300120经纬电材股票走势分析
≈≈经纬辉开300120≈≈(更新:21.05.27)
[2021-05-27] 经纬辉开(300120):经纬辉开股东丰瑞嘉华拟减持不超3%股份
■上海证券报
经纬辉开公告，持公司股份30,832,500股(占公司总股本比例6.64%)的股东张家港保税区丰瑞嘉华企业管理有限公司计划在公告日起15个交易日后3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过4,644,783股(不超过公司总股本比例的1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,289,566股(不超过公司总股本比例的2%)。
[2020-12-25] 经纬辉开(300120):经纬辉开拟定增募资不超13亿元
■上海证券报
经纬辉开披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过130,000.00万元，扣除发行费用后，募集资金拟用于射频模组芯片研发及产业化项目及补充流动资金。
[2020-12-21] 经纬辉开(300120):经纬辉开进入实体名单对诺思目前生产经营不会构成重大不利影响
■证券时报
经纬辉开(300120)12月21日在互动平台上表示，诺思微系统(天津)公司目前生产经营正常，进入实体名单对诺思生产经营目前不会构成重大不利影响。据了解，经纬辉开目前取得诺思约12%股权。
[2020-10-27] 经纬辉开(300120):布局滤波器产业,5G时代加速腾飞-三季点评
■国元证券
事件:公司10月26日发布三季度业绩报告,2020年前三季度实现营业收入23.29亿元,同比增长38.93％;归母净利润7782.33万元,同比下滑9.67％。
点评:业绩符合预期,公司主营业务稳定增长公司三季度单季实现营业收入10.43亿元,比上年同期增长49％;归母净利润3561.55万元,同比减少15.27％。收入同比增长主要原因为公司电力业务、传统触控显示模组类业务收入相对稳定;电视组件业务金额增长较快、毛利较低导致净利润下滑。目前公司围绕智能家居、智能汽车、智慧城市(户外显示)、电子车牌等领域的液晶显示和触控模组产品投入研发力量,未来将以市场为龙头,逐渐加强新产品、新技术的研发,开创新型增长点。
收购诺思,布局5G射频滤波器产业报告期内,公司宣布拟投资1.27亿元收购诺思10.1％股权。诺思是国内最早开始研发BAW滤波器且技术实力最强的BAW滤波器厂商之一。截止目前,诺思在滤波器领域累计申请发明专利共计381项,其中国内专利267项,PCT专利114项,核心专利数量在BAW滤波器领域位于世界前列。诺思是国内唯一一家拥有Fab的BAW滤波器供应商,在天津、南昌、绵阳三地建有生产线,其中天津工厂共有两条产线,分别为4寸以及亚洲首座具备完整自主知识产权与量产交付能力的6寸产线,共计交付能力3亿颗/年;南昌工厂是亚洲最大的BAW滤波器芯片制造基地,目前借款问题已解决,制造良率逐步提升,公司预计十月份即可达到全面投产状态,完全投产后将达到1.5亿颗/月。
5G赋能,BAW滤波器持续渗透前景广阔射频滤波器产业是千亿市场蓝海,从分立滤波器到滤波器模组为国内本土企业提供广阔的发展空间,进入5G时代,高频将带动BAW滤波器持续渗透,5G手机在新增高频频段后,滤波器用量将大幅增加,将从4G手机的40个用量增加到5G手机的70个用量左右,2020年BAW滤波器渗透率将超过50％,成为滤波器市场主流。
投资建议与盈利预测预计2020-2022实现营收32.10、36.80、42.67亿元,实现归母净利润1.30、1.84、2.12亿元,对应PE分别为48、34、30倍,给予"增持"评级。
风险提示1)下游发展不及预期;2)技术研发不及预期;3)客户拓展不及预期。
[2020-09-08] 经纬辉开(300120):经纬辉开股东丰瑞嘉华与湖南天易分别拟减持不超过3%公司股份
■证券时报
经纬辉开(300120)9月8日晚间公告，股东丰瑞嘉华与湖南天易分别计划在公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持不超过1%公司股份;以大宗交易方式减持不超过2%的公司股份。
[2020-09-08] 经纬辉开(300120):经纬辉开两股东拟合计减持不超6%公司股份
■上海证券报
经纬辉开晚间公告，公司股东张家港保税区丰瑞嘉华企业管理有限公司(以下简称“丰瑞嘉华”)持有公司股份36,050,000股(占公司总股本比例为7.7567%)，计划在本次公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持公司股份不超过4,647,560股(不超过公司总股本比例的1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,295,120股(不超过公司总股本比例的2%)。
公司股东湖南天易集团有限公司(以下简称“湖南天易”)持有公司股份25,000,000股(占公司总股本比例为5.3792%)，计划在本次公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持公司股份不超过4,647,560股(不超过公司总股本比例的 1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,295,120股(不超过公司总股本比例的2%)。
[2020-09-01] 经纬辉开(300120):经纬辉开与株洲高科签署框架合作协议
■上海证券报
经纬辉开9月1日早间公告，公司与株洲高科签署了《株洲高科集团有限公司与天津经纬辉开光电股份有限公司之框架合作协议》。株洲高科未来将通过股权受让或增资的方式成为公司电子信息板块运营公司战略股东。
合作协议约定双方将在电子信息业务板块开展股权层面的战略合作;为公司投资建设株洲电子信息产业园提供全面产业支持;为公司经营发展提供资金支持、供应链支持;加强芯片领域的合作;有意愿进一步探讨资本领域的合作事宜，包括认购/参与非公开发行股票、可转债、公司债券、并购基金等。相关约定将加快公司战略转型，增强公司持续经营能力。双方未来将充分发挥各自优势，加速推进公司的发展。预计该协议的签署不会对公司2020年度的财务状况及经营业绩产生重大影响。
因公司通过股权投资的形式投资诺思(天津)微系统有限责任公司，且株洲高科在一定期间有对诺思(天津)微系统有限责任公司继续增资的优先权。株洲高科不排除未来与公司一起共同投资诺思(天津)微系统有限责任公司，也不排除未来与公司一起共同投资发展半导体相关业务。
[2020-08-14] 经纬辉开(300120):布局5G射频滤波器,开启发展新篇章
■国元证券
电磁线、触控板业务稳健成长公司传统业务包括高端电磁线、触控显示模组产品。公司主要面向海外市场,拥有沃尔玛、贝尔金、迈梭电子以及霍尼韦尔等全球优质客户。公司下游主要为智慧医疗、智能汽车、智能家居以及智慧交通等领域,需求保持稳健成长。收购诺思,布局5G射频滤波器产业公司投资1.27亿元收购诺思10.1％股权。诺思是国内BAW滤波器龙头。(1)诺思拥有300多项技术专利,是国内最早开始研发Baw滤波器,技术实力最强的Baw滤波器厂商之一。(2)诺思拥有自有滤波器Fab,在天津、南昌、绵阳三地建有生产线。公司是国内唯一拥有Fab的Baw滤波器供应商。在滤波器产业,全球主要厂商均以IDM模式为主,自建Fab是滤波器企业的核心竞争优势。根据公司官网信息,诺思天津工厂的滤波器交付能力为3亿颗/年,南昌工厂的交付能力为12亿颗/年。绵阳工厂规划总投资额为128亿元,届时将具备110亿颗FBAR滤波器产能。
5G时代,Baw滤波器用量大幅增加2020全球射频前端市场将超过1500亿元,其中滤波器市场超1000亿元。进入5G时代,射频滤波器用量大幅增加,根据Qorvo数据,4G手机滤波器用量约为40个,而5G手机将提高到70个。另外在3Ghz以上的频段,Baw滤波器是主流方案,随着5G的持续渗透,Baw在滤波器市场的产值占比持续提升。
投资建议与盈利预测我们看好公司在射频滤波器领域的产业布局,凭借诺思在滤波器领域的多年技术沉淀及IDM经营模式的优势,公司有望在射频赛道开启发展新篇章。预计2020-2022营收24.65/28.26/32.72亿元,归母净利润1.30/1.52/1.74亿元(盈利预测未考虑诺思贡献),当前市值对应2020-2022年PE分别为55/47/42倍,给与"增持"评级。
风险提示1)5G渗透率不及预期的风险;2)与国际厂商的司法纠纷风险;3)客户拓展不及预期的风险。
[2020-03-21] 经纬辉开(300120):特高压规划超预期,电抗器新龙头崛起
■中泰证券
投资要点:双主业架构驱动增长,多领域龙头初现。公司深耕电磁线领域超过20年,为国内铝芯电磁线领域龙头;2014年公司成立正能电气布局电抗器业务,产业链延伸至电磁线下游,成为国内极少数高电压＆大容量＆大型空心电抗器核心供应商之一。2017年公司并购新辉开,切入触控显示领域,打造"电子信息+电力电气"双主业架构。目前公司在特高压、特种电磁线、高端显示触摸屏、车联网终端等领域全球领先,拥有多个世界500强客户及全球销售网络,致力于打造特高压、户外显示、电子车牌等多个细分领域龙头。
