股票走势分析
≈≈英可瑞300713≈≈(更新:21.04.23)
[2021-04-23] 英可瑞(300713):英可瑞下修2020年度业绩预告
■上海证券报
英可瑞23日早间公告，公司修正2020年度业绩预告。自前次2020年年度业绩预告披露后，公司进一步对应收账款的可收回性进行了核查，判断604.27万元应收账款可收回性存在重大不确定性，现根据谨慎性原则，按100%比例单项计提坏账，补提坏账准备543.84万元，导致当期利润减少462.26万元。修正后，预计归属于上市公司股东的净利润为2,412.66万元–3264.19万元。修正前盈利为2,728.30万元–3,691.23万元。
[2020-12-29] 英可瑞(300713):英可瑞转让控股子公司广义变流71%股权
■上海证券报
英可瑞29日早间公告，公司董事会审议通过了《关于转让控股子公司长沙广义变流技术有限公司股权的议案》，同意公司将所持有的广义变流71%的股权以7000万元的价格转让给长沙诚益。本次交易完成后，公司将不再持有广义变流的股权。
[2020-11-06] 英可瑞(300713):英可瑞股东拟减持不超过1.36%公司股份
■证券时报
英可瑞(300713)11月6日晚间公告，持股比例8.76%的股东邓琥，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过195万股(占公司总股本比例1.3595%)。
[2020-10-21] 英可瑞(300713):英可瑞行业相关产业政策及规划未对公司业绩产生重大影响
■证券时报
英可瑞(300713)10月21日晚回复深交所关注函表示：行业相关产业政策及规划未对公司业绩产生重大影响。英可瑞分析称，10月9日国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》，意在通过《新能源汽车产业发展规划》，公司认为相关的产业政策及规划，从规划到落实具体项目，再到实现营业收入，需要有一定的周期，在短期内对公司的主营业务收入不会产生重大影响。
[2020-10-19] 英可瑞(300713):深交所向英可瑞下发关注函 要求核查股价短期内涨幅较大的原因
■证券时报
深交所向英可瑞下发关注函，要求公司核查股价短期内涨幅较大的原因，是否存在对公司股票交易产生较大影响的未公开重大信息、市场传闻、热点概念等，如有请及时披露或予以针对性的澄清说明。
[2020-10-19] 英可瑞(300713):英可瑞提示风险避免进行炒题材、炒概念
■证券时报
英可瑞(300713)10月19日晚披露股票交易异常波动公告：近期公司股价累计涨幅大、换手率高、成交金额大，累计涨幅明显背离创业板指及同行业指数。公司郑重提醒广大投资者注意公司股票二级市场交易风险，避免进行炒题材、炒概念，审慎决策，谨慎投资。英可瑞表示，公司新能源汽车充电电源产品市场因受新型冠状病毒肺炎疫情及竞争加剧等因素影响，公司电动汽车充电电源产品营业收入比上年同期下降40.95%。
[2020-10-15] 英可瑞(300713):整体运营质量逐步提升 英可瑞三季报预增30%-80%
■上海证券报
英可瑞10月15日午间披露2020年前三季度业绩预告。预计今年前三季度实现盈利684.37万元-947.59万元，同比增长30%-80%。其中第三季度单季预计盈利230.79万元-251.77万元，同比增长450%-500%。
公司表示，报告期内公司在做好疫情防控的同时，积极拓展业务，加强应收账款的管理，提高资金周转率，加强企业内部管理，降本增效，各项业务正常运行，企业整体运营质量逐步提升。此外，公司预计报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为446万元。
[2020-07-01] 英可瑞(300713):英可瑞将通过投资、收购等方式实现产业链延伸和产品线拓展
■证券时报
