300046台基股份股票走势分析
≈≈台基股份300046≈≈(更新:21.06.28)
[2021-06-28] 台基股份(300046):台基股份控股股东拟减持公司不超1%股份
■证券时报
台基股份(300046)6月28日晚间公告，公司控股股东襄阳新仪元半导体有限责任公司计划自15个交易日后的三个月内以集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过其持有的公司股份237万股(即不超过公司总股本比例1%)。
[2020-04-19] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资不超5亿元
■证券时报
台基股份(300046)4月19日晚间公告，拟定增募资不超5亿元，将用于双极晶圆线改扩建项目、高功率半导体技术研发中心项目、补充流动资金。公司同时披露年报，2019年实现营收2.65亿元，同比下滑36.63%，净利亏损2.2亿元。2019年，公司功率半导体业务正常稳健开展，但由于子公司彼岸春天收入大幅下降及利润出现亏损，导致公司大额计提商誉减值准备。
[2020-02-10] 台基股份(300046):20年轻装上阵,IGBT引领未来
■天风证券
事件:公司发布19年业绩预告暨商誉减值风险提示性公告,19年公司归母净利润亏损2.11-2.16亿元。
点评:持续坚定推荐公司,公司19年影视板块商誉计提充分,20年轻装上阵,看好应用推动+国产替代下公司成长。公司为国内大功率IGBT半导体器件主要供应商,有望成为中国最具竞争力的半导体提供者之一。展望未来,公司产业趋势持续向好,功率半导体市场有望受"新能源汽车+国产替代"双重驱动,叠加公司定增扩充IGBT产能持续拓宽公司护城河。目前公司为功率半导体板块低估值标的,持续看好公司未来发展动力,坚定推荐公司。
影视板块商誉计提充分,20年轻装上阵,看好应用推动+国产替代下公司成长。公司公告19年归母净利润亏损2.11-2.16亿元,主要原因在于:公司子公司北京彼岸春天(收购)受到影视行业政策影响,爱奇艺定制的网络剧未能按计划完成,公司在19年无法确认收入,导致泛文化业务收入大幅下降利润亏损,公司预计在19年计提2.83亿的商誉减值,减值计提充分(18年账面总额2.88亿),20年轻装上阵。看好应用推动+国产替代下公司成长,1)20年新能源汽车景气度向上,需求预计有显著增长,单车IGBT用量拔高,价值量约420美元;2)5G加速落地,全周期建设打开IGBT市场空间;3)全球中档产品产能空缺,中高端产品有望加速国产替代。
公司定增扩产IGBT,持续着力功率半导体升级。公司在19年8月定增募资7亿元投入新型高功率半导体器件产业升级项目,出资者为公司实际控制人、战略投资者等体现了公司对于持续升级扩张的决心以及成为中国最具竞争力半导体功率厂商的决心。具体看,定增项目包括IGBT模块封测线(兼容SiC等第三代宽禁带半导体功率器件)、高功率半导体脉冲功率开关生产线、晶圆线扩建项目等,项目预计达产后年均贡献营收7.98亿元,税后利润1.44亿元。公司扩建高端产品国内渗透率较低、国产替代空间大,叠加下游行业如新能源汽车、5G等景气度高,持续看好公司扩产拓阔护城河、提高市占率下业绩增长。
投资建议:看好应用推动+国产替代下公司成长,预计公司20、21年的净利润为1.56、2.05亿元,同比增长73.22％、31.7％,EPS分别为0.73、0.96元/股,维持"买入"评级。
风险提示:新能源汽车的普及不及预期,公司IGBT项目量产不及预期
[2020-02-09] 台基股份(300046):IGBT领先布局,深度受益产业发展
■国泰君安
本报告导读:台基股份是国内领先的大功率器件生产商,公司已量产IGBT并布局第三代半导体研发,未来将深度受益功率器件产业发展。
投资要点:
投资建议,目标价30.09元。我们预计2019-2021年公司归母净利润为-2.11、1.41、1.69亿元,EPS分别为-0.99、0.66、0.80元,给予公司20年13倍PS,对应股价30.09元。
公司是国内功率半导体器件领军者,并涉足泛文化业务领域,半导体业务经营稳健不受商誉减值的影响。公司主要产品为功率晶闸管、IGBT模块等功率器件,且其通过收购彼岸春天开展泛文化业务。因泛文化业务出现业绩下滑,公司计划进行大额商誉减值并几乎可以全部减值完成。未来公司业绩大幅下滑的风险也将进一步减弱。
下游需求拉动功率半导体器件市场规模不断增加,国内IGBT市场规模快速增长,公司将深度受益产业发展。根据Yole,全球功率半导体器件市场规模到2023年有望达到221.5亿美元。同时在下游应用拉动下,中国2020年IGBT市场需求将达到30亿美元。公司晶闸管和模块产品市场份额国内领先,已建成大功率IGBT模块封测线且IGBT模块产销量不断扩大,未来将深度受益产业发展。
公司持续拓展IGBT产品,并布局第三代半导体功率器件产品。公司利用募投项目拓展高功率密度、高性能应用的IGBT模块产品且计划新建的封测线还兼容MOSFET和第三代半导体功率器件的研发生产,为公司培育业绩增长新动力。
风险提示。泛文化业务持续亏损带来的风险;公司技术研发不及预期带来风险;行业周期波动带来风险
[2020-01-21] 台基股份(300046):泛文化业务经营不佳早有征兆,台基股份商誉减值大雷为何现在才爆？
■上海证券报
2019年前三季度业绩中规中矩的台基股份近日突爆大额亏损，预计2019年度亏损2.105亿元至2.155亿元。公司表示，由于泛文化业务营收大幅下滑、利润亏损，公司判断因收购北京彼岸春天影视有限公司(下称“彼岸春天”)存在大额计提商誉减值准备的迹象，预计本期计提2.83亿元左右的减值准备。
上证报发现，作为台基股份泛文化业务的主要运行公司，彼岸春天的经营情况此前已有明显异样。这不禁让人感到疑惑，台基股份大额计提商誉减值准备的时间，为何拖到了2019年年报?
彼岸春天经营早有异样
据台基股份2018年年报介绍，彼岸春天是一家互联网影视内容提供商，拥有完整的互联网内容产业链，影视制作业务以定制网剧为主，销售模式主要为定制模式。
自2016年溢价17倍收购彼岸春天，台基股份意图打造“半导体+泛文化”的双主业经营模式，但也因此产生了约3.53亿元商誉。
不过，彼岸春天的发展并不理想。原股东承诺，彼岸春天2017年和2018年的净利润将分别不低于3900万元、5070万元，而在2017年和2018年，彼岸春天分别实现净利润2155.51万元、4478.84万元，均未完成业绩承诺。
台基股份解释，2017年由于电影票房未达预期，部分平台定制网剧项目延期拍摄，无法在报告期确认收入;2018年影视文化行业整体波动较大，彼岸春天业务受到部分影响，投资的两部影视剧未能按预期完成发行工作，无法确认收入。
台基股份的上述解释符合行业趋势。香颂资本执行董事沈萌分析，近年特别是2019年，影视行业从制播到宣发均出现明显回落。短期来看，影视行业受政策约束的周期仍会延续。
对此，台基股份只进行了小额的商誉减值。2017年和2018年，台基股份分别计提商誉减值准备3977.62万元、2512.59万元。
然而，连续两年未完成业绩承诺的彼岸春天，其经营颓势在2018年已经显现。
2018年，台基股份的应收账款较期初增加5951.02万元，增长98.84%，主要是子公司彼岸春天应收账款期末余额较上年有较大幅度增长所致;预付款项较期初增加3753.09万元，增长243.01%，包含了彼岸春天的预付款大幅增加。
对比可见，台基股份在2016年和2017年年报中，并未提及彼岸春天的应收账款、预付款项大幅增加。
高管体外公司
多次参与台基股份资本运作
彼岸春天收入囊中后未完成业绩承诺，台基股份在这期间引进的高管，反倒偏爱资本运作有关。
2016年6月23日，台基股份聘任袁雄为总经理、胡建飞为副总经理。公开资料介绍，袁雄生于1987年，自2010年起先后任职中信证券经理、高级经理、副总裁;胡建飞生于1987年，自2012年起先后任职中信证券投资银行委员会高级经理、副总裁。二人在上市公司并购重组方面具有丰富经验，主导了多个上市公司重大资产重组项目。
对于上述人事变更，台基股份解释，为结合公司发展战略和转型需要，要持续引进具有资本市场经验和泛文化领域人才，保障公司“半导体+泛文化”的双主业快速稳健发展。
对于台基股份的这一举动，市场嗅到了资本运作的“气味”。
2016年9月，台基股份发布收购计划，拟收购上海润金文化传播有限公司(下称“润金文化”)100%的股权，同时向樟树市海德而立投资管理中心(有限合伙)(下称“海德而立”)等公司非公开发行股份募集配套资金6.2亿元。
海德而立的出资人包含了袁雄和胡建飞。同时，海德而立注册于2016年6月22日，仅比袁雄和胡建飞被台基股份聘任的时间早了一天。
虽然台基股份对润金文化的收购最后终止，但是袁雄和胡建飞还参与了台基股份的另外多起资本运作。
例如在2018年9月，天津台基海德股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“台基海德基金”)与天津锐芯企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“天津锐芯”)签署合作协议，拟合作设立IGBT项目公司。
此次合作的双方，均出现了袁雄和胡建飞的身影。
台基股份介绍，天津锐芯的普通合伙人是公司董事兼总经理袁雄控股的企业，公司董事胡建飞、张志昊亦为天津锐芯的普通合伙人股东。
而台基海德基金，由台基股份与深圳海德复兴资本管理有限公司(下称“海德资本”) 共同设立。天眼查显示，海德资本在2016年4月14日被袁雄和胡建飞共同持有。
但是，在发布业绩预亏公告的同一天，台基股份宣布退出台基海德基金，不再持有该产业基金的合伙份额。台基股份表示，这是根据公司战略需要，为了减少财务性投资，聚焦功率半导体主业及相关领域，经公司与产业基金其他合伙人协商一致的决定。
半导体业务创新乏力
如果进一步探究，外界能看到台基股份的半导体业务创新乏力。
台基股份介绍，公司专业致力于功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售及服务，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备。
作为一项对技术要求颇高的业务，台基股份对研发投入却越来越舍不得花钱了。
自2010年上市以来，台基股份的研发投入在2011年达到最高，约为2135.28万元，此后总体呈现下滑趋势。2016年至2018年，公司研发投入分别约为916.32万元、1114.52万元、781.83万元，对应的研发投入占营收的比例分别为3.78%、4%、1.87%。
奇怪的是，不舍得花钱的台基股份又在历年年报中提及与技术相关的风险。公司2018年年报显示，功率半导体新技术、新工艺、新产品发展较快，对企业技术创新能力要求较高。公司将在加大自主研发的基础上，加快人才引进和产学研合作，提升整体技术创新水平。
此外，对半导体产能和技术改进有提升的募投项目也一直未能达到预期效果。
台基股份在招股书中介绍，公司募资计划用于“125万只大功率半导体器件技术升级及改扩建”项目(下称“半导体技改扩建项目”)，实施后将进一步提升现有产品品质、生产能力及技术水平，对公司未来销售和盈利的增长及核心竞争力的提升具有重要意义。台基股份曾表示，半导体技改扩建项目计划在2013年1月20日达到预定可使用状态。
到了2013年，半导体技改扩建项目却未达预期。台基股份称，受宏观经济形势影响，功率半导体市场需求不旺，虽然募投项目逐步达产，但产能没有得到完全释放;公司技术服务体系和售后服务模式能够满足各区域客户需要，除公司总部外，其他区域技术服务中心建设放缓。
台基股份此后的定期报告均提及，半导体技改扩建项目均未达到预期效益，技术服务中心建设放缓。
[2019-08-29] 台基股份(300046):台基股份上半年实现营收1.9亿元
■中国证券报
8月29日晚间，台基股份（300046）发布2019年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入1.90亿元，同比下降4.69%；归属于上市公司股东的净利润4354万元，同比下降7.62%。
公司表示，报告期内，功率半导体需求总体平稳，公司持续推进产品结构和市场结构优化调整，取得一定成效。此外，公司筹划了非公开发行股票事项，募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目。
报告显示，台基股份上半年销售各类功率半导体器件54.67万只。在传统应用领域，公司重点维护开发高压器件市场和模块市场，针对重点区域精耕细作，提高了高压产品的市场占有率；模块产品重点承接国际订单的转移，市场结构得到优化。
同时，IGBT产品批量持续供货，在电焊机和变频器领域销量和收入增长较快；公司产品在特种电源领域市场占有率进一步提升，承接了国家重点工程项目，器件销量同比大幅增长。
报告显示，公司采用垂直整合（IDM）一体化的经营模式，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备，公司主导产品市场占有率在国内连续多年保持前列。目前拥有技术和产能国内领先的完整的大功率半导体器件生产线，具有年生产功率半导体器件200万只以上的能力，是国内大功率半导体器件主要的提供者之一。
公司表示，作为功率半导体细分市场的重要企业，将抓住机遇扩大晶闸管、整流管、IGBT、电力电子模块等现有产品的销量和市场占用率，跟踪和研发以SiC（碳化硅）和GaN（氮化镓）为代表的第三代宽禁带半导体材料和器件技术，通过持续技术创新实现公司产业升级。同时，公司将通过投资、收购、业务合作等多种形式，积极嫁接行业资源，培育新的增长点。
[2019-08-29] 台基股份(300046):台基股份,公司模块产品可用于5G基站
■证券时报
台基股份(300046)在互动平台上回应公司产品是否用于5G的提问时表示，公司主营产品包括晶闸管、整流管、IGBT模块、电力半导体模块等，广泛应用于工业电气控制和电源设备，其中模块产品能应用在5G基站。《中国半导体产业深度分析报告》显示，5G建设所需的基站设备及其普及后带来物联网、云计算的快速发展，将对功率半导体产生长期大量需求。
[2019-08-05] 台基股份(300046):积极布局升级IGBT,提前卡位第三代半导体
■天风证券
持续着力功率半导体升级扩张公司于8月4日披露定增方案,公司拟向包括屹唐同舟、汉江控股、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象,发行股份不超4262.4万股,募资不超过7亿元,投入新型高功率半导体器件产业升级项目。定增对象中,屹唐同舟及汉江控股为公司战略投资者,王鑫为公司董事,邢雁系公司实控人,同时汉江控股拟成为公司控股股东新仪元的一致行动人。本次定增体现了公司大股东及高管对于持续升级扩张功率半导体业务、致力于成为中国最具竞争力的功率半导体提供者的决心。
定增项目包括IGBT模块封测线(兼容SiC等第三代宽禁带半导体功率器件)、高功率半导体脉冲功率开关生产线、晶圆线扩建项目(配合固态脉冲开关)和新型高功率半导研发和营销中心项目。公司预计项目达产后年均营收为7.98亿元,年均税后利润为1.44亿元,所得税后静态投资回收期为5年(含建设期)。我们看好定增项目助力公司进一步提升竞争力。