2020特高压建设超预期,全年电抗器招标金额预计9-12亿元。2020年特高压建设节奏与投资额大超市场预期,全年投资额有望达1811亿元,预计2020年将开展7条以上线路招标。历史特高压线路投资中,单条直流/交流线路电抗器招标金额一般为3/2亿元左右,结合2020年特高压规划、且考虑到当前交流线路投资额相对较小,预计2020年电抗器招标金额在9-12亿元。
正能电气电抗器优势凸显,2020业绩弹性显著。公司电抗器业务2015年正式投产,已在2016年中标锡盟-泰州、上海庙-山东、昌吉-古泉等核心直流工程电抗器招标项目,电抗器产品性能国内领先。2020年3月公司成为"2020年特高压备品备件招标"唯一中标人,为全年份额表现奠定基础。中性假设情景下,若2020年特高压电抗器招标金额9亿元,在40％/30％/20％中标份额假设下,公司基于2019经营数据的业绩弹性分别达58％/34％/16％。
电磁线国内领先,电网投资加码带动需求扩张。电网承担基建投资、托底经济任务,特高压、电力物联网、配网等多环节投资加码,2020年整体投资有望稳健增长,从而带动一次设备电磁线需求扩张。公司为国内铝芯电磁线领域龙头,产品聚焦特高压、特种设备等高端领域,将充分受益于行业需求提升。
触控显示业务优势凸显,多级产品布局支撑稳健增长。5G、物联网、智能移动终端等迅猛发展使得触控显示需求维持高景气度,公司液晶显示模组、触控显示模组等核心业务国内领先,并积极布局户外显示、电子车牌等新兴领域,多级动能确保长期增势。公司客户覆盖沃尔玛、霍尼韦尔等多个世界500强企业,已打造全球销售网络,有望支撑电子信息业务板块稳健增长。
投资建议:公司打造"电力电气+电子信息"双主业架构,在电磁线、电抗器等领域国内领先。2020年特高压规划超预期,电抗器招标金额预计高增,公司为2020年特高压换流站备品备件招标唯一中标人,全年订单有望爆发,将贡献显著业绩增量;触控显示需求维持高景气度,公司前瞻布局中大尺寸领域,长期增势明确。我们预计2019-2021年公司归母净利润将分别达1.43/2.10/2.77亿元,EPS分别为0.31/0.45/0.60元,对应2020年3月20日收盘价PE分别为24.8/16.9/12.8,首次覆盖,给与增持评级。
风险提示:电网投资不及预期、特高压建设推进不及预期、原材料价格涨价风险等
[2020-02-11] 经纬辉开(300120):经纬辉开将向公司及分、子公司所在地肺炎疫情定点医院累计捐款100万元
■证券时报
经纬辉开(300120)近期公告称，公司决定将向公司及分、子公司所在地区肺炎疫情定点医院累计捐款人民币100万元，用于支持新型冠状病毒感染肺炎疫情的防控工作。
[2019-11-11] 经纬辉开(300120):经纬辉开将投15亿元建设智慧车牌、医疗手术机器人工厂
■上海证券报
经纬辉开11月11日午间公告称，全资子公司新辉开与公司5%以上股东湖南天易集团有限公司及其股东株洲高新技术产业开发区管理委员会签订了《新辉开电子信息类项目进区合同》及《天易科技城自创业园项目入园协议》。
据披露，新辉开电子信息类项目分两期开发：第一期将深圳新辉开项目整体搬迁至株洲高新区，实现产能转移升级；第二期将建设智慧车牌制造中心、数据中心、运营中心、医疗手术机器人、裸眼3D医疗成像等其他电子信息产业链相关项目，项目总投资预计不低于15亿元。
经纬辉开表示，该项目达产后年产值预计不低于15亿元，年创汇预计不低于1亿美元，达产后年上缴税收预计不低于6000万元。根据项目进度，预计2021年初完成厂房建设、2022年完成设备安装调试，预计在2023年全面营运。
据公告，智慧车牌国内市场预计高达2680亿元，该市场规模是根据国内汽车保有量约2亿辆车，每辆车2块牌，每块牌670元人民币简单计算得出，具体市场规模受未来相关政策的制定、用户使用习惯、汽车保有量变化等多重因素的影响，准确市场规模存在很大不确定性。（公司目前销售给美国客户ReviverMX, Inc.智慧车牌约167美元/块，按照7.0汇率计算约合人民币1169元/块）。
[2019-10-27] 经纬辉开(300120):经纬辉开拟不少于15亿元投建新辉开电子信息类项目
■证券时报
经纬辉开(300120)10月27日晚间公告，公司的全资子公司新辉开与公司5%以上股东湖南天易及其股东株洲高新区管委会签订协议，拟投资新辉开电子信息类项目，项目总投资预计将不少于15亿元，达产后年产值预计不少于15亿元。据悉，项目第一期将深圳新辉开项目整体搬迁至株洲高新区；第二期将建设智慧车牌制造中心、数据中心、运营中心、医疗手术机器人、裸眼3D医疗成像等其他电子信息产业链相关项目。
[2019-07-25] 经纬辉开(300120):经纬辉开上半年净利4412万元,同比降15%
■证券时报
经纬辉开(300120)7月25日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入9.76亿元，同比增长1.26%；净利润4412.21万元，同比下降15.42%。基本每股收益0.11元。
[2019-04-30] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会核准批文
■上海证券报
经纬辉开公告，公司于2019年4月30日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过77,985,459股新股。本批复自核准发行之日起6个月内有效。
[2019-04-30] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会核准批文
■证券时报
经纬辉开(300120)4月30日晚间公告，公司4月30日收到中国证监会出具的《关于核准天津经纬辉开光电股份有限公司非公开发行股票的批复》。
[2019-03-13] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
经纬辉开公告，2019年3月12日，中国证监会发行审核委员会对公司申请的非公开发行股票事项进行了审核。根据中国证监会发行审核委员会的审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。
[2019-02-15] 经纬辉开(300120):经纬辉开子公司OLED显示屏产销量十分有限
■证券时报
经纬辉开(300120)15日在互动平台上回复投资者提问时称，子公司新辉开科技具备生产OLED显示屏产品的技术和能力，但其并非公司主要产品，产销量十分有限。
[2018-07-04] 经纬辉开(300120):经纬辉开上半年净利预增逾两倍
■证券时报
经纬辉开(300120)7月4日晚发布业绩预告，公司预计上半年净利为5087万元-5556万元，同比增长225%-255%。报告期内，子公司新辉开科技(深圳)业务发展较好，主要产品的销售稳健增长，是公司业绩增长的主要原因；此外，子公司天津经纬正能电气设备有限公司中标的昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程电抗器产品集中交付使用，也是公司业绩增长的原因之一。
[2018-06-28] 经纬电材(300120):经纬电材7月2日起更名为“经纬辉开”
■证券时报
经纬电材(300120)6月28日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，自7月2日起，公司证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”，证券代码不变。
[2018-05-14] 经纬电材(300120):经纬电材,针对美国电子车牌研发的新产品已于一季度进入小批量供货阶段
■证券时报
经纬电材(300120)5月14日在互动平台表示，公司针对美国电子车牌研发的新产品已于一季度开始进入小批量供货阶段。
[2018-04-12] 经纬电材(300120):经纬电材年度分红拟10转3派2,拟更名“经纬辉开”
■证券时报
经纬电材(300120)4月12日晚披露年报，公司2017年度营收8.89亿元，净利润5597.38万元，分别同比增长41%、257%；基本每股收益0.26元；公司拟每10股转增3股，派息2元(含税)。报告期内，公司成功收购了新辉开科技(深圳)有限公司100%股权，进入新的业务领域。此外，公司拟更名并变更经营范围，拟将证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”。
[2018-01-25] 经纬电材(300120):经纬电材年报净利预增230%-260%
■证券时报
经纬电材(300120)1月25日晚披露业绩预告，预计2017年净利为5174万元-5645万元，同比增长230%-260%。公司全资子公司新辉开科技2017年11月、12月纳入公司合并报表范围，影响利润3000余万元。
[2017-09-04] 经纬电材(300120):业绩大幅增长,双主业发展启航-半年报点评
■渤海证券
上半年业绩大幅增长公司2017年上半年实现营业收入33,197.73万元，比上年同期降低5.61％；
