600169太原重工股票走势分析
≈≈太原重工600169≈≈(更新:22.01.25)
[2022-01-25] 太原重工(600169):太原重工2021年净利预增345%-434%
■上海证券报
太原重工发布业绩预告。预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元到1.8亿元，同比增加344.80%到433.76%。报告期内，根据公司整体战略安排，转让了全资子公司太重(天津)滨海重型机械有限公司51%的股权，因此产生非经常损益金额约1亿元。
[2021-08-26] 太原重工(600169):太原重工上半年扭亏为盈 实现净利润1.21亿元
■中国证券报
太原重工(600169)8月26日披露半年报，2021年上半年，公司生产经营持续向好，深化改革纵深推进，创新能力明显提升，产品结构渐趋优化，经营业绩逐步改善。报告期内，公司实现营业收入40.3亿元，同比增加3.13%，实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈。
太原重工表示，我国重型机械企业大多是国有企业，经过多年发展，形成了本公司、中国一重、国机重装、 中信重工、大连重工等为代表的大型重型机械制造企业。目前，国内各大重型机械企业的主导产品各有侧重，在各自细分市场具备相对优势，形成差异化竞争的格局。当前，重型机械行业呈现国际化、智能化和高端化的转型升级大趋势，市场对绿色化、智能化装备产品需求会逐步增加。装备制造业的整体市场需求正由能力扩张为主向效率提升为主转变，行业高质量发展的方向更加清晰。
公司透露，公司重点项目建设高标准高质量推进。齿轮传动升级改造项目完成84台套进口设备、国产设备订货;轨道交通车轮一厂智能化升级改造项目新购设备陆续到货安装。公司“短平快”固定资产投资项目按照建设进度计划顺利推进。
[2021-06-11] 太原重工(600169):太原重工拟向控股股东转让太重(天津)滨海重型机械51%股权
■证券时报
太原重工(600169)6月11日晚间公告，拟向控股股东太重集团非公开协议转让全资子公司太重(天津)滨海重型机械有限公司51%的股权，转让价为5.99亿元。
[2021-05-21] 太原重工(600169):太原重工为山东墨龙提供SRV熔融还原炉
■证券时报
太原重工(600169)今日在互动平台表示，公司生产制造SRV熔融还原炉。公司为山东墨龙提供SRV熔融还原炉，已应用于山东墨龙熔融还原炼铁装置/现有高炉炼铁技术的替代装置，煤基直接还原铁项目。
[2021-02-03] 太原重工(600169):太原重工拟5.48亿元转让所持轨道交通20%股权
■上海证券报
太原重工公告，公司拟转让所持轨道交通20%的股权，转让价为54843.68万元，受让方为太钢不锈。本次股本次股权转让后，公司仍持有轨道交通80%股权，为该公司控股股东。本次股权合作有助于公司与上游供应方打造“原材料供应-生产制造-全链条服务”的全产业链体系。
[2020-12-17] 太原重工(600169):太原重工非公开发行股票申请获核准批复
■上海证券报
太原重工公告，公司于近日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行769,186,500股新股。
[2020-12-08] 太原重工(600169):太原重工拟向间接控股股东转让天津租赁49%股权
■上海证券报
太原重工公告，公司拟向间接控股股东太重集团非公开协议转让太重(天津)国际融资租赁有限公司49%股权，转让价10,394.33万元。本次股权转让后，公司将不再持有天津租赁股份。此次交易有助于公司聚焦主业，做优做强优质资产。
[2020-11-30] 太原重工(600169):太原重工非公开发行A股股票申请获审核通过
■上海证券报
太原重工公告，2020年11月30日，中国证监会发审委对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
[2020-07-12] 太原重工(600169):太原重工拟定增募资不超12.5亿元偿债 控股股东包揽定增
■上海证券报
资产负债率显著高于同行的太原重工(600169)正想方设法降低债务风险。继发行10亿元私募债后，公司计划向间接控股股东——太原重型机械集团有限公司(下称“太重集团”)发行股票、募资不超过12.46亿元，募集资金净额将全部用于偿还银行贷款。7月12日晚间，太原重工披露了定增方案，此次定增价格为1.62元/股，太重集团将以现金认购此次定增的全部股票。
太原重工是中国重型机械领域的龙头企业之一，公司产品线众多，由于近年来公司持续投资重点固定资产建设项目，加之行业景气度下降，公司经营困难。2017年—2019年，公司资产负债率分别为86.31%、86.68%和89.97%，高于行业平均水平(约60%)。2017年-2019年，公司财务费用分别为7.28亿元、8.13亿元和8.88亿元，财务费用持续上升。
如此高的负债率也引起了监管部门关注。上交所针对太原重工2019年年度报告就关注了公司的债务风险问题。太原重工6月17日在回复问询函时表示，太原重工今年6—12月到期债务为43.47亿元，其中6月份约4.28亿元使用质押存单归还，1.36亿元已于4月续转，实际到期债务约为37.84亿元，月均6.3亿元。
公司在回复问询函时表示，此前发行的私募债主要是在严控带息负债规模的前提下用于置换存量高成本融资，不影响带息负债总额。公司经营活动现金流入完全可以应对到期债务偿付，不存在债券本金和利息的兑付风险。截至今年5月底，太原重工银行授信199亿元，未使用授信48亿元，2020年新增授信7.5亿元，当时预计6月浦发银行续授信后将新增2亿元，授信到期时间基本可以涵盖全年并可正常续期。
数据显示，2017年-2019年及2020年第一季度末，太原重工流动比率分别为1.03、1.01、0.97和0.98，速动比率分别为0.89、0.92、0.95和0.96。
分析人士认为，此次定增将有助于降低公司债务风险。公司表示，本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款后，公司资本实力得以提升，资产负债率将有所下降，有利于增强发行人抵御财务风险的能力，为公司的持续、稳定、健康发展提供有力的资金保障。同时，偿还银行贷款将有效降低发行人有息负债余额，减少财务费用，提升公司盈利能力。
