300111向日葵 股票走势分析
≈≈向日葵300111≈≈(更新:22.01.28)
[2022-01-28] 向日葵(300111):向日葵子公司拟7亿元投建药物制剂和原料药项目
■证券时报
向日葵(300111)1月28日晚间公告，控股子公司贝得药业部分业务需要搬迁，贝得药业与杭州湾上虞经济技术开发区管理委员会于当日签署了《项目落户协议》，拟落户杭州湾上虞经济技术开发区产业拓展区，建设药物制剂和原料药项目，计划总投资7亿元。
[2021-12-01] 向日葵(300111):向日葵拟公开挂牌转让4.87MWp屋顶光伏发电设备
■证券时报
向日葵(300111)12月1日晚间公告，公司拟以410万元的挂牌价，通过公开挂牌的方式转让持有的4.87MWp屋顶光伏发电设备。
[2020-09-08] 向日葵(300111):向日葵实控人拟减持不超3.57%股权
■上海证券报
向日葵公告，公司实际控制人吴建龙计划自本减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过4,000万股，即减持数量不超过公司总股本的3.57%。
[2020-04-15] 向日葵(300111):向日葵控股子公司克拉霉素片通过一致性评价
■上海证券报
向日葵公告，公司控股子公司贝得药业近日收到国家药品监督管理局下发的克拉霉素片《药品补充申请批件》，贝得药业克拉霉素片通过仿制药质量和疗效一致性评价。克拉霉素片适用于克拉霉素敏感菌所引起的感染：鼻咽感染、下呼吸道感染、皮肤软组织感染、急性中耳炎、肺炎支原体肺炎、沙眼衣原体引起的尿道炎及宫颈炎，也用于军团菌感染或与其他药物联合用于鸟分支杆菌感染、幽门螺杆菌感染的治疗。
[2020-02-12] 向日葵(300111):向日葵拟变更公司名称及经营范围
■上海证券报
向日葵公告，根据公司重大资产重组实施进展，公司已不再持有绍兴向日光电新能源研究有限公司及浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司的股权，剥离了原有的光伏相关业务，公司的主营业务已发生重大变化。为了更全面、准确地体现公司重大资产重组后的战略和发展规划，公司董事会拟变更公司名称及经营范围。变更后的公司中文名称为浙江向日葵大健康发展股份有限公司；变更后的经营范围为从事医药、大健康、高科技产品的研发、生产、销售与服务；对外投资业务；经营进出口业务。本次公司名称及经营范围变更事项尚需获得公司股东大会审议通过及工商行政管理部门核准。
[2019-12-03] 向日葵(300111):向日葵拟以2.39亿元转让两家全资子公司,剥离光伏业务
■中国证券报
向日葵（300111）12月3日晚间公告，公司拟将全资子公司向日光电100%股权及聚辉新能源100%股权以现金方式转让给向日葵投资。本次交易完成后，公司将不再持有向日光电及聚辉新能源股权。
截至评估基准日，向日光电100%股权的评估价值为-5.62亿元，聚辉新能源100%股权的评估价值为2.38亿元。双方协商确定此次交易向日光电100%股权的交易价格为1元，聚辉新能源100%股权的交易价格为2.39亿元，交易价格合计约2.39亿元。
通过本次交易，公司的主营业务将聚焦医药制造业。公告显示，医药制造业务已成为上市公司新的利润增长点，上市公司的盈利能力和资产质量逐步提高。公司从事光伏行业多年，主要管理人员具有丰富的光伏电池行业经验。然而，随着近年来光伏政策的不断调整，加速了“平价上网”的实现，公司面临产品单价和毛利率持续下降的风险。为此，公司管理层密切关注行业动态及政策导向，审慎决定处置光伏相关业务，提升公司的盈利能力，改善资产质量。
[2019-10-29] 向日葵(300111):向日葵筹划资产出售事项,预计构成重大资产重组
■上海证券报
向日葵公告，公司正在筹划资产出售的事项，预计构成重大资产重组。本次出售的标的资产为公司全资子公司绍兴向日光电新能源研究有限公司100%股权及浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司100%股权。目前，公司正与交易对手方绍兴向日葵投资有限公司就该事项进行洽谈。
[2019-07-31] 向日葵(300111):向日葵拟向全资子公司增资并转让光伏业务相关资产
■上海证券报
向日葵公告，公司拟以建筑物类固定资产、土地使用权、现金的方式向全资子公司聚辉新能源合计增资21,800万元，增资后聚辉新能源注册资本由1,000万元增至22,800万元。同时，公司拟将光伏业务相关资产转让给聚辉新能源。本次拟转让资产为与电池制造、组件制造业务对应的生产设备、存货、无形资产、长期待摊费用等，拟转让资产账面价值不超过30,000万元（未经审计）。
[2019-03-13] 向日葵(300111):向日葵,继续推进发行股份购买资产事项
■上海证券报
向日葵公告，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第3次并购重组委工作会议审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项未获得通过。2019年3月5日，公司收到中国证监会《关于不予核准浙江向日葵光能科技股份有限公司发行股份购买资产申请的决定》。鉴于本次交易系公司为降低现有光伏主业波动的不利影响、发展具有广阔前景的新兴产业、增强公司盈利能力而实施的战略转型升级；同时，通过本次交易的实施，公司的主营业务拓展至医药制造业，有利于优化公司的产业布局，培育新的盈利增长点，改善公司的经营情况；继续推进本次交易符合公司未来发展的要求。董事会决定继续推进本次交易。
[2019-03-04] 向日葵(300111):向日葵实控人延期增持公司股份计划
■上海证券报
向日葵公告，公司实际控制人吴建龙拟自2018年9月21日起6个月内，在股价不高于3元/股的情况下，通过二级市场增持公司股份，累计增持数量为不低于公司总股本的1%，不高于公司总股本的5%。吴建龙为避开信息披露敏感期等因素影响导致能够实施增持计划的有效时间缩短，预计增持计划无法在约定时间内完成。吴建龙决定将本次增持计划的增持期限延长6个月，即本次增持计划延长至2019年9月20日。除上述调整之外，增持计划其他内容不变。
[2019-02-19] 向日葵(300111):向日葵2018年亏损11.33亿元?同比下降4879.84%
■中国证券报
2月19日晚间，向日葵（300111）发布业绩快报，2018年公司实现营收6.57亿元，同比下降57.04%；净利亏损11.33亿元，同比下降4879.84%。
公司表示，报告期内，国家光伏补贴政策的重大调整对公司经营造成重大不利影响。在光伏行业调整的背景下，公司进行战略转型、实施技术升级，主动淘汰和剥离盈利能力较差、资金占用量大的硅片、落后的多晶生产线等资产，缩短产业链，由此发生较大金额的资产处置损失。