归属于上市公司股东的净利润1,565.15万元，比上年同期增长108.49％；同时公告预计2017年1-9月份累计净利润1667.59-1930.9万元，预计同比增长90-120％。
产品结构升级，利率率稳步上升随着高毛利的电抗器产品逐步放量，公司的产品结构进一步优化，盈利能力稳步上扬，上半年综合毛利率达到14.38％，达到上市以来的巅峰水平，期间费用率自2016年开始逐季回落，公司降本增效措施成果显著，净利率提升。
电抗器产品有望成为业绩拉动引擎公司新产品高电压、大容量高端空心电抗器技术壁垒高，具有市场核心竞争力，2016中标锡盟-泰州、上海庙-山东、扎鲁特-青州、昌吉—古泉等特高压线路，充分证明产品受到国网认可，目前已完成约50％产品的交付。未来随着我国“十三五”期间特高压建设的深入，以及特高压建设走出国门，公司的高电压电抗器产品将充分受益，从而拉动公司业绩。
新辉开并购完成双主业发展杨帆公司于2017年8月8日完成了对新辉开并购，自此公司主营业务将从单纯的电气设备领域延伸至数控显示领域。新辉开已发展成为行业内领先的触控显示产品一站式服务商，根据新辉开的业绩承诺，该公司的2017年、2018年、2019年实现的净利润分别不低于人民币11,301.43万元和13,653.51万元、15,349.27万元，显著增厚公司业绩。
维持增持评级考虑新辉开业绩及增发股份，预计公司2017-2019年EPS为：0.44、0.54、0.64元/股，维持增持评级。s
[2017-08-29] 经纬电材(300120):铜、铝产品稳增长,电抗器产品助业绩大幅增长-中报点评
■民生证券
一、事件概述
公司发布2017年半年报，上半年营业收入3.32亿元，同比减少5.61％；归属于上市公司股东净利润0.16亿元，同比增加108.49％。
二、分析与判断
市场开拓不断突破，铜产品、铝产品收入双增长
报告期，公司对电磁线产品进行合同评审和订单分析，在客户开发、产品销售和产品附加值等指标上均取得了较好的成绩，铜产品营业收入同比增长13.27％、铝产品营业收入同比增长28.26％，毛利率稳中有升。我们认为公司市场策略将有助于持续提高公司经营效率，拓展新客户，提升公司业绩。
电抗器产品技术领先，特高压工程订单逐步确认贡献业绩
公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，成功试制世界首台±1100kV干式空芯直流平波电抗器，产品已经中标多条特高压线路，中标总金额近1.85亿元。报告期，串联电抗器业务实现营业收入0.54亿元，已超过去年全年，是公司归母净利润大幅增长的主要原因。下半年，随着中标产品继续交付，公司业绩增长趋势有望延续。在拥有挂网经验后，电抗器产品有望继续中标特高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
新辉开已完成过户，双主业发展大幕拉开
近期，公司成功并购新辉开科技（深圳）有限公司100％股权，将业务板块延伸至触控显示领域，双主业发展大幕拉开。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。新辉开2017年、2018年、2019年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元、13,653.51万元和15,349.27万元。在车载触控屏市场需求快速发展和与康宁玻璃深入合作的背景下，新辉开业绩或超业绩承诺，我们看好公司电磁线电抗器及触控显示产品双主业布局的发展前景。
三、盈利预测与投资建议
按照2017年新辉开全年并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.46、0.58和0.66元，对应PE分别为29X、23X和20X，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：触控显示行业发展不达预期；电抗器市场拓展不达预期。
[2017-06-15] 经纬电材(300120):双主业发展大幕拉开,新辉开有望快速成长-调研报告
■民生证券
一、事件概述
最近我们对经纬电材进行了调研，与公司交流了公司业务发展战略、公司业绩等情况。
二、分析与判断
并购新辉开获得通过，双主业发展大幕拉开
近期，公司并购新辉开100％股权的重大资产重组事项获得有条件通过，将业务板块延伸至触控显示领域，双主业发展大幕拉开。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。新辉开2017年、2018年、2019年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元、13,653.51万元和15,349.27万元。我们看好公司电磁线电抗器及触控显示产品双主业布局的发展前景。
新辉开具备客户优势，车载触控屏及保护屏业务有望快速成长新辉开销售市场以欧美为主，长期与大型跨国企业合作，包括世界500强企业Honeywell、伟创力等，已在业内建立了一定的品牌效应，近三年来业绩及毛利率均呈提高趋势。目前，触摸屏在手机领域成功应用后，正从手机领域大幅转向工业控制类尤其是汽车领域，车载触控屏未来年均增长率或达40％以上，作为车载触摸屏的领军企业，新辉开有望受益。公司保护屏产品是与康宁公司共同开发生产的新型产品，从外观、尺寸、膜片质量等方面均显著高于市场上现有的普通手机保护膜。由于康宁公司目前是苹果、三星等高端智能手机公司的指定供应商，拥有强大且忠实的客户群体，未来保护屏产品或将成为新辉开新的利润增长点，市场空间较大。
特高压交付期提振电磁线主业，电抗器产品有望逐步贡献业绩公司换位铝导线产品在特高压干式电抗器领域市场占有率较高，高端铜芯电磁线也大量应用于特高压领域。2017年我国将密集投运7条特高压线路，公司电磁线主业有望受益。另外，公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，产品已经两次中标国家电网特高压线路，中标总金额约1.4亿元，2016年已部分确认业绩。预计2017年，中标产品将继续交付、贡献业绩。在拥有挂网经验后，公司电抗器产品有望继续中标特高压、超高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
三、盈利预测与投资建议
按照2017年新辉开全年并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.46、0.58和0.66元，对应PE分别为28X、22X和20X，看好公司电抗器产品盈利能力及触控显示领域的成长空间，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：
重大资产重组尚存不确定性；电抗器市场拓展不达预期。
[2017-03-30] 经纬电材(300120):电抗器产品助业绩增长,拟并购新辉开进行外延拓展-公司研究
■民生证券
一、事件概述
公司发布2016年年报和2017年一季度业绩预告，2016年营业收入6.30亿元，同比增加24.25％；归属于上市公司股东净利润0.16亿元，同比增加134.28％；2017年1季度预计归属上市公司股东净利润盈利536.25-561万元，去年同期为82.50万元。
二、分析与判断
电磁线业务毛利率提高，拟加强客户与订单管理提升盈利能力
2016年，公司积极调整产品结构，铝产品同比增长28.67％，铜产品同比下滑8.41％，在保持整体电磁线业务收入相对稳定的同时毛利率同比提升2.89％。2017年，公司有望通过加强客户与订单管理的方法提升盈利能力：在现有的客户基础上加强维护和服务，强化公司在客户供应商中的地位；对订单进行深入评估，不盲目追求销售规模，提升订单效率。
电抗器产品获得市场肯定，后续有望逐步贡献业绩
公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，产品已经两次中标国家电网特高压线路，中标总金额约1.4亿元。2016年，公司电抗器产品实现营业收入3851.71万元，同比增长4833.63％。预计2017年，中标产品将继续交付、贡献业绩。在拥有挂网经验后，公司电抗器产品有望继续中标特高压、超高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
拟并购新辉开，在触控显示领域进行外延扩张
公司拟并购新辉开100％股权，将业务板块延伸至触控显示领域，形成双主业发展的局面。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域，部分供应给伟创力、霍尼韦尔等世界500强企业。该公司2017年、2018年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元和13,653.51万元。我们预计，在优质客户的支持下，公司大概率能够实现业绩承诺，并有望凭借上市公司的资金优势提升业务规模，提高市场竞争力和占有率。
三、盈利预测与投资建议
若资产重组进展顺利，按照2017年新辉开并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.56和0.65元，对应PE分别为36X、29X和25X，看好公司电抗器产品盈利能力及触控显示领域的成长空间，给予"强烈推荐"评级。
