600166福田汽车股票走势分析
≈≈福田汽车600166≈≈(更新:22.02.11)
[2022-02-11] 福田汽车(600166):福田汽车1月份新能源汽车销量同比增长257%
■上海证券报
福田汽车发布产销数据快报，2022年1月汽车产品销量41445辆，同比下降32.15%。其中，新能源汽车销量899辆，同比增长256.75%。
公司同日公告，2022年2月11日，公司收到北京市财政局转支付的国家新能源汽车推广补贴48,181万元，将直接冲减公司应收新能源补贴款，对公司现金流及降低资金占用产生积极的影响，不影响当期利润。
[2022-01-10] 福田汽车(600166):福田汽车2021年12月新能源汽车销量同比增长21.82%
■证券时报
福田汽车(600166)1月10日晚间发布产销数据快报，2021年12月份，汽车产品销量37368辆，同比下降31.72%。其中，新能源汽车销量1686辆，同比增长21.82%。
[2021-12-21] 福田汽车(600166):福田汽车已交付近500辆氢燃料客车为冬奥会北京延庆赛区及张家口赛区提供服务
■证券时报
福田汽车(600166)在互动平台表示，近期交付的212台氢燃料客车是为冬奥会北京延庆赛区提供服务。现已交付近500辆氢燃料客车，为冬奥会北京延庆赛区及张家口赛区提供服务，具体交付情况以奥组委要求为准，公司不存在虚假宣传的情形。
[2021-12-10] 福田汽车(600166):福田汽车债权回收遭遇麻烦 北京宝沃22亿元资产被查封
■证券时报
北京宝沃22.09亿元相关资产已被法院查封，让福田汽车对北京宝沃及其股东的相关欠款追讨遭遇麻烦。
12月9日晚间，福田汽车(600166)发布公告称，因无力偿还供应商等债权人欠款，相关债权人申请将北京宝沃相关资产查封，涉案金额约1.24亿元，本次查封财产账面价值22.09亿元。
福田汽车直言，本次查封会对北京宝沃产生重大影响，也对公司相关债权的收回产生不利影响。公司已于11月11日申请对宝沃相关资产予以查封，法院尚未实施。此次北京宝沃资产被其他债权人查封后，如法院准予公司对北京宝沃资产的查封申请，则只能轮候查封。
公告披露，申请人为北京宝沃的债权人，共计34家，因无力偿还供应商等债权人欠款，相关债权人申请将北京宝沃相关资产查封，涉案金额约1.24亿元，本次查封财产账面价值为22.09亿元，包括机器设备、运输设备、办公设备、IT设备、工装模具、其他设备、在建工程、存货。本次查封的北京宝沃的资产，产权不属于福田汽车，也非北京宝沃以资抵债的相关资产。
天眼查显示，神州优车(厦门)信息科技有限公司为北京宝沃控股股东，持股比例为75.2%，福田汽车持股比例为24.79%，而福田汽车与北京宝沃的纠葛源自于多年前对后者股权的转让。
受北京宝沃拖累，福田汽车业绩受到影响。10月30日，福田汽车发布2021年三季报，公司实现营收447.48亿元，同比增长4.63%;归母净利润2.93亿元，同比增长3.94%。第三季度，公司实现营收128亿元，同比下降17.6%，归母净利润亏损3.15亿元，同比由盈转亏。福田汽车直言，第三季度，北京宝沃相关事项对利润总额影响约为-2.89亿元。
福田汽车目前也正在对北京宝沃及其股东的相关欠款进行追讨。
10月27日晚间，福田汽车发布公告称，福田汽车向法院提起诉讼，向长盛兴业及神州优车(厦门)主张全部未付股权转让款及利息等款项，并向法院申请冻结被申请人神州优车(厦门)持有的北京宝沃的股权5亿股。《民事裁定书》显示，目前已冻结被申请人神州优车(厦门)持有的北京宝沃的股权5亿股，冻结期限自2021年9月8日至2024年9月7日。
此外，因北京宝沃逾期未向公司偿还借款，公司向北京仲裁委员会申请仲裁及保全，向债务人北京宝沃及担保方神州优车主张全部未付股东借款本金及利息，申请查封、扣押或冻结神州优车价值1.9亿元的财产。法院目前已查封、扣押或冻结神州优车价值1.9亿元的财产。
11月18日，福田汽车又公告称，因北京宝沃逾期未向公司偿还借款，公司向北京仲裁委员会申请仲裁及保全，向债务人北京宝沃及担保方神州优车主张全部未付股东借款本金及利息，申请查封、扣押或冻结神州优车价值16.45亿元的财产，《民事裁定书》显示，神州优车价值16.45亿元的财产已经被查封(冻结)。
福田汽车表示，为了推进公司收回北京宝沃股东借款，保证公司的合法权益，公司向法院申请财产保全。公司将继续跟进，采取包括但不限于法律手段对北京宝沃股东借款和股权转让款等事项进行追偿。
[2021-12-05] 福田汽车(600166):福田汽车前11月新能源汽车销量同比增长24.87%
■上海证券报
福田汽车发布2021年11月份产销数据快报，2021年11月份新能源汽车销量671辆，上年同期699辆;2021年前11月新能源汽车销量6854辆，同比增长24.87%。
[2021-11-08] 福田汽车(600166):福田汽车1-10月新能源汽车销量同比增长29.08%
■证券时报
福田汽车(600166)11月8日晚公告，1-10月汽车销量合计57.82万辆，同比增长2.66%;其中新能源汽车销量6183辆，同比增长29.08%。
[2021-09-17] 福田汽车(600166):福田汽车拟择机出售所持有的2021万股东方精工股票
■证券时报
福田汽车(600166)9月17日晚间公告，公司董事会投资管理委员会同意福田汽车在2021年底前，以二级市场竞价交易方式，按不低于4.64元/股的价格，择机出售所持有的2021.3204万股东方精工股票。
[2021-08-16] 福田汽车(600166):助力绿色冬奥 福田汽车与中石油合建首座加氢站投入运营
■中国证券报
8月15日，福田汽车与中国石油合作建设的首座加氢站投运仪式在北京昌平隆重举行。
活动现场，福田汽车党委副书记、总经理常瑞表示：“作为商用车第一品牌，福田汽车充分发挥行业带头作用，以打造绿色低碳环保出行为己任，不断加大在氢燃料电池领域的研发和投入，持续引领氢燃料商用车发展，助推我国氢燃料商用车驶入快车道”。
据介绍，在能源革命和能源结构调整的推动下，全球主要国家都在积极发展氢能与可再生能源。氢能具有来源广、无污染的特点，是实现能源转型和“双碳”目标的良好选择，政策利好频频，发展潜力巨大。对于商用车行业而言，氢燃料电池汽车兼备传统能源车辆续驶里程长、能源补充时间短和新能源车辆绿色环保的双重优势，是绿色交通的终极解决方案。
中国石油销售分公司总经理廖国勤表示，作为国有重要骨干企业和国内主要油气生产、供应商，中国石油深入贯彻落实“碳达峰、碳中和”重大决策，提出“清洁替代、战略接替、绿色转型”总体部署。中国石油积极探索、布局氢能源领域,加氢站建设和运营是中国石油集团公司新能源发展战略的重要环节。
福田汽车表示，推动氢燃料产业发展，不仅需要卓越的氢燃料商用车产品，更离不开优质的氢能产业链基础设施。福田汽车与中国石油强强联合，携手推动昌平首个加氢站建成、投运。据悉，福田加氢站占地面积约1700平方米，设计规模500公斤/12小时，加注能力600公斤/天，可加注氢燃料电池客车50-60台。其投入运营不仅将有力地保障福田集团车用氢能源的供应，为福田汽车打造氢能产业基地奠定坚实基础，也将为中国石油积累加氢站技术、管理、运营模式和市场开发等经验。
公开资料显示，2021年初，福田汽车护航“相约北京”系列冬季体育赛事高山滑雪和雪车雪橇等项目比赛，其中在张家口赛区，80辆福田欧辉氢燃料客车高效运营，开创大批量氢燃料客车服务体育赛事之先河。作为2022年北京冬奥会重点配套工程,福田加氢站投入运营代表着冬奥会加氢能力和服务水平以及供氢保障能力的跨越式提升，从而有力保障冬奥氢燃料供应，助力福田汽车氢燃料产品高效运营，为“绿色冬奥”赋能。
在加氢站启用仪式后，与会嘉宾一同参观了福田加氢站，并见证了其加氢过程。现场福田欧辉城市客车缓缓停落在福田加氢站安全岛前，加气员麻利地打开客车加气口，向车辆输送氢能源，仅仅5分钟福田欧辉氢燃料客车即完成了加氢过程。
福田汽车表示，创新前行需要引领者，作为中国氢燃料商用车领军企业，福田汽车紧抓氢能源发展的新机遇，通过科技创新与突破，加快推进商用车绿色低碳进程。
相关资料显示，早在2005年，福田汽车即开始研发燃料电池技术。在十余年的发展中，福田汽车持续发力氢燃料电池领域，一步一个脚印，屡次突围，创造多项行业第一。第一个实现国家863计划重点项目闭环，完成氢燃料电池客车研发制造;第一个签订全球最大批量氢燃料电池客车订单;氢能源产品经过了充分的产品验证和市场考验，累计运行里程居国内第一，并获得中国汽车工业科学技术进步一等奖。