英可瑞(300713)近日接受机构调研时表示，公司将抓住机遇，深耕电力电子行业，通过投资、收购兼并等资本运作方式实现产业链的延伸和产品线拓展。公司将继续坚持走自主研发、技术创新的道路，不断在相关业务领域内提供新的高性能产品。
[2020-06-09] 英可瑞(300713):英可瑞股东建水深瑞拟减持不超1.5338%股份
■上海证券报
英可瑞公告，持公司股份9,076,068股（占公司总股本比例6.33%）的股东建水县深瑞企业管理中心（有限合伙），计划自公告日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过2,200,000股（占公司总股本比例1.5338%）。
[2019-09-03] 英可瑞(300713):英可瑞,氢燃料电源DC产品已完成首批次的样机交付
■证券时报
9月3日，英可瑞(300713)董秘邓琥表示，氢燃料电源DC产品目前已完成首批次的样机交付，处于客户验证阶段，目前对公司业绩无重大影响。
[2018-11-29] 英可瑞(300713):英可瑞两股东拟合计减持不超4%股份
■证券时报
英可瑞(300713)11月29日晚间公告，公司持股8.76%的股东刘文锋和持股7.27%的股东深圳市前海深瑞投资管理合伙企业，计划6个月内以集中竞价、大宗交易方式，分别减持公司股份不超过191.2万股(占总股本1.9995%)和173万股(占总股本1.8092%)。
[2018-11-21] 英可瑞(300713):英可瑞,部分应收票据存在无法承兑风险
■证券时报
英可瑞(300713)11月21日晚间公告，截止公告日，漳州铭恒不能按期履行向公司支付到期票据2385.34万元的付款义务，虽然担保人对履约提供了相应的担保，公司预计对漳州安顺的应收票据2385.34万元仍然存在无法全额承兑的风险。截至11月21日，公司对漳州安顺的应收金额为4933.88万元，其中，逾期应收票据金额为2385.34万元。
[2018-05-23] 英可瑞(300713):收购完善布局产业,IPO募投项目进展顺利-点评报告
■中信建投
事件
4月27日，公司发布公告，拟通过支付现金方式收购瑞泓投资、海亿投资和广义投资持有的广义变流股权，支付金额总计6800万元。本次收购完成后，公司将持有广义变流51％股权，广义变流将成为公司的控股子公司。近日，广义变流已办理完成工商变更登记备案手续，英可瑞已成为广义变流控股股东。
简评
根植电力电子技术，专注智能高频开关电源公司主要从事电力电子行业领域中，智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。公司业务定位于智能高频开关电源核心部件产品及解决方案供应商，目前产品按应用领域划分，主要包括电力操作电源模块及系统，电动汽车充电电源模块及系统、以及其他电源产品。
收购广义变流完善布局，业绩承诺保发展广义变流主营轨道交通相关材料及设备的采购、销售；轨道交通相关技术咨询等。交易完成后，一方面有利于完善公司产业布局，拓展了公司的业务范围；另一方面与公司电动汽车业务协同发展，进而增强公司综合实力。标的出售方同时承诺了18-21年标的公司的业绩，若未能达到业绩承诺，则会对公司进行相应补偿。
抓住历史机遇，重点布局电动汽车业务公司主要提供直流充电的核心部件及成套系统，公司在17年前三季度电动汽车充电电源产品销售收入持续增长，在四季度因受上游供应商的功率半导体器件供应紧缺及价格上涨，造成订单不能按期交付，影响公司营业总收入较上年同期下降2.13％。公司17年新能源汽车业务营收3.1亿元，营收占比超过80％。18Q1公司营收、净利润等同比有所改善，公司业绩正在平稳发展。
募投项目即将开建公司于2017年11月1日在深交所创业板挂牌上市，公司的IPO工作顺利推进。上市募集资金主要用于智能高频开关电源产业化项目、智能高频开关电源研发中心项目，募集资金到位后，公司将逐步推进募投项目建设。已经取得项目用地，公司正加快建设审批文件及相关手续的办理，争取在今年下半年开工建设。预计公司18~19年EPS分别为2.36元、2.78元，对应PE分别为34倍、28倍。首次评级，给予"买入"评级，目标价89.10元。