四、风险提示
重大资产重组存在审批风险及终止可能；电抗器市场拓展不达预期
[2017-01-05] 经纬电材(300120):拟收购新辉开进军触控显示行业,双主业发展布局未来-动态报告
■民生证券
电磁线优势企业，内生寻电抗器产品突破
公司是致力于电磁线的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品为换位铝导线、薄膜绕包圆铝线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等。为寻求下游行业的突破，公司投资设立了控股子公司天津经纬正能电气设备有限公司，将电抗器作为公司进一步发展的重要方向。电抗器产品在通过技术鉴定后，两次中标特高压工程。我们认为公司电抗器产品在拥有挂网经验后有望继续中标，我们持续看好公司电抗器产品在特高压工程建设高峰期的业绩弹性。
拟并购新辉开，进行外延扩张
公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买交易对方持有的新辉开100%股权，将业务板块延伸至触控显示产品制造领域，形成双主业发展的局面。新辉开拥有较强的市场竞争优势，所处行业发展空间较大，具备良好的可持续盈利能力，业绩承诺为2016年、2017年和2018年实现的净利润分别不低于人民币7,437.45万元、11,301.43万元和13,653.51万元。
触控显示产品需求广阔，新辉开具备优质客户资源
新辉开科技（深圳）有限公司，是一家专注于触控显示产品的一站式服务商，主要产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃、保护屏等，其产品广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。近年来，由于下游行业景气度提高，新辉开营业收入、净利润及毛利率呈增长趋势。公司产品已经得到国内外知名客户广泛认可，是伟创力、霍尼韦尔等世界500强企业的供应商。预计在优质客户的支持下，公司大概率能够实现业绩承诺，并有望凭借上市公司的资金优势提升业务规模，提高市场竞争力和占有率。
盈利预测与投资建议
若资产重组进行顺利，按照2017年新辉开并表估算，预计公司16-18年EPS分别为0.07、0.43和0.56元，对应PE分别为245X、38X和29X，看好公司在触控显示领域的成长空间，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
1）重大资产重组存在审批风险及终止可能；2）电抗器市场拓展不达预期。
[2016-12-20] 经纬电材(300120):双主业发力,业绩有望大幅提升-公司事件点评
■渤海证券
事件：
公司发布公告，拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买交易对方持有的新辉开100％股权，发行股份购买资产价格为12.85元/股。并以非公开发行股票方式募集本次重组的配套资金，配套融资总额532,319,894元。
点评：
新辉开专注平板显示行业
新辉开主营触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组等平板显示行业产业链相关产品的研发、生产和销售，其生产的触控显示类产品主要应用于高端品牌的车载显示、医疗器械、工业控制及家庭消费类电子等领域，特别是其产品对应的车载显示领域作为智能汽车和车联网的重要载体，有望成为车联网和人车交互的重要入口。公司经过多年发展，在行业内具有一定地位，目前已成为伟创力、霍尼韦尔等多家世界500强企业合作多年的产品供应商。
新辉开业绩突出大幅提高上市公司未来业绩
截止到2015年，新辉开资产总额12.41亿元，是上市公司的161.71％，净资产12.41亿元，是上市公司的209.08％，营业收入7.87亿元，是上市公司的155.17％，可以说收购标的的体量和盈利能力指标均好于上市公司。此外，新辉开股东福瑞投资、恒达伟业为新辉开业绩补偿方，承诺新辉开2016年、2017年和2018年实现的净利润分别不低于人民币7,437.45万元、11,301.43万元和13,653.51万元，相当于公司2015年净利润的14.71倍，22.36倍，27.01倍！对公司业绩拉动作用非常突出。
盈利预测与投资评级
公司一直以来从事电磁线产品生产，近年来产业链延伸至电抗器领域，未来随着特高压建设高峰期结束，高端产品需求也面临一定压力，常规产品面临竞争激烈、盈利能力不佳的局面。本次重组完成后，上市公司主营业务将由单一高端电磁线及电力设备制造转变为高端电磁线及电力设备制造与触控显示产品制造双轮驱动的发展局面，形成多元化经营模式。触控显示业务板块的盈利能力和成长性更强，对上市公司业绩形成强力拉动。在不考虑并购标的对公司业绩的条件下，我们预计公司2016-2018年的eps为0.05、0.07、0.09元/股，考虑到并购标的贡献，预计摊薄后的2016-2019年的EPS为：0.28、0.42、0.52元/股，维持推荐评级。
[2016-08-26] 经纬电材(300120):高端铜芯电磁线产品助业绩增长,电抗器产品弹性大
■民生证券
一、事件概述
公司发布2016年半年报，2016年上半年营业收入3.51亿元，同比增长46.74%；归属于上市公司股东净利润750.72万元，同比增长26.44%。
二、分析与判断
高端铜芯电磁线产品带动公司收入增长，换位铝导线同比持平
报告期内，公司实现营业收入35，170.25万元，较上年同期上升46.74%，主要原因是受公司高端铜芯电磁线产品订单拉动，换位铜导线、铜组合线销量出现较好的增长势头，带动了公司收入的增长。核心产品换位铝导线对外销量与上年同期相比基本持平。
电抗器产品逐渐贡献业绩，海外市场积极开拓中
上半年子公司正能电气组织锡盟一泰州、上海庙一山东±800kV特高压直流输电工程电抗器生产，有望下半年交货确认收入，昌吉一古泉±llOOkV特高压直流工程8000余万订单的电抗器技术设计方案已通过国家电网组织的设计冻结会，有望在明年贡献业绩。公司电抗器产品在拥有挂网经验后有望继续中标，由于公司业绩基数小，我们持续看好公司电抗器产品在特高压工程建设高峰期的业绩弹性。海外方面，正能电气在北美地区签订8家产品代理商（加拿大2家，美国6家），为公司下一步开拓国际电抗器市场创造了条件。
停牌筹划重大资产重组事项，外延拓展值得关注
公司于2016年8月1日发布重大资产重组停牌公告，初步确认拟收购一家从事液晶显示屏、触控显示模组的研发、生产和销售的公司，拟收购标的公司部分或全部股东的股权。截至目前，本次交易涉及的标的资产范围尚在谨慎探讨中，未最终确定。本次重大资产重组是公司终止非公开发行后又一次外延拓展尝试，建议持续关注公司可能的外延拓展对公司成长空间的提升。
三、盈利预测与投资建议：
预计公司16-18年EPS分别为0.07、0.11和0.18元，对应PE为204X、130X和79X，维持“谨慎推荐”评级。
四、风险提示：
电网建设投资不达预期；电抗器市场拓展不达预期；重大资产重组事项存在较大不确定性。
风险提示：国家铁路投资不达预期；行业竞争加剧导致毛利下降风险。
[2016-03-18] 经纬电材(300120):业绩受益特高压提速-年报点评
■渤海证券
2015年实现净利润增长
报告期内公司实现营业总收入为50,710.09万元，较去年同期增长19.31%；营业利润为348.05万元，较去年同期上升6.74%；利润总额为740.64万元，较去年同期上升18.19%。归属于上市公司股东净利润为684.39万元，较去年同期上升38.26%。基本每股收益0.0333元。
受益特高压提速业绩有望持续增长
公司的传统电磁线业务受制于经济环境不佳以及中低端产品竞争激烈影响，利润率下滑较快。公司管理层积极调整产品结构，紧抓特高压产品线，同时拓展特高压电抗器产品，延伸产业链，提升盈利能力，大幅改善2015年业绩水平。15年公司完成了对灵州—绍兴±800kV特高压直流输电工程、锡盟—山东1000千伏特高压交流工程平波电抗器用换位铝导线的部分供货，预计2016年还将有5条交流8条直流线路获得核准，特高压行业释放红利将对公司业绩带来大幅拉动。
目前公司已经掌握了研发、生产国内外最高端空心电抗器的技术，成为公司进军市场的核心竞争力。2015年12月，正能电气成功中标“国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV特高压直流输电工程第一批设备招标-电抗器”，中标总金额约6,000万元，2016年公司致力于打入特高压平波电抗器市场，若能有所突破，将为公司业绩带来大幅增长。
进入文化创新行业
公司2015年发布非公开发行股票预案，拟非公开发行股票的募集资金总额不超过60,000万元（含），用于“898创新产业园”项目，该项目定位是“创业企业的孵化器、成长企业的加速器、领军企业的助推器”三位一体的服务平台，通过打造线上、线下两大创新空间，实现双主业协同发展。
盈利预测与投资评级
我们预计公司2016-2018年的eps为0.05、0.07、0.08元/股，维持增持评级
