600211西藏药业股票走势分析
≈≈西藏药业600211≈≈(更新:21.12.03)
[2021-12-03] 西藏药业(600211):西藏药业新活素被继续纳入国家医保药品目录
■证券时报
西藏药业(600211)12月3日晚间公告，公司下属全资子公司成都诺迪康生产的注射用重组人脑利钠肽(商品名：新活素)续约成功，被纳入国家医保目录乙类范围。新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者生存质量。新活素为公司主要产品之一，2020年销量262.98万支，销售收入9.59亿元，占公司主营业务收入的70.42%。
[2021-10-27] 西藏药业(600211):西藏药业前三季扣非净利润超4亿元 同比增47%
■证券时报
10月27日晚间，西藏药业(600211)发布三季报，今年1-9月期间，公司实现营业收入15.62亿元，同比增57.83%;净利润4.18亿元，同比增28.98%;扣非净利润4.17亿元，同比增47.1%。其中，第三季度单季，西藏药业实现营业收入5.24亿元，同比增45.13%;净利润1.2亿元，同比增15.02%。西藏药业表示，营收提升主要系旗下新活素销量增加所致。
[2021-10-27] 西藏药业(600211):业绩高速增长,新活素销售表现靓丽-2021年三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年三季报实现营业收入15.6亿元(+57.8％);实现归母净利润4.2亿元(+29.0％);扣非归母净利润4.2亿元(+47.1％)。
公司三季报毛利率为89.6％(+4.4pp),毛利率的提升预计主要由于高毛利率的新活素占比提升所致;销售费用率为53.1％(+4.6pp),销售费用率提升原因预计主要由于新活素的销售推广;管理费用率为3.6％(-0.5pp);财务费用率为0.2％(+1.7pp),主要由于理财产品利息收入减少,短期借款利息支出增加影响所致。?
布局心血管领域优质品种,新活素销售增长趋势好。公司三季报延续之前的高速增长趋势,预计主要由于新活素的拉动。新活素是公司自主研发的一类新药,能快速改善心衰患者的心衰症状和体征,提高患者的生存质量。公司另外两个主要品种依姆多、诺迪康胶囊均是治疗心血管疾病的一线产品,形成系列化产品线,在心血管疾病治疗领域具有较强的产品竞争力。
积极进行外延布局＆自主研发,新冠疫苗项目顺利推进。公司自主研发重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目已完成Ⅱa期临床试验、红景天人工栽培等其他藏中药材人工栽培研究项目初期结果良好。公司与俄罗斯HV公司合作的新冠肺炎腺病毒疫苗项目顺利推进,生产线建设已基本完成,相关技术转移工作正在等待俄方相关机构的验证通过,验证通过后即可进行商业化生产。
盈利预测与投资建议。预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域和疫苗领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-08-18] 西藏药业(600211):业绩符合预期,新活素上半年收入翻倍-2021年中报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年上半年实现收入10.4亿元,同比增长65％;归母净利润3亿元,同比增长35.6％;扣非后约2.9亿元,同比增长64.8％。经营性现金流净额3.7亿元,同比增长96％;单二季度实现收入5.4亿元(+64％),归母净利润1.4亿元(+54％),扣非归母净利润1.5亿元(+63％)。
高毛利产品占比提升,拉动公司整体毛利率。分产品来看,上半年新活素销量223万支,销售收入8.2亿元,同比增长约100％;诺迪康实现销售收入约2419万元,同比增长1.7％;依姆多实现销售收入约1.5亿万元,同比减少约3％;其余产品实现销售收入3973万元,同比增长约13％。2021Q2新活素收入占比持续提升,带动公司整体毛利率环比提升0.5pp至90.3％,创下单季度毛利率新高。2021年Q2销售费用2.9亿元,同比增长73％,主要是新活素销售持续大幅增长,销售费用相应增长所致,上半年公司销售费用率同比提升3.6pp;同时公司管理费用率持续降低,2021年上半年约为9.1％,同比下滑0.8pp。
人口结构老龄化趋势下,心血管治疗药物新活素有望持续放量。公司自主研发的产品新活素是国家生物制品一类新药,作为治疗急性心衰的基因工程药物,能快速改善心衰患者的心衰症状和体征,提高患者的生存质量,并降低患者的心衰住院治疗费用和缩短住院时间,独家产品填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。该药品分别于2017年、2019年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》乙类范围,具备明显竞争优势。
布局器械与疫苗领域,为长期发展蓄力。上半年公司研发费用同比增加116％,近年来公司除自主研发重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目、红景天人工栽培等其他藏中药材人工栽培研究项目以外,还布局了高科技生物医药产品,通过与阿迈特、斯微生物、俄罗斯HV公司的战略合作,增加公司在医疗器械领域和新冠肺炎疫苗领域的产品储备,拓展公司产品业务线,增强在研产品储备实力,为公司后续发展奠定基础。
盈利预测与投资建议。预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增速约13％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域和疫苗领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-08-17] 西藏药业(600211):西藏药业上半年净利2.98亿元 同比增35.62%
■证券时报
西藏药业(600211)8月17日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入10.38亿元，同比增长65.13%;净利润2.98亿元，同比增长35.62%;基本每股收益1.2元。
[2021-07-30] 西藏药业(600211):西藏药业华西药业拟减持公司不超2%股份
■证券时报
西藏药业(600211)7月30日晚间公告，华西药业拟通过集中竞价交易方式，在15个交易日后的180日内减持不超过公司总股本2%的股份，即495.88万股。
[2021-05-31] 西藏药业(600211):西藏药业子公司通过药品GMP现场检查
■中国证券报
西藏药业5月31日晚公告，公司主要产品新活素自2017年、2019年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》乙类范围后，近年来销量持续大幅上升。为了满足市场需求，公司全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司(简称“生物公司”)于2018年启动了新活素生产线基因车间B线扩建工作，并于近日收到四川省药品监督管理局颁发的《药品GMP现场检查结果通知书》。生物公司扩建生产线通过药品GMP现场检查，新活素年产能将达到480万支左右。
西藏药业表示，新活素近五年销量年均复合增长率为63.27%，已成为对公司利润贡献最大的产品。2020年度，新活素销量262.98万支，销售收入9.59亿元，占公司全年销售收入的70.42%。鉴于目前的生产线最大年产能约480万支，已不能满足未来市场需求。为避免市场断货，公司拟再次进行新活素生产线扩建工作。项目总投资预计为1.4亿元左右，资金来源为公司自筹。
公告称，新活素生产线分为原液生产线和冻干生产线两部分，本次扩建包括原液生产线基因车间D、E线、冻干生产线冻干车间B线。初步预计冻干生产线计划于2023年下半年取得生产许可，原液生产线计划于2024年中旬取得生产许可;整个生产线完工投产后年产能将达到1500万支左右。
新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量。公司生产的新活素系在国内独家生产，填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。
西藏药业表示，本次生产线扩建完成后，需获得药监部门相关行政许可后方能生产，生产线正式投产时间不确定。新活素生产线的扩建，有利于进一步增强公司生产能力，满足新活素的市场需求，促进企业可持续发展。项目的实施对本年度经营业绩无重大影响，对公司未来营业收入和净利润将产生积极影响。目前新活素医保支付标准为445元(0.5mg/瓶)，协议有效期为2020年1月1日至2021年12月31日，有效期满后按照医保有关规定调整支付标准;同时，药品的销售也要受到宏观经济政策和市场需求的影响，因此本次新活素生产线扩建项目对公司未来营业收入和净利润的具体影响数额不确定。
[2021-05-10] 西藏药业(600211):新活素持续放量,公司盈利能力提高-2020年报和2021一季报点评
■西南证券
业绩总结:1)公司2020年全年实现收入13.7亿元(+9.3％),归母净利润4.2亿元(+33.87％),扣非归母净利润3.65亿元(+19.9％),经营性现金流净额4.3亿元(-12.6％);2)2021年一季实现收入4.94亿元(+66.6％),归母净利润1.6亿元(+22.3％),扣非归母净利润1.4亿元(+66.3％)。
销售逐季度回暖,毛利率稳中有升。分季度看,2020年Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为3/3.3/3.6/3.8亿元(-0.1％/+3.1％/+15.6％/18.1％);单季度归母净利润1.3/0.9/1.1/0.9亿元(+81.8％/+5.5％/+28％/28.8％);单季度扣非归母净利润分别0.9/0.9/1.1/0.8亿元(+21.6％/+6.1％/+29.8％/23.8％)。公司单季毛利率分别为81.3％/86％/87.6％/87.4％;费用控制良好,2020年销售费用6.8亿元,销售费用率为49.85％,同比增加0.25pp;研发费用142万元,研发费用占比为0.54％,同比下降0.34pp,主要为依姆多产品涉及委托加工技术转移等事项已于上年末基本完成。2021年Q1销售费用2.6亿元,同比增长105.86％,系新活素销售收入继续大幅增长,销售费用相应增长所致;财务费用同比增加201.3万元,主要原因系本期银行存款利息收入较上年同期减少影响所致。
新活素持续放量,规模效应拉动毛利率提升。2020年全年新活素销售收入9.6亿元,同比增加1.4亿元,同比增长为17.7％,成本增加156万元,同比增长7.64％。新活素2019年进入医保后销量持续大幅上升,2020年销量为263万支,同比增长50.5％,近三年销量复合增长率约为49％。受益于新活素销量增长带来的规模效应,公司自有产品的毛利率比上年提高1.38pp,推动公司盈利增速超出收入端增长。
