300051三五互联股票走势分析
≈≈ST三五300051≈≈(更新:21.09.28)
[2021-09-28] ST三五(300051):ST三五控制权拟发生变更 29日起复牌
■上海证券报
ST三五公告，海南巨星与海通恒信于2021年9月28日签订《股份及债权转让协议》，约定海南巨星受让海通恒信持有的公司共计21,251,566股(占本次发行前公司股份的5.81%)无限售流通股份和对曲水中网兴管理咨询有限公司、厦门中网兴智汇投资管理有限公司、龚少晖及关瑞云合计58,737,881.50元债权，合计作价129,500,000元。此外，公司拟向海南巨星定增募资不超339,002,685.63元。本次发行后，公司的控股股东、实际控制人将发生变更，海南巨星将成为公司第一大股东、控股股东，朱江将成为公司的实际控制人。公司股票自2021年9月29日开市起复牌。
[2021-09-22] ST三五(300051):ST三五停牌筹划定增事项 将导致公司控制权发生变更
■上海证券报
ST三五9月22日午间公告，公司正筹划向特定对象海南巨星科技有限公司(简称“海南巨星”)发行股份，发行数量为公司发行前总股本的30%。如相关事项如顺利完成，海南巨星持有公司的股份比例达到23.08%，成为公司控股股东，本次筹划的向特定对象发行将导致公司控制权发生变更。
ST三五自9月22日开市起停牌，停牌时间不超过5个交易日。
[2021-07-30] ST三五(300051):ST三五拟挂牌转让天津三五100%股权 降低经营风险
■证券时报
ST三五(300051)30日晚披露重大资产出售预案，公司拟通过公开挂牌方式，转让天津三五互联移动通讯有限公司(简称“天津三五”)100%股权，交易额以资产评估报告结果为参考。天津三五总投资7亿建设三五互联科技园，“租赁+出售”是目前园区主要收益来源。公司2018年至2020年连续三年出现大额亏损，一个较大因素系天津三五园区计提折旧、利息负担及经营亏损。此次交易有助于降低经营风险，聚焦核心业务。
[2021-07-08] ST三五(300051):拿走7000万元借款“A股最任性老板”却要爽约
■上海证券报
一年时间过去了，意向接盘方7000万元流入了上市公司老板的口袋，而迄今双方连表决权委托协议都没签。另一方面，上市公司实际控制人资金链紧张，所持股份早就被司法冻结，并陆续被司法拍卖，股份越来越少……这诡异的一幕发生在ST三五身上。该公司实际控制人龚少晖，曾一手策划收购网红公司，还悄悄当起了上市公司顾问领酬，差旅费也找上市公司垫付，被戏称为“A股最任性老板”。随着ST三五的种种治理乱象被揭开，公司股价萎靡不振，最新市值约13亿元。
7月6日晚，ST三五披露了控股股东、实际控制人与江西绿滋肴控股有限公司(下称绿滋肴控股)表决权委托相关事项的后续公告，直言这项一年前的协议“可能存在一定的变数”。
时针拨回到2020年6月8日，ST三五实际控制人龚少晖与绿滋肴控股签订借款及投资意向协议，约定龚少晖向绿滋肴控股借款，绿滋肴控股在满足协议约定条件下，拟以现金受让龚少晖所持公司合计不低于总股本20%且不高于上市公司总股本30%的股份。
6月24日，双方又签订了《表决权委托协议》，约定龚少晖将其当时合计持有的1.02亿股公司股份对应的表决权委托给绿滋肴控股行使。但有两个先决条件：一是龚少晖已收到绿滋肴控股提供的1亿元借款;二是龚少晖本人签字并按手印，绿滋肴控股法定代表人或授权代表签字并加盖公司公章。
一年时间过去了，ST三五的股价已遭腰斩，控股权转让的交易还未达成。最新公告称，《表决权委托协议》签订时，龚少晖本人已在协议上签字并按手印，绿滋肴控股法定代表人也已在协议上签字并加盖公司公章。截至本次公告披露时，前述附先决条件的《表决权委托协议》尚未生效。原因是，龚少晖表示，至2021年7月6日，其累计已收到绿滋肴控股提供的借款合计7000万元，未达1亿元。
也就是说，绿滋肴控股先后向龚少晖打款7000万元，但目前没有上市公司任何股份或表决权。
龚少晖所持股份还在不断流失。因财达证券启动关于龚少晖的股票质押违约处置及海通恒信通过法院强制执行完成股份过户，龚少晖的持股数量、比例，以及表决权数量、比例被动减少，已低于约定的表决权委托数量。
对此，公司表示，假定届时龚少晖与绿滋肴控股签订的《表决权委托协议》满足生效条件，则其所涉及的表决权委托之股份实际数量和比例将需进行实时更新调整。
ST三五坦言，龚少晖与绿滋肴控股表决权委托及股份转让事项能否及时顺利推进乃至尽快完成，可能存在一定变数。
就在7月6日晚，ST三五公告，龚少晖所持2.6%的股份又将“端”上拍卖席。该拍卖事项系龚少晖与申请执行人深圳市高新投集团有限公司发生相关纠纷，后者向法院申请强制执行措施所致。
目前，龚少晖所持股份被司法冻结、司法再冻结、轮候冻结的数量为1.1亿股，占其持股数的100%，占公司总股本的30.07%;另有2239.57万股处于公证处债务核实阶段。
龚少晖在外面有多少债务?何以所有股权都被冻结?天眼查显示，龚少晖“自身风险”有9个，“周边风险”多达441个，“预警提醒”有132个，已被“限制高消费”。
如此情况，这流沙般的控股权，能抓得住吗?
[2021-04-22] 三五互联(300051):三五互联4月26日起被实施其他风险警示
■上海证券报
三五互联公告，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年12月修订)》第9.4条的规定，鉴于公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且公司最近一年(2020年度)审计报告类型为带“与持续经营相关的重大不确定性” 事项段的无保留意见之审计报告，公司股票交易将被实施其他风险警示。公司股票将于4月23日停牌一天，自复牌之日(复牌时间：2021年4月26日开市)起，深圳证券交易所将对公司股票交易实施其他风险警示;公司股票简称由“三五互联”变更为“ST三五”，股票代码仍为“300051”，股票交易日涨跌幅限制为20%。
[2021-04-13] 三五互联(300051):三五互联实控人拟减持不超6%股份
■上海证券报
三五互联公告，公司控股股东、实际控制人龚少晖计划自公告日起15个交易日后的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易方式减持公司股份不超过21,941,920股(占公司总股本的6%)。本次拟减持的原因：龚少晖股份质押率较高并均已到期，且全部股份处于冻结(含轮候冻结、司法再冻结)状态，质权人和/或债权人可能对相关股份采取平仓、过户措施(被动减持);龚少晖本人可能主动减持。
[2020-09-15] 三五互联(300051):三五互联大股东计划减持不超6%公司股份
■上海证券报
三五互联晚间公告，公司大股东龚少晖计划自本公告披露之日起15个交易日后的未来6个月内减持不超过21,941,920股股份(占公司总股本的6%)。
[2020-07-31] 三五互联(300051):终止收购上海婉锐 三五互联收到关注函
■上海证券报
7月30日，深交所向三五互联下发关注函称，公司在7月28日晚间公告终止重大资产重组事项，需说明具体原因、决策过程，终止本次重大资产重组的后续安排，以及公司董事、监事、高级管理人员在终止本次交易过程中是否勤勉尽责。
7月28日晚间，三五互联公告称，决定终止对婉锐(上海)电子商务有限公司(下称上海婉锐)全部或部分股权的收购。今年1月22日，三五互联公告，公司拟以发行股份及/或支付现金的方式，收购萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)及其合作伙伴(下称交易对方)持有的上海婉锐全部或部分股权。
公开资料显示，上海婉锐是一家MCN机构，其推出的“网星梦工厂”平台专注于网红IP孵化，属于市场热门的“网红”概念。
三五互联公告称，公司决定终止收购的一个原因是，公司与交易对方对上海婉锐的估值基础分歧较大，核心条款无法达成一致。深交所要求三五互联补充说明，相关核心条款的具体内容，未能达成一致意见的主要原因。
值得一提的是，由于终止本次重组，三五互联被交易对方起诉。三五互联公告称，交易对方已向法院提起诉讼要求解除《重大资产重组意向性协议》(下称《意向协议》)，不予退还公司已支付的500万元定金，并要求公司支付违约金1000万元。
对此，深交所要求三五互联结合《意向协议》违约条款的具体规定，补充说明对公司经营可能产生的不利影响，并充分提示相关风险。
最后，深交所要求三五互联聘请的独立财务顾问、会计师事务所、律师事务所和评估机构说明，在三五互联重大资产重组期间开展工作的具体情况，以及《重大资产重组备忘录》相关内容是否真实、准确、完整。
[2020-07-28] 三五互联(300051):三五互联终止重大资产重组事项
■上海证券报
三五互联公告，公司于2020年7月27日召开的第五届董事会第九次会议、第五届监事会第六次会议审议通过《关于终止重大资产重组事项的提案》。公司原拟通过发行股票及/或支付现金购买婉锐(上海)电子商务有限公司的全部或部分股权。
[2020-03-19] 三五互联(300051):三五互联收到厦门证监局行政监管措施决定
■中国证券报
三五互联（300051）3月19日晚间公告，公司收到厦门证监局出具的《关于对厦门三五互联科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》之《行政监管措施决定书》（简称《决定书》）。《决定书》显示，公司在治理方面存在四方面问题，四个问题均指向公司实控人、前任董事长龚少晖。
而3月17日，厦门证监局刚刚决定对龚少晖采取出具警示函的监管措施。
厦门证监局查明，公司在治理方面存在的问题，首先是独立性不强。公司控股股东龚少晖卸任公司董事及高管职务后，仍在公司报销与履行顾问职责无关的差旅等费用；龚少晖控股的厦门嘟嘟科技有限公司会计人员自2019年8月入职以来均在公司财务部办公，会计凭证等财务资料均存放于公司财务部门。
二是关联交易未经审批并及时披露。公司2019年8月20日与龚少晖签订《顾问协议》，约定自协议生效之日起至公司章程规定的营业期限届满之日，每月向龚少晖支付顾问费42972.5元，该关联交易未经公司董事会审议并及时披露。
三是公司董监高未勤勉尽责。公司与龚少晖签订的《顾问协议》期限过长，未明确具体的服务事项，董事长丁建生在审批时未充分评估顾问服务的必要性和可持续性，也未提交董事会审议，履职不审慎。
四是法定代表人长期未变更。2019年8月20日后，龚少晖不再担任公司董事长和总经理，但至今仍未办理法定代表人工商变更手续。
[2020-03-17] 三五互联(300051):三五互联实控人龚少晖被厦门证监局出具警示函
■中国证券报
三五互联（300051）3月17日下午盘后公告，公司3月17日收到厦门证监局出具的《关于对龚少晖采取出具警示函措施的决定》之《行政监管措施决定书》。龚少晖为公司控股股东、实际控制人。
《行政监管措施决定书》显示，经查，龚少晖在2月4日向三五互联提供的《股票交易及减持计划确认函》中称，计划于股票解除高管离职锁定之后(2月20日之后)与证券行业支持民企发展系列之财达证券5号集合资产管理计划签订关于1900万股股份的正式股权转让协议，除此之外无其他减持计划。但2月20日，龚少晖通过三五互联披露《关于大股东减持股份预披露公告》，称因收到质权人华融证券和财达证券发来的《股票质押式回购交易业务违约通知书》和《股票质押违约通知书》，计划自公告之日起15个交易日后的未来6个月内，以大宗交易和集中竞价方式合计减持不超过2194.19万股三五互联股份。
《行政监管措施决定书》认为，在华融证券、财达证券的股票质押已逾期多日，龚少晖未向质权人核实并合理预判所持股份可能在2月20日股份锁定期满后被强制平仓的风险，导致上市公司短期内披露的两次减持计划不一致。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十五条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，厦门证监局决定对龚少晖采取出具警示函的行政监管措施，并记入诚信档案。
[2020-02-20] 三五互联(300051):三五互联大股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
三五互联公告，持公司股份138,290,501股（占公司总股本比例37.82%）的大股东龚少晖计划自公告日起十五个交易日后的6个月内，以大宗交易及集中竞价交易方式合计减持不超过21,941,920股公司股份（占公司总股本的6%）。
[2020-02-18] 三五互联(300051):三五互联“闪购”上海婉锐遭问询
■上海证券报
作为A股首单MCN收购，三五互联“闪购”上海婉锐案于2月17日收到了深交所的重组问询函。
问询函共有15个问题，涉及重组过程信息披露、幕后推动人龚少晖是否展开一揽子交易、上海婉锐竞争力及业务占比、超5亿粉丝是否重复计算、标的公司业绩承诺实现能力、公司治理结构保障等诸多事项。
事实上，问询函中的大部分问题都在上证报此前刊发的《三五互联六涨停幕后：实控人强推重组 高管辞职独董懵圈》《A股首单MCN收购乍现 三五互联“闪购”上海婉锐有嚼头》两篇报道中被重点提及。此次深交所再度发问，更加说明这些问题在理解“A股首单MCN收购”这一命题中的分量和意义。
回溯此前方案，2月11日晚间，三五互联披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买上海婉锐100%股权，其中以股份支付的比例初定为55.56%，剩余部分以现金支付。由于上海婉锐贴上MCN(内容创作机构)标签，该方案被视为“A股首单MCN收购”。
在重组预案中，上海婉锐被描述为“专注于打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、品牌整合营销、内容广告等互联网营销服务，是一家较为优质的互联网营销企业”，“网红700余个，在各平台聚集粉丝超过5亿……属于公司的核心资产”。
对此，深交所要求公司分类披露，最近两年内容电商、整合营销、内容广告三类业务的营收、成本、毛利率，以及各业务的详细数据。对于公司提到的“掌握网红700余个，对网红进行分级孵化运营”，深交所要求公司说明孵化方式、对应的财务数据，是否对头部网红有依赖性等。“超过5亿粉丝”的表述，更是被深交所重点问询。除了要求公司披露粉丝在各个平台的详细数据，深交所还要求公司补充披露是否存在“购买粉丝”和重复计算粉丝数量的情况，即能否“去重”。
深交所还关注了标的公司业绩承诺问题，要求公司说明业绩增长预测的合理性和可实现性，设定“截至2019年12月31日，标的公司经审计的归属母公司股东的所有者权益不低于人民币1亿元”的原因等。
在方案推进流程中，此前本报报道也发现众多疑点，例如，实控人龚少晖强推方案，董秘和财务总监因存异议而辞职，董事长、总经理丁建生一人拍板，龚少晖此前已安排了减持计划，所持股份又将很快解禁等。
对于这些情况，深交所在问询函中也给予重点关注，要求公司披露重组详细过程、相关人员是否勤勉尽责、公司治理结构如何保障、董秘和财务总监缺位如何推进重组、龚少晖是否存在内幕交易、后续是否有减持计划等。
此外，深交所还注意到三五互联对方案实施的执行能力。按照计划，收购上海婉锐中的现金支付比例为44.44%，而截至2019年三季度末，三五互联货币资金账面余额为1.22亿元。在此情况下，公司能否有足够的货币资金用于支付?
