告。预计公司2021年三季度归属于上市公司股东的净利润8,035万元左右，同比上升40.35%左右。2021年三季度，经济复苏带动工程项目进度逐步恢复，公司环保工程产值增加，以及污水处理业务的拓展，使公司业绩较上年同期增长。
[2021-06-16] 远达环保(600292):远达环保控股子公司拟出售三公司股权 退出核环保领域
■上海证券报
远达环保公告，控股子公司远达工程拟向关联方国核铀业出让所持核安环保100%股权、山东核环保50%股权、山东核盾100%股权。交易价合计3775.055万元。
公司表示，核环保专业化管理要求极高，核电、核环保发展运营周期长，投资回报慢，极度依赖国家电投集团核能产业发展，而远达工程现有核环保业务支撑力度不够，短期内难以形成公司业务增长极。远达环保发展定位为“能源环保+环保能源”方向，退出核环保领域，聚焦生态环境治理领域、传统烟气治理领域和新业务投资领域，有助于推动公司高质量转型发展。
[2020-12-25] 远达环保(600292):远达环保前期公司依托重庆合川电厂建立一个二氧化碳捕集及液化实验装置 投资金额较小
■证券时报
远达环保(600292)今晚披露股价异动公告称，公司无碳交易平台。前期公司依托重庆合川电厂建立了一个二氧化碳捕集及液化实验装置，投资金额较小，现阶段捕集、储存二氧化碳的成本较高，目前主要目的为技术实验，还未进行商业化应用，对公司业绩无影响。
[2020-12-24] 远达环保(600292):远达环保控股子公司拟合资投建绿色工业服务中心项目
■上海证券报
远达环保公告，公司控股子公司远达工程拟与福昱阳环保、海发水务、中京裕宸环保成立项目公司，投资建设山东海阳绿色工业服务中心项目。远达工程现金出资6000万元，持股40%，为项目公司控股股东。该项目总投资为124673万元，一期总投资估算93412万元。项目主要经营资产包括危废处置厂及填埋场。危废处置厂经营期限25年，填埋场20年。自开始商业运行计算。该项目服务范围以项目选址地点200km为经济半径，覆盖山东省胶东半岛区域，以烟台、青岛、威海、日照和潍坊等5市为主。
[2020-12-23] 远达环保(600292):三连板远达环保 公司现在无碳交易平台
■证券时报
远达环保(600292)连续三日涨停，公司12月23日晚公告，前期公司依托重庆合川电厂建立了一个二氧化碳捕集及液化实验装置，投资金额较小，目前主要目的为技术实验，还未进行商业化应用，对公司业绩无影响。此外，公司现在无碳交易平台。公司与中国船舶海装风电公司仅为意向性战略合作协议，具体合作项目还未实施，未来项目实施存在一定的不确定性。
[2020-10-13] 远达环保(600292):远达环保业绩快报前三季度净利同比降44.67%
■证券时报
远达环保(600292)10月13日晚发布业绩快报，前三季度，公司实现营收24.39亿元，同比下降16.75%;净利为5725万元，同比下降44.67%。报告期内，受新冠肺炎疫情影响，环保工程项目延迟复工，工程产值下降，导致公司业绩下滑。
[2020-04-09] 远达环保(600292):远达环保预计一季度净利同比减少97%左右
■证券时报
远达环保(600292)4月9日晚发布业绩预告，预计第一季度净利与上年同期相比，将减少2900万元左右，同比减少97%左右。报告期内，受新冠肺炎疫情影响，环保工程项目未按期复工，以及火电利用小时下降，脱硫脱硝特许经营上网电量减少，导致公司业绩下滑。
[2019-07-11] 远达环保(600292):远达环保上半年增收未增利
■上海证券报
远达环保7月11日晚间公布的2019年半年度业绩快报显示，今年1月至6月，公司实现营业总收入18.92亿元，同比增长27.00%；归属于上市公司股东的净利润3661万元，同比略降4.14%；扣非后归母净利润3333万元，同比微降1.88%，每股收益0.05元。
