300075数字政通股票走势分析
≈≈数字政通300075≈≈(更新:22.02.25)
[2022-02-25] 数字政通(300075):数字政通取得ITSS标准符合性二级证书
■证券时报
近日，数字政通取得《(ITSS)信息技术服务运行维护标准符合性二级》证书。ITSS(信息技术服务标准库)是工信部、国家标准化委牵头制定的一套成体系和综合配套的信息技术服务标准库，全面规范了IT服务产品及其组成要素，用于指导企业实施标准化和可信赖的IT服务。
[2022-02-12] 数字政通(300075):数字政通今年有信心在无人驾驶相关的产品和技术上获得一些重要突破
■证券时报
数字政通表示，无人驾驶网格车是一个新产品，利用无人驾驶技术以网格化的方式在城市运行采集相关的数据。虽然是一个跨界的产物，但是公司做这项业务的出发点是因为公司本身有劳动力密集型的城市大数据采集业务，因此公司希望使用新的技术“人工智能+AIoT”来解决人工的繁重劳动问题。今年我们有信心在无人驾驶相关的产品和技术上获得一些重要的突破。但是这一业务产生大规模的收入和利润，恐怕还需要一些时间。
[2022-01-25] 数字政通(300075):数字政通回复关注函 积极探索和布局元宇宙技术应用落地场景 不存在故意制造热点、噱头等情形
■上海证券报
数字政通1月25日早间回复深交所关注函称，技术储备和业务发展方向与元宇宙技术有很多的共同点和连接点。在技术储备方面，公司在数字孪生、物联网、区块链、AI、大数据等技术上均有储备。目前，公司在城市运行一网统管、市域社会治理、地下管线管理及运维、城市综合管理运行服务等业务领域均具有较多的技术积累和客户案例，具备较好的行业经验和市场优势，公司将在这些业务领域上积极探索和布局元宇宙技术的应用落地场景。
公告称，元宇宙技术在智慧城市领域中的应用前景已经受到一些政府客户的关注，数字政通的主营业务是智慧城市核心应用与运营服务，公司一直关注新技术、新生态在主营业务中的应用，力争为客户提供更好的产品。不存在故意制造热点、噱头等情形。
[2022-01-11] 数字政通(300075):数字政通收深交所关注函 要求说明主营业务等与元宇宙概念的关联性
■证券时报
数字政通收深交所关注函，要求说明公司现有主营业务、主要产品与数字孪生、元宇宙概念的关联性。结合详细功能、应用场景、研发投入、核心技术及技术人员配置等情况说明“晶石”数字孪生平台与原有城市综合运行服务平台的差异。公司在互动易回复的相关表述是否严谨、合理，公司是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形。
[2022-01-07] 数字政通(300075):数字政通发布新品“棋骥”无人驾驶智联网格车
■证券时报
数字政通(300075)1月7日晚间公告，公司”)于2022年1月7日召开“棋骥一跃，智行千里”新品发布会，正式发布新品“棋骥”无人驾驶智联网格车(简称“棋骥”)。目前，“棋骥”已与公司晶石数字孪生平台、元宇宙平台系统V1.0紧密融合，打通真实场景与虚拟世界的数据交互，实现治理要素精细化表达。
[2021-12-27] 数字政通(300075):数字政通元宇宙平台系统取得软件著作权证书
■证券时报
近日，数字政通元宇宙平台系统V1.0取得计算机软件著作权登记证书。数字政通元宇宙平台系统V1.0是数字政通打造的基于计算机图形算法、AI、物联网、云计算等技术的“元宇宙”孪生平台。
[2021-12-27] 数字政通(300075):"无人驾驶+运营"推动SaaS化转型,开启发展新篇章-公司动态报告
■民生证券
深耕智慧城市二十载,"无人驾驶+AIoT"推动商业模式转变
公司于2001年成立,20年深耕智慧城市领域。2021年12月公司宣布将推出"无人驾驶+AIoT"技术为核心的L4级别的智联网格车,商业模式迎来重要改变。2007-2020年收入复合增速超30％;经营性净现金流水平持续改善,连续三年高于净利润水平。
智慧城市由建设向运营转变,数字底座有望成为把握运营机遇的重要基础
根据IDC数据,2020年中国智慧城市市场支出规模达到266亿美元,到2023年有望超400亿美元,2020-2023年复合增速超过15％。但从需求结构看,在"数字中国"等政策指引下,智慧城市的重点已经由建设转向运营。在大趋势下,城市数字底座重要性凸显,具有深厚积淀的公司有望立足数字底座,把握更多上层运营机遇。
城市数字底座构筑优势,智慧管线有望受益政策推动传统领域:公司深耕网格化管理领域二十年,是我国网格化管理领域的领军企业。公司已覆盖200多个地级以上城市和1000多个县级市及区县,并在100多个城市设立了城市运营数据服务分公司,很多项目已持续服务十年以上,为布局运营奠定了重要基础。
新兴领域:政策推动,智慧管线等业务迎来发展机遇。"适度超前开展基础设施投资"写入中央经济工作会议文件,城市管道更新改造等需求有望持续释放。公司已有数百个项目积累,有望受益行业趋势。同时积极布局GIS等新技术,专业务结合产生新的活力。
"L4无人驾驶+运营"推动模式向SaaS转变,开启发展新篇章
"L4无人驾驶+运营"推动公司由项目制向SaaS模式转变。公司即将推出L4智能驾驶车,用于城市运营,商业模式已经开始向年度付费、根据工作量付费等方式转变,具有SaaS转型潜力。同时,L4无人驾驶也有望助力人力成本不断优化。公司运营业务未来空间测算:公司相关年度需求保守/中性/乐观估计达到20/43/82亿元,运营业务的拓展将打开公司成长新空间。
投资建议
公司在智慧城市领域已经取得较高份额,数字底座能力成为转型的重要基础;未来计划推出"L4无人驾驶+运营",模式向SaaS转变,有望迎来业绩和估值的双升,开启发展新篇章。预计2021-2023年EPS为0.42/0.51/0.65元,对应PE为32X、26X、21X。选取科大讯飞、东华软件、太极股份、佳都科技、罗普特作为可比公司,相关公司2021-2023年平均PE为40X、29X、23X,公司具有估值优势,首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:公司新技术推进不及预期;疫情影响存在一定不确定性;行业竞争加剧。
[2021-12-11] 数字政通(300075):数字政通与许昌市魏都区政府签订战略合作框架协议
■证券时报
近日，数字政通与许昌市魏都区政府签订战略合作框架协议。未来，数字政通将携手优势资本在魏都区投资建设数字政通智能产业园，为魏都区智慧城市建设、红色治理、智慧停车和一网统管等项目建设提供全力支持。
[2021-10-28] 数字政通(300075):营收、净利润稳步增长,费用管控良好-2021三季报点评
■浙商证券
事件
公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％;第三季度实现营收3.24亿元,同比增长20.94％,实现归母净利润476万,同比增长71.68％。
投资要点?营收、净利润稳步增长,业绩符合预期
公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％,业绩增长整体基本符合预期。前三季度公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,取得较好的经营成绩:其中城市综合管理服务平台领域,受顶层推进加快各省市区建设;市域社会治理平台领域,持续打造精品项目市场认可度提升;城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板;城市市政排水管网领域,逐步建立生态以保障项目交付力;城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色数据采集模式。
毛利率同比微降,管理、销售、研发费用率略有下降
2021年H1毛利率36.63％(上年同期:37.40％),同比微降。销售费用率8.14％(上年同期:8.21％)。管理费用率16.36％(上年同期:20.67％)、研发费用率7.42％(上年同期:9.39％)。
盈利预测及估值
社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市域社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化。预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,对应EPS为0.38/0.50/0.61元。