深交所还追溯三五互联的历史问题。资料显示，公司2018年度、2019年度(业绩预告)均大额亏损，主要原因是对并购深圳道熙形成的商誉计提减值准备。据此，深交所要求公司说明，上海婉锐与上市公司如何协同发展，并充分提示交易拟形成大额商誉，以及如后续整合失败可能导致大额商誉减值的风险。
[2020-02-13] 三五互联(300051):A股首单MCN收购乍现,三五互联“闪购”上海婉锐有嚼头
■上海证券报
一起被交易所拷问“是否为忽悠式重组”的闪电收购，正显露出更多匪夷所思的细节。
2月11日晚间，三五互联披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买上海婉锐100%股权，其中以股份支付的比例初定为55.56%，剩余部分以现金支付。由于上海婉锐贴上MCN(内容创作机构)标签，此次交易备受市场追捧，1月22日披露重组计划后三五互联连续8天涨停，2月12日再度涨停。
不过，不少问题依然需要回答：在A股市场上，MCN公司如何估值?估值的依据有哪些?有无持续的盈利能力?以此来看，三五互联本次收购极具标尺意义。
更当关注的是，三五互联的重组动机似乎并不简单：由实控人龚少晖一手促成，董事长、总经理丁建生一人拍板的方案，决策流程是否合规?是否符合广大中小股东的利益?龚少晖所持股份几乎全部被质押，将在一周后(2月20日)全面解禁，这与匆忙启动重组方案又是否有关?
发行价为市价的一半
上海婉锐放在A股证券化估值几许?在重组预案中，公司尚未给出答案，将在评估完成后再协商确定。不过，尽管公司股价凌厉上涨，交易双各方却早早把发行股份的价格定下来，还选择了最低的参考价格。
此次交易的发行价为7.24元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的90%。按照现有规则，这是能够选择的最低价格，如果选择不低于定价基准日前20个、60个交易日均价作为市场参考价，那打九折后的发行价格分别不低于9.81元/股、8.44元/股，均远高于目前价格。
“逻辑不难理解。发行价越高，对标的资产股东方越不利，因为同样的对价拿到的股份越少。”市场人士称，较低的发行价对交易对手方显然更有利，给了对方足够的获利空间。假设方案已实施，则标的资产股东对应获得的三五互联股价已有约1倍的浮盈。
本次方案的业绩承诺也是选择性的，仅由一部分交易对象承担，即上海婉锐实际控制人姜韬及其控股的星梦工厂承担。后者承诺，上海婉锐在为期3年的业绩承诺期内经审计的归母净利润累计不少于2亿元;累计经营活动现金流量净额不低于累计承诺净利润的60%;截至2019年12月31日，经审计的归母所有者权益不低于1亿元。
第三条颇有意思，尽管重组预案中，上海婉锐截至2019年末的所有者权益(未经审计)已经披露为1.236亿元，可上市公司还是要求星梦工厂、姜韬给出承诺。
互联网营销公司还是MCN机构?
在重组预案中，上海婉锐被描述为“专注于打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、品牌整合营销、内容广告等互联网营销服务，是一家较为优质的互联网营销企业”。
这是一段模棱两可的描述。虽然从产业关系来看，网红IP打造是互联网营销的一部分，可对A股投资者来说，互联网营销是“老生常谈”，网红IP打造则风头正劲。
重组预案用大量篇幅对上海婉锐的网红IP孵化模式、网红及行业资源整合优势等与MCN相关的内容进行描述，可这些业务在营收中的占比有多少?整合营销这样传统的营销业务，占营收的比例是多少?公司未披露。
在A股市场，MCN和传统互联网营销估值差异巨大。宣亚国际2019年8月曾宣布收购一家互联网营销公司，二级市场只给了一个涨停。三五互联说要收购个MCN公司，市场先给出了8个涨停板的“见面礼”。
“MCN与互联网营销的界限不是那么明确，但不同定位和标签的效果差异是很明显的。”市场人士表示。
“5亿+”粉丝如何去重?
最核心的问题是，上海婉锐如何估值?重组预案对上海婉锐是这样描述的：“网红700余个，在各平台聚集粉丝超过5亿……属于公司的核心资产。”的确，粉丝数量往往被视为评估网红的重要指标。
A股有例在先。2018年，瀚叶股份曾宣布作价32亿元收购公众号运营机构量子云。彼时，量子云的核心资产就是981个微信公众号，累计超过2.4亿粉丝。该方案被视为微信公众号证券化的标志性案例，最终未能成行。其中一个重要因素是，拥有众多公众号的公司，几乎无法具体识别个体受众，号称“981个微信公众号，累计超过2.4亿粉丝”，去重之后能有多少粉丝，这个问题无法回答。
上海婉锐面临的问题与之类似，“700余内容IP”“约5亿+粉丝”去重后，有多少真粉丝?况且，上海婉锐的网红分布在多个平台，在数据不互通的情况下，去重更加困难。
在头部网红吸引顶级流量的当下，上海婉锐如何塑造自己的护城河?公司称，旗下大部分为腰部网红，具有一定的可替代性，但未言及头部网红的竞争力。
巧!实控人持股下周解禁
上证报此前《三五互联六涨停幕后：实控人强推重组 高管辞职独董懵圈》报道，三五互联与上海婉锐的联姻可谓一见钟情，“确认眼神”的却是公司实控人龚少晖。深交所在此前的问询函中也直言“是否属于忽悠式重组?”
本次交易仓促启动的一个佐证是，重组预案中，上海婉锐的部分重要股东甚至都还来不及签署相关协议。公告的理由之一是受到疫情影响。
龚少晖为何如此急促且强硬地启动本次收购?答案并不难找。1月10日，龚少晖签订协议，拟将其持有的上市公司1900万股股份(占总股本的5.196%)在满足转让条件的前提下转让给财达5号。同日，龚少晖将该1900万股股份对应的表决权等权利委托给财达证券，并将另外1400万股股份(占总股本的3.828%)对应的同等权利委托给财达证券。
彼时，龚少晖还面临所持股份几乎全部质押的风险问题。如今，随着股价飙涨，龚少晖的股权质押警报迎刃而解。而2019年8月离职的龚少晖，将在2月20日迎来股份解禁。
[2020-02-11] 三五互联(300051):三五互联拟收购上海婉锐100%股权,切入MCN行业
■上海证券报
三五互联公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买婉锐（上海）电子商务有限公司100%股权，本次交易标的交易价格尚未确定。同时，公司拟向不超过法规限定数量的特定投资者非公开发行股票募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组。
上海婉锐是一家国内领先的MCN机构，通过孵化网红，打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、整合化的营销方案、内容广告等营销服务。本次交易完成后，公司将切入MCN行业，深入布局泛生活IP运营和互联网营销领域，构建新零售平台。
[2020-02-07] 三五互联(300051):三五互联六涨停幕后,实控人强推重组,高管辞职独董懵圈
■上海证券报
董秘、财务总监持异议当即辞职，独董压根儿没看到方案，三五互联匆匆启动的网红公司收购方案，就这样由董事长、总经理丁建生一人拍了板。
幕后主导者，是持股质押率近100%的三五互联实控人龚少晖。不久前，龚少晖拟将所持上市公司5.196%股份转让给财达证券5号集合资产管理计划(下称“财达5号”)，并将部分股份表决权委托给后者。纵观本次资本运作，股份转让+重组筹划的“两步走”计划效果惊人——三五互联连续6个交易日涨停。
面对交易所“是否属于忽悠式重组”的问询，三五互联2月5日晚间的回复公告，详述了本次交易的决策过程：龚少晖经人介绍接触到标的公司，几通电话后双方面谈商议，不顾董秘和财务总监的异议，一意孤行推进本次交易。公司三位独董，对此竟完全不知情。
方案“烫手”：高管辞职，独董不知情
1月22日，三五互联披露拟筹划重大资产重组的提示性公告，公司拟以发行股份及/或支付现金的方式，收购萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)及其合作伙伴持有的上海婉锐全部或部分股权。
资料显示，上海婉锐经营范围包括利用自有媒体发布广告、文化艺术交流策划、公关活动组织策划、展览展示服务及会务服务。这家MCN机构推出的“网星梦工厂”平台，专注于网红IP孵化，是当下热门的网红概念。
贴上最热的网红概念，二级市场闻风而动。1月22日至今的6个交易日，三五互联股价每天涨停，最新收盘价为11.26元/股，股价累计上涨了70%以上。
然而，如此重大且对二级市场影响巨大的资产重组，竟然都没通过公司董事会审议。交易所在关注函中发问“是否属于忽悠式重组”?
