002610爱康科技股票走势分析
≈≈爱康科技002610≈≈(更新:21.12.14)
[2021-12-14] 爱康科技(002610):与华润电力、舟山海投成立合资公司 爱康科技加码异质结电池
■上海证券报
12月13日晚间，爱康科技发布公告，计划与华润电力物流(中国)有限公司(下称“华润电力”)及舟山海洋综合开发投资有限公司(下称“舟山海投”)共同出资成立HIT合资公司，在舟山市建设规划规模为12GW的高效异质结太阳能电池片及组件项目。
HIT，即异质结电池，全称为晶体硅异质结太阳能电池，HIT电池集晶体硅电池、非晶硅薄膜电池的优点于一体，大幅提高了电池的光电转换效率，成为硅基太阳能电池技术升级的重要方向。爱康科技是国内首家光伏配件上市企业， 2017年开始布局高效异质结电池及高效组件，现拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地。
12月6日，爱康科技与华润电力、舟山海投签署了《合资协议书》。 合资公司最终注册资本预计为30亿元，其中第一期注册资本约7.99亿元，华润电力出资3.19亿万元，占一期注册资本的40%;舟山海投出资3.19亿元，占一期注册资本的40%;爱康科技出资约1.60亿元，占一期注册资本的20%。项目建设规模远期规划为12GW，一期先行建设3GW。
华润电力物流(中国)有限公司是华润电力控股有限公司100%持股的企业，舟山海洋综合开发投资有限公司则是舟山市国资委持股68.4%的企业。爱康科技称，本次新设合资公司，公司将通过国有投资平台实现进一步的产业布局，充分利用其优势，为公司引进更多政府、产业等战略及业务资源，加快公司战略布局，并将进一步提高公司资产使用效率，增强公司竞争力和抗风险能力。
[2021-12-13] 爱康科技(002610):爱康科技拟设立HJT合资公司
■证券时报
爱康科技(002610)12月13日晚间公告，公司计划与华润电力物流(中国)有限公司及舟山海洋综合开发投资有限公司共同出资成立合资公司，并以合资公司为主体在舟山市开展高效异质结太阳能电池片及组件项目，促进舟山市光伏产业发展。合资公司最终注册资本预计为30亿元，其中第一期注册资本拟为7.98534亿元。
[2021-12-06] 爱康科技(002610):爱康科技子公司拟引进国资战投兴长股权
■证券时报
爱康科技(002610)12月6日晚间公告，公司全资子公司苏州爱康光电拟将持有的浙江爱康光电10%股权转让给长兴兴长股权投资有限公司(简称“兴长股权”)，转让价格1.5亿元。此次出售股权，拟引进国有资产战略投资者兴长股权，深化公司在HJT业务层面的发展，进一步丰富在新能源领域的产业布局。
[2021-11-07] 爱康科技(002610):爱康科技目前公司处于异质结技术开发领域的第一梯队
■证券时报
爱康科技在日前的机构调研时表示，目前爱康处于异质结技术开发领域的第一梯队，对于未来效率提升及降本方面，我们也处于领先地位。技术本身具有一定难度，即使知道了技术路径，也并非一朝一夕能做出来，需要一个积累的过程。一条生产线并非表面看上去的四台设备拼装就行，整个环节涉及不同的工艺。我们希望借由光伏应用端的投入，带动未来 N 型硅料的投资及量产。这部分我们拟通过资本力量来完成，投资标的是异质结整条产业链，包括设备端、硅料端以及其他耗材等。
[2021-11-05] 爱康科技(002610):爱康科技预计到2023年HJT可实现电池及组件成本低于PERC
■证券时报
爱康科技在11月5日机构调研时表示，HJT相较于PERC是较先进的工艺技术。随着HJT主材硅片降本、银浆耗量减少降本，预计到2023年HJT可实现电池及组件成本低于PERC。2021年是异质结的元年，上半年市场对异质结还比较纠结，但下半年开始得到了大家的认可。经过2022年的发展，到了2023年将是一个供不应求、供应链产能跟不上的阶段，2024年急速扩张，2025年是异质结和PERC之间的转折年。
[2021-11-05] 爱康科技(002610):爱康科技计划在合适的时间做30亿定增
■证券时报
爱康科技在11月5日机构调研时表示，关于HJT扩产资金来源，今年我们有好几块资金来源，包括剩余电站的出售、已出售电站的剩余应收账款、战略投资者的投资款等，可以完全覆盖一期项目的资金需求。后面我们计划在合适的时间做30亿定增，再匹配50%杠杆融资，整体可以覆盖22GW总投资。目前爱康已处于困境反转阶段，融资环境也大幅好转，所以担保风险不大。
[2021-10-22] 爱康科技(002610):爱康科技年产8GW异质结光伏电池项目开工
■证券时报
10月22日上午，爱康科技国康光电年产8GW异质结光伏电池项目在国家级(长兴)绿色制造产业园举行开工仪式。该项目是当下开工建设规模较大的异质结电池生产项目之一，投产后将进一步推动异质结电池的发展和应用，加快其产业化、规模化、市场化进程，有助于提升光伏电池行业的整体水平。
[2021-10-14] 爱康科技(002610):爱康科技硅片薄片化等降本路径实现后 HJT优势将越发明显
■证券时报
爱康科技(002610)10月12日获人寿资产、和聚投资、天风资管等多家机构调研，公司表示，目前HJT组件定价比PERC贵2毛钱。落实到终端，以浙江为模型测试地点，度电成本可便宜1分钱。未来随着硅片薄片化等降本路径实现后，HJT的优势将越发明显。爱康硅片薄片化进程快于预期，现阶段已使用150um硅片。硅片厚度每下降10um，成本可便宜1.6毛。也就是说从170um降到120um，成本可便宜8毛，就能比perc硅片成本便宜。目前公司新下的设备订单都要求到120um，预计2026年可达90um。
[2021-09-17] 爱康科技(002610):爱康科技子公司拟转让五家渠爱康49%股权
■证券时报
爱康科技(002610)9月17日晚间公告，全资子公司无锡爱康电力拟将持有的五家渠爱康电力开发有限公司48.9%股权转让给长盛私募基金，转让价格为1.47亿元;无锡爱康电力拟将持有的五家渠爱康0.1%股权转让给三峡电能，转让价格为30.11万元。
[2021-09-13] 爱康科技(002610):爱康科技回购股份价格调整为不超7.5元/股
■上海证券报
爱康科技公告，近期公司股价持续上涨，目前公司股价已经超过此前回购股份方案的回购价格上限。公司拟继续实施回购股份方案，并对回购价格上限作出修正，本次回购股份的价格由不低于2.2元/股(含)且不超过3.6元/ 股(含)调整为不超过7.5元/股(含)。
[2021-06-14] 爱康科技(002610):爱康科技拟6000万元至1.2亿元回购股份
■上海证券报
爱康科技公告，公司拟以集中竞价交易的方式回购公司股份，用于实施公司员工持股计划或者股权激励。回购金额不低于6,000万元且不超过12,000万元。回购价格为不低于2.2元/股且不超过3.6元/股。
[2021-06-09] 爱康科技(002610):爱康科技股东拟参加场外期权交易 配合完成增持
■证券时报
爱康科技(002610)6月9日晚间公告，公司日前披露，公司董事邹晓玉拟1.5亿元至3亿元增持公司股份。为顺利实施本次增持股份计划，邹晓玉控制的赣州慧谷拟与场外期权一级交易商合作，在合法合规的前提下，由证券公司提供综合金融服务，运用场外衍生品等工具，为邹晓玉或其控制的公司/基金实施本次增持股份计划提供风险管理服务。
[2021-03-11] 爱康科技(002610):爱康科技拟向福建国电投出售电站项目公司股权并提供异质结组件
■上海证券报
爱康科技公告，公司全资子公司苏州中康电力及公司参股公司爱康能源与国家电投集团福建新能源有限公司(简称“福建国电投”)签署并购意向协议，苏州中康电力、爱康能源有意转让持有辽宁、河南、山东400MW光伏电站相关项目公司的部分股权。同时，福建国电投同意在锦州中康60MW平价项目，辽宁佳鸿100MW地面项目采购公司全资子公司苏州爱康光电科技有限公司160MW高效异质结HJT组件。
[2021-02-20] 爱康科技(002610):关联担保风险引发监管 爱康科技领关注函
■上海证券报