目前，太原重工正在推进体制机制创新和产品结构调整，该公司欲以创新驱动为引领，以国际化和信息化为工作主线，重点打造高端制造、工程成套、生产性服务三大增长引擎。加快产品结构战略性调整，积极进入和拓展冶金、矿山、轨道交通、工程机械、新能源、海洋装备六大领域，持续推进冶金起重机、管轧机和板轧机、挤压机和锻造压机、机械和液压挖掘机等传统产品的智能化改造、优化、升级，加快培育轨道交通、工程机械、新能源设备及工程成套等新的经济增长点，积极开发液压打桩锤等海洋工程装备，拓展战略性新兴领域。
[2020-05-22] 太原重工(600169):改革创新、转型发展关键之年,老牌重型机械国企太原重工迎来“新掌门”
■中国证券报
5月22日，太原重工公告显示，公司第八届董事会审议通过了《关于公司董事长人选的议案》，选举韩珍堂担任公司董事长。韩珍堂还兼任太原重型机械集团有限公司（太原重工实际控制人）董事长、党委书记。
根据公告，韩珍堂1965年9月出生，经济学博士，高级会计师。历任太原钢铁（集团）有限公司财务处处长、计财部部长，山西太钢不锈钢股份有限公司总会计师兼董事会秘书，太原钢铁（集团）有限公司董事、总会计师，山西省国资委副主任、党委委员、副书记。现任太原重型机械集团有限公司（太原重工实际控制控制人）董事长、党委书记。
太原重工与中国一重、中国二重、大连重工、北方重工、中信重工、上重等七家传统重型机企业，并称中国“七大重机”，形成我国重型机械行业的第一阵营。2020年是太原重工建厂七十周年，也是“十三五”规划收官之年，更是公司改革创新，实现高质量发展的关键一年。“新掌门”的出现，让太原重工13万投资者看到了新希望。
业内人士认为，让老牌的重型机械国企走出困境、重新焕发生机，也是山西省国资委的迫切期待。坚持以效益为导向，全面深化改革创新，推动太原重工高质量发展再上新台阶，显然，韩珍堂重任在肩。
而太原重工2020年还有一个重要的目标：营业收入80亿元，实现扭亏为盈。2019年公司全年实现营业收70.38亿元，同比增加9.48%，实现归属于上市公司股东的净利润为-8.14亿元。
受年初新冠肺炎疫情影响，太原重工表示，将持续强化疫情防控，加快推进复工复产，夺取疫情防控和生产经营“双胜利”。
为实现上述目标，公司开出了五大“处方”：坚持改革，要对应的就是全面深化改革；坚持效益优先，强化提质增效；坚持创新为上，激发创新活力；坚持项目为王，加大项目牵引；坚持党的领导，全面加强党的建设，把太重建设成为具有国际一流竞争力的现代装备制造企业。
太重集团始建于1950年，是新中国自行设计、建造的第一座重型机器厂，属国家特大型骨干企业。公司2005年进入中国制造业500强，2006年获得“全国五一劳动奖状”，2008年跨入百亿企业行列，自2011年开始，销售规模始终位于我国重型机械行业首位。
太原重工为其旗下核心子公司，也是中国重型机械行业第一家上市公司。太原重工主营业务包括风力发电设备、轨道交通设备、锻压设备、矿山设备、起重设备、轧钢设备、焦化设备、铸锻件等产品及工程项目的总承包，产品广泛应用于冶金、矿山、能源、交通、航天、化工、铁路、造船、环保等行业。
[2020-04-10] 太原重工(600169):太原重工公司起重机分公司装配作业场地发生爆炸事故
■证券时报
太原重工(600169)4月10日晚公告，4月9日14时17分左右，公司起重机分公司装配作业场地发生爆炸事故，导致现场1人死亡，6人受伤送往医院救治（其中一名伤者为公司员工，其余为相关方作业人员）。此次事故造成的具体财产损失正在进一步核实中，事故受损资产已向保险公司投保了财产保险，保险公司已受理公司报案。
[2020-01-16] 太原重工(600169):太原重工签订海工平台租赁服务合同,预计增加2019年减值损失4.8亿
■上海证券报
太原重工公告，TZ400钻井平台是公司在新的行业领域开发的首台套产品，前期投入约13.3亿元人民币。目前，公司全资子公司滨海公司与墨西哥PMM公司签署了TZ400钻井平台租赁服务合同。该合同为光船租赁模式，租期为固定期限600天+可选期限360天*2，PMM公司有权在第二个可选租期结束前的30天，提出购买该平台。若实现上述租售，滨海公司总收入为1.256亿美元。由于该收入与前期投入成本存在一定差异，基于目前的初步测算，本合同的履行预计增加公司2019年减值损失约人民币4.8亿元左右，具体减值损失以审计结果为准。
[2019-11-14] 太原重工(600169):太原重工坚守初心,打造高端装备的“中国名片”
■上海证券报
德国杜伊斯堡当地时间2018年9月4日，搭乘作为“一带一路”交通使者的中欧班列，太原重工840付轮对产品首次抵达德国。此时，太原重工已取得了德国DB车轮、车轴和轮对组装认证证书，是目前唯一取得该资质的中国企业。
太原重工，这座新中国自行建设的首个重型机器厂，正在凭借自身产品，敲开世界的大门。
一直以来，太原重工以装备中国制造业为己任，尽管在经济结构的升级转型中，太原重工和众多的重机同行一样，已不再是资本市场追捧的明星。但它仍然坚守着大国重器的使命担当，踏实地走在企业转型升级的道路上。现在，太重人的目标是——让中国装备，装备世界。
播种工业初心
时针拨回到69年前，位于黄土高原腹地的古城太原，来自祖国各地的建设者汇集到这片土地上，开始了太原重型机器厂的建设，这就是今天太原重工的前身。
在建立初期，太原重工就攻克了一个又一个难关，实现了一个又一个从无到有的突破：新中国第一台大型电动桥式起重机、第一台350吨门机、第一台1200薄板轧机、第一台4立方米电铲、第一套火车轮箍轧机、第一套大型冷轧管机、第一座火箭发射塔架……上百项工业关键装备难题，逐一被太原重工研发攻克，上万台(套)国民经济急需的生产设备，从太原重工输送到祖国各地上百处工厂车间。
时针滴答滴答转动，转眼间来到了1998年。对太原重工来说，这一年登陆资本市场是一个重要的历史节点，太原重工此后便进入了全方位改革创新和跨越式发展时期，营业收入也从1999年刚上市的4.26亿元，增至2018年的64.28亿元。从2011年开始，太原重工销售规模更是始终保持重型机械行业首位。
经过几代太重人不屈不挠的努力奋斗，如今太原重工已经成为中国大型矿用挖掘机、大型轧机油膜轴承、大型压力容器、航天发射装置、多功能大型旋转舞台制造基地，国内外唯一一家全系列高端轨道交通装备制造企业。截至目前，太原重工共创造了460多项中国第一或世界第一的纪录，为国家重点建设项目提供了2000余种、三万多台(套)装备。而这份“装备民族工业”的初心，也越发深沉地融于一代又一代太重人的血脉。
