300389艾比森股票走势分析
≈≈艾比森300389≈≈(更新:22.01.04)
[2022-01-04] 艾比森(300389):艾比森2021年净利同比预增132%-144%
■证券时报
艾比森(300389)1月4日晚间公告，公司2021年预盈2300万元-3100万元，同比增长132.3%-143.6%;预计实现营业收入22.5亿元-24.5亿元。
[2021-10-28] 艾比森(300389):艾比森第三季度实现营业收入约5.58亿元 同比增长69.93%
■中国证券报
10月27日晚，艾比森(300389)发布第三季度报告，第三季度公司实现营业收入约5.58亿元，同比增长69.93%;实现归属于上市公司股东的净利润约-2100万元，同比增长26.81%;
公开资料显示，艾比森始创于2001年，主要业务为LED显示屏的研发、生产、销售。三季报显示，公司前三季度实现营业收入约14.02亿元，同比增长30.91%，主要原因是公司报告期国际业务快速恢复以及销售订单增加所致。
[2021-09-11] 艾比森(300389):艾比森董事长丁彦辉 境内外市场并举 抓住小间距LED行业机遇
■中国证券报
今年以来，LED显示应用与服务提供商艾比森持续受到市场关注。公司在历时五年的海外知识产权诉讼中近期取得胜诉。艾比森董事长丁彦辉接受记者采访时表示，胜诉有利于公司恢复海外业务，也为中国企业应对海外知识产权纠纷提供了宝贵经验。未来，公司将境内外市场并重，抓住小间距LED行业发展机遇，扩大销售规模。
调整战略
记者：公司近期在海外专利诉讼中胜诉，有何感受?
丁彦辉：2018年艾比森境外市场营业收入占比在80%左右，在北美洲的销售收入接近5亿元，占公司海外业务约三分之一。因为知识产权纠纷，客户对公司存在担忧，导致市场份额下滑。胜诉后，艾比森在美国市场的订单实现反弹。知识产权关系企业经营命脉，国内企业要重国际化专利布局。艾比森在专利布局方面起步较早，建立了专门的知识产权部门。
记者：公司发力国内市场取得哪些进展?
丁彦辉：艾比森未来三年的战略规划是，在体量持续做大的基础上，境内、境外两个市场做到“五五开”。2020年4月以来，艾比森一直在加大境内市场渠道拓展力度，境内一级和二级经销渠道已有1500家。2021年上半年，公司实现营业收入8.44亿元，境内市场收入占比接近60%;上半年公司共计签单约13.43亿元，同比增长96.59%，境内显示屏签单约7.20亿元，同比增长220.37%。海外市场业务也在快速恢复。上半年，公司海外显示屏业务实现签单5.39亿元，同比增长31.05%。
记者：今年上半年，公司净利润亏损额达0.38亿元，而上年同期盈利同比下滑，原因是什么?
丁彦辉：与公司调整市场战略、加大中国市场投入、加大渠道和营销投入有关。上半年，公司LED显示屏销售毛利率同比降低了10.25个百分点。我们发现，国内LED行业发展质量还需要进一步提高。比如，缺乏产品安全、电磁辐射等相关标准。国内客户觉得艾比森产品价格贵，其实我们的产品符合海外更高的标准，比如RoHS环保标准。海外更高的产品标准有必要向国内市场推广。艾比森计划今年在全国举办300余场产品推介会，向经销商介绍企业标准，然后由经销商向最终用户宣传。教育客户确实花费一定的时间和成本，但我相信坚持下去，客户会慢慢发现我们产品的优点。
记者：如何确保上游零部件供应?
丁彦辉：集成电路，尤其是LED驱动IC很紧缺，国内供应商我们可选择的不多，上个月向一家驱动IC供应商预定了明年一年的产品。解决办法就是提前购买，确保明年的供应。
小间距LED大有可为
记者：如何看待LED显示行业未来发展趋势?
丁彦辉：LED行业景气度正在回升，市场需求显著复苏，特别是Mini/Micro LED的推出，开启了行业新一轮增长。小间距LED显示行业空间大，在亮度、色彩、功耗等方面都较LCD显示更胜一筹。随着技术越来越成熟，小间距LED产品的成本越来越低，应用范围会越来越广，投影仪、背投、户外广告灯箱等显示领域都是LED显示渗透的方向。公司深耕LED显示领域，将持续打造有竞争力的多场景产品和解决方案。
记者：公司近期发布了管理层收购方案，主要有哪些考虑?
丁彦辉：艾比森没有实际控制人，我是公司第一大持股股东，持股比例为25.86%。第二、第三大股东分别持股19.2%，加起来持股比例超过我。这就会让市场比较困惑，不少投资机构不敢投资公司，因为他们不能确定公司事务的最终决策权。通过实施其他股东减持以及管理层收购方案，可以解决无实控人的问题。
[2021-07-10] 艾比森(300389):5年马拉松交锋 艾比森打赢美国专利侵权案
■证券时报
“耗时近5年，这次胜利是振奋人心的。”在深圳坂田艾比森办公室内，董事长丁彦辉胜诉后的喜悦溢于言表。
2018年3月27日，美国Ultravision Technologies公司(简称“UV公司”)提出337调查申请，指控艾比森、利亚德、洲明科技等11家中国LED制造企业对美出口进口销售的特定模块化LED显示屏侵犯了其专利权，请求委员会发布有限排除令和禁止令。
美国当地时间2021年6月11日，美国德州东区法院就艾比森对美出口LED显示产品知识产权侵权一案作出判决，艾比森胜诉。“庭审一共进行了5天，我们的律师团队和北美员工给我描述庭审现场情况，犹如身临其境，历历在目”。身在深圳，参与万里之外美国法庭上的唇枪舌战、激烈交锋，近日，丁彦辉在接受证券时报·e公司记者采访中，还原应诉全程，称这是中国企业出海的一次修炼。
突如其来的调查
艾比森是中国光电LED显示行业出口的龙头企业，2020年美国大选，民主党候选人演讲用的大屏，就是艾比森制造。
2018年，艾比森79%的营收来自国外，其中，北美洲占比达23%，达4.6亿元。就在2018年3月27日，UV公司分别向美国国际货易委员会(ITC)和美国德州东区法院提出申请，指控艾比森、利亚德等11家中国企业侵犯其LED显示屏及其组件专利，并请求颁布普遍排除令、有限排除令和禁止令。“艾比森当时正在大力开拓美国市场，这单官司对公司影响很大。”丁彦辉回忆说。
UV公司发起“337调查”，是根据美国《1930年关税法》，美国国际贸易委员会可以对进口贸易中的不公平行为发起调查并采取制裁措施。由于其所依据的是《1930年关税法》第337节的规定，因此，此类调查一般称为“337调查”。调查发起后，中国光学光电子协会就曾发布声明，UV公司成立于2010年，其所拥有的两个专利以防水为主要诉求点，并无实质性的保护效能，该专利对中国LED显示企业出口美国并无实质性的约束和伤害。实际上，中国多家LED显示企业具有该专利特征的产品。早在其专利提出申请之前就已由多家公司在美国市场上销售，因此，对该专利的稳定性持有很大的怀疑。而且，该专利也不属于LED显示屏的核心关键技术。
然而，2018年5月24日，ITC仍然投票决定接受起诉方的申请，启动“337调查”，调查对象涉及包括艾比森、利亚德、洲明科技在内的几乎所有LED显示屏主要企业。这不是美国首次针对LED行业发起“337调查”。近年来，随着中国LED企业“走出去”的步伐不断加快，在国际竞争中的影响力越来越大，所遇到的“337调查”等国际知识产权纠纷也在不断增加。从涉及的类别来看，大到LED显示屏、LED舞台灯，小到芯片、LED灯丝等，都成为“337调查”的目标。
主营LED照明器材的浩洋公司，同样曾遭到“337调查”。公司董事长蒋伟楷接受采访时表示，目前，我国LED企业的知识产权保护意识正不断提高，但核心专利的积累与国外企业还有一定差距，发明专利积累还不足。相比之下，LED行业上中游的核心专利主要集中于一些国际巨头手中，其通过专利布局等，希望将竞争对手排除在国际市场之外。和解或应诉对被诉公司分化后逐一击破，是UV公司的惯用策略。
提起调查诉讼后，UV公司开始陆续接触被诉的中国企业。UV公司高层找到艾比森董事长丁彦辉，提出其几十个专利值1亿美元，艾比森支付3000万美元即可获得部分授权。一开始，丁彦辉并不同意。“艾比森一直奉行三不原则：不说谎、不造假、不行贿。公司本就没有侵犯专利，为何要支付这笔巨款?”丁彦辉说道。由于“337调查”取证、侵权认定等很复杂，周期也长，光律师费可能就要上千万美元，且这期间还会影响到美国业务。
2013年，艾比森在美国成立分公司，销售额连年增长。2018年，艾比森北美销售额接近5亿元。但UV公司声称拥有的30多个专利，每年可拿出两三个，收取几千万美元的费用，对公司海外市场开拓影响巨大。“UV公司看准了这点，一次起诉多家中国公司，逐一与各家公司私下接触，有公司一旦同意给钱达成和解，就分化我们。”丁彦辉说。无奈下，丁彦辉表示最多支付100万美元，“获得30多个专利永久授权，今后不再纠缠艾比森。”但UV公司并不同意。从那之后，丁彦辉下定决心将官司打到底。
“不光是为自己，也是为整个LED行业。艾比森是对美出口的龙头企业之一，如果艾比森和解，对中国其他企业非常不利。”自2018年被起诉后，艾比森成立了一个由内部专家和外部美国律师组成的特别团队，一定要打赢这场官司。艾比森的强硬回应，并未让UV公司“死心”。据了解，UV公司高层曾多次联系艾比森，希望和解，对方的要价达590万美元。艾比森如果和解，就意味着其他企业全输，每年都要交几百万、上千万的专利费。“我要跟他们打到底，我再拨1000万预算，大不了关掉美国公司。”丁彦辉说。
筹备证据应诉的这几年来，艾比森的经营压力并不小。因为诉讼影响叠加疫情冲击，艾比森北美销售额逐年下降，2018年4.57亿元，2019年2.96亿元、2020年1.6亿元。“北美分公司的部分美籍高管和员工也人心浮动，最后我从深圳总公司派人员接管美国公司，稳定军心。”丁彦辉回忆。
结盟迎战终获胜
未被UV公司分化的中国LED企业走到一起，结盟迎战，第一时间聘请律师进行抗辩。
UV公司最终无奈，于2018年11月27日向ITC提出了“337调查”撤案动议。2019年1月31日，ITC行政法官初裁同意申请人撤诉。中国企业在这起LED显示屏领域“337调查”中取得了阶段性胜利。进入美国德州东区法院审理阶段，艾比森与利亚德、洲明、联建等行业龙头企业联手，联合应诉。几家企业把资金集合起来，全部改为聘用艾比森律师团队，把资源给足。同时，各家公司都积极应对，提供了大量详实的起诉方专利无效和我方不侵权的证据。
作为被诉企业之一，利亚德一方面聘请美国律师，另一方面公司知识产权、法务、技术研发和国际销售团队密切合作，积极举证。与此同时，联建光电提供关键证据，也扭转了诉讼局面。经过案件分析得知，UV公司十几年前就购买过联建光电产品，当时联建光电的研发实力及专业技术均已是行业领先，对方在获取联建光电显示屏产品研发技术资料、产品图纸后，在美国申请各项显示专利，并在成功获得专利权后，反而利用专利反告联建光电及其他同行企业在销往美国市场的显示产品侵犯了其专利权，以此索要巨额赔偿金。联建光电通过风控中心、研发中心及外销中心的支持协助，搜集十几年前的交易证据、沟通记录、证人证言，提供了关键性证据。
美国时间2021年6月7日，筹备多年的庭审终于“开打”。法庭所在的美国德州马歇尔，是距离达拉斯约3小时车程的一个小城市，只有两万多人口，主要依靠种棉花、伐木、铁路运输维持经济命脉。接下来，艾比森就将在这里经历诉讼庭审。“这次开庭足足审了5天。每日开庭前后，美国法院现场的同事和律师，都会详细复述当日庭审内容。我们即时调整法庭辩论的策略。”丁彦辉说。在美国，陪审团成员由双方律师及法官从当地的普通公民中选出，而庭审的城市是两万人口的小城市，教育程度不一，对LED显示屏行业知之甚少，这些都可能成为最后影响判决的因素。
经过多方考量，双方最终选出了8名陪审团成员。只有诚实守信的品质，才能打动陪审团成员相信艾比森的证言证词。丁彦辉一直讲公司的愿景是“养浩然正气，筑山上之城”，要成为守诚信、重品质、敢担当、谋共赢的商业文明标杆。这也是艾比森打赢官司的底气。另一方，UV公司代表律师则试图上升到国家层面影响陪审团，从一开始的庭审陈述中就故意强化中国、深圳等字眼，试图通过美国民众对中国的认知来影响陪审团，但此项行为很快遭到艾比森律师的反对。法官临时休庭，并对庭审作出了明确指示：这个案件是关于两个公司本身的诉讼，不应受到目前中美两国关系的影响，只对案件本身事实的诉讼来进行判决，禁止对方故意上升到国家层面，并在非必要的时候不允许对方提及地域化的字眼。
