300065海兰信 股票走势分析
≈≈海兰信300065≈≈(更新:22.02.24)
[2022-02-24] 海兰信(300065):海兰信目前国内海底观测网的铺设比例较低，后续有待快速提升
■证券时报
海兰信(300065)在互动平台表示，公司海底观测网业务主要是核心部件海底接驳盒的研发与生产。海底观测网在战争时期主要是监控整个沿海的水面及水下战斗单元的活动，及时发现并防止敌方的潜艇、蛙人、小型舰艇等装备的渗透作战。目前国内海底观测网的铺设比例较低，后续有待快速提升。
[2022-02-23] 海兰信(300065):海兰信努力推进东部热数据实现“东数海算”
■证券时报
海兰信今日官微消息，在疫情反复、缺煤少电、能耗双控的复杂背景下，公司全力推动海底数据中心在全国各沿海省市的落地。在2021年12月海南签约的基础上，今年将在大湾区、长三角等地落地，为“东数西算”大战略下的东部热数据可以实现“东数海算”而努力奋斗。海兰信也扩充了展业销售队伍，同时于2月23日在上海陆家嘴，由董事长申万秋带队，同诸多一、二级市场投资机构展开一场活跃且直接的机构论坛，获得更多市场认可和投资人的支持。
[2022-02-19] 海兰信(300065):热数据的东数海算,数字新基建加速落地-首次覆盖报告
■国元证券
掌握"智慧海洋+智能航海"核心科技,致力于成为海洋科技集团
公司是国内唯一具备"智慧海洋+智能航海"实施能力的上市公司,在船舶导航、深海探测、海洋传感器、海洋信息系统等领域建立了完整领先的产品体系,核心技术自主可控,在民用和军标市场广泛应用。2021年,海南国资委控股的海南海钢集团有限公司成为第二大股东,和公司在海底IDC、雷达网等多方面形成协同效应,显著提升核心竞争力。根据公司官微,到2025年,公司致力于成为具有综合实力的海洋科技集团,总产值达到50亿元。
低PUE技术引领数据中心变革,海底数据中心有望成为新方向
我国IDC市场呈现快速发展的态势。根据智研咨询的数据,2019年,我国IDC市场规模已达1562.5亿元,预测2022年将达到3145.3亿元,2019-2022年市场规模CAGR将达到26.26％。2021年10月,国家发改委发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》,明确新建大型、超大型数据中心电能利用效率不超过1.3。海底数据中心的高功率密度、绿色节能等技术优势有望引领数据中心基础设施的变革,使整个IDC行业的能源消耗水平直接跨越至"碳中和"时代,成为行业的新亮点、新趋势。
国内首创商业化UDC解决方案,海南示范项目进入实施阶段
海底数据中心(UDC)是公司当前转型创新业务的主要方向之一。公司已通过收购欧特海洋形成了UDC核心技术能力,经清华大学实验室对测试数据分析计算,公司UDC测试样机的单舱PUE值为1.076,远低于国家标准。2021年5月,公司分别与海南省国资委、海南信投签署《关于建设全球首个商用海底数据中心项目战略合作协议》,标志着全球首个商用海底数据中心示范项目正式进入实施阶段。根据公司规划,公司与海南省政府目标是"十四五"期间在海南部署100个海底数据舱,总投资规模超过56亿元。
盈利预测与投资建议
公司专注于海洋观探测和智能航海领域,近年来加大在海底IDC领域的布局,有望打开全新成长空间。预测公司2021-2023年营业收入为10.95、15.46、24.36亿元,归母净利润为0.75、1.61、3.31亿元,EPS为0.12、0.26、0.52元/股,对应PE为127.73、59.84、29.12倍。近年来,公司积极拓展新业务,各项投入较多,净利润率偏低,采用PS估值法较为合适。过去三年,公司PSTTM主要运行在4-14倍之间,给予公司2022年10倍的目标PS,对应目标价为24.55元。首次推荐,给予"买入"评级。
风险提示
新冠肺炎疫情反复;海底IDC业务拓展不及预期;商誉减值等。
[2022-02-15] 海兰信(300065):数字新基建前景广阔,海底数据中心海南示范项目开工-事件点评
■太平洋证券
事件:2月11日,海兰信海南海底数据中心示范工程项目首个海底数据舱在天津港保税区临港特种设备制造场地开工建造,标志着全球首个商用海底数据中心正式进入工程建设阶段。
海南示范工程项目正式开建,后续将向沿海地区加速推广。海南海底数据中心示范工程项目由北京海兰信数据科技股份有限公司及其下属控股公司海兰云联合海南省国资委在海南省三亚市进行投资建设。其中,公司负责海底数据中心产品关键核心技术突破、产品研制以及海底数据中心的运营和市场推广。本次开工的数据舱应用水深超过20米,整体结构重量达1300吨,罐体及法兰直径达3.6米,是目前全球最大的海底数据舱。公司与海南省政府的目标是"十四五"期间在海南部署100个海底数据舱。除海南外,公司规划向北将海底数据中心延伸至粤港澳大湾区、长三角及京津冀等其他沿海经济发达地区,向南将海底数据中心向香港、新加坡、越南等东南亚市场推广。
收购欧特海洋开展UDC业务,数据中心新模式前景广阔。2020年,海兰信完成了对欧特海洋科技有限公司的收购,基于其成熟的海底接驳技术、深海电站技术和海底工程实施经验,具备了建设海底数据中心的核心技术能力,该公司也曾参与微软的海底数据中心项目并提供设计服务。同时,海兰信凭借20年来在海洋装备、海洋信息化领域的技术积累,突破解决了海底数据中心的配电系统、冷却系统、监控系统等设计难题和技术瓶颈,形成该领域的先发技术优势,为公司开展海底数据中心(UDC)业务提供了契机和保障。我们认为,海底数据中心具有低能耗、低成本、低时延、省资源、高可靠性以及可模块化生产、可快速部署等综合优势,未来应用前景十分广阔。
盈利预测与投资评级:预计公司2021-2023年的净利润为0.75亿元、1.83亿元、3.78亿元,EPS为0.12元、0.29元、0.60元,对应PE为115倍、47倍、23倍,维持"买入"评级。
风险提示:新业务拓展不及预期;军品订单增长不及预期。
[2022-02-14] 海兰信(300065):海兰信海南海底数据中心示范工程项目开工建造
■证券时报
海兰信消息，2月11日，海兰信海南海底数据中心示范工程项目首个海底数据舱在天津港保税区临港特种设备制造场地开工建造，标志着全球首个商用海底数据中心正式进入工程建设阶段。
[2022-01-28] 海兰信(300065):UDC进入环评公示阶段,落地进程更近一步-动态点评
■东方财富证券
【事项】
根据公司官网显示,海南海底数据中心(UDC)项目已进入环境影响评价第一次公示阶段,距离商业化落地更近一步。
【评论】
根据公司官网显示,海南海底数据中心(UDC)项目已进入环境影响评价第一次公示阶段,建设地点为三亚市海棠区,项目建设规模及主要建设内容为:临时岸站、海缆系统建设以及海底数据舱模块建设等工程。临时岸站主要包括动力控制间、智能监控间和运营办公室等;海缆系统包括1个陆地海缆接线箱、1根1.75公里左右的10KV光电复合海缆,1个海底分电站作为海缆终端;海底数据舱模块包括3个UDC模块,每个模块上包括1个数据舱及1个配电舱等设施。每个UDC模块规划可提供24个15KVA标准的中密机柜服务。
公司2020年3月完成了对欧特海洋科技公司的收购,欧特海洋拥有成熟的海底接驳技术、深海电站技术和海底工程实施经验,具备建设海底数据中心的核心能力,参与过微软海底数据中心项目,在该领域具备先发优势和技术壁垒。2020年11月,公司海底数据舱样机完成下水布放工程作业,根据清华大学出具的《海底数据中心能效(PUE)测试报告》显示,公司测试样机的PUE值仅为1.076,达到设计目标,同时,根据青岛环海海洋工程勘察研究院出具的《海底数据中心海洋生态环境影响评估报告》显示,样机对海洋生态环境友好。进一步确定了海底数据中心的可行性。2021年9月,公司取得了信通院的性能检测报告,在海南经过实地测试后,结果显示各项数据均完全满足商用化条件。
随着数据中心规模和整体性能的不断提升,其耗电量也随之增长,根据Science2020年发布的研究报告数据,数据中心能耗已占全球总能耗的1％。在全球各国碳达峰、碳中和的战略目标下,高PUE的数据中心审批将趋于严格,国内多个城市也已发布相应标准。在这样的背景下,低PUE的海底数据中心有望迎来发展机遇,市场前景广阔,公司有望率先受益。预计公司2021-2023年的营业收入为9.7亿、12.1亿、15.8亿元,归母净利润为0.76亿、0.94亿、1.22亿元,EPS为0.19、0.24、0.31元,对应PE为71、57、44倍,我们谨慎看好公司未来表现,给予"增持"评级。
【风险提示】
UDC商业化落地进程不及预期;
公司传统业务所处行业需求不及预期;
核心技术和人员外流。
[2021-12-30] 海兰信(300065):海兰信中标2000万元设备采购项目
■证券时报
海兰信(300065)12月30日晚间公告，近日公司取得东风国际招标有限公司下发的《中标通知书》，通知书确认公司中标XX测量设备采购项目，中标总额2000.02万元。
[2021-12-27] 海兰信(300065):海兰信将推动海底数据中心有序建设，逐步建立综合性海洋新技术产业园
■证券时报
海兰信日前在机构调研时表示，目前公司UDC海南示范项目分为三个阶段，即，“第一期将5-6个舱布放完成、岸站建设一期完成，预计投资规模6.5亿。第二期合计达到50个舱，完成岸站整体建设，预计投资规模28亿。第三期预计布放100个舱，海底数据中心产业链形成，直接投资超56亿。公司将基于三亚海棠湾示范项目落地，不断推动海底数据中心有序建设，向广东、福建、浙江、山东等沿海省份向北而长，逐步建立起以海底数据中心为核心的综合性海洋新技术产业园。
[2021-11-25] 海兰信(300065):海兰信公司海底数据中心项目只是作为各类互联网发展的基础设施建设 并没有解读元宇宙概念
■上海证券报
海兰信回复深交所关注函称，元宇宙构建的虚拟世界几乎包含了真实世界的所有元素，随着进入元宇宙的人数增加，对数据中心提供的算力支撑和能耗要求都提出了巨大挑战。海底数据中心的数据舱容纳了数据中心的IT设备，提供比陆地数据中心高至少5倍以上的单机架功率密度。可以为客户提供高算力方案的同时满足低碳节能的要求。因此公司海底数据中心项目只是作为各类互联网发展的基础设施建设，并没有解读元宇宙的概念，更不存在扩大解读以及蹭市场热点、误导投资者的情形。
[2021-11-23] 海兰信(300065):海洋硬科技领军者,双向布局UDC及海洋娱乐,业绩加速拐点或将至-深度研究
■东吴证券
深耕海洋工程二十载,涉海多业务协同发展:海兰信深耕海洋工程20年,专注于智慧海洋及智能航海领域,拥有各类海洋观探测及雷达系统与相关解决方案。公司通过对海底数据中心核心技术的吸收及发展,将海底观测网技术转型海底数据中心,以海洋传感器和互联网技术为支撑,旨在打造岸海一体化的综合海洋立体检测系统及绿色节能海底数据中心。
国内首个海底数据舱落地,海兰信引领大数据中心走进海洋时代:2020年海兰信与中国移动通信集团海南有限公司、联想(北京)信息技术有限公司、中通服建设有限公司等签订战略合作协议,打通IDC产业链,进一步推进海底IDC建设。2021年1月,海兰信海底数据中心海南示范项目成功签约,将在海南昌江完成首个海底数据中心示范项目。海兰信UDC样机测试单舱PUE值为1.076,低于国家规定PUE1.4标准,有效提升能耗效率。海兰信通过推进海底数据中心绿色低碳技术在海南落地,为海南自贸港跨境数据应用做充足准备,致力打造全球首个海底数据中心示范型项目。