蹊跷的是，公司在回复交易所问询时透露，时任公司董秘、财务总监在了解该收购方案后，立刻选择了辞职。
据公告描述，1月21日，龚少晖协调上海婉锐管理层与丁建生及时任董秘、财务总监会谈，并要求签署《重大资产重组意向协议》，时任董秘、财务总监认为要对标的公司进一步尽调，才能确定是否推进该交易。当晚，二人就宣布辞职。此后，丁建生一人拍板决策，签署了上述协议。
丁建生在作出上述重大决策之时，甚至都没考虑让董事会其他成员过目。1月22日，三五互联披露了此次筹划重组提示性公告，公司三位独董后来在公开渠道才看到消息，对此一无所知，只得向上市公司发函要求说明情况。
对此，三五互联解释称，该交易属于重大事项需保密，所以没有事先告知独董，而原董秘已经离职，相关人员对信披业务不熟悉，没能及时停牌。
连环操作：先安排减持，再炒股价
解铃还须系铃人，一切的疑问要从此次交易的推动者——龚少晖身上找答案。
对于龚少晖在此次交易中的角色，三五互联描述的概况是：1月15日，经介绍人推荐，龚少晖接触了解标的公司(即上海婉锐)的基本情况，在与标的公司通过几次电话沟通后，1月21日，龚少晖协调双方高管面谈沟通，最终两位存有异议的上市公司高管当晚辞职，董事长、总经理丁建生决策后，公司于1月21日晚间与萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)签署了《重大资产重组意向协议》。
其实，龚少晖除了是三五互联实际控制人，没有其他相关职务，既不是董事长，也不是总经理，本应交出的“法定代表人”，也没有履行。2019年8月，三五互联选举新一届董事会，龚少晖不再担任公司董事长、总经理，按照公司章程：“公司董事长为公司法定代表人”，上市公司向龚少晖发出办理变更法定代表人的通知，可龚少晖因筹划股权转让，直至目前仍未办理相关手续。
一边计划转让股权，一边还给上市公司安排重组标的，这种看似有悖常理的操作，背后是龚少晖的“如意算盘”。
今年1月10日，龚少晖签订协议，拟将其持有的上市公司1900万股股份(占总股本的5.196%)在满足转让条件的前提下转让给财达5号。同日，龚少晖将该1900万股股份对应的表决权、提名权、提案权、参会权、监督建议权等权利，在转让协议正式签署前委托给财达证券，并将另外1400万股股份(占总股本的3.828%)对应的同等权利委托给财达证券。
值得注意的是，龚少晖目前面临高质押问题，其持有的三五互联1.383亿股股份(占总股本的37.815%)，已经质押了1.379亿股，质押比例高达99.746%。
减持计划安排妥当，龚少晖强势主导了本次重组，公司股价由此扶摇直上。
[2020-01-22] 三五互联(300051):三五互联拟收购MCN标的上海婉锐
■上海证券报
三五互联1月22日午间公告，公司拟通过发行股票及/或支付现金购买萍乡星梦工厂科技合伙企业（有限合伙）及其合作伙伴持有的婉锐（上海）电子商务有限公司（以下简称“上海婉锐”）的全部或部分股权。
据披露，上海婉锐经营范围包括利用自有媒体发布广告，文化艺术交流策划，公关活动组织策划，展览展示服务，会务服务。据了解，网星梦工厂是一家MCN机构，早期做电商网红的孵化，后来转向泛娱乐内容方向。公司主营业务包括：泛娱乐方向的网红孵化及整合营销、营销账号的运营以及虚拟IP的运营、衍生授权及整合营销。
三五互联表示，本次交易方案尚需进一步论证和沟通协商，且需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的内外部决策和审批程序。本次交易相关事项尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
[2020-01-10] 三五互联(300051):三五互联实控人拟向证券业支持民企集合计划委托公司部分表决权
■证券时报
三五互联(300051)10日晚公告，实控人龚少晖与证券行业支持民企发展系列之财达证券5号集合计划的管理人财达证券签署协议，拟将所持公司5.196%股份在满足转让条件的前提下转让给集合计划；将所持公司5.196%股份的表决权等权利在正式股权转让协议签署前、将所持公司3.828%股份的表决权等权利在集合计划期限届满前，委托给财达证券行使。权益变动后，集合计划拥有公司表决权比例为9.024%。
[2019-05-16] 三五互联(300051):三五互联,公司增值电信业务经营许可证获准经营许可事项范围增加
■上海证券报
三五互联公告，公司收到中华人民共和国工业和信息化部换发的《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，业务种类、服务项目和业务覆盖范围中的“通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务” 经营许可范围增加了“（在全国转售中国电信的蜂窝移动通信业务。）”，有效期至2022年5月26日。
[2019-03-12] 三五互联(300051):三五互联,获批申领增值电信业务经营许可证
■证券时报
三五互联(300051)12日在互动平台表示，公司日前收到工信部通知获批申领《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，并将于3月15日开始领取。此外，公司业务目前暂未涉及边缘计算技术。
[2018-12-03] 三五互联(300051):三五互联,与中移动签署《移动通信转售业务正式商用合作协议》
■证券时报
三五互联(300051)12月3日晚间公告，公司与中国移动签署了《移动通信转售业务正式商用合作协议》。公司将尽快按照工信部及相关法律法规的要求准备相关申请材料，向工信部申请更换电信业务经营许可证。公司取得移动通信转售业务正式商用牌照后，将通过移动通信个性化、差异化的业务发展战略，努力做大做强移动通讯转售业务。
[2018-09-18] 三五互联(300051):三五互联,收购天津通讯少数股权,终止互联网投资并购基金
■证券时报
三五互联(300051)9月18日晚公告，公司拟1亿元收购控股子公司天津通讯46.3%股权，交易后将持有天津通讯100%的股权。另外，公司原拟通过发起设立互联网投资并购基金，实现公司的产业链整合和产业扩张，但在后续推进中，并购基金未能寻求到合适的投资标的，未实际到资，亦未实际开展业务。公司决定终止前述并购基金。
[2018-01-23] 三五互联(300051):专访“寻找最真实的自己”证代,离职公告就是做个说明,不担心带来影响
■证券时报
三五互联前证券事务代表张文一纸“寻找最真实自己”的离职公告，在资本市场引起了掀然大波。寻找最真实的自己，在A股市场上，这样的离职公告已经不是第一例。
今日下午，记者专访了张文。
“我被逼无奈发了这个公告”
记者：你说“寻找真我”，在你眼里，“真我”是什么？
张文：我觉得，我不应该在这样的一个公司做这样一个岗位。然后这家公司天天又给我找了这么多事情；然后。就是弄得我的日子很难过，我觉得我应该去一个更好的平台，然后会有一个更好的岗位，就是会有一个比较好的前景和未来。我是这么想的。
实际上，我现在找了有两份工作了，已经拿到offer了，是一个比较好的工作机会。我12月份提出辞职，但12月没走成，然后被公司一直拖着，害得我已经失去了一次机会。然后现在这个马上也要临近入职的时间了。
我觉得这次不能再失去机会了，我一直让他们给我签离职，他们一直拖到现在。结果我就被逼无奈，然后就发了这个公告。
记者：你的“真我” 进一步说，是希望有一个更好发挥自己能力的平台，做一个更能发挥自己能力的自己？
张文：是的。
为爱走天涯
记者：看履历，你是个学霸和考霸，工作起点很高，为什么会来到三五互联当证代？繁忙的工作之余，你是如何做到的？给点秘籍吧。
张文：我来厦门是因为结婚的原因，为爱走天涯，来到厦门，老婆是厦门人，我是武汉人。所以当时就来厦门了。
我那个司法考试是比较幸运吧，司法考试这一块，我有很多法务部的同事，我自己做做真题，然后问一下同事。每天抽一两个小时做题。至于CPA，本身我就考了两年了，工作也有基础，所以也过了。
想创业做一家公司上市
记者：那你的职业理想是什么？
张文：自己创业做一家公司上市
记者：创业的话会选择哪些方向 ？
张文：金融，电子商务方向。
记者：你去新公司什么职位呢 ？
张文：副总经理。
记者：你这个辞职声明现在很火啊！
张文：有理有据。
记者：声明也在资本市场引起了轰动，有何评价？有人说以后不敢有用人单位聘用你啦！
张文：随便啰，仁者见仁智者见智，有人点赞，有人拍砖。我觉得没办法统一所有人的思想，只能统一所有人的目标。
家境很好，不愁吃穿，不担心啥
记者：你有没有担心过这事情给自己带来影响？
张文：我家境很好，不愁吃穿，不担心。
记者：有人担心你以后在资本市场比较辛苦，资本市场中的人要讲理性
张文：没多久我又是董秘。
记者：董秘和证代这个群体是中国资本市场独特的一道风景，你觉得这个群体的生存状态是怎样的？有没有什么建议和忠告？
张文：我对他们没有任何忠告，因为我觉得每个人的情况都不一样，所处的社会环境经济背景不一样，每个人所在的职业发展阶段也都不一样。所以我觉得最重要的，回到我们本源上的问题，我们会考虑一点：我们做这份工作的初心是什么？目的是什么？
但我觉得我自己值一万块钱的时候。我绝对不会去做九千九百九十九块钱的事情。我觉得我就是要坚持的这一块钱的价值，所以才能证明我值一万块钱。这才是我自己觉得我自身价值的所在。
我说出了很多证代的心里话
记者：那你觉得你的初心和目的是什么？可以接受的付出和忍受包括哪些？ 想得到的是什么？
张文：我觉得从我自己内心的出发上来谈，我加入三五互联的时候。当然是希望在这个平台上面能做出成绩。做到对全体股东负责，维护上市公司的核心利益。这个是我当时的一个出发点，我也一直在践行这这样的一个初心。我做了几个人的工作量，我甚至把自己个人的手机作为投资者联系方式，因为担心自己出差了投资者联系不到我。
我觉得我发这样的一个公告，能得到很多证代的认同，更多是他们在心理上面的一种认同吧。可能我说出了他们的一些真心话。今天和昨天有很多证代，全国各地的证代都加了我的微信，大家也都一起在聊。就是说平时委屈没有少受，收入和付出没有成正比。但每个人发展的职业阶段不一样，有些困难是眼下的，有些克服了是平川大道，有些没法克服的，选择比坚持更重要。
不是因为背了什么锅
记者：你发这个公告的真实原因是什么？
张文：昨天发了那个离职公告出去，就是说为了寻找最真实的自己。然后被各个媒体转载，一些社交媒体，包括一些微信公众号，上面有一些猜测，有的说是因为背了锅。其实不是这样子的，我就是个人做个补充说明，到底发生了什么。
[2018-01-15] 三五互联(300051):三五互联新董秘、财务总监近期将进行正式聘任
■证券时报
三五互联(300051)15日晚间回复深交所称，公司长期未聘任董事会秘书、财务总监的具体原因为：上述岗位为公司核心关键岗位、公司董事会在聘任相关人选前有严格的考察程序，在相关人员进行任前的考察阶段，公司董事会一致同意由龚少晖代理财务总监、董事会秘书的工作。目前，上述岗位的拟聘任人选已完成董事会的考察，近期将进行正式聘任。公司董事会承诺上述岗位的人选正式聘任工作将在2018年2月15日前完成。
[2018-01-15] 三五互联(300051):三五互联承诺近期聘任董秘及财务总监,网游转型路漫漫
■证券时报
因长期未聘任董秘及财务总监，三五互联(300051)于1月12日收到深交所的关注函，要求公司就此事进行解释说明。1月15日晚间，三五互联发布了关注函回复公告。
三五互联在公告中表示，前任财务总监兼董事会秘书杨小亮于2016年4月9日离职后，由董事长、总经理龚少晖代理上述岗位。在龚少晖代理上述岗位期间，公司通过社会招聘、内部选拔的方式选拨合适人选，但由于上述岗位为核心关键岗位，公司董事会在聘任相关人选前有严格的考察程序，在相关人员进行任前考察阶段，董事会一致同意由龚少晖代理财务总监及董事会秘书工作。
目前，上述岗位的拟聘任人选已完成董事会考察，近期将进行正式聘任。三五互联董事会承诺上述岗位人选正式聘任工作将在2018年2月15日前完成。
不过，记者同时注意到，除了2016年至今，三五互联长期没有聘任董秘及财务总监外，2013年、2014年和2015年长达三个会计年度中，董秘一职始终是由财务总监兼任。
深交所上市规则中明确规定，上市公司应当设立董事会秘书，同时还应当设立由董事会秘书负责管理的信息披露事务部门。虽然另根据深圳交易所创业板上市公司规范运作指引，董秘一职也可以由财务负责人担任，但实务操作中长期由财务总监兼任董秘的情况非常少见。对此疑问，e公司记者与三五互联取得了联系，不过暂时没有获得公司方面的正式回复。
三五互联于2010年2月11日登陆A股，是福建省第一家在创业板上市的企业，当时营业收入主要来源于企业邮箱、网站建设和网络域名三个板块。上市初期的2009年年报显示，上述三块主营业务收入分别为5854万元、3081万元和3219万元，毛利率分别为92.33%、90.60%和38.93%。
综合2009年至2016年的年报数据可以看出，虽然这三块主营业务一直保持了相当高的毛利水平，但总营业收入却始终没有大的提升，公司产业发展面临的瓶颈问题比较明显。