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[2021-05-27] 经纬辉开(300120):经纬辉开股东丰瑞嘉华拟减持不超3%股份
■上海证券报
经纬辉开公告，持公司股份30,832,500股(占公司总股本比例6.64%)的股东张家港保税区丰瑞嘉华企业管理有限公司计划在公告日起15个交易日后3个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过4,644,783股(不超过公司总股本比例的1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,289,566股(不超过公司总股本比例的2%)。
[2020-12-25] 经纬辉开(300120):经纬辉开拟定增募资不超13亿元
■上海证券报
经纬辉开披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过130,000.00万元，扣除发行费用后，募集资金拟用于射频模组芯片研发及产业化项目及补充流动资金。
[2020-12-21] 经纬辉开(300120):经纬辉开进入实体名单对诺思目前生产经营不会构成重大不利影响
■证券时报
经纬辉开(300120)12月21日在互动平台上表示，诺思微系统(天津)公司目前生产经营正常，进入实体名单对诺思生产经营目前不会构成重大不利影响。据了解，经纬辉开目前取得诺思约12%股权。
[2020-10-27] 经纬辉开(300120):布局滤波器产业,5G时代加速腾飞-三季点评
■国元证券
事件:公司10月26日发布三季度业绩报告,2020年前三季度实现营业收入23.29亿元,同比增长38.93％;归母净利润7782.33万元,同比下滑9.67％。
点评:业绩符合预期,公司主营业务稳定增长公司三季度单季实现营业收入10.43亿元,比上年同期增长49％;归母净利润3561.55万元,同比减少15.27％。收入同比增长主要原因为公司电力业务、传统触控显示模组类业务收入相对稳定;电视组件业务金额增长较快、毛利较低导致净利润下滑。目前公司围绕智能家居、智能汽车、智慧城市(户外显示)、电子车牌等领域的液晶显示和触控模组产品投入研发力量,未来将以市场为龙头,逐渐加强新产品、新技术的研发,开创新型增长点。
收购诺思,布局5G射频滤波器产业报告期内,公司宣布拟投资1.27亿元收购诺思10.1％股权。诺思是国内最早开始研发BAW滤波器且技术实力最强的BAW滤波器厂商之一。截止目前,诺思在滤波器领域累计申请发明专利共计381项,其中国内专利267项,PCT专利114项,核心专利数量在BAW滤波器领域位于世界前列。诺思是国内唯一一家拥有Fab的BAW滤波器供应商,在天津、南昌、绵阳三地建有生产线,其中天津工厂共有两条产线,分别为4寸以及亚洲首座具备完整自主知识产权与量产交付能力的6寸产线,共计交付能力3亿颗/年;南昌工厂是亚洲最大的BAW滤波器芯片制造基地,目前借款问题已解决,制造良率逐步提升,公司预计十月份即可达到全面投产状态,完全投产后将达到1.5亿颗/月。
5G赋能,BAW滤波器持续渗透前景广阔射频滤波器产业是千亿市场蓝海,从分立滤波器到滤波器模组为国内本土企业提供广阔的发展空间,进入5G时代,高频将带动BAW滤波器持续渗透,5G手机在新增高频频段后,滤波器用量将大幅增加,将从4G手机的40个用量增加到5G手机的70个用量左右,2020年BAW滤波器渗透率将超过50％,成为滤波器市场主流。
投资建议与盈利预测预计2020-2022实现营收32.10、36.80、42.67亿元,实现归母净利润1.30、1.84、2.12亿元,对应PE分别为48、34、30倍,给予"增持"评级。
风险提示1)下游发展不及预期;2)技术研发不及预期;3)客户拓展不及预期。
[2020-09-08] 经纬辉开(300120):经纬辉开股东丰瑞嘉华与湖南天易分别拟减持不超过3%公司股份
■证券时报
经纬辉开(300120)9月8日晚间公告，股东丰瑞嘉华与湖南天易分别计划在公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持不超过1%公司股份;以大宗交易方式减持不超过2%的公司股份。
[2020-09-08] 经纬辉开(300120):经纬辉开两股东拟合计减持不超6%公司股份
■上海证券报
经纬辉开晚间公告，公司股东张家港保税区丰瑞嘉华企业管理有限公司(以下简称“丰瑞嘉华”)持有公司股份36,050,000股(占公司总股本比例为7.7567%)，计划在本次公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持公司股份不超过4,647,560股(不超过公司总股本比例的1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,295,120股(不超过公司总股本比例的2%)。
公司股东湖南天易集团有限公司(以下简称“湖南天易”)持有公司股份25,000,000股(占公司总股本比例为5.3792%)，计划在本次公告披露日起15个交易日后3个月内,以集中竞价方式减持公司股份不超过4,647,560股(不超过公司总股本比例的 1%);以大宗交易方式减持公司股份不超过9,295,120股(不超过公司总股本比例的2%)。
[2020-09-01] 经纬辉开(300120):经纬辉开与株洲高科签署框架合作协议
■上海证券报
经纬辉开9月1日早间公告，公司与株洲高科签署了《株洲高科集团有限公司与天津经纬辉开光电股份有限公司之框架合作协议》。株洲高科未来将通过股权受让或增资的方式成为公司电子信息板块运营公司战略股东。
合作协议约定双方将在电子信息业务板块开展股权层面的战略合作;为公司投资建设株洲电子信息产业园提供全面产业支持;为公司经营发展提供资金支持、供应链支持;加强芯片领域的合作;有意愿进一步探讨资本领域的合作事宜，包括认购/参与非公开发行股票、可转债、公司债券、并购基金等。相关约定将加快公司战略转型，增强公司持续经营能力。双方未来将充分发挥各自优势，加速推进公司的发展。预计该协议的签署不会对公司2020年度的财务状况及经营业绩产生重大影响。
因公司通过股权投资的形式投资诺思(天津)微系统有限责任公司，且株洲高科在一定期间有对诺思(天津)微系统有限责任公司继续增资的优先权。株洲高科不排除未来与公司一起共同投资诺思(天津)微系统有限责任公司，也不排除未来与公司一起共同投资发展半导体相关业务。
[2020-08-14] 经纬辉开(300120):布局5G射频滤波器,开启发展新篇章
■国元证券
电磁线、触控板业务稳健成长公司传统业务包括高端电磁线、触控显示模组产品。公司主要面向海外市场,拥有沃尔玛、贝尔金、迈梭电子以及霍尼韦尔等全球优质客户。公司下游主要为智慧医疗、智能汽车、智能家居以及智慧交通等领域,需求保持稳健成长。收购诺思,布局5G射频滤波器产业公司投资1.27亿元收购诺思10.1％股权。诺思是国内BAW滤波器龙头。(1)诺思拥有300多项技术专利,是国内最早开始研发Baw滤波器,技术实力最强的Baw滤波器厂商之一。(2)诺思拥有自有滤波器Fab,在天津、南昌、绵阳三地建有生产线。公司是国内唯一拥有Fab的Baw滤波器供应商。在滤波器产业,全球主要厂商均以IDM模式为主,自建Fab是滤波器企业的核心竞争优势。根据公司官网信息,诺思天津工厂的滤波器交付能力为3亿颗/年,南昌工厂的交付能力为12亿颗/年。绵阳工厂规划总投资额为128亿元,届时将具备110亿颗FBAR滤波器产能。
5G时代,Baw滤波器用量大幅增加2020全球射频前端市场将超过1500亿元,其中滤波器市场超1000亿元。进入5G时代,射频滤波器用量大幅增加,根据Qorvo数据,4G手机滤波器用量约为40个,而5G手机将提高到70个。另外在3Ghz以上的频段,Baw滤波器是主流方案,随着5G的持续渗透,Baw在滤波器市场的产值占比持续提升。
投资建议与盈利预测我们看好公司在射频滤波器领域的产业布局,凭借诺思在滤波器领域的多年技术沉淀及IDM经营模式的优势,公司有望在射频赛道开启发展新篇章。预计2020-2022营收24.65/28.26/32.72亿元,归母净利润1.30/1.52/1.74亿元(盈利预测未考虑诺思贡献),当前市值对应2020-2022年PE分别为55/47/42倍,给与"增持"评级。
风险提示1)5G渗透率不及预期的风险;2)与国际厂商的司法纠纷风险;3)客户拓展不及预期的风险。
[2020-03-21] 经纬辉开(300120):特高压规划超预期,电抗器新龙头崛起
■中泰证券
投资要点:双主业架构驱动增长,多领域龙头初现。公司深耕电磁线领域超过20年,为国内铝芯电磁线领域龙头;2014年公司成立正能电气布局电抗器业务,产业链延伸至电磁线下游,成为国内极少数高电压＆大容量＆大型空心电抗器核心供应商之一。2017年公司并购新辉开,切入触控显示领域,打造"电子信息+电力电气"双主业架构。目前公司在特高压、特种电磁线、高端显示触摸屏、车联网终端等领域全球领先,拥有多个世界500强客户及全球销售网络,致力于打造特高压、户外显示、电子车牌等多个细分领域龙头。
