股票走势分析
≈≈爱朋医疗300753≈≈(更新:21.08.20)
[2021-08-20] 爱朋医疗(300753):后疫情需求恢复疼痛管理实现54％高增长,如剔除股权激励费用影响业绩增长47％-公司财报点评
■方正证券
事件:8月20日晚公司发布2021年半年报,上半年实现营收2.14亿元,同比增长59.06％;归属于上市公司股东的净利润3718.44万元,同比增长13.23％;扣非归母净利润为3691.26万元,同比增长29.98％;扣除股权激励费用影响,归母净利润4821.24万元,同比增长46.81％。
(1)2021H1营收实现59％高增长,其中疼痛管理业务疫情后需求恢复,实现营收54％高增长;鼻腔上气道管理产品增长38％。2021H1实现营收2.14亿元(yoy+59.06％),其中疼痛管理类产品营收1.19亿元(yoy+54.38％),疫情后临床手术恢复,拉动公司一次性耗材微电脑注药泵输液装置上半年营收8554.23万元(yoy+31.43％)和新产品线麻醉深度监测类产品营收2429.33万元;鼻腔上气道管理类产品营收5967.23万元(yoy+37.91％);其他产品营收3248.35万元(yoy+137.68％);新增中小型有源设备及非植入无菌耗材为主的医疗器械CXO业务营收218万。
(2)经销为主,直销为辅,以渠道建设为核心开展市场营销工作。2021H1公司持续完善渠道网络:1)疼痛管理领域:微电脑注药泵类产品新覆盖176余家医疗终端,已覆盖278个地级市的1800余家医院,其中三级以上医院约900家;新产品线麻醉深度监测类产品在13个省份办理完毕挂网、备案手续,在更多省份开展招标准入工作。上半年完成覆盖59个地级市的70余家医院。2)鼻腔上气道管理领域:覆盖终端医疗机构约1380余家,较上年末增加约80余家,覆盖线下药店10400余家,较上年末新增2400家。上半年达成新签约合作14家大型药品连锁企业。同时积极推进零售渠道开发和电商平台推广,在电商平台直播300余场。上半年鼻腔护理喷雾器的零售渠道销售额同比增长35％,占鼻腔护理喷雾器销售总额的70％,其中网络零售渠道销售额占鼻腔护理喷雾器销售总额约55％;临床渠道销售额同比增长44％。
(3)加码研发创新,2021H1研发投入同比增长32.38％,疼痛管理产品线持续丰富2021H1研发投入1158.11万元(yoy+32.38％),新增"便携式电动输液泵"III类医疗器械注册证,新获发明专利8项,新增软件著作权4项。公司不仅自主开发了高精度智能化的微电脑注药泵、无线镇痛管理系统,还开发了麻醉深度监测仪、内热针治疗仪、低频治疗仪等产品,并且与国内多家大型医疗机构联合打造无痛病房、无痛医院等信息化样板医院。目前有15个医疗器械处于注册申请中,18个重点研发项目推进中。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.01亿、1.43亿和1.82亿元,同比分别增长4.37％、41.7％和27.01％,对应2021-2023年EPS分别为0.80、1.14和1.44元。公司当前股价对应21-23年PE估值分别为26、18、14倍,如剔除股权激励费用影响,公司21-23年归母净利润预计为1.34亿、1.67亿、1.93亿,分别同比增长38.3％、24.4％、34.8％,基于公司未来3年的高成长性,给予公司"强烈推荐"投资评级。
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、产品质量风险。
[2021-08-10] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗部分董监高及股东提前终止减持计划并承诺不减持股份
■上海证券报
爱朋医疗8月10日午间公告称，于近日收到公司部分董事、 监事、高级管理人员以及持有公司首次公开发行前股份的部分股东出具的《关于不减持江苏爱朋医疗科技股份有限公司股份的承诺函》。
承诺函显示，做出承诺的股东包括爱朋医疗部分董监高及股东，合计占上市公司总股本的5.24%，承诺期限为2021年8月6日至2022年2月5日，承诺期限内，相关方不以任何方式减持其所持有的公司首次公开发行股票并上市前持有的股份，以及该等股份上市后资本公积金转增股本取得的股份。
上述爱朋医疗股东表示，基于对公司价值的认可以及对公司未来发展前景的信心，为支持公司持续、稳定、 健康发展，做出本次承诺。
此外，爱朋医疗于近日收到关继峰、叶建立、顾爱军分别出具的《提前终止减持股份计划的告知函》，关继峰、叶建立、顾爱军基于对公司未来经营发展的信心以及内在价值的认可等考虑，决定提前终止上述减持计划，并承诺自2021年8月6日起，6个月内不再减持公司股份。
[2021-06-08] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗与铂桐疼痛医生集团签署战略合作协议
■中国证券报
近日，爱朋医疗与铂桐疼痛医生集团签署战略合作协议，基于爱朋医疗在疼痛管理领域领先的技术优势以及强大的研发能力，结合铂桐疼痛医生集团丰富的癌痛临床实践与管理经验，双方将在难治性癌痛的规范科学管理方面开展广泛合作，共促中国疼痛健康事业发展。
爱朋医疗董事长王凝宇表示：“对于癌症患者而言，癌痛无异于雪上加霜，使患者的身心饱受折磨。希望此次合作能够更好地发挥各自优势，以全方位的产品和服务科学规范地管理癌痛，造福广大癌症患者。”
铂桐疼痛医生集团创始人王杰军表示，双方将开展多种形式的合作，包括但不限于商务合作、样板医院建设、创新性研究和流程建设、数据共享、产医研转化等。相信随着此次合作的不断深入，必将为提高癌痛科学管理水平、改善患者生活和治疗质量、促进中国抗癌事业发挥积极作用。
铂桐疼痛医生集团首席专家王昆表示：“癌痛控制不仅仅关系到广大患者的生活质量，疼痛治疗也是整个癌症规范治疗过程中不可缺少的一个组成部分，期待通过此次合作，能够探索出更多的创新癌痛管理服务模式，助力难治性癌痛问题的解决。”
据悉，此次合作，双方将共同探索难治性癌痛规范科学管理的发展方向及难治性癌痛的创新性研究和流程建设，为难治性癌痛患者和医疗机构提供从医院到家庭更完善、全流程的产品及服务体系，并共建难治性癌痛示范管理基地，推动难治性癌痛规范管理的发展。
[2021-05-07] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗今日起出席美沃斯国际医学美容大会
■证券时报
来自爱朋医疗的消息：5月7日-9日，美沃斯国际医学美容大会将在杭州国际博览中心举行。爱朋医疗持续关注医学美容的安全舒适，此次将出席大会。在医美潮来临的同时，公司将推出系列产品服务方案。
[2021-04-25] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗子公司拟收购百士康70%股权 拓展慢性疼痛领域市场
■证券时报
爱朋医疗(300753)4月25日晚间公告，为进一步丰富疼痛管理医疗器械领域产品及服务生态圈，公司全资子公司爱朋发展拟收购百士康70%股权，完成慢性疼痛领域产品及渠道布局。经友好协商，爱朋发展出资3850万元，受让百士康70%股权，对应注册资本350万元，成为百士康控股股东。
[2021-04-23] 爱朋医疗(300753):疫情影响2020年成长,2021Q1营收同比2019Q1实现46.8％高增长-年报点评
■方正证券
近日公司发布2020年年报与2021年一季报,公司全年实现营收4.43亿元,同比增长16.71;实现归母净利润0.97亿元,同比下降5.26;实现扣非归母净利润0.90亿元,同比增长6.17。公司2021Q1实现营收1.02亿元,同比增长175.44;
实现归母净利润0.19亿元,同比增长117.06;实现扣非归母净利润0.19亿元,同比增长390.58。
2020年疼痛管理业务略有下滑,扩展渠道覆盖并积极应对区域集采提升市场份额。
2020年因疫情影响医疗机构手术量等因素,公司疼痛管理类产品实现营收2.35亿元,同比减少5.66,营收占比53.05,其中一次性耗材微电脑注药泵输液装置实现营业收入2.14亿元,同比减少1.61,占疼痛管理类产品营业收入的90.96。公司疼痛管理类产品,2020年公司新覆盖200余家医疗终端,已覆盖275个地级市中的1624家公立医院,其中涵盖841家三级医院。同时公司积极应对部分省市医疗集采,主打产品微电脑注药泵在福建省、山东省济南市的集采项目中中标,进一步提高了产品在当地的销量与市场占有率,扩大了在中标地区的学术影响力和品牌价值。
线上电商与线下药店同步推进,助力鼻腔护理业务2020年实现3.44增长。
公司2020年鼻腔护理类产品实现1.05亿元,同比增长3.44,营收占比23.73。受疫情影响,公司的鼻腔护理类产品在临床渠道端实现营收0.33亿元,同比下滑15.48,公司调整营销策略,着力推进零售渠道开发与电商平台推广,零售渠道全年实现收入0.72亿元,同比增长15.24。目前公司鼻腔护理产品已覆盖终端医疗机构约1300家,较2019年新增300家;已覆盖线下药店8000余家,2020年与10家"百强连锁药店"、29家普通连锁药店达成了签约合作。
布局麻醉深度检测领域产品,探索医美麻醉安全管理及医疗器械CXO。
2020年公司积极开拓新的业务线,布局了麻醉深度监测仪及一次性无创脑电传感器产品,在生产端,公司正在加大生产资源投入,加速产能扩充;在销售端,公司逐步与现有1700余家医疗机构的麻醉科对接,积极布局现有渠道麻醉深度监测领域产品。在医疗器械CXO领域,公司组建了医疗器械CXO项目的业务团队,以新设立的全资子公司爱众医蕙、朋众医蕙为平台进行项目服务,目前公司已签订多份医疗器械CXO业务协议,涉及协议金额2000余万元,产品主要为麻醉科室、术后康复、疼痛管理相关领域的小型设备、耗材类医疗器械。
2021Q1疫情后业务得以全面恢复,实现营收同比增长175,比2019Q1增长46.8,扣非净利润比2019Q1增长35。