风险提示
1.下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。
[2021-08-26] 数字政通(300075):营收、净利润快速增长,智慧城管订单同比翻倍-2021半年报点评
■浙商证券
事件
公司发布2021年半年报:实现营业收入6.64亿元,同比增长36.45％;实现归母净利润1.10亿元,同比增长54.25％。
投资要点
营收、净利润实现较快増长,智慧城市管理新増订单同比髭倍
公司上半年实现营收6.64亿元,同比增长36.45％;实现归母净利润1.10亿元,同比増长54.25％°公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,上半年取得较好的经营成绩,其中智慧城市管理业务新増订单同比实现翻倍,创历史同期最好水平,为圆满完成全年发展目标奠基-主要业务进展如下:
1)城市综合管理服务平台领％受顶层推进加快各省市区建设.青岛、宁波、临沂、漳州等城市平台已上线,预计两至三内全国大部分区域都将建成平台.2) 市域社会治理平台领域,持续打造精品项目市场认可度提升,公司先后与华为、浪潮、大华、联通等国内知名iT企业联合打造聊城、榆林、汉中、兴安盟、长沙等多个精品项目,在行业有了主流地位,被越来越多的用户认可。
3)城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板.公司新中标济南新旧动能转换起步区新型智慧城市运营指挥中心建设项目,项目总额3059.5万元,构建"1+2+4"架构的新型智慧城市运营指挥中心平台
4)城市市政排水管网领域,逐歩建立生态以保障项目交付力.上半年公司参与制定《城镇排水管道检测影像数据智能判读技术规程》,把智能判读技术应用到內业一体化处理中,,此外,公司基于项目实践经验逐步建立生态联盟,与多家监测设备厂商建立合作,在设备采购、教据应用分析、应用场景打造等领域进行合作,为项目交付和设备售后维护提供有力保障。
5)城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色教据采集模式.公司优化AI、视频采集设备、大数据分析技术与机动车、非机动车、无人机等载体的结合,提升信息收集效率,构建具公司特色的城市大数据信息采集服务模式,报告期内新中标漳州市主城区生活垃圾分类考评项目等.?? 毛利率、销售费用率同比微升,管理费用率、研发费用率略有下降
2021年H1毛利率39.57％(2020H1:39.23％),同比微增-销售费用率6.91％(2020H1:6.61％),主要系职工薪酬同比增长所致。管理费用率14.53％(2020H1:18.12％),研发费用率7.19％(2020H1:8.37％).公司上半年加大研发投入,总计4265万元,同比增加11.22％.
盈利预测及估值
社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,审域社会治理带来基层业务新増量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化.预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,对应EPS为0.38/0.50/0.61元.
风险提示
下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。
[2021-07-28] 数字政通(300075):数字政通利用“数字化防汛” 不断探索数字化治理创新模式
■证券时报
近日，河南暴雨致灾揪动人心。在数字时代，各地政府在科技平台的协助下，正利用“数字化防汛”，不断探索数字化治理的创新模式。在本次河南暴雨灾情中，数字政通的数字城管和数字城管网格员都发挥了重要作用，在河南省数字城管项目中，超过1000名信采人员(数字城管网格员)迎难而上，投入抢险救灾援助工作。
[2021-01-19] 数字政通(300075):四重驱动助成长,价值有望迎重估-深度报告
■浙商证券
数字城管:从2.0向3.0升级,行业龙头地位奠定成长基座公司数字城管业务市占率达70％。在数字城管1.0上升到2.0阶段,先后发布两大智慧城市管理平台产品智信、智云平台,产品架构云化、智能化迭代升级,剑指"多网合一"。边际变化:最新政策要求,数字城管业务在国家、省、市三个层面系统互联互通、数据同步,业务协同,迎来2.0向3.0升级。
市域社会治理:重心下移深入基层,打通数据最后一公里技术与政策双重推动综合治理需求重心下移至基层,带来城市治理IT需求增量空间。公司业务前瞻布局至基层,短期疫情催化下标杆项目持续落地打开新局面,有望助力在全国范围内推广。长期打通基层最后一公里,完善的数据信息专业务布局有望助力城市大脑辅助决策更加精准化,提升用户粘性。
地下管线:探测、修复双轮驱动,智能升级带来增长新弹性我国智慧管网建设规模不断扩大,预计2022年逾4000亿元(注:赛迪咨询顾问预测)。子公司金迪管线作为国内管网探测领先企业,业务向修复转型,截至2020年2月公司在手订单达3.92亿元(公告披露)创历史新高,正向业绩贡献有望延续。
城市运营:或望助力优化公司商业模式,业务推广增长可期公司凭借多年来深耕智慧城市建设积累的市场、人才、经验优势,迄今公司已覆盖近130个城市的信息采集服务外包(2020年半年报披露),城市运营业务未来有望助力公司整体商业模式优化。
盈利预测及估值社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市域社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化。预计公司2020-2022年归母净利润为1.43/1.77/2.37亿元,EPS0.30/0.37/0.49元,对应当前股价PE分别为37/30/22倍。首次覆盖,予以"买入"评级。
风险提示:下游需求不达预期;业务拓展不达预期;行业竞争加剧。
[2020-12-21] 数字政通(300075):数字政通中标4073万元智慧城管改造项目
■证券时报
数字政通(300075)12月21日晚公告，公司收到石家庄市鹿泉区城市管理综合执法大队发来的《中标通知书》，确定公司中标智慧城管改造项目，中标金额4073.46万元。
[2020-12-18] 数字政通(300075):数字政通中标1723万元项目
■证券时报
数字政通(300075)12月18日晚公告，公司收到中国共产党聊城市委员会政法委员会发来的《中标通知书》，确定公司中标聊城市公共安全视频监控建设联网应用项目(雪亮工程)——市域社会治理系统应用建设，中标金额为1723万元。
[2020-12-17] 数字政通(300075):数字政通预中标2950万元项目
■证券时报
数字政通(300075)12月17日晚公告，公司预中标青岛市城市综合管理服务平台应用系统开发、数据建设及系统集成项目，中标金额2950万元。
[2020-12-10] 数字政通(300075):数字政通“城市网格化综合管理应用支撑平台与示范”项目获批立项
■证券时报
数字政通(300075)12月10日晚公告，公司近日收到通知，由公司牵头申报的“城市网格化综合管理应用支撑平台与示范”项目已获批立项。此次由公司牵头的国家重点专项的落地，是对公司科技成果转化能力的认可，有助于强化公司技术创新主体地位，加强研发和科技创新应用。
[2020-07-23] 数字政通(300075):城市管理龙头,社会治理打开市场新空间
■天风证券
1.经营拐点初现,资金、组织助力公司长期发展公司是国内智慧城市管理领域的龙头。2019年至今,公司财务指标改善,业务转型初显成效。近年非公开发行对资金的补充将深化现有业务。组织方面,公司加大研发人员的投入,并以广泛的股权激励计划调动核心技术人员积极性,助力业绩目标达成。
2.城管2.0提速,未来两年营收增长可期今年3月,住建部明确要求2021年底前实现省级平台、市级平台与国家平台互联互通。受此影响,公司将迎来城管2.0集中建设机遇期。我们预估城管2.0的建设将在未来几年为公司带来约43.6亿元营收。同时,公司发力城市管理细分领域,预计也将贡献可观营收。
