002587奥拓电子股票走势分析
≈≈奥拓电子002587≈≈(更新:21.12.24)
[2021-12-24] 奥拓电子(002587):奥拓电子中标工行金融科技创新体验中心2.0迭代升级项目
■证券时报
从奥拓电子(002587)了解到，近日，奥拓电子在中国工商银行金融科技体验中心2.0迭代升级项目竞标中，出具的设计方案得到客户认可并成功中标。中国工商银行金融科技体验中心于2019年10月落成。展厅启动建设之初，奥拓电子就已积极参与，并赋能展厅多项智慧化创新体验场景。
[2021-12-02] 奥拓电子(002587):奥拓电子开启“智慧教育百城合作伙伴招募计划” 涉及XR虚拟拍摄实训室、 数字人实训室等
■证券时报
奥拓电子今日官微消息，公司开启“智慧教育百城合作伙伴招募计划”。在智慧教育领域，公司聚焦“三室一厅”-智慧教室、智慧会议室、智慧实训室、智慧报告厅，并致力于打造智慧校园合作生态，为入围“百城合作伙伴”提供全方位优享合作政策。另外，公司还拥有XR虚拟拍摄实训室、数字人(虚拟人)实训室、校园直播间解决方案、虚拟现实资源库等。
[2021-09-24] 奥拓电子(002587):奥拓电子XR影视拍摄屏亮相文博会
■证券时报
奥拓电子消息，9月23日11时，第十七届中国(深圳)国际文化产业博览交易会在深圳正式启幕。本届文博会，奥拓电子为电影工业馆赞助的LED显示屏，应用于XR影视拍摄、多功能电影播放、管理平台监控室等多个场景。
[2021-08-13] 奥拓电子(002587):奥拓电子公司MiniLED显示产品订单的相对占比和绝对数量持续双增长
■证券时报
奥拓电子(002587)接受调研时表示，公司MiniLED显示产品持续渗透，2021年上半年合同额超去年全年。公司MiniLED显示产品订单的相对占比和绝对数量持续双增长，MiniLED在LED显示产品订单中的占比提高至六成以上，相比2020年全年提高12个百分点;依托于MiniLED的先发优势、专业技术和完整的解决方案，公司MiniLED显示产品受到摄影棚、电视演播室、直播间等专业客户的认可。
[2021-08-12] 奥拓电子(002587):奥拓电子青岛胶东国际机场应用公司的产品和视讯解决方案
■证券时报
奥拓电子消息，8月12日零时，青岛胶东国际机场正式转场通航。随着青岛胶东国际机场的正式开启，由奥拓电子为青岛胶东机场多个场景打造的多个数字媒体LED显示屏也正式亮相，同时，奥拓电子围绕LED显示屏而打造的机场智能视讯解决方案将助力青岛胶州国际机场建设成为现代化智慧型机场。
[2021-08-10] 奥拓电子(002587):上游材料上涨影响盈利,静待业务恢复-中期点评
■平安证券
事项:公司公布2021年半年报,2021年上半年公司实现营收3.80亿元3.97％YoY),归属上市公司股东净利润0.11亿元(4.08％YoY)。
平安观点:
上游材料上涨影响盈利,静待业务恢复:公司公布2021年半年报,2021年上半年公司实现营收3.80亿元(3.97％YoY),归属上市公司股东净利润0.11亿元(4.08％YoY)。2021年上半年公司整体毛利率和净利率分别是30.52％6.87pctYoY)和2.53％0.52pctYoY),公司业绩低于预期,一方面公司显示屏受到海外疫情反复影响,海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复较慢;
另一方面,2021一季度以来包括LED灯珠、显示屏驱动IC等上游原材料涨价影响了公司毛利率。分业务来看:LED应用和金融科技上半年营收分别为2.53亿元(11.86％YoY)和1.27亿元8.83％YoY),营收占比分别为66.57％和33.43％33.43％,毛利率分别为27.66％6.59pctYoY)和36.20％6.27pctYoY)。费用端2021年上半年公司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为0.11％0.38pctYoY)、14.84％0.77pctYoY)、9.52％0.35pctYoY)和9.72％0.70pctYoY),费用端整体平稳。在海外疫情反复背景下,海外市场面临较大的不确定性,公司进一步加大国内市场的开拓力度,扩充国内销售团队,继续下沉细分市场,在影视拍摄、大交通、金融及通信、教育及政企等领域积极布局,公司业务有望逐步恢复。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司继续坚持"智能战略,在已有的"硬件软件"模式基础上,自建了内容板块,致力于打造"硬件软件内容"的一站式解决方案能力。公司继续加大研发投入,研发费用3,696.21万元,同比增长12.01％12.01％,占营业收入9.72％。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域,公司已累计为中国中央电视台、江苏电视台、英国BBC电视台、天空电视台、美国NBC电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。2021年上半年,公司已承接了包括卡塔尔AljazeeraStudio5电视台、瑞士UBS电视台、德国RBB电视台在内的多个电视演播室项目。银行网点智能化方面公司累计为1655家银行网点提供了营业网点智能化解决方案或相关设备。
投资策略:考虑到海外疫情和上游材料涨价对公司影响,我们调低公司盈利预测,预计公司20212023年归属母公司净利润为0.61/1.27/1.56亿元(原值为1.05/1.39/1.69),对应PE为51/24/20倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-08-09] 奥拓电子(002587):成本上涨利润率触底,应用领域焕新助力成长-中期点评
■华金证券
事件:公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入3.8亿元，同比增长4.0%，归属母公司净利润为1,086.9万元，同比下滑4.1%，每股净利润0.02元，同比持平。第二季度公司实现营业收入为2.1亿元，同比下滑9.9%，归属上市公司股东净利润为869.9万元，同比下滑55.9%。
LED显示恢复性增长，影视拍摄/MiniLED成重要引擎:2021上半年公司营业收入增长4.0%为3.8亿元，其中LED显示业务收入1.7亿元，同比增长59.9%，业务逐渐恢复至常态化。上半年，在海外疫情反复和上游原材料短缺的双重压力下，公司加大市场开拓，海外市场呈现复苏迹象(海外收入同比增长23.0%)，影视拍摄市场订单实现历史新高并超过2020年全年合同总额，同时，公司业务重心转移，积极开拓国内市场，在大交通、教育及政企等细分市场均取得较好成绩。上半年，影视拍摄收入占比达20.7%，教育及政企占比9.0%，大交通占比5.1%，成为LED业务恢复增长重要细分领域。另一方面，MiniLED显示产品上半年相对占比和绝对数量持续双增长，MiniLED在LED显示订单中占比提高至六成以上，相比2020年全年提高12个百分点，成为LED显示业务恢复增长的又一重要引擎。而智能景观亮化业务和网点智能化业务仍受疫情影响为未能实现全面复苏，2021上半年销售收入分别同比下滑37.5%和8.4%。
成本端压力大增影响利润，Q2毛利率水平触底:2021上半年公司毛利率30.5%，同比下降6.9个百分点，主要系上游原材料大幅涨价，尤其是显示驱动IC，对公司造成较大的成本压力，整体利润率下滑。其中，Q2毛利率创公司历史新低，仅28.4%，环比下降4.6个百分点，Q2成为成本压力最大的一个季度。在毛利率压力较大的情况下，公司仍然保持在研发投入上的力度，2021上半年研发费用3,696.2万元，同比增加12.0%，占营业收入9.7%，同比增加0.7个百分点。净利润方面，尽管Q2成本端压力最大，归母净利润仍环比增加652.9万元，Q2净利润率环比提升3.0个百分点为4.2%。