2021Q1公司营业收入1.02亿元,同比增长175.44;业务得以全面恢复,2020Q1因疫情原因基数低,同比2019Q1实现46.8高速增长。公司2021Q1扣非净利润1878万,同比2019Q1实现35高速成长。一季度营销端公司参加中华医学会麻醉分会主办的麻醉周活动,并启动2021年"关注鼻腔健康、加强气道防护"全国爱鼻日主题活动,发布"爱鼻建议"。产品端新获得麻醉闭环控制系统等发明专利4项或外观专利6项。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.25亿元、1.57亿元和1.91亿元,同比分别增长28.73、25.67和21.57,2021-2023年EPS分别为1.19元、1.49元和1.82元。
公司当前股价对应21、22、23年PE估值分别为26、21、17倍,首次覆盖,给予公司"推荐"投资评级
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、产品质量风险。
[2021-04-21] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团签署战略合作协议
■中国证券报
4月21日，爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团签署了战略合作协议。
据了解，爱朋医疗专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械，是目前国内从事疼痛管理细分领域的唯一一家上市公司，拥有医械产品的研发、生产及销售的能力。而夙呈麻醉医生集团拥有合作医疗机构数百家，主要以医美、口腔及中高端私立医疗机构为主，致力于为医疗机构提供优质、核心、高效的麻醉服务及麻醉人力综台性解决方案。
爱朋医疗和夙呈麻醉医生集团此番牵手，将在医美麻醉安全及舒适化医疗领域确定战略合作伙伴关系、完成资源整合，在医美机构的麻醉业务及综合性民营医院的术后镇痛、疼痛治疗业务范畴内进行战略合作。
东莞证券研究报告显示，爱朋医疗未来五年的目标是完成疼痛管理和鼻腔护理两个细分领域医疗器械产品和服务生态圈布局，并成为基于移动互联网的急慢性疼痛管理、鼻腔护理两个细分领域的智能器械、系统集成和服务第一品牌。报告称，爱朋医疗所在领域未来市场空间较大，加之公司在疼痛管理及鼻腔护理用医疗器械领域专业程度较高，市场占有率高达20%，在行业内位列第一。
爱朋医疗年报显示，公司2019年疼痛管理类业务收入占到总营收的65.63%。此次与夙呈麻醉医生集团的合作，也体现了公司进一步推进疼痛管理产品和服务生态圈布局、持续巩固其在细分赛道内优势地位的决心。
值得一提的是，夙呈麻醉医生集团的业务主要涵盖医美麻醉、口腔舒适化治疗、儿童眼科、疼痛治疗、顽固性失眠等。据介绍，爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团达成合作后，将共同探索医美麻醉安全及舒适化医疗的发展方向，为医美机构、民营医院提供更完善、全面的产品服务体系。同时，还有利于充分运用双方的营销网络及服务体系，为双方扩大市场份额实现赋能。
近年来，医美行业持续火热，医美相关的产业链驶上快车道。中信建投证券研究指出，我国医美起步较晚，目前市场渗透率仅3%左右，未来仍具有很大发展空间。另据弗若斯特沙利文数据，2018年中国已成为仅次于美国的全球第二大医美市场，占据全球份额的13.5%，预计2023年我国医美全球市场份额占比有望达到21%，将超越美国成为全球最大的医美市场。
在医疗美容服务中，麻醉业务主要用于手术类医美疗程。目前我国医美行业手术类医美服务收入处于较高水平，消费者对安全保障等方面的考量在消费决策过程中起到了越来越重要的作用。解决用户在手术安全等方面的痛点、满足消费者对于麻醉安全解决方案的需求，将是推动手术类医美市场持续高增长的关键。
据了解，夙呈麻醉医生集团目前在全国拥有400多位麻醉医生，在上海总部拥有近200位三甲医院高年资主治以上医生，成功链接了全国142家医疗机构，2020年完成麻醉手术数量近3万台，收入每年复合增长率达50%以上。夙呈麻醉医生集团通过独创模式实现了将麻醉医生资源共享、集聚、复用和供需匹配，未来有望补足国内临床麻醉医生需求缺口。
业内认为，在此背景下，夙呈麻醉医生集团作为全国最早的麻醉医生集团，与爱朋医疗携手后，获得资本助力，有望在医美行业的快速发展以及医美机构的逐步规范过程中，进一步扩大在医美麻醉领域的市场占有率。
[2021-02-03] 爱朋医疗(300753):"疼痛管理+鼻腔护理"小龙头颇具特色-公司首次覆盖报告
■开源证券
疼痛管理意识加强,公司产品微电脑(自动)注药泵助力急性疼痛给药患者自控镇痛(PCA)是一种经医护人员根据患者疼痛程度和身体情况,预先设置镇痛药物的剂量、输注速度等,再交由患者于设定范围内自我控制药物剂量的一种镇痛给药模式。由于受传统观念的影响和知识的局限,国人在疼痛治疗领域还存在一些误区,导致术后镇痛普及率低。近年疼痛管理意识被唤醒,政府和医院对不同群体进行有针对性的疼痛健康教育,使大家认识到,解除疼痛是人类的基本权益,疼痛治疗能促进患者康复。考虑手术量的增长,术后渗透率和无痛分娩率的提升,以及自动泵代替机械泵,微电脑(自动)注药泵行业成长空间大。
基于两个细分业务的行业景气度和公司的相对竞争优势,我们预计公司2020/2021/2022年分别实现营业收入4.44/5.79/7.41亿元,实现归母净利润0.94/1.15/1.42亿元,EPS0.90/1.10/1.36元/股,截至2021年2月3日收盘,当前股价对应PE分别为27.7/22.6/18.3倍。首次覆盖,给予"买入"评级。
鼻炎发病率提升,公司产品鼻腔喷雾器走入大众视野鼻炎是鼻腔黏膜的炎症和肿胀性疾病,以流涕、鼻塞为主。使用鼻喷雾的患者主要集中于过敏性鼻炎和慢性鼻炎,复购率极高。一项在2004年9月到2005年5月间对中国11个中心城市超过38000名成年人进行的电话问卷调查显示,中国居民的过敏性鼻炎患病率在8.7％～24.1％之间,总体的患病率为11.1％。到了2011年,这项研究扩展到了18个城市,而过敏性鼻炎的总体患病率已经上升到了17.6％。而我国2018年16-59岁(含不满60周岁)总人口为8.97亿人,粗略估计过敏性鼻炎患者高达1.58亿。与此同时,2018年全国医院耳鼻咽喉科急诊9817.5万人次。理论上,过敏性鼻炎患者都可以使用诺斯请鼻喷雾。
风险提示:肺炎疫情持续风险;公司竞争力下滑;产能风险;医疗安全事故风险;降价风险。
[2020-12-01] 爱朋医疗(300753):疼痛管理与鼻腔护理专家-深度报告
■东莞证券
疼痛管理与鼻腔护理专家,成长路径清晰:公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械,市占率第一(20％),是目前疼痛管理细分领域唯一上市公司,子品牌诺斯清定位于鼻腔护理细分领域第一品牌,提供分病种全周期鼻腔护理解决方案。
赛道护城河+粘性销售模式:公司销售策略和产品竞争力具有相当优势,公司疼痛管理所销售产品主要包括微电脑注药泵(驱动装置)和储药输液装置,微电脑注药泵属于小型医疗设备,储药输液装置是一次性耗材,其每次使用需要重新更换,而且公司微电脑注药泵需搭配公司储药输液装置使用,公司凭借市占率优势可获得客户持续粘性收益。
市场空间大,具有增长潜力:2019年中国医疗机构住院病人手术人次为6930.44万人次,术后镇痛应用比例约为30％-40％,；2019年出生人口1465万人,2018年全国无痛分娩抽样调查比例为16.45％。我们测算,无痛分娩储药输液装置国内市场年均消耗量约为728万只,市场空间约为4亿元；术后镇痛国内市场年均消耗量约为8000万只,市场空间约为44亿元；因此得出疼痛管理市场规模天花板约为48亿元,增长潜力巨大。
财务稳健,当前具有估值安全边际:公司伴随行业成长,公司业绩增长稳定,近五年公司营业收入复合增速约26％,归母净利润复合增速近2g％,2020年受新冠疫情影响,医院临床手术、药房OTC等领域均一定程度受到影响,2020年上半年公司营收受到负面影响,2020第三季度收入增速基本恢复,公司在营运效率及利润率稳定性堪比医疗器械白马健帆生物,当前估值具有一定安全边际。
投资建议:首次覆盖,给予谨慎推荐评级。公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分领域龙头,未来五年目标是完成疼痛管理和鼻腔护理两个细分领域医疗器械产品和服务生态圈布局,并成为基于移动互联网的急慢性疼痛管理、鼻腔护理两个细分领域智能器械、系统集成和服务第一品牌,公司所在领域未来市场空间大,预计公司2020-2022年EPS分别为0.91元、1.12元、1.32元,对应PE分别为31倍、25倍和21倍,首次覆盖,给予谨慎推荐评级。
风险提示:行业政策风险,市场竞争加剧,新产品、新技术研发风险,产品质量风险。
[2020-04-24] 爱朋医疗(300753):2019业绩保持高速增长,2020Q1受疫情影响-年报点评报告
■天风证券
事件:公司发布2019年报和2020年一季报,2019年全年实现收入3.80亿元,同比增长27.38％,归母净利润为1.02亿元,同比增长46.02％,扣非后归母净利润为0.85亿元,同比增长26.35％,实现快速增长。主要是由于公司的疼痛管理类产品和鼻腔护理类产品营收呈现良好增长趋势所致。