高功率半导体脉冲功率开关:渗透率较低,看好国产替代前景高功率半导体脉冲功率开关在国内渗透率仍然较低,公司具有行业领先的技术和产品,具有完全自主知识产权的超大半导体脉冲功率开关技术达到国际领先水平。公司产品在强磁场、强激光领域等细分领域占据大部分市场份额。开关元件技术壁垒高,目前主要被几大巨头垄断,公司在今年6月表示公司已经利用现有产线平台实现量产,开关产品技术指标达到国际先进水平,能取代进口,看好未来国产替代前景。
提前卡位布局第三代宽禁带半导体以SiC和GaN为代表的第三代半导体材料具有宽禁带、损耗低、耐高温等特点,在功率半导体和射频器件等方面应用广泛,是未来的发展趋势。目前市场主要被国外巨头垄断,国产替代空间广阔。公司已经积极与国内外知名高等院校合作,提前卡位布局,持续跟踪第三代半导体的技术研发。
功率半导体市场--"新能源汽车+国产替代"双重驱动受惠于新能源汽车需求的显著增长,我们认为IGBT的增量空间广阔,SiC市场可能会因为高成本限制产能扩张出现供不应求的情况。
目前高端功率半导体市场主要由欧美大厂垄断,但国际功率半导体厂商尚未形成专利和标准的垄断。而国内厂商在服务客户需求和降低成本等方面具有竞争优势。我们认为,功率半导体的国产替代空间十分广阔。
盈利预测与估值:我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股,维持目标价23.15元不变,给予"买入"评级。
风险提示:新能源汽车普及、公司IGBT项目量产、公司研发进度不及预期。
[2019-08-05] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资7亿元,两大国资战投捧场
■上海证券报
台基股份8月4日晚公告称，拟向包括北京屹唐同舟股权投资中心（有限合伙）（下称“屹唐同舟”）、汉江投资控股有限公司（下称“汉江控股”）、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象发行股份不超过4262.4万股，募资不超7亿元，加码新型高功率半导体项目。并且，汉江控股将成为台基股份控股股东新仪元的一致行动人。
台基股份公告，上述四方股东拟分别认购2.9亿元、1.5亿元、4000万元、1000万元。其中，屹唐同舟和汉江控股为公司的战略投资者，王鑫为公司董事，邢雁为公司实际控制人。屹唐同舟成立于2019年1月，执行事务合伙人为北京亦庄国际产业投资管理有限公司，后者的实控人为北京经开区国资办。亦庄国投是北京集成电路产业的主要投资机构，参与发起了国家集成电路产业投资基金（“大基金”），并在大基金一期中持股10.13%。汉江投资则成立于2015年6月，实控人为襄阳市国资委。
公告显示，台基股份此次定增募集资金将用于新型高功率半导体器件产业升级项目，包括晶圆线改扩建项目、新型高功率半导体研发中心、营销中心建设项目等。台基股份表示，功率半导体产业作为典型的高新技术产业，在产业发展过程中需要持续的研发投入，对资本的要求较高。
在发布定增预案的同日，台基股份控股股东新仪元与汉江控股签署《一致行动协议》。双方在对股东大会的各项事项提出议案之前或在行使表决权等方面，将始终保持一致行动。
同时，台基股份分别与汉江控股、屹唐同舟签订《投资合作协议》。作为参与此次定增的条件，台基股份承诺将本次非公开发行涉及的晶圆线改扩建项目在湖北省襄阳市落地实施；将本次非公开发行涉及的宽禁带半导体功率器件封测项目、半导体脉冲功率开关生产线项目以及新型高功率半导体研发中心、营销中心在北京亦庄开发区落地实施。
台基股份称，屹唐同舟和汉江控股的入股，将进一步优化公司现有的股权结构。公司将与上述战略投资者在业务和资本层面进一步深化合作，充分调动各方优质产业资源，进而推动公司在产业布局和业务开拓等方面实现更好的发展。
[2019-08-04] 台基股份(300046):台基股份拟定增不超7亿元,升级新型高功率半导体器件
■中国证券报
8月4日下午，台基股份(300046)发布2019年度非公开发行股票预案，公司将非公开发行不超过总股本的20%，即0.43亿股，募集资金总额不超过7亿元。其中，四名特定投资者亦庄国投全资平台屹唐同舟、襄阳国资委旗下平台汉江控股、王鑫及台基股份董事长邢雁分别认购2.9亿元、1.5亿元、4000万元及1000万元。
根据公告，台基股份募集资金将用于新型高功率半导体器件产业升级项目，具体包括：月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测项目;月产6500只高功率半导体脉冲功率开关(又称“固态脉冲开关”)生产线建设项目;晶圆线改扩建项目，该生产线将同时兼容6500V以上高压晶闸管芯片生产;新型高功率半导体研发中心和营销中心建设项目。
其中，公司计划拓展高功率密度、高性能应用的IGBT模块产品，技术规格将升级到2000A/4500V，主要应用于高压变频、智能电网和新能源汽车等领域。同时，该封测线将兼容MOSFET、SiC等半导体功率器件的生产，有助于公司进一步丰富产品结构、拓宽收入来源。
公司表示，此次募投项目将进一步推动脉冲功率开关产品线的产品升级，规格将进一步提升至500kA/6500V，产品将直接应用于智能电网、国防科技、环保技术等领域。而晶圆产线改扩建项目，作为与固态脉冲开关核心芯片完整配套的前道工序，将直接应用于高功率半导体脉冲功率开关的芯片生产。
经测算，募投项目达产后年均销售收入(不含税)为7.975亿元，年均税后利润为1.4423亿元，所得税后内部收益率为28.8%。据介绍，除晶圆线改扩建项目将在湖北襄阳市公司总部实施以外，其他三个项目都将由北京亦庄子公司实施。
目前，中国正面临着半导体第三次产业转移的历史性发展机遇，中国以及全球的IGBT、MOSFET以及第三代宽禁带半导体市场仍由外资企业占据主导地位，国产替代是大势所趋。未来十年，功率半导体产业供给端将面临结构性变化，欧美厂商将逐渐退出中低压功率器件领域，我国本土厂商将成为国内功率半导体市场的主力。
随着技术的更新和发展，新能源、新能源汽车等新兴领域逐渐成为功率半导体的重要需求市场，“中国智造”时代的来临也为我国功率半导体产业带来更多的增长机遇和结构性变化。
公司表示，未来将重点开发新型IGBT模块等智能化功率器件，继续保持在大功率半导体脉冲开关领域的技术和产品优势，还将持续研发以SiC(碳化硅)和GaN(氮化镓)为代表的第三代宽禁带半导体材料和器件技术。
[2019-08-04] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资不超过7亿元加码主业
■上海证券报
台基股份晚间公告，公司拟向包括屹唐同舟、汉江控股、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象，发行股份不超4262.4万股，募资不超过7亿元，投入新型高功率半导体器件产业升级项目。其中，屹唐同舟认购金额为29,000万元；汉江控股认购金额为15,000万元；王鑫认购4,000万元；邢雁认购金额为1,000万元。
公司表示，本次发行完成后，公司筹资活动产生的现金流入将大幅度增加；在资金开始投入募投项目后，投资活动产生的现金流出量将大幅增加；在募投项目建成运营后，公司经营活动产生的现金流量净额将得到提升。
[2019-07-06] 台基股份(300046):台基股份上半年预盈4242万元至4713万元,持续调整功率器件产品结构
■证券时报
7月5日晚间，台基股份(300046)发布2019年半年度业绩预告，预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为4242.08万元-4713.42万元，同比下降10%-0%。
公司表示，2019年上半年，功率半导体需求总体平稳，公司积极调整产品结构，固态脉冲开关及组件等高端产品占比上升;公司子公司彼岸春天因去年上半年基数较高，今年上半年业绩同比略有下滑。
台基股份是国内大功率半导体器件主要提供商，深耕产业50余年，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备。
券商分析称，台基股份营业总收入从2014年到2018年基本翻了一倍。随着公司对功率半导体产品结构进行了优化调整，高端产品、高毛利产品比重有所上升，2019年一季度毛利率达到公司历年一季度的最巅峰，预计2019整年的毛利率亦能达到近五年的最高点。
产业人士认为，目前海外企业占据功率器件市场绝大部分市场份额，目前国内功率半导体企业市场占有率不到3成，可替代空间巨大。在高压MOSFET、IGBT芯片领域国内高度依赖海外厂商，打造自主可控的高端功率器件本土供应链体系势在必行。此外，英飞凌、STM、ABB等传统国际巨头持续将产能调配至汽车功率器件应用市场，国内功率器件企业将在大家电、工业应用市场持续向中高端市场渗透。国内功率半导体企业有望受益于国产替代这一趋势。
[2019-06-27] 台基股份(300046):台基股份,着眼IGBT升级扩张,主业与产业延伸齐头并进
■证券时报
天风证券指出，国内大功率半导体器件主要提供商，致力成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。技术领先，提前卡位布局第三代宽禁带半导体。功率半导体市场——“新能源汽车+国产替代”双重驱动。基于公司在国内大功率半导体器件的龙头地位，近期布局的战略合作，及新能源汽车、5G、国产化替代等因素的多重推动，我们看好公司未来的发展。估算到，公司2019-2021年的营收增长率为17.74%、28.94%、28.37%，EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，每股净资产为4.63 、5.17、5.98元/股。采用PB-ROE估值法，选取华微电子的PB/ROE为基准，估计公司合理PB为5X，给予公司2019年23.15元/股的目标价，同时给予公司“买入”评级。
[2019-06-26] 台基股份(300046):着眼IGBT升级扩张,主业与产业延伸齐头并进
■天风证券
国内大功率半导体器件主要提供商，致力成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。公司深耕产业50余年，采用国内功率半导体领域少有的垂直整合(IDM)一体化的经营模式，专注于功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售及服务。主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，拥有“TECHSEM”和“岘峰”两个自主品牌，应用广泛。
目前，公司已形成年产280万只大功率晶闸管及模块的生产能力，是我国销量领先的大功率半导体器件供应商。公司的一大愿景是成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。公司累计拥有海内外客户3000余家，包括了众多电力电子应用领域的龙头和骨干企业在国内外具有48家一级特约经销商网络和电子商务平台，形成良好的品牌效应。目前公司主导产品市场占有率在国内连续保持前列，在变流器领域的市场占有率领先优势明显。
技术领先，提前卡位布局第三代宽禁带半导体。公司拥有54项专利技术(7项发明专利)和30余项非专利技术，近几年主持和参与起草国家或行业标准17项，建有3个省级科研平台和1个国家级科研平台。具有完全自主知识产权的超大半导体脉冲功率开关技术达到国际领先水平，在国内多个重大前沿科技项目和军民融合领域得到应用。另外还聘请了具有资深经验的外籍团队参与的大功率IGBT已经量产，并积极与国内外知名高等院校合作，持续跟踪SiC、GaN等第三代宽禁带半导体技术研发和应用。
功率半导体市场——“新能源汽车+国产替代”双重驱动。受惠于新能源汽车需求的显著增长，我们认为IGBT的增量空间广阔，SiC市场可能会出现供不应求的情况，高成本是限制各国际厂商扩大SiC产能的重要因素。
据中商产业研究院，预计在2022年全球功率半导体市场规模将达426亿美元。欧美日厂商凭借其技术和品牌优势，占据了全球功率半导体器件市场的70%。大陆、中国台湾地区主要集中在二极管、低压MOSFET等低端功率器件市场，IGBT、中高压MOSFET等高端器件市场主要由欧美日厂商占据。但国际功率半导体厂商尚未形成专利和标准的垄断。相比国外厂商，国内厂商在服务客户需求和降低成本等方面具有竞争优势。我们认为，功率半导体的国产替代空间十分广阔。同时我们可以看见全球中档产品产能空缺，中国企业面临很大的填补空位的机会。
盈利预测与估值。基于公司在国内大功率半导体器件的龙头地位，近期布局的战略合作，及新能源汽车、5G、国产化替代等因素的多重推动，我们看好公司未来的发展。我们估算到，公司2019-2021年的营收增长率为17.74%、28.94%、28.37%，EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，每股净资产为4.63、5.17、5.98元/股。采用PB-ROE估值法，选取华微电子的PB/ROE为基准，我们估计公司合理PB为5X，给予公司2019年23.15元/股的目标价，同时给予公司“买入”评级。
风险提示:新能源汽车的普及不及预期，公司IGBT项目量产不及预期。
[2019-06-26] 台基股份(300046):台基股份自主开发固态脉冲功率开关系列已实现量产
■中国证券报
台基股份（300046）近日在投资者互动平台上回复称，“公司自主开发的固态脉冲功率开关系列，应用于军民融合高端装备和新能源技术领域，以高脉冲功率晶闸管研发为载体，开展多项新技术的研究和应用，能够满足国内重大项目需求。公司已利用现有产线平台实现批量生产，技术指标达到国际先进水平，完全取代进口。”
据公司介绍，脉冲功率技术是一种多学科交叉的技术。固态（半导体）脉冲开关，应用于特种电源装置和系统，主要应用：环保（静电除尘，脱硫脱硝，废水处理），智能制造（材料改性、表面处理、电磁成型、海底勘探）、电力保护（高压直流断路器、故障检测、融冰），核（聚变）能开发，国防科技等领域。
券商分析称，开关元件的参数直接影响整个脉冲功率系统的性能，是脉冲功率技术中一个重要技术，主要应用于核能及军工领域，具有技术壁垒高、毛利高等特点，目前市场主要被外资巨头(ABB、英飞凌、西门子等)把控。国外功率器件厂商产能瓶颈，产品短缺等都加速了国产替代进程。公司持续在高功率脉冲开关组件技术领域保持领先，有望受益于国产替代。
[2019-06-26] 台基股份(300046):台基股份固态脉冲功率开关系列已取代进口
■上海证券报
6月25日，台基股份在投资者互动平台上回复称，“公司自主开发的固态脉冲功率开关系列，应用于军民融合高端装备和新能源技术领域，以高脉冲功率晶闸管研发为载体，开展多项新技术的研究和应用，能够满足国家重大项目需求。公司已利用现有产线平台实现批量生产，技术指标达到国际先进水平，完全取代进口。”
据公司介绍，脉冲功率技术是一种多学科交叉的前沿技术。固态（半导体）脉冲开关，应用于特种电源装置和系统，主要应用于：环保（静电除尘，脱硫脱硝，废水处理），智能制造（材料改性、表面处理、电磁成型、海底勘探）、电力保护（高压直流断路器、故障检测、融冰），核（聚变）能开发，国防科技等领域。