铸就国之重器
工业强，必须装备强。新时代背景下，我国由“工业大国”迈向“工业强国”的新征程上，太重人依旧坚定初心，太原重工担负的使命也愈加重大。
“关键核心技术是买不来的，必须坚定高质量发展信念，以此倒逼装备制造业转型升级。”太原重工董事长王创民表示。近些年，太原重工持续推进以“高端化、成套化、智能化、国际化”为主的转型发展战略，并取得了显著成绩。
在传统产品领域，太原重工不断提升智能化水平，占领行业制高点。太原重工为宝钢股份上海梅山钢铁股份有限公司设计制造的国内首台250吨智能化起重机，可以实现传统起重机不具备的智能化控制、自动巡航、超精准定位、电气防摇、智能诊断、远程监控等功能，相当于给起重机装上了“大脑”。只需操作人员在一旁监督确认，起重机就会自动运行到目标位置，自动判断并避开非安全区域，使操作人员的工作强度下降到只有以前的30%，极大地提高了作业效率，引领了我国起重行业的发展。
如今，太原重工的其他传统主导产品，如大型矿用挖掘机械、挤压锻造机械、风力发电机械等也都实现了智能化应用。此外，太原重工焦化设备还进军环保新领域，成功推出革命性的“环保+”解决方案——全新焦炉炉头烟车载除尘系统，为全省焦化产业环保升级改造和高质量发展提供了样板。
在转型升级方面，太原重工重点开发适应未来国家产业结构的新产品，着力打造新的增长点。太原重工结合国家产业政策，先后布局了轨道交通、新能源、海工装备等转型产品，目前转型产品收入已占公司总收入的40%，支撑作用日益显著。
其中，太原重工旗下的轨道交通设备有限公司通过技术创新改革，已经成为国内外唯一覆盖轨道交通全谱系车轮、车轴、齿轮箱及轮对集成产品的专业化研发、制造、检修和服务的大型骨干企业，具备年产车轮60万片、车轴16万根、新造和检修齿轮箱1万套、轮对组装3万付的制造能力。轨道交通公司具有自主知识产权的时速350公里的动车组轮轴制造技术，成功实现了高铁、动车组轮对的国产化，让“复兴号”“和谐号”穿上了“国产鞋”。该公司依靠自身全面的技术能力，获得了包括美国和欧盟在内的国际主要市场的所有资质认证，实现了出口“无障碍”。
同时，太原重工在其他转型领域中，新能源领域形成了1.5-5MW系列陆上和海上风机的研制能力，及风电EPC总包、风场运维能力;海工装备自主研制了400英尺钻井平台和国产首台1900KJ海上液压打桩锤等产品，并打开了市场。
转型发展中的太原重工已形成了多领域并重、新老产品并举的发展格局，并朝着“世界太重”的发展目标，一路铿锵迈进。
叫响中国制造
提起苏拉威西岛，很多人都会想起科幻电影《流浪地球》里的地球转向发动机。相较于虚构的影片情节，现实中这个岛上则有太原重工制造的25台起重机。
“走出去”的路上，每一步都充满艰辛。今年太原重工生产制造的25台起重机，是为德龙镍业二期炼钢厂提供的。该厂位于印度尼西亚苏拉威西岛中部的摩罗西，地处赤道正中央，气候炎热，环境恶劣，经济发展极为落后。为了保证交货期，太原重工技术中心设计员刘二龙扎根当地，第一时间跟进产品安装进度。
白天，他做好PLC等控制部分的调试，等到夜间趁电网负荷降低后，加班加点熬夜进行动车调试。安装调试期间正值当地雨季，雨水大时可淹没居住的板房和工厂，蚊虫肆虐，缺医少药，食堂可吃的只有腌菜和米饭，甚至饮用水也只能间断供应。但在这种极端艰苦环境下，刘二龙没有放弃，他克服衣食住行以及与当地人员沟通配合不畅的重重困难，按计划节点提前且高质量地完成了第一批设备的调试和验收。
在海外作业的太重人，远不止一个“刘二龙”。与刘二龙的工作环境相比，远在俄罗斯极地黄金矿调试WK-55立方米挖掘机的矿山所人员岳海峰，体会的则是另一个极端环境：同样也是调试工作，那里年平均温度只有零下22摄氏度，在天最短的时候，白天只有三个小时，最低气温甚至超过了零下50摄氏度。
不同的环境，相同的追求;不同的岗位，相同的初心。太重人用自己的智慧和双手，为“装备世界”的愿景贡献着自己的力量。
作为国家装备制造业的领军企业，除了做好相关产品服务，一直以来，太原重工始终坚定不移地走全球化发展道路，积极布局海外市场。2006年以来，太原重工国际化进程发展迅速，通过海外合作、海外并购、吸引海外人才等手段，不断拓展国际化版图。
“建设具有国际竞争力的一流创新型企业，引领我国装备制造业进入全球价值链中高端，为中国制造转型升级提供装备支撑，是太原重工在新时代下的历史使命，我们责无旁贷。”对于太原重工在新时代的发展，身为公司董事长的王创民信心满满。
[2019-09-09] 太原重工(600169):加大成本管理及历史遗留清理,利润率将稳步回升-首次覆盖报告
■国泰君安
结论:下游投资回暖,公司新签订单持续增长,18年新签订单额101亿,增长1％。经营上行阶段,管理层加大成本管理力度,钢价大幅上涨背景下,18年毛利率29.9％,大幅提升6pct；随着历史遗留问题逐步清理,回款大幅改善,判断后续利润率将稳步回升。
预计2019-21年公司归母净利润分别为0.88、1.19、1.44亿,对应EPS为0.034、0.046、0.056元,参照行业平均PB水平(19H1平均PB2.6X),考虑公司19年预测ROE低于行业平均,因此予以一定折价,给予19H11.8倍PB,目标价2.93元,给予"谨慎增持"评级。下游投资回暖,公司新签订单持续增长。公司主营覆盖轨交、风电、海工、冶金和通用制造业等多领域,在宏观经济波动或下游出现变化时具备较强适应能力。随着下游投资景气度回升,公司经销新签订单稳定增长,18年公司新签订单101亿元,增长1％,其中重大项目订货69.4亿元,占订货总量69％。新产品订单有序推进,出口增长较快。公司积极进行结构调整和转型,积极向轨交、新能源装备、工程机械、海工装备等领域拓展,新产品研发有序推进,18年首台套新产品新签订单达到4.8亿。出口方面,在已有市场保持份额,并积极开拓新市场,18年出口订单超17亿,增长53％。
加大成本管理力度,着力清理历史遗留问题。18年持续加大目标成本管理力度,全年设计降成本1.06亿、采购外协降成本0.74亿。深入推进历史遗留问题清理,特别是降库存、降应收,强化回款管理,18年回款87亿,增长2.4％。
风险提示:原材料价格持续高位,行业竞争加剧引发价格战
[2019-02-19] 太原重工(600169):太原重工进军核电领域,已与中船重工签订反应堆压力容器设备采购合同
■证券时报