美国当地时间6月11日，8名陪审团成员经过商议，一致认为艾比森没有构成侵权，德州东区法院果断裁决，正式宣布艾比森9个被控产品均未侵犯任何UV公司的知识产权，并确定本案涉及的3个专利UV公司声称自己拥有的知识产权都是无效的。当日北京时间凌晨4点，获知胜诉的丁彦辉第一时间表扬了美国团队的工作。首先开庭审理的艾比森赢得胜利，为与艾比森联合应诉的利亚德、洲明和联建等同行业企业后续的庭审开了个好头，利亚德董事长李军在第一时间向丁彦辉表示了祝贺。
艾比森开展了一场近5年的马拉松应诉，花费了数百万美元，过程曲折而煎熬。庭审开始前，艾比森就已经做好两手准备，聘请的专业反诉律师一直在场上待命，全过程记录庭审过程，准备日后对UV公司展开反诉。“艾比森准备乘胜追击，继续上诉，把这几年的官司费都追回来。”丁彦辉表示，如果UV公司败诉，无力支付巨额律师费很可能选择破产。
谈及胜诉后的企业布局，丁彦辉透露，艾比森去年以来积极开拓国内市场，填补北美市场的业绩下滑。目前艾比森已经由之前国际、国内业务量占比80∶20转变为50∶50，预计今年还会有较大增长。作为企业数字化转型领先者，艾比森从2016年开始数字化大投入，每年在数字化建设的投入约为销售额的1.5%。艾比森与SAP达成战略合作，先后引进ERP、MES、Concur、FSM、BPC等多个系统，构建了完善高效的全球服务体系。
“中国企业一定要加强专利意识，不要因为简单就不重视，我们不重视，人家就会拿来阻碍我们。”回忆这场旷日持久的官司，丁彦辉总结道，做企业坦坦荡荡、干干净净就是最大的捷径，正义终会来临。今年7月1日，中国共产党建党百年之日，丁彦辉发了一条朋友圈：“时下的中国，不稀罕多一个或少一个百亿产值的企业，但中国缺的是有浩然之正气，守诚信、重品质、敢担当、谋共赢的商业文明倡导并践行者。艾比森人当顺应并肩负起这样的历史使命!诸位，加油!”
[2021-03-04] 艾比森(300389):艾比森拟向第一大股东定增募资不超2.6亿元 将致实控人变更
■上海证券报
艾比森披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为公司第一大股东、董事长丁彦辉，发行价格为6.33元/股，募集资金总额不超过25,953.00万元，扣除发行费用后拟全部用于补充公司流动资金。本次发行前，公司无实际控制人，第一大股东丁彦辉持有公司82,507,669股股份，占公司总股本的25.86%。本次发行完成后，丁彦辉持股比例将增加至34.31%，变为上市公司实际控制人。
[2020-12-15] 艾比森(300389):艾比森部分股东拟合计减持不超2.94%股份
■证券时报
艾比森(300389)12月15日晚公告，董事长、总经理丁彦辉，董事、副总经理任永红，董事邓江波，拟在2021年1月15日至2021年7月14日期间，合计减持不超941万股，占公司总股本的2.94%。
[2020-11-18] 艾比森(300389):艾比森已有智慧灯杆屏产品订单
■证券时报
艾比森(300389)在互动平台表示，公司已有智慧灯杆屏产品的订单，获得了客户的认可和欢迎。
[2019-11-29] 艾比森(300389):艾比森拟回购3200万元至6000万元公司股份
■上海证券报
艾比森11月29日午间公告，公司拟使用自有资金回购公司股份，回购总金额不低于3200万元，不超过6000万元，回购价格不超过13元每股。
公告称，回购是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制，本次回购的股份将用于实施员工持股计划及/或股权激励。
[2019-09-09] 艾比森(300389):艾比森,目前没有有息负债,大股东质押率也很低
■证券时报
艾比森(300389)9月9日上午发布投资者关系活动记录表。公司表示，公司现金流一直很好，除持有较多的银行存款，公司目前没有有息负债，无商誉，公司大股东的质押率也很低。
[2019-09-09] 艾比森(300389):艾比森目前没有有息负债,现金流一直很好
■中国证券报
艾比森（300389）9月9日上午发布投资者关系活动记录表。公司表示，公司现金流一直很好，除持有较多的银行存款，公司目前没有有息负债，无商誉，公司大股东的质押率也很低。
针对上半年利润下降的原因，公司表示，第一，2019年，为了应对国际宏观经济形势和市场环境的变化，公司调整了部分区域的销售策略，毛利率下滑两个百分点；第二，公司进行战略梳理和流程变革，重构公司价值链，为未来的高速增长提供有力的保障。同时公司持续增加了产品研发、高端人才引进等战略投入，对公司归属于上市公司股东的净利润也产生了一定的影响。
针对存货增加的原因，公司表示，主要有两方面的因素，一是由于订单的增加，公司增加了对原材料的采购；二是为了订单而提前批量生产所准备的库存。
公司产品主要应用场景包括，广告传媒、地产、交通运输、舞台演艺、广播电视、体育场馆、安防监控、指挥调度等领域。目前P2.5mm及以下的产品在公司产品中的比例越来越高。公司已量产的最小点间距的产品为数据可视化显示系列产品CR0.9，其点间距为0.9mm。
针对未来LED显示行业的发展趋势，公司表示，LED显示行业中，小间距产品仍然处于行业的高增长阶段，需求也会越来越多。公司也一直在密切关注相关产品的新技术和新工艺的发展趋势，通过引进国内外高端技术人才、组建专业的研发团队等方式不断提升研发水平，做好产品储备，努力为客户提供更优质的LED显示屏产品。
[2019-05-03] 艾比森(300389):受益小间距行业持续高景气度,公司业绩稳健增长-2019年一季报点评
■华创证券
事项:2019年Q1,公司实现营业收入4.22亿元,(YoY+26.50％),归母净利润2831万元,(YoY+27.89％)。
评论:19Q1淡季不淡,业绩增长有望逐季递增。2019Q1公司收入利润均增长25％以上,公司实现LED显示屏总签单约5.25亿元,同比增长约24.11％,延续了2018年快速增长的势头。归母净利润同比增长28％,其中一季度公司大幅度加大海外布局和投入,旺季收入规模提升后盈利能力料将释放,公司业绩有望逐季递增。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长,行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著,在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代,当前渗透率约20％,技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升,替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地,在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大,夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会,电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新有望持续推动小间距景气度上行。
推出惠州工厂二期扩产计划,提供充足产能支撑。公司公告拟投资不超过1.5亿元人民币,用于公司惠州工厂二期扩产及投资MES智能制造系统项目。公司计划通过进一步扩大产能,以满足订单不断扩大的需求。惠州二期的加速扩产有利于提升公司竞争力,并为公司长期发展提供足够产能支撑。
小间距行业领先企业,深度受益行业发展。公司深耕LED显示18年,坚持自主研发,技术积累雄厚,得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎,被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时,公司从2015年开始深入布局各地渠道,为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重40％,与同行业其他企业相比还有较大提升空间,未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透,艾比森盈利能力也料将不断释放。
完成增持及股权激励,彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持,并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划,彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议:我们维持预计公司2019-2021年净利润3.52/4.37/5.32亿元,对应市盈率分别为14/11/9倍。LED行业景气,市场需求旺盛,公司盈利能力优秀,给予2019年20倍估值,维持目标价22元,维持"强推"评级。
风险提示:竞争趋于激烈,贸易战加剧,扩产速度不及预期。
[2019-04-14] 艾比森(300389):艾比森稳健增长,全年有望逐季向上
■华创证券
事项：
2018年，公司实现营业收入19.87亿元，(YoY+28.39%)，归母净利润2.41亿元，(YoY+127%)；预计2019年一季度归母净利润2,656万元–3,099万元（+20%~40%）。
评论：
优化管理及成本管控，盈利能力显著提升。2018年开始公司推进管理扁平化并加强管控成本，成效显著，2018公司毛利率38.15%（YoY+1.88个百分点）；净利率11.84%（YoY+5.1个百分点）；ROE达到20.9%（17年同期10.5%）。
公司小间距产品占比提升，助力产品结构升级。伴随小间距行业景气，2018小间距产品（P3）占收入已经提升到近40%，（2017年公司小间距收入占比30%）。由于小间距产品技术和资金壁垒相对于传统显示屏更为明显，竞争环境相对较好，毛利率水平也更高，小间距产品的结构提升助力公司毛利提升。
19Q1淡季不淡，业绩增长有望逐季递增。2019年第一季度订单和营业收入均实现增长，营业收入同比增长近27%，归母净利润同比增长20%~40%。其中一季度公司大幅度增加了研发、市场预算投入，对费用影响较大，旺季收入规模提升后盈利能力料将释放，公司业绩有望逐季递增。
推出惠州工厂二期扩产计划，提供充足产能支撑。公司公告拟投资不超过1.5亿元人民币，用于公司惠州工厂二期扩产及投资MES智能制造系统项目。公司计划通过进一步扩大产能，以满足订单不断扩大的需求。惠州二期的加速扩产有利于提升公司竞争力，并为公司长期发展提供足够产能支撑。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示18年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重40%，与同行业其他企业相比还有较大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也料将不断释放。
完成增持及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划，彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2019-2021年净利润3.52/4.37/5.32亿元，对应市盈率分别为16/13/10倍。LED行业景气，市场需求旺盛，公司盈利能力优秀，给予2019年20倍估值，对应目标价22元，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧，扩产速度不及预期。
[2019-04-12] 艾比森(300389):本土业务发展迅速,业绩将迎高增长
■上海证券
公司动态事项
