300079数码视讯股票走势分析
≈≈数码视讯300079≈≈(更新:22.01.27)
[2022-01-27] 数码视讯(300079):数码视讯子公司拟300万美元参与认购NFX基金份额
■证券时报
数码视讯(300079)1月27日晚间公告，全资子公司数码视讯美国控股公司拟作为有限合伙人以自有资金出资300万美元参与认购NFX Capital Opportunity Fund I, L.P.(简称“NFX”)基金份额。NFX投资领域包括Web3&加密币、金融科技、生物科技、游戏、市场营销、房地产技术。
[2021-12-16] 数码视讯(300079):数码视讯开拓美国投资项目渠道 子公司300万美元认购美国私募基金份额
■上海证券报
数码视讯12月16日午间公告称，公司12月15日召开董事会审议通过议案，全资子公司数码视讯美国控股公司(下称“数码美国”)作为有限合伙人，以自有资金300万美元参与认购 Red Tree Venture Fund,L.P.(下称“Red Tree”)基金份额。
数码视讯介绍，Red Tree拥有来自美国西海岸顶级学术机构(尤其是斯坦福大学)的创新渠道、优秀的SAB和高级顾问，以及投资团队广泛的投资和运营经验。公司以较低比例投资Red Tree成为其有限合伙人，有助于公司获取风险投资收益的同时，开拓更广泛的美国本土其他投资项目渠道。
Red Tree创立于2020年6月，预计募集总额为2.5亿美元，投资方向为肿瘤学、神经学、免疫学治疗领域。其创始人Heath Lukatch博士和Jennifer Cochran博士，拥有40余年的生命科学公司创立、投资和退出经验。
以Heath Lukatch为例，其是斯坦福大学神经科学博士，曾担任TPG’s Biotech、Growth和RISE平台的合伙人、董事总经理及生命科学投资团队负责人，Novo Ventures联合创始人及合伙人，Piper Jaffray Ventures董事总经理，AutoMate Scientific联合创始人兼首席执行官，主导多项投资并成功退出。目前，Heath Lukatch担任上市公司Inogen和Satsuma Pharmaceuticals董事长。
目前，认购协议已签署，尚未支付认购款，后续数码美国将以自有资金根据协议约定履行投资款支付义务。
[2021-11-16] 数码视讯(300079):超高清及视频技术引领者,创新驱动公司主营高质量增长-公司研究报告
■海通证券
国内知名的视频技术公司,高质量研发引领行业前沿创新。数码视讯是国内知名的视频技术服务平台公司,公司成立于2000年,2010年在深交所挂牌上市。公司一直以来致力于视频领域技术的自主研发及面向各视频需求相关行业应用,核心技术包括视频处理技术、视频调度技术、视频传输技术、视频安全技术等,广泛服务于广电运营商、通信运营商、互联网视频平台、公共事业等政府、企事业单位等客户。近年来,随着数据安全及VR/AR等技术逐渐成熟,我们认为公司的超高清编解码技术、无损压缩技术、低延时公网传输、DRM及完整数据传输安全保护等技术可为元宇宙提供底层技术支持。
行业领先的4K超高清解决方案,政策推动超高清视频产业发展落地。在超高清视频领域,公司较早的布局了超高清产业相关技术及产品研发,目前已具备超高清全产业链产品及解决方案,公司拥有的8KAVS3编码技术曾荣获国家科学技术进步二等奖,并且参与总台、北京电视台8K技术规范起草,同时4K超高清解决方案支持建党100周年庆典活动、国庆70周年庆典活动。
按照《超高清视频产业展行动计划(2019-2022年)》中2022年4万亿的产业规模目标,我们预计2020-2022年两年的复合增速或在50％以上,超高清视频未来两年将处于高速发展期,公司有望充分受益于行业发展浪潮。
安全产品逐步放量,DRM未来大有可为。在公共安全方面,疫情加速了应急广播市场发展,十四五期间,面向公共安全的应急广播安全保护、5G公网传输安全服务等均将迎来历史性发展机遇。在视频安全领域,公司掌握了系统性的视频安全技术及解决方案,为节目内容提供商提供内容版权保护及水印盗版溯源等服务,为电信、有线、网络视听等视频服务商提供专网、公网、内外网等多种传输通道链路加密保护,为终端提供软件安全级别、硬件安全级别、增强硬件安全级别的多种安全保护方案。公司在2004年时,就作为ChinaDRM标准组的首批成员,全程参与了ChinaDRM标准的制定。在元宇宙数字资产保护方面,我们认为数码视讯核心的数字版权保护技术可与元宇宙底层技术进行有效地整合,加强公司在新业务的探索。
盈利预测与估值分析。我们认为超高清产业、数字内容保护行业仍处于高速发展期,公司在5G超高清设备、DRM视频加密等细分领域具有较强的竞争优势,未来有望充分受益于行业高增长浪潮。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为13.82、19.04和26.38亿元。参照可比公司,我们给予公司2021年13-15倍动态PS,对应合理价值区间为12.57-14.51元/股,首次覆盖给予公司"优于大市"评级。
风险提示。5G超高清改造进度不及预期,版权保护技术迭代加速
[2021-11-02] 数码视讯(300079):数码视讯在现有业务合作基础上 与华为正探讨更多领域拓展
■证券时报
数码视讯(300079)在互动平台表示，华为作为公司重要合作伙伴，双方在现有业务合作的基础上，正在进行更多领域拓展的探讨，目前对公司经营和财务不构成显著影响，具体项目及数据涉及商业保密/保护，以公司最终统一发布的内容为准。
[2021-09-24] 数码视讯(300079):数码视讯公司相关负责人会应约参与到华为全联接大会
■证券时报
数码视讯(300079)表示，公司与华为有多种合作/协作模式，比如今年上半年曾为华为鸿蒙发布会提供了云化编转码及洲际传输等技术支持，全程保障发布会面向全球直播。2021华为全联接大会是一次线上大会，公司相关负责人会应约参与到会议过程中。此外，公司为华为提供的云化编码和洲际传输技术全程保障此次大会面向华为视频、华为终端等渠道用户的全球实时直播。
[2021-09-22] 数码视讯(300079):数码视讯今日将发布音乐公益NFT藏品 26日正式上线NFT数字化资产运营平台
■证券时报
数码视讯今日官微消息，9月22日下午2点，“一棵树的声音(NFT)公益活动”发布会即将在人民日报新媒体大楼召开。会上宣布由5位国内顶尖音乐人倾力打造原创专属音乐的公益NFT藏品，将于9月26日正式上线洞壹元典平台。据悉，洞壹元典是由数码视讯打造的NFT数字化资产运营平台，将艺术品、文创产品、各类IP资源打造为NFT艺术品，通过新技术让用户触手可得。
[2021-09-05] 数码视讯(300079):半年报业绩高增长,持续受益技术升级及国产化-中期点评
■华西证券
事件概述
2021年8月23日晚间,数码视讯发布半年度报告,公司上半年实现营收4.73亿元,同比增长19.18％,实现归母净利润6974.98万元,同比增长1404.67％,实现扣非净利润4584.25万元,同比增长1742.80％。
整体毛利率显著提升,现金收益能力增强
分产品来看,2021年上半年,视频技术产品及服务、网络传输系统和公共安全产品均实现营收高增速,分别为65.49％、94.36％和83.12％,毛利率水平同比提升较大,提升幅度分别为8.41pct、9.85pct和6.56pct,叠加其他产品毛利率的提升,驱动公司整体毛利率同比提升10.18pct。费用率方面,2021年上半年,公司销售费用率为10.82％,同比提升1.52pct,主要是去年上半年受疫情影响相关销售费用开支较少,管理费用率为19.86％,同比下降0.10pct,研发费用率为8.95％,同比提升0.88pct,财务费用率为-3.49％,去年同期为-2.47％,公司现金收益水平持续提升。
内容版权保护技术赋能数据安全,物联网终端解决方案已成熟
《数据安全法》法将于2021年9月1日起施行,整体万亿级规模的数据产业中,安全将占总产业规模的5％-10％。公司提供的内容版权保护技术、数字内容水印技术及数字内容传输链路保护技术为数据安全底层架构、数据传输等方向提供技术支持。同时,公司可面向物联网终端、车载智能座舱系统、V2X车联网等提供底层安全框架,实现对关键数据、信息流、交互信令、高价值影音娱乐等底层保护,其中,车载系统DRM和底层安全架构方案均已具备成熟案例。