同时，由于2018年遭受自然灾害导致意大利光伏电站损坏，不能按原设计发电；罗马尼亚光伏电站由于绿证收入持续下跌，因此对上述光伏电站按照减值测试结果计提资产减值准备。
另外，欧洲海关对子公司向日葵（德国）光能科技有限公司进行双反调查，根据双反调查的初步结果，预计需要补缴大额税款，公司对此计提了预计负债。
综上原因，公司2018年度各项主要经营数据出现下滑。
此外，公司还针对本次业绩快报披露的经营业绩与2019年1月30日披露的《2018年度业绩预告》存在差异做出解释。
公司称，差异原因主要为：2019月1月底，向日葵（德国）光能科技有限公司收到荷兰海关关于“双反”补缴关税的征税听证函，根据最新与律师沟通情况，预计补缴税款将大于原预告时预计数据，公司根据会计准则谨慎性原则，补提确认预计负债1450万欧元。随着年报编制工作的深入，2019年2月份，根据境外工作人员掌握的最新信息，对罗马尼亚电站计提了资产减值准备1700万欧元。
[2018-12-12] 向日葵(300111):向日葵,拟出售部分光伏设备等资产
■证券时报
向日葵(300111)12月12日晚公告，公司部分光伏设备购置年限较长，生产效率低下，已落后淘汰，不能满足市场需求。公司决定将落后淘汰的机器设备及电子设备等资产出售，涉及多晶铸锭炉和多线切片机、焊接机、层压机等。上述资产账面净值7368万元，评估价值987万元，减值6381万元，减值率86.61%。本次交易预计减少公司2018年度净利6210万元，其中涉及过磅的资产最终以实际过磅情况为准。
[2018-09-25] 向日葵(300111):拟定增注入大健康资产向日葵欲并轨拓双主业
■证券日报
9月24日晚间，向日葵发布复牌公告，称公司股票将于今日复牌，同时，公司回复了深交所对其重组事项的问询函。此前，向日葵发布公告，拟以2.65元/股的发行价格，以发行股份的方式购买向日葵投资持有的贝得药业100%股权，交易标的作价7.5亿元。
另外，向日葵称公司实控人吴建龙拟于6个月内增持公司1%-5%的股份。
针对重组事件，《证券日报》记者日前专门前往向日葵总部，向日葵董事长俞相明与贝得药业董事长韩松良联袂接受了采访。
拉西地平分散片
或成新利润增长点
“迎娶方”俞相明一见面就向《证券日报》记者表达了看好贝得药业的未来，并向记者如数家珍的介绍起来，“贝得药业主营业务为抗感染、抗高血压等药物的研发、生产和销售。产品品种丰富，主要涵盖抗感染药物、抗高血压等领域，截至2018年6月30日，贝得药业共取得了20个制剂、原料药生产批准文件，其中2个品种被列为甲类医保目录，3个品种被列入国家基药目录”。近年来，国家持续深化医药卫生体制改革，极大地促进了医药产业的发展。其中，完善基本药物制度、健全药品供应保障机制、理顺药品价格、提高药品质量、确保用药安全是“十三五规划”的重要要求。此外，《关于促进医药产业健康发展的指导意见》等国家政策陆续出台，鼓励以临床用药需求为导向，在肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等药品的创新发展，前景非常值得期待。
据了解，贝得药业2017年和2018年1月份-6月份净利润分别为2533.55万元、1507.86万元。韩松良进一步向《证券日报》记者介绍起贝得药业这几年快速发展的“秘诀”。克拉霉素原料药产品，行业规模较大，且集中度较高。此外公司未来将重点发展的制剂产品拉西地平分散片目前处于成长初期，2016年、2017年、2018年1月份-6月份贝得药业拉西地平分散片分别实现销售收入272.02万元、1637.81万元、1812.50万元。
记者查找资料发现，拉西地平分散片在各类钙拮抗剂产品中具有明显的产品优势，作为钙拮抗剂中较新的品种，目前市场销量尚未充分释放。根据米内网的统计，最近三年拉西地平在样本公立医院终端的年平均销售总额为40922万元，具有较大的增长空间。
2017年起贝得药业拉西地平分散片开始通过投标模式销售，与合作配送商进行货款结算，产品交付配送商或配送商指定地点后经现场验收合格后即确认销售收入。韩松良表示：“采用该模式可以大大减少销售费用，同时随着药品产量的增加，或将成为公司未来的利润增长点”。
值得注意的是，向日葵大股东吴建龙名下还拥有北京米道斯医疗器械有限公司、爱科索智能机器人有限公司。其中爱科索投建的人体穿戴式外骨骼仿生机器人项目，于今年5月份正式签约落户浙江绍兴。
置出亏损资产
集中发展太阳能电池
公开资料显示，向日葵是一家集太阳能电池及组件生产、太阳能电站建设、运行于一体的新能源企业。公司具有多年自主研发的技术经验，拥有SUNOWE的品牌。近年来，由于国内光伏行业产能过剩，产品需求下降，同时销售价格加速下跌，导致光伏企业普遍出现销售收入与毛利大幅下降。
7月26日，向日葵与优创创业签署了股权转让协议，以54446万元的价格将其持有的优创光能100%股权出售给优创创业。优创光能原为向日葵全资子公司，主要生产销售太阳能硅片。
据了解，近年来优创光能亏损严重，2017年其实现营业收入3.89亿元，净利润-0.32亿元；2018年1月份-5月份营业收入1.43亿元，净利润则为-0.71亿元。优创光能的亏损也加剧了母公司向日葵业绩滑坡。向日葵在公告中称，此次交易旨在剥离亏损资产，缩短产业链，集中精力发展具有优势的传统太阳能电池组件业务，增强公司盈利能力。
记者了解到，向日葵与优创创业已于9月19日签订了《资产交割协议》，并完成了相关工商变更登记手续。有业内人士表示，交割完成后优创光能不再并表，其业绩盈亏将不会对上市公司产生影响，向日葵剥离该硅片业务后亏损将收窄，同时此次交易有望帮助公司盘活存量资产，改善流动性，进一步优化财务结构。
2018年9月3日起，欧盟取消了对中国太阳能光伏电池和组件征收的反倾销和反补贴措施。“双反取消后，中国光伏电池产品只要不低于‘最低价格标准’，就可以在欧盟市场享受零关税待遇并有望凭借成本优势扩大欧洲市场，过剩的产能将得到部分分担”，俞相明说道，“这个产业已经进入到了调整期，需要凭借更高标准的产品和毛利水平来逐步淘汰那些没有优质产能的竞争者，如果光伏企业能够寻找到新的技术解决方案，反而会是一次机会”。
[2018-09-24] 向日葵(300111):向日葵,实控人拟增持1%-3%股份,明日复牌
■证券时报
向日葵(300111)9月24日晚公告，公司实际控制人吴建龙拟六个月内，在股价不高于3元/股的情况下，累计增持数量为不低于公司总股本的1%，不高于公司总股本的5%。公司最新股价为2.74元/股，股票自9月25日起复牌。
[2018-07-27] 向日葵(300111):向日葵置出停产光伏资产,实控人5.44亿接盘
■证券时报
业绩和股价节节败退的向日葵(300111)，转型之路正式开启。公司7月26日晚间公告，拟以5.44亿元的价格将持有的全资子公司优创光能100%股权出售给关联方优创创业，本次交易后，公司将不再持有优创光能的股份。交易对方优创创业为公司实际控制人吴建龙控制的其他企业，本次交易构成关联交易。
光伏新政“背锅”?
