300579数字认证股票走势分析
≈≈数字认证300579≈≈(更新:22.02.23)
[2022-02-23] 数字认证(300579):数字认证深挖密码技术与更多政务场景的融合 助力数字经济快速发展
■证券时报
数字认证消息，近日，国务院办公厅发文，推进电子证照全国互通互认。公司研发电子签名、电子印章、电子证照、电子合同等可信基础设施，为多个部委和全国多省市客户提供密码服务。此次意见的发布，将加快电子证照、电子签名、电子印章等在社会范围内的广泛应用，进一步提升政府服务能力。数字认证也将一如既往地紧跟政务数字化发展潮流，深挖密码技术与更多政务场景的融合，助力数字经济快速发展。
[2022-02-10] 数字认证(300579):数字认证入围工信部“数字技术融合创新应用解决方案”
■证券时报
日前，由工业和信息化部网络安全产业发展中心、信息中心技术创新应用协作组主办的“2021年数字技术融合创新应用解决方案”评选工作顺利完成，北京数字认证股份有限公司“基于国产密码的企业侧电子签章解决方案”入围典型解决方案。此次入围工信部奖项，是业界对数字认证自主创新能力和技术实力的充分认可。
[2022-01-06] 数字认证(300579):数字认证与成都中医药大学共建“中医药数字化实验室”
■证券时报
据数字认证消息，日前，数字认证与成都中医药大学共建的“中医药数字化实验室”正式揭牌，实验室围绕中医理论、标准、数字中医药及慢病管理应用等开展研究，解决中医药数字化及网络安全等关键技术问题，为中医药与互联网技术融合发展搭建良好平台。
[2021-12-23] 数字认证(300579):华为智能汽车解决方案生态论坛举办 数字认证获评为优秀合作伙伴
■证券时报
记者获悉，12月21日，“2021华为智能汽车解决方案生态论坛”成功举办，大会回顾了华为与合作伙伴在智能汽车领域共同取得的丰硕成果。数字认证凭借在车联网安全领域丰富的创新应用与实践经验，以及与华为的深度合作，被评选为“2021华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”。
[2021-11-05] 数字认证(300579):数字认证公司密码技术尚未在国家电网智能电表系统中应用
■证券时报
数字认证(300579)11月5日在互动平台表示，公司参与了国家电网统一密码服务平台项目，承担国家电网PKI证书体系建设和统一密码服务平台微服务架构建设，为电力行业各类用户提供基于国密算法的数字证书服务及电子签章应用解决方案等。截至目前，公司的密码技术尚未在国家电网智能电表系统中应用。
[2021-09-09] 数字认证(300579):数字认证成为首家通过根证书认证的CA厂商
■证券时报
数字认证消息，近日，公司正式通过 “商用密码证书可信计划”审核，成为国内首家通过奇安信、麒麟、统信联合认证信任的CA厂商。通过认证后，数字认证公司的根证书不仅可以同步预置到奇安信可信安全浏览器中，还将直接获得统信UOS的认证，其证书将默认预置到统信UOS正在建设的根证书体系中，并且将在更多信创操作系统中得到应用。
[2021-08-31] 数字认证(300579):数字认证上半年营收同比增长49% 硬核密码技术共建可信世界
■证券时报
8月27日晚，数字认证(300579.SZ)发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.99亿元，较上年同期增长49.25%，实现归母净利润412.87万元，与上年同期相比扭亏为盈。
公司表示，上半年营收净利双增，主要原因在于，随着国内疫情形势逐步好转，市场需求回暖，公司紧密围绕网络安全业务主航道开展业务，持续进行技术创新，不断提高产品和服务的核心竞争力，优化内部运营体系，实现了经营业绩持续稳步增长。
一体化布局稳步推进
下游应用多点开花
数字认证成立于2001年，由北京市国有资产经营有限责任公司控股，是工信部认证的52家CA机构之一。从创立伊始，科技创新的基因就深埋在数字认证的企业文化里。从成立之初专注电子认证领域，到如今致力于基于密码技术保障信息系统安全可靠运行、保护网上业务可信开展以及提供数字资产保护，经过近二十年的创新发展，数字认证逐渐成长为密码技术为核心、国内领先的网络安全解决方案提供商。
目前，公司已具备提供“一体化”网络安全解决方案的能力，打造了包括数字证书服务、云签名服务、统一认证管理系统、电子签章系统、电子合同等近30款主营产品体系。通过产品、服务和解决方案的整合应用，数字认证能够满足多个行业、多种业务在数字化浪潮下可信数字身份、可信数据电文、可信网络行为等网络信任需求，并在政务、金融、医疗卫生、教育、交通等领域建立了领先优势。
从营收构成来看，公司四大业务均表现出良好的发展态势。其中，收入占比最高的是电子认证服务，该业务由数字认证和电子签名两类业务组成，2021年上半年，电子认证服务实现收入1.08亿元，同比增长43.68%，占到了总营收的36%;网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务业务分别实现收入0.56亿元、0.60亿元、0.75亿元，同比增长29.53%、270.57%、13.76%。
2021年上半年，公司经营规模快速增长，一方面，与去年疫情导致收入减少不无关系，尽管如此，报告期内收入规模已经超过了2019年同期;另一方面，公司加快市场开拓步伐，不断拓展下游应用领域，取得显著成效。具体来看：
在政务领域，紧紧围绕全国数字政府建设需要，积极开展互联网+政务、信创等业务的顶层布局和设计，推出行业领先解决方案，推动重点项目在全国各地落地。
在医疗卫生行业，紧抓互联网+医疗业务，一方面积极推动公司网络安全产品及解决方案在互联网医院场景中应用推广，新增客户二百余家，标杆案例在多地成功落地，另一方面在医药领域业务开拓顺利。
在金融领域，积极响应银行、保险、证券等行业新需求，推出适合新业态、新场景的解决方案，成功落地多家银行、保险、证券公司。
在企业信息化领域，重点发力国有企业数字化转型业务，大力推广电子合同、统一密码服务平台、企业招投标等解决方案，已在数十家央企国企及大型企业树立标杆应用，品牌效应得到进一步提升。
在教育领域，公司业务市场地位和影响力显著提升，新签约多个重点高校，通过大量成功案例进一步扩大行业影响力。
公司切实履行首都网络安全基础设施保障责任，全面参与庆祝中国共产党成立100周年大会的网络安全保障工作，助力大会成功举行，为首都网络安全运行提供支撑保障。
研发推动业务发展
技术铸就竞争优势
密码技术是数字认证的核心驱动力，需要长期研发布局和积累来夯实核心竞争力。公司在国内率先完成支持国产商用密码的证书认证系统研发和基础设施建设运营，突破性完成了“运营级电子认证服务架构”、“可信数据电文生成技术”、“可靠电子签名技术”、“可视化电子签名技术”、“基于短消息的数字签名及验证技术”、“协同数字签名技术”、“密码云技术”等多项原始技术创新，且拥有对核心技术的完全自主知识产权。
2021年上半年，公司持续加大新技术的研发力度，研发投入金额达6931.38万元，占营业收入的比例达到了23.18%。
报告期内，公司主要从两个层面推进研发创新工作。
一是自主创新。针对市场变化和行业未来发展趋势，公司正在全面开展现有产品国产化适配工作，全力打造公司的信创产品体系。报告期内，公司云战略取得重要进展，通过完善云服务体系建设，加快密码产品向密码服务升级，云服务注册用户数增长迅速，新增用户数超40万。
二是外部合作创新。公司积极与华为生态对接，主要产品和解决方案与华为生态进行了适配。此外，公司加强校企合作，完成与中国科学院大学、武汉大学2个校企合作项目的基本研发工作。
不仅如此，公司投入大量科研力量承担了多项国家级科研课题研究，在移动互联网和工业互联网等领域开展密码技术攻关，在云密码技术、数字身份管理、车联网安全认证、区块链等领域进行技术储备。公司已完成6项国家级课题的研究工作，并在报告期内通过工信部项目综合绩效评价会评审。目前公司另有在研国家级课题7项。
目前，公司研发投入取得显著成效，整体技术实力已达到行业领先水平。截至本报告期末，公司正牵头和参与制定的国家、行业、地方、团体标准达78项，共拥有专利18项，软件著作权205个。
把握多重发展机遇
打开长期成长空间
经过多年深耕，公司已经成为国内领先的网络安全解决方案提供商。上市后借助资本市场平台，业绩实现了快速增长，综合竞争实力得到大幅提升。面向未来，公司将迎来更大的成长机遇。
一方面，网络信息安全行业属于国家鼓励发展的高技术产业和战略性新兴产业，受到国家政策的大力扶持。近年来，我国政府颁布了《网络安全法》、《密码法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》、“等保2.0”等一系列法律法规，显示出国家对网络安全行业的重视和支持，为行业的规范与发展做出了重要指引。我国网络信息安全政策的逐步实施，将带动政府、企业在网络信息安全方面的投入。
另一方面，在数字经济的发展、强合规政策的催化和日益严峻的网络安全形势下，整体的市场规模持续快速增长，国内网络安全产业即将迈入千亿规模。IDC预测，2021年中国网络安全市场总体支出将达到102.2亿美元，2020-2024年预测期内的年复合年均增长率为16.8%，增速继续领跑全球网络安全市场。到2024年，中国网络安全市场规模将增长至172.7亿美元。
核心技术有底，市场空间有望，且公司拥有广泛的数字证书用户群体，客户涵盖国内的政府机构、优质企业和个人用户，形成了公司稳定、可持续的发展基础。作为网络安全行业细分领域的头部企业，数字认证或将迎来新的发展局面。
不知不觉，数字认证已经在自主创新的道路上走了20年，如今正站在数字经济的风口。公司董事长詹榜华表示，未来，数字认证身为中国网络安全和信息化事业从业者，将继续砥砺前行，在现实世界及网络空间之间，基于密码技术为用户搭建安全信任的桥梁，奋力谱写制造强国和网络强国建设新篇章!