直播星新系统开启试商用,显著受益于高清化及国产化趋势
2020年12月,国家广播电视总局办公厅发布《广播电视技术迭代实施方案(2020-2022年)》指出利用3年左右时间,加快发展高清/超高清和5G高新视频,完善4K/8K超高清视频技术标准体系,推进5G高新视频落地应用。根据2020年年报,公司直播星DCAS系统也在在2020年正式开启试商用,随着直播卫星平台新增高清/超高清频道,释放出四代机需求量增多的市场信号,而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段,未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间。
投资建议
我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年实现营业收入分别为12.81、15.81、18.89亿元,实现归母净利润分别为1.59、2.13、2.58亿元,EPS分别为0.11、0.15、0.18元,对应最近收盘日(9月3日)股价的PE分别为80、60、49倍,维持"增持"评级。
风险提示宏观经济波动风险;行业政策波动风险;投资项目不及预期风险。
[2021-06-15] 数码视讯(300079):数码视讯版权保护业务收入对整体经营不构成重大影响
■证券时报
数码视讯(300079)6月15日晚回复深交所关注函称，公司虽有版权保护业务，但来自有关业务的收入及利润对公司整体经营和财务不构成重大影响，未来发展情况仍存在较大不确定性，提请投资者注意投资风险。2020年度，公司来源于版权保护业务的收入约224万元。
[2021-05-05] 数码视讯(300079):Q1净利润同增143％,直播星换代有望催化业绩-一季点评
■华西证券
事件概述
数码视讯于2021年4月28日发布的一季度业绩报告,公司2021年一季度实现营收2.09亿元,同比增长34.94％,实现归母净利润0.12亿元,同比增长142.58％,实现扣非净利润0.14亿元,同比增长134.96％。
疫情加速应急广播体系建设需求,一季度业绩表现亮眼
新冠疫情的防控进一步加速了全国应急广播体系建设的需求,公司积极拓展全国应急广播体系建设业务,采用大集成策略,扩大了市场占有率；在5G建设及超高清视频产业方面,公司依托自主研发的超高清视频产品及解决方案,逐步应用落地。全国户户通、村村通第四代直播星终端设备更换从试生产转入试商用阶段,公司国密安全产品DCAS发货逐渐放量。2021年第一季度,公司业绩明显好于上年同期,营业收入同比提升34.94％,归母净利润同比提升142.58％,业绩表现亮眼。
丰富金融业务场景,营业金额提升驱动公司业绩上扬
根据公司2021年一季报,公司积极采取措施面对金融行业受政策及监管的相关影响,迅速调整策略,多措并举,优化客户结构,积极开拓电子商务、互联网直播、游戏等行业市场,丰富产品,制定行业解决方案,成本侧进一步优化和控制。同时,公司积极响应国家跨境贸易政策及一带一路发展战略,并已获得跨境人民币支付展业资质,支付业务从国内延伸到海外,进一步丰富了支付业务场景,开阔了市场空间。金融业务客户拓展成效显著,实现扭亏为盈,公司金融行业营业收入金额同期提升1333.50％。
投资并购业务发展良好,丰富公司多元发展渠道
根据2020年年报,数码视讯通过参与基金和直投两种方式,投资覆盖电子信息、人工智能、半导体芯片、生命科学、能源互联网、基础设施等领域。与国投创业、清控银杏、合创资本、启迪之星、AMINO、Oriza等海内外基金合作设立子基金布局新赛道。其中,与国投创合投资的奇安信(688561)、敏芯股份(688286),公司直投的博汇科技(688004)等公司在报告期内成功登陆科创板。除此之外,公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务,加快拓展业务边界,拓宽公司多元发展渠道。
直播星新系统开启试商用,显著受益于高清化及国产化趋势
根据2020年年报,数码视讯直播星DCAS系统也在报告期内正式开启试商用,第四代直播星围绕高清化及国产化趋势,实现芯片、TVOS智能操作系统、国密标准DCAS系统、北斗定位等国产化及视频内容高清化。随着直播卫星平台新增高清频道,释放出四代机需求量增多的市场信号,而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段,因此未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间,公司将进一步巩固其市场领先地位。
投资建议:业绩增长可期,维持"增持"评级
公司2020年实现归母净利润0.77亿元,高于我们此前预期的0.33亿元。同时,2021年一季度实现归母净利润0.12亿元,同比增长142.58％。我们因此调整了公司的盈利预测,预计公司2021-2023年实现营业收入分别为12.81(-3.46)、15.81(-7.04)、18.89亿元,实现归母净利润分别为1.59(-0.01)、2.13(-0.27)、2.58亿元,EPS分别为0.12(不变)、0.15(-0.02)、0.18元,对应当前股价的PE分别为35、26、21倍。我们认为公司当前估值水平合理,未来业绩增长可期,维持"增持"评级。
风险提示
宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。
[2021-04-28] 数码视讯(300079):业绩符合预期,受益于超高清视频落地-事件点评
■国海证券
事件:公司公告2020年报及2021年一季报:2020年公司实现营收9.87亿元,同比减少2.92％,实现归母净利润7673万元,同比增长9.82％;2021Q1公司实现营收2.09亿元,同比增长34.94％,实现归母净利润1212万元,同比增长142.58％。投资要点:?业绩符合预期,超高清视频解决方案应用落地2020年疫情给公司业务开展造成负面影响,公司广电行业收入有所减少,广电行业收入4.26亿元,同比减少29.23％,其中除新媒体产品线外,广电各产品线收入均有所减少。毛利率方面,2020年公司整体毛利率48.45％,同比提高3.61pct,除互联网金融业务外,各主要产品毛利率均有所提升。费用方面,2020年公司整体费用率36.73％,同比降低-3.38pct,其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.84％、19.6％、9.9％,同比变化分别为-2.6pct、+0.77pct、-0.21pct。2020年公司超高清视频解决方案开始应用落地,参与了央视"4K超高清电视编码压缩系统(一期)"、北京广播电视台"冬奥纪实4K超高清频道"等重大超高清项目建设,深度支持超高清视频前沿测试及重大直播事件等活动,包括2020年总台春晚5G+8K直播首秀、总台及新华社2020年全国两会"5G+8K+卫星"直播报道活动,服贸会、进博会等国际活动的直播报道等。?广电行业核心供应商,多方面受益于超高清视频产业 落地。从全高清2K到超高清4K/8K是一次新的技术跃迁,对传输网络大流量、高速率、低时延的需求与5G网络建设高度吻合,是5G应用的重要场景,目前央视以及多个省市均开始进行超高清视频系统建设。公司是广电行业核心供应商,拥有4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测的超高清全产业链解决方案,包括内容采集侧、制作侧、传输侧、网络分发与管理、智能终端等多个关键环节,同时公司深度参与了AVS系列编码标准、DCAS标准等多个行业标准制定,中标了包括2022北京冬奥会超高清8K数字转播技术与系统项目在内多个超高清相关项目,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将在多方面受益于超高清视频产业落 地。?盈利预测和投资评级:维持"增持"评级。我们认为,公司是广电行业核心信息化供应商,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将充分受益于国内超高清视频产业落地。我们预计,公司2020-2022年EPS分别为0.12/0.18/0.23元,对应当前股价PE分别为32/21/17倍,维持"增持"评级。?