2月19日，深交所向爱康科技下发关注函，对公司2019年度审计报告保留意见所涉及的担保事项、资金往来事项，及公司控股股东爱康实业及其关联方以非现金资产抵偿欠款等事项进行问询。
担保事项方面，截至2019年12月31日，爱康科技对参股公司能源工程担保余额约为7.66亿元，对爱康实业担保余额为3.95亿元。年审会计师以无法获取充分、适当的审计证据判断能源工程及爱康实业的未来偿债能力、无法判断对上述企业担保对财务报表产生的影响为由，对公司2019年财务报告出具保留意见。今年2月9日，爱康科技公告称，2019年度审计报告中保留意见所涉及事项影响已消除。爱康科技以爱康实业破产重整完成后恢复偿债能力、能源工程经营正常且偿债及盈利能力提升为由，认为担保风险较小并可控。
对此，关注函要求公司说明对爱康实业、能源工程截至关注函回函日的担保余额，以列表形式补充披露相关担保的发生时间、金额、预计负债计提情况、担保期限、是否构成违规对外提供担保，以及担保责任发生时，公司承担担保责任的顺位等。
资金往来事项方面，根据披露，截至2020年4月30日，爱康科技对南通爱康的应收款项余额约2.91亿元;截至2020年12月31日，南通爱康实际已还款约1.78亿元，尚欠约1.13亿元。关注函要求公司结合南通爱康回款进度、履约能力及经营状况等情况，说明相关应收账款坏账准备金额计提的准确性及充分性。
同时，针对爱康科技2020因履行担保责任为东华铝材代偿贷款2亿元，关注函要求公司说明代偿贷款事项的进展、会计处理、减值计提等情况，后续发生代偿贷款的可能性，以及已采取的追偿措施。
此外，关注函还对爱康实业及其关联方以非现金资产抵偿欠款事项颇为关注。2月9日，爱康科技公告称，2018年至2019年，公司与爱康实业及其关联方发生的5笔资产/股权收购关联交易(即以能源工程9%股权、以富罗纳租赁26%股权、以江西租赁30%股权、以爱康房地产100%股权、以爱康新材料土地房屋等资产抵债)中，所支付的款项实际上被用于偿还爱康实业对公司的资金占用，构成以非现金资产清偿占用的上市公司资金，公司就上述关联交易重新履行审议程序。
关注函要求爱康科技补充披露，向控股股东及其关联方购买资产所支付的对价款被用于偿还资金占用款的金额，并核查除前期已披露的资金占用外，是否存在其他新增资金占用的情形，以及前期资金占用是否已全部清偿等。
资料显示，爱康科技主营业务为光伏太阳能配件的研发设计与产销，是中国较早投身光伏新能源事业的民营企业之一。自上市以来，爱康科技资本运作频繁，已累计直接融资62.3亿元。然而，公司财务状况并未因此改善。Wind数据显示，截至2020年三季度末，爱康科技担保总额为133.84亿元，占总资产的比例为128.66%，占净资产的比例高达324.21%。
爱康科技2020年度业绩预告显示，受新冠疫情、控股股东破产重整、新投高效电池及组件工厂尚处于产能爬坡期等因素的影响，公司制造业营业收入和经营业绩均有下降，2020年公司预计实现净利润4000万元至6000万元，扣非净利润预计亏损3.25亿元至3.45亿元。
[2020-12-28] 爱康科技(002610):爱康科技董事拟以1.5亿至3亿元增持公司股份
■上海证券报
爱康科技公告，公司于2020年12月28日收到公司董事邹晓玉的通知，基于对公司未来发展的信心及对公司长期投资价值的认可，邹晓玉或其控制的公司/基金拟自增持计划披露之日起6个月内通过二级市场集中竞价或大宗交易方式增持公司股份。本次拟增持金额不超过3亿元，不低于1.5亿元。增持价格不超过4元/股，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。
[2020-12-16] 爱康科技(002610):爱康科技出售光伏电站资产包 加速在异质结领域布局
■中国证券报
爱康科技12月16日晚间发布关于公司出售光伏电站资产包的更正公告，更正后的公告显示，公司全资子公司苏州中康电力开发有限公司(以下简称“苏州中康电力”)和无锡爱康电力发展有限公司(以下简称“无锡爱康电力”)将持有的南召县中机国能电力有限公司、伊川县佳康电力有限公司、无棣爱康电力开发有限公司、莒南鑫顺风光电科技有限公司、嘉祥昱辉新能源有限公司、新疆利源新辉能源科技有限公司、五家渠爱康电力开发有限公司、凤庆县爱康电力有限公司、禄劝县爱康能源电力有限公司、孝义市太子可再生能源科技有限公司、朝阳爱康电力新能源开发有限公司、锦州中康电力开发有限公司、大安市爱康新能源开发有限公司、赣州爱康能源开发有限公司、崇左市爱康能源电力有限公司的51%股权和泌阳县中康太阳能电力开发有限公司的50%股权(以下简称“资产包”)，以现金方式转让给泰兴市智光人才科技广场管理有限公司(以下简称“人才广场”)，交易涉及的金额包括：股权转让对价合计为37611.91万元，由交易对方借款给标的公司支付的股东往来款合计30656.02万元 。公司拟与人才广场就本次出售光伏电站资产包签署《股权转让协议》。本次交易完成后，上述电站项目公司将不再纳入公司合并报表范围，剩余未收回的股东往来款将被动形成财务资助。
据爱康科技介绍，出售上述16个光伏电站项目公司控股权，并将与上海晋成、人才广场共同投资泰兴锦成投资基金合伙企业(有限合伙)，该基金资金将用于收购泰兴2GW光伏项目公司。其中，泰兴锦成投资基金合伙人合计认缴出资25亿元，首期应实缴资金为6.9亿元，其中爱康科技对应的首期出资额约为6.87亿元，资金来源为出售给泰兴人才广场的电站回款。
公司指出，爱康科技从2010年开始培育HJT异质结核心技术，目前形成了较强的技术优势。为将更多资源聚集到异质结领域，公司自2017年前陆续出售光伏电站资产。2017年起，爱康出售700MW电站资产给浙能集团和招商新能源基金，并开始正式布局高效异质结电池(HJT)及高效组件。此次将剩余电站资产出售给泰兴国资，并用获得的资金收购异质结项目，正是公司上述战略的延续。
[2020-10-29] 爱康科技(002610):爱康科技与水发能源签署异质结领域战略合作框架协议
■中国证券报
爱康科技10月29日晚间公告称，公司及参股公司苏州爱康能源工程技术股份有限公司已与水发能源集团有限公司(简称“水发能源”)签署了《战略合作框架协议》，双方将在异质结等多个方面建立密切的合作伙伴关系，共同促进双方的产业发展。
依据双方合作协议，水发能源将积极引入公司的支架以及异质结组件产品至水发集团合格供应商名录并优先使用公司的产品;水发能源将在2021年内向公司采购不低于300MW异质结高效组件并同意能源工程为水发能源定向开发的500MW光伏项目使用爱康异质结组件;爱康计划2021年内建成2GW异质结电池项目，水发能源可在爱康异质结项目的供应链金融合作方面提供相应的资源，助力爱康异质结项目尽快规模量产，占领行业高地。
业内人士指出，随着异质结设备的国产化，异质结电池的量产成本正在急速降低，未来两年有望凭借其更高的转化率和更低的衰减率，全面替代目前市场主流的PERC电池，从而引领整个光伏产业的重新“洗牌”。在异质结产业化大潮即将来临的背景下，占据先发优势的企业将面临更多发展机会，爱康科技此时与水发能源强强联合，不仅有助加快公司异质结电池的量产速度，还有助于在最短的时间内实现规模销售，从而进一步抢占行业发展先机。
[2020-09-28] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东重整计划获法院裁定批准
■上海证券报
爱康科技公告，公司控股股东江苏爱康实业集团有限公司收到江苏省张家港市人民法院通知，江苏省张家港市人民法院已裁定批准爱康实业重整计划。
[2020-09-14] 爱康科技(002610):爱康科技异质结电池一期220MW将在2020年10月底投产
■中国证券报
9月14日，记者从爱康科技获悉，子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已经投入5.7亿元，其中900MW组件项目已经投产，公司规划的异质结电池一期220MW预计在2020年10月底投产，预计2022年1月全部建设完成。