福田汽车表示，在引领行业的同时，福田汽车更立足不同应用场景，推动氢燃料产品从城市客车、城郊及旅游客车、市政环卫等领域逐步向城市物流、城际物流等货车领域发展，并在港口、矿山施工重型车、城市渣土运输、长途物流运输等中重型产品适用领域重点布局。目前，福田汽车氢燃料电池产品已经全面涵盖城市客车、城郊客车、轻卡、中卡、重卡等不同产品，力争以更优异的产品性能拓展更广阔的氢能应用场景。
在本次活动中，福田汽车氢燃料轻卡、氢燃料客车重磅亮相，成为现场一道亮丽的风景线。
福田汽车介绍， 在氢能研发方面，公司不断深入氢燃料商用车生态布局，开展氢燃料重卡、整车智能化控制、车载氢系统安全设计等关键技术研究。投资近14亿的氢燃料商用车及测试能力建设项目已然启动为氢能源的研发、测试、制造提供保障。中石油与福田汽车合作建设的福田加氢站投入运营，是福田汽车氢能产业基地建设的一小步，更是中国氢能事业的一大步。未来，福田汽车将以开放的姿态，链合产业链，构建“氢能生态圈”，打造氢燃料电池汽车产业发展高地，持续引领行业创新发展。
[2021-07-25] 福田汽车(600166):主要业务份额、净利润率双升-21年中报点评
■广发证券
21年H1扣除宝沃相关影响归母净利润为10.4亿元。据中报，21年H1公司营业收入319.3亿元(yoy+17.3%)，归母净利润6.1亿元(yoy+238.8%)。21H1宝沃相关事项对公司利润影响共4.9亿元，扣除宝沃事项相关因素影响后，公司利润总额约为10.4亿元，符合预期。
公司卡车市占率同比上升，盈利能力经受住了成本的冲击。公司在产品差异化的竞争优势下通过供应链和渠道管理积极应对材料成本上涨，市占率不降反升:21年H1公司轻微卡、中重卡市占率分别为17.0%与11.6%，较20全年分别同比提升2.1pct与0.6pct。21年H1福田康明斯与福田戴姆勒净利润分别为10.5亿元(占去年全年15.6亿元的68%)与7.0亿元(已与去年全年7.1亿元相当)。福田康明斯与福田戴姆勒21年H1净利率分别较去年全年提升1.9/0.9pct至14.1%/2.9%，对于原材料成本占比较大的福戴更难能可贵。
积极处置非主营业务资产，报表质量持续提升。21年H1公司总资产周转率达60%，公司带息债务/全部投入资本继续下降至30.1%，经营性净现金流13.4亿元。报告期内长沙普罗科与河北雷萨出表，报告期后，据公告21年7月公司南海工厂被征收，补偿共10.6亿元。
投资建议:公司在轻卡行业市占率多年第一，中重卡市占率位列前五，掌握产业链核心技术，战略聚焦商用车并以盈利为导向。公司在商用车业务较强的竞争力有助于公司盈利能力快速提升，宝沃减值因素尽管存在一定不确定性，但并不影响公司长期价值，我们预计公司21-23年每股净资产为2.49/2.66/3.12元，按最新收盘价计算21-23年PB为1.53/1.43/1.22倍，结合行业平均及公司历史PB水平，给予公司21年2.0倍PB估值，对应合理价值为4.97元/股，维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧；宝沃剩余股权转让款、股东借款回收风险等。
[2021-07-23] 福田汽车(600166):福田汽车披露半年报 净利润同比增长238.77%
■上海证券报
福田汽车披露半年报，公司2021年上半年营业收入31,930,686,002.95元，同比增长17.33%;归属于上市公司股东的净利润607,636,158.79元，同比增长238.77%;基本每股收益0.0937元。
[2021-06-10] 福田汽车(600166):福田汽车收到新能源汽车推广补贴4432万元
■证券时报
福田汽车(600166)6月10日晚间公告，6月10日，公司接到国家开发银行通知，收到北京市财政局转支付的新能源汽车推广补贴4432万元，为2019年度新能源汽车推广应用补助资金。
[2021-06-04] 福田汽车(600166):福田汽车1-5月累销34.8万辆 同比增长36.8%
■中国证券报
6月4日，根据福田汽车5月份产销数据，福田汽车1-5月实现累计销量34.8万辆，同比增长36.8%，福田汽车持续领跑行业，实现轻卡、中卡、重卡、轻客等领域的全面突破。在福田汽车整车业务的亮眼成绩之外，福康发动机亦表现不俗，1-5月份内配、外销总计144013台，同比增长34.93%。
欧曼重卡1-5月累销7.1万辆，同比增长37.2%;欧航欧马可1-5月累销3.9万辆，同比增长70.8%;奥铃1-5月累销达5.5万辆，较去年同期跃升38.8%;时代1-5月累计销售15.1万辆，同比增长31.2%;福田皮卡1-5月累计销量0.98万辆，同比增长39.1%;图雅诺风景1-5月累销2.1万辆，实现31.3%的增长;同时，福田汽车海外市场进一步扩大，1-5月份累计出口24006辆，同比增长64.8%;福田发动机方面，福田康明斯发动机1-5月内配外销合计14.4万台，较去年同比增长34.9%。
[2021-05-07] 福田汽车(600166):福田汽车前4月汽车销量同比增逾五成
■上海证券报
福田汽车公告，2021年4月份汽车产品销量80017辆，上年同期为70007辆。2021年1-4月，汽车产品销量累计282325辆，同比增长50.14%。
[2021-05-02] 福田汽车(600166):报表质量持续提升,剔除宝沃利润大幅增长-20年报及21Q1点评
■广发证券
20年剔除宝沃影响利润总额18.3亿元,同比增加24.3亿元。根据财报,20年公司实现营业收入577.7亿元,同比增长23.0％,利润总额0.9亿元,同比增加254.4％,归母净利润1.55亿元,同比减少19.3％,剔除宝沃相关影响后公司实现利润总额18.3亿元,同比增加24.3亿元。21年Q1公司实现营业收入158.7亿元,同比增长72.0％,归母净利润3.7亿元,同比增长6.7亿元。
20年经营性净现金流超预期,战略、产品布局蓄势待发。20年是公司"三年行动计划"的收官之年,公司圆满完成聚焦商用车,从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变,提高盈利能力,实现有价值有质量地增长等目标,21年经营计划中公司继续强调"差异化竞争"、"精益化管理"。21年Q1公司分别销售轻微卡、中重卡11.9与7.1万辆,同比增长56％与118％,在轻卡市场市占率继续保持领先地位。21年1季度末带息债务/全部投入资本降至30.9％,创16年以来新低；20年公司经营性净现金流达到86.8亿元,创历史新高。我们认为宝沃影响总体可控,同时受益于轻卡供给侧改革、AMT渗透率提升及奔驰新车周期,公司业绩富有向上的弹性。
投资建议:公司在轻卡行业市占率多年第一,中重卡市占率位列前五,掌握产业链核心技术,战略聚焦商用车+公司在商用车业务较强的竞争力有助于公司盈利能力快速提升,宝沃减值因素尽管存在一定不确定性,但并不影响公司长期价值,我们预计公司21-23年每股净资产为2.47/2.66/3.00元,按最新收盘价计算21-23年PB为1.51/1.40/1.25倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司21年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.93元/股,维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧；宝沃剩余股权转让款、股东借款回收风险等。
[2021-04-29] 福田汽车(600166):福田汽车一季度净利润3.71亿元 同比扭亏
■证券时报
福田汽车(600166)4月29日晚间披露一季报，公司2021年一季度营业收入158.70亿元，同比增长72.04%;净利润3.71亿元。公司上年同期亏损2.96亿元。
[2021-04-05] 福田汽车(600166):福田汽车销量突破1000万辆 力争2035年实现产销2000万辆
■中国证券报
4月2日，福田汽车突破1000万辆盛典暨欧曼银河下线仪式在北京举行，同时宣布力争2035年实现产销2000万辆。
作为商用车自主品牌代表，福田汽车成为我国首个销量突破1000万辆、全球突破1000万销量用时最短的商用车企业。1999年荣膺轻卡冠军、2005年成为我国商用车第一品牌、2021年销量突破1000万辆，福田汽车逐渐成长为北汽集团高质量发展的中流砥柱，成为全球最具潜力的商用车企业之一。25年来，福田汽车坚持品牌、技术双自主，品牌价值连续16年位居我国商用车行业第一。
今年以来，福田汽车加快创新实践，实现了“区域+场景”市场需求调研体系、良性增长营销体系、新企业文化核心理念以及营销手段和模式创新，供应链、以大质量为核心的全价值链质量运营体系变革，成功在汽车市场逆势增长，有力促进北汽集团高质量发展。