太原重工进军核电领域迈出实质性步伐。记者昨日从太重集团了解到，去年成立的太原重工核电容器分公司将反应堆压力容器制造许可取证工作作为重中之重，正在紧锣密鼓地推进中。这意味着太原重工有望获得国家核电压力容器制造许可证。同时，分公司与中国船舶重工集团第719研究所签订了海洋核动力平台示范工程反应堆压力容器设备采购合同，719所已按合同给核电容器分公司拨付了前期预付款，该合同已经正式生效。
[2018-04-25] 太原重工(600169):太原重工年报营收增近七成,净利大幅扭亏
■证券时报
太原重工(600169)4月25日晚披露年报，2017年实现营收71.77亿元，同比增长67.79%；净利为5220万元，同比扭亏，上年同期亏损19.2亿元；每股收益0.02元。报告期内，公司紧抓市场回暖的有利时机，提高产品销量，扩大产出规模，公司产品销售收入较上年同期实现较大幅度增长。
[2017-05-02] 太原重工(600169):2017年一季度实现扭亏,底部反转确定性强-公司财报点评
■方正证券
2017年一季度实现扭亏，中报业绩预期更加亮眼：公司一季度实现营业收入13.76亿元，同比增长157.28％；实现归母净利润0.01亿元，实现扭亏。公司资产减值损失大幅降低，从2016年一季度的4336万元降低为-9.88万元，同时公司盈利能力逐步提升，毛利率比去年同期提升3.18个百分点。公司各项业绩指标都在逐步好转，预计公司中报业绩将会更加亮眼。
传统业务回暖叠加新业务进入业绩贡献期，公司业绩高增长动力十足：受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2016年四季度开始走出冰谷。经过前期的大量资金投入和培育，公司参与研制的时速350公里的中国标准动车组轮轴获得认证证书；钻井平台已经实现下水，预计2017年能够实现销售。公司订单从2016年下半年开始大幅改善，预计公司目前在手订单饱满，能够满足2017年全年业绩增长。传统业务回暖叠加新业务步入业绩贡献期，公司未来业绩高增长动力十足。
山西省国企改革预期依然强烈：山西省国企改革方案预计2017年中期出台，我们认为山西省国企改革无论从进度上还是力度上都值得期待。作为山西省唯一的重型装备优质上市公司国改预期强烈。
投资逻辑不变，维持强烈推荐。基于现有业务，预计2017-19年净利润分别为2.1、4.4、5.7亿元，EPS分别为0.08、0.17、0.22元，周期性底部反转业绩弹性巨大。公司目前107亿的市值被显著低估，维持目标市值170亿元、目标价6.6元，维持强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
[2017-04-25] 太原重工(600169):业绩符合预期,开始周期底部反转-公司财报点评
■方正证券
2016年业绩整体大幅下滑,符合之前预期：受整个宏观经济影响，过去5年传统机械行业持续下滑，2016年公司全年实现营业收入42.8亿元，同比降低37.66％；归母净利润亏损19.2亿元，其中资产减值损失5.49亿，较2015年增加5.3亿，我们判断计提充分。
在手订单充足，未来业绩快速增长有保障。公司受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2017年走出冰谷。同时经过前期的大量资金投入和培育，新兴业务高铁轮轴、海上钻井平台、海洋核动力平台核心部件等有望开始逐步贡献业绩。2016全年实现订货95.64亿元，同比增长8.84％；其中出口订货13.78亿元，同比增长42.8％。公司目前在手订单预计同比翻倍，业绩高增长无忧，只是重型机械订单到收入利润的确认周期相对较长，预计2季度开始利润表有更明显体现。
山西省国企改革值得期待。作为山西省唯一的重型装备优质上市公司，母公司太重集团下面拥有高铁轮对、高端重型机械等优质资产，与公司业务具有很强的协同效应，存在注入可能。同时，公司属于国家鼓励债转股的企业类型，存在债转股可能，国改预期强烈。
投资逻辑不变，维持强烈推荐。基于现有业务，预计2017-19年净利润分别为2.1、4.4、5.7亿元，EPS分别为0.08、0.17、0.22元，周期性底部反转业绩弹性巨大。相比同类公司，公司业务结构较优、在工业体系中行业地位高，结合可比公司PS和总体市值比较法，公司目前107亿的市值被显著低估，维持目标市值170亿元、目标价6.6元，维持强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
[2017-02-12] 太原重工(600169):传统业务走出冰谷,新兴业务开花结果-公司深度报告
■方正证券
受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2017年走出冰谷。受益供给侧改革，重化工业尤其是龙头企业盈利大幅改善，使得公司传统重型机械业务2017年进入需求显著回暖期，并且客户结构更加优化；受益山西风电十三五发展规划，公司风电设备需求持续回暖；
公司成立“一带一路”战略项目组，火车轮轴、矿用挖机、重型机械等业务出口有望快速增长。
历经培育，新兴业务进入业绩贡献期。“十二五”期间公司研发费用大幅增加，经过前期的大量资金投入和培育，新兴业务高铁轮轴、海上钻井平台、海洋核动力平台核心部件等有望开始逐步贡献业绩，有利于优化公司业务结构，提高整体盈利能力。
山西省国企改革值得期待。据中国证券网报道，新一任山西省国资委党委书记提出“山西要用好18家国有控股的上市公司平台，大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作。”我们认为山西省国企改革无论从进度上还是力度上都值得期待。公司作为山西省国有控股企业，母公司太重集团下面拥有高铁轮对、高端重型机械等优质资产，与公司业务具有很强的协同效应，存在注入可能。同时，公司属于国家鼓励债转股的企业类型，存在债转股可能，有望大幅降低公司利息支出。
盈利预测与评级：基于现有业务，预计2016-18年净利润分别为-18.5、2.1、4.1亿元，EPS分别为-0.72、0.08、0.16元，周期性底部反转业绩弹性巨大。相比同类公司，公司业务结构较优、在工业体系中行业地位高，结合可比公司PS和总体市值比较法，公司目前116亿的市值被显著低估，目标市值170亿元、目标价6.6元，首次覆盖给予强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
