600256广汇股份股票走势分析
≈≈广汇能源600256≈≈(更新:22.01.25)
[2022-01-25] 广汇能源(600256):布局氢能产业链,绿色能源转型开启-公司信息更新报告
■开源证券
布局氢能产业链,正式开启绿色新能源转型发展。维持"买入"评级
公司发布《氢能产业链发展战略规划纲要》:将围绕现有产业格局,加快发展氢能产业,实现交通用能替代、绿色电力替代、化工用氢替代,充分发挥氢能"能源"和"储能"双重属性。公司氢能产业发展规划明确,有助于加快公司转型成为传统化石能源与绿色新型能源相结合的能源综合开发企业,对未来的经营业绩有积极影响。考虑到纲要的项目处于规划阶段,不考虑业绩贡献。我们维持之前盈利预测,预计2021-2023年归母净利润分别为50.01/62.75/79.75亿元,同比增长274.3％/25.5％/27.1％;EPS分别为0.76/0.96/1.21元;以1月24日收盘价计算,对应PE分别为8.3倍/6.6倍/5.2倍,维持"买入"评级。
绿电业务:布局风光发电项目实现"绿氢"制取及电力交易,一举两得
新疆地区蕴藏极为丰富的风能和光能资源,本次项目规划地属于新疆九大风区之一的哈密三塘湖-淖毛湖风区,地形开阔平坦,风电和光伏发电的年内和日内互补性较好。根据规划,到2030年,公司新能源发电总装机规模达625万kW,包括光伏发电125万kW,风电500万kW,另外风电将配套储能100kW。布局风光互补项目,顺应国家政策,满足自身能耗需求的同时,实现电力交易业务的开拓,开辟新的盈利增长点。大型风光项目可实现源、网、荷、储的深度协同,为"绿氢"制取奠定基础,公司拟在2022-2030年间完成537套1000Nm3/h电解水制氢装置的配备,将是新疆地区氢能产业下游应用最重要的绿色氢气来源。
氢能业务:复制天然气业务模式,实现氢气"制输储用"快速发展
氢气的应用场景与天然气的应用高度相同,可广泛应用于交通运输及化工领域。
公司拥有成熟的天然气全产业链,有望将发展模式完美复刻至氢能。根据规划,在2022-2030年间,公司将建成46座具备日加1500kg能力的加氢站,配套180台1000m3的储氢罐,完成氢能重卡替代1565辆。通过"交通用能替代、绿色电力替代、化工用氢替代"三种路径达到节能减排目的,根据公司测算,到2030年底,氢能产业链综合利用项目每年可减少二氧化碳排放量约1782.63万吨。按照北京绿色交易所2021年全年碳交易均价44.89元/吨来计算,仅碳交易一项就为公司增利约8亿元。
风险提示:经济增长放缓;煤炭天然气价格大幅下跌;规划项目进度不及预期
[2022-01-25] 广汇能源(600256):广汇能源争取实现一季度开门红
■证券时报
广汇能源(600256)在互动平台表示，节前A股市场低迷不振，但公司各项生产经营管理工作均保持正常，春节期间各子公司及项目单位的生产负荷、销售运输、安全环保、疫情防控工作均已提前部署到位，无特殊情况，各级管理层人员均坚持在岗带班工作，争取实现一季度开门红。
[2022-01-25] 广汇能源(600256):广汇能源氢能产业链发展目标所涉及的前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺
■上海证券报
广汇能源1月25日早间发布关于氢能产业链发展战略规划纲要(2022-2030年)的风险提示公告。公告称，2022年公司主营业务未发生变化。
公司本次制定的《纲要》，是对未来转型发展方向作出的长期规划，并非短期经营目标，存在一定不确定性。氢能相关产业和市场目前尚未成熟，仍处于应用示范发展阶段，公司相关项目的实施周期和盈利水平与所在地的产业规划和发展周期等有着较强的相关性。本次氢能产业链发展目标所涉及的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，存在重大不确定性。
《纲要》中所述氢能产业2022年至2030年的发展规划目前尚为初步战略规划，截至披露前尚未发生与项目建设有关的实质性投入，后续公司将根据规划尽快成立氢能相关的子公司主体，并以此作为后续申请项目审批、资金投入、示范工程建设等的主体实施单位。
[2022-01-24] 广汇能源(600256):广汇能源发布氢能产业链发展战略规划纲要
■上海证券报
广汇能源发布氢能产业链发展战略规划纲要。广汇能源氢能项目规划建设配置内容包括537套1000Nm3/h电解水制氢装置、180台1000m3储氢罐(1.6MPa)、汽车加氢站46座、氢燃料重卡替代1565辆。同时，2022-2030年配套风间带光伏新能源发电总装机规模625万kW(包括风力发电500万kW，光伏发电125万kW)其中：“十四五”末新增新能源发电总装机规模320万kW(风电255万kW，光伏65万kW);“十五五”末新增新能源发电总装机规模305万kW(风电245万kW，光伏60万kW)。
[2022-01-05] 广汇能源(600256):煤炭天然气高景气,量价齐升创历史最佳业绩-公司信息更新报告
■开源证券
LNG、煤炭及煤化工行业高景气,业务成长可期。维持"买入"评级
公司发布2021年度业绩预增公告,预计全年实现归母净利润49-50.5亿元,相较于2020年同期增加35.64-37.14亿元,同比增长267％-278％,创上市以来最佳业绩。预计Q4单季实现归母净利润21.4-22.9亿元,相较于2020年同期增加15.12-16.62亿元,同比增长241％-265％,环比Q3增长58％-69％,再次刷新单季业绩新高。考虑公司产品产销两旺且价格高景气,我们上调盈利预测,2021-2023年归母净利润分别为50.01/62.75/79.75(前值45.3/57.8/73.6)亿元,同比增长274.3％/25.5％/27.1％;EPS分别为0.76/0.96/1.21(前值0.69/0.88/1.12)元;以1月5日收盘价计算,对应PE分别为9.0倍/7.2倍/5.7倍,维持"买入"评级。
各板块产销两旺、量价齐升,Q4单季、全年业绩均创历史最佳
在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高,此背景下公司各板块产品均实现产销两旺,为公司贡献超预期业绩。天然气板块:公司全年LNG销量表现稳定,预计同比增长22％,LNG市场销售均价同比大幅上涨56％。其中启东贸易气表现亮眼,销量同比增长25％,贸易气的盈利关键在于降低采购成本,公司通过签署大长协(10年期)+小长协(2-3年期),锁定远低于国际市场价格的天然气,增厚利润。煤炭板块:公司预计全年各细分品种煤炭的市场销售价格同比+60-100％不等,2021全年煤炭总销量接近翻倍增长,同比+91％,据此推算,Q4实现煤炭销量588.63万吨,同比增长99.23％,为Q4单季业绩新高的主要引擎。煤化工板块:公司预计甲醇产品、煤基油品全年销量稳定发挥,同比+9％、+13％,价格整体呈现上行趋势,甲醇、煤基油品的市场销售价格同比增长72％、59％。
响应"双碳"政策,着手布局CCUS及驱油项目
公司于2021年5月20日设立全资子公司广汇碳科技公司,规划投资建设300万吨/年二氧化碳捕集(CCUS)、管输及驱油一体化项目。项目有两大好处:(1)公司业务的碳排放相对集中,便于捕集且成本较低,在减少自身碳排放的同时,可以进行碳交易来获取一定程度的补贴。(2)作为产品出售给油企,形成新的盈利点。新疆地区缺水,油田开采利用水驱采油严重受限,通过二氧化碳驱油,扬长避短,也能够提高开采效率。当前该项目已进入实质性实施阶段,首期将建成10万吨/年二氧化碳捕集专利用示范项目,生产液态二氧化碳产品。
风险提示:经济恢复不及预期;煤炭价格下跌;新增产能进度落后预期
[2022-01-04] 广汇能源(600256):广汇能源2021年净利润同比预增267%-278%
■上海证券报
广汇能源发布业绩预告。公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为490,000万元到505,000万元，与上年同期相比，将增加356,400万元到 371,400万元，同比增长267%到278%，创造了广汇能源自2000年上市以来的历史最好业绩。
报告期，公司生产装置全年保持安全稳定运行，主营业务产品持续产销两旺的态势，其中：液化天然气LNG预计全年销量同比增长约22%，煤炭预计全年销量同比增长约91%。甲醇预计全年销量同比增长约9%。煤基油品预计全年销量同比增长约13%。2021年，广汇能源主营业务产品均跟随市场行情上涨趋势明显。
[2021-12-27] 广汇能源(600256):广汇能源控股子公司签操作协议 推进斋桑区块石油项目勘探开发
■证券时报
广汇能源(600256)12月27日晚间公告，为尽快实现哈萨克斯坦斋桑油气项目原油区块的勘探目标并快速进入开采阶段，抓住国际原油价格相对高位平稳的有利时机，公司全资子公司广汇石油间接持股52%的控股子公司TBM与安徽光大矿业投资有限公司就双方开展斋桑区块合同项目项下的油气勘探、开发操作等方面，签署了《斋桑区块操作协议》。
[2021-12-06] 广汇能源(600256):广汇能源与中国华能集团签署2022年度煤炭合作框架协议
■上海证券报
广汇能源公告，公司作为供方与需方中国华能集团有限公司就2022年度煤炭供需事宜达成合作意向，双方共同签署了《2022年度合作框架协议》。双方2022年度煤炭贸易供需总量为690万吨，其中：供应甘肃区域电厂670万吨，天津区域电厂20万吨。
[2021-11-10] 广汇能源(600256):广汇能源拟4.88亿元收购控股子公司剩余7.5%股权
■上海证券报
广汇能源公告，公司拟与控股股东新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司签署《股权转让协议》，拟向广汇集团收购其持有的公司控股子公司新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司7.5%的股权，交易价格48,758.44万元，本次股权收购事项完成后，公司将持有清洁炼化公司100%股权，合并报表范围不会发生变化。
[2021-11-08] 广汇能源(600256):广汇能源首期10万吨/年二氧化碳捕集与利用示范工程即将进入实施阶段
■证券时报
广汇能源(600256)11月8日晚间公告，近日，公司接到广汇碳科技公司通知，拟整体规划建设的300万吨/年二氧化碳捕集、管输及驱油一体化项目将采用分期方式投建，目前，首期10万吨/年二氧化碳捕集与利用示范工程已完成可行性研究报告的编制，即将进入实施阶段。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):受益LNG和煤炭景气持续上行,业绩进入收获期-有业绩公布需要点评
■申万宏源
公司公告:2021前三季度公司实现营业收入164.7亿(YoY+65.7％),归母净利润为27.6亿(YoY+289.5％);其中Q3实现营业收入63.9亿(YoY+99.2％,QoQ+40.1％),归母净利润13.5亿(YoY+2030.6％,QoQ+124％),符合我们的预期。
LNG业务充分受益景气上行,启东接收站码头扩建完成,LNG周转能力持续提升。天然气受益需求快速提升,呈现淡季不淡的趋势,三季度江苏LNG出厂价为5374元/吨(YoY+132％,QoQ+47.3％),LNG国内到岸均价为18.7美元/百万英热(YoY+416％,QoQ+86.2％)。公司前三季度实现自产及进口LNG销量33.4亿方,同比增长35％,即三季度实现LNG销量12.3亿方,同比增长18.8％。其中Q3哈密新能源、吉木乃分别生产LNG12.37万吨、2.86万吨,环比变动-3.9％、1.1％。江苏南通LNG项目1号码头扩建工作完成,Q3启东LNG接收站共接卸LNG船舶10艘,周转量达69.12万吨,环比增长24.38％,公司LNG周转能力大幅提升。
煤炭板块产销两旺,煤化工业务景气提升。受到"能耗"双控政策限制和产地煤矿检查趋严影响,今年以来煤炭景气持续提升,公司煤炭业务产销两旺。公司三季度生产煤炭403.3万吨(YoY+122.5％,QoQ+53.5％),其中原煤产量为295.5万吨(YoY+149.9％,QoQ+46.7％)、提质煤为107.7万吨(YoY+71.1％,QoQ+75.8％);实现煤炭销售542万吨(YoY+162.1％,QoQ+32.4％),其中原煤销售394.3万吨(YoY+225.2％,QoQ+40％),提质煤为147.8万吨(YoY+72.7％,QoQ+15.7％)。化工品方面,三季度甲醇及煤化工副产品销量分别为26.4万吨、9.5万吨,同比+37.3％、+56.9％。另一方面,公司主营产品Q3景气大幅提升,新疆煤炭坑口价、甲醇销售均价分别为360元/吨、2214元/吨,同比增长41.0％、103.3％,环比增长20.5％、26.3％。
红淖铁路边际改善,煤炭销售成本或显著降低。公司红淖铁路的部分路段于2020年转固,运行后将有效降低公司的煤炭运输成本,扩大销售半径。2021年前三季度铁路公司已经实现发货量880.9万吨,同比增长34.07％,相比去年全年发货量提升24.86万吨,货运能力提升显著;由于铁路的固定资产相对较重,公司增加货运量将会带来单位分摊成本的下降,边际改善空间大。