风险提示:1)超高清视频产业推进速度不及预期的风险;2)公司业绩不及预期的风险;3)系统性风险。
[2021-02-04] 数码科技(300079):数码科技2月5日起证券简称变更为“数码视讯”
■上海证券报
数码科技公告，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自2021年2月5日起，公司证券简称由“数码科技”变更为“数码视讯”。公司证券代码不变，仍为“300079”。
[2020-12-18] 数码科技(300079):智慧广电领导者,受益于超高清视频落地-深度报告
■国海证券
投资要点:
广电行业核心供应商,客户基础深厚。公司是国内领先的数字电视系统和集成提供商,以智慧广电业务为主,通过子公司专业化布局金融、电信、特种需求定制及影视传媒业务。公司广播电视业务主要向包括广电局、网络公司、电视台侧提供核心的产品与技术服务,具备智慧广电完整产品和解决方案。公司具备深厚客户基础,已服务国内20余家国家级客户,34家省级以上客户以及逾2300家市级客户,并参与多个重大事件的直播保障,同时公司核心产品已进入海外110多个国家和地区。2019年公司主动收缩低毛利IPTV智能终端业务,公司利润率提升明显,目前业务收缩进程已经接近尾声,我们预计2021年公司业绩有望迎来高增。
超高清视频驱动广电行业高景气。从全高清2K到超高清4K/8K是一次新的技术跃迁,对传输网络大流量、高速率、低时延的需求与5G网络建设高度吻合,是5G应用的重要场景。2018年央视已经率先开启超高清频道技术系统建设。2019年3月,工信部、广电总局和中央电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出到2022年超高清视频用户数达到2亿,超高清视频产业总体规模超过4万亿。各省市先后推出超高清视频产业发展行动计划,截至2020年初,全国31个省市中有11个省市发布了超高清视频产业行动计划。编转码是超高清产业关键环节,同时国产AVS标准开始广泛应用,我们测算2022年全国编转码器设备存量市场空间将达到93.2亿元。
广电行业核心供应商,多方面受益于超高清视频产业落地。公司拥有4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测的超高清全产业链解决方案,包括内容采集侧、制作侧、传输侧、网络分发与管理、智能终端等多个关键环节,同时公司深度参与了AVS系列编码标准、DCAS标准等多个行业标准制定,中标了包括2022北京冬奥会超高清8K数字转播技术与系统项目在内多个超高清相关项目,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势。2019年12月,公司入围新一代卫星直播广播电视可下载条件接收系统服务支撑项目,成为直播星仅有的两家DCAS供应商之一。随着采用国密DCAS的直播星四代机布放,公司DCAS发货将逐渐放量,公司看好直播星领域的市场前景并将作为重点业务部署。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予"增持"评级。我们认为。公司是广电行业核心信息化供应商,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将充分受益于国内超高清视频产业落地。我们预计,公司2020-2022年EPS分别为0.06/0.14/0.21元,对应当前股价PE分别为86/34/23倍,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:1)超高清视频产业推进速度不及预期的风险;2)公司业绩不及预期的风险;3)系统性风险。
[2020-09-24] 数码科技(300079):广电行业核心技术供应商,超高清驱动迎来新发展-深度报告
■华西证券
深耕数字电视领域,三大业务板块引领发展数码科技是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。目前公司业务主要包括智慧广电、电信科技、金融科技三大板块,除此之外公司还涉足特色化定制需求业务及影视传媒业务。作为国内重要的数字电视软件及系统、数字电视整体解决方案提供商,公司产品包括EMR、三网融合调制解决方案IPQAM、云转码解决方案、应急广播解决方案、地面数字电视解决方案等。近年来,随着5G建设以及超高清视频产业发展迅速铺开,公司持续增强创新及研发能力,自主研发超高清视频产品以及解决方案,加快应用落地,以巩固其市场的领先地位。
受益于超高清爆发红利,发力构建完整广电生态公司广电业务产品系列涵盖广电局侧、广电网络公司侧、电视台侧以及新技术产业化四个系列矩阵。搭载超高清产业爆发红利,公司积极参与行业标准制定及技术迭代。业务方面,公司发力布局5G+超高清业务,为超高清音视频提供覆盖编码、调制、分发、解调、解码过程的技术保证,并推动行业技术的落地和实施。2020年上半年,全球遭受新冠疫情冲击,公司迅速调整经营策略,完善应急与经营体系,持续发力广电超高清、广电信号加密、广电卫星信号传输、智慧广电、广电+直播等产业方面的布局。
加快业务边界扩展,布局公司多元发展渠道近年来,互联网金融业务政策趋紧,在金融业务发展受限的情况下,公司积极响应国家跨境贸易政策,抢占海外无现金支付市场,加速支付业务出海。公司在取得跨境人民币支付展业资质后,以实现支付业务全球化为战略,积极开拓海外市场,目前已分别在美国和中国香港设立数码视讯美国控股公司和数码视讯国际有限公司。除此之外,公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务,加快拓展业务边界,拓宽公司多元发展渠道。
投资建议:首次覆盖,给予"增持"评级我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为9.06亿元、16.27亿元、22.85亿元,实现归母净利润分别为0.33亿元、1.60亿元、2.40亿元,EPS分别为0.02、0.11元、0.17元,对应当前股价的PE分别为238、48、32倍。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示政策变化行业周期风险;储备技术等商用不能达到预期目标风险
[2020-09-11] 数码科技(300079):数码科技签订5961.31万元合同
■证券时报
数码科技(300079)9月11日晚间公告，公司于近日签订了《西藏有线数字电视总前端灾备中心建设项目工艺部分系统集成及设备采购合同》，合同总额为5961.31万元。占2019年营业收入的5.87%。
[2020-06-03] 数码科技(300079):数码科技中标歌华有线2020年度复用加扰器采购项目
■证券时报
据招标网公示消息，数码科技(300079)成为“歌华有线2020年度复用加扰器采购”的中标单位。此次数码科技成功中标，体现了国内有线运营商对数码视讯前端平台核心产品和技术服务的认可和支持。
[2020-06-02] 数码科技(300079):数码科技参股逾10%的博汇科技将在科创板上市
■上海证券报
数码科技6月2日午间公告称，近日，公司从参股公司北京市博汇科技股份有限公司处获悉，博汇科技首次公开发行的A股股票将于6月12日在上海证券交易所科创板上市。
根据博汇科技《首次公开发行股票科创板上市公告书》，博汇科技股票在上交所科创板上市，证券简称“博汇科技”，证券代码“688004”，发行价28.77元/股，发行数量1420万股，本次发行后博汇科技总股本为5680万股（每股面值1.00元）。本次发行前公司持有博汇科技638万股股份，占博汇科技总股本的14.98%；本次发行后公司持有博汇科技638万股股份，占博汇科技总股本的11.23%。
数码科技表示，博汇科技在科创板发行与上市有利于公司获取相关投资收益。根据相关规定，公司持有的博汇科技首次公开发行前已发行股份，自其股票在上交所科创板上市之日起的12个月内不得转让。
[2020-05-25] 数码科技(300079):数码科技公司的4K/8K超高清编解码传输系统参与两会直播
■证券时报
数码科技(300079)5月25日在互动平台上表示，公司的4K/8K超高清编解码传输系统参与两会的直播。
[2020-05-20] 数码科技(300079):数码科技中标1.72亿元中移物联智能机顶盒供应商名录项目
■证券时报
数码科技(300079)5月20日晚公告，公司当日收到《中选通知书》，正式确定公司为中移物联网有限公司“智能机顶盒供应商名录项目”中选人，项目金额1.72亿元，占公司2019年度营收的16.97%。该项目顺利实施后，预计对公司2020年度及今后年度经营业绩将产生积极的影响。
[2020-04-21] 数码科技(300079):业务结构优化,超高清、直播星双轮驱动-年报点评报告
■国盛证券