[2021-06-28] 数字认证(300579):数字认证公司产品与服务可广泛应用于车联网领域 目前已有相关收入
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司是领先的网络安全解决方案提供商，面向全国客户提供电子认证服务、网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务。公司的产品与服务可广泛应用于车联网领域，目前已有相关收入。
[2021-06-04] 数字认证(300579):数字认证与央采联达成战略合作
■证券时报
近日，2021(第四届)中国集采供应链企业高峰论坛暨中央企业集采供应商共享招募大会在广州召开。论坛上，数字认证与CPCF中央企业集采共享平台(央采联)签署战略合作协议，就中央企业集采共享平台在电子签约领域展开合作。双方将整合优势资源，将电子签约融入中央企业集采共享平台一站式登录、供应商注册、产品推荐、信息咨询、采购信息、品牌严选等多功能，为平台用户提供更高效、更安全的服务。
[2021-05-21] 数字认证(300579):数字认证公司与微芯长安链在多方面有合作
■证券时报
数字认证(300579)5月21日在互动平台表示，公司与微芯长安链在多方面有合作，包括《区块链可装配系统装配规范》团体标准编制工作，同时公司也另有自主区块链产品。
[2021-04-23] 数字认证(300579):数字认证正研发多款自主知识产权C-V2X安全认证产品
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司联合华为公司建设C-V2X安全证书服务运营服务平台，面向车联网V2X设备提供各类安全证书服务。同时，公司正在研发多款自主知识产权的C-V2X安全认证产品，为网联汽车和V2X设备提供以安全证书为核心的信息安全解决方案。
[2021-01-22] 数字认证(300579):数字认证2020年净利同比预增0.48%-16.72%
■证券时报
数字认证(300579)1月22日晚间发布业绩预告，2020年预盈9900万元-1.15亿元，同比增长0.48%-16.72%。报告期内，公司主动应对新冠疫情带来的影响，有效保证了各项主营业务持续稳定开展，2020年度营业收入预计8.5亿元左右，同比增长8%左右。
[2021-01-06] 数字认证(300579):数字认证为北京市新冠疫苗接种工作提供信息安全保障
■证券时报
数字认证消息，截至目前，北京已有220个新冠疫苗接种点启动使用。公司通过密码技术构建的网络安全保障体系，有效保障疫苗在出库、入库、接种全流程中信息追溯留痕，对接种人员信息、疫苗信息统计全程可控可管，为疫苗接种管理、疫苗追溯管理等免疫管理业务提供安全保障。
[2020-12-23] 数字认证(300579):数字认证股东拟减持不超过2%股份
■证券时报
数字认证(300579)12月23日晚公告，持股比例3.125%的股东北京科桥创业投资中心(有限合伙)，计划在2020年12月29日至2021年1月28日期间以大宗交易方式减持本公司股份不超过360万股(占本公司总股本比例2%)。
[2020-12-15] 数字认证(300579):数字认证主要密码安全应用产品已完成与华为鲲鹏兼容性认证
■证券时报
数字认证消息，截至2020年12月，北京数字认证股份有限公司(简称：数字认证)与华为公司经过高效协同攻关，旗下主要密码安全应用产品，已全部完成与华为鲲鹏兼容性认证。同时，数字认证也是业内首家基于鲲鹏平台取得国家商用密码产品认证证书的公司，与华为共同发布了多个密码应用联合解决方案，并且取得了技术认证。
[2020-10-27] 数字认证(300579):数字认证截至目前未参与北京eKYC码业务
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司是网络安全解决方案提供商，面向全国客户提供电子认证服务、安全集成、安全咨询与运维服务。公司积极关注北京数字身份认证建设工作，截至目前公司未参与北京eKYC码业务。
[2020-10-23] 数字认证(300579):三季度需求显著加速-季报点评
■华泰证券
三季度需求显著加速公司披露2020三季报,营业收入4.07亿元,同比增长0.74％,归母净利润0.17亿元,同比下滑60.10％,扣非归母净利润0.09亿元,同比下滑73.91％。我们认为,Q3收入同比增长40％,一定程度验证了公司实施与新签订单有所加速,预计公司20-22年EPS0.68/0.97/1.25元,维持增持。
Q3收入同比增长40％公司Q3营收2.06亿,YOY40.28％;归母净利润0.30亿,YOY94.41％;扣非归母净利润0.26亿,YOY120.26％。公司Q2营收、归母净利润、扣非净利润同比增速分别为-21.26％/-127.42％/-148.34％。收入端,公司Q1-3同比分别为-22.77％/-21.26％/40.28％,Q3收入增速环比大幅提升,我们认为公司二季度新签订单同比增长,结合验收延迟,促进三季度收入同比高增。成本费用方面,前三季度由于毛利率较低的安全业务占比提升整体毛利率有所下滑,期间费用率54.60％,同比提升3.33pct,主要由于销售费用率提升较多,3.53pct。
电子认证:加速渗透受益于医疗卫生、房地产、人力资源等领域的应用,电子签名有望加速渗透。2020年公司人力资源电子合同已在万达集团(未上市)、隆基股份(601012CH)、玛氏(未上市)等大型企业集团上线。政策层面,7月21日,国务院发布《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》,提出在税务、人力资源社会保障、公积金、商业银行等服务领域加快实现电子营业执照、电子印章应用。我们认为,2020年公司G/B端用户加速线上迁移,电子签名、电子合同有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
信息安全:长期高景气我们认为三季度等保整改加速及HW行动、《数据安全法》等热点催化因素有望带动公司安全相关业务增长提速。长期来看,一方面,信创加快了自主可控密码技术和产品的推广;另一方面公司积极开展技术研究,在数据安全、零信任、区块链和车联网几个热点方向积极进行技术攻关,在长期有望给公司带来新的增长点。
目标价58.20元,维持"增持"评级公司2020年将持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。由于公司第三季度需求恢复较为显著,并且我们上调21年公司销售与管理费用率,我们调整公司盈利预测,预计公司20-22年EPS0.68/0.97/1.25元(前值:0.57/0.99/1.29元),对应20-22年PE76/52/41倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E60x,给予公司21年60xP/E,对应目标价58.20元(前值:62.37元),维持"增持"评级。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-08-27] 数字认证(300579):订单反映需求拐点已至-中报点评
■华泰证券
公司2020H1受疫情影响净利微亏,但Q2订单量实现增长公司披露2020年中报,营业收入2.00亿元,同比下降21.93％,归母净利润亏损0.13亿元,2019上半年同期0.27亿元,主要系疫情的影响,公司新项目的启动和已有项目的验收工作均受到不同程度的推迟。但随着疫情防控形势不断向好,公司二季度下游需求逐步恢复。二季度新签订单金额1.8亿元,同比增长13％;截至6月30日,已开始实施但尚未验收的项目金额同比增长12％。我们认为,从下半年看,在手订单的实施与新签订单皆有望加速,预计公司20-22年EPS0.57/0.99/1.29元,维持"增持"评级。
2020H1毛利率同比提升1.80pct,期间费用率提升19.71pct公司H1毛利率为64.57％,同比提升1.80pct,我们认为主要是由于上半年公司自有产品销售占比提升较为明显,而毛利率较低的集成业务受疫情影响占比降低。由于收入下滑,上半年期间费用率为70.65％,YoY19.71pct。其中销售费用率21.0％,YoY7.1pct;管理费用率为16.1％,YoY4.2pct;研发费用率为34.4％,YoY8.8pct。
电子认证:签名业务需求向好上半年,公司电子认证服务收入0.75亿元,同比下滑31.10％。公司电子认证服务包括数字证书和电子签名服务。数字证书服务受疫情和法人一证通取消的双重不利影响,收入同比下降较为明显,2018、2019年法人一证通收入约为1.1亿、0.76亿元;而受益于医疗、地产行业,电子签名在疫情过程中的加速渗透,相关收入同比增长加快。我们认为,2020年公司G/B端用户加速线上迁移,电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
信息安全:服务收入同比增长25％上半年,虽然集成业务受实施进度影响同比下滑55.48％,但网络安全服务收入约0.66亿元,同比增长25.06％。长期来看,一方面,信创加快了自主可控密码技术和产品的推广;另一方面公司积极开展技术研究,在数据安全、零信任、区块链和车联网几个热点方向积极进行技术攻关,在长期有望给公司带来新的增长点。
目标价62.37元,维持"增持"评级公司2020年将持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。受公司解决方案类、集成类项目实施进度较为缓慢的影响,我们调整公司盈利预测,预计公司20-22年EPS0.57/0.99/1.29元(前值:0.67/0.90/1.21元),对应20-22年PE107/61/47倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E63x,给予公司21年63xP/E,对应目标价62.37元(前值:39.53-42.21元),维持"增持"评级。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-08-27] 数字认证(300579):业务全面恢复,企业信息化合同增长近4成-2020年中报点评
