600126杭钢股份股票走势分析
≈≈杭钢股份600126≈≈(更新:22.02.22)
[2022-02-22] 杭钢股份(600126):浙江公布省属重大项目计划 杭钢股份投建数据中心被纳入
■证券时报
随着“东数西算”工程的全面启动，市场对各地的数据中心项目关注度陡增。
证券时报·e公司注意到，浙江国资委近日公布“省属企业“4+1”重大项目任务表”，浙江云计算数据中心项目被纳入其中。此前公告显示，浙江云计算数据中心项目实施运营主体系杭钢股份(600126)投资设立的全资子公司浙江云计算数据中心有限公司。
数据中心项目上榜
近日，浙江省政府发布了《浙江省“4+1”重大项目建设计划2022年实施计划》的通知，2022年安排省“4+1”重大建设项目843个，年度计划投资10972亿元。其中：交通重大项目121个，计划投资2267亿元;生态环保、城市更新和水利设施重大项目154个，计划投资5018亿元;高新技术与产业重大项目568个，计划投资3687亿元。
年度“万亿级”的投资计划中，浙江省属国资企业如何安排?浙江国资委一则公开消息揭开了谜底。消息显示，有7家省属企业的43个项目纳入“4+1”重大项目建设计划，总投资5776亿元，年度计划投资786亿元。
浙江国资委此次公布的战略新兴产业项目，包括浙江云计算数据中心项目和嵊州·中国唐诗之城文化旅游开发项目2项目，总投资185亿元。另外，此前相关报道显示，浙江云计算数据中心项目总投资158亿元。
据悉，浙江省国资委和省属企业将以重大项目建设为抓手，贯彻落实“扩大有效投资、抓好重大项目”的指示精神，着力扩大有效投资、优化投资结构、提高投资效益，以高质量项目推动高质量投资、实现高质量发展。
项目建设提速增效
浙江云计算数据中心项目的建设启动，还需要追溯到一年多前。
2020年7月1日，杭钢股份公告称，公司拟投资设立全资子公司浙江云计算数据中心有限公司，并以该新设公司为实施运营主体，建设浙江云计算数据中心项目，并拟与浙江天猫技术有限公司合作，拟由浙江天猫承租数据中心机柜资源，具体合作内容以双方正式协议的签署为准。当时公告显示，浙江云计算数据中心项目，杭钢股份投资39.79亿元。
浙江云计算数据中心项目于2021年7月10日正式启动。当时，杭州本地媒体报道称，浙江云计算数据中心总投资158亿元，由杭钢集团与阿里巴巴共同投资建设，采用阿里巴巴最新的设计、建设、运营标准体系，可运行20万台服务器，将建设成为未来国内最节能的数据中心和全国单元区计算能力最大的项目之一。
自浙江云计算数据中心项目正式开工后，围绕着该项目建设进度颇为受到市场关注。2021年12月，针对投资者在互动平台问及的浙江省数据中心进展如何、何时投产，杭钢股份表示，浙江云计算数据中心项目目前在推进建设中，力争在2021年底前交付浙江云计算数据中心项目一期第一栋数据中心。
根据重大项目建设计划，浙江各省属企业将加强重大项目谋划统筹，招大引强和激活民资，推动重大项目建设提速增效，促进资源要素向重大项目集中，营造最优营商环境，助力浙江省经济社会高质量发展。
[2022-01-20] 杭钢股份(600126):杭钢股份2021年净利润预增47%
■上海证券报
杭钢股份发布业绩预告。公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润16.69亿元左右，同比上升47.31%左右。2021年，钢铁行业运行态势良好，钢材价格同比上涨，经营业绩同比大幅增长。
[2021-10-22] 杭钢股份(600126):杭钢股份前三季净利同比增长118.57%
■上海证券报
杭钢股份发布三季报。2021年前三季度净利润1,619,222,394.66元，同比增长118.57%;第三季度净利润633,715,189.05元，同比增长75.70%。
[2021-10-14] 杭钢股份(600126):杭钢股份前三季度净利润同比预增113.59%左右
■证券时报
杭钢股份(600126)10月14日晚间公告，预计前三季度实现净利润16.19亿元左右，同比增长113.59%左右。2021年前三季度，我国经济运行持续稳定恢复，钢材价格大幅上涨，钢铁企业盈利明显好转。
[2021-09-15] 杭钢股份(600126):杭钢股份旗下再生资源与德国顺尔茨集团洽谈合作 谋划建新能源车拆解合作平台
■证券时报
杭钢集团官微消息，日前，杭钢股份旗下的浙江新世纪再生资源开发有限公司领导班子接待了德国顺尔茨(Scholz)集团总裁拉斐·苏汉一行，双方就新能源汽车拆解和退役动力锂电池拆解、分选评估、梯次利用、再生利用等生产工艺与生产线建设方面进行了深入交流，并探讨了相关业务合作模式;一致同意签署合作意向书，为下阶段开展现场考察和合作洽谈做好准备。
[2021-08-23] 杭钢股份(600126):高钢价叠加区位优势,盈利显著改善-中报点评
■兴业证券
事件:公司发布2021H1业绩。2021H1公司实现营收254.60亿元,同比+89.79％；归母净利9.86亿元,同比+159.24％,扣非归母净利9.61亿元,同比+173.25％。分季度来看,2021Q2,公司实现营收149.73亿元,同比+99.50％,环比+42.77％；归母净利6.27亿元,同比+163.77％,环比+74.86％；扣非归母净利6.12亿元,同比+196.75％,环比+75.69％。业绩符合预期。
点评:高钢价叠加区位优势,盈利改善显著①钢价大幅上涨,公司毛利改善。(1)公司2021H1生产热轧卷板226.65万吨,同比+4.44％,达成年度生产目标的53％。(2)公司2021H1公司热轧卷板的平均不含税售价为4586元/吨,同比上涨44.08％。钢铁行业维持高景气度,钢材价格显著上涨驱动公司钢材毛利率增长至13.08％。②子公司宁波钢铁净利润大增。全资子公司宁波钢铁毗邻北仑港,采购的铁矿石、煤、焦均可直接卸载到自有料场,原燃料运输条件便利,而且长三角地区钢材需求旺盛,销售半径较小,物流成本明显低于行业水平。宁波钢铁2021H1实现净利润8.53亿元,同比+266.87％,贡献了公司86％的归母净利。③三费费率持续降低。公司近年来库存现金大幅增加,公司2021H1的利息收入达1.57亿元,三费费率持续降低,公司2021H1的三费费率仅为0.40％,较2020年同期下降0.15pct。
未来核心看点:①研发创新推进产品转型升级。公司深化产品发展战略,研制并生产了电池壳用钢、新型高强汽车钢等多个替代进口的高端钢铁材料,2020年生产优质特色产品214.84万吨,占比49.13％,实现增效0.98亿元。②发挥自身优势,布局数字经济产业。杭钢云计算数据中心项目一期通过竣工验收,已与部分客户签订租赁协议。浙江云计算一期(预算19.95亿元,IRR=10.33％)目前在建,公司发挥自身在能耗、供电及土地方面的竞争优势,加快数字经济产业布局,形成新的利润增长点。
业绩预测:"双碳目标"调控国内钢铁产能,消费韧性有望支撑钢价维持高位,同时公司尽享长三角优越区位条件。预测2021-2023年公司实现归母净利润20.37亿元、22.55亿元、24.84亿元,对应EPS分别为0.60元、0.67元、0.74元,对应目前股价(8月20日)的PE分别为8.8倍、8.0和7.2倍,首次覆盖,给予公司"审慎增持"评级。
风险提示:下游需求不及预期、原材料涨价超预期、宏观风险
[2021-08-21] 杭钢股份(600126):钢铁业务盈利符合预期,IDC业务稳步推进-中期点评
■国金证券
事件
公司8月20日发布2021半年报,上半年实现营收254.6亿元,同比增长89.79％;实现归母净利润9.86亿元,同比增长159.24％。
评论
受益钢材价格上涨,大力推进产品高端化。受益于疫情后下游需求复苏,钢材价格大幅上涨,Q2单季度公司实现归母净利润6.27亿元,同比增长163.77％。上半年生产焦炭54.09万吨、铁水210.77万吨、板坯223.93万吨、热卷产量为226.65万吨,产量与去年同期持平。公司深化"1+3+α"产品战略,优质特色产品占比达54.6％,同比增长6.8个百分点,研发投入同比增长110％,上半年培育试制新钢产品超过10种,致力发展高毛利钢产品。
持续发挥区域优势,降本增效显著。公司通过技术改造,节能降耗控制成本,超低排放项目进展较快,2号高炉改造预计下半年可完成,上半年同口径降低成本费用5486万元,实现政策利用创效9511万元,二氧化硫排放量下降30.7％、颗粒物排放量下降12.6％、氨氮排放量下降74％、总氮排放量下降5.9％,吨钢能耗降低1.53％。上半年收购紫达物流,进一步控制商贸业务的运输成本。
IDC业务稳步推进。2021年4月,公司收购杭钢集团数据公司100％股权,拓展机柜数量1500个,与杭钢云计算数据中心一期项目运营同步运营,目前拥有自营机柜5500个。浙江云计算中心一期项目于2020年7月开始建设,项目包括5栋数据中心,预计年底可部分交付一栋投入使用。公司利用自有资源发展IDC业务,具有土地位置及土地储备优势;拥有18.26万吨标准煤能耗指标,已有变电站可为数据中心提供独立电源;IDC机房距市区较近,潜在用户群体丰富。同时公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显,未来发展值得期待。
盈利预测＆投资建议
预计2021-2023年公司归母净利润分别为18.51亿元、19.83亿元、21.09亿元,实现EPS分别为0.55元、0.59元、0.62元,维持"买入"评级。
风险提示
IDC业务发展不及预期;钢铁原材料价格上涨。
[2021-08-20] 杭钢股份(600126):杭钢股份上半年净利9.86亿元 同比增159.24%
■证券时报
杭钢股份(600126)8月20日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入为254.6亿元，同比增长89.79%;净利润9.86亿元，同比增长159.24%;基本每股收益0.29元。
[2021-07-08] 杭钢股份(600126):杭钢股份上半年净利润预增150%
■上海证券报
杭钢股份发布业绩预告。公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润9.79亿元左右，同比上升149.74%左右。2021年上半年，我国经济运行持续稳定恢复，钢材价格大幅上涨，钢铁企业盈利明显好转。
[2021-07-02] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟参与设立综合改革试验基金
■证券时报