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[2022-01-25] 太原重工(600169):太原重工2021年净利预增345%-434%
■上海证券报
太原重工发布业绩预告。预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元到1.8亿元，同比增加344.80%到433.76%。报告期内，根据公司整体战略安排，转让了全资子公司太重(天津)滨海重型机械有限公司51%的股权，因此产生非经常损益金额约1亿元。
[2021-08-26] 太原重工(600169):太原重工上半年扭亏为盈 实现净利润1.21亿元
■中国证券报
太原重工(600169)8月26日披露半年报，2021年上半年，公司生产经营持续向好，深化改革纵深推进，创新能力明显提升，产品结构渐趋优化，经营业绩逐步改善。报告期内，公司实现营业收入40.3亿元，同比增加3.13%，实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈。
太原重工表示，我国重型机械企业大多是国有企业，经过多年发展，形成了本公司、中国一重、国机重装、 中信重工、大连重工等为代表的大型重型机械制造企业。目前，国内各大重型机械企业的主导产品各有侧重，在各自细分市场具备相对优势，形成差异化竞争的格局。当前，重型机械行业呈现国际化、智能化和高端化的转型升级大趋势，市场对绿色化、智能化装备产品需求会逐步增加。装备制造业的整体市场需求正由能力扩张为主向效率提升为主转变，行业高质量发展的方向更加清晰。
公司透露，公司重点项目建设高标准高质量推进。齿轮传动升级改造项目完成84台套进口设备、国产设备订货;轨道交通车轮一厂智能化升级改造项目新购设备陆续到货安装。公司“短平快”固定资产投资项目按照建设进度计划顺利推进。
[2021-06-11] 太原重工(600169):太原重工拟向控股股东转让太重(天津)滨海重型机械51%股权
■证券时报
太原重工(600169)6月11日晚间公告，拟向控股股东太重集团非公开协议转让全资子公司太重(天津)滨海重型机械有限公司51%的股权，转让价为5.99亿元。
[2021-05-21] 太原重工(600169):太原重工为山东墨龙提供SRV熔融还原炉
■证券时报
太原重工(600169)今日在互动平台表示，公司生产制造SRV熔融还原炉。公司为山东墨龙提供SRV熔融还原炉，已应用于山东墨龙熔融还原炼铁装置/现有高炉炼铁技术的替代装置，煤基直接还原铁项目。
[2021-02-03] 太原重工(600169):太原重工拟5.48亿元转让所持轨道交通20%股权
■上海证券报
太原重工公告，公司拟转让所持轨道交通20%的股权，转让价为54843.68万元，受让方为太钢不锈。本次股本次股权转让后，公司仍持有轨道交通80%股权，为该公司控股股东。本次股权合作有助于公司与上游供应方打造“原材料供应-生产制造-全链条服务”的全产业链体系。
[2020-12-17] 太原重工(600169):太原重工非公开发行股票申请获核准批复
■上海证券报
太原重工公告，公司于近日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行769,186,500股新股。
[2020-12-08] 太原重工(600169):太原重工拟向间接控股股东转让天津租赁49%股权
■上海证券报
太原重工公告，公司拟向间接控股股东太重集团非公开协议转让太重(天津)国际融资租赁有限公司49%股权，转让价10,394.33万元。本次股权转让后，公司将不再持有天津租赁股份。此次交易有助于公司聚焦主业，做优做强优质资产。
[2020-11-30] 太原重工(600169):太原重工非公开发行A股股票申请获审核通过
■上海证券报
太原重工公告，2020年11月30日，中国证监会发审委对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
[2020-07-12] 太原重工(600169):太原重工拟定增募资不超12.5亿元偿债 控股股东包揽定增
■上海证券报
资产负债率显著高于同行的太原重工(600169)正想方设法降低债务风险。继发行10亿元私募债后，公司计划向间接控股股东——太原重型机械集团有限公司(下称“太重集团”)发行股票、募资不超过12.46亿元，募集资金净额将全部用于偿还银行贷款。7月12日晚间，太原重工披露了定增方案，此次定增价格为1.62元/股，太重集团将以现金认购此次定增的全部股票。
太原重工是中国重型机械领域的龙头企业之一，公司产品线众多，由于近年来公司持续投资重点固定资产建设项目，加之行业景气度下降，公司经营困难。2017年—2019年，公司资产负债率分别为86.31%、86.68%和89.97%，高于行业平均水平(约60%)。2017年-2019年，公司财务费用分别为7.28亿元、8.13亿元和8.88亿元，财务费用持续上升。
如此高的负债率也引起了监管部门关注。上交所针对太原重工2019年年度报告就关注了公司的债务风险问题。太原重工6月17日在回复问询函时表示，太原重工今年6—12月到期债务为43.47亿元，其中6月份约4.28亿元使用质押存单归还，1.36亿元已于4月续转，实际到期债务约为37.84亿元，月均6.3亿元。
公司在回复问询函时表示，此前发行的私募债主要是在严控带息负债规模的前提下用于置换存量高成本融资，不影响带息负债总额。公司经营活动现金流入完全可以应对到期债务偿付，不存在债券本金和利息的兑付风险。截至今年5月底，太原重工银行授信199亿元，未使用授信48亿元，2020年新增授信7.5亿元，当时预计6月浦发银行续授信后将新增2亿元，授信到期时间基本可以涵盖全年并可正常续期。
数据显示，2017年-2019年及2020年第一季度末，太原重工流动比率分别为1.03、1.01、0.97和0.98，速动比率分别为0.89、0.92、0.95和0.96。
分析人士认为，此次定增将有助于降低公司债务风险。公司表示，本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款后，公司资本实力得以提升，资产负债率将有所下降，有利于增强发行人抵御财务风险的能力，为公司的持续、稳定、健康发展提供有力的资金保障。同时，偿还银行贷款将有效降低发行人有息负债余额，减少财务费用，提升公司盈利能力。
