600101明星电力股票走势分析
≈≈明星电力600101≈≈(更新:22.02.22)
[2022-02-22] 明星电力(600101):明星电力业绩快报2021年净利同比增长76%
■上海证券报
明星电力发布业绩快报。2021年，公司实现营业总收入192,793.18万元，同比增长15.57%;归属于上市公司股东的净利润12,308.14万元，同比增长75.78%。基本每股收益0.2921元。报告期，涪江上游来水水情较好，遂宁地区自发上网电量同比增长15.58%。供区内企业复工复产及新增锂电企业用电需求增加，遂宁地区售电量同比增长33.61%。全资子公司电水安装、智能运维等综合能源服务业务利润增幅较大。
[2022-01-14] 明星电力(600101):明星电力2021年净利预增76%
■上海证券报
明星电力发布业绩预告。预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为12,300万元左右，增长76%左右。
2021年涪江上游来水水情较好，遂宁地区完成自发上网电量60,641.30万千瓦时，比上年同期增长15.58%。企业复工复产及新增企业用电需求增加，遂宁地区完成售电量317,763.62万千瓦时，比上年同期增长33.61%;完成售水量4,468.36万吨，比上年同期增长5.76%。
[2021-09-06] 明星电力(600101):明星电力拟投建安居锂能110千伏输变电工程
■上海证券报
明星电力公告，公司拟投资建设安居锂能110千伏输变电工程。项目投资金额估算7966万元。项目建设期为8个月。
[2021-07-19] 明星电力(600101):明星电力业绩快报上半年净利同比增40%
■证券时报
明星电力(600101)7月19日晚间披露业绩快报，公司2021年上半年的营业总收入为8.24亿元，同比增长7.50%;净利润6149.72万元，同比增长40.40%。基本每股收益0.15元。
[2021-05-21] 明星电力(600101):明星电力子公司四川明星新能源科技有限公司经营范围包括电动汽车充电业务
■证券时报
明星电力(600101)5月21日在互动平台表示，全资子公司四川明星新能源科技有限公司经营范围包括电动汽车充电业务。
[2021-01-19] 明星电力(600101):明星电力2020年实现净利润7002.19万元
■中国证券报
明星电力1月19日晚发布2020年度业绩快报，2020年公司实现营业总收入16.68亿元，同比增长3.76%;实现归属于上市公司股东的净利润7002.19万元，同比下降29.76%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6274.87万元，同比下降36.53%;基本每股收益0.17元。
公告称，报告期内，公司经营业绩减少，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上年同期下降36.53%，主要系受涪江上游来水大幅减少及生态流量泄放等因素影响，遂宁地区自发上网电量5.25亿千瓦时，比上年同期减少17.29%，售电量23.78亿千瓦时，比上年同期增加7.54%，引致购电成本比上年同期增加13.03%;同时，公司贯彻落实党中央、国务院决策部署，自2020年2月1日起至2020年12月31日止，对电网内“一般工商业及其它用电、大工业用电、商业用电、非居民照明用电、非工业及普通工业用电”类别电价的电力用户(含参与市场交易用户)，在计收当月电费(含政府性基金及附加)时，统一按到户电价水平的95%结算，售电均价比上年同期减少7.37%。
[2021-01-07] 明星电力(600101):明星电力执行电价调整政策
■证券时报
明星电力(600101)1月7日晚间公告，公司收到遂宁市发展和改革委员会《关于转发的通知》，进一步明确了电价相关政策。本次调整后，农业排灌用电不满1千伏、1-10千伏、35-110千伏以内电压等级目录销售电价每千瓦时分别上调0.0393元、0.0293元、0.0193元。公司执行本次电价调整政策对公司经营业绩影响不大。
[2020-12-30] 明星电力(600101):明星电力自2021年1月1日起与四川电网实行同网同价
■中国证券报
明星电力12月30日晚公告，近日，公司收到遂宁市发展和改革委员会《关于转发<关于四川电网2020-2022年输配电价和销售电价有关事项的通知>的通知》，自2021年1月1日起，公司与四川电网实行同网同价。
本次调整后，公司目录销售电价按四川省发展和改革委员会《关于四川电网2020-2022年输配电价和销售电价有关事项的通知》文件执行。公司按照四川电网目录销售电价类别对供区内用户按电压等级分类，执行四川电网各分类电价标准。
公告显示，2020年初以来实施的国家阶段性降低企业用电成本和四川省对参与新冠肺炎疫情防控相关中小企业实施临时电费补贴政策执行至2020年12月31日。
明星电力表示，本次电价调整自2021年1月1日起执行，本次调整系政策性调价，执行后将减少公司电力业务购销差。公司将加大增供扩销力度，持续降本增效，进一步优化产业结构，降低电价调整对公司的影响。
[2020-11-30] 明星电力(600101):明星电力拟将子公司新能源公司注册资本增加至2亿元
■中国证券报
明星电力11月30日晚公告称，当日公司召开董事会审议通过了《关于对全资子公司四川明星新能源科技有限公司增加注册资本的议案》，同意公司以自有资金对四川明星新能源科技有限公司(简称“新能源公司”)增加注册资本1.4亿元。本次增资完成后，新能源公司注册资本将增加至2亿元，公司对其持股比例仍为100%。
公告显示，新能源公司经营范围包括新能源技术研发推广及服务;电动汽车充电桩安装、维修、销售及运营服务;汽车租赁;新能源项目、分布式能源项目开发、建设、运营;合同能源管理等。2019年和2020年1月-9月，新能源公司分别实现营业收入1.37亿元和9116.93万元，分别实现净利润378.58万元和1210.13万元。
明星电力表示，公司对新能源公司增加注册资本，有利于新能源公司优化产业结构和创新经营模式，有利于增强公司的整体竞争能力。本次增资对公司的现金流不会造成不利影响。
[2020-09-23] 明星电力(600101):两度流拍下调挂牌价明星电力拟亿元卖子
■证券时报
明星电力(600101)9月22日晚公告，公司第三次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和全部债权，挂牌底价为1.12亿元。