杭钢股份(600126)7月2日晚间公告，公司拟与中国国新、杭州产业投资公司、余杭综改、中大集团等合伙人共同出资设立综改试验(杭州)基金合伙企业，该基金总规模为40.1亿元，公司拟以自有资金认缴出资5亿元，占出资总额的12.47%，基金主要投资领域包括浙江省内国有企业混合所有制改革项目。该基金的普通合伙人注册资本为1000万元，公司拟以自有资金认缴出资37.5万元，占注册资本总额的3.75%。
[2021-04-09] 杭钢股份(600126):杭钢股份一季度净利预增152%
■上海证券报
杭钢股份披露业绩预告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元左右，同比上升152.11%左右。2021年一季度，国内经济增长形势较好，下游需求旺盛，同时在流动性宽松的乐观预期下，钢材价格同比大幅上涨，钢铁企业效益明显提升。
[2021-02-07] 杭钢股份(600126):杭钢股份终止重大资产重组事项
■上海证券报
杭钢股份公告，由于相关反馈意见需核查的事项及材料补充工作量较大，同时因新冠疫情至今仍在境外蔓延，部分境外业务核查无法及时完成，且评估报告及加期审计的财务数据均已超过其有效期。经充分审慎研究，公司及交易对方认为现阶段继续推进本次重大资产重组的有关条件不成熟，经协商，交易各方同意终止本次重组。
[2020-11-12] 杭钢股份(600126):杭钢股份向证监会申请中止发行股份购买资产事项审查
■证券时报
杭钢股份(600126)11月12日晚间公告，公司在申请反馈意见回复延期后，积极推进加期审计及反馈回复工作，但由于上述反馈意见需核查的事项及材料补充还需进一步落实和完善，同时涉及最近一期财务数据的审计和申请材料财务数据的更新等工作，公司预计无法如期提交反馈意见回复的相关材料，故向证监会申请中止本次发行股份购买资产暨关联交易事项的审查。公司将尽快完成相关工作并及时申请恢复。
[2020-09-23] 杭钢股份(600126):杭钢股份成立浙江云计算数据中心，注册资本10亿
■证券时报
企查查APP显示，浙江云计算数据中心有限公司成立于2020年9月18日，公司注册资本为10亿人民币，公司法定代表人为范永强。工商信息显示，该公司经营范围为第一类增值电信业务;第二类增值电信业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：大数据服务;数据处理服务;数据处理和存储支持服务;互联网数据服务;软件开发;软件销售;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;云计算设备销售;计算机系统服务;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发等，公司唯一股东为杭钢股份。
[2020-08-17] 杭钢股份(600126):主业短期承压,数字经济产业进展顺利-半年报点评
■天风证券
事件8月14日,公司公布2020年半年报:公司上半年实现归母净利润3.92亿元,同比下降44.68％;二季度实现归母净利润2.50亿元,环比增长76.06％。同时,公司拟定2020年半年度分配利润为:每10股派发红利1.2元,合计拟派发红利4.05亿元,按照8月14日收盘价进行计算,股息率为1.55％。
钢价下跌矿价上涨双重挤压造成公司利润下滑今年上半年,公司热卷产销量分别为217.01万吨、221.01万吨,同比分别增长3.41％、2.47％。公司上半年累积生产焦炭54.14万吨,按照焦比0.35进行计算,焦炭自给率达到73％。整体上看,公司生产节奏较为稳定。但行业产量增长、钢材价格走低、出口形势严峻、铁矿石价格持续攀升。截至6月底,中国钢材综合价格指数102.69点,较年初下降3.4％,中国铁矿石价格指数为364.36点,较期初增长9.40％,受钢材价格下跌和进口铁矿石价格上涨双重挤压影响,全行业经济效益出现较大滑坡。同时又由于年初的新冠肺炎疫情对下游需求节奏造成的影响,公司整体上面临着钢价下跌、矿价上涨双重挤压造成的不利影响。2020上半年,公司实现归母净利润3.92亿元,同比下降44.68％,下滑幅度明显。
聚焦发展数字经济产业IDC业务稳步推进公司定位发展数字经济,一方面向关联方浙江菲达环保科技股份有限公司出售公司控股子公司浙江富春紫光环保股份有限公司97.9525％股权,战略放弃环保产业。另一方面持续推进IDC业务:一是继续推进杭钢云计算数据中心项目一期建设,预计于2020年8月建成投产。二是公司与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,公司全资子公司浙江云计算数据中心有限公司为实施运营主体,投资39.79亿分两批进行建设,其中一期工程预计不含服务器投资20.00亿元,建设期约24个月,二期工程预计不含服务器投资19.83亿元。随着IDC业务的顺利推进,我们认为公司第二主业将迎来发展机遇,未来或将为公司带来新的利润增长点。
投资建议受疫情影响,公司上半年业绩略不及预期,因此我们将公司20-22年归母净利润分别由9.85/10.69/11.19亿调整为8.35/9.07/9.72亿,对应EPS分别为0.25/0.27/0.29元,维持"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-07-17] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟向菲达环保出售紫光环保97.95%股权
■证券时报
杭钢股份(600126)7月17日晚间公告，公司拟向菲达环保(600526)出售公司持有的浙江富春紫光环保股份有限公司(简称“紫光环保”)97.95%股权。菲达环保拟通过发行股份及支付现金等方式购买紫光环保股权，目前交易协议与最终交易价格均未确定。杭钢股份与菲达环保的控股股东均为杭州钢铁集团。
[2020-07-01] 杭钢股份(600126):牵手天猫,打开IDC未来发展空间-点评报告
■国金证券
事件公司公告,拟投资设立全资子公司浙江云计算数据中心有限公司,投资39.79亿元,与浙江天猫合作建设浙江云计算数据中心项目,并由浙江天猫承租数据中心机柜资源。
分析牵手天猫,浙江云计算数据中心项目落地。此次项目全资子公司由公司以现金方式出资,出资比例100％,投资39.79亿元。该全资子公司设立完成后,将作为实施运营主体,建设浙江云计算数据中心项目,并拟与浙江天猫合作,拟由浙江天猫承租数据中心机柜资源。项目分两批建设,公司将在2021年底交付一期项目的第一栋数据中心,一期项目财务内部收益率为10.33％;二期项目财务内部收益率为10.42％。
公司在此前异动公告中已披露了部分内容,此次公告内容包括项目规划等更为详实,我们认为有所超预期:
近40亿元全部现金方式且控股100％。前期市场对项目合作的持股比例有所疑虑,100％控股打消顾虑。同时,40亿规模投资全部自有资金,不涉及再融资摊薄等问题,现有货币资金近70亿,也体现了我们前期强调的"钢厂IDC"的资金优势。
深度绑定互联网大佬。公告内明确提出"项目采用浙江天猫提供的设计、建设、运营标准体系,建设两个高标准绿色数据中心",且浙江天猫将承租一期项目数据中心,判断杭钢得天独厚的资源优势正是阿里所看中的,也不排除未来有更深度合作的可能性。
重申公司参与IDC竞争优势明显。1)土地位置及土地储备优势。半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平大跨闲置厂房;2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显。
盈利预测＆投资建议预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,对应PE分别为38倍、34倍、31倍。维持"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-05-27] 杭钢股份(600126):IDC业务拉动盈利增长,数字化转型助力估值抬升
■新时代证券
IDC业务加速公司业务升级,公司全力打造国内领先的数据中心公司业务为钢铁及其压延产品的生产和销售,目前正积极转型进行产业升级。公司IDC业务是公司"数字经济"业务的主要内容。公司一期IDC1,500余个机柜2019年末投产后已经售罄。公司二期项目首批5,000余个机柜预计在2020年中投产,其余批次机柜也预计在2020年完成建设。同时公司与大型互联网企业合作拓宽业务发展规模。公司中短期内机柜保有数量预计突破2万个,公司向全国一流的IDC运营企业看齐。
钢铁企业内核具备快速发展IDC业务优势。公司依托大型国企优质资源,紧扣公司用电、用水、用地等的便利条件,加速发展IDC业务。公司利旧原有钢铁厂房IDC建设周期短,便于业务落地。同时公司手握18.26万吨标准煤能耗指标,能有力支撑2万余个5KW标准机柜的投产。在一线城市能耗环评指标趋紧的形势下,公司预计成为IDC行业内的稀缺标的。
行业发展向上,"新基建"助力IDC行业发展国内数据流量不断增长,数据量指数级增长趋势不变。"新基建"政府侧预计为IDC行业注入1,000-1,300亿投资规模。4月1日高层领导在浙江调研时再次强调加速数据中心建设,行业景气度再度提升。
同区域内IDC核心机房资源紧缺,公司设备高品质,售价有溢价权公司所在区域内,数据中心核心机房上架率超过80％,部分机房上架率超过90％。行业需求旺盛,大型互联网商、金融机构、电信运营商高品质IDC机柜供不应求,公司产品稀缺性有保障。公司距市中心半小时车程,IDC机房是国内罕见的位于"内环"以内的大型IDC基地。公司按T3+行业高标准进行机房建设。一期项目机柜销售情况乐观,后期设备预计复制一期项目成功经验,成为大型IDC三方运营商。
盈利预测、估值与评级我们预计IDC业务在2020年、2021年、2022年将为公司带来4,000万元,1.7亿元,2.7亿元增量收入,对应年份净利润为10.46亿元、11.55亿元,13.07亿元。对应EPS为0.28、0.31、0.35。首次覆盖给予强烈推荐评级。
风险提示:与战略合作伙伴的订单落地不达预期的市场风险
[2020-05-24] 杭钢股份(600126):贸易资产拟整体上市,打造钢铁+IDC双轮驱动
■国金证券
事件公司公告,拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85％股权、杭钢国贸85％股权,支付现金购买冶金物资剩余15％股权、杭钢国贸14.5％股权;向东菱股份发行股份购买东菱商贸100％股权;向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债,标的资产合计作价31.15亿元;发行4.02亿股,发行价格5.61元/股,此外现金支付金额为8.61亿元。
经营分析评估工作完成,拟实现集团金属品及原燃材料贸易板块核心资产整体上市。