爱康科技指出，异质结更符合光伏电力平价上网时代的技术发展趋势。异质结产业化前景之所以被看好，主要原因是异质结相较于目前主流的PERC电池最大的优势在于转换效率高和发电量高，且具备更强的技术延展空间。目前产线量产的异质结电池转换效率在23.5%左右，领先PERC效率1%，且未来提升空间更为清晰，异质结电池的转换效率在未来两年内可达25%左右。与此同时，异质结电池整个生产过程仅需四个生产环节，最高工艺温度不超过200℃，可使用130μm甚至更薄的硅片，在设备和材料上降本空间更大。
东北证券预计，异质结电池在投资性价比出现后，现有技术会迎来快速替代。较早布局异质结电池的厂商有望优先受益于技术迭代初期的超额收益。
[2020-09-11] 爱康科技(002610):爱康科技高效异质结电池项目进入安装调试
■中国证券报
9月11日消息，记者从爱康科技获悉，备受投资者关注的高效异质结HIT项目厂房已全部建成。异质结电池一期项目的设备于近日陆续进场，逐步进入安装调试，异质结组件项目已经投产。爱康科技子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已投入5.7亿元。
爱康科技高效太阳能电池项目由浙能集团与爱康科技于2018年6月合作投资，总投资额达106亿元，总产能为5GW，计划分三年实施完成，达产后预计年销售收入120亿元，其主产品为高效异质结晶硅光伏电池与双玻叠瓦光伏组件。
据了解，公司在原有边框、支架等优势制造基础上，从2010年开始培育HIT异质结核心技术，着力打造浙江长兴、江西赣州高效光伏电池及组件生产基地，形成了“张家港、赣州、长兴”三地齐头并进的发展格局，并以HJT电池组件项目为核心，提前布局下一轮光伏技术迭代的主阵地。
在本周召开的“2020中国新能源高峰论坛”上，中科院电工研究所太阳电池研究室主任王文静表示，异质结电池和PERC电池相比，具有效率高、大尺寸化、工艺简单、低衰减、有增效等竞争优势，一两年内就能达到25%的电池转换效率。
此外，分析师认为，HIT技术是PERC之后的全新工艺，其产业化大潮的关键时点是2020年底，而HIT异质结组件盈利能力强、高转换效率、低衰减率等优势突出，在全球范围内颇受欢迎。根据SOLARZOOM新能源智库的测算，HIT组件的成本虽然比PERC成本高出约0.17元/W，但在不含税售价上高出约1.12元/W，在此基础上，HIT组件能比PERC组件实现多出7.1亿元/GW的净利润。
[2020-08-31] 爱康科技(002610):疫情影响短期业绩,长期看好异质结布局-中报点评
■中泰证券
事件:8月31日,公司发布2020年半年报,实现营收17.40亿元,同比下降31.08％,归母净利润2696.38万元,同比下降17.76％,扣非净利润1323.53万元,同比下降14.88％。现金流大幅改善,盈利能力持续攀升。
(1)2020H1公司实现营收17.40亿元,同比下降31.08％,主要原因是公司制造业业务量受新冠疫情影响;归母净利润2698.38万元,同比下降17.76％,扣非净利润1323.53万元,同比下降14.88％。
(2)2020H1公司销售毛利率19.50％,同比增加4.84pct;销售净利率1.80％,同比增加0.18pct。公司盈利能力持续攀升,整体经营状况呈现良好的发展趋势。
(3)分业务来看,太阳能电池边框实现营收5.86亿元,占营收比重33.66％,同比下降45.55％,毛利率12.36％,同比下降0.35％;太阳能电池板(组件)实现收入4.55亿元,占营收比重26.13％,同比下降42.03％,毛利率7.88％,同比下降1.32pct,主要原因是受新冠疫情影响,公司产品订单、生产量下降。太阳能安装支架实现营收3.55亿元,占营收比重20.41％,同比增加21.07％,毛利率21.78％,同比增加3.91pct,主要原因是公司在越南等市场获取的订单量增加。电力销售营收2.53亿元,占营收比重14.50％,同比增加8.30％,毛利率66.00％,同比增加9.93pct,主要由于电站运维效率提升、部分电站限电率降低。综上来看,传统业务整体上仍保持稳健盈利能力。
(4)2020H1,公司经营活动现金净流量2.33亿元,同比增加984.19％,公司经营质量持续提升,进一步实现真正轻装上阵,在新能源服务板块实现轻资产战略,完成公司从重资产、较高负债至轻资产、高流通、低负债的转型。
超前布局异质结,有望充分受益行业趋势。立足自身优势,积极发力异质结电池及组件制造。公司在原有边框、支架等优势制造基础上,从2010年开始培育HJT异质结核心技术。公司规划的HJT电池一期220MW预计2020年9月开始电池安装调试,2020年10月底投产。另外,子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已经投入5.7亿元,其中900MW组件项目已经投产。我们认为,爱康科技在异质结投资方向上把握精准,且正好踩在异质结产业化前夜,依托多年来在行业内的持续积累,已经在异质结电池及组件规模、技术和成本方面具备明显的竞争优势,有望迅速成为HJT电池龙头。
异质结组件盈利能力突出,公司业绩高增长可期。HJT异质结组件盈利能力强、高转换效率、低衰减率等优势突出,在全球范围内颇受欢迎。根据SOLARZOOM新能源智库测算,HJT组件的成本比PERC成本高约0.17元/W,不含税售价高约1.12元/W,则HJT的超额净利润高达0.71元/W(考虑所得税率25％),对于1GW规模的电池组件产线而言,可以实现7.1亿元的超额净利润。虽然0.71元/W的净利润优势不能长期维持,但只要PERC产能没有被HJT完全替代,0.21元/W的净利润优势(对应全球中低端光伏市场)则至少可以维持到2025年左右。公司提前切入异质结电池及组件制造,有望充分受益异质结高盈利的红利,未来业绩高增长可期。
维持"增持"评级。公司现金流大幅改善,积极推进转型升级,全面推进轻资产服务。超前布局异质结,有望成为HJT电池龙头,且异质结组件盈利能力突出,公司未来业绩高增长可期。预计公司2020-2022年净利润分别为0.83、3.92、7.06亿元。估值方面,存在较大修复空间,仅以HJT电池业务来看,看好异质结背景下公司的成长空间,参考该业务可比公司的平均估值水平,按照PE为40倍测算,公司2022年HJT业务市值约300亿元,对比当前市值,仍有较大提升空间。
风险提示:光伏产业政策变化和行业波动的风险;行业竞争加剧,公司市占率与毛利率不及预期的风险;光伏电池片价格不及预期的风险;产能投放进度不及预期风险;实际控制人股份被冻结相关风险。
[2020-07-29] 爱康科技(002610):爱康科技拟不超20亿元投资2GW高效异质结电池及组件项目
■上海证券报
爱康科技公告，公司于2018年7月6日在浙江省湖州市长兴县煤山镇浙能智慧能源科技产业园设立了全资子公司浙江爱康光电科技有限公司(简称“浙江爱康光电”)，根据公司的战略规划，浙江爱康光电一期项目将投资2GW高效异质结电池及组件，计划投资不超过20亿元，截至目前，公司对以上项目已经投入约5.7亿元，其中900MW组件项目已经投产。公司第四届董事会第二十三次临时会议审议通过了《关于公司对外投资的议案》。本次对外投资交易将提交公司股东大会审议。
[2020-07-23] 爱康科技(002610):HJT业务布局稳扎稳打,有望受益行业发展-深度报告
■中泰证券
光伏配件行业翘楚,积极转型有望助力业绩增长。①公司成立于2006年,同年边框生产线正式投产,通过住友、夏普、三菱审核验收,成功开拓日本市场;2006年至2010年,公司专注于光伏配件制造领域,确立了光伏制造板块细分产品的龙头地位,成功开拓欧美等市场;2011年至2015年,公司完成了从配件供应商到电站运营商的转型,并确立了民营光伏电站运维领军者地位;2016年至今爱康电池组件产能大规模扩产,公司逐渐发展成为以光伏配件制造、高效电池组件制造、新能源电力服务为三大核心业务的新能源综合服务提供商。@@@②业务的地区布局方面,公司着力打造浙江长兴、江西赣州高效光伏电池及组件生产基地,形成了"张家港、赣州、长兴"三地齐头并进的发展格局,并以HJT电池组件项目为核心,提前布局下一轮光伏技术迭代的主阵地。同时公司营销中心的提前布局将为三地产能"量"与"质"的全面释放,持续做好资源积累和市场反馈。