后疫情时期应用领域焕新，"硬件+软件+内容"一体化发展:公司未给出2021年1~9月业绩预期，从目前行业趋势以及公司经营策略来看，我们判断三季度有望成为重要转折点。LED行业经历过1年多的疫情影响后，国内国外均呈现恢复态势，尤其是海外需求逐渐复苏，公司作为行业第一梯队成为有望受益。后疫情时期，LED细分领域焕发新机，影视拍摄、政企教育、会议一体机等场景成为重要驱动力，结合MiniLED渗透率进一步提升，公司凭借在技术上的领先优势，在以上领域占据了重要市场地位，有望成为LED显示业务持续发力的关键。上半年，公司成立创想数维子公司，作为内容平台，形成"硬件+软甲+内容"的一体化解决方案实力，为公司持续发力LED细分市场、金融科技智能化改造提供差异化竞争优势。
投资建议:我们公司预测2021年至2023年每股收益分别为0.10、0.25和0.38元。净资产收益率分别为4.8%、10.2%和13.7%，维持买入-B建议。
风险提示:海外需求恢复不及预期；MiniLED市场渗透不及预期；上游原材料成本持续上涨；竞争加剧导致利润率下滑。
[2021-06-10] 奥拓电子(002587):奥拓电子公司赛场LED广告屏获2020欧洲杯选用
■证券时报
记者从奥拓电子(002587)获悉，即将举办的2020欧洲杯将继续选用奥拓电子的赛场LED广告屏，这已是欧洲杯连续三届选用奥拓电子的产品及解决方案。此前，已有连续三届世界杯、连续三届联合会选用奥拓电子的产品及解决方案。据介绍，奥拓电子是第一个将SMD LED应用在户外的企业，解决了户外LED显示屏大视角的问题;此外，公司在高刷新率技术上的突破，也为赛事高清电视转播解决了画面闪动的问题。
[2021-06-02] 奥拓电子(002587):奥拓电子联合申报项目获广东省科技进步一等奖
■证券时报
奥拓电子消息，在日前举行的广东省科技创新大会上，由奥拓电子与国星光电等单位联合申报的“高密度高可靠LED显示器件关键技术与集成应用”项目获2020年度广东省科技进步一等奖。
[2021-05-27] 奥拓电子(002587):奥拓电子智能播控管理系统与华为鲲鹏完成兼容性认证
■证券时报
近日，奥拓电子智能播控管理系统通过了华为Kunpeng 920芯片和华为TaiShan200系列物理机的兼容性测试，获得了两份华为鲲鹏技术认证书。自此，奥拓电子智能播控管理系统能够流畅地运行在以鲲鹏芯片为核心的服务器上，可以为金融、通讯、广告、交通、体育及展会、文旅等行业客户打造安全可信的国产化视讯解决方案。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):业务恢复,MiniLED逐步起量-一季点评
■平安证券
公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。
平安观点:业务缓慢恢复,MiniLED逐步起量:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。2021年一度公司整体毛利率和净利率分别是32.99％(-3.26pctYoY)和0.81％(+6.89pctYoY)。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。公司业务缓慢恢复:一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复需要时间;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,景观照明业务增速下降。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域公司已累计为中国中央电视台、美国NBC电视台、CNN电视台、TNT电视台、英国BBC电视台、天空电视台及江苏电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。银行网点智能化,公司实施完成了34个智能银行网点系统集成建设项目,包括建设银行海南三亚分行、建设银行陕西分行5G智能银行及建设银行广州分行营业部等项目。
投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低21/22年公司盈利预测,预计公司2021-2023年归属母公司净利润为1.05/1.39/1.69亿元(21/22年原值为1.46/1.96亿,对应PE为28/21/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):奥拓电子LED会议屏和智能会议解决方案助力“天和”成功发射
■证券时报
4月29日，中国空间站“天和核心舱”在文昌航天发射场成功发射。奥拓电子LED会议屏和智能会议解决方案以稳定的会议性能、优异的显示效果，为“天和”核心舱的成功发射贡献了自己的力量。中国文昌航天发射场日前和奥拓电子达成合作关系，由奥拓电子携多个智能视讯解决方案，为中国文昌航天发射场专业打造适用于航天场景的智能会议室。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):业务恢复,Mini LED逐步起量-一季点评
■平安证券
事项:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。
平安观点
业务缓慢恢复,MiniLED逐步起量:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。2021年一度公司整体毛利率和净利率分别是32.99％(-3.26pctYoY)和0.81％(+6.89pctYoY)。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。公司业务缓慢恢复:一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复需要时间;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,景观照明业务增速下降。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域公司已 累计为中国中央电视台、美国NBC电视台、CNN电视台、TNT电视台、英国BBC电视台、天空电视台及江苏电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。银行网点智能化,公司实施完成了34个智能银行网点系统集成建设项目,包括建设银行海南三亚分行、建设银行陕西分行5G智能银行及建设银行广州分行营业部等项目。
?投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低21/22年公司盈利预测,预计公司2021-2023年归属母公司净利润为1.05/1.39/1.69亿元(21/22年原值为1.46/1.96亿,对应PE为28/21/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
?风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-04-20] 奥拓电子(002587):奥拓电子助力菲律宾Dito电信建设首批4家智慧营业厅
■证券时报
奥拓电子消息，近日，由奥拓电子助力建设的菲律宾电信公司DITO Telecommunity首批4家智慧营业厅已完工，目前正在试营业，这代表奥拓电子金融科技业务在东南亚已经正式落地。接下来，奥拓电子还将助力菲律宾电信公司DITO Telecommunity建设更多的智慧营业厅。
[2021-04-15] 奥拓电子(002587):一季度扭亏为盈,揭开回暖序章-年度点评
■华金证券
事件:公司公告2020年业绩快报,营业收入8.2亿元,同比减少34.2％,归属于上市公司股东的净利润为亏损1.5亿元,去年同期盈利1.8亿元。同时,公告2021年一季度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润为160万元～240万元。