向日葵公告表示，公司从硅片到光伏电站，深度介入光伏产业链上下游多个环节，优创光能是公司从事硅片生产的主体。2017 年度，优创光能亏损3169.13万元;2018年1-5月亏损扩大至7104.27万元。
此外，向日葵还提到“最严光伏新政”，公司称，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(发改能源〔2018〕823 号)后，针对光伏行业的国家补贴有所改变，国内光伏产品需求减少。
在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，优创光能已停止生产，并对员工按照法律法规的要求计划性遣散。2018年7月16日，优创光能已发放全部遣散费用并完成遣散工作。
此前7月12日，停牌中的向日葵发布业绩预告，上半年同比盈转亏，预计亏损11500万元—12000万元。对于业绩变动的原因，公司认为是受上述《关于2018年光伏发电有关事项的通知》的影响。这则通知被市场称为是“史上最严苛”的光伏“5·31新政”，给高歌猛进的光伏产业踩了脚刹车。
光伏行业竞争惨烈，但用5月底才发布的“5·31新政”来解释优创光能的巨亏恐怕有点牵强。公告显示，今年前五个月，优创光能已经亏损超过了7000万元。
Wind数据统计显示，在目前32家已经预告半年报业绩的光伏公司中，10家预增，珈伟股份等6家预计业绩下滑较大，阳光电源等略增，2家扭亏为盈。今年出现首亏的的A股公司，目前只有向日葵一家。
回顾在整个光伏产业集体业绩大好的2017年，向日葵亏非后净利润也下滑了75.54%。当时公司称，主要原因是由于本报告期产品销售单价较上年大幅度下降，产品销售毛利下降9.67%。
再与实控人交易
作为绍兴首家创业板上市公司，早在2010年登陆资本市场时，向日葵就使用超募资金1.48亿元收购优创光能100%股权，并使用超募资金3.17亿元对收购完成的优创光能增资，合计使用超募资金4.65亿元。
当时向日葵表示，收购优创光能是为了得到现成土地以快速进入上游硅片切割行业，实施年产1.6亿片8英寸太阳能多晶硅片生产项目。由于优创光能也是吴建龙的资产，当时是关联交易。
没想到在8年以后，吴建龙又次把优创光能买了回去。公告称，优创光能是公司从事硅片生产的主体。在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，公司本次交易旨在剥离亏损资产，缩短业务链，有利于改善财务状况和盈利水平。
数据显示，由于本次截至2018年5月31日优创光能净资产为4.34亿元，本次优创光能100%股权的交易价格为5.44亿元，股东全部权益增值1.1亿元，增值率25.36%。公司可以取得一次性投资收益。
不过，5.44亿元溢价接回优创光能后，吴建龙的新一轮运作还没结束。公司此前已公告，拟发行资产贝得药业，交易金额范围在8亿元-10亿元人民币，这份置入的医药资产同样也是吴建龙所掌控的资产。
[2018-07-27] 向日葵(300111):5.4亿元出售优创光能,向日葵“止血”转型
■上海证券报
面对补贴政策的调整，部分光伏企业开始谋求新的出路。向日葵今天公告，7月26日，公司签署相关转让协议，拟以5.44亿元的价格将持有的浙江优创光能100%股权出售给优创创业，剥离亏损资产为转型腾挪空间。接盘方是控股股东控制的一家关联企业。
优创光能是向日葵旗下从事硅片生产的主体。据查询，2010年，向日葵以超募资金1.48亿元收购了优创光能100%股权，并使用超募资金3.17亿元对其增资，合计投资4.65亿元。截至今年5月底，优创光能总资产为4.67亿元，净资产为4.34亿元。
优创光能目前已处于停产状态。据公告，该公司已对员工按照法律法规的要求计划性遣散，至今年7月16日，优创光能已发放全部遣散费用并完成遣散工作。近年来，优创光能亏损严重，2017年度，该公司实现营业收入3.89亿元，净利润为亏损3169万元，今年前5个月，实现营业收入1.43亿元，净利润为亏损7104万元。
公告称，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔2018〕823 号）后，针对光伏行业的国家补贴有所改变，国内光伏产品需求减少。公司从硅片到光伏电站，深度介入光伏产业链上下游多个环节，在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，本次交易旨在剥离亏损资产，缩短业务链，有利于改善财务状况和盈利水平。
另外，此次交易还有助于公司盘活存量资产，改善流动性，优化财务结构，提高盈利水平。据测算，至今年5月底，优创光能净资产为4.34亿元，此次交易的价格为5.44亿元，公司将获得一次性投资收益。
和绝大多数光伏企业一样，向日葵目前面临巨大的业绩压力。公司日前披露半年报业绩预告，预计今年上半年亏损1.15亿元至1.2亿元。主要原因是国内光伏产品需求减少，公司的销售收入锐减，销售价格大幅度下降，毛利率水平低，导致营业利润减少，但相关的期间费用并没有减少。对照来看，优创光能应是向日葵旗下最大的亏损实体。
在出售资产的同时，向日葵还筹划收购资产，意向标的是浙江贝得药业有限公司。该公司注册资本3980万美元，主要生产和销售医药原料药、制剂及医药中间体等产品，生产规模为年产原料药500吨、针剂4000万瓶、口服制剂11亿片（袋、粒）。据公告，贝得药业也隶属于上市公司实际控制人吴建龙旗下，交易价格区间为8亿至10亿元。
[2018-04-24] 向日葵(300111):朝阳永续首席经济学家、向日葵投资总经理刘海影,私募FOF健康发展需解决两大缺陷
■上海证券报
眼下，私募FOF（Fund of Fund，基金中的基金）渐热。如何看待这一现象？如何科学有效地配置FOF？朝阳永续首席经济学家、向日葵投资总经理刘海影日前在接受上证报记者专访时认为，目前业内在FOF上的实践存在两大缺陷：一是没有从拼盘式基金转向真正的动态资产配置，二是对基金的筛选缺乏体系性的科学方法。私募FOF要持续健康发展，需要解决这两个问题。
FOF较好解决投资者“选择困难症”
在刘海影看来，FOF是在打破刚性兑付、实施净值化管理的背景下逐渐火热起来的。
刘海影表示，以前不管是高净值客户还是机构投资者，首选是买一些固收、有刚性兑付保证的产品。随着刚性兑付的打破，投资者不得不接受净值化的产品。但选择净值化产品，对很多高净值客户和机构投资者来说，其实挑战很大。
“在股市3000家上市公司里选择30个投资标的已经难度不少，是百里挑一；在7万多个基金产品里选7个产品，是万里挑一，筛选和选择都是非常困难的。”刘海影表示，无论是机构客户，还是高净值客户，实际上都在做FOF，要么自己同时持有多只基金，要么委托别人帮其持有多只基金。
从这个角度看，FOF热潮的到来是必然的。“我觉得FOF肯定是有发展前途的新生事物。”刘海影称。
刘海影告诉记者，对投资者而言，相较于区分有价值型投资特征的私募基金和有做量化对冲风险特征的私募基金的差异，投资者更在意的是投入和预期回报。FOF可以把不同的回报和风险来源，打包配置组建成一个合理的终端解决方案，来满足投资者的预期回报。
业内实践存在两大缺陷
刘海影表示，FOF就是做动态资产配置，即对权益、债券、对冲、量化等各类资产的择时。但目前私募界实践FOF的一大缺陷是大部分为拼盘式基金。
“把明星基金搁一起有其合理性，可以极大地降低投资者的认知和筛选成本，这种FOF虽然好卖，但是会有隐患，如果只是简单地把去年表现好的基金组合到一起，今年不一定会表现得好，因为市场环境在变化。”刘海影说，业内要做的第一个转变，是从拼盘式基金转向真正的动态资产配置，这才是FOF的追求路线。
另一大缺陷是对基金的筛选缺乏体系性，缺乏科学方法。刘海影告诉记者，FOF的第二层含义是寻找到各个策略里拥有最优秀技术的选手，组合到一起。FOF产品的管理人，有职责去寻找在技术方面有突破的优秀选手，而这些往往出现在中小型私募里。