布局心血管植入领域,未来有望贡献新的业绩增长。2020年4月,公司公告拟以7000万元投资阿迈特,获得其9.86％的股权及其支架定位系统、全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周血管药物洗脱支架系统、非顺应性球囊扩张导管等四个在研产品在中国市场的独家销售权。阿迈特掌握了3D4轴精密快速血管支架打印专利技术,目前国际和国内市场上尚无基于此技术生产的可降解支架。未来阿迈特产品成功上市后,有望成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与投资建议。考虑新活素放量降价因素,预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增速约13％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-03-11] 西藏药业(600211):西藏药业2020年净利同比增长34% 拟10派5.1元
■上海证券报
西藏药业发布年报。2020年公司实现营业收入137,310.51万元，同比增长9.32%;归属于母公司股东净利润为41,809.58万元，同比增长33.87%;基本每股收益1.69元。公司年报拟向全体股东按每10股派发现金5.10 元(含税)。
[2021-01-05] 西藏药业(600211):西藏药业合作涉及的新冠疫苗产品获药物临床试验批件
■证券时报
西藏药业(600211)1月5日早间公告，截至目前，公司合作涉及的斯微生物基于其mRNA技术平台研发的新冠疫苗产品，已获得《药物临床试验批件》，将按计划开展临床试验。
[2021-01-03] 西藏药业(600211):西藏药业新冠肺炎腺病毒疫苗项目后续安排相关事项获股东大会审议通过
■中国证券报
西藏药业12月31日晚公告称，当日公司召开临时股东大会审议通过了关于新冠肺炎腺病毒疫苗项目后续安排相关事项的议案和关于修订《公司章程》的议案。
西藏药业全资子公司TopRidge Pharma Limite与俄罗斯LIMITED LIABILITY COMPANY “HUMAN VACCINE”(简称“俄方”)就Sputnik-V vaccine(新冠肺炎腺病毒疫苗)的技术转移及生产返销、区域开发和区域商业化事宜进行合作。
为顺利实施该项目，在成功完成技术转移及补充协议所规定的前提条件后，公司将按照原协议和补充协议的约定，以及俄方的订单情况，在2021年最少生产4000万人份的新冠肺炎腺病毒疫苗返销俄罗斯。
由于公司尚不具备腺病毒疫苗的研发生产能力，鉴于该项目的紧迫性，及生物医药行业的惯例，寻求在腺病毒领域有技术优势的CDMO公司参与该项目的技术转移和商业化生产技术研发，能够提高该项目的可行性，降低项目的实施风险。公司及下属子公司已与第三方——锦斯生物签署了相关服务协议，委托锦斯生物进行新冠肺炎腺病毒疫苗的技术转移、产能放大工艺开发以及生产工作。双方以工作订单的形式开展合作，工作内容包括重组腺病毒载体新冠疫苗的技术转移、工艺研发比对、产品生产、分包商的选定等事项。
经初步估算，技术转移相关事项，预计费用6000万元左右，包括机器设备等固定资产、材料费、技术服务费等。技术转移、生产所需设备、物料等费用先由公司承担，技术转移成功且产品返销俄罗斯后，先扣除上述成本费用，净利润部分双方再按约定比例分配，净利润的具体计算细则由双方另行书面约定。
同时，由于公司目前暂无相关生产线，需自建生产线。公司及下属子公司将在前期于上海市临港奉贤园区临港智造园购买的厂房及合作方场地进行腺病毒生产线建设，预计投入约5.1亿元左右，包括原液生产线和制剂生产线所需机器设备以及厂房装修等;建设周期预计9个月左右，建成后预计最大年产能1.6亿支(成品)。
[2020-11-11] 西藏药业(600211):西藏药业投资引进俄罗斯腺病毒疫苗
■上海证券报
西藏药业公告，公司下属全资子公司TopRidge Pharma Limited 与俄罗斯LIMITED LIABILITY COMPANY “HUMAN VACCINE”公司就Sputnik-V vaccine(新冠肺炎腺病毒疫苗)开展合作，公司获得该疫苗在中国注册、开发、生产、进口或商业化产品及向指定区域出口等相关权益许可权。该疫苗经过I、II期临床试验，于2020年8月经俄罗斯卫生部注册，被批准用于俄罗斯境内的人群接种，预防 COVID-19新冠病毒感染，在俄罗斯已经进入到商业化市场销售阶段。
根据目前国内关于疫苗产品的审批要求，上述疫苗仍需在国内完成临床前研究、临床试验批准、临床I期、II期和/或III期试验、上市批准、生产设施认证/核查(如适用)等主要环节，方可上市。按照协议，公司将根据注册里程碑分阶段向俄罗斯公司支付款项，同时承担国内临床等相关费用。
[2020-11-01] 西藏药业(600211):三季度稳健增长,新活素有望持续放量-2020年三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司发布2020年三季报,前三季度实现营收9.9亿元,同比增长6.3％;实现归母净利润3.2亿元,同比增长35.7％;扣非归母净利润2.8亿元,同比增长18.8％。
疫情影响消退,收入逐季度回暖。2020年前三季度,Q1/Q2/Q3单季度收入分别为3/3.3/3.6亿元(-0.1％/+3.1％/+15.6％),随着疫情影响消退,收入逐季回暖;单季毛利率分别为83.6％/83.8％/85.2％,盈利能力不断增强,单季度归母净利润分别1.3/0.9/1亿元(+81.8％/+5.5％/+27.9％),单季度扣非归母净利润分别0.9/0.9/1.1亿元(+21.6％/+6.1％/+29.8％)。研发费用较上年同期减少397.6万元,下降51.4％,主要为上年依姆多产品涉及委托加工技术转移等事项已于上年末基本完成。财务费用较上年同期减少738.9万元,主要原因为本期银行利息收入增加、汇兑损失减少。
布局疫苗生产线建设,为中长期发展蓄势。2020年6月公司与斯微生物达成独家战略合作,获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利。公司拟购买房地产进行疫苗生产线建设,第一期拟购面积约2.74万平方米;第二期拟购买土地约70亩,预计总金额约3.4亿元人民币,尽快建立能够满足目标产品商业化供应的生产厂。
新活素有望持续放量,新布局心血管植入领域。我国每年急性心衰病例约200万左右,新活素作为急性心衰的抢救用药,适用于90％以上的患者,新活素潜在市场空间在30亿以上,2019进入医保目录,有望持续放量;公司投资北京阿迈特,持股比例9.86％,布局心血管植入器械,未来阿迈特产品成功上市后,有望成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与投资建议。考虑疫情和新活素放量降价因素,预测公司2020-2022年归母净利润分别为3.9亿元、4.6亿元、5.6亿元,未来三年归母净利润复合增速约21％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:疫苗生产线建设不及预期,疫苗投产后盈利能力不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-09-07] 西藏药业(600211):西藏药业拟3.4亿元购买上海临港房地产进行疫苗生产线建设
■上海证券报
西藏药业公告，为了将来疫苗生产需要，公司拟向上海临港华平经济发展有限公司购买位于上海市临港奉贤园区临港智造园六期项目的房地产进行生产线建设。第一期拟购买房屋建筑面积约2.74万平方米，单价约10500元/每平方米，合计约2.88亿元，相关房屋买卖合同尚未签署;第二期拟购买土地约70亩，具体将视项目推进情况另行协商。上述房屋和土地预计总金额约3.4亿元。公司表示，公司与斯微生物进行合作研发，仅获得相关疫苗的商业化权利等，公司不成为相关疫苗的权益所有人。相关疫苗尚处于临床前研究阶段。
[2020-08-10] 西藏药业(600211):业绩符合预期,新活素有望持续放量-2020年中报点评
■西南证券
业绩总结:公司2020年上半年实现营业收入6.3亿元,同比约+1.6％,实现归母净利润2.2亿元,同比约+40％,扣非后1.8亿元,同比约+13％。单二季度实现营业收入3.3亿元,同比约+3％,实现归母净利润0.91亿元,同比约+5.5％,扣非后0.92亿元,同比约+6％。
新活素持续放量,依姆多销售快速增长。新活素上半年销量112万支,销售数量较去年同期增长约25％,销售收入4.1亿元,同比下降4.9％。主要是由于今年开始新活素执行新的医保价格,下调约24％;依姆多半年度销售收入1.6亿元,同比增长约36％。为满足市场需求,公司启动新活素生产线改扩建工作,现已完成,目前处于注册核查阶段。公司新活素专利有效期2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理,预计随着国内疫情缓和以及产能扩大,销量将保持高速增长。
投资布局心血管植入器械和疫苗领域,利于长远发展。上半年公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％,获得4项血管植入器械在研产品的销售推广权(2临床,1申报临床,1开发阶段);6月公司与斯微生物达成合作,根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度,分阶段向斯微生物投资3.51亿元,取得其在研产品上市后的销售权。斯微生物mRNA疫苗目前仍处于临床前阶段。合作将有利于增加短期、中期后备产品,有利于公司长远发展。
开发得天独厚的藏药材资源。上半年公司重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目启动IIa期临床试验,完成95％研究病例入组。红景天人工栽培研究项目已基本掌握红景天生长发育环境条件,初步建立人工种植标准操作规程。川贝母人工栽培取得一定进展;波棱瓜人工种植中试示范基地正常运转。上半年公司在拉萨经开区新生产基地的建设工作已经完成。
盈利预测与投资建议。考虑疫情和新活素放量降价因素,稍微下调公司2020-2022年盈利预测,归母净利润分别为3.9亿元、4.6亿元、5.6亿元,未来三年归母净利润增速约21％,调整前约为25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:新活素销量不及预期,依姆多销量不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-08-10] 西藏药业(600211):西藏药业上半年净利润同比增近四成
■上海证券报
西藏药业披露半年报，2020年上半年公司实现营业收入6.29亿元，同比增长1.57%;归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长39.76%;基本每股收益1.10元。
[2020-08-07] 西藏药业(600211):西藏药业股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西藏药业公告，公司第二大股东华西药业拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的90日内，通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的1%。
[2020-07-23] 西藏药业(600211):西藏药业与斯微生物合作研发疫苗存在不确定性
■上海证券报