③2019年,公司实现营收51.26亿元,同比增长5.85％,实现归母净利润-16.12亿元,主要原因是公司计提大额资产减值和对外担保损失。尽管公司2019年整体净利润表现不佳,但公司最核心的主业仍处于健康增长状态。同时公司积极转型,持续出售电站资产回收现金,我们判断2020年将继续出售500MW的电站,预计可回收约24亿现金,持续减少有息负债,全面推进轻资产服务;公司公告大额资产减值,相当于集中释放风险,有利于上市公司未来轻装上阵,将更多精力放在主业经营。
④此外,公司2019年营业外收支为-3.41亿元,主要系2019年公司计提海达担保的预计损失所致,公司已采取积极措施应对海达担保贷款逾期事项,包括与相关债权人及主债务人进行沟通和解、与主债务人及其关联方沟通进一步增加反担保保障、积极向省、市政府有关部门汇报,寻求支持和解决问题方法等,力争最大限度的降低担保损失。
异质结电池:光伏行业发展的第五次技术革命,具备颠覆属性①光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件、地面电站五个环节,平价时代,光伏电池片将成为降本增效的主阵地,其技术革命将孕育巨大产业机会。HJT代表了行业下一代技术的发展方向。②HIT技术是PERC之后的全新工艺,其产业化大潮的关键时点是2020年底。我们从现状下、理论下、经验下三个维度测算了异质结组件的经济性,最终结论为异质结大规模产业化仍需满足两个要素:一是异质结设备投资额降至5亿/GW。二是低温银浆的国产化。设备降本结合银浆国产将带来异质结电池成本降至0.97元/W。③异质结市场空间方面,假设2025年异质结产业发展成熟,存量异质结电池产能为300GW,增量产能为100GW,经测算异质结电池市场空间超3000亿元,组件市场空间超5000亿元。
超前布局异质结,有望充分受益行业趋势。公司较早开始培育异质结核心技术,HJT电池一期220MW预计2020年10月底投产,已披露的1.32GWHJT光伏电池及组件项目,预计2022年1月全部建设完成;HJT电池提效方面,2022年HJT电池效率有望提升至24.8％;HJT电池和组件成本方面,公司将于2022年投产的三期,电池成本有望降低至0.811元/瓦,叠瓦/MBB电池组件成本有望分别降低至1.50元/瓦、1.48元/瓦。爱康科技的异质结投资方向把握精准,且业务布局在异质结产业化前夜,依托多年来在行业内的深耕,有望充分受益行业趋势。
首次覆盖,给予"增持"评级。公司积极推进转型升级,出售电站资产回收现金,全面推进轻资产服务;超前布局异质结,有望成为HJT电池龙头,看好公司未来发展。预计公司2020-2022年净利润分别为0.80、3.92、7.06亿元。估值方面,存在较大修复空间,仅以HJT电池业务来看,看好异质结背景下公司的成长空间,参考该业务可比公司的平均估值水平,按照PE为40倍测算,公司2022年HJT业务市值约300亿元,对比当前市值,仍有较大提升空间。
风险提示:光伏产业政策变化和行业波动的风险;行业竞争加剧,公司市占率与毛利率不及预期的风险;光伏电池片价格不及预期的风险;产能投放进度不及预期风险;实际控制人股份被冻结相关风险;公司2019年度财务报表被出具保留意见的审计报告,后续消除保留意见涉及事项的进程不及预期。
[2020-07-07] 爱康科技(002610):爱康科技股东经开区实业总公司拟减持不超2.76%股份
■上海证券报
爱康科技公告，持公司224,398,400股人民币普通股股份(占公司总股本4.999999%)的股东江苏省张家港经济开发区实业总公司计划自2020年7月10日起至2020年9月30日，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过124,115,577股(占公司总股本的2.765518%)。
[2020-06-03] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东543万股股份被被动减持
■中国证券报
爱康科技（002610）6月3日晚间公告称，公司控股股东爱康实业继续通过集中竞价方式被动减持了托管在东北证券融资融券账户的公司股份数量543万股，自6月1日起已累计被动减持2206万股。
公告显示，此次被动减持后，爱康实业持有爱康科技6.53亿股，占公司总股本的14.54%。据爱康实业函告，其在东北证券融资融券账户的股票仍将被东北证券被动减持至欠款结清。截至目前，爱康实业存在对东北证券的负债余额约4307万元，根据公司前一交易日收盘价估算，东北证券需继续强制爱康实业减持约3190万股方可覆盖爱康实业对其的负债。
[2020-06-02] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东被动减持1663万股,将继续被动减持
■证券时报
爱康科技(002610)6月2日晚间公告，公司控股股东爱康实业6月1日通过集中竞价交易方式被动减持953万股，6月2日通过集中竞价交易方式被动减持710万股。同时，爱康实业收到东北证券口头通知，对方计划通过集中竞价交易方式减持数量累计不超过爱康科技总股本的1%。截至目前，爱康实业对东北证券的负债余额为5040.73万元。
[2020-06-02] 爱康科技(002610):爱康科技携手捷佳伟创开展HJT项目战略合作
■证券时报
据爱康集团消息，爱康科技近日与捷佳伟创正式签署爱康长兴2GW异质结电池项目战略合作框架协议，双方将共同探索在HJT异质结技术领域的深入合作。
[2020-05-27] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东爱康实业单一法人实体向法院申请重整
■上海证券报
爱康科技公告，公司控股股东爱康实业单一法人实体向江苏省张家港市人民法院申请重整，希望在法院的指导和监督下，通过重整程序，全面化解爱康实业债务危机、获得新生，同时最大程度保护全体债权人的利益。根据与之前主要债权人的初步沟通，各金融机构拟支持爱康实业重整。爱康实业集团系下其他关联企业不在本次申请重整范围内。控股股东被法院裁定受理重整申请进入重整程序，公司实际控制权存在一定的不确定性。
[2020-03-10] 爱康科技(002610):爱康科技股东经开区实业总公司拟减持不超3%股份
■上海证券报
爱康科技公告，持公司235,920,200股股份（占公司总股本5.26%）的股东江苏省张家港经济开发区实业总公司计划自公告日起至2020年7月1日，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过134,639,077股（占公司总股本的3%）。
[2019-12-11] 爱康科技(002610):爱康科技拟定增募资13亿元
■上海证券报
爱康科技11日发布非公开发行股票预案，公司拟定增募集资金不超过13亿元，用于加码下一代主流光伏技术。
具体来看，公司本次拟向不超过10名特定对象，发行不超过8.98亿股(锁定期12个月)，发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日交易均价的90%。在募集资金用途上，9.5亿元用于1GW 高效异质结(HJT)光伏电池及组件项目，3.5亿元用于补充流动资金。
据介绍，1GW 高效异质结(HJT)光伏电池及组件项目计划总投资12.39亿元，公司已投入资金约2.89亿元，项目选址在国家级开发区绿色制造产业园(长兴县煤山镇先进产业制造园)，预计2021年9月全部建设完成。
技术创新是引领光伏平价上网的核心路径。光伏组件的转换效率、可靠性、衰减率等全寿命周期发电指标愈加受到光伏电站运营商的重视。爱康科技经过数年的调研与分析，确定异质结技术是最具可能替代传统单多晶技术，成为下一代主流光伏技术。
资料显示，相较于目前主流的晶硅太阳能，异质结单晶太阳能电池技术在发电性能上可实现25%的增益。
爱康科技表示，本次定增旨在进一步夯实光伏主业，募投项目建成后公司将实现年产1GW高效异质结(HJT)光伏电池及组件的生产规模，有利于增强公司产品供给能力，扩大公司产品市场占有率。