北汽集团党委副书记、总经理张夕勇表示，福田汽车销量突破1000万辆，代表了用户对于福田汽车品质和服务的信赖，凝聚了福田汽车人25年执着创业、不懈奋斗的心血和汗水。张夕勇认为，1000万辆是里程碑，亦是新起点，北汽集团将一如既往地全力支持福田汽车发展。欧曼银河彰显着创新与合作的力量，福田汽车秉承自主创新、开放合作的发展理念，不断蓄势、奋力前行，迈向下一个千万辆里程碑。
欧曼银河独具特色的外观设计，实现驾、乘、娱一体的内置空间，实时大数据智慧中控，从产品的格局到细节，无一不彰显着福田汽车对“下一个千万辆”的野心;大数据智慧算法的研发应用，也向市场展示了手握千万级用户数据的实力。
福田汽车党委书记、董事长巩月琼表示，福田汽车诞生于“改革开放逐步深化，社会主义市场经济体制初步确立，国企改革尚在探索”的背景下，凭借“摸着石头过河”的一腔勇气，以比行业快20年的速度达成产销1000万辆。经过25年艰苦奋斗，福田汽车实现“汽车强国”之梦的阶段性成果。
巩月琼说，销量千万辆激动人心，福田汽车人已做好全面准备，以更快的速度创造第二个“千万辆”。新的征程，以“X新世代”为总纲领，福田汽车力争2035年实现产销2000万辆，为用户提供“智、享、轻、新”的产品，助力“汽车强国”早日实现。
[2021-03-02] 福田汽车(600166):福田汽车前2月汽车销量同比增长86.32%
■证券时报
福田汽车(600166)3月2日晚间公告，1-2月汽车累计销售101142辆，同比增长86.32%。其中，新能源汽车累计销售445辆，同比增长145.86%。
[2021-02-03] 福田汽车(600166):福田汽车1月份销量同比增长52%
■上海证券报
福田汽车发布1月份产销数据。2021年1月份汽车销量61087辆，上年同期销量40160辆，同比增长52.11%。其中，新能源车销量252辆，同比增长245.21%。
[2021-01-31] 福田汽车(600166):扣除宝沃后盈利显著增强,经营性净现金流创历史新高-年度点评
■广发证券
公司全年并表业绩受宝沃影响,扣除宝沃后利润总额约18.97亿元。根据业绩预告,公司预计20年营业收入579亿元左右,同比增长23％;归母净利润1.49亿元左右,同比减少22％。20年公司预计利润总额0.23亿元左右,其中宝沃减值与投资收益合计影响-18.74亿元左右,扣除宝沃后公司实现利润总额18.97亿元左右。公司聚焦商用车"三年行动"战略提出"加快非主营、亏损业务的改革调整",我们认为受益于轻卡供给侧改革、AMT渗透率提升及奔驰新车周期,公司业绩仍有较大向上弹性。
聚焦战略成效明显,2020年经营性净现金创历史新高,宝沃风险可控。20年是公司"三年行动计划"收官之年,经过三年调整,公司销量、营收、利润及现金流等指标均有明显改善。20年公司分别销售轻卡、中重卡43.5、19.6万辆,同比增长17％、63％,市占率进一步提升。20年预计公司经营性净现金流达到80亿元,同比增长65％,创历史新高。根据业绩预告,悲观情况下公司预计宝沃相关未尽事宜可能产生的最大损失为43.98亿元,考虑到公司未来将持续聚焦核心商用车主业战略,提高资产盈利能力,我们认为宝沃影响总体可控。
投资建议:公司是轻卡行业绝对龙头,中重卡市占率位列前五,同时掌握产业链核心技术,调整竞争力低下业务,资产质量提升有助于公司盈利能力继续快速恢复,若剔除宝沃减值因素影响,我们预计公司21-22年归母净利润分别为21.33、26.22亿元。我们预计公司20-22年每股净资产为2.34/2.43/2.60元,按最新收盘价计算20-22年PB为1.10/1.06/0.99倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司21年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.87元/股,维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧;宝沃剩余股权款及股东借款回收风险等。
[2021-01-03] 福田汽车(600166):发改委产业司赴福田汽车调研先进制造业和现代服务业融合试点工作
■证券时报
12月30日下午，发改委产业发展司副司长、一级巡视员李忠娟带队就先进制造业和现代服务业深度融合发展赴北汽福田汽车股份有限公司进行调研。
[2020-11-03] 福田汽车(600166):福田汽车拟10.97亿元转让重机工厂部分资产
■上海证券报
福田汽车晚间公告，公司通过北京产权交易所公开挂牌转让怀柔重型机械工厂(以下简称“重机工厂”) 房地和设备等相关资产。2020年11月2日，公司与福田戴姆勒签订了《实物资产交易合同》，将重机工厂部分资产以109,668.84万元的价格转让给福田戴姆勒。
[2020-11-02] 福田汽车(600166):福田汽车10月汽车销量同比增近三成
■上海证券报
福田汽车晚间公告，公司今年10月销售汽车60978辆，去年同期为47051辆，同比增长29.60%;1-10月累计销售汽车563245辆，同比增长29.09%。
[2020-11-01] 福田汽车(600166):聚焦商用车三年行动战略成效明显-季报点评
■广发证券
核心观点:受益轻卡及中重卡高景气,公司Q3营收及业绩同比增长提速。根据三季报,公司前3季度实现营收428亿元,同比增长20.7％,归母净利润2.8亿元,同比增长9.4％;其中Q3营收155.5亿元,同比增长66.0％,归母净利润1.0亿元,去年同期为807万元。受益于轻卡及中重卡销量增长,公司主营业务同比增长,同时合营企业福康、福戴盈利增加带来前3季度投资净收益同比增长59.5％,增厚公司业绩。公司前3季度计提信用减值损失11.0亿元,主要是宝沃转让相关款项信用减值增加。若剔除不可比因素,公司核心资产盈利水平明显提升。
聚焦战略成效明显,经营性现金流持续改善。18年公司制定三年计划,确立聚焦商用车主业的战略方向,加快亏损业务剥离出表。经过两年多调整,公司营收、利润及现金流等指标均有明显改善,19年、20年前3季度公司经营性净现金流达到48.4、58.2亿元。公司核心主业轻卡+重卡具备高盈利能力,依托福康X动力、采埃孚AMT黄金动力链组合,向上空间打开。
高管增持、股份回购及员工持股,彰显管理层对未来发展充满信心。19年3月董事长增持800万股,同年3月、11月发布两期回购方案;20年8月发布员工持股计划,10月董事会审议通过议案,续聘巩月琼同志为总经理,有助于进一步促进公司持续健康发展。
投资建议:公司是轻卡行业绝对龙头,中重卡市占率位列前五,掌握产业链核心技术,未来或继续调整竞争力低下业务,资产质量提升有助于公司盈利能力快速恢复。我们预计公司20-22年每股净资产为2.37/2.53/2.76元,按最新收盘价计算20-22年PB为1.31/1.23/1.13倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司20年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.74元/股,首次给予"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧;宝沃剩余股权款及股东借款回收风险等
[2020-10-28] 福田汽车(600166):重卡自动变速箱AMT时代来临-公司更新报告
■国泰君安
本报告导读:AMT重卡的渗透率进入快速提升阶段,公司凭借采埃孚福田的领先技术,有望在重卡领域持续改善。
投资要点:维持目标价至3.6元,维持"增持"评级。维持2020-2022年EPS为0.16/0.24/0.22元,参考可比公司的估值(2021年PE平均值为12.4),考虑公司AMT自动变速箱布局领先行业,给予一定估值溢价,给予公司2021年15倍PE,对应目标价3.6元。
公司业绩大幅改善,源于合资公司福田康明斯和福田戴姆勒的贡献提升。2020年Q2,公司的归母净利为4.8亿元,同比+181％,扣非归母净利为2.7亿元(2019年Q2为-1.7亿元),联营和合营企业的投资收益为2.6亿元(2019年Q2为-0.3亿元),符合预期。
公司重卡领域的良好表现,得益于其合资公司采埃孚福田的AMT自动变速箱成熟技术。2020年1-9月,福田汽车(含福戴)的重卡销量为11.9万辆,市占率为9.6％(2019年为7.3％),显著提升,其中福田戴姆勒欧曼自动挡重卡销量达到12549辆,同比增长638％,超过2019年全年销量(欧曼EST-A、EST、GTL自动挡销量6000辆)。