风险提示：1.新能源汽车行业发展不及预期；2.半导体等原材料价格波动；3.电动汽车业务竞争加剧，利润下滑。
[2017-11-27] 英可瑞(300713):拥有大客户的充电桩核心部件优质制造商-新股投资价值分析
■中泰证券
充电桩核心部件优秀制造商：公司成立于2002年，专注智能高频开关电源等相关电子电力产品，目前产品主要包括1）电动汽车充电电源模块及系统、2）电力操作电源模块及系统、3）其他电源产品。电动汽车充电电源模块及系统在2015年一跃成为公司的第一大主营业务，2017前三季度充电模块收入占比为89.95％。公司2016年实现收入3.89亿元，同比增长52％，归母净利润0.98亿，同比增长61.3％。由于受充电桩行业增速放缓及产品价格下滑影响，公司预计2017年归母净利润规模1.01-1.05亿，同比增长3％-7％。
注重自主技术创新的高新技术企业：公司团队大都具有电子电力专业背景，坚持走自主研发、技术创新的道路，经过多年技术积累，公司已取得证书并仍有效的专利共17项，计算机软件著作权登记证书22项，研发水平位于行业前列。
充电桩市场仍具潜力，电力操作电源发展稳定：目前我国新能源汽车持续发展趋势不变，2017年1-10月新能源汽车产销分别完成51.7万辆和49.0万辆，同比分别增长45.7％和45.4％。而作为重要配套设施的充电桩增速却较慢，据evcipa数据计算，当前"车桩比"接近4:1，离2020年车桩比接近1:1的目标差距明显，充电桩的配套发展需求仍迫切。
同时基于电池技术革新与现实充电习惯的客观需求，我们认为直流桩（快充）望逐步成为公共充电桩领域中的主流类型。公司作为优质的直流充电桩核心部件生产厂商，近年来与国内众多大客户（华商三优、南京能瑞、和顺电气等）合作关系紧密，未来在产能释放后，望进一步受益行业趋势的改变。电力操作电源系统行业稳定发展，我国电力电源系统的核心电源模块销售规模约为4亿元，2016年公司电力操作电源营业收入0.5亿元，预计未来电力操作电源营业收入将持续保持平稳缓慢增长趋势。
募投资金有望解决现有产能掣肘，充电模块大幅扩展：公司上市募资3.85亿元，将优先投入"智能高频开关电源产业化项目"，该项目设计建设期为1.5年，预计达产后新增净利润约0.65亿元（其中充电模块2020年达产后，望新增14万套产能）。募投项目将有效提升公司产能，加快产品的生产速度，突破公司现有产能瓶颈，促进公司产品升级换代，产能释放将带来公司收入增长，项目建设将拓展公司产品线的深度，增强公司抵御风险的能力。
投资建议：公司自成立以来便专注智能高频开关电源等相关电子电力产品的制造，目前已成为业内销售规模领先，大客户关系稳定的优质充电桩模块厂商。我们认为在新能源车发展趋势不变的情况下，当前我国仅"4:1"的桩车比会逐步改善，同时在充电桩产品价格下滑的背景下，整体充电桩市场仍具较大发展潜力。公司作为优质的直流充电桩核心部件生产厂商，近年来与国内众多大客户（华商三优、南京能瑞、和顺电气等）合作关系紧密，望进一步受益行业趋势的改变。我们预计2017-2019年净利润分别为1.07/1.26/1.48亿元，对应增速分别为9.77％/17.08％/17.59％，以同行业公司估值做对比约44.1估值。
风险提示：产业政策风险及下游市场风险、市场竞争加剧，产品价格及毛利率下降风险、研发风险、外协加工风险
[2017-10-11] 英可瑞(300713):新股询价报告
■华鑫证券
公司所处行业为电力电子行业，主要从事智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。公司定位于智能高频开关电源核心部件供应商，目前产品主要包括电动汽车充电电源模块及系统、电力操作电源模块及系统以及其他电源产品。产品主要应用在新能源汽车充电设施、电力系统、通信系统、轨道交通等领域。