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[2021-12-14] 爱康科技(002610):与华润电力、舟山海投成立合资公司 爱康科技加码异质结电池
■上海证券报
12月13日晚间，爱康科技发布公告，计划与华润电力物流(中国)有限公司(下称“华润电力”)及舟山海洋综合开发投资有限公司(下称“舟山海投”)共同出资成立HIT合资公司，在舟山市建设规划规模为12GW的高效异质结太阳能电池片及组件项目。
HIT，即异质结电池，全称为晶体硅异质结太阳能电池，HIT电池集晶体硅电池、非晶硅薄膜电池的优点于一体，大幅提高了电池的光电转换效率，成为硅基太阳能电池技术升级的重要方向。爱康科技是国内首家光伏配件上市企业， 2017年开始布局高效异质结电池及高效组件，现拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地。
12月6日，爱康科技与华润电力、舟山海投签署了《合资协议书》。 合资公司最终注册资本预计为30亿元，其中第一期注册资本约7.99亿元，华润电力出资3.19亿万元，占一期注册资本的40%;舟山海投出资3.19亿元，占一期注册资本的40%;爱康科技出资约1.60亿元，占一期注册资本的20%。项目建设规模远期规划为12GW，一期先行建设3GW。
华润电力物流(中国)有限公司是华润电力控股有限公司100%持股的企业，舟山海洋综合开发投资有限公司则是舟山市国资委持股68.4%的企业。爱康科技称，本次新设合资公司，公司将通过国有投资平台实现进一步的产业布局，充分利用其优势，为公司引进更多政府、产业等战略及业务资源，加快公司战略布局，并将进一步提高公司资产使用效率，增强公司竞争力和抗风险能力。
[2021-12-13] 爱康科技(002610):爱康科技拟设立HJT合资公司
■证券时报
爱康科技(002610)12月13日晚间公告，公司计划与华润电力物流(中国)有限公司及舟山海洋综合开发投资有限公司共同出资成立合资公司，并以合资公司为主体在舟山市开展高效异质结太阳能电池片及组件项目，促进舟山市光伏产业发展。合资公司最终注册资本预计为30亿元，其中第一期注册资本拟为7.98534亿元。
[2021-12-06] 爱康科技(002610):爱康科技子公司拟引进国资战投兴长股权
■证券时报
爱康科技(002610)12月6日晚间公告，公司全资子公司苏州爱康光电拟将持有的浙江爱康光电10%股权转让给长兴兴长股权投资有限公司(简称“兴长股权”)，转让价格1.5亿元。此次出售股权，拟引进国有资产战略投资者兴长股权，深化公司在HJT业务层面的发展，进一步丰富在新能源领域的产业布局。
[2021-11-07] 爱康科技(002610):爱康科技目前公司处于异质结技术开发领域的第一梯队
■证券时报
爱康科技在日前的机构调研时表示，目前爱康处于异质结技术开发领域的第一梯队，对于未来效率提升及降本方面，我们也处于领先地位。技术本身具有一定难度，即使知道了技术路径，也并非一朝一夕能做出来，需要一个积累的过程。一条生产线并非表面看上去的四台设备拼装就行，整个环节涉及不同的工艺。我们希望借由光伏应用端的投入，带动未来 N 型硅料的投资及量产。这部分我们拟通过资本力量来完成，投资标的是异质结整条产业链，包括设备端、硅料端以及其他耗材等。
[2021-11-05] 爱康科技(002610):爱康科技预计到2023年HJT可实现电池及组件成本低于PERC
■证券时报
爱康科技在11月5日机构调研时表示，HJT相较于PERC是较先进的工艺技术。随着HJT主材硅片降本、银浆耗量减少降本，预计到2023年HJT可实现电池及组件成本低于PERC。2021年是异质结的元年，上半年市场对异质结还比较纠结，但下半年开始得到了大家的认可。经过2022年的发展，到了2023年将是一个供不应求、供应链产能跟不上的阶段，2024年急速扩张，2025年是异质结和PERC之间的转折年。
[2021-11-05] 爱康科技(002610):爱康科技计划在合适的时间做30亿定增
■证券时报
爱康科技在11月5日机构调研时表示，关于HJT扩产资金来源，今年我们有好几块资金来源，包括剩余电站的出售、已出售电站的剩余应收账款、战略投资者的投资款等，可以完全覆盖一期项目的资金需求。后面我们计划在合适的时间做30亿定增，再匹配50%杠杆融资，整体可以覆盖22GW总投资。目前爱康已处于困境反转阶段，融资环境也大幅好转，所以担保风险不大。
[2021-10-22] 爱康科技(002610):爱康科技年产8GW异质结光伏电池项目开工
■证券时报
10月22日上午，爱康科技国康光电年产8GW异质结光伏电池项目在国家级(长兴)绿色制造产业园举行开工仪式。该项目是当下开工建设规模较大的异质结电池生产项目之一，投产后将进一步推动异质结电池的发展和应用，加快其产业化、规模化、市场化进程，有助于提升光伏电池行业的整体水平。
[2021-10-14] 爱康科技(002610):爱康科技硅片薄片化等降本路径实现后 HJT优势将越发明显
■证券时报
爱康科技(002610)10月12日获人寿资产、和聚投资、天风资管等多家机构调研，公司表示，目前HJT组件定价比PERC贵2毛钱。落实到终端，以浙江为模型测试地点，度电成本可便宜1分钱。未来随着硅片薄片化等降本路径实现后，HJT的优势将越发明显。爱康硅片薄片化进程快于预期，现阶段已使用150um硅片。硅片厚度每下降10um，成本可便宜1.6毛。也就是说从170um降到120um，成本可便宜8毛，就能比perc硅片成本便宜。目前公司新下的设备订单都要求到120um，预计2026年可达90um。
[2021-09-17] 爱康科技(002610):爱康科技子公司拟转让五家渠爱康49%股权
■证券时报
爱康科技(002610)9月17日晚间公告，全资子公司无锡爱康电力拟将持有的五家渠爱康电力开发有限公司48.9%股权转让给长盛私募基金，转让价格为1.47亿元;无锡爱康电力拟将持有的五家渠爱康0.1%股权转让给三峡电能，转让价格为30.11万元。
[2021-09-13] 爱康科技(002610):爱康科技回购股份价格调整为不超7.5元/股
■上海证券报
爱康科技公告，近期公司股价持续上涨，目前公司股价已经超过此前回购股份方案的回购价格上限。公司拟继续实施回购股份方案，并对回购价格上限作出修正，本次回购股份的价格由不低于2.2元/股(含)且不超过3.6元/ 股(含)调整为不超过7.5元/股(含)。
[2021-06-14] 爱康科技(002610):爱康科技拟6000万元至1.2亿元回购股份
■上海证券报
爱康科技公告，公司拟以集中竞价交易的方式回购公司股份，用于实施公司员工持股计划或者股权激励。回购金额不低于6,000万元且不超过12,000万元。回购价格为不低于2.2元/股且不超过3.6元/股。
[2021-06-09] 爱康科技(002610):爱康科技股东拟参加场外期权交易 配合完成增持
■证券时报
爱康科技(002610)6月9日晚间公告，公司日前披露，公司董事邹晓玉拟1.5亿元至3亿元增持公司股份。为顺利实施本次增持股份计划，邹晓玉控制的赣州慧谷拟与场外期权一级交易商合作，在合法合规的前提下，由证券公司提供综合金融服务，运用场外衍生品等工具，为邹晓玉或其控制的公司/基金实施本次增持股份计划提供风险管理服务。
[2021-03-11] 爱康科技(002610):爱康科技拟向福建国电投出售电站项目公司股权并提供异质结组件
■上海证券报
爱康科技公告，公司全资子公司苏州中康电力及公司参股公司爱康能源与国家电投集团福建新能源有限公司(简称“福建国电投”)签署并购意向协议，苏州中康电力、爱康能源有意转让持有辽宁、河南、山东400MW光伏电站相关项目公司的部分股权。同时，福建国电投同意在锦州中康60MW平价项目，辽宁佳鸿100MW地面项目采购公司全资子公司苏州爱康光电科技有限公司160MW高效异质结HJT组件。
[2021-02-20] 爱康科技(002610):关联担保风险引发监管 爱康科技领关注函
■上海证券报
2月19日，深交所向爱康科技下发关注函，对公司2019年度审计报告保留意见所涉及的担保事项、资金往来事项，及公司控股股东爱康实业及其关联方以非现金资产抵偿欠款等事项进行问询。