西藏药业发布股价异动公告，公司于2020年6月16日披露了《对外投资公告》，公司与斯微生物合作研发，获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。本次合作涉及的预防性疫苗产品在中国尚处于临床前研究阶段，海外相关工作尚未启动，海外申报、注册、审评、产品上市需遵照当地的法律法规要求，存在不确定性。如果研发失败，已支付给斯微生物的资金、相关临床费用存在无法收回的风险。目前，相关疫苗尚处于临床前研究阶段，还需要经过临床试验批准、临床I期、II期和/或III 期试验、上市批准、生产设施认证/核查(如适用)等主要环节，方可上市，存在研发失败的风险。
[2020-06-16] 西藏药业(600211):与斯微生物合作,重点布局新冠疫苗研发领域
■西南证券
事件:公司与斯微生物合作mRNA疫苗研发项目,获得该疫苗的全球独家授权。公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度,分阶段向斯微生物投资3.51亿元。斯微生物于2020年1月紧急启动新冠mRNA疫苗研发项目,由斯微生物与中国疾病预防控制中心和同济大学附属东方医院合作开展,是国内为数不多的mRNA疫苗研发技术路线。目前,该项目所有候选疫苗的药效学研究均已完成,预计近期开展临床试验。
新活素顺利进入2019医保目录,销售将持续放量。2019年,新活素销量175万支,同比增长47.7％,自进入2017医保目录以来放量效应显著,2016-2019销量复合增长率67.8％。2019年11月新活素顺利进入新医保目录,降价幅度23.9％,持续放量值得期待,2020Q1营收未受显著影响。公司新活素专利起止期限为2011年12月30日至2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理。预计随着国内疫情缓和,新活素销量将保持高速增长。
公司投资布局心血管植入器械领域。公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％。北京阿迈特从事心血管介入产品研发,拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术,目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目,其中两项处于临床试验阶段,一项申报临床,一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。公司在心血管领域积累多年,未来阿迈特产品成功上市后,将丰富公司业绩的增长点。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为1.63元、2.02元、2.43元,未来三年归母净利润增速约25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:新活素销量不及预期,依姆多销量不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-06-15] 西藏药业(600211):西藏药业向斯微生物投资研发疫苗产品
■上海证券报
西藏药业公告，公司与斯微生物基于各自优势能力及战略资源缔结面向全球的独家战略合作关系，公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度，向斯微生物分阶段投资3.51亿元，获得相关疫苗全球独家开发、注册、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。斯微生物于2016年在上海张江药谷创立，在国内建立了第一条成熟的mRNA疫苗生产线。
[2020-06-10] 西藏药业(600211):西藏药业12个交易日股价翻倍葛卫东潜伏三年获厚报
■上海证券报
西藏药业过去12个交易日股价接近翻倍，持有该股近3年没赚钱的资本大佬葛卫东也“守得云开见月明”。
数据显示，葛卫东2017年下半年大举买入西藏药业，持股不变至今，直到5月下旬，依然处于盈亏平衡状态。该股12个交易日的大涨，让葛卫东这笔投资浮盈接近翻倍。
坚守三年 豪赚一倍
昨日，西藏药业再度涨停，股价报收50.53元。从二级市场走势看，从5月25日开始，西藏药业有4次涨停，12个交易日累计涨幅94.95%。
从西藏药业定期报告可以看出，早在2017年三季度，葛卫东首次建仓西藏药业，买入330.43万股;当年四季度再度加仓159.58万股。从2017年底至今年一季度，持股数量均为490万股，占该股总股本比例为2.73%。从西藏药业的股价走势推测，葛卫东持有西藏药业的成本约为25元至26元(前复权价)，目前浮盈已经翻倍。
由于4月17日西藏药业每10股送4股，葛卫东当前持股数量为686万股，持股市值为3.47亿元。
葛卫东持有西藏药业近3年，就在1个月前，这笔投资还处于盈亏平衡状态，如果再往前推到去年底，甚至还处于浮亏状态。
沪上某私募基金经理表示，对于普通人来说，重仓持有个股一两年依然亏损，可能早就卖掉了。正因为“不差钱”，能够“亏得起”，还能“熬得住”，葛卫东才能“守得云开见月明”。
此外，根据公开数据，截至今年一季度末，葛卫东现身5家A股上市公司，除了西藏药业，还有用友网络、兆易创新、科大讯飞和锐科激光。按照最新股价计算，上述股份合计市值高达113亿元。根据葛卫东买入上述公司的时点粗略估算，其整体浮盈或高达60多亿元，其中在用友网络一家公司上的浮盈就超过30亿元。
长线布局看重空间
从持股风格看，葛卫东倾向于买入持有想象空间和市场空间巨大的个股。西藏药业近期大涨，同样是基于这一逻辑。
从卖方研报看，西藏药业的主要看点是新活素，其潜在利润空间高达30亿元，2017年通过高价药谈判方式降价进入医保后，开始迅速放量，过去几年业绩均实现了大幅增长。其中，2019年新活素实现放量且毛利率提升，公司全年营收12.6亿元，同比增长22.2%;归母净利润为3亿元，同比增长44.9%。
除了新活素放量，近期公司还公告出资布局心血管植入器械领域，这同样是想象空间巨大的领域。根据公告，公司拟出资7000万元投资北京阿迈特，持股比例9.86%。
据悉，北京阿迈特从事心血管介入产品研发，目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目，其中2项处于临床试验阶段，一项申报临床，一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。在卖方机构看来，未来阿迈特产品成功上市后，将丰富西藏药业的业绩增长点。
需要说明的是，6月4日，兆易创新的非公开增发公告显示，葛卫东获配736.09万股，获配金额15亿元，持股比例增至4.48%。增发股上市后，葛卫东持有该股达2109.51万股，成为其第五大股东。6月9日，兆易创新股价报收226.98元，葛卫东持仓市值高达48亿元。
在业内人士看来，作为国内存储龙头，兆易创新的非公开发行将助力芯片研发，公司有望成为国内首家具有覆盖全存储产品线设计能力的芯片企业，未来想象空间颇大。
[2020-04-28] 西藏药业(600211):业绩保持稳定增长,布局心血管植入器械领域-年度点评
■西南证券
业绩总结:公司2019年实现营收12.6亿元,同比增长22.2％；归母净利润为3亿元,同比增长44.9％。扣非归母净利润3亿元,同比增长99.3％。2020Q1实现营收3亿元,同比下降0.1％；归母净利润为1.3亿元,同比增长81.8％。
扣非归母净利润0.9亿元,同比增长21.6％。
2019新活素放量带动毛利提升,2020Q1营收保持平稳:2019报告期内,公司核心产品新活素销售贡献收入8亿元,同比上升46.8％,销量同比增长47.7％；
依姆多营收2.7亿元,同比上升15％。报告期内整体毛利率83.6％,同比上升3.63pp,系高毛利产品新活素销量增长所致；销售费用率49.6％,同比上升2.48pp,系公司新活素销量增长引起。2020Q1营收同比持平,归母净利增长较快,主要由报告期内收到产业扶贫资金0.48亿元所致,扣除此影响后,扣非归母净利润同比增长21.6％。
新活素持续放量,顺利进入2019医保目录。2019年,新活素销量175万支,同比增长47.7％,自进入2017医保目录以来放量效应显著,2016-2019销量复合增长率67.8％。2019年11月新活素顺利进入新医保目录,降价幅度23.9％,持续放量值得期待,2020Q1营收未受显著影响。公司新活素专利起止期限为2011年12月30日至2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理。预计随着国内疫情缓和,新活素销量将保持高速增长。
公司投资布局心血管植入器械领域。公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％。北京阿迈特从事心血管介入产品研发,拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术,目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目,其中两项处于临床试验阶段,一项申报临床,一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。公司在心血管领域积累多年,未来阿迈特产品成功上市后,将丰富公司业绩的增长点。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为1.63元、2.02元、2.43元,未来三年归母净利润增速约25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,我们给予公司2020年21倍PE,对应目标价34.23元。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:新活素销量不及预期；依姆多销量不及预期。
[2020-04-27] 西藏药业(600211):西藏药业一季度净利润同比增长81.75%,拟对阿迈特进行股权投资
■中国证券报
西藏药业（600211）4月27日晚披露一季报。公司一季度实现营业收入2.97亿元，同比下降0.1%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长81.75%；基本每股收益0.73元。
同日晚间，公司发布对外投资公告，公司拟向北京阿迈特医疗器械有限公司（简称“阿迈特”）投资7000万元，占投资后阿迈特总股本的9.86%，同时获得阿迈特的四个在研产品上市后在中国市场的独家销售（推广）权（包含目标产品及后续改进的产品在目标区域内独家的市场权利）。
公告显示，阿迈特是从事心血管植/介入产品研发的高科技公司，拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术。目前在研的产品有支架定位系统、全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周药物洗脱支架系统以及非顺应性球囊扩张导管。
支架定位系统适应症是冠脉开口处病变的冠脉支架介入术辅助定位，该产品已获得型式检验报告，目前处于临床试验数据收集与统计分析阶段；全降解冠脉药物洗脱支架系统用于原发性、原位冠状动脉病变患者的治疗，已获得了临床试验批件，目前处于临床试验I阶段（共3个阶段）；全降解外周血管药物洗脱支架系统用于下肢动脉狭窄及闭塞的病人，已获得型式检验报告，并已完成动物试验，目前处于临床试验审批阶段；非顺应性球囊扩张导管主要应用于复杂病变（钙化、迂曲、弥漫、严重狭窄）、开口病变及支架内病变。该产品豁免临床试验，仅需通过医疗器械产品注册型式检测，目前处于研发阶段。