3.社会治理带来新的市场增量,疫情催化产品应用国家对社会治理高度重视,目前综合治理、基层治理构成社会治理两大重要特征。公司已然打开社会治理建设局面,并前瞻布局相应产品,疫情期间产品应用得到催化。由于社会治理项目主要由各地党委政府牵头,有别于过往由住建部牵头的城市管理项目,牵头主体不同使得预算来源不同,为公司带来新的市场增量。
4.地下管线业务结构优化,从战略及营收支撑公司整体发展公司传统地下管线探测业务市场份额约20％～30％,年复合增速约10％。随着地下管线业务向探测+修复双轮驱动发展,业务营收及净利将进一步提高。公司披露截至2020年2月底,保定金迪在手订单金额达3.92亿元,为历史最高水平;考虑施工工期约为3～6个月,预计2020年可确认全部收入。以2019年金迪扣非后净利率进行估算,可实现扣非净利润8,031万元,2020年单期及整体承诺期业绩有望达成。
5.盈利预测我们预计公司2020～2022年营业收入分别为15.93/19.13/22.81亿元,同比增长26.66％、20.10％、19.26％。我们测算公司2020-2022年净利润分别为1.47/2.07/2.74亿元,对应EPS0.34/0.48/0.64元每股。公司是国内智慧城市管理领域的龙头,对比A股同类可比公司P/E平均值,给予10％估值溢价,对应54×P/E,给予2020年目标价18.36元。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:1)受疫情影响,城管2.0业务推进不及预期;2)社会治理业务推进不及预期;3)地下管线业务推进及结构转型不及预期
[2020-06-04] 数字政通(300075):数字政通非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
数字政通公告，公司于2020年6月4日收到中国证监会出具的批复，核准公司本次非公开发行不超过127,965,781股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。本批复自核准发行之日起12个月内有效。
[2020-05-06] 数字政通(300075):业绩稳健增长,城管2.0有望加速
■兴业证券
事件:公司公告,2019年实现营业收入12.6亿,同比下降2.43％;实现归母净利润1.31亿,同比增长11.53％。同时,2020Q1,公司实现营业收入1.83亿,同比下降11.18％;实现归母净利润0.24亿,同比增长9.92％。
业务结构优化,运营业务较快增长。净利润增速显著高于收入增速,系业务调整所致,2019年毛利率为32.91％,同比改善4.16pct;其中,运营服务6.50亿,同比增长16.48％,毛利率提升2.34pct,运营能力显著提升。2020Q1实现净利润0.24亿,同比增长9.92％,系网格化产品推广所致。
费用率提升主要因股权激励摊销增加,研发投入持续加大。2019年管理费用率8.28％,同比增长2.45pct,主要系公司新增0.43亿元股权激励费用所致;研发占比7％,提升0.7pct。2020Q1,管理费用率、销售费用率分别为8.13％、8.78％,基本稳定;研发占比9.49％,同比提升5.38pct,公司持续加大研发投入,巩固其数字城市建设能力。
城管2.0建设渐入佳境,引入区块链技术打造综合城市管理服务能力。随着大部制改革深入,网格化与精细化城市管理加速发展,有望带来城管2.0的建设需求。2019年,公司引入区块链,有望创新数字城市产业能力,实现公司快速发展。
盈利预测与投资建议:预测公司2020-22年净利润分别为1.94/2.5/3.01亿元;对应PE分别为28x/21x/18x,给予"审慎增持"评级。
风险提示:政策推进不及预期、相关复工复产影响施工进度
[2020-04-30] 数字政通(300075):数字政通非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
数字政通公告，2020年4月30日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
[2020-04-28] 数字政通(300075):业绩符合预期,城管平台推广带来新机遇-2019年年报点评
■光大证券
事件:公司发布2019年年报:报告期内实现营收12.6亿元同降2.4％,实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元同增11.5％,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.3亿元同增10.2％,实现经营活动产生的现金流量净额1.8亿元同增4.6％。
收入结构优化,扣除股权激励费用影响同比高增2019年公司新增股权激励费用4311万元,扣除该部分影响后实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元同增48.3％。按照激励方案,2020年预计还需计提5000万元左右激励费用。分业务板块看,毛利率47.7％的软件开发业务实现收入4.6亿元同增1.5％,毛利率27.5％的运营服务业务实现收入6.5亿元同增16.5％,毛利率12％的系统集成业务实现收入1.5亿元同降46.3％,毛利率更高的业务收入占比提升,使得公司综合毛利率相比2018年同期提升4.2pcts。随着城市综合管理服务平台的试点推广,毛利率提升有望持续。扣除新增股权激励费用影响,期间费用率保持平稳。保定金迪2019年度扣除非经常性损益后的净利润为6082万元,低于承诺业绩的7000万元。
城市综合管理服务平台推广带来新机遇公司作为住建部发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》标准主编单位,在网格化城市管理领域占据70％的市场份额。住建部在2020年的工作要求中明确提出"继续深化城管执法体制改革,加快建设城市综合管理服务平台"的背景下,公司已完成产品原型开发,随着后续试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,显著受益。同时随着政府内部管理系统多网合一工作展开,公司客户将拓展至各级政府大数据局、综合执法局等部门,将带来新的增量市场机遇。
投资建议:维持公司2020-2021年归属于上市公司股东净利润分别为1.85、3.11亿元,预计2022年为3.67亿元,对应2020-2022年EPS分别为0.43、0.73、0.86元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-03-15] 数字政通(300075):助力住建部,探索区块链在城管领域应用-签订住建部科研项目合同书公告点评
■光大证券
事件:公司发布公告:与住建部城市管理监督局签订《住房和城乡建设部科研项目合同书》,公司作为承担单位,主要负责开展城市综合管理服务平台关键技术研究课题,研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用,科研经费35.2万元。
探索区块链在城市管理领域应用,后续进展值得期待根据公告显示:公司该课题主要研究内容包括四个方面:(1)研究区块链技术的内涵、特征及关键技术,分析其发展现状和应用前景。(2)研究区块链技术在城市管理领域的应用。(3)开展基于区块链的城市综合管理服务政务联盟链研究。(4)开展区块链在城市管理领域的应用场景研究。习近平总书记在主持中央政治局第十八次集体学习时强调:要加快推动区块链技术和产业创新发展。公司也在2020年1月份成立数字政通城市治理区块链应用研究院。此次课题承接是应用落地预研探索,后续进展及推广潜力值得期待。
看好城管服务平台推广带来成长新机遇公司作为在网格化城市管理领域占70％市场份额的行业龙头,是住建部2019年底发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》的标准主编单位。按照文件规划,将搭建国家、省、市三级平台体系,加快建设城市综合管理服务平台。随着试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。公司开发的社区疫情防控系统,截止目前有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。随着多网合一工作展开,助力公司客户拓展至更多政府部门,亦将带来新的潜在增量市场机遇。