明星电力主营水力发电、电力销售和自来水生产、销售。公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。公司在遂宁城区范围内拥有完整的自来水制水、供水厂网系统。公司自来水经营为所属自来水厂生产后通过自有城市供水管网销售给网内用户。
据了解，明星电力的业绩主要来源于电力和自来水经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量的增长和成本、损耗(电力线损、厂用电消耗、水损)的有效控制。
早在2018年12月7日，明星电力第十届董事会第三十二次会议即审议通过了《关于公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案》，同意公司以评估价格为依据，以1.58亿元为挂牌底价(其中，股权挂牌底价3036万元，债权挂牌底价1.27亿元)公开挂牌转让持有的华龙公司全部股权和债权。挂牌期间，未征求到意向受让方。
今年3月18日，明星电力董事会审议通过了关于第二次公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案，同意公司以评估价格为依据，以1.36亿元为挂牌底价(其中，股权挂牌底价1500万元，债权挂牌底价1.21亿元)公开挂牌转让持有的华龙公司全部股权和债权。然而，在第二次挂牌期间，仍然未征求到意向受让方。
在经历了前两次的流拍之后，如今，明星电力拟第三次公开挂牌转让控股子公司股权和债权，相较之前两次，挂牌底价也有所下调。
据悉，华龙公司注册资本5800万元，成立日期是2004年6月18日，经营范围为水利、电力、宾馆、旅游产品投资开发、各类电力设备及建筑设备租赁，五金，百货批发零售。
华龙公司的股东分别是明星电力、成都丰康源工程项目管理有限公司和成都聚凯源工程项目管理有限公司，出资比例分别是46%、40%和14%。
2017年至2019年，华龙公司分别实现净利润271.66万元、260.44万元和337.04万元;今年上半年亏损56.23万元。
明星电力表示，取得的转让价款将用于电网和水网投资建设。若本次转让完成，华龙公司将不再纳入明星电力合并财务报表范围内，公司对华龙公司投资成本3036万元，已全额计提减值准备。
[2020-09-22] 明星电力(600101):明星电力第三次公开挂牌转让控股子公司股权和债权
■证券时报
明星电力(600101)9月22日晚公告，公司第三次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和全部债权，挂牌底价为11204万元。
[2020-07-15] 明星电力(600101):明星电力电价调整 预计减少电力业务收入4000万元
■证券时报
明星电力(600101)7月15日晚间公告，据遂宁市发改委有关通知，阶段性电价调整执行时间延长至2020年12月31日。公司初步测算，预计此次电价调整将减少公司电力业务收入约2100万元;综合前次电价调整情况，预计累计将减少公司2020年度电力业务收入约4000万元。
[2020-07-09] 明星电力(600101):明星电力业绩快报上半年净利同比降12%
■证券时报
明星电力(600101)7月9日晚披露业绩快报，上半年公司营收为7.65亿元，同比下降4.28%;净利为4413万元，同比下降12.22%。报告期，受涪江上游来水大幅减少及生态流量泄放等因素影响，遂宁地区自发上网电量比上年同期减少28.93%;公司对电网内部分电力用户实施阶段性降低企业用电价格政策，售电均价比上年同期减少7.64%。
[2020-03-18] 明星电力(600101):明星电力拟以1.36亿元底价第二次挂牌转让子公司股权和债权
■中国证券报
明星电力（600101）3月18日晚公告，公司当日召开董事会审议通过了《关于第二次公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案》，同意公司第二次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司甘孜州康定华龙水利电力投资开发有限公司(简称“华龙公司”)全部股权(持股比例46%)和全部债权1.21亿元。本次交易在产权交易所公开挂牌，股权和债权打包转让挂牌底价为1.36亿元。其中，股权挂牌底价1500万元，债权挂牌底价1.21亿元。若产生竞价，则债权价格不变，溢价部分纳入股权价格。
公告显示，华龙公司部分管理人员为公司员工兼任，本次转让不涉及员工安置。公司没有为华龙公司提供担保、也没有委托华龙公司理财，除本次拟挂牌转让的债权外，公司资金没有被华龙公司占用。
公司表示，本次转让有利于公司化解风险，盘活资金，进一步优化资产结构。取得的转让价款将用于电网和水网投资建设，有利于增强公司整体持续发展能力，符合公司长远发展战略。
[2020-01-14] 明星电力(600101):明星电力业绩快报,2019年扣非净利同比增长16%
■上海证券报
明星电力发布业绩快报。2019年，公司实现营业总收入160,770.58万元，比上年同期增加0.49%；归属于上市公司股东的净利润9,877.44万元，比上年同期减少2.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,830.31万元，比上年同期增加16.39%。报告期公司上网发电量71,100.43万千瓦时，比上年同期增加19.57%；销售自来水4,005.68万吨，比上年同期增加5.38%。
[2019-03-28] 明星电力(600101):明星电力2018年净利增长4%,拟10转3派0.5元
■上海证券报
明星电力披露年报。2018年公司实现营业收入159,993.31万元，同比增长5.74%；实现归属于上市公司股东的净利润10,178.10万元，同比增长3.75%。公司拟10转3派0.5元。
[2019-01-17] 明星电力(600101):明星电力3.39亿元投资2019年迎峰度夏重点工程
■证券时报
明星电力(600101)1月17日晚间公告，董事会同意公司2019年迎峰度夏重点工程项目投资方案，计划投资总额3.39亿元。
[2019-01-11] 明星电力(600101):明星电力,没有接到政府拆除水电站的要求
■证券时报
明星电力(600101)11日在互动平台回复投资者提问时称，公司没有接到政府拆除水电站的要求，政府相关管理部门要求自2019年开始各电站要保持一定的生态流量下泄，公司将严格按照政府的要求执行，并保持各水电站的平稳安全运行。