发挥海洋硬科技优势,拓展海洋娱乐经济:基于公司在海洋领域的长期优势和布满全国海岸线雷达网的硬科技壁垒,公司延伸拓展海洋娱乐经济,2020年公司参股设立了海南嘟嘟海洋科技有限公司,致力于整合游艇出行、海洋休闲运动、生态观光等海洋休闲产业,构建衔接消费者与水上活动服务产业的平台。嘟嘟海洋已与三亚7家游艇俱乐部签订合作协议,签约上线游艇近百条,并已与三亚最大两家游艇俱乐部达成上线和合作意向,正快速形成本地影响力。
盈利预测与投资评级:我们预测公司2021-2023年归母净利润为0.45/0.99/1.23亿元,对应2021-2023年EPS分别为0.07/0.16/0.20元,当前股价对应PE分别为273/125/101倍。基于公司坚实可靠的海底数据中心核心技术,公司未来业绩有望迎来快速发展,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:商誉减值风险、新业务转型不及预期风险、自然环境及自然灾害风险。
[2021-11-11] 海兰信(300065):引入海南国资有望形成协同,UDC背靠"双碳"目标未来颇具潜力-三季点评
■安信证券
业绩符合预期。公司发布2021年三季报,前三季度实现收入5.72亿元,同比增长17.85％;归母净利润927万元,同比下降74.48％。
成本费用控制处于合理范围。1)成本方面,受季节性波动影响,毛利率较去年同期下降3.47pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期增加4.70pct,主要系可转债按照摊余成本计算利息费用增加导致财务费用上升所致。
引进海南国资事项正式落地,有望对多项新业务形成重要协同效应。今年8月公司控股股东兼实际控制人申万秋和股东魏法军与海南海钢集团签订股份转让协议,拟分别将其各自持有的2873万股和227万股合计3100万股以8.35元/股的价格协议转让给海南海钢,占公司总股本比例为5.06％。上述股份协议转让已于今年9月完成过户登记手续,至此海南海钢成为公司第二大股东。海南目前正处于全力打造自贸港的关键时期,本次股份协议转让将有助于科技赋能海南高质量发展,促进海南大力发展智慧海洋和数字经济,同时有望对公司在海底数据中心(UDC)、雷达网、嘟嘟出海娱乐引擎等多项新方面业务形成重要的协同效应。
背靠国家"双碳"目标,海底数据中心(UDC)市场颇具潜力。背靠我国的"碳达峰、碳中和"政策愿景,未来需要持续减少二氧化碳的排放量。参考公告,公司设计的海底数据中心(UDC)采用海水冷却,引入洋流降温,且具有高安全性及恒温、恒湿、恒压和防海底腐蚀的能力。根据两个阶段测试结果,单舱PUE为1.076,大大超出工信部近期印发的关于"到2021年底,新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下"的要求,且提前实现"到2023年底,新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下"的要求,符合国家"双碳"的战略目标。随着云计算、5G、大数据等产业的持续推进,我国数据中心(IDC)业务面临强劲的市场需求,而陆地数据中心由于PUE的限制,能耗指标因素使得继续大规模新建的难度增加。且海底数据中心(UDC)基本不占用陆上用地,还可解决人地矛盾问题。而适合布放数据中心的海底区域则是较为稀缺的资源,公司基于其优势的海洋勘测能力,在海南选定的第一块海域已经确定。
投资建议:预计2021～2022年EPS分别为0.15元、0.20元,首次给予"增持-A"评级。
风险提示:市场竞争加剧;新业务拓展进度低于预期
[2021-11-03] 海兰信(300065):海兰信目前国内只有海兰信在进行UDC商业化
■证券时报
海兰信(300065)11月3日在互动平台表示，UDC(海底数据中心)存在多方面技术壁垒，公司也申请了诸多专利进行保护，目前在国内只有海兰信在进行UDC商业化。
[2021-09-02] 海兰信(300065):海兰信控股股东等拟向海南海钢转让5.0612%公司股份
■上海证券报
海兰信晚间公告，公司控股股东、实际控制人申万秋和股东魏法军(以下合称“转让方”)拟合计转让公司31,000,000股无限售流通股(占公司总股本的5.0612%)给海南海钢集团有限公司(以下简称“海南海钢”)。
本次权益变动前，海南海钢未持有公司股份，本次权益变动后，海南海钢持有公司股份31,000,000股，占公司总股本的5.0612%，成为公司单独或合计持有5%以上股份的大股东。
[2021-08-26] 海兰信(300065):智能船舶营收大幅增长,拓展海底数据中心及出海娱乐引擎业务-中期点评
■兴业证券
公司发布2021年半年报:营收3.84亿元,同比增长32.03％;归母净利润713.07万元,同比增长119.08％;扣非后归母净利润-1060.19万元,较上年同期减少168.43万元;经营活动产生的现金流净额-1.29亿元,去年同期为-258.07万元,同比减少1.26亿元。分季度看,2021Q2,公司实现营收2.53亿元,同比增长47.27％,环比增长91.89％,归母净利润0.38亿元,同比增长100.05％,使半年度净利润成功扭亏为盈。
分产品看,2021年上半年,公司智能船舶系统业务实现收入2.30亿元,较同期增长59.02％,毛利率45.63％,同比增加4.48pct;海洋观探测仪器系统业务实现收入1.31亿元,较同期降低5.84％,毛利率23.39％,同比减少0.38pct。?
报告期内,公司整体毛利率为30.62％,同比减少1.82pct,其中二季度毛利率37.81％,同比小幅减少0.68pct,较一季度大幅增加20.98pct;净利率为1.86％,同比增加0.74pct,其中二季度净利率14.99％,同比增加3.95pct,环比大幅增加38.33pct,实现扭亏为盈。
报告期内,公司期间费用1.23亿元,同比增长25.71％,期间费用占营收比重32.14％,同比减少1.62pct;其中,销售费用3303.84万元,同比减少10.04％;管理费用4231.41万元,同比小幅增长4.84％;财务费用2395.74万元,同比大幅增加436.80％,主要为本期可转债摊销所致,公司转债摊销2031.19万元;研发费用2417.62万元,同比增长44.95％,研发投入占营业收入13.95％,同比增加1.48pct。
报告期内,公司应收项目合计4.52亿元,较期初减少5.94％,其中应收账款4.48亿元,较期初减少2.07％,应收票据377.98万元,较期初减少83.42％。公司存货2.48亿元,比期初增长31.66％。
本报告期末公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3.89亿元,其中2.72亿元预计将于2021年度确认收入,1.17亿元预计将于2022年度确认收入。
我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.58/1.05/1.4亿元,EPS分别为0.1/0.18/0.23元/股,对应8月25日收盘价PE为111/61/46倍,首次覆盖,给予"审慎增持"评级。
风险提示:军工和智能船舶业务增速低于预期,新业务海底数据中心转型或出海娱乐引擎获客速度不及预期
[2021-08-23] 海兰信(300065):军民共进业务复苏,海底IDC未来可期-中报点评
■东北证券
事件:公司于2021年8月21日发布2021年半年报:2021上半年公司营业收入为3.84亿元,比去年同期增长32.03％;归属于上市公司股东的净利润为713.07万元,比去年同期增长119.08％。
点评:半年度净利润扭亏为盈,军工业务实现突破。公司第二季度加强产品研发和销售工作,积极拓展业务,在上市以来最大单一季度亏损金额的基础上,二季度单季实现归母净利润3786.09万元,使半年度净利润成功扭亏为盈。军工业务受益于军工行业的周期性影响,新签订单和在手订单充足,收入规模维持在较高水平在重点项目、新产品、新客户方面均实现突破。海兰信子公司欧特海洋在海洋牧场领域为客户提供科学养殖的数据服务,军民共进业务复苏。
核心技术持续投入,立足研发强化优势。国产化成为军工行业基本要求,公司基于整体战略规划制定了研发三年规划,保障核心技术投入强度。2021年上半年研发投入5361万元,占营业收入的14％。上半年公司新增专利16项,其中发明专利12项。技术积累有助于强化公司在海洋科技方面的优势,形成壁垒,稳定业务。
创新业务海底数据中心UDC)取得初步成果。2020年8月,海兰信分别与海南移动、联想信息、中通服、奇安信签署战略合作框架协议,在海南自贸港开展绿色数据中心(海底IDC)示范项目建设。海底IDC具备低能耗、低成本、资源节约、快速部署、低延迟的五大核心优势。2021年1月,海底数据中心阶段性测试结果发布,样机PUE值符合国家要求,海洋生态环境友好。"碳达峰、碳中和"战略目标背景下,公司已形成UDC核心技术能力,海底数据舱中试基本完成。第二阶段测试报告由工信部云大所出具,将于近期海南示范项目正式合同签订时发布。产业扶持政策及海洋经济需求下,UDC业务有望成为公司新的业绩增长点。
投资建议:我们预测公司2021-2023年营业收入分别为9.77/10.59/13.06亿元,归母净利润分别为0.94/1.22/1.72亿元,对应EPS为0.16/0.21/0.29元,对应PE67.88/51.71/37.45X,维持"增持"评级。
风险提示:UDC进展不及预期、盈利和估值判断不及预期
[2021-08-23] 海兰信(300065):归母净利润扭亏为盈,海底UDC前景广阔未来可期-事件点评
■国海证券
事件:公司发布2021年半年度业绩报告,期内营业收入3.84亿元,同比增长32.03％,归母净利润0.07亿元,同比增长119.08％,扣非净利润-0.11亿元,同比下降18.89％。
投资要点:上半年收入增速回升,归母净利润扭亏为盈。随着疫情影响消除,公司加强销售工作、积极拓展业务,上半年收入增速回升。同时,公司降本增效成果显现,Q2实现归母净利润0.38亿元,同比增长100.05％,使半年度净利润成功扭亏为盈。分产品来看,智能船舶与智能航行业务实现收入2.3亿,同比增长59.02％,毛利率23.39％,同比提升0.38pct;海洋观探测业务实现收入1.31亿,同比小幅下降5.84％,毛利率45.63％,同比提升4.48pct。综合影响后公司整体毛利率同比略微下滑1.82pct至30.62％。
新签和在手订单充足,智能船舶业务增长抢眼。公司上半年在手订单充足,新签订单实现同比增长,尤其是智能船舶业务订单表现抢眼。
军工业务在重点项目、新产品、新客户均实现突破,海事、海洋军工业务均斩获千万级订单,拓展到新的产品领域,同时突破新的军兵种客户。民品方面,远洋新造船订单同比大增;中国沿海运输市场需求相对稳定,存量市场逾万艘;内河市场推动标准化新船型,新签订单有望增加。报告期内,公司存货较期初增长31.65％至2.48亿,其中,库存商品达1.7亿,大幅增长91.26％。我们认为,随着后续海警客户需求大幅释放、产品逐步实现交付,公司全年业绩增长可期。