投资建议:维持公司2019-2021年EPS分别为0.32、0.43、0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-03-15] 数字政通(300075):数字政通将研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用
■证券时报
数字政通(300075)3月15日晚间公告，公司与住房和城乡建设部城市管理监督局签订《住房和城乡建设部科研项目合同书》。公司作为承担单位，主要负责开展城市综合管理服务平台关键技术研究课题，研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用。
[2020-02-19] 数字政通(300075):新规降低募资难度直接受益,看好城管平台推广机遇-调整增发预案点评
■光大证券
事件:公司发布公告:根据再融资新规对非公开发行股票具体方案进行调整:将发行对象由不超过5名调整为不超过35名,发行价格由不低于定价基准日前20个交易日均价的90％调整为不低于80％,发行数量由不超过发行前总股本的20％调整为不超过30％,限售期由12个月调整为6个月。
预案调整符合新规,募资难度降低直接受益公司整个发行预案调整都是按照再融资新规进行调整,是符合新规的条件指标。再融资新规放宽上市公司融资条款,对于定增资金的股价折扣、锁定期限也给予更多支持,降低资金募集难度。对于公司而言,募资难度降低意味着公司在增发价格、定增对象、增发时间上将拥有更多选择权,从而能更大程度在维护现有股东利益和增发资金之间寻得平衡,无疑直接受益。
看好城管服务平台推广带来成长新机遇公司作为在网格化城市管理领域占70％市场份额的行业龙头,是住建部2019年底发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》的标准主编单位。按照文件规划,将搭建国家、省、市三级平台体系,加快建设城市综合管理服务平台。随着试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。公司开发的社区疫情防控系统,截止目前有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。随着多网合一工作展开,助力公司客户拓展至更多政府部门,亦将带来新的潜在增量市场机遇。
投资建议:维持公司2019-2021年EPS分别为0.32、0.43、0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-02-12] 数字政通(300075):城管服务平台推广带来新机遇-跟踪报告
■光大证券
城市综合管理服务平台推广带来新机遇2019年12月20日,住建部发布《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》,数字政通作为标准主编单位。《技术标准》文件中将城市综合管理服务平台定位为"集成城市管理相关基础数据、日常运行数据、相关行业数据等资源,实现国家、省、市联网互通、信息共享、数据交换和业务协同,对城市管理工作进行统筹协调、指挥调度、监督考核和综合评价的信息平台"。搭建国家、省、市三级平台体系,通过国家电子政务外网实现上下级平台之间数据共享交换和业务协同。同时住建部在2020年的工作要求中明确提出"继续深化城管执法体制改革,加快建设城市综合管理服务平台"。公司作为城管系统的龙头企业,在网格化城市管理领域占据70％的市场份额,目前已经完成城市综合管理服务平台的原型开发。随着后续试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。
助力疫情监控,多网合一值得期待公司网格化城管系统覆盖全国超过500个城市、近千个区县,在疫情背景下,公司基于网格化管理平台开发社区疫情防控系统,帮助各级政府支撑对外来人员管控追踪工作落地。截止目前系统已在荆门市、天津滨海新区等地测试运行,有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。经过多年建设发展,网格化应用从城市管理向应急、公共卫生、环境保护等领域延申。2019年1月国务院办公厅印发《关于推进基层整合审批服务执法力量的实施意见》中明确指出,"将上级部门在基层设置的多个网格整合为一个综合网格,依托村(社区)合理划分基本网格单元,统筹网格内党的建设、社会保障、综合治理、应急管理、社会救助等工作,实现"多网合一"。随着多网合一工作展开,公司客户将拓展至各级政府大数据局、综合执法局等部门,将带来新的增量市场机遇。
投资建议:结合公司业绩预告及2020年股权激励计划对应的费用支出,我们将公司2019-2020年EPS由此前的0.38、0.56下调为0.32、0.43元/股。基于看好城市综合管理服务平台推广给公司带来的市场机遇,上调公司2021年EPS为0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-01-16] 数字政通(300075):数字政通成立城市治理区块链应用研究院
■上海证券报
数字政通公告，公司决定成立数字政通城市治理区块链应用研究院，将专注于区块链基础技术研究和城市治理领域的区块链应用研发、推动“区块链+行业”落地以及产业孵化。
[2019-11-22] 数字政通(300075):数字政通拟定增募资不超6亿元
■证券时报
数字政通(300075)11月22日晚间公告，鉴于市场环境发生变化，公司终止2019年7月非公开发行股票事项，并决定开展新的非公开发行股票事宜。据新方案，公司拟向不超过5名发行对象非公开发行股份，募资不超6亿元，投资智慧化城市综合管理服务平台建设等多个项目。据原方案，公司拟向高新投资、聚新二号非公开发行股票不超4.5亿元，用于补充流动资金。
[2019-11-22] 数字政通(300075):数字政通拟募资6亿元投资智慧化城市项目
■上海证券报
数字政通晚间公告，公司拟非公开发行股票数量不超过85,310,521股（含本数），募集资金总额不超过6亿元，用于投资智慧化城市综合管理服务平台建设项目、基于物联网的智慧排水综合监管运维一体化平台建设项目、基于多网合一的社会治理信息平台建设项目以及补充流动资金。
公司表示，通过本次募投项目的实施，公司将进一步提升综合服务能力，扩大主营业务规模，提升盈利水平，培育利润增长点，增强核心竞争力，促进公司的长远、健康发展。
[2019-08-07] 数字政通(300075):数字政通中标4630万元智慧城市项目
■证券时报
数字政通(300075)8月7日晚间公告，公司中标山东省临沂市智慧城管综合平台建设项目，中标金额4630.22万元。这是公司在全国市场推进“网格化+”智慧城市建设和管理新模式的又一次成功落地。
[2019-06-16] 数字政通(300075):国资拟入股,城市运营有协同
■光大证券
事件:公司发布创业板非公开发行A股股票预案:拟向高新投资和聚新二号非公开发行募集资金不超过4.5亿元，全部用于补充流动资金。
国资拟入股，城市运营有协同高新投资和聚新二号实际控制人均为苏州市虎丘区人民政府，假设按照6月14日收盘价的90%计算，全额认购4.5亿元，发行完成后虎丘区政府持有上市公司股份接近10%，是除实控人之外的第二大股东。公司一直围绕智慧城市建设提供城市管理系统、地下管廊、城市运营等服务，虎丘市政府成为第二大股东势必带来双方在智慧城市建设领域的业务协同。同时4.5亿元的潜在增发资金能够有力增强公司资金实力，为市场扩张提供助力。
主业成长稳健，智信2.0驱动商业模式变革公司国内数字化城管系统市场占有率超过60%，系统更新及功能增加驱动需求稳健增长。金迪地下管廊探测业务市场占有率第一，并持续向市场空间更大的管廊修复市场拓展，修复业务保持高速增长态势。同时公司基于数字化城管基础打造的智信2.0版本，主打碎片化、人性化城市管理诉求汇集，以群众更加喜闻乐见的短视频UI和互联网化的评价体系加持城市管理事件的诉求表达，打造一个大流量、高活度、全民皆可参与的城市管理社交平台，驱动公司业务模式变革。在公民意识觉醒、互联网普及的背景下，市民的便捷诉求表达为城市管理者提出新的挑战，智信2.0迎来发展良机。
投资建议:考虑到增发方案尚未最终确定，暂不考虑增发摊薄的影响，维持公司2019-2021年对应的EPS分别为0.38、0.56、0.64元/股，维持"买入"评级。