[2018-12-07] 明星电力(600101):明星电力,拟挂牌转让子公司股权和债权,预计增加利润逾3800万元
■证券时报
明星电力(600101)12月7日晚间公告，公司以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和对其享有的全部债权1.27亿元。股权和债权打包转让挂牌底价为1.58亿元。若按挂牌底价完成转让，将增加公司合并财务报表利润总额3866.89万元。
[2016-10-10] 明星电力(600101):折旧及人工成本上升冲淡销量优异表现,水价有望上调利好公司供水业务发展-点评报告
■长江证券
事件描述
明星电力公布2016前三季度业绩快报：根据初步核算，公司前三季度完成营业收入10.63亿元，同比增长16.17%；实现归母净利润8895.19万元，同比增长1.86%。
事件评论
主营业务销量增长提升营业收入，折旧成本及人工成本增加致公司业绩增幅偏低。2016年1-9月，公司实现售电量13.55亿千瓦时，同比增长10.12%；全资子公司自来水公司实现售水量2374万吨，同比增长5.92%。由于遂宁市招商引资逐渐体现效果，供区内需求上升致公司营业收入同比提升。2016年1-5月，公司下属电站所在涪江流域总来水量为30.48亿立方米，较常年平均偏丰22.92%；6月涪江来水量出现跌落，同比偏枯；7月起涪江来水量回升，三季度与常年平均基本持平，较去年同期偏多。由于前三季度涪江整体来水量同比偏丰，公司自有发电站实现上网电量4.23亿千瓦时，同比增长11.33%，在外购国网电价高于公司自发电生产成本的形势下，公司购电成本得到优化。然而报告期内，公司加大电网、自来水管网等大修项目结算工作，且由于2015年末基建、技改工程投运转增固定资产致折旧费用增加，以及政策性工资附加费用增加导致人工成本上涨，致使公司毛利率不升反降；此外，公司位于甘孜州上国网的炉城电站发电量同比下降14.71%，持续亏损，公司前三季度营业利润同比下降6.21%。前三季度公司确认电力线路迁改补偿款收入至少1,350万元（半年报数据），部分回补营业利润下降，助力公司业绩小幅提升。
地处成渝经济圈纽带位置，高速经济增长有望带来高用电需求。公司所在遂宁市经济基础相对薄弱（2015年遂宁市GDP为915.81亿元，居四川省第16位，倒数第6位），然由于遂宁处在成都与重庆之间的纽带位置，借助成渝经济圈的发展，经济增长迅速：2015年遂宁市GDP增速达到13.2%，居四川省首位。公司主要供电业务区域为遂宁市的船山区和安居区，为遂宁市中心城区，该区域用电需求有望实现高速增长。目前，遂宁市除了正在建设东盟国际产业园及万达广场以外，同时规划建设中德中欧产业园，此类大型工商业项目投产将有效提升公司供区用电需求，主营业务销量增长前景较好。
渠河整治阶段性完工涪江来水不再受影响，自有电站有望长期满发推动供电成本进一步下降。公司于2013年开始进行渠河的河道整治，需要降低水位修缮基础工程。由于渠河截留涪江，导致公司下属电站所在涪江流域来水受到影响，自发电量难以提升。2015年年底渠河治理阶段性完工，涪江来水量不再受施工影响，今年公司发电供应能力得到提升。加之遂宁地区内公司下属电站均上本网，不受当前全社会用电需求不振的限制，且由于遂宁当前正处于高速发展时期，供区内供不应求，公司下属电站有望长期处于满发状态。且公司销售电价核准权在遂宁发改委，目前全国下调销售及趸售电价有望进一步降低公司供电成本，提升公司业绩。
水价存在上调预期，供水业务有望实现增长。2015年2月2日，遂宁市发改委印发《关于调整市城区城市供水价格和污水处理收费标准的通知》，近10年来首次调整遂宁市供水价格，平均上调0.6元/立方米，分两次到位：第一次调整已于2015年3月1日执行，第二次预计将在2017年执行。公司控股子公司明星自来水有限公司市场当地占有率较高，约为90%，第二次调价落地之后将显著提升公司供水业务利润。此外，公司供水业务水损率通过技术和管理手段，从2012年42%左右降低到当前32%左右，未来有望持续降低，供水成本得到进一步控制。
投资建议及估值：我们维持公司盈利预测，预计公司2016-2018年实现EPS0.341元、0.384元和0.403元，对应PE36.10倍、32.12倍和30.54倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：系统性风险，来水量不及预期风险，需求增长不及预期风险。
[2016-08-18] 明星电力(600101):主营业务销量稳增提振公司营收及业绩,遂宁经济高速增长有望持续拉升用电需求-公司研究
■长江证券
事件描述明星电力发布2016年度半年报：报告期内，公司实现营业收入6.49亿元，同比增长8.42%；实现归母净利润4774.21万元，同比增长3.08%。
事件评论主营业务销量增长提升营业收入，固定成本上升致公司业绩增幅收窄。
2016年上半年公司实现售电量8.08亿千瓦时，同比增长3.87%；全资子公司自来水公司实现售水量1494.58万吨，同比增长2.64%。由于遂宁市招商引资逐渐体现效果，供区内需求上升致公司营业收入同比提升。2016年1-5月，公司下属电站所在涪江流域总来水量为30.48亿立方米，同比偏丰22.92%，公司自有发电站实现上网电量2.26亿千瓦时，同比增长27.75%。由于外购国网电价高于公司自发电生产成本，公司购电成本得到优化。然而报告期内，公司加大电网、自来水管网等大修项目结算工作，且由于2015年末基建、技改工程投运转增固定资产致折旧费用增加，致使公司毛利率不升反降。报告期内营业利润同比下降17.35%，归母净利润同比增长3.08%，业绩增速被压缩。
地处成渝经济圈纽带位置，经济增长有望带来高用电需求。公司所在遂宁市经济基础相对薄弱（2015年遂宁市GDP为915.81亿元，居四川省第16位），然由于遂宁处在成都与重庆之间的纽带位置，借助成渝经济圈的发展，经济增长迅速：2015年遂宁市GDP增速达到13.2%，居四川省首位。公司主要供电业务区域为遂宁市的船山区和安居区，为遂宁市中心城区，该区域用电需求有望实现高速增长。目前，遂宁市除了正在建设东盟国际产业园及万达广场以外，同时规划建设中德中欧产业园，此类大型工商业项目投产将有效提升公司供区用电需求，主营业务销量增长前景较好。