也许是很早就看到主业增收上的难度，三五互联从2010年就开始积极拓展新业务实施转型。不过从实际运营来看，几次业务拓展成绩平平，甚至还导致了巨额亏损。
2010年，三五互联以2590万元的对价取得北京亿中邮70%股权，新增了软件产品销售业务。亿中邮与三五互联同处企业邮箱市场，但经营模式不同，通过收购亿中邮，三五互联可根据客户不同需求采用不同的服务方式，进一步提高客户满意度和品牌影响力。
2011年，三五互联又以业绩对赌方式收购北京中亚互联60%股权。
中亚互联所在行业为移动电子商务市场，核心业务是将移动无线技术与电子商务相融，整合商务部等多种政策及行业资源和中移动网络，开展移动电子商务产品运营。三五互联希望借助此次收购将市场从传统互联网顺利延伸到移动互联网领域。
不过这两次收购都与预期相距甚远。2015年，三五互联净利润巨亏7975万元，扣非后的亏损额达到8180万元，将上市后5年净利润总和一把亏光。
巨亏的主要原因即是中亚互联和亿中邮的销售收入和利润水平下降，公司对其商誉进行减值测试，并计提了商誉减值7906万元。
此外，为了加速在移动互联网领域的布局，除了并购中亚互联外，2011年三五互联还设立了厦门三五互联移动通讯科技有限公司，向市场推出移动终端产品35Phone手机和35Pad平板电脑，以求提供移动互联网企业应用解决方案。
但是，35Phone手机和35Pad平板电脑推出后的销量远不及预期，2012年仅成立一年的厦门三五互联移动通讯便出现巨额亏损，直接导致公司2012年年报扣非后的净利润出现3753万元亏损。
数次转型遇挫后，三五互联开始寻求向网络游戏转型。2014年，公司筹划收购道熙科技。2015年9月，三五互联以7.15亿元对价完成道熙科技100%股权的收购，该公司并表核算。根据收购时的交易承诺，道熙科技2015年至2017年扣非后的净利润不应低于6000万元、7800万元和10140万元。
不过目前来看，此次转型仍然有待考验。
从财报数据上看，2015年和2016年道熙科技的实际盈利都达到了承诺，但仅仅是略高于承诺数。2015年超过承诺数20.4万元，2016年超过承诺数539.57万元。
特别是从游戏产品结构及质量上看，道熙科技的综合实力与同行相比逊色不少。公司成立至今的主打产品一直是网页游戏《城防三国》和《战争霸业》，这两款游戏的收入在总游戏收入中的比重在60%左右。
虽然早在2015年，道熙科技就提出要积极拓展手游业务，丰富游戏产品及数量，但截至目前其仍未有成熟的手游作品推出。国内网页游戏市场竞争已经趋于白热化，业绩承诺期过后，道熙科技能否继续保持净利稳健增长面临一定考验。
[2018-01-12] 三五互联(300051):长期未聘任董秘、财务总监,三五互联遭发函关注
■证券时报
三五互联(300051)1月12日收到深交所的关注函。函件显示，公司董秘、财务总监长期空缺，一直由董事长龚少晖代行职责。深交所要求公司说明长期未聘任董秘、财务总监的具体原因，聘任进展情况，以及预计完成聘任的时间；在董秘和财务总监长期空缺的情况下，公司如何保证治理结构、信披和财务内部控制机制的有效运作，董事长长期代行相关职责是否能够保证勤勉尽责。
[2017-03-31] 三五互联(300051):业绩基本符合预期,游戏业务稳健发展-年报点评报告
■天风证券
公司公布2016年年报，业绩基本符合预期
公司公告2016年报，全年实现营业收入3.12亿元，同比增长25.18％；实现归属于上市公司股东净利润0.57亿元，同比增长171.34％。
国内纯正的企业SaaS服务商
自04年累计服务企业数量数十万家，是国内SaaS行业的先行者，为中小企业信息化建设提供软件应用及服务的供应商之一。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台。我们认为，随着公司进一步增强云办公应用服务（主要为35PushOA、35Pushmail）的研发与销售、凭借其先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
云计算的普及将提升SaaS的使用效率和降低成本，解放公司之前有限的计算和存储资源，助力公司SaaS模式大规模扩张，行业有望加速增长。公司携手中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营，预计新增收入面临数倍增长空间，弹性巨大。企业级服务的SaaS是云计算领域价值最大的细分市场，整体市场规模在千亿以上。
全资子公司积极拓展手游业务，提升市场竞争力
公司的全资子公司道熙科技是腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，主要产品为网页游戏和移动游戏等，拥有策略类游戏（SLG）、角色扮演类游戏（RPG）以及社交游戏（SNS）三条业务线，具备经验丰富、策划能力突出的游戏研发团队，市场知名、运营稳定的精品游戏产品，合作关系良好的运营渠道，以及自主研发的游戏开发引擎和技术。道熙科技研发团队在游戏中设计了较长的生命周期，并正在积极拓展手游业务发展，致力于丰富游戏产品及数量，以提高市场竞争力。
公司通过道熙科技进入网络游戏行业，进一步深化公司发展战略，拓展在大互联网领域整合资源的深度和广度。16年营业收入为1.12亿元,净利润为8389.28万元；承诺2017年净利润分别不低于1.01亿元。
盈利预测
我们认为，短期关注公司SaaS功能不断衍生、道熙科技绑定腾讯平台，业绩快速稳定增长；长期建议关注，公司围绕企业级服务SaaS及互联网内容布局，潜在市场空间广阔。预计公司2017-2019年EPS0.19元，0.23元和0.27元，首次覆盖给与“增持”评级。
风险提示：SaaS竞争加剧，手游业务发展不达预期
[2016-05-30] 三五互联(300051):双主业,大发展-调研简报
■爱建证券
行业高速增长，公司SaaS前期投入基本完成。公司主要提供云计算SaaS服务，包括企业邮箱、OA办公系统、客户管理系统等云办公产品。云计算服务在国内经过近10年的发展，前期主要投入在数据中心建设等IaaS层面，近几年来全国数据中心建设已经初步形成规模，云计算的服务模式也逐步被企业所接受，特别是对于中小型的企业来说，云服务可以大大降低公司信息系统的成本。在“大众创业万众创新”的号召下，SaaS的需求将呈爆发式增长，行业增速达到40%以上，可以说2016年是SaaS的发展元年。
公司在云服务领域的前期大规模投入基本已经完成，相关产品大部分已经上线使用。
客户基础强大，以智能话机为载体，集成公司SaaS服务全产品线。公司在云服务领域耕耘多年，有非常强大的客户基础。目前使用公司SaaS服务的中小型企业有6-10万家，大部分企业的规模在50人左右，平均每家企业使用该服务的人员在20-30人左右，保守估计SaaS用户超过100万户。平均每人每年付费50-100元，该业务可实现年收入超过1亿元。2016年公司自主开发了智能话机，集成了PAD+电话的功能，能实现营销信息的存储及管理、即时通讯、智能拨号等营销功能，预计该产品在未来两个月内将上市推广。智能话机主要通过话费取得收入，公司作为虚拟运营商毛利率可达到40%左右，话机及云端产品均免费使用，平均每人每月产生话费200-300元。假设公司有10%的用户使用智能话机业务，该业务也将为公司贡献可观的业绩增长。
双主业发展，旨在打造影游联动大IP。公司于2015年收购了游戏公司道熙科技，并于2015年9月并入合并报表，为公司增厚利润。目前道熙科技所开发的游戏拥有较长的生命周期，游戏月充值流水达到5000万元并保持稳定。公司看好大IP概念的发展，以及影游联动带来新的市场空间，未来公司主要以SaaS+游戏双主业发展，并积极寻找外延式扩张的机会，不断深化、做大做强公司双主业。
估值与投资建议。预计公司2016-2018年收入为4.23亿万元、6.13亿元、7.36亿元，归母净利润为8673万元、1.31亿元、1.81亿元，对应每股收益率为0.23元、0.36元、0.49元。公司SaaS+游戏双主业发展，所处行业增长迅速，公司股价驱动因素较多，给予其“推荐”评级。
[2016-04-18] 三五互联(300051):业绩无忧,风雨之后现彩虹-公司点评报告
■兴业证券
此次一季度业绩转亏为盈，主要原因为页游业务道熙科技于2015年9月并表，道熙1季度贡献超过1500万净利润，作为腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，其承诺2015-2017年净利润分别不低于6000万、7800万和10140万。一季度是公司主营传统淡季，我们预计全年主营有望实现略微盈利。
16年业绩无忧，风雨之后现彩虹。公司在15年亏损8000万，我们当时判断主要原因为16年轻松上阵、释放业绩奠定良好基础。北京亿中邮和中亚互联的商誉总值约1.1亿元，年报中几乎全部计提减值，后续已经不存在商誉减值风险，我们看好公司2016年有望实现可观业绩。
公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司，预计新增收入面临数倍增长空间。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台，我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
盈利预测及估值：预计公司2016-2018年EPS0.27元、0.38元和0.52元，维持“增持”评级。
[2016-04-10] 三五互联(300051):风雨之后是彩虹,全年有望实现可观业绩-公司点评报告
■兴业证券
此次一季度业绩转亏为盈，主要原因为页游业务道熙科技于2015年9月并表，作为腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，其承诺2015-2017年净利润分别不低于6000万、7800万和10140万。公司在15年亏损8000万，我们当时判断主要原因为16年轻松上阵、释放业绩奠定良好基础。
北京亿中邮和中亚互联的商誉总值约1.1亿元，年报中几乎全部计提减值，后续已经不存在商誉减值风险，我们看好公司2016年有望实现可观业绩。
公司作为纯正的企业SaaS服务商，自04年累计服务企业数量数十万家，是国内SaaS行业的先行者。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台，我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司，预计新增收入面临数倍增长空间，弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营，整体市场千亿以上。
盈利预测及估值：预计公司2016-2018年EPS0.27元、0.38元和0.52元，维持“增持”评级。
风险提示：SaaS竞争加剧；与中国移动的合作不及预期；
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-09-28] ST三五(300051):ST三五控制权拟发生变更 29日起复牌
■上海证券报
ST三五公告，海南巨星与海通恒信于2021年9月28日签订《股份及债权转让协议》，约定海南巨星受让海通恒信持有的公司共计21,251,566股(占本次发行前公司股份的5.81%)无限售流通股份和对曲水中网兴管理咨询有限公司、厦门中网兴智汇投资管理有限公司、龚少晖及关瑞云合计58,737,881.50元债权，合计作价129,500,000元。此外，公司拟向海南巨星定增募资不超339,002,685.63元。本次发行后，公司的控股股东、实际控制人将发生变更，海南巨星将成为公司第一大股东、控股股东，朱江将成为公司的实际控制人。公司股票自2021年9月29日开市起复牌。
[2021-09-22] ST三五(300051):ST三五停牌筹划定增事项 将导致公司控制权发生变更
■上海证券报
ST三五9月22日午间公告，公司正筹划向特定对象海南巨星科技有限公司(简称“海南巨星”)发行股份，发行数量为公司发行前总股本的30%。如相关事项如顺利完成，海南巨星持有公司的股份比例达到23.08%，成为公司控股股东，本次筹划的向特定对象发行将导致公司控制权发生变更。
ST三五自9月22日开市起停牌，停牌时间不超过5个交易日。
[2021-07-30] ST三五(300051):ST三五拟挂牌转让天津三五100%股权 降低经营风险
■证券时报
ST三五(300051)30日晚披露重大资产出售预案，公司拟通过公开挂牌方式，转让天津三五互联移动通讯有限公司(简称“天津三五”)100%股权，交易额以资产评估报告结果为参考。天津三五总投资7亿建设三五互联科技园，“租赁+出售”是目前园区主要收益来源。公司2018年至2020年连续三年出现大额亏损，一个较大因素系天津三五园区计提折旧、利息负担及经营亏损。此次交易有助于降低经营风险，聚焦核心业务。
[2021-07-08] ST三五(300051):拿走7000万元借款“A股最任性老板”却要爽约
■上海证券报