（1）公司所处行业产品更新换代快，呈现新产品价格较高、毛利率较高的特点，然而随着技术成熟度的提高和竞争者的加入，供给迅速增加，产品价格下降较快。鉴于该行业特点，公司需具备良好的成本控制能力。公司在多年经营过程中，较为注重供应链体系的建立和联动。首先公司拥有一批长期合作的供应商并协助供应商改进制造工艺，从而提高采购效率，控制采购成本；其次，随着公司业务的快速增长，采购规模的扩大，规模化采购有利于原材料采购价格的降低；再次，公司通过研发及合理的工艺设计，在部件小型化、标准化方面取得良好进展，降低单位产品的制造成本；最后，公司地处深圳市，本地电力电子原材料配套成熟、供给充足，也有利于公司采购成本的降低。
（2）公司的下游客户主要为系统集成商，其最终用户主要为电网、电厂、充电设施运营商等，这些最终用户对使用系统的质量稳定性要求较高。公司产品作为系统的核心部件，其质量的稳定性和供货及时性对最终用户的设备运行具有较大的影响。上述最终用户，通常会考虑供应商产品在其设施体系的应用案例和应用效果。因此如果能够率先在其体系内实现自身产品的应用并取得良好效果，相对其它供应商会更有利于后续订单的获取，从而形成市场先发优势。公司多年来，产品质量优良，客户服务全面，获得了良好的应用效果。特别是在新产品等方面，率先投入使用且使用效果较好，具有一定的市场先发优势。
（3）公司核心技术保证了产品的高效率、高可靠性，为客户提供了高性价比的产品。产品种类齐全，售后体系完善，能根据客户需求设计所需产品，能在最快时间提出高效灵活的解决方案。"英可瑞"产品在客户中积累了一定的品牌优势。公司良好的产品质量、持续的研发能力和技术优势为公司赢得了良好口碑，公司积累了较多的优质客户，合作关系稳定，为公司新产品获得订单奠定了一定的基础。如采购公司电动汽车充电电源产品的部分客户是原有电力操作电源的客户。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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[2021-04-23] 英可瑞(300713):英可瑞下修2020年度业绩预告
■上海证券报
英可瑞23日早间公告，公司修正2020年度业绩预告。自前次2020年年度业绩预告披露后，公司进一步对应收账款的可收回性进行了核查，判断604.27万元应收账款可收回性存在重大不确定性，现根据谨慎性原则，按100%比例单项计提坏账，补提坏账准备543.84万元，导致当期利润减少462.26万元。修正后，预计归属于上市公司股东的净利润为2,412.66万元–3264.19万元。修正前盈利为2,728.30万元–3,691.23万元。
[2020-12-29] 英可瑞(300713):英可瑞转让控股子公司广义变流71%股权
■上海证券报
英可瑞29日早间公告，公司董事会审议通过了《关于转让控股子公司长沙广义变流技术有限公司股权的议案》，同意公司将所持有的广义变流71%的股权以7000万元的价格转让给长沙诚益。本次交易完成后，公司将不再持有广义变流的股权。
[2020-11-06] 英可瑞(300713):英可瑞股东拟减持不超过1.36%公司股份
■证券时报
英可瑞(300713)11月6日晚间公告，持股比例8.76%的股东邓琥，计划自本公告之日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过195万股(占公司总股本比例1.3595%)。
[2020-10-21] 英可瑞(300713):英可瑞行业相关产业政策及规划未对公司业绩产生重大影响
■证券时报
英可瑞(300713)10月21日晚回复深交所关注函表示：行业相关产业政策及规划未对公司业绩产生重大影响。英可瑞分析称，10月9日国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》，意在通过《新能源汽车产业发展规划》，公司认为相关的产业政策及规划，从规划到落实具体项目，再到实现营业收入，需要有一定的周期，在短期内对公司的主营业务收入不会产生重大影响。