解决前述两个缺陷的方法，即是回答“如何科学有效地配置FOF”的答案。刘海影分享了其FOF管理的经验——自上而下的动态资产配置，自下而上的基金筛选和评估。
如何动态地资产配置？“我们首先会看宏观，再看各种大类资产，然后看在大类资产的环境下各个私募策略有什么样的利弊环境。”刘海影介绍，他和他的团队建立了一套量化分析筛选体系。超过8000只基金经过量化筛选之后，只剩下大概200只，在此基础上再通过详细的尽职调查，挑选出最优秀的产品。
“我们团队每年尽职调查超过500次，通过对话，我们才能感知和评估，才能把市场上最好的或者每个策略里最好的‘拎’出来，放进我们的组合。”刘海影说。
刘海影还表示，要从资产、策略和模型三方面分散风险，利用各个资产、各个策略之间的非相关性来建立组合，这样才能尽可能多地在不同的风险场景里获得比较稳定的回报。
[2018-03-16] 向日葵(300111):向日葵实控人累计增持1%股份
■证券时报
向日葵(300111)3月16日晚公告，公司实际控制人吴建龙2017年5月23日至2018年3月16日期间累计增持1119.8万股，占公司总股本的1%。本次增持后，吴建龙直接持有1.94亿股，占公司总股本17.37%；通过浙江盈凖投资股份有限公司间接持有1.02%股份。
[2016-04-26] 向日葵(300111):16Q1业绩符合预期,定增布局分布式光伏-季报点评
■华泰证券
事件
公司发布2016年一季度报告。1-3月公司累计实现营业收入3.57亿元，同比增长58.32%；归属母公司净利润实现扭亏为0.22亿元，同比增长164.97%，每股盈利为0.02元。
一季度光伏组件销量增加，坏账计提金额减少
2016Q1公司收入和归属母公司净利润同比增长58.32%和164.97%，由于报告期内公司没有出售自有光伏电站以和新光伏电站并网及收购，预计1-3月营业收入的增量全部来自光伏组件产品的销售。同期，受益于坏账计提总额减少，公司资产减值损失为-0.11亿元，较14年同期减少24.3倍。
毛利率回落，期间费用率大幅减少
报告期内，受到光伏玻璃等产品价格上涨以及组件销售均价进一步回落，公司综合毛利率同比回落2.31个百分点至14.80%。在期间费用方面，公司销售和管理费用与去年同期持平，随着收入规模增加，费用率水平大幅回落销售费用率同比回落0.7个百分点至1.44；管理费用率回落5.42个百分点至14.17%。财务费用率受益于欧元升值，大幅回落22.67个百分点至-1.50%。
启动定向增发，布局浙江省内分布式光伏发电项目
浙江省为国内分布式光伏项目补贴力度最强、装机规模最大的省份之一，15年分布式光伏累计并网项目已突破1GW。同时，规划到2020年实现省内装机规模达8GW的目标。公司计划通过发行不超过4亿股，募集资金不超过12.5亿元，其中，约9.75亿元用于投资建设120MW分布式光伏并网发电项目，约2.75亿元用于补充公司流动资金。公司已与浙江省内包括古纤道新材料股份有限公司等32家公司签订框架协议，利用众公司现有厂房闲臵屋顶作为此次定向增发120MW分布式光伏募投项目的建设地点，总安装面积约156万平方米。整个项目建设周期计划为1.5年，达产后年均发电量约为1.1亿kwh，年均净利润约为0.70亿元，项目投资收益率为11.77%。
盈利预测
预计公司2016-2018年净利润水平分别为1.68亿元、2.07亿元和2.71亿元，每股盈利分别为0.15元、0.19元和0.24元，同比增速分比为91.7%、23.4%和30.5%，对应市盈率分别为36倍、29倍和22倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：1）下半年光伏行业发展低于预期；2）公司分布式光伏电站项目进展迟缓。
[2016-04-26] 向日葵(300111):专注分布式光伏发电,试水机器人行业-公司点评报告
■太平洋证券
事件:4月26日，公司发布《2016年第一季度季报》，公告指出，一季度营业收入3.57亿元，同比增长58.32%，归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，比上年同期增长164.97%。
点评：
销售和欧元升值促进营收提升。一季度，一方面销售收入同比增长，另一方面欧元出现升值，促进一季度实现营收同比增长58.32%。
根据年报，目前，公司积极完善光伏产业链，已经形成硅片产能8500万片，电池片600MW以及光伏组件的800MW产能。同时，通过技术和工艺革新（目前，已拥有专利15项，其中发明专利6项，实用新型9项，已申请专利6项），多晶组件最高功率达到320W，电池片转化效率18.3%，组件转化效率为16.41%。
专注分布式光伏。截至2015年底，在手的分布式光伏电站为56MW。公司2016年的计划是将密切关注国内外政策动向，积极寻找合适的大型光伏发电项目。公司地处东部地区，分布式资源丰富，也切合国家政策向分布式倾斜。定增方案显示拟投资建设120MW分布式电站项目，公司已与古纤道新材料等公司签订框架协议，利用厂房屋顶等资产建设分布式光伏。预计公司会在浙江省内进一步拓展分布式电站资源。
试水机器人行业。公司于2014年1月15日与宁波韦尔德斯凯勒签署了投资合作协议，并已向其支付履约保证金800万元，公司享有优先入股权利。鉴于宁波韦尔德斯凯勒2015年度尚未完全达产，其2015年度的净利润未达到约定利润，但公司看好机器人行业的发展及宁波韦尔德斯凯勒技术、人才等前景，经双方友好协商，公司与宁波韦尔德斯凯勒于2016年1月15日签署了《股权投资协议》，先参股2%，后续根据标的公司的业绩而定。
盈利预测与投资建议:
在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司分布式光伏电站规模不断扩大，定增有望持续增长，又试水机器人行业。
预测公司2016-2017年EPS分别为0.15和0.19，给予“增持”评级。
风险提示
光伏电站不达预期，参股公司业绩低于预期，新能源政策有所变化等。
[2016-04-22] 向日葵(300111):专注主业发展,发力光伏电站业务
■长城国瑞证券
2015年公司实现营业收入18.24亿元，比上年同期增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润8，763.42万元，同比增长133.91%；2016年1季度业绩预计归属于上市公司股东的净利润为1500万元-2000万元。我们认为，公司净利润快速增长主要推动力来自抢装潮带来的组件销售额迅速增长以及产品毛利率的显著提升。
2015年公司电池片及组件业务毛利率水平达22.05%，比去年提升4.97个百分点，高于行业平均水平。我们认为主要原因在于上游晶体硅价格自2014年以来下降幅度较大，而多晶硅片和多晶硅电池价格总体则较为稳定。此外，公司产品所需硅片和电池片绝大部分为自己生产，外购量较少，因此相对行业其他企业有一定成本优势。
公司具有丰富的太阳能光伏电站建设经验，且所处地区工业、商业电价较高，对分布式光伏项目扶持政策较好，区域优势明显，因此公司拟通过非公开发行股票募集资金在浙江省投资建设120MW分布式光伏并网发电项目。我们认为，光伏项目未来将为公司业绩的增长提供稳定的现金流。
投资建议：
我们预计在国内光伏投资按计划推进的前提假设下，公司2016-2017年的EPS分别为0.16元、0.20元，对应P/E分别为34.26倍、27.41倍。以目前光伏设备行业30.55倍的P/E中位数来看，公司2016年的估值较为均衡，进一步考虑到未来公司向下游光伏电站大力扩张的积极因素，我们首次给予其“增持”的投资评级。
风险提示：光伏装机投资下滑；光伏组件毛利率下滑。
[2016-04-19] 向日葵(300111):重点分布式光伏电站运营,完善产业布局
■华泰证券
完善光伏上游产业布局，确保成本优势