风险提示:市场波动的风险，智信2.0推广不达预期，商誉减值的风险。
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[2022-02-25] 数字政通(300075):数字政通取得ITSS标准符合性二级证书
■证券时报
近日，数字政通取得《(ITSS)信息技术服务运行维护标准符合性二级》证书。ITSS(信息技术服务标准库)是工信部、国家标准化委牵头制定的一套成体系和综合配套的信息技术服务标准库，全面规范了IT服务产品及其组成要素，用于指导企业实施标准化和可信赖的IT服务。
[2022-02-12] 数字政通(300075):数字政通今年有信心在无人驾驶相关的产品和技术上获得一些重要突破
■证券时报
数字政通表示，无人驾驶网格车是一个新产品，利用无人驾驶技术以网格化的方式在城市运行采集相关的数据。虽然是一个跨界的产物，但是公司做这项业务的出发点是因为公司本身有劳动力密集型的城市大数据采集业务，因此公司希望使用新的技术“人工智能+AIoT”来解决人工的繁重劳动问题。今年我们有信心在无人驾驶相关的产品和技术上获得一些重要的突破。但是这一业务产生大规模的收入和利润，恐怕还需要一些时间。
[2022-01-25] 数字政通(300075):数字政通回复关注函 积极探索和布局元宇宙技术应用落地场景 不存在故意制造热点、噱头等情形
■上海证券报
数字政通1月25日早间回复深交所关注函称，技术储备和业务发展方向与元宇宙技术有很多的共同点和连接点。在技术储备方面，公司在数字孪生、物联网、区块链、AI、大数据等技术上均有储备。目前，公司在城市运行一网统管、市域社会治理、地下管线管理及运维、城市综合管理运行服务等业务领域均具有较多的技术积累和客户案例，具备较好的行业经验和市场优势，公司将在这些业务领域上积极探索和布局元宇宙技术的应用落地场景。
公告称，元宇宙技术在智慧城市领域中的应用前景已经受到一些政府客户的关注，数字政通的主营业务是智慧城市核心应用与运营服务，公司一直关注新技术、新生态在主营业务中的应用，力争为客户提供更好的产品。不存在故意制造热点、噱头等情形。
[2022-01-11] 数字政通(300075):数字政通收深交所关注函 要求说明主营业务等与元宇宙概念的关联性
■证券时报
数字政通收深交所关注函，要求说明公司现有主营业务、主要产品与数字孪生、元宇宙概念的关联性。结合详细功能、应用场景、研发投入、核心技术及技术人员配置等情况说明“晶石”数字孪生平台与原有城市综合运行服务平台的差异。公司在互动易回复的相关表述是否严谨、合理，公司是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形。
[2022-01-07] 数字政通(300075):数字政通发布新品“棋骥”无人驾驶智联网格车
■证券时报
数字政通(300075)1月7日晚间公告，公司”)于2022年1月7日召开“棋骥一跃，智行千里”新品发布会，正式发布新品“棋骥”无人驾驶智联网格车(简称“棋骥”)。目前，“棋骥”已与公司晶石数字孪生平台、元宇宙平台系统V1.0紧密融合，打通真实场景与虚拟世界的数据交互，实现治理要素精细化表达。
[2021-12-27] 数字政通(300075):数字政通元宇宙平台系统取得软件著作权证书
■证券时报
近日，数字政通元宇宙平台系统V1.0取得计算机软件著作权登记证书。数字政通元宇宙平台系统V1.0是数字政通打造的基于计算机图形算法、AI、物联网、云计算等技术的“元宇宙”孪生平台。
[2021-12-27] 数字政通(300075):"无人驾驶+运营"推动SaaS化转型,开启发展新篇章-公司动态报告
■民生证券
深耕智慧城市二十载,"无人驾驶+AIoT"推动商业模式转变
公司于2001年成立,20年深耕智慧城市领域。2021年12月公司宣布将推出"无人驾驶+AIoT"技术为核心的L4级别的智联网格车,商业模式迎来重要改变。2007-2020年收入复合增速超30％;经营性净现金流水平持续改善,连续三年高于净利润水平。
智慧城市由建设向运营转变,数字底座有望成为把握运营机遇的重要基础
根据IDC数据,2020年中国智慧城市市场支出规模达到266亿美元,到2023年有望超400亿美元,2020-2023年复合增速超过15％。但从需求结构看,在"数字中国"等政策指引下,智慧城市的重点已经由建设转向运营。在大趋势下,城市数字底座重要性凸显,具有深厚积淀的公司有望立足数字底座,把握更多上层运营机遇。
城市数字底座构筑优势,智慧管线有望受益政策推动传统领域:公司深耕网格化管理领域二十年,是我国网格化管理领域的领军企业。公司已覆盖200多个地级以上城市和1000多个县级市及区县,并在100多个城市设立了城市运营数据服务分公司,很多项目已持续服务十年以上,为布局运营奠定了重要基础。
新兴领域:政策推动,智慧管线等业务迎来发展机遇。"适度超前开展基础设施投资"写入中央经济工作会议文件,城市管道更新改造等需求有望持续释放。公司已有数百个项目积累,有望受益行业趋势。同时积极布局GIS等新技术,专业务结合产生新的活力。
"L4无人驾驶+运营"推动模式向SaaS转变,开启发展新篇章
"L4无人驾驶+运营"推动公司由项目制向SaaS模式转变。公司即将推出L4智能驾驶车,用于城市运营,商业模式已经开始向年度付费、根据工作量付费等方式转变,具有SaaS转型潜力。同时,L4无人驾驶也有望助力人力成本不断优化。公司运营业务未来空间测算:公司相关年度需求保守/中性/乐观估计达到20/43/82亿元,运营业务的拓展将打开公司成长新空间。
投资建议
公司在智慧城市领域已经取得较高份额,数字底座能力成为转型的重要基础;未来计划推出"L4无人驾驶+运营",模式向SaaS转变,有望迎来业绩和估值的双升,开启发展新篇章。预计2021-2023年EPS为0.42/0.51/0.65元,对应PE为32X、26X、21X。选取科大讯飞、东华软件、太极股份、佳都科技、罗普特作为可比公司,相关公司2021-2023年平均PE为40X、29X、23X,公司具有估值优势,首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:公司新技术推进不及预期;疫情影响存在一定不确定性;行业竞争加剧。
[2021-12-11] 数字政通(300075):数字政通与许昌市魏都区政府签订战略合作框架协议
■证券时报
近日，数字政通与许昌市魏都区政府签订战略合作框架协议。未来，数字政通将携手优势资本在魏都区投资建设数字政通智能产业园，为魏都区智慧城市建设、红色治理、智慧停车和一网统管等项目建设提供全力支持。
[2021-10-28] 数字政通(300075):营收、净利润稳步增长,费用管控良好-2021三季报点评
■浙商证券
事件
公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％;第三季度实现营收3.24亿元,同比增长20.94％,实现归母净利润476万,同比增长71.68％。
投资要点?营收、净利润稳步增长,业绩符合预期
公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％,业绩增长整体基本符合预期。前三季度公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,取得较好的经营成绩:其中城市综合管理服务平台领域,受顶层推进加快各省市区建设;市域社会治理平台领域,持续打造精品项目市场认可度提升;城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板;城市市政排水管网领域,逐步建立生态以保障项目交付力;城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色数据采集模式。
毛利率同比微降,管理、销售、研发费用率略有下降
2021年H1毛利率36.63％(上年同期:37.40％),同比微降。销售费用率8.14％(上年同期:8.21％)。管理费用率16.36％(上年同期:20.67％)、研发费用率7.42％(上年同期:9.39％)。
盈利预测及估值
社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市域社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化。预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,对应EPS为0.38/0.50/0.61元。