此次为公司2019年中定增收购事项的顺利推进,相关标的资产主要从事大宗商品贸易业务,冶金物资、杭钢国贸、东菱股份、富春公司2019年净利润分别为1.14亿元、1.59亿元、0.05亿元、0.28亿元,贸易类资产总体盈利较为稳定。若交易2020年实施完毕,上述资产2020-2022年盈利预测为4.83亿元、5.03亿元、5.19亿元,估值水平在6-7倍PE,总体有望增厚一定业绩,并与现有的钢铁业务形成产业链延伸、补充与完善。
关注与天猫合作进展。公司在前期异动公告中提示,与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,项目拟选址的杭钢半山基地土地,投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等具体事项均尚未确定。上述意味着公司IDC业务市场开拓顺利推进中,且钢厂IDC模式得到进一步验证。
公司IDC一期有望于下半年投运。目前公司云计算数据中心合计9670个机柜,一期4000个机柜预计下半年前建成投运。公司参与IDC竞争优势明显:1)土地位置及土地储备优势。杭州土地资源紧缺,半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平大跨闲置厂房;2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显。
盈利预测＆投资建议预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,对应PE分别为31倍、28倍、25倍。维持"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-04-26] 杭钢股份(600126):疫情致钢铁业务下滑,继续看好公司IDC发展-一季度点评
■国金证券
业绩简评
公司发布2020年一季报,报告期内,实现营收59.10亿元,同比减少9.36％；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,同比减少67.33％。
经营分析
疫情影响,钢铁产品量价齐跌。根据公司发布的一季度经营数据,受到疫情导致下游复工复产推迟的影响,公司热卷产品Q1产销量分别为105.06万吨、108.47万吨,同比分别下降11.15％、9.85％；同时,需求推后导致钢价下跌,热卷销售价格较去年同期下跌2.6％。
关注与天猫合作进展。公司在前期异动公告中提示,与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,项目拟选址的杭钢半山基地土地,投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等具体事项均尚未确定。上述意味着公司IDC业务市场开拓顺利推进中,且钢厂IDC模式得到进一步验证。
公司IDC一期有望于20H1投运。目前公司云计算数据中心合计9670个机柜,预计一期4000个机柜今年下半年前建成投运并产生利润。我们认为公司参与IDC竞争优势明显:1)土地位置及土地储备优势。杭州土地资源紧缺,半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平的大跨闲置厂房可用于改造；2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设“政务云”方面优势明显,同时,杭州地区拥有包括像阿里等大批潜在用户群体,IDC需求量大,未来发展值得期待。
盈利预测＆投资建议
原盈利预测未考虑IDC部分,目前考虑一期机柜下半年交付使用,预计今年内产生盈利较少,IDC主要利润有望在21年、22年体现,预计机柜数量分别为0.4万、0.96万、1.5万个。基于以上调整明、后年盈利预测,主要增量来自IDC部分。预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,同比增长1.11％、12.06％、9.80％,对应PE分别为27.4倍、24.4倍、22.2倍。维持“买入”评级。
风险提示
增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-04-26] 杭钢股份(600126):疫情致钢铁行业产销双降,关注后期IDC业务进展-一季点评
■天风证券
事件4月24日,公司发布2020年一季度报告:2020年一季度公司实现营收59.10亿元,同比下降9.36％;实现归母净利润1.42亿元,同比下降67.33％;实现每股收益0.04元/股,去年同期为0.13元/股。
疫情导致产销双降一季度业绩下滑明显公司属于控股型企业,所从事的业务由下属宁波钢铁、紫光环保、再生资源、云计算公司等子公司开展,业务以宁波钢铁所从事的钢铁业务为主,以部分环保业务、数字经济业务为辅。受年初疫情影响,钢铁行业短期供需失衡,公司下属宁波钢铁主要产品为热轧卷板、冷轧卷板,下游汽车制造、机械制造等行业需求短期萎靡。根据公司公告,公司一季度热卷产销量分别为105.06万吨、108.47万吨,同比下滑11.15％、9.85％。与此同时,热卷销售价格也同比出现2.61％降幅。以上综合因素导致公司一季度业绩出现同比下滑。
钢铁主业短期业绩承压关注后期IDC业务进展受疫情影响,公司主营钢铁业务盈利水平或将短期承压。除钢铁主业外,公司还积极布局环保业务及IDC业务。公司已于2019年10月完成对杭州杭钢云计算数据中心有限公司100％股权的收购并进行增资,后续将以云计算公司为主体投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。3月4日召开的中共中央政治局常务委员会会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。中央密集部署"新基建",未来IDC产业或将迎来高速发展,第二主业迎来发展机遇。
投资建议我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿,对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-04-13] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟与浙江天猫共建浙江云计算数据中心
■上海证券报
杭钢股份公告，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，截至本公告日，不存在应披露而未披露的重大信息。近日有市场传闻公司与阿里巴巴合作建设浙江云计算数据中心项目。
经核实，近日公司与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议。该框架协议仅系公司与浙江天猫的初步磋商，对投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等事项均尚未确定，存在较大的不确定性。该协议的履行对公司2020年度经营业绩不会产生重大影响。
[2020-04-08] 杭钢股份(600126):主业业绩下滑符合预期,积极布局数字经济
■天风证券
事件4月8日,公司发布2019年年度报告:2019年公司实现归母净利润9.18亿元,同比减少52.60％;报告期内实现基本每股收益0.27元/股,上年为0.57元/股。
钢铁主业业绩下滑环保、贸易板块支撑盈利2019年,供给释放导致行业过剩程度增加,钢价承压,叠加公司1号高炉检修影响产量,公司钢铁主业盈利水平下滑。报告期内,公司热卷产销量432.44万吨、432.76万吨,同比分别减少2.28％、1.17％;热轧卷板年均售价3371.31元/吨,较上年下跌5.82％,全年自产钢材营收147.48亿元,同比减少10.52％。与此同时铁矿石价格上涨抬升成本,2019年公司钢铁业务板块毛利率为9.81％,较上年减少8.95个百分点。报告期内公司环保、商品贸易板块业务稳中求进,2019年环保业务实现营收4.42亿元,同比增长7.50％;商品贸易业务受境外销售收入提升影响,全年实现营收111.81亿元,同比增长24.49％。
收购主业关联业务加快布局第二产业2019年6月,公司拟以发行股份和现金支付方式收购冶金物资和东菱商贸100％股权、杭钢国贸99.5％股权,并向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。本次重组完成后,公司钢铁制造及贸易产业将实现整体上市,增强抗行业风险能力。在深耕钢铁、环保业务的同时,公司涉及数字经济产业。2019年10月,公司完成对杭州杭钢云计算数据中心有限公司100％股权的收购并进行增资,后续将以云计算公司为主体投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。同时公司加大对战略新兴产业的投入,拟以无偿受让杭钢集团出资份额的方式出资10亿元参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司,占其7.69％股权。富浙公司作为国家大基金二期的发起人之一,公司参股富浙公司有利于与集成电路行业龙头开展业务往来,促进公司IDC等业务的协同发展。今年以来,受疫情影响经济下行压力增大,3月4日召开的中共中央政治局常务委员会会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。中央密集部署"新基建",未来IDC产业或将迎来高速发展,第二主业迎来发展机遇。
投资建议我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿,对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-04-07] 杭钢股份(600126):杭钢股份2019年净利同比下降52.6%
■证券时报
杭钢股份(600126)4月7日晚发布年报，2019年度，公司实现营收267.42亿元，同比增长1.11%；净利为9.18亿元，同比下降52.6%。基本每股收益0.27元。
[2020-03-03] 杭钢股份(600126):收购集团IDC资产,转型数字经济
■国金证券
投资逻辑
"钢铁+X"业务模式,再布局IDC数字经济。公司2015年通过资产置换方式并入宁波钢铁及环保相关资产,2019年收购集团IDC资产,转型数字经济,目前业务涵盖环保、钢铁、贸易、再生资源及IDC等多个领域,而钢铁业务仍是主要利润来源。公司大股东为杭钢集团,实控人为浙江国资委。