公司4月9日发布年报显示，2018年实现营业收入19.87亿元，同比增长28.39%，实现扣非归母净利润2.31亿元，同比上升159.75%。公司利润分配预案为每10股派发现金红利1.55元（含税），公司本次派发现金红利总额占2018年归母净利润20.61%。
事项点评
大陆业务增长快速
公司主要业务为LED全彩显示屏的研发、生产、销售，应用涵盖广告传媒、地产、交运、舞台、体育场馆等。公司是小间距产品的重要开拓者，报告期内，公司点间距P2.5mm以下的LED产品累计签单约4.59亿元，总订单占比21.53，同比增长23%。从公司营收地域分布来看，大陆营收4.02亿元，占比20.89%，同比增长45.44%。海外营收15.84亿元，占比79.11%，同比增长20.30%。
公司财务状况改善显著
从盈利能力来看，公司毛利率和净利率分别为38.15%、11.84%，同比增长分别为1.86pct和5.10pct；公司期间费用率22.79%，同比下降3.20pct，主要系公司管理费用率大幅下降；公司净资产收益率为20.90%，同比增长10.39pct；总体来看公司盈利能力提升显著。从公司营运能力来看，公司存货周转天数和营收账款周转天数分别为94.24和93.84，去年同期分别为83.59和93.08；
公司企业自由现金流为239.66亿，去年同期为61.61亿元；公司营运能力平稳，现金流宽松。从公司资产结构和偿债能力来看，公司负债率39.88%，同比下降1.88pct；公司流动比率和速动比率分别为1.79和1.35，去年同期分别为1.58和1.21；总体来看公司偿债压力下降。
盈利预测与估值
我们预期公司2019-2021年实现营业收入30.30亿元、40.94亿元、53.37亿元，同比增长分别为52.53%、35.10%和30.35%；归属于母公司股东净利润为3.48亿元、4.49亿元和5.97亿元，同比增长分别为44.60%、29.05%和32.87%；EPS分别为1.09元、1.40元和1.87元，对应PE为16.01、12.40和9.33。未来六个月内，首次覆盖给与“增持”评级。
风险提示
中美贸易谈判再次走差；MiniLED产品需求不及预期。
[2019-03-04] 艾比森(300389):艾比森第一期员工持股计划出售完毕
■上海证券报
艾比森公告，截至公告日，公司第一期员工持股计划所持有的公司股票共计6,586,838股已全部出售完毕。根据相关规定，公司第一期员工持股计划实施完毕并终止，后续将进行相关资产清算和分配工作。
[2019-02-15] 艾比森(300389):业绩拐点逻辑兑现,2019年进入加速发展轨道-2018年业绩快报点评
■华创证券
事项：
艾比森发布年度业绩预告，预计2018年收入19.97亿（+29.04），归母净利润2.46亿元（+131.77%）；2018Q4营业收入6.62亿（-3.01%），归母净利润6863万（+36.06%）。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司2018年净利率提升至12.3%，同比提升约5.6个百分点（2017年净利率6.7%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%以上，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；规模效应方面，从三季度数据可以看出公司在收入高速增长的情况下，管理费用较为稳定，管理费用率明显降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，受美元升值的影响，汇兑收益增加。（2017年公司汇兑损失2961万）。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司有望保持稳健增长。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新料将持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2018-2020年归母净利润2.46/3.52/4.37亿元（原预测值2.51/3.52/4.37亿元），对应市盈率分别为22/15/12倍，维持"强推"评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧。
[2019-02-14] 艾比森(300389):小间距业务推动,盈利能力持续提升
■东方财富证券
【事项】
公司发布2018年度业绩快报，预计2018年营业收入同比增长29.04%。达19.97亿元，归母净利润同比增长131.77%，达2.46亿元
【评论】
小间距景气度依旧，不断开拓新市场。据LEDinside>2018年全球LED显示屏市场规模为58.41亿美金，其中室内小间距市场规模达19.97亿美金，增速高达39%>2018-2022年年复合增长率可达2800/a，维持高速增长。目前来看，小间距在专显市场一方面细分应用场景仍不断增多，另一方面渠道不断下沉。据行业内调研，目前公安领域小间距渗透率仍不到1000/a，未来随着智慧城市，公安信息化建设加速发展，小间距在安防等领域的渗透率有望进一步提高，整个专显市场规模有望突破300亿元。商显领域，据AVC预计，2018年国内小间距商显市场规模达67.2亿元，渗透率不到1000/a，未来随着成本下降，功能升级，小间距有望加速替代激光投影、LCD拼接等产品，市场规模有望突破200亿元。
公司小间距占比不断提高，盈利能力持续提升。目前公司小间距业务营收占比已超过30%>2018年上半年实现签单2.74亿元，同比增长111%，拉动整个显示屏业务的增长。小间距产品毛利水平高，带动公司盈利能力持续提升。2018年非经常性损益金额对净利润影响金额约为993万元，主要为收到政府补助收入，公司扣非净利润增速达到6500/a，仍处于高速增长。未来随着公司小间距业务不断拓展，公司有望继续保持高速增长。
预计公司18-20年的营业收入分别为19.97/26.26/34.38亿元，归母公司净利润分别为24.57/33.72/43.30亿元，每股盈利分别为0.77/1.OS/1.35元，对应PE分另，{为20/15/11倍，给予“增持”评级。
【风险提示】
间距行业竞争加剧;
宏观经济下行风险。
[2019-02-13] 艾比森(300389):艾比森2018年度净利润同比增长131.77%
■上海证券报
艾比森披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入1,996,764,423.88元，同比增长29.04%；实现归属于上市公司股东的净利润245,682,323.81元，同比增长131.77%。
[2019-02-13] 艾比森(300389):艾比森业绩快报,2018年度净利同比增132%
■证券时报
艾比森(300389)2月13日晚发布业绩快报，2018年营收为19.97亿元，同比增长29%；净利为2.46亿元，同比增长132%。公司业绩增长，除受营业总收入上升的影响外，还主要受到汇率变动使公司汇兑收益增加和产品毛利率上升的影响。
[2019-01-24] 艾比森(300389):艾比森公司实施内部业务整合
■证券时报
艾比森(300389)1月24日晚间公告，为了更好地提升业务的管理和运营效率，公司拟将会务事业部的业务(含LED显示屏酒店服务业务和会务服务业务)，整体剥离至独立的控股子公司深圳市艾比森会务股份有限公司进行承接和管理。
[2019-01-18] 艾比森(300389):LED行业景气依旧,艾比森持续高速增长-2018年报预告点评
■华创证券
事项：
艾比森发布年度业绩预告，预计2018年归母净利润2.35-2.57亿元，同比增长122%-142%。其中非经常性损益金额对净利润影响金额约为993万元，主要为收到政府补助收入。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司预计的归母净利润中值为2.46亿，假设公司四季度收入与利润占公司全年比例相等，则公司2018年收入18.54亿。公司2018年净利率提升至13%以上，同比提升约7个百分点（2017年净利率6.74%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%以上，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；规模效应方面，从三季度数据可以看出公司在收入高速增长的情况下，管理费用较为稳定，管理费用率明显降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，受美元升值的影响，汇兑收益增加。（2017年公司汇兑损失2961万）。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司有望保持稳健增长。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新有望持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司对未来发展的信心。
投资建议：我们维持预计公司2018-2020年归母净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为19/14/11倍，维持"强推"评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2019-01-15] 艾比森(300389):艾比森,特定股东大艾管理拟减持不超1%股份
■证券时报
艾比森(300389)1月15日晚间公告，公司特定股东大艾管理计划于公告披露之日起3个交易日之后至2019年6月1日内以大宗交易方式减持公司股份不超过320万股(占公司总股本的1.00%)。
[2019-01-11] 艾比森(300389):艾比森,2018年净利预增122%-142%
■证券时报
艾比森(300389)1月11日晚间披露业绩预告，2018年度预盈2.35亿元至2.57亿元，同比增长122%-142%。报告期内，公司订单和营业收入均实现快速增长；受美元升值影响，汇兑收益增加。
[2018-12-05] 艾比森(300389):艾比森,设立会务公司
■证券时报
艾比森(300389)12月5日晚间公告，公司于日前完成了子公司艾比森会务公司设立的工商注册登记，艾比森会务公司注册资本为5000万元。其中，艾比森出资4500万元，占全部注册资本的90%，深圳市艾比森投资有限公司出资500万元，占全部注册资本的10%。设立艾比森会务公司承接和管理目前会务事业部的业务，符合公司业务长远发展的需要。
[2018-10-30] 艾比森(300389):LED行业景气依旧,业绩持续高速增长
■华创证券
事项：
艾比森发布三季报，2018年前三季度，公司实现营业收入13.34亿元，(YoY+51.0%)，归母净利润1.77亿元，(YoY+218.7%)；Q3单季营收4.94亿（YoY+32.9%)，归母净利润0.73亿（YoY+250.1%)。
评论：
公司毛利率、净利率显著提升。2018Q1~Q3毛利率37.11%（YoY+0.37个百分点）；2018Q3毛利率39.01%（YoY+1.54个百分点）。2018Q1~Q3净利率13.15%（YoY+7.03个百分点）；2018Q3净利率14.83%（YoY+9.31个百分点）。公司盈利能力增长主要来自产品结构升级、规模效应及汇兑收益。
公司小间距占比提升助力产品结构升级。2017年，公司小间距收入占比30%，2018前三季度小间距产品占收入比重已经接近40%。由于小间距产品技术和资金壁垒相对于传统显示屏更为明显，竞争环境相对较好，毛利率水平也更高。因此，随着公司小间距收入占比的提高，公司毛利率有所提升。
规模显著降低公司管理费用率。与公司收入增长相比，管理费用弹性较小。艾比森前三季度在收入增长51%的情况下，管理费仅增加了19%，因此管理费用率降低到9.79%（去年同期12.68%）。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提高，2018前三季度公司实现汇兑收益1244万，单三季度汇兑收益458万。