海底UDC测试结果良好,商业化前景广阔。公司是国内第一家提出商用海底数据中心解决方案的企业,2021年5月公司UDC在海南完成第二阶段测试,测试结果达到预期,预计将于8月出具详细测试报告。相比于传统IDC,海底UDC具有高功率密度、绿色节能等优势,符合国家"碳达峰、碳中和"的战略目标,逐渐成为行业的新亮点、新趋势。我们认为,随着云计算、5G、大数据等客户需求的持续增加,海底数据中心商用前景广阔,而公司作为国内UDC研发和探索的先行者,未来成长性可期。
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级。预计2021-2023年公司归母净利润分别为0.97亿元、1.25亿元以及1.63亿元,对应EPS分别为0.24元、0.31元及0.41元,对应当前股价PE分别为42倍、33倍及25倍,首次覆盖,给予买入评级。
风险提示:1)订单波动的风险;2)海底UDC市场拓展不及预期的风险;3)盈利不及预期的风险;4)系统性风险。
[2021-08-22] 海兰信(300065):传统、新兴双向驱动产业布局,业绩增势稳中向好-2021半年报点评
■中航证券
事件:公司8月20日发布2021半年报,报告期内,公司实现营业收入3.84亿元(+32.03％);归母净利润713.07万元(+119.08％)。
投资要点二季度业绩亮眼,扭亏为盈。2020年,公司实现营业收入3.84亿元(+32.03％),归母净利润713.07万元(+119.08％);归母净利润增加主要是二季度加强产品研发与销售工作,降本增效,大幅度改善一季度亏损状态,扭亏为盈,单季度实现归母净利3786.09万元。报告期内,公司扣非净利润为-1060.19万元(-18.89％),主要是2021上半年政府补助1446.94万元计入当期损益,合计非经常损益为1773.25万元。
主营业务技术壁垒高,业绩增长性稳。分业务看,公司报告期内主要贡献业绩业务分为海洋观探测业务、智能船舶与智能航行业务两大板块。2021上半年,海洋观探测业务实现营业收入1.31亿元(-5.84％),占总营收比重34.11％(-13.65pcts),毛利率45.63％(+4.48pcts)。海洋观探测业务营收下降主要原因是海关免税进口政策尚未落地,致使部分订单推迟交付;但在技术层面,公司着力国产化研发进程,加大与科研院所合作力度,目前已实现海底接驳盒、仪器平台、科学仪器接口模块等海底观测网设备的国产化研制。报告期内子公司劳雷产业签约鲁东大学设备采购项目782万元。智能船舶与智能航行业务实现营收2.30亿元(+20.50％),占总营收比重59.90％(+10.07pcts),毛利率23.39％(+0.38pcts)。
营收增长主要系上半年航运景气度提升,远洋新造船订单同比大增;2021上半年公司中标招商长航59000dwt江海联运散货首制4艘船的船岸一体智能化系统,开启了基于试装产品在招商长航的商业推广进程,具有里程碑意义;公司同时布局内河船舶导航领域,成功研制内河船导航系统,截至2020年末我国内河运输船舶约12.68万艘,国家推进绿色和智能技术的融合对内河船舶改造升级将带来机会,未来新签订单有望进一步释放。公司军工业务在重点项目、新产品、新客户均实现突破,海事、海洋军工业务均斩获千万级订单,拓展到新的产品领域与新的军兵种客户;研发投入占营收比重(14％)逐年稳步增长,形成船海业务技术壁垒,业务稳定。
UDC、嘟嘟海洋转型创新业务有序推进。公司打造传统业务与新兴业务双向驱动的产业布局。1、海底数据中心(UDC公司完成对欧特海洋的收购后,在海底接驳、载人常压潜水、深海电站及海洋工程服务等深海装备技术能力和综合实施能力方面形成技术优势报告期内申报9项发明专利并全部获得受理通知,目前已形成UDC核心技术能力,建立专利壁垒海底数据舱中试基本完成,与海南省国资委、海南信投签署《关于建设全球首个商用海底数据中心项目战略合作协议》,标志着全球首个商用海底数据中心示范项目正式进入实施阶段。示范项目一期为一个岸站,一个海底分电站,5个数据舱首批5个数据舱客户基本确认使用需求,即将完成服务协议签订。公司预计2022年海底数据中心将全面进入商用阶段,力争2025年实现市场占有率2％5％。2、嘟嘟海洋:基于公司的海洋信息数据优势以及全国海岸线雷达网硬科技壁垒,公司延伸海洋娱乐经济领域,参股设立海南嘟嘟海洋科技有限公司。嘟嘟海洋整合游艇出行、海洋休闲运动、生态观光等海洋休闲产业,构建衔接消费者与水上活动服务产业的平台。报告期内,嘟嘟海洋旗下核心产品"嘟嘟出海APP及微信小程序已顺利开展经营二季度各项经营数据增长趋势明显,新兴消费应用助推消费升级与业绩释放预期,引发一级市场 投资者广泛关注。
投资建议:公司聚焦海洋立体观探测与智能"船舶航运"主营业务,面对国内外复杂多变的经济与疫情形势,在重点业务领域形成突破,着重技术研发与应用,已形成稳定的技术壁垒,业务稳定。同时,布局海洋UDC与嘟嘟海洋创新业务,进一步深挖海洋应用资源,持续为公司业绩增长创造机遇。预计公司2021年至2023年归母净利润分别为0.98亿元、1.29亿元、1.76亿元;EPS分别为0.17元、022元、0.29元。给予"买入"评级,目标价格13.09元对应当前股价分别为60、46、35倍PE风险提示:商誉减值风险;应收账款风险。
[2021-05-24] 海兰信(300065):海兰信子公司取得增值电信业务经营许可证
■上海证券报
海兰信公告，公司控股子公司海兰云近日取得中华人民共和国工业和信息化部颁发的《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，海兰云获准按照经营许可证载明的内容经营增值电信业务。
[2021-04-29] 海兰信(300065):转型升级,军民共进-2020年报、2021一季报点评
■中航证券
事件:公司4月27日发布2020年报,报告期内,公司实现营业收入8.71亿元(+7.37％)；归母净利润0.57亿元(-38.76％)。发布2021一季报,报告期内,公司实现营业收入1.32亿元(+10.15％)；归母净利润-0.31亿元(-96.10％)。
投资要点
宏观疫情影响,盈利水平下降。2020年,公司实现营业收入8.71亿元(+7.37％),归母净利润0.57亿元(-38.76％)；归母净利润减少主要因为受宏观环境影响,订单需求减少、供应商供货进度放缓、全球航运业低迷等多因素叠加。2021年一季度,公司实现营业收入1.32亿元(+10.15％)；归母净利润-0.31亿元(-96.10％)；归母净利润尚未改善主要因"十四五"免税政策尚未落地,客户推迟提货；同时因发行可转债,利息摊销费用增加；员工社保费用恢复至去年同期疫情减免前的状态,导致本期业绩较去年同期有所下滑。
技术研发持续投入,巩固业务稳定性。分业务看,公司业务主要分成海洋观探测业务、智能船舶与智能航行业务两大板块。2020年,海洋观探测业务实现营业收入4.10亿元(-4.86％),占总营收比重47.09％(-6.06pcts),毛利率40.63％(-9.87pcts),毛利率下降原因主要是三亚寰宇设备集中建设期结束,商业模式转为服务导向；智能船舶与智能航行业务实现营收4.32亿元(+20.50％),占总营收比重49.64％(+5.41pcts),毛利率20.71％(+1.77pcts)。报告期内,公司集中优势资源攻克重大项目,在海事军工和海洋军工业务突破千万级订单,研发投入占营收比重(10.07％)逐年稳步增长,形成船海业务技术壁垒,业务稳定。未来,公司将形成传统业务与新兴业务双向驱动的产业布局。传统业务继续专注于海洋观探测和智能航海领域,在船舶导航、深海探测、海洋传感器、海洋信息系统等领域,提高核心技术自主可控程度,深入挖掘民用和军标市场；新兴市场将深入贯彻创新发展理念,以海洋传感器和互联网技术为支撑,打造岸海一体的综合海洋立体监测系统,构建海洋大数据平台,为涉海国防、政府、企业类用户提供全方位定制化服务；以海底网关键技术为创新点,构建应用海底数据中心示范应用；以海洋信息系统为拓展,倡导快乐安全出海,打造海洋娱乐新业态。
布局海底数据中心(UDC)新业务取得初期成果。公司完成对欧特海洋的收购后,欧特海洋拥有的海底接驳、载人常压潜水、深海电站及海洋工程服务等深海装备技术能力和综合实施能力,为海兰信开拓海底数据中心新业务提供了契机和保障。公司设立深圳海兰云数据中心科技有限公司,作为独立运作的法人主体,定位于新型绿色节能数据中心的研发、建设、运营、维护一体化。与海南省信息产业投资有限公司同海南省工信厅签署了建设海底数据中心示范项目的协议。海底数据中心示范项目的规模为5个海底数据舱和1个海底分电站,公司计划于2021-2022年建设完成并实际运营首个商用海底数据中心,并实现与清洁能源(核电)的产业融合。由于海南自贸港内外双循环特殊的地理优势,将成为国际国内数据交互的重要节点,汇集国内外客户云计算及数据存储、传输等应用端的主要媒介,将迎来巨大的产业发展机遇,也将为公司带来新的盈利点。公司预计2022年海底数据中心将全面进入商用阶段,力争2025年实现市场占有率2％-5％。
投资建议:公司聚焦海洋立体观探测与智能"船舶+航运"主营业务,面对国内外复杂多变的经济与疫情形势,在重点业务领域形成突破,着重技术研发与应用,已形成稳定的技术壁垒,业务稳定。2021年随着新冠疫情形势逐渐转好,订单需求将进一步回暖。未来UDC、海洋娱乐新业务的布局与应用,将进一步增厚公司业绩。预计公司2021年至2023年归母净利润分别为0.98亿元、1.29亿元、1.76亿元；EPS分别为0.25元、0.32元、0.44元。
风险提示:商誉减值风险；应收账款风险。
[2021-04-13] 海兰信(300065):海兰信签署海底数据中心示范项目
■证券时报
4月13日上午，海南自由贸易港重点项目集中签约活动在海南国际会议展览中心盛大举行。集中签约仪式上，海兰信(300065)与海南省信息产业投资有限公司同海南省工信厅签署了建设海底数据中心示范项目的协议。海底数据中心示范项目的规模为5个海底数据舱，参照A级数据中心标准设计，主要业务将为海南自贸港数据安全有序流动提供支撑。
[2021-02-05] 海兰信(300065):海兰信拟向下修正可转债转股价格
■中国证券报
据海兰信4日公告，为优化公司资本结构，维护投资者权益，支持公司长期发展，公司审议通过《关于向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。另据证券日报网报道，此前无锡银行公告称董事会建议下修转股价格后，次日无锡转债二级市场价格就跳空高开;而江阴银行公告称董事会建议下修转股价格，次日江银转债跳空高开，也出现两波显著的上涨。
[2021-01-26] 海兰信(300065):海兰信中标军品项目1009.84万元
■上海证券报
海兰信1月26日午间公告，公司近日取得中信国际招标有限公司下发的《中标通知书》，确认公司中标XX比测系统项目，中标总金额为1009.84万元。因项目部分信息涉及国家秘密，公司根据军工企业对外信息披露相关规定，豁免披露销售对象的具体信息。
公司表示，公司军品业务目前已覆盖航海和海洋两大领域，项目的履行将对公司的经营业绩产生积极影响。
此外，海兰信2020年度按照相关管理要求扩大了军品相关的资质范围，主要针对海洋环境观探测等，有利于公司拓展更多军品业务。
[2021-01-13] 海兰信(300065):海底数据中心测试结果良好,商业化有望加速-公司简评报告
■首创证券