IDC一期有望于20H1投运。根据公司《关于变更部分募集资金投资项目的公告》,通过变更2015年前次增发募投项目资金收购云计算数据中心100％股权并增资。合计9670个机柜,预计一期4000个机柜今年上半年前建成投运并产生利润。
如何看待杭钢涉足IDC的竞争优势。IDC行业所需的能耗指标与占地规模与钢铁行业有着共通点,诸如杭钢这类钢企从项目用地、能源供应、资金实力、政策和客户优势等(注:土地、能耗指标权属仍在集团),都有着强大的资源优势,甚至一定程度上已经超过了大部分IDC运营商积累多年的资源,未来发展值得期待。
IDC业务盈利测算。根据公司公告的通信机房按单机架租金收入模拟测算,参考国内运营商IDC机房机架定价行情,平均功耗为5.0kW的单机架租金情况为6000-9000元/架/月左右,项目租金每个5Kw机架收入按7.4万元/年。同时,我们参考IDC业务可比公司宝信软件等,单机柜年租金9万左右。假设公司单机柜年租金8-9万左右,毛利率45-50％,单机柜盈利2万元,0.96万机柜,对应年利润2亿元左右。
盈利预测＆投资建议19年业绩受原料价格大幅上涨影响出现下滑,在不考虑IDC情况下,预计公司19-21年实现归母净利润9.16亿元、9.31亿元、9.36亿元,同比增长-52.7％、1.7％、0.6％,对应PE分别为23.1倍、22.8倍、22.6倍。
公司钢铁业务稳定利润在9-10亿元,给予行业平均估值10XPE;环保业务参考可比公司碧水源,稳定利润在1亿元,给予30XPE。综合对应市值130亿左右。IDC估值参考可比公司宝信软件等,给予60倍PE,对应市值120亿左右。给予公司目标市值250亿元,首次覆盖给予公司"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-02-27] 杭钢股份(600126):钢铁、贸易、环保三大业务,开拓数字经济新领域
■天风证券
公司隶属杭钢集团,开始布局数字经济产业发展杭州钢铁股份有限公司成立于1998年2月,并于当年3月在上交所上市。目前公司第一大股东为杭钢集团,实际控制人为浙江省国资委。2015半山钢铁基地全面关停后,杭钢云计算数据中心项目是集团实施大数据战略、新产业引进的第一个重大落地项目。项目计划投资约25亿元,规划建设约1.1万个机柜规模。在集团新战略引领下,公司也开始布局数字经济产业发展,2019年7月,公司收购杭钢云计算数据中心有限公司100％股权并增资,同时出资10亿元参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司。
重组形成三大业务板块:钢铁制造+商品贸易+环保2015年半山钢铁基地关停后,公司为了实现长期稳定发展筹划重大资产重组,置入宁波钢铁、紫光环保、再生能源等资产,目前已形成了钢铁制造、商品贸易和环保三大业务板块。重组完成后公司具体业务均由子公司开展,其中钢铁制造业务由子公司宁波钢铁承载,产品以热轧卷板为主,年产能约400万吨,包括碳素结构钢、低合金结构钢、汽车结构用钢、优质中高碳钢、冷成型用钢、电工钢等16个系列,100余个钢种牌号,广泛应用于工程建筑、家电、汽车结构件、集装箱、机械制造等领域。2019年钢价回落,原材料价格上涨,公司业绩承压截至2019年3季度,公司实现营收194.97亿元,同比减少1.26％;归母净利润8.21亿元,同比减少48.83％。2019年,供给释放导致行业过剩程度增加,钢材产量大幅增长,钢价下滑。叠加公司1号高炉检修影响产量,热轧卷板量、价齐落使得公司营收承压。与此同时,受巴西淡水河谷溃坝事故影响,铁矿石价格骤增使得公司成本端压力增大。虽然公司期间费率一直低于行业平均水平,但受毛利率下滑影响,公司销售净利率恶化,盈利水平降低。
优异的地理位置带来成本优势,新领域开拓增强公司抗周期能力地理位置方面,承载公司钢铁业务的宁波钢铁毗邻北仑港,良好的地理位置为公司带来了物流成本优势与丰富的市场需求。业务方面,公司加强研发推动传统钢铁制造业务的升级,并通过收购控股股东旗下的商贸业务来完善自身的钢铁业务产业链,提高公司在产业链上下游的竞争力与话语权。与此同时,公司加强对新领域的开拓,重视环保、数据经济产业的发展,这将提升公司产业的多样性,在拓展营收来源实现转型的同时,可增强公司作为钢铁企业对抗周期性风险的能力。
首次覆盖,给予"买入"评级我们预计公司19-21年营收分别为267.14/275.16/297.17亿元,归母净利润分别为9.57/9.85/10.69亿,给予目标价6.56元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-01-17] 杭钢股份(600126):杭钢股份2019年净利预降逾5成
■证券时报
杭钢股份(600126)1月17日晚间公告，预计公司2019年实现的净利润9.40亿元左右，同比下降51.50%左右。2019年，钢铁市场价格有所下行，叠加铁矿石价格大幅上涨，钢铁行业盈利水平显著下降。
[2019-12-06] 杭钢股份(600126):杭钢股份,杭钢集团10%国有股权划转至浙江省财务开发公司
■证券时报
杭钢股份(600126)12月6日晚公告，公司12月5日收到控股股东杭钢集团的通知，根据浙江省国资委下发的通知，浙江省国资委将其持有的杭钢集团10%国有股权，划转给浙江省财务开发公司持有。此次控股股东部分国有股权划转完成后，浙江省国资委持有杭钢集团90%股权，浙江省财务开发公司持有杭钢集团10%股权，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
[2019-11-04] 杭钢股份(600126):中国宝武让出杭钢股份第二大股东
■证券时报
历经逾一年半时间筹划后，中国宝武无偿划转杭钢股份(600126)一事即将迎来收官。
杭钢股份3日晚间公告称，中国宝武近日分别与诚通金控、国新投资签署了国有股份无偿划转协议。划转完成后，中国宝武持有杭钢股份的股份数量由6.91亿股减少至3.975万股，持股比例由20.18降至0.0012%，诚通金控与国新投资的持股比例则分别增至15.19%和4.99%。
中国宝武
“退位”第二大股东
关于此次无偿划转，实际上可以追溯到去年3月，中国宝武拟将其持有的杭钢股份3.95亿股及1.3亿股股份分别划转给诚通金控和国新投资。在此之后，由于杭钢股份实施了资本公积金转增股本，无偿划转的股份数也相应进行了调整。
中国宝武目前位列杭钢股份第二大股东，此次国有股份无偿划转完成后，中国宝武将让出二股东宝座，持股比例降至微不足道的0.0012%。公告显示，此次划转尚需在中国证券登记结算有限责任公司办理过户手续。
不久前，中国宝武完成了对马钢集团51%股权的无偿受让，并成为后者的大股东。在马钢与杭钢之间，中国宝武一进一退的布局策略令人关注。当然，此次划转并不会使杭钢股份的控股股东和实际控制人产生变化，其控股股东仍为杭钢集团，实际控制人仍为浙江省国资委。
对于划转目的，中国宝武及诚通金控均表示，划转是为了进一步优化国有控股上市公司股权结构，推动国有资本运营公司试点工作。同时，两公司目前均无在未来12个月内增持或减持杭钢股份的计划。
诚通金控的母公司中国诚通以及国新投资的母公司中国国新均为国有资本运营公司改革试点单位。国有资本运营公司试点工作的主要任务是，依法自主开展国有资本运作，通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。
记者注意到，诚通金控、国新投资已多次通过无偿受让上市公司股份的方式展开资本运营。
据天眼查数据显示，目前诚通金控持有天地科技、中材节能、华贸物流等10余家上市公司股份，其中持有天地科技的股份比例超过5%，为8.74%;国新投资持有近20家上市公司股份，其在中国化学、际华集团的持股比例均超过5%。
中国诚通曾在一次会议中明确，在国有资本运营公司试点过程中，力争到2020年要实现“在国有资本布局优化和中央企业结构调整中发挥市场化运作专业平台作用，完成授权范围内的国有资本运作任务，实现保值增值”等目标。
杭钢股份
启动多元化布局
今年以来，杭钢股份在业务布局多元化上频频发力，其中，最为关键的无疑是公司5月底启动的重大资产重组。
根据已披露的信息，杭钢股份拟通过向商贸集团发行股份及支付现金的方式购买冶金物资100%股权、杭钢国贸99.5%股权;向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权;向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。
重组交易完成后，杭钢股份将成为杭钢集团旗下以钢铁制造及金属品及原燃材料贸易产业相融合为主业，以环保产业为辅业的综合性上市平台。同时，随着目前人工智能和大数据等新兴技术的发展，未来公司也有较好的基于贸易业务开展物流信息化等新兴业务的前景。
此外，杭钢股份还拟变更部分募集资金用途，使用9.5亿元募集资金向杭钢集团、富春公司收购杭州杭钢云计算数据中心有限公司100%股权，并对其增资投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。
杭钢股份称，公司拟在现有钢铁业务及环保业务外，充分利用公司及股东的资源优势，涉足数字经济产业，布局数字经济领域，投资建设互联网数据中心(IDC)项目，开展机架出租及运维服务等业务，并提供云服务、增值服务及大数据服务，培育新的利润增长点。
杭钢股份还将业务触角延伸至集成电路领域，公司拟以无偿受让杭钢集团出资份额的方式出资10亿元投资参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司(下称富浙公司)。目前，杭钢集团为富浙公司参股股东，认缴出资额10亿元，占富浙公司7.69%股权。资料显示，富浙公司在今年3月12日成立，注册资本130亿元，主要从事股权投资、实业投资、投资咨询等业务，未来投资领域为集成电路产业及相关领域。
记者注意到，在今年8月召开的杭钢集团半年度经济形势分析会上，杭钢集团董事长张利明提出，要持续优化产业布局，构建以钢铁制造及金属贸易为龙头、节能环保为重要支柱、数字经济和技术创新服务为优势特色产业的梯队式协调发展格局。
[2019-08-16] 杭钢股份(600126):杭钢股份,上半年净利同比降38%,拟10派1.2元
■证券时报
杭钢股份(600126)8月16日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入124.82亿元，同比降5.27%；净利润7.13亿元，同比降38.32%。每股收益0.21元。公司拟每10股派发现金红利1.20元。报告期，受原燃材料大幅涨价、钢材产品价格总体呈下降趋势及中美贸易战等因素影响，钢铁行业盈利能力比上年有所下降。
