600131*ST岷电 股票走势分析
≈≈国网信通600131≈≈(更新:22.01.26)
[2022-01-26] 国网信通(600131):21年快报基本符合预期,看好电网数字化机遇-年度点评
■中金公司
2021年业绩快报基本符合预期
国网信通发布2021年度业绩快报:公司2021年实现营业总收入74.66亿元,同比增长6.49％;归母净利润/扣非归母净利润6.77/6.49亿元,同比增长11.57％/20.46％。其中4Q21营业收入31.96亿元,同比增加14.1％;归母净利润3.06亿元,同比下降3.0％。基本符合我们预期。
关注要点
公司深耕电网数字化领域,2021年实现稳健增长。1)云网基础设施:中电飞华开展"公专互补"电力5G示范应用建设,承建高效能云计算数据中心,开展白鹤滩-江苏、南昌-长沙特高压通信工程建设等。2)电力数字化应用:中电普华牵头国网营销2.0系统研发建设,已于今年1月在江苏正式投产上线,一季度起将推广至浙江、天津、山东、上海、安徽、福建等试点单位1。此外,公司积极拓展电网代理购电平台建设、能源电力交易、虚拟电厂等领域业务。3)企业数字化应用:中电启明星开展"i国网"深化应用建设,数字化赋能智能巡检、智慧运维、基层供电所等。
国企改革步伐加快,股权结构持续优化。1)公司控股股东信产集团拟将4.77％公司股份无偿划转至中国电信投资(此前中国电信集团已将子公司中国通信股份2.4％股份划转至信产集团),有望促进公司与中国电信在数据中心、5G建设等方面的战略合作。2)公司发布2021年限制性股票激励计划,为首次股权激励,明确2022-2025年每年净利润较2020年以来CAGR不低于16％的目标,深度绑定核心员工利益,坚定公司长期成长信心。
看好"十四五"电网数字化转型加速。随着新能源比例的逐步提升,电网数字化、智能化运行成为必然,两网均表示"十四五"将在构建数字电网方面加大力度。我们预测"十四五"期间电网数字化投资占比有望提升至10％以上,年均投资额500亿元以上,年均复合增速15％。从21年招标情况来看,电网数字化市场主要由国网系企业主导,国网信通综合市占率21％,其中数字化设备/服务市占率分别为17％/25％,有望充分受益。
估值与建议
由于公司重组后业务逐渐理顺迈入正轨,我们上调公司2021/22年盈利预测5.4％/5.7％至6.78/8.35亿元,首次引入2023年盈利预测10.02亿元。
维持跑赢行业评级。当前股价对应2022/23年29.1/24.2倍市盈率。考虑到电网数字化加速和公司行业龙头地位,我们上调目标价5.0％至20.81元,对应29.8/24.8倍2022/23年市盈率,较当前股价有2.4％的上行空间。
风险
电网数字化投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-12-29] 国网信通(600131):云网综合服务商,受益双碳加速发展
■国信证券
云网综合服务商,受益双碳加速发展
国网信通前身为岷江水电,2019年完成重大资产重组后,更名为国网信通,公司实际控制人为国家电网,现拥有中电普华、继远软件、中电飞华、中电启明星四家全资子公司,转型后定位为云网综合服务商,包括云网融合基础设施、云平台、"互联网+"行业云应用等,截至2020年,公司云网基础设施、企业数字化应用、电力数字化应用三大业务板块分别占比52％、28％、20％。
双碳推进电网信息化建设,电力市场化交易机制进一步完善
随着新能源占比的持续提升,以及电力市场化交易机制进一步完善,公司三大业务板块整体保持稳健增长,电力板块重点发力:1)云网基础设施:公司将持续受益于国家电网对通信网络、算力平台、底层基础设施建设,同时公司持有并运行数据中心资产,预期未来将保持稳健增长;2)企业数字化应用:主要为电网公司等提供信息技术平台的升级应用,预期将持续受益于系统的更新升级;3)电力数字化应用重点发力建设:中央全面深化改革委员会提出建立全国多层次统一电力市场体系,公司将作为电力运营商的身份参与到电力交易运营,有望实现较快增长。
催化因素:电力信息化投资增加,电力交易市场广阔
催化因素包括:1)新能源增加促进电力信息建设提速,公司主要受益于国网信息化支出增加;2)公司作为国内较早布局虚拟电厂的运营商,目前聚合装机容量已超过75MW,可调负荷超过36MW,未来空间广阔;3)公司电力互联网运营业务,现已实现接入充电场站超过140座,数字能源系统服务超过100余家用户,有望维持较高增速。
风险提示
国网信息化建设投入不及预期、虚拟电厂推广不及预期、公司电力互联网平台开拓不及预期。
受益于电力交易完善,首次覆盖,给予"买入"评级我们预计,公司2021-2023年收入分别为81/97/116亿元,归母净利润7.0/8.5/10.3亿元,同比+16％/22％/21％,对应EPS为0.58/0.71/0.86元,对应当前股价PE为40/32/26倍,首次给予"买入"评级。
[2021-12-15] 国网信通(600131):股权激励方案发布,彰显长期发展信心
■中金公司
公司近况
12月13日,公司发布2021年限制性股票激励计划(草案),拟向公司内部董事、高管及核心员工共计168人授予限制性股票835万股,占公司总股本的0.7％。
评论
股权激励范围广,深度绑定核心员工利益。本次涉及168人,股权激励的对象包括公司高管、中层管理人员以及不同层级的科研、营销、项目管理业务核心骨干员工。授予价格为9.42元/股,为当天(12月12日)收盘价的49.8％,公司预计总成本约为7,932.5万元,其中2022/2023年摊销费用均为2,545.01万元。我们认为作为公司重组后的首次股权激励,能够深度绑定核心管理和开发团队,有效激发员工积极性,助推公司业务持续增长。
树立长期发展目标,坚定成长信心。本次股票激励计划在授权日起满24个月后分为四个限售期。考核目标包括:1)公司2022/2023/2024/2025年净资产收益率分别达到14.2％/14.5％/14.8％/15.1％,且不低于同行业对标企业75分位值水平;
2)2022-2025年每年净利润相比2020年以来的复合增长率不低于16％,且不低于同行业对标企业75分位值水平;3)2022-2025年每年经济增加值改善值大于0。
赋能电网数字化建设,云网融合业务不断深化。我们预计电网数字化建设将是"十四五"期间电网发展的主线之一,年均投资增速有望达到15％以上。公司业务深度契合电网数字化发展方向,有望直接受益:1)云网基础设施:公司拟在15个省市建设高效能数据传输平台,支撑新型电力系统下跨域能源数据交互需求,预计2022年12月投运;2)电力数字化应用:抓住电力市场化改革契机,积极开展电力营销2.0、网上国网APP电网代理购电等应用,布局能源电力交易、虚拟电厂等业务;3)企业数字化应用:围绕电网数字化发展战略,公司开发配网精益化管理平台、变压器声纹监测系统等应用,利用人工智能、物联网、大数据、数字孪生等前沿技术全面助力智慧变电站和智慧巡检。
估值与建议
维持2021年和2022年盈利预测不变,维持跑赢行业评级。当前股价对应2021/2022年35.2倍/28.6倍市盈率。基于2022年预测以及考虑到公司业务深度契合电网数字化发展方向,我们上调公司目标价20％至19.82元,对应30.0倍2022年市盈率,较当前股价有4.8％的上行空间。
风险
电网投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-12-15] 国网信通(600131):国网信通控股股东所持4.77%公司股权被无偿划转至中国电信投资
■上海证券报
国网信通公告，控股股东信产集团拟将其持有的公司57,000,000股有限售条件流通股股份无偿划转至中国电信投资，拟划转股份占公司总股本的4.77%。本次股份无偿划转完成后，公司的控股股东仍为信产集团，实际控制人仍为国务院国资委。
[2021-12-01] 国网信通(600131):国网信通股东拟减持公司不超2.18%股份
■上海证券报
国网信通公告，股东新华国泰拟自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过公司总股本2.18%的股份。
[2021-10-29] 国网信通(600131):"云网融合"标杆企业,积极布局电力数字化-三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年前三季度实现营业收入42.70亿元,同比增长1.39％;实现归母净利润3.71亿元,同比增长27.22％;实现扣非归母净利润3.57亿元,同比增长31.87％,EPS0.17元,业绩符合预期。
公司通过资产重组实现顺利转型。2019年12月,公司完成了重大资产重组,由发供电业务转型为信息通信业务,重点立足能源领域,面向电网、发电、水气热等企业及公共事业领域,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案,以及"云网融合"运营一体化服务,助力能源互联网建设和企业数字化转型。2020年,公司更新主营业务划分方式,聚焦云网基础设施、企业通用数字化应用以及电力数字化应用三大板块,产业链完整,整体产业优势明显。
储能及充电站运维平台业务有望成为下一个盈利增长点。在储能领域,公司全资子公司安徽继远软件主要提供储能站数字化运行、高效运营等一站式定制化平台。目前,继远软件共支撑建设用户侧储能电站5个,合计容量达300MWh,储能云平台接入储能电站5个,合计管理容量达到350Wh。未来,公司将深度参与储能电站规划策划,强化电网调度业务支撑。在充电站运维领域,继远软件负责开展充电设施数字化运维及运营增值管理平台的开发,中电启明星的联营公司思极星能负责充电站的建设和运营业务,两者分属产业链上下游。未来,公司将不断做优单个充电场站的运维支撑完善构建成熟可复制的产品解决方案,持续扩大市场业务覆盖面。
盈利预测与投资建议。我们选取电力物联网行业内的三家可比公司,2021年-2023年平均PE分别为27、20、16倍。公司产品线涵盖了信息通信产业链各环节,已经形成底层算力资源和上层应用服务的全方位产业布局,可以为客户提供一体化的信息技术服务。未来随着"数字新基建"十大重点建设任务的推进,公司主营业务有望充分受益。预计未来三年归母净利润复合增长率有望达到14.29％,首次覆盖给予"持有"评级。
风险提示:单一客户依赖风险、人才流失风险、知识产权被侵害风险、技术创新风险。
[2021-08-20] 国网信通(600131):1H21业绩符合预期,云网融合布局不断深入-中期点评
■中金公司
1H21业绩符合我们预期
公司公布中报业绩:公司IH21期间实现营业收入28.80亿元,同比增长6.79％;实现归母净利润2.17亿元,同比增长29.57％。公司中报业绩符合我们预期。
发展趋势
公司云网融合业务布局不断深化。1)电力数字化应用:公司立足电力,围绕"源一网一荷一储"全链条开展数字化产品和服务,特别地,公司为解决能源电力生产和消费环节的实时匹配问题,着力规划设计虚拟电厂系统,积极探索新型电力系统背景下的数字化应用机遇;2)企业通用数字化应用:公司从基础智能管理逐步向专业细分领域渗透;3)云网基础设施及运营:支撑国家电网云平台、数据中台、物联管理平台的建设,并积极探索变电站、配电房等行业场景管控新模式。
看好网外电力运营服务市场拓展,能源数字化应用空间广阔。截至1H21末,公司的电力市场化交易服务实现了首单购售电合同,充电运营网络服务平台接入充电场站141座,储能云监控平台实现落地,双碳应用已服务100佘家用户,智慧水电服务累计为30佘家水电站提供实时计算服务。公司围绕能源数字化应用大力拓展网外市场,延伸能源服务价值链,我们认为将为公司带来广阔成长空间。
我们认为公司有望大幅受益于新一轮蓄势待发的电网信息化投资。我们认为国网信息化已经进入第四阶段(2019-2025年),数字新基建十大重点建设任务或将推动信息化投资占比从2016-2018年的2.7％大幅攀升至10％-15％,我们预计2021/25年电网信息化投资额分别为500/860亿元,对应CAGR为14.5％。而在国网信息化招标中,公司龙头地位稳固,我们预计公司将充分受益国网信息化投资的高增长。
强化内控,盈利改善。1)毛利率:IH21期间公司毛利率同比增加1.33ppt至19.14％;2)费用端:IH21期间公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化-0.56ppt、-0.32ppt、+0.14ppt、-0.60ppt,合计同比下降1.34ppt;3)净利率:1H21期间公司净利率为7.54％,同比提升1.33ppt。
盈利预测与估值
维持2021年和2022年盈利预测不变。当前股价对应2021/2022年25.7倍/21.0倍市盈率。维持跑赢行业评级和16.52元目标价,对应30.7倍2021年市盈率和25.0倍2022年市盈率,较当前股价有19.3％的上行空间。
风险
电网投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-08-19] 国网信通(600131):国网信通上半年净利2.17亿元 同比增29.57%
■证券时报
国网信通(600131)8月19日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入28.8亿元，同比增长6.79%;净利润2.17亿元，同比增长29.57%;基本每股收益0.18元。
[2021-08-16] 国网信通(600131):国网信通获沪市上市公司2020至2021年度信息披露考核“A级”评级
■中国证券报
8月13日，上海证券交易所发布了《沪市主板上市公司2020至2021年度信息披露工作评价结果》(简称“结果”)，国网信通凭借稳健的经营业绩、规范的公司运作、高质量的信息披露以及良好的投资者关系管理，在重大资产重组完成后取得信息披露工作“A”级最高考核评级，也是公司更名后首次获此殊荣。根据发布的结果显示，参与考评的沪市上市公司共计1574家，其中评价结果为“A”的上市公司共计307家，占比为19.5%。
据了解，国网信通坚持依法合规为底线，不断完善内部控制制度，优化提升治理体系。2020年度，公司平稳高效完成董监高换届改选，合法合规召开“三会”21次，审议议案共计109项，涉及定期报告、发展战略、利润分配、募集资金、对外投资等方面，保障公司治理的稳定性、连续性、有效性。重组完成以来，公司先后荣获上市公司资本运作标杆奖、中国能源企业信息化管理创新奖、中国软件大会企业数字革新奖、2020上市公司社会责任奖、2021中国信息技术影响力企业、2021杰出上市公司奖等。
公司坚决贯彻监管规定，严格遵守各类信息披露制度要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务，不断提高公司信息披露质量。结合公司重组实际情况，强化子公司信息披露合规意识，建立重大信息内部报告机制，完善公司信息披露体系，保障信息披露的及时性和公平性。严格依据监管和格式指引要求，对公司整体治理运营情况和业务条线布局进行梳理，全面反映公司经营情况和财务状况，提升定期报告可读性，为投资者决策提供有力支撑。考核期内，公司发布公告及其附件合计113份，进一步拓宽了信息披露的广度和深度，充分传递公司内在价值。
公司还致力于不断完善投资者关系管理，搭建与投资者之间顺畅的沟通桥梁。考核期内，公司回复上证E互动问题合计67个，涉及公司经营情况、业务内容、技术研发、股东分红等方面，答复率达100%。举办2场网上路演活动，从公司业绩信息、战略规划、业务布局等方面向投资者解读公司情况。此外，通过投资者热线、电子信箱、接待来访调研等多种渠道与投资者广泛交流，保持与资本市场良性互动，增进投资者对公司价值的发现和价值认同。公司积极回馈投资者，重组完成以来，持续提升现金分红比例和额度，与投资者共享企业价值。