目前，太原重工正在推进体制机制创新和产品结构调整，该公司欲以创新驱动为引领，以国际化和信息化为工作主线，重点打造高端制造、工程成套、生产性服务三大增长引擎。加快产品结构战略性调整，积极进入和拓展冶金、矿山、轨道交通、工程机械、新能源、海洋装备六大领域，持续推进冶金起重机、管轧机和板轧机、挤压机和锻造压机、机械和液压挖掘机等传统产品的智能化改造、优化、升级，加快培育轨道交通、工程机械、新能源设备及工程成套等新的经济增长点，积极开发液压打桩锤等海洋工程装备，拓展战略性新兴领域。
[2020-05-22] 太原重工(600169):改革创新、转型发展关键之年,老牌重型机械国企太原重工迎来“新掌门”
■中国证券报
5月22日，太原重工公告显示，公司第八届董事会审议通过了《关于公司董事长人选的议案》，选举韩珍堂担任公司董事长。韩珍堂还兼任太原重型机械集团有限公司（太原重工实际控制人）董事长、党委书记。
根据公告，韩珍堂1965年9月出生，经济学博士，高级会计师。历任太原钢铁（集团）有限公司财务处处长、计财部部长，山西太钢不锈钢股份有限公司总会计师兼董事会秘书，太原钢铁（集团）有限公司董事、总会计师，山西省国资委副主任、党委委员、副书记。现任太原重型机械集团有限公司（太原重工实际控制控制人）董事长、党委书记。
太原重工与中国一重、中国二重、大连重工、北方重工、中信重工、上重等七家传统重型机企业，并称中国“七大重机”，形成我国重型机械行业的第一阵营。2020年是太原重工建厂七十周年，也是“十三五”规划收官之年，更是公司改革创新，实现高质量发展的关键一年。“新掌门”的出现，让太原重工13万投资者看到了新希望。
业内人士认为，让老牌的重型机械国企走出困境、重新焕发生机，也是山西省国资委的迫切期待。坚持以效益为导向，全面深化改革创新，推动太原重工高质量发展再上新台阶，显然，韩珍堂重任在肩。
而太原重工2020年还有一个重要的目标：营业收入80亿元，实现扭亏为盈。2019年公司全年实现营业收70.38亿元，同比增加9.48%，实现归属于上市公司股东的净利润为-8.14亿元。
受年初新冠肺炎疫情影响，太原重工表示，将持续强化疫情防控，加快推进复工复产，夺取疫情防控和生产经营“双胜利”。
为实现上述目标，公司开出了五大“处方”：坚持改革，要对应的就是全面深化改革；坚持效益优先，强化提质增效；坚持创新为上，激发创新活力；坚持项目为王，加大项目牵引；坚持党的领导，全面加强党的建设，把太重建设成为具有国际一流竞争力的现代装备制造企业。
太重集团始建于1950年，是新中国自行设计、建造的第一座重型机器厂，属国家特大型骨干企业。公司2005年进入中国制造业500强，2006年获得“全国五一劳动奖状”，2008年跨入百亿企业行列，自2011年开始，销售规模始终位于我国重型机械行业首位。
太原重工为其旗下核心子公司，也是中国重型机械行业第一家上市公司。太原重工主营业务包括风力发电设备、轨道交通设备、锻压设备、矿山设备、起重设备、轧钢设备、焦化设备、铸锻件等产品及工程项目的总承包，产品广泛应用于冶金、矿山、能源、交通、航天、化工、铁路、造船、环保等行业。
[2020-04-10] 太原重工(600169):太原重工公司起重机分公司装配作业场地发生爆炸事故
■证券时报
太原重工(600169)4月10日晚公告，4月9日14时17分左右，公司起重机分公司装配作业场地发生爆炸事故，导致现场1人死亡，6人受伤送往医院救治（其中一名伤者为公司员工，其余为相关方作业人员）。此次事故造成的具体财产损失正在进一步核实中，事故受损资产已向保险公司投保了财产保险，保险公司已受理公司报案。
[2020-01-16] 太原重工(600169):太原重工签订海工平台租赁服务合同,预计增加2019年减值损失4.8亿
■上海证券报
太原重工公告，TZ400钻井平台是公司在新的行业领域开发的首台套产品，前期投入约13.3亿元人民币。目前，公司全资子公司滨海公司与墨西哥PMM公司签署了TZ400钻井平台租赁服务合同。该合同为光船租赁模式，租期为固定期限600天+可选期限360天*2，PMM公司有权在第二个可选租期结束前的30天，提出购买该平台。若实现上述租售，滨海公司总收入为1.256亿美元。由于该收入与前期投入成本存在一定差异，基于目前的初步测算，本合同的履行预计增加公司2019年减值损失约人民币4.8亿元左右，具体减值损失以审计结果为准。
[2019-11-14] 太原重工(600169):太原重工坚守初心,打造高端装备的“中国名片”
■上海证券报
德国杜伊斯堡当地时间2018年9月4日，搭乘作为“一带一路”交通使者的中欧班列，太原重工840付轮对产品首次抵达德国。此时，太原重工已取得了德国DB车轮、车轴和轮对组装认证证书，是目前唯一取得该资质的中国企业。
太原重工，这座新中国自行建设的首个重型机器厂，正在凭借自身产品，敲开世界的大门。
一直以来，太原重工以装备中国制造业为己任，尽管在经济结构的升级转型中，太原重工和众多的重机同行一样，已不再是资本市场追捧的明星。但它仍然坚守着大国重器的使命担当，踏实地走在企业转型升级的道路上。现在，太重人的目标是——让中国装备，装备世界。
播种工业初心
时针拨回到69年前，位于黄土高原腹地的古城太原，来自祖国各地的建设者汇集到这片土地上，开始了太原重型机器厂的建设，这就是今天太原重工的前身。
在建立初期，太原重工就攻克了一个又一个难关，实现了一个又一个从无到有的突破：新中国第一台大型电动桥式起重机、第一台350吨门机、第一台1200薄板轧机、第一台4立方米电铲、第一套火车轮箍轧机、第一套大型冷轧管机、第一座火箭发射塔架……上百项工业关键装备难题，逐一被太原重工研发攻克，上万台(套)国民经济急需的生产设备，从太原重工输送到祖国各地上百处工厂车间。
时针滴答滴答转动，转眼间来到了1998年。对太原重工来说，这一年登陆资本市场是一个重要的历史节点，太原重工此后便进入了全方位改革创新和跨越式发展时期，营业收入也从1999年刚上市的4.26亿元，增至2018年的64.28亿元。从2011年开始，太原重工销售规模更是始终保持重型机械行业首位。
经过几代太重人不屈不挠的努力奋斗，如今太原重工已经成为中国大型矿用挖掘机、大型轧机油膜轴承、大型压力容器、航天发射装置、多功能大型旋转舞台制造基地，国内外唯一一家全系列高端轨道交通装备制造企业。截至目前，太原重工共创造了460多项中国第一或世界第一的纪录，为国家重点建设项目提供了2000余种、三万多台(套)装备。而这份“装备民族工业”的初心，也越发深沉地融于一代又一代太重人的血脉。