汇兑收益改善财务费用。2018年前三季度，公司财务费用为-3084万，2017年同期为2623万，主要受益于人民币贬值带来的汇兑收益。
业绩拐点明确，公司进入高速发展快车道。公司拥有完整的产品线、完善的全球营销和服务网络、领先的技术储备、高端的品牌形象及良好的行业口碑，致力于成为“全球显示应用场景综合服务第一品牌”。2017年开始，公司加大研发和销售投入，招聘大量销售和研发人员，员工人数从2016年的1261人增长到2017年的1509人，2017年下半年效果显著，在上半年基本没有增长的情况下，全年完成33%的收入增长，下半年收入同比增长约60%。2018年公司继续保持高速增长，2018前三季度公司营收同比增长51%，归母净利润增长约218%。公司已驶入高速发展快车道。
投资建议：我们维持预计公司2018-2020年净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为19.2/13.7/11.0倍，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2018-10-30] 艾比森(300389):营收利润持续高速增长,预付款增加
■方正证券
事件
艾比森发布3Q2018业绩报告，公司2018年3Q实现营业收入约4.9亿元，同比增长32%,3Q盈利0.73亿元，比上年同期增长250%。
分析及结论
1、业绩符合预期。2Q实现5.1亿销售收入0.81亿利润，3Q实现4.9亿销售收入0.73亿利润，收入继续高增长，利润同幅度增加。存货和预收款项分别增长52.56%和48.15%，高于营收的增长率，预示着未来业绩仍然会持续高增长。
2、前三季度销售费用增加53%。艾比森的LED显示屏是高端显示屏，质量处于行业前列。此前公司销售费用一直偏低，但是公司上半年大力扩张销售人员，同时举办多场产品推介会，销售费用猛增，前三季营收也增加51%，销售费用增加对公司营业额的拉动十分明显。同时，前三季度管理费用和研发费用仅仅增加18.91%和13.12%，我们认为公司管理改善明显，销售收入的增长超过销售费用的增长，看好公司未来的发展。
3、三位主要股东持股65%，质押比例不到10%，公司负债少。
由于海外出口占比高，汇率贬值，汇兑收益，公司财务费用从去年同期的2600万减少到收益3000万。
4、展望未来，公司是LED全彩显示屏领域的领先厂商。由于小间距显示屏的渗透率持续增加，整个LED显示屏行业处于景气度上行的阶段，公司前三季度良好经营业绩预示着未来将持续爆发式的增长，我们认为公司已经重回高速增长轨道，强烈看好18年全年的业绩增长。
投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED显示行业的良好前景，公司18年在大力拓展国内业务，国内业务有望大幅度的增长。我们预计公司18-20年净利分别为2.4，3.3，4.8亿元，当前股价对应PE分别为22，16，11倍，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧
[2018-10-10] 艾比森(300389):行业景气持续增长,规模效应提升盈利能力-三季度点评
■华创证券
事项：
艾比森发布Q3业绩预告，2018年前三季度，预计实现营业收入13.34亿元，(YoY+51%)，归母净利润1.75-1.80亿元，(YoY+214%~223%)；Q3单季营收4.94亿（YoY+56%)，归母净利润0.72-0.77亿（YoY+243%~267%)。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司预计2018前三季度净利率提升至13%以上，同比提升约7个百分点（2017H1净利率6.12%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。
产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；
规模效应方面，公司在预期收入增长51%的情况下，管理费增幅较低，管理费用率有所降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，2018Q3公司预计实现汇兑收益1244万，单三季度汇兑收益458万。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司盈利能力有望持续提升。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新料将持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。
同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2018-2020年净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为20/14/12倍，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2018-10-08] 艾比森(300389):艾比森,前三季度归母净利润增逾两倍
■中国证券报
艾比森(300389)10月8日晚间发布前三季度业绩预告，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元-1.80亿元，同比增长214%-223%。
公司称，报告期内净利润增长的主要原因为：公司实现营业收入约13.34亿元，同比增长51%，实现快速增长；受美元升值的影响，汇兑收益增加；营业收入大幅增长的情况下，管理费用增幅较低。
[2018-10-08] 艾比森(300389):艾比森,前三季度净利同比预增逾两倍
■证券时报
艾比森(300389)10月8日晚间披露前三季度业绩预告，预盈1.75亿元至1.79亿元，同比增长214%-223%。报告期内，公司营业收入实现快速增长；受美元升值的影响，汇兑收益增加；营业收入大幅增长的情况下，管理费用增幅较低。
[2018-08-27] 艾比森(300389):产品渠道双发力,公司业绩高速增长-公司点评报告
■东北证券
事件描述：
8月22日，公司发布2018年半年报，2018H1公司实现营收8.4亿元，同比增长64.16%;实现归母净利润1.03亿元，同比增长199.07%。
事件点评：
市场开拓力度持续提高，业绩进入快速发展通道。公司2018年上半年大力拓展销售团队和营销范围，推动国内外市场持续拓展；同时，小间距市场高速发展，实现签单2.74亿元，同比增长111%。
扩充酒店场景业务范围，向客户提供一站式会务服务。公司在星级酒店已实际运营显示屏431块，已累计签约酒店248家，几乎实现了高端酒店品牌全覆盖。在会务服务业务方面，上海区域完成会务转型试点，从合作酒店稳定引流会务需求；深圳区域团队组建完成；广州等区域业务也开始启动。
经营性现金流良好，企业运转效率高。2018H1，公司管理费用增长9.07%，大幅低于营收同比增长率64.16%，公司的运营效率提高；销售费用较去年同期增长64.16%，主要系公司积极开拓市场，订单增加导致。经营性现金流方面，2018H1净额为1.62亿，较去年同期增长2.16%，高于净利润，公司现金流转情况良好。
盈利预测及投资建议：预估1820年EPS分别为0.84/1.19/1.58元，18年估值23.13倍，给予“买入”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期，行业竞争加剧。
[2018-08-22] 艾比森(300389):营收利润高速增长,管理费用低
■方正证券
事件
艾比森发布1H2018业绩报告，公司2018年上半年实现营业收入约8.40亿元，同比增长64％,上半年盈利1.03亿元，比上年同期增长199％。本期非经常损益990万元。
分析及结论
1、艾比森的LED显示屏是高端显示屏，质量处于行业前列。此前公司销售费用一直偏低，营业额的增长率偏低，18年公司上半年大力扩张销售人员，同时举办多场产品推介会，对公司营业额的拉动十分明显。我们认为公司管理改善明显，销售收入的增长超过销售费用的增长，看好公司下半年的发展。
2、上半年营业收入和净利润分别实现8.4亿和1亿，同比YOY64％和199％,环比一季度分别增长180％和300％，营收和净利润增长加快，公司经营十分向好。
3、LED显示屏实现营业收入7.98亿元，同比增长65％；酒店LED显示屏业务和会务业务共实现营业收入3,319万元，同比增长122％。上半年，公司整体呈现了良好的增长趋势，实现了良好的经营业绩。
4、公司实现显示屏订单9.82亿元，同比增长40％。其中，国内显示屏订单1.92亿元，同比增长78％，海外显示屏订单7.90亿，同比增长33％。上半年，公司在国内举办数十场展销会，加大营销力度，国内业务开拓进展十分顺利，海外业务保持龙头地位，增长稳定。
5、点间距P2.5mm及以下产品实现签单2.74亿元，同比增长111％，高于行业和公司整体增长率，小间距业务火爆，显示出了良好的发展势头。
6、管理费用增长9％，大大低于营收增长率64％，公司的管理改进十分明显。
7、非经常损益不到1000万，汇兑收益759万，在整体利润中的占比小，公司利润来源主要靠销售收入大幅度拓展和管理费用的降低。
8、公司是LED全彩显示屏领域的领先厂商。整个LED显示屏行业处于景气度上行的阶段，LED显示屏迎来行业中长期的黄金发展期。对于公司自身来说，18年1H的良好经营业绩预示着18年将爆发式的增长，我们认为公司已经重回高速增长轨道，强烈看好18年全年的业绩增长。
投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED显示行业的良好前景，公司18年在大力拓展国内业务，国内业务有望大幅度的增长。我们预计公司18-20年净利分别为2.4，3.3，4.8亿元，当前股价对应PE分别为22，16，11倍，综合考虑可 比公司的估值及公司的成长性，给予"强烈推荐"评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧
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[2022-01-04] 艾比森(300389):艾比森2021年净利同比预增132%-144%
■证券时报
艾比森(300389)1月4日晚间公告，公司2021年预盈2300万元-3100万元，同比增长132.3%-143.6%;预计实现营业收入22.5亿元-24.5亿元。
[2021-10-28] 艾比森(300389):艾比森第三季度实现营业收入约5.58亿元 同比增长69.93%
■中国证券报
10月27日晚，艾比森(300389)发布第三季度报告，第三季度公司实现营业收入约5.58亿元，同比增长69.93%;实现归属于上市公司股东的净利润约-2100万元，同比增长26.81%;
公开资料显示，艾比森始创于2001年，主要业务为LED显示屏的研发、生产、销售。三季报显示，公司前三季度实现营业收入约14.02亿元，同比增长30.91%，主要原因是公司报告期国际业务快速恢复以及销售订单增加所致。
[2021-09-11] 艾比森(300389):艾比森董事长丁彦辉 境内外市场并举 抓住小间距LED行业机遇
■中国证券报
今年以来，LED显示应用与服务提供商艾比森持续受到市场关注。公司在历时五年的海外知识产权诉讼中近期取得胜诉。艾比森董事长丁彦辉接受记者采访时表示，胜诉有利于公司恢复海外业务，也为中国企业应对海外知识产权纠纷提供了宝贵经验。未来，公司将境内外市场并重，抓住小间距LED行业发展机遇，扩大销售规模。
调整战略
记者：公司近期在海外专利诉讼中胜诉，有何感受?