前期，公司在适当扩产光伏组件产能的基础上，更加注重在上游硅片、电池片领域的产能建设和技术培养。目前已经形成了硅片产能8500万片、电池片产能600MW以及光伏组件产能800MW。已具备生产多晶硅组件最高功率320W，电池片转换效率为18.3%，组件转换效率为16.41%。经过在产业链上游的布局，15年公司光伏组件产品毛利率达20%，略高于行业平均水平。
向下游光伏电站延伸，专注于分布式项目建设
截止15年底公司在手国内外分布式光伏电站项目共计56MW，未来2年内公司仍将围绕分布式光伏电站项目进行投入。公司所处的浙江省是国内第二大分布式光伏电站装机大省，省内光伏电站装机达1.65GW，分布式项目达1.1GW。根据浙江省已发布的2020年光伏发展目标，届时省内光伏累计装机容量将达到8GW，工商业、居民分布式光伏电站建设仍将是主要形式。
定向增发方案发布，拟投建120MW分布式光伏项目
计划通过发行不超过4亿股，募集资金不超过12.5亿元，其中，约9.75亿元用于投资建设120MW分布式光伏并网发电项目，约2.75亿元用于补充公司流动资金。公司已与浙江省内包括古纤道新材料股份有限公司等32家公司签订框架协议，利用众公司现有厂房闲置屋顶作为此次定向增发120MW分布式光伏募投项目的建设地点，总安装面积约156万平方米。整个项目建设周期计划为1.5年，达产后年均发电量约为1.1亿kwh，年均净利润约为0.70亿元，项目投资收益率为11.77%。
参股韦尔德斯凯勒，试水自动化
由于标的公司在15年净利润水平不佳，公司决定暂先参股2%，后续安排将根据标的公司在16年业务拓展和利润情况而定。韦尔德斯凯勒是一家以智能装备、智能制造系统及机器人芯片为主业的企业，在技术和人才方面拥有较好的积累。
盈利预测
受益光伏行业抢装带动，公司15年净利润同比增133.91%，16Q1净利润预计达1500-2000万元，15年Q1为-3457.03万元。考虑到目前光伏行业发展情况以及公司后续在分布式光伏领域的布局安排，预计公司2016-2018年每股盈利分别为0.15元、0.19元和0.24元，对应PE分别为36倍、29倍和22倍，首次给予公司“增持”评级。
风险提示：下半年光伏行业发展低于预期。公司分布式光伏电站项目进展迟缓。
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[2022-01-28] 向日葵(300111):向日葵子公司拟7亿元投建药物制剂和原料药项目
■证券时报
向日葵(300111)1月28日晚间公告，控股子公司贝得药业部分业务需要搬迁，贝得药业与杭州湾上虞经济技术开发区管理委员会于当日签署了《项目落户协议》，拟落户杭州湾上虞经济技术开发区产业拓展区，建设药物制剂和原料药项目，计划总投资7亿元。
[2021-12-01] 向日葵(300111):向日葵拟公开挂牌转让4.87MWp屋顶光伏发电设备
■证券时报
向日葵(300111)12月1日晚间公告，公司拟以410万元的挂牌价，通过公开挂牌的方式转让持有的4.87MWp屋顶光伏发电设备。
[2020-09-08] 向日葵(300111):向日葵实控人拟减持不超3.57%股权
■上海证券报
向日葵公告，公司实际控制人吴建龙计划自本减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过4,000万股，即减持数量不超过公司总股本的3.57%。
[2020-04-15] 向日葵(300111):向日葵控股子公司克拉霉素片通过一致性评价
■上海证券报
向日葵公告，公司控股子公司贝得药业近日收到国家药品监督管理局下发的克拉霉素片《药品补充申请批件》，贝得药业克拉霉素片通过仿制药质量和疗效一致性评价。克拉霉素片适用于克拉霉素敏感菌所引起的感染：鼻咽感染、下呼吸道感染、皮肤软组织感染、急性中耳炎、肺炎支原体肺炎、沙眼衣原体引起的尿道炎及宫颈炎，也用于军团菌感染或与其他药物联合用于鸟分支杆菌感染、幽门螺杆菌感染的治疗。
[2020-02-12] 向日葵(300111):向日葵拟变更公司名称及经营范围
■上海证券报
向日葵公告，根据公司重大资产重组实施进展，公司已不再持有绍兴向日光电新能源研究有限公司及浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司的股权，剥离了原有的光伏相关业务，公司的主营业务已发生重大变化。为了更全面、准确地体现公司重大资产重组后的战略和发展规划，公司董事会拟变更公司名称及经营范围。变更后的公司中文名称为浙江向日葵大健康发展股份有限公司；变更后的经营范围为从事医药、大健康、高科技产品的研发、生产、销售与服务；对外投资业务；经营进出口业务。本次公司名称及经营范围变更事项尚需获得公司股东大会审议通过及工商行政管理部门核准。
[2019-12-03] 向日葵(300111):向日葵拟以2.39亿元转让两家全资子公司,剥离光伏业务
■中国证券报
向日葵（300111）12月3日晚间公告，公司拟将全资子公司向日光电100%股权及聚辉新能源100%股权以现金方式转让给向日葵投资。本次交易完成后，公司将不再持有向日光电及聚辉新能源股权。
截至评估基准日，向日光电100%股权的评估价值为-5.62亿元，聚辉新能源100%股权的评估价值为2.38亿元。双方协商确定此次交易向日光电100%股权的交易价格为1元，聚辉新能源100%股权的交易价格为2.39亿元，交易价格合计约2.39亿元。
通过本次交易，公司的主营业务将聚焦医药制造业。公告显示，医药制造业务已成为上市公司新的利润增长点，上市公司的盈利能力和资产质量逐步提高。公司从事光伏行业多年，主要管理人员具有丰富的光伏电池行业经验。然而，随着近年来光伏政策的不断调整，加速了“平价上网”的实现，公司面临产品单价和毛利率持续下降的风险。为此，公司管理层密切关注行业动态及政策导向，审慎决定处置光伏相关业务，提升公司的盈利能力，改善资产质量。
[2019-10-29] 向日葵(300111):向日葵筹划资产出售事项,预计构成重大资产重组
■上海证券报
向日葵公告，公司正在筹划资产出售的事项，预计构成重大资产重组。本次出售的标的资产为公司全资子公司绍兴向日光电新能源研究有限公司100%股权及浙江向日葵聚辉新能源科技有限公司100%股权。目前，公司正与交易对手方绍兴向日葵投资有限公司就该事项进行洽谈。
[2019-07-31] 向日葵(300111):向日葵拟向全资子公司增资并转让光伏业务相关资产
■上海证券报
向日葵公告，公司拟以建筑物类固定资产、土地使用权、现金的方式向全资子公司聚辉新能源合计增资21,800万元，增资后聚辉新能源注册资本由1,000万元增至22,800万元。同时，公司拟将光伏业务相关资产转让给聚辉新能源。本次拟转让资产为与电池制造、组件制造业务对应的生产设备、存货、无形资产、长期待摊费用等，拟转让资产账面价值不超过30,000万元（未经审计）。
[2019-03-13] 向日葵(300111):向日葵,继续推进发行股份购买资产事项
■上海证券报
向日葵公告，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第3次并购重组委工作会议审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项未获得通过。2019年3月5日，公司收到中国证监会《关于不予核准浙江向日葵光能科技股份有限公司发行股份购买资产申请的决定》。鉴于本次交易系公司为降低现有光伏主业波动的不利影响、发展具有广阔前景的新兴产业、增强公司盈利能力而实施的战略转型升级；同时，通过本次交易的实施，公司的主营业务拓展至医药制造业，有利于优化公司的产业布局，培育新的盈利增长点，改善公司的经营情况；继续推进本次交易符合公司未来发展的要求。董事会决定继续推进本次交易。
[2019-03-04] 向日葵(300111):向日葵实控人延期增持公司股份计划
■上海证券报