风险提示
1.下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。
[2021-08-26] 数字政通(300075):营收、净利润快速增长,智慧城管订单同比翻倍-2021半年报点评
■浙商证券
事件
公司发布2021年半年报:实现营业收入6.64亿元,同比增长36.45％;实现归母净利润1.10亿元,同比增长54.25％。
投资要点
营收、净利润实现较快増长,智慧城市管理新増订单同比髭倍
公司上半年实现营收6.64亿元,同比增长36.45％;实现归母净利润1.10亿元,同比増长54.25％°公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,上半年取得较好的经营成绩,其中智慧城市管理业务新増订单同比实现翻倍,创历史同期最好水平,为圆满完成全年发展目标奠基-主要业务进展如下:
1)城市综合管理服务平台领％受顶层推进加快各省市区建设.青岛、宁波、临沂、漳州等城市平台已上线,预计两至三内全国大部分区域都将建成平台.2) 市域社会治理平台领域,持续打造精品项目市场认可度提升,公司先后与华为、浪潮、大华、联通等国内知名iT企业联合打造聊城、榆林、汉中、兴安盟、长沙等多个精品项目,在行业有了主流地位,被越来越多的用户认可。
3)城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板.公司新中标济南新旧动能转换起步区新型智慧城市运营指挥中心建设项目,项目总额3059.5万元,构建"1+2+4"架构的新型智慧城市运营指挥中心平台
4)城市市政排水管网领域,逐歩建立生态以保障项目交付力.上半年公司参与制定《城镇排水管道检测影像数据智能判读技术规程》,把智能判读技术应用到內业一体化处理中,,此外,公司基于项目实践经验逐步建立生态联盟,与多家监测设备厂商建立合作,在设备采购、教据应用分析、应用场景打造等领域进行合作,为项目交付和设备售后维护提供有力保障。
5)城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色教据采集模式.公司优化AI、视频采集设备、大数据分析技术与机动车、非机动车、无人机等载体的结合,提升信息收集效率,构建具公司特色的城市大数据信息采集服务模式,报告期内新中标漳州市主城区生活垃圾分类考评项目等.?? 毛利率、销售费用率同比微升,管理费用率、研发费用率略有下降
2021年H1毛利率39.57％(2020H1:39.23％),同比微增-销售费用率6.91％(2020H1:6.61％),主要系职工薪酬同比增长所致。管理费用率14.53％(2020H1:18.12％),研发费用率7.19％(2020H1:8.37％).公司上半年加大研发投入,总计4265万元,同比增加11.22％.
盈利预测及估值
社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,审域社会治理带来基层业务新増量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化.预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,对应EPS为0.38/0.50/0.61元.
风险提示
下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。
[2021-07-28] 数字政通(300075):数字政通利用“数字化防汛” 不断探索数字化治理创新模式
■证券时报
近日，河南暴雨致灾揪动人心。在数字时代，各地政府在科技平台的协助下，正利用“数字化防汛”，不断探索数字化治理的创新模式。在本次河南暴雨灾情中，数字政通的数字城管和数字城管网格员都发挥了重要作用，在河南省数字城管项目中，超过1000名信采人员(数字城管网格员)迎难而上，投入抢险救灾援助工作。
[2021-01-19] 数字政通(300075):四重驱动助成长,价值有望迎重估-深度报告
■浙商证券
数字城管:从2.0向3.0升级,行业龙头地位奠定成长基座公司数字城管业务市占率达70％。在数字城管1.0上升到2.0阶段,先后发布两大智慧城市管理平台产品智信、智云平台,产品架构云化、智能化迭代升级,剑指"多网合一"。边际变化:最新政策要求,数字城管业务在国家、省、市三个层面系统互联互通、数据同步,业务协同,迎来2.0向3.0升级。
市域社会治理:重心下移深入基层,打通数据最后一公里技术与政策双重推动综合治理需求重心下移至基层,带来城市治理IT需求增量空间。公司业务前瞻布局至基层,短期疫情催化下标杆项目持续落地打开新局面,有望助力在全国范围内推广。长期打通基层最后一公里,完善的数据信息专业务布局有望助力城市大脑辅助决策更加精准化,提升用户粘性。
地下管线:探测、修复双轮驱动,智能升级带来增长新弹性我国智慧管网建设规模不断扩大,预计2022年逾4000亿元(注:赛迪咨询顾问预测)。子公司金迪管线作为国内管网探测领先企业,业务向修复转型,截至2020年2月公司在手订单达3.92亿元(公告披露)创历史新高,正向业绩贡献有望延续。
城市运营:或望助力优化公司商业模式,业务推广增长可期公司凭借多年来深耕智慧城市建设积累的市场、人才、经验优势,迄今公司已覆盖近130个城市的信息采集服务外包(2020年半年报披露),城市运营业务未来有望助力公司整体商业模式优化。
盈利预测及估值社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市域社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化。预计公司2020-2022年归母净利润为1.43/1.77/2.37亿元,EPS0.30/0.37/0.49元,对应当前股价PE分别为37/30/22倍。首次覆盖,予以"买入"评级。
风险提示:下游需求不达预期;业务拓展不达预期;行业竞争加剧。
[2020-12-21] 数字政通(300075):数字政通中标4073万元智慧城管改造项目
■证券时报
数字政通(300075)12月21日晚公告，公司收到石家庄市鹿泉区城市管理综合执法大队发来的《中标通知书》，确定公司中标智慧城管改造项目，中标金额4073.46万元。
[2020-12-18] 数字政通(300075):数字政通中标1723万元项目
■证券时报
数字政通(300075)12月18日晚公告，公司收到中国共产党聊城市委员会政法委员会发来的《中标通知书》，确定公司中标聊城市公共安全视频监控建设联网应用项目(雪亮工程)——市域社会治理系统应用建设，中标金额为1723万元。
[2020-12-17] 数字政通(300075):数字政通预中标2950万元项目
■证券时报
数字政通(300075)12月17日晚公告，公司预中标青岛市城市综合管理服务平台应用系统开发、数据建设及系统集成项目，中标金额2950万元。
[2020-12-10] 数字政通(300075):数字政通“城市网格化综合管理应用支撑平台与示范”项目获批立项
■证券时报
数字政通(300075)12月10日晚公告，公司近日收到通知，由公司牵头申报的“城市网格化综合管理应用支撑平台与示范”项目已获批立项。此次由公司牵头的国家重点专项的落地，是对公司科技成果转化能力的认可，有助于强化公司技术创新主体地位，加强研发和科技创新应用。
[2020-07-23] 数字政通(300075):城市管理龙头,社会治理打开市场新空间
■天风证券
1.经营拐点初现,资金、组织助力公司长期发展公司是国内智慧城市管理领域的龙头。2019年至今,公司财务指标改善,业务转型初显成效。近年非公开发行对资金的补充将深化现有业务。组织方面,公司加大研发人员的投入,并以广泛的股权激励计划调动核心技术人员积极性,助力业绩目标达成。
2.城管2.0提速,未来两年营收增长可期今年3月,住建部明确要求2021年底前实现省级平台、市级平台与国家平台互联互通。受此影响,公司将迎来城管2.0集中建设机遇期。我们预估城管2.0的建设将在未来几年为公司带来约43.6亿元营收。同时,公司发力城市管理细分领域,预计也将贡献可观营收。