公司目前正在进行非公开发行股票事项，募投项目中包含了一条月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线。
此外，在回答投资者关于“公司跟士兰微、杨杰科技、捷捷微电有竞争关系么”的问题时，公司回复称，公司与上述上市公司都属于电力电子行业。但目前公司的半导体产品主要应用在工业领域，产品形态和规格与上述公司也有较大区别，不构成竞争关系。
[2019-05-29] 台基股份(300046):功率器件国产替代机会大,台基股份称业内有明显感受
■证券时报
随着国际巨头向高端产品转移，在IGBT、MOSFET等技术成熟、市场广阔的功率半导体领域，目前国内功率半导体企业市场占有率不到三成，国产替代的空间增大。同时，新能源汽车电控、物联网及机器人等下游相关应用领域变革提速，随着电动汽车、快充、5G应用的普及，功率器件行业重回高增长的趋势明朗。
基业长青经济研究院指出，预计2022年世界功率半导体市场规模有望达到426亿美元，2016-2022年年化复合增长率约为6.4%，而国内市场由于“进口替代”打开的市场空间增幅，未来五年预计年化复合增长率超过12%，其中高压IGBT、第三代半导体等细分赛道增速更有望超过20%。
近日，台基股份参展了“2019年德国纽伦堡电力电子系统及元器件展览会”(PCIM Europe 2019)。根据主办方资料，PCIM Europe展由德国美沙展览集团举办，创办于1979年，每年一届，至今已经有40多年的历史，该展是全球最大的功率半导体展会。2019年展会，共有515家企业参展，展览面积达2.5万平方米，吸引了全球各地12182名高质量的专业观众前来参观。
公司相关人士接受采访时表示，近年来在这种含金量较高的专业展会上，参展的中国企业明显增加。国内产品整体技术水平、价格竞争力、体量都较前几年有了快速增长。随着国内企业及产品的影响力逐渐增强，国内的行业氛围正在发生转变。虽然从数据变化上，“国产替代”不会很快全部完成，海外厂商在中国建厂也冲击了一部分动力，但大趋势已定，而且正在加速。
该人士向记者表示，“我们在业内很明显的感受到国产替代带来的机会和空间非常大，公司订单2018年以来增长的很快，一方面是公司在过去几年对产品结构做调整的结果，另一方面就是市场带来的机会，尤其是中美贸易出现摩擦之后，过去外资占了差不多七成，现在主流客户有望逐渐转向国内厂商了”。
“还有高端器件，像我们高功率脉冲开关，主要用在军民融合高端装备和新能源技术上，也成为公司新增长点了。脉冲功率技术比较前沿，市场比较细分且处于起步阶段。我们的技术、产品、储备优势明显，国内处于领先行列，也希望跟随行业的起步实现量的突破。”
据介绍，台基股份的前身成立于1966年，是从事功率半导体器件行业最早的一批企业，公司也见证了功率器件行业的更新换代。公司是集研发、制造、销售和服务为一体的IDM厂商，主营产品为功率晶闸管、整流管、IGBT模块、电力半导体模块等功率半导体器件，目前拥有晶闸管和模块晶圆厂及IGBT封测线，已形成年产约200万只大功率晶闸管及模块的生产能力。2018年销售各类功率半导体器件161.77万只，同比增长26.45%。
另一位公司相关人士指出，“功率器件特别讲求稳定性。不像一般平时大家接触的芯片，一个晶圆切割出许许多多芯片，再用集成电路连起来。对功率器件来说，一个晶圆就是一个芯片，但是稳定性特别重要，比如说七千二百伏的器件，它对终端的可靠性以及对整个缺陷密度的要求都是极高的，所以这个行业门槛很高。”
公开资料显示，台基股份是目前国内大功率半导体器件领域为数不多的掌握前道(扩散)技术、中道(芯片制成)技术、后道(封装测试)技术，并掌握大功率半导体器件设计、制造核心技术并形成规模化生产的企业。“国内技术实力水平相当的公司，一个是中国中车株洲时代电气，一个是西安电力电子研究所，台基相对来说最市场化一些”，该人士说道。
据了解，目前国内功率半导体厂商主要有单一环节代工以及IDM模式(覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试环节)两种。基业长青经济研究院分析称，由于决定核心竞争力的前段制造能力和关乎企业发展速度的设计能力对于一家功率半导体企业而言缺一不可，再加上掌握封测环节一方面可以占据更广阔的利润空间，另一方面可以增强对产品性能的把控、与设计制造环节形成协同效应，因此从长远来看IDM是功率半导体厂商的必然选择。
“我们传统业务都是采用IDM模式，在新型器件项目，比如IGBT模块项目上，我们会用更灵活的虚拟IDM模式。”据该人士介绍，台基股份在引入新管理层及战略股东后，所做业务布局也都是基于虚拟IDM模式，将更高效地带动新业务发展。
虚拟IDM模式即，公司完成设计、封测的环节，而前期资本投入巨大的制造端芯片厂则由公司通过股权及战略合作的方式实现产业整合。“像IGBT这种项目，全部垂直整合自己做的话，资金成本非常大，而且就技术而言，目前国内厂商无法面面俱到良率、运营、研发等环节。我们17年时成立了产业基金，引入了不少外部资源。公司原来就有技术研发和设计团队，同时产业基金也合资成立浦峦半导体，主要做设计。此外，除了原有的IGBT封测线，未来在亦庄打造产业集群将继续进行扩展。”
在被问到公司此次参展的IGBT产品是否有得到海外客户的关注时，该人士说到，“与海外成熟产品相比，我们还有很长的路要走，一些海外客户对我们的产品给出了一些建议，也对我们的新型模块产品提出了合作意向。IGBT功率器件的应用领域很广，工业电焊机、工业UPS、中低压变频器等工业领域是我们目前主要拓展方向，未来也会逐步涉足新能源汽车、太阳能、光伏等领域。”
[2019-05-29] 台基股份(300046):工控功率半导体IDM龙头,积极布局IGBT器件
■西南证券
老牌功率器件IDM厂商，50年历史积淀。公司1966年建厂成立，是国内大功率半导体器件领域为数不多的掌握前道（扩散）技术、中道（芯片制成）技术、后道（封装测试）技术，并掌握大功率半导体器件设计、制造核心技术并形成规模化生产的企业。具有制水系统、散热器生产线、芯片生产线、胶囊装置生产线、模块装配生产线。公司产销量连续多年位居国内同行业第一，预计公司半导体业务未来几年将保持30%左右的增长。
公司财务指标健康，经营积极稳健。近几年来，台基股份的营业总收入保持一个较快水平的增长。2018年营业收入4.18亿元，较之2017年的2.79亿元同比增长50.1%。公司净利润逐年增长，2018年实现净利润8577万元，同比增长60.7%，较之2015年净利润增长近两倍。公司具有自主品牌"TECHSEM"牌和"岘峰"牌晶闸管和模块，在业内具有很高的知名度和美誉度。
高功率脉冲开关保持领先，高端产品实现国产替代。公司持续在高功率脉冲开关组件技术领域保持领先，在特种电源和新能源领域呈现迅速增长态势。2018年以来，中美两国贸易摩擦不断加深，考虑到国家安全，国产替代或将迎来发展契机，公司有望受益于国产替代，实现进一步的增长。
对外投资IGBT项目，加快外延布局。台基海德基金与天津锐芯签署《关于IGBT模块项目合作协议》，合资设立浦峦半导体（上海）有限公司，开展IGBT业务。致力于成为拥有自主核心设计技术、知识产权和自主品牌的新一代功率器件芯片和模块的一流半导体产品公司。本次对外投资有利于提升公司现有IGBT模块生产线的工艺水平，有利于延伸与完善公司产业链。预计公司模块业务的出货量将会显著增长。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.66元、0.79元、1.00元。采用分部估值法。考虑到半导体行业行业已进入景气周期，公司持续进行的研发均取得了突破性的进展，给予公司半导体业务40倍估值；影视文化行业的蓬勃发展，公司各种IP剧集在各大平台逐步上线，给予公司泛文化业务20倍估值，对应目标价22.90元。首次覆盖，给予"买入"评级。
风险提示：影视业务不及预期的风险，以及对应的商誉减值的风险；IGBT相关产品研发、量产进度不达预期的风险。
[2019-04-26] 台基股份(300046):行业景气上行,毛利率持续提升
■方正证券
事件:4月25日,台基股份发布2018年年报,2018年实现营业收入4.18亿元,同比增长50.05％;归属于上市公司股东的净利润为8577万元,同比增长60.66％。4月25日,公司发布2019年一季报,2019年一季度实现收入8315万元,同比下降26.56％,实现归属上市公司股东净利润2302万元,同比下降0.73％。
点评:
1)业绩符合预期,功率器件行业延续景气趋势。2018全年销售各类功率器件162万只,同比增长26.5％,保持快速增长的态势。公司功率器件主要包括晶闸管、功率模块、功率芯片及组件等,从量的角度看晶闸管和功率模块分别占比38％、42％,是最主要的两大产品类别。公司产品在冶金铸造及电机控制领域占据绝对优势,深得客户认可。功率器件景气趋势延续,公司产品毛利率持续上升。2018年,公司晶闸管产品线毛利率上升1.19％,达到44.05％;功率模块毛利率上升3.31％,达到19.48％。按季度来看,19Q1公司收入有所下降,主因是影视传媒子公司彼岸春天收入下滑。彼岸春天去年同期基数较高,今年一季度销售业绩不及去年。19Q1公司半导体板块保持收入、利润双增局面。业务结构调整叠加行业景气上行,公司毛利率持续上行,19Q1毛利率相比去年同期上升9.5％。公司经营重心已经转移至功率器件业务板块,影视传媒业务的短期经营波动不影响公司长期增长逻辑。
2)IGBT产线工艺持续完善,IGBT模块逐步批量出货。公司引入的IGBT设计团队拥有丰富的全球顶级功率器件企业产业经验,技术实力雄厚,目前产品研发进展顺利。公司从IGBT模块切入市场能够有效的积累产业口碑并沉淀产业化经验。我们认为IGBT是功率半导体产业的未来,电动汽车在功率半导体领域的最大需求来自IGBT。投入IGBT是分享电动汽车产业红利的最佳战略方向之一。沿着从封装模块向芯片生产渐次过渡的方式开拓IGBT业务能够降低相关风险,我们看好公司在IGBT领域的市场拓展机会。中美贸易战的不确定性加速了国产替代的紧迫性,下游厂商在功率器件领域建立自主可控的供应链体系势在必行。在上述有利因素下,台基股份向中高端功率产品升级的节奏有望超越市场预期。
投资建议:在行业景气上行及中美贸易战背景下,公司向IGBT及SiC高端功率器件的升级战略落地速度有望超市场预期,预计公司2019-21年收入分别为4.81/5.78/6.99亿元,归母净利润分别为1.2/1.54/1.8亿元,对应PE分别为31/24/21倍。维持推荐评级。
风险提示:
(1)募投项目建设进展缓慢的风险(2)公司定增项目证监会审批的风险(3)行业景气度下滑的风险(4)高端功率器件产业化进展不顺利的风险。
[2019-04-12] 台基股份(300046):产品结构优化,国产替代加快
■东北证券
事件：
4月9日，公司发布2019年第一季度业绩预告，预计第一季度归母净利润2202.96万元~2434.85万元，同比增长-5%~5%，非经常性损益对净利润的影响金额约为221万元。2019Q1，半导体板块净利润同比增长，但子公司彼岸春天今年一季度净利润同比下滑，整体归母净利润同比基本持平。
点评：
进军中高端功率器件市场，传统业务增长新机会。2019Q1，功率半导体器件市场需求平稳，公司对产品结构和市场结构进行优化调整，其高端产品、高毛利产品比重有所上升，功率半导体产品收入和净利润稳步增长。3月14日，台基股份拟出资1亿元人民币设立全资子公司北京台基半导体有限公司，同时拟发行股份数量不超过42,624,000股用于新型高功率半导体器件项目，包括IGBT模块封测线、SiC半导体功率器件封测线等。IGBT项目有望缓解我国IGBT严重依赖进口的局面；目前SiC器件处于产业化起步阶段，台基提前布局SiC器件有望抓住行业红利成长壮大。IGBT项目和SiC器件布局将加快缩短台基股份与国外厂商在中高端功率器件的差距，提供业绩新增长点。
分立器件市场规模庞大，产能瓶颈加速国产替代进程。据WSTS预测，2018年全球分立器件市场规模将达到231亿美金，较2017年增长7.4%，其中国内厂商占有率不到三成，可替代空间巨大。国外功率器件厂商产能瓶颈，产品短缺和中美贸易战等都加速了国产替代进程，台基股份产品结构优化调整过程速度加快。
给予“买入”评级。我们看好公司向IGBT、SiC等中高端功率器件市场的产品优化进程。预计公司2018~2020年EPS分别为0.40/0.60/0.85元，对应PE为42/28/20倍，给予“买入”评级。
风险提示：高端功率器件产业化进展不顺利，募投项目建设进展缓慢。
[2019-03-21] 台基股份(300046):台基股份总经理袁雄,打造功率半导体虚拟IDM模式下的中国龙头
■证券时报
一年一度的SEMICON China正在上海如火如荼的举办，自1988年首次举办以来，成为了中国首要的半导体行业盛事，囊括当今世界上半导体制造领域主要的设备及材料厂商，今年展会参展商再超历史规模。
全球半导体板块自去年年底触底以来一直呈现强势反弹态势，今年2月以来，A股半导体板块持续活跃，除了国产替代以及行业景气回暖可期等因素，科创板对半导体行业的市场资金支持也将注入发展动力。数据统计，2018年中国半导体市场规模将接近1.9万亿元，增长率为12.4%。
作为国内大功率半导体龙头IDM企业，台基股份(300046)本次也参加了SEMICON China展会。公司总经理兼执行董事袁雄也在日前接受了证券时报记者的专访。在袁雄看来，国内功率半导体厂商迎来了历史发展机遇，IGBT(绝缘珊双极型晶体管)等新型器件是实现自主可控的首要下手处。
虚拟IDM成“最优解”
据介绍，IGBT模块应用范围十分广泛，不仅是电动汽车及充电桩等设备的核心技术部件，广泛应用于智能电网的发电端、输电端、变电端及用电端，也已成为轨道交通车辆牵引变流器和各种辅助变流器的主流电力电子器件。作为全球最大的功率器件消费国，目前国内IGBT等核心器件的市场基本被外资厂商把控，国产替代的空间很大。
袁雄表示，总体来看，国内IGBT设计、制造环节短期难以突破到国际水平，国内厂商只做单一环节或传统IDM模式都不是最优方案。
但目前国内IGBT设计厂商体量偏小，设计技术主要来源于外企人员回流或国外合作，而在制造技术水平上仍处于中等偏下的阶段，这也使得传统公司目前实力不足以支持IDM模式，不仅资金需求巨大，也无法保证良率、运营、研发等环节。而主攻单一环节也有难以实现全产业链突破，无法保证产品性能以及性价比低等局限性。
“虚拟IDM是国内企业突破IGBT的最佳路径，IGBT在国外是十分成熟的技术，国外厂商之间竞争激烈，而中国市场巨大，有寻求中方合作的动力”，袁雄指出。
据介绍，IDM(Integrated Device Manufacture)即垂直整合制造模式，IDM企业集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链环节于一身，目前仅有极少数企业能够维持这种模式。
而虚拟IDM模式有别于IDM模式，是指公司并未每个环节都自建，可以通过股权及战略合作的方式实现产业链整合。采用虚拟IDM的模式，设计、封测等环节由上市公司完成，制造端的芯片厂由上市公司旗下基金与合作方合资建成，可以避免芯片厂前期亏损对上市公司报表产生影响。上市公司提供设计、封测服务，在前期即可直接获取产业链一半左右利润，后期时机成熟后再考虑逐步收购芯片厂。