投资分析意见:公司业绩充分受益LNG、煤炭景气提升,叠加红淖铁路转固后周转加快,我们上调公司2021-23年净利润预测分别为39.38、54.39、73.03亿元(原预测分别为36.95、50.02、68.94亿元)。对应PE估值分别为12、9、7倍。我们认为未来油价仍将长期向上,公司的资源优势将会持续提升,看好公司的长期改善,维持公司"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):LNG及煤炭行业高景气,业务成长可期-公司信息更新报告
■开源证券
LNG及煤炭行业高景气,业务成长可期。维持"买入"评级
公司发布2021年第三季度报告,前三季度实现营收164.7亿元(同比+65.66％),实现归母净利润27.6亿元(同比+289.47％)。Q3单季实现营收63.9亿元(环比+40.1％),实现归母净利润13.5亿元(环比+124.0％)。考虑公司产品价格高景气,我们上调盈利预测,2021-2023年归母净利润分别为45.3/57.8/73.6(前值42.22/53.46/71.87)亿元,同比增长239％/27.5％/27.4％;EPS分别为0.69/0.88/1.12(前值0.63/0.79/1.06)元;以10月21日收盘价计算,对应PE分别为11.3倍/8.9倍/7.0倍,维持"买入"评级。
各板块产销两旺、量价齐升实现业绩超预期
在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高,此背景下公司各板块产品均实现产销两旺,为公司贡献超预期业绩。天然气板块:2021Q3,全国LNG平均出厂价格为5275元/吨,环比+50.7％,同比+106.9％,公司实现LNG产量合计2.1亿方,同比+20.0％,销量12.3亿方,同比+18.8％。煤炭板块:截至9月末公司各细分品种煤炭的市场销售价格同比+45-93％不等。2021Q3实现原煤产量同比+150.0％,销量同比+225.2％;提质煤产量同比+71.1％,销量同比+72.7％。煤化工板块:2021前三季度,公司实现甲醇产品销量85.47万吨,同比+14.9％;另外前三季度中温煤焦油价格整体呈上行态势,公司实现煤基油品销量44.99万吨,同比+23.7％。
各板块成长可期,产能扩增将逐步兑现
煤炭板块,白石湖矿区产能已从800万吨核增至2000万吨,马朗煤矿探矿权证已获得,十四五期间将建成1500万吨产能;LNG贸易板块,现在具有周转量300万吨,2022年将扩增至500万吨,十四五期间将扩增至1000万吨;煤化工板块,40万吨乙二醇正在进行开车前试生产,2022年有望全面投产。
股权激励方案公布,员工与企业发展共成长
公司发布员工持股计划纲领,共分两期执行,两期股权激励共计股份总数不超过0.5亿股,转让价格为2.84元/股。获授员工将基于业绩表现与重大贡献程度分期参与员工持股计划,实现员工收入与企业效益的同步增长。
风险提示:经济恢复不及预期;煤炭价格下跌;新增产能进度落后预期
[2021-10-21] 广汇能源(600256):主业全面开花,能源高景气推动业绩增长-2021年三季报点评
■国信证券
2021年三季报业绩超预期,盈利大幅提升
2021年前三季度公司实现营收164.69亿元,同比+65.66％;实现归母净利润27.6亿元,同比+289.47％。第三季度公司实现营业收入63.85亿元,环比+40.08％;实现归母净利润13.53亿元,环比+123.99％。
大宗品在三季度表现强劲,推动业绩增长
公司主要产品包括天然气、煤炭、甲醇等大宗商品,三季度公司产品在量价上均有突出表现。价格方面,根据Wind数据库,第三季度国内动力煤价格同比+83％、环比+25％;甲醇价格同比+63％、环比+7％;LNG价格同比+108％、环比+49％;煤焦油价格同比+51％、环比+7％。
销量方面,公司各业务条线均有良好表现。
公司前三季度天然气销量同比+35％,原煤销量同比+129％,提质煤销量同比+29％,甲醇销量同比+15％,煤基油品销量同比+24％,?在建项目进展有序,资本开支进入尾声公司未来在建项目主要包括:启东LNG接收站的扩建、马朗煤矿的建设、哈萨克斯坦斋桑油气田的开发、40万吨荒煤气制乙二醇的建设以及CCUS及驱油项目等。目前接收站5#罐项目穹顶混凝土浇筑完成,预期明年6月完工,6#罐已取得项目核准;马朗煤矿已成功取得探矿权证;斋桑油气田项目正在商讨作业合同;乙二醇项目正在进行试车准备,预计月底开始陆续有产品产出;CCUS项目已完成现场选址踏勘及碳资源摸底等工作,可行性研究报告正在编制中。
风险提示:大宗商品价格下行风险,在建项目进度不达预期。
投资建议:上调盈利预测,维持"买入"评级。
由于国内大宗品价格上涨超出我们预期,因此为我们上调盈利预测,预计21-23年归母净利润45.20/59.53/65.04亿元,EPS为0.67/0.88/0.96元/股,对应PE为11.0/8.4/7.7x。维持"买入"评级。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):LNG煤炭量价齐升,单季度业绩创历史最佳-2021Q3点评
■天风证券
公司Q1-3归母净利润27.6亿,Q3单季度13.5亿,创历史单季度最佳公司Q1-3实现营业收入165亿,同比+66％;归母净利润27.6亿,同比+289％,经营活动现金流达到42.2亿,同比+41％;Q3单季归母净利润13.5亿,创历史单季度最佳。在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高。
1.天然气板块:气销拉动LNG周转量快速提升,Q4贸易价差有望拉大周转量方面,启东LNG接收站周转量183万吨,同比增长50％.。受启通天然气管线转固,及获得国家管网公司年度管容拉动,"液进气出"输气量达52万吨。公司5号、6号储罐及泊位扩建工作积极推进,预计未来LNG贸易量保持较快增长。
盈利方面,三季度国际LNG涨幅较大,进入四季度之后国内LNG价格再现上涨趋势,公司贸易利差有望扩大。
2.煤炭板块和甲醇板块:价格弹性Q3充分展现,Q4有望加强煤炭业务,Q1-3煤炭(原煤+提质煤)产量936万吨,同比+47％;煤炭外销量1404万吨,同比+88％。我们跟踪的甘肃市场煤炭价格Q1-3平均564元/吨,同比+146元/吨;Q3平均价格645元/吨,环比二季度+111元/吨。
到2021年10月初继续上涨到760元/吨,预计Q4煤炭业务盈利有望继续释放。
甲醇业务,Q1-3甲醇产量86万吨,同比+14％。Q1-3山东甲醇价格2456元/吨,同比约+750元/吨;至10月初甲醇价格上涨至超过4000元/吨,公司甲醇价格弹性Q4将加强。
3.其他在建项目荒煤气制40万吨乙二醇项目正在进行开车前准备,当前乙二醇价格下有望获得可观盈利。
CCUS及驱油项目已完成现场选址踏勘及碳资源摸底等工作,可行性研究报告正在编制中。
盈利预测和估值:考虑三季度以来煤炭价格继续超预期,且公司煤炭业务弹性大,以及进入四季度后国内LNG价格进一步上涨,上调21/22/23年归母净利润预测至44/57/65亿(之前为30/41/50亿),维持"增持"评级。
风险提示:煤价下跌风险;公司煤炭外销量不及预期的风险;公司LNG接收站周转量不及预期的风险;国际LNG价格上涨过快难以传导的风险。
[2021-10-20] 广汇能源(600256):广汇能源的摩尔定律-事件点评
■信达证券
事件:北京时间2021年10月20日晚间,公司发布2021年三季报,2021年第三季度实现营业收入63.85亿元,同比增长99.19％,实现归属于上市公司股东的净利润为13.53亿元,同比增长2030.61％,扣非归母净利润为13.32亿元,同比增长1935.87％。2021年前三季度累计实现营业收入164.69亿元,归属于上市公司股东的净利润为27.60亿元,同比增长289.47％,归母扣非净利润为27.44亿元,同比增长247.55％。
点评:
Q3单季实现利润13亿元,各项业务板块均实现量价齐升。本季度亮眼的业绩得益于公司各板块产品(天然气、煤炭、甲醇、煤焦油等)均处于价格高位及量的释放期。天然气板块,自产气方面,哈密新能源公司实现LNG产量54168.67万方(合计38.69万吨),同比增长10.88％,吉木乃工厂受电力供应和上游供气量减少的因素影响,实现LNG产量11978.13万方(合计8.19万吨),同比下降39.38％;贸易气方面,启东LNG接收站实现接卸及贸易29艘LNG传播,周转量供给182.56万吨(合计266,798.37万方),同比增长49.5％,国贸公司获得国家管网公司年度管容,实现液进气出输气量达到达77,756.86万方(合计52.18万吨)。煤炭板块,公司合理统筹保障内需外供,截至9月末公司各细分品种煤炭价格同比增长约45-93％不等,1-9月实现原煤产量665.59万吨,同比增长71.37％,煤炭销售总量1,404.26万吨,同比增长87.75％;煤化工板块,前三季度哈密新能源公司甲醇产量86.06万吨,同比增长13.93％;清洁炼化公司实现煤基油品产量44.02万吨,同比增长4.64％;硫化工公司实现二甲基二硫产量0.74万吨;铁路板块,前三季度公司实现装车2535列,实现运量880.93万吨,同比增长34.07％,提前100天完成了去年全年的任务总量。2021年Q3,公司单季度利润13.53亿元,回顾历史,2020年,公司用4 个季度实现同等规模利润(13.36亿元),2021年上半年,公司用2个季度实现同等体量利润(14.07亿元),而2021年3季度仅用1个季度,这是广汇能源的摩尔定律。
公司产能释放将延续到2025年,未来几年LNG和煤炭业务仍有翻倍增量。LNG业务方面,公司江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目在建,我们预计明年启东接收站LNG周转量将达到500万吨/年,并且按照公司规划2025年周转量将达到1000万吨/年,实现翻倍的增长。煤炭板块方面,控股子公司伊吾矿业取得淖毛湖矿区马朗煤矿探矿权证,我们预计2024年煤炭开采量将达到3500万吨/年。煤化工板块,哈密广汇荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目有望于明年建成投产。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到276.78、347.5、409.64亿元,同比增长82.9％、25.6％、17.9％,归属母公司股东的净利润分别为41.5、55.6、67.3亿元,同比增长210％、34.1％、21.1％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.61元,0.82元和1.0元。对应2021年的PE为12倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-10-20] 广汇能源(600256):广汇能源三季度净利润13.53亿元 同比增20.31倍
■证券时报
广汇能源(600256)10月20日晚间披露三季度报告，公司2021年三季度实现营业收入为63.85亿元，同比增长99.19%;归母净利润13.53亿元，同比增长2030.61%;基本每股收益0.20元。公司前三季度实现净利润27.6亿元，同比增长289.47%
[2021-10-15] 广汇能源(600256):广汇能源控股子公司伊吾矿业取得马朗煤矿探矿权证
■上海证券报
广汇能源公告，近日，公司接到公司控股子公司伊吾矿业的通知，截至本公告发布日，马朗煤矿探矿权转让变更的相关登记手续均已办理完成，伊吾矿业取得马朗煤矿两个探矿权证。马朗煤矿范围内保有资源储量1949.98Mt，资源储量丰富，煤层埋藏较浅，开采成本低，其所产原煤可通过红淖铁路销售到全国区域，新建煤矿产能有利于缓解国内煤炭供应紧缺的形势，有利于公司在同行业中发挥出高品质煤炭资源生产与销售的绝对优势。
[2021-10-14] 广汇能源(600256):广汇能源举办2021金秋调研活动
■中国证券报
10月12日-13日， "走进广汇能源——2021金秋调研"活动顺利开展，由新疆上市公司协会，大成基金、泰康资产、华宝基金、交银施罗德基金、信达证券、国信证券、光大证券等数十家机构代表，以及中国证券报等媒体代表组成的观摩调研团，从哈密一路深入淖毛湖，走进广汇能源煤化工工业园区、生产车间，天然气终端站点，看现场、听发展，与企业相关单位负责人面对面探讨交流，深入了解企业"清洁利用、高效转换、低碳生产、绿色能源"的发展实践。广汇能源总经理闫军、董事会秘书倪娟、副总经理刘常进陪同调研。
本次调研活动采取了全程线上直播的方式进行，一百多万线上观众跟随镜头与调研团一起走进广汇能源淖毛湖工业园区，倾听各重点项目相关负责人在项目现场的详细介绍。
"历时发展，广汇能源现已拥有充沛丰富的煤、气、油三种资源储备，着力升级打造出了多座国内大型的煤化工示范性工程，已具备完整、配套的能源全产业链布局……"13日一早，伴随着主持人的讲解，调研团一行首先来到广汇能源旗下的新疆红淖三铁路公司，踏上国内首条由民营企业控股修建的国铁重轨电气化铁路——红淖铁路。