事件:海底数据中心阶段性测试结果发布。1月10日,公司在珠海市举办了"海底数据中心(UDC)阶段性测试发布会",展示了公司自主研制的全国首个海底数据舱,并发布了公司海底数据中心测试样机第一阶段测试的测试报告。测试结果显示,测试样机PUE达到设计目标,具备世界先进数据中心的能效水平;样机对测试海域的海洋生态环境友好。公司后续将进一步加强与各方合作,推进海底数据中心商业化应用。
点评:海底运行40天,海底数据中心综合优势得到验证。公司于2020年11月29日在珠海市中海福陆码头成功完成全国首个海底数据舱下水布放。样机为长5.76米、直(外)径3.05米的罐体结构,舱内装有4个机柜,2021年1月8日完成第一次打捞上岸并进行数据分析,低能耗、低建设成本、低时延、高可靠性及可快速部署等综合优势得到验证。
海底数据中心可有效降低数据中心PUE,测试报告显示样机PUE值约为1.076。数据中心是公认的高能耗设施,为降低数据中心PUE,微软首次尝试将数据中心沉入海底并取得了良好的效果。在中国,公司率先进行了海底数据中心的研究。陆地数据中心PUE值为1.4已经是较低的水平,而公司的海底数据中心设计PUE值小于1.10,测试样机PUE值约为1.076,显示通过海水冷却等技术可有效降低数据中心能耗水平。
海底数据中心高功率密度及低故障率被验证。公司的每个数据舱的IT负载设计值为500KW,可以容纳14个机柜,42U高度,每个机柜的IT负载设计值为35kW,相比传统陆上IDC功率密度提高5-7倍;罐体内为惰性气体,服务器故障率仅为陆上数据中心的1/8。
海底数据中心安全性可被有效保障。公司解决了防生物附着、耐压密封、海水腐蚀等关键技术难题,并采用较为完善的监控系统保障数据中心的安全运行,包括海底网监控系统、水下自主航行器、海面无人艇巡逻系统、海岸雷达监控系统以及低空超轻型无人机系统等。
加强合作及资源整合,商业化有望加速。公司将与海南省、深圳市,以及中山大学、中海福陆、中集海洋工程、广船国际等高校及企业等在海底数据中心的科研及规模化推广等方面加强合作。深圳特区建发后续拟设立10亿元海洋产业投资基金,推进海底数据中心的商业化应用。
投资建议:公司在保障海洋主业及军标业务稳健发展的同时,战略布局海底IDC并于今年加速推进业务落地。可转债补充了资金。国资控股背景有望为公司带来资金、客户等丰富资源以及更佳的营商环境。公司综合实力有望显著提升,海底IDC商业化有望加速,建议中长期关注。
风险提示:新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险,方案推进不及预期风险,技术发展不及预期风险,行业竞争风险,保留合适安全边际等。
[2021-01-11] 海兰信(300065):海兰信自主研制了全国首个海底数据舱并发布第一阶段测试报告
■上海证券报
海兰信11日早间公告，公司于2021年1月10日在珠海市举办了“海底数据中心(UDC)阶段性测试发布会”，展示了公司自主研制的全国首个海底数据舱，并发布了公司海底数据中心测试样机第一阶段测试(以下简称“本次测试”)的测试报告。
本次测试旨在验证海底数据中心系统解决方案的可行性，尤其是散热冷却系统的设计性能、UDC对海洋生态环境的影响。结合海底数据中心的验证成功，围绕海南智慧海洋体系建设及海底数据中心示范项目，公司分别与海南省国资委下属的海南省信息产业投资有限公司、中国电子科技集团公司电子科学研究院、中国电信股份有限公司海南分公司、以及中国信息通信科技集团有限公司下属烽火海洋网络设备有限公司签署了合作协议。合作各方达成共识，将于2021年在海南完成首个海底数据中心示范项目。海底数据中心继样机测试后，公司将联合中山大学、中海福陆、中集海洋工程、广船国际等合作伙伴，继续围绕海底数据中心的系统研发与制造、海洋工程结构方案优化、海洋工程智能运维云服务等进行科研攻关，为后续规模化推广打造技术壁垒。
[2020-12-28] 海兰信(300065):海兰信控制权拟发生变更
■上海证券报
海兰信公告，2020年12月28日，深圳特区建设发展集团有限公司(简称“特区建发”)与公司实际控制人申万秋、上海言盛和公司签署《战略合作协议》，与实际控制人申万秋签署《表决权委托协议》;同时，公司与特区建发签署《附条件生效的股份认购协议》。前述控制权变更方案实施完成后：(1)特区建发直接持有公司股份比例为16.65%，另外拥有上市公司35,829,460股份对应的表决权，合计持有的表决权股份占上市公司总股本的24.15%;(2)申万秋直接持有公司股份比例为16.04%，其直接持股的表决权股份占公司总股本的8.54%;(3)特区建发将达到对上市公司的实际控制。公司股票自2020年12月29日开市起复牌。
[2020-12-23] 海兰信(300065):深圳国企拟成控股东,综合实力有望显著提升-公司简评报告
■首创证券
事件:
深圳特区建发拟成为公司控股股东。12月21日,公司公告收到控股股东、实际控制人申万秋先生通知,拟与深圳市特区建设发展集团有限公司(简称"特区建发")筹划通过特区建发认购公司非公开发行股票及原实际控制人表决权委托的方式,使特区建发成为上市公司的控股股东、实际控制人的相关方案。如顺利完成,将可能涉及上市公司控制权变更。特区建发成立于2011年8月,是经深圳市政府批准,深圳市国资委出资组建的国有独资企业,是支撑深圳建设全球海洋中心城市的功能载体,海洋新城开发统筹主体、中国海洋经济博览会执行主体。
点评:定位高度协同,国资加持进入发展快车道。特区建发作为深圳市政府在海洋开发建设领域的唯一载体,产业布局与公司业务方向存在高度协同性,且公司以科技创新为核心的发展理念符合深圳的城市定位。公告方案如顺利完成,国资加持将有望使公司驶入发展快车道。
公司管理团队及经营模式有望大体保持稳定。从公告原文表述来看,相关方案顺利完成后,公司管理团队有望保持一定程度上的稳定,有利于公司业务平稳运行,战略方向保持一致性。
国资背景有助于现金流业务长期稳健发展。公司的海洋观探测业务及军标业务是毛利率较高的现金流业务,国资注入再加上可转债募集的7.3亿元将使公司资金进一步充实,国资控股背景使公司有望获得更多优质客户,为上述业务的长期稳健发展打下良好的基础。
作为潜在增长点的海底IDC业务有望获得政策扶持及充足资金保障。公司于2020年3月完成对欧特海洋的收购,整合欧特海洋在海洋领域的大量前沿技术及解决方案切入海底IDC领域。
由于低能耗、节约土地资源、低建设及运维成本、快速部署、对大量靠海用户低时延等优势,海底IDC有望成为IDC行业的重要拓展方向,且微软的实践证明了方案的可行性。
作为潜在业务增长点,海底IDC是公司当前的战略重心。海底IDC处于新基建及科技创新领域,有望获得地方政策扶持。国资注入以及可能撬动的社会投资有望充分保障项目建设及运营对于资金的后续需求。
投资建议:公司在保障海洋主业及军标业务稳健发展的同时,战略布局海底IDC并于今年加速推进业务落地。可转债补充了资金。国资控股背景有望为公司带来资金、客户等丰富资源以及更佳的营商环境。公司综合实力有望显著提升,建议中长期关注。
风险提示:新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险,方案推进不及预期风险,技术发展不及预期风险,行业竞争风险,保留合适安全边际等。
[2020-12-21] 海兰信(300065):海兰信停牌筹划非公开发行股票暨控制权变更事项
■上海证券报
海兰信公告，公司于2020年12月21日收到控股股东、实际控制人申万秋通知，拟与深圳市特区建设发展集团有限公司(简称“特区建发”)筹划通过特区建发认购上市公司非公开发行股票及原实际控制人表决权委托的方式，使特区建发成为上市公司的控股股东、实际控制人的相关方案。相关事项如顺利完成，将可能涉及上市公司控制权变更。公司股票自2020年12月22日上午开市起停牌。
特区建发是经深圳市政府批准，由深圳市国资委出资组建的国有独资企业，是支撑深圳建设全球海洋中心城市的功能载体，海洋新城开发统筹主体、中国海洋经济博览会执行主体。
[2020-12-14] 海兰信(300065):海兰信可转债中签号出炉 共29.36万个
■证券时报
海兰信(300065)12月14日晚披露可转债网上中签结果，中签号码共有293605个，每个中签号码只能认购10张(1000元)海兰转债。
[2020-11-13] 海兰信(300065):海兰信入选国家级专精特新“小巨人”企业称号
■证券时报
海兰信(300065)11月13日晚公告，工信部公示了国家第二批专精特新“小巨人”企业名单，公司成功入选。专精特新“小巨人”企业是“专精特新”中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。a
[2020-11-02] 海兰信(300065):季度业绩持续改善,继续关注海底IDC项目进展-三季点评
■中金公司
3Q20业绩符合预期公司公布2020年前三季度业绩:营收4.85亿元,YoY-7.38％;归母净利润0.36亿元,YoY-57.42％。3Q20单季度实现营收1.94亿元,YOY+2.43％;归母净利润0.33亿元,YOY+18.8％。业绩符合我们预期。公司前三季度分别实现归母净利润-0.16、0.19、0.33亿元,季度利润持续改善。
期间费用率增加,信用减值改善。1)公司前三季度财务费用率1.3％,同比增加1.2ppt,主要是因为借款利息增加;2)公司前三季度管理费用率12.3％,同比增加2.7ppt;3)公司前三季度整体期间费用率为31.2％,同比上年23.2％增加8ppt,对当期利润造成影响;4)公司前三季度信用减值为995.96万元,YOY+673.77％,主要因为应收账款计提减值损失比例增加。值得注意的是,根据10月25日公告,三亚寰宇一次性偿付公司1.02亿元,此举将冲回公司相应坏账准备1864.98万元。
开发支出和应收票据增加。1)三季度末,公司开发支出达0.73亿元,比年初增加了67.37％,主要因为研发项目持续进展。2)三季度末,公司应收票据0.26亿元,比年初325.5万元增加697.6％,主要是由于公司强化应收款项回款工作,收到商承2000万元所致。
3)三季度末,公司长期借款0.72亿元,比年初0.25亿元增加186.8％,主要是因为国开行借款有所增加。
经营活动现金净流出增加。公司前三季度经营活动现金流净流出-0.23亿元,相比去年同期净流出1237万元增加。同时,报告期内公司收到税费返还0.11亿元,同比增加YOY+103.6％。支付其他与经营活动有关现金0.71亿元,YOY-35.22％。主要是由于公司加强费用管理,付现成本减少。
发展趋势拟发行可转债增强主业能力,持续关注海底IDC业务拓展。1)公司作为国内领先、自主品牌的船舶通导与智能化系统品牌企业,在远洋商船、军警及政府公务船、海工船等领域有成熟应用。根据2020年8月公告,公司拟公开发行总额为7.3亿元可转债。此次发行将进一步拓宽公司融资渠道,完善对智能船舶与智能航运系统的研制、测试和产业化能力。2)2020年8月,公司与海南移动、联想信息、中通服、奇安信签署绿色数据中心(海底IDC)战略合作框架协议,合作开展海底IDC的示范应用及产业推广。
可持续关注后续进展。
盈利预测与估值我们维持2020年和2021年盈利预测不变,2020/2021年实现归母净利润1.09亿和1.38亿元,对应2020/2021年47.8倍和37.6倍P/E。我们维持跑赢行业评级和17.31元目标价不变,对应2021年50倍市盈率,较当前股价有32.8％上行空间。
风险海底IDC业务发展不及预期,订单交付的不确定等。