国网信通表示，本次评价结果是对公司严格履行信息披露义务、持续提升信息披露质量的充分肯定，也是对公司投资者关系管理、规范运作和诚信经营的高度认可。未来公司将一如既往严格执行监管要求，加强规范运作管理，以投资者需求为导向，多措并举提升信息披露有效性，切实保护投资者的合法权益，形成敬畏投资者、尊重投资者、服务投资者的企业文化，树立公开、透明、开放的企业形象，助力资本市场健康持续发展。
[2021-07-16] 国网信通(600131):国网信通上半年实现净利润2.17亿元 同比增长29.57%
■中国证券报
国网信通7月15日晚发布半年度业绩快报，公司上半年实现营业总收入28.8亿元，同比增长6.79%;实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长29.57%;基本每股收益0.18元。
截至2021年6月末，公司财务状况良好，资产总额为109.05亿元，较年初降低1.12%;归属于上市公司股东的所有者权益为48.57亿元，较年初增长4.68%。
国网信通前身为岷江水电，2019年1月25日，岷江水电与国网信通产业集团签订框架协议，正式启动重大资产重组。随着重大资产重组基本完成，公司主要业务由原来传统的配售电及发电业务转变为新型信息通信业务。
云网融合是企业数字化转型背景下信息通信业务发展趋势，国网信通是电力行业主要的“云网融合”产品提供商和运营服务商。公司产品线涵盖了信息通信产业链各环节，拥有大量技术产品和解决方案，已经形成底层算力资源和上层应用服务的全方位产业布局，可以为客户提供一体化的信息技术服务。
[2021-06-10] 国网信通(600131):国网信通紧抓数字化经济机遇 向运营服务型公司转变
■中国证券报
6月9日，国网信通召开2020年年度股东大会。2020年是国网信通重组后的第一年，公司将业务板块进行了重新规划与定位，将原有的4个板块整合为3个，分别是云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用。会上，公司董事长杨树表示：“数字化经济的发展为公司提供了巨大的成长空间，下一步公司将紧抓国家能源转型的战略机遇，依托‘云网融合’技术，从项目型向运营服务型公司转变。”
多年深耕能源领域
国网信通前身为岷江水电，2019年1月25日，岷江水电与国网信通产业集团签订框架协议，正式启动重大资产重组。随着重大资产重组基本完成，2020年2月28日，岷江水电证券简称正式变更为国网信通，公司主要业务由原来传统的配售电及发电业务转变为新型信息通信业务。
“重组完成之后，中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星进入了上市公司体系，这4家全资子公司一直深耕能源行业，最长的已经在这个行业二十多年。在能源领域，公司积累了非常多的人才。近年来，大型互联网企业因为看好这个行业赛道，一直尝试进入能源领域的B端业务。但是B端赛道与C端有很大差异，C端的消费者习惯和使用场景有很大的共性，但是能源领域每个细分行业每个企业的需求不同，差异很大。而公司团队立足行业多年，对能源行业和国有企业管理文化等有深刻的理解，在为能源企业提供数字化转型服务中，国网信通有先天的优势。”杨树表示。
2020年，国网信通将原有云网基础设施、云平台、云应用和企业运营支撑服务四大板块升级为云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用三大板块。其中，云网基础设施是数字化转型升级的基础，在业务上细分为通信基础设施、算力基础设施、增值电信运营业务和云平台;企业通用数字化应用是针对不同行业提供的通用数字化产品与服务，包括ERP、企业门户、可视化产品;电力数字化应用是公司围绕电力的生产、销售及使用等环节提供的软、硬件产品和服务。
加快算力基础设施布局
对于所处行业前景，杨树表示看好：“随着数字经济高速发展，公司发展将步入快车道。而双碳目标的提出，对公司业务的开展是一个助力。要实现双碳目标，能源活动的供给侧和需求侧就必须转变发展方式，而数字化转型是最有效的手段。”
为强化数字化支撑能力，国网信通正加快算力基础设施布局。“随着通信产业的快速发展，算力的应用场景越来越多。双碳目标提出后，未来企业对算力业务的需求越来越凸显。”杨树说，“下一步，公司将在长三角、西南区域完善算力网络基础设施建设。”
国网信通基于自身业务规划定位及行业市场需求进行业务投资布局，重点在北京、上海等经济发达和需求旺盛区域，面向社会用户开展数据中心运营服务。国网信通在算力运营经验、算力基础资源方面有较强优势。公司拥有十余年算力建设运营基础，并以“云+网”和“算力+电力”的业务融合为基础，支撑企业数字化转型，为此形成了国网信通独特的核心竞争优势。
杨树表示，人才是企业发展的核心要素。公司正在积极推进股权激励计划。公司十分重视员工利益，推出项目分红、跟投等激励“组合拳”。目前来看，都取得了不错效果。
[2021-05-14] 国网信通(600131):国网信通召开业绩说明会 将开展碳资产项目开发等业务
■中国证券报
国网信通5月14日召开2020年度业绩说明会。公司董事长杨树表示，在“双碳”背景下，能源行业将发生低碳化、清洁化的变化趋势。在能源的总消费中，化石能源的占比会不断下降，可再生能源的占比会持续提高。公司正在开展的数据中心建设、智慧物流充电站平台系统、矿区重卡换电系统、智慧水电服务等业务将迎来较好的发展机遇。
为积极应对社会经济绿色低碳发展及电力数字化转型带来的机遇，国网信通已设立能源(碳资产)管理运营中心和能源数字化创新中心，持续加强在“源-网-荷-储”全链条的产业发展。
国网信通总经理倪平波表示，公司碳资产管理运营中心核心成员有多年CCER和CDM(国际减排)项目开发经验，将开展碳资产项目开发和运营管理业务，并对外提供低碳(双碳)咨询服务，为企业和政府部门提供从碳盘查报告到“碳达峰”方案、“碳中和”路线图等咨询服务，协助客户摸清碳资产家底，制订合理的“双碳”目标及路径方案。
国网信通2020年实现营业收入70.11亿元，同比下降9.71%;实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长24.62%;基本每股收益0.52元。2021年一季度公司实现营业收入10.68亿元，同比增长14.49%;实现归属于上市公司股东的净利润4375.99万元，同比增长4.53%。
云网融合是企业数字化转型背景下信息通信业务发展趋势，国网信通是电力行业主要的“云网融合”产品提供商和运营服务商。随着国家“碳达峰、碳中和”战略目标提出，以及国家电网公司正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案，能源行业的数字化转型加快。
2020年，公司对原有云网基础设施、云平台、云应用和企业运营支撑服务四大板块业务进行优化调整，升级为云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用三大板块业务。随着公司“云网融合”业务模式的不断优化调整，进一步夯实了公司在能源行业数字化方面的领先优势，也为公司下一步快速发展奠定了坚实的基础。
[2021-02-02] 国网信通(600131):国网信通荣获第十届中国公益节2020上市公司社会责任奖
■中国证券报
近日，第十届中国公益节在“云上”启幕，国网信通凭借积极承担社会责任，助力少数民族地区脱贫攻坚的突出表现，获评“2020上市公司社会责任奖”。
2020年，是“十三五”收官之年，我国顺利完成决胜脱贫攻坚的目标任务，作为国家扶贫攻坚重点地区阿坝州唯一的上市公司，国网信通始终把助力脱贫攻坚作为公司的重点工作，以国有企业混合所有制改革为契机，积极推动阿坝州产业发展，助力民族地区经济转型发展，完成从“输血”向“造血”的转变。
2021年，作为“十四五”的开局之年，国网信通表示，将秉承“互联·共享 让能源更智慧 让生活更美好”的发展使命，推动信息通信技术与工业经济深度融合，助力民族地区经济转型升级，不断培育产业发展新动能，积极履行企业社会责任，创造良好的经济社会效益，为股东创造良好投资回报。
[2021-01-28] 国网信通(600131):订单及业务布局加速,变更募投项目转向IDC-年度点评
■申万宏源
事件:公司发布2020年业绩快报。2020年公司实现归母净利润6.23亿元,比上年同期增长28.02％,低于我们预期的6.8亿元。
投资要点:重大资产重组完成,国网系云网融合平台再出发。2019年年底公司完成重大资产重组,注入国网信息产业集团下属的中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家云网融合业务公司100％股权,同时将除福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的发配电资产全部置出。随着资产重组完成,公司转型为国网旗下云网融合业务平台,并于2020年初正式更名国网信通。公司2020年实现营业总收入69.99亿元,比上年同期减少9.86％,主要系上年同期数据包括了公司原水电购售业务,剔除该因素后营业收入增幅为4.66％;全年实现归母净利润6.3亿元,同比增长28.02％,虽然略低于我们预期的6.8亿元,在疫情影响下仍然取得相当的增长已属不易。
国网按下"数字新基建"快进键,公司有望充分受益。国家电网2020年上半年确立能源互联网型企业战略目标,发布"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能、电力北斗应用等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展。2020年9月国务院国资委下发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》,强调充分发挥国有企业新基建主力军优势,积极开展5G、工业互联网、人工智能等新型基础设施投资和建设,形成经济增长新动力。在上述两大战略目标下,我们认为国家电网未来信息化相关支出有望持续增长,公司作为国网系的核心云网融合平台将充分受益。
2020年公司订单及业务布局步伐加速。2020年公司围绕国网"数字新基建"做了诸多布局,订单及业务布局有所加速。公司2020年9月底公告预中标国家电网信息化项目2020年第三次服务和设备招标采购合计金额约5亿元;2020年11月公告变更募集资金用途,转向云网基础平台光纤骨干网及"互联网+"电力营销平台等IDC业务建设,变更方案包括四个子项目,内部收益率分为17.02％、23.46％、13.48％和14.65％,均处于较高水平,全部投运后合计年利润达1.22亿元。为推动智慧物流业务的市场化运作,公司2020年12月发布公告,拟与三峡清洁能源股权投资基金等联合成立思极星能科技,公司子公司中电启明星持有标的公司35％股权。我们分析公司背靠国家电网,具备电力系统和云网融合的深度理解,在开拓算力基础设施的建设和运营方面具备较强优势,未来IDC、智慧物流等增量业务有望持续发力。
盈利预测及评级:我们下调公司2020-2022年归母净利润预测分别为6.23、8.78和10.86亿元(调整前分别为6.8、9.3、11.7亿元),当前股价对应市盈率分别为26、19和15倍。
国网高度重视"数字新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
[2021-01-25] 国网信通(600131):国网信通2020年实现净利润6.23亿元 同比增长28.02%
■中国证券报
国网信通1月25日晚发布2020年年度业绩快报，2020年公司实现营业总收入69.99亿元，同比下降9.86%;实现归属于上市公司股东的净利润6.23亿元，同比增长28.02%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.42亿元，同比增长294.27%;基本每股收益0.54元。
公告称，营业收入较上年同期下降，主要系上年同期数据包括了公司原水电购售业务所致(该业务已于2019年通过资产重组置出)，剔除该因素，营业收入增幅为4.66%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅增长，主要系上年公司重组，同一控制下新并入的子公司期初至合并日的当期净损益计入非经常性损益所致。
国网信通以打造国内一流的云网融合技术产品提供商和运营服务商为发展目标，重点立足能源领域，面向电网企业、发电企业、水气热等能源及公共事业领域，以及售电企业、能源服务企业等行业用户，提供覆盖云网基础设施、云平台及云应用的产品、解决方案，以及“云网融合”运营一体化服务，助力能源互联网建设和企业数字化转型。
[2020-12-29] 国网信通(600131):国网信通数字新基建取得突破 能源互联网企业级系统上线
■中国证券报
2020年，“数字新基建”项目不断在电网中建成并投入应用，能源数字化转型加快步伐。近日，国网信通旗下全资公司中电普华牵头研发的能源互联网营销服务系统(营销2.0系统)在国网江苏电力率先实现基础业务试点上线。
营销2.0系统作为国家电网公司“数字新基建”重点建设任务，是国家电网信息化建设迄今以来系统最复杂、难度最大、技术最先进的任务之一，是全面贯彻落实能源安全新战略的重要举措。该系统借鉴国际领先公用事业解决方案，引入基于云计算的中台架构，采用领域建模微服务技术，基于研运数字化平台自主设计研发，具有“客户聚合、互动智能、业务融通、数据共享、架构柔性、迭代敏捷”特征，是一项庞大的数字化转型工程。
互联网技术的日新月异驱动着传统能源产业价值重塑，数字新基建将提供越来越好的能源和信息方面的技术物理支撑。国网信通抓住国家推进新基建的好时机，基于研运数字化平台自主设计研发的营销2.0系统，创新提出以能源消费为出发点，驱动电网侧主动满足客户能源消费需求，在模型算法、技术架构、建设方法创新突破，率先在整个能源行业企业中形成“活前台、大中台”系统形态，助力打造公共服务能力侧新型数字基础设施，加速推动能源行业数字化转型。
国网信通以“云网融合”为业务主题，自今年初通过重大资产重组亮相资本市场以来，主要专注于能源互联网领域，服务于传统产业数字化转型和新兴业态创新发展，旗下多家全资公司在云数据中心、通信网络、平台软件、应用软件等方面具有深厚的核心竞争力与全链条的产业布局。今年通过多个募投项目积极布局未来数字化场景应用，发力下一个增长点。
国网信通11月26日发布的《关于使用募集资金向子公司增资实施募投项目的公告》，“互联网+”电力营销平台即营销2.0 系统建设项目(云开发测试环境)被列为募集资金投入项目。据悉，能源互联网营销服务系统将于2021年1月初在江苏进行试点业务割接，全线推进优化用户体验，于2021年6月完成全业务产品交付上线。到2023年，这项庞大的数字化转型工程全面建成后，将能实现客户全领域全业态资源聚合共享，业务线上化、自动化、智能化高效运转，数据跨专业、跨领域同源应用，达到公共服务能力企业级沉淀复用效果。
[2020-12-25] 国网信通(600131):国网信通 利用混改契机助力民族地区经济转型
■中国证券报
作为国家扶贫攻坚重点地区四川阿坝州唯一的上市公司，国网信通始终把助力脱贫攻坚作为公司的重点工作，以国有企业混合所有制改革为契机，积极推动阿坝州产业发展，助力民族地区经济转型，完成从“输血”向“造血”的转变。因坚持大扶贫格局，勇担企业社会责任，助推贫困地区脱贫攻坚，公司2019年年末被四川上市公司协会评为“扶贫先进单位”。2020年12月12日，公司荣获2020年第十五届人民企业社会责任奖“年度扶贫奖”。
助推当地产业结构升级