公告称，若阿迈特未能在2024年12月31日前提交IPO上市申请或者被上市公司并购，西藏药业有权要求阿迈特实际控制人回购西藏药业所持有的全部公司股权。
西藏药业表示，公司通过股权投资，同时取得上述四个在研产品上市后在中国的独家销售（推广）权，将有助于发挥双方资源和专业优势。阿迈特运用3D4轴精密快速血管支架打印专利技术研发的全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周血管药物洗脱支架系统，目前国际和国内市场上尚无同类技术生产的产品销售，市场前景较好。支架定位系统，目前在国内亦无相同技术产品上市。根据阿迈特现有在研产品上市的预计，上述产品将于未来几年内陆续上市。公司在研产品储备较少，此项投资有利于增加公司短期、中期后备产品，进一步拓展公司产品业务线，符合公司战略规划，有利于公司长远发展。
[2020-03-12] 西藏药业(600211):西藏药业2019年净利润增逾四成,拟10转4股派10.6元
■中国证券报
西藏药业（600211）3月12日晚披露2019年年度报告。2019年公司实现营业收入12.56亿元，同比增长22.2%；实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长44.86%；基本每股收益1.75元。公司拟向全体股东按每10股派发现金10.6元(含税)，资本公积金每10股转增4股。
对于营业收入的增长，公司称主要系本期新活素销售收入增加影响所致。从公司主要产品销售情况来看，2019年新活素实现销量174.78万支，实现销售收入8.15亿元，同比增长46.78%；诺迪康实现销售收入5219.71万元，同比增长7.28% ；依姆多实现销售收入2.72亿元，同比下降14.97%；其余产品实现销售收入1.11亿元，同比增长12.23%。
公司表示，报告期内，新活素产品继2017年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》乙类范围后，近两年销量大幅上升；2019年11月，新活素再次被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2019年版）乙类范围，中长期将有利于新活素市场份额的扩大、市场布局的拓展，对公司今后的销售增长和长远发展产生积极作用。
年报显示，由于新活素销量大幅提升，为了满足市场需求，公司已启动新活素生产线改扩建工作，报告期内，已完成了新生产线的扩建工作，新生产线目前处于注册核查阶段。
公司透露，2020年将积极应对医药行业的一系列风险，增强危机意识，提高工作效率，加快推进数字化、智能化发展，力争完成总收入13.5亿元，总成本控制在9.5亿元以内，实现净利润稳定增长。
[2020-02-17] 西藏药业(600211):西藏药业捐赠约300万元防护用品和诺迪康胶囊
■证券时报
新冠肺炎疫情发生以来，西藏药业(600211)第一时间积极响应西藏自治区联防联控工作，已向自治区捐赠乙醇（95%）共计9500kg供疫情防控使用。随后，西藏药业紧急调配资源，先后筹集了价值约281万元的口罩等防护用品和公司药品“诺迪康胶囊”。以上捐赠物资，已分别陆续送至西藏自治区、四川省甘孜州和湖北省部分医院，用于支援当地疫情防控。西藏药业表示，仍继续在与海外各机构联系，购买防护用品支援相关医院。
[2020-01-16] 西藏药业(600211):西藏药业2019年净利预增44%
■上海证券报
西藏药业发布业绩预告。预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润约为3.11亿元，同比增长44%左右。预计2019年度归属于上市公司股东的扣非净利润约为3.07亿元，同比增长100%左右。主要是本期公司产品销售收入增长较大，其中新活素产品销售收入同比增长近50%；上年同期依姆多无形资产组减值5735.08万元，联合投资银行不良债权类项目减值2826.40万元，本期无此影响。主要是上年同期收到产业扶持资金5556.26万元，本期尚未收到相关资金。
[2019-11-28] 西藏药业(600211):西藏药业新活素续约进入国家医保目录
■上海证券报
西藏药业公告，公司下属全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司生产的注射用重组人脑利钠肽（商品名：新活素）续约谈判成功，被纳入《国家医保目录》（2019年版）乙类范围。新活素医保支付标准为445元（0.5mg/瓶），本次降幅约24%。新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量。公司生产的新活素系在国内独家生产，填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。新活素2018年销售收入5.55亿元,占公司主营业务收入的54%；2019年上半年销售收入4.31亿元，占公司主营业务收入的70%。
[2019-10-27] 西藏药业(600211):业绩基本符合预期,新活素保持较快增长-2019年三季报点评
■兴业证券
近日,公司公布了其2019年三季报,公司实现营业收入9.31亿元,同比增长25.63％;归属于母公司股东净利润为2.39亿元,同比增长3.42％o扣非归属上市公司股东净利润2.38亿元,同比增长34.19％。扣非增速快于净利润增速主要由于去年同期获得政府补助5350万所致。
盈利预测:我们看好新活素进入新版医保目录,未来三年有望快速放量,驱动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年EPS分另,{为1.99,2.60,3.28元,对应10月25日收盘价PE分另,{为18,14,11倍。
风险提示:新活素推广不达预期;依姆多销售不达预期;业绩不达预期。
[2019-08-15] 西藏药业(600211):新活素进入医保后持续高增长超预期,2019年迎来显著业绩拐点
■新时代证券
新活素潜在市场空间在30亿以上,2017年纳入医保后快速放量超预期我国每年急性心衰病例约200万左右,新活素作为急性心衰的抢救用药,适用于90％以上的患者,2018年销量118万支,渗透率仅10％,假设未来几年,新活素使用率逐步提升至35％,对应市场容量在600万支以上,对应金额36亿元。2017年7月,新活素通过高价药谈判方式降价40％左右进入医保,解决了此前产品单价过高和医保不能报销的困局,纳入医保后,新活素从2017年开始急剧放量,2017年、2018年、2019H1销量分别同比增长67％、91％和66％,显著超出市场预期。与此同时,2017年当年新活素即通过销量大幅增长67％弥补了出厂价大幅下降40％带来的影响,并没有出现市场担心的大幅降价后带来的收入和净利润下滑,2018年,新活素销量继续大幅增长91％,实现收入接近6亿元,如果不考虑资产减值因素,2018年已经实现经营性净利润3亿元,同比增长31％,净利润水平达到此前历史峰值。
2019年是公司业绩拐点,2019H1新活素同比大幅增长66％超预期2019年H1,新活素销量继续保持66％高增长,IMS和PDB等数据显示医院终端新活素销售同样高增长50％,预计全年都将实现50％以上高增长,并在未来几年继续保持快速增长(2019~2021年预计新活素销量同比增长53％/43％/40％),从而驱动公司未来几年收入和净利润均保持30％以上复合增长。由于2018年公司计提资产减值超过8500万,导致公司2018年表观净利润增速较低,2019年开始,公司将在表观上体现出业绩拐点,预计表观净利润大幅增长76％(扣非经营性净利润同比增长38％)。
持续回购彰显公司信心,2019/2020年估值仅16倍给予"强烈推荐"2019年4月26日至7月31日,公司累计回购股份数量为252万股,回购金额为8500万元,平均回购成本33.72元/股,彰显公司对未来发展信心。我们预计,公司2019~2021年收入13.78亿/18.14亿/23.66亿元,同比增长34％/32％/30％,净利润3.80亿/5.08亿/6.72亿元,同比增长76％/34％/32％,2019~2021年PE分别为16/12/9倍,PEG显著小于1,考虑到未来几年公司业绩保持30％以上复合增速,首次覆盖给予"强烈推荐"评级。
风险提示:新活素销售增长低于预期；新活素进一步降价；依姆多销售低于预期；其他产品销售下滑拖累公司业绩；商誉减值风险。
[2019-08-14] 西藏药业(600211):新活素快速放量,全年高增长可期
■兴业证券
投资要点近日,公司公布了其2019年中报,公司实现营业收入6.19亿元,同比增长36.66％;归属于母公司股东净利润为1.57亿元,同比增长21.33％。扣非归属上市公司股东净利润1.57亿元,同比增长52.61％。扣非增速快于净利润增速主要由于去年同期获得政府补助2887万所致。
盈利预测:我们看好新活素进入新版医保目录,未来三年有望快速放量,驱动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年EPS分另,{为1.99,2.60,3.28元,对应8月14日收盘价PE分另,{为17,13,10倍。
风险提示:新活素推广不达预期;依姆多销售不达预期;业绩不达预期。
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[2021-12-03] 西藏药业(600211):西藏药业新活素被继续纳入国家医保药品目录
■证券时报
西藏药业(600211)12月3日晚间公告，公司下属全资子公司成都诺迪康生产的注射用重组人脑利钠肽(商品名：新活素)续约成功，被纳入国家医保目录乙类范围。新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者生存质量。新活素为公司主要产品之一，2020年销量262.98万支，销售收入9.59亿元，占公司主营业务收入的70.42%。
[2021-10-27] 西藏药业(600211):西藏药业前三季扣非净利润超4亿元 同比增47%
■证券时报
10月27日晚间，西藏药业(600211)发布三季报，今年1-9月期间，公司实现营业收入15.62亿元，同比增57.83%;净利润4.18亿元，同比增28.98%;扣非净利润4.17亿元，同比增47.1%。其中，第三季度单季，西藏药业实现营业收入5.24亿元，同比增45.13%;净利润1.2亿元，同比增15.02%。西藏药业表示，营收提升主要系旗下新活素销量增加所致。
[2021-10-27] 西藏药业(600211):业绩高速增长,新活素销售表现靓丽-2021年三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年三季报实现营业收入15.6亿元(+57.8％);实现归母净利润4.2亿元(+29.0％);扣非归母净利润4.2亿元(+47.1％)。
公司三季报毛利率为89.6％(+4.4pp),毛利率的提升预计主要由于高毛利率的新活素占比提升所致;销售费用率为53.1％(+4.6pp),销售费用率提升原因预计主要由于新活素的销售推广;管理费用率为3.6％(-0.5pp);财务费用率为0.2％(+1.7pp),主要由于理财产品利息收入减少,短期借款利息支出增加影响所致。?