2020特高压建设超预期,全年电抗器招标金额预计9-12亿元。2020年特高压建设节奏与投资额大超市场预期,全年投资额有望达1811亿元,预计2020年将开展7条以上线路招标。历史特高压线路投资中,单条直流/交流线路电抗器招标金额一般为3/2亿元左右,结合2020年特高压规划、且考虑到当前交流线路投资额相对较小,预计2020年电抗器招标金额在9-12亿元。
正能电气电抗器优势凸显,2020业绩弹性显著。公司电抗器业务2015年正式投产,已在2016年中标锡盟-泰州、上海庙-山东、昌吉-古泉等核心直流工程电抗器招标项目,电抗器产品性能国内领先。2020年3月公司成为"2020年特高压备品备件招标"唯一中标人,为全年份额表现奠定基础。中性假设情景下,若2020年特高压电抗器招标金额9亿元,在40％/30％/20％中标份额假设下,公司基于2019经营数据的业绩弹性分别达58％/34％/16％。
电磁线国内领先,电网投资加码带动需求扩张。电网承担基建投资、托底经济任务,特高压、电力物联网、配网等多环节投资加码,2020年整体投资有望稳健增长,从而带动一次设备电磁线需求扩张。公司为国内铝芯电磁线领域龙头,产品聚焦特高压、特种设备等高端领域,将充分受益于行业需求提升。
触控显示业务优势凸显,多级产品布局支撑稳健增长。5G、物联网、智能移动终端等迅猛发展使得触控显示需求维持高景气度,公司液晶显示模组、触控显示模组等核心业务国内领先,并积极布局户外显示、电子车牌等新兴领域,多级动能确保长期增势。公司客户覆盖沃尔玛、霍尼韦尔等多个世界500强企业,已打造全球销售网络,有望支撑电子信息业务板块稳健增长。
投资建议:公司打造"电力电气+电子信息"双主业架构,在电磁线、电抗器等领域国内领先。2020年特高压规划超预期,电抗器招标金额预计高增,公司为2020年特高压换流站备品备件招标唯一中标人,全年订单有望爆发,将贡献显著业绩增量;触控显示需求维持高景气度,公司前瞻布局中大尺寸领域,长期增势明确。我们预计2019-2021年公司归母净利润将分别达1.43/2.10/2.77亿元,EPS分别为0.31/0.45/0.60元,对应2020年3月20日收盘价PE分别为24.8/16.9/12.8,首次覆盖,给与增持评级。
风险提示:电网投资不及预期、特高压建设推进不及预期、原材料价格涨价风险等
[2020-02-11] 经纬辉开(300120):经纬辉开将向公司及分、子公司所在地肺炎疫情定点医院累计捐款100万元
■证券时报
经纬辉开(300120)近期公告称，公司决定将向公司及分、子公司所在地区肺炎疫情定点医院累计捐款人民币100万元，用于支持新型冠状病毒感染肺炎疫情的防控工作。
[2019-11-11] 经纬辉开(300120):经纬辉开将投15亿元建设智慧车牌、医疗手术机器人工厂
■上海证券报
经纬辉开11月11日午间公告称，全资子公司新辉开与公司5%以上股东湖南天易集团有限公司及其股东株洲高新技术产业开发区管理委员会签订了《新辉开电子信息类项目进区合同》及《天易科技城自创业园项目入园协议》。
据披露，新辉开电子信息类项目分两期开发：第一期将深圳新辉开项目整体搬迁至株洲高新区，实现产能转移升级；第二期将建设智慧车牌制造中心、数据中心、运营中心、医疗手术机器人、裸眼3D医疗成像等其他电子信息产业链相关项目，项目总投资预计不低于15亿元。
经纬辉开表示，该项目达产后年产值预计不低于15亿元，年创汇预计不低于1亿美元，达产后年上缴税收预计不低于6000万元。根据项目进度，预计2021年初完成厂房建设、2022年完成设备安装调试，预计在2023年全面营运。
据公告，智慧车牌国内市场预计高达2680亿元，该市场规模是根据国内汽车保有量约2亿辆车，每辆车2块牌，每块牌670元人民币简单计算得出，具体市场规模受未来相关政策的制定、用户使用习惯、汽车保有量变化等多重因素的影响，准确市场规模存在很大不确定性。（公司目前销售给美国客户ReviverMX, Inc.智慧车牌约167美元/块，按照7.0汇率计算约合人民币1169元/块）。
[2019-10-27] 经纬辉开(300120):经纬辉开拟不少于15亿元投建新辉开电子信息类项目
■证券时报
经纬辉开(300120)10月27日晚间公告，公司的全资子公司新辉开与公司5%以上股东湖南天易及其股东株洲高新区管委会签订协议，拟投资新辉开电子信息类项目，项目总投资预计将不少于15亿元，达产后年产值预计不少于15亿元。据悉，项目第一期将深圳新辉开项目整体搬迁至株洲高新区；第二期将建设智慧车牌制造中心、数据中心、运营中心、医疗手术机器人、裸眼3D医疗成像等其他电子信息产业链相关项目。
[2019-07-25] 经纬辉开(300120):经纬辉开上半年净利4412万元,同比降15%
■证券时报
经纬辉开(300120)7月25日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入9.76亿元，同比增长1.26%；净利润4412.21万元，同比下降15.42%。基本每股收益0.11元。
[2019-04-30] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会核准批文
■上海证券报
经纬辉开公告，公司于2019年4月30日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过77,985,459股新股。本批复自核准发行之日起6个月内有效。
[2019-04-30] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会核准批文
■证券时报
经纬辉开(300120)4月30日晚间公告，公司4月30日收到中国证监会出具的《关于核准天津经纬辉开光电股份有限公司非公开发行股票的批复》。
[2019-03-13] 经纬辉开(300120):经纬辉开非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
经纬辉开公告，2019年3月12日，中国证监会发行审核委员会对公司申请的非公开发行股票事项进行了审核。根据中国证监会发行审核委员会的审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。
[2019-02-15] 经纬辉开(300120):经纬辉开子公司OLED显示屏产销量十分有限
■证券时报
经纬辉开(300120)15日在互动平台上回复投资者提问时称，子公司新辉开科技具备生产OLED显示屏产品的技术和能力，但其并非公司主要产品，产销量十分有限。
[2018-07-04] 经纬辉开(300120):经纬辉开上半年净利预增逾两倍
■证券时报
经纬辉开(300120)7月4日晚发布业绩预告，公司预计上半年净利为5087万元-5556万元，同比增长225%-255%。报告期内，子公司新辉开科技(深圳)业务发展较好，主要产品的销售稳健增长，是公司业绩增长的主要原因；此外，子公司天津经纬正能电气设备有限公司中标的昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程电抗器产品集中交付使用，也是公司业绩增长的原因之一。
[2018-06-28] 经纬电材(300120):经纬电材7月2日起更名为“经纬辉开”
■证券时报
经纬电材(300120)6月28日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，自7月2日起，公司证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”，证券代码不变。
[2018-05-14] 经纬电材(300120):经纬电材,针对美国电子车牌研发的新产品已于一季度进入小批量供货阶段
■证券时报
经纬电材(300120)5月14日在互动平台表示，公司针对美国电子车牌研发的新产品已于一季度开始进入小批量供货阶段。
[2018-04-12] 经纬电材(300120):经纬电材年度分红拟10转3派2,拟更名“经纬辉开”
■证券时报
经纬电材(300120)4月12日晚披露年报，公司2017年度营收8.89亿元，净利润5597.38万元，分别同比增长41%、257%；基本每股收益0.26元；公司拟每10股转增3股，派息2元(含税)。报告期内，公司成功收购了新辉开科技(深圳)有限公司100%股权，进入新的业务领域。此外，公司拟更名并变更经营范围，拟将证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”。
[2018-01-25] 经纬电材(300120):经纬电材年报净利预增230%-260%
■证券时报
经纬电材(300120)1月25日晚披露业绩预告，预计2017年净利为5174万元-5645万元，同比增长230%-260%。公司全资子公司新辉开科技2017年11月、12月纳入公司合并报表范围，影响利润3000余万元。
[2017-09-04] 经纬电材(300120):业绩大幅增长,双主业发展启航-半年报点评
■渤海证券
上半年业绩大幅增长公司2017年上半年实现营业收入33,197.73万元，比上年同期降低5.61％；
归属于上市公司股东的净利润1,565.15万元，比上年同期增长108.49％；同时公告预计2017年1-9月份累计净利润1667.59-1930.9万元，预计同比增长90-120％。