今年4月，国网信通完成重大资产重组，成功引入中央扶贫基金等战略投资人，业务由发供电转型为信息通信，提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及“云网融合”运营一体化服务。
国网信通表示，本次重组在国家电网公司的主导下，是落实国家深化混合所有制改革的具体举措。通过本次重组，进一步增强了国网信通股东国家电网公司对于阿坝州的支持力度，支持民族地区加快改革开放，增强发展能力，改善人民生活，为当地全面打赢脱贫攻坚战提供了坚实的基础。
重组完成后，公司总资产由重组前的23.98亿元增长至108.9亿元，极大地提高了上市公司的质量和盈利能力，对当地形成较大的利税贡献。截至目前，公司在重组完成后为阿坝州新增税收逾2000万元，下属两家全资子公司中电飞华、中电普华已在阿坝州完成分公司注册，并充分发挥高科技企业的带动效应，带动相关产业链的布局和投入，助推当地产业结构升级，为防止返贫提供有力保障，也为政府鼓励企业和社会团体参加社会公益事业提供了可行的模式。
国网信通表示，公司未来将主动把社会责任融入到公司发展之中。公司将充分利用技术和服务优势，结合阿坝州区位优势和旅游资源，共同推进智慧旅游、智慧城市、智慧能源等业务发展，协同打造智慧产业新生态。
联营单位与子公司共同助力精准扶贫
国网信通联营四川福堂水电有限公司(简称“福堂水电”)也积极参与到阿坝州扶贫攻坚战役中，包括实施捐建茂县土门镇垭坪村福泽广场、德胜村减灾棚、提供阿坝州教育资金等。
2013年至2020年，福堂水电向阿坝州扶贫工作捐款共计535万元，其中教育事业200万元，对口帮扶贫困村335万元。2020年4月，福堂水电被中共阿坝州委、阿坝州人民政府评为“阿坝州民族团结进步先进企业”。
在对口帮扶调研过程中，福堂水电结合实际情况，与当地村委合作《垃圾清运》《零星维修》项目，推动帮扶工作长期有效开展。福堂水电还按照年度扶贫计划加强政策宣传，落实定期走访调研、工作成效回访任务，严格管理扶贫资金，积极协助联系村巩固脱贫成果。
面对新冠肺炎疫情，国网信通全资子公司中电普华、继远软件、中电飞华、中电启明星，持续开展员工志愿行动，助力精准扶贫。中电普华积极参与“抗击疫情，希望同行——希望工程关爱因疫致困青少年特别行动”，向因疫情致困、返贫家庭的青少年学生提供助学金，帮助他们解决实际困难、顺利完成学业。继远软件积极参与合肥市高新区“微心愿”扶贫活动，目前已向10个贫困、困难帮扶对象捐助物资。中电启明星自2008年以来一直针对于青川上马小学、雅安老场乡小学和孤儿学校等建立定点结对帮扶，每年为每名贫困学生提供爱心资助1200元用于提供营养健康的爱心午餐，迄今为止已经13年，帮扶对象超过300名学生。
[2020-12-18] 国网信通(600131):国网信通获得2020中国软件大会“企业数字革新奖”
■中国证券报
12月18日，在2020 ICT影响力峰会·中国软件大会暨第十九届中国软件和信息服务颁奖盛典上，国网信通凭借助推数字经济发展中发挥的重要作用，获得2020中国软件大会“企业数字革新奖”。中国软件大会是目前我国软件和信息服务领域最具权威和最受关注的评选之一。
国网信通立足能源领域，以打造国网内一流的云网融合技术产品提供商和运营服务商为发展目标，助力能源互联网建设和企业数字化转型。
国网信通表示，能源互联网是信息技术与能源电力技术融合发展的必然趋势，是绿色低碳发展的必由之路。为应对气候环境变化，我国已承诺二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。同时，产业数字化和数字产业化将成为中国经济发展的新趋势、新动能，当前我国已经进入数字基础设施的集中建设期，公司着眼市场机遇和未来发展，结合新基建不断推进云网基础设施在算力侧的部署及能源变革场景下的业务应用全新商业模式，进军能源数字领域的头部企业。
面对我国经济由高速增长转向高质量发展新阶段的机遇和挑战，国网信通表示，将继续发挥自身云网融合产业全要素优势，加强自主创新，增强核心竞争力，助力我国数字化转型步伐和数字经济发展。
[2020-12-17] 国网信通(600131):国网信通公司严格按照相关法律法规开展业务 不存在违法违规行为
■证券时报
国网信通(600131)12月17日晚间披露股价异动公告称，公司已关注到股票论坛中有针对公司及子公司的不实言论，在此澄清：公司严格按照相关法律法规开展业务，不存在违法违规行为，针对相关言论，公司将收集证据，采取维权措施，以维护公司和投资者利益。公司同日公告，公司总经理倪平波、总会计师孙辉于12月17日从二级市场合计购买2.1万股公司股票。国网信通昨天跌停，今日跌7.84%。
[2020-12-10] 国网信通(600131):国网信通全资子公司与睿源投资等签订《股东合作协议》
■中国证券报
国网信通12月10日晚公告，近日，公司收到全资子公司中电启明星的书面报告，中电启明星与睿源清洁能源投资(天津)合伙企业(有限合伙)(简称“睿源投资”)、惠程科技、德仕安签署了正式的《思极星能科技(四川)有限公司股东合作协议》(简称“《股东合作协议》”)。睿源投资系三峡基金的子基金。同时，思极星能已于12月9日完成工商注册登记。
9月29日，国网信通公告，为加快推动智慧物流业务的市场化运作，进一步发挥公司在能源领域和IT技术方面积累的优势，实现公司可持续发展，经公司董事会审议通过，公司全资子公司中电启明星拟与三峡基金、惠程科技、德仕安共同出资设立思极星能。思极星能注册资本为1.86亿元，其中，中电启明星出资6527万元(以智慧物流相关资产作价出资6027万元，以现金出资500万元)，持有思极星能35%的股权。
国网信通表示，本次合作协议的正式签署，有利于公司加快推动智慧物流业务的市场化运作，在业务规划、车辆运力、资本运营等方面实现优势互补，共同拓宽市场，实现快速占领市场、做大做强智慧物流业务，将对公司未来财务状况和经营成果具有积极意义。
[2020-11-02] 国网信通(600131):业绩表现不及预期,行业头部地位渐固-2020年三季报点评
■中信证券
公司公告2020年三季报,前三季度实现营收42.12亿元(同比-11.64％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营收同比+6.12％,扣非后归母净利润为2.70亿元(+149.88％),调整公司2020-2022年净利润预测至5.52/7.08/8.74亿元,维持"增持"评级。
扣非归母净利润增长,盈利质量持续改善。公司公告2020年三季报,前三季度实现营收42.12亿元(同比-11.64％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营收同比+6.12％,归母净利润2.92亿元(-9.28％),扣非后归母净利润为2.70亿元(+149.88％),其中三季度实现营收15.14亿元(-16.88％),归母净利润1.24亿元(-4.68％),扣非后归母净利润为1.06亿元(+649.14％)。
公司"云网"业务,电网数字化建设,云基础设施、云平台和云应用业务持续拓展,未来有望受益能源结构升级和消费变化,需求维持高景气。前三季度经营活动现金流量净额同比微降至-5.08亿元,系下半年订单加速释放,盈利现金流量比进一步上升至-1.74。
毛利率维持稳定,投标费用维持高支出。公司报告期内销售毛利率为18.05％(同比+0.16pct,下同),销售净利率为6.93％(-0.33pct),ROE(加权)为7.95％(-2.56pcts)。公司报告期内期间费用率为12.16％(+0.29pct),销售/管理/研发/财务费用率同比分别为+1.07pcts/-0.37pct/+0.53pct/-0.93pct,其中销售费用率上升系公司投标支出增加,有利于公司加速扩展市场份额提升营业收入,管理费用率下降体现公司重组后四家子公司业务协同及管理下,经营效率有所提升。
数字新基建带动行业投资,公司份额稳中有升。国网6月发布"数字新基建"十大重点建设任务,总体投资约247亿元,有望直接利好行业企业20H2及21H1收入增长,同时也代表了电网侧在未来能源体系变化的过程中,加快数字化升级改造的趋势。跟踪年内国网信息化统采招标情况,公司中标订单维持在行业三甲,份额水平较去年进一步提升,稳定在15％-25％之间。公司年内广泛参与国网数字新基建项目试点,为十四五期间深度受益电网数字化建设进程奠定了基础。
风险因素:疫情出现反复,电网投资不及预期,数字新基建建设不及预期,行业竞争加剧,网外业务进展缓慢。
投资建议:公司收入端确认节奏不及预期,长期看作为电网侧、能源侧重要的云网融合一体化解决方案供应商的积累,伴随试点项目的参与渐厚。下调公司2020-2022年净利润预测至5.52/7.08/8.74亿元(原预测为7.04/8.84/11.05亿元),对应EPS预测为0.46/0.59/0.73元,现价对应PE为38x/29x/24x,维持"增持"评级。
[2020-09-11] 国网信通(600131):国网信通股东拟减持不超1.61%股份
■证券时报
国网信通(600131)9月11日晚公告，持股6.62%的股东新华国泰拟15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过公司总股本1.61%的股份。
[2020-08-31] 国网信通(600131):国网专业信通供应商,网内网外齐发力-深度报告
■广发证券
核心观点:国网系统内专业信息与通信业务供应商。公司2019年末完成了重大资产重组,中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星成为公司全资子公司,主营业务转型为信息通信业务。公司背靠信产集团,重点面向电网、发电、水气热等能源领域,提供包含云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案、运营在内的"云网融合"一体化服务。
电力信通投资结构性增长,公司云网融合网内业务全面受益。为应对电改与降电价政策给盈利能力带来的压力,国网战略转型,通过电网自动化、信息化、数字化建设实现公司降本增效的同时拓展新兴业务,电力信通投资迎来结构性高增长,预期2020年信通投资将提升近50％,同时投资占比由2018年的2.4％提升至2020年的5.6％。公司在云网基础设施、云平台、云应用等电力信息通信软硬件建设及运营支撑领域均通过长年承担网内项目积累优势,未来预计继续深度参与。
拓展网外业务,把握综合能源服务与数字化转型机遇。公司积极开拓网外业务,把握综合能源服务与企业数字化转型机遇。根据国网能源研究院测算,综合能源服务潜在市场2020年约在5000-6000亿元,到2035年预计将达到1.3-1.8万亿元水平,配套的信息和通信服务市场同样孕育其中。
在能源综合服务、企业数字化等网外业务市场方面,公司可利用自身在网内业务上积累起的全面的云网融合能力、经验以及对于能源利用的全面理解,实现业务向网外的边际拓宽,网外项目正稳步展开。
投资建议。国网信通投资增长使公司网内业务全面受益,网外业务布局打开更大成长空间。能源互联网建设与能源企业数字化转型为公司带来增长机会,预计公司2020-2022年归母净利润为5.98、7.77和9.77亿元,对应PE为44、34和27倍,根据公司业务增速和可比公司估值情况,给予公司对应2021年40倍PE的合理价值26.01元/股,给予"买入"评级。
风险提示。电网投资不及预期;项目推进不及预期。
[2020-08-30] 国网信通(600131):信通业务增长符合预期,迎数字新基建东风有望再加速-中报点评
■申万宏源
事件:公司发布2020年中报,2020年上半年实现营收26.97亿元,同比下降8.4％,剔除重组置出水电业务增幅为12.19％;实现归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％,业绩下滑主要系重组前后口径变动所致,符合预期。
投资要点:重大资产重组完成,国网系云网融合平台再出发。2019年年底公司完成重大资产重组,注入国网信息产业集团下属的中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家云网融合业务公司100％股权,同时将除福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的发配电资产全部置出。随着资产重组完成,公司转型为国网旗下云网融合业务平台,并于2020年初正式更名国网信通。2020年5月,公司配套增发正式完成,发行价16.82元/股,引进国调基金、三峡资本等12名大型机构投资者,发行股票8800万股,募集资金总额14.8亿元。本次增发为重大资产重组配套募集项目,所募集资金将用于"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价、相关税费及中介机构费用、补充流动资金。截止目前,本次重组有关事项全部完成,公司正式被确立为国网系云网融合核心平台。
上半年业绩增幅符合预期,营收和利润主要主要是由于重组前后口径变动所致。2020年上半年实现营收26.97亿元,同比下降8.4％,剔除重组置出水电业务增幅为12.19％。2020年上半年归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％,主要也是由于口径调整所致,如果剔除置出的区域电网业务等,经测算公司实际归母净利润增速为16％。进一步考虑到公司参股的水电资产今年上半年以来业绩有所下滑,如果仅关注公司信通板块利润增速,将会显著高于16％。公司重大资产重组完成后,各项经营工作稳步推进,上半年在疫情影响下仍然取得相当的业绩增长,全年表现值得期待。
国网按下"数字新基建"快进键,二季度以来公司订单及业务布局步伐加速。国家电网20H1确立能源互联网型企业战略目标,发布"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能、电力北斗应用等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展,2020年总体投资约247亿元,预计拉动社会投资约1000亿元。
公司作为国网系的核心云网融合平台,上半年在上述领域做了诸多布局,二季度以来订单及业务布局有所加速。公司"云网"业务持续深入拓展,为国网云打造安全可靠的云资源底座,完成国网财务中台设计任务并中标,获得国网江苏公司营销2.0系统中标。公司全力支撑数字新基建,攻克5G在智能电网中的实用化技术,形成"5G+电网"整体解决方案,打造"5G+MEC+AI"的典型应用;完成边缘物联代理5G通信模块研发,使边缘物联代理设备具备5G通信能力。顶层设计确立,公司积极加码,二季度以来各项工作加速推进,包括电力物联网和5G在内的整个云网融合业务未来发展空间值得期待。
盈利预测与评级:我们维持预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.8、9.3、11.7亿元,当前股价对应市盈率分别为39、28和23倍。国网高度重视"数字新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
[2020-08-29] 国网信通(600131):持续优化产业布局,受益数字新基建与配电网发展-中报点评
■安信证券
事件:国网信通公布2020年中报,2020上半年,公司实现营业收入26.97亿元,同比下降8.40％,剔除上年同期数据中上市公司原水电购售业务的影响(该业务已通过资产重组置出),公司营收同比增长12.19％;实现归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％;扣非归母净利润1.65亿元,同比增长75.09％。