需求端(司机年轻化)和供给端(新产品推出)驱动下,预计2025年中国AMT重卡渗透率超过20％。相较于手动变速箱重卡,AMT重卡平均省油5％-8％(每百公里对应省油2L至3L,一年对应经济效益1.5万元-2万元),需求端的司机年轻化进一步提升AMT变速箱在实际应用的经济性,供给端的新产品推出进一步降低AMT变速箱的成本。
风险提示:应收账款减值计提超出预期、福戴的新产品推出不达预期。
[2020-10-23] 福田汽车(600166):福田汽车举办第一届科技文化节
■中国证券报
10月23日，“福田汽车第一届科技文化节”开幕式开启。福田汽车副总经理武锡斌在开幕式上表示，在产品平台开发层面，近年来福田汽车开发的新平台产品交付效率大幅提升，新产品项目平均延期时长由十二五期间的12个月下降到了1个月左右，远低于行业6个月的平均水平，与此同时，新平台产品市场口碑突出，打造了H5重卡、M4中卡、M4轻卡、P203皮卡、PM微卡等一系列平台产品，以科技创新力量强势支撑市场目标实现。在技术深度研究层面，福田汽车在新能源、智能网联、超级动力链等新技术方面加大投入，稳扎稳打，同样突破不断。
站在2020时代大变革的关键时期，福田汽车打造“第一届科技文化节”，以“一展一会一主题四论坛”七项主题活动，对过去研发成果进行总结展示，为行业呈现包含新能源、自动驾驶、智能网联和轻量化等高质量的“科技饕餮大餐”，将进一步带动行业共同激活研发队伍活力，凝聚研发技术氛围，引领行业科技向上。
“一展”即“新技术成果展”，开幕式当天，福田汽车同步开启了新技术成果展览，为与会嘉宾呈现包含纯电动、燃料电池、混合动力等整车新技术成果展示，以及轻量化技术、网联化技术、自动驾驶、新能源技术、底盘技术等模块新技术成果展示。
“一会”即“轻量化大会”，开幕式之后，召开了备受瞩目“轻量化大会”，知名行业专家学者和业界精英齐聚一堂，交流汽车轻量化材料、设计、工艺，为行业带来新理念、新技术、新合作，将进一步引领轻量化技术创新发展，助力实现中国汽车轻量化从“将先进技术用起来”向“用的好”转变。
而随着“一展一会”活动的精彩开启，后续还将陆续举办“福田汽车标准日”主题活动和“智能网联论坛、轻量化论坛、超级动力链论坛、新能源论坛”等四大论坛。
新一轮科技革命正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构。从纯电动技术突破不断到氢能引领，从超级卡车战略持续升级发布3.0战略到超级动力链优势强化，从轻量化技术不断深入到智能网联长远布局，福田汽车瞄准世界科技前沿，一路科技引领，品牌持续向上，打造浓厚的汽车研发文化和专家文化发展氛围，以强有力的研发能力持续强化商用车创新高地，引领行业变革向上，促进我国汽车产业迈向全球价值高端链条打造，实现了中国高端智能制造与世界最新工业水平的对话。
[2020-09-16] 福田汽车(600166):北汽福田向北京公交集团交付2120辆新能源客车
■证券时报
据福田汽车消息，9月15日，北汽福田向北京公交集团交付的2120辆福田新能源客车。至此，北汽福田已向北京公交集团交付1.1万辆新能源客车。
[2020-08-21] 福田汽车(600166):福田汽车轻量化货厢技术驱动用户价值升级
■中国证券报
近日，“2020中国汽车轻量化设计评选”结果揭晓，福田汽车凭借“基于场景工况的复合材料商用车货厢开发”项目荣获一等奖。
在项目开发过程中，福田汽车通过基于场景工况的全流程开发、重量最轻选材设计、异地组装、模块化结构设计、螺-铆混合连接设计、规范正向仿真分析、实际道路模拟验证、低成本控制等七项亮点，最终形成设计规范5项，标准流程4项，论文4项，发明专利5项，实用新型专利1项。
为确保轻量化设计的严谨性，福田汽车国内首创基于场景工况的全流程开发，识别用户实际使用典型场景13个，包括弯曲、扭转、制动，单侧过凸包等等，进行典型工况采集，数据分析和外推，得到的工况数据用于设计仿真、台架试验、整车验证，尽最大程度还原用户使用场景，实现产品与用户需求的结合。
通过轻量化货厢研究，福田汽车成功实现货厢各零部件的模块化、系列化以及标准化，满足轻量化货厢对于降重、防腐、节能、减排等一众要求，为行业轻量化货厢研发探索出一条新的路径。
在结构优化方面，福田汽车以实际道路场景工况的采集与分析作为零部件结构优化边界的输入，应用衍生式设计、多目标多学科优化等结构优化技术，实现零部件的保质轻质开发;为福田商用车的合规化、轻量化、价值化保驾护航。
在材料选择上，福田汽车逐步加大超高强钢的应用比例;稳步提升整车铝化率;阶段性布局轻质高性能工程塑料、纤维增强复合材料的应用;引入航空级别纳米陶瓷基铝合金、碳纤维等轻质材料，在确保可靠性的同时，提升产品性能，且降重效果明显。
为配合新材料的应用，福田汽车创新生产工艺，采用700L高强钢辊压车架、1500MPa车身热成型应用、半固态压铸铝技术等生产制造工艺，并通过DOE试验策划设计保证产品得到充分的验证。最终，经过独立耐久试验与可靠性增长试验保证轻量化产品具有良好的可靠耐久性能。
[2020-08-21] 福田汽车(600166):福田汽车上半年净利同比下降28%
■证券时报
福田汽车(600166)8月21日晚披露半年报，上半年，公司营收为272.15亿元，同比增长4.44%;净利为1.79亿元，同比下降28%。上半年，公司销售汽车32万辆，较去年同期增长17.6%，其中商用车市场占有率13.3%，较去年同期增长1.2个百分点，位列商用车第一。
[2020-08-18] 福田汽车(600166):福田汽车3645万元转让安凯车桥30%股权给方盛实业
■证券时报
福田汽车(600166)8月18日晚公告，公司通过北京产权交易所公开挂牌转让安凯车桥30%股权。8月18日，公司与广西方盛实业股份有限公司签订了《产权交易合同》，将所持有的安凯车桥30%股权以3645.24万元的价格转让给方盛实业。预计本次交易产生的利润可能占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上。
[2020-08-06] 福田汽车(600166):福田汽车品牌价值突破1600亿元
■中国证券报
8月5日，2020年第十六届世界品牌大会暨2020年(第十七届)中国500最具价值品牌发布会在北京举行。其中，福田汽车品牌价值再创新高，突破1600亿元，以1685.92亿排行第34位，连续16年位居商用车行业第一、汽车行业第四。
近年来，在汽车大国向汽车强国转变的过程中，国内商用车产业亦进入粗放式发展向创新式发展的蜕变。商用车企业竞争已经从“产品竞争”走向“品牌竞争”，福田汽车一直以来致力于“品牌向上”建设。在品牌力的塑建上，不仅谋求从“中国福田”到“国际福田”的蜕变，还通过全球资源联合和国际化布局，对商用车行业技术进行前瞻性布局和成熟应用。在深化“科技福田、绿色福田、国际福田”品牌内涵的同时，提出了品牌向上工程“第一战略”，强化福田基因，以“科技+绿色+国际”为核心搭建系统构建，加速推进“福田新四化+软实力”落地，助力“中国商用车第一品牌”目标实现。
今年在面对全球疫情巨大影响时，福田汽车通过科学部署、严密防控为疫情防控做出贡献。第一时间响应国家号召，火神山医院指令下达后，福田汽车迅速响应，立即通过车联网系统调动武汉周边欧曼、雷萨等建筑用车驰援建设。第一时间调整产品布局，福田汽车针对此次疫情陆续研发并生产图雅诺负压救护车、奥铃医疗废物转运车、欧马可消毒冷藏车、欧辉核算检测采样车、欧辉超级健康客车等不同品牌，多个品系产品，为全国防疫提供技术及产品支持。截至目前，已有超过500辆福田图雅诺负压救护车先后投入到疫情防控中，同时，福田欧辉核酸检测采样车投入运营。福田汽车携旗下品牌积极调配资源、优化服务流程，依托“321”闪休服务，贯彻“免费救援”服务理念，以“5+2”、“白+黑”的常态服务模式，组成“服务武汉突击队”投入到疫区车辆救援中。
新能源商用车正从“政策拉动”迈向“市场引领发展”的2.0时代。在新时代下，规模化、高价值、高产出，才是新能源商用车发展的正确途径。与乘用车不同，满足特定作业场景的环保要求和规模化的市场需求，将是商用车发展的重点方向。同时，特定场景的作业环境也将对新能源产品提出更严苛、更专业的要求，根据场景化需求精准定义产品开发才能占得先机。基于此，福田汽车提出商业化驱动商用车的新能源化，从“政策驱动”转向“科技和价值驱动”，以及场景化精准解决方案的新主张。为此，福田智蓝新能源依托三纵三横技术布局，高度聚焦新能源产品使用场景，深度洞察新能源客户需求和痛点，打造专业、定制化产品，积极布局从置换开始的新能源一体化解决方案。