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[2022-02-22] 杭钢股份(600126):浙江公布省属重大项目计划 杭钢股份投建数据中心被纳入
■证券时报
随着“东数西算”工程的全面启动，市场对各地的数据中心项目关注度陡增。
证券时报·e公司注意到，浙江国资委近日公布“省属企业“4+1”重大项目任务表”，浙江云计算数据中心项目被纳入其中。此前公告显示，浙江云计算数据中心项目实施运营主体系杭钢股份(600126)投资设立的全资子公司浙江云计算数据中心有限公司。
数据中心项目上榜
近日，浙江省政府发布了《浙江省“4+1”重大项目建设计划2022年实施计划》的通知，2022年安排省“4+1”重大建设项目843个，年度计划投资10972亿元。其中：交通重大项目121个，计划投资2267亿元;生态环保、城市更新和水利设施重大项目154个，计划投资5018亿元;高新技术与产业重大项目568个，计划投资3687亿元。
年度“万亿级”的投资计划中，浙江省属国资企业如何安排?浙江国资委一则公开消息揭开了谜底。消息显示，有7家省属企业的43个项目纳入“4+1”重大项目建设计划，总投资5776亿元，年度计划投资786亿元。
浙江国资委此次公布的战略新兴产业项目，包括浙江云计算数据中心项目和嵊州·中国唐诗之城文化旅游开发项目2项目，总投资185亿元。另外，此前相关报道显示，浙江云计算数据中心项目总投资158亿元。
据悉，浙江省国资委和省属企业将以重大项目建设为抓手，贯彻落实“扩大有效投资、抓好重大项目”的指示精神，着力扩大有效投资、优化投资结构、提高投资效益，以高质量项目推动高质量投资、实现高质量发展。
项目建设提速增效
浙江云计算数据中心项目的建设启动，还需要追溯到一年多前。
2020年7月1日，杭钢股份公告称，公司拟投资设立全资子公司浙江云计算数据中心有限公司，并以该新设公司为实施运营主体，建设浙江云计算数据中心项目，并拟与浙江天猫技术有限公司合作，拟由浙江天猫承租数据中心机柜资源，具体合作内容以双方正式协议的签署为准。当时公告显示，浙江云计算数据中心项目，杭钢股份投资39.79亿元。
浙江云计算数据中心项目于2021年7月10日正式启动。当时，杭州本地媒体报道称，浙江云计算数据中心总投资158亿元，由杭钢集团与阿里巴巴共同投资建设，采用阿里巴巴最新的设计、建设、运营标准体系，可运行20万台服务器，将建设成为未来国内最节能的数据中心和全国单元区计算能力最大的项目之一。
自浙江云计算数据中心项目正式开工后，围绕着该项目建设进度颇为受到市场关注。2021年12月，针对投资者在互动平台问及的浙江省数据中心进展如何、何时投产，杭钢股份表示，浙江云计算数据中心项目目前在推进建设中，力争在2021年底前交付浙江云计算数据中心项目一期第一栋数据中心。
根据重大项目建设计划，浙江各省属企业将加强重大项目谋划统筹，招大引强和激活民资，推动重大项目建设提速增效，促进资源要素向重大项目集中，营造最优营商环境，助力浙江省经济社会高质量发展。
[2022-01-20] 杭钢股份(600126):杭钢股份2021年净利润预增47%
■上海证券报
杭钢股份发布业绩预告。公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润16.69亿元左右，同比上升47.31%左右。2021年，钢铁行业运行态势良好，钢材价格同比上涨，经营业绩同比大幅增长。
[2021-10-22] 杭钢股份(600126):杭钢股份前三季净利同比增长118.57%
■上海证券报
杭钢股份发布三季报。2021年前三季度净利润1,619,222,394.66元，同比增长118.57%;第三季度净利润633,715,189.05元，同比增长75.70%。
[2021-10-14] 杭钢股份(600126):杭钢股份前三季度净利润同比预增113.59%左右
■证券时报
杭钢股份(600126)10月14日晚间公告，预计前三季度实现净利润16.19亿元左右，同比增长113.59%左右。2021年前三季度，我国经济运行持续稳定恢复，钢材价格大幅上涨，钢铁企业盈利明显好转。
[2021-09-15] 杭钢股份(600126):杭钢股份旗下再生资源与德国顺尔茨集团洽谈合作 谋划建新能源车拆解合作平台
■证券时报
杭钢集团官微消息，日前，杭钢股份旗下的浙江新世纪再生资源开发有限公司领导班子接待了德国顺尔茨(Scholz)集团总裁拉斐·苏汉一行，双方就新能源汽车拆解和退役动力锂电池拆解、分选评估、梯次利用、再生利用等生产工艺与生产线建设方面进行了深入交流，并探讨了相关业务合作模式;一致同意签署合作意向书，为下阶段开展现场考察和合作洽谈做好准备。
[2021-08-23] 杭钢股份(600126):高钢价叠加区位优势,盈利显著改善-中报点评
■兴业证券
事件:公司发布2021H1业绩。2021H1公司实现营收254.60亿元,同比+89.79％；归母净利9.86亿元,同比+159.24％,扣非归母净利9.61亿元,同比+173.25％。分季度来看,2021Q2,公司实现营收149.73亿元,同比+99.50％,环比+42.77％；归母净利6.27亿元,同比+163.77％,环比+74.86％；扣非归母净利6.12亿元,同比+196.75％,环比+75.69％。业绩符合预期。
点评:高钢价叠加区位优势,盈利改善显著①钢价大幅上涨,公司毛利改善。(1)公司2021H1生产热轧卷板226.65万吨,同比+4.44％,达成年度生产目标的53％。(2)公司2021H1公司热轧卷板的平均不含税售价为4586元/吨,同比上涨44.08％。钢铁行业维持高景气度,钢材价格显著上涨驱动公司钢材毛利率增长至13.08％。②子公司宁波钢铁净利润大增。全资子公司宁波钢铁毗邻北仑港,采购的铁矿石、煤、焦均可直接卸载到自有料场,原燃料运输条件便利,而且长三角地区钢材需求旺盛,销售半径较小,物流成本明显低于行业水平。宁波钢铁2021H1实现净利润8.53亿元,同比+266.87％,贡献了公司86％的归母净利。③三费费率持续降低。公司近年来库存现金大幅增加,公司2021H1的利息收入达1.57亿元,三费费率持续降低,公司2021H1的三费费率仅为0.40％,较2020年同期下降0.15pct。
未来核心看点:①研发创新推进产品转型升级。公司深化产品发展战略,研制并生产了电池壳用钢、新型高强汽车钢等多个替代进口的高端钢铁材料,2020年生产优质特色产品214.84万吨,占比49.13％,实现增效0.98亿元。②发挥自身优势,布局数字经济产业。杭钢云计算数据中心项目一期通过竣工验收,已与部分客户签订租赁协议。浙江云计算一期(预算19.95亿元,IRR=10.33％)目前在建,公司发挥自身在能耗、供电及土地方面的竞争优势,加快数字经济产业布局,形成新的利润增长点。
业绩预测:"双碳目标"调控国内钢铁产能,消费韧性有望支撑钢价维持高位,同时公司尽享长三角优越区位条件。预测2021-2023年公司实现归母净利润20.37亿元、22.55亿元、24.84亿元,对应EPS分别为0.60元、0.67元、0.74元,对应目前股价(8月20日)的PE分别为8.8倍、8.0和7.2倍,首次覆盖,给予公司"审慎增持"评级。
风险提示:下游需求不及预期、原材料涨价超预期、宏观风险
[2021-08-21] 杭钢股份(600126):钢铁业务盈利符合预期,IDC业务稳步推进-中期点评
■国金证券
事件
公司8月20日发布2021半年报,上半年实现营收254.6亿元,同比增长89.79％;实现归母净利润9.86亿元,同比增长159.24％。
评论
受益钢材价格上涨,大力推进产品高端化。受益于疫情后下游需求复苏,钢材价格大幅上涨,Q2单季度公司实现归母净利润6.27亿元,同比增长163.77％。上半年生产焦炭54.09万吨、铁水210.77万吨、板坯223.93万吨、热卷产量为226.65万吨,产量与去年同期持平。公司深化"1+3+α"产品战略,优质特色产品占比达54.6％,同比增长6.8个百分点,研发投入同比增长110％,上半年培育试制新钢产品超过10种,致力发展高毛利钢产品。
持续发挥区域优势,降本增效显著。公司通过技术改造,节能降耗控制成本,超低排放项目进展较快,2号高炉改造预计下半年可完成,上半年同口径降低成本费用5486万元,实现政策利用创效9511万元,二氧化硫排放量下降30.7％、颗粒物排放量下降12.6％、氨氮排放量下降74％、总氮排放量下降5.9％,吨钢能耗降低1.53％。上半年收购紫达物流,进一步控制商贸业务的运输成本。
IDC业务稳步推进。2021年4月,公司收购杭钢集团数据公司100％股权,拓展机柜数量1500个,与杭钢云计算数据中心一期项目运营同步运营,目前拥有自营机柜5500个。浙江云计算中心一期项目于2020年7月开始建设,项目包括5栋数据中心,预计年底可部分交付一栋投入使用。公司利用自有资源发展IDC业务,具有土地位置及土地储备优势;拥有18.26万吨标准煤能耗指标,已有变电站可为数据中心提供独立电源;IDC机房距市区较近,潜在用户群体丰富。同时公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显,未来发展值得期待。
盈利预测＆投资建议
预计2021-2023年公司归母净利润分别为18.51亿元、19.83亿元、21.09亿元,实现EPS分别为0.55元、0.59元、0.62元,维持"买入"评级。
风险提示
IDC业务发展不及预期;钢铁原材料价格上涨。
[2021-08-20] 杭钢股份(600126):杭钢股份上半年净利9.86亿元 同比增159.24%
■证券时报
杭钢股份(600126)8月20日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入为254.6亿元，同比增长89.79%;净利润9.86亿元，同比增长159.24%;基本每股收益0.29元。
[2021-07-08] 杭钢股份(600126):杭钢股份上半年净利润预增150%
■上海证券报
杭钢股份发布业绩预告。公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润9.79亿元左右，同比上升149.74%左右。2021年上半年，我国经济运行持续稳定恢复，钢材价格大幅上涨，钢铁企业盈利明显好转。
[2021-07-02] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟参与设立综合改革试验基金
■证券时报
杭钢股份(600126)7月2日晚间公告，公司拟与中国国新、杭州产业投资公司、余杭综改、中大集团等合伙人共同出资设立综改试验(杭州)基金合伙企业，该基金总规模为40.1亿元，公司拟以自有资金认缴出资5亿元，占出资总额的12.47%，基金主要投资领域包括浙江省内国有企业混合所有制改革项目。该基金的普通合伙人注册资本为1000万元，公司拟以自有资金认缴出资37.5万元，占注册资本总额的3.75%。