2020年一季度实现收入3,715万元,同比减少46.67％,归母净利润为887万元,同比减少41.82％,扣非后归母利润为383万元,同比减少72.46％。公司一季度净利润同比下降较大主要是受新冠肺炎疫情影响,公司延期复工,市场销售等工作无法正常开展,且医院门诊量、手术量同比显著下降,使得公司产品采购需求下降所致。疼痛管理+鼻腔护理,双管齐下保增长分业务来看,2019年疼痛管理类产品实现收入2.49亿元,同比增长15.76％,毛利率70.99％,比去年同期下降3.03pp;鼻腔护理类产品实现收入1.02亿元,同比增长31.56％,毛利率86.01％,比去年同期增加0.27pp。2019年公司的疼痛管理类产品主要增长动力来自于微电脑注药泵输液装置收入达2.21亿元,同比增长20.53％。截至2019年末,公司的微电脑注药泵已覆盖273个城市的约1500家医疗机构,其中公立医院1417家,三级医院730家。
鼻腔护理类产品的主要增长动力则来自于"诺斯清"生理性海水鼻腔护理喷雾器实现营收1.01亿元,同比增长32.69％。公司对该产品实施以临床销售获得患者认可进而产生后续药店、线上购买行为的营销策略,使得线上零售渠道营收实现大幅增长。截至2019年末,公司的鼻腔护理类产品覆盖终端医疗机构超过800家,线下终端药店超过3000家。公司运营保持稳健,维持"买入"评级公司2019年毛利率为70.49％,同比下降6.01pp,净利率为27.09％,同比上升3.24pp。2019年公司经营活动产生的现金流量净额为7,759万元,同比减少0.69％,经营性现金流净额/净利润为0.76,同比减少0.36。应收账款周转率为8.19次,同比提升0.23次,存货周转率为4.21次,同比提升1.39次,总资产周转率为0.53次,同比减少0.06次。
公司在疼痛护理领域优势明显,同时优先涉猎鼻腔护理领域。我们预计20-21年公司利润分别为1.15、1.45亿元,由于2019年非经常性损益较大,我们拆开非经常性损益来进行预测,预计20-21年扣非后归母净利润为1.10、1.40亿元,同比增长30.1％、27.3％,维持"买入"评级。
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、新冠肺炎疫情反复风险等
[2020-04-23] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗2019年度净利同比增46%,拟10转3派4元
■上海证券报
爱朋医疗披露年报。公司2019年实现营业收入379,647,097.53元，同比增长27.38%；实现归属于上市公司股东的净利润102,343,469.80元，同比增长46.02%；基本每股收益1.27元/股。公司2019年度利润分配预案为：以80,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
[2020-02-16] 爱朋医疗(300753):颇具特色的"疼痛管理+鼻腔护理"小龙头
■太平洋证券
疼痛管理意识加强,公司产品微电脑(自动)注药泵助力急性疼痛给药患者自控镇痛(PCA)是一种经医护人员根据患者疼痛程度和身体情况,预先设置镇痛药物的剂量、输注速度等,再交由患者于设定范围内自我控制药物剂量的一种镇痛给药模式。由于受传统观念的影响和知识的局限,国人在疼痛治疗领域还存在一些误区,导致术后镇痛普及率低。近年疼痛管理意识被唤醒,政府和医院对不同群体进行有针对性的疼痛健康教育,使大家认识到,解除疼痛是人类的基本权益,疼痛治疗能促进患者康复。据我们测算,注药泵19年市场规模约15亿(出厂价),公司市场份额近20％。考虑手术量的增长,术后渗透率和无痛分娩率的提升,以及自动泵代替机械泵,微电脑(自动)注药泵行业未来还有10倍以上的空间。
鼻炎发病率提升,公司产品鼻腔喷雾器走入大众视野鼻炎是鼻腔黏膜的炎症和肿胀性疾病,以流涕、鼻塞为主。使用鼻喷雾的患者主要集中于过敏性鼻炎和慢性鼻炎,复购率极高。我国2011年的调查数据显示,成人过敏性鼻炎的患病率已高达17.6％,意味着约1.5亿人口,而儿童的鼻炎发病率高于成人。鼻炎发病率日益高企,越来越多的人开始重视并加强日常护理,未来空间不可估量。
盈利预测与投资评级:预计公司19-22年收入分别为3.63/4.51/5.65/6.97亿元,增速分别为22％/24％/25％/23％,归母净利润分别为1.05/1.03/1.30/1.61亿,增速为50％/-2％/26％/22％。去掉2019年出售控股子公司上海贝瑞电子的影响,扣非归母净利润约0.82/1.00/1.26/1.57亿,增速约23％/22％/26％/25％。截止至2020年2月16日,公司的收盘价为45.46元,对应的2019年-2022年PE分别为34.51/35.66/28.23/22.76。首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:肺炎疫情持续风险;公司竞争力下滑;产能风险;医疗安全事故风险;降价风险
[2020-02-09] 爱朋医疗(300753):疼痛管理领域先锋者,疫情有望普及鼻腔护理
■天风证券
营收增长稳健,归属母公司净利润增长52.02％公司2019年前三季度,营业收入为2.61亿元,同比增长29.31％;归属母公司净利润为7536.77万元,同比增长52.02％;扣非后归属母公司净利润为5644.17万元,同比增长20.92％。三季度非经常性损益增加,主要是由于公司出售子公司贝瑞电子产生的投资收益以及理财产品产生的投资收益。
我国医疗器械行业处于快速发展期2016年中国医疗器械行业市场规模3700亿人民币,相较于2012年,CAGR为21.46％,远超全球平均水平。但我国药品和医疗器械人均消费额水平远低于全球及发达国家水平。
近些年,国家也相继出台关于医疗器械的规划、指导措施等一系列扶持政策,促进医疗器械产业健康发展。同时在国民经济水平提升、人口自然增长、人口老龄化加剧等因素共同作用下,居民及医疗卫生机构对医疗器械的需求将不断增加。疼痛管理+鼻腔护理,双管齐下公司主要营业收入来源是疼痛管理类产品,2019年上半年,占到总营收的69.49％。产品主要有微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等。随着经济发展、人口增长、社会老龄化程度提升以及人们健康意识不断增强,疼痛管理领域用医疗器械市场需求将呈现良好的发展态势。
而鼻腔护理类产品2019年上半年,营业收入占总营收的25.61％,产品主要是多型号、多品规鼻腔护理喷雾器等。随着国家产业政策的推动以及国内居民鼻腔护理观念的推广,将促进我国的鼻腔护理领域市场发展。在新型冠状病毒防治过程中,中国疾控中心及有关专家建议增加鼻腔清洗、护理,特别是儿童,以保持鼻腔健康环境,增强抵抗病毒侵入的能力,未来公司会不断增加市场宣传,推动鼻腔护理理念的确立,树立鼻腔护理第一品牌形象。
首次覆盖,给予"买入"评级公司在疼痛护理领域优势明显,同时优先涉猎鼻腔护理领域。我们预计19-21年公司利润分别为1.06、1.15、1.45亿元,由于2019年非经常性损益较大,我们拆开非经常性损益来进行预测,预计19-21年扣非后归母净利润为0.82、1.10、1.40亿元,同比增长23.2％、33.2％、27.1％。2020年给予42XPE,对应目标价60.1元,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:行业政策风险、新产品、新技术研发风险、产品质量风险等
[2019-10-15] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗前三季度净利润预增45%-55%
■上海证券报
爱朋医疗披露前三季度业绩预告。公司预计2019年前三季度盈利7,188.74万元-7,684.51万元，比上年同期增长45%-55%。报告期内，公司主营业务保持良好的发展趋势，销售业绩稳健增长。另外，第三季度出售控股子公司上海贝瑞电子科技有限公司股权产生的投资收益使得报告期内整体净利润增长明显。
[2019-03-25] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗预计公司未来毛利率稳定
■中国证券报
3月25日，爱朋医疗（300753）在投资者关系活动记录表中披露，公司2018年度整体毛利率为76.5%，较2017年度74.48%略有增长。近几年公司整体毛利率稳定，总体略高于同行业上市公司平均水平，公司预计未来整体毛利率稳定。
公司表示，与公司同行业或相近行业的医疗器械公司三诺生物、安图生物、健帆生物、理邦仪器对比毛利率情况，2015年至2017年度，上述公司平均毛利率分别为68.96%、68.7%、68.67%，公司综合毛利率分别为73.85%、74.31%、74.78%。不同公司间的毛利率水平存在一定的差异，公司毛利率总体高于三诺生物、安图生物、理邦仪器等公司，低于健帆生物，主要系产品结构差异、产品特点差异所致。
针对2019年规划，公司表示，将按既定的技术与产品升级规划，完成子公司爱普科学产能扩张和技术改造项目，筹划并推进公司产能提升、自动化改造项目；公司将进一步加大产品研发投入，持续开展生产工艺的改进和创新，通过降低成本、提高生产效率，实现良性专业化规模生产；公司将积极与国内多家知名医院进行深度合作，加强疼痛管理领域产品市场开发与营销网络建设；同时公司将借助已经形成的线上平台、线下药房等渠道优势，进一步扩大鼻腔护理领域产品市场占有率，支撑业绩。
[2019-03-23] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗上市当年业绩亮眼,营收净利增速均超20%
■证券时报
三个月前刚刚登陆创业板的爱朋医疗(300753.SZ)，于3月15日晚间发布2018年年报，向投资者递交了上市后的首份业绩答卷。报告期内，爱朋医疗继续保持快速增长的势头，实现营业收入2.98亿元，同比增长20.70%；净利润0.70亿元，同比增长21.01%；基本每股收益为1.16元，同比增长20.83%；拟每10股派发现金红利4元(含税)。爱朋医疗亦同步发布2019年一季度业绩预告，预计盈利1,244万元至1,481万元，同比增长5%至25%。
深耕舒适化医疗器械，连续四年研发投入占营业收入的比例超过7%