事件:2020年4月20日晚,公司发布2019年年报和2020年一季报,2019年实现营业收入10.16亿元,同比下滑35.1％,实现归母净利润0.70亿元,同比下滑17.1％,实现扣非后归母净利润0.62亿元,同比小幅下滑18.4％。2020年一季度实现收入1.55亿元,同比下滑50.0％,实现归母净利润亏损0.28亿元,去年同期为盈利0.53亿元。
收入结构改善,毛利率触底反弹。公司2019年收入的下滑一方面源于公司对低毛利的(约15.8％)超光网业务的收缩,综合毛利率随之出现了明显的触底反弹迹象,2019年毛利率提升至44.84％,未来随着超高清4K/8K的进一步推进,公司的整体毛利率有望进一步上行。不过2020年一季度疫情影响明显叠加超光网业务的同比降低,使得一季度收入下滑将近50％。
2019年经营性现金流指标良好,公司在手资金充沛。公司2019年刷新了历史最佳年度经营性净现金流(以下简称"OCF")数据,且2019年的4个季度的OCF均为正,2020年第一季度由于受到新冠疫情的复工节奏影响,单季度OCF为-0.39亿元,2019年的现金回款比例达到146.5％,2019年期末货币资金达到18.2亿元,应收账款同比大幅减少约4.2亿元。
5G+超高清4K/8K标杆案例持续落地,稀缺资质支撑直播星业务三年爆发。公司依托在底层视频技术的储备,仅在2019年就助力多个大型活动(事件)的超高清4K/8K场景落地,用一个又一个标杆案例证明了公司的技术和产品实力,为未来的标杆案例复制和拓展打下了基础。作为国内在超高清编解码领域的核心龙头厂商,公司未来在5G+4K/8K产业的推动下依然具有良好的发展机遇。同时,未来三年公司有望在本次直播星业务带来的产业更新浪潮中明显受益,盈利弹性将得到集中释放。
博汇科技已科创板过会,数码科技持股14.98％位列第二大股东。2020年4月7日,博汇科技成为今年科创板第18家过会的企业。博汇科技本次发行前总股本4,260万股,数码科技持股638万股,占比14.98％,位列第二大股东。2019年博汇科技实现收入2.75亿元,归母净利润0.51亿元,未来如果博汇科技顺利登陆科创板,将有可能给数码科技带来较高的投资收益。
维持"买入"评级。我们预计公司2020-2022年实现收入9.81亿、12.14亿元、13.78亿元,归母净利润为0.76亿、2.22亿元和2.71亿元,对应目前股价PE约为93.9倍、32.0倍和26.2倍,维持"买入"评级。
风险提示:产业投资和政策实施进度低于预期的风险;技术更新风险;宏观环境低于预期的风险。
[2020-01-20] 数码科技(300079):视频技术硬核科技公司迎来高质量发展拐点
■国盛证券
深耕广电赛道二十年,迎来高质量发展拐点。公司布局超高清4K/8K全产业链,客户资源广泛,标杆案例丰富,积极拓展国际市场,数字电视系统及服务、安全产品板块是未来发展的重中之重,在收缩低毛利业务的背景下,未来公司综合毛利率有望稳步提升。此外,公司资产负债表非常健康,多个财务指标出现明显改善迹象。
掌握视频底层硬核科技,引领AVS国产编码标准,打开5G视频应用广阔空间。公司是国内视频硬编码技术路线的领头羊,通过金字塔形态的视频底层技术底蕴支撑产品高性能指标。持续高研发投入夯实护城河,调整后研发投入比例稳定在26％-27％。作为AVS国产编码标准的先行者,随着公司5G+超高清4K/8K标杆案例持续落地,我们预计示范作用将逐渐产生蝴蝶效应。长期展望的角度,公司的核心技术有望实现降维拓展,打开5G视频应用广阔空间。
三重技术保护视频内容安全,稀缺资质支撑直播星业务三年爆发。公司拥有三位一体的超高清内容保护体系,通过CAS/DCAS保护数据传输链路安全,DRM保护内容安全,数字水印确保版权可追溯。CAS是公司业务的发源地,切入DCAS公司具有天然技术和客户群体优势。依托稀缺的业务资质,直播星DCAS业务有望支撑公司未来三年业绩的持续爆发。博汇科技专注视听大数据,闯关科创板在即,公司持股14.98％。2019年11月4日,博汇科技披露了招股说明书并被上交所受理,未来如果博汇科技顺利登陆科创板,将有可能给数码科技带来较高的投资收益。。
盈利预测和投资建议。首次覆盖,给予"买入"评级。我们预计2019-2022年公司实现收入10.05亿元、12.46亿元、18.84亿元和16.34亿元,对应归母净利润分别为0.73亿元、3.21亿元、7.08亿元和6.03亿元,2020-2022年的归母净利润复合增速为37％,考虑到公司在超高清视频赛道拥有的技术壁垒、丰富的客户资源和广阔的成长空间,给予PEG为1.3倍,即2020年目标市值为154亿元。在谨慎、中性和乐观假设下,公司的长期市值空间分别为159亿元、250亿元、386亿元。
风险提示:产业投资和政策实施进度低于预期的风险;技术更新风险;宏观环境低于预期的风险。
[2020-01-14] 数码科技(300079):数码科技公司将为2020年春晚超高清直播提供相关支持
■证券时报
数码科技(300079)在互动平台表示，公司参加了中央广播电视总台2020春晚“5G+4K/8K/VR”创新技术应用启动仪式。公司将为2020年春晚的超高清直播提供相关支持，正在积极准备。
[2019-11-28] 数码科技(300079):数码科技拟1400万元至2800万元回购股份
■证券时报
数码科技(300079)11月28日晚间公告，拟以集中竞价交易方式回购不低于1400万元（含）且不超过2800万元（含）公司股份，用于实施股权激励计划，回购价格不超过6.5元/股。
[2019-11-11] 数码科技(300079):数码科技收深交所关注函
■证券时报
数码科技收深交所关注函：要求公司说明投资区块链项目的具体主体，说明研发小组的成立时间、人员数量、研发应用阶段以及相关核心技术的掌握情况。是否存在利用互动易蹭热点、炒作股价的情形。
[2019-10-29] 数码科技(300079):数码科技中标央视超高清相关改造项目
■证券时报
数码科技(300079)10月29日晚间公告，公司成功中标央视国际网络有限公司第三批媒体融合项目-央视云和大数据延续项目-信源系统改造项目集成采购项目，中标额1798万元，预计将对公司业绩产生积极影响。
[2019-10-18] 数码科技(300079):数码科技前三季度净利同比降29%
■证券时报
数码科技(300079)10月18日晚发布三季报，公司前三季度营收为7亿元，同比下降29.68%；净利为5964万元，同比下降29%。
[2019-06-13] 数码科技(300079):数码科技发布超高清视频产业技术发展行动计划
■证券时报
6月13日，数码科技(300079)超高清视频产业技术发展行动计划在北京正式发布。
证券时报记者在发布现场获悉，自《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》发布以来,我国超高清视频产业迎来全面提速战略机遇期。全国已有8个省市结合区域优势，陆续发布了地方《超高清视频产业发展行动计划》，纷纷争夺构建超高清视频产业生态体系及超高清视频应用高地。
数码科技方面表示，作为全球首批视频技术服务平台公司，数码科技致力于视频技术、加密技术、量子技术、AI技术等领域,客户遍及全球110多个国家和地区。当前以视频为业务核心，紧抓超高清视频产业升级机会，面向未来视频更安全、更清晰、更畅通愿景，构建智慧视频生态链。
数码科技负责人王雪介绍，在行动计划中，数码视讯已完成从4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测全产业链解决方案，实现数码视讯4K/8K超高清产业生态链闭环。
其中超高清编码+5G回传、4K+5G背包、4K无损传输、AI视频处理、业内首款双模8K编码器、超高清大屏操作系统等核心技术均已有相应的应用案例，包括央视4K频道开通及13省部署、2019年央视春晚5G+4K直播、2019年两会4K直播、“一带一路”媒体应用技术展及国际合作高峰论坛现场直播等重大事件，目前也在积极筹备参与2022年北京冬奥会的8K直播。在已经发布超高清行动计划的的8个省份中，数码视讯已经提供了核心的软硬技术平台、分发服务及近200万台的4K智能终端，服务覆盖超 3000万用户。
按照本次数码视讯超高清视频产业技术发展行动计划，数码科技将持续专注硬核基础技术研发创新，在第二代4K+5G背包、8K AVS3超高清编码器、真8K+VR+5G、4K/8K超高清导播台、超高清核心技术平台云化等方向持续发力，不断完善自身的4K/8K超高清产业生态链。
[2019-04-12] 数码科技(300079):数码科技有望为冬奥会8K直播落地提供编解码设备及技术服务
■证券时报
数码科技(300079)12日在互动平台上透露，目前公司正在积极参与8K相关“科技冬奥”课题，有望为冬奥会8K直播落地提供编解码设备及技术服务，最终能否落实尚不确定。
[2019-03-14] 数码科技(300079):数码科技称“超高清视频”政策形成重大利好,深交所说明依据
■证券时报
数码科技(300079)14日收到深交所关注函。深交所指出，公司在《股票交易异常波动公告》中称，《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》对公司形成重大政策利好，公司系广播电视及视频传输行业中的领军企业。深交所要求公司核实说明自称广播电视及视频传输行业领军企业、计划对公司形成重大政策利好的依据，是否存在虚假陈述、夸大宣传等误导投资者的情形；核实说明公司上述行为是否主动炒作热点概念。