这条铁路与兰新大动脉紧紧相连，全长438km，全线27个车站，设计初期年运能为3950万吨，远期将达到1.5亿吨，是新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品，以及农产品等各类出疆物资外运的重要通道。站在淖毛湖车站的站台上望去，一条从戈壁中延展而出的钢铁巨龙展示着广汇能源人不畏艰苦、开拓突破的奋斗精神和建设硕果。
铁路公司总经理李刚介绍，红淖铁路于2020年底正式投产转固以来，进一步对淖毛湖、三塘湖周边企业运输效率的提高起到推动作用。今年1-9月，铁路发运量已经突破870万吨，同比增长213万吨，增幅32.56%。
从物流运输到煤化工生产，从铁路枢纽到工业园区，在广汇能源淖毛湖煤化工基地，调研团先后走进新疆广汇新能源有限公司、新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司、哈密广汇环保科技有限公司生产建设现场。每到一个调研点，调研团都能详细了解到广汇能源在探索产业链优化升级、发展绿色能源方面的创新做法。
新能源公司投建的"年产120万吨甲醇、7亿方LNG项目"作为国内最大的煤制甲醇联产LNG项目，充分发挥出广汇能源煤炭资源禀赋，选用碎煤加压气化技术和国产化低温甲醇洗净化技术，生产出甲醇、液化天然气及九种以上副产品。
新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司投建的"1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目"，对淖毛湖的块煤资源进行分级提质、综合利用，建立了"煤-化-油"的生产模式，是广汇能源在哈密淖毛湖所投建的第二个大型煤化工项目，也是广汇能源煤化工产业发展的重点方向，将成为公司重要的利润贡献企业。
哈密广汇环保科技有限公司投建的"荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目"以上游项目副产的荒煤气为原料，投产后将生产出高经济价值的乙二醇产品，按年产40万吨乙二醇的规模计算，可实现年直接减排二氧化碳62.3万余吨，不仅符合绿色新发展理念，而且对促进节能减排、推进生态环境保护有着十分积极的作用，属典型的环保节能项目。
在现场交流中，各公司相关负责人就调研团提出的问题一一解答，并进行了深入交流。线上观众在直播间提出的问题也同步获得线上回复。
在矿业公司综合调度中心和铁路快装系统，调研团了解了公司现代化、自动化的生产运输装置，随后到白石湖煤矿三采区，实地参观采矿现场。"公司在淖毛湖矿区已经取得6个矿权，获取的煤炭资源储量合计65.97亿吨。"矿业公司总经理安世武在现场介绍了公司总体情况、煤炭产品、生产规模等，并对投资者提出的问题进行现场解答。
本次调研为投资者、社会公众零距离认识广汇能源搭建了桥梁，引导市场更好认识公司价值。投资者表示，深入厂区、煤矿进行参观，能够直观地看到公司的生产管理能力和技术实力，对公司的实力和发展前景有了真实的感受，对广汇能源有了全面深入的了解，此次活动中收获良多。
[2021-10-11] 广汇能源(600256):广汇能源公司不在疫情中高风险地区 LNG、煤炭等产品市场价持续上升
■证券时报
广汇能源(600256)今日就股价大跌回应称，经公司紧急自查确认：截至10月11日，广汇能源公司总部及各项目所在地均不在疫情中高风险地区，各单位均已有效采取疫情防控措施进行严格精准管控，公司整体生产、经营、管理、销售、物流均未受到任何影响，LNG、煤炭、甲醇、煤焦油等主营业务产品市场价格持续上升，全体管理及生产人员正常在岗，各项工作有序开展。公司亦无任何应披露尚未披露的信息。
[2021-09-30] 广汇能源(600256):多产业布局兼具成长,享受能源行业高景气-公司首次覆盖报告
■开源证券
多产业布局兼具成长,享受能源行业高景气 。首次覆盖给予"买入"评级
公司作为国内能源领域的领先企业,目前已形成完整、配套的多产业链布局。2021年公司三大主业主业共迎行业全面高景气,各板块盈利能力均获得大幅提升。公司南通启东吕四港LNG接收站三期等项目进入产能全面释放阶段,量价齐升推动公司业绩高增。我们预测2021-2023年,公司可分别实现归母净利润42.22、53.46和71.87亿元,同比增长215.91％、26.63％和34.45％;公司EPS分别为0.63、0.79、1.06元;以9月30日收盘价计算,对应PE分别为13.9、11和8.2倍。公司目前正处在业务成长期,具有更高盈利能力的天然气和煤化工业务规模将持续提升,煤炭产量亦将随着白石湖及马朗矿区的开发而逐步增长,看好公司中长期增长潜力。首次覆盖,给予"买入"评级。
天然气业务:供需错配致行业高景气,量价齐升带来业绩高增长
公司重点布局天然气业务,每年规模稳步增长,盈利能力不断增强。其中贸易气业务依托启东LNG接收站,毛利率高且稳定性较好。受益此轮天然气涨价潮,公司贸易气套利空间有望提升。此外,公司启东LNG接收站三期项目于2021年进入产能全面释放阶段,量价齐升有望大幅提升业绩。未来公司启东LNG接收站当前周转能力为300万吨/年,至2022年将扩建至500万吨/年,至2025年将扩建至1000万吨/年,长期业绩增长有保障。
煤炭业务:市场高景气度运行,高价格低成本业绩值得期待公司的煤炭资源主要分布在新疆哈密淖毛湖地区,共计拥有六大煤田,目前自产煤炭约800万吨/年,短期有望扩产至2000万吨/年,长期有望扩产至3500万吨/年。2021年以来,煤炭行业供给严重短缺,煤价持续上行有望带动业绩提升。同时,红淖铁路正式通车降低运输和仓储成本,高价格低成本业绩值得期待。
煤化工业务:景气上行业绩释放,布局乙二醇助力公司新成长
公司积极响应国家能源战略,大力布局现代煤化工业务,目前已形成120万吨甲醇、100万吨煤焦油的生产规模,另有40万吨乙二醇将于2021年10月正式量产。煤化工业务盈利与国际油价之间具有较强联动性,现随着油价回暖,有望为公司贡献可观的业绩增量。
风险提示:产品价格下跌风险、新产品市场投放不及预期风险、在建项目不及预期风险
[2021-09-29] 广汇能源(600256):广汇能源目前公司正处在价值发现、合理修复的初步阶段
■证券时报
广汇能源(600256)9月29日在互动平台表示，过去几年中，公司价值一直被严重低估，目前正处在价值发现、合理修复的初步阶段，从价值投资的理论角度来看，公司符合长期持有并坚定买入的各项标准。与单纯炒作产品价格上涨的一般逻辑不同，公司未来几年主营业务产品量的增长确定而且递增，量升价涨必然带来乘数效应。
[2021-09-27] 广汇能源(600256):LNG景气提振业绩,经营情况全面转好-三季点评
■申万宏源
公司公告:预计2021前三季度公司实现归母净利润26.9亿(YoY+279.1％)—27.3亿元(YoY+284.8％);其中预计三季度归母净利润12.8亿(YoY+1915.1％,QoQ+111.9％)—13.2亿元(YoY+1978.1％,QoQ+118.5％),超出我们的预期。
LNG业务充分受益景气上行,启东接收站码头扩建进入扫尾阶段。天然气受益需求快速提升,呈现淡季不淡,截至目前三季度国内天然气市场均价为5266元/吨(YoY+56.9％,QoQ+46.5％),LNG国内到岸均价为17.83美元/百万英热(YoY+280.0％,QoQ+77.5％)。公司1-8月实现自产及进口LNG销量208万吨,预计前三季度可实现销量232万吨,同比增长约32％,即7-8月实现LNG销量58.9万吨、预计Q3实现82.9万吨。公司1-8月自产LNG共41.4万吨、启东LNG接收站周转137.5万吨,其中7-8月自产气9.7万吨,较4-5月下降0.7万吨;启东LNG接收站因码头泊位扩建影响接卸操作,7-8月共接卸4艘LNG船,接卸量为24.07万吨,较4-5月少接卸5艘LNG船,接卸量少30.0万吨。截至8月底码头扩建工作已进入扫尾阶段,可接卸船型将从15.9万方提升至18.5万方,进一步提升公司LNG周转能力。
煤炭及化工业务景气提升。哈密新能源工厂8月检修13天,甲醇生产受一定影响;煤炭产销量环比提升明显:公司公告1-8月实现煤炭外销量1235万吨,预计前三季度可实现销量1420万吨,同比增长约91％,即预计Q3实现销量557.8万吨,环比增长36.3％;1-8月实现已实现甲醇销量75万吨,预计前三季度可实现销量85万吨,同比增长约15％,即Q3实现销量26.0万吨,环比下滑11.2％;1-8月已实现煤基油品外销39万吨,预计前三季度可实现销量45万吨,同比增长约25％,即Q3实现销量16.7万吨,环比增长34.2％。另一方面,截至目前公司主营产品Q3景气大幅提升,新疆煤炭坑口价、甲醇销售均价分别为360元/吨、2152元/吨,同比增长45.9％、74.9％,环比增长20.5％、22.8％。
红淖铁路边际改善,煤炭销售成本或显著降低。公司红淖铁路的部分路段于2020年转固,运行后将有效降低公司的煤炭运输成本,扩大销售半径。2021年1-8铁路公司已经实现发货量774万吨,其中7-8月共实现发货量249.9万吨,较Q2仅少4.1万吨;由于铁路的固定资产相对较重,公司增加货运量将会带来单位分摊成本的下降,边际改善空间大。
投资分析意见:公司业绩充分受益LNG景气提升,我们上调公司2021-23年归母净利润预测为36.95、50.02、68.94亿元(原分别为29.08、35.21、45.58亿元)。对应PE估值分别为14、11、8倍。我们认为未来油价仍将长期向上,天然气作为碳中和过度能源优势明显,公司的资源优势将会持续提升,看好公司的长期改善,维持公司"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险。
[2021-09-26] 广汇能源(600256):单季度业绩再创新高,同比增长近20倍-事件点评
■信达证券
事件:北京时间2021年9月26日晚间,公司发布2021年3季度业绩预告,公司预计2021年3季度,2021年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为128,000万元到132,000万元,同比上年第三季度增长1915％到1978％。预计2021年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润为268,000万元到273,000万元,与上年同期相比,将增加197,000万元到202,000万元,同比增长278％到285％。
点评:
各项业务进入收获期,LNG和煤炭产能大幅增长!2021年,是公司各项业务全面转固进入收获期的一年,公司启东LNG接收站周转能力从2020年的200万吨提升至300万吨,我们预计至2022年LNG接收站煤炭产能从800万吨提升至2000万吨。根据公司预告,2021年1-8月公司已实现自产及进口LNG销量合计208万吨,预计前三季度可实现销量232万吨,同比增长约32％;1-8月公司已实现外销量1235万吨,我们预计前三季度可实现销量1420万吨,同比增长约91％。同时,公司煤化工产品甲醇预计前3季度实现销量85万吨,同比增长15％,煤基油预计实现销量45万吨,同比增长25％。
LNG淡季不淡,煤及煤化工全面爆发!在各项业务产销量大幅增长的同时,公司各项产品价格也呈现出显著的上涨趋势。LNG业务方面,2021年,在欧洲天然气价格暴涨的带动下,LNG到岸价呈现出显著的上涨进一步带动国内LNG价格在夏季淡季呈现出明显的淡季不淡特征。2021年9月21日LNG到岸价格达到28.54美元/百万英热单位,创下近年夏季价格新高。而国内销售方面,2021年9月24日,新疆地区LNG出厂价达到6129元/吨,同比增长113％。在煤炭和煤化工价格方面,截止2021年9月26日,新疆地区坑口煤价格达到380元/吨,同比增长49％;新疆地区甲醇出厂价2630元/吨,同比增长182％。公司预计截至三季度末LNG市场销售价格同比上年同期增长约126％;煤炭截至三季度末公司各细分品种煤炭市场销售价格同比上年同期增长约45-93％不等;甲醇截至三季度末市场销售价格同比上年同期增长约139％。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到276.78、347.5、409.64亿元,同比增长82.9％、25.6％、17.9％,归属母公司股东的净利润分别为41.5、55.6、67.3亿元,同比增长210％、34.1％、21.1％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.61元,0.82元和1.0元。对应2021年的PE为13倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-09-26] 广汇能源(600256):广汇能源前三季净利预增278%到285% 预计第四季度产品价格将继续上调
■上海证券报
广汇能源发布业绩预告。预计2021年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润为26.8亿元到27.3亿元，同比增长278%到285%。预计2021年第三季度实现净利润为12.8亿元到13.2亿元，同比增长1915%到1978%，再创公司2000年上市以来的单季度业绩新高。2021年第三季度，公司主营业务产品延续了第一、二季度产销两旺的态势，公司各生产装置继续保持安全稳定运行，能耗不断降低，生产效率不断提升，公司液化天然气LNG、煤炭、甲醇、煤基油品等主营业务产品销量均实现较大增长，2021年第三季度，广汇能源主营业务产品均跟随市场行情上涨趋势明显，预计第四季度产品价格在此基础上仍将继续上调。