■中信证券
公司20Q2业务全面恢复,新签订单额实现增长。我们认为,随着公司项目实施的快速推进,业绩有望显现出高韧性。维持2020/2021/2022年EPS预测0.70/1.14/2.01元,现价对应PE为87x/53x/30x。维持"增持"评级。
事项:公司公布2020年半年报,2020H1实现营业总收入2.00亿元,同比下降21.93％;归母净利润-1331万元,同比下降149.69％;扣非归母净利润-1765万元,同比下降-181.69％。Q2单季度营业收入1.12亿元,同比-21.20％;归母净利润-553万元,同比-127.42％。
上半年收入下滑主要受疫情和法人一证通项目的双重不利影响,Q2公司订单恢复增长。分产品看,电子认证服务收入0.75亿元,同比-31.10％。公司将网络安全的产品/集成/服务三部分收入分别展示,2020H1分别实现收入0.43/0.16/0.66亿元,同比变动-26％/-55％/25％。可以看到公司的安全产品收入要大于集成,产品的毛利率为59％。疫情影响下,公司项目的启动、实施、验收工作均有不同程度推迟,造成业绩短期承压。另外,北京市自2020年不再集中采购北京法人一证通证书服务。Q2开始公司业务全面好转,Q2新签订单额1.8亿元,同比+13％。公司已开始实施但尚未验收的项目金额比上年同期+12％。
我们认为,随着项目实施进度的加速,公司的业绩将有望在下半年反弹。
疫情加速各行业线上化,公司作为身份认证的基础设施,业务多点开花,公司加大投入立足长远。1)医疗卫生:疫情加速了互联网医疗的发展,公司通过整合优化产品,新签约互联网医院近百家;2)企业信息化领域:公司紧抓无纸化、线上化等市场机遇,加快拓展高端客户,与国家电网、中石化等行业头部客户实现合作,新签约金额同比增长近四成;3)教育及金融行业:在金融领域,公司落地了多个密码改造、电子认证平台、电子签章系统建设项目;在教育领域,为国内数十所高校大学毕业生在线开具可信电子凭证,助力毕业生在线就业。4)费用端:公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为21.05％/16.08％/34.38％,同比分别增长7.09pcts/4.17pcts/8.82pcts,我们认为主要是云服务平台和创新产品应用的研发投入增长所致,为未来市场空间的打开奠定基础。
信创业务是公司新增长点。国家对网络安全高度重视,信创行业发展具备高景气度,加快了公司自主可控技术和产品的推广。公司紧抓互联网政务、非税票据商机,参与部委和多个省市的信创项目规划,不断打造新增长点。我们认为,信创行业的高景气度为公司带来高确定性发展机遇,增强收入稳定性。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。
投资建议:公司Q2起业务全面恢复,订单额实现增长。我们认为,伴随信创趋势以及各行业线上化进程加速,公司业绩弹性有望逐步显现。维持2020/2021/2022年EPS预测0.70/1.14/2.01元,现价对应PE为87x/53x/30x。 维持"增持"评级。
[2020-06-05] 数字认证(300579):数字认证入选“中国网络安全竞争力50强”榜单
■证券时报
6月5日，中国网络安全产业联盟（CCIA）发布“2020年CCIA中国网络安全竞争力50强”榜单，数字认证从近200家参选企业中脱颖而出，位列榜单第17名。
[2020-04-22] 数字认证(300579):数字认证监事会主席拟减持公司股份
■证券时报
数字认证(300579)4月22日晚间公告，公司监事会主席吴舜皋计划5月19日至11月18日期间，以集中竞价方式减持公司股份不超过总股本的0.087%。
[2020-03-27] 数字认证(300579):解决方案跨行业、跨地区加速拓展
■华泰证券
年报符合预期,解决方案跨行业、跨地区加速拓展3月25日,公司披露2019年报,营业收入7.94亿元,同比增长18.90％,归母净利润0.99亿元,同比增长13.96％,2019年营收及归母净利润增速皆符合预期。不过受疫情影响,2020Q1预亏600万元~1000万元。我们认为从中长期看,疫情或促使公司G/B端用户加速线上迁移,公司有望凭借自身在电子认证领域成熟领先的技术将其电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。预计公司20-22年EPS0.67/0.90/1.21元,维持"增持"评级。
公司下游需求持续向好全年来看,公司下游需求向好:随着各行各业的数字化程度不断加深,网络化、数字化、无纸化已贯穿企业研发、生产、流通、服务等全过程,推动公司电子签名与网络安全业务需求持续增长。公司在电子政务、金融、卫生领域已成一定业务规模,2019年持续稳定增长,并在卫生、教育、快消、房地产等新兴领域快速增长。在除华北地区以外的区域,收入全年增长62.15％。成本费用端,综合毛利率提升1.65pct,业务盈利能力进一步优化；研发费用增长69.15％,投入主要流向基于云的实名核验及签名服务、信手书电子合同、可信电子病案管理系统、无纸化电子签名应用等项目。
商密应用:疫情有望加速电子签名、合同解决方案落地公司电子认证服务分为数字证书和电子签名两类服务,2019年收入2.63亿元,与上年基本持平。受"法人一证通"项目价格下降影响,数字证书服务收入较去年下降约20％。电子签名服务业务收入继续保持快速增长,公司依靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,疫情将促使公司G/B端用户加速线上迁移,2020年电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
网络安全:信创、等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长安全集成业务收入3.48亿元,同比增长34.38％,受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。目标价39.53~42.21元,维持"增持"评级我们认为公司2019年持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。我们预计公司20-22年EPS0.67/0.90/1.21元(20-21年前值:0.82/1.22元),对应20-22年PE58/43/32倍。参考可比公司20年平均P/E61倍,给予公司20年59-63xP/E,对应目标价39.53~42.21元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-03-26] 数字认证(300579):信创和云服务步入快车道,业务向全国迈进-2019年年报点评
■中信证券
公司2019年巩固优势行业,积极拓展新兴市场和北京以外的市场,均取得快速发展和不俗表现。我们认为价值最大的卫生和企业电子合同领域均增速明显。但2019年受到北京法人一证通业务影响,认证服务类业务收入持平。虽然法人一证通业务的取消将在2020年对公司业绩造成持续负面影响,但公司积极推进信创产品和云服务战略,云服务业务发展步入快车道。我们认为随着信创行业需求放量,该领域将成为公司业绩全新增长点。
公司公布2019年年报,全年公司实现营业总收入7.94亿元,同比增长18.9％;
归母净利润9853万元,同比增长13.96％。2019Q4单季度收入为3.9亿,同比增长14％;归母净利润5622万,同比增长18％。公司预告,2020年一季度亏损600万元至1000万元,去年同期盈利660万元。
公司在卫生业务增速明显,教育和企业等新兴市场快速发展,并不断拓展北京以外市场,但受到北京法人一证通业务影响,认证服务类业务收入持平。1)收入按下游客户划分:政务、卫生、金融等优势行业持续增长,卫生业务增速明显,新增数百家医院客户。在企业客户电子合同领域逐渐产生规模效应。2)收入按地域划分:北京地区收入增速8.22％,母公司华北地区以外收入增速62.15％,收入占比已接近40％。3)收入按商业模式划分:公司电子认证服务业务收入2.63亿元,与去年基本持平,主要受"法人一证通"项目价格下降影响,相关数字证书服务收入同比下降约20％。公司安全集成业务营业收入3.48亿元,同比增长34.38％。安全咨询与运维服务收入1.84亿元,同比增长26.99％。
毛利率提升,研发投入增速较快,预收账款持续增长。1)公司整体毛利率为60.27％,同比增加1.65pcts。其中三种商业模式业务毛利率共同提升,电子认证服务毛利率达到71.99％,增长3.47pcts;安全咨询与运维服务毛利率达到55.92％,增长4.41pcts。2)公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分为14.17％/14.06％/17.89％,分别变化-1.27pcts/-2pcts/5.32pcts。我们认为主要投入在信创领域的产品研发和自有云服务平台的研发。3)公司的预收账款是收入的前瞻指标,2019年底公司预收账款为3.88亿,同比去年3.02亿增长了8600万,增长28.5％。子公司的预收账款增长更快,说明信息安全类业务高景气。
公司积极推进信创产品和云服务战略,云服务业务发展步入快车道。2019年,公司已为安全可靠领域电子认证类产品主要提供商,已有8款产品通过适配检测并进入到目录,相关产品已得到应用。在云技术领域,公司不断加大资源投入,着力进行云服务的基础技术研发,持续对云密码、云信任、云安全、云签名、可信电子合同等方面的云服务体系进行优化完善。公司签名服务业务逐渐产生规模效益,报告期内签名服务业务量将近翻一番,目前公司的公有云签名服务平台同时支撑数百个项目的运营服务,云服务业务发展步入快车道。我们认为随着信创行业需求放量,该领域将成为公司业绩全新增长点。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。投资建议:考虑法人一证通取消后,公司业绩在2020年受到影响最大,因为该业务为认证服务,利润率高,预计净利润受到的影响大于收入,相应下调2020-2021年EPS预测至0.70/1.14元(原预测为0.75/1.18元),新增2022年EPS预测2.01元。当前价格对应PE58/36/20X。维持"买入"评级。