渠河整治阶段性完工涪江来水不再受影响，自有电站有望长期满发推动供电成本进一步下降。公司于2013年开始进行渠河的河道整治，需要降低水位修缮基础工程。由于渠河截留涪江，导致公司下属电站所在涪江流域来水受到影响，自发电量难以提升。2015年年底渠河治理阶段性完工，涪江来水量不再受施工影响，今年公司发电供应能力得到提升。加之公司下属电站均上本网，不受当前全社会用电需求不振的限制，且由于遂宁当前正处于高速发展时期，供区内供不应求，公司下属电站有望长期处于满发状态。且公司销售电价核准权在遂宁发改委，目前全国下调销售及趸售电价有望进一步降低公司供电成本，提升公司业绩。
水价存在上调预期，供水业务有望实现增长。2015年2月2日，遂宁市发改委印发《关于调整市城区城市供水价格和污水处理收费标准的通知》，近10年来首次调整遂宁市供水价格，平均上调0.6元/立方米，分两次到位：第一次调整已于2015年3月1日执行，第二次预计将在2017年执行。公司控股子公司明星自来水有限公司市场当地占有率较高，约为90%，第二次调价落地之后将显著提升公司供水业务利润。此外，公司供水业务水损率通过科学的技术手段和管理手段，从2012年42%左右降低到当前32%左右，未来有望持续降低，供水成本得到进一步控制。
投资建议及估值：预计公司2016-2018年实现EPS0.341元、0.384元和0.403元，对应PE38.77倍、34.49倍和32.79倍。考虑到：1）涪江来水显著偏丰，公司售电边际成本得到优化；2）遂宁市经济增长较快，公司售电量有望水涨船高；3）渠河整治完成，自有电站有望长期满发；4）水价存在上调预期，供水业务有望实现增长，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：系统性风险，来水量不及预期风险，需求增长不及预期风险
[2016-04-23] 明星电力(600101):一季度业绩回暖,电价政策或将影响今年利润-公司点评报告
■东北证券
一季报财务数据概览：公司4月21日公布的2016年第一季度季报显示，报告期内公司实现营业收入3.43亿元，同比增加6.51%；归属于上市公司股东的净利润为0.31亿元，同比增长9.71%。造成这种净利润增速高于营收的原因主要有：一是控股子公司借款减少，支付的借款利息减少，进而致使财务费用大幅下降；二是政府补助增多，同比增加91.84%。还要注意，报告期公司处臵报废固定资产形成的处臵损失大幅增加，造成非流动资产处臵损失同比增长1217.05%。扣除包括政府补助、非流动资产处臵损失在内的各项非经常损益后，归属于上市公司股东的净利润为0.30亿元，同比增长6.43%。另外，2016年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元，同比增长236.41%，系本报告期购买商品、接受劳务等支出的现金比上年同期减少所致，现金流充足。
来水丰年，钒矿国企改革预期引注目。第一，预计2016年是来水丰年，公司发电量将会有大幅增加，将会推动公司的营收和净利润的增长。第二，《四川国企改革方法》、《四川国企改革方案名单时间表》相继公布，明星电力可能会以市场化运作等方式进行重大重组，改革预期看好。第三，公司控股的奥深达矿业具有丰富的钒矿资源，价值巨大，对利润的贡献度将不可小觑。
电价政策调整，利润或将下滑。近日公司收到政府通知，自2016年1月1日起执行调整电价政策，暂停四川电网销售侧丰枯电价，上网侧火电丰枯峰谷电价和水电峰谷电价。根据2015年购售电结构和2016年计划购售电量进行测算，预计将减少本年度营业利润1500余万元。
估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为13.82、15.11、16.42亿元，归属于母公司的净利润能达到1.15、1.22、1.31亿元，EPS分别为0.35、0.38、0.40元，维持增持评级。
风险提示：电价下调；行业竞争加剧等。
[2016-04-19] 明星电力(600101):2015年营收微增,钒矿和国企改预期或将成16年新亮点-公司点评报告
■东北证券
概述：15年营收略升，净利下滑;主营电力和供水增长较乏力。预测由于16年是来水丰年，业绩将有小幅改善。看点在于：1国企改革预期2钒矿32016丰水年从收入结构来看，公司有三块业务：电力、自来水和施工劳务。12.7亿营收中，占78%的电力贡献营收9.90亿元，同比增加3.84%，产品毛利率为14.73%，同比减少3.62%；（点评：预测16年全社会用电量略降；来水预期丰沛，利好水电业务）。占主营8.6%的自来水贡献营收1.09亿元，同比增加1.88%，该产品毛利率为25%，同比增加0.48%。（点评：基本垄断了遂宁的供水业务，预测16年基本不变）；施工劳务贡献营收1.57亿元，同比减少10.34%，毛利率为8.71%，同比增加0.88%。钒矿业务未有明显贡献。
年报关键数据：15年实现营业收入12.68亿元，同比增加1.85%；归属于上市公司股东的净利润8908.52万元，同比减少8.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8131.98万元；经营活动产生的现金流量净额2.06亿元，同比增加13.11%。EPS为0.27元，同比减少10%。
为何eps/净利下降？尽管营业收入小幅增加，但明星电力的费用增幅却更大，主要原因是公司自发量减少，外购电成本增加。另一方面15年水管网的维修费用上升明显。
国企改预期：《四川国企改革方案》、《四川国企改革方案名单时间表》陆续出台，且有加速趋势。里面提到：支持产业相近、行业相关、主业相同的国有企业通过合并、划转、并购等多种方式进行重组。四川电力公司旗下的上市公司可能保留一个电力资产平台，其它的上市公司可能以市场化的运作等方式退出。另外，前海人寿的举牌也显示出资本市场对于明星国企改预期的看好。
公司钒矿资源储量丰厚，潜力巨大。公司100%控股奥深达矿业公司（控股四川汇明矿业和陕西金盾公路建设投资公司）。所属山阳县杨洼钒矿矿石资源量为973.80万吨，五氧化二钒资源量为7.3315万吨。以国际市场最低价10万每吨来测算，该矿产资源价值达70亿。目前钒矿业务尚未贡献利润，后续值得期待。
估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为14.43、15.90、17.31亿元，归属于母公司的净利润能达1.18、1.24、1.29亿元，EPS分别为0.36、0.38、0.40元。增持评级。
风险提示：整合风险；行业竞争加剧等。