3.社会治理带来新的市场增量,疫情催化产品应用国家对社会治理高度重视,目前综合治理、基层治理构成社会治理两大重要特征。公司已然打开社会治理建设局面,并前瞻布局相应产品,疫情期间产品应用得到催化。由于社会治理项目主要由各地党委政府牵头,有别于过往由住建部牵头的城市管理项目,牵头主体不同使得预算来源不同,为公司带来新的市场增量。
4.地下管线业务结构优化,从战略及营收支撑公司整体发展公司传统地下管线探测业务市场份额约20％～30％,年复合增速约10％。随着地下管线业务向探测+修复双轮驱动发展,业务营收及净利将进一步提高。公司披露截至2020年2月底,保定金迪在手订单金额达3.92亿元,为历史最高水平;考虑施工工期约为3～6个月,预计2020年可确认全部收入。以2019年金迪扣非后净利率进行估算,可实现扣非净利润8,031万元,2020年单期及整体承诺期业绩有望达成。
5.盈利预测我们预计公司2020～2022年营业收入分别为15.93/19.13/22.81亿元,同比增长26.66％、20.10％、19.26％。我们测算公司2020-2022年净利润分别为1.47/2.07/2.74亿元,对应EPS0.34/0.48/0.64元每股。公司是国内智慧城市管理领域的龙头,对比A股同类可比公司P/E平均值,给予10％估值溢价,对应54×P/E,给予2020年目标价18.36元。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:1)受疫情影响,城管2.0业务推进不及预期;2)社会治理业务推进不及预期;3)地下管线业务推进及结构转型不及预期
[2020-06-04] 数字政通(300075):数字政通非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
数字政通公告，公司于2020年6月4日收到中国证监会出具的批复，核准公司本次非公开发行不超过127,965,781股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。本批复自核准发行之日起12个月内有效。
[2020-05-06] 数字政通(300075):业绩稳健增长,城管2.0有望加速
■兴业证券
事件:公司公告,2019年实现营业收入12.6亿,同比下降2.43％;实现归母净利润1.31亿,同比增长11.53％。同时,2020Q1,公司实现营业收入1.83亿,同比下降11.18％;实现归母净利润0.24亿,同比增长9.92％。
业务结构优化,运营业务较快增长。净利润增速显著高于收入增速,系业务调整所致,2019年毛利率为32.91％,同比改善4.16pct;其中,运营服务6.50亿,同比增长16.48％,毛利率提升2.34pct,运营能力显著提升。2020Q1实现净利润0.24亿,同比增长9.92％,系网格化产品推广所致。
费用率提升主要因股权激励摊销增加,研发投入持续加大。2019年管理费用率8.28％,同比增长2.45pct,主要系公司新增0.43亿元股权激励费用所致;研发占比7％,提升0.7pct。2020Q1,管理费用率、销售费用率分别为8.13％、8.78％,基本稳定;研发占比9.49％,同比提升5.38pct,公司持续加大研发投入,巩固其数字城市建设能力。
城管2.0建设渐入佳境,引入区块链技术打造综合城市管理服务能力。随着大部制改革深入,网格化与精细化城市管理加速发展,有望带来城管2.0的建设需求。2019年,公司引入区块链,有望创新数字城市产业能力,实现公司快速发展。
盈利预测与投资建议:预测公司2020-22年净利润分别为1.94/2.5/3.01亿元;对应PE分别为28x/21x/18x,给予"审慎增持"评级。
风险提示:政策推进不及预期、相关复工复产影响施工进度
[2020-04-30] 数字政通(300075):数字政通非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
数字政通公告，2020年4月30日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
[2020-04-28] 数字政通(300075):业绩符合预期,城管平台推广带来新机遇-2019年年报点评
■光大证券
事件:公司发布2019年年报:报告期内实现营收12.6亿元同降2.4％,实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元同增11.5％,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.3亿元同增10.2％,实现经营活动产生的现金流量净额1.8亿元同增4.6％。
收入结构优化,扣除股权激励费用影响同比高增2019年公司新增股权激励费用4311万元,扣除该部分影响后实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元同增48.3％。按照激励方案,2020年预计还需计提5000万元左右激励费用。分业务板块看,毛利率47.7％的软件开发业务实现收入4.6亿元同增1.5％,毛利率27.5％的运营服务业务实现收入6.5亿元同增16.5％,毛利率12％的系统集成业务实现收入1.5亿元同降46.3％,毛利率更高的业务收入占比提升,使得公司综合毛利率相比2018年同期提升4.2pcts。随着城市综合管理服务平台的试点推广,毛利率提升有望持续。扣除新增股权激励费用影响,期间费用率保持平稳。保定金迪2019年度扣除非经常性损益后的净利润为6082万元,低于承诺业绩的7000万元。
城市综合管理服务平台推广带来新机遇公司作为住建部发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》标准主编单位,在网格化城市管理领域占据70％的市场份额。住建部在2020年的工作要求中明确提出"继续深化城管执法体制改革,加快建设城市综合管理服务平台"的背景下,公司已完成产品原型开发,随着后续试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,显著受益。同时随着政府内部管理系统多网合一工作展开,公司客户将拓展至各级政府大数据局、综合执法局等部门,将带来新的增量市场机遇。
投资建议:维持公司2020-2021年归属于上市公司股东净利润分别为1.85、3.11亿元,预计2022年为3.67亿元,对应2020-2022年EPS分别为0.43、0.73、0.86元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-03-15] 数字政通(300075):助力住建部,探索区块链在城管领域应用-签订住建部科研项目合同书公告点评
■光大证券
事件:公司发布公告:与住建部城市管理监督局签订《住房和城乡建设部科研项目合同书》,公司作为承担单位,主要负责开展城市综合管理服务平台关键技术研究课题,研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用,科研经费35.2万元。
探索区块链在城市管理领域应用,后续进展值得期待根据公告显示:公司该课题主要研究内容包括四个方面:(1)研究区块链技术的内涵、特征及关键技术,分析其发展现状和应用前景。(2)研究区块链技术在城市管理领域的应用。(3)开展基于区块链的城市综合管理服务政务联盟链研究。(4)开展区块链在城市管理领域的应用场景研究。习近平总书记在主持中央政治局第十八次集体学习时强调:要加快推动区块链技术和产业创新发展。公司也在2020年1月份成立数字政通城市治理区块链应用研究院。此次课题承接是应用落地预研探索,后续进展及推广潜力值得期待。
看好城管服务平台推广带来成长新机遇公司作为在网格化城市管理领域占70％市场份额的行业龙头,是住建部2019年底发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》的标准主编单位。按照文件规划,将搭建国家、省、市三级平台体系,加快建设城市综合管理服务平台。随着试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。公司开发的社区疫情防控系统,截止目前有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。随着多网合一工作展开,助力公司客户拓展至更多政府部门,亦将带来新的潜在增量市场机遇。