产品结构升级，利率率稳步上升随着高毛利的电抗器产品逐步放量，公司的产品结构进一步优化，盈利能力稳步上扬，上半年综合毛利率达到14.38％，达到上市以来的巅峰水平，期间费用率自2016年开始逐季回落，公司降本增效措施成果显著，净利率提升。
电抗器产品有望成为业绩拉动引擎公司新产品高电压、大容量高端空心电抗器技术壁垒高，具有市场核心竞争力，2016中标锡盟-泰州、上海庙-山东、扎鲁特-青州、昌吉—古泉等特高压线路，充分证明产品受到国网认可，目前已完成约50％产品的交付。未来随着我国“十三五”期间特高压建设的深入，以及特高压建设走出国门，公司的高电压电抗器产品将充分受益，从而拉动公司业绩。
新辉开并购完成双主业发展杨帆公司于2017年8月8日完成了对新辉开并购，自此公司主营业务将从单纯的电气设备领域延伸至数控显示领域。新辉开已发展成为行业内领先的触控显示产品一站式服务商，根据新辉开的业绩承诺，该公司的2017年、2018年、2019年实现的净利润分别不低于人民币11,301.43万元和13,653.51万元、15,349.27万元，显著增厚公司业绩。
维持增持评级考虑新辉开业绩及增发股份，预计公司2017-2019年EPS为：0.44、0.54、0.64元/股，维持增持评级。s
[2017-08-29] 经纬电材(300120):铜、铝产品稳增长,电抗器产品助业绩大幅增长-中报点评
■民生证券
一、事件概述
公司发布2017年半年报，上半年营业收入3.32亿元，同比减少5.61％；归属于上市公司股东净利润0.16亿元，同比增加108.49％。
二、分析与判断
市场开拓不断突破，铜产品、铝产品收入双增长
报告期，公司对电磁线产品进行合同评审和订单分析，在客户开发、产品销售和产品附加值等指标上均取得了较好的成绩，铜产品营业收入同比增长13.27％、铝产品营业收入同比增长28.26％，毛利率稳中有升。我们认为公司市场策略将有助于持续提高公司经营效率，拓展新客户，提升公司业绩。
电抗器产品技术领先，特高压工程订单逐步确认贡献业绩
公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，成功试制世界首台±1100kV干式空芯直流平波电抗器，产品已经中标多条特高压线路，中标总金额近1.85亿元。报告期，串联电抗器业务实现营业收入0.54亿元，已超过去年全年，是公司归母净利润大幅增长的主要原因。下半年，随着中标产品继续交付，公司业绩增长趋势有望延续。在拥有挂网经验后，电抗器产品有望继续中标特高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
新辉开已完成过户，双主业发展大幕拉开
近期，公司成功并购新辉开科技（深圳）有限公司100％股权，将业务板块延伸至触控显示领域，双主业发展大幕拉开。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。新辉开2017年、2018年、2019年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元、13,653.51万元和15,349.27万元。在车载触控屏市场需求快速发展和与康宁玻璃深入合作的背景下，新辉开业绩或超业绩承诺，我们看好公司电磁线电抗器及触控显示产品双主业布局的发展前景。
三、盈利预测与投资建议
按照2017年新辉开全年并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.46、0.58和0.66元，对应PE分别为29X、23X和20X，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：触控显示行业发展不达预期；电抗器市场拓展不达预期。
[2017-06-15] 经纬电材(300120):双主业发展大幕拉开,新辉开有望快速成长-调研报告
■民生证券
一、事件概述
最近我们对经纬电材进行了调研，与公司交流了公司业务发展战略、公司业绩等情况。
二、分析与判断
并购新辉开获得通过，双主业发展大幕拉开
近期，公司并购新辉开100％股权的重大资产重组事项获得有条件通过，将业务板块延伸至触控显示领域，双主业发展大幕拉开。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。新辉开2017年、2018年、2019年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元、13,653.51万元和15,349.27万元。我们看好公司电磁线电抗器及触控显示产品双主业布局的发展前景。
新辉开具备客户优势，车载触控屏及保护屏业务有望快速成长新辉开销售市场以欧美为主，长期与大型跨国企业合作，包括世界500强企业Honeywell、伟创力等，已在业内建立了一定的品牌效应，近三年来业绩及毛利率均呈提高趋势。目前，触摸屏在手机领域成功应用后，正从手机领域大幅转向工业控制类尤其是汽车领域，车载触控屏未来年均增长率或达40％以上，作为车载触摸屏的领军企业，新辉开有望受益。公司保护屏产品是与康宁公司共同开发生产的新型产品，从外观、尺寸、膜片质量等方面均显著高于市场上现有的普通手机保护膜。由于康宁公司目前是苹果、三星等高端智能手机公司的指定供应商，拥有强大且忠实的客户群体，未来保护屏产品或将成为新辉开新的利润增长点，市场空间较大。
特高压交付期提振电磁线主业，电抗器产品有望逐步贡献业绩公司换位铝导线产品在特高压干式电抗器领域市场占有率较高，高端铜芯电磁线也大量应用于特高压领域。2017年我国将密集投运7条特高压线路，公司电磁线主业有望受益。另外，公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，产品已经两次中标国家电网特高压线路，中标总金额约1.4亿元，2016年已部分确认业绩。预计2017年，中标产品将继续交付、贡献业绩。在拥有挂网经验后，公司电抗器产品有望继续中标特高压、超高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
三、盈利预测与投资建议
按照2017年新辉开全年并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.46、0.58和0.66元，对应PE分别为28X、22X和20X，看好公司电抗器产品盈利能力及触控显示领域的成长空间，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：
重大资产重组尚存不确定性；电抗器市场拓展不达预期。
[2017-03-30] 经纬电材(300120):电抗器产品助业绩增长,拟并购新辉开进行外延拓展-公司研究
■民生证券
一、事件概述
公司发布2016年年报和2017年一季度业绩预告，2016年营业收入6.30亿元，同比增加24.25％；归属于上市公司股东净利润0.16亿元，同比增加134.28％；2017年1季度预计归属上市公司股东净利润盈利536.25-561万元，去年同期为82.50万元。
二、分析与判断
电磁线业务毛利率提高，拟加强客户与订单管理提升盈利能力
2016年，公司积极调整产品结构，铝产品同比增长28.67％，铜产品同比下滑8.41％，在保持整体电磁线业务收入相对稳定的同时毛利率同比提升2.89％。2017年，公司有望通过加强客户与订单管理的方法提升盈利能力：在现有的客户基础上加强维护和服务，强化公司在客户供应商中的地位；对订单进行深入评估，不盲目追求销售规模，提升订单效率。
电抗器产品获得市场肯定，后续有望逐步贡献业绩
公司于2015年开始进入电抗器领域，在较短的时间内完成了高端产品的鉴定，产品已经两次中标国家电网特高压线路，中标总金额约1.4亿元。2016年，公司电抗器产品实现营业收入3851.71万元，同比增长4833.63％。预计2017年，中标产品将继续交付、贡献业绩。在拥有挂网经验后，公司电抗器产品有望继续中标特高压、超高压工程，我们持续看好公司电抗器业务发展前景。
拟并购新辉开，在触控显示领域进行外延扩张
公司拟并购新辉开100％股权，将业务板块延伸至触控显示领域，形成双主业发展的局面。新辉开的产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃等，广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域，部分供应给伟创力、霍尼韦尔等世界500强企业。该公司2017年、2018年业绩承诺分别为净利润不低于11,301.43万元和13,653.51万元。我们预计，在优质客户的支持下，公司大概率能够实现业绩承诺，并有望凭借上市公司的资金优势提升业务规模，提高市场竞争力和占有率。
三、盈利预测与投资建议
若资产重组进展顺利，按照2017年新辉开并表估算，预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.56和0.65元，对应PE分别为36X、29X和25X，看好公司电抗器产品盈利能力及触控显示领域的成长空间，给予"强烈推荐"评级。
四、风险提示