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[2022-02-22] 明星电力(600101):明星电力业绩快报2021年净利同比增长76%
■上海证券报
明星电力发布业绩快报。2021年，公司实现营业总收入192,793.18万元，同比增长15.57%;归属于上市公司股东的净利润12,308.14万元，同比增长75.78%。基本每股收益0.2921元。报告期，涪江上游来水水情较好，遂宁地区自发上网电量同比增长15.58%。供区内企业复工复产及新增锂电企业用电需求增加，遂宁地区售电量同比增长33.61%。全资子公司电水安装、智能运维等综合能源服务业务利润增幅较大。
[2022-01-14] 明星电力(600101):明星电力2021年净利预增76%
■上海证券报
明星电力发布业绩预告。预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为12,300万元左右，增长76%左右。
2021年涪江上游来水水情较好，遂宁地区完成自发上网电量60,641.30万千瓦时，比上年同期增长15.58%。企业复工复产及新增企业用电需求增加，遂宁地区完成售电量317,763.62万千瓦时，比上年同期增长33.61%;完成售水量4,468.36万吨，比上年同期增长5.76%。
[2021-09-06] 明星电力(600101):明星电力拟投建安居锂能110千伏输变电工程
■上海证券报
明星电力公告，公司拟投资建设安居锂能110千伏输变电工程。项目投资金额估算7966万元。项目建设期为8个月。
[2021-07-19] 明星电力(600101):明星电力业绩快报上半年净利同比增40%
■证券时报
明星电力(600101)7月19日晚间披露业绩快报，公司2021年上半年的营业总收入为8.24亿元，同比增长7.50%;净利润6149.72万元，同比增长40.40%。基本每股收益0.15元。
[2021-05-21] 明星电力(600101):明星电力子公司四川明星新能源科技有限公司经营范围包括电动汽车充电业务
■证券时报
明星电力(600101)5月21日在互动平台表示，全资子公司四川明星新能源科技有限公司经营范围包括电动汽车充电业务。
[2021-01-19] 明星电力(600101):明星电力2020年实现净利润7002.19万元
■中国证券报
明星电力1月19日晚发布2020年度业绩快报，2020年公司实现营业总收入16.68亿元，同比增长3.76%;实现归属于上市公司股东的净利润7002.19万元，同比下降29.76%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6274.87万元，同比下降36.53%;基本每股收益0.17元。
公告称，报告期内，公司经营业绩减少，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上年同期下降36.53%，主要系受涪江上游来水大幅减少及生态流量泄放等因素影响，遂宁地区自发上网电量5.25亿千瓦时，比上年同期减少17.29%，售电量23.78亿千瓦时，比上年同期增加7.54%，引致购电成本比上年同期增加13.03%;同时，公司贯彻落实党中央、国务院决策部署，自2020年2月1日起至2020年12月31日止，对电网内“一般工商业及其它用电、大工业用电、商业用电、非居民照明用电、非工业及普通工业用电”类别电价的电力用户(含参与市场交易用户)，在计收当月电费(含政府性基金及附加)时，统一按到户电价水平的95%结算，售电均价比上年同期减少7.37%。
[2021-01-07] 明星电力(600101):明星电力执行电价调整政策
■证券时报
明星电力(600101)1月7日晚间公告，公司收到遂宁市发展和改革委员会《关于转发的通知》，进一步明确了电价相关政策。本次调整后，农业排灌用电不满1千伏、1-10千伏、35-110千伏以内电压等级目录销售电价每千瓦时分别上调0.0393元、0.0293元、0.0193元。公司执行本次电价调整政策对公司经营业绩影响不大。
[2020-12-30] 明星电力(600101):明星电力自2021年1月1日起与四川电网实行同网同价
■中国证券报
明星电力12月30日晚公告，近日，公司收到遂宁市发展和改革委员会《关于转发<关于四川电网2020-2022年输配电价和销售电价有关事项的通知>的通知》，自2021年1月1日起，公司与四川电网实行同网同价。
本次调整后，公司目录销售电价按四川省发展和改革委员会《关于四川电网2020-2022年输配电价和销售电价有关事项的通知》文件执行。公司按照四川电网目录销售电价类别对供区内用户按电压等级分类，执行四川电网各分类电价标准。
公告显示，2020年初以来实施的国家阶段性降低企业用电成本和四川省对参与新冠肺炎疫情防控相关中小企业实施临时电费补贴政策执行至2020年12月31日。
明星电力表示，本次电价调整自2021年1月1日起执行，本次调整系政策性调价，执行后将减少公司电力业务购销差。公司将加大增供扩销力度，持续降本增效，进一步优化产业结构，降低电价调整对公司的影响。
[2020-11-30] 明星电力(600101):明星电力拟将子公司新能源公司注册资本增加至2亿元
■中国证券报
明星电力11月30日晚公告称，当日公司召开董事会审议通过了《关于对全资子公司四川明星新能源科技有限公司增加注册资本的议案》，同意公司以自有资金对四川明星新能源科技有限公司(简称“新能源公司”)增加注册资本1.4亿元。本次增资完成后，新能源公司注册资本将增加至2亿元，公司对其持股比例仍为100%。
公告显示，新能源公司经营范围包括新能源技术研发推广及服务;电动汽车充电桩安装、维修、销售及运营服务;汽车租赁;新能源项目、分布式能源项目开发、建设、运营;合同能源管理等。2019年和2020年1月-9月，新能源公司分别实现营业收入1.37亿元和9116.93万元，分别实现净利润378.58万元和1210.13万元。
明星电力表示，公司对新能源公司增加注册资本，有利于新能源公司优化产业结构和创新经营模式，有利于增强公司的整体竞争能力。本次增资对公司的现金流不会造成不利影响。
[2020-09-23] 明星电力(600101):两度流拍下调挂牌价明星电力拟亿元卖子
■证券时报
明星电力(600101)9月22日晚公告，公司第三次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和全部债权，挂牌底价为1.12亿元。