景观业务调整,商誉减值影响盈利:2020年受疫情影响公司景观业务及LED显示出口业务受到影响,收入下滑34.2％,利润端由于商誉减值造成亏损。子公司千百辉所处景观亮化业务进入调整期叠加疫情的冲击,2020年收入及利润大幅下滑,公司计提1.6亿元的商誉减值。另一方面,公司LED显示以出口为主,疫情使得海外需求大幅下滑,但各项费用开支并未减少,同时积极开拓国内市场增加了研发及销售费用,导致盈利能力大幅下降,共同导致了净利润表现不佳。商誉减值后,公司剩余商誉3,000万元,风险出清,"轻装上阵"。
一季度业绩扭亏,行业逐步回暖:公司2021年一季度预计盈利160万元～240万元,同比仍下滑约81％～71％,但随着疫情的影响逐渐减弱,LED显示订单充足,2021年一季度营收入同比预计实现增长,实现利润扭亏为盈。目前国内LED显示市场基本上恢复至疫情前水平,且实现增长,海外的需求随着体育赛事的重启正在逐步恢复,行业在2020年触底后进入回暖轨道,公司作为下游终端厂商将首先受益于需求复苏。
股权激励调动积极性,募投项目落地助力长期发展:公司4月7日公告员工持股计划,对不超过113人进行股权激励,分两期解锁,根据解锁条件的业绩目标,2021年公司营业收入较2020年增长不低于50％,2022年营业收入较2020年不低于100％,有望充分调动管理层、核心技术人员的积极性,也彰显了公司实现增长的决心。同时,今年1月公司非公开发行落地,募集资金2.05亿元,投资项目及使用计划包括:1)智慧网点智能化集成能力提升项目;2)MiniLED智能制造基地建设项目;3)智慧灯杆系统研发项目;4)补充营运资金。本次募投项目围绕公司核心业务展开,扩建主营业务产能和新技术研发,布局契合公司长期发展战略,扩大优势项目,拓展成长空间。我们预计,公司今年有望逐步摆脱疫情的负面影响,重新进入回暖的发展轨道,会议一体机、Mini/MicroLED等新技术、新产品的研发以及定增项目的落地为公司提前布局竞争力,有望踏上行业发展的快车道。
投资建议:因此,我们认为短期内伴随行业回暖公司逐步从疫情的影响中恢复,长期受益于需求增长。我们预测2020年至2022年每股收益分别为-0.23、0.18和0.28元,净资产收益率分别为-11.2％、8.0％和10.8％,维持买入-B建议。
风险提示:海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2021-04-12] 奥拓电子(002587):奥拓电子子公司斩获“深圳照明工程奖一等奖”
■证券时报
4月9日下午，深圳市照明学会2020年度学术交流年会暨第十八届“深照奖”颁奖典礼在深圳国汇大酒店圆满落幕。在颁奖典礼上，奥拓电子全资子公司千百辉照明“深圳宝安滨海文化公园夜景照明工程”斩获“深圳照明工程奖一等奖”殊荣。
[2021-03-25] 奥拓电子(002587):奥拓电子中标青岛胶东国际机场项目
■证券时报
近日，奥拓电子成功中标青岛胶东国际机场项目。此次中标的范围包括吊旗屏、柱状屏、电梯井大屏、行李厅出口大屏等，产品主要采用CV系列和U系列，并应用了奥拓自主研发的图像控制技术、逐点校正技术及24 bit颜色处理深度技术，可以获得整屏亮度一致性和最精准的色彩还原，确保广告播放效果。
[2021-02-05] 奥拓电子(002587):奥拓电子再次中标昆明长水国际机场项目
■证券时报
奥拓电子消息，继1月份中标昆明长水国际机场蝴蝶屏项目之后，日前，奥拓电子再次中标昆明长水国际机场包柱屏项目。这是奥拓电子2021年以来在国内中标的第3个机场项目。本次中标的项目屏体位于昆明长水国际机场S1了卫星厅F2层出发及到达汇集区，全部为包柱结构形状。本项目采用的是奥拓电子最新的MINI LED产品，折角拼缝行业内最小，显示效果好。
[2021-02-02] 奥拓电子(002587):商誉减值业绩触底,股份回购彰显信心-2020年度预告点评
■华金证券
事件:公司发布2020年度业绩预告,全年营业收入8.0～9.0亿元,归属于上市公司股东的净利润为亏损1.2～1.7亿元,扣非后的净利润亏损1.47～1.97亿元。同时,公司公告拟用自有资金以集中竞价方式回购公司股份用于实施员工持股计划或股权激励,资金总额不低于1,000万元(含),不超过2,000万元(含),回购股价不超过7元/股。
受疫情拖累业绩触底,商誉减值首度亏损:2020年初以来,持续受到新冠疫情冲击,项目停滞、收入确认时点后延等导致公司业绩下滑较为严重。LED显示业务出口收入比重较高,海外体育、广告等客户需求下降,部分订单延迟出货或取消,导致收入下滑,另一方面积极开拓国内市场,扩大销售队伍、优化销售策略,导致国内销售费用增加。智慧照明业务受疫情、国家政策等影响,行业进入调整期,项目延期或取消,影响同样较为严重。因此,公司对从事景观亮化业务的全资子公司千百辉计提商誉减值1.5～1.8亿元(计提后公司剩余商誉1,100～4,100万元),公司首度发生亏损,若不考虑商誉减值,2020年归母净利约1,000～3,000万元。
调整策略开拓国内市场,回购股份彰显管理层信心:公司2020年积极应对疫情带来的负面影响,加大投入开拓国内市场,适时推广智能会议一体机、影视拍摄LED系统等产品,在大交通、金融、教育等领域取得成效。今年1月,公司成功中标成都天府机场和昆明长水机场项目,随着行业逐渐回暖,公司业务有望重新步入正轨。公司公告拟使用自有资金约1,000～2,000万元用于公司股份回购,用于实施员工持股计划或股权激励,彰显了公司管理层对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可,增强员工积极性,助力公司长远发展。
定增落地募投项目实施,MiniLED等助力公司长期发展:公司非公开发行落地,今年1月以5.2元/股的价格非公开发行39,423,074股,募集资金2.05亿元,投资项目及使用计划包括:1)智慧网点智能化集成能力提升项目;2)MiniLED智能制造基地建设项目;3)智慧灯杆系统研发项目;4)补充营运资金。本次募投项目围绕公司核心业务展开,扩建主营业务产能和新技术研发,布局符合公司长期发展战略的优势领域,扩大未来成长空间。公司本次商誉减值计提后,风险出清,随着行业回暖以及国内市场的开拓、募投项目的实施,有望进入业绩的向上通道。公司发展顺应行业趋势,在金融科技领域具有领先基础,LED显示方面已实现MiniLED显示产品商用,因此,长期成长可期,经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:因此,我们认为疫情对公司业绩造成短期负面影响,仍看好未来成长性。我们预测2020年至2022年每股收益分别为-0.23、0.23和0.30元。净资产收益率分别为-13.2％、9.8％和11.5％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2021-02-01] 奥拓电子(002587):奥拓电子拟斥资1000万至2000万元回购股份
■上海证券报
奥拓电子公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，将用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不低于1,000万元且不超过2,000万元，回购股份价格不超过7元/股。
[2020-12-23] 奥拓电子(002587):奥拓电子成功认证为华为云AI伙伴
■证券时报
奥拓电子消息，近日，奥拓电子旗下南京奥拓电子科技有限公司成功加入华为云AI伙伴计划，成为华为认证的华为云AI伙伴。成为华为云AI认证的合作伙伴后，奥拓电子可获得华为云AI的广泛支持，包括通过华为AI云平台的语音识别服务、ASR服务、语音合成TTS服务、自然语言NLP服务、对话机器人服务等，来推动公司的视讯产品与人工智能的深度融合。