[2019-03-14] 数码科技(300079):深交所对数码科技下发关注函,要求其说明是否存在夸大宣传等误导投资者的情形
■上海证券报
深交所3月14日对数码科技下发关注函称，因公司3月4日至3月12日期间三次触发股票交易异常波动，公司在公告中称《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》对公司形成重大政策利好，公司系广播电视及视频传输行业中的领军企业，拥有行业领先的核心技术和产品，始终处于领先地位。深交所对此表示关注，要求公司结合上市以来的业绩和市场情况，核实说明该描述是否有官方排名、客观数据支持，是否存在虚假陈述、夸大宣传等误导投资者的情形；同时根据公司在互动平台上的回复要求详细说明具体业务构成，4K业务在公司业绩中的占比，8K及5G业务是否实质性开展等情况。
[2019-03-11] 数码科技(300079):数码科技,有体感、AR/VR相关技术储备,尚未商用
■证券时报
数码科技(300079)在互动平台表示，公司有体感、AR/VR相关技术储备，受较多因素影响尚未商用，但并不影响公司正常发展。资料显示，数码科技从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务。
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[2022-01-27] 数码视讯(300079):数码视讯子公司拟300万美元参与认购NFX基金份额
■证券时报
数码视讯(300079)1月27日晚间公告，全资子公司数码视讯美国控股公司拟作为有限合伙人以自有资金出资300万美元参与认购NFX Capital Opportunity Fund I, L.P.(简称“NFX”)基金份额。NFX投资领域包括Web3&加密币、金融科技、生物科技、游戏、市场营销、房地产技术。
[2021-12-16] 数码视讯(300079):数码视讯开拓美国投资项目渠道 子公司300万美元认购美国私募基金份额
■上海证券报
数码视讯12月16日午间公告称，公司12月15日召开董事会审议通过议案，全资子公司数码视讯美国控股公司(下称“数码美国”)作为有限合伙人，以自有资金300万美元参与认购 Red Tree Venture Fund,L.P.(下称“Red Tree”)基金份额。
数码视讯介绍，Red Tree拥有来自美国西海岸顶级学术机构(尤其是斯坦福大学)的创新渠道、优秀的SAB和高级顾问，以及投资团队广泛的投资和运营经验。公司以较低比例投资Red Tree成为其有限合伙人，有助于公司获取风险投资收益的同时，开拓更广泛的美国本土其他投资项目渠道。
Red Tree创立于2020年6月，预计募集总额为2.5亿美元，投资方向为肿瘤学、神经学、免疫学治疗领域。其创始人Heath Lukatch博士和Jennifer Cochran博士，拥有40余年的生命科学公司创立、投资和退出经验。
以Heath Lukatch为例，其是斯坦福大学神经科学博士，曾担任TPG’s Biotech、Growth和RISE平台的合伙人、董事总经理及生命科学投资团队负责人，Novo Ventures联合创始人及合伙人，Piper Jaffray Ventures董事总经理，AutoMate Scientific联合创始人兼首席执行官，主导多项投资并成功退出。目前，Heath Lukatch担任上市公司Inogen和Satsuma Pharmaceuticals董事长。
目前，认购协议已签署，尚未支付认购款，后续数码美国将以自有资金根据协议约定履行投资款支付义务。
[2021-11-16] 数码视讯(300079):超高清及视频技术引领者,创新驱动公司主营高质量增长-公司研究报告
■海通证券
国内知名的视频技术公司,高质量研发引领行业前沿创新。数码视讯是国内知名的视频技术服务平台公司,公司成立于2000年,2010年在深交所挂牌上市。公司一直以来致力于视频领域技术的自主研发及面向各视频需求相关行业应用,核心技术包括视频处理技术、视频调度技术、视频传输技术、视频安全技术等,广泛服务于广电运营商、通信运营商、互联网视频平台、公共事业等政府、企事业单位等客户。近年来,随着数据安全及VR/AR等技术逐渐成熟,我们认为公司的超高清编解码技术、无损压缩技术、低延时公网传输、DRM及完整数据传输安全保护等技术可为元宇宙提供底层技术支持。
行业领先的4K超高清解决方案,政策推动超高清视频产业发展落地。在超高清视频领域,公司较早的布局了超高清产业相关技术及产品研发,目前已具备超高清全产业链产品及解决方案,公司拥有的8KAVS3编码技术曾荣获国家科学技术进步二等奖,并且参与总台、北京电视台8K技术规范起草,同时4K超高清解决方案支持建党100周年庆典活动、国庆70周年庆典活动。
按照《超高清视频产业展行动计划(2019-2022年)》中2022年4万亿的产业规模目标,我们预计2020-2022年两年的复合增速或在50％以上,超高清视频未来两年将处于高速发展期,公司有望充分受益于行业发展浪潮。
安全产品逐步放量,DRM未来大有可为。在公共安全方面,疫情加速了应急广播市场发展,十四五期间,面向公共安全的应急广播安全保护、5G公网传输安全服务等均将迎来历史性发展机遇。在视频安全领域,公司掌握了系统性的视频安全技术及解决方案,为节目内容提供商提供内容版权保护及水印盗版溯源等服务,为电信、有线、网络视听等视频服务商提供专网、公网、内外网等多种传输通道链路加密保护,为终端提供软件安全级别、硬件安全级别、增强硬件安全级别的多种安全保护方案。公司在2004年时,就作为ChinaDRM标准组的首批成员,全程参与了ChinaDRM标准的制定。在元宇宙数字资产保护方面,我们认为数码视讯核心的数字版权保护技术可与元宇宙底层技术进行有效地整合,加强公司在新业务的探索。
盈利预测与估值分析。我们认为超高清产业、数字内容保护行业仍处于高速发展期,公司在5G超高清设备、DRM视频加密等细分领域具有较强的竞争优势,未来有望充分受益于行业高增长浪潮。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为13.82、19.04和26.38亿元。参照可比公司,我们给予公司2021年13-15倍动态PS,对应合理价值区间为12.57-14.51元/股,首次覆盖给予公司"优于大市"评级。
风险提示。5G超高清改造进度不及预期,版权保护技术迭代加速
[2021-11-02] 数码视讯(300079):数码视讯在现有业务合作基础上 与华为正探讨更多领域拓展
■证券时报
数码视讯(300079)在互动平台表示，华为作为公司重要合作伙伴，双方在现有业务合作的基础上，正在进行更多领域拓展的探讨，目前对公司经营和财务不构成显著影响，具体项目及数据涉及商业保密/保护，以公司最终统一发布的内容为准。
[2021-09-24] 数码视讯(300079):数码视讯公司相关负责人会应约参与到华为全联接大会
■证券时报
数码视讯(300079)表示，公司与华为有多种合作/协作模式，比如今年上半年曾为华为鸿蒙发布会提供了云化编转码及洲际传输等技术支持，全程保障发布会面向全球直播。2021华为全联接大会是一次线上大会，公司相关负责人会应约参与到会议过程中。此外，公司为华为提供的云化编码和洲际传输技术全程保障此次大会面向华为视频、华为终端等渠道用户的全球实时直播。
[2021-09-22] 数码视讯(300079):数码视讯今日将发布音乐公益NFT藏品 26日正式上线NFT数字化资产运营平台
■证券时报
数码视讯今日官微消息，9月22日下午2点，“一棵树的声音(NFT)公益活动”发布会即将在人民日报新媒体大楼召开。会上宣布由5位国内顶尖音乐人倾力打造原创专属音乐的公益NFT藏品，将于9月26日正式上线洞壹元典平台。据悉，洞壹元典是由数码视讯打造的NFT数字化资产运营平台，将艺术品、文创产品、各类IP资源打造为NFT艺术品，通过新技术让用户触手可得。
[2021-09-05] 数码视讯(300079):半年报业绩高增长,持续受益技术升级及国产化-中期点评
■华西证券
事件概述
2021年8月23日晚间,数码视讯发布半年度报告,公司上半年实现营收4.73亿元,同比增长19.18％,实现归母净利润6974.98万元,同比增长1404.67％,实现扣非净利润4584.25万元,同比增长1742.80％。
整体毛利率显著提升,现金收益能力增强
分产品来看,2021年上半年,视频技术产品及服务、网络传输系统和公共安全产品均实现营收高增速,分别为65.49％、94.36％和83.12％,毛利率水平同比提升较大,提升幅度分别为8.41pct、9.85pct和6.56pct,叠加其他产品毛利率的提升,驱动公司整体毛利率同比提升10.18pct。费用率方面,2021年上半年,公司销售费用率为10.82％,同比提升1.52pct,主要是去年上半年受疫情影响相关销售费用开支较少,管理费用率为19.86％,同比下降0.10pct,研发费用率为8.95％,同比提升0.88pct,财务费用率为-3.49％,去年同期为-2.47％,公司现金收益水平持续提升。