丁彦辉：2018年艾比森境外市场营业收入占比在80%左右，在北美洲的销售收入接近5亿元，占公司海外业务约三分之一。因为知识产权纠纷，客户对公司存在担忧，导致市场份额下滑。胜诉后，艾比森在美国市场的订单实现反弹。知识产权关系企业经营命脉，国内企业要重国际化专利布局。艾比森在专利布局方面起步较早，建立了专门的知识产权部门。
记者：公司发力国内市场取得哪些进展?
丁彦辉：艾比森未来三年的战略规划是，在体量持续做大的基础上，境内、境外两个市场做到“五五开”。2020年4月以来，艾比森一直在加大境内市场渠道拓展力度，境内一级和二级经销渠道已有1500家。2021年上半年，公司实现营业收入8.44亿元，境内市场收入占比接近60%;上半年公司共计签单约13.43亿元，同比增长96.59%，境内显示屏签单约7.20亿元，同比增长220.37%。海外市场业务也在快速恢复。上半年，公司海外显示屏业务实现签单5.39亿元，同比增长31.05%。
记者：今年上半年，公司净利润亏损额达0.38亿元，而上年同期盈利同比下滑，原因是什么?
丁彦辉：与公司调整市场战略、加大中国市场投入、加大渠道和营销投入有关。上半年，公司LED显示屏销售毛利率同比降低了10.25个百分点。我们发现，国内LED行业发展质量还需要进一步提高。比如，缺乏产品安全、电磁辐射等相关标准。国内客户觉得艾比森产品价格贵，其实我们的产品符合海外更高的标准，比如RoHS环保标准。海外更高的产品标准有必要向国内市场推广。艾比森计划今年在全国举办300余场产品推介会，向经销商介绍企业标准，然后由经销商向最终用户宣传。教育客户确实花费一定的时间和成本，但我相信坚持下去，客户会慢慢发现我们产品的优点。
记者：如何确保上游零部件供应?
丁彦辉：集成电路，尤其是LED驱动IC很紧缺，国内供应商我们可选择的不多，上个月向一家驱动IC供应商预定了明年一年的产品。解决办法就是提前购买，确保明年的供应。
小间距LED大有可为
记者：如何看待LED显示行业未来发展趋势?
丁彦辉：LED行业景气度正在回升，市场需求显著复苏，特别是Mini/Micro LED的推出，开启了行业新一轮增长。小间距LED显示行业空间大，在亮度、色彩、功耗等方面都较LCD显示更胜一筹。随着技术越来越成熟，小间距LED产品的成本越来越低，应用范围会越来越广，投影仪、背投、户外广告灯箱等显示领域都是LED显示渗透的方向。公司深耕LED显示领域，将持续打造有竞争力的多场景产品和解决方案。
记者：公司近期发布了管理层收购方案，主要有哪些考虑?
丁彦辉：艾比森没有实际控制人，我是公司第一大持股股东，持股比例为25.86%。第二、第三大股东分别持股19.2%，加起来持股比例超过我。这就会让市场比较困惑，不少投资机构不敢投资公司，因为他们不能确定公司事务的最终决策权。通过实施其他股东减持以及管理层收购方案，可以解决无实控人的问题。
[2021-07-10] 艾比森(300389):5年马拉松交锋 艾比森打赢美国专利侵权案
■证券时报
“耗时近5年，这次胜利是振奋人心的。”在深圳坂田艾比森办公室内，董事长丁彦辉胜诉后的喜悦溢于言表。
2018年3月27日，美国Ultravision Technologies公司(简称“UV公司”)提出337调查申请，指控艾比森、利亚德、洲明科技等11家中国LED制造企业对美出口进口销售的特定模块化LED显示屏侵犯了其专利权，请求委员会发布有限排除令和禁止令。
美国当地时间2021年6月11日，美国德州东区法院就艾比森对美出口LED显示产品知识产权侵权一案作出判决，艾比森胜诉。“庭审一共进行了5天，我们的律师团队和北美员工给我描述庭审现场情况，犹如身临其境，历历在目”。身在深圳，参与万里之外美国法庭上的唇枪舌战、激烈交锋，近日，丁彦辉在接受证券时报·e公司记者采访中，还原应诉全程，称这是中国企业出海的一次修炼。
突如其来的调查
艾比森是中国光电LED显示行业出口的龙头企业，2020年美国大选，民主党候选人演讲用的大屏，就是艾比森制造。
2018年，艾比森79%的营收来自国外，其中，北美洲占比达23%，达4.6亿元。就在2018年3月27日，UV公司分别向美国国际货易委员会(ITC)和美国德州东区法院提出申请，指控艾比森、利亚德等11家中国企业侵犯其LED显示屏及其组件专利，并请求颁布普遍排除令、有限排除令和禁止令。“艾比森当时正在大力开拓美国市场，这单官司对公司影响很大。”丁彦辉回忆说。
UV公司发起“337调查”，是根据美国《1930年关税法》，美国国际贸易委员会可以对进口贸易中的不公平行为发起调查并采取制裁措施。由于其所依据的是《1930年关税法》第337节的规定，因此，此类调查一般称为“337调查”。调查发起后，中国光学光电子协会就曾发布声明，UV公司成立于2010年，其所拥有的两个专利以防水为主要诉求点，并无实质性的保护效能，该专利对中国LED显示企业出口美国并无实质性的约束和伤害。实际上，中国多家LED显示企业具有该专利特征的产品。早在其专利提出申请之前就已由多家公司在美国市场上销售，因此，对该专利的稳定性持有很大的怀疑。而且，该专利也不属于LED显示屏的核心关键技术。
然而，2018年5月24日，ITC仍然投票决定接受起诉方的申请，启动“337调查”，调查对象涉及包括艾比森、利亚德、洲明科技在内的几乎所有LED显示屏主要企业。这不是美国首次针对LED行业发起“337调查”。近年来，随着中国LED企业“走出去”的步伐不断加快，在国际竞争中的影响力越来越大，所遇到的“337调查”等国际知识产权纠纷也在不断增加。从涉及的类别来看，大到LED显示屏、LED舞台灯，小到芯片、LED灯丝等，都成为“337调查”的目标。
主营LED照明器材的浩洋公司，同样曾遭到“337调查”。公司董事长蒋伟楷接受采访时表示，目前，我国LED企业的知识产权保护意识正不断提高，但核心专利的积累与国外企业还有一定差距，发明专利积累还不足。相比之下，LED行业上中游的核心专利主要集中于一些国际巨头手中，其通过专利布局等，希望将竞争对手排除在国际市场之外。和解或应诉对被诉公司分化后逐一击破，是UV公司的惯用策略。
提起调查诉讼后，UV公司开始陆续接触被诉的中国企业。UV公司高层找到艾比森董事长丁彦辉，提出其几十个专利值1亿美元，艾比森支付3000万美元即可获得部分授权。一开始，丁彦辉并不同意。“艾比森一直奉行三不原则：不说谎、不造假、不行贿。公司本就没有侵犯专利，为何要支付这笔巨款?”丁彦辉说道。由于“337调查”取证、侵权认定等很复杂，周期也长，光律师费可能就要上千万美元，且这期间还会影响到美国业务。
2013年，艾比森在美国成立分公司，销售额连年增长。2018年，艾比森北美销售额接近5亿元。但UV公司声称拥有的30多个专利，每年可拿出两三个，收取几千万美元的费用，对公司海外市场开拓影响巨大。“UV公司看准了这点，一次起诉多家中国公司，逐一与各家公司私下接触，有公司一旦同意给钱达成和解，就分化我们。”丁彦辉说。无奈下，丁彦辉表示最多支付100万美元，“获得30多个专利永久授权，今后不再纠缠艾比森。”但UV公司并不同意。从那之后，丁彦辉下定决心将官司打到底。
“不光是为自己，也是为整个LED行业。艾比森是对美出口的龙头企业之一，如果艾比森和解，对中国其他企业非常不利。”自2018年被起诉后，艾比森成立了一个由内部专家和外部美国律师组成的特别团队，一定要打赢这场官司。艾比森的强硬回应，并未让UV公司“死心”。据了解，UV公司高层曾多次联系艾比森，希望和解，对方的要价达590万美元。艾比森如果和解，就意味着其他企业全输，每年都要交几百万、上千万的专利费。“我要跟他们打到底，我再拨1000万预算，大不了关掉美国公司。”丁彦辉说。
筹备证据应诉的这几年来，艾比森的经营压力并不小。因为诉讼影响叠加疫情冲击，艾比森北美销售额逐年下降，2018年4.57亿元，2019年2.96亿元、2020年1.6亿元。“北美分公司的部分美籍高管和员工也人心浮动，最后我从深圳总公司派人员接管美国公司，稳定军心。”丁彦辉回忆。
结盟迎战终获胜
未被UV公司分化的中国LED企业走到一起，结盟迎战，第一时间聘请律师进行抗辩。
UV公司最终无奈，于2018年11月27日向ITC提出了“337调查”撤案动议。2019年1月31日，ITC行政法官初裁同意申请人撤诉。中国企业在这起LED显示屏领域“337调查”中取得了阶段性胜利。进入美国德州东区法院审理阶段，艾比森与利亚德、洲明、联建等行业龙头企业联手，联合应诉。几家企业把资金集合起来，全部改为聘用艾比森律师团队，把资源给足。同时，各家公司都积极应对，提供了大量详实的起诉方专利无效和我方不侵权的证据。
作为被诉企业之一，利亚德一方面聘请美国律师，另一方面公司知识产权、法务、技术研发和国际销售团队密切合作，积极举证。与此同时，联建光电提供关键证据，也扭转了诉讼局面。经过案件分析得知，UV公司十几年前就购买过联建光电产品，当时联建光电的研发实力及专业技术均已是行业领先，对方在获取联建光电显示屏产品研发技术资料、产品图纸后，在美国申请各项显示专利，并在成功获得专利权后，反而利用专利反告联建光电及其他同行企业在销往美国市场的显示产品侵犯了其专利权，以此索要巨额赔偿金。联建光电通过风控中心、研发中心及外销中心的支持协助，搜集十几年前的交易证据、沟通记录、证人证言，提供了关键性证据。
美国时间2021年6月7日，筹备多年的庭审终于“开打”。法庭所在的美国德州马歇尔，是距离达拉斯约3小时车程的一个小城市，只有两万多人口，主要依靠种棉花、伐木、铁路运输维持经济命脉。接下来，艾比森就将在这里经历诉讼庭审。“这次开庭足足审了5天。每日开庭前后，美国法院现场的同事和律师，都会详细复述当日庭审内容。我们即时调整法庭辩论的策略。”丁彦辉说。在美国，陪审团成员由双方律师及法官从当地的普通公民中选出，而庭审的城市是两万人口的小城市，教育程度不一，对LED显示屏行业知之甚少，这些都可能成为最后影响判决的因素。
经过多方考量，双方最终选出了8名陪审团成员。只有诚实守信的品质，才能打动陪审团成员相信艾比森的证言证词。丁彦辉一直讲公司的愿景是“养浩然正气，筑山上之城”，要成为守诚信、重品质、敢担当、谋共赢的商业文明标杆。这也是艾比森打赢官司的底气。另一方，UV公司代表律师则试图上升到国家层面影响陪审团，从一开始的庭审陈述中就故意强化中国、深圳等字眼，试图通过美国民众对中国的认知来影响陪审团，但此项行为很快遭到艾比森律师的反对。法官临时休庭，并对庭审作出了明确指示：这个案件是关于两个公司本身的诉讼，不应受到目前中美两国关系的影响，只对案件本身事实的诉讼来进行判决，禁止对方故意上升到国家层面，并在非必要的时候不允许对方提及地域化的字眼。
美国当地时间6月11日，8名陪审团成员经过商议，一致认为艾比森没有构成侵权，德州东区法院果断裁决，正式宣布艾比森9个被控产品均未侵犯任何UV公司的知识产权，并确定本案涉及的3个专利UV公司声称自己拥有的知识产权都是无效的。当日北京时间凌晨4点，获知胜诉的丁彦辉第一时间表扬了美国团队的工作。首先开庭审理的艾比森赢得胜利，为与艾比森联合应诉的利亚德、洲明和联建等同行业企业后续的庭审开了个好头，利亚德董事长李军在第一时间向丁彦辉表示了祝贺。
艾比森开展了一场近5年的马拉松应诉，花费了数百万美元，过程曲折而煎熬。庭审开始前，艾比森就已经做好两手准备，聘请的专业反诉律师一直在场上待命，全过程记录庭审过程，准备日后对UV公司展开反诉。“艾比森准备乘胜追击，继续上诉，把这几年的官司费都追回来。”丁彦辉表示，如果UV公司败诉，无力支付巨额律师费很可能选择破产。