向日葵公告，公司实际控制人吴建龙拟自2018年9月21日起6个月内，在股价不高于3元/股的情况下，通过二级市场增持公司股份，累计增持数量为不低于公司总股本的1%，不高于公司总股本的5%。吴建龙为避开信息披露敏感期等因素影响导致能够实施增持计划的有效时间缩短，预计增持计划无法在约定时间内完成。吴建龙决定将本次增持计划的增持期限延长6个月，即本次增持计划延长至2019年9月20日。除上述调整之外，增持计划其他内容不变。
[2019-02-19] 向日葵(300111):向日葵2018年亏损11.33亿元?同比下降4879.84%
■中国证券报
2月19日晚间，向日葵（300111）发布业绩快报，2018年公司实现营收6.57亿元，同比下降57.04%；净利亏损11.33亿元，同比下降4879.84%。
公司表示，报告期内，国家光伏补贴政策的重大调整对公司经营造成重大不利影响。在光伏行业调整的背景下，公司进行战略转型、实施技术升级，主动淘汰和剥离盈利能力较差、资金占用量大的硅片、落后的多晶生产线等资产，缩短产业链，由此发生较大金额的资产处置损失。
同时，由于2018年遭受自然灾害导致意大利光伏电站损坏，不能按原设计发电；罗马尼亚光伏电站由于绿证收入持续下跌，因此对上述光伏电站按照减值测试结果计提资产减值准备。
另外，欧洲海关对子公司向日葵（德国）光能科技有限公司进行双反调查，根据双反调查的初步结果，预计需要补缴大额税款，公司对此计提了预计负债。
综上原因，公司2018年度各项主要经营数据出现下滑。
此外，公司还针对本次业绩快报披露的经营业绩与2019年1月30日披露的《2018年度业绩预告》存在差异做出解释。
公司称，差异原因主要为：2019月1月底，向日葵（德国）光能科技有限公司收到荷兰海关关于“双反”补缴关税的征税听证函，根据最新与律师沟通情况，预计补缴税款将大于原预告时预计数据，公司根据会计准则谨慎性原则，补提确认预计负债1450万欧元。随着年报编制工作的深入，2019年2月份，根据境外工作人员掌握的最新信息，对罗马尼亚电站计提了资产减值准备1700万欧元。
[2018-12-12] 向日葵(300111):向日葵,拟出售部分光伏设备等资产
■证券时报
向日葵(300111)12月12日晚公告，公司部分光伏设备购置年限较长，生产效率低下，已落后淘汰，不能满足市场需求。公司决定将落后淘汰的机器设备及电子设备等资产出售，涉及多晶铸锭炉和多线切片机、焊接机、层压机等。上述资产账面净值7368万元，评估价值987万元，减值6381万元，减值率86.61%。本次交易预计减少公司2018年度净利6210万元，其中涉及过磅的资产最终以实际过磅情况为准。
[2018-09-25] 向日葵(300111):拟定增注入大健康资产向日葵欲并轨拓双主业
■证券日报
9月24日晚间，向日葵发布复牌公告，称公司股票将于今日复牌，同时，公司回复了深交所对其重组事项的问询函。此前，向日葵发布公告，拟以2.65元/股的发行价格，以发行股份的方式购买向日葵投资持有的贝得药业100%股权，交易标的作价7.5亿元。
另外，向日葵称公司实控人吴建龙拟于6个月内增持公司1%-5%的股份。
针对重组事件，《证券日报》记者日前专门前往向日葵总部，向日葵董事长俞相明与贝得药业董事长韩松良联袂接受了采访。
拉西地平分散片
或成新利润增长点
“迎娶方”俞相明一见面就向《证券日报》记者表达了看好贝得药业的未来，并向记者如数家珍的介绍起来，“贝得药业主营业务为抗感染、抗高血压等药物的研发、生产和销售。产品品种丰富，主要涵盖抗感染药物、抗高血压等领域，截至2018年6月30日，贝得药业共取得了20个制剂、原料药生产批准文件，其中2个品种被列为甲类医保目录，3个品种被列入国家基药目录”。近年来，国家持续深化医药卫生体制改革，极大地促进了医药产业的发展。其中，完善基本药物制度、健全药品供应保障机制、理顺药品价格、提高药品质量、确保用药安全是“十三五规划”的重要要求。此外，《关于促进医药产业健康发展的指导意见》等国家政策陆续出台，鼓励以临床用药需求为导向，在肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等药品的创新发展，前景非常值得期待。
据了解，贝得药业2017年和2018年1月份-6月份净利润分别为2533.55万元、1507.86万元。韩松良进一步向《证券日报》记者介绍起贝得药业这几年快速发展的“秘诀”。克拉霉素原料药产品，行业规模较大，且集中度较高。此外公司未来将重点发展的制剂产品拉西地平分散片目前处于成长初期，2016年、2017年、2018年1月份-6月份贝得药业拉西地平分散片分别实现销售收入272.02万元、1637.81万元、1812.50万元。
记者查找资料发现，拉西地平分散片在各类钙拮抗剂产品中具有明显的产品优势，作为钙拮抗剂中较新的品种，目前市场销量尚未充分释放。根据米内网的统计，最近三年拉西地平在样本公立医院终端的年平均销售总额为40922万元，具有较大的增长空间。
2017年起贝得药业拉西地平分散片开始通过投标模式销售，与合作配送商进行货款结算，产品交付配送商或配送商指定地点后经现场验收合格后即确认销售收入。韩松良表示：“采用该模式可以大大减少销售费用，同时随着药品产量的增加，或将成为公司未来的利润增长点”。
值得注意的是，向日葵大股东吴建龙名下还拥有北京米道斯医疗器械有限公司、爱科索智能机器人有限公司。其中爱科索投建的人体穿戴式外骨骼仿生机器人项目，于今年5月份正式签约落户浙江绍兴。
置出亏损资产
集中发展太阳能电池
公开资料显示，向日葵是一家集太阳能电池及组件生产、太阳能电站建设、运行于一体的新能源企业。公司具有多年自主研发的技术经验，拥有SUNOWE的品牌。近年来，由于国内光伏行业产能过剩，产品需求下降，同时销售价格加速下跌，导致光伏企业普遍出现销售收入与毛利大幅下降。
7月26日，向日葵与优创创业签署了股权转让协议，以54446万元的价格将其持有的优创光能100%股权出售给优创创业。优创光能原为向日葵全资子公司，主要生产销售太阳能硅片。
据了解，近年来优创光能亏损严重，2017年其实现营业收入3.89亿元，净利润-0.32亿元；2018年1月份-5月份营业收入1.43亿元，净利润则为-0.71亿元。优创光能的亏损也加剧了母公司向日葵业绩滑坡。向日葵在公告中称，此次交易旨在剥离亏损资产，缩短产业链，集中精力发展具有优势的传统太阳能电池组件业务，增强公司盈利能力。
记者了解到，向日葵与优创创业已于9月19日签订了《资产交割协议》，并完成了相关工商变更登记手续。有业内人士表示，交割完成后优创光能不再并表，其业绩盈亏将不会对上市公司产生影响，向日葵剥离该硅片业务后亏损将收窄，同时此次交易有望帮助公司盘活存量资产，改善流动性，进一步优化财务结构。
2018年9月3日起，欧盟取消了对中国太阳能光伏电池和组件征收的反倾销和反补贴措施。“双反取消后，中国光伏电池产品只要不低于‘最低价格标准’，就可以在欧盟市场享受零关税待遇并有望凭借成本优势扩大欧洲市场，过剩的产能将得到部分分担”，俞相明说道，“这个产业已经进入到了调整期，需要凭借更高标准的产品和毛利水平来逐步淘汰那些没有优质产能的竞争者，如果光伏企业能够寻找到新的技术解决方案，反而会是一次机会”。
[2018-09-24] 向日葵(300111):向日葵,实控人拟增持1%-3%股份,明日复牌
■证券时报
向日葵(300111)9月24日晚公告，公司实际控制人吴建龙拟六个月内，在股价不高于3元/股的情况下，累计增持数量为不低于公司总股本的1%，不高于公司总股本的5%。公司最新股价为2.74元/股，股票自9月25日起复牌。
[2018-07-27] 向日葵(300111):向日葵置出停产光伏资产,实控人5.44亿接盘
■证券时报
业绩和股价节节败退的向日葵(300111)，转型之路正式开启。公司7月26日晚间公告，拟以5.44亿元的价格将持有的全资子公司优创光能100%股权出售给关联方优创创业，本次交易后，公司将不再持有优创光能的股份。交易对方优创创业为公司实际控制人吴建龙控制的其他企业，本次交易构成关联交易。
光伏新政“背锅”?