[2020-10-19] 英可瑞(300713):深交所向英可瑞下发关注函 要求核查股价短期内涨幅较大的原因
■证券时报
深交所向英可瑞下发关注函，要求公司核查股价短期内涨幅较大的原因，是否存在对公司股票交易产生较大影响的未公开重大信息、市场传闻、热点概念等，如有请及时披露或予以针对性的澄清说明。
[2020-10-19] 英可瑞(300713):英可瑞提示风险避免进行炒题材、炒概念
■证券时报
英可瑞(300713)10月19日晚披露股票交易异常波动公告：近期公司股价累计涨幅大、换手率高、成交金额大，累计涨幅明显背离创业板指及同行业指数。公司郑重提醒广大投资者注意公司股票二级市场交易风险，避免进行炒题材、炒概念，审慎决策，谨慎投资。英可瑞表示，公司新能源汽车充电电源产品市场因受新型冠状病毒肺炎疫情及竞争加剧等因素影响，公司电动汽车充电电源产品营业收入比上年同期下降40.95%。
[2020-10-15] 英可瑞(300713):整体运营质量逐步提升 英可瑞三季报预增30%-80%
■上海证券报
英可瑞10月15日午间披露2020年前三季度业绩预告。预计今年前三季度实现盈利684.37万元-947.59万元，同比增长30%-80%。其中第三季度单季预计盈利230.79万元-251.77万元，同比增长450%-500%。
公司表示，报告期内公司在做好疫情防控的同时，积极拓展业务，加强应收账款的管理，提高资金周转率，加强企业内部管理，降本增效，各项业务正常运行，企业整体运营质量逐步提升。此外，公司预计报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为446万元。
[2020-07-01] 英可瑞(300713):英可瑞将通过投资、收购等方式实现产业链延伸和产品线拓展
■证券时报
英可瑞(300713)近日接受机构调研时表示，公司将抓住机遇，深耕电力电子行业，通过投资、收购兼并等资本运作方式实现产业链的延伸和产品线拓展。公司将继续坚持走自主研发、技术创新的道路，不断在相关业务领域内提供新的高性能产品。
[2020-06-09] 英可瑞(300713):英可瑞股东建水深瑞拟减持不超1.5338%股份
■上海证券报
英可瑞公告，持公司股份9,076,068股（占公司总股本比例6.33%）的股东建水县深瑞企业管理中心（有限合伙），计划自公告日起15个交易日至6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过2,200,000股（占公司总股本比例1.5338%）。
[2019-09-03] 英可瑞(300713):英可瑞,氢燃料电源DC产品已完成首批次的样机交付
■证券时报
9月3日，英可瑞(300713)董秘邓琥表示，氢燃料电源DC产品目前已完成首批次的样机交付，处于客户验证阶段，目前对公司业绩无重大影响。
[2018-11-29] 英可瑞(300713):英可瑞两股东拟合计减持不超4%股份
■证券时报
英可瑞(300713)11月29日晚间公告，公司持股8.76%的股东刘文锋和持股7.27%的股东深圳市前海深瑞投资管理合伙企业，计划6个月内以集中竞价、大宗交易方式，分别减持公司股份不超过191.2万股(占总股本1.9995%)和173万股(占总股本1.8092%)。
[2018-11-21] 英可瑞(300713):英可瑞,部分应收票据存在无法承兑风险
■证券时报
英可瑞(300713)11月21日晚间公告，截止公告日，漳州铭恒不能按期履行向公司支付到期票据2385.34万元的付款义务，虽然担保人对履约提供了相应的担保，公司预计对漳州安顺的应收票据2385.34万元仍然存在无法全额承兑的风险。截至11月21日，公司对漳州安顺的应收金额为4933.88万元，其中，逾期应收票据金额为2385.34万元。