[2020-02-26] 数字认证(300579):业绩符合预期,关注线上化机遇-2019年业绩快报点评
■中信证券
公司公布2019年度业绩快报,2019年实现营业总收入7.94亿元,同比增长18.9％;归母净利润9845万元,同比增长13.88％。2019Q4单季度收入为3.9亿,同比增长14.23％;归母净利润5615万,同比增长18％。业绩符合预期。据业绩快报,调整2019-2021年EPS预测至0.55/0.75/1.18元。维持"买入"评级。
业绩符合预期,单季度净利润加速增长。公司业务的季节性较强,第四季度业绩占比较大,其中2019Q4单季度收入为3.9亿,2019Q4单季度归母净利润为5615万,同比增长18％,相比前三季度加速。公司净利润率为12.4％,相比去年减少0.55pcts,我们判断主要受到"北京法人一证通业务"变更的影响,该业务收入贡献下降(该业务收入主要是年费收入,净利润率较高)。另外,由于公司进一步加大科技研发投入,成本费用率增高,拉低利润增速。公司在下半年继续专注于核心业务的市场拓展,主营业务持续稳定增长。
疫情带动线上医疗、线上办公等多行业线上服务,可信身份认证是安全基石。在本次疫情下,互联网医院和远程办公工具需求快速提升。远程医疗和远程办公的法律风险问题和信息安全问题,这些都可以用身份认证和可靠的电子签名来解决。公司提供可靠的电子签名,受到电子签名法认可,具备法律效力。在医疗卫生领域,公司为全国疾控体系的网上业务构建了包括身份认证、电子签名、数据保护的网络信任体系,为国家疾控中心和20多个省市自治区提供电子认证服务。2017-2018年每年新增医院客户超过百家。
公司具备从PKI到CA证书到解决方案的电子签名的完备产业链,并有持续收费能力。公司作为密码技术厂商和CA持牌机构具备PKI系统建设能力和CA证书发放资格。在使用场景上,我们认为电子签名具备行业适用性,因此需要有解决方案能力,公司在企业电子合同、医院电子病历、高校学位认证、政府招标平台等场景具备完整解决方案。我们认为电子签名解决方案有持续收费能力,用户在使用签章签名时,需要付年费或者按次数收费。政府和企业级客户的续费率相对较高,并不断新增建设需求,提升了收入的稳定性和可预见性。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。
投资建议:根据公司业绩快报,调整2019-2021年EPS预测至0.55/0.75/1.18元(原预测为0.55/0.85/1.37元),对应PE90/66/42X。维持"买入"评级。
[2020-02-26] 数字认证(300579):疫情有望促使电子签名加速渗透
■华泰证券
疫情有望促使电子签名方案加速渗透
2月24日,公司披露2019年业绩快报,营业收入7.94亿元,同比增长18.90％,归母净利润0.98亿元,同比增长13.88％(预告区间:4.10％～15.67％),2019年营收及归母净利润增速皆符合预期。我们认为2020年,疫情或促使公司G/B端用户加速线上迁移,公司有望凭借自身在电子认证领域成熟领先的技术将其电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。预计公司19-21年EPS0.55/0.80/1.22元,维持"增持"评级。
公司Q4净利润增长环比提速,同比18.73％
公司Q4实现营收3.90亿元,同比增长14.23％(1-3Q分别同比增长34.65％/15.95％/24.07％)。公司Q4实现归母净利润0.56亿元,同比增长18.73％(1-3Q分别同比增长8.46％/11.41％/3.72％)。Q4收入增长环比放缓,利润增速环比有所提升,我们认为部分费用在前三季度提前投入所致,前三季度期间费用率51.27％,同比提升1.47pct,主要由于研发费用率提升5.48pct。商密应用:疫情有望加速电子签名、合同解决方案落地疫情期间,北京人社局建议有条件的企业利用电子信息和互联网技术,不见面办理相关证明材料。数字认证基于电子签名技术的复工证明、电子合同、电子招投标等线上平台及服务深度契合在线办公需求。2019年全年来看,公司依靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,疫情将促使公司G/B端用户加速线上迁移,2020年电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
网络安全:等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长
受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。
目标价52.22～57.04元,维持"增持"评级
数字认证从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台,赛迪智库预计我国认证行业19年市场空间有望超400亿,其中电子签名市场64亿。快速增长的市场容量有望带动公司电子合同等新兴业务加速渗透。由于公司披露快报,我们调整公司盈利预测,19-21年EPS0.55/0.80/1.22元(前值:0.55/0.82/1.06元),对应19-21年PE为90/61/40倍。当前可比公司20年平均P/E68x,给予公司20年65-71xP/E,对应目标价52.22～57.04元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-01-23] 数字认证(300579):全年符合预期,看好"商密+安全"
■华泰证券
全年符合预期,看好"商密+安全"1月21日,公司披露2019年业绩预告,全年实现归母净利润0.9亿元～1.0亿元,同比增长4.10％～15.67％;扣非后净利润约为0.76亿元～0.86亿元,同比增长0.44％～13.64％,符合预期。我们认为2019全年来看,公司有望凭借自身电子认证领域成熟领先的技术将其成熟的电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展,加之与安全集成业务相关的政府客户订单有望在下半年加速释放。预计公司19-21年EPS0.55/0.82/1.22元,目标价46.54～51.44元,维持"增持"评级。
公司Q4净利润增长环比略下滑,或因费用率提升公司Q4实现归母净利润0.48亿元～0.58亿元,同比增长0.86％～22.00％。公司Q1-3归母净利润同比分别为34.65％/15.95％/24.07％,Q4利润增速环比有所下降,成本费用方面,前三季度期间费用率51.27％,同比提升1.47pct,主要由于研发费用率提升较多,5.48pct。我们认为,四季度公司或继续加大研发投入,布局安全及商密应用。
商密应用:背靠政务行业传统优势,发力布局电子签名、合同解决方案随着各行业信息化程度提升,以及密码法草案表决通过有望提振商用密码服务行业景气度,电子认证行业有望持续保持高速增长。数字认证背靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。2019上半年,公司为以电子签名为代表的电子认证应用做了前瞻性准备,重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,公司有望凭借自身电子认证领域成熟领先的技术将其成熟的电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。
网络安全:等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。
电子认证龙头,维持"增持"评级我们认为公司2019年持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台,我们预计公司19-21年EPS0.55/0.82/1.22元,对应19-21年PE为73/49/33倍。当前可比公司20年平均P/E60x,给予公司20年57-63xP/E,对应目标价46.54～51.44元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-01-03] 数字认证(300579):数字认证北京市属部门数字证书采购方式变化,或对公司产生影响
■证券时报
数字认证(300579)1月3日晚间公告，根据北京市相关文件，自2020年1月1日起，北京市将不再集中采购“法人一证通”证书服务，市属相关部门可根据电子政务网络安全需要自行采购政务数字证书服务。北京市属相关部门2020年数字证书采购方式变化，对公司在北京政务市场数字证书业务推广产生一定影响，具体影响尚不确定。
[2019-12-26] 数字认证(300579):数字认证股东科桥投资拟减持不超2%股份
■上海证券报
数字认证公告，持公司股份11,250,000股（占公司总股本比例6.25%）的股东北京科桥创业投资中心（有限合伙）计划在2020年1月2日至2020年6月30日期间，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过3,600,000股（占公司总股本比例2%）。
[2019-11-26] 数字认证(300579):数字认证获2019关键信息基础设施安全优秀产品“补天奖”
■证券时报
11月25日，在中国关键信息基础设施技术创新联盟组织开展的“2019关键信息基础设施安全优秀产品、解决方案”评选活动中，数字认证“手写信息数字签名系统”获“补天奖”优秀产品之最具潜力奖，这是公司第二次获此奖项。
[2019-10-30] 数字认证(300579):数字认证区块链相关业务短期不会对经营产生重大影响