投资建议:维持公司2019-2021年EPS分别为0.32、0.43、0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-03-15] 数字政通(300075):数字政通将研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用
■证券时报
数字政通(300075)3月15日晚间公告，公司与住房和城乡建设部城市管理监督局签订《住房和城乡建设部科研项目合同书》。公司作为承担单位，主要负责开展城市综合管理服务平台关键技术研究课题，研究区块链技术在城市管理领域的创新与应用。
[2020-02-19] 数字政通(300075):新规降低募资难度直接受益,看好城管平台推广机遇-调整增发预案点评
■光大证券
事件:公司发布公告:根据再融资新规对非公开发行股票具体方案进行调整:将发行对象由不超过5名调整为不超过35名,发行价格由不低于定价基准日前20个交易日均价的90％调整为不低于80％,发行数量由不超过发行前总股本的20％调整为不超过30％,限售期由12个月调整为6个月。
预案调整符合新规,募资难度降低直接受益公司整个发行预案调整都是按照再融资新规进行调整,是符合新规的条件指标。再融资新规放宽上市公司融资条款,对于定增资金的股价折扣、锁定期限也给予更多支持,降低资金募集难度。对于公司而言,募资难度降低意味着公司在增发价格、定增对象、增发时间上将拥有更多选择权,从而能更大程度在维护现有股东利益和增发资金之间寻得平衡,无疑直接受益。
看好城管服务平台推广带来成长新机遇公司作为在网格化城市管理领域占70％市场份额的行业龙头,是住建部2019年底发布的《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》的标准主编单位。按照文件规划,将搭建国家、省、市三级平台体系,加快建设城市综合管理服务平台。随着试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。公司开发的社区疫情防控系统,截止目前有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。随着多网合一工作展开,助力公司客户拓展至更多政府部门,亦将带来新的潜在增量市场机遇。
投资建议:维持公司2019-2021年EPS分别为0.32、0.43、0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-02-12] 数字政通(300075):城管服务平台推广带来新机遇-跟踪报告
■光大证券
城市综合管理服务平台推广带来新机遇2019年12月20日,住建部发布《城市综合管理服务平台技术标准(征求意见稿)》,数字政通作为标准主编单位。《技术标准》文件中将城市综合管理服务平台定位为"集成城市管理相关基础数据、日常运行数据、相关行业数据等资源,实现国家、省、市联网互通、信息共享、数据交换和业务协同,对城市管理工作进行统筹协调、指挥调度、监督考核和综合评价的信息平台"。搭建国家、省、市三级平台体系,通过国家电子政务外网实现上下级平台之间数据共享交换和业务协同。同时住建部在2020年的工作要求中明确提出"继续深化城管执法体制改革,加快建设城市综合管理服务平台"。公司作为城管系统的龙头企业,在网格化城市管理领域占据70％的市场份额,目前已经完成城市综合管理服务平台的原型开发。随着后续试点推广展开,将带来直接系统升级迭代新需求,公司显著受益。
助力疫情监控,多网合一值得期待公司网格化城管系统覆盖全国超过500个城市、近千个区县,在疫情背景下,公司基于网格化管理平台开发社区疫情防控系统,帮助各级政府支撑对外来人员管控追踪工作落地。截止目前系统已在荆门市、天津滨海新区等地测试运行,有明确部署需求市县超过100家,切实助力疫情监控。经过多年建设发展,网格化应用从城市管理向应急、公共卫生、环境保护等领域延申。2019年1月国务院办公厅印发《关于推进基层整合审批服务执法力量的实施意见》中明确指出,"将上级部门在基层设置的多个网格整合为一个综合网格,依托村(社区)合理划分基本网格单元,统筹网格内党的建设、社会保障、综合治理、应急管理、社会救助等工作,实现"多网合一"。随着多网合一工作展开,公司客户将拓展至各级政府大数据局、综合执法局等部门,将带来新的增量市场机遇。
投资建议:结合公司业绩预告及2020年股权激励计划对应的费用支出,我们将公司2019-2020年EPS由此前的0.38、0.56下调为0.32、0.43元/股。基于看好城市综合管理服务平台推广给公司带来的市场机遇,上调公司2021年EPS为0.73元/股,维持"买入"评级。
风险提示:市场推广不达预期,商誉减值的风险。
[2020-01-16] 数字政通(300075):数字政通成立城市治理区块链应用研究院
■上海证券报
数字政通公告，公司决定成立数字政通城市治理区块链应用研究院，将专注于区块链基础技术研究和城市治理领域的区块链应用研发、推动“区块链+行业”落地以及产业孵化。
[2019-11-22] 数字政通(300075):数字政通拟定增募资不超6亿元
■证券时报
数字政通(300075)11月22日晚间公告，鉴于市场环境发生变化，公司终止2019年7月非公开发行股票事项，并决定开展新的非公开发行股票事宜。据新方案，公司拟向不超过5名发行对象非公开发行股份，募资不超6亿元，投资智慧化城市综合管理服务平台建设等多个项目。据原方案，公司拟向高新投资、聚新二号非公开发行股票不超4.5亿元，用于补充流动资金。
[2019-11-22] 数字政通(300075):数字政通拟募资6亿元投资智慧化城市项目
■上海证券报
数字政通晚间公告，公司拟非公开发行股票数量不超过85,310,521股（含本数），募集资金总额不超过6亿元，用于投资智慧化城市综合管理服务平台建设项目、基于物联网的智慧排水综合监管运维一体化平台建设项目、基于多网合一的社会治理信息平台建设项目以及补充流动资金。
公司表示，通过本次募投项目的实施，公司将进一步提升综合服务能力，扩大主营业务规模，提升盈利水平，培育利润增长点，增强核心竞争力，促进公司的长远、健康发展。
[2019-08-07] 数字政通(300075):数字政通中标4630万元智慧城市项目
■证券时报
数字政通(300075)8月7日晚间公告，公司中标山东省临沂市智慧城管综合平台建设项目，中标金额4630.22万元。这是公司在全国市场推进“网格化+”智慧城市建设和管理新模式的又一次成功落地。
[2019-06-16] 数字政通(300075):国资拟入股,城市运营有协同
■光大证券
事件:公司发布创业板非公开发行A股股票预案:拟向高新投资和聚新二号非公开发行募集资金不超过4.5亿元，全部用于补充流动资金。
国资拟入股，城市运营有协同高新投资和聚新二号实际控制人均为苏州市虎丘区人民政府，假设按照6月14日收盘价的90%计算，全额认购4.5亿元，发行完成后虎丘区政府持有上市公司股份接近10%，是除实控人之外的第二大股东。公司一直围绕智慧城市建设提供城市管理系统、地下管廊、城市运营等服务，虎丘市政府成为第二大股东势必带来双方在智慧城市建设领域的业务协同。同时4.5亿元的潜在增发资金能够有力增强公司资金实力，为市场扩张提供助力。
主业成长稳健，智信2.0驱动商业模式变革公司国内数字化城管系统市场占有率超过60%，系统更新及功能增加驱动需求稳健增长。金迪地下管廊探测业务市场占有率第一，并持续向市场空间更大的管廊修复市场拓展，修复业务保持高速增长态势。同时公司基于数字化城管基础打造的智信2.0版本，主打碎片化、人性化城市管理诉求汇集，以群众更加喜闻乐见的短视频UI和互联网化的评价体系加持城市管理事件的诉求表达，打造一个大流量、高活度、全民皆可参与的城市管理社交平台，驱动公司业务模式变革。在公民意识觉醒、互联网普及的背景下，市民的便捷诉求表达为城市管理者提出新的挑战，智信2.0迎来发展良机。
投资建议:考虑到增发方案尚未最终确定，暂不考虑增发摊薄的影响，维持公司2019-2021年对应的EPS分别为0.38、0.56、0.64元/股，维持"买入"评级。
风险提示:市场波动的风险，智信2.0推广不达预期，商誉减值的风险。
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