自2001年成立以来，爱朋医疗秉承着以“让生命远离痛楚”为己任、立志成为“舒适化医疗智能硬件领先者”的企业愿景，专注于疼痛管理和鼻腔护理用医疗器械两大领域，长远布局、深耕细作。作为一家创新型科技企业，爱朋医疗尤为注重技术研发，目前已在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，并建立起了具备自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。2018年，爱朋医疗投入的研发费用达2,098.25万元，同比增长4.78%，占营业收入的7.04%，连续四年研发投入占营业收入的比例超过7%。
加速终端渗透、扩大领先优势，2018年新增终端医院296家
爱朋医疗是较早进入国内疼痛管理领域的领先企业，也是目前参与制定“便携式电动注药泵”行业标准的唯一生产企业，与国内多家高等院校和医疗机构保持着紧密的合作关系。凭借长期积淀的研发实力、优良的临床使用效果，爱朋医疗的产品在临床应用和终端消费领域建立了较高的市场认可度。
2018年，爱朋医疗主攻重点医院，借助终端医疗机构的渠道优势扩大市场影响力，全年共新增合作经销商263家，新增终端医院296家，其中三级甲等医院91家，将一批在全国具有影响力的综合医院或专科医院发展成为产品用户和服务终端。无痛分娩市场是爱朋医疗继术后镇痛市场之后又一深度布局的发力点，全国使用爱朋医疗产品开展无痛分娩的综合医院、妇幼保健院或妇产科医院已超过600家。
广阔市场空间正在迅速开启，毛利率稳中有升
近年来国内手术量一直保持着10%左右的年增长率，伴随临床医学的推动和疼痛管理理念的普及，人们对“舒适化医疗”的认知度和接受度不断增强，为疼痛管理用医疗器械市场打开了发展空间。持续释放的市场潜力，将带动爱朋医疗驶入发展的快车道。2018年，国内医疗器械行业发展态势良好，爱朋医疗所属的细分领域增速明显。其中，疼痛管理产品实现收入2.15亿元，同比增长19.67%，占总营收的72.21%；鼻腔护理产品实现收入0.77亿元，同比增长27.53%，占总营收的25.93%，业务份额较上年稍有增长。
领先的市场地位和过硬的产品质量为爱朋医疗的盈利能力搭建了护城河，高技术含量和研发投入使其产品价格存在一定的技术溢价。2018年，爱朋医疗的综合毛利率为76.5%，较上年稳中有升。从两项主营业务的毛利率水平来看，鼻腔护理产品的毛利率略高一筹，达到85.74%，主要得益于终端消费者对产品的品牌认同度不断提高。相比疼痛管理产品，鼻腔护理产品目前的总体使用量较少，但增速迅猛。基于鼻腔护理产品适于线上销售的特性，爱朋医疗以互联网思维开拓线上销售新渠道，报告期内鼻腔护理产品销售收入的17.5%来自线上销售。
2-3年内产能提升1-2倍，自动化程度提高至70%-80%
为践行“让生命远离痛楚”的企业使命，爱朋医疗选择与资本市场对接，借助资本的力量进一步增强自身的产业化能力。2018年12月13日，爱朋医疗登陆深交所创业板，资金实力得以大幅扩充、为长远发展夯实基础。截至2018年末，爱朋医疗总资产达6.88亿元，较2017年同比增长106.44%。2019年，爱朋医疗将以产能扩大、技术升级和质量提升为重点，通过对生产基地的升级建设，优化生产布局，利用2-3年时间把现有产品产能提高1-2倍、自动化程度提高至70%-80%，并为储备产品生产预留产能空间。为了保证业务规模扩大后新产品上市销售的顺利进行，爱朋医疗拟在北京、广州、杭州、南京等20个重点城市设立区域营销中心，构建覆盖面更广、更均衡的营销网络。
[2019-03-15] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗2018年度净利润同比增长21%,拟10派4元
■上海证券报
爱朋医疗披露年报。公司2018年实现营业收入298,033,812.31元，同比增长20.70%；实现归属于上市公司股东的净利润70,089,798.68元，同比增长21.01%；基本每股收益1.16元/股。公司2018年度利润分配预案为：以80,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）。
公司同时披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利1,244.03万元-1,480.99万元，比上年同期增长5%-25%。
[2019-02-01] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗控股股东提议年报10派4元
■上海证券报
爱朋医疗公告，公司控股股东、实际控制人、董事长王凝宇提议2018年度利润分配预案为：拟以公司现有总股本80800000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4.00元(含税)。
[2019-01-28] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗公司产品不涉及工业大麻
■证券时报
爱朋医疗(300753)28日在互动平台上表示，公司产品主要涉及疼痛管理和鼻腔护理领域用医疗器械，不涉及工业大麻。
[2018-12-29] 爱朋医疗(300753):国内领先的疼痛管理领域医疗器械企业
■兴业证券
投资要点
专注于疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械。公司是一家高新技术企业，主要产品包括微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等疼痛管理领域用医疗器械和鼻腔护理喷雾器等鼻腔护理领域用医疗器械。
主力产品市场前景广阔。随着政策支持，手术数量和分娩人数的增加以及人口老龄化的日趋严重，疼痛管理领域用医疗器械市场发展面临广阔前景，而环境因素，临床吸氧人次的增加以及国内居民鼻腔护理观念的改变将推动我国鼻腔护理领域用医疗器械市场迎来快速发展。
具有核心技术优势。公司在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，尤其在疼痛管理领域用医疗器械产品中，公司技术水平处于行业的前沿地位，是国内参与“便携式电动注药泵”行业标准制定的唯一生产企业
盈利预测与评级：我们预计公司2018-2020年EPS（按照发行2020万新股计算）分别为0.92、1.18、1.47元，2018年12月28日股价对应PE分别为44X、34X、27X，考虑到可比公司的PE水平、行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2018年40-45倍PE，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，新品开发不达预期风险，产品质量风险。
[2018-11-27] 爱朋医疗(300753):新股询价报告
■华鑫证券
公司简介
公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械产品研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等疼痛管理领域用医疗器械和鼻腔护理喷雾器等鼻腔护理领域用医疗器械。
公司亮点
（1）公司是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业，长期专注于技术创新，在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，建立起具备自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。尤其在疼痛管理领域，公司是国内较早掌握高精度药液输注技术、全方位安全监测技术、无线镇痛管理信息平台技术等一系列核心技术的企业之一，技术水平处于行业前沿地位
（2）公司根据国家食药总局的相关规定建立了覆盖设计、采购、生产、流通到售后等各个环节的全程质量管控体系。凭借严格的质量管理和有效的质量控制，通过了ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证，部分产品获得欧盟CE认证、美国FDA认证。
（3）公司通过在疼痛管理及鼻腔护理等领域十多年的精耕细作，产品覆盖了医院麻醉科、疼痛科、耳鼻喉科等多个科室，凭借过硬的产品质量和优良的临床使用效果，在国内众多知名医院、药房等终端应用领域形成了良好的市场知名度和影响力。
（4）公司始终重视对市场前沿需求的把握和营销网络的建设，通过参与或组织行业会议、学术研讨会等方式直接与医学专家、行业专家等进行沟通交流，掌握市场实际需求和国际前沿技术发展方向，建立了覆盖全国的扁平式经销网络，为公司进一步提高市场竞争力和扩大市场占有率提供了市场和渠道保障。
[2018-11-27] 爱朋医疗(300753):新股网下询价策略
■国元证券
本期新股询价策略
2018年11月28日爱朋医疗开启网下询价。
爱朋医疗无老股转让，根据招股意向书中披露预计募集资金、发行费用及发行数量，预估爱朋医疗发行价格为15.8元，对应市盈率22.99倍，低于专用设备制造业一个月平均市盈率34.48倍，低于23倍市盈率红线。市值要求：参与本次网下发行的网下投资者及其管理的配售对象在2018年11月26日（T-6日）前20个交易日（含）持有深市非限售A股和非限售存托凭证总市值的日均市值为5,000万元（含）以上。
综合考虑本次网下初始发行数量及广发证券对发行人的估值情况，主承销商将网下投资者管理的每个配售对象最低拟申购数量设定为150万股，拟申购数量最小变动单位设定为10万股，即网下投资者管理的每个配售对象的拟申购数量超过150万股的部分必须是10万股的整数倍，且不超过500万股。