内容版权保护技术赋能数据安全,物联网终端解决方案已成熟
《数据安全法》法将于2021年9月1日起施行,整体万亿级规模的数据产业中,安全将占总产业规模的5％-10％。公司提供的内容版权保护技术、数字内容水印技术及数字内容传输链路保护技术为数据安全底层架构、数据传输等方向提供技术支持。同时,公司可面向物联网终端、车载智能座舱系统、V2X车联网等提供底层安全框架,实现对关键数据、信息流、交互信令、高价值影音娱乐等底层保护,其中,车载系统DRM和底层安全架构方案均已具备成熟案例。
直播星新系统开启试商用,显著受益于高清化及国产化趋势
2020年12月,国家广播电视总局办公厅发布《广播电视技术迭代实施方案(2020-2022年)》指出利用3年左右时间,加快发展高清/超高清和5G高新视频,完善4K/8K超高清视频技术标准体系,推进5G高新视频落地应用。根据2020年年报,公司直播星DCAS系统也在在2020年正式开启试商用,随着直播卫星平台新增高清/超高清频道,释放出四代机需求量增多的市场信号,而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段,未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间。
投资建议
我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年实现营业收入分别为12.81、15.81、18.89亿元,实现归母净利润分别为1.59、2.13、2.58亿元,EPS分别为0.11、0.15、0.18元,对应最近收盘日(9月3日)股价的PE分别为80、60、49倍,维持"增持"评级。
风险提示宏观经济波动风险;行业政策波动风险;投资项目不及预期风险。
[2021-06-15] 数码视讯(300079):数码视讯版权保护业务收入对整体经营不构成重大影响
■证券时报
数码视讯(300079)6月15日晚回复深交所关注函称，公司虽有版权保护业务，但来自有关业务的收入及利润对公司整体经营和财务不构成重大影响，未来发展情况仍存在较大不确定性，提请投资者注意投资风险。2020年度，公司来源于版权保护业务的收入约224万元。
[2021-05-05] 数码视讯(300079):Q1净利润同增143％,直播星换代有望催化业绩-一季点评
■华西证券
事件概述
数码视讯于2021年4月28日发布的一季度业绩报告,公司2021年一季度实现营收2.09亿元,同比增长34.94％,实现归母净利润0.12亿元,同比增长142.58％,实现扣非净利润0.14亿元,同比增长134.96％。
疫情加速应急广播体系建设需求,一季度业绩表现亮眼
新冠疫情的防控进一步加速了全国应急广播体系建设的需求,公司积极拓展全国应急广播体系建设业务,采用大集成策略,扩大了市场占有率；在5G建设及超高清视频产业方面,公司依托自主研发的超高清视频产品及解决方案,逐步应用落地。全国户户通、村村通第四代直播星终端设备更换从试生产转入试商用阶段,公司国密安全产品DCAS发货逐渐放量。2021年第一季度,公司业绩明显好于上年同期,营业收入同比提升34.94％,归母净利润同比提升142.58％,业绩表现亮眼。
丰富金融业务场景,营业金额提升驱动公司业绩上扬
根据公司2021年一季报,公司积极采取措施面对金融行业受政策及监管的相关影响,迅速调整策略,多措并举,优化客户结构,积极开拓电子商务、互联网直播、游戏等行业市场,丰富产品,制定行业解决方案,成本侧进一步优化和控制。同时,公司积极响应国家跨境贸易政策及一带一路发展战略,并已获得跨境人民币支付展业资质,支付业务从国内延伸到海外,进一步丰富了支付业务场景,开阔了市场空间。金融业务客户拓展成效显著,实现扭亏为盈,公司金融行业营业收入金额同期提升1333.50％。
投资并购业务发展良好,丰富公司多元发展渠道
根据2020年年报,数码视讯通过参与基金和直投两种方式,投资覆盖电子信息、人工智能、半导体芯片、生命科学、能源互联网、基础设施等领域。与国投创业、清控银杏、合创资本、启迪之星、AMINO、Oriza等海内外基金合作设立子基金布局新赛道。其中,与国投创合投资的奇安信(688561)、敏芯股份(688286),公司直投的博汇科技(688004)等公司在报告期内成功登陆科创板。除此之外,公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务,加快拓展业务边界,拓宽公司多元发展渠道。
直播星新系统开启试商用,显著受益于高清化及国产化趋势
根据2020年年报,数码视讯直播星DCAS系统也在报告期内正式开启试商用,第四代直播星围绕高清化及国产化趋势,实现芯片、TVOS智能操作系统、国密标准DCAS系统、北斗定位等国产化及视频内容高清化。随着直播卫星平台新增高清频道,释放出四代机需求量增多的市场信号,而用户端(机顶盒)目前仍处于以标清为主的阶段,因此未来可能逐步释放出巨大的升级换代需求和市场空间,公司将进一步巩固其市场领先地位。
投资建议:业绩增长可期,维持"增持"评级
公司2020年实现归母净利润0.77亿元,高于我们此前预期的0.33亿元。同时,2021年一季度实现归母净利润0.12亿元,同比增长142.58％。我们因此调整了公司的盈利预测,预计公司2021-2023年实现营业收入分别为12.81(-3.46)、15.81(-7.04)、18.89亿元,实现归母净利润分别为1.59(-0.01)、2.13(-0.27)、2.58亿元,EPS分别为0.12(不变)、0.15(-0.02)、0.18元,对应当前股价的PE分别为35、26、21倍。我们认为公司当前估值水平合理,未来业绩增长可期,维持"增持"评级。
风险提示
宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。
[2021-04-28] 数码视讯(300079):业绩符合预期,受益于超高清视频落地-事件点评
■国海证券
事件:公司公告2020年报及2021年一季报:2020年公司实现营收9.87亿元,同比减少2.92％,实现归母净利润7673万元,同比增长9.82％;2021Q1公司实现营收2.09亿元,同比增长34.94％,实现归母净利润1212万元,同比增长142.58％。投资要点:?业绩符合预期,超高清视频解决方案应用落地2020年疫情给公司业务开展造成负面影响,公司广电行业收入有所减少,广电行业收入4.26亿元,同比减少29.23％,其中除新媒体产品线外,广电各产品线收入均有所减少。毛利率方面,2020年公司整体毛利率48.45％,同比提高3.61pct,除互联网金融业务外,各主要产品毛利率均有所提升。费用方面,2020年公司整体费用率36.73％,同比降低-3.38pct,其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.84％、19.6％、9.9％,同比变化分别为-2.6pct、+0.77pct、-0.21pct。2020年公司超高清视频解决方案开始应用落地,参与了央视"4K超高清电视编码压缩系统(一期)"、北京广播电视台"冬奥纪实4K超高清频道"等重大超高清项目建设,深度支持超高清视频前沿测试及重大直播事件等活动,包括2020年总台春晚5G+8K直播首秀、总台及新华社2020年全国两会"5G+8K+卫星"直播报道活动,服贸会、进博会等国际活动的直播报道等。?广电行业核心供应商,多方面受益于超高清视频产业 落地。从全高清2K到超高清4K/8K是一次新的技术跃迁,对传输网络大流量、高速率、低时延的需求与5G网络建设高度吻合,是5G应用的重要场景,目前央视以及多个省市均开始进行超高清视频系统建设。公司是广电行业核心供应商,拥有4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测的超高清全产业链解决方案,包括内容采集侧、制作侧、传输侧、网络分发与管理、智能终端等多个关键环节,同时公司深度参与了AVS系列编码标准、DCAS标准等多个行业标准制定,中标了包括2022北京冬奥会超高清8K数字转播技术与系统项目在内多个超高清相关项目,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将在多方面受益于超高清视频产业落 地。?盈利预测和投资评级:维持"增持"评级。我们认为,公司是广电行业核心信息化供应商,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将充分受益于国内超高清视频产业落地。我们预计,公司2020-2022年EPS分别为0.12/0.18/0.23元,对应当前股价PE分别为32/21/17倍,维持"增持"评级。?