受益数字新基建与配电网建设推进,公司获持续发展动力:上半年国家电网面向社会各界发布"数字新基建"十大重点建设任务,10大重点任务包括:电网数字化中心,能源大数据中心,电力大数据应用,电力物联网,能源工业云网,综合能源服务平台,5G应用,人工智能,区块链,北斗,具体投资方面,2020年信通方向预计投资247亿(YoY+100％),带动社会投资超1000亿,从稳增长的角度看,配电网建设更具有长期促进作用,从长期来看,电网投资将出现结构性转变:一是配用电端投资的占比会持续上升;二是基于电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升,预计未来5年电网智能化的投资规模有望超万亿,同时,根据中国信通研究院发布报告称,2019年我国云计算整体市场规模达1334亿元,增速38.6％,预计2020-2022年仍处于快速增长阶段,到2023年市场规模将超过2300亿元。公司目前主要包括云网基础设施、云平台、云应用、企业运营支撑服务四大类业务,将受益数字新基建与配电网建设深入推进,获得持续性发展动力。
持续优化产业布局,不断完善产业链建设:公司在2019年末完成了重大资产重组,分别与信产集团、龙电集团、西藏龙坤及加拿大威尔斯签署《资产交割协议》,将标的资产中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星纳入合并范围。重组后,公司由由发供电业务转型为信息通信业务,重点立足能源领域,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及"云网融合"运营一体化服务。公司通过重组获得了信息通信领域大量技术产品和解决方案,特别是企业管理信息化产品具有较好的通用性和可复制性,可广泛应用于国网外部相关企业。公司目前业务以云网为基础,应用为关键,成为业内少数的"云网融合"综合服务商,具备"云网融合"全产业链的服务能力;在资产重组完成后,公司抓住时机,引进国调基金、三峡资本等12名大型机构投资者,募集资金总额14.8亿元,与此同时,公司在上半年完成子公司中电普华与中电飞华之间业务资产划转,进一步明确子公司产业定位,有效提升公司产业链各环节的核心竞争力。
立足技术创新,网内市场深入拓展,网外市场取得突破:公司目前拥有各类专业研发人员近800人,实验室方面拥有北京市云计算重点实验室、电力系统人工智能联合实验室等科研机构,在重组后公司不但握有能源行业千余项专利和软件著作权,与此同时掌握了云计算平台、企业门户、电网营销系 统、能源交易平台等一系列富有竞争力的核心产品。在网内市场,核心业务深入拓展,在云基础方面,公司制定2020年北京城域网优化改造总体方案、培育能源大数据中心业务和"国网算力"品牌。云平台方面,巩固云平台建设,完成国网云IaaS组件、PaaS组件等20种组件部署,且成功中标财务中台项目。云应用方面,开拓江苏公司市场,承接营销2.0设计项目,成功中标3.2亿,而在数字新基建方面,公司不仅攻克5G在智能电网中的实用化技术,打造"5G+MEC+AI"的典型应用,而且完成边缘物联代理5G通信模块研发;而在网外市场,公司成功中标南网总部4A项目、承接大江水泥、力翔、万马三个储能电站总包项目和三峡集团乌东德电厂云计算虚拟化平台建设项目,实现突破。
投资建议:维持公司买入-A投资评级,6个月目标价28.00元。我们预计公司2020-2022年营收分别为99.17、125.64和157.15亿元,增速分别为27.7％、26.7％和25.1％,净利润分别为7.03、9.84和12.87亿元,增速分别为44.4％、40.0％和30.7％;每股收益为0.59、0.82和1.08元。维持公司投资评级至买入-A,6个目标价为28.00元。
风险提示:国网投资力度或进度不及预期,核心技术人才流失,技术创新不达预期等。
[2020-08-28] 国网信通(600131):扣非快速增长,数字新基建望发力-2020年中报点评
■中信证券
公司2020H1实现营业收入26.97亿元(同比-8.40％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后同比+12.19％,扣非后归母净利润为1.65亿元(+75.09％)。电网数字新基建投资超预期投放,行业龙头订单望加速落地。预计公司2020-2022年净利润为7.04/8.84/11.05亿元,维持"增持"评级。
发力"云网"和数字新基建,扣非归母净利润快速增长。公司2020H1实现营业收入26.97亿元(同比-8.40％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营业收入同比+12.19％；归母净利润1.68亿元(-12.41％),扣非后归母净利润为1.65亿元(+75.09％)。报告期内,公司立足"云网"业务与国网投资三大方向之一的数字新基建,伴随云基础设施、云平台和云应用业务持续拓展,业绩迈入持续成长通道。上半年经营活动产生的现金流量净额提升至-5.75亿元,盈利现金流量比率上升至-3.43,盈利质量有望伴随下半年订单加速释放得到进一步改善。
盈利水平小幅微降,投标费用助力订单攫取。报告期ROE(加权)为5.07％(-1.30pcts)；销售毛利率为17.81％(同比-0.20pcts,下同),净利率为6.21％(-0.62pcts),毛利率和净利率小幅下滑；同时,期间费用率为12.91％(-0.27pcts),亦有一定下降,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.06％/5.62％/2.66％/0.56％,同比+0.81pcts/+0.18pcts/-0.25pcts/-1.01pcts。销售费用增长较快(+14.30％)主要系子公司增加投标费用以扩大营业规模和覆盖客户采购需求所致,投标力度的加大长期来看有望进一步兑现公司在能源侧领域云网融合业务的领先优势,扩大下游客户需求覆盖程度,加速订单获取和市场份额提升,助力公司持续成长。
电网侧数字新基建加速落地,母公司布局5G合作。国家电网6月召开数字新基建重点建设任务发布会,宣布数字新基建十大重点建设任务,并预计2020年总体投资有望超预期达到247亿元,我们预计主要项目有望集中在下半年及2021年上半年交付,带动公司订单及业绩加速成长。同时,中国广电组建节奏加速,国网信通母公司国网信产集团100亿元出资成为中国广电第二大股东,后续电网侧5G融合落地节奏及合作有望进一步提速,公司作为国网系通信类、信息化采购双龙头之一优势与壁垒有望加深。
风险因素:疫情出现反复,电网投资不及预期,数字新基建建设不及预期,行业竞争加剧,网外业务进展缓慢。
投资建议:公司作为电网系重要的科技类资产,深度受益不断加深的电网数字化进程,维持2020-2022年净利润预测7.04/8.84/11.05亿元,对应EPS预测为0.59/0.74/0.92元,现价对应PE为37x/30x/24x,维持"增持"评级。
[2020-06-15] 国网信通(600131):数字新基建拉动千亿投资,能源互联网建设加快-事件点评
■天风证券
事件:根据上证报报道,国家电网有限公司6月15日在京举行"数字新基建"重点建设任务发布会暨云签约仪式,面向社会各界发布"数字新基建"十大重点建设任务。
点评:国网发布"数字新基建"十大重点任务,电网投资规模约250亿元,预计拉动千亿投资额在发布会上,国网"数字新基建"十大重点建设任务,包括电网数字化平台、能源大数据中心等项目,"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展,2020年总体投资约247亿元,预计拉动社会投资约1000亿元。
携手四大科技公司,共同推进能源互联网建设除重点建设任务发布外,本次国家电网公司与华为、阿里、腾讯、百度4家公司签署战略合作协议。本次签订合作协议的涉及范围较广,国网公司所属17家省电力公司及5家直属单位与属地政府、相关企业及科研院所共37家单位签署合作协议,共同致力于建设能源领域新型数字基础设施,构建互利共赢能源互联网生态圈。看好能源互联网建设持续推进,国网信通是核心标的今年国网信息化设备采购和服务采购的招标略有滞后,信息化服务采购迟迟没有进行,国网发布的"数字新基建"十大重点任务有望推动国家电网在信息化领域投资加速,我们判断后期国网公司在信息化方面的招标采购额将有明显增长。
国网系公司在国网信息化建设业务方面具备天然优势,国电南瑞、国网信通和信产集团市场份额超过70％。2019年第四批信息化设备采购,国网信通份额达17.28％。为保障国网信通在"云网融合"业务方面的核心平台地位,信产集团和国家电网承诺未来5年通过业务调整或资产、业务重组等方式消除相关的业务重合,未来国网信通将在电力物联网领域占据主导地位。
投资建议:预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元,对应PE为36.7、28.38和23.78倍,我们看好公司未来将受益于能源互联网建设持续推进,维持"买入"评级。
风险提示:能源互联网建设不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、电网投资不及预期的风险
[2020-05-12] 国网信通(600131):国网信通资产重组完成,发力能源互联网
■证券时报
公司公告重大资产重组之募集配套资金非公开发行股票发行结果。本次募集配套资金合计发行股份0.88亿股，发行价16.82元/股，认购资金14.8亿已汇入指定账户，新增股份已完成股份登记手续。
天风证券指出，资产重组基本完成，即将进入发展快车道。立足能源领域，转型云网融合业务服务商。能源互联网和新基建持续推进，国网信通占据主导地位。预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元，对应PE为33.57、25.97和21.76倍，看好公司未来将受益于5G、物联网等新基建以及能源互联网建设持续推进，维持“买入”评级。
[2020-05-12] 国网信通(600131):资产重组完成,发力能源互联网-事件点评
■天风证券
事件:公司公告重大资产重组之募集配套资金非公开发行股票发行结果。本次募集配套资金合计发行股份0.88亿股,发行价16.82元/股,认购资金14.8亿已汇入指定账户,新增股份已完成股份登记手续。
点评:资产重组基本完成,即将进入发展快车道2019年12月公司公告重大资产重组,通过重大资产置换、发行股份购买和对外募集配套资金的形式,将除公司福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的所有资产置出,并将中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家公司100％股权置入上市公司体内。此次非公开发行募资的完成标志着重大资产重组的三个步骤全部完成,募集的配套资金将用于投资标的公司"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价等。
立足能源领域,转型云网融合业务服务商此次重组完成后,大股东变更国网信产集团,业务由发配售电转变为提供云网综合服务,覆盖了包括云网基础设施、云平台、云应用(ERP、企业门户、电力营销等),构建出"云-网-边-端-芯"全产业链业务体系。公司将重点立足能源领域,面向电网、发电、水气热等企业及公共事业领域,以及市场竞争售电企业、能源服务企业等行业用户,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及"云网融合"运营一体化服务,助力能源互联网建设和企业数字化转型。
能源互联网和新基建持续推进,国网信通将占据主导地位2020年3月4日,中共中央政治局常务委员会召开会议提出要发力于"新基建"板块,电力物联网是电网和物联网深度融合的产物,是新基建重要领域。根据《国家电网有限公司2020年重点工作任务》,预计2020年电力物联网的投资力度在19年基础上有明显增长。国网系公司在电力物联网业务方面具备天然优势,国电南瑞和信产集团市场份额超过70％。2019年第四批信息化设备采购,国网信通份额达17.28％。为保障国网信通在"云网融合"业务方面的核心平台地位,信产集团和国家电网承诺未来5年通过业务调整或资产、业务重组等方式消除相关的业务重合,未来国网信通将在电力物联网领域占据主导地位。
投资建议:预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元,对应PE为33.57、25.97和21.76倍,我们看好公司未来将受益于5G、物联网等新基建以及能源互联网建设持续推进,维持"买入"评级。
风险提示:能源互联网建设不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、电网投资不及预期的风险
[2020-05-12] 国网信通(600131):增发落地股价压制因素解除,国网加快推进新型数字基础设施建设
■申万宏源
事件:公司5月11日发布公告,公司完成募集配套资金非公开股票发行,合计向12名投资者以16.82元/股的价格发行8805万股,募集配套资金14.8亿元。募集资金将用于公司有关项目建设,以及补充流动资金,支付交易对价。
投资要点:增发落地股价压制因素解除,机构认购踊跃彰显对公司价值认可。公司本次增发为重大资产重组配套募集项目,所募集资金将用于"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价、相关税费及中介机构费用、补充流动资金。此前由于增发迟迟未能落地,对股价存在一定压制。本次增发机构认购踊跃,发行期首日(4月16日)前20个交易日均价80％为15.51元/股,实际最终发行价为16.82元/股,相当于发行底价的108.45％。公司共收到20名投资者报价,最终12名投资者获配,其中包括多家公募基金、保险公司以及国有企业结构调整基金和三峡资本。
国网二季度复工按下快进键,二季度开始公司订单有望加速落地。4月30日,国网信通公告称全资子公司中电普华中标江苏国网2019年营销系统2.0统一设计服务项目,中标金额3.26亿元。据了解,营销2.0、综合能源服务、移动应用整合属于国网信产集团层面2020年重点工作任务。除江苏省网之外,公司有望斩获其他省网公司的营销2.0订单。另外通过本次项目中标落地,我们也可以发现尽管一季度疫情对国网各项工作造成了一定影响,二季度开始国网包括信通领域在内的各个业务条线已全面复工,有关工作按下快进键。预期未来将会有更多的订单持续落地,从二季度开始国网信通的收入及业绩增速有望持续回升。
国网召开推进新型数字基础设施推进会,落实中央"新基建"部署,公司有望持续受益国网投资增加。5月8日,国网召开新型数字基础设施建设工作推进会,落实中央关于加快新型基础设施建设的决策部署。
国网总经理辛宝安强调,公司上下要聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能等方面重点任务,总部相关部门要落实好牵头职责,公司各单位要扛起主体责任,各支撑单位要提升专业支撑能力。会上国网互联网部汇报重点工作安排,信产集团等五家单位作会议发言。我们观察到,二季度以来国网对于"能源互联网""新基建""新型数字基础设施"等有关工作的部署显著加快,国网下属各家单位的信通业务订单有望进一步提速。公司作为国网内部的云网融合业务平台,有望充分受益于国网投资的增加。
盈利预测与评级:我们维持预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.8、9.3、11.7亿元,考虑本次增发带来的摊薄,当前股价对应市盈率分别为34、25和20倍。当前国网高度重视"新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