今年一季度，远达环保实现营业收入9.67亿元，同比增长36.10%；归母净利润3011万元，同比增长25.77%；扣非后归母净利润2876万元，同比增长28.05%，每股收益0.04元。可见，公司二季度归母净利润仅650万元，较一季度环比降幅明显。
对此，远达环保称，报告期内，受环保工程、除尘器销售等业务板块产值上升影响，公司营业收入同比增长27%，但由于工程合同毛利率下降，以及各业务板块利润结构影响，导致归属于母公司净利润同比下降4.14%。
展望2019年，远达环保表示，将继续统筹推进电与非电节能环保工程市场开发，巩固燃煤电厂烟气治理领先地位，拓展钢铁、铝业等非电烟气治理市场，实现非电、境外市场订单稳步增长；同时抢抓工业废水提标改造机遇，积极抢占废水零排放初期市场，尽快形成先发优势，此外，还将积极提升产业一体化服务能力，努力提升业务市场占有率。
根据财务预算报告，基于当前对未来宏观经济形势及经营情况的预测，公司预计2019年全年实现营业收入36.52 亿元，发生营业成本30.41亿元，利润总额1.70亿元，归属于母公司净利润1.14亿元。
[2019-06-25] 远达环保(600292):国电投集团旗下环保平台-致力于打造多元环保业务平台
■国泰君安
本报告导读:公司是国电投旗下唯一环保上市平台，现目前主营业务为电力烟气治理工程服务与特许经营。目前致力于向非电烟气治理、水处理与固废处置等板块转型。
投资要点:11.投资建议:预测2019-2021年EPS分别为0.18元、0.20元和0.23元。参考行业平均估值水平并考虑到公司多元布局，水务、核废料处置和固废处置等业务，业绩改善弹性空间较大。给予2019年40倍动态PE，目标价7.20元。首次覆盖，给予谨慎增持评级。
12.国电投旗下环保业务整合平台:公司是国电投旗下重要的环保业务整合平台，得益于烟气治理连续提标带来的市场机遇，公司专注于火电厂烟气治理的工程服务与运营服务。2018年公司工程服务收入14.28亿元，占比39%，特许经营收入18.22亿元，占比50%。到2017年底，公司脱硫、脱硝特许经营规模市占率排名分别为第三、第二。
13.致力于打造全面的环保业务平台:随着火电烟气排放标准提至全球最严水平，公司将业务布局拓展至非电烟气治理、水处理、固废处置等领域。2018年公司非电烟气治理订单同比增长84%，规模首次超越电力烟气治理板块。乡镇水务板块推进顺利，中标项目治理效果得到主管部门认可，核废环保、固危废等业务取得重要进展，是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一。
14.背靠国电投集团，灵活转型挖掘成长潜力:背靠国电投集团庞大的电力产能，公司掌握大量的烟气治理运营资产，是未来业绩稳定与现金回流的基础，且有望继续挖掘电厂环保的新需求。同时，积极布局新的环保业务，未来有望在水处理、核废料处置和催化剂再生等危废处置领域中培育新的业绩突破点。
15.风险提示:随着电力与非电污染行业烟气治理市场的集中改造完成，公司工程服务板块业绩增长将承受一定压力。
[2018-11-07] 远达环保(600292):远达环保出售西南证券1110万股获收益3400万元
■证券时报
远达环保(600292)11月7日晚间公告，公司10月23日至11月6日期间，累计出售西南证券(600369)股票1110万股，占其总股本的0.197%，出售后不再持有西南证券股票。预计可获得扣除成本和交易税费后的投资收益约3400万元，对公司2018年业绩产生有利影响。
[2018-07-13] 远达环保(600292):远达环保,上半年净利增长逾30%
■证券时报
远达环保(600292)7月13日晚间发布2018年半年度业绩快报，公司上半年实现净利润3813万元，同比增长30.36%。
[2018-01-02] 远达环保(600292):远达环保出售950万股西南证券股票,获利3695万元