[2021-09-18] 广汇能源(600256):广汇能源坚守实业兴疆初心 持续推进二次转型
■中国证券报
27年间，从淖毛湖戈壁到启东海滨，广汇能源将狂风肆虐的茫茫戈壁变为绿树成荫的现代化工业基地。目前，广汇能源已发展成为国内经营规模最大的陆基LNG供应商之一，也是国内同时具有煤、油、气三种资源的民营企业之一。公司面向国内国际两个市场，以能源资源开发为主，打造了上下游一体化的能源产业链。广汇能源董事长韩士发表示，广汇能源不忘初心，积极践行“产业报国、实业兴疆”的企业使命，积极投身新疆经济建设浪潮之中。
● 本报记者 何昱璞
扎根新疆 促进当地经济社会发展
1994年，广汇能源发轫于新疆。经历6年发展，2000年公司成功登陆上海证券交易所。2002年，公司开始进行产业结构调整，立足于新疆当地及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心、资源获取与转换为方向的产业发展格局，相继进入液化天然气、煤化工和煤炭开发、石油天然气勘探开发领域。2012年，广汇能源成功转型为专业化的能源开发公司。
新疆作为世界上少有的多种化石能源储量丰富并高度集中的能源大基地，在国家“一带一路”战略实施中，充分发挥出“丝绸之路经济带核心区”的战略定位，区位和资源优势凸显，为新疆企业发展提供了千载难逢的历史契机。
在自身发展的同时，广汇能源践行“产业报国、实业兴疆”的企业使命，积极投身当地经济建设之中。截至2020年末，广汇能源拥有5454名员工。其中，少数民族员工占比达14.9%。广汇能源注重多元文化融合，实现多民族共同发展、共同繁荣。
多年来，广汇能源坚持扎根新疆、建设新疆，旗下产业坚持产业扶贫、精准帮扶，为新疆社会稳定和长治久安作出积极贡献。广汇能源通过产业落地带动地方经济发展。公司聚焦新疆贫困地区，充分发挥自身优势引进内地合作伙伴，在新疆和田地区建设工厂，吸纳2000余名当地群众就业，带动当地经济发展，增强自我发展和造血能力。同时，公司进一步加大所在地滞销农产品采购力度，帮助政府重点扶持的涉农企业推销农产品，带动相关产业和服务业发展。
2020年，广汇能源投建的红淖铁路项目投产。红淖铁路是疆内首条民营企业投资建设的国家I级重型轨道电气化铁路，打开了“疆煤东运”北通道，也是区域各类出疆物资实现外运的重要通道。广汇能源表示，该项目自2019年1月进入试运行以来，将新疆优势资源富集区与兰新线大动脉紧紧相连，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品，以及包含农产品等在内的各类出疆物资实现外运的重要通道。同时，对于改善哈密市及沿线区域交通条件，降低社会综合物流成本，促进资源优势转化为经济优势，加快当地经济社会发展具有重要的现实意义。
保障能源安全 做有价值的能源企业
自成立以来，为保障国家能源安全，广汇能源全力以赴发展能源产业，履行经济、社会和环境三大责任，在国家海外能源战略、天然气管道安全、区域经济社会发展和节能减排方面起着重要的推动作用。
广汇能源促进资源与市场的有效对接，加快贯通东西的能源产品中游物流通道规划建设，不断提高公司能源产品市场供应及服务能力。目前，公司立足新疆资源战略部署，能源业务遍及河西走廊、长三角、珠三角及全国20多个省区市，优先引进和开发当地人力资源，带动精细化工、运输等下游产业链的发展，促进当地就业发展。
作为重要的能源供应企业，在新冠肺炎疫情发生后，公司全力保障煤电油气等民生工程。疫情期间，天然气各区域公司全员24小时在岗，为当地居民用气提供安全保障;努力克服道路不畅、运力不足等影响，加强甲醇、酚类等作为生产口罩、消毒剂等医疗防护产品的重要基础原料的供应;红淖铁路煤炭发运量日均10列以上，为企业驻地生产生活及民生稳定作出贡献。
助力“双碳” 推进第二次绿色转型
在“碳达峰、碳中和”的大背景下，广汇能源正式启动以“绿色革命”为主题的第二次战略转型升级，提出以净零排放为终极目标，推进化石能源洁净化、洁净能源规模化、生产过程低碳化，依托自有丰富的气、煤、油三种资源，走绿色开发、低碳利用、清洁发展之路。
具体而言，2021年-2025年，公司将围绕现有产业格局，集中优势力量，实现“一二三四”战略——即重点突出天然气业务，计划通过4-5年的发展，争取实现天然气收入占比超过70%;平衡发展“两个板块”，全力做好煤炭和煤化工板块各项目技改提升和产业链向下延伸，稳中求进，发展循环经济;加快实现转型为全球领先的二氧化碳捕集封存(CCUS)及驱油企业，转型为国内领先的氢能源全产业链发展企业，转型为传统化石能源与新型能源相结合的能源综合开发企业;同时，优势叠加“四个场景”，即最佳的原料供应场景、最佳的生产制造场景、最佳的市场需求场景和最佳的终端应用场景。
二氧化碳减排主要有三种途径：一是提高能源利用效率;二是开发清洁能源;三是进行二氧化碳捕集及封存。公司在上述三个减排途径方面均已有所作为：在开发清洁能源上，重点发展液化天然气LNG业务;在提高能源利用效率上，建成年产40万吨/年荒煤气制乙二醇项目;下一步，公司将在二氧化碳捕集、封存及利用领域形成新的产业优势，积极探索氢能源领域全产业链发展。
广汇能源在社会责任报告中表示，“未来，我们依然不断促进自身与社会的协调和谐发展，秉承绿色、循环、低碳的能源理念，不断谱写绿色发展、可持续发展，为国家民生品质提供无限动能。”
[2021-09-01] 广汇能源(600256):广汇能源鄯善液化天然气工厂复产后预计日产量将达到100万方/天以上
■证券时报
广汇能源(600256)今日在互动平台上表示，公司目前正在积极进行鄯善液化天然气工厂恢复生产的相关建设工作，计划于今年四季度恢复生产。目前已和中石油签订天然气供应意向协议用于保障气源，复产后预计日产量将达到100万方/天以上。
[2021-08-18] 广汇能源(600256):价值重构,资产质量提升和行业好转带来向上空间-深度报告
■申万宏源
固定资产周转率提升,资源价值重构。公司自2018年以后,新增资本开支放缓。随着2020年红淖铁路的转固,未来现金流远大于资本开支。公司的固定资产周转率提升,带来业绩向上弹性加大。
天然气业务保持持续增长。公司南通LNG业务保持快速增长,2020年实际周转205.85万吨,目前5#20万立方米储罐在建、6#20万立方储罐获批及通过新建2#泊位等方式,未来五年之内有望达到1000万吨的周转能力。
煤炭及煤化工业务全面好转。公司哈密煤化工项目具备120万吨/年甲醇产能,7亿立方天然气副产;吉木乃工厂年加工哈萨克斯坦自产的约5亿立方天然气;公司目前自产煤炭约800万吨/年(原煤+提质煤),近期有望扩建至2000万吨/年,长期有望扩建至3500万吨/年。
新项目带来的协同效应。预计2022年公司将投产40万吨/年荒煤气制乙二醇项目,且公司的煤焦油加氢(信汇峡项目)将会稳步提升负荷。公司的煤炭分质利用将会带来新增协同效应,即提质煤产量增加、铁路运力提升、原煤利用附加值提高。
碳中和及发展前景。公司未来可以利用二氧化碳捕捉用于油气田驱油,荒煤气中提取氢气进行利用等。
盈利预测:我们维持公司2021-23年归母净利润预测分别为29.08亿、35.21亿、45.58亿。对应PE估值分别为11、9、7倍。我们看好公司经营长期改善,维持"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险;
[2021-08-17] 广汇能源(600256):广汇能源回应股价波动 生产、经营、管理、销售、物流均未受到疫情影响
■证券时报
8月17日，广汇能源(600256)盘中触及跌停，公司午后在互动平台表示：公司总部及各项目所在地均已有效采取疫情精准防控政策，生产、经营、管理、销售、物流均未受到任何影响，主营业务产品价格稳中有升，全体管理及生产人员全部在岗，各项工作有序开展。控股股东广汇集团各项业务有序开展，经营管理运行稳健，股票质押比例持续下降，资产负债率有序降低，全体管理人员正常在岗工作，各项工作有序推进。
[2021-08-09] 广汇能源(600256):启东LNG剑指千万吨周转量,煤化工板块全面修复!-中期点评
■信达证券
事件:北京时间2021年8月6日晚间,公司发布2021年半年度报告,2021年上半年,公司实现营业收入约100.83亿元,较2020年同期增长49.70％;归属于上市公司股东的净利润约14.07亿元,同比增长118.07％;经营活动产生的现金流量净额约22.94亿元,同比增长22.03％。
点评:
LNG周转能力稳步提升,千万吨成长空间!2020年底,2020年11月4#16万立方米储罐投入试运行,公司总罐容达到42万方,周转能力达到每年300万吨。公司的5#20万立方米储罐已经得到江苏发展和改革委员会核准,预计投资6.46亿元,到2022年投产,届时公司储罐总罐容将达到62万方,周转能力达到每年500万吨。根据公司规划,到2025年还将会有两个20万立方米储罐投产,届时公司周转能力将达到每年1000万吨,实现大幅提升。2021年上半年,启东LNG接收站接卸LNG船舶共计19艘,周转量113.44万吨(合计159,114.75万方),同比增长56.94％。实现外购气销量165,953.97万方(合计117.98万吨),同比增长76.08％。同时从单吨盈利能力来看,公司上半年天然气贸易实现8.3亿元净利润,单吨盈利708元/吨,在国际天然气价格上涨的情况下仍然维持了2020年的700元以上的高水平。
煤化工全面修复,红淖铁路运量持续上升!2021年上半年,公司煤化工板块平稳运行,随着价格恢复盈利能力全面修复。2021年上半年,公司实现甲醇55.13万吨,同比增长7.09％,煤基油品25.84万吨,同比增长9.37％,煤化工副产品20.83万吨,同比下降3.74％。而从盈利来看,2021年上半年,公司广汇新能源公司(主要是煤化工)实现净利润7.04亿元,而2020年全年,广汇新能源公司实现净利润3.85亿,广汇新能源公司上半年利润已经超过去年全年!除此以外,随着2020年底公司红淖铁路转固,2021年上半年,公司红淖铁路实现运量524.07万吨,同比增长10.61％。随着公司产品产量的提升以及新收购的马朗煤矿的产能投放,红淖铁路的运量将持续稳步上升并为公司的产品外输提供稳定的保障,进一步增强公司产品的竞争力。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到222.72、272.1、309.61亿元,同比增长47.17％、22.17％、13.79％,归属母公司股东的净利润分别为29.13、38.08、46.21亿元,同比增长118％、30.7％、21.36％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.43元,0.56元和0.68元。对应2021年的PE为11倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-08-08] 广汇能源(600256):周期弹性显现,接收站延续高盈利-2021年中报点评
■国信证券
2021上半年业绩符合预期,周期回暖下弹性显现2021年上半年公司实现营收100.83亿元,同比49.7％％;实现归母净利润14.07亿元,同比118.07。大商品价格回暖带动公司盈利提升。2021年上半年国内动力煤价格平均639元吨,同比+27％;甲醇价格平均2344元吨,同比+LNG价格平均3989元吨,同比+煤焦油价格2601元吨,同比+。
接收站是未来的成长核心,上半年盈利超预期天然气业务是公司的盈利核心,尤其是接收站业务在上半年的表现超出市场预期。公司接收站业务实现净利润8.36亿元,按照117.98万吨的销售量,折合单吨利润709元吨。按照同样的方法,公司2020年全年实现单吨盈利707元吨。在今年进口LNG成本大幅上涨的情况下,公司依然保持良好的盈利水平,足以证明公司在资源采购上具有优秀的管控能力,远期随着接收站规模的扩张,公司业绩有望稳步提升。
大型资本开支已经结束,现有项目盈利逐步提升公司自2017年开始陆续投产大量项目,盈利均处在不断提升的过程中。上半年清洁炼化项目净利润0.63亿,实现了扭亏为盈,未来随着技改工作完成,有望实现开工率提高带动盈利提升;铁路项目上半年运量524.07万吨,同比10.61虽然上半年亏损0.25亿,但我们预计随运量提升,铁路板块业绩有望逐步实现由亏损至盈利。目前公司在建项目,接收站5储罐预计明年中期投产、40万吨荒煤气制乙二醇项目预计年底前开始试运行,有望明年开始贡献收益。未来公司资本开支将主要集中在启东LNG接收站的扩建,以及马朗煤矿的开发上,大型资本开支建设已经结束,公司正式进入项目回报周期。
风险提示
大宗商品价格下行风险,在建项目进度不达预期
投资建议:上调盈利预测,维持买入"评级。
由于接收站盈利和煤炭价格上涨超出我们预期,上调盈利预测,预计2123年归母净利润31.60/42.71/54.28亿元,EPS为0.47/0.63/0.80元股对应PE为10.67.86.2x。维持"买入"评级。