布局心血管领域优质品种,新活素销售增长趋势好。公司三季报延续之前的高速增长趋势,预计主要由于新活素的拉动。新活素是公司自主研发的一类新药,能快速改善心衰患者的心衰症状和体征,提高患者的生存质量。公司另外两个主要品种依姆多、诺迪康胶囊均是治疗心血管疾病的一线产品,形成系列化产品线,在心血管疾病治疗领域具有较强的产品竞争力。
积极进行外延布局＆自主研发,新冠疫苗项目顺利推进。公司自主研发重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目已完成Ⅱa期临床试验、红景天人工栽培等其他藏中药材人工栽培研究项目初期结果良好。公司与俄罗斯HV公司合作的新冠肺炎腺病毒疫苗项目顺利推进,生产线建设已基本完成,相关技术转移工作正在等待俄方相关机构的验证通过,验证通过后即可进行商业化生产。
盈利预测与投资建议。预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域和疫苗领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-08-18] 西藏药业(600211):业绩符合预期,新活素上半年收入翻倍-2021年中报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年上半年实现收入10.4亿元,同比增长65％;归母净利润3亿元,同比增长35.6％;扣非后约2.9亿元,同比增长64.8％。经营性现金流净额3.7亿元,同比增长96％;单二季度实现收入5.4亿元(+64％),归母净利润1.4亿元(+54％),扣非归母净利润1.5亿元(+63％)。
高毛利产品占比提升,拉动公司整体毛利率。分产品来看,上半年新活素销量223万支,销售收入8.2亿元,同比增长约100％;诺迪康实现销售收入约2419万元,同比增长1.7％;依姆多实现销售收入约1.5亿万元,同比减少约3％;其余产品实现销售收入3973万元,同比增长约13％。2021Q2新活素收入占比持续提升,带动公司整体毛利率环比提升0.5pp至90.3％,创下单季度毛利率新高。2021年Q2销售费用2.9亿元,同比增长73％,主要是新活素销售持续大幅增长,销售费用相应增长所致,上半年公司销售费用率同比提升3.6pp;同时公司管理费用率持续降低,2021年上半年约为9.1％,同比下滑0.8pp。
人口结构老龄化趋势下,心血管治疗药物新活素有望持续放量。公司自主研发的产品新活素是国家生物制品一类新药,作为治疗急性心衰的基因工程药物,能快速改善心衰患者的心衰症状和体征,提高患者的生存质量,并降低患者的心衰住院治疗费用和缩短住院时间,独家产品填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。该药品分别于2017年、2019年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》乙类范围,具备明显竞争优势。
布局器械与疫苗领域,为长期发展蓄力。上半年公司研发费用同比增加116％,近年来公司除自主研发重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目、红景天人工栽培等其他藏中药材人工栽培研究项目以外,还布局了高科技生物医药产品,通过与阿迈特、斯微生物、俄罗斯HV公司的战略合作,增加公司在医疗器械领域和新冠肺炎疫苗领域的产品储备,拓展公司产品业务线,增强在研产品储备实力,为公司后续发展奠定基础。
盈利预测与投资建议。预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增速约13％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域和疫苗领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-08-17] 西藏药业(600211):西藏药业上半年净利2.98亿元 同比增35.62%
■证券时报
西藏药业(600211)8月17日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入10.38亿元，同比增长65.13%;净利润2.98亿元，同比增长35.62%;基本每股收益1.2元。
[2021-07-30] 西藏药业(600211):西藏药业华西药业拟减持公司不超2%股份
■证券时报
西藏药业(600211)7月30日晚间公告，华西药业拟通过集中竞价交易方式，在15个交易日后的180日内减持不超过公司总股本2%的股份，即495.88万股。
[2021-05-31] 西藏药业(600211):西藏药业子公司通过药品GMP现场检查
■中国证券报
西藏药业5月31日晚公告，公司主要产品新活素自2017年、2019年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》乙类范围后，近年来销量持续大幅上升。为了满足市场需求，公司全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司(简称“生物公司”)于2018年启动了新活素生产线基因车间B线扩建工作，并于近日收到四川省药品监督管理局颁发的《药品GMP现场检查结果通知书》。生物公司扩建生产线通过药品GMP现场检查，新活素年产能将达到480万支左右。
西藏药业表示，新活素近五年销量年均复合增长率为63.27%，已成为对公司利润贡献最大的产品。2020年度，新活素销量262.98万支，销售收入9.59亿元，占公司全年销售收入的70.42%。鉴于目前的生产线最大年产能约480万支，已不能满足未来市场需求。为避免市场断货，公司拟再次进行新活素生产线扩建工作。项目总投资预计为1.4亿元左右，资金来源为公司自筹。
公告称，新活素生产线分为原液生产线和冻干生产线两部分，本次扩建包括原液生产线基因车间D、E线、冻干生产线冻干车间B线。初步预计冻干生产线计划于2023年下半年取得生产许可，原液生产线计划于2024年中旬取得生产许可;整个生产线完工投产后年产能将达到1500万支左右。
新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量。公司生产的新活素系在国内独家生产，填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。
西藏药业表示，本次生产线扩建完成后，需获得药监部门相关行政许可后方能生产，生产线正式投产时间不确定。新活素生产线的扩建，有利于进一步增强公司生产能力，满足新活素的市场需求，促进企业可持续发展。项目的实施对本年度经营业绩无重大影响，对公司未来营业收入和净利润将产生积极影响。目前新活素医保支付标准为445元(0.5mg/瓶)，协议有效期为2020年1月1日至2021年12月31日，有效期满后按照医保有关规定调整支付标准;同时，药品的销售也要受到宏观经济政策和市场需求的影响，因此本次新活素生产线扩建项目对公司未来营业收入和净利润的具体影响数额不确定。
[2021-05-10] 西藏药业(600211):新活素持续放量,公司盈利能力提高-2020年报和2021一季报点评
■西南证券
业绩总结:1)公司2020年全年实现收入13.7亿元(+9.3％),归母净利润4.2亿元(+33.87％),扣非归母净利润3.65亿元(+19.9％),经营性现金流净额4.3亿元(-12.6％);2)2021年一季实现收入4.94亿元(+66.6％),归母净利润1.6亿元(+22.3％),扣非归母净利润1.4亿元(+66.3％)。
销售逐季度回暖,毛利率稳中有升。分季度看,2020年Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为3/3.3/3.6/3.8亿元(-0.1％/+3.1％/+15.6％/18.1％);单季度归母净利润1.3/0.9/1.1/0.9亿元(+81.8％/+5.5％/+28％/28.8％);单季度扣非归母净利润分别0.9/0.9/1.1/0.8亿元(+21.6％/+6.1％/+29.8％/23.8％)。公司单季毛利率分别为81.3％/86％/87.6％/87.4％;费用控制良好,2020年销售费用6.8亿元,销售费用率为49.85％,同比增加0.25pp;研发费用142万元,研发费用占比为0.54％,同比下降0.34pp,主要为依姆多产品涉及委托加工技术转移等事项已于上年末基本完成。2021年Q1销售费用2.6亿元,同比增长105.86％,系新活素销售收入继续大幅增长,销售费用相应增长所致;财务费用同比增加201.3万元,主要原因系本期银行存款利息收入较上年同期减少影响所致。
新活素持续放量,规模效应拉动毛利率提升。2020年全年新活素销售收入9.6亿元,同比增加1.4亿元,同比增长为17.7％,成本增加156万元,同比增长7.64％。新活素2019年进入医保后销量持续大幅上升,2020年销量为263万支,同比增长50.5％,近三年销量复合增长率约为49％。受益于新活素销量增长带来的规模效应,公司自有产品的毛利率比上年提高1.38pp,推动公司盈利增速超出收入端增长。
布局心血管植入领域,未来有望贡献新的业绩增长。2020年4月,公司公告拟以7000万元投资阿迈特,获得其9.86％的股权及其支架定位系统、全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周血管药物洗脱支架系统、非顺应性球囊扩张导管等四个在研产品在中国市场的独家销售权。阿迈特掌握了3D4轴精密快速血管支架打印专利技术,目前国际和国内市场上尚无基于此技术生产的可降解支架。未来阿迈特产品成功上市后,有望成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与投资建议。考虑新活素放量降价因素,预测公司2021-2023年归母净利润分别为4.9亿元、5.4亿元、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增速约13％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:心血管植入产品研发进度不达预期,新活素销售不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2021-03-11] 西藏药业(600211):西藏药业2020年净利同比增长34% 拟10派5.1元