担保事项方面，截至2019年12月31日，爱康科技对参股公司能源工程担保余额约为7.66亿元，对爱康实业担保余额为3.95亿元。年审会计师以无法获取充分、适当的审计证据判断能源工程及爱康实业的未来偿债能力、无法判断对上述企业担保对财务报表产生的影响为由，对公司2019年财务报告出具保留意见。今年2月9日，爱康科技公告称，2019年度审计报告中保留意见所涉及事项影响已消除。爱康科技以爱康实业破产重整完成后恢复偿债能力、能源工程经营正常且偿债及盈利能力提升为由，认为担保风险较小并可控。
对此，关注函要求公司说明对爱康实业、能源工程截至关注函回函日的担保余额，以列表形式补充披露相关担保的发生时间、金额、预计负债计提情况、担保期限、是否构成违规对外提供担保，以及担保责任发生时，公司承担担保责任的顺位等。
资金往来事项方面，根据披露，截至2020年4月30日，爱康科技对南通爱康的应收款项余额约2.91亿元;截至2020年12月31日，南通爱康实际已还款约1.78亿元，尚欠约1.13亿元。关注函要求公司结合南通爱康回款进度、履约能力及经营状况等情况，说明相关应收账款坏账准备金额计提的准确性及充分性。
同时，针对爱康科技2020因履行担保责任为东华铝材代偿贷款2亿元，关注函要求公司说明代偿贷款事项的进展、会计处理、减值计提等情况，后续发生代偿贷款的可能性，以及已采取的追偿措施。
此外，关注函还对爱康实业及其关联方以非现金资产抵偿欠款事项颇为关注。2月9日，爱康科技公告称，2018年至2019年，公司与爱康实业及其关联方发生的5笔资产/股权收购关联交易(即以能源工程9%股权、以富罗纳租赁26%股权、以江西租赁30%股权、以爱康房地产100%股权、以爱康新材料土地房屋等资产抵债)中，所支付的款项实际上被用于偿还爱康实业对公司的资金占用，构成以非现金资产清偿占用的上市公司资金，公司就上述关联交易重新履行审议程序。
关注函要求爱康科技补充披露，向控股股东及其关联方购买资产所支付的对价款被用于偿还资金占用款的金额，并核查除前期已披露的资金占用外，是否存在其他新增资金占用的情形，以及前期资金占用是否已全部清偿等。
资料显示，爱康科技主营业务为光伏太阳能配件的研发设计与产销，是中国较早投身光伏新能源事业的民营企业之一。自上市以来，爱康科技资本运作频繁，已累计直接融资62.3亿元。然而，公司财务状况并未因此改善。Wind数据显示，截至2020年三季度末，爱康科技担保总额为133.84亿元，占总资产的比例为128.66%，占净资产的比例高达324.21%。
爱康科技2020年度业绩预告显示，受新冠疫情、控股股东破产重整、新投高效电池及组件工厂尚处于产能爬坡期等因素的影响，公司制造业营业收入和经营业绩均有下降，2020年公司预计实现净利润4000万元至6000万元，扣非净利润预计亏损3.25亿元至3.45亿元。
[2020-12-28] 爱康科技(002610):爱康科技董事拟以1.5亿至3亿元增持公司股份
■上海证券报
爱康科技公告，公司于2020年12月28日收到公司董事邹晓玉的通知，基于对公司未来发展的信心及对公司长期投资价值的认可，邹晓玉或其控制的公司/基金拟自增持计划披露之日起6个月内通过二级市场集中竞价或大宗交易方式增持公司股份。本次拟增持金额不超过3亿元，不低于1.5亿元。增持价格不超过4元/股，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。
[2020-12-16] 爱康科技(002610):爱康科技出售光伏电站资产包 加速在异质结领域布局
■中国证券报
爱康科技12月16日晚间发布关于公司出售光伏电站资产包的更正公告，更正后的公告显示，公司全资子公司苏州中康电力开发有限公司(以下简称“苏州中康电力”)和无锡爱康电力发展有限公司(以下简称“无锡爱康电力”)将持有的南召县中机国能电力有限公司、伊川县佳康电力有限公司、无棣爱康电力开发有限公司、莒南鑫顺风光电科技有限公司、嘉祥昱辉新能源有限公司、新疆利源新辉能源科技有限公司、五家渠爱康电力开发有限公司、凤庆县爱康电力有限公司、禄劝县爱康能源电力有限公司、孝义市太子可再生能源科技有限公司、朝阳爱康电力新能源开发有限公司、锦州中康电力开发有限公司、大安市爱康新能源开发有限公司、赣州爱康能源开发有限公司、崇左市爱康能源电力有限公司的51%股权和泌阳县中康太阳能电力开发有限公司的50%股权(以下简称“资产包”)，以现金方式转让给泰兴市智光人才科技广场管理有限公司(以下简称“人才广场”)，交易涉及的金额包括：股权转让对价合计为37611.91万元，由交易对方借款给标的公司支付的股东往来款合计30656.02万元 。公司拟与人才广场就本次出售光伏电站资产包签署《股权转让协议》。本次交易完成后，上述电站项目公司将不再纳入公司合并报表范围，剩余未收回的股东往来款将被动形成财务资助。
据爱康科技介绍，出售上述16个光伏电站项目公司控股权，并将与上海晋成、人才广场共同投资泰兴锦成投资基金合伙企业(有限合伙)，该基金资金将用于收购泰兴2GW光伏项目公司。其中，泰兴锦成投资基金合伙人合计认缴出资25亿元，首期应实缴资金为6.9亿元，其中爱康科技对应的首期出资额约为6.87亿元，资金来源为出售给泰兴人才广场的电站回款。
公司指出，爱康科技从2010年开始培育HJT异质结核心技术，目前形成了较强的技术优势。为将更多资源聚集到异质结领域，公司自2017年前陆续出售光伏电站资产。2017年起，爱康出售700MW电站资产给浙能集团和招商新能源基金，并开始正式布局高效异质结电池(HJT)及高效组件。此次将剩余电站资产出售给泰兴国资，并用获得的资金收购异质结项目，正是公司上述战略的延续。
[2020-10-29] 爱康科技(002610):爱康科技与水发能源签署异质结领域战略合作框架协议
■中国证券报
爱康科技10月29日晚间公告称，公司及参股公司苏州爱康能源工程技术股份有限公司已与水发能源集团有限公司(简称“水发能源”)签署了《战略合作框架协议》，双方将在异质结等多个方面建立密切的合作伙伴关系，共同促进双方的产业发展。
依据双方合作协议，水发能源将积极引入公司的支架以及异质结组件产品至水发集团合格供应商名录并优先使用公司的产品;水发能源将在2021年内向公司采购不低于300MW异质结高效组件并同意能源工程为水发能源定向开发的500MW光伏项目使用爱康异质结组件;爱康计划2021年内建成2GW异质结电池项目，水发能源可在爱康异质结项目的供应链金融合作方面提供相应的资源，助力爱康异质结项目尽快规模量产，占领行业高地。
业内人士指出，随着异质结设备的国产化，异质结电池的量产成本正在急速降低，未来两年有望凭借其更高的转化率和更低的衰减率，全面替代目前市场主流的PERC电池，从而引领整个光伏产业的重新“洗牌”。在异质结产业化大潮即将来临的背景下，占据先发优势的企业将面临更多发展机会，爱康科技此时与水发能源强强联合，不仅有助加快公司异质结电池的量产速度，还有助于在最短的时间内实现规模销售，从而进一步抢占行业发展先机。
[2020-09-28] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东重整计划获法院裁定批准
■上海证券报
爱康科技公告，公司控股股东江苏爱康实业集团有限公司收到江苏省张家港市人民法院通知，江苏省张家港市人民法院已裁定批准爱康实业重整计划。
[2020-09-14] 爱康科技(002610):爱康科技异质结电池一期220MW将在2020年10月底投产
■中国证券报
9月14日，记者从爱康科技获悉，子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已经投入5.7亿元，其中900MW组件项目已经投产，公司规划的异质结电池一期220MW预计在2020年10月底投产，预计2022年1月全部建设完成。