铸就国之重器
工业强，必须装备强。新时代背景下，我国由“工业大国”迈向“工业强国”的新征程上，太重人依旧坚定初心，太原重工担负的使命也愈加重大。
“关键核心技术是买不来的，必须坚定高质量发展信念，以此倒逼装备制造业转型升级。”太原重工董事长王创民表示。近些年，太原重工持续推进以“高端化、成套化、智能化、国际化”为主的转型发展战略，并取得了显著成绩。
在传统产品领域，太原重工不断提升智能化水平，占领行业制高点。太原重工为宝钢股份上海梅山钢铁股份有限公司设计制造的国内首台250吨智能化起重机，可以实现传统起重机不具备的智能化控制、自动巡航、超精准定位、电气防摇、智能诊断、远程监控等功能，相当于给起重机装上了“大脑”。只需操作人员在一旁监督确认，起重机就会自动运行到目标位置，自动判断并避开非安全区域，使操作人员的工作强度下降到只有以前的30%，极大地提高了作业效率，引领了我国起重行业的发展。
如今，太原重工的其他传统主导产品，如大型矿用挖掘机械、挤压锻造机械、风力发电机械等也都实现了智能化应用。此外，太原重工焦化设备还进军环保新领域，成功推出革命性的“环保+”解决方案——全新焦炉炉头烟车载除尘系统，为全省焦化产业环保升级改造和高质量发展提供了样板。
在转型升级方面，太原重工重点开发适应未来国家产业结构的新产品，着力打造新的增长点。太原重工结合国家产业政策，先后布局了轨道交通、新能源、海工装备等转型产品，目前转型产品收入已占公司总收入的40%，支撑作用日益显著。
其中，太原重工旗下的轨道交通设备有限公司通过技术创新改革，已经成为国内外唯一覆盖轨道交通全谱系车轮、车轴、齿轮箱及轮对集成产品的专业化研发、制造、检修和服务的大型骨干企业，具备年产车轮60万片、车轴16万根、新造和检修齿轮箱1万套、轮对组装3万付的制造能力。轨道交通公司具有自主知识产权的时速350公里的动车组轮轴制造技术，成功实现了高铁、动车组轮对的国产化，让“复兴号”“和谐号”穿上了“国产鞋”。该公司依靠自身全面的技术能力，获得了包括美国和欧盟在内的国际主要市场的所有资质认证，实现了出口“无障碍”。
同时，太原重工在其他转型领域中，新能源领域形成了1.5-5MW系列陆上和海上风机的研制能力，及风电EPC总包、风场运维能力;海工装备自主研制了400英尺钻井平台和国产首台1900KJ海上液压打桩锤等产品，并打开了市场。
转型发展中的太原重工已形成了多领域并重、新老产品并举的发展格局，并朝着“世界太重”的发展目标，一路铿锵迈进。
叫响中国制造
提起苏拉威西岛，很多人都会想起科幻电影《流浪地球》里的地球转向发动机。相较于虚构的影片情节，现实中这个岛上则有太原重工制造的25台起重机。
“走出去”的路上，每一步都充满艰辛。今年太原重工生产制造的25台起重机，是为德龙镍业二期炼钢厂提供的。该厂位于印度尼西亚苏拉威西岛中部的摩罗西，地处赤道正中央，气候炎热，环境恶劣，经济发展极为落后。为了保证交货期，太原重工技术中心设计员刘二龙扎根当地，第一时间跟进产品安装进度。
白天，他做好PLC等控制部分的调试，等到夜间趁电网负荷降低后，加班加点熬夜进行动车调试。安装调试期间正值当地雨季，雨水大时可淹没居住的板房和工厂，蚊虫肆虐，缺医少药，食堂可吃的只有腌菜和米饭，甚至饮用水也只能间断供应。但在这种极端艰苦环境下，刘二龙没有放弃，他克服衣食住行以及与当地人员沟通配合不畅的重重困难，按计划节点提前且高质量地完成了第一批设备的调试和验收。
在海外作业的太重人，远不止一个“刘二龙”。与刘二龙的工作环境相比，远在俄罗斯极地黄金矿调试WK-55立方米挖掘机的矿山所人员岳海峰，体会的则是另一个极端环境：同样也是调试工作，那里年平均温度只有零下22摄氏度，在天最短的时候，白天只有三个小时，最低气温甚至超过了零下50摄氏度。
不同的环境，相同的追求;不同的岗位，相同的初心。太重人用自己的智慧和双手，为“装备世界”的愿景贡献着自己的力量。
作为国家装备制造业的领军企业，除了做好相关产品服务，一直以来，太原重工始终坚定不移地走全球化发展道路，积极布局海外市场。2006年以来，太原重工国际化进程发展迅速，通过海外合作、海外并购、吸引海外人才等手段，不断拓展国际化版图。
“建设具有国际竞争力的一流创新型企业，引领我国装备制造业进入全球价值链中高端，为中国制造转型升级提供装备支撑，是太原重工在新时代下的历史使命，我们责无旁贷。”对于太原重工在新时代的发展，身为公司董事长的王创民信心满满。
[2019-09-09] 太原重工(600169):加大成本管理及历史遗留清理,利润率将稳步回升-首次覆盖报告
■国泰君安
结论:下游投资回暖,公司新签订单持续增长,18年新签订单额101亿,增长1％。经营上行阶段,管理层加大成本管理力度,钢价大幅上涨背景下,18年毛利率29.9％,大幅提升6pct；随着历史遗留问题逐步清理,回款大幅改善,判断后续利润率将稳步回升。
预计2019-21年公司归母净利润分别为0.88、1.19、1.44亿,对应EPS为0.034、0.046、0.056元,参照行业平均PB水平(19H1平均PB2.6X),考虑公司19年预测ROE低于行业平均,因此予以一定折价,给予19H11.8倍PB,目标价2.93元,给予"谨慎增持"评级。下游投资回暖,公司新签订单持续增长。公司主营覆盖轨交、风电、海工、冶金和通用制造业等多领域,在宏观经济波动或下游出现变化时具备较强适应能力。随着下游投资景气度回升,公司经销新签订单稳定增长,18年公司新签订单101亿元,增长1％,其中重大项目订货69.4亿元,占订货总量69％。新产品订单有序推进,出口增长较快。公司积极进行结构调整和转型,积极向轨交、新能源装备、工程机械、海工装备等领域拓展,新产品研发有序推进,18年首台套新产品新签订单达到4.8亿。出口方面,在已有市场保持份额,并积极开拓新市场,18年出口订单超17亿,增长53％。
加大成本管理力度,着力清理历史遗留问题。18年持续加大目标成本管理力度,全年设计降成本1.06亿、采购外协降成本0.74亿。深入推进历史遗留问题清理,特别是降库存、降应收,强化回款管理,18年回款87亿,增长2.4％。
风险提示:原材料价格持续高位,行业竞争加剧引发价格战
[2019-02-19] 太原重工(600169):太原重工进军核电领域,已与中船重工签订反应堆压力容器设备采购合同
■证券时报