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[2021-08-20] 爱朋医疗(300753):后疫情需求恢复疼痛管理实现54％高增长,如剔除股权激励费用影响业绩增长47％-公司财报点评
■方正证券
事件:8月20日晚公司发布2021年半年报,上半年实现营收2.14亿元,同比增长59.06％;归属于上市公司股东的净利润3718.44万元,同比增长13.23％;扣非归母净利润为3691.26万元,同比增长29.98％;扣除股权激励费用影响,归母净利润4821.24万元,同比增长46.81％。
(1)2021H1营收实现59％高增长,其中疼痛管理业务疫情后需求恢复,实现营收54％高增长;鼻腔上气道管理产品增长38％。2021H1实现营收2.14亿元(yoy+59.06％),其中疼痛管理类产品营收1.19亿元(yoy+54.38％),疫情后临床手术恢复,拉动公司一次性耗材微电脑注药泵输液装置上半年营收8554.23万元(yoy+31.43％)和新产品线麻醉深度监测类产品营收2429.33万元;鼻腔上气道管理类产品营收5967.23万元(yoy+37.91％);其他产品营收3248.35万元(yoy+137.68％);新增中小型有源设备及非植入无菌耗材为主的医疗器械CXO业务营收218万。
(2)经销为主,直销为辅,以渠道建设为核心开展市场营销工作。2021H1公司持续完善渠道网络:1)疼痛管理领域:微电脑注药泵类产品新覆盖176余家医疗终端,已覆盖278个地级市的1800余家医院,其中三级以上医院约900家;新产品线麻醉深度监测类产品在13个省份办理完毕挂网、备案手续,在更多省份开展招标准入工作。上半年完成覆盖59个地级市的70余家医院。2)鼻腔上气道管理领域:覆盖终端医疗机构约1380余家,较上年末增加约80余家,覆盖线下药店10400余家,较上年末新增2400家。上半年达成新签约合作14家大型药品连锁企业。同时积极推进零售渠道开发和电商平台推广,在电商平台直播300余场。上半年鼻腔护理喷雾器的零售渠道销售额同比增长35％,占鼻腔护理喷雾器销售总额的70％,其中网络零售渠道销售额占鼻腔护理喷雾器销售总额约55％;临床渠道销售额同比增长44％。
(3)加码研发创新,2021H1研发投入同比增长32.38％,疼痛管理产品线持续丰富2021H1研发投入1158.11万元(yoy+32.38％),新增"便携式电动输液泵"III类医疗器械注册证,新获发明专利8项,新增软件著作权4项。公司不仅自主开发了高精度智能化的微电脑注药泵、无线镇痛管理系统,还开发了麻醉深度监测仪、内热针治疗仪、低频治疗仪等产品,并且与国内多家大型医疗机构联合打造无痛病房、无痛医院等信息化样板医院。目前有15个医疗器械处于注册申请中,18个重点研发项目推进中。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.01亿、1.43亿和1.82亿元,同比分别增长4.37％、41.7％和27.01％,对应2021-2023年EPS分别为0.80、1.14和1.44元。公司当前股价对应21-23年PE估值分别为26、18、14倍,如剔除股权激励费用影响,公司21-23年归母净利润预计为1.34亿、1.67亿、1.93亿,分别同比增长38.3％、24.4％、34.8％,基于公司未来3年的高成长性,给予公司"强烈推荐"投资评级。
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、产品质量风险。
[2021-08-10] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗部分董监高及股东提前终止减持计划并承诺不减持股份
■上海证券报
爱朋医疗8月10日午间公告称，于近日收到公司部分董事、 监事、高级管理人员以及持有公司首次公开发行前股份的部分股东出具的《关于不减持江苏爱朋医疗科技股份有限公司股份的承诺函》。
承诺函显示，做出承诺的股东包括爱朋医疗部分董监高及股东，合计占上市公司总股本的5.24%，承诺期限为2021年8月6日至2022年2月5日，承诺期限内，相关方不以任何方式减持其所持有的公司首次公开发行股票并上市前持有的股份，以及该等股份上市后资本公积金转增股本取得的股份。
上述爱朋医疗股东表示，基于对公司价值的认可以及对公司未来发展前景的信心，为支持公司持续、稳定、 健康发展，做出本次承诺。
此外，爱朋医疗于近日收到关继峰、叶建立、顾爱军分别出具的《提前终止减持股份计划的告知函》，关继峰、叶建立、顾爱军基于对公司未来经营发展的信心以及内在价值的认可等考虑，决定提前终止上述减持计划，并承诺自2021年8月6日起，6个月内不再减持公司股份。
[2021-06-08] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗与铂桐疼痛医生集团签署战略合作协议
■中国证券报
近日，爱朋医疗与铂桐疼痛医生集团签署战略合作协议，基于爱朋医疗在疼痛管理领域领先的技术优势以及强大的研发能力，结合铂桐疼痛医生集团丰富的癌痛临床实践与管理经验，双方将在难治性癌痛的规范科学管理方面开展广泛合作，共促中国疼痛健康事业发展。
爱朋医疗董事长王凝宇表示：“对于癌症患者而言，癌痛无异于雪上加霜，使患者的身心饱受折磨。希望此次合作能够更好地发挥各自优势，以全方位的产品和服务科学规范地管理癌痛，造福广大癌症患者。”
铂桐疼痛医生集团创始人王杰军表示，双方将开展多种形式的合作，包括但不限于商务合作、样板医院建设、创新性研究和流程建设、数据共享、产医研转化等。相信随着此次合作的不断深入，必将为提高癌痛科学管理水平、改善患者生活和治疗质量、促进中国抗癌事业发挥积极作用。
铂桐疼痛医生集团首席专家王昆表示：“癌痛控制不仅仅关系到广大患者的生活质量，疼痛治疗也是整个癌症规范治疗过程中不可缺少的一个组成部分，期待通过此次合作，能够探索出更多的创新癌痛管理服务模式，助力难治性癌痛问题的解决。”
据悉，此次合作，双方将共同探索难治性癌痛规范科学管理的发展方向及难治性癌痛的创新性研究和流程建设，为难治性癌痛患者和医疗机构提供从医院到家庭更完善、全流程的产品及服务体系，并共建难治性癌痛示范管理基地，推动难治性癌痛规范管理的发展。
[2021-05-07] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗今日起出席美沃斯国际医学美容大会
■证券时报
来自爱朋医疗的消息：5月7日-9日，美沃斯国际医学美容大会将在杭州国际博览中心举行。爱朋医疗持续关注医学美容的安全舒适，此次将出席大会。在医美潮来临的同时，公司将推出系列产品服务方案。
[2021-04-25] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗子公司拟收购百士康70%股权 拓展慢性疼痛领域市场
■证券时报
爱朋医疗(300753)4月25日晚间公告，为进一步丰富疼痛管理医疗器械领域产品及服务生态圈，公司全资子公司爱朋发展拟收购百士康70%股权，完成慢性疼痛领域产品及渠道布局。经友好协商，爱朋发展出资3850万元，受让百士康70%股权，对应注册资本350万元，成为百士康控股股东。
[2021-04-23] 爱朋医疗(300753):疫情影响2020年成长,2021Q1营收同比2019Q1实现46.8％高增长-年报点评
■方正证券
近日公司发布2020年年报与2021年一季报,公司全年实现营收4.43亿元,同比增长16.71;实现归母净利润0.97亿元,同比下降5.26;实现扣非归母净利润0.90亿元,同比增长6.17。公司2021Q1实现营收1.02亿元,同比增长175.44;
实现归母净利润0.19亿元,同比增长117.06;实现扣非归母净利润0.19亿元,同比增长390.58。
2020年疼痛管理业务略有下滑,扩展渠道覆盖并积极应对区域集采提升市场份额。
2020年因疫情影响医疗机构手术量等因素,公司疼痛管理类产品实现营收2.35亿元,同比减少5.66,营收占比53.05,其中一次性耗材微电脑注药泵输液装置实现营业收入2.14亿元,同比减少1.61,占疼痛管理类产品营业收入的90.96。公司疼痛管理类产品,2020年公司新覆盖200余家医疗终端,已覆盖275个地级市中的1624家公立医院,其中涵盖841家三级医院。同时公司积极应对部分省市医疗集采,主打产品微电脑注药泵在福建省、山东省济南市的集采项目中中标,进一步提高了产品在当地的销量与市场占有率,扩大了在中标地区的学术影响力和品牌价值。
线上电商与线下药店同步推进,助力鼻腔护理业务2020年实现3.44增长。
公司2020年鼻腔护理类产品实现1.05亿元,同比增长3.44,营收占比23.73。受疫情影响,公司的鼻腔护理类产品在临床渠道端实现营收0.33亿元,同比下滑15.48,公司调整营销策略,着力推进零售渠道开发与电商平台推广,零售渠道全年实现收入0.72亿元,同比增长15.24。目前公司鼻腔护理产品已覆盖终端医疗机构约1300家,较2019年新增300家;已覆盖线下药店8000余家,2020年与10家"百强连锁药店"、29家普通连锁药店达成了签约合作。
布局麻醉深度检测领域产品,探索医美麻醉安全管理及医疗器械CXO。
2020年公司积极开拓新的业务线,布局了麻醉深度监测仪及一次性无创脑电传感器产品,在生产端,公司正在加大生产资源投入,加速产能扩充;在销售端,公司逐步与现有1700余家医疗机构的麻醉科对接,积极布局现有渠道麻醉深度监测领域产品。在医疗器械CXO领域,公司组建了医疗器械CXO项目的业务团队,以新设立的全资子公司爱众医蕙、朋众医蕙为平台进行项目服务,目前公司已签订多份医疗器械CXO业务协议,涉及协议金额2000余万元,产品主要为麻醉科室、术后康复、疼痛管理相关领域的小型设备、耗材类医疗器械。
2021Q1疫情后业务得以全面恢复,实现营收同比增长175,比2019Q1增长46.8,扣非净利润比2019Q1增长35。