爱康科技指出，异质结更符合光伏电力平价上网时代的技术发展趋势。异质结产业化前景之所以被看好，主要原因是异质结相较于目前主流的PERC电池最大的优势在于转换效率高和发电量高，且具备更强的技术延展空间。目前产线量产的异质结电池转换效率在23.5%左右，领先PERC效率1%，且未来提升空间更为清晰，异质结电池的转换效率在未来两年内可达25%左右。与此同时，异质结电池整个生产过程仅需四个生产环节，最高工艺温度不超过200℃，可使用130μm甚至更薄的硅片，在设备和材料上降本空间更大。
东北证券预计，异质结电池在投资性价比出现后，现有技术会迎来快速替代。较早布局异质结电池的厂商有望优先受益于技术迭代初期的超额收益。
[2020-09-11] 爱康科技(002610):爱康科技高效异质结电池项目进入安装调试
■中国证券报
9月11日消息，记者从爱康科技获悉，备受投资者关注的高效异质结HIT项目厂房已全部建成。异质结电池一期项目的设备于近日陆续进场，逐步进入安装调试，异质结组件项目已经投产。爱康科技子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已投入5.7亿元。
爱康科技高效太阳能电池项目由浙能集团与爱康科技于2018年6月合作投资，总投资额达106亿元，总产能为5GW，计划分三年实施完成，达产后预计年销售收入120亿元，其主产品为高效异质结晶硅光伏电池与双玻叠瓦光伏组件。
据了解，公司在原有边框、支架等优势制造基础上，从2010年开始培育HIT异质结核心技术，着力打造浙江长兴、江西赣州高效光伏电池及组件生产基地，形成了“张家港、赣州、长兴”三地齐头并进的发展格局，并以HJT电池组件项目为核心，提前布局下一轮光伏技术迭代的主阵地。
在本周召开的“2020中国新能源高峰论坛”上，中科院电工研究所太阳电池研究室主任王文静表示，异质结电池和PERC电池相比，具有效率高、大尺寸化、工艺简单、低衰减、有增效等竞争优势，一两年内就能达到25%的电池转换效率。
此外，分析师认为，HIT技术是PERC之后的全新工艺，其产业化大潮的关键时点是2020年底，而HIT异质结组件盈利能力强、高转换效率、低衰减率等优势突出，在全球范围内颇受欢迎。根据SOLARZOOM新能源智库的测算，HIT组件的成本虽然比PERC成本高出约0.17元/W，但在不含税售价上高出约1.12元/W，在此基础上，HIT组件能比PERC组件实现多出7.1亿元/GW的净利润。
[2020-08-31] 爱康科技(002610):疫情影响短期业绩,长期看好异质结布局-中报点评
■中泰证券
事件:8月31日,公司发布2020年半年报,实现营收17.40亿元,同比下降31.08％,归母净利润2696.38万元,同比下降17.76％,扣非净利润1323.53万元,同比下降14.88％。现金流大幅改善,盈利能力持续攀升。
(1)2020H1公司实现营收17.40亿元,同比下降31.08％,主要原因是公司制造业业务量受新冠疫情影响;归母净利润2698.38万元,同比下降17.76％,扣非净利润1323.53万元,同比下降14.88％。
(2)2020H1公司销售毛利率19.50％,同比增加4.84pct;销售净利率1.80％,同比增加0.18pct。公司盈利能力持续攀升,整体经营状况呈现良好的发展趋势。
(3)分业务来看,太阳能电池边框实现营收5.86亿元,占营收比重33.66％,同比下降45.55％,毛利率12.36％,同比下降0.35％;太阳能电池板(组件)实现收入4.55亿元,占营收比重26.13％,同比下降42.03％,毛利率7.88％,同比下降1.32pct,主要原因是受新冠疫情影响,公司产品订单、生产量下降。太阳能安装支架实现营收3.55亿元,占营收比重20.41％,同比增加21.07％,毛利率21.78％,同比增加3.91pct,主要原因是公司在越南等市场获取的订单量增加。电力销售营收2.53亿元,占营收比重14.50％,同比增加8.30％,毛利率66.00％,同比增加9.93pct,主要由于电站运维效率提升、部分电站限电率降低。综上来看,传统业务整体上仍保持稳健盈利能力。
(4)2020H1,公司经营活动现金净流量2.33亿元,同比增加984.19％,公司经营质量持续提升,进一步实现真正轻装上阵,在新能源服务板块实现轻资产战略,完成公司从重资产、较高负债至轻资产、高流通、低负债的转型。
超前布局异质结,有望充分受益行业趋势。立足自身优势,积极发力异质结电池及组件制造。公司在原有边框、支架等优势制造基础上,从2010年开始培育HJT异质结核心技术。公司规划的HJT电池一期220MW预计2020年9月开始电池安装调试,2020年10月底投产。另外,子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已经投入5.7亿元,其中900MW组件项目已经投产。我们认为,爱康科技在异质结投资方向上把握精准,且正好踩在异质结产业化前夜,依托多年来在行业内的持续积累,已经在异质结电池及组件规模、技术和成本方面具备明显的竞争优势,有望迅速成为HJT电池龙头。
异质结组件盈利能力突出,公司业绩高增长可期。HJT异质结组件盈利能力强、高转换效率、低衰减率等优势突出,在全球范围内颇受欢迎。根据SOLARZOOM新能源智库测算,HJT组件的成本比PERC成本高约0.17元/W,不含税售价高约1.12元/W,则HJT的超额净利润高达0.71元/W(考虑所得税率25％),对于1GW规模的电池组件产线而言,可以实现7.1亿元的超额净利润。虽然0.71元/W的净利润优势不能长期维持,但只要PERC产能没有被HJT完全替代,0.21元/W的净利润优势(对应全球中低端光伏市场)则至少可以维持到2025年左右。公司提前切入异质结电池及组件制造,有望充分受益异质结高盈利的红利,未来业绩高增长可期。
维持"增持"评级。公司现金流大幅改善,积极推进转型升级,全面推进轻资产服务。超前布局异质结,有望成为HJT电池龙头,且异质结组件盈利能力突出,公司未来业绩高增长可期。预计公司2020-2022年净利润分别为0.83、3.92、7.06亿元。估值方面,存在较大修复空间,仅以HJT电池业务来看,看好异质结背景下公司的成长空间,参考该业务可比公司的平均估值水平,按照PE为40倍测算,公司2022年HJT业务市值约300亿元,对比当前市值,仍有较大提升空间。
风险提示:光伏产业政策变化和行业波动的风险;行业竞争加剧,公司市占率与毛利率不及预期的风险;光伏电池片价格不及预期的风险;产能投放进度不及预期风险;实际控制人股份被冻结相关风险。
[2020-07-29] 爱康科技(002610):爱康科技拟不超20亿元投资2GW高效异质结电池及组件项目
■上海证券报
爱康科技公告，公司于2018年7月6日在浙江省湖州市长兴县煤山镇浙能智慧能源科技产业园设立了全资子公司浙江爱康光电科技有限公司(简称“浙江爱康光电”)，根据公司的战略规划，浙江爱康光电一期项目将投资2GW高效异质结电池及组件，计划投资不超过20亿元，截至目前，公司对以上项目已经投入约5.7亿元，其中900MW组件项目已经投产。公司第四届董事会第二十三次临时会议审议通过了《关于公司对外投资的议案》。本次对外投资交易将提交公司股东大会审议。
[2020-07-23] 爱康科技(002610):HJT业务布局稳扎稳打,有望受益行业发展-深度报告
■中泰证券
光伏配件行业翘楚,积极转型有望助力业绩增长。①公司成立于2006年,同年边框生产线正式投产,通过住友、夏普、三菱审核验收,成功开拓日本市场;2006年至2010年,公司专注于光伏配件制造领域,确立了光伏制造板块细分产品的龙头地位,成功开拓欧美等市场;2011年至2015年,公司完成了从配件供应商到电站运营商的转型,并确立了民营光伏电站运维领军者地位;2016年至今爱康电池组件产能大规模扩产,公司逐渐发展成为以光伏配件制造、高效电池组件制造、新能源电力服务为三大核心业务的新能源综合服务提供商。@@@②业务的地区布局方面,公司着力打造浙江长兴、江西赣州高效光伏电池及组件生产基地,形成了"张家港、赣州、长兴"三地齐头并进的发展格局,并以HJT电池组件项目为核心,提前布局下一轮光伏技术迭代的主阵地。同时公司营销中心的提前布局将为三地产能"量"与"质"的全面释放,持续做好资源积累和市场反馈。