明星电力主营水力发电、电力销售和自来水生产、销售。公司在遂宁市本级和船山区、安居区拥有完整的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。公司在遂宁城区范围内拥有完整的自来水制水、供水厂网系统。公司自来水经营为所属自来水厂生产后通过自有城市供水管网销售给网内用户。
据了解，明星电力的业绩主要来源于电力和自来水经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量的增长和成本、损耗(电力线损、厂用电消耗、水损)的有效控制。
早在2018年12月7日，明星电力第十届董事会第三十二次会议即审议通过了《关于公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案》，同意公司以评估价格为依据，以1.58亿元为挂牌底价(其中，股权挂牌底价3036万元，债权挂牌底价1.27亿元)公开挂牌转让持有的华龙公司全部股权和债权。挂牌期间，未征求到意向受让方。
今年3月18日，明星电力董事会审议通过了关于第二次公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案，同意公司以评估价格为依据，以1.36亿元为挂牌底价(其中，股权挂牌底价1500万元，债权挂牌底价1.21亿元)公开挂牌转让持有的华龙公司全部股权和债权。然而，在第二次挂牌期间，仍然未征求到意向受让方。
在经历了前两次的流拍之后，如今，明星电力拟第三次公开挂牌转让控股子公司股权和债权，相较之前两次，挂牌底价也有所下调。
据悉，华龙公司注册资本5800万元，成立日期是2004年6月18日，经营范围为水利、电力、宾馆、旅游产品投资开发、各类电力设备及建筑设备租赁，五金，百货批发零售。
华龙公司的股东分别是明星电力、成都丰康源工程项目管理有限公司和成都聚凯源工程项目管理有限公司，出资比例分别是46%、40%和14%。
2017年至2019年，华龙公司分别实现净利润271.66万元、260.44万元和337.04万元;今年上半年亏损56.23万元。
明星电力表示，取得的转让价款将用于电网和水网投资建设。若本次转让完成，华龙公司将不再纳入明星电力合并财务报表范围内，公司对华龙公司投资成本3036万元，已全额计提减值准备。
[2020-09-22] 明星电力(600101):明星电力第三次公开挂牌转让控股子公司股权和债权
■证券时报
明星电力(600101)9月22日晚公告，公司第三次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和全部债权，挂牌底价为11204万元。
[2020-07-15] 明星电力(600101):明星电力电价调整 预计减少电力业务收入4000万元
■证券时报
明星电力(600101)7月15日晚间公告，据遂宁市发改委有关通知，阶段性电价调整执行时间延长至2020年12月31日。公司初步测算，预计此次电价调整将减少公司电力业务收入约2100万元;综合前次电价调整情况，预计累计将减少公司2020年度电力业务收入约4000万元。
[2020-07-09] 明星电力(600101):明星电力业绩快报上半年净利同比降12%
■证券时报
明星电力(600101)7月9日晚披露业绩快报，上半年公司营收为7.65亿元，同比下降4.28%;净利为4413万元，同比下降12.22%。报告期，受涪江上游来水大幅减少及生态流量泄放等因素影响，遂宁地区自发上网电量比上年同期减少28.93%;公司对电网内部分电力用户实施阶段性降低企业用电价格政策，售电均价比上年同期减少7.64%。
[2020-03-18] 明星电力(600101):明星电力拟以1.36亿元底价第二次挂牌转让子公司股权和债权
■中国证券报
明星电力（600101）3月18日晚公告，公司当日召开董事会审议通过了《关于第二次公开挂牌转让控股子公司股权和债权的议案》，同意公司第二次以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司甘孜州康定华龙水利电力投资开发有限公司(简称“华龙公司”)全部股权(持股比例46%)和全部债权1.21亿元。本次交易在产权交易所公开挂牌，股权和债权打包转让挂牌底价为1.36亿元。其中，股权挂牌底价1500万元，债权挂牌底价1.21亿元。若产生竞价，则债权价格不变，溢价部分纳入股权价格。
公告显示，华龙公司部分管理人员为公司员工兼任，本次转让不涉及员工安置。公司没有为华龙公司提供担保、也没有委托华龙公司理财，除本次拟挂牌转让的债权外，公司资金没有被华龙公司占用。
公司表示，本次转让有利于公司化解风险，盘活资金，进一步优化资产结构。取得的转让价款将用于电网和水网投资建设，有利于增强公司整体持续发展能力，符合公司长远发展战略。
[2020-01-14] 明星电力(600101):明星电力业绩快报,2019年扣非净利同比增长16%
■上海证券报
明星电力发布业绩快报。2019年，公司实现营业总收入160,770.58万元，比上年同期增加0.49%；归属于上市公司股东的净利润9,877.44万元，比上年同期减少2.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,830.31万元，比上年同期增加16.39%。报告期公司上网发电量71,100.43万千瓦时，比上年同期增加19.57%；销售自来水4,005.68万吨，比上年同期增加5.38%。
[2019-03-28] 明星电力(600101):明星电力2018年净利增长4%,拟10转3派0.5元
■上海证券报
明星电力披露年报。2018年公司实现营业收入159,993.31万元，同比增长5.74%；实现归属于上市公司股东的净利润10,178.10万元，同比增长3.75%。公司拟10转3派0.5元。
[2019-01-17] 明星电力(600101):明星电力3.39亿元投资2019年迎峰度夏重点工程
■证券时报
明星电力(600101)1月17日晚间公告，董事会同意公司2019年迎峰度夏重点工程项目投资方案，计划投资总额3.39亿元。
[2019-01-11] 明星电力(600101):明星电力,没有接到政府拆除水电站的要求
■证券时报
明星电力(600101)11日在互动平台回复投资者提问时称，公司没有接到政府拆除水电站的要求，政府相关管理部门要求自2019年开始各电站要保持一定的生态流量下泄，公司将严格按照政府的要求执行，并保持各水电站的平稳安全运行。