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[2022-02-11] 福田汽车(600166):福田汽车1月份新能源汽车销量同比增长257%
■上海证券报
福田汽车发布产销数据快报，2022年1月汽车产品销量41445辆，同比下降32.15%。其中，新能源汽车销量899辆，同比增长256.75%。
公司同日公告，2022年2月11日，公司收到北京市财政局转支付的国家新能源汽车推广补贴48,181万元，将直接冲减公司应收新能源补贴款，对公司现金流及降低资金占用产生积极的影响，不影响当期利润。
[2022-01-10] 福田汽车(600166):福田汽车2021年12月新能源汽车销量同比增长21.82%
■证券时报
福田汽车(600166)1月10日晚间发布产销数据快报，2021年12月份，汽车产品销量37368辆，同比下降31.72%。其中，新能源汽车销量1686辆，同比增长21.82%。
[2021-12-21] 福田汽车(600166):福田汽车已交付近500辆氢燃料客车为冬奥会北京延庆赛区及张家口赛区提供服务
■证券时报
福田汽车(600166)在互动平台表示，近期交付的212台氢燃料客车是为冬奥会北京延庆赛区提供服务。现已交付近500辆氢燃料客车，为冬奥会北京延庆赛区及张家口赛区提供服务，具体交付情况以奥组委要求为准，公司不存在虚假宣传的情形。
[2021-12-10] 福田汽车(600166):福田汽车债权回收遭遇麻烦 北京宝沃22亿元资产被查封
■证券时报
北京宝沃22.09亿元相关资产已被法院查封，让福田汽车对北京宝沃及其股东的相关欠款追讨遭遇麻烦。
12月9日晚间，福田汽车(600166)发布公告称，因无力偿还供应商等债权人欠款，相关债权人申请将北京宝沃相关资产查封，涉案金额约1.24亿元，本次查封财产账面价值22.09亿元。
福田汽车直言，本次查封会对北京宝沃产生重大影响，也对公司相关债权的收回产生不利影响。公司已于11月11日申请对宝沃相关资产予以查封，法院尚未实施。此次北京宝沃资产被其他债权人查封后，如法院准予公司对北京宝沃资产的查封申请，则只能轮候查封。
公告披露，申请人为北京宝沃的债权人，共计34家，因无力偿还供应商等债权人欠款，相关债权人申请将北京宝沃相关资产查封，涉案金额约1.24亿元，本次查封财产账面价值为22.09亿元，包括机器设备、运输设备、办公设备、IT设备、工装模具、其他设备、在建工程、存货。本次查封的北京宝沃的资产，产权不属于福田汽车，也非北京宝沃以资抵债的相关资产。
天眼查显示，神州优车(厦门)信息科技有限公司为北京宝沃控股股东，持股比例为75.2%，福田汽车持股比例为24.79%，而福田汽车与北京宝沃的纠葛源自于多年前对后者股权的转让。
受北京宝沃拖累，福田汽车业绩受到影响。10月30日，福田汽车发布2021年三季报，公司实现营收447.48亿元，同比增长4.63%;归母净利润2.93亿元，同比增长3.94%。第三季度，公司实现营收128亿元，同比下降17.6%，归母净利润亏损3.15亿元，同比由盈转亏。福田汽车直言，第三季度，北京宝沃相关事项对利润总额影响约为-2.89亿元。
福田汽车目前也正在对北京宝沃及其股东的相关欠款进行追讨。
10月27日晚间，福田汽车发布公告称，福田汽车向法院提起诉讼，向长盛兴业及神州优车(厦门)主张全部未付股权转让款及利息等款项，并向法院申请冻结被申请人神州优车(厦门)持有的北京宝沃的股权5亿股。《民事裁定书》显示，目前已冻结被申请人神州优车(厦门)持有的北京宝沃的股权5亿股，冻结期限自2021年9月8日至2024年9月7日。
此外，因北京宝沃逾期未向公司偿还借款，公司向北京仲裁委员会申请仲裁及保全，向债务人北京宝沃及担保方神州优车主张全部未付股东借款本金及利息，申请查封、扣押或冻结神州优车价值1.9亿元的财产。法院目前已查封、扣押或冻结神州优车价值1.9亿元的财产。
11月18日，福田汽车又公告称，因北京宝沃逾期未向公司偿还借款，公司向北京仲裁委员会申请仲裁及保全，向债务人北京宝沃及担保方神州优车主张全部未付股东借款本金及利息，申请查封、扣押或冻结神州优车价值16.45亿元的财产，《民事裁定书》显示，神州优车价值16.45亿元的财产已经被查封(冻结)。
福田汽车表示，为了推进公司收回北京宝沃股东借款，保证公司的合法权益，公司向法院申请财产保全。公司将继续跟进，采取包括但不限于法律手段对北京宝沃股东借款和股权转让款等事项进行追偿。
[2021-12-05] 福田汽车(600166):福田汽车前11月新能源汽车销量同比增长24.87%
■上海证券报
福田汽车发布2021年11月份产销数据快报，2021年11月份新能源汽车销量671辆，上年同期699辆;2021年前11月新能源汽车销量6854辆，同比增长24.87%。
[2021-11-08] 福田汽车(600166):福田汽车1-10月新能源汽车销量同比增长29.08%
■证券时报
福田汽车(600166)11月8日晚公告，1-10月汽车销量合计57.82万辆，同比增长2.66%;其中新能源汽车销量6183辆，同比增长29.08%。
[2021-09-17] 福田汽车(600166):福田汽车拟择机出售所持有的2021万股东方精工股票
■证券时报
福田汽车(600166)9月17日晚间公告，公司董事会投资管理委员会同意福田汽车在2021年底前，以二级市场竞价交易方式，按不低于4.64元/股的价格，择机出售所持有的2021.3204万股东方精工股票。
[2021-08-16] 福田汽车(600166):助力绿色冬奥 福田汽车与中石油合建首座加氢站投入运营
■中国证券报
8月15日，福田汽车与中国石油合作建设的首座加氢站投运仪式在北京昌平隆重举行。
活动现场，福田汽车党委副书记、总经理常瑞表示：“作为商用车第一品牌，福田汽车充分发挥行业带头作用，以打造绿色低碳环保出行为己任，不断加大在氢燃料电池领域的研发和投入，持续引领氢燃料商用车发展，助推我国氢燃料商用车驶入快车道”。
据介绍，在能源革命和能源结构调整的推动下，全球主要国家都在积极发展氢能与可再生能源。氢能具有来源广、无污染的特点，是实现能源转型和“双碳”目标的良好选择，政策利好频频，发展潜力巨大。对于商用车行业而言，氢燃料电池汽车兼备传统能源车辆续驶里程长、能源补充时间短和新能源车辆绿色环保的双重优势，是绿色交通的终极解决方案。
中国石油销售分公司总经理廖国勤表示，作为国有重要骨干企业和国内主要油气生产、供应商，中国石油深入贯彻落实“碳达峰、碳中和”重大决策，提出“清洁替代、战略接替、绿色转型”总体部署。中国石油积极探索、布局氢能源领域,加氢站建设和运营是中国石油集团公司新能源发展战略的重要环节。
福田汽车表示，推动氢燃料产业发展，不仅需要卓越的氢燃料商用车产品，更离不开优质的氢能产业链基础设施。福田汽车与中国石油强强联合，携手推动昌平首个加氢站建成、投运。据悉，福田加氢站占地面积约1700平方米，设计规模500公斤/12小时，加注能力600公斤/天，可加注氢燃料电池客车50-60台。其投入运营不仅将有力地保障福田集团车用氢能源的供应，为福田汽车打造氢能产业基地奠定坚实基础，也将为中国石油积累加氢站技术、管理、运营模式和市场开发等经验。
公开资料显示，2021年初，福田汽车护航“相约北京”系列冬季体育赛事高山滑雪和雪车雪橇等项目比赛，其中在张家口赛区，80辆福田欧辉氢燃料客车高效运营，开创大批量氢燃料客车服务体育赛事之先河。作为2022年北京冬奥会重点配套工程,福田加氢站投入运营代表着冬奥会加氢能力和服务水平以及供氢保障能力的跨越式提升，从而有力保障冬奥氢燃料供应，助力福田汽车氢燃料产品高效运营，为“绿色冬奥”赋能。
在加氢站启用仪式后，与会嘉宾一同参观了福田加氢站，并见证了其加氢过程。现场福田欧辉城市客车缓缓停落在福田加氢站安全岛前，加气员麻利地打开客车加气口，向车辆输送氢能源，仅仅5分钟福田欧辉氢燃料客车即完成了加氢过程。
福田汽车表示，创新前行需要引领者，作为中国氢燃料商用车领军企业，福田汽车紧抓氢能源发展的新机遇，通过科技创新与突破，加快推进商用车绿色低碳进程。
相关资料显示，早在2005年，福田汽车即开始研发燃料电池技术。在十余年的发展中，福田汽车持续发力氢燃料电池领域，一步一个脚印，屡次突围，创造多项行业第一。第一个实现国家863计划重点项目闭环，完成氢燃料电池客车研发制造;第一个签订全球最大批量氢燃料电池客车订单;氢能源产品经过了充分的产品验证和市场考验，累计运行里程居国内第一，并获得中国汽车工业科学技术进步一等奖。