相比之下，传统IDM模式在芯片制造环节需要大量资金投资土地、厂房等固定资产，同时，无法撬动更多更优秀的外部设计团队。而在设计虚拟IDM模式的时候，就确定设计、制造、封测等各个环节的协同和利益安排，可以撬动战略合作方、资本市场、金融市场以及政府的资金，以小博大，同时吸引合资、控股、参股以及合作的设计公司，提高了产业横向和纵向的整合效率和能力，更加灵活和高效。
打造业内知名功率半导体企业
“台基股份其实在5年前就开始了IGBT模块的研发。通过自主研发、国外专家交流、专业团队技术合作、引入日本技术顾问等方式，我们已经基本具备IGBT设计、封装测试的能力。”
袁雄表示，为了抓住国产替代以及下游新产业应用爆发带来的历史机遇，公司做了许多准备，包括引入战略股东、搭建产融平台等。
最近公司发布了非公开发行公告，募投项目为“新型高功率半导体器件产业升级项目”，其中包含了月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测项目。同时，公司也公告了在北京亦庄投资不超过1亿元设立北京台基半导体有限公司，从事半导体芯片、模块的研发、生产及销售。
公开资料显示，自2017年末以来，台基股份外延步伐加快。先后引入新的管理团队，以及亦庄国投、恒远鑫达等战略合作方。公司成立了总规模达30亿元的产业基金，联合天津锐芯设立浦峦半导体开展IGBT业务，同时，引入北京集成电路产业的主要投资机构亦庄国投，并在亦庄设立全资子公司开展功率半导体芯片、模块的研发、生产及销售业务。
据了解，亦庄国投创立于2009年2月，是服务于北京亦庄经济开发区科技创新和产业转型升级为使命的国有投融资平台。亦庄国投曾参与耐世特汽车、ISSI等海外并购，投资中芯国际B2项目、京东方、北汽股份等项目，促进集成电路、装备制造、航天科技等高端产业集聚。
截至2018年12月底，亦庄国投累计投资项目超130个，投资额近450亿元，母基金已签约及拟签约基金超60支，基金总规模超2600亿元。随着公司与亦庄国投的合作不断加深，台基股份有望在亦庄国投的支持和帮助下，在功率半导体领域再上一个台阶。
“全球贸易摩擦、中国经济的转型升级等给国内领先的功率半导体厂商带来历史性机遇，我们最近几年在不断积极布局，做好弯道超车的准备”，袁雄说道，“未来公司将从地方发展到全国，积极打造虚拟IDM模式下的中国龙头、世界知名的功率半导体企业”。
考虑支持子公司登陆科创板
今年年初以来，半导体行业备受市场关注，原因之一便是科创板的落地在即，进一步催化了该板块行情。近日出台的《科创板企业上市推荐指引》，明确保荐机构应当重点推荐七大领域的科技创新企业，其中半导体和集成电路企业排在首位。
天风证券认为，国内半导体板块具备从“低估值修复”到“高估值扩张”的逻辑。科创板吸引的都是具有国内最“硬科技”的企业，对于已上主板的半导体公司来说，最优质的公司会以此为参照提升估值，享受“高估值扩张”，而不具备核心竞争力的公司将逐渐估值回归。
记者注意到，近期证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中提及，达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。
袁雄向记者表示，科创板的推出确实是半导体企业发展的重大机遇，台基股份会继续做大做强半导体主业，公司在政策允许的情况下可以考虑支持子公司分拆登陆科创板，但需要等待政策细节的明朗以及企业发展的状况而定。
[2019-03-18] 台基股份(300046):台基股份拟出资1亿设立亦庄子公司,定增发力中高端功率器件
■证券时报
台基股份(300046)董事会日前审议通过了拟出资1亿元在北京亦庄经济开发区投资设立全资子公司的议案。这也是继2018年11月，公司与亦庄国投、海德资本战略合作，在现有产品线和业务基础上对外扩张的又一动作。
此外，公司还发布公告称，正在筹划非公开发行股票事项，发行股份数量不超过本次发行前公司总股本的20%，募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目。
作为国内大功率半导体龙头IDM企业，台基股份近年来扩张业务版图的步伐愈发明显。随着国产替代的加速，新能源、物联网设备等需求尚处于爆发前夕，功率半导体行业也迎来了又一轮历史机遇期。
集成电路大本营设子公司
台基股份主营产品为功率晶闸管、整流管、IGBT 模块、电力半导体模块等功率半导体器件。根据公开调研纪要，公司在国内连续保持年销售数量领先，销售收入前三位，其中在感应加热应用领域的市场占有率超过50%，公司综合实力长期位居国内大功率半导体行业前三强。
公开资料显示，公司目前拥有晶闸管和模块晶圆厂及IGBT封测线，已形成年产280万只大功率晶闸管及模块的生产能力。根据业绩快报，公司2018年实现营收4.18亿元，同比增长50.05%，实现归属于上市公司股东的净利润8575.69万元，同比增长60.63%。
台基股份自2016-2017年引入新的管理层及战略投资人之后，通过内生外延的方式，不断提速版图拓展。
2017年11月，台基股份成立台基海德新兴产业基金，重点关注高端制造板块中的半导体、集成电路、智能制造、人工智能、新能源汽车、军民融合高端装备制造，基金总规模30亿元。
一年后，公司与亦庄国投、海德资本签署了《战略合作协议》。台基海德基金出资500万元获得安普德半导体1.67%的股权。据悉，安普德已量产具有独立自主知识产权的2.4/5GHz双频Wi-Fi芯片，此外拥有Wi-Fi、蓝牙模块两个产品线，已实现量产及稳定增长。
据了解，亦庄国投是北京集成电路产业的主要投资机构，累计投资项目达116个，投资金额超过350亿元。
公司表示，亦庄在半导体集成电路领域具有较明显的集群优势，拥有半导体设计、研发、生产、装备制造等一系列的产业资源和人才储备。此次在亦庄设立全资子公司开展功率半导体芯片、模块的研发、生产及销售业务，将进一步增强公司科研实力，优化产品结构和业务范围，拓展公司的发展空间，打造新的业务增长点。
定增募投新型高功率半导体器件
随着国际巨头向高端产品转移，在IGBT、MOSFET等技术成熟、市场广阔的功率半导体领域，国产替代的空间增大。同时，新能源汽车电控、物联网及机器人等下游相关应用领域变革提速，为功率半导体公司带来了跳跃式爆发的可能。
此外，SiC、GaN等第三代半导体功率器件也成为行业确定发展方向。对于国内功率器件厂商来说，升级技术与产品，与消化巨大的市场同样重要。
根据公告，公司此次募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目：月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测;月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线;晶圆线改扩建项目;新型高功率半导体研发中心、营销中心。
据了解，此次募投方向中提到的IGBT(绝缘栅双极型晶体管)是能源转换与传输的核心器件，是电力电子装置的“CPU”，能够提高用电效率和质量，具有高效节能和绿色环保的特点，是解决能源短缺问题和降低碳排放的关键支撑技术。
IGBT模块应用范围十分广泛，不仅是电动汽车及充电桩等设备的核心技术部件，广泛应用于智能电网的发电端、输电端、变电端及用电端，也已成为轨道交通车辆牵引变流器和各种辅助变流器的主流电力电子器件。
仅就新能源车来说，IGBT约占电机驱动系统成本的一半，占整车成本的7-10%，是除电池之外成本第二高的元件，也决定了整车的能源效率。
业内人士表示，台基股份借助市场资源扩大销售网络，调整产品结构、扩充产品线，加强合作、收购、投资等形式的外延扩张，增长确定性强，有望在这种历史机遇期进一步提升市占率及市场影响力。
方正证券分析称，公司发展战略清晰，聚焦在功率半导体领域，在市场、产能、品牌、研发等层面拥有竞争优势，预计在中高端功率器件市场将取得持续突破。
[2019-03-15] 台基股份(300046):老牌厂商焕发新生,向IGBT、SiC芯片产业升级之路正式开启
■方正证券
事件：2019年3月14日，台基股份拟出资10000万元人民币在北京亦庄经济开发区投资设立全资子公司北京台基半导体有限公司。同时拟发行股份数量不超过本次发行前公司总股本213,120,000股的20%，即不超过42,624,000股用于新型高功率半导体器件项目，包括IGBT模块封测线、SiC半导体功率器件封测线、半导体脉冲功率开关生产线等。
点评：1）定增募资，迈向中高端功率器件市场。公司定增项目投向IGBT、SiC等中高端功率器件产品。项目投产后将形成月产4万只IGBT及月产6500只高功率半导体脉冲功率开关的产能。我国IGBT产品严重依赖进口，下游应用厂商基本以采购英飞凌、三菱、富士电机、赛米控等进口产品为主。随着公司IGBT项目的推进，我国严重依赖进口IGBT的局面有望得到缓解。
2）募投建设SiC器件封测产线，布局第三代半导体业务。SiC器件是功率半导体下一代技术方向之一，具有能量转换损耗小、器件体积小、转换效率高的优点。目前功率半导体以硅材料制作的器件为主，SiC器件处于产业化起步阶段，主要应用于微型光伏逆变器、汽车on-boardcharger等对效率、体积要求苛刻的场景。同时由于处于起步阶段，参与者相对较少，台基此时切入SiC有望抓住行业红利成长壮大。SiC相对硅器件有着明显的优势，SiC器件的能源损耗相比硅器件减少了85%，体积尺寸缩小了2/3以上，技术变革有望赋能台基股份实现弯道超车，加快缩短国内外厂商在中高端功率器件的差距。
3）功率器件需求旺盛，缺货潮加速国产替代进程。从2017年以来，功率器件处于交期延长、产品缺货的状态。国外功率巨头由于产能瓶颈不能满足下游客户快速增长的需求，这为国内厂商突破高端应用，突破新客户创造了有利的条件。缺货潮下，下游厂商对国产功率器件供应链的导入明显加速。另外中美贸易战的不确定性加速了国产替代的紧迫性，下游厂商在功率器件领域建立自主可控的供应链体系势在必行。在上述两大有利因素下，台基股份向中高端功率产品升级的节奏有望超越市场预期。
4）投资建议：预计公司2018-20年收入分别为4.18亿元、5.54亿元、7.26亿元，归母净利润分别为0.86亿元、1.29亿元、1.81亿元，EPS分别为0.40、0.60、0.85元，对应PE分别为38.25、25.51、18.12倍。我们看好公司向IGBT、SiC芯片领域产业升级的战略，维持推荐评级。
风险提示：
（1）募投项目建设进展缓慢的风险
（2）定增证监会审批的风险
（3）行业景气度下滑的风险
（4）高端功率器件产业化进展不顺利的风险。
[2019-03-13] 台基股份(300046):台基股份,筹划定增投资半导体产业项目
■证券时报
台基股份(300046)3月13日晚间公告，公司正筹划非公开发行股票事项，募资拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目，发行股份数量不超过此次发行前公司总股本2.13亿股的20%，即不超4262.4万股。
[2019-03-13] 台基股份(300046):台基股份筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
台基股份公告，公司正在筹划非公开发行股票事项。本次非公开发行的股票数量拟按照募集资金总额除以发行价格确定，发行股份数量不超过本次发行前公司总股本213,120,000股的20%，即不超过42,624,000股。募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目：月产4万只IGBT模块（兼容MOSFET等）封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测；月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线；晶圆线改扩建项目；新型高功率半导体研发中心、营销中心。
[2019-03-12] 台基股份(300046):聚焦功率,内生外延并举拓展业务版图
■方正证券
分立器件市场规模庞大，国产替代空间广阔。据WSTS预测，2018年全球分立器件市场规模将达到231亿美金，较2017年增长7.4%。
分立器件市场被欧美日企业掌控，国内厂商占有率不到三成，可替代空间巨大。电动汽车、快充、5G应用带来衍生机会，功率器件行业成长加速。功率器件在电动汽车、快充、5G应用领域的使用量成倍上升，行业容量持续扩张。单辆电动汽车的功率器件用量在700美金以上，相比燃油车时代半导体用量剧增。消费电子进入快充时代。45W等大功率快充的普及将推动功率器件行业成长加速。公司聚焦功率器件，老牌厂商王者归来。台基成立于1966年，公司具有自主品牌"TECHSEM"牌和"岘峰"牌晶闸管和模块，经过50多年的打造和沉淀，公司在业内具有很高的知名度和美誉度。
公司通过引入员工持股、在内建立长效激励机制。同时引入外部战略股东，优化股权结构，加快外延布局。近期公司外延扩张节奏明显加快。2018下半年以来公司外延动作有联合台基海德产业基金与亦庄国投签署战略合作协议，参股安普德半导体，投资浦峦半导体，引入战略股东恒远鑫达。投资建议：预计公司2018-20年收入分别为4.18亿元、5.54亿元、7.26亿元，归属母公司净利润分别为0.86亿元、1.29亿元、1.81亿元，对应PE分别38.4倍、25.61倍、18.19倍。我们看好公司在功率器件领域的技术沉淀和品牌积累，内生外延并举有望在功率器件行业取得新突破，首次覆盖，给予推荐评级。
风险提示
（1）宏观经济疲软，功率器件需求受到冲击的影响
（2）中美贸易战谈判结果不及预期，半导体行业需求下滑的风险
（3）公司高端功率器件发展进程不及预期的风险
[2018-11-19] 台基股份(300046):台基股份恒远鑫达拟战略入股,持股比例约3-5%
■证券时报
台基股份(300046)19日晚公告，公司和恒远鑫达及海德资本为促进三方的业务合作发展，于当日在北京签署《战略合作协议》，各方拟在半导体、集成电路及其他三方关注的领域进行战略合作。恒远鑫达或其关联方拟以直接或间接方式投资入股台基股份，初步确定持股比例为3-5%。此外，恒远鑫达或其关联方将作为台基股份、海德资本发起设立的台基海德基金的战略性LP，出资入股台基海德基金。
[2018-11-09] 台基股份(300046):台基股份,与亦庄国投等机构在半导体领域战略合作
■证券时报
台基股份(300046)11月9日晚间公告，公司和亦庄国际投资及海德资本签署战略合作协议，各方拟在半导体产品领域内进行战略合作。具体合作内容包括联合投资、行业整合、项目落地、研究联合设立基金等。
[2018-08-16] 台基股份(300046):台基股份半年报净利润同比增长逾7成
■证券时报
台基股份(300046)16日晚间公告，公司2018年半年度实现营业收入2亿元，同比增长40.82%；净利润4713.42万元，同比增长74.58%，每股收益0.22元。
[2018-07-11] 台基股份(300046):台基股份上半年净利预增60%至88%
■证券时报
台基股份(300046)7月11日晚间公告，今年上半年预盈4320万元至5075万元，同比增长60.01%至87.98%。增长原因为主导产品晶闸管、模块及其组件等功率半导体器件销量同比增长30%以上；子公司北京彼岸春天影视有限公司聚焦网络剧制作发行，扩展影视文化业务，发展态势良好。