谈及胜诉后的企业布局，丁彦辉透露，艾比森去年以来积极开拓国内市场，填补北美市场的业绩下滑。目前艾比森已经由之前国际、国内业务量占比80∶20转变为50∶50，预计今年还会有较大增长。作为企业数字化转型领先者，艾比森从2016年开始数字化大投入，每年在数字化建设的投入约为销售额的1.5%。艾比森与SAP达成战略合作，先后引进ERP、MES、Concur、FSM、BPC等多个系统，构建了完善高效的全球服务体系。
“中国企业一定要加强专利意识，不要因为简单就不重视，我们不重视，人家就会拿来阻碍我们。”回忆这场旷日持久的官司，丁彦辉总结道，做企业坦坦荡荡、干干净净就是最大的捷径，正义终会来临。今年7月1日，中国共产党建党百年之日，丁彦辉发了一条朋友圈：“时下的中国，不稀罕多一个或少一个百亿产值的企业，但中国缺的是有浩然之正气，守诚信、重品质、敢担当、谋共赢的商业文明倡导并践行者。艾比森人当顺应并肩负起这样的历史使命!诸位，加油!”
[2021-03-04] 艾比森(300389):艾比森拟向第一大股东定增募资不超2.6亿元 将致实控人变更
■上海证券报
艾比森披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为公司第一大股东、董事长丁彦辉，发行价格为6.33元/股，募集资金总额不超过25,953.00万元，扣除发行费用后拟全部用于补充公司流动资金。本次发行前，公司无实际控制人，第一大股东丁彦辉持有公司82,507,669股股份，占公司总股本的25.86%。本次发行完成后，丁彦辉持股比例将增加至34.31%，变为上市公司实际控制人。
[2020-12-15] 艾比森(300389):艾比森部分股东拟合计减持不超2.94%股份
■证券时报
艾比森(300389)12月15日晚公告，董事长、总经理丁彦辉，董事、副总经理任永红，董事邓江波，拟在2021年1月15日至2021年7月14日期间，合计减持不超941万股，占公司总股本的2.94%。
[2020-11-18] 艾比森(300389):艾比森已有智慧灯杆屏产品订单
■证券时报
艾比森(300389)在互动平台表示，公司已有智慧灯杆屏产品的订单，获得了客户的认可和欢迎。
[2019-11-29] 艾比森(300389):艾比森拟回购3200万元至6000万元公司股份
■上海证券报
艾比森11月29日午间公告，公司拟使用自有资金回购公司股份，回购总金额不低于3200万元，不超过6000万元，回购价格不超过13元每股。
公告称，回购是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制，本次回购的股份将用于实施员工持股计划及/或股权激励。
[2019-09-09] 艾比森(300389):艾比森,目前没有有息负债,大股东质押率也很低
■证券时报
艾比森(300389)9月9日上午发布投资者关系活动记录表。公司表示，公司现金流一直很好，除持有较多的银行存款，公司目前没有有息负债，无商誉，公司大股东的质押率也很低。
[2019-09-09] 艾比森(300389):艾比森目前没有有息负债,现金流一直很好
■中国证券报
艾比森（300389）9月9日上午发布投资者关系活动记录表。公司表示，公司现金流一直很好，除持有较多的银行存款，公司目前没有有息负债，无商誉，公司大股东的质押率也很低。
针对上半年利润下降的原因，公司表示，第一，2019年，为了应对国际宏观经济形势和市场环境的变化，公司调整了部分区域的销售策略，毛利率下滑两个百分点；第二，公司进行战略梳理和流程变革，重构公司价值链，为未来的高速增长提供有力的保障。同时公司持续增加了产品研发、高端人才引进等战略投入，对公司归属于上市公司股东的净利润也产生了一定的影响。
针对存货增加的原因，公司表示，主要有两方面的因素，一是由于订单的增加，公司增加了对原材料的采购；二是为了订单而提前批量生产所准备的库存。
公司产品主要应用场景包括，广告传媒、地产、交通运输、舞台演艺、广播电视、体育场馆、安防监控、指挥调度等领域。目前P2.5mm及以下的产品在公司产品中的比例越来越高。公司已量产的最小点间距的产品为数据可视化显示系列产品CR0.9，其点间距为0.9mm。
针对未来LED显示行业的发展趋势，公司表示，LED显示行业中，小间距产品仍然处于行业的高增长阶段，需求也会越来越多。公司也一直在密切关注相关产品的新技术和新工艺的发展趋势，通过引进国内外高端技术人才、组建专业的研发团队等方式不断提升研发水平，做好产品储备，努力为客户提供更优质的LED显示屏产品。
[2019-05-03] 艾比森(300389):受益小间距行业持续高景气度,公司业绩稳健增长-2019年一季报点评
■华创证券
事项:2019年Q1,公司实现营业收入4.22亿元,(YoY+26.50％),归母净利润2831万元,(YoY+27.89％)。
评论:19Q1淡季不淡,业绩增长有望逐季递增。2019Q1公司收入利润均增长25％以上,公司实现LED显示屏总签单约5.25亿元,同比增长约24.11％,延续了2018年快速增长的势头。归母净利润同比增长28％,其中一季度公司大幅度加大海外布局和投入,旺季收入规模提升后盈利能力料将释放,公司业绩有望逐季递增。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长,行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著,在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代,当前渗透率约20％,技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升,替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地,在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大,夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会,电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新有望持续推动小间距景气度上行。
推出惠州工厂二期扩产计划,提供充足产能支撑。公司公告拟投资不超过1.5亿元人民币,用于公司惠州工厂二期扩产及投资MES智能制造系统项目。公司计划通过进一步扩大产能,以满足订单不断扩大的需求。惠州二期的加速扩产有利于提升公司竞争力,并为公司长期发展提供足够产能支撑。
小间距行业领先企业,深度受益行业发展。公司深耕LED显示18年,坚持自主研发,技术积累雄厚,得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎,被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时,公司从2015年开始深入布局各地渠道,为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重40％,与同行业其他企业相比还有较大提升空间,未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透,艾比森盈利能力也料将不断释放。
完成增持及股权激励,彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持,并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划,彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议:我们维持预计公司2019-2021年净利润3.52/4.37/5.32亿元,对应市盈率分别为14/11/9倍。LED行业景气,市场需求旺盛,公司盈利能力优秀,给予2019年20倍估值,维持目标价22元,维持"强推"评级。
风险提示:竞争趋于激烈,贸易战加剧,扩产速度不及预期。
[2019-04-14] 艾比森(300389):艾比森稳健增长,全年有望逐季向上
■华创证券
事项：
2018年，公司实现营业收入19.87亿元，(YoY+28.39%)，归母净利润2.41亿元，(YoY+127%)；预计2019年一季度归母净利润2,656万元–3,099万元（+20%~40%）。
评论：
优化管理及成本管控，盈利能力显著提升。2018年开始公司推进管理扁平化并加强管控成本，成效显著，2018公司毛利率38.15%（YoY+1.88个百分点）；净利率11.84%（YoY+5.1个百分点）；ROE达到20.9%（17年同期10.5%）。
公司小间距产品占比提升，助力产品结构升级。伴随小间距行业景气，2018小间距产品（P3）占收入已经提升到近40%，（2017年公司小间距收入占比30%）。由于小间距产品技术和资金壁垒相对于传统显示屏更为明显，竞争环境相对较好，毛利率水平也更高，小间距产品的结构提升助力公司毛利提升。
19Q1淡季不淡，业绩增长有望逐季递增。2019年第一季度订单和营业收入均实现增长，营业收入同比增长近27%，归母净利润同比增长20%~40%。其中一季度公司大幅度增加了研发、市场预算投入，对费用影响较大，旺季收入规模提升后盈利能力料将释放，公司业绩有望逐季递增。
推出惠州工厂二期扩产计划，提供充足产能支撑。公司公告拟投资不超过1.5亿元人民币，用于公司惠州工厂二期扩产及投资MES智能制造系统项目。公司计划通过进一步扩大产能，以满足订单不断扩大的需求。惠州二期的加速扩产有利于提升公司竞争力，并为公司长期发展提供足够产能支撑。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示18年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重40%，与同行业其他企业相比还有较大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也料将不断释放。
完成增持及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划，彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2019-2021年净利润3.52/4.37/5.32亿元，对应市盈率分别为16/13/10倍。LED行业景气，市场需求旺盛，公司盈利能力优秀，给予2019年20倍估值，对应目标价22元，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧，扩产速度不及预期。
[2019-04-12] 艾比森(300389):本土业务发展迅速,业绩将迎高增长
■上海证券
公司动态事项
公司4月9日发布年报显示，2018年实现营业收入19.87亿元，同比增长28.39%，实现扣非归母净利润2.31亿元，同比上升159.75%。公司利润分配预案为每10股派发现金红利1.55元（含税），公司本次派发现金红利总额占2018年归母净利润20.61%。
事项点评
大陆业务增长快速
公司主要业务为LED全彩显示屏的研发、生产、销售，应用涵盖广告传媒、地产、交运、舞台、体育场馆等。公司是小间距产品的重要开拓者，报告期内，公司点间距P2.5mm以下的LED产品累计签单约4.59亿元，总订单占比21.53，同比增长23%。从公司营收地域分布来看，大陆营收4.02亿元，占比20.89%，同比增长45.44%。海外营收15.84亿元，占比79.11%，同比增长20.30%。
公司财务状况改善显著