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[2022-02-24] 海兰信(300065):海兰信目前国内海底观测网的铺设比例较低，后续有待快速提升
■证券时报
海兰信(300065)在互动平台表示，公司海底观测网业务主要是核心部件海底接驳盒的研发与生产。海底观测网在战争时期主要是监控整个沿海的水面及水下战斗单元的活动，及时发现并防止敌方的潜艇、蛙人、小型舰艇等装备的渗透作战。目前国内海底观测网的铺设比例较低，后续有待快速提升。
[2022-02-23] 海兰信(300065):海兰信努力推进东部热数据实现“东数海算”
■证券时报
海兰信今日官微消息，在疫情反复、缺煤少电、能耗双控的复杂背景下，公司全力推动海底数据中心在全国各沿海省市的落地。在2021年12月海南签约的基础上，今年将在大湾区、长三角等地落地，为“东数西算”大战略下的东部热数据可以实现“东数海算”而努力奋斗。海兰信也扩充了展业销售队伍，同时于2月23日在上海陆家嘴，由董事长申万秋带队，同诸多一、二级市场投资机构展开一场活跃且直接的机构论坛，获得更多市场认可和投资人的支持。
[2022-02-19] 海兰信(300065):热数据的东数海算,数字新基建加速落地-首次覆盖报告
■国元证券
掌握"智慧海洋+智能航海"核心科技,致力于成为海洋科技集团
公司是国内唯一具备"智慧海洋+智能航海"实施能力的上市公司,在船舶导航、深海探测、海洋传感器、海洋信息系统等领域建立了完整领先的产品体系,核心技术自主可控,在民用和军标市场广泛应用。2021年,海南国资委控股的海南海钢集团有限公司成为第二大股东,和公司在海底IDC、雷达网等多方面形成协同效应,显著提升核心竞争力。根据公司官微,到2025年,公司致力于成为具有综合实力的海洋科技集团,总产值达到50亿元。
低PUE技术引领数据中心变革,海底数据中心有望成为新方向
我国IDC市场呈现快速发展的态势。根据智研咨询的数据,2019年,我国IDC市场规模已达1562.5亿元,预测2022年将达到3145.3亿元,2019-2022年市场规模CAGR将达到26.26％。2021年10月,国家发改委发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》,明确新建大型、超大型数据中心电能利用效率不超过1.3。海底数据中心的高功率密度、绿色节能等技术优势有望引领数据中心基础设施的变革,使整个IDC行业的能源消耗水平直接跨越至"碳中和"时代,成为行业的新亮点、新趋势。
国内首创商业化UDC解决方案,海南示范项目进入实施阶段
海底数据中心(UDC)是公司当前转型创新业务的主要方向之一。公司已通过收购欧特海洋形成了UDC核心技术能力,经清华大学实验室对测试数据分析计算,公司UDC测试样机的单舱PUE值为1.076,远低于国家标准。2021年5月,公司分别与海南省国资委、海南信投签署《关于建设全球首个商用海底数据中心项目战略合作协议》,标志着全球首个商用海底数据中心示范项目正式进入实施阶段。根据公司规划,公司与海南省政府目标是"十四五"期间在海南部署100个海底数据舱,总投资规模超过56亿元。
盈利预测与投资建议
公司专注于海洋观探测和智能航海领域,近年来加大在海底IDC领域的布局,有望打开全新成长空间。预测公司2021-2023年营业收入为10.95、15.46、24.36亿元,归母净利润为0.75、1.61、3.31亿元,EPS为0.12、0.26、0.52元/股,对应PE为127.73、59.84、29.12倍。近年来,公司积极拓展新业务,各项投入较多,净利润率偏低,采用PS估值法较为合适。过去三年,公司PSTTM主要运行在4-14倍之间,给予公司2022年10倍的目标PS,对应目标价为24.55元。首次推荐,给予"买入"评级。
风险提示
新冠肺炎疫情反复;海底IDC业务拓展不及预期;商誉减值等。
[2022-02-15] 海兰信(300065):数字新基建前景广阔,海底数据中心海南示范项目开工-事件点评
■太平洋证券
事件:2月11日,海兰信海南海底数据中心示范工程项目首个海底数据舱在天津港保税区临港特种设备制造场地开工建造,标志着全球首个商用海底数据中心正式进入工程建设阶段。
海南示范工程项目正式开建,后续将向沿海地区加速推广。海南海底数据中心示范工程项目由北京海兰信数据科技股份有限公司及其下属控股公司海兰云联合海南省国资委在海南省三亚市进行投资建设。其中,公司负责海底数据中心产品关键核心技术突破、产品研制以及海底数据中心的运营和市场推广。本次开工的数据舱应用水深超过20米,整体结构重量达1300吨,罐体及法兰直径达3.6米,是目前全球最大的海底数据舱。公司与海南省政府的目标是"十四五"期间在海南部署100个海底数据舱。除海南外,公司规划向北将海底数据中心延伸至粤港澳大湾区、长三角及京津冀等其他沿海经济发达地区,向南将海底数据中心向香港、新加坡、越南等东南亚市场推广。
收购欧特海洋开展UDC业务,数据中心新模式前景广阔。2020年,海兰信完成了对欧特海洋科技有限公司的收购,基于其成熟的海底接驳技术、深海电站技术和海底工程实施经验,具备了建设海底数据中心的核心技术能力,该公司也曾参与微软的海底数据中心项目并提供设计服务。同时,海兰信凭借20年来在海洋装备、海洋信息化领域的技术积累,突破解决了海底数据中心的配电系统、冷却系统、监控系统等设计难题和技术瓶颈,形成该领域的先发技术优势,为公司开展海底数据中心(UDC)业务提供了契机和保障。我们认为,海底数据中心具有低能耗、低成本、低时延、省资源、高可靠性以及可模块化生产、可快速部署等综合优势,未来应用前景十分广阔。
盈利预测与投资评级:预计公司2021-2023年的净利润为0.75亿元、1.83亿元、3.78亿元,EPS为0.12元、0.29元、0.60元,对应PE为115倍、47倍、23倍,维持"买入"评级。
风险提示:新业务拓展不及预期;军品订单增长不及预期。
[2022-02-14] 海兰信(300065):海兰信海南海底数据中心示范工程项目开工建造
■证券时报
海兰信消息，2月11日，海兰信海南海底数据中心示范工程项目首个海底数据舱在天津港保税区临港特种设备制造场地开工建造，标志着全球首个商用海底数据中心正式进入工程建设阶段。
[2022-01-28] 海兰信(300065):UDC进入环评公示阶段,落地进程更近一步-动态点评
■东方财富证券
【事项】
根据公司官网显示,海南海底数据中心(UDC)项目已进入环境影响评价第一次公示阶段,距离商业化落地更近一步。
【评论】
根据公司官网显示,海南海底数据中心(UDC)项目已进入环境影响评价第一次公示阶段,建设地点为三亚市海棠区,项目建设规模及主要建设内容为:临时岸站、海缆系统建设以及海底数据舱模块建设等工程。临时岸站主要包括动力控制间、智能监控间和运营办公室等;海缆系统包括1个陆地海缆接线箱、1根1.75公里左右的10KV光电复合海缆,1个海底分电站作为海缆终端;海底数据舱模块包括3个UDC模块,每个模块上包括1个数据舱及1个配电舱等设施。每个UDC模块规划可提供24个15KVA标准的中密机柜服务。
公司2020年3月完成了对欧特海洋科技公司的收购,欧特海洋拥有成熟的海底接驳技术、深海电站技术和海底工程实施经验,具备建设海底数据中心的核心能力,参与过微软海底数据中心项目,在该领域具备先发优势和技术壁垒。2020年11月,公司海底数据舱样机完成下水布放工程作业,根据清华大学出具的《海底数据中心能效(PUE)测试报告》显示,公司测试样机的PUE值仅为1.076,达到设计目标,同时,根据青岛环海海洋工程勘察研究院出具的《海底数据中心海洋生态环境影响评估报告》显示,样机对海洋生态环境友好。进一步确定了海底数据中心的可行性。2021年9月,公司取得了信通院的性能检测报告,在海南经过实地测试后,结果显示各项数据均完全满足商用化条件。
随着数据中心规模和整体性能的不断提升,其耗电量也随之增长,根据Science2020年发布的研究报告数据,数据中心能耗已占全球总能耗的1％。在全球各国碳达峰、碳中和的战略目标下,高PUE的数据中心审批将趋于严格,国内多个城市也已发布相应标准。在这样的背景下,低PUE的海底数据中心有望迎来发展机遇,市场前景广阔,公司有望率先受益。预计公司2021-2023年的营业收入为9.7亿、12.1亿、15.8亿元,归母净利润为0.76亿、0.94亿、1.22亿元,EPS为0.19、0.24、0.31元,对应PE为71、57、44倍,我们谨慎看好公司未来表现,给予"增持"评级。
【风险提示】
UDC商业化落地进程不及预期;
公司传统业务所处行业需求不及预期;
核心技术和人员外流。
[2021-12-30] 海兰信(300065):海兰信中标2000万元设备采购项目
■证券时报
海兰信(300065)12月30日晚间公告，近日公司取得东风国际招标有限公司下发的《中标通知书》，通知书确认公司中标XX测量设备采购项目，中标总额2000.02万元。
[2021-12-27] 海兰信(300065):海兰信将推动海底数据中心有序建设，逐步建立综合性海洋新技术产业园
■证券时报
海兰信日前在机构调研时表示，目前公司UDC海南示范项目分为三个阶段，即，“第一期将5-6个舱布放完成、岸站建设一期完成，预计投资规模6.5亿。第二期合计达到50个舱，完成岸站整体建设，预计投资规模28亿。第三期预计布放100个舱，海底数据中心产业链形成，直接投资超56亿。公司将基于三亚海棠湾示范项目落地，不断推动海底数据中心有序建设，向广东、福建、浙江、山东等沿海省份向北而长，逐步建立起以海底数据中心为核心的综合性海洋新技术产业园。
[2021-11-25] 海兰信(300065):海兰信公司海底数据中心项目只是作为各类互联网发展的基础设施建设 并没有解读元宇宙概念
■上海证券报
海兰信回复深交所关注函称，元宇宙构建的虚拟世界几乎包含了真实世界的所有元素，随着进入元宇宙的人数增加，对数据中心提供的算力支撑和能耗要求都提出了巨大挑战。海底数据中心的数据舱容纳了数据中心的IT设备，提供比陆地数据中心高至少5倍以上的单机架功率密度。可以为客户提供高算力方案的同时满足低碳节能的要求。因此公司海底数据中心项目只是作为各类互联网发展的基础设施建设，并没有解读元宇宙的概念，更不存在扩大解读以及蹭市场热点、误导投资者的情形。
[2021-11-23] 海兰信(300065):海洋硬科技领军者,双向布局UDC及海洋娱乐,业绩加速拐点或将至-深度研究
■东吴证券
深耕海洋工程二十载,涉海多业务协同发展:海兰信深耕海洋工程20年,专注于智慧海洋及智能航海领域,拥有各类海洋观探测及雷达系统与相关解决方案。公司通过对海底数据中心核心技术的吸收及发展,将海底观测网技术转型海底数据中心,以海洋传感器和互联网技术为支撑,旨在打造岸海一体化的综合海洋立体检测系统及绿色节能海底数据中心。
国内首个海底数据舱落地,海兰信引领大数据中心走进海洋时代:2020年海兰信与中国移动通信集团海南有限公司、联想(北京)信息技术有限公司、中通服建设有限公司等签订战略合作协议,打通IDC产业链,进一步推进海底IDC建设。2021年1月,海兰信海底数据中心海南示范项目成功签约,将在海南昌江完成首个海底数据中心示范项目。海兰信UDC样机测试单舱PUE值为1.076,低于国家规定PUE1.4标准,有效提升能耗效率。海兰信通过推进海底数据中心绿色低碳技术在海南落地,为海南自贸港跨境数据应用做充足准备,致力打造全球首个海底数据中心示范型项目。