风险提示:1)超高清视频产业推进速度不及预期的风险;2)公司业绩不及预期的风险;3)系统性风险。
[2021-02-04] 数码科技(300079):数码科技2月5日起证券简称变更为“数码视讯”
■上海证券报
数码科技公告，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自2021年2月5日起，公司证券简称由“数码科技”变更为“数码视讯”。公司证券代码不变，仍为“300079”。
[2020-12-18] 数码科技(300079):智慧广电领导者,受益于超高清视频落地-深度报告
■国海证券
投资要点:
广电行业核心供应商,客户基础深厚。公司是国内领先的数字电视系统和集成提供商,以智慧广电业务为主,通过子公司专业化布局金融、电信、特种需求定制及影视传媒业务。公司广播电视业务主要向包括广电局、网络公司、电视台侧提供核心的产品与技术服务,具备智慧广电完整产品和解决方案。公司具备深厚客户基础,已服务国内20余家国家级客户,34家省级以上客户以及逾2300家市级客户,并参与多个重大事件的直播保障,同时公司核心产品已进入海外110多个国家和地区。2019年公司主动收缩低毛利IPTV智能终端业务,公司利润率提升明显,目前业务收缩进程已经接近尾声,我们预计2021年公司业绩有望迎来高增。
超高清视频驱动广电行业高景气。从全高清2K到超高清4K/8K是一次新的技术跃迁,对传输网络大流量、高速率、低时延的需求与5G网络建设高度吻合,是5G应用的重要场景。2018年央视已经率先开启超高清频道技术系统建设。2019年3月,工信部、广电总局和中央电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出到2022年超高清视频用户数达到2亿,超高清视频产业总体规模超过4万亿。各省市先后推出超高清视频产业发展行动计划,截至2020年初,全国31个省市中有11个省市发布了超高清视频产业行动计划。编转码是超高清产业关键环节,同时国产AVS标准开始广泛应用,我们测算2022年全国编转码器设备存量市场空间将达到93.2亿元。
广电行业核心供应商,多方面受益于超高清视频产业落地。公司拥有4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测的超高清全产业链解决方案,包括内容采集侧、制作侧、传输侧、网络分发与管理、智能终端等多个关键环节,同时公司深度参与了AVS系列编码标准、DCAS标准等多个行业标准制定,中标了包括2022北京冬奥会超高清8K数字转播技术与系统项目在内多个超高清相关项目,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势。2019年12月,公司入围新一代卫星直播广播电视可下载条件接收系统服务支撑项目,成为直播星仅有的两家DCAS供应商之一。随着采用国密DCAS的直播星四代机布放,公司DCAS发货将逐渐放量,公司看好直播星领域的市场前景并将作为重点业务部署。
盈利预测和投资评级:首次覆盖给予"增持"评级。我们认为。公司是广电行业核心信息化供应商,在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势,将充分受益于国内超高清视频产业落地。我们预计,公司2020-2022年EPS分别为0.06/0.14/0.21元,对应当前股价PE分别为86/34/23倍,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:1)超高清视频产业推进速度不及预期的风险;2)公司业绩不及预期的风险;3)系统性风险。
[2020-09-24] 数码科技(300079):广电行业核心技术供应商,超高清驱动迎来新发展-深度报告
■华西证券
深耕数字电视领域,三大业务板块引领发展数码科技是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。目前公司业务主要包括智慧广电、电信科技、金融科技三大板块,除此之外公司还涉足特色化定制需求业务及影视传媒业务。作为国内重要的数字电视软件及系统、数字电视整体解决方案提供商,公司产品包括EMR、三网融合调制解决方案IPQAM、云转码解决方案、应急广播解决方案、地面数字电视解决方案等。近年来,随着5G建设以及超高清视频产业发展迅速铺开,公司持续增强创新及研发能力,自主研发超高清视频产品以及解决方案,加快应用落地,以巩固其市场的领先地位。
受益于超高清爆发红利,发力构建完整广电生态公司广电业务产品系列涵盖广电局侧、广电网络公司侧、电视台侧以及新技术产业化四个系列矩阵。搭载超高清产业爆发红利,公司积极参与行业标准制定及技术迭代。业务方面,公司发力布局5G+超高清业务,为超高清音视频提供覆盖编码、调制、分发、解调、解码过程的技术保证,并推动行业技术的落地和实施。2020年上半年,全球遭受新冠疫情冲击,公司迅速调整经营策略,完善应急与经营体系,持续发力广电超高清、广电信号加密、广电卫星信号传输、智慧广电、广电+直播等产业方面的布局。
加快业务边界扩展,布局公司多元发展渠道近年来,互联网金融业务政策趋紧,在金融业务发展受限的情况下,公司积极响应国家跨境贸易政策,抢占海外无现金支付市场,加速支付业务出海。公司在取得跨境人民币支付展业资质后,以实现支付业务全球化为战略,积极开拓海外市场,目前已分别在美国和中国香港设立数码视讯美国控股公司和数码视讯国际有限公司。除此之外,公司积极布局针对国家安全的定制业务及影视文化业务,加快拓展业务边界,拓宽公司多元发展渠道。
投资建议:首次覆盖,给予"增持"评级我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为9.06亿元、16.27亿元、22.85亿元,实现归母净利润分别为0.33亿元、1.60亿元、2.40亿元,EPS分别为0.02、0.11元、0.17元,对应当前股价的PE分别为238、48、32倍。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示政策变化行业周期风险;储备技术等商用不能达到预期目标风险
[2020-09-11] 数码科技(300079):数码科技签订5961.31万元合同
■证券时报
数码科技(300079)9月11日晚间公告，公司于近日签订了《西藏有线数字电视总前端灾备中心建设项目工艺部分系统集成及设备采购合同》，合同总额为5961.31万元。占2019年营业收入的5.87%。
[2020-06-03] 数码科技(300079):数码科技中标歌华有线2020年度复用加扰器采购项目
■证券时报
据招标网公示消息，数码科技(300079)成为“歌华有线2020年度复用加扰器采购”的中标单位。此次数码科技成功中标，体现了国内有线运营商对数码视讯前端平台核心产品和技术服务的认可和支持。
[2020-06-02] 数码科技(300079):数码科技参股逾10%的博汇科技将在科创板上市
■上海证券报
数码科技6月2日午间公告称，近日，公司从参股公司北京市博汇科技股份有限公司处获悉，博汇科技首次公开发行的A股股票将于6月12日在上海证券交易所科创板上市。
根据博汇科技《首次公开发行股票科创板上市公告书》，博汇科技股票在上交所科创板上市，证券简称“博汇科技”，证券代码“688004”，发行价28.77元/股，发行数量1420万股，本次发行后博汇科技总股本为5680万股（每股面值1.00元）。本次发行前公司持有博汇科技638万股股份，占博汇科技总股本的14.98%；本次发行后公司持有博汇科技638万股股份，占博汇科技总股本的11.23%。
数码科技表示，博汇科技在科创板发行与上市有利于公司获取相关投资收益。根据相关规定，公司持有的博汇科技首次公开发行前已发行股份，自其股票在上交所科创板上市之日起的12个月内不得转让。
[2020-05-25] 数码科技(300079):数码科技公司的4K/8K超高清编解码传输系统参与两会直播
■证券时报
数码科技(300079)5月25日在互动平台上表示，公司的4K/8K超高清编解码传输系统参与两会的直播。
[2020-05-20] 数码科技(300079):数码科技中标1.72亿元中移物联智能机顶盒供应商名录项目
■证券时报
数码科技(300079)5月20日晚公告，公司当日收到《中选通知书》，正式确定公司为中移物联网有限公司“智能机顶盒供应商名录项目”中选人，项目金额1.72亿元，占公司2019年度营收的16.97%。该项目顺利实施后，预计对公司2020年度及今后年度经营业绩将产生积极的影响。
[2020-04-21] 数码科技(300079):业务结构优化,超高清、直播星双轮驱动-年报点评报告
■国盛证券
事件:2020年4月20日晚,公司发布2019年年报和2020年一季报,2019年实现营业收入10.16亿元,同比下滑35.1％,实现归母净利润0.70亿元,同比下滑17.1％,实现扣非后归母净利润0.62亿元,同比小幅下滑18.4％。2020年一季度实现收入1.55亿元,同比下滑50.0％,实现归母净利润亏损0.28亿元,去年同期为盈利0.53亿元。
收入结构改善,毛利率触底反弹。公司2019年收入的下滑一方面源于公司对低毛利的(约15.8％)超光网业务的收缩,综合毛利率随之出现了明显的触底反弹迹象,2019年毛利率提升至44.84％,未来随着超高清4K/8K的进一步推进,公司的整体毛利率有望进一步上行。不过2020年一季度疫情影响明显叠加超光网业务的同比降低,使得一季度收入下滑将近50％。
2019年经营性现金流指标良好,公司在手资金充沛。公司2019年刷新了历史最佳年度经营性净现金流(以下简称"OCF")数据,且2019年的4个季度的OCF均为正,2020年第一季度由于受到新冠疫情的复工节奏影响,单季度OCF为-0.39亿元,2019年的现金回款比例达到146.5％,2019年期末货币资金达到18.2亿元,应收账款同比大幅减少约4.2亿元。