从盈利能力来看，公司毛利率和净利率分别为38.15%、11.84%，同比增长分别为1.86pct和5.10pct；公司期间费用率22.79%，同比下降3.20pct，主要系公司管理费用率大幅下降；公司净资产收益率为20.90%，同比增长10.39pct；总体来看公司盈利能力提升显著。从公司营运能力来看，公司存货周转天数和营收账款周转天数分别为94.24和93.84，去年同期分别为83.59和93.08；
公司企业自由现金流为239.66亿，去年同期为61.61亿元；公司营运能力平稳，现金流宽松。从公司资产结构和偿债能力来看，公司负债率39.88%，同比下降1.88pct；公司流动比率和速动比率分别为1.79和1.35，去年同期分别为1.58和1.21；总体来看公司偿债压力下降。
盈利预测与估值
我们预期公司2019-2021年实现营业收入30.30亿元、40.94亿元、53.37亿元，同比增长分别为52.53%、35.10%和30.35%；归属于母公司股东净利润为3.48亿元、4.49亿元和5.97亿元，同比增长分别为44.60%、29.05%和32.87%；EPS分别为1.09元、1.40元和1.87元，对应PE为16.01、12.40和9.33。未来六个月内，首次覆盖给与“增持”评级。
风险提示
中美贸易谈判再次走差；MiniLED产品需求不及预期。
[2019-03-04] 艾比森(300389):艾比森第一期员工持股计划出售完毕
■上海证券报
艾比森公告，截至公告日，公司第一期员工持股计划所持有的公司股票共计6,586,838股已全部出售完毕。根据相关规定，公司第一期员工持股计划实施完毕并终止，后续将进行相关资产清算和分配工作。
[2019-02-15] 艾比森(300389):业绩拐点逻辑兑现,2019年进入加速发展轨道-2018年业绩快报点评
■华创证券
事项：
艾比森发布年度业绩预告，预计2018年收入19.97亿（+29.04），归母净利润2.46亿元（+131.77%）；2018Q4营业收入6.62亿（-3.01%），归母净利润6863万（+36.06%）。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司2018年净利率提升至12.3%，同比提升约5.6个百分点（2017年净利率6.7%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%以上，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；规模效应方面，从三季度数据可以看出公司在收入高速增长的情况下，管理费用较为稳定，管理费用率明显降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，受美元升值的影响，汇兑收益增加。（2017年公司汇兑损失2961万）。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司有望保持稳健增长。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新料将持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2018-2020年归母净利润2.46/3.52/4.37亿元（原预测值2.51/3.52/4.37亿元），对应市盈率分别为22/15/12倍，维持"强推"评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧。
[2019-02-14] 艾比森(300389):小间距业务推动,盈利能力持续提升
■东方财富证券
【事项】
公司发布2018年度业绩快报，预计2018年营业收入同比增长29.04%。达19.97亿元，归母净利润同比增长131.77%，达2.46亿元
【评论】
小间距景气度依旧，不断开拓新市场。据LEDinside>2018年全球LED显示屏市场规模为58.41亿美金，其中室内小间距市场规模达19.97亿美金，增速高达39%>2018-2022年年复合增长率可达2800/a，维持高速增长。目前来看，小间距在专显市场一方面细分应用场景仍不断增多，另一方面渠道不断下沉。据行业内调研，目前公安领域小间距渗透率仍不到1000/a，未来随着智慧城市，公安信息化建设加速发展，小间距在安防等领域的渗透率有望进一步提高，整个专显市场规模有望突破300亿元。商显领域，据AVC预计，2018年国内小间距商显市场规模达67.2亿元，渗透率不到1000/a，未来随着成本下降，功能升级，小间距有望加速替代激光投影、LCD拼接等产品，市场规模有望突破200亿元。
公司小间距占比不断提高，盈利能力持续提升。目前公司小间距业务营收占比已超过30%>2018年上半年实现签单2.74亿元，同比增长111%，拉动整个显示屏业务的增长。小间距产品毛利水平高，带动公司盈利能力持续提升。2018年非经常性损益金额对净利润影响金额约为993万元，主要为收到政府补助收入，公司扣非净利润增速达到6500/a，仍处于高速增长。未来随着公司小间距业务不断拓展，公司有望继续保持高速增长。
预计公司18-20年的营业收入分别为19.97/26.26/34.38亿元，归母公司净利润分别为24.57/33.72/43.30亿元，每股盈利分别为0.77/1.OS/1.35元，对应PE分另，{为20/15/11倍，给予“增持”评级。
【风险提示】
间距行业竞争加剧;
宏观经济下行风险。
[2019-02-13] 艾比森(300389):艾比森2018年度净利润同比增长131.77%
■上海证券报
艾比森披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入1,996,764,423.88元，同比增长29.04%；实现归属于上市公司股东的净利润245,682,323.81元，同比增长131.77%。
[2019-02-13] 艾比森(300389):艾比森业绩快报,2018年度净利同比增132%
■证券时报
艾比森(300389)2月13日晚发布业绩快报，2018年营收为19.97亿元，同比增长29%；净利为2.46亿元，同比增长132%。公司业绩增长，除受营业总收入上升的影响外，还主要受到汇率变动使公司汇兑收益增加和产品毛利率上升的影响。
[2019-01-24] 艾比森(300389):艾比森公司实施内部业务整合
■证券时报
艾比森(300389)1月24日晚间公告，为了更好地提升业务的管理和运营效率，公司拟将会务事业部的业务(含LED显示屏酒店服务业务和会务服务业务)，整体剥离至独立的控股子公司深圳市艾比森会务股份有限公司进行承接和管理。
[2019-01-18] 艾比森(300389):LED行业景气依旧,艾比森持续高速增长-2018年报预告点评
■华创证券
事项：
艾比森发布年度业绩预告，预计2018年归母净利润2.35-2.57亿元，同比增长122%-142%。其中非经常性损益金额对净利润影响金额约为993万元，主要为收到政府补助收入。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司预计的归母净利润中值为2.46亿，假设公司四季度收入与利润占公司全年比例相等，则公司2018年收入18.54亿。公司2018年净利率提升至13%以上，同比提升约7个百分点（2017年净利率6.74%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%以上，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；规模效应方面，从三季度数据可以看出公司在收入高速增长的情况下，管理费用较为稳定，管理费用率明显降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，受美元升值的影响，汇兑收益增加。（2017年公司汇兑损失2961万）。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司有望保持稳健增长。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新有望持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司对未来发展的信心。
投资建议：我们维持预计公司2018-2020年归母净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为19/14/11倍，维持"强推"评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2019-01-15] 艾比森(300389):艾比森,特定股东大艾管理拟减持不超1%股份
■证券时报
艾比森(300389)1月15日晚间公告，公司特定股东大艾管理计划于公告披露之日起3个交易日之后至2019年6月1日内以大宗交易方式减持公司股份不超过320万股(占公司总股本的1.00%)。
[2019-01-11] 艾比森(300389):艾比森,2018年净利预增122%-142%
■证券时报
艾比森(300389)1月11日晚间披露业绩预告，2018年度预盈2.35亿元至2.57亿元，同比增长122%-142%。报告期内，公司订单和营业收入均实现快速增长；受美元升值影响，汇兑收益增加。
[2018-12-05] 艾比森(300389):艾比森,设立会务公司
■证券时报
艾比森(300389)12月5日晚间公告，公司于日前完成了子公司艾比森会务公司设立的工商注册登记，艾比森会务公司注册资本为5000万元。其中，艾比森出资4500万元，占全部注册资本的90%，深圳市艾比森投资有限公司出资500万元，占全部注册资本的10%。设立艾比森会务公司承接和管理目前会务事业部的业务，符合公司业务长远发展的需要。
[2018-10-30] 艾比森(300389):LED行业景气依旧,业绩持续高速增长
■华创证券
事项：
艾比森发布三季报，2018年前三季度，公司实现营业收入13.34亿元，(YoY+51.0%)，归母净利润1.77亿元，(YoY+218.7%)；Q3单季营收4.94亿（YoY+32.9%)，归母净利润0.73亿（YoY+250.1%)。
评论：
公司毛利率、净利率显著提升。2018Q1~Q3毛利率37.11%（YoY+0.37个百分点）；2018Q3毛利率39.01%（YoY+1.54个百分点）。2018Q1~Q3净利率13.15%（YoY+7.03个百分点）；2018Q3净利率14.83%（YoY+9.31个百分点）。公司盈利能力增长主要来自产品结构升级、规模效应及汇兑收益。
公司小间距占比提升助力产品结构升级。2017年，公司小间距收入占比30%，2018前三季度小间距产品占收入比重已经接近40%。由于小间距产品技术和资金壁垒相对于传统显示屏更为明显，竞争环境相对较好，毛利率水平也更高。因此，随着公司小间距收入占比的提高，公司毛利率有所提升。
规模显著降低公司管理费用率。与公司收入增长相比，管理费用弹性较小。艾比森前三季度在收入增长51%的情况下，管理费仅增加了19%，因此管理费用率降低到9.79%（去年同期12.68%）。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提高，2018前三季度公司实现汇兑收益1244万，单三季度汇兑收益458万。