福田汽车表示，在引领行业的同时，福田汽车更立足不同应用场景，推动氢燃料产品从城市客车、城郊及旅游客车、市政环卫等领域逐步向城市物流、城际物流等货车领域发展，并在港口、矿山施工重型车、城市渣土运输、长途物流运输等中重型产品适用领域重点布局。目前，福田汽车氢燃料电池产品已经全面涵盖城市客车、城郊客车、轻卡、中卡、重卡等不同产品，力争以更优异的产品性能拓展更广阔的氢能应用场景。
在本次活动中，福田汽车氢燃料轻卡、氢燃料客车重磅亮相，成为现场一道亮丽的风景线。
福田汽车介绍， 在氢能研发方面，公司不断深入氢燃料商用车生态布局，开展氢燃料重卡、整车智能化控制、车载氢系统安全设计等关键技术研究。投资近14亿的氢燃料商用车及测试能力建设项目已然启动为氢能源的研发、测试、制造提供保障。中石油与福田汽车合作建设的福田加氢站投入运营，是福田汽车氢能产业基地建设的一小步，更是中国氢能事业的一大步。未来，福田汽车将以开放的姿态，链合产业链，构建“氢能生态圈”，打造氢燃料电池汽车产业发展高地，持续引领行业创新发展。
[2021-07-25] 福田汽车(600166):主要业务份额、净利润率双升-21年中报点评
■广发证券
21年H1扣除宝沃相关影响归母净利润为10.4亿元。据中报，21年H1公司营业收入319.3亿元(yoy+17.3%)，归母净利润6.1亿元(yoy+238.8%)。21H1宝沃相关事项对公司利润影响共4.9亿元，扣除宝沃事项相关因素影响后，公司利润总额约为10.4亿元，符合预期。
公司卡车市占率同比上升，盈利能力经受住了成本的冲击。公司在产品差异化的竞争优势下通过供应链和渠道管理积极应对材料成本上涨，市占率不降反升:21年H1公司轻微卡、中重卡市占率分别为17.0%与11.6%，较20全年分别同比提升2.1pct与0.6pct。21年H1福田康明斯与福田戴姆勒净利润分别为10.5亿元(占去年全年15.6亿元的68%)与7.0亿元(已与去年全年7.1亿元相当)。福田康明斯与福田戴姆勒21年H1净利率分别较去年全年提升1.9/0.9pct至14.1%/2.9%，对于原材料成本占比较大的福戴更难能可贵。
积极处置非主营业务资产，报表质量持续提升。21年H1公司总资产周转率达60%，公司带息债务/全部投入资本继续下降至30.1%，经营性净现金流13.4亿元。报告期内长沙普罗科与河北雷萨出表，报告期后，据公告21年7月公司南海工厂被征收，补偿共10.6亿元。
投资建议:公司在轻卡行业市占率多年第一，中重卡市占率位列前五，掌握产业链核心技术，战略聚焦商用车并以盈利为导向。公司在商用车业务较强的竞争力有助于公司盈利能力快速提升，宝沃减值因素尽管存在一定不确定性，但并不影响公司长期价值，我们预计公司21-23年每股净资产为2.49/2.66/3.12元，按最新收盘价计算21-23年PB为1.53/1.43/1.22倍，结合行业平均及公司历史PB水平，给予公司21年2.0倍PB估值，对应合理价值为4.97元/股，维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧；宝沃剩余股权转让款、股东借款回收风险等。
[2021-07-23] 福田汽车(600166):福田汽车披露半年报 净利润同比增长238.77%
■上海证券报
福田汽车披露半年报，公司2021年上半年营业收入31,930,686,002.95元，同比增长17.33%;归属于上市公司股东的净利润607,636,158.79元，同比增长238.77%;基本每股收益0.0937元。
[2021-06-10] 福田汽车(600166):福田汽车收到新能源汽车推广补贴4432万元
■证券时报
福田汽车(600166)6月10日晚间公告，6月10日，公司接到国家开发银行通知，收到北京市财政局转支付的新能源汽车推广补贴4432万元，为2019年度新能源汽车推广应用补助资金。
[2021-06-04] 福田汽车(600166):福田汽车1-5月累销34.8万辆 同比增长36.8%
■中国证券报
6月4日，根据福田汽车5月份产销数据，福田汽车1-5月实现累计销量34.8万辆，同比增长36.8%，福田汽车持续领跑行业，实现轻卡、中卡、重卡、轻客等领域的全面突破。在福田汽车整车业务的亮眼成绩之外，福康发动机亦表现不俗，1-5月份内配、外销总计144013台，同比增长34.93%。
欧曼重卡1-5月累销7.1万辆，同比增长37.2%;欧航欧马可1-5月累销3.9万辆，同比增长70.8%;奥铃1-5月累销达5.5万辆，较去年同期跃升38.8%;时代1-5月累计销售15.1万辆，同比增长31.2%;福田皮卡1-5月累计销量0.98万辆，同比增长39.1%;图雅诺风景1-5月累销2.1万辆，实现31.3%的增长;同时，福田汽车海外市场进一步扩大，1-5月份累计出口24006辆，同比增长64.8%;福田发动机方面，福田康明斯发动机1-5月内配外销合计14.4万台，较去年同比增长34.9%。
[2021-05-07] 福田汽车(600166):福田汽车前4月汽车销量同比增逾五成
■上海证券报
福田汽车公告，2021年4月份汽车产品销量80017辆，上年同期为70007辆。2021年1-4月，汽车产品销量累计282325辆，同比增长50.14%。
[2021-05-02] 福田汽车(600166):报表质量持续提升,剔除宝沃利润大幅增长-20年报及21Q1点评
■广发证券
20年剔除宝沃影响利润总额18.3亿元,同比增加24.3亿元。根据财报,20年公司实现营业收入577.7亿元,同比增长23.0％,利润总额0.9亿元,同比增加254.4％,归母净利润1.55亿元,同比减少19.3％,剔除宝沃相关影响后公司实现利润总额18.3亿元,同比增加24.3亿元。21年Q1公司实现营业收入158.7亿元,同比增长72.0％,归母净利润3.7亿元,同比增长6.7亿元。
20年经营性净现金流超预期,战略、产品布局蓄势待发。20年是公司"三年行动计划"的收官之年,公司圆满完成聚焦商用车,从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变,提高盈利能力,实现有价值有质量地增长等目标,21年经营计划中公司继续强调"差异化竞争"、"精益化管理"。21年Q1公司分别销售轻微卡、中重卡11.9与7.1万辆,同比增长56％与118％,在轻卡市场市占率继续保持领先地位。21年1季度末带息债务/全部投入资本降至30.9％,创16年以来新低；20年公司经营性净现金流达到86.8亿元,创历史新高。我们认为宝沃影响总体可控,同时受益于轻卡供给侧改革、AMT渗透率提升及奔驰新车周期,公司业绩富有向上的弹性。
投资建议:公司在轻卡行业市占率多年第一,中重卡市占率位列前五,掌握产业链核心技术,战略聚焦商用车+公司在商用车业务较强的竞争力有助于公司盈利能力快速提升,宝沃减值因素尽管存在一定不确定性,但并不影响公司长期价值,我们预计公司21-23年每股净资产为2.47/2.66/3.00元,按最新收盘价计算21-23年PB为1.51/1.40/1.25倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司21年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.93元/股,维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧；宝沃剩余股权转让款、股东借款回收风险等。
[2021-04-29] 福田汽车(600166):福田汽车一季度净利润3.71亿元 同比扭亏
■证券时报
福田汽车(600166)4月29日晚间披露一季报，公司2021年一季度营业收入158.70亿元，同比增长72.04%;净利润3.71亿元。公司上年同期亏损2.96亿元。
[2021-04-05] 福田汽车(600166):福田汽车销量突破1000万辆 力争2035年实现产销2000万辆
■中国证券报
4月2日，福田汽车突破1000万辆盛典暨欧曼银河下线仪式在北京举行，同时宣布力争2035年实现产销2000万辆。
作为商用车自主品牌代表，福田汽车成为我国首个销量突破1000万辆、全球突破1000万销量用时最短的商用车企业。1999年荣膺轻卡冠军、2005年成为我国商用车第一品牌、2021年销量突破1000万辆，福田汽车逐渐成长为北汽集团高质量发展的中流砥柱，成为全球最具潜力的商用车企业之一。25年来，福田汽车坚持品牌、技术双自主，品牌价值连续16年位居我国商用车行业第一。