■上海证券报
数字认证披露股票交易异常波动公告称，公司基于所掌握的密码技术积极研发在区块链的解决方案，公司拥有的基础技术可以为区块链所需的信任提供服务和安全支撑，但相关业务短期内不会对公司生产经营、财务状况产生重大影响。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2022-02-23] 数字认证(300579):数字认证深挖密码技术与更多政务场景的融合 助力数字经济快速发展
■证券时报
数字认证消息，近日，国务院办公厅发文，推进电子证照全国互通互认。公司研发电子签名、电子印章、电子证照、电子合同等可信基础设施，为多个部委和全国多省市客户提供密码服务。此次意见的发布，将加快电子证照、电子签名、电子印章等在社会范围内的广泛应用，进一步提升政府服务能力。数字认证也将一如既往地紧跟政务数字化发展潮流，深挖密码技术与更多政务场景的融合，助力数字经济快速发展。
[2022-02-10] 数字认证(300579):数字认证入围工信部“数字技术融合创新应用解决方案”
■证券时报
日前，由工业和信息化部网络安全产业发展中心、信息中心技术创新应用协作组主办的“2021年数字技术融合创新应用解决方案”评选工作顺利完成，北京数字认证股份有限公司“基于国产密码的企业侧电子签章解决方案”入围典型解决方案。此次入围工信部奖项，是业界对数字认证自主创新能力和技术实力的充分认可。
[2022-01-06] 数字认证(300579):数字认证与成都中医药大学共建“中医药数字化实验室”
■证券时报
据数字认证消息，日前，数字认证与成都中医药大学共建的“中医药数字化实验室”正式揭牌，实验室围绕中医理论、标准、数字中医药及慢病管理应用等开展研究，解决中医药数字化及网络安全等关键技术问题，为中医药与互联网技术融合发展搭建良好平台。
[2021-12-23] 数字认证(300579):华为智能汽车解决方案生态论坛举办 数字认证获评为优秀合作伙伴
■证券时报
记者获悉，12月21日，“2021华为智能汽车解决方案生态论坛”成功举办，大会回顾了华为与合作伙伴在智能汽车领域共同取得的丰硕成果。数字认证凭借在车联网安全领域丰富的创新应用与实践经验，以及与华为的深度合作，被评选为“2021华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”。
[2021-11-05] 数字认证(300579):数字认证公司密码技术尚未在国家电网智能电表系统中应用
■证券时报
数字认证(300579)11月5日在互动平台表示，公司参与了国家电网统一密码服务平台项目，承担国家电网PKI证书体系建设和统一密码服务平台微服务架构建设，为电力行业各类用户提供基于国密算法的数字证书服务及电子签章应用解决方案等。截至目前，公司的密码技术尚未在国家电网智能电表系统中应用。
[2021-09-09] 数字认证(300579):数字认证成为首家通过根证书认证的CA厂商
■证券时报
数字认证消息，近日，公司正式通过 “商用密码证书可信计划”审核，成为国内首家通过奇安信、麒麟、统信联合认证信任的CA厂商。通过认证后，数字认证公司的根证书不仅可以同步预置到奇安信可信安全浏览器中，还将直接获得统信UOS的认证，其证书将默认预置到统信UOS正在建设的根证书体系中，并且将在更多信创操作系统中得到应用。
[2021-08-31] 数字认证(300579):数字认证上半年营收同比增长49% 硬核密码技术共建可信世界
■证券时报
8月27日晚，数字认证(300579.SZ)发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.99亿元，较上年同期增长49.25%，实现归母净利润412.87万元，与上年同期相比扭亏为盈。
公司表示，上半年营收净利双增，主要原因在于，随着国内疫情形势逐步好转，市场需求回暖，公司紧密围绕网络安全业务主航道开展业务，持续进行技术创新，不断提高产品和服务的核心竞争力，优化内部运营体系，实现了经营业绩持续稳步增长。
一体化布局稳步推进
下游应用多点开花
数字认证成立于2001年，由北京市国有资产经营有限责任公司控股，是工信部认证的52家CA机构之一。从创立伊始，科技创新的基因就深埋在数字认证的企业文化里。从成立之初专注电子认证领域，到如今致力于基于密码技术保障信息系统安全可靠运行、保护网上业务可信开展以及提供数字资产保护，经过近二十年的创新发展，数字认证逐渐成长为密码技术为核心、国内领先的网络安全解决方案提供商。
目前，公司已具备提供“一体化”网络安全解决方案的能力，打造了包括数字证书服务、云签名服务、统一认证管理系统、电子签章系统、电子合同等近30款主营产品体系。通过产品、服务和解决方案的整合应用，数字认证能够满足多个行业、多种业务在数字化浪潮下可信数字身份、可信数据电文、可信网络行为等网络信任需求，并在政务、金融、医疗卫生、教育、交通等领域建立了领先优势。
从营收构成来看，公司四大业务均表现出良好的发展态势。其中，收入占比最高的是电子认证服务，该业务由数字认证和电子签名两类业务组成，2021年上半年，电子认证服务实现收入1.08亿元，同比增长43.68%，占到了总营收的36%;网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务业务分别实现收入0.56亿元、0.60亿元、0.75亿元，同比增长29.53%、270.57%、13.76%。
2021年上半年，公司经营规模快速增长，一方面，与去年疫情导致收入减少不无关系，尽管如此，报告期内收入规模已经超过了2019年同期;另一方面，公司加快市场开拓步伐，不断拓展下游应用领域，取得显著成效。具体来看：
在政务领域，紧紧围绕全国数字政府建设需要，积极开展互联网+政务、信创等业务的顶层布局和设计，推出行业领先解决方案，推动重点项目在全国各地落地。
在医疗卫生行业，紧抓互联网+医疗业务，一方面积极推动公司网络安全产品及解决方案在互联网医院场景中应用推广，新增客户二百余家，标杆案例在多地成功落地，另一方面在医药领域业务开拓顺利。
在金融领域，积极响应银行、保险、证券等行业新需求，推出适合新业态、新场景的解决方案，成功落地多家银行、保险、证券公司。
在企业信息化领域，重点发力国有企业数字化转型业务，大力推广电子合同、统一密码服务平台、企业招投标等解决方案，已在数十家央企国企及大型企业树立标杆应用，品牌效应得到进一步提升。
在教育领域，公司业务市场地位和影响力显著提升，新签约多个重点高校，通过大量成功案例进一步扩大行业影响力。
公司切实履行首都网络安全基础设施保障责任，全面参与庆祝中国共产党成立100周年大会的网络安全保障工作，助力大会成功举行，为首都网络安全运行提供支撑保障。
研发推动业务发展
技术铸就竞争优势
密码技术是数字认证的核心驱动力，需要长期研发布局和积累来夯实核心竞争力。公司在国内率先完成支持国产商用密码的证书认证系统研发和基础设施建设运营，突破性完成了“运营级电子认证服务架构”、“可信数据电文生成技术”、“可靠电子签名技术”、“可视化电子签名技术”、“基于短消息的数字签名及验证技术”、“协同数字签名技术”、“密码云技术”等多项原始技术创新，且拥有对核心技术的完全自主知识产权。
2021年上半年，公司持续加大新技术的研发力度，研发投入金额达6931.38万元，占营业收入的比例达到了23.18%。
报告期内，公司主要从两个层面推进研发创新工作。
一是自主创新。针对市场变化和行业未来发展趋势，公司正在全面开展现有产品国产化适配工作，全力打造公司的信创产品体系。报告期内，公司云战略取得重要进展，通过完善云服务体系建设，加快密码产品向密码服务升级，云服务注册用户数增长迅速，新增用户数超40万。
二是外部合作创新。公司积极与华为生态对接，主要产品和解决方案与华为生态进行了适配。此外，公司加强校企合作，完成与中国科学院大学、武汉大学2个校企合作项目的基本研发工作。
不仅如此，公司投入大量科研力量承担了多项国家级科研课题研究，在移动互联网和工业互联网等领域开展密码技术攻关，在云密码技术、数字身份管理、车联网安全认证、区块链等领域进行技术储备。公司已完成6项国家级课题的研究工作，并在报告期内通过工信部项目综合绩效评价会评审。目前公司另有在研国家级课题7项。
目前，公司研发投入取得显著成效，整体技术实力已达到行业领先水平。截至本报告期末，公司正牵头和参与制定的国家、行业、地方、团体标准达78项，共拥有专利18项，软件著作权205个。
把握多重发展机遇
打开长期成长空间
经过多年深耕，公司已经成为国内领先的网络安全解决方案提供商。上市后借助资本市场平台，业绩实现了快速增长，综合竞争实力得到大幅提升。面向未来，公司将迎来更大的成长机遇。
一方面，网络信息安全行业属于国家鼓励发展的高技术产业和战略性新兴产业，受到国家政策的大力扶持。近年来，我国政府颁布了《网络安全法》、《密码法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》、“等保2.0”等一系列法律法规，显示出国家对网络安全行业的重视和支持，为行业的规范与发展做出了重要指引。我国网络信息安全政策的逐步实施，将带动政府、企业在网络信息安全方面的投入。
另一方面，在数字经济的发展、强合规政策的催化和日益严峻的网络安全形势下，整体的市场规模持续快速增长，国内网络安全产业即将迈入千亿规模。IDC预测，2021年中国网络安全市场总体支出将达到102.2亿美元，2020-2024年预测期内的年复合年均增长率为16.8%，增速继续领跑全球网络安全市场。到2024年，中国网络安全市场规模将增长至172.7亿美元。
核心技术有底，市场空间有望，且公司拥有广泛的数字证书用户群体，客户涵盖国内的政府机构、优质企业和个人用户，形成了公司稳定、可持续的发展基础。作为网络安全行业细分领域的头部企业，数字认证或将迎来新的发展局面。
不知不觉，数字认证已经在自主创新的道路上走了20年，如今正站在数字经济的风口。公司董事长詹榜华表示，未来，数字认证身为中国网络安全和信息化事业从业者，将继续砥砺前行，在现实世界及网络空间之间，基于密码技术为用户搭建安全信任的桥梁，奋力谱写制造强国和网络强国建设新篇章!