2021Q1公司营业收入1.02亿元,同比增长175.44;业务得以全面恢复,2020Q1因疫情原因基数低,同比2019Q1实现46.8高速增长。公司2021Q1扣非净利润1878万,同比2019Q1实现35高速成长。一季度营销端公司参加中华医学会麻醉分会主办的麻醉周活动,并启动2021年"关注鼻腔健康、加强气道防护"全国爱鼻日主题活动,发布"爱鼻建议"。产品端新获得麻醉闭环控制系统等发明专利4项或外观专利6项。
盈利预测:预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.25亿元、1.57亿元和1.91亿元,同比分别增长28.73、25.67和21.57,2021-2023年EPS分别为1.19元、1.49元和1.82元。
公司当前股价对应21、22、23年PE估值分别为26、21、17倍,首次覆盖,给予公司"推荐"投资评级
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、产品质量风险。
[2021-04-21] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团签署战略合作协议
■中国证券报
4月21日，爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团签署了战略合作协议。
据了解，爱朋医疗专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械，是目前国内从事疼痛管理细分领域的唯一一家上市公司，拥有医械产品的研发、生产及销售的能力。而夙呈麻醉医生集团拥有合作医疗机构数百家，主要以医美、口腔及中高端私立医疗机构为主，致力于为医疗机构提供优质、核心、高效的麻醉服务及麻醉人力综台性解决方案。
爱朋医疗和夙呈麻醉医生集团此番牵手，将在医美麻醉安全及舒适化医疗领域确定战略合作伙伴关系、完成资源整合，在医美机构的麻醉业务及综合性民营医院的术后镇痛、疼痛治疗业务范畴内进行战略合作。
东莞证券研究报告显示，爱朋医疗未来五年的目标是完成疼痛管理和鼻腔护理两个细分领域医疗器械产品和服务生态圈布局，并成为基于移动互联网的急慢性疼痛管理、鼻腔护理两个细分领域的智能器械、系统集成和服务第一品牌。报告称，爱朋医疗所在领域未来市场空间较大，加之公司在疼痛管理及鼻腔护理用医疗器械领域专业程度较高，市场占有率高达20%，在行业内位列第一。
爱朋医疗年报显示，公司2019年疼痛管理类业务收入占到总营收的65.63%。此次与夙呈麻醉医生集团的合作，也体现了公司进一步推进疼痛管理产品和服务生态圈布局、持续巩固其在细分赛道内优势地位的决心。
值得一提的是，夙呈麻醉医生集团的业务主要涵盖医美麻醉、口腔舒适化治疗、儿童眼科、疼痛治疗、顽固性失眠等。据介绍，爱朋医疗与夙呈麻醉医生集团达成合作后，将共同探索医美麻醉安全及舒适化医疗的发展方向，为医美机构、民营医院提供更完善、全面的产品服务体系。同时，还有利于充分运用双方的营销网络及服务体系，为双方扩大市场份额实现赋能。
近年来，医美行业持续火热，医美相关的产业链驶上快车道。中信建投证券研究指出，我国医美起步较晚，目前市场渗透率仅3%左右，未来仍具有很大发展空间。另据弗若斯特沙利文数据，2018年中国已成为仅次于美国的全球第二大医美市场，占据全球份额的13.5%，预计2023年我国医美全球市场份额占比有望达到21%，将超越美国成为全球最大的医美市场。
在医疗美容服务中，麻醉业务主要用于手术类医美疗程。目前我国医美行业手术类医美服务收入处于较高水平，消费者对安全保障等方面的考量在消费决策过程中起到了越来越重要的作用。解决用户在手术安全等方面的痛点、满足消费者对于麻醉安全解决方案的需求，将是推动手术类医美市场持续高增长的关键。
据了解，夙呈麻醉医生集团目前在全国拥有400多位麻醉医生，在上海总部拥有近200位三甲医院高年资主治以上医生，成功链接了全国142家医疗机构，2020年完成麻醉手术数量近3万台，收入每年复合增长率达50%以上。夙呈麻醉医生集团通过独创模式实现了将麻醉医生资源共享、集聚、复用和供需匹配，未来有望补足国内临床麻醉医生需求缺口。
业内认为，在此背景下，夙呈麻醉医生集团作为全国最早的麻醉医生集团，与爱朋医疗携手后，获得资本助力，有望在医美行业的快速发展以及医美机构的逐步规范过程中，进一步扩大在医美麻醉领域的市场占有率。
[2021-02-03] 爱朋医疗(300753):"疼痛管理+鼻腔护理"小龙头颇具特色-公司首次覆盖报告
■开源证券
疼痛管理意识加强,公司产品微电脑(自动)注药泵助力急性疼痛给药患者自控镇痛(PCA)是一种经医护人员根据患者疼痛程度和身体情况,预先设置镇痛药物的剂量、输注速度等,再交由患者于设定范围内自我控制药物剂量的一种镇痛给药模式。由于受传统观念的影响和知识的局限,国人在疼痛治疗领域还存在一些误区,导致术后镇痛普及率低。近年疼痛管理意识被唤醒,政府和医院对不同群体进行有针对性的疼痛健康教育,使大家认识到,解除疼痛是人类的基本权益,疼痛治疗能促进患者康复。考虑手术量的增长,术后渗透率和无痛分娩率的提升,以及自动泵代替机械泵,微电脑(自动)注药泵行业成长空间大。
基于两个细分业务的行业景气度和公司的相对竞争优势,我们预计公司2020/2021/2022年分别实现营业收入4.44/5.79/7.41亿元,实现归母净利润0.94/1.15/1.42亿元,EPS0.90/1.10/1.36元/股,截至2021年2月3日收盘,当前股价对应PE分别为27.7/22.6/18.3倍。首次覆盖,给予"买入"评级。
鼻炎发病率提升,公司产品鼻腔喷雾器走入大众视野鼻炎是鼻腔黏膜的炎症和肿胀性疾病,以流涕、鼻塞为主。使用鼻喷雾的患者主要集中于过敏性鼻炎和慢性鼻炎,复购率极高。一项在2004年9月到2005年5月间对中国11个中心城市超过38000名成年人进行的电话问卷调查显示,中国居民的过敏性鼻炎患病率在8.7％～24.1％之间,总体的患病率为11.1％。到了2011年,这项研究扩展到了18个城市,而过敏性鼻炎的总体患病率已经上升到了17.6％。而我国2018年16-59岁(含不满60周岁)总人口为8.97亿人,粗略估计过敏性鼻炎患者高达1.58亿。与此同时,2018年全国医院耳鼻咽喉科急诊9817.5万人次。理论上,过敏性鼻炎患者都可以使用诺斯请鼻喷雾。
风险提示:肺炎疫情持续风险;公司竞争力下滑;产能风险;医疗安全事故风险;降价风险。
[2020-12-01] 爱朋医疗(300753):疼痛管理与鼻腔护理专家-深度报告
■东莞证券
疼痛管理与鼻腔护理专家,成长路径清晰:公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械,市占率第一(20％),是目前疼痛管理细分领域唯一上市公司,子品牌诺斯清定位于鼻腔护理细分领域第一品牌,提供分病种全周期鼻腔护理解决方案。
赛道护城河+粘性销售模式:公司销售策略和产品竞争力具有相当优势,公司疼痛管理所销售产品主要包括微电脑注药泵(驱动装置)和储药输液装置,微电脑注药泵属于小型医疗设备,储药输液装置是一次性耗材,其每次使用需要重新更换,而且公司微电脑注药泵需搭配公司储药输液装置使用,公司凭借市占率优势可获得客户持续粘性收益。
市场空间大,具有增长潜力:2019年中国医疗机构住院病人手术人次为6930.44万人次,术后镇痛应用比例约为30％-40％,；2019年出生人口1465万人,2018年全国无痛分娩抽样调查比例为16.45％。我们测算,无痛分娩储药输液装置国内市场年均消耗量约为728万只,市场空间约为4亿元；术后镇痛国内市场年均消耗量约为8000万只,市场空间约为44亿元；因此得出疼痛管理市场规模天花板约为48亿元,增长潜力巨大。
财务稳健,当前具有估值安全边际:公司伴随行业成长,公司业绩增长稳定,近五年公司营业收入复合增速约26％,归母净利润复合增速近2g％,2020年受新冠疫情影响,医院临床手术、药房OTC等领域均一定程度受到影响,2020年上半年公司营收受到负面影响,2020第三季度收入增速基本恢复,公司在营运效率及利润率稳定性堪比医疗器械白马健帆生物,当前估值具有一定安全边际。
投资建议:首次覆盖,给予谨慎推荐评级。公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分领域龙头,未来五年目标是完成疼痛管理和鼻腔护理两个细分领域医疗器械产品和服务生态圈布局,并成为基于移动互联网的急慢性疼痛管理、鼻腔护理两个细分领域智能器械、系统集成和服务第一品牌,公司所在领域未来市场空间大,预计公司2020-2022年EPS分别为0.91元、1.12元、1.32元,对应PE分别为31倍、25倍和21倍,首次覆盖,给予谨慎推荐评级。
风险提示:行业政策风险,市场竞争加剧,新产品、新技术研发风险,产品质量风险。
[2020-04-24] 爱朋医疗(300753):2019业绩保持高速增长,2020Q1受疫情影响-年报点评报告
■天风证券
事件:公司发布2019年报和2020年一季报,2019年全年实现收入3.80亿元,同比增长27.38％,归母净利润为1.02亿元,同比增长46.02％,扣非后归母净利润为0.85亿元,同比增长26.35％,实现快速增长。主要是由于公司的疼痛管理类产品和鼻腔护理类产品营收呈现良好增长趋势所致。
2020年一季度实现收入3,715万元,同比减少46.67％,归母净利润为887万元,同比减少41.82％,扣非后归母利润为383万元,同比减少72.46％。公司一季度净利润同比下降较大主要是受新冠肺炎疫情影响,公司延期复工,市场销售等工作无法正常开展,且医院门诊量、手术量同比显著下降,使得公司产品采购需求下降所致。疼痛管理+鼻腔护理,双管齐下保增长分业务来看,2019年疼痛管理类产品实现收入2.49亿元,同比增长15.76％,毛利率70.99％,比去年同期下降3.03pp;鼻腔护理类产品实现收入1.02亿元,同比增长31.56％,毛利率86.01％,比去年同期增加0.27pp。2019年公司的疼痛管理类产品主要增长动力来自于微电脑注药泵输液装置收入达2.21亿元,同比增长20.53％。截至2019年末,公司的微电脑注药泵已覆盖273个城市的约1500家医疗机构,其中公立医院1417家,三级医院730家。