■上海证券报
西藏药业发布年报。2020年公司实现营业收入137,310.51万元，同比增长9.32%;归属于母公司股东净利润为41,809.58万元，同比增长33.87%;基本每股收益1.69元。公司年报拟向全体股东按每10股派发现金5.10 元(含税)。
[2021-01-05] 西藏药业(600211):西藏药业合作涉及的新冠疫苗产品获药物临床试验批件
■证券时报
西藏药业(600211)1月5日早间公告，截至目前，公司合作涉及的斯微生物基于其mRNA技术平台研发的新冠疫苗产品，已获得《药物临床试验批件》，将按计划开展临床试验。
[2021-01-03] 西藏药业(600211):西藏药业新冠肺炎腺病毒疫苗项目后续安排相关事项获股东大会审议通过
■中国证券报
西藏药业12月31日晚公告称，当日公司召开临时股东大会审议通过了关于新冠肺炎腺病毒疫苗项目后续安排相关事项的议案和关于修订《公司章程》的议案。
西藏药业全资子公司TopRidge Pharma Limite与俄罗斯LIMITED LIABILITY COMPANY “HUMAN VACCINE”(简称“俄方”)就Sputnik-V vaccine(新冠肺炎腺病毒疫苗)的技术转移及生产返销、区域开发和区域商业化事宜进行合作。
为顺利实施该项目，在成功完成技术转移及补充协议所规定的前提条件后，公司将按照原协议和补充协议的约定，以及俄方的订单情况，在2021年最少生产4000万人份的新冠肺炎腺病毒疫苗返销俄罗斯。
由于公司尚不具备腺病毒疫苗的研发生产能力，鉴于该项目的紧迫性，及生物医药行业的惯例，寻求在腺病毒领域有技术优势的CDMO公司参与该项目的技术转移和商业化生产技术研发，能够提高该项目的可行性，降低项目的实施风险。公司及下属子公司已与第三方——锦斯生物签署了相关服务协议，委托锦斯生物进行新冠肺炎腺病毒疫苗的技术转移、产能放大工艺开发以及生产工作。双方以工作订单的形式开展合作，工作内容包括重组腺病毒载体新冠疫苗的技术转移、工艺研发比对、产品生产、分包商的选定等事项。
经初步估算，技术转移相关事项，预计费用6000万元左右，包括机器设备等固定资产、材料费、技术服务费等。技术转移、生产所需设备、物料等费用先由公司承担，技术转移成功且产品返销俄罗斯后，先扣除上述成本费用，净利润部分双方再按约定比例分配，净利润的具体计算细则由双方另行书面约定。
同时，由于公司目前暂无相关生产线，需自建生产线。公司及下属子公司将在前期于上海市临港奉贤园区临港智造园购买的厂房及合作方场地进行腺病毒生产线建设，预计投入约5.1亿元左右，包括原液生产线和制剂生产线所需机器设备以及厂房装修等;建设周期预计9个月左右，建成后预计最大年产能1.6亿支(成品)。
[2020-11-11] 西藏药业(600211):西藏药业投资引进俄罗斯腺病毒疫苗
■上海证券报
西藏药业公告，公司下属全资子公司TopRidge Pharma Limited 与俄罗斯LIMITED LIABILITY COMPANY “HUMAN VACCINE”公司就Sputnik-V vaccine(新冠肺炎腺病毒疫苗)开展合作，公司获得该疫苗在中国注册、开发、生产、进口或商业化产品及向指定区域出口等相关权益许可权。该疫苗经过I、II期临床试验，于2020年8月经俄罗斯卫生部注册，被批准用于俄罗斯境内的人群接种，预防 COVID-19新冠病毒感染，在俄罗斯已经进入到商业化市场销售阶段。
根据目前国内关于疫苗产品的审批要求，上述疫苗仍需在国内完成临床前研究、临床试验批准、临床I期、II期和/或III期试验、上市批准、生产设施认证/核查(如适用)等主要环节，方可上市。按照协议，公司将根据注册里程碑分阶段向俄罗斯公司支付款项，同时承担国内临床等相关费用。
[2020-11-01] 西藏药业(600211):三季度稳健增长,新活素有望持续放量-2020年三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司发布2020年三季报,前三季度实现营收9.9亿元,同比增长6.3％;实现归母净利润3.2亿元,同比增长35.7％;扣非归母净利润2.8亿元,同比增长18.8％。
疫情影响消退,收入逐季度回暖。2020年前三季度,Q1/Q2/Q3单季度收入分别为3/3.3/3.6亿元(-0.1％/+3.1％/+15.6％),随着疫情影响消退,收入逐季回暖;单季毛利率分别为83.6％/83.8％/85.2％,盈利能力不断增强,单季度归母净利润分别1.3/0.9/1亿元(+81.8％/+5.5％/+27.9％),单季度扣非归母净利润分别0.9/0.9/1.1亿元(+21.6％/+6.1％/+29.8％)。研发费用较上年同期减少397.6万元,下降51.4％,主要为上年依姆多产品涉及委托加工技术转移等事项已于上年末基本完成。财务费用较上年同期减少738.9万元,主要原因为本期银行利息收入增加、汇兑损失减少。
布局疫苗生产线建设,为中长期发展蓄势。2020年6月公司与斯微生物达成独家战略合作,获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利。公司拟购买房地产进行疫苗生产线建设,第一期拟购面积约2.74万平方米;第二期拟购买土地约70亩,预计总金额约3.4亿元人民币,尽快建立能够满足目标产品商业化供应的生产厂。
新活素有望持续放量,新布局心血管植入领域。我国每年急性心衰病例约200万左右,新活素作为急性心衰的抢救用药,适用于90％以上的患者,新活素潜在市场空间在30亿以上,2019进入医保目录,有望持续放量;公司投资北京阿迈特,持股比例9.86％,布局心血管植入器械,未来阿迈特产品成功上市后,有望成为公司业绩新的增长点。
盈利预测与投资建议。考虑疫情和新活素放量降价因素,预测公司2020-2022年归母净利润分别为3.9亿元、4.6亿元、5.6亿元,未来三年归母净利润复合增速约21％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:疫苗生产线建设不及预期,疫苗投产后盈利能力不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-09-07] 西藏药业(600211):西藏药业拟3.4亿元购买上海临港房地产进行疫苗生产线建设
■上海证券报
西藏药业公告，为了将来疫苗生产需要，公司拟向上海临港华平经济发展有限公司购买位于上海市临港奉贤园区临港智造园六期项目的房地产进行生产线建设。第一期拟购买房屋建筑面积约2.74万平方米，单价约10500元/每平方米，合计约2.88亿元，相关房屋买卖合同尚未签署;第二期拟购买土地约70亩，具体将视项目推进情况另行协商。上述房屋和土地预计总金额约3.4亿元。公司表示，公司与斯微生物进行合作研发，仅获得相关疫苗的商业化权利等，公司不成为相关疫苗的权益所有人。相关疫苗尚处于临床前研究阶段。
[2020-08-10] 西藏药业(600211):业绩符合预期,新活素有望持续放量-2020年中报点评
■西南证券
业绩总结:公司2020年上半年实现营业收入6.3亿元,同比约+1.6％,实现归母净利润2.2亿元,同比约+40％,扣非后1.8亿元,同比约+13％。单二季度实现营业收入3.3亿元,同比约+3％,实现归母净利润0.91亿元,同比约+5.5％,扣非后0.92亿元,同比约+6％。
新活素持续放量,依姆多销售快速增长。新活素上半年销量112万支,销售数量较去年同期增长约25％,销售收入4.1亿元,同比下降4.9％。主要是由于今年开始新活素执行新的医保价格,下调约24％;依姆多半年度销售收入1.6亿元,同比增长约36％。为满足市场需求,公司启动新活素生产线改扩建工作,现已完成,目前处于注册核查阶段。公司新活素专利有效期2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理,预计随着国内疫情缓和以及产能扩大,销量将保持高速增长。
投资布局心血管植入器械和疫苗领域,利于长远发展。上半年公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％,获得4项血管植入器械在研产品的销售推广权(2临床,1申报临床,1开发阶段);6月公司与斯微生物达成合作,根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度,分阶段向斯微生物投资3.51亿元,取得其在研产品上市后的销售权。斯微生物mRNA疫苗目前仍处于临床前阶段。合作将有利于增加短期、中期后备产品,有利于公司长远发展。
开发得天独厚的藏药材资源。上半年公司重组人白细胞介素-1受体拮抗剂(rhIL-1Ra)滴眼液项目启动IIa期临床试验,完成95％研究病例入组。红景天人工栽培研究项目已基本掌握红景天生长发育环境条件,初步建立人工种植标准操作规程。川贝母人工栽培取得一定进展;波棱瓜人工种植中试示范基地正常运转。上半年公司在拉萨经开区新生产基地的建设工作已经完成。
盈利预测与投资建议。考虑疫情和新活素放量降价因素,稍微下调公司2020-2022年盈利预测,归母净利润分别为3.9亿元、4.6亿元、5.6亿元,未来三年归母净利润增速约21％,调整前约为25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:新活素销量不及预期,依姆多销量不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-08-10] 西藏药业(600211):西藏药业上半年净利润同比增近四成
■上海证券报
西藏药业披露半年报，2020年上半年公司实现营业收入6.29亿元，同比增长1.57%;归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长39.76%;基本每股收益1.10元。
[2020-08-07] 西藏药业(600211):西藏药业股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西藏药业公告，公司第二大股东华西药业拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的90日内，通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的1%。