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[2021-06-28] 台基股份(300046):台基股份控股股东拟减持公司不超1%股份
■证券时报
台基股份(300046)6月28日晚间公告，公司控股股东襄阳新仪元半导体有限责任公司计划自15个交易日后的三个月内以集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过其持有的公司股份237万股(即不超过公司总股本比例1%)。
[2020-04-19] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资不超5亿元
■证券时报
台基股份(300046)4月19日晚间公告，拟定增募资不超5亿元，将用于双极晶圆线改扩建项目、高功率半导体技术研发中心项目、补充流动资金。公司同时披露年报，2019年实现营收2.65亿元，同比下滑36.63%，净利亏损2.2亿元。2019年，公司功率半导体业务正常稳健开展，但由于子公司彼岸春天收入大幅下降及利润出现亏损，导致公司大额计提商誉减值准备。
[2020-02-10] 台基股份(300046):20年轻装上阵,IGBT引领未来
■天风证券
事件:公司发布19年业绩预告暨商誉减值风险提示性公告,19年公司归母净利润亏损2.11-2.16亿元。
点评:持续坚定推荐公司,公司19年影视板块商誉计提充分,20年轻装上阵,看好应用推动+国产替代下公司成长。公司为国内大功率IGBT半导体器件主要供应商,有望成为中国最具竞争力的半导体提供者之一。展望未来,公司产业趋势持续向好,功率半导体市场有望受"新能源汽车+国产替代"双重驱动,叠加公司定增扩充IGBT产能持续拓宽公司护城河。目前公司为功率半导体板块低估值标的,持续看好公司未来发展动力,坚定推荐公司。
影视板块商誉计提充分,20年轻装上阵,看好应用推动+国产替代下公司成长。公司公告19年归母净利润亏损2.11-2.16亿元,主要原因在于:公司子公司北京彼岸春天(收购)受到影视行业政策影响,爱奇艺定制的网络剧未能按计划完成,公司在19年无法确认收入,导致泛文化业务收入大幅下降利润亏损,公司预计在19年计提2.83亿的商誉减值,减值计提充分(18年账面总额2.88亿),20年轻装上阵。看好应用推动+国产替代下公司成长,1)20年新能源汽车景气度向上,需求预计有显著增长,单车IGBT用量拔高,价值量约420美元;2)5G加速落地,全周期建设打开IGBT市场空间;3)全球中档产品产能空缺,中高端产品有望加速国产替代。
公司定增扩产IGBT,持续着力功率半导体升级。公司在19年8月定增募资7亿元投入新型高功率半导体器件产业升级项目,出资者为公司实际控制人、战略投资者等体现了公司对于持续升级扩张的决心以及成为中国最具竞争力半导体功率厂商的决心。具体看,定增项目包括IGBT模块封测线(兼容SiC等第三代宽禁带半导体功率器件)、高功率半导体脉冲功率开关生产线、晶圆线扩建项目等,项目预计达产后年均贡献营收7.98亿元,税后利润1.44亿元。公司扩建高端产品国内渗透率较低、国产替代空间大,叠加下游行业如新能源汽车、5G等景气度高,持续看好公司扩产拓阔护城河、提高市占率下业绩增长。
投资建议:看好应用推动+国产替代下公司成长,预计公司20、21年的净利润为1.56、2.05亿元,同比增长73.22％、31.7％,EPS分别为0.73、0.96元/股,维持"买入"评级。
风险提示:新能源汽车的普及不及预期,公司IGBT项目量产不及预期
[2020-02-09] 台基股份(300046):IGBT领先布局,深度受益产业发展
■国泰君安
本报告导读:台基股份是国内领先的大功率器件生产商,公司已量产IGBT并布局第三代半导体研发,未来将深度受益功率器件产业发展。
投资要点:
投资建议,目标价30.09元。我们预计2019-2021年公司归母净利润为-2.11、1.41、1.69亿元,EPS分别为-0.99、0.66、0.80元,给予公司20年13倍PS,对应股价30.09元。
公司是国内功率半导体器件领军者,并涉足泛文化业务领域,半导体业务经营稳健不受商誉减值的影响。公司主要产品为功率晶闸管、IGBT模块等功率器件,且其通过收购彼岸春天开展泛文化业务。因泛文化业务出现业绩下滑,公司计划进行大额商誉减值并几乎可以全部减值完成。未来公司业绩大幅下滑的风险也将进一步减弱。
下游需求拉动功率半导体器件市场规模不断增加,国内IGBT市场规模快速增长,公司将深度受益产业发展。根据Yole,全球功率半导体器件市场规模到2023年有望达到221.5亿美元。同时在下游应用拉动下,中国2020年IGBT市场需求将达到30亿美元。公司晶闸管和模块产品市场份额国内领先,已建成大功率IGBT模块封测线且IGBT模块产销量不断扩大,未来将深度受益产业发展。
公司持续拓展IGBT产品,并布局第三代半导体功率器件产品。公司利用募投项目拓展高功率密度、高性能应用的IGBT模块产品且计划新建的封测线还兼容MOSFET和第三代半导体功率器件的研发生产,为公司培育业绩增长新动力。
风险提示。泛文化业务持续亏损带来的风险;公司技术研发不及预期带来风险;行业周期波动带来风险
[2020-01-21] 台基股份(300046):泛文化业务经营不佳早有征兆,台基股份商誉减值大雷为何现在才爆？
■上海证券报
2019年前三季度业绩中规中矩的台基股份近日突爆大额亏损，预计2019年度亏损2.105亿元至2.155亿元。公司表示，由于泛文化业务营收大幅下滑、利润亏损，公司判断因收购北京彼岸春天影视有限公司(下称“彼岸春天”)存在大额计提商誉减值准备的迹象，预计本期计提2.83亿元左右的减值准备。
上证报发现，作为台基股份泛文化业务的主要运行公司，彼岸春天的经营情况此前已有明显异样。这不禁让人感到疑惑，台基股份大额计提商誉减值准备的时间，为何拖到了2019年年报?
彼岸春天经营早有异样
据台基股份2018年年报介绍，彼岸春天是一家互联网影视内容提供商，拥有完整的互联网内容产业链，影视制作业务以定制网剧为主，销售模式主要为定制模式。
自2016年溢价17倍收购彼岸春天，台基股份意图打造“半导体+泛文化”的双主业经营模式，但也因此产生了约3.53亿元商誉。
不过，彼岸春天的发展并不理想。原股东承诺，彼岸春天2017年和2018年的净利润将分别不低于3900万元、5070万元，而在2017年和2018年，彼岸春天分别实现净利润2155.51万元、4478.84万元，均未完成业绩承诺。
台基股份解释，2017年由于电影票房未达预期，部分平台定制网剧项目延期拍摄，无法在报告期确认收入;2018年影视文化行业整体波动较大，彼岸春天业务受到部分影响，投资的两部影视剧未能按预期完成发行工作，无法确认收入。
台基股份的上述解释符合行业趋势。香颂资本执行董事沈萌分析，近年特别是2019年，影视行业从制播到宣发均出现明显回落。短期来看，影视行业受政策约束的周期仍会延续。
对此，台基股份只进行了小额的商誉减值。2017年和2018年，台基股份分别计提商誉减值准备3977.62万元、2512.59万元。
然而，连续两年未完成业绩承诺的彼岸春天，其经营颓势在2018年已经显现。
2018年，台基股份的应收账款较期初增加5951.02万元，增长98.84%，主要是子公司彼岸春天应收账款期末余额较上年有较大幅度增长所致;预付款项较期初增加3753.09万元，增长243.01%，包含了彼岸春天的预付款大幅增加。
对比可见，台基股份在2016年和2017年年报中，并未提及彼岸春天的应收账款、预付款项大幅增加。
高管体外公司
多次参与台基股份资本运作
彼岸春天收入囊中后未完成业绩承诺，台基股份在这期间引进的高管，反倒偏爱资本运作有关。
2016年6月23日，台基股份聘任袁雄为总经理、胡建飞为副总经理。公开资料介绍，袁雄生于1987年，自2010年起先后任职中信证券经理、高级经理、副总裁;胡建飞生于1987年，自2012年起先后任职中信证券投资银行委员会高级经理、副总裁。二人在上市公司并购重组方面具有丰富经验，主导了多个上市公司重大资产重组项目。
对于上述人事变更，台基股份解释，为结合公司发展战略和转型需要，要持续引进具有资本市场经验和泛文化领域人才，保障公司“半导体+泛文化”的双主业快速稳健发展。
对于台基股份的这一举动，市场嗅到了资本运作的“气味”。
2016年9月，台基股份发布收购计划，拟收购上海润金文化传播有限公司(下称“润金文化”)100%的股权，同时向樟树市海德而立投资管理中心(有限合伙)(下称“海德而立”)等公司非公开发行股份募集配套资金6.2亿元。
海德而立的出资人包含了袁雄和胡建飞。同时，海德而立注册于2016年6月22日，仅比袁雄和胡建飞被台基股份聘任的时间早了一天。
虽然台基股份对润金文化的收购最后终止，但是袁雄和胡建飞还参与了台基股份的另外多起资本运作。
例如在2018年9月，天津台基海德股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“台基海德基金”)与天津锐芯企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“天津锐芯”)签署合作协议，拟合作设立IGBT项目公司。
此次合作的双方，均出现了袁雄和胡建飞的身影。
台基股份介绍，天津锐芯的普通合伙人是公司董事兼总经理袁雄控股的企业，公司董事胡建飞、张志昊亦为天津锐芯的普通合伙人股东。
而台基海德基金，由台基股份与深圳海德复兴资本管理有限公司(下称“海德资本”) 共同设立。天眼查显示，海德资本在2016年4月14日被袁雄和胡建飞共同持有。
但是，在发布业绩预亏公告的同一天，台基股份宣布退出台基海德基金，不再持有该产业基金的合伙份额。台基股份表示，这是根据公司战略需要，为了减少财务性投资，聚焦功率半导体主业及相关领域，经公司与产业基金其他合伙人协商一致的决定。
半导体业务创新乏力
如果进一步探究，外界能看到台基股份的半导体业务创新乏力。
台基股份介绍，公司专业致力于功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售及服务，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备。
作为一项对技术要求颇高的业务，台基股份对研发投入却越来越舍不得花钱了。
自2010年上市以来，台基股份的研发投入在2011年达到最高，约为2135.28万元，此后总体呈现下滑趋势。2016年至2018年，公司研发投入分别约为916.32万元、1114.52万元、781.83万元，对应的研发投入占营收的比例分别为3.78%、4%、1.87%。
奇怪的是，不舍得花钱的台基股份又在历年年报中提及与技术相关的风险。公司2018年年报显示，功率半导体新技术、新工艺、新产品发展较快，对企业技术创新能力要求较高。公司将在加大自主研发的基础上，加快人才引进和产学研合作，提升整体技术创新水平。
此外，对半导体产能和技术改进有提升的募投项目也一直未能达到预期效果。
台基股份在招股书中介绍，公司募资计划用于“125万只大功率半导体器件技术升级及改扩建”项目(下称“半导体技改扩建项目”)，实施后将进一步提升现有产品品质、生产能力及技术水平，对公司未来销售和盈利的增长及核心竞争力的提升具有重要意义。台基股份曾表示，半导体技改扩建项目计划在2013年1月20日达到预定可使用状态。
到了2013年，半导体技改扩建项目却未达预期。台基股份称，受宏观经济形势影响，功率半导体市场需求不旺，虽然募投项目逐步达产，但产能没有得到完全释放;公司技术服务体系和售后服务模式能够满足各区域客户需要，除公司总部外，其他区域技术服务中心建设放缓。
台基股份此后的定期报告均提及，半导体技改扩建项目均未达到预期效益，技术服务中心建设放缓。
[2019-08-29] 台基股份(300046):台基股份上半年实现营收1.9亿元
■中国证券报
8月29日晚间，台基股份（300046）发布2019年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入1.90亿元，同比下降4.69%；归属于上市公司股东的净利润4354万元，同比下降7.62%。
公司表示，报告期内，功率半导体需求总体平稳，公司持续推进产品结构和市场结构优化调整，取得一定成效。此外，公司筹划了非公开发行股票事项，募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目。
报告显示，台基股份上半年销售各类功率半导体器件54.67万只。在传统应用领域，公司重点维护开发高压器件市场和模块市场，针对重点区域精耕细作，提高了高压产品的市场占有率；模块产品重点承接国际订单的转移，市场结构得到优化。
同时，IGBT产品批量持续供货，在电焊机和变频器领域销量和收入增长较快；公司产品在特种电源领域市场占有率进一步提升，承接了国家重点工程项目，器件销量同比大幅增长。
报告显示，公司采用垂直整合（IDM）一体化的经营模式，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备，公司主导产品市场占有率在国内连续多年保持前列。目前拥有技术和产能国内领先的完整的大功率半导体器件生产线，具有年生产功率半导体器件200万只以上的能力，是国内大功率半导体器件主要的提供者之一。
公司表示，作为功率半导体细分市场的重要企业，将抓住机遇扩大晶闸管、整流管、IGBT、电力电子模块等现有产品的销量和市场占用率，跟踪和研发以SiC（碳化硅）和GaN（氮化镓）为代表的第三代宽禁带半导体材料和器件技术，通过持续技术创新实现公司产业升级。同时，公司将通过投资、收购、业务合作等多种形式，积极嫁接行业资源，培育新的增长点。
[2019-08-29] 台基股份(300046):台基股份,公司模块产品可用于5G基站
■证券时报
台基股份(300046)在互动平台上回应公司产品是否用于5G的提问时表示，公司主营产品包括晶闸管、整流管、IGBT模块、电力半导体模块等，广泛应用于工业电气控制和电源设备，其中模块产品能应用在5G基站。《中国半导体产业深度分析报告》显示，5G建设所需的基站设备及其普及后带来物联网、云计算的快速发展，将对功率半导体产生长期大量需求。
[2019-08-05] 台基股份(300046):积极布局升级IGBT,提前卡位第三代半导体
■天风证券
持续着力功率半导体升级扩张公司于8月4日披露定增方案,公司拟向包括屹唐同舟、汉江控股、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象,发行股份不超4262.4万股,募资不超过7亿元,投入新型高功率半导体器件产业升级项目。定增对象中,屹唐同舟及汉江控股为公司战略投资者,王鑫为公司董事,邢雁系公司实控人,同时汉江控股拟成为公司控股股东新仪元的一致行动人。本次定增体现了公司大股东及高管对于持续升级扩张功率半导体业务、致力于成为中国最具竞争力的功率半导体提供者的决心。