鼻腔护理类产品的主要增长动力则来自于"诺斯清"生理性海水鼻腔护理喷雾器实现营收1.01亿元,同比增长32.69％。公司对该产品实施以临床销售获得患者认可进而产生后续药店、线上购买行为的营销策略,使得线上零售渠道营收实现大幅增长。截至2019年末,公司的鼻腔护理类产品覆盖终端医疗机构超过800家,线下终端药店超过3000家。公司运营保持稳健,维持"买入"评级公司2019年毛利率为70.49％,同比下降6.01pp,净利率为27.09％,同比上升3.24pp。2019年公司经营活动产生的现金流量净额为7,759万元,同比减少0.69％,经营性现金流净额/净利润为0.76,同比减少0.36。应收账款周转率为8.19次,同比提升0.23次,存货周转率为4.21次,同比提升1.39次,总资产周转率为0.53次,同比减少0.06次。
公司在疼痛护理领域优势明显,同时优先涉猎鼻腔护理领域。我们预计20-21年公司利润分别为1.15、1.45亿元,由于2019年非经常性损益较大,我们拆开非经常性损益来进行预测,预计20-21年扣非后归母净利润为1.10、1.40亿元,同比增长30.1％、27.3％,维持"买入"评级。
风险提示:行业政策发生重大变化风险、新产品或新技术研发失败风险、产品市场推广不及预期风险、新冠肺炎疫情反复风险等
[2020-04-23] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗2019年度净利同比增46%,拟10转3派4元
■上海证券报
爱朋医疗披露年报。公司2019年实现营业收入379,647,097.53元，同比增长27.38%；实现归属于上市公司股东的净利润102,343,469.80元，同比增长46.02%；基本每股收益1.27元/股。公司2019年度利润分配预案为：以80,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
[2020-02-16] 爱朋医疗(300753):颇具特色的"疼痛管理+鼻腔护理"小龙头
■太平洋证券
疼痛管理意识加强,公司产品微电脑(自动)注药泵助力急性疼痛给药患者自控镇痛(PCA)是一种经医护人员根据患者疼痛程度和身体情况,预先设置镇痛药物的剂量、输注速度等,再交由患者于设定范围内自我控制药物剂量的一种镇痛给药模式。由于受传统观念的影响和知识的局限,国人在疼痛治疗领域还存在一些误区,导致术后镇痛普及率低。近年疼痛管理意识被唤醒,政府和医院对不同群体进行有针对性的疼痛健康教育,使大家认识到,解除疼痛是人类的基本权益,疼痛治疗能促进患者康复。据我们测算,注药泵19年市场规模约15亿(出厂价),公司市场份额近20％。考虑手术量的增长,术后渗透率和无痛分娩率的提升,以及自动泵代替机械泵,微电脑(自动)注药泵行业未来还有10倍以上的空间。
鼻炎发病率提升,公司产品鼻腔喷雾器走入大众视野鼻炎是鼻腔黏膜的炎症和肿胀性疾病,以流涕、鼻塞为主。使用鼻喷雾的患者主要集中于过敏性鼻炎和慢性鼻炎,复购率极高。我国2011年的调查数据显示,成人过敏性鼻炎的患病率已高达17.6％,意味着约1.5亿人口,而儿童的鼻炎发病率高于成人。鼻炎发病率日益高企,越来越多的人开始重视并加强日常护理,未来空间不可估量。
盈利预测与投资评级:预计公司19-22年收入分别为3.63/4.51/5.65/6.97亿元,增速分别为22％/24％/25％/23％,归母净利润分别为1.05/1.03/1.30/1.61亿,增速为50％/-2％/26％/22％。去掉2019年出售控股子公司上海贝瑞电子的影响,扣非归母净利润约0.82/1.00/1.26/1.57亿,增速约23％/22％/26％/25％。截止至2020年2月16日,公司的收盘价为45.46元,对应的2019年-2022年PE分别为34.51/35.66/28.23/22.76。首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:肺炎疫情持续风险;公司竞争力下滑;产能风险;医疗安全事故风险;降价风险
[2020-02-09] 爱朋医疗(300753):疼痛管理领域先锋者,疫情有望普及鼻腔护理
■天风证券
营收增长稳健,归属母公司净利润增长52.02％公司2019年前三季度,营业收入为2.61亿元,同比增长29.31％;归属母公司净利润为7536.77万元,同比增长52.02％;扣非后归属母公司净利润为5644.17万元,同比增长20.92％。三季度非经常性损益增加,主要是由于公司出售子公司贝瑞电子产生的投资收益以及理财产品产生的投资收益。
我国医疗器械行业处于快速发展期2016年中国医疗器械行业市场规模3700亿人民币,相较于2012年,CAGR为21.46％,远超全球平均水平。但我国药品和医疗器械人均消费额水平远低于全球及发达国家水平。
近些年,国家也相继出台关于医疗器械的规划、指导措施等一系列扶持政策,促进医疗器械产业健康发展。同时在国民经济水平提升、人口自然增长、人口老龄化加剧等因素共同作用下,居民及医疗卫生机构对医疗器械的需求将不断增加。疼痛管理+鼻腔护理,双管齐下公司主要营业收入来源是疼痛管理类产品,2019年上半年,占到总营收的69.49％。产品主要有微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等。随着经济发展、人口增长、社会老龄化程度提升以及人们健康意识不断增强,疼痛管理领域用医疗器械市场需求将呈现良好的发展态势。
而鼻腔护理类产品2019年上半年,营业收入占总营收的25.61％,产品主要是多型号、多品规鼻腔护理喷雾器等。随着国家产业政策的推动以及国内居民鼻腔护理观念的推广,将促进我国的鼻腔护理领域市场发展。在新型冠状病毒防治过程中,中国疾控中心及有关专家建议增加鼻腔清洗、护理,特别是儿童,以保持鼻腔健康环境,增强抵抗病毒侵入的能力,未来公司会不断增加市场宣传,推动鼻腔护理理念的确立,树立鼻腔护理第一品牌形象。
首次覆盖,给予"买入"评级公司在疼痛护理领域优势明显,同时优先涉猎鼻腔护理领域。我们预计19-21年公司利润分别为1.06、1.15、1.45亿元,由于2019年非经常性损益较大,我们拆开非经常性损益来进行预测,预计19-21年扣非后归母净利润为0.82、1.10、1.40亿元,同比增长23.2％、33.2％、27.1％。2020年给予42XPE,对应目标价60.1元,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:行业政策风险、新产品、新技术研发风险、产品质量风险等
[2019-10-15] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗前三季度净利润预增45%-55%
■上海证券报
爱朋医疗披露前三季度业绩预告。公司预计2019年前三季度盈利7,188.74万元-7,684.51万元，比上年同期增长45%-55%。报告期内，公司主营业务保持良好的发展趋势，销售业绩稳健增长。另外，第三季度出售控股子公司上海贝瑞电子科技有限公司股权产生的投资收益使得报告期内整体净利润增长明显。
[2019-03-25] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗预计公司未来毛利率稳定
■中国证券报
3月25日，爱朋医疗（300753）在投资者关系活动记录表中披露，公司2018年度整体毛利率为76.5%，较2017年度74.48%略有增长。近几年公司整体毛利率稳定，总体略高于同行业上市公司平均水平，公司预计未来整体毛利率稳定。
公司表示，与公司同行业或相近行业的医疗器械公司三诺生物、安图生物、健帆生物、理邦仪器对比毛利率情况，2015年至2017年度，上述公司平均毛利率分别为68.96%、68.7%、68.67%，公司综合毛利率分别为73.85%、74.31%、74.78%。不同公司间的毛利率水平存在一定的差异，公司毛利率总体高于三诺生物、安图生物、理邦仪器等公司，低于健帆生物，主要系产品结构差异、产品特点差异所致。
针对2019年规划，公司表示，将按既定的技术与产品升级规划，完成子公司爱普科学产能扩张和技术改造项目，筹划并推进公司产能提升、自动化改造项目；公司将进一步加大产品研发投入，持续开展生产工艺的改进和创新，通过降低成本、提高生产效率，实现良性专业化规模生产；公司将积极与国内多家知名医院进行深度合作，加强疼痛管理领域产品市场开发与营销网络建设；同时公司将借助已经形成的线上平台、线下药房等渠道优势，进一步扩大鼻腔护理领域产品市场占有率，支撑业绩。
[2019-03-23] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗上市当年业绩亮眼,营收净利增速均超20%
■证券时报
三个月前刚刚登陆创业板的爱朋医疗(300753.SZ)，于3月15日晚间发布2018年年报，向投资者递交了上市后的首份业绩答卷。报告期内，爱朋医疗继续保持快速增长的势头，实现营业收入2.98亿元，同比增长20.70%；净利润0.70亿元，同比增长21.01%；基本每股收益为1.16元，同比增长20.83%；拟每10股派发现金红利4元(含税)。爱朋医疗亦同步发布2019年一季度业绩预告，预计盈利1,244万元至1,481万元，同比增长5%至25%。
深耕舒适化医疗器械，连续四年研发投入占营业收入的比例超过7%