今年以来，福田汽车加快创新实践，实现了“区域+场景”市场需求调研体系、良性增长营销体系、新企业文化核心理念以及营销手段和模式创新，供应链、以大质量为核心的全价值链质量运营体系变革，成功在汽车市场逆势增长，有力促进北汽集团高质量发展。
北汽集团党委副书记、总经理张夕勇表示，福田汽车销量突破1000万辆，代表了用户对于福田汽车品质和服务的信赖，凝聚了福田汽车人25年执着创业、不懈奋斗的心血和汗水。张夕勇认为，1000万辆是里程碑，亦是新起点，北汽集团将一如既往地全力支持福田汽车发展。欧曼银河彰显着创新与合作的力量，福田汽车秉承自主创新、开放合作的发展理念，不断蓄势、奋力前行，迈向下一个千万辆里程碑。
欧曼银河独具特色的外观设计，实现驾、乘、娱一体的内置空间，实时大数据智慧中控，从产品的格局到细节，无一不彰显着福田汽车对“下一个千万辆”的野心;大数据智慧算法的研发应用，也向市场展示了手握千万级用户数据的实力。
福田汽车党委书记、董事长巩月琼表示，福田汽车诞生于“改革开放逐步深化，社会主义市场经济体制初步确立，国企改革尚在探索”的背景下，凭借“摸着石头过河”的一腔勇气，以比行业快20年的速度达成产销1000万辆。经过25年艰苦奋斗，福田汽车实现“汽车强国”之梦的阶段性成果。
巩月琼说，销量千万辆激动人心，福田汽车人已做好全面准备，以更快的速度创造第二个“千万辆”。新的征程，以“X新世代”为总纲领，福田汽车力争2035年实现产销2000万辆，为用户提供“智、享、轻、新”的产品，助力“汽车强国”早日实现。
[2021-03-02] 福田汽车(600166):福田汽车前2月汽车销量同比增长86.32%
■证券时报
福田汽车(600166)3月2日晚间公告，1-2月汽车累计销售101142辆，同比增长86.32%。其中，新能源汽车累计销售445辆，同比增长145.86%。
[2021-02-03] 福田汽车(600166):福田汽车1月份销量同比增长52%
■上海证券报
福田汽车发布1月份产销数据。2021年1月份汽车销量61087辆，上年同期销量40160辆，同比增长52.11%。其中，新能源车销量252辆，同比增长245.21%。
[2021-01-31] 福田汽车(600166):扣除宝沃后盈利显著增强,经营性净现金流创历史新高-年度点评
■广发证券
公司全年并表业绩受宝沃影响,扣除宝沃后利润总额约18.97亿元。根据业绩预告,公司预计20年营业收入579亿元左右,同比增长23％;归母净利润1.49亿元左右,同比减少22％。20年公司预计利润总额0.23亿元左右,其中宝沃减值与投资收益合计影响-18.74亿元左右,扣除宝沃后公司实现利润总额18.97亿元左右。公司聚焦商用车"三年行动"战略提出"加快非主营、亏损业务的改革调整",我们认为受益于轻卡供给侧改革、AMT渗透率提升及奔驰新车周期,公司业绩仍有较大向上弹性。
聚焦战略成效明显,2020年经营性净现金创历史新高,宝沃风险可控。20年是公司"三年行动计划"收官之年,经过三年调整,公司销量、营收、利润及现金流等指标均有明显改善。20年公司分别销售轻卡、中重卡43.5、19.6万辆,同比增长17％、63％,市占率进一步提升。20年预计公司经营性净现金流达到80亿元,同比增长65％,创历史新高。根据业绩预告,悲观情况下公司预计宝沃相关未尽事宜可能产生的最大损失为43.98亿元,考虑到公司未来将持续聚焦核心商用车主业战略,提高资产盈利能力,我们认为宝沃影响总体可控。
投资建议:公司是轻卡行业绝对龙头,中重卡市占率位列前五,同时掌握产业链核心技术,调整竞争力低下业务,资产质量提升有助于公司盈利能力继续快速恢复,若剔除宝沃减值因素影响,我们预计公司21-22年归母净利润分别为21.33、26.22亿元。我们预计公司20-22年每股净资产为2.34/2.43/2.60元,按最新收盘价计算20-22年PB为1.10/1.06/0.99倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司21年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.87元/股,维持"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧;宝沃剩余股权款及股东借款回收风险等。
[2021-01-03] 福田汽车(600166):发改委产业司赴福田汽车调研先进制造业和现代服务业融合试点工作
■证券时报
12月30日下午，发改委产业发展司副司长、一级巡视员李忠娟带队就先进制造业和现代服务业深度融合发展赴北汽福田汽车股份有限公司进行调研。
[2020-11-03] 福田汽车(600166):福田汽车拟10.97亿元转让重机工厂部分资产
■上海证券报
福田汽车晚间公告，公司通过北京产权交易所公开挂牌转让怀柔重型机械工厂(以下简称“重机工厂”) 房地和设备等相关资产。2020年11月2日，公司与福田戴姆勒签订了《实物资产交易合同》，将重机工厂部分资产以109,668.84万元的价格转让给福田戴姆勒。
[2020-11-02] 福田汽车(600166):福田汽车10月汽车销量同比增近三成
■上海证券报
福田汽车晚间公告，公司今年10月销售汽车60978辆，去年同期为47051辆，同比增长29.60%;1-10月累计销售汽车563245辆，同比增长29.09%。
[2020-11-01] 福田汽车(600166):聚焦商用车三年行动战略成效明显-季报点评
■广发证券
核心观点:受益轻卡及中重卡高景气,公司Q3营收及业绩同比增长提速。根据三季报,公司前3季度实现营收428亿元,同比增长20.7％,归母净利润2.8亿元,同比增长9.4％;其中Q3营收155.5亿元,同比增长66.0％,归母净利润1.0亿元,去年同期为807万元。受益于轻卡及中重卡销量增长,公司主营业务同比增长,同时合营企业福康、福戴盈利增加带来前3季度投资净收益同比增长59.5％,增厚公司业绩。公司前3季度计提信用减值损失11.0亿元,主要是宝沃转让相关款项信用减值增加。若剔除不可比因素,公司核心资产盈利水平明显提升。
聚焦战略成效明显,经营性现金流持续改善。18年公司制定三年计划,确立聚焦商用车主业的战略方向,加快亏损业务剥离出表。经过两年多调整,公司营收、利润及现金流等指标均有明显改善,19年、20年前3季度公司经营性净现金流达到48.4、58.2亿元。公司核心主业轻卡+重卡具备高盈利能力,依托福康X动力、采埃孚AMT黄金动力链组合,向上空间打开。
高管增持、股份回购及员工持股,彰显管理层对未来发展充满信心。19年3月董事长增持800万股,同年3月、11月发布两期回购方案;20年8月发布员工持股计划,10月董事会审议通过议案,续聘巩月琼同志为总经理,有助于进一步促进公司持续健康发展。
投资建议:公司是轻卡行业绝对龙头,中重卡市占率位列前五,掌握产业链核心技术,未来或继续调整竞争力低下业务,资产质量提升有助于公司盈利能力快速恢复。我们预计公司20-22年每股净资产为2.37/2.53/2.76元,按最新收盘价计算20-22年PB为1.31/1.23/1.13倍,结合行业平均及公司历史PB水平,给予公司20年2.0倍PB估值,对应合理价值为4.74元/股,首次给予"买入"评级。
风险提示:行业竞争加剧;宝沃剩余股权款及股东借款回收风险等
[2020-10-28] 福田汽车(600166):重卡自动变速箱AMT时代来临-公司更新报告
■国泰君安
本报告导读:AMT重卡的渗透率进入快速提升阶段,公司凭借采埃孚福田的领先技术,有望在重卡领域持续改善。
投资要点:维持目标价至3.6元,维持"增持"评级。维持2020-2022年EPS为0.16/0.24/0.22元,参考可比公司的估值(2021年PE平均值为12.4),考虑公司AMT自动变速箱布局领先行业,给予一定估值溢价,给予公司2021年15倍PE,对应目标价3.6元。
公司业绩大幅改善,源于合资公司福田康明斯和福田戴姆勒的贡献提升。2020年Q2,公司的归母净利为4.8亿元,同比+181％,扣非归母净利为2.7亿元(2019年Q2为-1.7亿元),联营和合营企业的投资收益为2.6亿元(2019年Q2为-0.3亿元),符合预期。
公司重卡领域的良好表现,得益于其合资公司采埃孚福田的AMT自动变速箱成熟技术。2020年1-9月,福田汽车(含福戴)的重卡销量为11.9万辆,市占率为9.6％(2019年为7.3％),显著提升,其中福田戴姆勒欧曼自动挡重卡销量达到12549辆,同比增长638％,超过2019年全年销量(欧曼EST-A、EST、GTL自动挡销量6000辆)。