发挥海洋硬科技优势,拓展海洋娱乐经济:基于公司在海洋领域的长期优势和布满全国海岸线雷达网的硬科技壁垒,公司延伸拓展海洋娱乐经济,2020年公司参股设立了海南嘟嘟海洋科技有限公司,致力于整合游艇出行、海洋休闲运动、生态观光等海洋休闲产业,构建衔接消费者与水上活动服务产业的平台。嘟嘟海洋已与三亚7家游艇俱乐部签订合作协议,签约上线游艇近百条,并已与三亚最大两家游艇俱乐部达成上线和合作意向,正快速形成本地影响力。
盈利预测与投资评级:我们预测公司2021-2023年归母净利润为0.45/0.99/1.23亿元,对应2021-2023年EPS分别为0.07/0.16/0.20元,当前股价对应PE分别为273/125/101倍。基于公司坚实可靠的海底数据中心核心技术,公司未来业绩有望迎来快速发展,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:商誉减值风险、新业务转型不及预期风险、自然环境及自然灾害风险。
[2021-11-11] 海兰信(300065):引入海南国资有望形成协同,UDC背靠"双碳"目标未来颇具潜力-三季点评
■安信证券
业绩符合预期。公司发布2021年三季报,前三季度实现收入5.72亿元,同比增长17.85％;归母净利润927万元,同比下降74.48％。
成本费用控制处于合理范围。1)成本方面,受季节性波动影响,毛利率较去年同期下降3.47pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期增加4.70pct,主要系可转债按照摊余成本计算利息费用增加导致财务费用上升所致。
引进海南国资事项正式落地,有望对多项新业务形成重要协同效应。今年8月公司控股股东兼实际控制人申万秋和股东魏法军与海南海钢集团签订股份转让协议,拟分别将其各自持有的2873万股和227万股合计3100万股以8.35元/股的价格协议转让给海南海钢,占公司总股本比例为5.06％。上述股份协议转让已于今年9月完成过户登记手续,至此海南海钢成为公司第二大股东。海南目前正处于全力打造自贸港的关键时期,本次股份协议转让将有助于科技赋能海南高质量发展,促进海南大力发展智慧海洋和数字经济,同时有望对公司在海底数据中心(UDC)、雷达网、嘟嘟出海娱乐引擎等多项新方面业务形成重要的协同效应。
背靠国家"双碳"目标,海底数据中心(UDC)市场颇具潜力。背靠我国的"碳达峰、碳中和"政策愿景,未来需要持续减少二氧化碳的排放量。参考公告,公司设计的海底数据中心(UDC)采用海水冷却,引入洋流降温,且具有高安全性及恒温、恒湿、恒压和防海底腐蚀的能力。根据两个阶段测试结果,单舱PUE为1.076,大大超出工信部近期印发的关于"到2021年底,新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下"的要求,且提前实现"到2023年底,新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下"的要求,符合国家"双碳"的战略目标。随着云计算、5G、大数据等产业的持续推进,我国数据中心(IDC)业务面临强劲的市场需求,而陆地数据中心由于PUE的限制,能耗指标因素使得继续大规模新建的难度增加。且海底数据中心(UDC)基本不占用陆上用地,还可解决人地矛盾问题。而适合布放数据中心的海底区域则是较为稀缺的资源,公司基于其优势的海洋勘测能力,在海南选定的第一块海域已经确定。
投资建议:预计2021～2022年EPS分别为0.15元、0.20元,首次给予"增持-A"评级。
风险提示:市场竞争加剧;新业务拓展进度低于预期
[2021-11-03] 海兰信(300065):海兰信目前国内只有海兰信在进行UDC商业化
■证券时报
海兰信(300065)11月3日在互动平台表示，UDC(海底数据中心)存在多方面技术壁垒，公司也申请了诸多专利进行保护，目前在国内只有海兰信在进行UDC商业化。
[2021-09-02] 海兰信(300065):海兰信控股股东等拟向海南海钢转让5.0612%公司股份
■上海证券报
海兰信晚间公告，公司控股股东、实际控制人申万秋和股东魏法军(以下合称“转让方”)拟合计转让公司31,000,000股无限售流通股(占公司总股本的5.0612%)给海南海钢集团有限公司(以下简称“海南海钢”)。
本次权益变动前，海南海钢未持有公司股份，本次权益变动后，海南海钢持有公司股份31,000,000股，占公司总股本的5.0612%，成为公司单独或合计持有5%以上股份的大股东。
[2021-08-26] 海兰信(300065):智能船舶营收大幅增长,拓展海底数据中心及出海娱乐引擎业务-中期点评
■兴业证券
公司发布2021年半年报:营收3.84亿元,同比增长32.03％;归母净利润713.07万元,同比增长119.08％;扣非后归母净利润-1060.19万元,较上年同期减少168.43万元;经营活动产生的现金流净额-1.29亿元,去年同期为-258.07万元,同比减少1.26亿元。分季度看,2021Q2,公司实现营收2.53亿元,同比增长47.27％,环比增长91.89％,归母净利润0.38亿元,同比增长100.05％,使半年度净利润成功扭亏为盈。
分产品看,2021年上半年,公司智能船舶系统业务实现收入2.30亿元,较同期增长59.02％,毛利率45.63％,同比增加4.48pct;海洋观探测仪器系统业务实现收入1.31亿元,较同期降低5.84％,毛利率23.39％,同比减少0.38pct。?
报告期内,公司整体毛利率为30.62％,同比减少1.82pct,其中二季度毛利率37.81％,同比小幅减少0.68pct,较一季度大幅增加20.98pct;净利率为1.86％,同比增加0.74pct,其中二季度净利率14.99％,同比增加3.95pct,环比大幅增加38.33pct,实现扭亏为盈。
报告期内,公司期间费用1.23亿元,同比增长25.71％,期间费用占营收比重32.14％,同比减少1.62pct;其中,销售费用3303.84万元,同比减少10.04％;管理费用4231.41万元,同比小幅增长4.84％;财务费用2395.74万元,同比大幅增加436.80％,主要为本期可转债摊销所致,公司转债摊销2031.19万元;研发费用2417.62万元,同比增长44.95％,研发投入占营业收入13.95％,同比增加1.48pct。
报告期内,公司应收项目合计4.52亿元,较期初减少5.94％,其中应收账款4.48亿元,较期初减少2.07％,应收票据377.98万元,较期初减少83.42％。公司存货2.48亿元,比期初增长31.66％。
本报告期末公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3.89亿元,其中2.72亿元预计将于2021年度确认收入,1.17亿元预计将于2022年度确认收入。
我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.58/1.05/1.4亿元,EPS分别为0.1/0.18/0.23元/股,对应8月25日收盘价PE为111/61/46倍,首次覆盖,给予"审慎增持"评级。
风险提示:军工和智能船舶业务增速低于预期,新业务海底数据中心转型或出海娱乐引擎获客速度不及预期
[2021-08-23] 海兰信(300065):军民共进业务复苏,海底IDC未来可期-中报点评
■东北证券
事件:公司于2021年8月21日发布2021年半年报:2021上半年公司营业收入为3.84亿元,比去年同期增长32.03％;归属于上市公司股东的净利润为713.07万元,比去年同期增长119.08％。
点评:半年度净利润扭亏为盈,军工业务实现突破。公司第二季度加强产品研发和销售工作,积极拓展业务,在上市以来最大单一季度亏损金额的基础上,二季度单季实现归母净利润3786.09万元,使半年度净利润成功扭亏为盈。军工业务受益于军工行业的周期性影响,新签订单和在手订单充足,收入规模维持在较高水平在重点项目、新产品、新客户方面均实现突破。海兰信子公司欧特海洋在海洋牧场领域为客户提供科学养殖的数据服务,军民共进业务复苏。
核心技术持续投入,立足研发强化优势。国产化成为军工行业基本要求,公司基于整体战略规划制定了研发三年规划,保障核心技术投入强度。2021年上半年研发投入5361万元,占营业收入的14％。上半年公司新增专利16项,其中发明专利12项。技术积累有助于强化公司在海洋科技方面的优势,形成壁垒,稳定业务。
创新业务海底数据中心UDC)取得初步成果。2020年8月,海兰信分别与海南移动、联想信息、中通服、奇安信签署战略合作框架协议,在海南自贸港开展绿色数据中心(海底IDC)示范项目建设。海底IDC具备低能耗、低成本、资源节约、快速部署、低延迟的五大核心优势。2021年1月,海底数据中心阶段性测试结果发布,样机PUE值符合国家要求,海洋生态环境友好。"碳达峰、碳中和"战略目标背景下,公司已形成UDC核心技术能力,海底数据舱中试基本完成。第二阶段测试报告由工信部云大所出具,将于近期海南示范项目正式合同签订时发布。产业扶持政策及海洋经济需求下,UDC业务有望成为公司新的业绩增长点。
投资建议:我们预测公司2021-2023年营业收入分别为9.77/10.59/13.06亿元,归母净利润分别为0.94/1.22/1.72亿元,对应EPS为0.16/0.21/0.29元,对应PE67.88/51.71/37.45X,维持"增持"评级。
风险提示:UDC进展不及预期、盈利和估值判断不及预期
[2021-08-23] 海兰信(300065):归母净利润扭亏为盈,海底UDC前景广阔未来可期-事件点评
■国海证券
事件:公司发布2021年半年度业绩报告,期内营业收入3.84亿元,同比增长32.03％,归母净利润0.07亿元,同比增长119.08％,扣非净利润-0.11亿元,同比下降18.89％。
投资要点:上半年收入增速回升,归母净利润扭亏为盈。随着疫情影响消除,公司加强销售工作、积极拓展业务,上半年收入增速回升。同时,公司降本增效成果显现,Q2实现归母净利润0.38亿元,同比增长100.05％,使半年度净利润成功扭亏为盈。分产品来看,智能船舶与智能航行业务实现收入2.3亿,同比增长59.02％,毛利率23.39％,同比提升0.38pct;海洋观探测业务实现收入1.31亿,同比小幅下降5.84％,毛利率45.63％,同比提升4.48pct。综合影响后公司整体毛利率同比略微下滑1.82pct至30.62％。
新签和在手订单充足,智能船舶业务增长抢眼。公司上半年在手订单充足,新签订单实现同比增长,尤其是智能船舶业务订单表现抢眼。
军工业务在重点项目、新产品、新客户均实现突破,海事、海洋军工业务均斩获千万级订单,拓展到新的产品领域,同时突破新的军兵种客户。民品方面,远洋新造船订单同比大增;中国沿海运输市场需求相对稳定,存量市场逾万艘;内河市场推动标准化新船型,新签订单有望增加。报告期内,公司存货较期初增长31.65％至2.48亿,其中,库存商品达1.7亿,大幅增长91.26％。我们认为,随着后续海警客户需求大幅释放、产品逐步实现交付,公司全年业绩增长可期。
海底UDC测试结果良好,商业化前景广阔。公司是国内第一家提出商用海底数据中心解决方案的企业,2021年5月公司UDC在海南完成第二阶段测试,测试结果达到预期,预计将于8月出具详细测试报告。相比于传统IDC,海底UDC具有高功率密度、绿色节能等优势,符合国家"碳达峰、碳中和"的战略目标,逐渐成为行业的新亮点、新趋势。我们认为,随着云计算、5G、大数据等客户需求的持续增加,海底数据中心商用前景广阔,而公司作为国内UDC研发和探索的先行者,未来成长性可期。