[2021-06-28] 数字认证(300579):数字认证公司产品与服务可广泛应用于车联网领域 目前已有相关收入
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司是领先的网络安全解决方案提供商，面向全国客户提供电子认证服务、网络安全产品、网络安全集成、网络安全服务。公司的产品与服务可广泛应用于车联网领域，目前已有相关收入。
[2021-06-04] 数字认证(300579):数字认证与央采联达成战略合作
■证券时报
近日，2021(第四届)中国集采供应链企业高峰论坛暨中央企业集采供应商共享招募大会在广州召开。论坛上，数字认证与CPCF中央企业集采共享平台(央采联)签署战略合作协议，就中央企业集采共享平台在电子签约领域展开合作。双方将整合优势资源，将电子签约融入中央企业集采共享平台一站式登录、供应商注册、产品推荐、信息咨询、采购信息、品牌严选等多功能，为平台用户提供更高效、更安全的服务。
[2021-05-21] 数字认证(300579):数字认证公司与微芯长安链在多方面有合作
■证券时报
数字认证(300579)5月21日在互动平台表示，公司与微芯长安链在多方面有合作，包括《区块链可装配系统装配规范》团体标准编制工作，同时公司也另有自主区块链产品。
[2021-04-23] 数字认证(300579):数字认证正研发多款自主知识产权C-V2X安全认证产品
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司联合华为公司建设C-V2X安全证书服务运营服务平台，面向车联网V2X设备提供各类安全证书服务。同时，公司正在研发多款自主知识产权的C-V2X安全认证产品，为网联汽车和V2X设备提供以安全证书为核心的信息安全解决方案。
[2021-01-22] 数字认证(300579):数字认证2020年净利同比预增0.48%-16.72%
■证券时报
数字认证(300579)1月22日晚间发布业绩预告，2020年预盈9900万元-1.15亿元，同比增长0.48%-16.72%。报告期内，公司主动应对新冠疫情带来的影响，有效保证了各项主营业务持续稳定开展，2020年度营业收入预计8.5亿元左右，同比增长8%左右。
[2021-01-06] 数字认证(300579):数字认证为北京市新冠疫苗接种工作提供信息安全保障
■证券时报
数字认证消息，截至目前，北京已有220个新冠疫苗接种点启动使用。公司通过密码技术构建的网络安全保障体系，有效保障疫苗在出库、入库、接种全流程中信息追溯留痕，对接种人员信息、疫苗信息统计全程可控可管，为疫苗接种管理、疫苗追溯管理等免疫管理业务提供安全保障。
[2020-12-23] 数字认证(300579):数字认证股东拟减持不超过2%股份
■证券时报
数字认证(300579)12月23日晚公告，持股比例3.125%的股东北京科桥创业投资中心(有限合伙)，计划在2020年12月29日至2021年1月28日期间以大宗交易方式减持本公司股份不超过360万股(占本公司总股本比例2%)。
[2020-12-15] 数字认证(300579):数字认证主要密码安全应用产品已完成与华为鲲鹏兼容性认证
■证券时报
数字认证消息，截至2020年12月，北京数字认证股份有限公司(简称：数字认证)与华为公司经过高效协同攻关，旗下主要密码安全应用产品，已全部完成与华为鲲鹏兼容性认证。同时，数字认证也是业内首家基于鲲鹏平台取得国家商用密码产品认证证书的公司，与华为共同发布了多个密码应用联合解决方案，并且取得了技术认证。
[2020-10-27] 数字认证(300579):数字认证截至目前未参与北京eKYC码业务
■证券时报
数字认证(300579)在互动平台表示，公司是网络安全解决方案提供商，面向全国客户提供电子认证服务、安全集成、安全咨询与运维服务。公司积极关注北京数字身份认证建设工作，截至目前公司未参与北京eKYC码业务。
[2020-10-23] 数字认证(300579):三季度需求显著加速-季报点评
■华泰证券
三季度需求显著加速公司披露2020三季报,营业收入4.07亿元,同比增长0.74％,归母净利润0.17亿元,同比下滑60.10％,扣非归母净利润0.09亿元,同比下滑73.91％。我们认为,Q3收入同比增长40％,一定程度验证了公司实施与新签订单有所加速,预计公司20-22年EPS0.68/0.97/1.25元,维持增持。
Q3收入同比增长40％公司Q3营收2.06亿,YOY40.28％;归母净利润0.30亿,YOY94.41％;扣非归母净利润0.26亿,YOY120.26％。公司Q2营收、归母净利润、扣非净利润同比增速分别为-21.26％/-127.42％/-148.34％。收入端,公司Q1-3同比分别为-22.77％/-21.26％/40.28％,Q3收入增速环比大幅提升,我们认为公司二季度新签订单同比增长,结合验收延迟,促进三季度收入同比高增。成本费用方面,前三季度由于毛利率较低的安全业务占比提升整体毛利率有所下滑,期间费用率54.60％,同比提升3.33pct,主要由于销售费用率提升较多,3.53pct。
电子认证:加速渗透受益于医疗卫生、房地产、人力资源等领域的应用,电子签名有望加速渗透。2020年公司人力资源电子合同已在万达集团(未上市)、隆基股份(601012CH)、玛氏(未上市)等大型企业集团上线。政策层面,7月21日,国务院发布《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》,提出在税务、人力资源社会保障、公积金、商业银行等服务领域加快实现电子营业执照、电子印章应用。我们认为,2020年公司G/B端用户加速线上迁移,电子签名、电子合同有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
信息安全:长期高景气我们认为三季度等保整改加速及HW行动、《数据安全法》等热点催化因素有望带动公司安全相关业务增长提速。长期来看,一方面,信创加快了自主可控密码技术和产品的推广;另一方面公司积极开展技术研究,在数据安全、零信任、区块链和车联网几个热点方向积极进行技术攻关,在长期有望给公司带来新的增长点。
目标价58.20元,维持"增持"评级公司2020年将持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。由于公司第三季度需求恢复较为显著,并且我们上调21年公司销售与管理费用率,我们调整公司盈利预测,预计公司20-22年EPS0.68/0.97/1.25元(前值:0.57/0.99/1.29元),对应20-22年PE76/52/41倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E60x,给予公司21年60xP/E,对应目标价58.20元(前值:62.37元),维持"增持"评级。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-08-27] 数字认证(300579):订单反映需求拐点已至-中报点评
■华泰证券
公司2020H1受疫情影响净利微亏,但Q2订单量实现增长公司披露2020年中报,营业收入2.00亿元,同比下降21.93％,归母净利润亏损0.13亿元,2019上半年同期0.27亿元,主要系疫情的影响,公司新项目的启动和已有项目的验收工作均受到不同程度的推迟。但随着疫情防控形势不断向好,公司二季度下游需求逐步恢复。二季度新签订单金额1.8亿元,同比增长13％;截至6月30日,已开始实施但尚未验收的项目金额同比增长12％。我们认为,从下半年看,在手订单的实施与新签订单皆有望加速,预计公司20-22年EPS0.57/0.99/1.29元,维持"增持"评级。
2020H1毛利率同比提升1.80pct,期间费用率提升19.71pct公司H1毛利率为64.57％,同比提升1.80pct,我们认为主要是由于上半年公司自有产品销售占比提升较为明显,而毛利率较低的集成业务受疫情影响占比降低。由于收入下滑,上半年期间费用率为70.65％,YoY19.71pct。其中销售费用率21.0％,YoY7.1pct;管理费用率为16.1％,YoY4.2pct;研发费用率为34.4％,YoY8.8pct。
电子认证:签名业务需求向好上半年,公司电子认证服务收入0.75亿元,同比下滑31.10％。公司电子认证服务包括数字证书和电子签名服务。数字证书服务受疫情和法人一证通取消的双重不利影响,收入同比下降较为明显,2018、2019年法人一证通收入约为1.1亿、0.76亿元;而受益于医疗、地产行业,电子签名在疫情过程中的加速渗透,相关收入同比增长加快。我们认为,2020年公司G/B端用户加速线上迁移,电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
信息安全:服务收入同比增长25％上半年,虽然集成业务受实施进度影响同比下滑55.48％,但网络安全服务收入约0.66亿元,同比增长25.06％。长期来看,一方面,信创加快了自主可控密码技术和产品的推广;另一方面公司积极开展技术研究,在数据安全、零信任、区块链和车联网几个热点方向积极进行技术攻关,在长期有望给公司带来新的增长点。
目标价62.37元,维持"增持"评级公司2020年将持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。受公司解决方案类、集成类项目实施进度较为缓慢的影响,我们调整公司盈利预测,预计公司20-22年EPS0.57/0.99/1.29元(前值:0.67/0.90/1.21元),对应20-22年PE107/61/47倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E63x,给予公司21年63xP/E,对应目标价62.37元(前值:39.53-42.21元),维持"增持"评级。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-08-27] 数字认证(300579):业务全面恢复,企业信息化合同增长近4成-2020年中报点评
■中信证券