汇兑收益改善财务费用。2018年前三季度，公司财务费用为-3084万，2017年同期为2623万，主要受益于人民币贬值带来的汇兑收益。
业绩拐点明确，公司进入高速发展快车道。公司拥有完整的产品线、完善的全球营销和服务网络、领先的技术储备、高端的品牌形象及良好的行业口碑，致力于成为“全球显示应用场景综合服务第一品牌”。2017年开始，公司加大研发和销售投入，招聘大量销售和研发人员，员工人数从2016年的1261人增长到2017年的1509人，2017年下半年效果显著，在上半年基本没有增长的情况下，全年完成33%的收入增长，下半年收入同比增长约60%。2018年公司继续保持高速增长，2018前三季度公司营收同比增长51%，归母净利润增长约218%。公司已驶入高速发展快车道。
投资建议：我们维持预计公司2018-2020年净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为19.2/13.7/11.0倍，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2018-10-30] 艾比森(300389):营收利润持续高速增长,预付款增加
■方正证券
事件
艾比森发布3Q2018业绩报告，公司2018年3Q实现营业收入约4.9亿元，同比增长32%,3Q盈利0.73亿元，比上年同期增长250%。
分析及结论
1、业绩符合预期。2Q实现5.1亿销售收入0.81亿利润，3Q实现4.9亿销售收入0.73亿利润，收入继续高增长，利润同幅度增加。存货和预收款项分别增长52.56%和48.15%，高于营收的增长率，预示着未来业绩仍然会持续高增长。
2、前三季度销售费用增加53%。艾比森的LED显示屏是高端显示屏，质量处于行业前列。此前公司销售费用一直偏低，但是公司上半年大力扩张销售人员，同时举办多场产品推介会，销售费用猛增，前三季营收也增加51%，销售费用增加对公司营业额的拉动十分明显。同时，前三季度管理费用和研发费用仅仅增加18.91%和13.12%，我们认为公司管理改善明显，销售收入的增长超过销售费用的增长，看好公司未来的发展。
3、三位主要股东持股65%，质押比例不到10%，公司负债少。
由于海外出口占比高，汇率贬值，汇兑收益，公司财务费用从去年同期的2600万减少到收益3000万。
4、展望未来，公司是LED全彩显示屏领域的领先厂商。由于小间距显示屏的渗透率持续增加，整个LED显示屏行业处于景气度上行的阶段，公司前三季度良好经营业绩预示着未来将持续爆发式的增长，我们认为公司已经重回高速增长轨道，强烈看好18年全年的业绩增长。
投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED显示行业的良好前景，公司18年在大力拓展国内业务，国内业务有望大幅度的增长。我们预计公司18-20年净利分别为2.4，3.3，4.8亿元，当前股价对应PE分别为22，16，11倍，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧
[2018-10-10] 艾比森(300389):行业景气持续增长,规模效应提升盈利能力-三季度点评
■华创证券
事项：
艾比森发布Q3业绩预告，2018年前三季度，预计实现营业收入13.34亿元，(YoY+51%)，归母净利润1.75-1.80亿元，(YoY+214%~223%)；Q3单季营收4.94亿（YoY+56%)，归母净利润0.72-0.77亿（YoY+243%~267%)。
评论：
产品结构升级叠加规模效应释放，公司盈利能力显著提升。公司预计2018前三季度净利率提升至13%以上，同比提升约7个百分点（2017H1净利率6.12%）。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。
产品结构方面，公司小间距占比持续提升，目前小间距产品占收入比重已经达到30%，由于小间距产品单价较高，占比的提升将降低公司整体费用率水平；
规模效应方面，公司在预期收入增长51%的情况下，管理费增幅较低，管理费用率有所降低。同时，汇兑影响也推动公司净利率小幅提升，2018Q3公司预计实现汇兑收益1244万，单三季度汇兑收益458万。未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长，公司盈利能力有望持续提升。
小间距爆发拉动LED显示行业快速增长，行业景气度上行。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著，在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代，当前渗透率约20%，技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升，替代空间巨大。中国大陆是全球最大的LED生产基地，在全球LED显示领域处于优势地位。商用市场比专业显示市场规模更大，夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会，电影、广告、体育、文娱在内多领域运营模式的革新料将持续推动小间距景气度上行。
小间距行业领先企业，深度受益行业发展。公司深耕LED显示17年，坚持自主研发，技术积累雄厚，得到客户的广泛认可。艾比森点间距在3mm及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎，被广泛运用于指挥控制中心、大型展览、会议室等领域。
同时，公司从2015年开始深入布局各地渠道，为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础。公司小间距占收入比重30%，与同行业其他企业相比还有很大提升空间，未来随着小间距LED行业的高速增长和向商业渗透，艾比森盈利能力也望不断释放。
完成增持、员工持股及股权激励，彰显公司发展信心。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持，并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划，彰显了公司上下对未来发展的信心。
投资建议：我们预计公司2018-2020年净利润2.51/3.52/4.37亿元，对应市盈率分别为20/14/12倍，维持“强推”评级。
风险提示：竞争趋于激烈，贸易战加剧
[2018-10-08] 艾比森(300389):艾比森,前三季度归母净利润增逾两倍
■中国证券报
艾比森(300389)10月8日晚间发布前三季度业绩预告，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元-1.80亿元，同比增长214%-223%。
公司称，报告期内净利润增长的主要原因为：公司实现营业收入约13.34亿元，同比增长51%，实现快速增长；受美元升值的影响，汇兑收益增加；营业收入大幅增长的情况下，管理费用增幅较低。
[2018-10-08] 艾比森(300389):艾比森,前三季度净利同比预增逾两倍
■证券时报
艾比森(300389)10月8日晚间披露前三季度业绩预告，预盈1.75亿元至1.79亿元，同比增长214%-223%。报告期内，公司营业收入实现快速增长；受美元升值的影响，汇兑收益增加；营业收入大幅增长的情况下，管理费用增幅较低。
[2018-08-27] 艾比森(300389):产品渠道双发力,公司业绩高速增长-公司点评报告
■东北证券
事件描述：
8月22日，公司发布2018年半年报，2018H1公司实现营收8.4亿元，同比增长64.16%;实现归母净利润1.03亿元，同比增长199.07%。
事件点评：
市场开拓力度持续提高，业绩进入快速发展通道。公司2018年上半年大力拓展销售团队和营销范围，推动国内外市场持续拓展；同时，小间距市场高速发展，实现签单2.74亿元，同比增长111%。
扩充酒店场景业务范围，向客户提供一站式会务服务。公司在星级酒店已实际运营显示屏431块，已累计签约酒店248家，几乎实现了高端酒店品牌全覆盖。在会务服务业务方面，上海区域完成会务转型试点，从合作酒店稳定引流会务需求；深圳区域团队组建完成；广州等区域业务也开始启动。
经营性现金流良好，企业运转效率高。2018H1，公司管理费用增长9.07%，大幅低于营收同比增长率64.16%，公司的运营效率提高；销售费用较去年同期增长64.16%，主要系公司积极开拓市场，订单增加导致。经营性现金流方面，2018H1净额为1.62亿，较去年同期增长2.16%，高于净利润，公司现金流转情况良好。
盈利预测及投资建议：预估1820年EPS分别为0.84/1.19/1.58元，18年估值23.13倍，给予“买入”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期，行业竞争加剧。
[2018-08-22] 艾比森(300389):营收利润高速增长,管理费用低
■方正证券
事件
艾比森发布1H2018业绩报告，公司2018年上半年实现营业收入约8.40亿元，同比增长64％,上半年盈利1.03亿元，比上年同期增长199％。本期非经常损益990万元。
分析及结论
1、艾比森的LED显示屏是高端显示屏，质量处于行业前列。此前公司销售费用一直偏低，营业额的增长率偏低，18年公司上半年大力扩张销售人员，同时举办多场产品推介会，对公司营业额的拉动十分明显。我们认为公司管理改善明显，销售收入的增长超过销售费用的增长，看好公司下半年的发展。
2、上半年营业收入和净利润分别实现8.4亿和1亿，同比YOY64％和199％,环比一季度分别增长180％和300％，营收和净利润增长加快，公司经营十分向好。
3、LED显示屏实现营业收入7.98亿元，同比增长65％；酒店LED显示屏业务和会务业务共实现营业收入3,319万元，同比增长122％。上半年，公司整体呈现了良好的增长趋势，实现了良好的经营业绩。
4、公司实现显示屏订单9.82亿元，同比增长40％。其中，国内显示屏订单1.92亿元，同比增长78％，海外显示屏订单7.90亿，同比增长33％。上半年，公司在国内举办数十场展销会，加大营销力度，国内业务开拓进展十分顺利，海外业务保持龙头地位，增长稳定。
5、点间距P2.5mm及以下产品实现签单2.74亿元，同比增长111％，高于行业和公司整体增长率，小间距业务火爆，显示出了良好的发展势头。
6、管理费用增长9％，大大低于营收增长率64％，公司的管理改进十分明显。
7、非经常损益不到1000万，汇兑收益759万，在整体利润中的占比小，公司利润来源主要靠销售收入大幅度拓展和管理费用的降低。
8、公司是LED全彩显示屏领域的领先厂商。整个LED显示屏行业处于景气度上行的阶段，LED显示屏迎来行业中长期的黄金发展期。对于公司自身来说，18年1H的良好经营业绩预示着18年将爆发式的增长，我们认为公司已经重回高速增长轨道，强烈看好18年全年的业绩增长。
投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED显示行业的良好前景，公司18年在大力拓展国内业务，国内业务有望大幅度的增长。我们预计公司18-20年净利分别为2.4，3.3，4.8亿元，当前股价对应PE分别为22，16，11倍，综合考虑可 比公司的估值及公司的成长性，给予"强烈推荐"评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧
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