一年时间过去了，意向接盘方7000万元流入了上市公司老板的口袋，而迄今双方连表决权委托协议都没签。另一方面，上市公司实际控制人资金链紧张，所持股份早就被司法冻结，并陆续被司法拍卖，股份越来越少……这诡异的一幕发生在ST三五身上。该公司实际控制人龚少晖，曾一手策划收购网红公司，还悄悄当起了上市公司顾问领酬，差旅费也找上市公司垫付，被戏称为“A股最任性老板”。随着ST三五的种种治理乱象被揭开，公司股价萎靡不振，最新市值约13亿元。
7月6日晚，ST三五披露了控股股东、实际控制人与江西绿滋肴控股有限公司(下称绿滋肴控股)表决权委托相关事项的后续公告，直言这项一年前的协议“可能存在一定的变数”。
时针拨回到2020年6月8日，ST三五实际控制人龚少晖与绿滋肴控股签订借款及投资意向协议，约定龚少晖向绿滋肴控股借款，绿滋肴控股在满足协议约定条件下，拟以现金受让龚少晖所持公司合计不低于总股本20%且不高于上市公司总股本30%的股份。
6月24日，双方又签订了《表决权委托协议》，约定龚少晖将其当时合计持有的1.02亿股公司股份对应的表决权委托给绿滋肴控股行使。但有两个先决条件：一是龚少晖已收到绿滋肴控股提供的1亿元借款;二是龚少晖本人签字并按手印，绿滋肴控股法定代表人或授权代表签字并加盖公司公章。
一年时间过去了，ST三五的股价已遭腰斩，控股权转让的交易还未达成。最新公告称，《表决权委托协议》签订时，龚少晖本人已在协议上签字并按手印，绿滋肴控股法定代表人也已在协议上签字并加盖公司公章。截至本次公告披露时，前述附先决条件的《表决权委托协议》尚未生效。原因是，龚少晖表示，至2021年7月6日，其累计已收到绿滋肴控股提供的借款合计7000万元，未达1亿元。
也就是说，绿滋肴控股先后向龚少晖打款7000万元，但目前没有上市公司任何股份或表决权。
龚少晖所持股份还在不断流失。因财达证券启动关于龚少晖的股票质押违约处置及海通恒信通过法院强制执行完成股份过户，龚少晖的持股数量、比例，以及表决权数量、比例被动减少，已低于约定的表决权委托数量。
对此，公司表示，假定届时龚少晖与绿滋肴控股签订的《表决权委托协议》满足生效条件，则其所涉及的表决权委托之股份实际数量和比例将需进行实时更新调整。
ST三五坦言，龚少晖与绿滋肴控股表决权委托及股份转让事项能否及时顺利推进乃至尽快完成，可能存在一定变数。
就在7月6日晚，ST三五公告，龚少晖所持2.6%的股份又将“端”上拍卖席。该拍卖事项系龚少晖与申请执行人深圳市高新投集团有限公司发生相关纠纷，后者向法院申请强制执行措施所致。
目前，龚少晖所持股份被司法冻结、司法再冻结、轮候冻结的数量为1.1亿股，占其持股数的100%，占公司总股本的30.07%;另有2239.57万股处于公证处债务核实阶段。
龚少晖在外面有多少债务?何以所有股权都被冻结?天眼查显示，龚少晖“自身风险”有9个，“周边风险”多达441个，“预警提醒”有132个，已被“限制高消费”。
如此情况，这流沙般的控股权，能抓得住吗?
[2021-04-22] 三五互联(300051):三五互联4月26日起被实施其他风险警示
■上海证券报
三五互联公告，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年12月修订)》第9.4条的规定，鉴于公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且公司最近一年(2020年度)审计报告类型为带“与持续经营相关的重大不确定性” 事项段的无保留意见之审计报告，公司股票交易将被实施其他风险警示。公司股票将于4月23日停牌一天，自复牌之日(复牌时间：2021年4月26日开市)起，深圳证券交易所将对公司股票交易实施其他风险警示;公司股票简称由“三五互联”变更为“ST三五”，股票代码仍为“300051”，股票交易日涨跌幅限制为20%。
[2021-04-13] 三五互联(300051):三五互联实控人拟减持不超6%股份
■上海证券报
三五互联公告，公司控股股东、实际控制人龚少晖计划自公告日起15个交易日后的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易方式减持公司股份不超过21,941,920股(占公司总股本的6%)。本次拟减持的原因：龚少晖股份质押率较高并均已到期，且全部股份处于冻结(含轮候冻结、司法再冻结)状态，质权人和/或债权人可能对相关股份采取平仓、过户措施(被动减持);龚少晖本人可能主动减持。
[2020-09-15] 三五互联(300051):三五互联大股东计划减持不超6%公司股份
■上海证券报
三五互联晚间公告，公司大股东龚少晖计划自本公告披露之日起15个交易日后的未来6个月内减持不超过21,941,920股股份(占公司总股本的6%)。
[2020-07-31] 三五互联(300051):终止收购上海婉锐 三五互联收到关注函
■上海证券报
7月30日，深交所向三五互联下发关注函称，公司在7月28日晚间公告终止重大资产重组事项，需说明具体原因、决策过程，终止本次重大资产重组的后续安排，以及公司董事、监事、高级管理人员在终止本次交易过程中是否勤勉尽责。
7月28日晚间，三五互联公告称，决定终止对婉锐(上海)电子商务有限公司(下称上海婉锐)全部或部分股权的收购。今年1月22日，三五互联公告，公司拟以发行股份及/或支付现金的方式，收购萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)及其合作伙伴(下称交易对方)持有的上海婉锐全部或部分股权。
公开资料显示，上海婉锐是一家MCN机构，其推出的“网星梦工厂”平台专注于网红IP孵化，属于市场热门的“网红”概念。
三五互联公告称，公司决定终止收购的一个原因是，公司与交易对方对上海婉锐的估值基础分歧较大，核心条款无法达成一致。深交所要求三五互联补充说明，相关核心条款的具体内容，未能达成一致意见的主要原因。
值得一提的是，由于终止本次重组，三五互联被交易对方起诉。三五互联公告称，交易对方已向法院提起诉讼要求解除《重大资产重组意向性协议》(下称《意向协议》)，不予退还公司已支付的500万元定金，并要求公司支付违约金1000万元。
对此，深交所要求三五互联结合《意向协议》违约条款的具体规定，补充说明对公司经营可能产生的不利影响，并充分提示相关风险。
最后，深交所要求三五互联聘请的独立财务顾问、会计师事务所、律师事务所和评估机构说明，在三五互联重大资产重组期间开展工作的具体情况，以及《重大资产重组备忘录》相关内容是否真实、准确、完整。
[2020-07-28] 三五互联(300051):三五互联终止重大资产重组事项
■上海证券报
三五互联公告，公司于2020年7月27日召开的第五届董事会第九次会议、第五届监事会第六次会议审议通过《关于终止重大资产重组事项的提案》。公司原拟通过发行股票及/或支付现金购买婉锐(上海)电子商务有限公司的全部或部分股权。
[2020-03-19] 三五互联(300051):三五互联收到厦门证监局行政监管措施决定
■中国证券报
三五互联（300051）3月19日晚间公告，公司收到厦门证监局出具的《关于对厦门三五互联科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》之《行政监管措施决定书》（简称《决定书》）。《决定书》显示，公司在治理方面存在四方面问题，四个问题均指向公司实控人、前任董事长龚少晖。
而3月17日，厦门证监局刚刚决定对龚少晖采取出具警示函的监管措施。
厦门证监局查明，公司在治理方面存在的问题，首先是独立性不强。公司控股股东龚少晖卸任公司董事及高管职务后，仍在公司报销与履行顾问职责无关的差旅等费用；龚少晖控股的厦门嘟嘟科技有限公司会计人员自2019年8月入职以来均在公司财务部办公，会计凭证等财务资料均存放于公司财务部门。
二是关联交易未经审批并及时披露。公司2019年8月20日与龚少晖签订《顾问协议》，约定自协议生效之日起至公司章程规定的营业期限届满之日，每月向龚少晖支付顾问费42972.5元，该关联交易未经公司董事会审议并及时披露。
三是公司董监高未勤勉尽责。公司与龚少晖签订的《顾问协议》期限过长，未明确具体的服务事项，董事长丁建生在审批时未充分评估顾问服务的必要性和可持续性，也未提交董事会审议，履职不审慎。
四是法定代表人长期未变更。2019年8月20日后，龚少晖不再担任公司董事长和总经理，但至今仍未办理法定代表人工商变更手续。
[2020-03-17] 三五互联(300051):三五互联实控人龚少晖被厦门证监局出具警示函
■中国证券报
三五互联（300051）3月17日下午盘后公告，公司3月17日收到厦门证监局出具的《关于对龚少晖采取出具警示函措施的决定》之《行政监管措施决定书》。龚少晖为公司控股股东、实际控制人。
《行政监管措施决定书》显示，经查，龚少晖在2月4日向三五互联提供的《股票交易及减持计划确认函》中称，计划于股票解除高管离职锁定之后(2月20日之后)与证券行业支持民企发展系列之财达证券5号集合资产管理计划签订关于1900万股股份的正式股权转让协议，除此之外无其他减持计划。但2月20日，龚少晖通过三五互联披露《关于大股东减持股份预披露公告》，称因收到质权人华融证券和财达证券发来的《股票质押式回购交易业务违约通知书》和《股票质押违约通知书》，计划自公告之日起15个交易日后的未来6个月内，以大宗交易和集中竞价方式合计减持不超过2194.19万股三五互联股份。
《行政监管措施决定书》认为，在华融证券、财达证券的股票质押已逾期多日，龚少晖未向质权人核实并合理预判所持股份可能在2月20日股份锁定期满后被强制平仓的风险，导致上市公司短期内披露的两次减持计划不一致。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十五条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，厦门证监局决定对龚少晖采取出具警示函的行政监管措施，并记入诚信档案。
[2020-02-20] 三五互联(300051):三五互联大股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
三五互联公告，持公司股份138,290,501股（占公司总股本比例37.82%）的大股东龚少晖计划自公告日起十五个交易日后的6个月内，以大宗交易及集中竞价交易方式合计减持不超过21,941,920股公司股份（占公司总股本的6%）。
[2020-02-18] 三五互联(300051):三五互联“闪购”上海婉锐遭问询
■上海证券报
作为A股首单MCN收购，三五互联“闪购”上海婉锐案于2月17日收到了深交所的重组问询函。
问询函共有15个问题，涉及重组过程信息披露、幕后推动人龚少晖是否展开一揽子交易、上海婉锐竞争力及业务占比、超5亿粉丝是否重复计算、标的公司业绩承诺实现能力、公司治理结构保障等诸多事项。
事实上，问询函中的大部分问题都在上证报此前刊发的《三五互联六涨停幕后：实控人强推重组 高管辞职独董懵圈》《A股首单MCN收购乍现 三五互联“闪购”上海婉锐有嚼头》两篇报道中被重点提及。此次深交所再度发问，更加说明这些问题在理解“A股首单MCN收购”这一命题中的分量和意义。
回溯此前方案，2月11日晚间，三五互联披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买上海婉锐100%股权，其中以股份支付的比例初定为55.56%，剩余部分以现金支付。由于上海婉锐贴上MCN(内容创作机构)标签，该方案被视为“A股首单MCN收购”。
在重组预案中，上海婉锐被描述为“专注于打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、品牌整合营销、内容广告等互联网营销服务，是一家较为优质的互联网营销企业”，“网红700余个，在各平台聚集粉丝超过5亿……属于公司的核心资产”。
对此，深交所要求公司分类披露，最近两年内容电商、整合营销、内容广告三类业务的营收、成本、毛利率，以及各业务的详细数据。对于公司提到的“掌握网红700余个，对网红进行分级孵化运营”，深交所要求公司说明孵化方式、对应的财务数据，是否对头部网红有依赖性等。“超过5亿粉丝”的表述，更是被深交所重点问询。除了要求公司披露粉丝在各个平台的详细数据，深交所还要求公司补充披露是否存在“购买粉丝”和重复计算粉丝数量的情况，即能否“去重”。
深交所还关注了标的公司业绩承诺问题，要求公司说明业绩增长预测的合理性和可实现性，设定“截至2019年12月31日，标的公司经审计的归属母公司股东的所有者权益不低于人民币1亿元”的原因等。
在方案推进流程中，此前本报报道也发现众多疑点，例如，实控人龚少晖强推方案，董秘和财务总监因存异议而辞职，董事长、总经理丁建生一人拍板，龚少晖此前已安排了减持计划，所持股份又将很快解禁等。
对于这些情况，深交所在问询函中也给予重点关注，要求公司披露重组详细过程、相关人员是否勤勉尽责、公司治理结构如何保障、董秘和财务总监缺位如何推进重组、龚少晖是否存在内幕交易、后续是否有减持计划等。
此外，深交所还注意到三五互联对方案实施的执行能力。按照计划，收购上海婉锐中的现金支付比例为44.44%，而截至2019年三季度末，三五互联货币资金账面余额为1.22亿元。在此情况下，公司能否有足够的货币资金用于支付?