[2018-12-07] 明星电力(600101):明星电力,拟挂牌转让子公司股权和债权,预计增加利润逾3800万元
■证券时报
明星电力(600101)12月7日晚间公告，公司以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权(持股比例46%)和对其享有的全部债权1.27亿元。股权和债权打包转让挂牌底价为1.58亿元。若按挂牌底价完成转让，将增加公司合并财务报表利润总额3866.89万元。
[2016-10-10] 明星电力(600101):折旧及人工成本上升冲淡销量优异表现,水价有望上调利好公司供水业务发展-点评报告
■长江证券
事件描述
明星电力公布2016前三季度业绩快报：根据初步核算，公司前三季度完成营业收入10.63亿元，同比增长16.17%；实现归母净利润8895.19万元，同比增长1.86%。
事件评论
主营业务销量增长提升营业收入，折旧成本及人工成本增加致公司业绩增幅偏低。2016年1-9月，公司实现售电量13.55亿千瓦时，同比增长10.12%；全资子公司自来水公司实现售水量2374万吨，同比增长5.92%。由于遂宁市招商引资逐渐体现效果，供区内需求上升致公司营业收入同比提升。2016年1-5月，公司下属电站所在涪江流域总来水量为30.48亿立方米，较常年平均偏丰22.92%；6月涪江来水量出现跌落，同比偏枯；7月起涪江来水量回升，三季度与常年平均基本持平，较去年同期偏多。由于前三季度涪江整体来水量同比偏丰，公司自有发电站实现上网电量4.23亿千瓦时，同比增长11.33%，在外购国网电价高于公司自发电生产成本的形势下，公司购电成本得到优化。然而报告期内，公司加大电网、自来水管网等大修项目结算工作，且由于2015年末基建、技改工程投运转增固定资产致折旧费用增加，以及政策性工资附加费用增加导致人工成本上涨，致使公司毛利率不升反降；此外，公司位于甘孜州上国网的炉城电站发电量同比下降14.71%，持续亏损，公司前三季度营业利润同比下降6.21%。前三季度公司确认电力线路迁改补偿款收入至少1,350万元（半年报数据），部分回补营业利润下降，助力公司业绩小幅提升。
地处成渝经济圈纽带位置，高速经济增长有望带来高用电需求。公司所在遂宁市经济基础相对薄弱（2015年遂宁市GDP为915.81亿元，居四川省第16位，倒数第6位），然由于遂宁处在成都与重庆之间的纽带位置，借助成渝经济圈的发展，经济增长迅速：2015年遂宁市GDP增速达到13.2%，居四川省首位。公司主要供电业务区域为遂宁市的船山区和安居区，为遂宁市中心城区，该区域用电需求有望实现高速增长。目前，遂宁市除了正在建设东盟国际产业园及万达广场以外，同时规划建设中德中欧产业园，此类大型工商业项目投产将有效提升公司供区用电需求，主营业务销量增长前景较好。
渠河整治阶段性完工涪江来水不再受影响，自有电站有望长期满发推动供电成本进一步下降。公司于2013年开始进行渠河的河道整治，需要降低水位修缮基础工程。由于渠河截留涪江，导致公司下属电站所在涪江流域来水受到影响，自发电量难以提升。2015年年底渠河治理阶段性完工，涪江来水量不再受施工影响，今年公司发电供应能力得到提升。加之遂宁地区内公司下属电站均上本网，不受当前全社会用电需求不振的限制，且由于遂宁当前正处于高速发展时期，供区内供不应求，公司下属电站有望长期处于满发状态。且公司销售电价核准权在遂宁发改委，目前全国下调销售及趸售电价有望进一步降低公司供电成本，提升公司业绩。
水价存在上调预期，供水业务有望实现增长。2015年2月2日，遂宁市发改委印发《关于调整市城区城市供水价格和污水处理收费标准的通知》，近10年来首次调整遂宁市供水价格，平均上调0.6元/立方米，分两次到位：第一次调整已于2015年3月1日执行，第二次预计将在2017年执行。公司控股子公司明星自来水有限公司市场当地占有率较高，约为90%，第二次调价落地之后将显著提升公司供水业务利润。此外，公司供水业务水损率通过技术和管理手段，从2012年42%左右降低到当前32%左右，未来有望持续降低，供水成本得到进一步控制。
投资建议及估值：我们维持公司盈利预测，预计公司2016-2018年实现EPS0.341元、0.384元和0.403元，对应PE36.10倍、32.12倍和30.54倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：系统性风险，来水量不及预期风险，需求增长不及预期风险。
[2016-08-18] 明星电力(600101):主营业务销量稳增提振公司营收及业绩,遂宁经济高速增长有望持续拉升用电需求-公司研究
■长江证券
事件描述明星电力发布2016年度半年报：报告期内，公司实现营业收入6.49亿元，同比增长8.42%；实现归母净利润4774.21万元，同比增长3.08%。
事件评论主营业务销量增长提升营业收入，固定成本上升致公司业绩增幅收窄。
2016年上半年公司实现售电量8.08亿千瓦时，同比增长3.87%；全资子公司自来水公司实现售水量1494.58万吨，同比增长2.64%。由于遂宁市招商引资逐渐体现效果，供区内需求上升致公司营业收入同比提升。2016年1-5月，公司下属电站所在涪江流域总来水量为30.48亿立方米，同比偏丰22.92%，公司自有发电站实现上网电量2.26亿千瓦时，同比增长27.75%。由于外购国网电价高于公司自发电生产成本，公司购电成本得到优化。然而报告期内，公司加大电网、自来水管网等大修项目结算工作，且由于2015年末基建、技改工程投运转增固定资产致折旧费用增加，致使公司毛利率不升反降。报告期内营业利润同比下降17.35%，归母净利润同比增长3.08%，业绩增速被压缩。
地处成渝经济圈纽带位置，经济增长有望带来高用电需求。公司所在遂宁市经济基础相对薄弱（2015年遂宁市GDP为915.81亿元，居四川省第16位），然由于遂宁处在成都与重庆之间的纽带位置，借助成渝经济圈的发展，经济增长迅速：2015年遂宁市GDP增速达到13.2%，居四川省首位。公司主要供电业务区域为遂宁市的船山区和安居区，为遂宁市中心城区，该区域用电需求有望实现高速增长。目前，遂宁市除了正在建设东盟国际产业园及万达广场以外，同时规划建设中德中欧产业园，此类大型工商业项目投产将有效提升公司供区用电需求，主营业务销量增长前景较好。