[2020-07-23] 西藏药业(600211):西藏药业与斯微生物合作研发疫苗存在不确定性
■上海证券报
西藏药业发布股价异动公告，公司于2020年6月16日披露了《对外投资公告》，公司与斯微生物合作研发，获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。本次合作涉及的预防性疫苗产品在中国尚处于临床前研究阶段，海外相关工作尚未启动，海外申报、注册、审评、产品上市需遵照当地的法律法规要求，存在不确定性。如果研发失败，已支付给斯微生物的资金、相关临床费用存在无法收回的风险。目前，相关疫苗尚处于临床前研究阶段，还需要经过临床试验批准、临床I期、II期和/或III 期试验、上市批准、生产设施认证/核查(如适用)等主要环节，方可上市，存在研发失败的风险。
[2020-06-16] 西藏药业(600211):与斯微生物合作,重点布局新冠疫苗研发领域
■西南证券
事件:公司与斯微生物合作mRNA疫苗研发项目,获得该疫苗的全球独家授权。公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度,分阶段向斯微生物投资3.51亿元。斯微生物于2020年1月紧急启动新冠mRNA疫苗研发项目,由斯微生物与中国疾病预防控制中心和同济大学附属东方医院合作开展,是国内为数不多的mRNA疫苗研发技术路线。目前,该项目所有候选疫苗的药效学研究均已完成,预计近期开展临床试验。
新活素顺利进入2019医保目录,销售将持续放量。2019年,新活素销量175万支,同比增长47.7％,自进入2017医保目录以来放量效应显著,2016-2019销量复合增长率67.8％。2019年11月新活素顺利进入新医保目录,降价幅度23.9％,持续放量值得期待,2020Q1营收未受显著影响。公司新活素专利起止期限为2011年12月30日至2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理。预计随着国内疫情缓和,新活素销量将保持高速增长。
公司投资布局心血管植入器械领域。公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％。北京阿迈特从事心血管介入产品研发,拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术,目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目,其中两项处于临床试验阶段,一项申报临床,一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。公司在心血管领域积累多年,未来阿迈特产品成功上市后,将丰富公司业绩的增长点。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为1.63元、2.02元、2.43元,未来三年归母净利润增速约25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,维持"买入"评级。
风险提示:新活素销量不及预期,依姆多销量不及预期,新冠疫苗研发失败风险。
[2020-06-15] 西藏药业(600211):西藏药业向斯微生物投资研发疫苗产品
■上海证券报
西藏药业公告，公司与斯微生物基于各自优势能力及战略资源缔结面向全球的独家战略合作关系，公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度，向斯微生物分阶段投资3.51亿元，获得相关疫苗全球独家开发、注册、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。斯微生物于2016年在上海张江药谷创立，在国内建立了第一条成熟的mRNA疫苗生产线。
[2020-06-10] 西藏药业(600211):西藏药业12个交易日股价翻倍葛卫东潜伏三年获厚报
■上海证券报
西藏药业过去12个交易日股价接近翻倍，持有该股近3年没赚钱的资本大佬葛卫东也“守得云开见月明”。
数据显示，葛卫东2017年下半年大举买入西藏药业，持股不变至今，直到5月下旬，依然处于盈亏平衡状态。该股12个交易日的大涨，让葛卫东这笔投资浮盈接近翻倍。
坚守三年 豪赚一倍
昨日，西藏药业再度涨停，股价报收50.53元。从二级市场走势看，从5月25日开始，西藏药业有4次涨停，12个交易日累计涨幅94.95%。
从西藏药业定期报告可以看出，早在2017年三季度，葛卫东首次建仓西藏药业，买入330.43万股;当年四季度再度加仓159.58万股。从2017年底至今年一季度，持股数量均为490万股，占该股总股本比例为2.73%。从西藏药业的股价走势推测，葛卫东持有西藏药业的成本约为25元至26元(前复权价)，目前浮盈已经翻倍。
由于4月17日西藏药业每10股送4股，葛卫东当前持股数量为686万股，持股市值为3.47亿元。
葛卫东持有西藏药业近3年，就在1个月前，这笔投资还处于盈亏平衡状态，如果再往前推到去年底，甚至还处于浮亏状态。
沪上某私募基金经理表示，对于普通人来说，重仓持有个股一两年依然亏损，可能早就卖掉了。正因为“不差钱”，能够“亏得起”，还能“熬得住”，葛卫东才能“守得云开见月明”。
此外，根据公开数据，截至今年一季度末，葛卫东现身5家A股上市公司，除了西藏药业，还有用友网络、兆易创新、科大讯飞和锐科激光。按照最新股价计算，上述股份合计市值高达113亿元。根据葛卫东买入上述公司的时点粗略估算，其整体浮盈或高达60多亿元，其中在用友网络一家公司上的浮盈就超过30亿元。
长线布局看重空间
从持股风格看，葛卫东倾向于买入持有想象空间和市场空间巨大的个股。西藏药业近期大涨，同样是基于这一逻辑。
从卖方研报看，西藏药业的主要看点是新活素，其潜在利润空间高达30亿元，2017年通过高价药谈判方式降价进入医保后，开始迅速放量，过去几年业绩均实现了大幅增长。其中，2019年新活素实现放量且毛利率提升，公司全年营收12.6亿元，同比增长22.2%;归母净利润为3亿元，同比增长44.9%。
除了新活素放量，近期公司还公告出资布局心血管植入器械领域，这同样是想象空间巨大的领域。根据公告，公司拟出资7000万元投资北京阿迈特，持股比例9.86%。
据悉，北京阿迈特从事心血管介入产品研发，目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目，其中2项处于临床试验阶段，一项申报临床，一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。在卖方机构看来，未来阿迈特产品成功上市后，将丰富西藏药业的业绩增长点。
需要说明的是，6月4日，兆易创新的非公开增发公告显示，葛卫东获配736.09万股，获配金额15亿元，持股比例增至4.48%。增发股上市后，葛卫东持有该股达2109.51万股，成为其第五大股东。6月9日，兆易创新股价报收226.98元，葛卫东持仓市值高达48亿元。
在业内人士看来，作为国内存储龙头，兆易创新的非公开发行将助力芯片研发，公司有望成为国内首家具有覆盖全存储产品线设计能力的芯片企业，未来想象空间颇大。
[2020-04-28] 西藏药业(600211):业绩保持稳定增长,布局心血管植入器械领域-年度点评
■西南证券
业绩总结:公司2019年实现营收12.6亿元,同比增长22.2％；归母净利润为3亿元,同比增长44.9％。扣非归母净利润3亿元,同比增长99.3％。2020Q1实现营收3亿元,同比下降0.1％；归母净利润为1.3亿元,同比增长81.8％。
扣非归母净利润0.9亿元,同比增长21.6％。
2019新活素放量带动毛利提升,2020Q1营收保持平稳:2019报告期内,公司核心产品新活素销售贡献收入8亿元,同比上升46.8％,销量同比增长47.7％；
依姆多营收2.7亿元,同比上升15％。报告期内整体毛利率83.6％,同比上升3.63pp,系高毛利产品新活素销量增长所致；销售费用率49.6％,同比上升2.48pp,系公司新活素销量增长引起。2020Q1营收同比持平,归母净利增长较快,主要由报告期内收到产业扶贫资金0.48亿元所致,扣除此影响后,扣非归母净利润同比增长21.6％。
新活素持续放量,顺利进入2019医保目录。2019年,新活素销量175万支,同比增长47.7％,自进入2017医保目录以来放量效应显著,2016-2019销量复合增长率67.8％。2019年11月新活素顺利进入新医保目录,降价幅度23.9％,持续放量值得期待,2020Q1营收未受显著影响。公司新活素专利起止期限为2011年12月30日至2031年12月29日,具备高技术壁垒与长期竞争力。新活素推广费合理。预计随着国内疫情缓和,新活素销量将保持高速增长。
公司投资布局心血管植入器械领域。公司拟出资7000万元投资北京阿迈特,持股比例9.86％。北京阿迈特从事心血管介入产品研发,拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术,目前有包括支架定位系统在内的4项在研项目,其中两项处于临床试验阶段,一项申报临床,一项处于开发阶段。投资后公司将获得上述4项产品中国市场独家销售推广权。公司在心血管领域积累多年,未来阿迈特产品成功上市后,将丰富公司业绩的增长点。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为1.63元、2.02元、2.43元,未来三年归母净利润增速约25％。考虑公司新活素进入新医保后的放量效应及公司在心血管植入领域的布局,我们给予公司2020年21倍PE,对应目标价34.23元。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:新活素销量不及预期；依姆多销量不及预期。
[2020-04-27] 西藏药业(600211):西藏药业一季度净利润同比增长81.75%,拟对阿迈特进行股权投资
■中国证券报
西藏药业（600211）4月27日晚披露一季报。公司一季度实现营业收入2.97亿元，同比下降0.1%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长81.75%；基本每股收益0.73元。