自2001年成立以来，爱朋医疗秉承着以“让生命远离痛楚”为己任、立志成为“舒适化医疗智能硬件领先者”的企业愿景，专注于疼痛管理和鼻腔护理用医疗器械两大领域，长远布局、深耕细作。作为一家创新型科技企业，爱朋医疗尤为注重技术研发，目前已在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，并建立起了具备自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。2018年，爱朋医疗投入的研发费用达2,098.25万元，同比增长4.78%，占营业收入的7.04%，连续四年研发投入占营业收入的比例超过7%。
加速终端渗透、扩大领先优势，2018年新增终端医院296家
爱朋医疗是较早进入国内疼痛管理领域的领先企业，也是目前参与制定“便携式电动注药泵”行业标准的唯一生产企业，与国内多家高等院校和医疗机构保持着紧密的合作关系。凭借长期积淀的研发实力、优良的临床使用效果，爱朋医疗的产品在临床应用和终端消费领域建立了较高的市场认可度。
2018年，爱朋医疗主攻重点医院，借助终端医疗机构的渠道优势扩大市场影响力，全年共新增合作经销商263家，新增终端医院296家，其中三级甲等医院91家，将一批在全国具有影响力的综合医院或专科医院发展成为产品用户和服务终端。无痛分娩市场是爱朋医疗继术后镇痛市场之后又一深度布局的发力点，全国使用爱朋医疗产品开展无痛分娩的综合医院、妇幼保健院或妇产科医院已超过600家。
广阔市场空间正在迅速开启，毛利率稳中有升
近年来国内手术量一直保持着10%左右的年增长率，伴随临床医学的推动和疼痛管理理念的普及，人们对“舒适化医疗”的认知度和接受度不断增强，为疼痛管理用医疗器械市场打开了发展空间。持续释放的市场潜力，将带动爱朋医疗驶入发展的快车道。2018年，国内医疗器械行业发展态势良好，爱朋医疗所属的细分领域增速明显。其中，疼痛管理产品实现收入2.15亿元，同比增长19.67%，占总营收的72.21%；鼻腔护理产品实现收入0.77亿元，同比增长27.53%，占总营收的25.93%，业务份额较上年稍有增长。
领先的市场地位和过硬的产品质量为爱朋医疗的盈利能力搭建了护城河，高技术含量和研发投入使其产品价格存在一定的技术溢价。2018年，爱朋医疗的综合毛利率为76.5%，较上年稳中有升。从两项主营业务的毛利率水平来看，鼻腔护理产品的毛利率略高一筹，达到85.74%，主要得益于终端消费者对产品的品牌认同度不断提高。相比疼痛管理产品，鼻腔护理产品目前的总体使用量较少，但增速迅猛。基于鼻腔护理产品适于线上销售的特性，爱朋医疗以互联网思维开拓线上销售新渠道，报告期内鼻腔护理产品销售收入的17.5%来自线上销售。
2-3年内产能提升1-2倍，自动化程度提高至70%-80%
为践行“让生命远离痛楚”的企业使命，爱朋医疗选择与资本市场对接，借助资本的力量进一步增强自身的产业化能力。2018年12月13日，爱朋医疗登陆深交所创业板，资金实力得以大幅扩充、为长远发展夯实基础。截至2018年末，爱朋医疗总资产达6.88亿元，较2017年同比增长106.44%。2019年，爱朋医疗将以产能扩大、技术升级和质量提升为重点，通过对生产基地的升级建设，优化生产布局，利用2-3年时间把现有产品产能提高1-2倍、自动化程度提高至70%-80%，并为储备产品生产预留产能空间。为了保证业务规模扩大后新产品上市销售的顺利进行，爱朋医疗拟在北京、广州、杭州、南京等20个重点城市设立区域营销中心，构建覆盖面更广、更均衡的营销网络。
[2019-03-15] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗2018年度净利润同比增长21%,拟10派4元
■上海证券报
爱朋医疗披露年报。公司2018年实现营业收入298,033,812.31元，同比增长20.70%；实现归属于上市公司股东的净利润70,089,798.68元，同比增长21.01%；基本每股收益1.16元/股。公司2018年度利润分配预案为：以80,800,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）。
公司同时披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利1,244.03万元-1,480.99万元，比上年同期增长5%-25%。
[2019-02-01] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗控股股东提议年报10派4元
■上海证券报
爱朋医疗公告，公司控股股东、实际控制人、董事长王凝宇提议2018年度利润分配预案为：拟以公司现有总股本80800000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4.00元(含税)。
[2019-01-28] 爱朋医疗(300753):爱朋医疗公司产品不涉及工业大麻
■证券时报
爱朋医疗(300753)28日在互动平台上表示，公司产品主要涉及疼痛管理和鼻腔护理领域用医疗器械，不涉及工业大麻。
[2018-12-29] 爱朋医疗(300753):国内领先的疼痛管理领域医疗器械企业
■兴业证券
投资要点
专注于疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械。公司是一家高新技术企业，主要产品包括微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等疼痛管理领域用医疗器械和鼻腔护理喷雾器等鼻腔护理领域用医疗器械。
主力产品市场前景广阔。随着政策支持，手术数量和分娩人数的增加以及人口老龄化的日趋严重，疼痛管理领域用医疗器械市场发展面临广阔前景，而环境因素，临床吸氧人次的增加以及国内居民鼻腔护理观念的改变将推动我国鼻腔护理领域用医疗器械市场迎来快速发展。
具有核心技术优势。公司在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，尤其在疼痛管理领域用医疗器械产品中，公司技术水平处于行业的前沿地位，是国内参与“便携式电动注药泵”行业标准制定的唯一生产企业
盈利预测与评级：我们预计公司2018-2020年EPS（按照发行2020万新股计算）分别为0.92、1.18、1.47元，2018年12月28日股价对应PE分别为44X、34X、27X，考虑到可比公司的PE水平、行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2018年40-45倍PE，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，新品开发不达预期风险，产品质量风险。
[2018-11-27] 爱朋医疗(300753):新股询价报告
■华鑫证券
公司简介
公司是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械产品研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括微电脑注药泵、一次性注药泵、无线镇痛管理系统、脉搏血氧仪及传感器等疼痛管理领域用医疗器械和鼻腔护理喷雾器等鼻腔护理领域用医疗器械。
公司亮点
（1）公司是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业，长期专注于技术创新，在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，建立起具备自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。尤其在疼痛管理领域，公司是国内较早掌握高精度药液输注技术、全方位安全监测技术、无线镇痛管理信息平台技术等一系列核心技术的企业之一，技术水平处于行业前沿地位
（2）公司根据国家食药总局的相关规定建立了覆盖设计、采购、生产、流通到售后等各个环节的全程质量管控体系。凭借严格的质量管理和有效的质量控制，通过了ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证，部分产品获得欧盟CE认证、美国FDA认证。
（3）公司通过在疼痛管理及鼻腔护理等领域十多年的精耕细作，产品覆盖了医院麻醉科、疼痛科、耳鼻喉科等多个科室，凭借过硬的产品质量和优良的临床使用效果，在国内众多知名医院、药房等终端应用领域形成了良好的市场知名度和影响力。
（4）公司始终重视对市场前沿需求的把握和营销网络的建设，通过参与或组织行业会议、学术研讨会等方式直接与医学专家、行业专家等进行沟通交流，掌握市场实际需求和国际前沿技术发展方向，建立了覆盖全国的扁平式经销网络，为公司进一步提高市场竞争力和扩大市场占有率提供了市场和渠道保障。
[2018-11-27] 爱朋医疗(300753):新股网下询价策略
■国元证券
本期新股询价策略
2018年11月28日爱朋医疗开启网下询价。
爱朋医疗无老股转让，根据招股意向书中披露预计募集资金、发行费用及发行数量，预估爱朋医疗发行价格为15.8元，对应市盈率22.99倍，低于专用设备制造业一个月平均市盈率34.48倍，低于23倍市盈率红线。市值要求：参与本次网下发行的网下投资者及其管理的配售对象在2018年11月26日（T-6日）前20个交易日（含）持有深市非限售A股和非限售存托凭证总市值的日均市值为5,000万元（含）以上。
综合考虑本次网下初始发行数量及广发证券对发行人的估值情况，主承销商将网下投资者管理的每个配售对象最低拟申购数量设定为150万股，拟申购数量最小变动单位设定为10万股，即网下投资者管理的每个配售对象的拟申购数量超过150万股的部分必须是10万股的整数倍，且不超过500万股。
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