定增项目包括IGBT模块封测线(兼容SiC等第三代宽禁带半导体功率器件)、高功率半导体脉冲功率开关生产线、晶圆线扩建项目(配合固态脉冲开关)和新型高功率半导研发和营销中心项目。公司预计项目达产后年均营收为7.98亿元,年均税后利润为1.44亿元,所得税后静态投资回收期为5年(含建设期)。我们看好定增项目助力公司进一步提升竞争力。
高功率半导体脉冲功率开关:渗透率较低,看好国产替代前景高功率半导体脉冲功率开关在国内渗透率仍然较低,公司具有行业领先的技术和产品,具有完全自主知识产权的超大半导体脉冲功率开关技术达到国际领先水平。公司产品在强磁场、强激光领域等细分领域占据大部分市场份额。开关元件技术壁垒高,目前主要被几大巨头垄断,公司在今年6月表示公司已经利用现有产线平台实现量产,开关产品技术指标达到国际先进水平,能取代进口,看好未来国产替代前景。
提前卡位布局第三代宽禁带半导体以SiC和GaN为代表的第三代半导体材料具有宽禁带、损耗低、耐高温等特点,在功率半导体和射频器件等方面应用广泛,是未来的发展趋势。目前市场主要被国外巨头垄断,国产替代空间广阔。公司已经积极与国内外知名高等院校合作,提前卡位布局,持续跟踪第三代半导体的技术研发。
功率半导体市场--"新能源汽车+国产替代"双重驱动受惠于新能源汽车需求的显著增长,我们认为IGBT的增量空间广阔,SiC市场可能会因为高成本限制产能扩张出现供不应求的情况。
目前高端功率半导体市场主要由欧美大厂垄断,但国际功率半导体厂商尚未形成专利和标准的垄断。而国内厂商在服务客户需求和降低成本等方面具有竞争优势。我们认为,功率半导体的国产替代空间十分广阔。
盈利预测与估值:我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股,维持目标价23.15元不变,给予"买入"评级。
风险提示:新能源汽车普及、公司IGBT项目量产、公司研发进度不及预期。
[2019-08-05] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资7亿元,两大国资战投捧场
■上海证券报
台基股份8月4日晚公告称，拟向包括北京屹唐同舟股权投资中心（有限合伙）（下称“屹唐同舟”）、汉江投资控股有限公司（下称“汉江控股”）、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象发行股份不超过4262.4万股，募资不超7亿元，加码新型高功率半导体项目。并且，汉江控股将成为台基股份控股股东新仪元的一致行动人。
台基股份公告，上述四方股东拟分别认购2.9亿元、1.5亿元、4000万元、1000万元。其中，屹唐同舟和汉江控股为公司的战略投资者，王鑫为公司董事，邢雁为公司实际控制人。屹唐同舟成立于2019年1月，执行事务合伙人为北京亦庄国际产业投资管理有限公司，后者的实控人为北京经开区国资办。亦庄国投是北京集成电路产业的主要投资机构，参与发起了国家集成电路产业投资基金（“大基金”），并在大基金一期中持股10.13%。汉江投资则成立于2015年6月，实控人为襄阳市国资委。
公告显示，台基股份此次定增募集资金将用于新型高功率半导体器件产业升级项目，包括晶圆线改扩建项目、新型高功率半导体研发中心、营销中心建设项目等。台基股份表示，功率半导体产业作为典型的高新技术产业，在产业发展过程中需要持续的研发投入，对资本的要求较高。
在发布定增预案的同日，台基股份控股股东新仪元与汉江控股签署《一致行动协议》。双方在对股东大会的各项事项提出议案之前或在行使表决权等方面，将始终保持一致行动。
同时，台基股份分别与汉江控股、屹唐同舟签订《投资合作协议》。作为参与此次定增的条件，台基股份承诺将本次非公开发行涉及的晶圆线改扩建项目在湖北省襄阳市落地实施；将本次非公开发行涉及的宽禁带半导体功率器件封测项目、半导体脉冲功率开关生产线项目以及新型高功率半导体研发中心、营销中心在北京亦庄开发区落地实施。
台基股份称，屹唐同舟和汉江控股的入股，将进一步优化公司现有的股权结构。公司将与上述战略投资者在业务和资本层面进一步深化合作，充分调动各方优质产业资源，进而推动公司在产业布局和业务开拓等方面实现更好的发展。
[2019-08-04] 台基股份(300046):台基股份拟定增不超7亿元,升级新型高功率半导体器件
■中国证券报
8月4日下午，台基股份(300046)发布2019年度非公开发行股票预案，公司将非公开发行不超过总股本的20%，即0.43亿股，募集资金总额不超过7亿元。其中，四名特定投资者亦庄国投全资平台屹唐同舟、襄阳国资委旗下平台汉江控股、王鑫及台基股份董事长邢雁分别认购2.9亿元、1.5亿元、4000万元及1000万元。
根据公告，台基股份募集资金将用于新型高功率半导体器件产业升级项目，具体包括：月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测项目;月产6500只高功率半导体脉冲功率开关(又称“固态脉冲开关”)生产线建设项目;晶圆线改扩建项目，该生产线将同时兼容6500V以上高压晶闸管芯片生产;新型高功率半导体研发中心和营销中心建设项目。
其中，公司计划拓展高功率密度、高性能应用的IGBT模块产品，技术规格将升级到2000A/4500V，主要应用于高压变频、智能电网和新能源汽车等领域。同时，该封测线将兼容MOSFET、SiC等半导体功率器件的生产，有助于公司进一步丰富产品结构、拓宽收入来源。
公司表示，此次募投项目将进一步推动脉冲功率开关产品线的产品升级，规格将进一步提升至500kA/6500V，产品将直接应用于智能电网、国防科技、环保技术等领域。而晶圆产线改扩建项目，作为与固态脉冲开关核心芯片完整配套的前道工序，将直接应用于高功率半导体脉冲功率开关的芯片生产。
经测算，募投项目达产后年均销售收入(不含税)为7.975亿元，年均税后利润为1.4423亿元，所得税后内部收益率为28.8%。据介绍，除晶圆线改扩建项目将在湖北襄阳市公司总部实施以外，其他三个项目都将由北京亦庄子公司实施。
目前，中国正面临着半导体第三次产业转移的历史性发展机遇，中国以及全球的IGBT、MOSFET以及第三代宽禁带半导体市场仍由外资企业占据主导地位，国产替代是大势所趋。未来十年，功率半导体产业供给端将面临结构性变化，欧美厂商将逐渐退出中低压功率器件领域，我国本土厂商将成为国内功率半导体市场的主力。
随着技术的更新和发展，新能源、新能源汽车等新兴领域逐渐成为功率半导体的重要需求市场，“中国智造”时代的来临也为我国功率半导体产业带来更多的增长机遇和结构性变化。
公司表示，未来将重点开发新型IGBT模块等智能化功率器件，继续保持在大功率半导体脉冲开关领域的技术和产品优势，还将持续研发以SiC(碳化硅)和GaN(氮化镓)为代表的第三代宽禁带半导体材料和器件技术。
[2019-08-04] 台基股份(300046):台基股份拟定增募资不超过7亿元加码主业
■上海证券报
台基股份晚间公告，公司拟向包括屹唐同舟、汉江控股、王鑫及邢雁在内的不超过5名特定对象，发行股份不超4262.4万股，募资不超过7亿元，投入新型高功率半导体器件产业升级项目。其中，屹唐同舟认购金额为29,000万元；汉江控股认购金额为15,000万元；王鑫认购4,000万元；邢雁认购金额为1,000万元。
公司表示，本次发行完成后，公司筹资活动产生的现金流入将大幅度增加；在资金开始投入募投项目后，投资活动产生的现金流出量将大幅增加；在募投项目建成运营后，公司经营活动产生的现金流量净额将得到提升。
[2019-07-06] 台基股份(300046):台基股份上半年预盈4242万元至4713万元,持续调整功率器件产品结构
■证券时报
7月5日晚间，台基股份(300046)发布2019年半年度业绩预告，预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为4242.08万元-4713.42万元，同比下降10%-0%。
公司表示，2019年上半年，功率半导体需求总体平稳，公司积极调整产品结构，固态脉冲开关及组件等高端产品占比上升;公司子公司彼岸春天因去年上半年基数较高，今年上半年业绩同比略有下滑。
台基股份是国内大功率半导体器件主要提供商，深耕产业50余年，主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备。
券商分析称，台基股份营业总收入从2014年到2018年基本翻了一倍。随着公司对功率半导体产品结构进行了优化调整，高端产品、高毛利产品比重有所上升，2019年一季度毛利率达到公司历年一季度的最巅峰，预计2019整年的毛利率亦能达到近五年的最高点。
产业人士认为，目前海外企业占据功率器件市场绝大部分市场份额，目前国内功率半导体企业市场占有率不到3成，可替代空间巨大。在高压MOSFET、IGBT芯片领域国内高度依赖海外厂商，打造自主可控的高端功率器件本土供应链体系势在必行。此外，英飞凌、STM、ABB等传统国际巨头持续将产能调配至汽车功率器件应用市场，国内功率器件企业将在大家电、工业应用市场持续向中高端市场渗透。国内功率半导体企业有望受益于国产替代这一趋势。
[2019-06-27] 台基股份(300046):台基股份,着眼IGBT升级扩张,主业与产业延伸齐头并进
■证券时报
天风证券指出，国内大功率半导体器件主要提供商，致力成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。技术领先，提前卡位布局第三代宽禁带半导体。功率半导体市场——“新能源汽车+国产替代”双重驱动。基于公司在国内大功率半导体器件的龙头地位，近期布局的战略合作，及新能源汽车、5G、国产化替代等因素的多重推动，我们看好公司未来的发展。估算到，公司2019-2021年的营收增长率为17.74%、28.94%、28.37%，EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，每股净资产为4.63 、5.17、5.98元/股。采用PB-ROE估值法，选取华微电子的PB/ROE为基准，估计公司合理PB为5X，给予公司2019年23.15元/股的目标价，同时给予公司“买入”评级。
[2019-06-26] 台基股份(300046):着眼IGBT升级扩张,主业与产业延伸齐头并进
■天风证券
国内大功率半导体器件主要提供商，致力成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。公司深耕产业50余年，采用国内功率半导体领域少有的垂直整合(IDM)一体化的经营模式，专注于功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售及服务。主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件，拥有“TECHSEM”和“岘峰”两个自主品牌，应用广泛。
目前，公司已形成年产280万只大功率晶闸管及模块的生产能力，是我国销量领先的大功率半导体器件供应商。公司的一大愿景是成为中国最具竞争力的功率半导体提供者。公司累计拥有海内外客户3000余家，包括了众多电力电子应用领域的龙头和骨干企业在国内外具有48家一级特约经销商网络和电子商务平台，形成良好的品牌效应。目前公司主导产品市场占有率在国内连续保持前列，在变流器领域的市场占有率领先优势明显。
技术领先，提前卡位布局第三代宽禁带半导体。公司拥有54项专利技术(7项发明专利)和30余项非专利技术，近几年主持和参与起草国家或行业标准17项，建有3个省级科研平台和1个国家级科研平台。具有完全自主知识产权的超大半导体脉冲功率开关技术达到国际领先水平，在国内多个重大前沿科技项目和军民融合领域得到应用。另外还聘请了具有资深经验的外籍团队参与的大功率IGBT已经量产，并积极与国内外知名高等院校合作，持续跟踪SiC、GaN等第三代宽禁带半导体技术研发和应用。
功率半导体市场——“新能源汽车+国产替代”双重驱动。受惠于新能源汽车需求的显著增长，我们认为IGBT的增量空间广阔，SiC市场可能会出现供不应求的情况，高成本是限制各国际厂商扩大SiC产能的重要因素。
据中商产业研究院，预计在2022年全球功率半导体市场规模将达426亿美元。欧美日厂商凭借其技术和品牌优势，占据了全球功率半导体器件市场的70%。大陆、中国台湾地区主要集中在二极管、低压MOSFET等低端功率器件市场，IGBT、中高压MOSFET等高端器件市场主要由欧美日厂商占据。但国际功率半导体厂商尚未形成专利和标准的垄断。相比国外厂商，国内厂商在服务客户需求和降低成本等方面具有竞争优势。我们认为，功率半导体的国产替代空间十分广阔。同时我们可以看见全球中档产品产能空缺，中国企业面临很大的填补空位的机会。
盈利预测与估值。基于公司在国内大功率半导体器件的龙头地位，近期布局的战略合作，及新能源汽车、5G、国产化替代等因素的多重推动，我们看好公司未来的发展。我们估算到，公司2019-2021年的营收增长率为17.74%、28.94%、28.37%，EPS分别为0.56、0.73、0.96元/股，每股净资产为4.63、5.17、5.98元/股。采用PB-ROE估值法，选取华微电子的PB/ROE为基准，我们估计公司合理PB为5X，给予公司2019年23.15元/股的目标价，同时给予公司“买入”评级。
风险提示:新能源汽车的普及不及预期，公司IGBT项目量产不及预期。
[2019-06-26] 台基股份(300046):台基股份自主开发固态脉冲功率开关系列已实现量产
■中国证券报
台基股份（300046）近日在投资者互动平台上回复称，“公司自主开发的固态脉冲功率开关系列，应用于军民融合高端装备和新能源技术领域，以高脉冲功率晶闸管研发为载体，开展多项新技术的研究和应用，能够满足国内重大项目需求。公司已利用现有产线平台实现批量生产，技术指标达到国际先进水平，完全取代进口。”
据公司介绍，脉冲功率技术是一种多学科交叉的技术。固态（半导体）脉冲开关，应用于特种电源装置和系统，主要应用：环保（静电除尘，脱硫脱硝，废水处理），智能制造（材料改性、表面处理、电磁成型、海底勘探）、电力保护（高压直流断路器、故障检测、融冰），核（聚变）能开发，国防科技等领域。
券商分析称，开关元件的参数直接影响整个脉冲功率系统的性能，是脉冲功率技术中一个重要技术，主要应用于核能及军工领域，具有技术壁垒高、毛利高等特点，目前市场主要被外资巨头(ABB、英飞凌、西门子等)把控。国外功率器件厂商产能瓶颈，产品短缺等都加速了国产替代进程。公司持续在高功率脉冲开关组件技术领域保持领先，有望受益于国产替代。
[2019-06-26] 台基股份(300046):台基股份固态脉冲功率开关系列已取代进口
■上海证券报
6月25日，台基股份在投资者互动平台上回复称，“公司自主开发的固态脉冲功率开关系列，应用于军民融合高端装备和新能源技术领域，以高脉冲功率晶闸管研发为载体，开展多项新技术的研究和应用，能够满足国家重大项目需求。公司已利用现有产线平台实现批量生产，技术指标达到国际先进水平，完全取代进口。”
据公司介绍，脉冲功率技术是一种多学科交叉的前沿技术。固态（半导体）脉冲开关，应用于特种电源装置和系统，主要应用于：环保（静电除尘，脱硫脱硝，废水处理），智能制造（材料改性、表面处理、电磁成型、海底勘探）、电力保护（高压直流断路器、故障检测、融冰），核（聚变）能开发，国防科技等领域。
公司目前正在进行非公开发行股票事项，募投项目中包含了一条月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线。