向日葵公告表示，公司从硅片到光伏电站，深度介入光伏产业链上下游多个环节，优创光能是公司从事硅片生产的主体。2017 年度，优创光能亏损3169.13万元;2018年1-5月亏损扩大至7104.27万元。
此外，向日葵还提到“最严光伏新政”，公司称，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(发改能源〔2018〕823 号)后，针对光伏行业的国家补贴有所改变，国内光伏产品需求减少。
在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，优创光能已停止生产，并对员工按照法律法规的要求计划性遣散。2018年7月16日，优创光能已发放全部遣散费用并完成遣散工作。
此前7月12日，停牌中的向日葵发布业绩预告，上半年同比盈转亏，预计亏损11500万元—12000万元。对于业绩变动的原因，公司认为是受上述《关于2018年光伏发电有关事项的通知》的影响。这则通知被市场称为是“史上最严苛”的光伏“5·31新政”，给高歌猛进的光伏产业踩了脚刹车。
光伏行业竞争惨烈，但用5月底才发布的“5·31新政”来解释优创光能的巨亏恐怕有点牵强。公告显示，今年前五个月，优创光能已经亏损超过了7000万元。
Wind数据统计显示，在目前32家已经预告半年报业绩的光伏公司中，10家预增，珈伟股份等6家预计业绩下滑较大，阳光电源等略增，2家扭亏为盈。今年出现首亏的的A股公司，目前只有向日葵一家。
回顾在整个光伏产业集体业绩大好的2017年，向日葵亏非后净利润也下滑了75.54%。当时公司称，主要原因是由于本报告期产品销售单价较上年大幅度下降，产品销售毛利下降9.67%。
再与实控人交易
作为绍兴首家创业板上市公司，早在2010年登陆资本市场时，向日葵就使用超募资金1.48亿元收购优创光能100%股权，并使用超募资金3.17亿元对收购完成的优创光能增资，合计使用超募资金4.65亿元。
当时向日葵表示，收购优创光能是为了得到现成土地以快速进入上游硅片切割行业，实施年产1.6亿片8英寸太阳能多晶硅片生产项目。由于优创光能也是吴建龙的资产，当时是关联交易。
没想到在8年以后，吴建龙又次把优创光能买了回去。公告称，优创光能是公司从事硅片生产的主体。在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，公司本次交易旨在剥离亏损资产，缩短业务链，有利于改善财务状况和盈利水平。
数据显示，由于本次截至2018年5月31日优创光能净资产为4.34亿元，本次优创光能100%股权的交易价格为5.44亿元，股东全部权益增值1.1亿元，增值率25.36%。公司可以取得一次性投资收益。
不过，5.44亿元溢价接回优创光能后，吴建龙的新一轮运作还没结束。公司此前已公告，拟发行资产贝得药业，交易金额范围在8亿元-10亿元人民币，这份置入的医药资产同样也是吴建龙所掌控的资产。
[2018-07-27] 向日葵(300111):5.4亿元出售优创光能,向日葵“止血”转型
■上海证券报
面对补贴政策的调整，部分光伏企业开始谋求新的出路。向日葵今天公告，7月26日，公司签署相关转让协议，拟以5.44亿元的价格将持有的浙江优创光能100%股权出售给优创创业，剥离亏损资产为转型腾挪空间。接盘方是控股股东控制的一家关联企业。
优创光能是向日葵旗下从事硅片生产的主体。据查询，2010年，向日葵以超募资金1.48亿元收购了优创光能100%股权，并使用超募资金3.17亿元对其增资，合计投资4.65亿元。截至今年5月底，优创光能总资产为4.67亿元，净资产为4.34亿元。
优创光能目前已处于停产状态。据公告，该公司已对员工按照法律法规的要求计划性遣散，至今年7月16日，优创光能已发放全部遣散费用并完成遣散工作。近年来，优创光能亏损严重，2017年度，该公司实现营业收入3.89亿元，净利润为亏损3169万元，今年前5个月，实现营业收入1.43亿元，净利润为亏损7104万元。
公告称，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔2018〕823 号）后，针对光伏行业的国家补贴有所改变，国内光伏产品需求减少。公司从硅片到光伏电站，深度介入光伏产业链上下游多个环节，在行业未来发展具有一定不确定性的背景下，本次交易旨在剥离亏损资产，缩短业务链，有利于改善财务状况和盈利水平。
另外，此次交易还有助于公司盘活存量资产，改善流动性，优化财务结构，提高盈利水平。据测算，至今年5月底，优创光能净资产为4.34亿元，此次交易的价格为5.44亿元，公司将获得一次性投资收益。
和绝大多数光伏企业一样，向日葵目前面临巨大的业绩压力。公司日前披露半年报业绩预告，预计今年上半年亏损1.15亿元至1.2亿元。主要原因是国内光伏产品需求减少，公司的销售收入锐减，销售价格大幅度下降，毛利率水平低，导致营业利润减少，但相关的期间费用并没有减少。对照来看，优创光能应是向日葵旗下最大的亏损实体。
在出售资产的同时，向日葵还筹划收购资产，意向标的是浙江贝得药业有限公司。该公司注册资本3980万美元，主要生产和销售医药原料药、制剂及医药中间体等产品，生产规模为年产原料药500吨、针剂4000万瓶、口服制剂11亿片（袋、粒）。据公告，贝得药业也隶属于上市公司实际控制人吴建龙旗下，交易价格区间为8亿至10亿元。
[2018-04-24] 向日葵(300111):朝阳永续首席经济学家、向日葵投资总经理刘海影,私募FOF健康发展需解决两大缺陷
■上海证券报
眼下，私募FOF（Fund of Fund，基金中的基金）渐热。如何看待这一现象？如何科学有效地配置FOF？朝阳永续首席经济学家、向日葵投资总经理刘海影日前在接受上证报记者专访时认为，目前业内在FOF上的实践存在两大缺陷：一是没有从拼盘式基金转向真正的动态资产配置，二是对基金的筛选缺乏体系性的科学方法。私募FOF要持续健康发展，需要解决这两个问题。
FOF较好解决投资者“选择困难症”
在刘海影看来，FOF是在打破刚性兑付、实施净值化管理的背景下逐渐火热起来的。
刘海影表示，以前不管是高净值客户还是机构投资者，首选是买一些固收、有刚性兑付保证的产品。随着刚性兑付的打破，投资者不得不接受净值化的产品。但选择净值化产品，对很多高净值客户和机构投资者来说，其实挑战很大。
“在股市3000家上市公司里选择30个投资标的已经难度不少，是百里挑一；在7万多个基金产品里选7个产品，是万里挑一，筛选和选择都是非常困难的。”刘海影表示，无论是机构客户，还是高净值客户，实际上都在做FOF，要么自己同时持有多只基金，要么委托别人帮其持有多只基金。
从这个角度看，FOF热潮的到来是必然的。“我觉得FOF肯定是有发展前途的新生事物。”刘海影称。
刘海影告诉记者，对投资者而言，相较于区分有价值型投资特征的私募基金和有做量化对冲风险特征的私募基金的差异，投资者更在意的是投入和预期回报。FOF可以把不同的回报和风险来源，打包配置组建成一个合理的终端解决方案，来满足投资者的预期回报。
业内实践存在两大缺陷
刘海影表示，FOF就是做动态资产配置，即对权益、债券、对冲、量化等各类资产的择时。但目前私募界实践FOF的一大缺陷是大部分为拼盘式基金。
“把明星基金搁一起有其合理性，可以极大地降低投资者的认知和筛选成本，这种FOF虽然好卖，但是会有隐患，如果只是简单地把去年表现好的基金组合到一起，今年不一定会表现得好，因为市场环境在变化。”刘海影说，业内要做的第一个转变，是从拼盘式基金转向真正的动态资产配置，这才是FOF的追求路线。
另一大缺陷是对基金的筛选缺乏体系性，缺乏科学方法。刘海影告诉记者，FOF的第二层含义是寻找到各个策略里拥有最优秀技术的选手，组合到一起。FOF产品的管理人，有职责去寻找在技术方面有突破的优秀选手，而这些往往出现在中小型私募里。
解决前述两个缺陷的方法，即是回答“如何科学有效地配置FOF”的答案。刘海影分享了其FOF管理的经验——自上而下的动态资产配置，自下而上的基金筛选和评估。
如何动态地资产配置？“我们首先会看宏观，再看各种大类资产，然后看在大类资产的环境下各个私募策略有什么样的利弊环境。”刘海影介绍，他和他的团队建立了一套量化分析筛选体系。超过8000只基金经过量化筛选之后，只剩下大概200只，在此基础上再通过详细的尽职调查，挑选出最优秀的产品。
“我们团队每年尽职调查超过500次，通过对话，我们才能感知和评估，才能把市场上最好的或者每个策略里最好的‘拎’出来，放进我们的组合。”刘海影说。
刘海影还表示，要从资产、策略和模型三方面分散风险，利用各个资产、各个策略之间的非相关性来建立组合，这样才能尽可能多地在不同的风险场景里获得比较稳定的回报。
[2018-03-16] 向日葵(300111):向日葵实控人累计增持1%股份
■证券时报
向日葵(300111)3月16日晚公告，公司实际控制人吴建龙2017年5月23日至2018年3月16日期间累计增持1119.8万股，占公司总股本的1%。本次增持后，吴建龙直接持有1.94亿股，占公司总股本17.37%；通过浙江盈凖投资股份有限公司间接持有1.02%股份。