公司20Q2业务全面恢复,新签订单额实现增长。我们认为,随着公司项目实施的快速推进,业绩有望显现出高韧性。维持2020/2021/2022年EPS预测0.70/1.14/2.01元,现价对应PE为87x/53x/30x。维持"增持"评级。
事项:公司公布2020年半年报,2020H1实现营业总收入2.00亿元,同比下降21.93％;归母净利润-1331万元,同比下降149.69％;扣非归母净利润-1765万元,同比下降-181.69％。Q2单季度营业收入1.12亿元,同比-21.20％;归母净利润-553万元,同比-127.42％。
上半年收入下滑主要受疫情和法人一证通项目的双重不利影响,Q2公司订单恢复增长。分产品看,电子认证服务收入0.75亿元,同比-31.10％。公司将网络安全的产品/集成/服务三部分收入分别展示,2020H1分别实现收入0.43/0.16/0.66亿元,同比变动-26％/-55％/25％。可以看到公司的安全产品收入要大于集成,产品的毛利率为59％。疫情影响下,公司项目的启动、实施、验收工作均有不同程度推迟,造成业绩短期承压。另外,北京市自2020年不再集中采购北京法人一证通证书服务。Q2开始公司业务全面好转,Q2新签订单额1.8亿元,同比+13％。公司已开始实施但尚未验收的项目金额比上年同期+12％。
我们认为,随着项目实施进度的加速,公司的业绩将有望在下半年反弹。
疫情加速各行业线上化,公司作为身份认证的基础设施,业务多点开花,公司加大投入立足长远。1)医疗卫生:疫情加速了互联网医疗的发展,公司通过整合优化产品,新签约互联网医院近百家;2)企业信息化领域:公司紧抓无纸化、线上化等市场机遇,加快拓展高端客户,与国家电网、中石化等行业头部客户实现合作,新签约金额同比增长近四成;3)教育及金融行业:在金融领域,公司落地了多个密码改造、电子认证平台、电子签章系统建设项目;在教育领域,为国内数十所高校大学毕业生在线开具可信电子凭证,助力毕业生在线就业。4)费用端:公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为21.05％/16.08％/34.38％,同比分别增长7.09pcts/4.17pcts/8.82pcts,我们认为主要是云服务平台和创新产品应用的研发投入增长所致,为未来市场空间的打开奠定基础。
信创业务是公司新增长点。国家对网络安全高度重视,信创行业发展具备高景气度,加快了公司自主可控技术和产品的推广。公司紧抓互联网政务、非税票据商机,参与部委和多个省市的信创项目规划,不断打造新增长点。我们认为,信创行业的高景气度为公司带来高确定性发展机遇,增强收入稳定性。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。
投资建议:公司Q2起业务全面恢复,订单额实现增长。我们认为,伴随信创趋势以及各行业线上化进程加速,公司业绩弹性有望逐步显现。维持2020/2021/2022年EPS预测0.70/1.14/2.01元,现价对应PE为87x/53x/30x。 维持"增持"评级。
[2020-06-05] 数字认证(300579):数字认证入选“中国网络安全竞争力50强”榜单
■证券时报
6月5日，中国网络安全产业联盟（CCIA）发布“2020年CCIA中国网络安全竞争力50强”榜单，数字认证从近200家参选企业中脱颖而出，位列榜单第17名。
[2020-04-22] 数字认证(300579):数字认证监事会主席拟减持公司股份
■证券时报
数字认证(300579)4月22日晚间公告，公司监事会主席吴舜皋计划5月19日至11月18日期间，以集中竞价方式减持公司股份不超过总股本的0.087%。
[2020-03-27] 数字认证(300579):解决方案跨行业、跨地区加速拓展
■华泰证券
年报符合预期,解决方案跨行业、跨地区加速拓展3月25日,公司披露2019年报,营业收入7.94亿元,同比增长18.90％,归母净利润0.99亿元,同比增长13.96％,2019年营收及归母净利润增速皆符合预期。不过受疫情影响,2020Q1预亏600万元~1000万元。我们认为从中长期看,疫情或促使公司G/B端用户加速线上迁移,公司有望凭借自身在电子认证领域成熟领先的技术将其电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。预计公司20-22年EPS0.67/0.90/1.21元,维持"增持"评级。
公司下游需求持续向好全年来看,公司下游需求向好:随着各行各业的数字化程度不断加深,网络化、数字化、无纸化已贯穿企业研发、生产、流通、服务等全过程,推动公司电子签名与网络安全业务需求持续增长。公司在电子政务、金融、卫生领域已成一定业务规模,2019年持续稳定增长,并在卫生、教育、快消、房地产等新兴领域快速增长。在除华北地区以外的区域,收入全年增长62.15％。成本费用端,综合毛利率提升1.65pct,业务盈利能力进一步优化；研发费用增长69.15％,投入主要流向基于云的实名核验及签名服务、信手书电子合同、可信电子病案管理系统、无纸化电子签名应用等项目。
商密应用:疫情有望加速电子签名、合同解决方案落地公司电子认证服务分为数字证书和电子签名两类服务,2019年收入2.63亿元,与上年基本持平。受"法人一证通"项目价格下降影响,数字证书服务收入较去年下降约20％。电子签名服务业务收入继续保持快速增长,公司依靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,疫情将促使公司G/B端用户加速线上迁移,2020年电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
网络安全:信创、等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长安全集成业务收入3.48亿元,同比增长34.38％,受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。目标价39.53~42.21元,维持"增持"评级我们认为公司2019年持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。我们预计公司20-22年EPS0.67/0.90/1.21元(20-21年前值:0.82/1.22元),对应20-22年PE58/43/32倍。参考可比公司20年平均P/E61倍,给予公司20年59-63xP/E,对应目标价39.53~42.21元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-03-26] 数字认证(300579):信创和云服务步入快车道,业务向全国迈进-2019年年报点评
■中信证券
公司2019年巩固优势行业,积极拓展新兴市场和北京以外的市场,均取得快速发展和不俗表现。我们认为价值最大的卫生和企业电子合同领域均增速明显。但2019年受到北京法人一证通业务影响,认证服务类业务收入持平。虽然法人一证通业务的取消将在2020年对公司业绩造成持续负面影响,但公司积极推进信创产品和云服务战略,云服务业务发展步入快车道。我们认为随着信创行业需求放量,该领域将成为公司业绩全新增长点。
公司公布2019年年报,全年公司实现营业总收入7.94亿元,同比增长18.9％;
归母净利润9853万元,同比增长13.96％。2019Q4单季度收入为3.9亿,同比增长14％;归母净利润5622万,同比增长18％。公司预告,2020年一季度亏损600万元至1000万元,去年同期盈利660万元。
公司在卫生业务增速明显,教育和企业等新兴市场快速发展,并不断拓展北京以外市场,但受到北京法人一证通业务影响,认证服务类业务收入持平。1)收入按下游客户划分:政务、卫生、金融等优势行业持续增长,卫生业务增速明显,新增数百家医院客户。在企业客户电子合同领域逐渐产生规模效应。2)收入按地域划分:北京地区收入增速8.22％,母公司华北地区以外收入增速62.15％,收入占比已接近40％。3)收入按商业模式划分:公司电子认证服务业务收入2.63亿元,与去年基本持平,主要受"法人一证通"项目价格下降影响,相关数字证书服务收入同比下降约20％。公司安全集成业务营业收入3.48亿元,同比增长34.38％。安全咨询与运维服务收入1.84亿元,同比增长26.99％。
毛利率提升,研发投入增速较快,预收账款持续增长。1)公司整体毛利率为60.27％,同比增加1.65pcts。其中三种商业模式业务毛利率共同提升,电子认证服务毛利率达到71.99％,增长3.47pcts;安全咨询与运维服务毛利率达到55.92％,增长4.41pcts。2)公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分为14.17％/14.06％/17.89％,分别变化-1.27pcts/-2pcts/5.32pcts。我们认为主要投入在信创领域的产品研发和自有云服务平台的研发。3)公司的预收账款是收入的前瞻指标,2019年底公司预收账款为3.88亿,同比去年3.02亿增长了8600万,增长28.5％。子公司的预收账款增长更快,说明信息安全类业务高景气。
公司积极推进信创产品和云服务战略,云服务业务发展步入快车道。2019年,公司已为安全可靠领域电子认证类产品主要提供商,已有8款产品通过适配检测并进入到目录,相关产品已得到应用。在云技术领域,公司不断加大资源投入,着力进行云服务的基础技术研发,持续对云密码、云信任、云安全、云签名、可信电子合同等方面的云服务体系进行优化完善。公司签名服务业务逐渐产生规模效益,报告期内签名服务业务量将近翻一番,目前公司的公有云签名服务平台同时支撑数百个项目的运营服务,云服务业务发展步入快车道。我们认为随着信创行业需求放量,该领域将成为公司业绩全新增长点。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。投资建议:考虑法人一证通取消后,公司业绩在2020年受到影响最大,因为该业务为认证服务,利润率高,预计净利润受到的影响大于收入,相应下调2020-2021年EPS预测至0.70/1.14元(原预测为0.75/1.18元),新增2022年EPS预测2.01元。当前价格对应PE58/36/20X。维持"买入"评级。