渠河整治阶段性完工涪江来水不再受影响，自有电站有望长期满发推动供电成本进一步下降。公司于2013年开始进行渠河的河道整治，需要降低水位修缮基础工程。由于渠河截留涪江，导致公司下属电站所在涪江流域来水受到影响，自发电量难以提升。2015年年底渠河治理阶段性完工，涪江来水量不再受施工影响，今年公司发电供应能力得到提升。加之公司下属电站均上本网，不受当前全社会用电需求不振的限制，且由于遂宁当前正处于高速发展时期，供区内供不应求，公司下属电站有望长期处于满发状态。且公司销售电价核准权在遂宁发改委，目前全国下调销售及趸售电价有望进一步降低公司供电成本，提升公司业绩。
水价存在上调预期，供水业务有望实现增长。2015年2月2日，遂宁市发改委印发《关于调整市城区城市供水价格和污水处理收费标准的通知》，近10年来首次调整遂宁市供水价格，平均上调0.6元/立方米，分两次到位：第一次调整已于2015年3月1日执行，第二次预计将在2017年执行。公司控股子公司明星自来水有限公司市场当地占有率较高，约为90%，第二次调价落地之后将显著提升公司供水业务利润。此外，公司供水业务水损率通过科学的技术手段和管理手段，从2012年42%左右降低到当前32%左右，未来有望持续降低，供水成本得到进一步控制。
投资建议及估值：预计公司2016-2018年实现EPS0.341元、0.384元和0.403元，对应PE38.77倍、34.49倍和32.79倍。考虑到：1）涪江来水显著偏丰，公司售电边际成本得到优化；2）遂宁市经济增长较快，公司售电量有望水涨船高；3）渠河整治完成，自有电站有望长期满发；4）水价存在上调预期，供水业务有望实现增长，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：系统性风险，来水量不及预期风险，需求增长不及预期风险
[2016-04-23] 明星电力(600101):一季度业绩回暖,电价政策或将影响今年利润-公司点评报告
■东北证券
一季报财务数据概览：公司4月21日公布的2016年第一季度季报显示，报告期内公司实现营业收入3.43亿元，同比增加6.51%；归属于上市公司股东的净利润为0.31亿元，同比增长9.71%。造成这种净利润增速高于营收的原因主要有：一是控股子公司借款减少，支付的借款利息减少，进而致使财务费用大幅下降；二是政府补助增多，同比增加91.84%。还要注意，报告期公司处臵报废固定资产形成的处臵损失大幅增加，造成非流动资产处臵损失同比增长1217.05%。扣除包括政府补助、非流动资产处臵损失在内的各项非经常损益后，归属于上市公司股东的净利润为0.30亿元，同比增长6.43%。另外，2016年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元，同比增长236.41%，系本报告期购买商品、接受劳务等支出的现金比上年同期减少所致，现金流充足。
来水丰年，钒矿国企改革预期引注目。第一，预计2016年是来水丰年，公司发电量将会有大幅增加，将会推动公司的营收和净利润的增长。第二，《四川国企改革方法》、《四川国企改革方案名单时间表》相继公布，明星电力可能会以市场化运作等方式进行重大重组，改革预期看好。第三，公司控股的奥深达矿业具有丰富的钒矿资源，价值巨大，对利润的贡献度将不可小觑。
电价政策调整，利润或将下滑。近日公司收到政府通知，自2016年1月1日起执行调整电价政策，暂停四川电网销售侧丰枯电价，上网侧火电丰枯峰谷电价和水电峰谷电价。根据2015年购售电结构和2016年计划购售电量进行测算，预计将减少本年度营业利润1500余万元。
估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为13.82、15.11、16.42亿元，归属于母公司的净利润能达到1.15、1.22、1.31亿元，EPS分别为0.35、0.38、0.40元，维持增持评级。
风险提示：电价下调；行业竞争加剧等。
[2016-04-19] 明星电力(600101):2015年营收微增,钒矿和国企改预期或将成16年新亮点-公司点评报告
■东北证券
概述：15年营收略升，净利下滑;主营电力和供水增长较乏力。预测由于16年是来水丰年，业绩将有小幅改善。看点在于：1国企改革预期2钒矿32016丰水年从收入结构来看，公司有三块业务：电力、自来水和施工劳务。12.7亿营收中，占78%的电力贡献营收9.90亿元，同比增加3.84%，产品毛利率为14.73%，同比减少3.62%；（点评：预测16年全社会用电量略降；来水预期丰沛，利好水电业务）。占主营8.6%的自来水贡献营收1.09亿元，同比增加1.88%，该产品毛利率为25%，同比增加0.48%。（点评：基本垄断了遂宁的供水业务，预测16年基本不变）；施工劳务贡献营收1.57亿元，同比减少10.34%，毛利率为8.71%，同比增加0.88%。钒矿业务未有明显贡献。
年报关键数据：15年实现营业收入12.68亿元，同比增加1.85%；归属于上市公司股东的净利润8908.52万元，同比减少8.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8131.98万元；经营活动产生的现金流量净额2.06亿元，同比增加13.11%。EPS为0.27元，同比减少10%。
为何eps/净利下降？尽管营业收入小幅增加，但明星电力的费用增幅却更大，主要原因是公司自发量减少，外购电成本增加。另一方面15年水管网的维修费用上升明显。
国企改预期：《四川国企改革方案》、《四川国企改革方案名单时间表》陆续出台，且有加速趋势。里面提到：支持产业相近、行业相关、主业相同的国有企业通过合并、划转、并购等多种方式进行重组。四川电力公司旗下的上市公司可能保留一个电力资产平台，其它的上市公司可能以市场化的运作等方式退出。另外，前海人寿的举牌也显示出资本市场对于明星国企改预期的看好。
公司钒矿资源储量丰厚，潜力巨大。公司100%控股奥深达矿业公司（控股四川汇明矿业和陕西金盾公路建设投资公司）。所属山阳县杨洼钒矿矿石资源量为973.80万吨，五氧化二钒资源量为7.3315万吨。以国际市场最低价10万每吨来测算，该矿产资源价值达70亿。目前钒矿业务尚未贡献利润，后续值得期待。
估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为14.43、15.90、17.31亿元，归属于母公司的净利润能达1.18、1.24、1.29亿元，EPS分别为0.36、0.38、0.40元。增持评级。
风险提示：整合风险；行业竞争加剧等。
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