[2021-04-09] 杭钢股份(600126):杭钢股份一季度净利预增152%
■上海证券报
杭钢股份披露业绩预告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元左右，同比上升152.11%左右。2021年一季度，国内经济增长形势较好，下游需求旺盛，同时在流动性宽松的乐观预期下，钢材价格同比大幅上涨，钢铁企业效益明显提升。
[2021-02-07] 杭钢股份(600126):杭钢股份终止重大资产重组事项
■上海证券报
杭钢股份公告，由于相关反馈意见需核查的事项及材料补充工作量较大，同时因新冠疫情至今仍在境外蔓延，部分境外业务核查无法及时完成，且评估报告及加期审计的财务数据均已超过其有效期。经充分审慎研究，公司及交易对方认为现阶段继续推进本次重大资产重组的有关条件不成熟，经协商，交易各方同意终止本次重组。
[2020-11-12] 杭钢股份(600126):杭钢股份向证监会申请中止发行股份购买资产事项审查
■证券时报
杭钢股份(600126)11月12日晚间公告，公司在申请反馈意见回复延期后，积极推进加期审计及反馈回复工作，但由于上述反馈意见需核查的事项及材料补充还需进一步落实和完善，同时涉及最近一期财务数据的审计和申请材料财务数据的更新等工作，公司预计无法如期提交反馈意见回复的相关材料，故向证监会申请中止本次发行股份购买资产暨关联交易事项的审查。公司将尽快完成相关工作并及时申请恢复。
[2020-09-23] 杭钢股份(600126):杭钢股份成立浙江云计算数据中心，注册资本10亿
■证券时报
企查查APP显示，浙江云计算数据中心有限公司成立于2020年9月18日，公司注册资本为10亿人民币，公司法定代表人为范永强。工商信息显示，该公司经营范围为第一类增值电信业务;第二类增值电信业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：大数据服务;数据处理服务;数据处理和存储支持服务;互联网数据服务;软件开发;软件销售;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;云计算设备销售;计算机系统服务;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发等，公司唯一股东为杭钢股份。
[2020-08-17] 杭钢股份(600126):主业短期承压,数字经济产业进展顺利-半年报点评
■天风证券
事件8月14日,公司公布2020年半年报:公司上半年实现归母净利润3.92亿元,同比下降44.68％;二季度实现归母净利润2.50亿元,环比增长76.06％。同时,公司拟定2020年半年度分配利润为:每10股派发红利1.2元,合计拟派发红利4.05亿元,按照8月14日收盘价进行计算,股息率为1.55％。
钢价下跌矿价上涨双重挤压造成公司利润下滑今年上半年,公司热卷产销量分别为217.01万吨、221.01万吨,同比分别增长3.41％、2.47％。公司上半年累积生产焦炭54.14万吨,按照焦比0.35进行计算,焦炭自给率达到73％。整体上看,公司生产节奏较为稳定。但行业产量增长、钢材价格走低、出口形势严峻、铁矿石价格持续攀升。截至6月底,中国钢材综合价格指数102.69点,较年初下降3.4％,中国铁矿石价格指数为364.36点,较期初增长9.40％,受钢材价格下跌和进口铁矿石价格上涨双重挤压影响,全行业经济效益出现较大滑坡。同时又由于年初的新冠肺炎疫情对下游需求节奏造成的影响,公司整体上面临着钢价下跌、矿价上涨双重挤压造成的不利影响。2020上半年,公司实现归母净利润3.92亿元,同比下降44.68％,下滑幅度明显。
聚焦发展数字经济产业IDC业务稳步推进公司定位发展数字经济,一方面向关联方浙江菲达环保科技股份有限公司出售公司控股子公司浙江富春紫光环保股份有限公司97.9525％股权,战略放弃环保产业。另一方面持续推进IDC业务:一是继续推进杭钢云计算数据中心项目一期建设,预计于2020年8月建成投产。二是公司与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,公司全资子公司浙江云计算数据中心有限公司为实施运营主体,投资39.79亿分两批进行建设,其中一期工程预计不含服务器投资20.00亿元,建设期约24个月,二期工程预计不含服务器投资19.83亿元。随着IDC业务的顺利推进,我们认为公司第二主业将迎来发展机遇,未来或将为公司带来新的利润增长点。
投资建议受疫情影响,公司上半年业绩略不及预期,因此我们将公司20-22年归母净利润分别由9.85/10.69/11.19亿调整为8.35/9.07/9.72亿,对应EPS分别为0.25/0.27/0.29元,维持"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-07-17] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟向菲达环保出售紫光环保97.95%股权
■证券时报
杭钢股份(600126)7月17日晚间公告，公司拟向菲达环保(600526)出售公司持有的浙江富春紫光环保股份有限公司(简称“紫光环保”)97.95%股权。菲达环保拟通过发行股份及支付现金等方式购买紫光环保股权，目前交易协议与最终交易价格均未确定。杭钢股份与菲达环保的控股股东均为杭州钢铁集团。
[2020-07-01] 杭钢股份(600126):牵手天猫,打开IDC未来发展空间-点评报告
■国金证券
事件公司公告,拟投资设立全资子公司浙江云计算数据中心有限公司,投资39.79亿元,与浙江天猫合作建设浙江云计算数据中心项目,并由浙江天猫承租数据中心机柜资源。
分析牵手天猫,浙江云计算数据中心项目落地。此次项目全资子公司由公司以现金方式出资,出资比例100％,投资39.79亿元。该全资子公司设立完成后,将作为实施运营主体,建设浙江云计算数据中心项目,并拟与浙江天猫合作,拟由浙江天猫承租数据中心机柜资源。项目分两批建设,公司将在2021年底交付一期项目的第一栋数据中心,一期项目财务内部收益率为10.33％;二期项目财务内部收益率为10.42％。
公司在此前异动公告中已披露了部分内容,此次公告内容包括项目规划等更为详实,我们认为有所超预期:
近40亿元全部现金方式且控股100％。前期市场对项目合作的持股比例有所疑虑,100％控股打消顾虑。同时,40亿规模投资全部自有资金,不涉及再融资摊薄等问题,现有货币资金近70亿,也体现了我们前期强调的"钢厂IDC"的资金优势。
深度绑定互联网大佬。公告内明确提出"项目采用浙江天猫提供的设计、建设、运营标准体系,建设两个高标准绿色数据中心",且浙江天猫将承租一期项目数据中心,判断杭钢得天独厚的资源优势正是阿里所看中的,也不排除未来有更深度合作的可能性。
重申公司参与IDC竞争优势明显。1)土地位置及土地储备优势。半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平大跨闲置厂房;2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显。
盈利预测＆投资建议预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,对应PE分别为38倍、34倍、31倍。维持"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-05-27] 杭钢股份(600126):IDC业务拉动盈利增长,数字化转型助力估值抬升
■新时代证券
IDC业务加速公司业务升级,公司全力打造国内领先的数据中心公司业务为钢铁及其压延产品的生产和销售,目前正积极转型进行产业升级。公司IDC业务是公司"数字经济"业务的主要内容。公司一期IDC1,500余个机柜2019年末投产后已经售罄。公司二期项目首批5,000余个机柜预计在2020年中投产,其余批次机柜也预计在2020年完成建设。同时公司与大型互联网企业合作拓宽业务发展规模。公司中短期内机柜保有数量预计突破2万个,公司向全国一流的IDC运营企业看齐。
钢铁企业内核具备快速发展IDC业务优势。公司依托大型国企优质资源,紧扣公司用电、用水、用地等的便利条件,加速发展IDC业务。公司利旧原有钢铁厂房IDC建设周期短,便于业务落地。同时公司手握18.26万吨标准煤能耗指标,能有力支撑2万余个5KW标准机柜的投产。在一线城市能耗环评指标趋紧的形势下,公司预计成为IDC行业内的稀缺标的。
行业发展向上,"新基建"助力IDC行业发展国内数据流量不断增长,数据量指数级增长趋势不变。"新基建"政府侧预计为IDC行业注入1,000-1,300亿投资规模。4月1日高层领导在浙江调研时再次强调加速数据中心建设,行业景气度再度提升。
同区域内IDC核心机房资源紧缺,公司设备高品质,售价有溢价权公司所在区域内,数据中心核心机房上架率超过80％,部分机房上架率超过90％。行业需求旺盛,大型互联网商、金融机构、电信运营商高品质IDC机柜供不应求,公司产品稀缺性有保障。公司距市中心半小时车程,IDC机房是国内罕见的位于"内环"以内的大型IDC基地。公司按T3+行业高标准进行机房建设。一期项目机柜销售情况乐观,后期设备预计复制一期项目成功经验,成为大型IDC三方运营商。
盈利预测、估值与评级我们预计IDC业务在2020年、2021年、2022年将为公司带来4,000万元,1.7亿元,2.7亿元增量收入,对应年份净利润为10.46亿元、11.55亿元,13.07亿元。对应EPS为0.28、0.31、0.35。首次覆盖给予强烈推荐评级。
风险提示:与战略合作伙伴的订单落地不达预期的市场风险
[2020-05-24] 杭钢股份(600126):贸易资产拟整体上市,打造钢铁+IDC双轮驱动
■国金证券
事件公司公告,拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85％股权、杭钢国贸85％股权,支付现金购买冶金物资剩余15％股权、杭钢国贸14.5％股权;向东菱股份发行股份购买东菱商贸100％股权;向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债,标的资产合计作价31.15亿元;发行4.02亿股,发行价格5.61元/股,此外现金支付金额为8.61亿元。
经营分析评估工作完成,拟实现集团金属品及原燃材料贸易板块核心资产整体上市。