需求端(司机年轻化)和供给端(新产品推出)驱动下,预计2025年中国AMT重卡渗透率超过20％。相较于手动变速箱重卡,AMT重卡平均省油5％-8％(每百公里对应省油2L至3L,一年对应经济效益1.5万元-2万元),需求端的司机年轻化进一步提升AMT变速箱在实际应用的经济性,供给端的新产品推出进一步降低AMT变速箱的成本。
风险提示:应收账款减值计提超出预期、福戴的新产品推出不达预期。
[2020-10-23] 福田汽车(600166):福田汽车举办第一届科技文化节
■中国证券报
10月23日，“福田汽车第一届科技文化节”开幕式开启。福田汽车副总经理武锡斌在开幕式上表示，在产品平台开发层面，近年来福田汽车开发的新平台产品交付效率大幅提升，新产品项目平均延期时长由十二五期间的12个月下降到了1个月左右，远低于行业6个月的平均水平，与此同时，新平台产品市场口碑突出，打造了H5重卡、M4中卡、M4轻卡、P203皮卡、PM微卡等一系列平台产品，以科技创新力量强势支撑市场目标实现。在技术深度研究层面，福田汽车在新能源、智能网联、超级动力链等新技术方面加大投入，稳扎稳打，同样突破不断。
站在2020时代大变革的关键时期，福田汽车打造“第一届科技文化节”，以“一展一会一主题四论坛”七项主题活动，对过去研发成果进行总结展示，为行业呈现包含新能源、自动驾驶、智能网联和轻量化等高质量的“科技饕餮大餐”，将进一步带动行业共同激活研发队伍活力，凝聚研发技术氛围，引领行业科技向上。
“一展”即“新技术成果展”，开幕式当天，福田汽车同步开启了新技术成果展览，为与会嘉宾呈现包含纯电动、燃料电池、混合动力等整车新技术成果展示，以及轻量化技术、网联化技术、自动驾驶、新能源技术、底盘技术等模块新技术成果展示。
“一会”即“轻量化大会”，开幕式之后，召开了备受瞩目“轻量化大会”，知名行业专家学者和业界精英齐聚一堂，交流汽车轻量化材料、设计、工艺，为行业带来新理念、新技术、新合作，将进一步引领轻量化技术创新发展，助力实现中国汽车轻量化从“将先进技术用起来”向“用的好”转变。
而随着“一展一会”活动的精彩开启，后续还将陆续举办“福田汽车标准日”主题活动和“智能网联论坛、轻量化论坛、超级动力链论坛、新能源论坛”等四大论坛。
新一轮科技革命正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构。从纯电动技术突破不断到氢能引领，从超级卡车战略持续升级发布3.0战略到超级动力链优势强化，从轻量化技术不断深入到智能网联长远布局，福田汽车瞄准世界科技前沿，一路科技引领，品牌持续向上，打造浓厚的汽车研发文化和专家文化发展氛围，以强有力的研发能力持续强化商用车创新高地，引领行业变革向上，促进我国汽车产业迈向全球价值高端链条打造，实现了中国高端智能制造与世界最新工业水平的对话。
[2020-09-16] 福田汽车(600166):北汽福田向北京公交集团交付2120辆新能源客车
■证券时报
据福田汽车消息，9月15日，北汽福田向北京公交集团交付的2120辆福田新能源客车。至此，北汽福田已向北京公交集团交付1.1万辆新能源客车。
[2020-08-21] 福田汽车(600166):福田汽车轻量化货厢技术驱动用户价值升级
■中国证券报
近日，“2020中国汽车轻量化设计评选”结果揭晓，福田汽车凭借“基于场景工况的复合材料商用车货厢开发”项目荣获一等奖。
在项目开发过程中，福田汽车通过基于场景工况的全流程开发、重量最轻选材设计、异地组装、模块化结构设计、螺-铆混合连接设计、规范正向仿真分析、实际道路模拟验证、低成本控制等七项亮点，最终形成设计规范5项，标准流程4项，论文4项，发明专利5项，实用新型专利1项。
为确保轻量化设计的严谨性，福田汽车国内首创基于场景工况的全流程开发，识别用户实际使用典型场景13个，包括弯曲、扭转、制动，单侧过凸包等等，进行典型工况采集，数据分析和外推，得到的工况数据用于设计仿真、台架试验、整车验证，尽最大程度还原用户使用场景，实现产品与用户需求的结合。
通过轻量化货厢研究，福田汽车成功实现货厢各零部件的模块化、系列化以及标准化，满足轻量化货厢对于降重、防腐、节能、减排等一众要求，为行业轻量化货厢研发探索出一条新的路径。
在结构优化方面，福田汽车以实际道路场景工况的采集与分析作为零部件结构优化边界的输入，应用衍生式设计、多目标多学科优化等结构优化技术，实现零部件的保质轻质开发;为福田商用车的合规化、轻量化、价值化保驾护航。
在材料选择上，福田汽车逐步加大超高强钢的应用比例;稳步提升整车铝化率;阶段性布局轻质高性能工程塑料、纤维增强复合材料的应用;引入航空级别纳米陶瓷基铝合金、碳纤维等轻质材料，在确保可靠性的同时，提升产品性能，且降重效果明显。
为配合新材料的应用，福田汽车创新生产工艺，采用700L高强钢辊压车架、1500MPa车身热成型应用、半固态压铸铝技术等生产制造工艺，并通过DOE试验策划设计保证产品得到充分的验证。最终，经过独立耐久试验与可靠性增长试验保证轻量化产品具有良好的可靠耐久性能。
[2020-08-21] 福田汽车(600166):福田汽车上半年净利同比下降28%
■证券时报
福田汽车(600166)8月21日晚披露半年报，上半年，公司营收为272.15亿元，同比增长4.44%;净利为1.79亿元，同比下降28%。上半年，公司销售汽车32万辆，较去年同期增长17.6%，其中商用车市场占有率13.3%，较去年同期增长1.2个百分点，位列商用车第一。
[2020-08-18] 福田汽车(600166):福田汽车3645万元转让安凯车桥30%股权给方盛实业
■证券时报
福田汽车(600166)8月18日晚公告，公司通过北京产权交易所公开挂牌转让安凯车桥30%股权。8月18日，公司与广西方盛实业股份有限公司签订了《产权交易合同》，将所持有的安凯车桥30%股权以3645.24万元的价格转让给方盛实业。预计本次交易产生的利润可能占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上。
[2020-08-06] 福田汽车(600166):福田汽车品牌价值突破1600亿元
■中国证券报
8月5日，2020年第十六届世界品牌大会暨2020年(第十七届)中国500最具价值品牌发布会在北京举行。其中，福田汽车品牌价值再创新高，突破1600亿元，以1685.92亿排行第34位，连续16年位居商用车行业第一、汽车行业第四。
近年来，在汽车大国向汽车强国转变的过程中，国内商用车产业亦进入粗放式发展向创新式发展的蜕变。商用车企业竞争已经从“产品竞争”走向“品牌竞争”，福田汽车一直以来致力于“品牌向上”建设。在品牌力的塑建上，不仅谋求从“中国福田”到“国际福田”的蜕变，还通过全球资源联合和国际化布局，对商用车行业技术进行前瞻性布局和成熟应用。在深化“科技福田、绿色福田、国际福田”品牌内涵的同时，提出了品牌向上工程“第一战略”，强化福田基因，以“科技+绿色+国际”为核心搭建系统构建，加速推进“福田新四化+软实力”落地，助力“中国商用车第一品牌”目标实现。
今年在面对全球疫情巨大影响时，福田汽车通过科学部署、严密防控为疫情防控做出贡献。第一时间响应国家号召，火神山医院指令下达后，福田汽车迅速响应，立即通过车联网系统调动武汉周边欧曼、雷萨等建筑用车驰援建设。第一时间调整产品布局，福田汽车针对此次疫情陆续研发并生产图雅诺负压救护车、奥铃医疗废物转运车、欧马可消毒冷藏车、欧辉核算检测采样车、欧辉超级健康客车等不同品牌，多个品系产品，为全国防疫提供技术及产品支持。截至目前，已有超过500辆福田图雅诺负压救护车先后投入到疫情防控中，同时，福田欧辉核酸检测采样车投入运营。福田汽车携旗下品牌积极调配资源、优化服务流程，依托“321”闪休服务，贯彻“免费救援”服务理念，以“5+2”、“白+黑”的常态服务模式，组成“服务武汉突击队”投入到疫区车辆救援中。
新能源商用车正从“政策拉动”迈向“市场引领发展”的2.0时代。在新时代下，规模化、高价值、高产出，才是新能源商用车发展的正确途径。与乘用车不同，满足特定作业场景的环保要求和规模化的市场需求，将是商用车发展的重点方向。同时，特定场景的作业环境也将对新能源产品提出更严苛、更专业的要求，根据场景化需求精准定义产品开发才能占得先机。基于此，福田汽车提出商业化驱动商用车的新能源化，从“政策驱动”转向“科技和价值驱动”，以及场景化精准解决方案的新主张。为此，福田智蓝新能源依托三纵三横技术布局，高度聚焦新能源产品使用场景，深度洞察新能源客户需求和痛点，打造专业、定制化产品，积极布局从置换开始的新能源一体化解决方案。
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