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[2022-01-26] 国网信通(600131):21年快报基本符合预期,看好电网数字化机遇-年度点评
■中金公司
2021年业绩快报基本符合预期
国网信通发布2021年度业绩快报:公司2021年实现营业总收入74.66亿元,同比增长6.49％;归母净利润/扣非归母净利润6.77/6.49亿元,同比增长11.57％/20.46％。其中4Q21营业收入31.96亿元,同比增加14.1％;归母净利润3.06亿元,同比下降3.0％。基本符合我们预期。
关注要点
公司深耕电网数字化领域,2021年实现稳健增长。1)云网基础设施:中电飞华开展"公专互补"电力5G示范应用建设,承建高效能云计算数据中心,开展白鹤滩-江苏、南昌-长沙特高压通信工程建设等。2)电力数字化应用:中电普华牵头国网营销2.0系统研发建设,已于今年1月在江苏正式投产上线,一季度起将推广至浙江、天津、山东、上海、安徽、福建等试点单位1。此外,公司积极拓展电网代理购电平台建设、能源电力交易、虚拟电厂等领域业务。3)企业数字化应用:中电启明星开展"i国网"深化应用建设,数字化赋能智能巡检、智慧运维、基层供电所等。
国企改革步伐加快,股权结构持续优化。1)公司控股股东信产集团拟将4.77％公司股份无偿划转至中国电信投资(此前中国电信集团已将子公司中国通信股份2.4％股份划转至信产集团),有望促进公司与中国电信在数据中心、5G建设等方面的战略合作。2)公司发布2021年限制性股票激励计划,为首次股权激励,明确2022-2025年每年净利润较2020年以来CAGR不低于16％的目标,深度绑定核心员工利益,坚定公司长期成长信心。
看好"十四五"电网数字化转型加速。随着新能源比例的逐步提升,电网数字化、智能化运行成为必然,两网均表示"十四五"将在构建数字电网方面加大力度。我们预测"十四五"期间电网数字化投资占比有望提升至10％以上,年均投资额500亿元以上,年均复合增速15％。从21年招标情况来看,电网数字化市场主要由国网系企业主导,国网信通综合市占率21％,其中数字化设备/服务市占率分别为17％/25％,有望充分受益。
估值与建议
由于公司重组后业务逐渐理顺迈入正轨,我们上调公司2021/22年盈利预测5.4％/5.7％至6.78/8.35亿元,首次引入2023年盈利预测10.02亿元。
维持跑赢行业评级。当前股价对应2022/23年29.1/24.2倍市盈率。考虑到电网数字化加速和公司行业龙头地位,我们上调目标价5.0％至20.81元,对应29.8/24.8倍2022/23年市盈率,较当前股价有2.4％的上行空间。
风险
电网数字化投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-12-29] 国网信通(600131):云网综合服务商,受益双碳加速发展
■国信证券
云网综合服务商,受益双碳加速发展
国网信通前身为岷江水电,2019年完成重大资产重组后,更名为国网信通,公司实际控制人为国家电网,现拥有中电普华、继远软件、中电飞华、中电启明星四家全资子公司,转型后定位为云网综合服务商,包括云网融合基础设施、云平台、"互联网+"行业云应用等,截至2020年,公司云网基础设施、企业数字化应用、电力数字化应用三大业务板块分别占比52％、28％、20％。
双碳推进电网信息化建设,电力市场化交易机制进一步完善
随着新能源占比的持续提升,以及电力市场化交易机制进一步完善,公司三大业务板块整体保持稳健增长,电力板块重点发力:1)云网基础设施:公司将持续受益于国家电网对通信网络、算力平台、底层基础设施建设,同时公司持有并运行数据中心资产,预期未来将保持稳健增长;2)企业数字化应用:主要为电网公司等提供信息技术平台的升级应用,预期将持续受益于系统的更新升级;3)电力数字化应用重点发力建设:中央全面深化改革委员会提出建立全国多层次统一电力市场体系,公司将作为电力运营商的身份参与到电力交易运营,有望实现较快增长。
催化因素:电力信息化投资增加,电力交易市场广阔
催化因素包括:1)新能源增加促进电力信息建设提速,公司主要受益于国网信息化支出增加;2)公司作为国内较早布局虚拟电厂的运营商,目前聚合装机容量已超过75MW,可调负荷超过36MW,未来空间广阔;3)公司电力互联网运营业务,现已实现接入充电场站超过140座,数字能源系统服务超过100余家用户,有望维持较高增速。
风险提示
国网信息化建设投入不及预期、虚拟电厂推广不及预期、公司电力互联网平台开拓不及预期。
受益于电力交易完善,首次覆盖,给予"买入"评级我们预计,公司2021-2023年收入分别为81/97/116亿元,归母净利润7.0/8.5/10.3亿元,同比+16％/22％/21％,对应EPS为0.58/0.71/0.86元,对应当前股价PE为40/32/26倍,首次给予"买入"评级。
[2021-12-15] 国网信通(600131):股权激励方案发布,彰显长期发展信心
■中金公司
公司近况
12月13日,公司发布2021年限制性股票激励计划(草案),拟向公司内部董事、高管及核心员工共计168人授予限制性股票835万股,占公司总股本的0.7％。
评论
股权激励范围广,深度绑定核心员工利益。本次涉及168人,股权激励的对象包括公司高管、中层管理人员以及不同层级的科研、营销、项目管理业务核心骨干员工。授予价格为9.42元/股,为当天(12月12日)收盘价的49.8％,公司预计总成本约为7,932.5万元,其中2022/2023年摊销费用均为2,545.01万元。我们认为作为公司重组后的首次股权激励,能够深度绑定核心管理和开发团队,有效激发员工积极性,助推公司业务持续增长。
树立长期发展目标,坚定成长信心。本次股票激励计划在授权日起满24个月后分为四个限售期。考核目标包括:1)公司2022/2023/2024/2025年净资产收益率分别达到14.2％/14.5％/14.8％/15.1％,且不低于同行业对标企业75分位值水平;
2)2022-2025年每年净利润相比2020年以来的复合增长率不低于16％,且不低于同行业对标企业75分位值水平;3)2022-2025年每年经济增加值改善值大于0。
赋能电网数字化建设,云网融合业务不断深化。我们预计电网数字化建设将是"十四五"期间电网发展的主线之一,年均投资增速有望达到15％以上。公司业务深度契合电网数字化发展方向,有望直接受益:1)云网基础设施:公司拟在15个省市建设高效能数据传输平台,支撑新型电力系统下跨域能源数据交互需求,预计2022年12月投运;2)电力数字化应用:抓住电力市场化改革契机,积极开展电力营销2.0、网上国网APP电网代理购电等应用,布局能源电力交易、虚拟电厂等业务;3)企业数字化应用:围绕电网数字化发展战略,公司开发配网精益化管理平台、变压器声纹监测系统等应用,利用人工智能、物联网、大数据、数字孪生等前沿技术全面助力智慧变电站和智慧巡检。
估值与建议
维持2021年和2022年盈利预测不变,维持跑赢行业评级。当前股价对应2021/2022年35.2倍/28.6倍市盈率。基于2022年预测以及考虑到公司业务深度契合电网数字化发展方向,我们上调公司目标价20％至19.82元,对应30.0倍2022年市盈率,较当前股价有4.8％的上行空间。
风险
电网投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-12-15] 国网信通(600131):国网信通控股股东所持4.77%公司股权被无偿划转至中国电信投资
■上海证券报
国网信通公告，控股股东信产集团拟将其持有的公司57,000,000股有限售条件流通股股份无偿划转至中国电信投资，拟划转股份占公司总股本的4.77%。本次股份无偿划转完成后，公司的控股股东仍为信产集团，实际控制人仍为国务院国资委。
[2021-12-01] 国网信通(600131):国网信通股东拟减持公司不超2.18%股份
■上海证券报
国网信通公告，股东新华国泰拟自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过公司总股本2.18%的股份。
[2021-10-29] 国网信通(600131):"云网融合"标杆企业,积极布局电力数字化-三季报点评
■西南证券
业绩总结:公司2021年前三季度实现营业收入42.70亿元,同比增长1.39％;实现归母净利润3.71亿元,同比增长27.22％;实现扣非归母净利润3.57亿元,同比增长31.87％,EPS0.17元,业绩符合预期。
公司通过资产重组实现顺利转型。2019年12月,公司完成了重大资产重组,由发供电业务转型为信息通信业务,重点立足能源领域,面向电网、发电、水气热等企业及公共事业领域,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案,以及"云网融合"运营一体化服务,助力能源互联网建设和企业数字化转型。2020年,公司更新主营业务划分方式,聚焦云网基础设施、企业通用数字化应用以及电力数字化应用三大板块,产业链完整,整体产业优势明显。
储能及充电站运维平台业务有望成为下一个盈利增长点。在储能领域,公司全资子公司安徽继远软件主要提供储能站数字化运行、高效运营等一站式定制化平台。目前,继远软件共支撑建设用户侧储能电站5个,合计容量达300MWh,储能云平台接入储能电站5个,合计管理容量达到350Wh。未来,公司将深度参与储能电站规划策划,强化电网调度业务支撑。在充电站运维领域,继远软件负责开展充电设施数字化运维及运营增值管理平台的开发,中电启明星的联营公司思极星能负责充电站的建设和运营业务,两者分属产业链上下游。未来,公司将不断做优单个充电场站的运维支撑完善构建成熟可复制的产品解决方案,持续扩大市场业务覆盖面。
盈利预测与投资建议。我们选取电力物联网行业内的三家可比公司,2021年-2023年平均PE分别为27、20、16倍。公司产品线涵盖了信息通信产业链各环节,已经形成底层算力资源和上层应用服务的全方位产业布局,可以为客户提供一体化的信息技术服务。未来随着"数字新基建"十大重点建设任务的推进,公司主营业务有望充分受益。预计未来三年归母净利润复合增长率有望达到14.29％,首次覆盖给予"持有"评级。
风险提示:单一客户依赖风险、人才流失风险、知识产权被侵害风险、技术创新风险。
[2021-08-20] 国网信通(600131):1H21业绩符合预期,云网融合布局不断深入-中期点评
■中金公司
1H21业绩符合我们预期
公司公布中报业绩:公司IH21期间实现营业收入28.80亿元,同比增长6.79％;实现归母净利润2.17亿元,同比增长29.57％。公司中报业绩符合我们预期。
发展趋势
公司云网融合业务布局不断深化。1)电力数字化应用:公司立足电力,围绕"源一网一荷一储"全链条开展数字化产品和服务,特别地,公司为解决能源电力生产和消费环节的实时匹配问题,着力规划设计虚拟电厂系统,积极探索新型电力系统背景下的数字化应用机遇;2)企业通用数字化应用:公司从基础智能管理逐步向专业细分领域渗透;3)云网基础设施及运营:支撑国家电网云平台、数据中台、物联管理平台的建设,并积极探索变电站、配电房等行业场景管控新模式。
看好网外电力运营服务市场拓展,能源数字化应用空间广阔。截至1H21末,公司的电力市场化交易服务实现了首单购售电合同,充电运营网络服务平台接入充电场站141座,储能云监控平台实现落地,双碳应用已服务100佘家用户,智慧水电服务累计为30佘家水电站提供实时计算服务。公司围绕能源数字化应用大力拓展网外市场,延伸能源服务价值链,我们认为将为公司带来广阔成长空间。
我们认为公司有望大幅受益于新一轮蓄势待发的电网信息化投资。我们认为国网信息化已经进入第四阶段(2019-2025年),数字新基建十大重点建设任务或将推动信息化投资占比从2016-2018年的2.7％大幅攀升至10％-15％,我们预计2021/25年电网信息化投资额分别为500/860亿元,对应CAGR为14.5％。而在国网信息化招标中,公司龙头地位稳固,我们预计公司将充分受益国网信息化投资的高增长。
强化内控,盈利改善。1)毛利率:IH21期间公司毛利率同比增加1.33ppt至19.14％;2)费用端:IH21期间公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化-0.56ppt、-0.32ppt、+0.14ppt、-0.60ppt,合计同比下降1.34ppt;3)净利率:1H21期间公司净利率为7.54％,同比提升1.33ppt。
盈利预测与估值
维持2021年和2022年盈利预测不变。当前股价对应2021/2022年25.7倍/21.0倍市盈率。维持跑赢行业评级和16.52元目标价,对应30.7倍2021年市盈率和25.0倍2022年市盈率,较当前股价有19.3％的上行空间。
风险
电网投资不及预期,单一大客户过于集中,行业竞争加剧。
[2021-08-19] 国网信通(600131):国网信通上半年净利2.17亿元 同比增29.57%
■证券时报
国网信通(600131)8月19日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入28.8亿元，同比增长6.79%;净利润2.17亿元，同比增长29.57%;基本每股收益0.18元。
[2021-08-16] 国网信通(600131):国网信通获沪市上市公司2020至2021年度信息披露考核“A级”评级
■中国证券报
8月13日，上海证券交易所发布了《沪市主板上市公司2020至2021年度信息披露工作评价结果》(简称“结果”)，国网信通凭借稳健的经营业绩、规范的公司运作、高质量的信息披露以及良好的投资者关系管理，在重大资产重组完成后取得信息披露工作“A”级最高考核评级，也是公司更名后首次获此殊荣。根据发布的结果显示，参与考评的沪市上市公司共计1574家，其中评价结果为“A”的上市公司共计307家，占比为19.5%。
据了解，国网信通坚持依法合规为底线，不断完善内部控制制度，优化提升治理体系。2020年度，公司平稳高效完成董监高换届改选，合法合规召开“三会”21次，审议议案共计109项，涉及定期报告、发展战略、利润分配、募集资金、对外投资等方面，保障公司治理的稳定性、连续性、有效性。重组完成以来，公司先后荣获上市公司资本运作标杆奖、中国能源企业信息化管理创新奖、中国软件大会企业数字革新奖、2020上市公司社会责任奖、2021中国信息技术影响力企业、2021杰出上市公司奖等。
公司坚决贯彻监管规定，严格遵守各类信息披露制度要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务，不断提高公司信息披露质量。结合公司重组实际情况，强化子公司信息披露合规意识，建立重大信息内部报告机制，完善公司信息披露体系，保障信息披露的及时性和公平性。严格依据监管和格式指引要求，对公司整体治理运营情况和业务条线布局进行梳理，全面反映公司经营情况和财务状况，提升定期报告可读性，为投资者决策提供有力支撑。考核期内，公司发布公告及其附件合计113份，进一步拓宽了信息披露的广度和深度，充分传递公司内在价值。
公司还致力于不断完善投资者关系管理，搭建与投资者之间顺畅的沟通桥梁。考核期内，公司回复上证E互动问题合计67个，涉及公司经营情况、业务内容、技术研发、股东分红等方面，答复率达100%。举办2场网上路演活动，从公司业绩信息、战略规划、业务布局等方面向投资者解读公司情况。此外，通过投资者热线、电子信箱、接待来访调研等多种渠道与投资者广泛交流，保持与资本市场良性互动，增进投资者对公司价值的发现和价值认同。公司积极回馈投资者，重组完成以来，持续提升现金分红比例和额度，与投资者共享企业价值。