此外，在回答投资者关于“公司跟士兰微、杨杰科技、捷捷微电有竞争关系么”的问题时，公司回复称，公司与上述上市公司都属于电力电子行业。但目前公司的半导体产品主要应用在工业领域，产品形态和规格与上述公司也有较大区别，不构成竞争关系。
[2019-05-29] 台基股份(300046):功率器件国产替代机会大,台基股份称业内有明显感受
■证券时报
随着国际巨头向高端产品转移，在IGBT、MOSFET等技术成熟、市场广阔的功率半导体领域，目前国内功率半导体企业市场占有率不到三成，国产替代的空间增大。同时，新能源汽车电控、物联网及机器人等下游相关应用领域变革提速，随着电动汽车、快充、5G应用的普及，功率器件行业重回高增长的趋势明朗。
基业长青经济研究院指出，预计2022年世界功率半导体市场规模有望达到426亿美元，2016-2022年年化复合增长率约为6.4%，而国内市场由于“进口替代”打开的市场空间增幅，未来五年预计年化复合增长率超过12%，其中高压IGBT、第三代半导体等细分赛道增速更有望超过20%。
近日，台基股份参展了“2019年德国纽伦堡电力电子系统及元器件展览会”(PCIM Europe 2019)。根据主办方资料，PCIM Europe展由德国美沙展览集团举办，创办于1979年，每年一届，至今已经有40多年的历史，该展是全球最大的功率半导体展会。2019年展会，共有515家企业参展，展览面积达2.5万平方米，吸引了全球各地12182名高质量的专业观众前来参观。
公司相关人士接受采访时表示，近年来在这种含金量较高的专业展会上，参展的中国企业明显增加。国内产品整体技术水平、价格竞争力、体量都较前几年有了快速增长。随着国内企业及产品的影响力逐渐增强，国内的行业氛围正在发生转变。虽然从数据变化上，“国产替代”不会很快全部完成，海外厂商在中国建厂也冲击了一部分动力，但大趋势已定，而且正在加速。
该人士向记者表示，“我们在业内很明显的感受到国产替代带来的机会和空间非常大，公司订单2018年以来增长的很快，一方面是公司在过去几年对产品结构做调整的结果，另一方面就是市场带来的机会，尤其是中美贸易出现摩擦之后，过去外资占了差不多七成，现在主流客户有望逐渐转向国内厂商了”。
“还有高端器件，像我们高功率脉冲开关，主要用在军民融合高端装备和新能源技术上，也成为公司新增长点了。脉冲功率技术比较前沿，市场比较细分且处于起步阶段。我们的技术、产品、储备优势明显，国内处于领先行列，也希望跟随行业的起步实现量的突破。”
据介绍，台基股份的前身成立于1966年，是从事功率半导体器件行业最早的一批企业，公司也见证了功率器件行业的更新换代。公司是集研发、制造、销售和服务为一体的IDM厂商，主营产品为功率晶闸管、整流管、IGBT模块、电力半导体模块等功率半导体器件，目前拥有晶闸管和模块晶圆厂及IGBT封测线，已形成年产约200万只大功率晶闸管及模块的生产能力。2018年销售各类功率半导体器件161.77万只，同比增长26.45%。
另一位公司相关人士指出，“功率器件特别讲求稳定性。不像一般平时大家接触的芯片，一个晶圆切割出许许多多芯片，再用集成电路连起来。对功率器件来说，一个晶圆就是一个芯片，但是稳定性特别重要，比如说七千二百伏的器件，它对终端的可靠性以及对整个缺陷密度的要求都是极高的，所以这个行业门槛很高。”
公开资料显示，台基股份是目前国内大功率半导体器件领域为数不多的掌握前道(扩散)技术、中道(芯片制成)技术、后道(封装测试)技术，并掌握大功率半导体器件设计、制造核心技术并形成规模化生产的企业。“国内技术实力水平相当的公司，一个是中国中车株洲时代电气，一个是西安电力电子研究所，台基相对来说最市场化一些”，该人士说道。
据了解，目前国内功率半导体厂商主要有单一环节代工以及IDM模式(覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试环节)两种。基业长青经济研究院分析称，由于决定核心竞争力的前段制造能力和关乎企业发展速度的设计能力对于一家功率半导体企业而言缺一不可，再加上掌握封测环节一方面可以占据更广阔的利润空间，另一方面可以增强对产品性能的把控、与设计制造环节形成协同效应，因此从长远来看IDM是功率半导体厂商的必然选择。
“我们传统业务都是采用IDM模式，在新型器件项目，比如IGBT模块项目上，我们会用更灵活的虚拟IDM模式。”据该人士介绍，台基股份在引入新管理层及战略股东后，所做业务布局也都是基于虚拟IDM模式，将更高效地带动新业务发展。
虚拟IDM模式即，公司完成设计、封测的环节，而前期资本投入巨大的制造端芯片厂则由公司通过股权及战略合作的方式实现产业整合。“像IGBT这种项目，全部垂直整合自己做的话，资金成本非常大，而且就技术而言，目前国内厂商无法面面俱到良率、运营、研发等环节。我们17年时成立了产业基金，引入了不少外部资源。公司原来就有技术研发和设计团队，同时产业基金也合资成立浦峦半导体，主要做设计。此外，除了原有的IGBT封测线，未来在亦庄打造产业集群将继续进行扩展。”
在被问到公司此次参展的IGBT产品是否有得到海外客户的关注时，该人士说到，“与海外成熟产品相比，我们还有很长的路要走，一些海外客户对我们的产品给出了一些建议，也对我们的新型模块产品提出了合作意向。IGBT功率器件的应用领域很广，工业电焊机、工业UPS、中低压变频器等工业领域是我们目前主要拓展方向，未来也会逐步涉足新能源汽车、太阳能、光伏等领域。”
[2019-05-29] 台基股份(300046):工控功率半导体IDM龙头,积极布局IGBT器件
■西南证券
老牌功率器件IDM厂商，50年历史积淀。公司1966年建厂成立，是国内大功率半导体器件领域为数不多的掌握前道（扩散）技术、中道（芯片制成）技术、后道（封装测试）技术，并掌握大功率半导体器件设计、制造核心技术并形成规模化生产的企业。具有制水系统、散热器生产线、芯片生产线、胶囊装置生产线、模块装配生产线。公司产销量连续多年位居国内同行业第一，预计公司半导体业务未来几年将保持30%左右的增长。
公司财务指标健康，经营积极稳健。近几年来，台基股份的营业总收入保持一个较快水平的增长。2018年营业收入4.18亿元，较之2017年的2.79亿元同比增长50.1%。公司净利润逐年增长，2018年实现净利润8577万元，同比增长60.7%，较之2015年净利润增长近两倍。公司具有自主品牌"TECHSEM"牌和"岘峰"牌晶闸管和模块，在业内具有很高的知名度和美誉度。
高功率脉冲开关保持领先，高端产品实现国产替代。公司持续在高功率脉冲开关组件技术领域保持领先，在特种电源和新能源领域呈现迅速增长态势。2018年以来，中美两国贸易摩擦不断加深，考虑到国家安全，国产替代或将迎来发展契机，公司有望受益于国产替代，实现进一步的增长。
对外投资IGBT项目，加快外延布局。台基海德基金与天津锐芯签署《关于IGBT模块项目合作协议》，合资设立浦峦半导体（上海）有限公司，开展IGBT业务。致力于成为拥有自主核心设计技术、知识产权和自主品牌的新一代功率器件芯片和模块的一流半导体产品公司。本次对外投资有利于提升公司现有IGBT模块生产线的工艺水平，有利于延伸与完善公司产业链。预计公司模块业务的出货量将会显著增长。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.66元、0.79元、1.00元。采用分部估值法。考虑到半导体行业行业已进入景气周期，公司持续进行的研发均取得了突破性的进展，给予公司半导体业务40倍估值；影视文化行业的蓬勃发展，公司各种IP剧集在各大平台逐步上线，给予公司泛文化业务20倍估值，对应目标价22.90元。首次覆盖，给予"买入"评级。
风险提示：影视业务不及预期的风险，以及对应的商誉减值的风险；IGBT相关产品研发、量产进度不达预期的风险。
[2019-04-26] 台基股份(300046):行业景气上行,毛利率持续提升
■方正证券
事件:4月25日,台基股份发布2018年年报,2018年实现营业收入4.18亿元,同比增长50.05％;归属于上市公司股东的净利润为8577万元,同比增长60.66％。4月25日,公司发布2019年一季报,2019年一季度实现收入8315万元,同比下降26.56％,实现归属上市公司股东净利润2302万元,同比下降0.73％。
点评:
1)业绩符合预期,功率器件行业延续景气趋势。2018全年销售各类功率器件162万只,同比增长26.5％,保持快速增长的态势。公司功率器件主要包括晶闸管、功率模块、功率芯片及组件等,从量的角度看晶闸管和功率模块分别占比38％、42％,是最主要的两大产品类别。公司产品在冶金铸造及电机控制领域占据绝对优势,深得客户认可。功率器件景气趋势延续,公司产品毛利率持续上升。2018年,公司晶闸管产品线毛利率上升1.19％,达到44.05％;功率模块毛利率上升3.31％,达到19.48％。按季度来看,19Q1公司收入有所下降,主因是影视传媒子公司彼岸春天收入下滑。彼岸春天去年同期基数较高,今年一季度销售业绩不及去年。19Q1公司半导体板块保持收入、利润双增局面。业务结构调整叠加行业景气上行,公司毛利率持续上行,19Q1毛利率相比去年同期上升9.5％。公司经营重心已经转移至功率器件业务板块,影视传媒业务的短期经营波动不影响公司长期增长逻辑。
2)IGBT产线工艺持续完善,IGBT模块逐步批量出货。公司引入的IGBT设计团队拥有丰富的全球顶级功率器件企业产业经验,技术实力雄厚,目前产品研发进展顺利。公司从IGBT模块切入市场能够有效的积累产业口碑并沉淀产业化经验。我们认为IGBT是功率半导体产业的未来,电动汽车在功率半导体领域的最大需求来自IGBT。投入IGBT是分享电动汽车产业红利的最佳战略方向之一。沿着从封装模块向芯片生产渐次过渡的方式开拓IGBT业务能够降低相关风险,我们看好公司在IGBT领域的市场拓展机会。中美贸易战的不确定性加速了国产替代的紧迫性,下游厂商在功率器件领域建立自主可控的供应链体系势在必行。在上述有利因素下,台基股份向中高端功率产品升级的节奏有望超越市场预期。
投资建议:在行业景气上行及中美贸易战背景下,公司向IGBT及SiC高端功率器件的升级战略落地速度有望超市场预期,预计公司2019-21年收入分别为4.81/5.78/6.99亿元,归母净利润分别为1.2/1.54/1.8亿元,对应PE分别为31/24/21倍。维持推荐评级。
风险提示:
(1)募投项目建设进展缓慢的风险(2)公司定增项目证监会审批的风险(3)行业景气度下滑的风险(4)高端功率器件产业化进展不顺利的风险。
[2019-04-12] 台基股份(300046):产品结构优化,国产替代加快
■东北证券
事件：
4月9日，公司发布2019年第一季度业绩预告，预计第一季度归母净利润2202.96万元~2434.85万元，同比增长-5%~5%，非经常性损益对净利润的影响金额约为221万元。2019Q1，半导体板块净利润同比增长，但子公司彼岸春天今年一季度净利润同比下滑，整体归母净利润同比基本持平。
点评：
进军中高端功率器件市场，传统业务增长新机会。2019Q1，功率半导体器件市场需求平稳，公司对产品结构和市场结构进行优化调整，其高端产品、高毛利产品比重有所上升，功率半导体产品收入和净利润稳步增长。3月14日，台基股份拟出资1亿元人民币设立全资子公司北京台基半导体有限公司，同时拟发行股份数量不超过42,624,000股用于新型高功率半导体器件项目，包括IGBT模块封测线、SiC半导体功率器件封测线等。IGBT项目有望缓解我国IGBT严重依赖进口的局面；目前SiC器件处于产业化起步阶段，台基提前布局SiC器件有望抓住行业红利成长壮大。IGBT项目和SiC器件布局将加快缩短台基股份与国外厂商在中高端功率器件的差距，提供业绩新增长点。
分立器件市场规模庞大，产能瓶颈加速国产替代进程。据WSTS预测，2018年全球分立器件市场规模将达到231亿美金，较2017年增长7.4%，其中国内厂商占有率不到三成，可替代空间巨大。国外功率器件厂商产能瓶颈，产品短缺和中美贸易战等都加速了国产替代进程，台基股份产品结构优化调整过程速度加快。
给予“买入”评级。我们看好公司向IGBT、SiC等中高端功率器件市场的产品优化进程。预计公司2018~2020年EPS分别为0.40/0.60/0.85元，对应PE为42/28/20倍，给予“买入”评级。
风险提示：高端功率器件产业化进展不顺利，募投项目建设进展缓慢。
[2019-03-21] 台基股份(300046):台基股份总经理袁雄,打造功率半导体虚拟IDM模式下的中国龙头
■证券时报
一年一度的SEMICON China正在上海如火如荼的举办，自1988年首次举办以来，成为了中国首要的半导体行业盛事，囊括当今世界上半导体制造领域主要的设备及材料厂商，今年展会参展商再超历史规模。
全球半导体板块自去年年底触底以来一直呈现强势反弹态势，今年2月以来，A股半导体板块持续活跃，除了国产替代以及行业景气回暖可期等因素，科创板对半导体行业的市场资金支持也将注入发展动力。数据统计，2018年中国半导体市场规模将接近1.9万亿元，增长率为12.4%。
作为国内大功率半导体龙头IDM企业，台基股份(300046)本次也参加了SEMICON China展会。公司总经理兼执行董事袁雄也在日前接受了证券时报记者的专访。在袁雄看来，国内功率半导体厂商迎来了历史发展机遇，IGBT(绝缘珊双极型晶体管)等新型器件是实现自主可控的首要下手处。
虚拟IDM成“最优解”
据介绍，IGBT模块应用范围十分广泛，不仅是电动汽车及充电桩等设备的核心技术部件，广泛应用于智能电网的发电端、输电端、变电端及用电端，也已成为轨道交通车辆牵引变流器和各种辅助变流器的主流电力电子器件。作为全球最大的功率器件消费国，目前国内IGBT等核心器件的市场基本被外资厂商把控，国产替代的空间很大。
袁雄表示，总体来看，国内IGBT设计、制造环节短期难以突破到国际水平，国内厂商只做单一环节或传统IDM模式都不是最优方案。
但目前国内IGBT设计厂商体量偏小，设计技术主要来源于外企人员回流或国外合作，而在制造技术水平上仍处于中等偏下的阶段，这也使得传统公司目前实力不足以支持IDM模式，不仅资金需求巨大，也无法保证良率、运营、研发等环节。而主攻单一环节也有难以实现全产业链突破，无法保证产品性能以及性价比低等局限性。
“虚拟IDM是国内企业突破IGBT的最佳路径，IGBT在国外是十分成熟的技术，国外厂商之间竞争激烈，而中国市场巨大，有寻求中方合作的动力”，袁雄指出。
据介绍，IDM(Integrated Device Manufacture)即垂直整合制造模式，IDM企业集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链环节于一身，目前仅有极少数企业能够维持这种模式。
而虚拟IDM模式有别于IDM模式，是指公司并未每个环节都自建，可以通过股权及战略合作的方式实现产业链整合。采用虚拟IDM的模式，设计、封测等环节由上市公司完成，制造端的芯片厂由上市公司旗下基金与合作方合资建成，可以避免芯片厂前期亏损对上市公司报表产生影响。上市公司提供设计、封测服务，在前期即可直接获取产业链一半左右利润，后期时机成熟后再考虑逐步收购芯片厂。