此次为公司2019年中定增收购事项的顺利推进,相关标的资产主要从事大宗商品贸易业务,冶金物资、杭钢国贸、东菱股份、富春公司2019年净利润分别为1.14亿元、1.59亿元、0.05亿元、0.28亿元,贸易类资产总体盈利较为稳定。若交易2020年实施完毕,上述资产2020-2022年盈利预测为4.83亿元、5.03亿元、5.19亿元,估值水平在6-7倍PE,总体有望增厚一定业绩,并与现有的钢铁业务形成产业链延伸、补充与完善。
关注与天猫合作进展。公司在前期异动公告中提示,与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,项目拟选址的杭钢半山基地土地,投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等具体事项均尚未确定。上述意味着公司IDC业务市场开拓顺利推进中,且钢厂IDC模式得到进一步验证。
公司IDC一期有望于下半年投运。目前公司云计算数据中心合计9670个机柜,一期4000个机柜预计下半年前建成投运。公司参与IDC竞争优势明显:1)土地位置及土地储备优势。杭州土地资源紧缺,半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平大跨闲置厂房;2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设"政务云"方面优势明显。
盈利预测＆投资建议预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,对应PE分别为31倍、28倍、25倍。维持"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-04-26] 杭钢股份(600126):疫情致钢铁业务下滑,继续看好公司IDC发展-一季度点评
■国金证券
业绩简评
公司发布2020年一季报,报告期内,实现营收59.10亿元,同比减少9.36％；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,同比减少67.33％。
经营分析
疫情影响,钢铁产品量价齐跌。根据公司发布的一季度经营数据,受到疫情导致下游复工复产推迟的影响,公司热卷产品Q1产销量分别为105.06万吨、108.47万吨,同比分别下降11.15％、9.85％；同时,需求推后导致钢价下跌,热卷销售价格较去年同期下跌2.6％。
关注与天猫合作进展。公司在前期异动公告中提示,与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议,项目拟选址的杭钢半山基地土地,投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等具体事项均尚未确定。上述意味着公司IDC业务市场开拓顺利推进中,且钢厂IDC模式得到进一步验证。
公司IDC一期有望于20H1投运。目前公司云计算数据中心合计9670个机柜,预计一期4000个机柜今年下半年前建成投运并产生利润。我们认为公司参与IDC竞争优势明显:1)土地位置及土地储备优势。杭州土地资源紧缺,半山基地关停后,集团自留地块占地面积1743亩,储备40万平的大跨闲置厂房可用于改造；2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源,还有1座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设“政务云”方面优势明显,同时,杭州地区拥有包括像阿里等大批潜在用户群体,IDC需求量大,未来发展值得期待。
盈利预测＆投资建议
原盈利预测未考虑IDC部分,目前考虑一期机柜下半年交付使用,预计今年内产生盈利较少,IDC主要利润有望在21年、22年体现,预计机柜数量分别为0.4万、0.96万、1.5万个。基于以上调整明、后年盈利预测,主要增量来自IDC部分。预计公司20-22年实现归母净利润9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元,同比增长1.11％、12.06％、9.80％,对应PE分别为27.4倍、24.4倍、22.2倍。维持“买入”评级。
风险提示
增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-04-26] 杭钢股份(600126):疫情致钢铁行业产销双降,关注后期IDC业务进展-一季点评
■天风证券
事件4月24日,公司发布2020年一季度报告:2020年一季度公司实现营收59.10亿元,同比下降9.36％;实现归母净利润1.42亿元,同比下降67.33％;实现每股收益0.04元/股,去年同期为0.13元/股。
疫情导致产销双降一季度业绩下滑明显公司属于控股型企业,所从事的业务由下属宁波钢铁、紫光环保、再生资源、云计算公司等子公司开展,业务以宁波钢铁所从事的钢铁业务为主,以部分环保业务、数字经济业务为辅。受年初疫情影响,钢铁行业短期供需失衡,公司下属宁波钢铁主要产品为热轧卷板、冷轧卷板,下游汽车制造、机械制造等行业需求短期萎靡。根据公司公告,公司一季度热卷产销量分别为105.06万吨、108.47万吨,同比下滑11.15％、9.85％。与此同时,热卷销售价格也同比出现2.61％降幅。以上综合因素导致公司一季度业绩出现同比下滑。
钢铁主业短期业绩承压关注后期IDC业务进展受疫情影响,公司主营钢铁业务盈利水平或将短期承压。除钢铁主业外,公司还积极布局环保业务及IDC业务。公司已于2019年10月完成对杭州杭钢云计算数据中心有限公司100％股权的收购并进行增资,后续将以云计算公司为主体投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。3月4日召开的中共中央政治局常务委员会会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。中央密集部署"新基建",未来IDC产业或将迎来高速发展,第二主业迎来发展机遇。
投资建议我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿,对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-04-13] 杭钢股份(600126):杭钢股份拟与浙江天猫共建浙江云计算数据中心
■上海证券报
杭钢股份公告，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，截至本公告日，不存在应披露而未披露的重大信息。近日有市场传闻公司与阿里巴巴合作建设浙江云计算数据中心项目。
经核实，近日公司与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云计算数据中心项目合作框架协议。该框架协议仅系公司与浙江天猫的初步磋商，对投资规模和金额、具体合作方、进程安排、分配方案、退出机制等事项均尚未确定，存在较大的不确定性。该协议的履行对公司2020年度经营业绩不会产生重大影响。
[2020-04-08] 杭钢股份(600126):主业业绩下滑符合预期,积极布局数字经济
■天风证券
事件4月8日,公司发布2019年年度报告:2019年公司实现归母净利润9.18亿元,同比减少52.60％;报告期内实现基本每股收益0.27元/股,上年为0.57元/股。
钢铁主业业绩下滑环保、贸易板块支撑盈利2019年,供给释放导致行业过剩程度增加,钢价承压,叠加公司1号高炉检修影响产量,公司钢铁主业盈利水平下滑。报告期内,公司热卷产销量432.44万吨、432.76万吨,同比分别减少2.28％、1.17％;热轧卷板年均售价3371.31元/吨,较上年下跌5.82％,全年自产钢材营收147.48亿元,同比减少10.52％。与此同时铁矿石价格上涨抬升成本,2019年公司钢铁业务板块毛利率为9.81％,较上年减少8.95个百分点。报告期内公司环保、商品贸易板块业务稳中求进,2019年环保业务实现营收4.42亿元,同比增长7.50％;商品贸易业务受境外销售收入提升影响,全年实现营收111.81亿元,同比增长24.49％。
收购主业关联业务加快布局第二产业2019年6月,公司拟以发行股份和现金支付方式收购冶金物资和东菱商贸100％股权、杭钢国贸99.5％股权,并向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。本次重组完成后,公司钢铁制造及贸易产业将实现整体上市,增强抗行业风险能力。在深耕钢铁、环保业务的同时,公司涉及数字经济产业。2019年10月,公司完成对杭州杭钢云计算数据中心有限公司100％股权的收购并进行增资,后续将以云计算公司为主体投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。同时公司加大对战略新兴产业的投入,拟以无偿受让杭钢集团出资份额的方式出资10亿元参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司,占其7.69％股权。富浙公司作为国家大基金二期的发起人之一,公司参股富浙公司有利于与集成电路行业龙头开展业务往来,促进公司IDC等业务的协同发展。今年以来,受疫情影响经济下行压力增大,3月4日召开的中共中央政治局常务委员会会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。中央密集部署"新基建",未来IDC产业或将迎来高速发展,第二主业迎来发展机遇。
投资建议我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿,对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-04-07] 杭钢股份(600126):杭钢股份2019年净利同比下降52.6%
■证券时报
杭钢股份(600126)4月7日晚发布年报，2019年度，公司实现营收267.42亿元，同比增长1.11%；净利为9.18亿元，同比下降52.6%。基本每股收益0.27元。
[2020-03-03] 杭钢股份(600126):收购集团IDC资产,转型数字经济
■国金证券
投资逻辑
"钢铁+X"业务模式,再布局IDC数字经济。公司2015年通过资产置换方式并入宁波钢铁及环保相关资产,2019年收购集团IDC资产,转型数字经济,目前业务涵盖环保、钢铁、贸易、再生资源及IDC等多个领域,而钢铁业务仍是主要利润来源。公司大股东为杭钢集团,实控人为浙江国资委。
IDC一期有望于20H1投运。根据公司《关于变更部分募集资金投资项目的公告》,通过变更2015年前次增发募投项目资金收购云计算数据中心100％股权并增资。合计9670个机柜,预计一期4000个机柜今年上半年前建成投运并产生利润。