[2020-02-26] 数字认证(300579):业绩符合预期,关注线上化机遇-2019年业绩快报点评
■中信证券
公司公布2019年度业绩快报,2019年实现营业总收入7.94亿元,同比增长18.9％;归母净利润9845万元,同比增长13.88％。2019Q4单季度收入为3.9亿,同比增长14.23％;归母净利润5615万,同比增长18％。业绩符合预期。据业绩快报,调整2019-2021年EPS预测至0.55/0.75/1.18元。维持"买入"评级。
业绩符合预期,单季度净利润加速增长。公司业务的季节性较强,第四季度业绩占比较大,其中2019Q4单季度收入为3.9亿,2019Q4单季度归母净利润为5615万,同比增长18％,相比前三季度加速。公司净利润率为12.4％,相比去年减少0.55pcts,我们判断主要受到"北京法人一证通业务"变更的影响,该业务收入贡献下降(该业务收入主要是年费收入,净利润率较高)。另外,由于公司进一步加大科技研发投入,成本费用率增高,拉低利润增速。公司在下半年继续专注于核心业务的市场拓展,主营业务持续稳定增长。
疫情带动线上医疗、线上办公等多行业线上服务,可信身份认证是安全基石。在本次疫情下,互联网医院和远程办公工具需求快速提升。远程医疗和远程办公的法律风险问题和信息安全问题,这些都可以用身份认证和可靠的电子签名来解决。公司提供可靠的电子签名,受到电子签名法认可,具备法律效力。在医疗卫生领域,公司为全国疾控体系的网上业务构建了包括身份认证、电子签名、数据保护的网络信任体系,为国家疾控中心和20多个省市自治区提供电子认证服务。2017-2018年每年新增医院客户超过百家。
公司具备从PKI到CA证书到解决方案的电子签名的完备产业链,并有持续收费能力。公司作为密码技术厂商和CA持牌机构具备PKI系统建设能力和CA证书发放资格。在使用场景上,我们认为电子签名具备行业适用性,因此需要有解决方案能力,公司在企业电子合同、医院电子病历、高校学位认证、政府招标平台等场景具备完整解决方案。我们认为电子签名解决方案有持续收费能力,用户在使用签章签名时,需要付年费或者按次数收费。政府和企业级客户的续费率相对较高,并不断新增建设需求,提升了收入的稳定性和可预见性。
风险因素:电子合同业务竞争格局恶化,推进不及预期;市场竞争加剧导致数字证书单价下降的风险;部分行业的认证服务业务被垄断的风险等。
投资建议:根据公司业绩快报,调整2019-2021年EPS预测至0.55/0.75/1.18元(原预测为0.55/0.85/1.37元),对应PE90/66/42X。维持"买入"评级。
[2020-02-26] 数字认证(300579):疫情有望促使电子签名加速渗透
■华泰证券
疫情有望促使电子签名方案加速渗透
2月24日,公司披露2019年业绩快报,营业收入7.94亿元,同比增长18.90％,归母净利润0.98亿元,同比增长13.88％(预告区间:4.10％～15.67％),2019年营收及归母净利润增速皆符合预期。我们认为2020年,疫情或促使公司G/B端用户加速线上迁移,公司有望凭借自身在电子认证领域成熟领先的技术将其电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。预计公司19-21年EPS0.55/0.80/1.22元,维持"增持"评级。
公司Q4净利润增长环比提速,同比18.73％
公司Q4实现营收3.90亿元,同比增长14.23％(1-3Q分别同比增长34.65％/15.95％/24.07％)。公司Q4实现归母净利润0.56亿元,同比增长18.73％(1-3Q分别同比增长8.46％/11.41％/3.72％)。Q4收入增长环比放缓,利润增速环比有所提升,我们认为部分费用在前三季度提前投入所致,前三季度期间费用率51.27％,同比提升1.47pct,主要由于研发费用率提升5.48pct。商密应用:疫情有望加速电子签名、合同解决方案落地疫情期间,北京人社局建议有条件的企业利用电子信息和互联网技术,不见面办理相关证明材料。数字认证基于电子签名技术的复工证明、电子合同、电子招投标等线上平台及服务深度契合在线办公需求。2019年全年来看,公司依靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,疫情将促使公司G/B端用户加速线上迁移,2020年电子签名、电子合同等新兴业务有望在政企、医疗、教育、金融加速渗透。
网络安全:等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长
受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。
目标价52.22～57.04元,维持"增持"评级
数字认证从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台,赛迪智库预计我国认证行业19年市场空间有望超400亿,其中电子签名市场64亿。快速增长的市场容量有望带动公司电子合同等新兴业务加速渗透。由于公司披露快报,我们调整公司盈利预测,19-21年EPS0.55/0.80/1.22元(前值:0.55/0.82/1.06元),对应19-21年PE为90/61/40倍。当前可比公司20年平均P/E68x,给予公司20年65-71xP/E,对应目标价52.22～57.04元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-01-23] 数字认证(300579):全年符合预期,看好"商密+安全"
■华泰证券
全年符合预期,看好"商密+安全"1月21日,公司披露2019年业绩预告,全年实现归母净利润0.9亿元～1.0亿元,同比增长4.10％～15.67％;扣非后净利润约为0.76亿元～0.86亿元,同比增长0.44％～13.64％,符合预期。我们认为2019全年来看,公司有望凭借自身电子认证领域成熟领先的技术将其成熟的电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展,加之与安全集成业务相关的政府客户订单有望在下半年加速释放。预计公司19-21年EPS0.55/0.82/1.22元,目标价46.54～51.44元,维持"增持"评级。
公司Q4净利润增长环比略下滑,或因费用率提升公司Q4实现归母净利润0.48亿元～0.58亿元,同比增长0.86％～22.00％。公司Q1-3归母净利润同比分别为34.65％/15.95％/24.07％,Q4利润增速环比有所下降,成本费用方面,前三季度期间费用率51.27％,同比提升1.47pct,主要由于研发费用率提升较多,5.48pct。我们认为,四季度公司或继续加大研发投入,布局安全及商密应用。
商密应用:背靠政务行业传统优势,发力布局电子签名、合同解决方案随着各行业信息化程度提升,以及密码法草案表决通过有望提振商用密码服务行业景气度,电子认证行业有望持续保持高速增长。数字认证背靠政务行业传统优势,在医疗、保险、交通等行业推出了众多基于电子签名、电子合同的创新解决方案。2019上半年,公司为以电子签名为代表的电子认证应用做了前瞻性准备,重点围绕云服务平台建设、数字化审图、协同签名,进一步提升电子签名的场景化解决方案。我们认为,公司有望凭借自身电子认证领域成熟领先的技术将其成熟的电子认证解决方案跨行业、跨地域拓展。
网络安全:等保2.0等政策因素驱动公司安全集成业务实现高增长受益于等保2.0与建立安全可信的网络空间等政策要求,公司根据客户需求,将自有产品、第三方信息系统和网络安全产品有效地与客户信息系统集成,从而提高客户系统的安全保障能力。随着等级保护与信创进程不断深入,客户合规需求日益紧迫,看好2020年公司安全业务进一步拓展。
电子认证龙头,维持"增持"评级我们认为公司2019年持续扩张业务范围,从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台,我们预计公司19-21年EPS0.55/0.82/1.22元,对应19-21年PE为73/49/33倍。当前可比公司20年平均P/E60x,给予公司20年57-63xP/E,对应目标价46.54～51.44元,维持"增持"。
风险提示:行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。
[2020-01-03] 数字认证(300579):数字认证北京市属部门数字证书采购方式变化,或对公司产生影响
■证券时报
数字认证(300579)1月3日晚间公告，根据北京市相关文件，自2020年1月1日起，北京市将不再集中采购“法人一证通”证书服务，市属相关部门可根据电子政务网络安全需要自行采购政务数字证书服务。北京市属相关部门2020年数字证书采购方式变化，对公司在北京政务市场数字证书业务推广产生一定影响，具体影响尚不确定。
[2019-12-26] 数字认证(300579):数字认证股东科桥投资拟减持不超2%股份
■上海证券报
数字认证公告，持公司股份11,250,000股（占公司总股本比例6.25%）的股东北京科桥创业投资中心（有限合伙）计划在2020年1月2日至2020年6月30日期间，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过3,600,000股（占公司总股本比例2%）。
[2019-11-26] 数字认证(300579):数字认证获2019关键信息基础设施安全优秀产品“补天奖”
■证券时报
11月25日，在中国关键信息基础设施技术创新联盟组织开展的“2019关键信息基础设施安全优秀产品、解决方案”评选活动中，数字认证“手写信息数字签名系统”获“补天奖”优秀产品之最具潜力奖，这是公司第二次获此奖项。
[2019-10-30] 数字认证(300579):数字认证区块链相关业务短期不会对经营产生重大影响
■上海证券报
数字认证披露股票交易异常波动公告称，公司基于所掌握的密码技术积极研发在区块链的解决方案，公司拥有的基础技术可以为区块链所需的信任提供服务和安全支撑，但相关业务短期内不会对公司生产经营、财务状况产生重大影响。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================