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[2022-01-25] 广汇能源(600256):布局氢能产业链,绿色能源转型开启-公司信息更新报告
■开源证券
布局氢能产业链,正式开启绿色新能源转型发展。维持"买入"评级
公司发布《氢能产业链发展战略规划纲要》:将围绕现有产业格局,加快发展氢能产业,实现交通用能替代、绿色电力替代、化工用氢替代,充分发挥氢能"能源"和"储能"双重属性。公司氢能产业发展规划明确,有助于加快公司转型成为传统化石能源与绿色新型能源相结合的能源综合开发企业,对未来的经营业绩有积极影响。考虑到纲要的项目处于规划阶段,不考虑业绩贡献。我们维持之前盈利预测,预计2021-2023年归母净利润分别为50.01/62.75/79.75亿元,同比增长274.3％/25.5％/27.1％;EPS分别为0.76/0.96/1.21元;以1月24日收盘价计算,对应PE分别为8.3倍/6.6倍/5.2倍,维持"买入"评级。
绿电业务:布局风光发电项目实现"绿氢"制取及电力交易,一举两得
新疆地区蕴藏极为丰富的风能和光能资源,本次项目规划地属于新疆九大风区之一的哈密三塘湖-淖毛湖风区,地形开阔平坦,风电和光伏发电的年内和日内互补性较好。根据规划,到2030年,公司新能源发电总装机规模达625万kW,包括光伏发电125万kW,风电500万kW,另外风电将配套储能100kW。布局风光互补项目,顺应国家政策,满足自身能耗需求的同时,实现电力交易业务的开拓,开辟新的盈利增长点。大型风光项目可实现源、网、荷、储的深度协同,为"绿氢"制取奠定基础,公司拟在2022-2030年间完成537套1000Nm3/h电解水制氢装置的配备,将是新疆地区氢能产业下游应用最重要的绿色氢气来源。
氢能业务:复制天然气业务模式,实现氢气"制输储用"快速发展
氢气的应用场景与天然气的应用高度相同,可广泛应用于交通运输及化工领域。
公司拥有成熟的天然气全产业链,有望将发展模式完美复刻至氢能。根据规划,在2022-2030年间,公司将建成46座具备日加1500kg能力的加氢站,配套180台1000m3的储氢罐,完成氢能重卡替代1565辆。通过"交通用能替代、绿色电力替代、化工用氢替代"三种路径达到节能减排目的,根据公司测算,到2030年底,氢能产业链综合利用项目每年可减少二氧化碳排放量约1782.63万吨。按照北京绿色交易所2021年全年碳交易均价44.89元/吨来计算,仅碳交易一项就为公司增利约8亿元。
风险提示:经济增长放缓;煤炭天然气价格大幅下跌;规划项目进度不及预期
[2022-01-25] 广汇能源(600256):广汇能源争取实现一季度开门红
■证券时报
广汇能源(600256)在互动平台表示，节前A股市场低迷不振，但公司各项生产经营管理工作均保持正常，春节期间各子公司及项目单位的生产负荷、销售运输、安全环保、疫情防控工作均已提前部署到位，无特殊情况，各级管理层人员均坚持在岗带班工作，争取实现一季度开门红。
[2022-01-25] 广汇能源(600256):广汇能源氢能产业链发展目标所涉及的前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺
■上海证券报
广汇能源1月25日早间发布关于氢能产业链发展战略规划纲要(2022-2030年)的风险提示公告。公告称，2022年公司主营业务未发生变化。
公司本次制定的《纲要》，是对未来转型发展方向作出的长期规划，并非短期经营目标，存在一定不确定性。氢能相关产业和市场目前尚未成熟，仍处于应用示范发展阶段，公司相关项目的实施周期和盈利水平与所在地的产业规划和发展周期等有着较强的相关性。本次氢能产业链发展目标所涉及的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，存在重大不确定性。
《纲要》中所述氢能产业2022年至2030年的发展规划目前尚为初步战略规划，截至披露前尚未发生与项目建设有关的实质性投入，后续公司将根据规划尽快成立氢能相关的子公司主体，并以此作为后续申请项目审批、资金投入、示范工程建设等的主体实施单位。
[2022-01-24] 广汇能源(600256):广汇能源发布氢能产业链发展战略规划纲要
■上海证券报
广汇能源发布氢能产业链发展战略规划纲要。广汇能源氢能项目规划建设配置内容包括537套1000Nm3/h电解水制氢装置、180台1000m3储氢罐(1.6MPa)、汽车加氢站46座、氢燃料重卡替代1565辆。同时，2022-2030年配套风间带光伏新能源发电总装机规模625万kW(包括风力发电500万kW，光伏发电125万kW)其中：“十四五”末新增新能源发电总装机规模320万kW(风电255万kW，光伏65万kW);“十五五”末新增新能源发电总装机规模305万kW(风电245万kW，光伏60万kW)。
[2022-01-05] 广汇能源(600256):煤炭天然气高景气,量价齐升创历史最佳业绩-公司信息更新报告
■开源证券
LNG、煤炭及煤化工行业高景气,业务成长可期。维持"买入"评级
公司发布2021年度业绩预增公告,预计全年实现归母净利润49-50.5亿元,相较于2020年同期增加35.64-37.14亿元,同比增长267％-278％,创上市以来最佳业绩。预计Q4单季实现归母净利润21.4-22.9亿元,相较于2020年同期增加15.12-16.62亿元,同比增长241％-265％,环比Q3增长58％-69％,再次刷新单季业绩新高。考虑公司产品产销两旺且价格高景气,我们上调盈利预测,2021-2023年归母净利润分别为50.01/62.75/79.75(前值45.3/57.8/73.6)亿元,同比增长274.3％/25.5％/27.1％;EPS分别为0.76/0.96/1.21(前值0.69/0.88/1.12)元;以1月5日收盘价计算,对应PE分别为9.0倍/7.2倍/5.7倍,维持"买入"评级。
各板块产销两旺、量价齐升,Q4单季、全年业绩均创历史最佳
在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高,此背景下公司各板块产品均实现产销两旺,为公司贡献超预期业绩。天然气板块:公司全年LNG销量表现稳定,预计同比增长22％,LNG市场销售均价同比大幅上涨56％。其中启东贸易气表现亮眼,销量同比增长25％,贸易气的盈利关键在于降低采购成本,公司通过签署大长协(10年期)+小长协(2-3年期),锁定远低于国际市场价格的天然气,增厚利润。煤炭板块:公司预计全年各细分品种煤炭的市场销售价格同比+60-100％不等,2021全年煤炭总销量接近翻倍增长,同比+91％,据此推算,Q4实现煤炭销量588.63万吨,同比增长99.23％,为Q4单季业绩新高的主要引擎。煤化工板块:公司预计甲醇产品、煤基油品全年销量稳定发挥,同比+9％、+13％,价格整体呈现上行趋势,甲醇、煤基油品的市场销售价格同比增长72％、59％。
响应"双碳"政策,着手布局CCUS及驱油项目
公司于2021年5月20日设立全资子公司广汇碳科技公司,规划投资建设300万吨/年二氧化碳捕集(CCUS)、管输及驱油一体化项目。项目有两大好处:(1)公司业务的碳排放相对集中,便于捕集且成本较低,在减少自身碳排放的同时,可以进行碳交易来获取一定程度的补贴。(2)作为产品出售给油企,形成新的盈利点。新疆地区缺水,油田开采利用水驱采油严重受限,通过二氧化碳驱油,扬长避短,也能够提高开采效率。当前该项目已进入实质性实施阶段,首期将建成10万吨/年二氧化碳捕集专利用示范项目,生产液态二氧化碳产品。
风险提示:经济恢复不及预期;煤炭价格下跌;新增产能进度落后预期
[2022-01-04] 广汇能源(600256):广汇能源2021年净利润同比预增267%-278%
■上海证券报
广汇能源发布业绩预告。公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为490,000万元到505,000万元，与上年同期相比，将增加356,400万元到 371,400万元，同比增长267%到278%，创造了广汇能源自2000年上市以来的历史最好业绩。
报告期，公司生产装置全年保持安全稳定运行，主营业务产品持续产销两旺的态势，其中：液化天然气LNG预计全年销量同比增长约22%，煤炭预计全年销量同比增长约91%。甲醇预计全年销量同比增长约9%。煤基油品预计全年销量同比增长约13%。2021年，广汇能源主营业务产品均跟随市场行情上涨趋势明显。
[2021-12-27] 广汇能源(600256):广汇能源控股子公司签操作协议 推进斋桑区块石油项目勘探开发
■证券时报
广汇能源(600256)12月27日晚间公告，为尽快实现哈萨克斯坦斋桑油气项目原油区块的勘探目标并快速进入开采阶段，抓住国际原油价格相对高位平稳的有利时机，公司全资子公司广汇石油间接持股52%的控股子公司TBM与安徽光大矿业投资有限公司就双方开展斋桑区块合同项目项下的油气勘探、开发操作等方面，签署了《斋桑区块操作协议》。
[2021-12-06] 广汇能源(600256):广汇能源与中国华能集团签署2022年度煤炭合作框架协议
■上海证券报
广汇能源公告，公司作为供方与需方中国华能集团有限公司就2022年度煤炭供需事宜达成合作意向，双方共同签署了《2022年度合作框架协议》。双方2022年度煤炭贸易供需总量为690万吨，其中：供应甘肃区域电厂670万吨，天津区域电厂20万吨。
[2021-11-10] 广汇能源(600256):广汇能源拟4.88亿元收购控股子公司剩余7.5%股权
■上海证券报
广汇能源公告，公司拟与控股股东新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司签署《股权转让协议》，拟向广汇集团收购其持有的公司控股子公司新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司7.5%的股权，交易价格48,758.44万元，本次股权收购事项完成后，公司将持有清洁炼化公司100%股权，合并报表范围不会发生变化。
[2021-11-08] 广汇能源(600256):广汇能源首期10万吨/年二氧化碳捕集与利用示范工程即将进入实施阶段
■证券时报
广汇能源(600256)11月8日晚间公告，近日，公司接到广汇碳科技公司通知，拟整体规划建设的300万吨/年二氧化碳捕集、管输及驱油一体化项目将采用分期方式投建，目前，首期10万吨/年二氧化碳捕集与利用示范工程已完成可行性研究报告的编制，即将进入实施阶段。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):受益LNG和煤炭景气持续上行,业绩进入收获期-有业绩公布需要点评
■申万宏源
公司公告:2021前三季度公司实现营业收入164.7亿(YoY+65.7％),归母净利润为27.6亿(YoY+289.5％);其中Q3实现营业收入63.9亿(YoY+99.2％,QoQ+40.1％),归母净利润13.5亿(YoY+2030.6％,QoQ+124％),符合我们的预期。
LNG业务充分受益景气上行,启东接收站码头扩建完成,LNG周转能力持续提升。天然气受益需求快速提升,呈现淡季不淡的趋势,三季度江苏LNG出厂价为5374元/吨(YoY+132％,QoQ+47.3％),LNG国内到岸均价为18.7美元/百万英热(YoY+416％,QoQ+86.2％)。公司前三季度实现自产及进口LNG销量33.4亿方,同比增长35％,即三季度实现LNG销量12.3亿方,同比增长18.8％。其中Q3哈密新能源、吉木乃分别生产LNG12.37万吨、2.86万吨,环比变动-3.9％、1.1％。江苏南通LNG项目1号码头扩建工作完成,Q3启东LNG接收站共接卸LNG船舶10艘,周转量达69.12万吨,环比增长24.38％,公司LNG周转能力大幅提升。
煤炭板块产销两旺,煤化工业务景气提升。受到"能耗"双控政策限制和产地煤矿检查趋严影响,今年以来煤炭景气持续提升,公司煤炭业务产销两旺。公司三季度生产煤炭403.3万吨(YoY+122.5％,QoQ+53.5％),其中原煤产量为295.5万吨(YoY+149.9％,QoQ+46.7％)、提质煤为107.7万吨(YoY+71.1％,QoQ+75.8％);实现煤炭销售542万吨(YoY+162.1％,QoQ+32.4％),其中原煤销售394.3万吨(YoY+225.2％,QoQ+40％),提质煤为147.8万吨(YoY+72.7％,QoQ+15.7％)。化工品方面,三季度甲醇及煤化工副产品销量分别为26.4万吨、9.5万吨,同比+37.3％、+56.9％。另一方面,公司主营产品Q3景气大幅提升,新疆煤炭坑口价、甲醇销售均价分别为360元/吨、2214元/吨,同比增长41.0％、103.3％,环比增长20.5％、26.3％。
红淖铁路边际改善,煤炭销售成本或显著降低。公司红淖铁路的部分路段于2020年转固,运行后将有效降低公司的煤炭运输成本,扩大销售半径。2021年前三季度铁路公司已经实现发货量880.9万吨,同比增长34.07％,相比去年全年发货量提升24.86万吨,货运能力提升显著;由于铁路的固定资产相对较重,公司增加货运量将会带来单位分摊成本的下降,边际改善空间大。