国网信通表示，本次评价结果是对公司严格履行信息披露义务、持续提升信息披露质量的充分肯定，也是对公司投资者关系管理、规范运作和诚信经营的高度认可。未来公司将一如既往严格执行监管要求，加强规范运作管理，以投资者需求为导向，多措并举提升信息披露有效性，切实保护投资者的合法权益，形成敬畏投资者、尊重投资者、服务投资者的企业文化，树立公开、透明、开放的企业形象，助力资本市场健康持续发展。
[2021-07-16] 国网信通(600131):国网信通上半年实现净利润2.17亿元 同比增长29.57%
■中国证券报
国网信通7月15日晚发布半年度业绩快报，公司上半年实现营业总收入28.8亿元，同比增长6.79%;实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长29.57%;基本每股收益0.18元。
截至2021年6月末，公司财务状况良好，资产总额为109.05亿元，较年初降低1.12%;归属于上市公司股东的所有者权益为48.57亿元，较年初增长4.68%。
国网信通前身为岷江水电，2019年1月25日，岷江水电与国网信通产业集团签订框架协议，正式启动重大资产重组。随着重大资产重组基本完成，公司主要业务由原来传统的配售电及发电业务转变为新型信息通信业务。
云网融合是企业数字化转型背景下信息通信业务发展趋势，国网信通是电力行业主要的“云网融合”产品提供商和运营服务商。公司产品线涵盖了信息通信产业链各环节，拥有大量技术产品和解决方案，已经形成底层算力资源和上层应用服务的全方位产业布局，可以为客户提供一体化的信息技术服务。
[2021-06-10] 国网信通(600131):国网信通紧抓数字化经济机遇 向运营服务型公司转变
■中国证券报
6月9日，国网信通召开2020年年度股东大会。2020年是国网信通重组后的第一年，公司将业务板块进行了重新规划与定位，将原有的4个板块整合为3个，分别是云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用。会上，公司董事长杨树表示：“数字化经济的发展为公司提供了巨大的成长空间，下一步公司将紧抓国家能源转型的战略机遇，依托‘云网融合’技术，从项目型向运营服务型公司转变。”
多年深耕能源领域
国网信通前身为岷江水电，2019年1月25日，岷江水电与国网信通产业集团签订框架协议，正式启动重大资产重组。随着重大资产重组基本完成，2020年2月28日，岷江水电证券简称正式变更为国网信通，公司主要业务由原来传统的配售电及发电业务转变为新型信息通信业务。
“重组完成之后，中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星进入了上市公司体系，这4家全资子公司一直深耕能源行业，最长的已经在这个行业二十多年。在能源领域，公司积累了非常多的人才。近年来，大型互联网企业因为看好这个行业赛道，一直尝试进入能源领域的B端业务。但是B端赛道与C端有很大差异，C端的消费者习惯和使用场景有很大的共性，但是能源领域每个细分行业每个企业的需求不同，差异很大。而公司团队立足行业多年，对能源行业和国有企业管理文化等有深刻的理解，在为能源企业提供数字化转型服务中，国网信通有先天的优势。”杨树表示。
2020年，国网信通将原有云网基础设施、云平台、云应用和企业运营支撑服务四大板块升级为云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用三大板块。其中，云网基础设施是数字化转型升级的基础，在业务上细分为通信基础设施、算力基础设施、增值电信运营业务和云平台;企业通用数字化应用是针对不同行业提供的通用数字化产品与服务，包括ERP、企业门户、可视化产品;电力数字化应用是公司围绕电力的生产、销售及使用等环节提供的软、硬件产品和服务。
加快算力基础设施布局
对于所处行业前景，杨树表示看好：“随着数字经济高速发展，公司发展将步入快车道。而双碳目标的提出，对公司业务的开展是一个助力。要实现双碳目标，能源活动的供给侧和需求侧就必须转变发展方式，而数字化转型是最有效的手段。”
为强化数字化支撑能力，国网信通正加快算力基础设施布局。“随着通信产业的快速发展，算力的应用场景越来越多。双碳目标提出后，未来企业对算力业务的需求越来越凸显。”杨树说，“下一步，公司将在长三角、西南区域完善算力网络基础设施建设。”
国网信通基于自身业务规划定位及行业市场需求进行业务投资布局，重点在北京、上海等经济发达和需求旺盛区域，面向社会用户开展数据中心运营服务。国网信通在算力运营经验、算力基础资源方面有较强优势。公司拥有十余年算力建设运营基础，并以“云+网”和“算力+电力”的业务融合为基础，支撑企业数字化转型，为此形成了国网信通独特的核心竞争优势。
杨树表示，人才是企业发展的核心要素。公司正在积极推进股权激励计划。公司十分重视员工利益，推出项目分红、跟投等激励“组合拳”。目前来看，都取得了不错效果。
[2021-05-14] 国网信通(600131):国网信通召开业绩说明会 将开展碳资产项目开发等业务
■中国证券报
国网信通5月14日召开2020年度业绩说明会。公司董事长杨树表示，在“双碳”背景下，能源行业将发生低碳化、清洁化的变化趋势。在能源的总消费中，化石能源的占比会不断下降，可再生能源的占比会持续提高。公司正在开展的数据中心建设、智慧物流充电站平台系统、矿区重卡换电系统、智慧水电服务等业务将迎来较好的发展机遇。
为积极应对社会经济绿色低碳发展及电力数字化转型带来的机遇，国网信通已设立能源(碳资产)管理运营中心和能源数字化创新中心，持续加强在“源-网-荷-储”全链条的产业发展。
国网信通总经理倪平波表示，公司碳资产管理运营中心核心成员有多年CCER和CDM(国际减排)项目开发经验，将开展碳资产项目开发和运营管理业务，并对外提供低碳(双碳)咨询服务，为企业和政府部门提供从碳盘查报告到“碳达峰”方案、“碳中和”路线图等咨询服务，协助客户摸清碳资产家底，制订合理的“双碳”目标及路径方案。
国网信通2020年实现营业收入70.11亿元，同比下降9.71%;实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长24.62%;基本每股收益0.52元。2021年一季度公司实现营业收入10.68亿元，同比增长14.49%;实现归属于上市公司股东的净利润4375.99万元，同比增长4.53%。
云网融合是企业数字化转型背景下信息通信业务发展趋势，国网信通是电力行业主要的“云网融合”产品提供商和运营服务商。随着国家“碳达峰、碳中和”战略目标提出，以及国家电网公司正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案，能源行业的数字化转型加快。
2020年，公司对原有云网基础设施、云平台、云应用和企业运营支撑服务四大板块业务进行优化调整，升级为云网基础设施、企业通用数字化应用和电力数字化应用三大板块业务。随着公司“云网融合”业务模式的不断优化调整，进一步夯实了公司在能源行业数字化方面的领先优势，也为公司下一步快速发展奠定了坚实的基础。
[2021-02-02] 国网信通(600131):国网信通荣获第十届中国公益节2020上市公司社会责任奖
■中国证券报
近日，第十届中国公益节在“云上”启幕，国网信通凭借积极承担社会责任，助力少数民族地区脱贫攻坚的突出表现，获评“2020上市公司社会责任奖”。
2020年，是“十三五”收官之年，我国顺利完成决胜脱贫攻坚的目标任务，作为国家扶贫攻坚重点地区阿坝州唯一的上市公司，国网信通始终把助力脱贫攻坚作为公司的重点工作，以国有企业混合所有制改革为契机，积极推动阿坝州产业发展，助力民族地区经济转型发展，完成从“输血”向“造血”的转变。
2021年，作为“十四五”的开局之年，国网信通表示，将秉承“互联·共享 让能源更智慧 让生活更美好”的发展使命，推动信息通信技术与工业经济深度融合，助力民族地区经济转型升级，不断培育产业发展新动能，积极履行企业社会责任，创造良好的经济社会效益，为股东创造良好投资回报。
[2021-01-28] 国网信通(600131):订单及业务布局加速,变更募投项目转向IDC-年度点评
■申万宏源
事件:公司发布2020年业绩快报。2020年公司实现归母净利润6.23亿元,比上年同期增长28.02％,低于我们预期的6.8亿元。
投资要点:重大资产重组完成,国网系云网融合平台再出发。2019年年底公司完成重大资产重组,注入国网信息产业集团下属的中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家云网融合业务公司100％股权,同时将除福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的发配电资产全部置出。随着资产重组完成,公司转型为国网旗下云网融合业务平台,并于2020年初正式更名国网信通。公司2020年实现营业总收入69.99亿元,比上年同期减少9.86％,主要系上年同期数据包括了公司原水电购售业务,剔除该因素后营业收入增幅为4.66％;全年实现归母净利润6.3亿元,同比增长28.02％,虽然略低于我们预期的6.8亿元,在疫情影响下仍然取得相当的增长已属不易。
国网按下"数字新基建"快进键,公司有望充分受益。国家电网2020年上半年确立能源互联网型企业战略目标,发布"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能、电力北斗应用等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展。2020年9月国务院国资委下发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》,强调充分发挥国有企业新基建主力军优势,积极开展5G、工业互联网、人工智能等新型基础设施投资和建设,形成经济增长新动力。在上述两大战略目标下,我们认为国家电网未来信息化相关支出有望持续增长,公司作为国网系的核心云网融合平台将充分受益。
2020年公司订单及业务布局步伐加速。2020年公司围绕国网"数字新基建"做了诸多布局,订单及业务布局有所加速。公司2020年9月底公告预中标国家电网信息化项目2020年第三次服务和设备招标采购合计金额约5亿元;2020年11月公告变更募集资金用途,转向云网基础平台光纤骨干网及"互联网+"电力营销平台等IDC业务建设,变更方案包括四个子项目,内部收益率分为17.02％、23.46％、13.48％和14.65％,均处于较高水平,全部投运后合计年利润达1.22亿元。为推动智慧物流业务的市场化运作,公司2020年12月发布公告,拟与三峡清洁能源股权投资基金等联合成立思极星能科技,公司子公司中电启明星持有标的公司35％股权。我们分析公司背靠国家电网,具备电力系统和云网融合的深度理解,在开拓算力基础设施的建设和运营方面具备较强优势,未来IDC、智慧物流等增量业务有望持续发力。
盈利预测及评级:我们下调公司2020-2022年归母净利润预测分别为6.23、8.78和10.86亿元(调整前分别为6.8、9.3、11.7亿元),当前股价对应市盈率分别为26、19和15倍。
国网高度重视"数字新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
[2021-01-25] 国网信通(600131):国网信通2020年实现净利润6.23亿元 同比增长28.02%
■中国证券报
国网信通1月25日晚发布2020年年度业绩快报，2020年公司实现营业总收入69.99亿元，同比下降9.86%;实现归属于上市公司股东的净利润6.23亿元，同比增长28.02%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.42亿元，同比增长294.27%;基本每股收益0.54元。
公告称，营业收入较上年同期下降，主要系上年同期数据包括了公司原水电购售业务所致(该业务已于2019年通过资产重组置出)，剔除该因素，营业收入增幅为4.66%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅增长，主要系上年公司重组，同一控制下新并入的子公司期初至合并日的当期净损益计入非经常性损益所致。
国网信通以打造国内一流的云网融合技术产品提供商和运营服务商为发展目标，重点立足能源领域，面向电网企业、发电企业、水气热等能源及公共事业领域，以及售电企业、能源服务企业等行业用户，提供覆盖云网基础设施、云平台及云应用的产品、解决方案，以及“云网融合”运营一体化服务，助力能源互联网建设和企业数字化转型。
[2020-12-29] 国网信通(600131):国网信通数字新基建取得突破 能源互联网企业级系统上线
■中国证券报
2020年，“数字新基建”项目不断在电网中建成并投入应用，能源数字化转型加快步伐。近日，国网信通旗下全资公司中电普华牵头研发的能源互联网营销服务系统(营销2.0系统)在国网江苏电力率先实现基础业务试点上线。
营销2.0系统作为国家电网公司“数字新基建”重点建设任务，是国家电网信息化建设迄今以来系统最复杂、难度最大、技术最先进的任务之一，是全面贯彻落实能源安全新战略的重要举措。该系统借鉴国际领先公用事业解决方案，引入基于云计算的中台架构，采用领域建模微服务技术，基于研运数字化平台自主设计研发，具有“客户聚合、互动智能、业务融通、数据共享、架构柔性、迭代敏捷”特征，是一项庞大的数字化转型工程。
互联网技术的日新月异驱动着传统能源产业价值重塑，数字新基建将提供越来越好的能源和信息方面的技术物理支撑。国网信通抓住国家推进新基建的好时机，基于研运数字化平台自主设计研发的营销2.0系统，创新提出以能源消费为出发点，驱动电网侧主动满足客户能源消费需求，在模型算法、技术架构、建设方法创新突破，率先在整个能源行业企业中形成“活前台、大中台”系统形态，助力打造公共服务能力侧新型数字基础设施，加速推动能源行业数字化转型。
国网信通以“云网融合”为业务主题，自今年初通过重大资产重组亮相资本市场以来，主要专注于能源互联网领域，服务于传统产业数字化转型和新兴业态创新发展，旗下多家全资公司在云数据中心、通信网络、平台软件、应用软件等方面具有深厚的核心竞争力与全链条的产业布局。今年通过多个募投项目积极布局未来数字化场景应用，发力下一个增长点。
国网信通11月26日发布的《关于使用募集资金向子公司增资实施募投项目的公告》，“互联网+”电力营销平台即营销2.0 系统建设项目(云开发测试环境)被列为募集资金投入项目。据悉，能源互联网营销服务系统将于2021年1月初在江苏进行试点业务割接，全线推进优化用户体验，于2021年6月完成全业务产品交付上线。到2023年，这项庞大的数字化转型工程全面建成后，将能实现客户全领域全业态资源聚合共享，业务线上化、自动化、智能化高效运转，数据跨专业、跨领域同源应用，达到公共服务能力企业级沉淀复用效果。
[2020-12-25] 国网信通(600131):国网信通 利用混改契机助力民族地区经济转型
■中国证券报
作为国家扶贫攻坚重点地区四川阿坝州唯一的上市公司，国网信通始终把助力脱贫攻坚作为公司的重点工作，以国有企业混合所有制改革为契机，积极推动阿坝州产业发展，助力民族地区经济转型，完成从“输血”向“造血”的转变。因坚持大扶贫格局，勇担企业社会责任，助推贫困地区脱贫攻坚，公司2019年年末被四川上市公司协会评为“扶贫先进单位”。2020年12月12日，公司荣获2020年第十五届人民企业社会责任奖“年度扶贫奖”。
助推当地产业结构升级