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级。预计2021-2023年公司归母净利润分别为0.97亿元、1.25亿元以及1.63亿元,对应EPS分别为0.24元、0.31元及0.41元,对应当前股价PE分别为42倍、33倍及25倍,首次覆盖,给予买入评级。
风险提示:1)订单波动的风险;2)海底UDC市场拓展不及预期的风险;3)盈利不及预期的风险;4)系统性风险。
[2021-08-22] 海兰信(300065):传统、新兴双向驱动产业布局,业绩增势稳中向好-2021半年报点评
■中航证券
事件:公司8月20日发布2021半年报,报告期内,公司实现营业收入3.84亿元(+32.03％);归母净利润713.07万元(+119.08％)。
投资要点二季度业绩亮眼,扭亏为盈。2020年,公司实现营业收入3.84亿元(+32.03％),归母净利润713.07万元(+119.08％);归母净利润增加主要是二季度加强产品研发与销售工作,降本增效,大幅度改善一季度亏损状态,扭亏为盈,单季度实现归母净利3786.09万元。报告期内,公司扣非净利润为-1060.19万元(-18.89％),主要是2021上半年政府补助1446.94万元计入当期损益,合计非经常损益为1773.25万元。
主营业务技术壁垒高,业绩增长性稳。分业务看,公司报告期内主要贡献业绩业务分为海洋观探测业务、智能船舶与智能航行业务两大板块。2021上半年,海洋观探测业务实现营业收入1.31亿元(-5.84％),占总营收比重34.11％(-13.65pcts),毛利率45.63％(+4.48pcts)。海洋观探测业务营收下降主要原因是海关免税进口政策尚未落地,致使部分订单推迟交付;但在技术层面,公司着力国产化研发进程,加大与科研院所合作力度,目前已实现海底接驳盒、仪器平台、科学仪器接口模块等海底观测网设备的国产化研制。报告期内子公司劳雷产业签约鲁东大学设备采购项目782万元。智能船舶与智能航行业务实现营收2.30亿元(+20.50％),占总营收比重59.90％(+10.07pcts),毛利率23.39％(+0.38pcts)。
营收增长主要系上半年航运景气度提升,远洋新造船订单同比大增;2021上半年公司中标招商长航59000dwt江海联运散货首制4艘船的船岸一体智能化系统,开启了基于试装产品在招商长航的商业推广进程,具有里程碑意义;公司同时布局内河船舶导航领域,成功研制内河船导航系统,截至2020年末我国内河运输船舶约12.68万艘,国家推进绿色和智能技术的融合对内河船舶改造升级将带来机会,未来新签订单有望进一步释放。公司军工业务在重点项目、新产品、新客户均实现突破,海事、海洋军工业务均斩获千万级订单,拓展到新的产品领域与新的军兵种客户;研发投入占营收比重(14％)逐年稳步增长,形成船海业务技术壁垒,业务稳定。
UDC、嘟嘟海洋转型创新业务有序推进。公司打造传统业务与新兴业务双向驱动的产业布局。1、海底数据中心(UDC公司完成对欧特海洋的收购后,在海底接驳、载人常压潜水、深海电站及海洋工程服务等深海装备技术能力和综合实施能力方面形成技术优势报告期内申报9项发明专利并全部获得受理通知,目前已形成UDC核心技术能力,建立专利壁垒海底数据舱中试基本完成,与海南省国资委、海南信投签署《关于建设全球首个商用海底数据中心项目战略合作协议》,标志着全球首个商用海底数据中心示范项目正式进入实施阶段。示范项目一期为一个岸站,一个海底分电站,5个数据舱首批5个数据舱客户基本确认使用需求,即将完成服务协议签订。公司预计2022年海底数据中心将全面进入商用阶段,力争2025年实现市场占有率2％5％。2、嘟嘟海洋:基于公司的海洋信息数据优势以及全国海岸线雷达网硬科技壁垒,公司延伸海洋娱乐经济领域,参股设立海南嘟嘟海洋科技有限公司。嘟嘟海洋整合游艇出行、海洋休闲运动、生态观光等海洋休闲产业,构建衔接消费者与水上活动服务产业的平台。报告期内,嘟嘟海洋旗下核心产品"嘟嘟出海APP及微信小程序已顺利开展经营二季度各项经营数据增长趋势明显,新兴消费应用助推消费升级与业绩释放预期,引发一级市场 投资者广泛关注。
投资建议:公司聚焦海洋立体观探测与智能"船舶航运"主营业务,面对国内外复杂多变的经济与疫情形势,在重点业务领域形成突破,着重技术研发与应用,已形成稳定的技术壁垒,业务稳定。同时,布局海洋UDC与嘟嘟海洋创新业务,进一步深挖海洋应用资源,持续为公司业绩增长创造机遇。预计公司2021年至2023年归母净利润分别为0.98亿元、1.29亿元、1.76亿元;EPS分别为0.17元、022元、0.29元。给予"买入"评级,目标价格13.09元对应当前股价分别为60、46、35倍PE风险提示:商誉减值风险;应收账款风险。
[2021-05-24] 海兰信(300065):海兰信子公司取得增值电信业务经营许可证
■上海证券报
海兰信公告，公司控股子公司海兰云近日取得中华人民共和国工业和信息化部颁发的《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，海兰云获准按照经营许可证载明的内容经营增值电信业务。
[2021-04-29] 海兰信(300065):转型升级,军民共进-2020年报、2021一季报点评
■中航证券
事件:公司4月27日发布2020年报,报告期内,公司实现营业收入8.71亿元(+7.37％)；归母净利润0.57亿元(-38.76％)。发布2021一季报,报告期内,公司实现营业收入1.32亿元(+10.15％)；归母净利润-0.31亿元(-96.10％)。
投资要点
宏观疫情影响,盈利水平下降。2020年,公司实现营业收入8.71亿元(+7.37％),归母净利润0.57亿元(-38.76％)；归母净利润减少主要因为受宏观环境影响,订单需求减少、供应商供货进度放缓、全球航运业低迷等多因素叠加。2021年一季度,公司实现营业收入1.32亿元(+10.15％)；归母净利润-0.31亿元(-96.10％)；归母净利润尚未改善主要因"十四五"免税政策尚未落地,客户推迟提货；同时因发行可转债,利息摊销费用增加；员工社保费用恢复至去年同期疫情减免前的状态,导致本期业绩较去年同期有所下滑。
技术研发持续投入,巩固业务稳定性。分业务看,公司业务主要分成海洋观探测业务、智能船舶与智能航行业务两大板块。2020年,海洋观探测业务实现营业收入4.10亿元(-4.86％),占总营收比重47.09％(-6.06pcts),毛利率40.63％(-9.87pcts),毛利率下降原因主要是三亚寰宇设备集中建设期结束,商业模式转为服务导向；智能船舶与智能航行业务实现营收4.32亿元(+20.50％),占总营收比重49.64％(+5.41pcts),毛利率20.71％(+1.77pcts)。报告期内,公司集中优势资源攻克重大项目,在海事军工和海洋军工业务突破千万级订单,研发投入占营收比重(10.07％)逐年稳步增长,形成船海业务技术壁垒,业务稳定。未来,公司将形成传统业务与新兴业务双向驱动的产业布局。传统业务继续专注于海洋观探测和智能航海领域,在船舶导航、深海探测、海洋传感器、海洋信息系统等领域,提高核心技术自主可控程度,深入挖掘民用和军标市场；新兴市场将深入贯彻创新发展理念,以海洋传感器和互联网技术为支撑,打造岸海一体的综合海洋立体监测系统,构建海洋大数据平台,为涉海国防、政府、企业类用户提供全方位定制化服务；以海底网关键技术为创新点,构建应用海底数据中心示范应用；以海洋信息系统为拓展,倡导快乐安全出海,打造海洋娱乐新业态。
布局海底数据中心(UDC)新业务取得初期成果。公司完成对欧特海洋的收购后,欧特海洋拥有的海底接驳、载人常压潜水、深海电站及海洋工程服务等深海装备技术能力和综合实施能力,为海兰信开拓海底数据中心新业务提供了契机和保障。公司设立深圳海兰云数据中心科技有限公司,作为独立运作的法人主体,定位于新型绿色节能数据中心的研发、建设、运营、维护一体化。与海南省信息产业投资有限公司同海南省工信厅签署了建设海底数据中心示范项目的协议。海底数据中心示范项目的规模为5个海底数据舱和1个海底分电站,公司计划于2021-2022年建设完成并实际运营首个商用海底数据中心,并实现与清洁能源(核电)的产业融合。由于海南自贸港内外双循环特殊的地理优势,将成为国际国内数据交互的重要节点,汇集国内外客户云计算及数据存储、传输等应用端的主要媒介,将迎来巨大的产业发展机遇,也将为公司带来新的盈利点。公司预计2022年海底数据中心将全面进入商用阶段,力争2025年实现市场占有率2％-5％。
投资建议:公司聚焦海洋立体观探测与智能"船舶+航运"主营业务,面对国内外复杂多变的经济与疫情形势,在重点业务领域形成突破,着重技术研发与应用,已形成稳定的技术壁垒,业务稳定。2021年随着新冠疫情形势逐渐转好,订单需求将进一步回暖。未来UDC、海洋娱乐新业务的布局与应用,将进一步增厚公司业绩。预计公司2021年至2023年归母净利润分别为0.98亿元、1.29亿元、1.76亿元；EPS分别为0.25元、0.32元、0.44元。
风险提示:商誉减值风险；应收账款风险。
[2021-04-13] 海兰信(300065):海兰信签署海底数据中心示范项目
■证券时报
4月13日上午，海南自由贸易港重点项目集中签约活动在海南国际会议展览中心盛大举行。集中签约仪式上，海兰信(300065)与海南省信息产业投资有限公司同海南省工信厅签署了建设海底数据中心示范项目的协议。海底数据中心示范项目的规模为5个海底数据舱，参照A级数据中心标准设计，主要业务将为海南自贸港数据安全有序流动提供支撑。
[2021-02-05] 海兰信(300065):海兰信拟向下修正可转债转股价格
■中国证券报
据海兰信4日公告，为优化公司资本结构，维护投资者权益，支持公司长期发展，公司审议通过《关于向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。另据证券日报网报道，此前无锡银行公告称董事会建议下修转股价格后，次日无锡转债二级市场价格就跳空高开;而江阴银行公告称董事会建议下修转股价格，次日江银转债跳空高开，也出现两波显著的上涨。
[2021-01-26] 海兰信(300065):海兰信中标军品项目1009.84万元
■上海证券报
海兰信1月26日午间公告，公司近日取得中信国际招标有限公司下发的《中标通知书》，确认公司中标XX比测系统项目，中标总金额为1009.84万元。因项目部分信息涉及国家秘密，公司根据军工企业对外信息披露相关规定，豁免披露销售对象的具体信息。
公司表示，公司军品业务目前已覆盖航海和海洋两大领域，项目的履行将对公司的经营业绩产生积极影响。
此外，海兰信2020年度按照相关管理要求扩大了军品相关的资质范围，主要针对海洋环境观探测等，有利于公司拓展更多军品业务。
[2021-01-13] 海兰信(300065):海底数据中心测试结果良好,商业化有望加速-公司简评报告
■首创证券
事件:海底数据中心阶段性测试结果发布。1月10日,公司在珠海市举办了"海底数据中心(UDC)阶段性测试发布会",展示了公司自主研制的全国首个海底数据舱,并发布了公司海底数据中心测试样机第一阶段测试的测试报告。测试结果显示,测试样机PUE达到设计目标,具备世界先进数据中心的能效水平;样机对测试海域的海洋生态环境友好。公司后续将进一步加强与各方合作,推进海底数据中心商业化应用。