深交所还追溯三五互联的历史问题。资料显示，公司2018年度、2019年度(业绩预告)均大额亏损，主要原因是对并购深圳道熙形成的商誉计提减值准备。据此，深交所要求公司说明，上海婉锐与上市公司如何协同发展，并充分提示交易拟形成大额商誉，以及如后续整合失败可能导致大额商誉减值的风险。
[2020-02-13] 三五互联(300051):A股首单MCN收购乍现,三五互联“闪购”上海婉锐有嚼头
■上海证券报
一起被交易所拷问“是否为忽悠式重组”的闪电收购，正显露出更多匪夷所思的细节。
2月11日晚间，三五互联披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买上海婉锐100%股权，其中以股份支付的比例初定为55.56%，剩余部分以现金支付。由于上海婉锐贴上MCN(内容创作机构)标签，此次交易备受市场追捧，1月22日披露重组计划后三五互联连续8天涨停，2月12日再度涨停。
不过，不少问题依然需要回答：在A股市场上，MCN公司如何估值?估值的依据有哪些?有无持续的盈利能力?以此来看，三五互联本次收购极具标尺意义。
更当关注的是，三五互联的重组动机似乎并不简单：由实控人龚少晖一手促成，董事长、总经理丁建生一人拍板的方案，决策流程是否合规?是否符合广大中小股东的利益?龚少晖所持股份几乎全部被质押，将在一周后(2月20日)全面解禁，这与匆忙启动重组方案又是否有关?
发行价为市价的一半
上海婉锐放在A股证券化估值几许?在重组预案中，公司尚未给出答案，将在评估完成后再协商确定。不过，尽管公司股价凌厉上涨，交易双各方却早早把发行股份的价格定下来，还选择了最低的参考价格。
此次交易的发行价为7.24元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的90%。按照现有规则，这是能够选择的最低价格，如果选择不低于定价基准日前20个、60个交易日均价作为市场参考价，那打九折后的发行价格分别不低于9.81元/股、8.44元/股，均远高于目前价格。
“逻辑不难理解。发行价越高，对标的资产股东方越不利，因为同样的对价拿到的股份越少。”市场人士称，较低的发行价对交易对手方显然更有利，给了对方足够的获利空间。假设方案已实施，则标的资产股东对应获得的三五互联股价已有约1倍的浮盈。
本次方案的业绩承诺也是选择性的，仅由一部分交易对象承担，即上海婉锐实际控制人姜韬及其控股的星梦工厂承担。后者承诺，上海婉锐在为期3年的业绩承诺期内经审计的归母净利润累计不少于2亿元;累计经营活动现金流量净额不低于累计承诺净利润的60%;截至2019年12月31日，经审计的归母所有者权益不低于1亿元。
第三条颇有意思，尽管重组预案中，上海婉锐截至2019年末的所有者权益(未经审计)已经披露为1.236亿元，可上市公司还是要求星梦工厂、姜韬给出承诺。
互联网营销公司还是MCN机构?
在重组预案中，上海婉锐被描述为“专注于打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、品牌整合营销、内容广告等互联网营销服务，是一家较为优质的互联网营销企业”。
这是一段模棱两可的描述。虽然从产业关系来看，网红IP打造是互联网营销的一部分，可对A股投资者来说，互联网营销是“老生常谈”，网红IP打造则风头正劲。
重组预案用大量篇幅对上海婉锐的网红IP孵化模式、网红及行业资源整合优势等与MCN相关的内容进行描述，可这些业务在营收中的占比有多少?整合营销这样传统的营销业务，占营收的比例是多少?公司未披露。
在A股市场，MCN和传统互联网营销估值差异巨大。宣亚国际2019年8月曾宣布收购一家互联网营销公司，二级市场只给了一个涨停。三五互联说要收购个MCN公司，市场先给出了8个涨停板的“见面礼”。
“MCN与互联网营销的界限不是那么明确，但不同定位和标签的效果差异是很明显的。”市场人士表示。
“5亿+”粉丝如何去重?
最核心的问题是，上海婉锐如何估值?重组预案对上海婉锐是这样描述的：“网红700余个，在各平台聚集粉丝超过5亿……属于公司的核心资产。”的确，粉丝数量往往被视为评估网红的重要指标。
A股有例在先。2018年，瀚叶股份曾宣布作价32亿元收购公众号运营机构量子云。彼时，量子云的核心资产就是981个微信公众号，累计超过2.4亿粉丝。该方案被视为微信公众号证券化的标志性案例，最终未能成行。其中一个重要因素是，拥有众多公众号的公司，几乎无法具体识别个体受众，号称“981个微信公众号，累计超过2.4亿粉丝”，去重之后能有多少粉丝，这个问题无法回答。
上海婉锐面临的问题与之类似，“700余内容IP”“约5亿+粉丝”去重后，有多少真粉丝?况且，上海婉锐的网红分布在多个平台，在数据不互通的情况下，去重更加困难。
在头部网红吸引顶级流量的当下，上海婉锐如何塑造自己的护城河?公司称，旗下大部分为腰部网红，具有一定的可替代性，但未言及头部网红的竞争力。
巧!实控人持股下周解禁
上证报此前《三五互联六涨停幕后：实控人强推重组 高管辞职独董懵圈》报道，三五互联与上海婉锐的联姻可谓一见钟情，“确认眼神”的却是公司实控人龚少晖。深交所在此前的问询函中也直言“是否属于忽悠式重组?”
本次交易仓促启动的一个佐证是，重组预案中，上海婉锐的部分重要股东甚至都还来不及签署相关协议。公告的理由之一是受到疫情影响。
龚少晖为何如此急促且强硬地启动本次收购?答案并不难找。1月10日，龚少晖签订协议，拟将其持有的上市公司1900万股股份(占总股本的5.196%)在满足转让条件的前提下转让给财达5号。同日，龚少晖将该1900万股股份对应的表决权等权利委托给财达证券，并将另外1400万股股份(占总股本的3.828%)对应的同等权利委托给财达证券。
彼时，龚少晖还面临所持股份几乎全部质押的风险问题。如今，随着股价飙涨，龚少晖的股权质押警报迎刃而解。而2019年8月离职的龚少晖，将在2月20日迎来股份解禁。
[2020-02-11] 三五互联(300051):三五互联拟收购上海婉锐100%股权,切入MCN行业
■上海证券报
三五互联公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买婉锐（上海）电子商务有限公司100%股权，本次交易标的交易价格尚未确定。同时，公司拟向不超过法规限定数量的特定投资者非公开发行股票募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组。
上海婉锐是一家国内领先的MCN机构，通过孵化网红，打造泛生活内容为载体的网红IP生态平台，为客户提供内容电商、整合化的营销方案、内容广告等营销服务。本次交易完成后，公司将切入MCN行业，深入布局泛生活IP运营和互联网营销领域，构建新零售平台。
[2020-02-07] 三五互联(300051):三五互联六涨停幕后,实控人强推重组,高管辞职独董懵圈
■上海证券报
董秘、财务总监持异议当即辞职，独董压根儿没看到方案，三五互联匆匆启动的网红公司收购方案，就这样由董事长、总经理丁建生一人拍了板。
幕后主导者，是持股质押率近100%的三五互联实控人龚少晖。不久前，龚少晖拟将所持上市公司5.196%股份转让给财达证券5号集合资产管理计划(下称“财达5号”)，并将部分股份表决权委托给后者。纵观本次资本运作，股份转让+重组筹划的“两步走”计划效果惊人——三五互联连续6个交易日涨停。
面对交易所“是否属于忽悠式重组”的问询，三五互联2月5日晚间的回复公告，详述了本次交易的决策过程：龚少晖经人介绍接触到标的公司，几通电话后双方面谈商议，不顾董秘和财务总监的异议，一意孤行推进本次交易。公司三位独董，对此竟完全不知情。
方案“烫手”：高管辞职，独董不知情
1月22日，三五互联披露拟筹划重大资产重组的提示性公告，公司拟以发行股份及/或支付现金的方式，收购萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)及其合作伙伴持有的上海婉锐全部或部分股权。
资料显示，上海婉锐经营范围包括利用自有媒体发布广告、文化艺术交流策划、公关活动组织策划、展览展示服务及会务服务。这家MCN机构推出的“网星梦工厂”平台，专注于网红IP孵化，是当下热门的网红概念。
贴上最热的网红概念，二级市场闻风而动。1月22日至今的6个交易日，三五互联股价每天涨停，最新收盘价为11.26元/股，股价累计上涨了70%以上。
然而，如此重大且对二级市场影响巨大的资产重组，竟然都没通过公司董事会审议。交易所在关注函中发问“是否属于忽悠式重组”?