[2018-05-23] 英可瑞(300713):收购完善布局产业,IPO募投项目进展顺利-点评报告
■中信建投
事件
4月27日，公司发布公告，拟通过支付现金方式收购瑞泓投资、海亿投资和广义投资持有的广义变流股权，支付金额总计6800万元。本次收购完成后，公司将持有广义变流51％股权，广义变流将成为公司的控股子公司。近日，广义变流已办理完成工商变更登记备案手续，英可瑞已成为广义变流控股股东。
简评
根植电力电子技术，专注智能高频开关电源公司主要从事电力电子行业领域中，智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。公司业务定位于智能高频开关电源核心部件产品及解决方案供应商，目前产品按应用领域划分，主要包括电力操作电源模块及系统，电动汽车充电电源模块及系统、以及其他电源产品。
收购广义变流完善布局，业绩承诺保发展广义变流主营轨道交通相关材料及设备的采购、销售；轨道交通相关技术咨询等。交易完成后，一方面有利于完善公司产业布局，拓展了公司的业务范围；另一方面与公司电动汽车业务协同发展，进而增强公司综合实力。标的出售方同时承诺了18-21年标的公司的业绩，若未能达到业绩承诺，则会对公司进行相应补偿。
抓住历史机遇，重点布局电动汽车业务公司主要提供直流充电的核心部件及成套系统，公司在17年前三季度电动汽车充电电源产品销售收入持续增长，在四季度因受上游供应商的功率半导体器件供应紧缺及价格上涨，造成订单不能按期交付，影响公司营业总收入较上年同期下降2.13％。公司17年新能源汽车业务营收3.1亿元，营收占比超过80％。18Q1公司营收、净利润等同比有所改善，公司业绩正在平稳发展。
募投项目即将开建公司于2017年11月1日在深交所创业板挂牌上市，公司的IPO工作顺利推进。上市募集资金主要用于智能高频开关电源产业化项目、智能高频开关电源研发中心项目，募集资金到位后，公司将逐步推进募投项目建设。已经取得项目用地，公司正加快建设审批文件及相关手续的办理，争取在今年下半年开工建设。预计公司18~19年EPS分别为2.36元、2.78元，对应PE分别为34倍、28倍。首次评级，给予"买入"评级，目标价89.10元。
风险提示：1.新能源汽车行业发展不及预期；2.半导体等原材料价格波动；3.电动汽车业务竞争加剧，利润下滑。
[2017-11-27] 英可瑞(300713):拥有大客户的充电桩核心部件优质制造商-新股投资价值分析
■中泰证券
充电桩核心部件优秀制造商：公司成立于2002年，专注智能高频开关电源等相关电子电力产品，目前产品主要包括1）电动汽车充电电源模块及系统、2）电力操作电源模块及系统、3）其他电源产品。电动汽车充电电源模块及系统在2015年一跃成为公司的第一大主营业务，2017前三季度充电模块收入占比为89.95％。公司2016年实现收入3.89亿元，同比增长52％，归母净利润0.98亿，同比增长61.3％。由于受充电桩行业增速放缓及产品价格下滑影响，公司预计2017年归母净利润规模1.01-1.05亿，同比增长3％-7％。
注重自主技术创新的高新技术企业：公司团队大都具有电子电力专业背景，坚持走自主研发、技术创新的道路，经过多年技术积累，公司已取得证书并仍有效的专利共17项，计算机软件著作权登记证书22项，研发水平位于行业前列。
充电桩市场仍具潜力，电力操作电源发展稳定：目前我国新能源汽车持续发展趋势不变，2017年1-10月新能源汽车产销分别完成51.7万辆和49.0万辆，同比分别增长45.7％和45.4％。而作为重要配套设施的充电桩增速却较慢，据evcipa数据计算，当前"车桩比"接近4:1，离2020年车桩比接近1:1的目标差距明显，充电桩的配套发展需求仍迫切。
同时基于电池技术革新与现实充电习惯的客观需求，我们认为直流桩（快充）望逐步成为公共充电桩领域中的主流类型。公司作为优质的直流充电桩核心部件生产厂商，近年来与国内众多大客户（华商三优、南京能瑞、和顺电气等）合作关系紧密，未来在产能释放后，望进一步受益行业趋势的改变。电力操作电源系统行业稳定发展，我国电力电源系统的核心电源模块销售规模约为4亿元，2016年公司电力操作电源营业收入0.5亿元，预计未来电力操作电源营业收入将持续保持平稳缓慢增长趋势。