今年4月，国网信通完成重大资产重组，成功引入中央扶贫基金等战略投资人，业务由发供电转型为信息通信，提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及“云网融合”运营一体化服务。
国网信通表示，本次重组在国家电网公司的主导下，是落实国家深化混合所有制改革的具体举措。通过本次重组，进一步增强了国网信通股东国家电网公司对于阿坝州的支持力度，支持民族地区加快改革开放，增强发展能力，改善人民生活，为当地全面打赢脱贫攻坚战提供了坚实的基础。
重组完成后，公司总资产由重组前的23.98亿元增长至108.9亿元，极大地提高了上市公司的质量和盈利能力，对当地形成较大的利税贡献。截至目前，公司在重组完成后为阿坝州新增税收逾2000万元，下属两家全资子公司中电飞华、中电普华已在阿坝州完成分公司注册，并充分发挥高科技企业的带动效应，带动相关产业链的布局和投入，助推当地产业结构升级，为防止返贫提供有力保障，也为政府鼓励企业和社会团体参加社会公益事业提供了可行的模式。
国网信通表示，公司未来将主动把社会责任融入到公司发展之中。公司将充分利用技术和服务优势，结合阿坝州区位优势和旅游资源，共同推进智慧旅游、智慧城市、智慧能源等业务发展，协同打造智慧产业新生态。
联营单位与子公司共同助力精准扶贫
国网信通联营四川福堂水电有限公司(简称“福堂水电”)也积极参与到阿坝州扶贫攻坚战役中，包括实施捐建茂县土门镇垭坪村福泽广场、德胜村减灾棚、提供阿坝州教育资金等。
2013年至2020年，福堂水电向阿坝州扶贫工作捐款共计535万元，其中教育事业200万元，对口帮扶贫困村335万元。2020年4月，福堂水电被中共阿坝州委、阿坝州人民政府评为“阿坝州民族团结进步先进企业”。
在对口帮扶调研过程中，福堂水电结合实际情况，与当地村委合作《垃圾清运》《零星维修》项目，推动帮扶工作长期有效开展。福堂水电还按照年度扶贫计划加强政策宣传，落实定期走访调研、工作成效回访任务，严格管理扶贫资金，积极协助联系村巩固脱贫成果。
面对新冠肺炎疫情，国网信通全资子公司中电普华、继远软件、中电飞华、中电启明星，持续开展员工志愿行动，助力精准扶贫。中电普华积极参与“抗击疫情，希望同行——希望工程关爱因疫致困青少年特别行动”，向因疫情致困、返贫家庭的青少年学生提供助学金，帮助他们解决实际困难、顺利完成学业。继远软件积极参与合肥市高新区“微心愿”扶贫活动，目前已向10个贫困、困难帮扶对象捐助物资。中电启明星自2008年以来一直针对于青川上马小学、雅安老场乡小学和孤儿学校等建立定点结对帮扶，每年为每名贫困学生提供爱心资助1200元用于提供营养健康的爱心午餐，迄今为止已经13年，帮扶对象超过300名学生。
[2020-12-18] 国网信通(600131):国网信通获得2020中国软件大会“企业数字革新奖”
■中国证券报
12月18日，在2020 ICT影响力峰会·中国软件大会暨第十九届中国软件和信息服务颁奖盛典上，国网信通凭借助推数字经济发展中发挥的重要作用，获得2020中国软件大会“企业数字革新奖”。中国软件大会是目前我国软件和信息服务领域最具权威和最受关注的评选之一。
国网信通立足能源领域，以打造国网内一流的云网融合技术产品提供商和运营服务商为发展目标，助力能源互联网建设和企业数字化转型。
国网信通表示，能源互联网是信息技术与能源电力技术融合发展的必然趋势，是绿色低碳发展的必由之路。为应对气候环境变化，我国已承诺二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。同时，产业数字化和数字产业化将成为中国经济发展的新趋势、新动能，当前我国已经进入数字基础设施的集中建设期，公司着眼市场机遇和未来发展，结合新基建不断推进云网基础设施在算力侧的部署及能源变革场景下的业务应用全新商业模式，进军能源数字领域的头部企业。
面对我国经济由高速增长转向高质量发展新阶段的机遇和挑战，国网信通表示，将继续发挥自身云网融合产业全要素优势，加强自主创新，增强核心竞争力，助力我国数字化转型步伐和数字经济发展。
[2020-12-17] 国网信通(600131):国网信通公司严格按照相关法律法规开展业务 不存在违法违规行为
■证券时报
国网信通(600131)12月17日晚间披露股价异动公告称，公司已关注到股票论坛中有针对公司及子公司的不实言论，在此澄清：公司严格按照相关法律法规开展业务，不存在违法违规行为，针对相关言论，公司将收集证据，采取维权措施，以维护公司和投资者利益。公司同日公告，公司总经理倪平波、总会计师孙辉于12月17日从二级市场合计购买2.1万股公司股票。国网信通昨天跌停，今日跌7.84%。
[2020-12-10] 国网信通(600131):国网信通全资子公司与睿源投资等签订《股东合作协议》
■中国证券报
国网信通12月10日晚公告，近日，公司收到全资子公司中电启明星的书面报告，中电启明星与睿源清洁能源投资(天津)合伙企业(有限合伙)(简称“睿源投资”)、惠程科技、德仕安签署了正式的《思极星能科技(四川)有限公司股东合作协议》(简称“《股东合作协议》”)。睿源投资系三峡基金的子基金。同时，思极星能已于12月9日完成工商注册登记。
9月29日，国网信通公告，为加快推动智慧物流业务的市场化运作，进一步发挥公司在能源领域和IT技术方面积累的优势，实现公司可持续发展，经公司董事会审议通过，公司全资子公司中电启明星拟与三峡基金、惠程科技、德仕安共同出资设立思极星能。思极星能注册资本为1.86亿元，其中，中电启明星出资6527万元(以智慧物流相关资产作价出资6027万元，以现金出资500万元)，持有思极星能35%的股权。
国网信通表示，本次合作协议的正式签署，有利于公司加快推动智慧物流业务的市场化运作，在业务规划、车辆运力、资本运营等方面实现优势互补，共同拓宽市场，实现快速占领市场、做大做强智慧物流业务，将对公司未来财务状况和经营成果具有积极意义。
[2020-11-02] 国网信通(600131):业绩表现不及预期,行业头部地位渐固-2020年三季报点评
■中信证券
公司公告2020年三季报,前三季度实现营收42.12亿元(同比-11.64％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营收同比+6.12％,扣非后归母净利润为2.70亿元(+149.88％),调整公司2020-2022年净利润预测至5.52/7.08/8.74亿元,维持"增持"评级。
扣非归母净利润增长,盈利质量持续改善。公司公告2020年三季报,前三季度实现营收42.12亿元(同比-11.64％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营收同比+6.12％,归母净利润2.92亿元(-9.28％),扣非后归母净利润为2.70亿元(+149.88％),其中三季度实现营收15.14亿元(-16.88％),归母净利润1.24亿元(-4.68％),扣非后归母净利润为1.06亿元(+649.14％)。
公司"云网"业务,电网数字化建设,云基础设施、云平台和云应用业务持续拓展,未来有望受益能源结构升级和消费变化,需求维持高景气。前三季度经营活动现金流量净额同比微降至-5.08亿元,系下半年订单加速释放,盈利现金流量比进一步上升至-1.74。
毛利率维持稳定,投标费用维持高支出。公司报告期内销售毛利率为18.05％(同比+0.16pct,下同),销售净利率为6.93％(-0.33pct),ROE(加权)为7.95％(-2.56pcts)。公司报告期内期间费用率为12.16％(+0.29pct),销售/管理/研发/财务费用率同比分别为+1.07pcts/-0.37pct/+0.53pct/-0.93pct,其中销售费用率上升系公司投标支出增加,有利于公司加速扩展市场份额提升营业收入,管理费用率下降体现公司重组后四家子公司业务协同及管理下,经营效率有所提升。
数字新基建带动行业投资,公司份额稳中有升。国网6月发布"数字新基建"十大重点建设任务,总体投资约247亿元,有望直接利好行业企业20H2及21H1收入增长,同时也代表了电网侧在未来能源体系变化的过程中,加快数字化升级改造的趋势。跟踪年内国网信息化统采招标情况,公司中标订单维持在行业三甲,份额水平较去年进一步提升,稳定在15％-25％之间。公司年内广泛参与国网数字新基建项目试点,为十四五期间深度受益电网数字化建设进程奠定了基础。
风险因素:疫情出现反复,电网投资不及预期,数字新基建建设不及预期,行业竞争加剧,网外业务进展缓慢。
投资建议:公司收入端确认节奏不及预期,长期看作为电网侧、能源侧重要的云网融合一体化解决方案供应商的积累,伴随试点项目的参与渐厚。下调公司2020-2022年净利润预测至5.52/7.08/8.74亿元(原预测为7.04/8.84/11.05亿元),对应EPS预测为0.46/0.59/0.73元,现价对应PE为38x/29x/24x,维持"增持"评级。
[2020-09-11] 国网信通(600131):国网信通股东拟减持不超1.61%股份
■证券时报
国网信通(600131)9月11日晚公告，持股6.62%的股东新华国泰拟15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过公司总股本1.61%的股份。
[2020-08-31] 国网信通(600131):国网专业信通供应商,网内网外齐发力-深度报告
■广发证券
核心观点:国网系统内专业信息与通信业务供应商。公司2019年末完成了重大资产重组,中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星成为公司全资子公司,主营业务转型为信息通信业务。公司背靠信产集团,重点面向电网、发电、水气热等能源领域,提供包含云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案、运营在内的"云网融合"一体化服务。
电力信通投资结构性增长,公司云网融合网内业务全面受益。为应对电改与降电价政策给盈利能力带来的压力,国网战略转型,通过电网自动化、信息化、数字化建设实现公司降本增效的同时拓展新兴业务,电力信通投资迎来结构性高增长,预期2020年信通投资将提升近50％,同时投资占比由2018年的2.4％提升至2020年的5.6％。公司在云网基础设施、云平台、云应用等电力信息通信软硬件建设及运营支撑领域均通过长年承担网内项目积累优势,未来预计继续深度参与。
拓展网外业务,把握综合能源服务与数字化转型机遇。公司积极开拓网外业务,把握综合能源服务与企业数字化转型机遇。根据国网能源研究院测算,综合能源服务潜在市场2020年约在5000-6000亿元,到2035年预计将达到1.3-1.8万亿元水平,配套的信息和通信服务市场同样孕育其中。
在能源综合服务、企业数字化等网外业务市场方面,公司可利用自身在网内业务上积累起的全面的云网融合能力、经验以及对于能源利用的全面理解,实现业务向网外的边际拓宽,网外项目正稳步展开。
投资建议。国网信通投资增长使公司网内业务全面受益,网外业务布局打开更大成长空间。能源互联网建设与能源企业数字化转型为公司带来增长机会,预计公司2020-2022年归母净利润为5.98、7.77和9.77亿元,对应PE为44、34和27倍,根据公司业务增速和可比公司估值情况,给予公司对应2021年40倍PE的合理价值26.01元/股,给予"买入"评级。
风险提示。电网投资不及预期;项目推进不及预期。
[2020-08-30] 国网信通(600131):信通业务增长符合预期,迎数字新基建东风有望再加速-中报点评
■申万宏源
事件:公司发布2020年中报,2020年上半年实现营收26.97亿元,同比下降8.4％,剔除重组置出水电业务增幅为12.19％;实现归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％,业绩下滑主要系重组前后口径变动所致,符合预期。
投资要点:重大资产重组完成,国网系云网融合平台再出发。2019年年底公司完成重大资产重组,注入国网信息产业集团下属的中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家云网融合业务公司100％股权,同时将除福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的发配电资产全部置出。随着资产重组完成,公司转型为国网旗下云网融合业务平台,并于2020年初正式更名国网信通。2020年5月,公司配套增发正式完成,发行价16.82元/股,引进国调基金、三峡资本等12名大型机构投资者,发行股票8800万股,募集资金总额14.8亿元。本次增发为重大资产重组配套募集项目,所募集资金将用于"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价、相关税费及中介机构费用、补充流动资金。截止目前,本次重组有关事项全部完成,公司正式被确立为国网系云网融合核心平台。
上半年业绩增幅符合预期,营收和利润主要主要是由于重组前后口径变动所致。2020年上半年实现营收26.97亿元,同比下降8.4％,剔除重组置出水电业务增幅为12.19％。2020年上半年归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％,主要也是由于口径调整所致,如果剔除置出的区域电网业务等,经测算公司实际归母净利润增速为16％。进一步考虑到公司参股的水电资产今年上半年以来业绩有所下滑,如果仅关注公司信通板块利润增速,将会显著高于16％。公司重大资产重组完成后,各项经营工作稳步推进,上半年在疫情影响下仍然取得相当的业绩增长,全年表现值得期待。
国网按下"数字新基建"快进键,二季度以来公司订单及业务布局步伐加速。国家电网20H1确立能源互联网型企业战略目标,发布"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能、电力北斗应用等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展,2020年总体投资约247亿元,预计拉动社会投资约1000亿元。
公司作为国网系的核心云网融合平台,上半年在上述领域做了诸多布局,二季度以来订单及业务布局有所加速。公司"云网"业务持续深入拓展,为国网云打造安全可靠的云资源底座,完成国网财务中台设计任务并中标,获得国网江苏公司营销2.0系统中标。公司全力支撑数字新基建,攻克5G在智能电网中的实用化技术,形成"5G+电网"整体解决方案,打造"5G+MEC+AI"的典型应用;完成边缘物联代理5G通信模块研发,使边缘物联代理设备具备5G通信能力。顶层设计确立,公司积极加码,二季度以来各项工作加速推进,包括电力物联网和5G在内的整个云网融合业务未来发展空间值得期待。
盈利预测与评级:我们维持预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.8、9.3、11.7亿元,当前股价对应市盈率分别为39、28和23倍。国网高度重视"数字新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
[2020-08-29] 国网信通(600131):持续优化产业布局,受益数字新基建与配电网发展-中报点评
■安信证券
事件:国网信通公布2020年中报,2020上半年,公司实现营业收入26.97亿元,同比下降8.40％,剔除上年同期数据中上市公司原水电购售业务的影响(该业务已通过资产重组置出),公司营收同比增长12.19％;实现归母净利润1.68亿元,同比下降12.41％;扣非归母净利润1.65亿元,同比增长75.09％。