[2020-12-14] 奥拓电子(002587):显示赛道焕新机,软硬件共同发力超高清产业-事件点评
■华金证券
事件:2020年12月7日,国家广播电视总局办公厅关于印发《广播电视技术迭代实施方案(2020-2022年)》的通知。《通知》提出了针对媒体域、传播域、接收域、安全域和生态域的五大主要任务,并从组织、技术、资金和人才四个方面提出了保障措施。
4K8K超高清加速推进,传统赛道焕新机:本次《通知》进一步强调贯彻落实《超高清视频产业发展行动计划(2019～2022年)》,促进4K/8K超高清视频产业迭代创新和融合发展,同时指出在5G趋势下,大力推出5G高新视频新产品、新应用、新业态。公司长期以来深耕显示行业,以户内外高端LED固装和租赁显示屏产品为主,技术水平业内领先。高清/超高清产业在政策推动下趁势而起,当前LED显示屏可实现P1.0以下像素间距,技术水平已实现4K/8K高清化需求,因此传统LED显示赛道有望重新焕发产业新机。
软硬件集成趋势凸显,智能控制系统成核心竞争力:《通知》提出接收端要发展智慧广电终端,大力推进终端标准化和智能化,推进人机交互技术应用,这对于终端硬件设备与软件系统的集成化提出了更高要求。在当前显示行业的市场竞争下,由于高清化、实时化、交互性等要求逐步提高,硬件设备与软件控制系统的集成化趋势凸显。公司除了在终端设备领域具备技术优势,在软件系统方面同样走在行业第一梯队。公司自主开发的64K视频控制系统针对大分辨率、大带载LED显示屏进行优化设计,完美解决了多台控制器级联使用的稳定性问题,以及具备自主知识产权的8K视频控制系统技术已成功应用于世界各地的交通枢纽、电视台、高端车展、大型机场等场合,成功通过科技成果鉴定达到国际先进水平。因此,我们认为在当前软硬件技术综合实力融合的趋势下,公司软件系统的储备将助力硬件产品业务。
显示需求逐步回暖,Mini/Micro与金融科技为未来赋能:前三季度由于疫情对海外市场的需求冲击较大,公司业绩同比表现较不理想,但进入四季度后,根据我们对产业链进行调研,下游终端以及中游封装企业的订单回暖显著,市场需求有望逐步恢复,因此公司有望在2021H1走出业绩低谷,回到正常的增长轨道。展望未来,显示领域超高清产业政策的推动以及Mini/MicroLED趋势加强,公司在发展前期布局技术储备有望在这一赛道持续获得领先地位。同时,在金融科技同广电运通强强联手签署战略合作协议,未来将联合参与智慧银行、智慧交通、智慧城市及智慧电信等重大项目投标,战略合作将为公司金融科技业务创收添加动力。因此,长期来看,公司核心业务经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:我们预测2020年至2022年每股收益分别为0.18、0.32和0.42元。净资产收益率分别为7.6％、12.2％和13.8％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2020-12-14] 奥拓电子(002587):神州数码签约成为奥拓LED一体机中国区域总代理商
■证券时报
奥拓电子消息，近日，深圳市奥拓电子股份有限公司与北京神州数码有限公司成功签订LED一体机代理合作协议，神州数码成为奥拓LED一体机中国区域总代理商。神州数码是中国最大的整合IT服务商，也是中国智慧城市建设的知名品牌。此次双方将共同为政企、教育等行业提供专业的LED一体机解决方案，加速LED一体机在市场的普及化和市场化，助力行业信息可视化建设。
[2020-11-20] 奥拓电子(002587):奥拓电子预中标中国邮政网点数字画像原型系统开发技术服务采购项目
■证券时报
奥拓电子消息，近日，中国邮政集团有限公司邮政研究中心发布“网点数字画像原型系统开发技术服务采购项目”成交候选人公示，奥拓电子成功中选，成为该项目最后的成交候选人。
[2020-10-30] 奥拓电子(002587):疫情影响公司业绩,加大国内市场开拓-三季点评
■平安证券
事项:公司公布2020年三季报,2020年前三季度公司实现营收6.27亿元(-30.22％YoY),归属上市公司股东净利润0.23亿元(-84.18％YoY)。
平安观点:疫情影响公司业绩,加大国内市场开拓:2020年前三季度公司实现营收6.27亿元(-30.22％YoY),归属上市公司股东净利润0.23亿元(-84.18％YoY)。2020年前三季度公司整体毛利率和净利率分别是36.27％(-7.70pctYoY)和3.48％。公司业绩下滑一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展受到较大影响,估计前三季度公司LED显示业务与去年同期相比下降32％;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,国内的景观照明业务增速下降。公司整体业绩低于预期,展望2020Q4及2021年,预计LED显示业务随着这疫情控制或者疫苗上市将有所恢复,金融科技业务也将贡献稳定的营收和利润。费用端:2020年前三季度公司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为1.30％(1.77pctYoY)、13.75％(2.06pctYoY)、8.53％(2.90pctYoY)和8.60％(1.96pctYoY),在疫情背景下,公司加大国内市场开拓力度,扩充国内销售团队,积极建设渠道,管理费用率和销售费用率有所上升。另外,公司LED显示屏业务主要是出口,受到第三季度人民币升值的影响,产生汇兑损失约1000万人民币。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓,公司已完成了包括中国建设银行上海科创金融核心实验室、瑞士SchindlerCityCenter、招商银行深圳分行、及北京大学深圳研究生院深圳湾实验室等多个项目。
投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低公司盈利预测,预计公司2020-2022年归属母公司净利润为0.69/1.46/1.96亿元(原值为1.20/2.05/2.71亿,对应PE为49/23/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,看好公司未来业绩弹性。考虑到公司业绩短期受到疫情的影响,下调公司评级由"推荐"至"中性"。
风险提示:1)合同履行风险:合同的执行存在一定周期,在实际履行过程中遇到不可预计的或不可抗力等因素的影响,可能会导致合同部分内容或全部内容无法履行或终止的风险;2)应收账款无法按时收回的风险:公司景观照明工程大多采取分期付款方式且存在一定的账期,存在无法按时收款的风险;3)技术进步的风险:体育显示应用系统中,球场周边LED显示屏要求较为苛刻,其对应技术含量较高,如果公司不能持续研发投入,存在客户流失的风险;4)贸易摩擦的风险:由于近年来国际政治及经济环境的不稳定性,公司部分海外市场,如北美市场存在较大的不确定性,尤其近日中美贸易政策发生变化,若贸易保护政策逐渐实施,可能对公司北美地区业务开展造成一定影响。
[2020-10-29] 奥拓电子(002587):疫情影响经营阵痛期,强强联合巩固优质赛道-三季报点评
■华金证券
事件:公司发布2020年三季度业绩报告,前三季度实现营业收入6.3亿元,同比下滑30.2％,归属母公司净利润为2,340.4万元,同比下滑84.2％,每股净利润0.04元,同比下滑83.3％。第三季度公司实现营业收入为2.6亿元,同比下滑34.7％,归属上市公司股东净利润为1,207.2万元,同比下滑84.5％,符合预告的业绩区间。
疫情冲击阵痛期,各项业务缓慢恢复:2020年初以来,持续受到新冠疫情冲击,公司业绩下滑较为严重,同时去年三季度基数较高导致今年Q3未见明显好转。由于海外疫情控制不利,公司海外收入比重较大,整体经营仍处于恢复期。前三季度海外部分项目实施延缓,LED显示出口收入同比下滑;智慧照明由于行业调整和宏观政策影响,部分项目停滞,营收下滑超过40％;金融科技业务保持相对平稳。毛利率水平来看,前三季度毛利率为36.3％,同比下降7.7个百分点,其中三季度毛利率34.7％,由于市场重心转向国内,业务结构变动对毛利率造成一定影响。