点评:海底运行40天,海底数据中心综合优势得到验证。公司于2020年11月29日在珠海市中海福陆码头成功完成全国首个海底数据舱下水布放。样机为长5.76米、直(外)径3.05米的罐体结构,舱内装有4个机柜,2021年1月8日完成第一次打捞上岸并进行数据分析,低能耗、低建设成本、低时延、高可靠性及可快速部署等综合优势得到验证。
海底数据中心可有效降低数据中心PUE,测试报告显示样机PUE值约为1.076。数据中心是公认的高能耗设施,为降低数据中心PUE,微软首次尝试将数据中心沉入海底并取得了良好的效果。在中国,公司率先进行了海底数据中心的研究。陆地数据中心PUE值为1.4已经是较低的水平,而公司的海底数据中心设计PUE值小于1.10,测试样机PUE值约为1.076,显示通过海水冷却等技术可有效降低数据中心能耗水平。
海底数据中心高功率密度及低故障率被验证。公司的每个数据舱的IT负载设计值为500KW,可以容纳14个机柜,42U高度,每个机柜的IT负载设计值为35kW,相比传统陆上IDC功率密度提高5-7倍;罐体内为惰性气体,服务器故障率仅为陆上数据中心的1/8。
海底数据中心安全性可被有效保障。公司解决了防生物附着、耐压密封、海水腐蚀等关键技术难题,并采用较为完善的监控系统保障数据中心的安全运行,包括海底网监控系统、水下自主航行器、海面无人艇巡逻系统、海岸雷达监控系统以及低空超轻型无人机系统等。
加强合作及资源整合,商业化有望加速。公司将与海南省、深圳市,以及中山大学、中海福陆、中集海洋工程、广船国际等高校及企业等在海底数据中心的科研及规模化推广等方面加强合作。深圳特区建发后续拟设立10亿元海洋产业投资基金,推进海底数据中心的商业化应用。
投资建议:公司在保障海洋主业及军标业务稳健发展的同时,战略布局海底IDC并于今年加速推进业务落地。可转债补充了资金。国资控股背景有望为公司带来资金、客户等丰富资源以及更佳的营商环境。公司综合实力有望显著提升,海底IDC商业化有望加速,建议中长期关注。
风险提示:新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险,方案推进不及预期风险,技术发展不及预期风险,行业竞争风险,保留合适安全边际等。
[2021-01-11] 海兰信(300065):海兰信自主研制了全国首个海底数据舱并发布第一阶段测试报告
■上海证券报
海兰信11日早间公告，公司于2021年1月10日在珠海市举办了“海底数据中心(UDC)阶段性测试发布会”，展示了公司自主研制的全国首个海底数据舱，并发布了公司海底数据中心测试样机第一阶段测试(以下简称“本次测试”)的测试报告。
本次测试旨在验证海底数据中心系统解决方案的可行性，尤其是散热冷却系统的设计性能、UDC对海洋生态环境的影响。结合海底数据中心的验证成功，围绕海南智慧海洋体系建设及海底数据中心示范项目，公司分别与海南省国资委下属的海南省信息产业投资有限公司、中国电子科技集团公司电子科学研究院、中国电信股份有限公司海南分公司、以及中国信息通信科技集团有限公司下属烽火海洋网络设备有限公司签署了合作协议。合作各方达成共识，将于2021年在海南完成首个海底数据中心示范项目。海底数据中心继样机测试后，公司将联合中山大学、中海福陆、中集海洋工程、广船国际等合作伙伴，继续围绕海底数据中心的系统研发与制造、海洋工程结构方案优化、海洋工程智能运维云服务等进行科研攻关，为后续规模化推广打造技术壁垒。
[2020-12-28] 海兰信(300065):海兰信控制权拟发生变更
■上海证券报
海兰信公告，2020年12月28日，深圳特区建设发展集团有限公司(简称“特区建发”)与公司实际控制人申万秋、上海言盛和公司签署《战略合作协议》，与实际控制人申万秋签署《表决权委托协议》;同时，公司与特区建发签署《附条件生效的股份认购协议》。前述控制权变更方案实施完成后：(1)特区建发直接持有公司股份比例为16.65%，另外拥有上市公司35,829,460股份对应的表决权，合计持有的表决权股份占上市公司总股本的24.15%;(2)申万秋直接持有公司股份比例为16.04%，其直接持股的表决权股份占公司总股本的8.54%;(3)特区建发将达到对上市公司的实际控制。公司股票自2020年12月29日开市起复牌。
[2020-12-23] 海兰信(300065):深圳国企拟成控股东,综合实力有望显著提升-公司简评报告
■首创证券
事件:
深圳特区建发拟成为公司控股股东。12月21日,公司公告收到控股股东、实际控制人申万秋先生通知,拟与深圳市特区建设发展集团有限公司(简称"特区建发")筹划通过特区建发认购公司非公开发行股票及原实际控制人表决权委托的方式,使特区建发成为上市公司的控股股东、实际控制人的相关方案。如顺利完成,将可能涉及上市公司控制权变更。特区建发成立于2011年8月,是经深圳市政府批准,深圳市国资委出资组建的国有独资企业,是支撑深圳建设全球海洋中心城市的功能载体,海洋新城开发统筹主体、中国海洋经济博览会执行主体。
点评:定位高度协同,国资加持进入发展快车道。特区建发作为深圳市政府在海洋开发建设领域的唯一载体,产业布局与公司业务方向存在高度协同性,且公司以科技创新为核心的发展理念符合深圳的城市定位。公告方案如顺利完成,国资加持将有望使公司驶入发展快车道。
公司管理团队及经营模式有望大体保持稳定。从公告原文表述来看,相关方案顺利完成后,公司管理团队有望保持一定程度上的稳定,有利于公司业务平稳运行,战略方向保持一致性。
国资背景有助于现金流业务长期稳健发展。公司的海洋观探测业务及军标业务是毛利率较高的现金流业务,国资注入再加上可转债募集的7.3亿元将使公司资金进一步充实,国资控股背景使公司有望获得更多优质客户,为上述业务的长期稳健发展打下良好的基础。
作为潜在增长点的海底IDC业务有望获得政策扶持及充足资金保障。公司于2020年3月完成对欧特海洋的收购,整合欧特海洋在海洋领域的大量前沿技术及解决方案切入海底IDC领域。
由于低能耗、节约土地资源、低建设及运维成本、快速部署、对大量靠海用户低时延等优势,海底IDC有望成为IDC行业的重要拓展方向,且微软的实践证明了方案的可行性。
作为潜在业务增长点,海底IDC是公司当前的战略重心。海底IDC处于新基建及科技创新领域,有望获得地方政策扶持。国资注入以及可能撬动的社会投资有望充分保障项目建设及运营对于资金的后续需求。
投资建议:公司在保障海洋主业及军标业务稳健发展的同时,战略布局海底IDC并于今年加速推进业务落地。可转债补充了资金。国资控股背景有望为公司带来资金、客户等丰富资源以及更佳的营商环境。公司综合实力有望显著提升,建议中长期关注。
风险提示:新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险,方案推进不及预期风险,技术发展不及预期风险,行业竞争风险,保留合适安全边际等。
[2020-12-21] 海兰信(300065):海兰信停牌筹划非公开发行股票暨控制权变更事项
■上海证券报
海兰信公告，公司于2020年12月21日收到控股股东、实际控制人申万秋通知，拟与深圳市特区建设发展集团有限公司(简称“特区建发”)筹划通过特区建发认购上市公司非公开发行股票及原实际控制人表决权委托的方式，使特区建发成为上市公司的控股股东、实际控制人的相关方案。相关事项如顺利完成，将可能涉及上市公司控制权变更。公司股票自2020年12月22日上午开市起停牌。
特区建发是经深圳市政府批准，由深圳市国资委出资组建的国有独资企业，是支撑深圳建设全球海洋中心城市的功能载体，海洋新城开发统筹主体、中国海洋经济博览会执行主体。
[2020-12-14] 海兰信(300065):海兰信可转债中签号出炉 共29.36万个
■证券时报
海兰信(300065)12月14日晚披露可转债网上中签结果，中签号码共有293605个，每个中签号码只能认购10张(1000元)海兰转债。
[2020-11-13] 海兰信(300065):海兰信入选国家级专精特新“小巨人”企业称号
■证券时报
海兰信(300065)11月13日晚公告，工信部公示了国家第二批专精特新“小巨人”企业名单，公司成功入选。专精特新“小巨人”企业是“专精特新”中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。a
[2020-11-02] 海兰信(300065):季度业绩持续改善,继续关注海底IDC项目进展-三季点评
■中金公司
3Q20业绩符合预期公司公布2020年前三季度业绩:营收4.85亿元,YoY-7.38％;归母净利润0.36亿元,YoY-57.42％。3Q20单季度实现营收1.94亿元,YOY+2.43％;归母净利润0.33亿元,YOY+18.8％。业绩符合我们预期。公司前三季度分别实现归母净利润-0.16、0.19、0.33亿元,季度利润持续改善。
期间费用率增加,信用减值改善。1)公司前三季度财务费用率1.3％,同比增加1.2ppt,主要是因为借款利息增加;2)公司前三季度管理费用率12.3％,同比增加2.7ppt;3)公司前三季度整体期间费用率为31.2％,同比上年23.2％增加8ppt,对当期利润造成影响;4)公司前三季度信用减值为995.96万元,YOY+673.77％,主要因为应收账款计提减值损失比例增加。值得注意的是,根据10月25日公告,三亚寰宇一次性偿付公司1.02亿元,此举将冲回公司相应坏账准备1864.98万元。
开发支出和应收票据增加。1)三季度末,公司开发支出达0.73亿元,比年初增加了67.37％,主要因为研发项目持续进展。2)三季度末,公司应收票据0.26亿元,比年初325.5万元增加697.6％,主要是由于公司强化应收款项回款工作,收到商承2000万元所致。
3)三季度末,公司长期借款0.72亿元,比年初0.25亿元增加186.8％,主要是因为国开行借款有所增加。
经营活动现金净流出增加。公司前三季度经营活动现金流净流出-0.23亿元,相比去年同期净流出1237万元增加。同时,报告期内公司收到税费返还0.11亿元,同比增加YOY+103.6％。支付其他与经营活动有关现金0.71亿元,YOY-35.22％。主要是由于公司加强费用管理,付现成本减少。
发展趋势拟发行可转债增强主业能力,持续关注海底IDC业务拓展。1)公司作为国内领先、自主品牌的船舶通导与智能化系统品牌企业,在远洋商船、军警及政府公务船、海工船等领域有成熟应用。根据2020年8月公告,公司拟公开发行总额为7.3亿元可转债。此次发行将进一步拓宽公司融资渠道,完善对智能船舶与智能航运系统的研制、测试和产业化能力。2)2020年8月,公司与海南移动、联想信息、中通服、奇安信签署绿色数据中心(海底IDC)战略合作框架协议,合作开展海底IDC的示范应用及产业推广。
可持续关注后续进展。
盈利预测与估值我们维持2020年和2021年盈利预测不变,2020/2021年实现归母净利润1.09亿和1.38亿元,对应2020/2021年47.8倍和37.6倍P/E。我们维持跑赢行业评级和17.31元目标价不变,对应2021年50倍市盈率,较当前股价有32.8％上行空间。
风险海底IDC业务发展不及预期,订单交付的不确定等。
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