受益数字新基建与配电网建设推进,公司获持续发展动力:上半年国家电网面向社会各界发布"数字新基建"十大重点建设任务,10大重点任务包括:电网数字化中心,能源大数据中心,电力大数据应用,电力物联网,能源工业云网,综合能源服务平台,5G应用,人工智能,区块链,北斗,具体投资方面,2020年信通方向预计投资247亿(YoY+100％),带动社会投资超1000亿,从稳增长的角度看,配电网建设更具有长期促进作用,从长期来看,电网投资将出现结构性转变:一是配用电端投资的占比会持续上升;二是基于电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升,预计未来5年电网智能化的投资规模有望超万亿,同时,根据中国信通研究院发布报告称,2019年我国云计算整体市场规模达1334亿元,增速38.6％,预计2020-2022年仍处于快速增长阶段,到2023年市场规模将超过2300亿元。公司目前主要包括云网基础设施、云平台、云应用、企业运营支撑服务四大类业务,将受益数字新基建与配电网建设深入推进,获得持续性发展动力。
持续优化产业布局,不断完善产业链建设:公司在2019年末完成了重大资产重组,分别与信产集团、龙电集团、西藏龙坤及加拿大威尔斯签署《资产交割协议》,将标的资产中电普华、继远软件、中电飞华和中电启明星纳入合并范围。重组后,公司由由发供电业务转型为信息通信业务,重点立足能源领域,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及"云网融合"运营一体化服务。公司通过重组获得了信息通信领域大量技术产品和解决方案,特别是企业管理信息化产品具有较好的通用性和可复制性,可广泛应用于国网外部相关企业。公司目前业务以云网为基础,应用为关键,成为业内少数的"云网融合"综合服务商,具备"云网融合"全产业链的服务能力;在资产重组完成后,公司抓住时机,引进国调基金、三峡资本等12名大型机构投资者,募集资金总额14.8亿元,与此同时,公司在上半年完成子公司中电普华与中电飞华之间业务资产划转,进一步明确子公司产业定位,有效提升公司产业链各环节的核心竞争力。
立足技术创新,网内市场深入拓展,网外市场取得突破:公司目前拥有各类专业研发人员近800人,实验室方面拥有北京市云计算重点实验室、电力系统人工智能联合实验室等科研机构,在重组后公司不但握有能源行业千余项专利和软件著作权,与此同时掌握了云计算平台、企业门户、电网营销系 统、能源交易平台等一系列富有竞争力的核心产品。在网内市场,核心业务深入拓展,在云基础方面,公司制定2020年北京城域网优化改造总体方案、培育能源大数据中心业务和"国网算力"品牌。云平台方面,巩固云平台建设,完成国网云IaaS组件、PaaS组件等20种组件部署,且成功中标财务中台项目。云应用方面,开拓江苏公司市场,承接营销2.0设计项目,成功中标3.2亿,而在数字新基建方面,公司不仅攻克5G在智能电网中的实用化技术,打造"5G+MEC+AI"的典型应用,而且完成边缘物联代理5G通信模块研发;而在网外市场,公司成功中标南网总部4A项目、承接大江水泥、力翔、万马三个储能电站总包项目和三峡集团乌东德电厂云计算虚拟化平台建设项目,实现突破。
投资建议:维持公司买入-A投资评级,6个月目标价28.00元。我们预计公司2020-2022年营收分别为99.17、125.64和157.15亿元,增速分别为27.7％、26.7％和25.1％,净利润分别为7.03、9.84和12.87亿元,增速分别为44.4％、40.0％和30.7％;每股收益为0.59、0.82和1.08元。维持公司投资评级至买入-A,6个目标价为28.00元。
风险提示:国网投资力度或进度不及预期,核心技术人才流失,技术创新不达预期等。
[2020-08-28] 国网信通(600131):扣非快速增长,数字新基建望发力-2020年中报点评
■中信证券
公司2020H1实现营业收入26.97亿元(同比-8.40％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后同比+12.19％,扣非后归母净利润为1.65亿元(+75.09％)。电网数字新基建投资超预期投放,行业龙头订单望加速落地。预计公司2020-2022年净利润为7.04/8.84/11.05亿元,维持"增持"评级。
发力"云网"和数字新基建,扣非归母净利润快速增长。公司2020H1实现营业收入26.97亿元(同比-8.40％,下同),剔除重组置出水电购售电业务影响后,营业收入同比+12.19％；归母净利润1.68亿元(-12.41％),扣非后归母净利润为1.65亿元(+75.09％)。报告期内,公司立足"云网"业务与国网投资三大方向之一的数字新基建,伴随云基础设施、云平台和云应用业务持续拓展,业绩迈入持续成长通道。上半年经营活动产生的现金流量净额提升至-5.75亿元,盈利现金流量比率上升至-3.43,盈利质量有望伴随下半年订单加速释放得到进一步改善。
盈利水平小幅微降,投标费用助力订单攫取。报告期ROE(加权)为5.07％(-1.30pcts)；销售毛利率为17.81％(同比-0.20pcts,下同),净利率为6.21％(-0.62pcts),毛利率和净利率小幅下滑；同时,期间费用率为12.91％(-0.27pcts),亦有一定下降,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.06％/5.62％/2.66％/0.56％,同比+0.81pcts/+0.18pcts/-0.25pcts/-1.01pcts。销售费用增长较快(+14.30％)主要系子公司增加投标费用以扩大营业规模和覆盖客户采购需求所致,投标力度的加大长期来看有望进一步兑现公司在能源侧领域云网融合业务的领先优势,扩大下游客户需求覆盖程度,加速订单获取和市场份额提升,助力公司持续成长。
电网侧数字新基建加速落地,母公司布局5G合作。国家电网6月召开数字新基建重点建设任务发布会,宣布数字新基建十大重点建设任务,并预计2020年总体投资有望超预期达到247亿元,我们预计主要项目有望集中在下半年及2021年上半年交付,带动公司订单及业绩加速成长。同时,中国广电组建节奏加速,国网信通母公司国网信产集团100亿元出资成为中国广电第二大股东,后续电网侧5G融合落地节奏及合作有望进一步提速,公司作为国网系通信类、信息化采购双龙头之一优势与壁垒有望加深。
风险因素:疫情出现反复,电网投资不及预期,数字新基建建设不及预期,行业竞争加剧,网外业务进展缓慢。
投资建议:公司作为电网系重要的科技类资产,深度受益不断加深的电网数字化进程,维持2020-2022年净利润预测7.04/8.84/11.05亿元,对应EPS预测为0.59/0.74/0.92元,现价对应PE为37x/30x/24x,维持"增持"评级。
[2020-06-15] 国网信通(600131):数字新基建拉动千亿投资,能源互联网建设加快-事件点评
■天风证券
事件:根据上证报报道,国家电网有限公司6月15日在京举行"数字新基建"重点建设任务发布会暨云签约仪式,面向社会各界发布"数字新基建"十大重点建设任务。
点评:国网发布"数字新基建"十大重点任务,电网投资规模约250亿元,预计拉动千亿投资额在发布会上,国网"数字新基建"十大重点建设任务,包括电网数字化平台、能源大数据中心等项目,"数字新基建"十大重点建设任务,聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能等"新基建"领域,以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点,带动上下游企业共同发展,2020年总体投资约247亿元,预计拉动社会投资约1000亿元。
携手四大科技公司,共同推进能源互联网建设除重点建设任务发布外,本次国家电网公司与华为、阿里、腾讯、百度4家公司签署战略合作协议。本次签订合作协议的涉及范围较广,国网公司所属17家省电力公司及5家直属单位与属地政府、相关企业及科研院所共37家单位签署合作协议,共同致力于建设能源领域新型数字基础设施,构建互利共赢能源互联网生态圈。看好能源互联网建设持续推进,国网信通是核心标的今年国网信息化设备采购和服务采购的招标略有滞后,信息化服务采购迟迟没有进行,国网发布的"数字新基建"十大重点任务有望推动国家电网在信息化领域投资加速,我们判断后期国网公司在信息化方面的招标采购额将有明显增长。
国网系公司在国网信息化建设业务方面具备天然优势,国电南瑞、国网信通和信产集团市场份额超过70％。2019年第四批信息化设备采购,国网信通份额达17.28％。为保障国网信通在"云网融合"业务方面的核心平台地位,信产集团和国家电网承诺未来5年通过业务调整或资产、业务重组等方式消除相关的业务重合,未来国网信通将在电力物联网领域占据主导地位。
投资建议:预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元,对应PE为36.7、28.38和23.78倍,我们看好公司未来将受益于能源互联网建设持续推进,维持"买入"评级。
风险提示:能源互联网建设不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、电网投资不及预期的风险
[2020-05-12] 国网信通(600131):国网信通资产重组完成,发力能源互联网
■证券时报
公司公告重大资产重组之募集配套资金非公开发行股票发行结果。本次募集配套资金合计发行股份0.88亿股，发行价16.82元/股，认购资金14.8亿已汇入指定账户，新增股份已完成股份登记手续。
天风证券指出，资产重组基本完成，即将进入发展快车道。立足能源领域，转型云网融合业务服务商。能源互联网和新基建持续推进，国网信通占据主导地位。预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元，对应PE为33.57、25.97和21.76倍，看好公司未来将受益于5G、物联网等新基建以及能源互联网建设持续推进，维持“买入”评级。
[2020-05-12] 国网信通(600131):资产重组完成,发力能源互联网-事件点评
■天风证券
事件:公司公告重大资产重组之募集配套资金非公开发行股票发行结果。本次募集配套资金合计发行股份0.88亿股,发行价16.82元/股,认购资金14.8亿已汇入指定账户,新增股份已完成股份登记手续。
点评:资产重组基本完成,即将进入发展快车道2019年12月公司公告重大资产重组,通过重大资产置换、发行股份购买和对外募集配套资金的形式,将除公司福堂水电40％股权、阳光电力9％股权外的所有资产置出,并将中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星四家公司100％股权置入上市公司体内。此次非公开发行募资的完成标志着重大资产重组的三个步骤全部完成,募集的配套资金将用于投资标的公司"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价等。
立足能源领域,转型云网融合业务服务商此次重组完成后,大股东变更国网信产集团,业务由发配售电转变为提供云网综合服务,覆盖了包括云网基础设施、云平台、云应用(ERP、企业门户、电力营销等),构建出"云-网-边-端-芯"全产业链业务体系。公司将重点立足能源领域,面向电网、发电、水气热等企业及公共事业领域,以及市场竞争售电企业、能源服务企业等行业用户,提供包括云网基础设施、云平台及云应用在内的产品、解决方案以及"云网融合"运营一体化服务,助力能源互联网建设和企业数字化转型。
能源互联网和新基建持续推进,国网信通将占据主导地位2020年3月4日,中共中央政治局常务委员会召开会议提出要发力于"新基建"板块,电力物联网是电网和物联网深度融合的产物,是新基建重要领域。根据《国家电网有限公司2020年重点工作任务》,预计2020年电力物联网的投资力度在19年基础上有明显增长。国网系公司在电力物联网业务方面具备天然优势,国电南瑞和信产集团市场份额超过70％。2019年第四批信息化设备采购,国网信通份额达17.28％。为保障国网信通在"云网融合"业务方面的核心平台地位,信产集团和国家电网承诺未来5年通过业务调整或资产、业务重组等方式消除相关的业务重合,未来国网信通将在电力物联网领域占据主导地位。
投资建议:预测2020-2022年公司将实现归母净利润6.88、8.90和10.62亿元,对应PE为33.57、25.97和21.76倍,我们看好公司未来将受益于5G、物联网等新基建以及能源互联网建设持续推进,维持"买入"评级。
风险提示:能源互联网建设不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、电网投资不及预期的风险
[2020-05-12] 国网信通(600131):增发落地股价压制因素解除,国网加快推进新型数字基础设施建设
■申万宏源
事件:公司5月11日发布公告,公司完成募集配套资金非公开股票发行,合计向12名投资者以16.82元/股的价格发行8805万股,募集配套资金14.8亿元。募集资金将用于公司有关项目建设,以及补充流动资金,支付交易对价。
投资要点:增发落地股价压制因素解除,机构认购踊跃彰显对公司价值认可。公司本次增发为重大资产重组配套募集项目,所募集资金将用于"云网基础平台光纤骨干网建设项目"、"云网基础平台软硬件系统建设项目"、"互联网+电力营销平台建设项目"、支付本次交易的现金对价、相关税费及中介机构费用、补充流动资金。此前由于增发迟迟未能落地,对股价存在一定压制。本次增发机构认购踊跃,发行期首日(4月16日)前20个交易日均价80％为15.51元/股,实际最终发行价为16.82元/股,相当于发行底价的108.45％。公司共收到20名投资者报价,最终12名投资者获配,其中包括多家公募基金、保险公司以及国有企业结构调整基金和三峡资本。
国网二季度复工按下快进键,二季度开始公司订单有望加速落地。4月30日,国网信通公告称全资子公司中电普华中标江苏国网2019年营销系统2.0统一设计服务项目,中标金额3.26亿元。据了解,营销2.0、综合能源服务、移动应用整合属于国网信产集团层面2020年重点工作任务。除江苏省网之外,公司有望斩获其他省网公司的营销2.0订单。另外通过本次项目中标落地,我们也可以发现尽管一季度疫情对国网各项工作造成了一定影响,二季度开始国网包括信通领域在内的各个业务条线已全面复工,有关工作按下快进键。预期未来将会有更多的订单持续落地,从二季度开始国网信通的收入及业绩增速有望持续回升。
国网召开推进新型数字基础设施推进会,落实中央"新基建"部署,公司有望持续受益国网投资增加。5月8日,国网召开新型数字基础设施建设工作推进会,落实中央关于加快新型基础设施建设的决策部署。
国网总经理辛宝安强调,公司上下要聚焦大数据中心、工业互联网、5G、人工智能等方面重点任务,总部相关部门要落实好牵头职责,公司各单位要扛起主体责任,各支撑单位要提升专业支撑能力。会上国网互联网部汇报重点工作安排,信产集团等五家单位作会议发言。我们观察到,二季度以来国网对于"能源互联网""新基建""新型数字基础设施"等有关工作的部署显著加快,国网下属各家单位的信通业务订单有望进一步提速。公司作为国网内部的云网融合业务平台,有望充分受益于国网投资的增加。
盈利预测与评级:我们维持预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.8、9.3、11.7亿元,考虑本次增发带来的摊薄,当前股价对应市盈率分别为34、25和20倍。当前国网高度重视"新基建",公司未来有望充分受益于国网在电力物联网和5G领域的布局,短期业绩高景气,中长期极具发展潜力,维持"买入"评级。
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