汇兑损益、业务开拓增加费用,业绩低点有望反转:公司费用存在一定刚性,营收规模下滑带来了期间费用率上升,上半年由于国内市场开拓销售费用率整体有所增加,三季度美元兑人民币汇率的变动产生汇兑损失,Q3单季度财务费用913.7万元,同比增加1,347.3万元,共同影响了盈利水平。前三季度归母净利2,340.4万元,同比下滑84.2％,其中Q3单季度净利润1,207.2万元,同比下滑84.5％,受疫情影响业绩仍处于低点。按照惯例第四季度将是产业旺季,随着海外生产秩序逐渐恢复,全年经营进入冲刺阶段,业绩有望实现底部反转。
强强联合签署战略协议,金融科技与Mini＆MicroLED赋能:公司未披露2020全年经营业绩预期,短期来看,海外疫情仍存在反复的风险,但基于第一波疫情的经验对公司的影响将有所弱化,生产经营环比持续恢复中,公司目前在手订单及中标金额约8亿元,仍有望在Q4确认业绩。近期,公司同广电运通强强联手签署战略合作协议,未来将联合参与智慧银行、智慧交通、智慧城市及智慧电信等重大项目投标,广电运通的合作将为公司金融科技业务创收添加动力;在LED显示领域,与厦门信达签署战略合作协议,基于Mini＆MicroLED的良好前景预期,未来双方将联合开发合作并联合对外投资,在Mini＆MicroLED发展前期切入赛道将有助于公司在LED显示持续获得领先地位。因此,从长期来看,公司金融科技及LED显示业务顺应行业发展趋势,经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:因此,我们认为疫情影响不改变公司所处的优质赛道,仍看好未来的成长性。我们预测2020年至2022年每股收益分别为0.18、0.30和0.37元。净资产收益率分别为7.7％、11.6％和12.4％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2020-10-29] 奥拓电子(002587):奥拓电子联手广电运通 开展人工智能与金融科技合作
■证券时报
据奥拓电子，近日奥拓电子(002587)与广电运通(002152)签署战略合作协议，双方约定在银行、交通、电信等金融科技领域开展广泛的合作，提升人工智能技术运用水平，联合投标及合力促进重大项目实施，共同制订行业相关标准，创造互利共赢。
[2020-10-16] 奥拓电子(002587):奥拓电子中国移动总部视频会议室项目成功验收
■证券时报
奥拓电子消息，10月15日，由奥拓电子打造的中国移动集团总部视频会议室LED显示屏项目成功验收，即将投入使用。这是奥拓电子今年来又一个大型的会议室应用项目。
[2020-09-03] 奥拓电子(002587):奥拓电子发布两款智能会议新产品
■中国证券报
9月2日，奥拓电子(002587)推出两款会议一体机——SID智能一体机、CV智能会议一体机。奥拓电子董事长兼总裁吴涵渠表示，两款会议一体机的发布，是奥拓电子LED产品深耕国内市场的一个重要举措。
今年新冠肺炎疫情发生以来，远程办公成为许多企业的的选择，会议一体机等产品展现出良好的市场前景。而近年来LCD拼接屏和小间距LED在会议市场中的使用频率在逐年上升。
此次奥拓电子发布一共发布了两款会议一体机，分别是SID智能一体机和CV智能会议一体机。其中，SID智能一体机产品涵盖标准的投影幕布尺寸120英寸、150英寸和180英寸，主要针对于中大型会议市场的应用。而CV智能会议一体机专门面向白板交互会议需求，使用的是Mini LED显示屏，产品配置了108英寸、136英寸和163英寸等3个不同的尺寸，以满足不同面积的会议室需求。
奥拓电子介绍，此次发布的两款会议一体机具有高性价比、超窄边框、超薄机身、安装便利、节能环保等特点，产品应用了奥拓智能视讯技术研究院最新成果——奥拓画质引擎1.0。此外，CV智能会议一体机搭载的是奥拓电子在全球申请48项专利的Mini LED技术，它解决了超小间距LED显示屏易损坏、COB产品不可现场维修以及表面墨色、显示亮色一致性等问题。同时采用MINI LED显示屏，提高了对比度，使产品拥有更好的屏幕坚固性和密封性以及更优光学设计和交互性。CV智能会议一体机还采用了纳米涂层技术，能够有效消除散光影响，使光线柔和均匀发出并确保一致性，显著提升观看舒适性。
奥拓电子总裁助理吴未表示，此次两个系列产品全部都采用了奥拓自研系统，以完全自主开发的底层控制技术，来加持自身的产品性能，保障系统的运行稳定性与可靠性。在公司未来的发展中，“软硬结合”是智能化发展的要求和方向，更是企业行稳致远的必然选择。
[2020-08-13] 奥拓电子(002587):奥拓电子奥拓迪拜国际机场项目成功入围欧洲AV Awards大奖
■证券时报
据奥拓电子消息，日前，奥拓迪拜国际机场项目成功入围欧洲“The AV Awards”全球专业音视频年度公共项目奖(Public Sector Project of the Year)，同期入围的还有三星、爱普生等国际知名企业。奥拓自主研发的视频处理及控制软件系统帮助迪拜国际机场以最简单、最直观的方式处理和管理整个机场的LED屏幕，是奥拓在国际上又一集成总包的力作，在2020年超前实现竣工。
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[2021-12-24] 奥拓电子(002587):奥拓电子中标工行金融科技创新体验中心2.0迭代升级项目
■证券时报
从奥拓电子(002587)了解到，近日，奥拓电子在中国工商银行金融科技体验中心2.0迭代升级项目竞标中，出具的设计方案得到客户认可并成功中标。中国工商银行金融科技体验中心于2019年10月落成。展厅启动建设之初，奥拓电子就已积极参与，并赋能展厅多项智慧化创新体验场景。
[2021-12-02] 奥拓电子(002587):奥拓电子开启“智慧教育百城合作伙伴招募计划” 涉及XR虚拟拍摄实训室、 数字人实训室等
■证券时报
奥拓电子今日官微消息，公司开启“智慧教育百城合作伙伴招募计划”。在智慧教育领域，公司聚焦“三室一厅”-智慧教室、智慧会议室、智慧实训室、智慧报告厅，并致力于打造智慧校园合作生态，为入围“百城合作伙伴”提供全方位优享合作政策。另外，公司还拥有XR虚拟拍摄实训室、数字人(虚拟人)实训室、校园直播间解决方案、虚拟现实资源库等。
[2021-09-24] 奥拓电子(002587):奥拓电子XR影视拍摄屏亮相文博会
■证券时报
奥拓电子消息，9月23日11时，第十七届中国(深圳)国际文化产业博览交易会在深圳正式启幕。本届文博会，奥拓电子为电影工业馆赞助的LED显示屏，应用于XR影视拍摄、多功能电影播放、管理平台监控室等多个场景。
[2021-08-13] 奥拓电子(002587):奥拓电子公司MiniLED显示产品订单的相对占比和绝对数量持续双增长
■证券时报
奥拓电子(002587)接受调研时表示，公司MiniLED显示产品持续渗透，2021年上半年合同额超去年全年。公司MiniLED显示产品订单的相对占比和绝对数量持续双增长，MiniLED在LED显示产品订单中的占比提高至六成以上，相比2020年全年提高12个百分点;依托于MiniLED的先发优势、专业技术和完整的解决方案，公司MiniLED显示产品受到摄影棚、电视演播室、直播间等专业客户的认可。
[2021-08-12] 奥拓电子(002587):奥拓电子青岛胶东国际机场应用公司的产品和视讯解决方案
■证券时报
奥拓电子消息，8月12日零时，青岛胶东国际机场正式转场通航。随着青岛胶东国际机场的正式开启，由奥拓电子为青岛胶东机场多个场景打造的多个数字媒体LED显示屏也正式亮相，同时，奥拓电子围绕LED显示屏而打造的机场智能视讯解决方案将助力青岛胶州国际机场建设成为现代化智慧型机场。
[2021-08-10] 奥拓电子(002587):上游材料上涨影响盈利,静待业务恢复-中期点评
■平安证券