投资分析意见:公司业绩充分受益LNG、煤炭景气提升,叠加红淖铁路转固后周转加快,我们上调公司2021-23年净利润预测分别为39.38、54.39、73.03亿元(原预测分别为36.95、50.02、68.94亿元)。对应PE估值分别为12、9、7倍。我们认为未来油价仍将长期向上,公司的资源优势将会持续提升,看好公司的长期改善,维持公司"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):LNG及煤炭行业高景气,业务成长可期-公司信息更新报告
■开源证券
LNG及煤炭行业高景气,业务成长可期。维持"买入"评级
公司发布2021年第三季度报告,前三季度实现营收164.7亿元(同比+65.66％),实现归母净利润27.6亿元(同比+289.47％)。Q3单季实现营收63.9亿元(环比+40.1％),实现归母净利润13.5亿元(环比+124.0％)。考虑公司产品价格高景气,我们上调盈利预测,2021-2023年归母净利润分别为45.3/57.8/73.6(前值42.22/53.46/71.87)亿元,同比增长239％/27.5％/27.4％;EPS分别为0.69/0.88/1.12(前值0.63/0.79/1.06)元;以10月21日收盘价计算,对应PE分别为11.3倍/8.9倍/7.0倍,维持"买入"评级。
各板块产销两旺、量价齐升实现业绩超预期
在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高,此背景下公司各板块产品均实现产销两旺,为公司贡献超预期业绩。天然气板块:2021Q3,全国LNG平均出厂价格为5275元/吨,环比+50.7％,同比+106.9％,公司实现LNG产量合计2.1亿方,同比+20.0％,销量12.3亿方,同比+18.8％。煤炭板块:截至9月末公司各细分品种煤炭的市场销售价格同比+45-93％不等。2021Q3实现原煤产量同比+150.0％,销量同比+225.2％;提质煤产量同比+71.1％,销量同比+72.7％。煤化工板块:2021前三季度,公司实现甲醇产品销量85.47万吨,同比+14.9％;另外前三季度中温煤焦油价格整体呈上行态势,公司实现煤基油品销量44.99万吨,同比+23.7％。
各板块成长可期,产能扩增将逐步兑现
煤炭板块,白石湖矿区产能已从800万吨核增至2000万吨,马朗煤矿探矿权证已获得,十四五期间将建成1500万吨产能;LNG贸易板块,现在具有周转量300万吨,2022年将扩增至500万吨,十四五期间将扩增至1000万吨;煤化工板块,40万吨乙二醇正在进行开车前试生产,2022年有望全面投产。
股权激励方案公布,员工与企业发展共成长
公司发布员工持股计划纲领,共分两期执行,两期股权激励共计股份总数不超过0.5亿股,转让价格为2.84元/股。获授员工将基于业绩表现与重大贡献程度分期参与员工持股计划,实现员工收入与企业效益的同步增长。
风险提示:经济恢复不及预期;煤炭价格下跌;新增产能进度落后预期
[2021-10-21] 广汇能源(600256):主业全面开花,能源高景气推动业绩增长-2021年三季报点评
■国信证券
2021年三季报业绩超预期,盈利大幅提升
2021年前三季度公司实现营收164.69亿元,同比+65.66％;实现归母净利润27.6亿元,同比+289.47％。第三季度公司实现营业收入63.85亿元,环比+40.08％;实现归母净利润13.53亿元,环比+123.99％。
大宗品在三季度表现强劲,推动业绩增长
公司主要产品包括天然气、煤炭、甲醇等大宗商品,三季度公司产品在量价上均有突出表现。价格方面,根据Wind数据库,第三季度国内动力煤价格同比+83％、环比+25％;甲醇价格同比+63％、环比+7％;LNG价格同比+108％、环比+49％;煤焦油价格同比+51％、环比+7％。
销量方面,公司各业务条线均有良好表现。
公司前三季度天然气销量同比+35％,原煤销量同比+129％,提质煤销量同比+29％,甲醇销量同比+15％,煤基油品销量同比+24％,?在建项目进展有序,资本开支进入尾声公司未来在建项目主要包括:启东LNG接收站的扩建、马朗煤矿的建设、哈萨克斯坦斋桑油气田的开发、40万吨荒煤气制乙二醇的建设以及CCUS及驱油项目等。目前接收站5#罐项目穹顶混凝土浇筑完成,预期明年6月完工,6#罐已取得项目核准;马朗煤矿已成功取得探矿权证;斋桑油气田项目正在商讨作业合同;乙二醇项目正在进行试车准备,预计月底开始陆续有产品产出;CCUS项目已完成现场选址踏勘及碳资源摸底等工作,可行性研究报告正在编制中。
风险提示:大宗商品价格下行风险,在建项目进度不达预期。
投资建议:上调盈利预测,维持"买入"评级。
由于国内大宗品价格上涨超出我们预期,因此为我们上调盈利预测,预计21-23年归母净利润45.20/59.53/65.04亿元,EPS为0.67/0.88/0.96元/股,对应PE为11.0/8.4/7.7x。维持"买入"评级。
[2021-10-21] 广汇能源(600256):LNG煤炭量价齐升,单季度业绩创历史最佳-2021Q3点评
■天风证券
公司Q1-3归母净利润27.6亿,Q3单季度13.5亿,创历史单季度最佳公司Q1-3实现营业收入165亿,同比+66％;归母净利润27.6亿,同比+289％,经营活动现金流达到42.2亿,同比+41％;Q3单季归母净利润13.5亿,创历史单季度最佳。在供需错配驱动、成本支撑及能耗"双控"、"双碳"相关政策调控影响下,能耗产品供需缺口持续加大,涉及公司主营业务产品的天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高。
1.天然气板块:气销拉动LNG周转量快速提升,Q4贸易价差有望拉大周转量方面,启东LNG接收站周转量183万吨,同比增长50％.。受启通天然气管线转固,及获得国家管网公司年度管容拉动,"液进气出"输气量达52万吨。公司5号、6号储罐及泊位扩建工作积极推进,预计未来LNG贸易量保持较快增长。
盈利方面,三季度国际LNG涨幅较大,进入四季度之后国内LNG价格再现上涨趋势,公司贸易利差有望扩大。
2.煤炭板块和甲醇板块:价格弹性Q3充分展现,Q4有望加强煤炭业务,Q1-3煤炭(原煤+提质煤)产量936万吨,同比+47％;煤炭外销量1404万吨,同比+88％。我们跟踪的甘肃市场煤炭价格Q1-3平均564元/吨,同比+146元/吨;Q3平均价格645元/吨,环比二季度+111元/吨。
到2021年10月初继续上涨到760元/吨,预计Q4煤炭业务盈利有望继续释放。
甲醇业务,Q1-3甲醇产量86万吨,同比+14％。Q1-3山东甲醇价格2456元/吨,同比约+750元/吨;至10月初甲醇价格上涨至超过4000元/吨,公司甲醇价格弹性Q4将加强。
3.其他在建项目荒煤气制40万吨乙二醇项目正在进行开车前准备,当前乙二醇价格下有望获得可观盈利。
CCUS及驱油项目已完成现场选址踏勘及碳资源摸底等工作,可行性研究报告正在编制中。
盈利预测和估值:考虑三季度以来煤炭价格继续超预期,且公司煤炭业务弹性大,以及进入四季度后国内LNG价格进一步上涨,上调21/22/23年归母净利润预测至44/57/65亿(之前为30/41/50亿),维持"增持"评级。
风险提示:煤价下跌风险;公司煤炭外销量不及预期的风险;公司LNG接收站周转量不及预期的风险;国际LNG价格上涨过快难以传导的风险。
[2021-10-20] 广汇能源(600256):广汇能源的摩尔定律-事件点评
■信达证券
事件:北京时间2021年10月20日晚间,公司发布2021年三季报,2021年第三季度实现营业收入63.85亿元,同比增长99.19％,实现归属于上市公司股东的净利润为13.53亿元,同比增长2030.61％,扣非归母净利润为13.32亿元,同比增长1935.87％。2021年前三季度累计实现营业收入164.69亿元,归属于上市公司股东的净利润为27.60亿元,同比增长289.47％,归母扣非净利润为27.44亿元,同比增长247.55％。
点评:
Q3单季实现利润13亿元,各项业务板块均实现量价齐升。本季度亮眼的业绩得益于公司各板块产品(天然气、煤炭、甲醇、煤焦油等)均处于价格高位及量的释放期。天然气板块,自产气方面,哈密新能源公司实现LNG产量54168.67万方(合计38.69万吨),同比增长10.88％,吉木乃工厂受电力供应和上游供气量减少的因素影响,实现LNG产量11978.13万方(合计8.19万吨),同比下降39.38％;贸易气方面,启东LNG接收站实现接卸及贸易29艘LNG传播,周转量供给182.56万吨(合计266,798.37万方),同比增长49.5％,国贸公司获得国家管网公司年度管容,实现液进气出输气量达到达77,756.86万方(合计52.18万吨)。煤炭板块,公司合理统筹保障内需外供,截至9月末公司各细分品种煤炭价格同比增长约45-93％不等,1-9月实现原煤产量665.59万吨,同比增长71.37％,煤炭销售总量1,404.26万吨,同比增长87.75％;煤化工板块,前三季度哈密新能源公司甲醇产量86.06万吨,同比增长13.93％;清洁炼化公司实现煤基油品产量44.02万吨,同比增长4.64％;硫化工公司实现二甲基二硫产量0.74万吨;铁路板块,前三季度公司实现装车2535列,实现运量880.93万吨,同比增长34.07％,提前100天完成了去年全年的任务总量。2021年Q3,公司单季度利润13.53亿元,回顾历史,2020年,公司用4 个季度实现同等规模利润(13.36亿元),2021年上半年,公司用2个季度实现同等体量利润(14.07亿元),而2021年3季度仅用1个季度,这是广汇能源的摩尔定律。
公司产能释放将延续到2025年,未来几年LNG和煤炭业务仍有翻倍增量。LNG业务方面,公司江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目在建,我们预计明年启东接收站LNG周转量将达到500万吨/年,并且按照公司规划2025年周转量将达到1000万吨/年,实现翻倍的增长。煤炭板块方面,控股子公司伊吾矿业取得淖毛湖矿区马朗煤矿探矿权证,我们预计2024年煤炭开采量将达到3500万吨/年。煤化工板块,哈密广汇荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目有望于明年建成投产。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到276.78、347.5、409.64亿元,同比增长82.9％、25.6％、17.9％,归属母公司股东的净利润分别为41.5、55.6、67.3亿元,同比增长210％、34.1％、21.1％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.61元,0.82元和1.0元。对应2021年的PE为12倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-10-20] 广汇能源(600256):广汇能源三季度净利润13.53亿元 同比增20.31倍
■证券时报
广汇能源(600256)10月20日晚间披露三季度报告，公司2021年三季度实现营业收入为63.85亿元，同比增长99.19%;归母净利润13.53亿元，同比增长2030.61%;基本每股收益0.20元。公司前三季度实现净利润27.6亿元，同比增长289.47%
[2021-10-15] 广汇能源(600256):广汇能源控股子公司伊吾矿业取得马朗煤矿探矿权证
■上海证券报
广汇能源公告，近日，公司接到公司控股子公司伊吾矿业的通知，截至本公告发布日，马朗煤矿探矿权转让变更的相关登记手续均已办理完成，伊吾矿业取得马朗煤矿两个探矿权证。马朗煤矿范围内保有资源储量1949.98Mt，资源储量丰富，煤层埋藏较浅，开采成本低，其所产原煤可通过红淖铁路销售到全国区域，新建煤矿产能有利于缓解国内煤炭供应紧缺的形势，有利于公司在同行业中发挥出高品质煤炭资源生产与销售的绝对优势。
[2021-10-14] 广汇能源(600256):广汇能源举办2021金秋调研活动
■中国证券报
10月12日-13日， "走进广汇能源——2021金秋调研"活动顺利开展，由新疆上市公司协会，大成基金、泰康资产、华宝基金、交银施罗德基金、信达证券、国信证券、光大证券等数十家机构代表，以及中国证券报等媒体代表组成的观摩调研团，从哈密一路深入淖毛湖，走进广汇能源煤化工工业园区、生产车间，天然气终端站点，看现场、听发展，与企业相关单位负责人面对面探讨交流，深入了解企业"清洁利用、高效转换、低碳生产、绿色能源"的发展实践。广汇能源总经理闫军、董事会秘书倪娟、副总经理刘常进陪同调研。
本次调研活动采取了全程线上直播的方式进行，一百多万线上观众跟随镜头与调研团一起走进广汇能源淖毛湖工业园区，倾听各重点项目相关负责人在项目现场的详细介绍。
"历时发展，广汇能源现已拥有充沛丰富的煤、气、油三种资源储备，着力升级打造出了多座国内大型的煤化工示范性工程，已具备完整、配套的能源全产业链布局……"13日一早，伴随着主持人的讲解，调研团一行首先来到广汇能源旗下的新疆红淖三铁路公司，踏上国内首条由民营企业控股修建的国铁重轨电气化铁路——红淖铁路。