■证券时报
远达环保(600292)1月2日晚公告，2017年12月19日至12月29日，公司累计出售所持西南证券股票950万股，占西南证券总股本的0.168%；出售后公司仍持有西南证券1110万股，占西南证券总股本0.197%。经初步测算，公司出售西南证券股票的交易金额合计4410万元，预计可获得扣除成本和相关交易税费后投资收益约3695万元。
[2017-04-10] 远达环保(600292):国电投旗下唯一环保上市公司,节能环保综合产业平台开始初步布局-动态研究
■国海证券
主营业务为脱硫脱硝除尘工程及运营，受电力市场低迷影响拖累公司2016年整体业绩。公司是国家电力投资集团公司旗下唯一的环保上市平台公司，国家电投持股43.74％。公司主要客户是火电企业，主营业务为脱硫脱硝除尘工程及特许经营业务，在2016年收入占比87.63％，受火电新建项目减少带来工程业务总量萎缩、电力市场下滑导致利用小时数下降影响，工程及经营服务营收分别同比下降1.14％和1.05％，加之脱硝催化剂产能过剩导致营收大幅下滑，公司整体营业收入较去年同期下降7.77％，至32.61亿元。归母净利润1.52亿元，同比下降47.12％，一方面是营收不及去年，另一方面更直接的原因还是去年同期有减持西南证券股票获得投资收益，若剔除该因素影响，则归母净利润同比下降6.69％，基本与收入降幅保持一致。
积极开展产业结构调整，致力于打造节能环保产业平台。公司具有充足、成熟的工程服务经验，截至2016年底，完成环保装置工程容量1.57亿千瓦，已累计签约脱硫脱硝除尘EPC项目装机容量超过2.1亿千瓦，并在印度、巴基斯坦、土耳其、越南等四个国家拥有工程业务；脱硫脱硝已实现规模化运营，总装机容量3098万千瓦，居五大发电集团前列。
在传统业务提供的扎实业绩基础之上，公司还依托母公司在核电领域的优势，积极拓展核环保业务，基本完成山东海阳核电站离堆废物处理项目（SRTF）调试，公司已初步具备核环保服务能力，成为目前国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，2016年中标山东海阳核电一期工程去污系统设计和技术服务项目、中核集团秦山地区固废处理项目、田湾核电站固废暂存库工程设计项目，进一步扩大核废料处理的订单规模，未来借助国家电投在核电领域的行业影响力，公司有望获得更多核环保订单量，做强做优核环保业务。此外，公司在分布式能源、土壤修复及生态文明建设领域亦开始初步布局，2016年实现首个分布式光伏项目并网发电，并中标重庆永川区人民医院分布式能源项目，分布式能源业务有望实现扩张。公司下属环保工程公司已获得“土壤污染治理甲级资质”，并成功中标邵阳项目，有望在环保领域获得纵深突破。公司还与中咨集团北京生态技术研究所签署框架协议，拟开展重庆市相关区域生态文明先行示范区建设方案等的研究，从而进军生态文明城市建设领域，公司节能环保产业平台的打造已初具规模。
风险提示：宏观经济持续低迷风险；电力市场下滑风险；新业务开展进度不达预期风险；核废料处理安全事故风险。
[2016-09-07] 远达环保(600292):沪港通专栏
■长雄证券
远达环保是经重庆市体改委批准，由四川省电力公司、重庆市建设投资公司、重庆发电厂等八家国有大中型企业共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，於1994年6月30日注册登记。集团由国家电力投资集团控股并以环保为主业的上市公司，现已形成了以环保工程、产品制造与技术服务三大价值链为核心，以技术进步和科技创新为支撑的产业构架体系，业务范围已涉及脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、脱硝催化剂制造及再生、水处理、核电站中低放核废物处理及核废物处置场建设、节能等多个领域，覆盖全国大部分地区以及印度、土耳其等国家。