事项:公司公布2021年半年报,2021年上半年公司实现营收3.80亿元3.97％YoY),归属上市公司股东净利润0.11亿元(4.08％YoY)。
平安观点:
上游材料上涨影响盈利,静待业务恢复:公司公布2021年半年报,2021年上半年公司实现营收3.80亿元(3.97％YoY),归属上市公司股东净利润0.11亿元(4.08％YoY)。2021年上半年公司整体毛利率和净利率分别是30.52％6.87pctYoY)和2.53％0.52pctYoY),公司业绩低于预期,一方面公司显示屏受到海外疫情反复影响,海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复较慢;
另一方面,2021一季度以来包括LED灯珠、显示屏驱动IC等上游原材料涨价影响了公司毛利率。分业务来看:LED应用和金融科技上半年营收分别为2.53亿元(11.86％YoY)和1.27亿元8.83％YoY),营收占比分别为66.57％和33.43％33.43％,毛利率分别为27.66％6.59pctYoY)和36.20％6.27pctYoY)。费用端2021年上半年公司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为0.11％0.38pctYoY)、14.84％0.77pctYoY)、9.52％0.35pctYoY)和9.72％0.70pctYoY),费用端整体平稳。在海外疫情反复背景下,海外市场面临较大的不确定性,公司进一步加大国内市场的开拓力度,扩充国内销售团队,继续下沉细分市场,在影视拍摄、大交通、金融及通信、教育及政企等领域积极布局,公司业务有望逐步恢复。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司继续坚持"智能战略,在已有的"硬件软件"模式基础上,自建了内容板块,致力于打造"硬件软件内容"的一站式解决方案能力。公司继续加大研发投入,研发费用3,696.21万元,同比增长12.01％12.01％,占营业收入9.72％。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域,公司已累计为中国中央电视台、江苏电视台、英国BBC电视台、天空电视台、美国NBC电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。2021年上半年,公司已承接了包括卡塔尔AljazeeraStudio5电视台、瑞士UBS电视台、德国RBB电视台在内的多个电视演播室项目。银行网点智能化方面公司累计为1655家银行网点提供了营业网点智能化解决方案或相关设备。
投资策略:考虑到海外疫情和上游材料涨价对公司影响,我们调低公司盈利预测,预计公司20212023年归属母公司净利润为0.61/1.27/1.56亿元(原值为1.05/1.39/1.69),对应PE为51/24/20倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-08-09] 奥拓电子(002587):成本上涨利润率触底,应用领域焕新助力成长-中期点评
■华金证券
事件:公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入3.8亿元，同比增长4.0%，归属母公司净利润为1,086.9万元，同比下滑4.1%，每股净利润0.02元，同比持平。第二季度公司实现营业收入为2.1亿元，同比下滑9.9%，归属上市公司股东净利润为869.9万元，同比下滑55.9%。
LED显示恢复性增长，影视拍摄/MiniLED成重要引擎:2021上半年公司营业收入增长4.0%为3.8亿元，其中LED显示业务收入1.7亿元，同比增长59.9%，业务逐渐恢复至常态化。上半年，在海外疫情反复和上游原材料短缺的双重压力下，公司加大市场开拓，海外市场呈现复苏迹象(海外收入同比增长23.0%)，影视拍摄市场订单实现历史新高并超过2020年全年合同总额，同时，公司业务重心转移，积极开拓国内市场，在大交通、教育及政企等细分市场均取得较好成绩。上半年，影视拍摄收入占比达20.7%，教育及政企占比9.0%，大交通占比5.1%，成为LED业务恢复增长重要细分领域。另一方面，MiniLED显示产品上半年相对占比和绝对数量持续双增长，MiniLED在LED显示订单中占比提高至六成以上，相比2020年全年提高12个百分点，成为LED显示业务恢复增长的又一重要引擎。而智能景观亮化业务和网点智能化业务仍受疫情影响为未能实现全面复苏，2021上半年销售收入分别同比下滑37.5%和8.4%。
成本端压力大增影响利润，Q2毛利率水平触底:2021上半年公司毛利率30.5%，同比下降6.9个百分点，主要系上游原材料大幅涨价，尤其是显示驱动IC，对公司造成较大的成本压力，整体利润率下滑。其中，Q2毛利率创公司历史新低，仅28.4%，环比下降4.6个百分点，Q2成为成本压力最大的一个季度。在毛利率压力较大的情况下，公司仍然保持在研发投入上的力度，2021上半年研发费用3,696.2万元，同比增加12.0%，占营业收入9.7%，同比增加0.7个百分点。净利润方面，尽管Q2成本端压力最大，归母净利润仍环比增加652.9万元，Q2净利润率环比提升3.0个百分点为4.2%。
后疫情时期应用领域焕新，"硬件+软件+内容"一体化发展:公司未给出2021年1~9月业绩预期，从目前行业趋势以及公司经营策略来看，我们判断三季度有望成为重要转折点。LED行业经历过1年多的疫情影响后，国内国外均呈现恢复态势，尤其是海外需求逐渐复苏，公司作为行业第一梯队成为有望受益。后疫情时期，LED细分领域焕发新机，影视拍摄、政企教育、会议一体机等场景成为重要驱动力，结合MiniLED渗透率进一步提升，公司凭借在技术上的领先优势，在以上领域占据了重要市场地位，有望成为LED显示业务持续发力的关键。上半年，公司成立创想数维子公司，作为内容平台，形成"硬件+软甲+内容"的一体化解决方案实力，为公司持续发力LED细分市场、金融科技智能化改造提供差异化竞争优势。
投资建议:我们公司预测2021年至2023年每股收益分别为0.10、0.25和0.38元。净资产收益率分别为4.8%、10.2%和13.7%，维持买入-B建议。
风险提示:海外需求恢复不及预期；MiniLED市场渗透不及预期；上游原材料成本持续上涨；竞争加剧导致利润率下滑。
[2021-06-10] 奥拓电子(002587):奥拓电子公司赛场LED广告屏获2020欧洲杯选用
■证券时报
记者从奥拓电子(002587)获悉，即将举办的2020欧洲杯将继续选用奥拓电子的赛场LED广告屏，这已是欧洲杯连续三届选用奥拓电子的产品及解决方案。此前，已有连续三届世界杯、连续三届联合会选用奥拓电子的产品及解决方案。据介绍，奥拓电子是第一个将SMD LED应用在户外的企业，解决了户外LED显示屏大视角的问题;此外，公司在高刷新率技术上的突破，也为赛事高清电视转播解决了画面闪动的问题。
[2021-06-02] 奥拓电子(002587):奥拓电子联合申报项目获广东省科技进步一等奖
■证券时报
奥拓电子消息，在日前举行的广东省科技创新大会上，由奥拓电子与国星光电等单位联合申报的“高密度高可靠LED显示器件关键技术与集成应用”项目获2020年度广东省科技进步一等奖。
[2021-05-27] 奥拓电子(002587):奥拓电子智能播控管理系统与华为鲲鹏完成兼容性认证
■证券时报
近日，奥拓电子智能播控管理系统通过了华为Kunpeng 920芯片和华为TaiShan200系列物理机的兼容性测试，获得了两份华为鲲鹏技术认证书。自此，奥拓电子智能播控管理系统能够流畅地运行在以鲲鹏芯片为核心的服务器上，可以为金融、通讯、广告、交通、体育及展会、文旅等行业客户打造安全可信的国产化视讯解决方案。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):业务恢复,MiniLED逐步起量-一季点评
■平安证券