这条铁路与兰新大动脉紧紧相连，全长438km，全线27个车站，设计初期年运能为3950万吨，远期将达到1.5亿吨，是新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品，以及农产品等各类出疆物资外运的重要通道。站在淖毛湖车站的站台上望去，一条从戈壁中延展而出的钢铁巨龙展示着广汇能源人不畏艰苦、开拓突破的奋斗精神和建设硕果。
铁路公司总经理李刚介绍，红淖铁路于2020年底正式投产转固以来，进一步对淖毛湖、三塘湖周边企业运输效率的提高起到推动作用。今年1-9月，铁路发运量已经突破870万吨，同比增长213万吨，增幅32.56%。
从物流运输到煤化工生产，从铁路枢纽到工业园区，在广汇能源淖毛湖煤化工基地，调研团先后走进新疆广汇新能源有限公司、新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司、哈密广汇环保科技有限公司生产建设现场。每到一个调研点，调研团都能详细了解到广汇能源在探索产业链优化升级、发展绿色能源方面的创新做法。
新能源公司投建的"年产120万吨甲醇、7亿方LNG项目"作为国内最大的煤制甲醇联产LNG项目，充分发挥出广汇能源煤炭资源禀赋，选用碎煤加压气化技术和国产化低温甲醇洗净化技术，生产出甲醇、液化天然气及九种以上副产品。
新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司投建的"1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目"，对淖毛湖的块煤资源进行分级提质、综合利用，建立了"煤-化-油"的生产模式，是广汇能源在哈密淖毛湖所投建的第二个大型煤化工项目，也是广汇能源煤化工产业发展的重点方向，将成为公司重要的利润贡献企业。
哈密广汇环保科技有限公司投建的"荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目"以上游项目副产的荒煤气为原料，投产后将生产出高经济价值的乙二醇产品，按年产40万吨乙二醇的规模计算，可实现年直接减排二氧化碳62.3万余吨，不仅符合绿色新发展理念，而且对促进节能减排、推进生态环境保护有着十分积极的作用，属典型的环保节能项目。
在现场交流中，各公司相关负责人就调研团提出的问题一一解答，并进行了深入交流。线上观众在直播间提出的问题也同步获得线上回复。
在矿业公司综合调度中心和铁路快装系统，调研团了解了公司现代化、自动化的生产运输装置，随后到白石湖煤矿三采区，实地参观采矿现场。"公司在淖毛湖矿区已经取得6个矿权，获取的煤炭资源储量合计65.97亿吨。"矿业公司总经理安世武在现场介绍了公司总体情况、煤炭产品、生产规模等，并对投资者提出的问题进行现场解答。
本次调研为投资者、社会公众零距离认识广汇能源搭建了桥梁，引导市场更好认识公司价值。投资者表示，深入厂区、煤矿进行参观，能够直观地看到公司的生产管理能力和技术实力，对公司的实力和发展前景有了真实的感受，对广汇能源有了全面深入的了解，此次活动中收获良多。
[2021-10-11] 广汇能源(600256):广汇能源公司不在疫情中高风险地区 LNG、煤炭等产品市场价持续上升
■证券时报
广汇能源(600256)今日就股价大跌回应称，经公司紧急自查确认：截至10月11日，广汇能源公司总部及各项目所在地均不在疫情中高风险地区，各单位均已有效采取疫情防控措施进行严格精准管控，公司整体生产、经营、管理、销售、物流均未受到任何影响，LNG、煤炭、甲醇、煤焦油等主营业务产品市场价格持续上升，全体管理及生产人员正常在岗，各项工作有序开展。公司亦无任何应披露尚未披露的信息。
[2021-09-30] 广汇能源(600256):多产业布局兼具成长,享受能源行业高景气-公司首次覆盖报告
■开源证券
多产业布局兼具成长,享受能源行业高景气 。首次覆盖给予"买入"评级
公司作为国内能源领域的领先企业,目前已形成完整、配套的多产业链布局。2021年公司三大主业主业共迎行业全面高景气,各板块盈利能力均获得大幅提升。公司南通启东吕四港LNG接收站三期等项目进入产能全面释放阶段,量价齐升推动公司业绩高增。我们预测2021-2023年,公司可分别实现归母净利润42.22、53.46和71.87亿元,同比增长215.91％、26.63％和34.45％;公司EPS分别为0.63、0.79、1.06元;以9月30日收盘价计算,对应PE分别为13.9、11和8.2倍。公司目前正处在业务成长期,具有更高盈利能力的天然气和煤化工业务规模将持续提升,煤炭产量亦将随着白石湖及马朗矿区的开发而逐步增长,看好公司中长期增长潜力。首次覆盖,给予"买入"评级。
天然气业务:供需错配致行业高景气,量价齐升带来业绩高增长
公司重点布局天然气业务,每年规模稳步增长,盈利能力不断增强。其中贸易气业务依托启东LNG接收站,毛利率高且稳定性较好。受益此轮天然气涨价潮,公司贸易气套利空间有望提升。此外,公司启东LNG接收站三期项目于2021年进入产能全面释放阶段,量价齐升有望大幅提升业绩。未来公司启东LNG接收站当前周转能力为300万吨/年,至2022年将扩建至500万吨/年,至2025年将扩建至1000万吨/年,长期业绩增长有保障。
煤炭业务:市场高景气度运行,高价格低成本业绩值得期待公司的煤炭资源主要分布在新疆哈密淖毛湖地区,共计拥有六大煤田,目前自产煤炭约800万吨/年,短期有望扩产至2000万吨/年,长期有望扩产至3500万吨/年。2021年以来,煤炭行业供给严重短缺,煤价持续上行有望带动业绩提升。同时,红淖铁路正式通车降低运输和仓储成本,高价格低成本业绩值得期待。
煤化工业务:景气上行业绩释放,布局乙二醇助力公司新成长
公司积极响应国家能源战略,大力布局现代煤化工业务,目前已形成120万吨甲醇、100万吨煤焦油的生产规模,另有40万吨乙二醇将于2021年10月正式量产。煤化工业务盈利与国际油价之间具有较强联动性,现随着油价回暖,有望为公司贡献可观的业绩增量。
风险提示:产品价格下跌风险、新产品市场投放不及预期风险、在建项目不及预期风险
[2021-09-29] 广汇能源(600256):广汇能源目前公司正处在价值发现、合理修复的初步阶段
■证券时报
广汇能源(600256)9月29日在互动平台表示，过去几年中，公司价值一直被严重低估，目前正处在价值发现、合理修复的初步阶段，从价值投资的理论角度来看，公司符合长期持有并坚定买入的各项标准。与单纯炒作产品价格上涨的一般逻辑不同，公司未来几年主营业务产品量的增长确定而且递增，量升价涨必然带来乘数效应。
[2021-09-27] 广汇能源(600256):LNG景气提振业绩,经营情况全面转好-三季点评
■申万宏源
公司公告:预计2021前三季度公司实现归母净利润26.9亿(YoY+279.1％)—27.3亿元(YoY+284.8％);其中预计三季度归母净利润12.8亿(YoY+1915.1％,QoQ+111.9％)—13.2亿元(YoY+1978.1％,QoQ+118.5％),超出我们的预期。
LNG业务充分受益景气上行,启东接收站码头扩建进入扫尾阶段。天然气受益需求快速提升,呈现淡季不淡,截至目前三季度国内天然气市场均价为5266元/吨(YoY+56.9％,QoQ+46.5％),LNG国内到岸均价为17.83美元/百万英热(YoY+280.0％,QoQ+77.5％)。公司1-8月实现自产及进口LNG销量208万吨,预计前三季度可实现销量232万吨,同比增长约32％,即7-8月实现LNG销量58.9万吨、预计Q3实现82.9万吨。公司1-8月自产LNG共41.4万吨、启东LNG接收站周转137.5万吨,其中7-8月自产气9.7万吨,较4-5月下降0.7万吨;启东LNG接收站因码头泊位扩建影响接卸操作,7-8月共接卸4艘LNG船,接卸量为24.07万吨,较4-5月少接卸5艘LNG船,接卸量少30.0万吨。截至8月底码头扩建工作已进入扫尾阶段,可接卸船型将从15.9万方提升至18.5万方,进一步提升公司LNG周转能力。
煤炭及化工业务景气提升。哈密新能源工厂8月检修13天,甲醇生产受一定影响;煤炭产销量环比提升明显:公司公告1-8月实现煤炭外销量1235万吨,预计前三季度可实现销量1420万吨,同比增长约91％,即预计Q3实现销量557.8万吨,环比增长36.3％;1-8月实现已实现甲醇销量75万吨,预计前三季度可实现销量85万吨,同比增长约15％,即Q3实现销量26.0万吨,环比下滑11.2％;1-8月已实现煤基油品外销39万吨,预计前三季度可实现销量45万吨,同比增长约25％,即Q3实现销量16.7万吨,环比增长34.2％。另一方面,截至目前公司主营产品Q3景气大幅提升,新疆煤炭坑口价、甲醇销售均价分别为360元/吨、2152元/吨,同比增长45.9％、74.9％,环比增长20.5％、22.8％。
红淖铁路边际改善,煤炭销售成本或显著降低。公司红淖铁路的部分路段于2020年转固,运行后将有效降低公司的煤炭运输成本,扩大销售半径。2021年1-8铁路公司已经实现发货量774万吨,其中7-8月共实现发货量249.9万吨,较Q2仅少4.1万吨;由于铁路的固定资产相对较重,公司增加货运量将会带来单位分摊成本的下降,边际改善空间大。
投资分析意见:公司业绩充分受益LNG景气提升,我们上调公司2021-23年归母净利润预测为36.95、50.02、68.94亿元(原分别为29.08、35.21、45.58亿元)。对应PE估值分别为14、11、8倍。我们认为未来油价仍将长期向上,天然气作为碳中和过度能源优势明显,公司的资源优势将会持续提升,看好公司的长期改善,维持公司"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险。
[2021-09-26] 广汇能源(600256):单季度业绩再创新高,同比增长近20倍-事件点评
■信达证券
事件:北京时间2021年9月26日晚间,公司发布2021年3季度业绩预告,公司预计2021年3季度,2021年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为128,000万元到132,000万元,同比上年第三季度增长1915％到1978％。预计2021年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润为268,000万元到273,000万元,与上年同期相比,将增加197,000万元到202,000万元,同比增长278％到285％。
点评:
各项业务进入收获期,LNG和煤炭产能大幅增长!2021年,是公司各项业务全面转固进入收获期的一年,公司启东LNG接收站周转能力从2020年的200万吨提升至300万吨,我们预计至2022年LNG接收站煤炭产能从800万吨提升至2000万吨。根据公司预告,2021年1-8月公司已实现自产及进口LNG销量合计208万吨,预计前三季度可实现销量232万吨,同比增长约32％;1-8月公司已实现外销量1235万吨,我们预计前三季度可实现销量1420万吨,同比增长约91％。同时,公司煤化工产品甲醇预计前3季度实现销量85万吨,同比增长15％,煤基油预计实现销量45万吨,同比增长25％。
LNG淡季不淡,煤及煤化工全面爆发!在各项业务产销量大幅增长的同时,公司各项产品价格也呈现出显著的上涨趋势。LNG业务方面,2021年,在欧洲天然气价格暴涨的带动下,LNG到岸价呈现出显著的上涨进一步带动国内LNG价格在夏季淡季呈现出明显的淡季不淡特征。2021年9月21日LNG到岸价格达到28.54美元/百万英热单位,创下近年夏季价格新高。而国内销售方面,2021年9月24日,新疆地区LNG出厂价达到6129元/吨,同比增长113％。在煤炭和煤化工价格方面,截止2021年9月26日,新疆地区坑口煤价格达到380元/吨,同比增长49％;新疆地区甲醇出厂价2630元/吨,同比增长182％。公司预计截至三季度末LNG市场销售价格同比上年同期增长约126％;煤炭截至三季度末公司各细分品种煤炭市场销售价格同比上年同期增长约45-93％不等;甲醇截至三季度末市场销售价格同比上年同期增长约139％。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到276.78、347.5、409.64亿元,同比增长82.9％、25.6％、17.9％,归属母公司股东的净利润分别为41.5、55.6、67.3亿元,同比增长210％、34.1％、21.1％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.61元,0.82元和1.0元。对应2021年的PE为13倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-09-26] 广汇能源(600256):广汇能源前三季净利预增278%到285% 预计第四季度产品价格将继续上调
■上海证券报
广汇能源发布业绩预告。预计2021年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润为26.8亿元到27.3亿元，同比增长278%到285%。预计2021年第三季度实现净利润为12.8亿元到13.2亿元，同比增长1915%到1978%，再创公司2000年上市以来的单季度业绩新高。2021年第三季度，公司主营业务产品延续了第一、二季度产销两旺的态势，公司各生产装置继续保持安全稳定运行，能耗不断降低，生产效率不断提升，公司液化天然气LNG、煤炭、甲醇、煤基油品等主营业务产品销量均实现较大增长，2021年第三季度，广汇能源主营业务产品均跟随市场行情上涨趋势明显，预计第四季度产品价格在此基础上仍将继续上调。