募投资金有望解决现有产能掣肘，充电模块大幅扩展：公司上市募资3.85亿元，将优先投入"智能高频开关电源产业化项目"，该项目设计建设期为1.5年，预计达产后新增净利润约0.65亿元（其中充电模块2020年达产后，望新增14万套产能）。募投项目将有效提升公司产能，加快产品的生产速度，突破公司现有产能瓶颈，促进公司产品升级换代，产能释放将带来公司收入增长，项目建设将拓展公司产品线的深度，增强公司抵御风险的能力。
投资建议：公司自成立以来便专注智能高频开关电源等相关电子电力产品的制造，目前已成为业内销售规模领先，大客户关系稳定的优质充电桩模块厂商。我们认为在新能源车发展趋势不变的情况下，当前我国仅"4:1"的桩车比会逐步改善，同时在充电桩产品价格下滑的背景下，整体充电桩市场仍具较大发展潜力。公司作为优质的直流充电桩核心部件生产厂商，近年来与国内众多大客户（华商三优、南京能瑞、和顺电气等）合作关系紧密，望进一步受益行业趋势的改变。我们预计2017-2019年净利润分别为1.07/1.26/1.48亿元，对应增速分别为9.77％/17.08％/17.59％，以同行业公司估值做对比约44.1估值。
风险提示：产业政策风险及下游市场风险、市场竞争加剧，产品价格及毛利率下降风险、研发风险、外协加工风险
[2017-10-11] 英可瑞(300713):新股询价报告
■华鑫证券
公司所处行业为电力电子行业，主要从事智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。公司定位于智能高频开关电源核心部件供应商，目前产品主要包括电动汽车充电电源模块及系统、电力操作电源模块及系统以及其他电源产品。产品主要应用在新能源汽车充电设施、电力系统、通信系统、轨道交通等领域。
（1）公司所处行业产品更新换代快，呈现新产品价格较高、毛利率较高的特点，然而随着技术成熟度的提高和竞争者的加入，供给迅速增加，产品价格下降较快。鉴于该行业特点，公司需具备良好的成本控制能力。公司在多年经营过程中，较为注重供应链体系的建立和联动。首先公司拥有一批长期合作的供应商并协助供应商改进制造工艺，从而提高采购效率，控制采购成本；其次，随着公司业务的快速增长，采购规模的扩大，规模化采购有利于原材料采购价格的降低；再次，公司通过研发及合理的工艺设计，在部件小型化、标准化方面取得良好进展，降低单位产品的制造成本；最后，公司地处深圳市，本地电力电子原材料配套成熟、供给充足，也有利于公司采购成本的降低。
（2）公司的下游客户主要为系统集成商，其最终用户主要为电网、电厂、充电设施运营商等，这些最终用户对使用系统的质量稳定性要求较高。公司产品作为系统的核心部件，其质量的稳定性和供货及时性对最终用户的设备运行具有较大的影响。上述最终用户，通常会考虑供应商产品在其设施体系的应用案例和应用效果。因此如果能够率先在其体系内实现自身产品的应用并取得良好效果，相对其它供应商会更有利于后续订单的获取，从而形成市场先发优势。公司多年来，产品质量优良，客户服务全面，获得了良好的应用效果。特别是在新产品等方面，率先投入使用且使用效果较好，具有一定的市场先发优势。
（3）公司核心技术保证了产品的高效率、高可靠性，为客户提供了高性价比的产品。产品种类齐全，售后体系完善，能根据客户需求设计所需产品，能在最快时间提出高效灵活的解决方案。"英可瑞"产品在客户中积累了一定的品牌优势。公司良好的产品质量、持续的研发能力和技术优势为公司赢得了良好口碑，公司积累了较多的优质客户，合作关系稳定，为公司新产品获得订单奠定了一定的基础。如采购公司电动汽车充电电源产品的部分客户是原有电力操作电源的客户。
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