公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。
平安观点:业务缓慢恢复,MiniLED逐步起量:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。2021年一度公司整体毛利率和净利率分别是32.99％(-3.26pctYoY)和0.81％(+6.89pctYoY)。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。公司业务缓慢恢复:一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复需要时间;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,景观照明业务增速下降。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域公司已累计为中国中央电视台、美国NBC电视台、CNN电视台、TNT电视台、英国BBC电视台、天空电视台及江苏电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。银行网点智能化,公司实施完成了34个智能银行网点系统集成建设项目,包括建设银行海南三亚分行、建设银行陕西分行5G智能银行及建设银行广州分行营业部等项目。
投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低21/22年公司盈利预测,预计公司2021-2023年归属母公司净利润为1.05/1.39/1.69亿元(21/22年原值为1.46/1.96亿,对应PE为28/21/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):奥拓电子LED会议屏和智能会议解决方案助力“天和”成功发射
■证券时报
4月29日，中国空间站“天和核心舱”在文昌航天发射场成功发射。奥拓电子LED会议屏和智能会议解决方案以稳定的会议性能、优异的显示效果，为“天和”核心舱的成功发射贡献了自己的力量。中国文昌航天发射场日前和奥拓电子达成合作关系，由奥拓电子携多个智能视讯解决方案，为中国文昌航天发射场专业打造适用于航天场景的智能会议室。
[2021-04-30] 奥拓电子(002587):业务恢复,Mini LED逐步起量-一季点评
■平安证券
事项:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。
平安观点
业务缓慢恢复,MiniLED逐步起量:公司公布2021年一季报,2021年一季度公司实现营收1.75亿元(26.78％YoY),归属上市公司股东净利润217万元(125.88％YoY)。2021年一度公司整体毛利率和净利率分别是32.99％(-3.26pctYoY)和0.81％(+6.89pctYoY)。硬件方面,公司拥有MiniLED多合一核心技术以及自行研发的64K控制系统,能为各行业客户设计、研发、制造专业的LED显示设备及其他智能化显示终端。软件方面,公司已取得了203项软件著作权,公司的软件开发工程师占公司总研发人员比例超过40％。公司业务缓慢恢复:一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展恢复需要时间;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,景观照明业务增速下降。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓。电视演播室领域公司已 累计为中国中央电视台、美国NBC电视台、CNN电视台、TNT电视台、英国BBC电视台、天空电视台及江苏电视台等世界知名电视机构提供智能视讯解决方案。银行网点智能化,公司实施完成了34个智能银行网点系统集成建设项目,包括建设银行海南三亚分行、建设银行陕西分行5G智能银行及建设银行广州分行营业部等项目。
?投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低21/22年公司盈利预测,预计公司2021-2023年归属母公司净利润为1.05/1.39/1.69亿元(21/22年原值为1.46/1.96亿,对应PE为28/21/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,但考虑到公司整体业务的恢复节奏,维持公司"中性"评级。
?风险提示:1)汇率波动的风险:公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算,汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响。3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,会对产业链公司产生一定影响。
[2021-04-20] 奥拓电子(002587):奥拓电子助力菲律宾Dito电信建设首批4家智慧营业厅
■证券时报
奥拓电子消息，近日，由奥拓电子助力建设的菲律宾电信公司DITO Telecommunity首批4家智慧营业厅已完工，目前正在试营业，这代表奥拓电子金融科技业务在东南亚已经正式落地。接下来，奥拓电子还将助力菲律宾电信公司DITO Telecommunity建设更多的智慧营业厅。
[2021-04-15] 奥拓电子(002587):一季度扭亏为盈,揭开回暖序章-年度点评
■华金证券
事件:公司公告2020年业绩快报,营业收入8.2亿元,同比减少34.2％,归属于上市公司股东的净利润为亏损1.5亿元,去年同期盈利1.8亿元。同时,公告2021年一季度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润为160万元～240万元。
景观业务调整,商誉减值影响盈利:2020年受疫情影响公司景观业务及LED显示出口业务受到影响,收入下滑34.2％,利润端由于商誉减值造成亏损。子公司千百辉所处景观亮化业务进入调整期叠加疫情的冲击,2020年收入及利润大幅下滑,公司计提1.6亿元的商誉减值。另一方面,公司LED显示以出口为主,疫情使得海外需求大幅下滑,但各项费用开支并未减少,同时积极开拓国内市场增加了研发及销售费用,导致盈利能力大幅下降,共同导致了净利润表现不佳。商誉减值后,公司剩余商誉3,000万元,风险出清,"轻装上阵"。
一季度业绩扭亏,行业逐步回暖:公司2021年一季度预计盈利160万元～240万元,同比仍下滑约81％～71％,但随着疫情的影响逐渐减弱,LED显示订单充足,2021年一季度营收入同比预计实现增长,实现利润扭亏为盈。目前国内LED显示市场基本上恢复至疫情前水平,且实现增长,海外的需求随着体育赛事的重启正在逐步恢复,行业在2020年触底后进入回暖轨道,公司作为下游终端厂商将首先受益于需求复苏。
股权激励调动积极性,募投项目落地助力长期发展:公司4月7日公告员工持股计划,对不超过113人进行股权激励,分两期解锁,根据解锁条件的业绩目标,2021年公司营业收入较2020年增长不低于50％,2022年营业收入较2020年不低于100％,有望充分调动管理层、核心技术人员的积极性,也彰显了公司实现增长的决心。同时,今年1月公司非公开发行落地,募集资金2.05亿元,投资项目及使用计划包括:1)智慧网点智能化集成能力提升项目;2)MiniLED智能制造基地建设项目;3)智慧灯杆系统研发项目;4)补充营运资金。本次募投项目围绕公司核心业务展开,扩建主营业务产能和新技术研发,布局契合公司长期发展战略,扩大优势项目,拓展成长空间。我们预计,公司今年有望逐步摆脱疫情的负面影响,重新进入回暖的发展轨道,会议一体机、Mini/MicroLED等新技术、新产品的研发以及定增项目的落地为公司提前布局竞争力,有望踏上行业发展的快车道。