③2019年,公司实现营收51.26亿元,同比增长5.85％,实现归母净利润-16.12亿元,主要原因是公司计提大额资产减值和对外担保损失。尽管公司2019年整体净利润表现不佳,但公司最核心的主业仍处于健康增长状态。同时公司积极转型,持续出售电站资产回收现金,我们判断2020年将继续出售500MW的电站,预计可回收约24亿现金,持续减少有息负债,全面推进轻资产服务;公司公告大额资产减值,相当于集中释放风险,有利于上市公司未来轻装上阵,将更多精力放在主业经营。
④此外,公司2019年营业外收支为-3.41亿元,主要系2019年公司计提海达担保的预计损失所致,公司已采取积极措施应对海达担保贷款逾期事项,包括与相关债权人及主债务人进行沟通和解、与主债务人及其关联方沟通进一步增加反担保保障、积极向省、市政府有关部门汇报,寻求支持和解决问题方法等,力争最大限度的降低担保损失。
异质结电池:光伏行业发展的第五次技术革命,具备颠覆属性①光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件、地面电站五个环节,平价时代,光伏电池片将成为降本增效的主阵地,其技术革命将孕育巨大产业机会。HJT代表了行业下一代技术的发展方向。②HIT技术是PERC之后的全新工艺,其产业化大潮的关键时点是2020年底。我们从现状下、理论下、经验下三个维度测算了异质结组件的经济性,最终结论为异质结大规模产业化仍需满足两个要素:一是异质结设备投资额降至5亿/GW。二是低温银浆的国产化。设备降本结合银浆国产将带来异质结电池成本降至0.97元/W。③异质结市场空间方面,假设2025年异质结产业发展成熟,存量异质结电池产能为300GW,增量产能为100GW,经测算异质结电池市场空间超3000亿元,组件市场空间超5000亿元。
超前布局异质结,有望充分受益行业趋势。公司较早开始培育异质结核心技术,HJT电池一期220MW预计2020年10月底投产,已披露的1.32GWHJT光伏电池及组件项目,预计2022年1月全部建设完成;HJT电池提效方面,2022年HJT电池效率有望提升至24.8％;HJT电池和组件成本方面,公司将于2022年投产的三期,电池成本有望降低至0.811元/瓦,叠瓦/MBB电池组件成本有望分别降低至1.50元/瓦、1.48元/瓦。爱康科技的异质结投资方向把握精准,且业务布局在异质结产业化前夜,依托多年来在行业内的深耕,有望充分受益行业趋势。
首次覆盖,给予"增持"评级。公司积极推进转型升级,出售电站资产回收现金,全面推进轻资产服务;超前布局异质结,有望成为HJT电池龙头,看好公司未来发展。预计公司2020-2022年净利润分别为0.80、3.92、7.06亿元。估值方面,存在较大修复空间,仅以HJT电池业务来看,看好异质结背景下公司的成长空间,参考该业务可比公司的平均估值水平,按照PE为40倍测算,公司2022年HJT业务市值约300亿元,对比当前市值,仍有较大提升空间。
风险提示:光伏产业政策变化和行业波动的风险;行业竞争加剧,公司市占率与毛利率不及预期的风险;光伏电池片价格不及预期的风险;产能投放进度不及预期风险;实际控制人股份被冻结相关风险;公司2019年度财务报表被出具保留意见的审计报告,后续消除保留意见涉及事项的进程不及预期。
[2020-07-07] 爱康科技(002610):爱康科技股东经开区实业总公司拟减持不超2.76%股份
■上海证券报
爱康科技公告，持公司224,398,400股人民币普通股股份(占公司总股本4.999999%)的股东江苏省张家港经济开发区实业总公司计划自2020年7月10日起至2020年9月30日，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过124,115,577股(占公司总股本的2.765518%)。
[2020-06-03] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东543万股股份被被动减持
■中国证券报
爱康科技（002610）6月3日晚间公告称，公司控股股东爱康实业继续通过集中竞价方式被动减持了托管在东北证券融资融券账户的公司股份数量543万股，自6月1日起已累计被动减持2206万股。
公告显示，此次被动减持后，爱康实业持有爱康科技6.53亿股，占公司总股本的14.54%。据爱康实业函告，其在东北证券融资融券账户的股票仍将被东北证券被动减持至欠款结清。截至目前，爱康实业存在对东北证券的负债余额约4307万元，根据公司前一交易日收盘价估算，东北证券需继续强制爱康实业减持约3190万股方可覆盖爱康实业对其的负债。
[2020-06-02] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东被动减持1663万股,将继续被动减持
■证券时报
爱康科技(002610)6月2日晚间公告，公司控股股东爱康实业6月1日通过集中竞价交易方式被动减持953万股，6月2日通过集中竞价交易方式被动减持710万股。同时，爱康实业收到东北证券口头通知，对方计划通过集中竞价交易方式减持数量累计不超过爱康科技总股本的1%。截至目前，爱康实业对东北证券的负债余额为5040.73万元。
[2020-06-02] 爱康科技(002610):爱康科技携手捷佳伟创开展HJT项目战略合作
■证券时报
据爱康集团消息，爱康科技近日与捷佳伟创正式签署爱康长兴2GW异质结电池项目战略合作框架协议，双方将共同探索在HJT异质结技术领域的深入合作。
[2020-05-27] 爱康科技(002610):爱康科技控股股东爱康实业单一法人实体向法院申请重整
■上海证券报
爱康科技公告，公司控股股东爱康实业单一法人实体向江苏省张家港市人民法院申请重整，希望在法院的指导和监督下，通过重整程序，全面化解爱康实业债务危机、获得新生，同时最大程度保护全体债权人的利益。根据与之前主要债权人的初步沟通，各金融机构拟支持爱康实业重整。爱康实业集团系下其他关联企业不在本次申请重整范围内。控股股东被法院裁定受理重整申请进入重整程序，公司实际控制权存在一定的不确定性。
[2020-03-10] 爱康科技(002610):爱康科技股东经开区实业总公司拟减持不超3%股份
■上海证券报
爱康科技公告，持公司235,920,200股股份（占公司总股本5.26%）的股东江苏省张家港经济开发区实业总公司计划自公告日起至2020年7月1日，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过134,639,077股（占公司总股本的3%）。
[2019-12-11] 爱康科技(002610):爱康科技拟定增募资13亿元
■上海证券报
爱康科技11日发布非公开发行股票预案，公司拟定增募集资金不超过13亿元，用于加码下一代主流光伏技术。
具体来看，公司本次拟向不超过10名特定对象，发行不超过8.98亿股(锁定期12个月)，发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日交易均价的90%。在募集资金用途上，9.5亿元用于1GW 高效异质结(HJT)光伏电池及组件项目，3.5亿元用于补充流动资金。
据介绍，1GW 高效异质结(HJT)光伏电池及组件项目计划总投资12.39亿元，公司已投入资金约2.89亿元，项目选址在国家级开发区绿色制造产业园(长兴县煤山镇先进产业制造园)，预计2021年9月全部建设完成。
技术创新是引领光伏平价上网的核心路径。光伏组件的转换效率、可靠性、衰减率等全寿命周期发电指标愈加受到光伏电站运营商的重视。爱康科技经过数年的调研与分析，确定异质结技术是最具可能替代传统单多晶技术，成为下一代主流光伏技术。
资料显示，相较于目前主流的晶硅太阳能，异质结单晶太阳能电池技术在发电性能上可实现25%的增益。
爱康科技表示，本次定增旨在进一步夯实光伏主业，募投项目建成后公司将实现年产1GW高效异质结(HJT)光伏电池及组件的生产规模，有利于增强公司产品供给能力，扩大公司产品市场占有率。
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