重大资产重组存在审批风险及终止可能；电抗器市场拓展不达预期
[2017-01-05] 经纬电材(300120):拟收购新辉开进军触控显示行业,双主业发展布局未来-动态报告
■民生证券
电磁线优势企业，内生寻电抗器产品突破
公司是致力于电磁线的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品为换位铝导线、薄膜绕包圆铝线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等。为寻求下游行业的突破，公司投资设立了控股子公司天津经纬正能电气设备有限公司，将电抗器作为公司进一步发展的重要方向。电抗器产品在通过技术鉴定后，两次中标特高压工程。我们认为公司电抗器产品在拥有挂网经验后有望继续中标，我们持续看好公司电抗器产品在特高压工程建设高峰期的业绩弹性。
拟并购新辉开，进行外延扩张
公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买交易对方持有的新辉开100%股权，将业务板块延伸至触控显示产品制造领域，形成双主业发展的局面。新辉开拥有较强的市场竞争优势，所处行业发展空间较大，具备良好的可持续盈利能力，业绩承诺为2016年、2017年和2018年实现的净利润分别不低于人民币7,437.45万元、11,301.43万元和13,653.51万元。
触控显示产品需求广阔，新辉开具备优质客户资源
新辉开科技（深圳）有限公司，是一家专注于触控显示产品的一站式服务商，主要产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的ITO玻璃、盖板玻璃、保护屏等，其产品广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。近年来，由于下游行业景气度提高，新辉开营业收入、净利润及毛利率呈增长趋势。公司产品已经得到国内外知名客户广泛认可，是伟创力、霍尼韦尔等世界500强企业的供应商。预计在优质客户的支持下，公司大概率能够实现业绩承诺，并有望凭借上市公司的资金优势提升业务规模，提高市场竞争力和占有率。
盈利预测与投资建议
若资产重组进行顺利，按照2017年新辉开并表估算，预计公司16-18年EPS分别为0.07、0.43和0.56元，对应PE分别为245X、38X和29X，看好公司在触控显示领域的成长空间，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
1）重大资产重组存在审批风险及终止可能；2）电抗器市场拓展不达预期。
[2016-12-20] 经纬电材(300120):双主业发力,业绩有望大幅提升-公司事件点评
■渤海证券
事件：
公司发布公告，拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买交易对方持有的新辉开100％股权，发行股份购买资产价格为12.85元/股。并以非公开发行股票方式募集本次重组的配套资金，配套融资总额532,319,894元。
点评：
新辉开专注平板显示行业
新辉开主营触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组等平板显示行业产业链相关产品的研发、生产和销售，其生产的触控显示类产品主要应用于高端品牌的车载显示、医疗器械、工业控制及家庭消费类电子等领域，特别是其产品对应的车载显示领域作为智能汽车和车联网的重要载体，有望成为车联网和人车交互的重要入口。公司经过多年发展，在行业内具有一定地位，目前已成为伟创力、霍尼韦尔等多家世界500强企业合作多年的产品供应商。
新辉开业绩突出大幅提高上市公司未来业绩
截止到2015年，新辉开资产总额12.41亿元，是上市公司的161.71％，净资产12.41亿元，是上市公司的209.08％，营业收入7.87亿元，是上市公司的155.17％，可以说收购标的的体量和盈利能力指标均好于上市公司。此外，新辉开股东福瑞投资、恒达伟业为新辉开业绩补偿方，承诺新辉开2016年、2017年和2018年实现的净利润分别不低于人民币7,437.45万元、11,301.43万元和13,653.51万元，相当于公司2015年净利润的14.71倍，22.36倍，27.01倍！对公司业绩拉动作用非常突出。
盈利预测与投资评级
公司一直以来从事电磁线产品生产，近年来产业链延伸至电抗器领域，未来随着特高压建设高峰期结束，高端产品需求也面临一定压力，常规产品面临竞争激烈、盈利能力不佳的局面。本次重组完成后，上市公司主营业务将由单一高端电磁线及电力设备制造转变为高端电磁线及电力设备制造与触控显示产品制造双轮驱动的发展局面，形成多元化经营模式。触控显示业务板块的盈利能力和成长性更强，对上市公司业绩形成强力拉动。在不考虑并购标的对公司业绩的条件下，我们预计公司2016-2018年的eps为0.05、0.07、0.09元/股，考虑到并购标的贡献，预计摊薄后的2016-2019年的EPS为：0.28、0.42、0.52元/股，维持推荐评级。
[2016-08-26] 经纬电材(300120):高端铜芯电磁线产品助业绩增长,电抗器产品弹性大
■民生证券
一、事件概述
公司发布2016年半年报，2016年上半年营业收入3.51亿元，同比增长46.74%；归属于上市公司股东净利润750.72万元，同比增长26.44%。
二、分析与判断
高端铜芯电磁线产品带动公司收入增长，换位铝导线同比持平
报告期内，公司实现营业收入35，170.25万元，较上年同期上升46.74%，主要原因是受公司高端铜芯电磁线产品订单拉动，换位铜导线、铜组合线销量出现较好的增长势头，带动了公司收入的增长。核心产品换位铝导线对外销量与上年同期相比基本持平。
电抗器产品逐渐贡献业绩，海外市场积极开拓中
上半年子公司正能电气组织锡盟一泰州、上海庙一山东±800kV特高压直流输电工程电抗器生产，有望下半年交货确认收入，昌吉一古泉±llOOkV特高压直流工程8000余万订单的电抗器技术设计方案已通过国家电网组织的设计冻结会，有望在明年贡献业绩。公司电抗器产品在拥有挂网经验后有望继续中标，由于公司业绩基数小，我们持续看好公司电抗器产品在特高压工程建设高峰期的业绩弹性。海外方面，正能电气在北美地区签订8家产品代理商（加拿大2家，美国6家），为公司下一步开拓国际电抗器市场创造了条件。
停牌筹划重大资产重组事项，外延拓展值得关注
公司于2016年8月1日发布重大资产重组停牌公告，初步确认拟收购一家从事液晶显示屏、触控显示模组的研发、生产和销售的公司，拟收购标的公司部分或全部股东的股权。截至目前，本次交易涉及的标的资产范围尚在谨慎探讨中，未最终确定。本次重大资产重组是公司终止非公开发行后又一次外延拓展尝试，建议持续关注公司可能的外延拓展对公司成长空间的提升。
三、盈利预测与投资建议：
预计公司16-18年EPS分别为0.07、0.11和0.18元，对应PE为204X、130X和79X，维持“谨慎推荐”评级。
四、风险提示：
电网建设投资不达预期；电抗器市场拓展不达预期；重大资产重组事项存在较大不确定性。
风险提示：国家铁路投资不达预期；行业竞争加剧导致毛利下降风险。
[2016-03-18] 经纬电材(300120):业绩受益特高压提速-年报点评
■渤海证券
2015年实现净利润增长
报告期内公司实现营业总收入为50,710.09万元，较去年同期增长19.31%；营业利润为348.05万元，较去年同期上升6.74%；利润总额为740.64万元，较去年同期上升18.19%。归属于上市公司股东净利润为684.39万元，较去年同期上升38.26%。基本每股收益0.0333元。
受益特高压提速业绩有望持续增长
公司的传统电磁线业务受制于经济环境不佳以及中低端产品竞争激烈影响，利润率下滑较快。公司管理层积极调整产品结构，紧抓特高压产品线，同时拓展特高压电抗器产品，延伸产业链，提升盈利能力，大幅改善2015年业绩水平。15年公司完成了对灵州—绍兴±800kV特高压直流输电工程、锡盟—山东1000千伏特高压交流工程平波电抗器用换位铝导线的部分供货，预计2016年还将有5条交流8条直流线路获得核准，特高压行业释放红利将对公司业绩带来大幅拉动。
目前公司已经掌握了研发、生产国内外最高端空心电抗器的技术，成为公司进军市场的核心竞争力。2015年12月，正能电气成功中标“国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV特高压直流输电工程第一批设备招标-电抗器”，中标总金额约6,000万元，2016年公司致力于打入特高压平波电抗器市场，若能有所突破，将为公司业绩带来大幅增长。
进入文化创新行业
公司2015年发布非公开发行股票预案，拟非公开发行股票的募集资金总额不超过60,000万元（含），用于“898创新产业园”项目，该项目定位是“创业企业的孵化器、成长企业的加速器、领军企业的助推器”三位一体的服务平台，通过打造线上、线下两大创新空间，实现双主业协同发展。
盈利预测与投资评级
我们预计公司2016-2018年的eps为0.05、0.07、0.08元/股，维持增持评级
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