如何看待杭钢涉足IDC的竞争优势。IDC行业所需的能耗指标与占地规模与钢铁行业有着共通点,诸如杭钢这类钢企从项目用地、能源供应、资金实力、政策和客户优势等(注:土地、能耗指标权属仍在集团),都有着强大的资源优势,甚至一定程度上已经超过了大部分IDC运营商积累多年的资源,未来发展值得期待。
IDC业务盈利测算。根据公司公告的通信机房按单机架租金收入模拟测算,参考国内运营商IDC机房机架定价行情,平均功耗为5.0kW的单机架租金情况为6000-9000元/架/月左右,项目租金每个5Kw机架收入按7.4万元/年。同时,我们参考IDC业务可比公司宝信软件等,单机柜年租金9万左右。假设公司单机柜年租金8-9万左右,毛利率45-50％,单机柜盈利2万元,0.96万机柜,对应年利润2亿元左右。
盈利预测＆投资建议19年业绩受原料价格大幅上涨影响出现下滑,在不考虑IDC情况下,预计公司19-21年实现归母净利润9.16亿元、9.31亿元、9.36亿元,同比增长-52.7％、1.7％、0.6％,对应PE分别为23.1倍、22.8倍、22.6倍。
公司钢铁业务稳定利润在9-10亿元,给予行业平均估值10XPE;环保业务参考可比公司碧水源,稳定利润在1亿元,给予30XPE。综合对应市值130亿左右。IDC估值参考可比公司宝信软件等,给予60倍PE,对应市值120亿左右。给予公司目标市值250亿元,首次覆盖给予公司"买入"评级。
风险提示增发进度低于预期,钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
[2020-02-27] 杭钢股份(600126):钢铁、贸易、环保三大业务,开拓数字经济新领域
■天风证券
公司隶属杭钢集团,开始布局数字经济产业发展杭州钢铁股份有限公司成立于1998年2月,并于当年3月在上交所上市。目前公司第一大股东为杭钢集团,实际控制人为浙江省国资委。2015半山钢铁基地全面关停后,杭钢云计算数据中心项目是集团实施大数据战略、新产业引进的第一个重大落地项目。项目计划投资约25亿元,规划建设约1.1万个机柜规模。在集团新战略引领下,公司也开始布局数字经济产业发展,2019年7月,公司收购杭钢云计算数据中心有限公司100％股权并增资,同时出资10亿元参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司。
重组形成三大业务板块:钢铁制造+商品贸易+环保2015年半山钢铁基地关停后,公司为了实现长期稳定发展筹划重大资产重组,置入宁波钢铁、紫光环保、再生能源等资产,目前已形成了钢铁制造、商品贸易和环保三大业务板块。重组完成后公司具体业务均由子公司开展,其中钢铁制造业务由子公司宁波钢铁承载,产品以热轧卷板为主,年产能约400万吨,包括碳素结构钢、低合金结构钢、汽车结构用钢、优质中高碳钢、冷成型用钢、电工钢等16个系列,100余个钢种牌号,广泛应用于工程建筑、家电、汽车结构件、集装箱、机械制造等领域。2019年钢价回落,原材料价格上涨,公司业绩承压截至2019年3季度,公司实现营收194.97亿元,同比减少1.26％;归母净利润8.21亿元,同比减少48.83％。2019年,供给释放导致行业过剩程度增加,钢材产量大幅增长,钢价下滑。叠加公司1号高炉检修影响产量,热轧卷板量、价齐落使得公司营收承压。与此同时,受巴西淡水河谷溃坝事故影响,铁矿石价格骤增使得公司成本端压力增大。虽然公司期间费率一直低于行业平均水平,但受毛利率下滑影响,公司销售净利率恶化,盈利水平降低。
优异的地理位置带来成本优势,新领域开拓增强公司抗周期能力地理位置方面,承载公司钢铁业务的宁波钢铁毗邻北仑港,良好的地理位置为公司带来了物流成本优势与丰富的市场需求。业务方面,公司加强研发推动传统钢铁制造业务的升级,并通过收购控股股东旗下的商贸业务来完善自身的钢铁业务产业链,提高公司在产业链上下游的竞争力与话语权。与此同时,公司加强对新领域的开拓,重视环保、数据经济产业的发展,这将提升公司产业的多样性,在拓展营收来源实现转型的同时,可增强公司作为钢铁企业对抗周期性风险的能力。
首次覆盖,给予"买入"评级我们预计公司19-21年营收分别为267.14/275.16/297.17亿元,归母净利润分别为9.57/9.85/10.69亿,给予目标价6.56元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:钢铁行业供需错配导致公司钢铁业务利润下滑,IDC进展不及预期以及公司自身经营出现不可预测风险等。
[2020-01-17] 杭钢股份(600126):杭钢股份2019年净利预降逾5成
■证券时报
杭钢股份(600126)1月17日晚间公告，预计公司2019年实现的净利润9.40亿元左右，同比下降51.50%左右。2019年，钢铁市场价格有所下行，叠加铁矿石价格大幅上涨，钢铁行业盈利水平显著下降。
[2019-12-06] 杭钢股份(600126):杭钢股份,杭钢集团10%国有股权划转至浙江省财务开发公司
■证券时报
杭钢股份(600126)12月6日晚公告，公司12月5日收到控股股东杭钢集团的通知，根据浙江省国资委下发的通知，浙江省国资委将其持有的杭钢集团10%国有股权，划转给浙江省财务开发公司持有。此次控股股东部分国有股权划转完成后，浙江省国资委持有杭钢集团90%股权，浙江省财务开发公司持有杭钢集团10%股权，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
[2019-11-04] 杭钢股份(600126):中国宝武让出杭钢股份第二大股东
■证券时报
历经逾一年半时间筹划后，中国宝武无偿划转杭钢股份(600126)一事即将迎来收官。
杭钢股份3日晚间公告称，中国宝武近日分别与诚通金控、国新投资签署了国有股份无偿划转协议。划转完成后，中国宝武持有杭钢股份的股份数量由6.91亿股减少至3.975万股，持股比例由20.18降至0.0012%，诚通金控与国新投资的持股比例则分别增至15.19%和4.99%。
中国宝武
“退位”第二大股东
关于此次无偿划转，实际上可以追溯到去年3月，中国宝武拟将其持有的杭钢股份3.95亿股及1.3亿股股份分别划转给诚通金控和国新投资。在此之后，由于杭钢股份实施了资本公积金转增股本，无偿划转的股份数也相应进行了调整。
中国宝武目前位列杭钢股份第二大股东，此次国有股份无偿划转完成后，中国宝武将让出二股东宝座，持股比例降至微不足道的0.0012%。公告显示，此次划转尚需在中国证券登记结算有限责任公司办理过户手续。
不久前，中国宝武完成了对马钢集团51%股权的无偿受让，并成为后者的大股东。在马钢与杭钢之间，中国宝武一进一退的布局策略令人关注。当然，此次划转并不会使杭钢股份的控股股东和实际控制人产生变化，其控股股东仍为杭钢集团，实际控制人仍为浙江省国资委。
对于划转目的，中国宝武及诚通金控均表示，划转是为了进一步优化国有控股上市公司股权结构，推动国有资本运营公司试点工作。同时，两公司目前均无在未来12个月内增持或减持杭钢股份的计划。
诚通金控的母公司中国诚通以及国新投资的母公司中国国新均为国有资本运营公司改革试点单位。国有资本运营公司试点工作的主要任务是，依法自主开展国有资本运作，通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。
记者注意到，诚通金控、国新投资已多次通过无偿受让上市公司股份的方式展开资本运营。
据天眼查数据显示，目前诚通金控持有天地科技、中材节能、华贸物流等10余家上市公司股份，其中持有天地科技的股份比例超过5%，为8.74%;国新投资持有近20家上市公司股份，其在中国化学、际华集团的持股比例均超过5%。
中国诚通曾在一次会议中明确，在国有资本运营公司试点过程中，力争到2020年要实现“在国有资本布局优化和中央企业结构调整中发挥市场化运作专业平台作用，完成授权范围内的国有资本运作任务，实现保值增值”等目标。
杭钢股份
启动多元化布局
今年以来，杭钢股份在业务布局多元化上频频发力，其中，最为关键的无疑是公司5月底启动的重大资产重组。
根据已披露的信息，杭钢股份拟通过向商贸集团发行股份及支付现金的方式购买冶金物资100%股权、杭钢国贸99.5%股权;向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权;向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。
重组交易完成后，杭钢股份将成为杭钢集团旗下以钢铁制造及金属品及原燃材料贸易产业相融合为主业，以环保产业为辅业的综合性上市平台。同时，随着目前人工智能和大数据等新兴技术的发展，未来公司也有较好的基于贸易业务开展物流信息化等新兴业务的前景。
此外，杭钢股份还拟变更部分募集资金用途，使用9.5亿元募集资金向杭钢集团、富春公司收购杭州杭钢云计算数据中心有限公司100%股权，并对其增资投资建设运营杭钢云计算数据中心项目一期。
杭钢股份称，公司拟在现有钢铁业务及环保业务外，充分利用公司及股东的资源优势，涉足数字经济产业，布局数字经济领域，投资建设互联网数据中心(IDC)项目，开展机架出租及运维服务等业务，并提供云服务、增值服务及大数据服务，培育新的利润增长点。
杭钢股份还将业务触角延伸至集成电路领域，公司拟以无偿受让杭钢集团出资份额的方式出资10亿元投资参股浙江富浙集成电路产业发展有限公司(下称富浙公司)。目前，杭钢集团为富浙公司参股股东，认缴出资额10亿元，占富浙公司7.69%股权。资料显示，富浙公司在今年3月12日成立，注册资本130亿元，主要从事股权投资、实业投资、投资咨询等业务，未来投资领域为集成电路产业及相关领域。
记者注意到，在今年8月召开的杭钢集团半年度经济形势分析会上，杭钢集团董事长张利明提出，要持续优化产业布局，构建以钢铁制造及金属贸易为龙头、节能环保为重要支柱、数字经济和技术创新服务为优势特色产业的梯队式协调发展格局。
[2019-08-16] 杭钢股份(600126):杭钢股份,上半年净利同比降38%,拟10派1.2元
■证券时报
杭钢股份(600126)8月16日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入124.82亿元，同比降5.27%；净利润7.13亿元，同比降38.32%。每股收益0.21元。公司拟每10股派发现金红利1.20元。报告期，受原燃材料大幅涨价、钢材产品价格总体呈下降趋势及中美贸易战等因素影响，钢铁行业盈利能力比上年有所下降。
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