同日晚间，公司发布对外投资公告，公司拟向北京阿迈特医疗器械有限公司（简称“阿迈特”）投资7000万元，占投资后阿迈特总股本的9.86%，同时获得阿迈特的四个在研产品上市后在中国市场的独家销售（推广）权（包含目标产品及后续改进的产品在目标区域内独家的市场权利）。
公告显示，阿迈特是从事心血管植/介入产品研发的高科技公司，拥有全球领先的3D4轴精密快速打印专利技术。目前在研的产品有支架定位系统、全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周药物洗脱支架系统以及非顺应性球囊扩张导管。
支架定位系统适应症是冠脉开口处病变的冠脉支架介入术辅助定位，该产品已获得型式检验报告，目前处于临床试验数据收集与统计分析阶段；全降解冠脉药物洗脱支架系统用于原发性、原位冠状动脉病变患者的治疗，已获得了临床试验批件，目前处于临床试验I阶段（共3个阶段）；全降解外周血管药物洗脱支架系统用于下肢动脉狭窄及闭塞的病人，已获得型式检验报告，并已完成动物试验，目前处于临床试验审批阶段；非顺应性球囊扩张导管主要应用于复杂病变（钙化、迂曲、弥漫、严重狭窄）、开口病变及支架内病变。该产品豁免临床试验，仅需通过医疗器械产品注册型式检测，目前处于研发阶段。
公告称，若阿迈特未能在2024年12月31日前提交IPO上市申请或者被上市公司并购，西藏药业有权要求阿迈特实际控制人回购西藏药业所持有的全部公司股权。
西藏药业表示，公司通过股权投资，同时取得上述四个在研产品上市后在中国的独家销售（推广）权，将有助于发挥双方资源和专业优势。阿迈特运用3D4轴精密快速血管支架打印专利技术研发的全降解冠脉药物洗脱支架系统、全降解外周血管药物洗脱支架系统，目前国际和国内市场上尚无同类技术生产的产品销售，市场前景较好。支架定位系统，目前在国内亦无相同技术产品上市。根据阿迈特现有在研产品上市的预计，上述产品将于未来几年内陆续上市。公司在研产品储备较少，此项投资有利于增加公司短期、中期后备产品，进一步拓展公司产品业务线，符合公司战略规划，有利于公司长远发展。
[2020-03-12] 西藏药业(600211):西藏药业2019年净利润增逾四成,拟10转4股派10.6元
■中国证券报
西藏药业（600211）3月12日晚披露2019年年度报告。2019年公司实现营业收入12.56亿元，同比增长22.2%；实现归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长44.86%；基本每股收益1.75元。公司拟向全体股东按每10股派发现金10.6元(含税)，资本公积金每10股转增4股。
对于营业收入的增长，公司称主要系本期新活素销售收入增加影响所致。从公司主要产品销售情况来看，2019年新活素实现销量174.78万支，实现销售收入8.15亿元，同比增长46.78%；诺迪康实现销售收入5219.71万元，同比增长7.28% ；依姆多实现销售收入2.72亿元，同比下降14.97%；其余产品实现销售收入1.11亿元，同比增长12.23%。
公司表示，报告期内，新活素产品继2017年被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》乙类范围后，近两年销量大幅上升；2019年11月，新活素再次被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2019年版）乙类范围，中长期将有利于新活素市场份额的扩大、市场布局的拓展，对公司今后的销售增长和长远发展产生积极作用。
年报显示，由于新活素销量大幅提升，为了满足市场需求，公司已启动新活素生产线改扩建工作，报告期内，已完成了新生产线的扩建工作，新生产线目前处于注册核查阶段。
公司透露，2020年将积极应对医药行业的一系列风险，增强危机意识，提高工作效率，加快推进数字化、智能化发展，力争完成总收入13.5亿元，总成本控制在9.5亿元以内，实现净利润稳定增长。
[2020-02-17] 西藏药业(600211):西藏药业捐赠约300万元防护用品和诺迪康胶囊
■证券时报
新冠肺炎疫情发生以来，西藏药业(600211)第一时间积极响应西藏自治区联防联控工作，已向自治区捐赠乙醇（95%）共计9500kg供疫情防控使用。随后，西藏药业紧急调配资源，先后筹集了价值约281万元的口罩等防护用品和公司药品“诺迪康胶囊”。以上捐赠物资，已分别陆续送至西藏自治区、四川省甘孜州和湖北省部分医院，用于支援当地疫情防控。西藏药业表示，仍继续在与海外各机构联系，购买防护用品支援相关医院。
[2020-01-16] 西藏药业(600211):西藏药业2019年净利预增44%
■上海证券报
西藏药业发布业绩预告。预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润约为3.11亿元，同比增长44%左右。预计2019年度归属于上市公司股东的扣非净利润约为3.07亿元，同比增长100%左右。主要是本期公司产品销售收入增长较大，其中新活素产品销售收入同比增长近50%；上年同期依姆多无形资产组减值5735.08万元，联合投资银行不良债权类项目减值2826.40万元，本期无此影响。主要是上年同期收到产业扶持资金5556.26万元，本期尚未收到相关资金。
[2019-11-28] 西藏药业(600211):西藏药业新活素续约进入国家医保目录
■上海证券报
西藏药业公告，公司下属全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司生产的注射用重组人脑利钠肽（商品名：新活素）续约谈判成功，被纳入《国家医保目录》（2019年版）乙类范围。新活素医保支付标准为445元（0.5mg/瓶），本次降幅约24%。新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量。公司生产的新活素系在国内独家生产，填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。新活素2018年销售收入5.55亿元,占公司主营业务收入的54%；2019年上半年销售收入4.31亿元，占公司主营业务收入的70%。
[2019-10-27] 西藏药业(600211):业绩基本符合预期,新活素保持较快增长-2019年三季报点评
■兴业证券
近日,公司公布了其2019年三季报,公司实现营业收入9.31亿元,同比增长25.63％;归属于母公司股东净利润为2.39亿元,同比增长3.42％o扣非归属上市公司股东净利润2.38亿元,同比增长34.19％。扣非增速快于净利润增速主要由于去年同期获得政府补助5350万所致。
盈利预测:我们看好新活素进入新版医保目录,未来三年有望快速放量,驱动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年EPS分另,{为1.99,2.60,3.28元,对应10月25日收盘价PE分另,{为18,14,11倍。
风险提示:新活素推广不达预期;依姆多销售不达预期;业绩不达预期。
[2019-08-15] 西藏药业(600211):新活素进入医保后持续高增长超预期,2019年迎来显著业绩拐点
■新时代证券
新活素潜在市场空间在30亿以上,2017年纳入医保后快速放量超预期我国每年急性心衰病例约200万左右,新活素作为急性心衰的抢救用药,适用于90％以上的患者,2018年销量118万支,渗透率仅10％,假设未来几年,新活素使用率逐步提升至35％,对应市场容量在600万支以上,对应金额36亿元。2017年7月,新活素通过高价药谈判方式降价40％左右进入医保,解决了此前产品单价过高和医保不能报销的困局,纳入医保后,新活素从2017年开始急剧放量,2017年、2018年、2019H1销量分别同比增长67％、91％和66％,显著超出市场预期。与此同时,2017年当年新活素即通过销量大幅增长67％弥补了出厂价大幅下降40％带来的影响,并没有出现市场担心的大幅降价后带来的收入和净利润下滑,2018年,新活素销量继续大幅增长91％,实现收入接近6亿元,如果不考虑资产减值因素,2018年已经实现经营性净利润3亿元,同比增长31％,净利润水平达到此前历史峰值。
2019年是公司业绩拐点,2019H1新活素同比大幅增长66％超预期2019年H1,新活素销量继续保持66％高增长,IMS和PDB等数据显示医院终端新活素销售同样高增长50％,预计全年都将实现50％以上高增长,并在未来几年继续保持快速增长(2019~2021年预计新活素销量同比增长53％/43％/40％),从而驱动公司未来几年收入和净利润均保持30％以上复合增长。由于2018年公司计提资产减值超过8500万,导致公司2018年表观净利润增速较低,2019年开始,公司将在表观上体现出业绩拐点,预计表观净利润大幅增长76％(扣非经营性净利润同比增长38％)。
持续回购彰显公司信心,2019/2020年估值仅16倍给予"强烈推荐"2019年4月26日至7月31日,公司累计回购股份数量为252万股,回购金额为8500万元,平均回购成本33.72元/股,彰显公司对未来发展信心。我们预计,公司2019~2021年收入13.78亿/18.14亿/23.66亿元,同比增长34％/32％/30％,净利润3.80亿/5.08亿/6.72亿元,同比增长76％/34％/32％,2019~2021年PE分别为16/12/9倍,PEG显著小于1,考虑到未来几年公司业绩保持30％以上复合增速,首次覆盖给予"强烈推荐"评级。
风险提示:新活素销售增长低于预期；新活素进一步降价；依姆多销售低于预期；其他产品销售下滑拖累公司业绩；商誉减值风险。
[2019-08-14] 西藏药业(600211):新活素快速放量,全年高增长可期
■兴业证券
投资要点近日,公司公布了其2019年中报,公司实现营业收入6.19亿元,同比增长36.66％;归属于母公司股东净利润为1.57亿元,同比增长21.33％。扣非归属上市公司股东净利润1.57亿元,同比增长52.61％。扣非增速快于净利润增速主要由于去年同期获得政府补助2887万所致。
盈利预测:我们看好新活素进入新版医保目录,未来三年有望快速放量,驱动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年EPS分另,{为1.99,2.60,3.28元,对应8月14日收盘价PE分另,{为17,13,10倍。
风险提示:新活素推广不达预期;依姆多销售不达预期;业绩不达预期。
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