蹊跷的是，公司在回复交易所问询时透露，时任公司董秘、财务总监在了解该收购方案后，立刻选择了辞职。
据公告描述，1月21日，龚少晖协调上海婉锐管理层与丁建生及时任董秘、财务总监会谈，并要求签署《重大资产重组意向协议》，时任董秘、财务总监认为要对标的公司进一步尽调，才能确定是否推进该交易。当晚，二人就宣布辞职。此后，丁建生一人拍板决策，签署了上述协议。
丁建生在作出上述重大决策之时，甚至都没考虑让董事会其他成员过目。1月22日，三五互联披露了此次筹划重组提示性公告，公司三位独董后来在公开渠道才看到消息，对此一无所知，只得向上市公司发函要求说明情况。
对此，三五互联解释称，该交易属于重大事项需保密，所以没有事先告知独董，而原董秘已经离职，相关人员对信披业务不熟悉，没能及时停牌。
连环操作：先安排减持，再炒股价
解铃还须系铃人，一切的疑问要从此次交易的推动者——龚少晖身上找答案。
对于龚少晖在此次交易中的角色，三五互联描述的概况是：1月15日，经介绍人推荐，龚少晖接触了解标的公司(即上海婉锐)的基本情况，在与标的公司通过几次电话沟通后，1月21日，龚少晖协调双方高管面谈沟通，最终两位存有异议的上市公司高管当晚辞职，董事长、总经理丁建生决策后，公司于1月21日晚间与萍乡星梦工厂科技合伙企业(有限合伙)签署了《重大资产重组意向协议》。
其实，龚少晖除了是三五互联实际控制人，没有其他相关职务，既不是董事长，也不是总经理，本应交出的“法定代表人”，也没有履行。2019年8月，三五互联选举新一届董事会，龚少晖不再担任公司董事长、总经理，按照公司章程：“公司董事长为公司法定代表人”，上市公司向龚少晖发出办理变更法定代表人的通知，可龚少晖因筹划股权转让，直至目前仍未办理相关手续。
一边计划转让股权，一边还给上市公司安排重组标的，这种看似有悖常理的操作，背后是龚少晖的“如意算盘”。
今年1月10日，龚少晖签订协议，拟将其持有的上市公司1900万股股份(占总股本的5.196%)在满足转让条件的前提下转让给财达5号。同日，龚少晖将该1900万股股份对应的表决权、提名权、提案权、参会权、监督建议权等权利，在转让协议正式签署前委托给财达证券，并将另外1400万股股份(占总股本的3.828%)对应的同等权利委托给财达证券。
值得注意的是，龚少晖目前面临高质押问题，其持有的三五互联1.383亿股股份(占总股本的37.815%)，已经质押了1.379亿股，质押比例高达99.746%。
减持计划安排妥当，龚少晖强势主导了本次重组，公司股价由此扶摇直上。
[2020-01-22] 三五互联(300051):三五互联拟收购MCN标的上海婉锐
■上海证券报
三五互联1月22日午间公告，公司拟通过发行股票及/或支付现金购买萍乡星梦工厂科技合伙企业（有限合伙）及其合作伙伴持有的婉锐（上海）电子商务有限公司（以下简称“上海婉锐”）的全部或部分股权。
据披露，上海婉锐经营范围包括利用自有媒体发布广告，文化艺术交流策划，公关活动组织策划，展览展示服务，会务服务。据了解，网星梦工厂是一家MCN机构，早期做电商网红的孵化，后来转向泛娱乐内容方向。公司主营业务包括：泛娱乐方向的网红孵化及整合营销、营销账号的运营以及虚拟IP的运营、衍生授权及整合营销。
三五互联表示，本次交易方案尚需进一步论证和沟通协商，且需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的内外部决策和审批程序。本次交易相关事项尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
[2020-01-10] 三五互联(300051):三五互联实控人拟向证券业支持民企集合计划委托公司部分表决权
■证券时报
三五互联(300051)10日晚公告，实控人龚少晖与证券行业支持民企发展系列之财达证券5号集合计划的管理人财达证券签署协议，拟将所持公司5.196%股份在满足转让条件的前提下转让给集合计划；将所持公司5.196%股份的表决权等权利在正式股权转让协议签署前、将所持公司3.828%股份的表决权等权利在集合计划期限届满前，委托给财达证券行使。权益变动后，集合计划拥有公司表决权比例为9.024%。
[2019-05-16] 三五互联(300051):三五互联,公司增值电信业务经营许可证获准经营许可事项范围增加
■上海证券报
三五互联公告，公司收到中华人民共和国工业和信息化部换发的《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，业务种类、服务项目和业务覆盖范围中的“通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务” 经营许可范围增加了“（在全国转售中国电信的蜂窝移动通信业务。）”，有效期至2022年5月26日。
[2019-03-12] 三五互联(300051):三五互联,获批申领增值电信业务经营许可证
■证券时报
三五互联(300051)12日在互动平台表示，公司日前收到工信部通知获批申领《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，并将于3月15日开始领取。此外，公司业务目前暂未涉及边缘计算技术。
[2018-12-03] 三五互联(300051):三五互联,与中移动签署《移动通信转售业务正式商用合作协议》
■证券时报
三五互联(300051)12月3日晚间公告，公司与中国移动签署了《移动通信转售业务正式商用合作协议》。公司将尽快按照工信部及相关法律法规的要求准备相关申请材料，向工信部申请更换电信业务经营许可证。公司取得移动通信转售业务正式商用牌照后，将通过移动通信个性化、差异化的业务发展战略，努力做大做强移动通讯转售业务。
[2018-09-18] 三五互联(300051):三五互联,收购天津通讯少数股权,终止互联网投资并购基金
■证券时报
三五互联(300051)9月18日晚公告，公司拟1亿元收购控股子公司天津通讯46.3%股权，交易后将持有天津通讯100%的股权。另外，公司原拟通过发起设立互联网投资并购基金，实现公司的产业链整合和产业扩张，但在后续推进中，并购基金未能寻求到合适的投资标的，未实际到资，亦未实际开展业务。公司决定终止前述并购基金。
[2018-01-23] 三五互联(300051):专访“寻找最真实的自己”证代,离职公告就是做个说明,不担心带来影响
■证券时报
三五互联前证券事务代表张文一纸“寻找最真实自己”的离职公告，在资本市场引起了掀然大波。寻找最真实的自己，在A股市场上，这样的离职公告已经不是第一例。
今日下午，记者专访了张文。
“我被逼无奈发了这个公告”
记者：你说“寻找真我”，在你眼里，“真我”是什么？
张文：我觉得，我不应该在这样的一个公司做这样一个岗位。然后这家公司天天又给我找了这么多事情；然后。就是弄得我的日子很难过，我觉得我应该去一个更好的平台，然后会有一个更好的岗位，就是会有一个比较好的前景和未来。我是这么想的。
实际上，我现在找了有两份工作了，已经拿到offer了，是一个比较好的工作机会。我12月份提出辞职，但12月没走成，然后被公司一直拖着，害得我已经失去了一次机会。然后现在这个马上也要临近入职的时间了。
我觉得这次不能再失去机会了，我一直让他们给我签离职，他们一直拖到现在。结果我就被逼无奈，然后就发了这个公告。
记者：你的“真我” 进一步说，是希望有一个更好发挥自己能力的平台，做一个更能发挥自己能力的自己？
张文：是的。
为爱走天涯
记者：看履历，你是个学霸和考霸，工作起点很高，为什么会来到三五互联当证代？繁忙的工作之余，你是如何做到的？给点秘籍吧。
张文：我来厦门是因为结婚的原因，为爱走天涯，来到厦门，老婆是厦门人，我是武汉人。所以当时就来厦门了。
我那个司法考试是比较幸运吧，司法考试这一块，我有很多法务部的同事，我自己做做真题，然后问一下同事。每天抽一两个小时做题。至于CPA，本身我就考了两年了，工作也有基础，所以也过了。
想创业做一家公司上市
记者：那你的职业理想是什么？
张文：自己创业做一家公司上市
记者：创业的话会选择哪些方向 ？
张文：金融，电子商务方向。
记者：你去新公司什么职位呢 ？
张文：副总经理。
记者：你这个辞职声明现在很火啊！
张文：有理有据。
记者：声明也在资本市场引起了轰动，有何评价？有人说以后不敢有用人单位聘用你啦！
张文：随便啰，仁者见仁智者见智，有人点赞，有人拍砖。我觉得没办法统一所有人的思想，只能统一所有人的目标。
家境很好，不愁吃穿，不担心啥
记者：你有没有担心过这事情给自己带来影响？
张文：我家境很好，不愁吃穿，不担心。
记者：有人担心你以后在资本市场比较辛苦，资本市场中的人要讲理性
张文：没多久我又是董秘。
记者：董秘和证代这个群体是中国资本市场独特的一道风景，你觉得这个群体的生存状态是怎样的？有没有什么建议和忠告？
张文：我对他们没有任何忠告，因为我觉得每个人的情况都不一样，所处的社会环境经济背景不一样，每个人所在的职业发展阶段也都不一样。所以我觉得最重要的，回到我们本源上的问题，我们会考虑一点：我们做这份工作的初心是什么？目的是什么？
但我觉得我自己值一万块钱的时候。我绝对不会去做九千九百九十九块钱的事情。我觉得我就是要坚持的这一块钱的价值，所以才能证明我值一万块钱。这才是我自己觉得我自身价值的所在。
我说出了很多证代的心里话
记者：那你觉得你的初心和目的是什么？可以接受的付出和忍受包括哪些？ 想得到的是什么？
张文：我觉得从我自己内心的出发上来谈，我加入三五互联的时候。当然是希望在这个平台上面能做出成绩。做到对全体股东负责，维护上市公司的核心利益。这个是我当时的一个出发点，我也一直在践行这这样的一个初心。我做了几个人的工作量，我甚至把自己个人的手机作为投资者联系方式，因为担心自己出差了投资者联系不到我。
我觉得我发这样的一个公告，能得到很多证代的认同，更多是他们在心理上面的一种认同吧。可能我说出了他们的一些真心话。今天和昨天有很多证代，全国各地的证代都加了我的微信，大家也都一起在聊。就是说平时委屈没有少受，收入和付出没有成正比。但每个人发展的职业阶段不一样，有些困难是眼下的，有些克服了是平川大道，有些没法克服的，选择比坚持更重要。
不是因为背了什么锅
记者：你发这个公告的真实原因是什么？
张文：昨天发了那个离职公告出去，就是说为了寻找最真实的自己。然后被各个媒体转载，一些社交媒体，包括一些微信公众号，上面有一些猜测，有的说是因为背了锅。其实不是这样子的，我就是个人做个补充说明，到底发生了什么。
[2018-01-15] 三五互联(300051):三五互联新董秘、财务总监近期将进行正式聘任
■证券时报
三五互联(300051)15日晚间回复深交所称，公司长期未聘任董事会秘书、财务总监的具体原因为：上述岗位为公司核心关键岗位、公司董事会在聘任相关人选前有严格的考察程序，在相关人员进行任前的考察阶段，公司董事会一致同意由龚少晖代理财务总监、董事会秘书的工作。目前，上述岗位的拟聘任人选已完成董事会的考察，近期将进行正式聘任。公司董事会承诺上述岗位的人选正式聘任工作将在2018年2月15日前完成。
[2018-01-15] 三五互联(300051):三五互联承诺近期聘任董秘及财务总监,网游转型路漫漫
■证券时报
因长期未聘任董秘及财务总监，三五互联(300051)于1月12日收到深交所的关注函，要求公司就此事进行解释说明。1月15日晚间，三五互联发布了关注函回复公告。
三五互联在公告中表示，前任财务总监兼董事会秘书杨小亮于2016年4月9日离职后，由董事长、总经理龚少晖代理上述岗位。在龚少晖代理上述岗位期间，公司通过社会招聘、内部选拔的方式选拨合适人选，但由于上述岗位为核心关键岗位，公司董事会在聘任相关人选前有严格的考察程序，在相关人员进行任前考察阶段，董事会一致同意由龚少晖代理财务总监及董事会秘书工作。
目前，上述岗位的拟聘任人选已完成董事会考察，近期将进行正式聘任。三五互联董事会承诺上述岗位人选正式聘任工作将在2018年2月15日前完成。
不过，记者同时注意到，除了2016年至今，三五互联长期没有聘任董秘及财务总监外，2013年、2014年和2015年长达三个会计年度中，董秘一职始终是由财务总监兼任。