太原重工进军核电领域迈出实质性步伐。记者昨日从太重集团了解到，去年成立的太原重工核电容器分公司将反应堆压力容器制造许可取证工作作为重中之重，正在紧锣密鼓地推进中。这意味着太原重工有望获得国家核电压力容器制造许可证。同时，分公司与中国船舶重工集团第719研究所签订了海洋核动力平台示范工程反应堆压力容器设备采购合同，719所已按合同给核电容器分公司拨付了前期预付款，该合同已经正式生效。
[2018-04-25] 太原重工(600169):太原重工年报营收增近七成,净利大幅扭亏
■证券时报
太原重工(600169)4月25日晚披露年报，2017年实现营收71.77亿元，同比增长67.79%；净利为5220万元，同比扭亏，上年同期亏损19.2亿元；每股收益0.02元。报告期内，公司紧抓市场回暖的有利时机，提高产品销量，扩大产出规模，公司产品销售收入较上年同期实现较大幅度增长。
[2017-05-02] 太原重工(600169):2017年一季度实现扭亏,底部反转确定性强-公司财报点评
■方正证券
2017年一季度实现扭亏，中报业绩预期更加亮眼：公司一季度实现营业收入13.76亿元，同比增长157.28％；实现归母净利润0.01亿元，实现扭亏。公司资产减值损失大幅降低，从2016年一季度的4336万元降低为-9.88万元，同时公司盈利能力逐步提升，毛利率比去年同期提升3.18个百分点。公司各项业绩指标都在逐步好转，预计公司中报业绩将会更加亮眼。
传统业务回暖叠加新业务进入业绩贡献期，公司业绩高增长动力十足：受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2016年四季度开始走出冰谷。经过前期的大量资金投入和培育，公司参与研制的时速350公里的中国标准动车组轮轴获得认证证书；钻井平台已经实现下水，预计2017年能够实现销售。公司订单从2016年下半年开始大幅改善，预计公司目前在手订单饱满，能够满足2017年全年业绩增长。传统业务回暖叠加新业务步入业绩贡献期，公司未来业绩高增长动力十足。
山西省国企改革预期依然强烈：山西省国企改革方案预计2017年中期出台，我们认为山西省国企改革无论从进度上还是力度上都值得期待。作为山西省唯一的重型装备优质上市公司国改预期强烈。
投资逻辑不变，维持强烈推荐。基于现有业务，预计2017-19年净利润分别为2.1、4.4、5.7亿元，EPS分别为0.08、0.17、0.22元，周期性底部反转业绩弹性巨大。公司目前107亿的市值被显著低估，维持目标市值170亿元、目标价6.6元，维持强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
[2017-04-25] 太原重工(600169):业绩符合预期,开始周期底部反转-公司财报点评
■方正证券
2016年业绩整体大幅下滑,符合之前预期：受整个宏观经济影响，过去5年传统机械行业持续下滑，2016年公司全年实现营业收入42.8亿元，同比降低37.66％；归母净利润亏损19.2亿元，其中资产减值损失5.49亿，较2015年增加5.3亿，我们判断计提充分。
在手订单充足，未来业绩快速增长有保障。公司受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2017年走出冰谷。同时经过前期的大量资金投入和培育，新兴业务高铁轮轴、海上钻井平台、海洋核动力平台核心部件等有望开始逐步贡献业绩。2016全年实现订货95.64亿元，同比增长8.84％；其中出口订货13.78亿元，同比增长42.8％。公司目前在手订单预计同比翻倍，业绩高增长无忧，只是重型机械订单到收入利润的确认周期相对较长，预计2季度开始利润表有更明显体现。
山西省国企改革值得期待。作为山西省唯一的重型装备优质上市公司，母公司太重集团下面拥有高铁轮对、高端重型机械等优质资产，与公司业务具有很强的协同效应，存在注入可能。同时，公司属于国家鼓励债转股的企业类型，存在债转股可能，国改预期强烈。
投资逻辑不变，维持强烈推荐。基于现有业务，预计2017-19年净利润分别为2.1、4.4、5.7亿元，EPS分别为0.08、0.17、0.22元，周期性底部反转业绩弹性巨大。相比同类公司，公司业务结构较优、在工业体系中行业地位高，结合可比公司PS和总体市值比较法，公司目前107亿的市值被显著低估，维持目标市值170亿元、目标价6.6元，维持强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
[2017-02-12] 太原重工(600169):传统业务走出冰谷,新兴业务开花结果-公司深度报告
■方正证券
受益供给侧改革及一带一路等，传统重型机械业务2017年走出冰谷。受益供给侧改革，重化工业尤其是龙头企业盈利大幅改善，使得公司传统重型机械业务2017年进入需求显著回暖期，并且客户结构更加优化；受益山西风电十三五发展规划，公司风电设备需求持续回暖；
公司成立“一带一路”战略项目组，火车轮轴、矿用挖机、重型机械等业务出口有望快速增长。
历经培育，新兴业务进入业绩贡献期。“十二五”期间公司研发费用大幅增加，经过前期的大量资金投入和培育，新兴业务高铁轮轴、海上钻井平台、海洋核动力平台核心部件等有望开始逐步贡献业绩，有利于优化公司业务结构，提高整体盈利能力。
山西省国企改革值得期待。据中国证券网报道，新一任山西省国资委党委书记提出“山西要用好18家国有控股的上市公司平台，大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作。”我们认为山西省国企改革无论从进度上还是力度上都值得期待。公司作为山西省国有控股企业，母公司太重集团下面拥有高铁轮对、高端重型机械等优质资产，与公司业务具有很强的协同效应，存在注入可能。同时，公司属于国家鼓励债转股的企业类型，存在债转股可能，有望大幅降低公司利息支出。
盈利预测与评级：基于现有业务，预计2016-18年净利润分别为-18.5、2.1、4.1亿元，EPS分别为-0.72、0.08、0.16元，周期性底部反转业绩弹性巨大。相比同类公司，公司业务结构较优、在工业体系中行业地位高，结合可比公司PS和总体市值比较法，公司目前116亿的市值被显著低估，目标市值170亿元、目标价6.6元，首次覆盖给予强烈推荐评级。
风险提示：供给侧改革放缓；新兴业务拓展低预期。
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