[2016-09-01] 远达环保(600292):受制火电低迷影响,扣非后净利润小幅下滑-公司点评
■申万宏源
事件：
2016年H1公司营业收入和归母净利润分别为16.19亿元和0.58亿元，营业收入同比降低6.72%，归母净利同比降低74.67%，符合预期。
投资要点：
公司2016年中报业绩符合预期。上半年公司营业收入为16.19亿元，同比降低6.72%，归母净利润为0.58亿元同比降低74.67%，符合预期。营业收入同比下降的主要原因是受国家宏观经济政策的影响，火电利用小时数持续下滑，再加上半年水电发电量增加挤压火电发电量，造成报告期内公司脱硫脱硝特许经营业务收入下滑11.89%（营收6.26亿元，占总营业收入38.7%）。同时脱硝催化剂业务收入受市场低迷影响同比下降32.44%（营业收入0.60亿元，占公司总营业收入3.7%）。归母净利润较去年同期下降较大幅度（74.67%），主要是由于上年同期公司减持西南证券745万股获得利润1.65亿元，而2016年H1期未发生该事项，刨去该项影响，净利润同比下降5.48%，同收入增速相当，符合预期。
推进水务业务，集团环保平台格局初现。电厂水处理项目的锤炼和二郎首个电厂“水岛”示范工程的实施，让公司水务一体化服务能力倍增。公司设立重庆远达水务有限公司，北票市的水处理合同体现了公司新管理层对水务发展战略目标的快速响应，并签约朝阳、凌源项目未来扩张可期。此外未来公司有望借助平台资源优势，开展催化剂回收处置业务，进入危废处理领域。
公司借催化剂处理进入危废处置领域，打开公司发展空间。公司全资子公司与新中天环保以交叉持股方式展开合作。新中天环保是重庆本地危废处理公司，具备危险废物处置完整产业链，为国家环保危废处置工程技术（重庆）中心的依托单位，且控股子公司中天电废享受WEEE基金补贴，与催化剂子公司在危废处理方面具备优势互补的能力。本次合作的两个项目中：危废集中焚烧项目，中电远达催化剂公司拟出资2250万元，持股45%，中天持股55%；废弃催化剂处理项目注册资本2000万元，尚处于前期阶段，远达拟按照国有产权转让规定向中天转让45%股权，之后远达催化剂公司仍持有该项目55%股份。远达此次借由催化剂处理进入危废行业，符合公司发展规划，为公司补全催化剂全生命周期产业链，打开公司发展空间。
国内核环保第一上市平台值得期待。公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，也是第一个以EP方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。公司依托山东海阳核电站SRTF项目实施，初具全过程核环保服务能力，有望在核废物处理领域实现业绩增长。
投资评级与估值：考虑到公司今年传统大气业务进入下行期、新兴业务尚未成型，我们下调公司16-17年并给出18年归母净利至1.44、1.77、2.13亿元（原为16-17年3.17、3.47亿元）。对应EPS为0.18、0.23、0.27元/股，对应16年73倍PE。下调至“增持”评级。
[2016-03-27] 中电远达(600292):脱硫脱硝业务下滑,扣非净利润下降23%-年报点评
■广发证券
扣除证券投资等因素净利润下降23%
公司15年实现营业收入35.36亿元，同比增长1.49%；归属于母公司净利润2.87亿元，同比增长23.4%。考虑到15年减持西南证券股份增加利润1.65亿；扣除该因素后，公司扣非净利润为1.69亿元，同比下降23%。
特许经营装机大幅增长，脱硝催化剂业务严重萎缩