[2021-09-18] 广汇能源(600256):广汇能源坚守实业兴疆初心 持续推进二次转型
■中国证券报
27年间，从淖毛湖戈壁到启东海滨，广汇能源将狂风肆虐的茫茫戈壁变为绿树成荫的现代化工业基地。目前，广汇能源已发展成为国内经营规模最大的陆基LNG供应商之一，也是国内同时具有煤、油、气三种资源的民营企业之一。公司面向国内国际两个市场，以能源资源开发为主，打造了上下游一体化的能源产业链。广汇能源董事长韩士发表示，广汇能源不忘初心，积极践行“产业报国、实业兴疆”的企业使命，积极投身新疆经济建设浪潮之中。
● 本报记者 何昱璞
扎根新疆 促进当地经济社会发展
1994年，广汇能源发轫于新疆。经历6年发展，2000年公司成功登陆上海证券交易所。2002年，公司开始进行产业结构调整，立足于新疆当地及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心、资源获取与转换为方向的产业发展格局，相继进入液化天然气、煤化工和煤炭开发、石油天然气勘探开发领域。2012年，广汇能源成功转型为专业化的能源开发公司。
新疆作为世界上少有的多种化石能源储量丰富并高度集中的能源大基地，在国家“一带一路”战略实施中，充分发挥出“丝绸之路经济带核心区”的战略定位，区位和资源优势凸显，为新疆企业发展提供了千载难逢的历史契机。
在自身发展的同时，广汇能源践行“产业报国、实业兴疆”的企业使命，积极投身当地经济建设之中。截至2020年末，广汇能源拥有5454名员工。其中，少数民族员工占比达14.9%。广汇能源注重多元文化融合，实现多民族共同发展、共同繁荣。
多年来，广汇能源坚持扎根新疆、建设新疆，旗下产业坚持产业扶贫、精准帮扶，为新疆社会稳定和长治久安作出积极贡献。广汇能源通过产业落地带动地方经济发展。公司聚焦新疆贫困地区，充分发挥自身优势引进内地合作伙伴，在新疆和田地区建设工厂，吸纳2000余名当地群众就业，带动当地经济发展，增强自我发展和造血能力。同时，公司进一步加大所在地滞销农产品采购力度，帮助政府重点扶持的涉农企业推销农产品，带动相关产业和服务业发展。
2020年，广汇能源投建的红淖铁路项目投产。红淖铁路是疆内首条民营企业投资建设的国家I级重型轨道电气化铁路，打开了“疆煤东运”北通道，也是区域各类出疆物资实现外运的重要通道。广汇能源表示，该项目自2019年1月进入试运行以来，将新疆优势资源富集区与兰新线大动脉紧紧相连，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品，以及包含农产品等在内的各类出疆物资实现外运的重要通道。同时，对于改善哈密市及沿线区域交通条件，降低社会综合物流成本，促进资源优势转化为经济优势，加快当地经济社会发展具有重要的现实意义。
保障能源安全 做有价值的能源企业
自成立以来，为保障国家能源安全，广汇能源全力以赴发展能源产业，履行经济、社会和环境三大责任，在国家海外能源战略、天然气管道安全、区域经济社会发展和节能减排方面起着重要的推动作用。
广汇能源促进资源与市场的有效对接，加快贯通东西的能源产品中游物流通道规划建设，不断提高公司能源产品市场供应及服务能力。目前，公司立足新疆资源战略部署，能源业务遍及河西走廊、长三角、珠三角及全国20多个省区市，优先引进和开发当地人力资源，带动精细化工、运输等下游产业链的发展，促进当地就业发展。
作为重要的能源供应企业，在新冠肺炎疫情发生后，公司全力保障煤电油气等民生工程。疫情期间，天然气各区域公司全员24小时在岗，为当地居民用气提供安全保障;努力克服道路不畅、运力不足等影响，加强甲醇、酚类等作为生产口罩、消毒剂等医疗防护产品的重要基础原料的供应;红淖铁路煤炭发运量日均10列以上，为企业驻地生产生活及民生稳定作出贡献。
助力“双碳” 推进第二次绿色转型
在“碳达峰、碳中和”的大背景下，广汇能源正式启动以“绿色革命”为主题的第二次战略转型升级，提出以净零排放为终极目标，推进化石能源洁净化、洁净能源规模化、生产过程低碳化，依托自有丰富的气、煤、油三种资源，走绿色开发、低碳利用、清洁发展之路。
具体而言，2021年-2025年，公司将围绕现有产业格局，集中优势力量，实现“一二三四”战略——即重点突出天然气业务，计划通过4-5年的发展，争取实现天然气收入占比超过70%;平衡发展“两个板块”，全力做好煤炭和煤化工板块各项目技改提升和产业链向下延伸，稳中求进，发展循环经济;加快实现转型为全球领先的二氧化碳捕集封存(CCUS)及驱油企业，转型为国内领先的氢能源全产业链发展企业，转型为传统化石能源与新型能源相结合的能源综合开发企业;同时，优势叠加“四个场景”，即最佳的原料供应场景、最佳的生产制造场景、最佳的市场需求场景和最佳的终端应用场景。
二氧化碳减排主要有三种途径：一是提高能源利用效率;二是开发清洁能源;三是进行二氧化碳捕集及封存。公司在上述三个减排途径方面均已有所作为：在开发清洁能源上，重点发展液化天然气LNG业务;在提高能源利用效率上，建成年产40万吨/年荒煤气制乙二醇项目;下一步，公司将在二氧化碳捕集、封存及利用领域形成新的产业优势，积极探索氢能源领域全产业链发展。
广汇能源在社会责任报告中表示，“未来，我们依然不断促进自身与社会的协调和谐发展，秉承绿色、循环、低碳的能源理念，不断谱写绿色发展、可持续发展，为国家民生品质提供无限动能。”
[2021-09-01] 广汇能源(600256):广汇能源鄯善液化天然气工厂复产后预计日产量将达到100万方/天以上
■证券时报
广汇能源(600256)今日在互动平台上表示，公司目前正在积极进行鄯善液化天然气工厂恢复生产的相关建设工作，计划于今年四季度恢复生产。目前已和中石油签订天然气供应意向协议用于保障气源，复产后预计日产量将达到100万方/天以上。
[2021-08-18] 广汇能源(600256):价值重构,资产质量提升和行业好转带来向上空间-深度报告
■申万宏源
固定资产周转率提升,资源价值重构。公司自2018年以后,新增资本开支放缓。随着2020年红淖铁路的转固,未来现金流远大于资本开支。公司的固定资产周转率提升,带来业绩向上弹性加大。
天然气业务保持持续增长。公司南通LNG业务保持快速增长,2020年实际周转205.85万吨,目前5#20万立方米储罐在建、6#20万立方储罐获批及通过新建2#泊位等方式,未来五年之内有望达到1000万吨的周转能力。
煤炭及煤化工业务全面好转。公司哈密煤化工项目具备120万吨/年甲醇产能,7亿立方天然气副产;吉木乃工厂年加工哈萨克斯坦自产的约5亿立方天然气;公司目前自产煤炭约800万吨/年(原煤+提质煤),近期有望扩建至2000万吨/年,长期有望扩建至3500万吨/年。
新项目带来的协同效应。预计2022年公司将投产40万吨/年荒煤气制乙二醇项目,且公司的煤焦油加氢(信汇峡项目)将会稳步提升负荷。公司的煤炭分质利用将会带来新增协同效应,即提质煤产量增加、铁路运力提升、原煤利用附加值提高。
碳中和及发展前景。公司未来可以利用二氧化碳捕捉用于油气田驱油,荒煤气中提取氢气进行利用等。
盈利预测:我们维持公司2021-23年归母净利润预测分别为29.08亿、35.21亿、45.58亿。对应PE估值分别为11、9、7倍。我们看好公司经营长期改善,维持"买入"评级。
风险提示:海外天然气成本居高;油价下跌风险;
[2021-08-17] 广汇能源(600256):广汇能源回应股价波动 生产、经营、管理、销售、物流均未受到疫情影响
■证券时报
8月17日，广汇能源(600256)盘中触及跌停，公司午后在互动平台表示：公司总部及各项目所在地均已有效采取疫情精准防控政策，生产、经营、管理、销售、物流均未受到任何影响，主营业务产品价格稳中有升，全体管理及生产人员全部在岗，各项工作有序开展。控股股东广汇集团各项业务有序开展，经营管理运行稳健，股票质押比例持续下降，资产负债率有序降低，全体管理人员正常在岗工作，各项工作有序推进。
[2021-08-09] 广汇能源(600256):启东LNG剑指千万吨周转量,煤化工板块全面修复!-中期点评
■信达证券
事件:北京时间2021年8月6日晚间,公司发布2021年半年度报告,2021年上半年,公司实现营业收入约100.83亿元,较2020年同期增长49.70％;归属于上市公司股东的净利润约14.07亿元,同比增长118.07％;经营活动产生的现金流量净额约22.94亿元,同比增长22.03％。
点评:
LNG周转能力稳步提升,千万吨成长空间!2020年底,2020年11月4#16万立方米储罐投入试运行,公司总罐容达到42万方,周转能力达到每年300万吨。公司的5#20万立方米储罐已经得到江苏发展和改革委员会核准,预计投资6.46亿元,到2022年投产,届时公司储罐总罐容将达到62万方,周转能力达到每年500万吨。根据公司规划,到2025年还将会有两个20万立方米储罐投产,届时公司周转能力将达到每年1000万吨,实现大幅提升。2021年上半年,启东LNG接收站接卸LNG船舶共计19艘,周转量113.44万吨(合计159,114.75万方),同比增长56.94％。实现外购气销量165,953.97万方(合计117.98万吨),同比增长76.08％。同时从单吨盈利能力来看,公司上半年天然气贸易实现8.3亿元净利润,单吨盈利708元/吨,在国际天然气价格上涨的情况下仍然维持了2020年的700元以上的高水平。
煤化工全面修复,红淖铁路运量持续上升!2021年上半年,公司煤化工板块平稳运行,随着价格恢复盈利能力全面修复。2021年上半年,公司实现甲醇55.13万吨,同比增长7.09％,煤基油品25.84万吨,同比增长9.37％,煤化工副产品20.83万吨,同比下降3.74％。而从盈利来看,2021年上半年,公司广汇新能源公司(主要是煤化工)实现净利润7.04亿元,而2020年全年,广汇新能源公司实现净利润3.85亿,广汇新能源公司上半年利润已经超过去年全年!除此以外,随着2020年底公司红淖铁路转固,2021年上半年,公司红淖铁路实现运量524.07万吨,同比增长10.61％。随着公司产品产量的提升以及新收购的马朗煤矿的产能投放,红淖铁路的运量将持续稳步上升并为公司的产品外输提供稳定的保障,进一步增强公司产品的竞争力。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2021-2023年营业收入分别达到222.72、272.1、309.61亿元,同比增长47.17％、22.17％、13.79％,归属母公司股东的净利润分别为29.13、38.08、46.21亿元,同比增长118％、30.7％、21.36％,2021-2023年摊薄EPS分别达到0.43元,0.56元和0.68元。对应2021年的PE为11倍。维持"买入"评级。
风险因素:1、天然气、煤炭价格大幅波动的风险2、哈萨克斯坦项目推进不及预期的风险
[2021-08-08] 广汇能源(600256):周期弹性显现,接收站延续高盈利-2021年中报点评
■国信证券
2021上半年业绩符合预期,周期回暖下弹性显现2021年上半年公司实现营收100.83亿元,同比49.7％％;实现归母净利润14.07亿元,同比118.07。大商品价格回暖带动公司盈利提升。2021年上半年国内动力煤价格平均639元吨,同比+27％;甲醇价格平均2344元吨,同比+LNG价格平均3989元吨,同比+煤焦油价格2601元吨,同比+。
接收站是未来的成长核心,上半年盈利超预期天然气业务是公司的盈利核心,尤其是接收站业务在上半年的表现超出市场预期。公司接收站业务实现净利润8.36亿元,按照117.98万吨的销售量,折合单吨利润709元吨。按照同样的方法,公司2020年全年实现单吨盈利707元吨。在今年进口LNG成本大幅上涨的情况下,公司依然保持良好的盈利水平,足以证明公司在资源采购上具有优秀的管控能力,远期随着接收站规模的扩张,公司业绩有望稳步提升。
大型资本开支已经结束,现有项目盈利逐步提升公司自2017年开始陆续投产大量项目,盈利均处在不断提升的过程中。上半年清洁炼化项目净利润0.63亿,实现了扭亏为盈,未来随着技改工作完成,有望实现开工率提高带动盈利提升;铁路项目上半年运量524.07万吨,同比10.61虽然上半年亏损0.25亿,但我们预计随运量提升,铁路板块业绩有望逐步实现由亏损至盈利。目前公司在建项目,接收站5储罐预计明年中期投产、40万吨荒煤气制乙二醇项目预计年底前开始试运行,有望明年开始贡献收益。未来公司资本开支将主要集中在启东LNG接收站的扩建,以及马朗煤矿的开发上,大型资本开支建设已经结束,公司正式进入项目回报周期。
风险提示
大宗商品价格下行风险,在建项目进度不达预期
投资建议:上调盈利预测,维持买入"评级。
由于接收站盈利和煤炭价格上涨超出我们预期,上调盈利预测,预计2123年归母净利润31.60/42.71/54.28亿元,EPS为0.47/0.63/0.80元股对应PE为10.67.86.2x。维持"买入"评级。
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