深交所上市规则中明确规定，上市公司应当设立董事会秘书，同时还应当设立由董事会秘书负责管理的信息披露事务部门。虽然另根据深圳交易所创业板上市公司规范运作指引，董秘一职也可以由财务负责人担任，但实务操作中长期由财务总监兼任董秘的情况非常少见。对此疑问，e公司记者与三五互联取得了联系，不过暂时没有获得公司方面的正式回复。
三五互联于2010年2月11日登陆A股，是福建省第一家在创业板上市的企业，当时营业收入主要来源于企业邮箱、网站建设和网络域名三个板块。上市初期的2009年年报显示，上述三块主营业务收入分别为5854万元、3081万元和3219万元，毛利率分别为92.33%、90.60%和38.93%。
综合2009年至2016年的年报数据可以看出，虽然这三块主营业务一直保持了相当高的毛利水平，但总营业收入却始终没有大的提升，公司产业发展面临的瓶颈问题比较明显。
也许是很早就看到主业增收上的难度，三五互联从2010年就开始积极拓展新业务实施转型。不过从实际运营来看，几次业务拓展成绩平平，甚至还导致了巨额亏损。
2010年，三五互联以2590万元的对价取得北京亿中邮70%股权，新增了软件产品销售业务。亿中邮与三五互联同处企业邮箱市场，但经营模式不同，通过收购亿中邮，三五互联可根据客户不同需求采用不同的服务方式，进一步提高客户满意度和品牌影响力。
2011年，三五互联又以业绩对赌方式收购北京中亚互联60%股权。
中亚互联所在行业为移动电子商务市场，核心业务是将移动无线技术与电子商务相融，整合商务部等多种政策及行业资源和中移动网络，开展移动电子商务产品运营。三五互联希望借助此次收购将市场从传统互联网顺利延伸到移动互联网领域。
不过这两次收购都与预期相距甚远。2015年，三五互联净利润巨亏7975万元，扣非后的亏损额达到8180万元，将上市后5年净利润总和一把亏光。
巨亏的主要原因即是中亚互联和亿中邮的销售收入和利润水平下降，公司对其商誉进行减值测试，并计提了商誉减值7906万元。
此外，为了加速在移动互联网领域的布局，除了并购中亚互联外，2011年三五互联还设立了厦门三五互联移动通讯科技有限公司，向市场推出移动终端产品35Phone手机和35Pad平板电脑，以求提供移动互联网企业应用解决方案。
但是，35Phone手机和35Pad平板电脑推出后的销量远不及预期，2012年仅成立一年的厦门三五互联移动通讯便出现巨额亏损，直接导致公司2012年年报扣非后的净利润出现3753万元亏损。
数次转型遇挫后，三五互联开始寻求向网络游戏转型。2014年，公司筹划收购道熙科技。2015年9月，三五互联以7.15亿元对价完成道熙科技100%股权的收购，该公司并表核算。根据收购时的交易承诺，道熙科技2015年至2017年扣非后的净利润不应低于6000万元、7800万元和10140万元。
不过目前来看，此次转型仍然有待考验。
从财报数据上看，2015年和2016年道熙科技的实际盈利都达到了承诺，但仅仅是略高于承诺数。2015年超过承诺数20.4万元，2016年超过承诺数539.57万元。
特别是从游戏产品结构及质量上看，道熙科技的综合实力与同行相比逊色不少。公司成立至今的主打产品一直是网页游戏《城防三国》和《战争霸业》，这两款游戏的收入在总游戏收入中的比重在60%左右。
虽然早在2015年，道熙科技就提出要积极拓展手游业务，丰富游戏产品及数量，但截至目前其仍未有成熟的手游作品推出。国内网页游戏市场竞争已经趋于白热化，业绩承诺期过后，道熙科技能否继续保持净利稳健增长面临一定考验。
[2018-01-12] 三五互联(300051):长期未聘任董秘、财务总监,三五互联遭发函关注
■证券时报
三五互联(300051)1月12日收到深交所的关注函。函件显示，公司董秘、财务总监长期空缺，一直由董事长龚少晖代行职责。深交所要求公司说明长期未聘任董秘、财务总监的具体原因，聘任进展情况，以及预计完成聘任的时间；在董秘和财务总监长期空缺的情况下，公司如何保证治理结构、信披和财务内部控制机制的有效运作，董事长长期代行相关职责是否能够保证勤勉尽责。
[2017-03-31] 三五互联(300051):业绩基本符合预期,游戏业务稳健发展-年报点评报告
■天风证券
公司公布2016年年报，业绩基本符合预期
公司公告2016年报，全年实现营业收入3.12亿元，同比增长25.18％；实现归属于上市公司股东净利润0.57亿元，同比增长171.34％。
国内纯正的企业SaaS服务商
自04年累计服务企业数量数十万家，是国内SaaS行业的先行者，为中小企业信息化建设提供软件应用及服务的供应商之一。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台。我们认为，随着公司进一步增强云办公应用服务（主要为35PushOA、35Pushmail）的研发与销售、凭借其先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
云计算的普及将提升SaaS的使用效率和降低成本，解放公司之前有限的计算和存储资源，助力公司SaaS模式大规模扩张，行业有望加速增长。公司携手中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营，预计新增收入面临数倍增长空间，弹性巨大。企业级服务的SaaS是云计算领域价值最大的细分市场，整体市场规模在千亿以上。
全资子公司积极拓展手游业务，提升市场竞争力
公司的全资子公司道熙科技是腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，主要产品为网页游戏和移动游戏等，拥有策略类游戏（SLG）、角色扮演类游戏（RPG）以及社交游戏（SNS）三条业务线，具备经验丰富、策划能力突出的游戏研发团队，市场知名、运营稳定的精品游戏产品，合作关系良好的运营渠道，以及自主研发的游戏开发引擎和技术。道熙科技研发团队在游戏中设计了较长的生命周期，并正在积极拓展手游业务发展，致力于丰富游戏产品及数量，以提高市场竞争力。
公司通过道熙科技进入网络游戏行业，进一步深化公司发展战略，拓展在大互联网领域整合资源的深度和广度。16年营业收入为1.12亿元,净利润为8389.28万元；承诺2017年净利润分别不低于1.01亿元。
盈利预测
我们认为，短期关注公司SaaS功能不断衍生、道熙科技绑定腾讯平台，业绩快速稳定增长；长期建议关注，公司围绕企业级服务SaaS及互联网内容布局，潜在市场空间广阔。预计公司2017-2019年EPS0.19元，0.23元和0.27元，首次覆盖给与“增持”评级。
风险提示：SaaS竞争加剧，手游业务发展不达预期
[2016-05-30] 三五互联(300051):双主业,大发展-调研简报
■爱建证券
行业高速增长，公司SaaS前期投入基本完成。公司主要提供云计算SaaS服务，包括企业邮箱、OA办公系统、客户管理系统等云办公产品。云计算服务在国内经过近10年的发展，前期主要投入在数据中心建设等IaaS层面，近几年来全国数据中心建设已经初步形成规模，云计算的服务模式也逐步被企业所接受，特别是对于中小型的企业来说，云服务可以大大降低公司信息系统的成本。在“大众创业万众创新”的号召下，SaaS的需求将呈爆发式增长，行业增速达到40%以上，可以说2016年是SaaS的发展元年。
公司在云服务领域的前期大规模投入基本已经完成，相关产品大部分已经上线使用。
客户基础强大，以智能话机为载体，集成公司SaaS服务全产品线。公司在云服务领域耕耘多年，有非常强大的客户基础。目前使用公司SaaS服务的中小型企业有6-10万家，大部分企业的规模在50人左右，平均每家企业使用该服务的人员在20-30人左右，保守估计SaaS用户超过100万户。平均每人每年付费50-100元，该业务可实现年收入超过1亿元。2016年公司自主开发了智能话机，集成了PAD+电话的功能，能实现营销信息的存储及管理、即时通讯、智能拨号等营销功能，预计该产品在未来两个月内将上市推广。智能话机主要通过话费取得收入，公司作为虚拟运营商毛利率可达到40%左右，话机及云端产品均免费使用，平均每人每月产生话费200-300元。假设公司有10%的用户使用智能话机业务，该业务也将为公司贡献可观的业绩增长。
双主业发展，旨在打造影游联动大IP。公司于2015年收购了游戏公司道熙科技，并于2015年9月并入合并报表，为公司增厚利润。目前道熙科技所开发的游戏拥有较长的生命周期，游戏月充值流水达到5000万元并保持稳定。公司看好大IP概念的发展，以及影游联动带来新的市场空间，未来公司主要以SaaS+游戏双主业发展，并积极寻找外延式扩张的机会，不断深化、做大做强公司双主业。
估值与投资建议。预计公司2016-2018年收入为4.23亿万元、6.13亿元、7.36亿元，归母净利润为8673万元、1.31亿元、1.81亿元，对应每股收益率为0.23元、0.36元、0.49元。公司SaaS+游戏双主业发展，所处行业增长迅速，公司股价驱动因素较多，给予其“推荐”评级。
[2016-04-18] 三五互联(300051):业绩无忧,风雨之后现彩虹-公司点评报告
■兴业证券
此次一季度业绩转亏为盈，主要原因为页游业务道熙科技于2015年9月并表，道熙1季度贡献超过1500万净利润，作为腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，其承诺2015-2017年净利润分别不低于6000万、7800万和10140万。一季度是公司主营传统淡季，我们预计全年主营有望实现略微盈利。
16年业绩无忧，风雨之后现彩虹。公司在15年亏损8000万，我们当时判断主要原因为16年轻松上阵、释放业绩奠定良好基础。北京亿中邮和中亚互联的商誉总值约1.1亿元，年报中几乎全部计提减值，后续已经不存在商誉减值风险，我们看好公司2016年有望实现可观业绩。
公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司，预计新增收入面临数倍增长空间。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台，我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
盈利预测及估值：预计公司2016-2018年EPS0.27元、0.38元和0.52元，维持“增持”评级。
[2016-04-10] 三五互联(300051):风雨之后是彩虹,全年有望实现可观业绩-公司点评报告
■兴业证券
此次一季度业绩转亏为盈，主要原因为页游业务道熙科技于2015年9月并表，作为腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商，其承诺2015-2017年净利润分别不低于6000万、7800万和10140万。公司在15年亏损8000万，我们当时判断主要原因为16年轻松上阵、释放业绩奠定良好基础。
北京亿中邮和中亚互联的商誉总值约1.1亿元，年报中几乎全部计提减值，后续已经不存在商誉减值风险，我们看好公司2016年有望实现可观业绩。
公司作为纯正的企业SaaS服务商，自04年累计服务企业数量数十万家，是国内SaaS行业的先行者。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台，我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司，预计新增收入面临数倍增长空间，弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营，整体市场千亿以上。
盈利预测及估值：预计公司2016-2018年EPS0.27元、0.38元和0.52元，维持“增持”评级。
风险提示：SaaS竞争加剧；与中国移动的合作不及预期；
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================