分业务看，环保工程15年完成91台套脱硫脱硝改造（下降35%），收入20.97亿元（下降12.8%），利润总额5302万元（下降35.4%）；特许经营业务方面，受益于此前的资产注入，15年收入14.31亿元(增长30%)，利润总额2.84亿元（增72.6%），但利用小时数下降和环保成本上升可能会导致存量特许经营资产盈利下降；脱硝催化剂业务受制于需求下滑、竞争加剧等因素影响，15年收入2.64亿元（下降69.4%），净利润2002万元（下降90%）。
收购江苏紫光完善烟气治理产业链，快速布局废水、危废、监测领域公司收购江苏紫光51%股权，迅速进入除尘器制造领域，为客户提供脱硫脱硝除尘一体化烟气治理服务。此外公司先后布局水务、危废、智慧监测等领域：污水处置方面，公司签约朝阳、凌源、北票等项目；危废方面，在已有核废料处置业务的基础上，与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目；监测方面，与多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司，布局当地智慧监测市场。
大股东增持看好未来业绩，新业务带来增长点
预计公司16-18年EPS分别为0.42、0.49、0.51元。公司是中电投集团旗下唯一环保平台，借助控股股东优势，特许经营业务有望长期稳健增长；伴随超洁净排放的推广，脱硫脱硝除尘等改造需求有望支撑公司传统业务的稳健增长。同时，公司布局的废水、危废、监测有望带来新的业绩增长点。给予“买入”评级。
风险提示：新业务开展不达预期，脱硫脱硝改造需求下滑
[2015-11-02] 中电远达(600292):净利润增长41%、关注新业务拓展-季报点评
■广发证券
利润同比增长41%，受投资收益影响较大
公司前三季度实现营业收入26.56亿元，同比增长4.59%；归属于上市公司净利润3.09亿元，同比增长41.38%。公司净利润增长主要由投资收益增加1.74亿（出售西南证券股权）所致。扣除该影响，前三季度净利润同比下降约18.22%。
单三季度净利润翻倍增长，毛利率明显提升
单三季度公司营业收入9.2亿元，同比增长23%；净利润0.87亿元，同比增长99%。受脱硝催化剂行业量价齐跌的影响，公司前三季度毛利率18.01%，同比下滑1.05百分点；但三季度单季毛利率20.65%，高于过去4个季度，同比提升4.8个百分点。
多元化战略稳步迈进，先后布局污水、危废、智慧监测等领域
公司多元化战略正稳步推，先后布局水务、危废、环境大数据等领域。污水处置方面，公司签约朝阳、凌源、北票等项目，预期异地扩张仍将加速；
危废方面，在已有核废料处置业务的基础上，与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目；监测方面，与雪迪龙、清新环境等多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司，布局当地智慧监测市场。
中电投唯一环保平台，国企改革、业务扩张预期强烈
预计公司15-17年EPS分别为0.45元、0.39元、0.49元。公司原有电力环保业务将保持稳健成长，作为中电投旗下唯一的环保平台，特别是在中电投和国家核电合并后，其有望在核废料处置、城镇污水等领域开始发力，后续国企改革、业务扩张预期强烈。给予“买入”评级。
风险提示
脱硝催化剂价格下跌；新业务开展低于预期
[2015-10-28] 中电远达(600292):Q3业绩超预期,借催化剂业务进入危废行业-公司点评
■申万宏源
Q3业绩超预期主要来自当期毛利率的提升。公司三季报披露，Q3报告期内营业收入9.20亿元，归母净利润0.79亿元，高过我们预期的净利润0.40亿元。Q3业绩超预期主要来自公司当期毛利率的提升，从14年Q3的6.87%提升到15年Q3的10.98%。
推进水务业务，集团环保平台格局初现。电厂水处理项目的锤炼和二郎首个电厂“水岛”示范工程的实施，让公司水务一体化服务能力倍增。公司设立重庆远达水务有限公司，北票市的水处理合同体现了公司新管理层对水务发展战略目标的快速响应，公司快速扩张可期。此外未来公司有望借助平台资源优势，开展催化剂回收处置业务，进入危废处理领域。