相比之下，传统IDM模式在芯片制造环节需要大量资金投资土地、厂房等固定资产，同时，无法撬动更多更优秀的外部设计团队。而在设计虚拟IDM模式的时候，就确定设计、制造、封测等各个环节的协同和利益安排，可以撬动战略合作方、资本市场、金融市场以及政府的资金，以小博大，同时吸引合资、控股、参股以及合作的设计公司，提高了产业横向和纵向的整合效率和能力，更加灵活和高效。
打造业内知名功率半导体企业
“台基股份其实在5年前就开始了IGBT模块的研发。通过自主研发、国外专家交流、专业团队技术合作、引入日本技术顾问等方式，我们已经基本具备IGBT设计、封装测试的能力。”
袁雄表示，为了抓住国产替代以及下游新产业应用爆发带来的历史机遇，公司做了许多准备，包括引入战略股东、搭建产融平台等。
最近公司发布了非公开发行公告，募投项目为“新型高功率半导体器件产业升级项目”，其中包含了月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测项目。同时，公司也公告了在北京亦庄投资不超过1亿元设立北京台基半导体有限公司，从事半导体芯片、模块的研发、生产及销售。
公开资料显示，自2017年末以来，台基股份外延步伐加快。先后引入新的管理团队，以及亦庄国投、恒远鑫达等战略合作方。公司成立了总规模达30亿元的产业基金，联合天津锐芯设立浦峦半导体开展IGBT业务，同时，引入北京集成电路产业的主要投资机构亦庄国投，并在亦庄设立全资子公司开展功率半导体芯片、模块的研发、生产及销售业务。
据了解，亦庄国投创立于2009年2月，是服务于北京亦庄经济开发区科技创新和产业转型升级为使命的国有投融资平台。亦庄国投曾参与耐世特汽车、ISSI等海外并购，投资中芯国际B2项目、京东方、北汽股份等项目，促进集成电路、装备制造、航天科技等高端产业集聚。
截至2018年12月底，亦庄国投累计投资项目超130个，投资额近450亿元，母基金已签约及拟签约基金超60支，基金总规模超2600亿元。随着公司与亦庄国投的合作不断加深，台基股份有望在亦庄国投的支持和帮助下，在功率半导体领域再上一个台阶。
“全球贸易摩擦、中国经济的转型升级等给国内领先的功率半导体厂商带来历史性机遇，我们最近几年在不断积极布局，做好弯道超车的准备”，袁雄说道，“未来公司将从地方发展到全国，积极打造虚拟IDM模式下的中国龙头、世界知名的功率半导体企业”。
考虑支持子公司登陆科创板
今年年初以来，半导体行业备受市场关注，原因之一便是科创板的落地在即，进一步催化了该板块行情。近日出台的《科创板企业上市推荐指引》，明确保荐机构应当重点推荐七大领域的科技创新企业，其中半导体和集成电路企业排在首位。
天风证券认为，国内半导体板块具备从“低估值修复”到“高估值扩张”的逻辑。科创板吸引的都是具有国内最“硬科技”的企业，对于已上主板的半导体公司来说，最优质的公司会以此为参照提升估值，享受“高估值扩张”，而不具备核心竞争力的公司将逐渐估值回归。
记者注意到，近期证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中提及，达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。
袁雄向记者表示，科创板的推出确实是半导体企业发展的重大机遇，台基股份会继续做大做强半导体主业，公司在政策允许的情况下可以考虑支持子公司分拆登陆科创板，但需要等待政策细节的明朗以及企业发展的状况而定。
[2019-03-18] 台基股份(300046):台基股份拟出资1亿设立亦庄子公司,定增发力中高端功率器件
■证券时报
台基股份(300046)董事会日前审议通过了拟出资1亿元在北京亦庄经济开发区投资设立全资子公司的议案。这也是继2018年11月，公司与亦庄国投、海德资本战略合作，在现有产品线和业务基础上对外扩张的又一动作。
此外，公司还发布公告称，正在筹划非公开发行股票事项，发行股份数量不超过本次发行前公司总股本的20%，募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目。
作为国内大功率半导体龙头IDM企业，台基股份近年来扩张业务版图的步伐愈发明显。随着国产替代的加速，新能源、物联网设备等需求尚处于爆发前夕，功率半导体行业也迎来了又一轮历史机遇期。
集成电路大本营设子公司
台基股份主营产品为功率晶闸管、整流管、IGBT 模块、电力半导体模块等功率半导体器件。根据公开调研纪要，公司在国内连续保持年销售数量领先，销售收入前三位，其中在感应加热应用领域的市场占有率超过50%，公司综合实力长期位居国内大功率半导体行业前三强。
公开资料显示，公司目前拥有晶闸管和模块晶圆厂及IGBT封测线，已形成年产280万只大功率晶闸管及模块的生产能力。根据业绩快报，公司2018年实现营收4.18亿元，同比增长50.05%，实现归属于上市公司股东的净利润8575.69万元，同比增长60.63%。
台基股份自2016-2017年引入新的管理层及战略投资人之后，通过内生外延的方式，不断提速版图拓展。
2017年11月，台基股份成立台基海德新兴产业基金，重点关注高端制造板块中的半导体、集成电路、智能制造、人工智能、新能源汽车、军民融合高端装备制造，基金总规模30亿元。
一年后，公司与亦庄国投、海德资本签署了《战略合作协议》。台基海德基金出资500万元获得安普德半导体1.67%的股权。据悉，安普德已量产具有独立自主知识产权的2.4/5GHz双频Wi-Fi芯片，此外拥有Wi-Fi、蓝牙模块两个产品线，已实现量产及稳定增长。
据了解，亦庄国投是北京集成电路产业的主要投资机构，累计投资项目达116个，投资金额超过350亿元。
公司表示，亦庄在半导体集成电路领域具有较明显的集群优势，拥有半导体设计、研发、生产、装备制造等一系列的产业资源和人才储备。此次在亦庄设立全资子公司开展功率半导体芯片、模块的研发、生产及销售业务，将进一步增强公司科研实力，优化产品结构和业务范围，拓展公司的发展空间，打造新的业务增长点。
定增募投新型高功率半导体器件
随着国际巨头向高端产品转移，在IGBT、MOSFET等技术成熟、市场广阔的功率半导体领域，国产替代的空间增大。同时，新能源汽车电控、物联网及机器人等下游相关应用领域变革提速，为功率半导体公司带来了跳跃式爆发的可能。
此外，SiC、GaN等第三代半导体功率器件也成为行业确定发展方向。对于国内功率器件厂商来说，升级技术与产品，与消化巨大的市场同样重要。
根据公告，公司此次募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目：月产4万只IGBT模块(兼容MOSFET等)封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测;月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线;晶圆线改扩建项目;新型高功率半导体研发中心、营销中心。
据了解，此次募投方向中提到的IGBT(绝缘栅双极型晶体管)是能源转换与传输的核心器件，是电力电子装置的“CPU”，能够提高用电效率和质量，具有高效节能和绿色环保的特点，是解决能源短缺问题和降低碳排放的关键支撑技术。
IGBT模块应用范围十分广泛，不仅是电动汽车及充电桩等设备的核心技术部件，广泛应用于智能电网的发电端、输电端、变电端及用电端，也已成为轨道交通车辆牵引变流器和各种辅助变流器的主流电力电子器件。
仅就新能源车来说，IGBT约占电机驱动系统成本的一半，占整车成本的7-10%，是除电池之外成本第二高的元件，也决定了整车的能源效率。
业内人士表示，台基股份借助市场资源扩大销售网络，调整产品结构、扩充产品线，加强合作、收购、投资等形式的外延扩张，增长确定性强，有望在这种历史机遇期进一步提升市占率及市场影响力。
方正证券分析称，公司发展战略清晰，聚焦在功率半导体领域，在市场、产能、品牌、研发等层面拥有竞争优势，预计在中高端功率器件市场将取得持续突破。
[2019-03-15] 台基股份(300046):老牌厂商焕发新生,向IGBT、SiC芯片产业升级之路正式开启
■方正证券
事件：2019年3月14日，台基股份拟出资10000万元人民币在北京亦庄经济开发区投资设立全资子公司北京台基半导体有限公司。同时拟发行股份数量不超过本次发行前公司总股本213,120,000股的20%，即不超过42,624,000股用于新型高功率半导体器件项目，包括IGBT模块封测线、SiC半导体功率器件封测线、半导体脉冲功率开关生产线等。
点评：1）定增募资，迈向中高端功率器件市场。公司定增项目投向IGBT、SiC等中高端功率器件产品。项目投产后将形成月产4万只IGBT及月产6500只高功率半导体脉冲功率开关的产能。我国IGBT产品严重依赖进口，下游应用厂商基本以采购英飞凌、三菱、富士电机、赛米控等进口产品为主。随着公司IGBT项目的推进，我国严重依赖进口IGBT的局面有望得到缓解。
2）募投建设SiC器件封测产线，布局第三代半导体业务。SiC器件是功率半导体下一代技术方向之一，具有能量转换损耗小、器件体积小、转换效率高的优点。目前功率半导体以硅材料制作的器件为主，SiC器件处于产业化起步阶段，主要应用于微型光伏逆变器、汽车on-boardcharger等对效率、体积要求苛刻的场景。同时由于处于起步阶段，参与者相对较少，台基此时切入SiC有望抓住行业红利成长壮大。SiC相对硅器件有着明显的优势，SiC器件的能源损耗相比硅器件减少了85%，体积尺寸缩小了2/3以上，技术变革有望赋能台基股份实现弯道超车，加快缩短国内外厂商在中高端功率器件的差距。
3）功率器件需求旺盛，缺货潮加速国产替代进程。从2017年以来，功率器件处于交期延长、产品缺货的状态。国外功率巨头由于产能瓶颈不能满足下游客户快速增长的需求，这为国内厂商突破高端应用，突破新客户创造了有利的条件。缺货潮下，下游厂商对国产功率器件供应链的导入明显加速。另外中美贸易战的不确定性加速了国产替代的紧迫性，下游厂商在功率器件领域建立自主可控的供应链体系势在必行。在上述两大有利因素下，台基股份向中高端功率产品升级的节奏有望超越市场预期。
4）投资建议：预计公司2018-20年收入分别为4.18亿元、5.54亿元、7.26亿元，归母净利润分别为0.86亿元、1.29亿元、1.81亿元，EPS分别为0.40、0.60、0.85元，对应PE分别为38.25、25.51、18.12倍。我们看好公司向IGBT、SiC芯片领域产业升级的战略，维持推荐评级。
风险提示：
（1）募投项目建设进展缓慢的风险
（2）定增证监会审批的风险
（3）行业景气度下滑的风险
（4）高端功率器件产业化进展不顺利的风险。
[2019-03-13] 台基股份(300046):台基股份,筹划定增投资半导体产业项目
■证券时报
台基股份(300046)3月13日晚间公告，公司正筹划非公开发行股票事项，募资拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目，发行股份数量不超过此次发行前公司总股本2.13亿股的20%，即不超4262.4万股。
[2019-03-13] 台基股份(300046):台基股份筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
台基股份公告，公司正在筹划非公开发行股票事项。本次非公开发行的股票数量拟按照募集资金总额除以发行价格确定，发行股份数量不超过本次发行前公司总股本213,120,000股的20%，即不超过42,624,000股。募集资金拟用于新型高功率半导体器件产业升级项目：月产4万只IGBT模块（兼容MOSFET等）封测线，兼容月产1.5万只SiC等宽禁带半导体功率器件封测；月产6500只高功率半导体脉冲功率开关生产线；晶圆线改扩建项目；新型高功率半导体研发中心、营销中心。
[2019-03-12] 台基股份(300046):聚焦功率,内生外延并举拓展业务版图
■方正证券
分立器件市场规模庞大，国产替代空间广阔。据WSTS预测，2018年全球分立器件市场规模将达到231亿美金，较2017年增长7.4%。
分立器件市场被欧美日企业掌控，国内厂商占有率不到三成，可替代空间巨大。电动汽车、快充、5G应用带来衍生机会，功率器件行业成长加速。功率器件在电动汽车、快充、5G应用领域的使用量成倍上升，行业容量持续扩张。单辆电动汽车的功率器件用量在700美金以上，相比燃油车时代半导体用量剧增。消费电子进入快充时代。45W等大功率快充的普及将推动功率器件行业成长加速。公司聚焦功率器件，老牌厂商王者归来。台基成立于1966年，公司具有自主品牌"TECHSEM"牌和"岘峰"牌晶闸管和模块，经过50多年的打造和沉淀，公司在业内具有很高的知名度和美誉度。
公司通过引入员工持股、在内建立长效激励机制。同时引入外部战略股东，优化股权结构，加快外延布局。近期公司外延扩张节奏明显加快。2018下半年以来公司外延动作有联合台基海德产业基金与亦庄国投签署战略合作协议，参股安普德半导体，投资浦峦半导体，引入战略股东恒远鑫达。投资建议：预计公司2018-20年收入分别为4.18亿元、5.54亿元、7.26亿元，归属母公司净利润分别为0.86亿元、1.29亿元、1.81亿元，对应PE分别38.4倍、25.61倍、18.19倍。我们看好公司在功率器件领域的技术沉淀和品牌积累，内生外延并举有望在功率器件行业取得新突破，首次覆盖，给予推荐评级。
风险提示
（1）宏观经济疲软，功率器件需求受到冲击的影响
（2）中美贸易战谈判结果不及预期，半导体行业需求下滑的风险
（3）公司高端功率器件发展进程不及预期的风险
[2018-11-19] 台基股份(300046):台基股份恒远鑫达拟战略入股,持股比例约3-5%
■证券时报
台基股份(300046)19日晚公告，公司和恒远鑫达及海德资本为促进三方的业务合作发展，于当日在北京签署《战略合作协议》，各方拟在半导体、集成电路及其他三方关注的领域进行战略合作。恒远鑫达或其关联方拟以直接或间接方式投资入股台基股份，初步确定持股比例为3-5%。此外，恒远鑫达或其关联方将作为台基股份、海德资本发起设立的台基海德基金的战略性LP，出资入股台基海德基金。
[2018-11-09] 台基股份(300046):台基股份,与亦庄国投等机构在半导体领域战略合作
■证券时报
台基股份(300046)11月9日晚间公告，公司和亦庄国际投资及海德资本签署战略合作协议，各方拟在半导体产品领域内进行战略合作。具体合作内容包括联合投资、行业整合、项目落地、研究联合设立基金等。
[2018-08-16] 台基股份(300046):台基股份半年报净利润同比增长逾7成
■证券时报
台基股份(300046)16日晚间公告，公司2018年半年度实现营业收入2亿元，同比增长40.82%；净利润4713.42万元，同比增长74.58%，每股收益0.22元。
[2018-07-11] 台基股份(300046):台基股份上半年净利预增60%至88%
■证券时报
台基股份(300046)7月11日晚间公告，今年上半年预盈4320万元至5075万元，同比增长60.01%至87.98%。增长原因为主导产品晶闸管、模块及其组件等功率半导体器件销量同比增长30%以上；子公司北京彼岸春天影视有限公司聚焦网络剧制作发行，扩展影视文化业务，发展态势良好。
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