[2016-04-26] 向日葵(300111):16Q1业绩符合预期,定增布局分布式光伏-季报点评
■华泰证券
事件
公司发布2016年一季度报告。1-3月公司累计实现营业收入3.57亿元，同比增长58.32%；归属母公司净利润实现扭亏为0.22亿元，同比增长164.97%，每股盈利为0.02元。
一季度光伏组件销量增加，坏账计提金额减少
2016Q1公司收入和归属母公司净利润同比增长58.32%和164.97%，由于报告期内公司没有出售自有光伏电站以和新光伏电站并网及收购，预计1-3月营业收入的增量全部来自光伏组件产品的销售。同期，受益于坏账计提总额减少，公司资产减值损失为-0.11亿元，较14年同期减少24.3倍。
毛利率回落，期间费用率大幅减少
报告期内，受到光伏玻璃等产品价格上涨以及组件销售均价进一步回落，公司综合毛利率同比回落2.31个百分点至14.80%。在期间费用方面，公司销售和管理费用与去年同期持平，随着收入规模增加，费用率水平大幅回落销售费用率同比回落0.7个百分点至1.44；管理费用率回落5.42个百分点至14.17%。财务费用率受益于欧元升值，大幅回落22.67个百分点至-1.50%。
启动定向增发，布局浙江省内分布式光伏发电项目
浙江省为国内分布式光伏项目补贴力度最强、装机规模最大的省份之一，15年分布式光伏累计并网项目已突破1GW。同时，规划到2020年实现省内装机规模达8GW的目标。公司计划通过发行不超过4亿股，募集资金不超过12.5亿元，其中，约9.75亿元用于投资建设120MW分布式光伏并网发电项目，约2.75亿元用于补充公司流动资金。公司已与浙江省内包括古纤道新材料股份有限公司等32家公司签订框架协议，利用众公司现有厂房闲臵屋顶作为此次定向增发120MW分布式光伏募投项目的建设地点，总安装面积约156万平方米。整个项目建设周期计划为1.5年，达产后年均发电量约为1.1亿kwh，年均净利润约为0.70亿元，项目投资收益率为11.77%。
盈利预测
预计公司2016-2018年净利润水平分别为1.68亿元、2.07亿元和2.71亿元，每股盈利分别为0.15元、0.19元和0.24元，同比增速分比为91.7%、23.4%和30.5%，对应市盈率分别为36倍、29倍和22倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：1）下半年光伏行业发展低于预期；2）公司分布式光伏电站项目进展迟缓。
[2016-04-26] 向日葵(300111):专注分布式光伏发电,试水机器人行业-公司点评报告
■太平洋证券
事件:4月26日，公司发布《2016年第一季度季报》，公告指出，一季度营业收入3.57亿元，同比增长58.32%，归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，比上年同期增长164.97%。
点评：
销售和欧元升值促进营收提升。一季度，一方面销售收入同比增长，另一方面欧元出现升值，促进一季度实现营收同比增长58.32%。
根据年报，目前，公司积极完善光伏产业链，已经形成硅片产能8500万片，电池片600MW以及光伏组件的800MW产能。同时，通过技术和工艺革新（目前，已拥有专利15项，其中发明专利6项，实用新型9项，已申请专利6项），多晶组件最高功率达到320W，电池片转化效率18.3%，组件转化效率为16.41%。
专注分布式光伏。截至2015年底，在手的分布式光伏电站为56MW。公司2016年的计划是将密切关注国内外政策动向，积极寻找合适的大型光伏发电项目。公司地处东部地区，分布式资源丰富，也切合国家政策向分布式倾斜。定增方案显示拟投资建设120MW分布式电站项目，公司已与古纤道新材料等公司签订框架协议，利用厂房屋顶等资产建设分布式光伏。预计公司会在浙江省内进一步拓展分布式电站资源。
试水机器人行业。公司于2014年1月15日与宁波韦尔德斯凯勒签署了投资合作协议，并已向其支付履约保证金800万元，公司享有优先入股权利。鉴于宁波韦尔德斯凯勒2015年度尚未完全达产，其2015年度的净利润未达到约定利润，但公司看好机器人行业的发展及宁波韦尔德斯凯勒技术、人才等前景，经双方友好协商，公司与宁波韦尔德斯凯勒于2016年1月15日签署了《股权投资协议》，先参股2%，后续根据标的公司的业绩而定。
盈利预测与投资建议:
在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司分布式光伏电站规模不断扩大，定增有望持续增长，又试水机器人行业。
预测公司2016-2017年EPS分别为0.15和0.19，给予“增持”评级。
风险提示
光伏电站不达预期，参股公司业绩低于预期，新能源政策有所变化等。
[2016-04-22] 向日葵(300111):专注主业发展,发力光伏电站业务
■长城国瑞证券
2015年公司实现营业收入18.24亿元，比上年同期增长10.97%；归属于上市公司股东的净利润8，763.42万元，同比增长133.91%；2016年1季度业绩预计归属于上市公司股东的净利润为1500万元-2000万元。我们认为，公司净利润快速增长主要推动力来自抢装潮带来的组件销售额迅速增长以及产品毛利率的显著提升。
2015年公司电池片及组件业务毛利率水平达22.05%，比去年提升4.97个百分点，高于行业平均水平。我们认为主要原因在于上游晶体硅价格自2014年以来下降幅度较大，而多晶硅片和多晶硅电池价格总体则较为稳定。此外，公司产品所需硅片和电池片绝大部分为自己生产，外购量较少，因此相对行业其他企业有一定成本优势。
公司具有丰富的太阳能光伏电站建设经验，且所处地区工业、商业电价较高，对分布式光伏项目扶持政策较好，区域优势明显，因此公司拟通过非公开发行股票募集资金在浙江省投资建设120MW分布式光伏并网发电项目。我们认为，光伏项目未来将为公司业绩的增长提供稳定的现金流。
投资建议：
我们预计在国内光伏投资按计划推进的前提假设下，公司2016-2017年的EPS分别为0.16元、0.20元，对应P/E分别为34.26倍、27.41倍。以目前光伏设备行业30.55倍的P/E中位数来看，公司2016年的估值较为均衡，进一步考虑到未来公司向下游光伏电站大力扩张的积极因素，我们首次给予其“增持”的投资评级。
风险提示：光伏装机投资下滑；光伏组件毛利率下滑。
[2016-04-19] 向日葵(300111):重点分布式光伏电站运营,完善产业布局
■华泰证券
完善光伏上游产业布局，确保成本优势
前期，公司在适当扩产光伏组件产能的基础上，更加注重在上游硅片、电池片领域的产能建设和技术培养。目前已经形成了硅片产能8500万片、电池片产能600MW以及光伏组件产能800MW。已具备生产多晶硅组件最高功率320W，电池片转换效率为18.3%，组件转换效率为16.41%。经过在产业链上游的布局，15年公司光伏组件产品毛利率达20%，略高于行业平均水平。
向下游光伏电站延伸，专注于分布式项目建设
截止15年底公司在手国内外分布式光伏电站项目共计56MW，未来2年内公司仍将围绕分布式光伏电站项目进行投入。公司所处的浙江省是国内第二大分布式光伏电站装机大省，省内光伏电站装机达1.65GW，分布式项目达1.1GW。根据浙江省已发布的2020年光伏发展目标，届时省内光伏累计装机容量将达到8GW，工商业、居民分布式光伏电站建设仍将是主要形式。
定向增发方案发布，拟投建120MW分布式光伏项目
计划通过发行不超过4亿股，募集资金不超过12.5亿元，其中，约9.75亿元用于投资建设120MW分布式光伏并网发电项目，约2.75亿元用于补充公司流动资金。公司已与浙江省内包括古纤道新材料股份有限公司等32家公司签订框架协议，利用众公司现有厂房闲置屋顶作为此次定向增发120MW分布式光伏募投项目的建设地点，总安装面积约156万平方米。整个项目建设周期计划为1.5年，达产后年均发电量约为1.1亿kwh，年均净利润约为0.70亿元，项目投资收益率为11.77%。
参股韦尔德斯凯勒，试水自动化
由于标的公司在15年净利润水平不佳，公司决定暂先参股2%，后续安排将根据标的公司在16年业务拓展和利润情况而定。韦尔德斯凯勒是一家以智能装备、智能制造系统及机器人芯片为主业的企业，在技术和人才方面拥有较好的积累。
盈利预测
受益光伏行业抢装带动，公司15年净利润同比增133.91%，16Q1净利润预计达1500-2000万元，15年Q1为-3457.03万元。考虑到目前光伏行业发展情况以及公司后续在分布式光伏领域的布局安排，预计公司2016-2018年每股盈利分别为0.15元、0.19元和0.24元，对应PE分别为36倍、29倍和22倍，首次给予公司“增持”评级。
风险提示：下半年光伏行业发展低于预期。公司分布式光伏电站项目进展迟缓。
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