公司借催化剂处理进入危废处置领域，打开公司发展空间。公司全资子公司与新中天环保以交叉持股方式展开合作。新中天环保是重庆本地危废处理公司，具备危险废物处置完整产业链，为国家环保危废处置工程技术（重庆）中心的依托单位，且控股子公司中天电废享受WEEE基金补贴，与催化剂子公司在危废处理方面具备优势互补的能力。本次合作的两个项目中：危废集中焚烧项目，中电远达催化剂公司拟出资2250万元，持股45%，中天持股55%；废弃催化剂处理项目注册资本2000万元，尚处于前期阶段，远达拟按照国有产权转让规定向中天转让45%股权，之后远达催化剂公司仍持有该项目55%股份。远达此次借由催化剂处理进入危废行业，符合公司年初确定的发展计划，为公司补全催化剂全生命周期产业链，顺利打开公司发展空间。
国内核环保第一上市平台随行业向上概念继续发酵。公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，也是第一个以EP方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。
公司依托山东海阳核电站SRTF项目的实施，初具全过程核环保服务能力，有望在核废物处理领域实现业绩增长。
投资评级与估值：我们维持公司15-17年收入预测分别为38.39、42.03、45.15亿元（14年为34.84亿元），15-17归母净利为4.14、3.17、3.47亿元。对应全面摊薄EPS分别为0.69、0.53、0.58元/股。考虑到公司水务板块开始发力，公司进入发展黄金时期，维持“买入”评级。
[2015-10-12] 中电远达(600292):业绩增速放缓在预期之中,利空出尽静待反转
■国金证券
业绩简评
中电远达于12日晚间公布了2015年前三季度业绩预告，前三季度营收26.6亿元，同比增长4.6%，利润总额4.1亿元，同比增长45.2%，每股收益0.45元。公司业绩基本符合我们预期。
经营分析
3季度整体经营状况恶化：三季度营业收入约为9.2亿元，同比下滑26%，利润总额1.04亿元，同比下降41%。整体经营状况的恶化反映出公司传统脱硫脱硝EPC业务的低迷和催化剂业务的大幅萎缩。我们在6月15日发布的大气治理行业大报告中已预测催化剂业务整体将难现前两年高速发展的势头，业内主要厂家相关业务的大幅萎缩也印证了行业正在转型阵痛期的现实。我们预测下半年公司催化剂业务将萎缩50%左右，EPS业务增速也将在10%左右。
BOT仍将是业绩的主要支撑点：公司在业绩预告中指出，“特许经营装机容量增加使上网电量同比增长，公司营业总收入同比上升4.59%”，印证了我们在6月15日的公司深度研究报告中指出的：公司中短期业绩主要增长点将是BOT业务的发展，尤其是在行业整体竞争加剧的背景下，来自母公司的项目支持将对公司度过行业寒冬尤为关键。
短期非主营业务收入利好已尽，长期仍看超净排放和核固废处理业务：公司前三季度净利润大幅增加主要得益于公司减持西南证券获益的1.8亿元投资收益，短期内再难以复制。我们认为公司长期看点依然取决于全国性超洁净排放补贴政策的实质性落地和核固废处理业务的进展，考虑到我国在核电上大力推广的力度，未来一体化核固废处理业务依然有极大发展空间。
盈利调整
我们寄予公司2015/2016公司实现净利润3.69/3.51亿的盈利预测。我们认为，公司作为国电投集团旗下唯一环保上市公司，母公司支持，国企改革和核固废业务拓展空间依然巨大，目前公司处于传统业务转型的关键时期，我们对公司未来的发展空间持乐观态度。
投资建议
目前股价对应摊薄后30.7x15PE/16.1x15EV/EBITDA，维持增持评级，目标价24.7元。
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