5G+超高清4K/8K标杆案例持续落地,稀缺资质支撑直播星业务三年爆发。公司依托在底层视频技术的储备,仅在2019年就助力多个大型活动(事件)的超高清4K/8K场景落地,用一个又一个标杆案例证明了公司的技术和产品实力,为未来的标杆案例复制和拓展打下了基础。作为国内在超高清编解码领域的核心龙头厂商,公司未来在5G+4K/8K产业的推动下依然具有良好的发展机遇。同时,未来三年公司有望在本次直播星业务带来的产业更新浪潮中明显受益,盈利弹性将得到集中释放。
博汇科技已科创板过会,数码科技持股14.98％位列第二大股东。2020年4月7日,博汇科技成为今年科创板第18家过会的企业。博汇科技本次发行前总股本4,260万股,数码科技持股638万股,占比14.98％,位列第二大股东。2019年博汇科技实现收入2.75亿元,归母净利润0.51亿元,未来如果博汇科技顺利登陆科创板,将有可能给数码科技带来较高的投资收益。
维持"买入"评级。我们预计公司2020-2022年实现收入9.81亿、12.14亿元、13.78亿元,归母净利润为0.76亿、2.22亿元和2.71亿元,对应目前股价PE约为93.9倍、32.0倍和26.2倍,维持"买入"评级。
风险提示:产业投资和政策实施进度低于预期的风险;技术更新风险;宏观环境低于预期的风险。
[2020-01-20] 数码科技(300079):视频技术硬核科技公司迎来高质量发展拐点
■国盛证券
深耕广电赛道二十年,迎来高质量发展拐点。公司布局超高清4K/8K全产业链,客户资源广泛,标杆案例丰富,积极拓展国际市场,数字电视系统及服务、安全产品板块是未来发展的重中之重,在收缩低毛利业务的背景下,未来公司综合毛利率有望稳步提升。此外,公司资产负债表非常健康,多个财务指标出现明显改善迹象。
掌握视频底层硬核科技,引领AVS国产编码标准,打开5G视频应用广阔空间。公司是国内视频硬编码技术路线的领头羊,通过金字塔形态的视频底层技术底蕴支撑产品高性能指标。持续高研发投入夯实护城河,调整后研发投入比例稳定在26％-27％。作为AVS国产编码标准的先行者,随着公司5G+超高清4K/8K标杆案例持续落地,我们预计示范作用将逐渐产生蝴蝶效应。长期展望的角度,公司的核心技术有望实现降维拓展,打开5G视频应用广阔空间。
三重技术保护视频内容安全,稀缺资质支撑直播星业务三年爆发。公司拥有三位一体的超高清内容保护体系,通过CAS/DCAS保护数据传输链路安全,DRM保护内容安全,数字水印确保版权可追溯。CAS是公司业务的发源地,切入DCAS公司具有天然技术和客户群体优势。依托稀缺的业务资质,直播星DCAS业务有望支撑公司未来三年业绩的持续爆发。博汇科技专注视听大数据,闯关科创板在即,公司持股14.98％。2019年11月4日,博汇科技披露了招股说明书并被上交所受理,未来如果博汇科技顺利登陆科创板,将有可能给数码科技带来较高的投资收益。。
盈利预测和投资建议。首次覆盖,给予"买入"评级。我们预计2019-2022年公司实现收入10.05亿元、12.46亿元、18.84亿元和16.34亿元,对应归母净利润分别为0.73亿元、3.21亿元、7.08亿元和6.03亿元,2020-2022年的归母净利润复合增速为37％,考虑到公司在超高清视频赛道拥有的技术壁垒、丰富的客户资源和广阔的成长空间,给予PEG为1.3倍,即2020年目标市值为154亿元。在谨慎、中性和乐观假设下,公司的长期市值空间分别为159亿元、250亿元、386亿元。
风险提示:产业投资和政策实施进度低于预期的风险;技术更新风险;宏观环境低于预期的风险。
[2020-01-14] 数码科技(300079):数码科技公司将为2020年春晚超高清直播提供相关支持
■证券时报
数码科技(300079)在互动平台表示，公司参加了中央广播电视总台2020春晚“5G+4K/8K/VR”创新技术应用启动仪式。公司将为2020年春晚的超高清直播提供相关支持，正在积极准备。
[2019-11-28] 数码科技(300079):数码科技拟1400万元至2800万元回购股份
■证券时报
数码科技(300079)11月28日晚间公告，拟以集中竞价交易方式回购不低于1400万元（含）且不超过2800万元（含）公司股份，用于实施股权激励计划，回购价格不超过6.5元/股。
[2019-11-11] 数码科技(300079):数码科技收深交所关注函
■证券时报
数码科技收深交所关注函：要求公司说明投资区块链项目的具体主体，说明研发小组的成立时间、人员数量、研发应用阶段以及相关核心技术的掌握情况。是否存在利用互动易蹭热点、炒作股价的情形。
[2019-10-29] 数码科技(300079):数码科技中标央视超高清相关改造项目
■证券时报
数码科技(300079)10月29日晚间公告，公司成功中标央视国际网络有限公司第三批媒体融合项目-央视云和大数据延续项目-信源系统改造项目集成采购项目，中标额1798万元，预计将对公司业绩产生积极影响。
[2019-10-18] 数码科技(300079):数码科技前三季度净利同比降29%
■证券时报
数码科技(300079)10月18日晚发布三季报，公司前三季度营收为7亿元，同比下降29.68%；净利为5964万元，同比下降29%。
[2019-06-13] 数码科技(300079):数码科技发布超高清视频产业技术发展行动计划
■证券时报
6月13日，数码科技(300079)超高清视频产业技术发展行动计划在北京正式发布。
证券时报记者在发布现场获悉，自《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》发布以来,我国超高清视频产业迎来全面提速战略机遇期。全国已有8个省市结合区域优势，陆续发布了地方《超高清视频产业发展行动计划》，纷纷争夺构建超高清视频产业生态体系及超高清视频应用高地。
数码科技方面表示，作为全球首批视频技术服务平台公司，数码科技致力于视频技术、加密技术、量子技术、AI技术等领域,客户遍及全球110多个国家和地区。当前以视频为业务核心，紧抓超高清视频产业升级机会，面向未来视频更安全、更清晰、更畅通愿景，构建智慧视频生态链。
数码科技负责人王雪介绍，在行动计划中，数码视讯已完成从4K采集-智能-核心交换-存储-转码-播发-网络-终端-安全-监测全产业链解决方案，实现数码视讯4K/8K超高清产业生态链闭环。
其中超高清编码+5G回传、4K+5G背包、4K无损传输、AI视频处理、业内首款双模8K编码器、超高清大屏操作系统等核心技术均已有相应的应用案例，包括央视4K频道开通及13省部署、2019年央视春晚5G+4K直播、2019年两会4K直播、“一带一路”媒体应用技术展及国际合作高峰论坛现场直播等重大事件，目前也在积极筹备参与2022年北京冬奥会的8K直播。在已经发布超高清行动计划的的8个省份中，数码视讯已经提供了核心的软硬技术平台、分发服务及近200万台的4K智能终端，服务覆盖超 3000万用户。
按照本次数码视讯超高清视频产业技术发展行动计划，数码科技将持续专注硬核基础技术研发创新，在第二代4K+5G背包、8K AVS3超高清编码器、真8K+VR+5G、4K/8K超高清导播台、超高清核心技术平台云化等方向持续发力，不断完善自身的4K/8K超高清产业生态链。
[2019-04-12] 数码科技(300079):数码科技有望为冬奥会8K直播落地提供编解码设备及技术服务
■证券时报
数码科技(300079)12日在互动平台上透露，目前公司正在积极参与8K相关“科技冬奥”课题，有望为冬奥会8K直播落地提供编解码设备及技术服务，最终能否落实尚不确定。
[2019-03-14] 数码科技(300079):数码科技称“超高清视频”政策形成重大利好,深交所说明依据
■证券时报
数码科技(300079)14日收到深交所关注函。深交所指出，公司在《股票交易异常波动公告》中称，《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》对公司形成重大政策利好，公司系广播电视及视频传输行业中的领军企业。深交所要求公司核实说明自称广播电视及视频传输行业领军企业、计划对公司形成重大政策利好的依据，是否存在虚假陈述、夸大宣传等误导投资者的情形；核实说明公司上述行为是否主动炒作热点概念。
[2019-03-14] 数码科技(300079):深交所对数码科技下发关注函,要求其说明是否存在夸大宣传等误导投资者的情形
■上海证券报
深交所3月14日对数码科技下发关注函称，因公司3月4日至3月12日期间三次触发股票交易异常波动，公司在公告中称《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》对公司形成重大政策利好，公司系广播电视及视频传输行业中的领军企业，拥有行业领先的核心技术和产品，始终处于领先地位。深交所对此表示关注，要求公司结合上市以来的业绩和市场情况，核实说明该描述是否有官方排名、客观数据支持，是否存在虚假陈述、夸大宣传等误导投资者的情形；同时根据公司在互动平台上的回复要求详细说明具体业务构成，4K业务在公司业绩中的占比，8K及5G业务是否实质性开展等情况。
[2019-03-11] 数码科技(300079):数码科技,有体感、AR/VR相关技术储备,尚未商用
■证券时报
数码科技(300079)在互动平台表示，公司有体感、AR/VR相关技术储备，受较多因素影响尚未商用，但并不影响公司正常发展。资料显示，数码科技从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务。
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