投资建议:因此,我们认为短期内伴随行业回暖公司逐步从疫情的影响中恢复,长期受益于需求增长。我们预测2020年至2022年每股收益分别为-0.23、0.18和0.28元,净资产收益率分别为-11.2％、8.0％和10.8％,维持买入-B建议。
风险提示:海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2021-04-12] 奥拓电子(002587):奥拓电子子公司斩获“深圳照明工程奖一等奖”
■证券时报
4月9日下午，深圳市照明学会2020年度学术交流年会暨第十八届“深照奖”颁奖典礼在深圳国汇大酒店圆满落幕。在颁奖典礼上，奥拓电子全资子公司千百辉照明“深圳宝安滨海文化公园夜景照明工程”斩获“深圳照明工程奖一等奖”殊荣。
[2021-03-25] 奥拓电子(002587):奥拓电子中标青岛胶东国际机场项目
■证券时报
近日，奥拓电子成功中标青岛胶东国际机场项目。此次中标的范围包括吊旗屏、柱状屏、电梯井大屏、行李厅出口大屏等，产品主要采用CV系列和U系列，并应用了奥拓自主研发的图像控制技术、逐点校正技术及24 bit颜色处理深度技术，可以获得整屏亮度一致性和最精准的色彩还原，确保广告播放效果。
[2021-02-05] 奥拓电子(002587):奥拓电子再次中标昆明长水国际机场项目
■证券时报
奥拓电子消息，继1月份中标昆明长水国际机场蝴蝶屏项目之后，日前，奥拓电子再次中标昆明长水国际机场包柱屏项目。这是奥拓电子2021年以来在国内中标的第3个机场项目。本次中标的项目屏体位于昆明长水国际机场S1了卫星厅F2层出发及到达汇集区，全部为包柱结构形状。本项目采用的是奥拓电子最新的MINI LED产品，折角拼缝行业内最小，显示效果好。
[2021-02-02] 奥拓电子(002587):商誉减值业绩触底,股份回购彰显信心-2020年度预告点评
■华金证券
事件:公司发布2020年度业绩预告,全年营业收入8.0～9.0亿元,归属于上市公司股东的净利润为亏损1.2～1.7亿元,扣非后的净利润亏损1.47～1.97亿元。同时,公司公告拟用自有资金以集中竞价方式回购公司股份用于实施员工持股计划或股权激励,资金总额不低于1,000万元(含),不超过2,000万元(含),回购股价不超过7元/股。
受疫情拖累业绩触底,商誉减值首度亏损:2020年初以来,持续受到新冠疫情冲击,项目停滞、收入确认时点后延等导致公司业绩下滑较为严重。LED显示业务出口收入比重较高,海外体育、广告等客户需求下降,部分订单延迟出货或取消,导致收入下滑,另一方面积极开拓国内市场,扩大销售队伍、优化销售策略,导致国内销售费用增加。智慧照明业务受疫情、国家政策等影响,行业进入调整期,项目延期或取消,影响同样较为严重。因此,公司对从事景观亮化业务的全资子公司千百辉计提商誉减值1.5～1.8亿元(计提后公司剩余商誉1,100～4,100万元),公司首度发生亏损,若不考虑商誉减值,2020年归母净利约1,000～3,000万元。
调整策略开拓国内市场,回购股份彰显管理层信心:公司2020年积极应对疫情带来的负面影响,加大投入开拓国内市场,适时推广智能会议一体机、影视拍摄LED系统等产品,在大交通、金融、教育等领域取得成效。今年1月,公司成功中标成都天府机场和昆明长水机场项目,随着行业逐渐回暖,公司业务有望重新步入正轨。公司公告拟使用自有资金约1,000～2,000万元用于公司股份回购,用于实施员工持股计划或股权激励,彰显了公司管理层对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可,增强员工积极性,助力公司长远发展。
定增落地募投项目实施,MiniLED等助力公司长期发展:公司非公开发行落地,今年1月以5.2元/股的价格非公开发行39,423,074股,募集资金2.05亿元,投资项目及使用计划包括:1)智慧网点智能化集成能力提升项目;2)MiniLED智能制造基地建设项目;3)智慧灯杆系统研发项目;4)补充营运资金。本次募投项目围绕公司核心业务展开,扩建主营业务产能和新技术研发,布局符合公司长期发展战略的优势领域,扩大未来成长空间。公司本次商誉减值计提后,风险出清,随着行业回暖以及国内市场的开拓、募投项目的实施,有望进入业绩的向上通道。公司发展顺应行业趋势,在金融科技领域具有领先基础,LED显示方面已实现MiniLED显示产品商用,因此,长期成长可期,经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:因此,我们认为疫情对公司业绩造成短期负面影响,仍看好未来成长性。我们预测2020年至2022年每股收益分别为-0.23、0.23和0.30元。净资产收益率分别为-13.2％、9.8％和11.5％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2021-02-01] 奥拓电子(002587):奥拓电子拟斥资1000万至2000万元回购股份
■上海证券报
奥拓电子公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，将用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不低于1,000万元且不超过2,000万元，回购股份价格不超过7元/股。
[2020-12-23] 奥拓电子(002587):奥拓电子成功认证为华为云AI伙伴
■证券时报
奥拓电子消息，近日，奥拓电子旗下南京奥拓电子科技有限公司成功加入华为云AI伙伴计划，成为华为认证的华为云AI伙伴。成为华为云AI认证的合作伙伴后，奥拓电子可获得华为云AI的广泛支持，包括通过华为AI云平台的语音识别服务、ASR服务、语音合成TTS服务、自然语言NLP服务、对话机器人服务等，来推动公司的视讯产品与人工智能的深度融合。
[2020-12-14] 奥拓电子(002587):显示赛道焕新机,软硬件共同发力超高清产业-事件点评
■华金证券
事件:2020年12月7日,国家广播电视总局办公厅关于印发《广播电视技术迭代实施方案(2020-2022年)》的通知。《通知》提出了针对媒体域、传播域、接收域、安全域和生态域的五大主要任务,并从组织、技术、资金和人才四个方面提出了保障措施。
4K8K超高清加速推进,传统赛道焕新机:本次《通知》进一步强调贯彻落实《超高清视频产业发展行动计划(2019～2022年)》,促进4K/8K超高清视频产业迭代创新和融合发展,同时指出在5G趋势下,大力推出5G高新视频新产品、新应用、新业态。公司长期以来深耕显示行业,以户内外高端LED固装和租赁显示屏产品为主,技术水平业内领先。高清/超高清产业在政策推动下趁势而起,当前LED显示屏可实现P1.0以下像素间距,技术水平已实现4K/8K高清化需求,因此传统LED显示赛道有望重新焕发产业新机。
软硬件集成趋势凸显,智能控制系统成核心竞争力:《通知》提出接收端要发展智慧广电终端,大力推进终端标准化和智能化,推进人机交互技术应用,这对于终端硬件设备与软件系统的集成化提出了更高要求。在当前显示行业的市场竞争下,由于高清化、实时化、交互性等要求逐步提高,硬件设备与软件控制系统的集成化趋势凸显。公司除了在终端设备领域具备技术优势,在软件系统方面同样走在行业第一梯队。公司自主开发的64K视频控制系统针对大分辨率、大带载LED显示屏进行优化设计,完美解决了多台控制器级联使用的稳定性问题,以及具备自主知识产权的8K视频控制系统技术已成功应用于世界各地的交通枢纽、电视台、高端车展、大型机场等场合,成功通过科技成果鉴定达到国际先进水平。因此,我们认为在当前软硬件技术综合实力融合的趋势下,公司软件系统的储备将助力硬件产品业务。
显示需求逐步回暖,Mini/Micro与金融科技为未来赋能:前三季度由于疫情对海外市场的需求冲击较大,公司业绩同比表现较不理想,但进入四季度后,根据我们对产业链进行调研,下游终端以及中游封装企业的订单回暖显著,市场需求有望逐步恢复,因此公司有望在2021H1走出业绩低谷,回到正常的增长轨道。展望未来,显示领域超高清产业政策的推动以及Mini/MicroLED趋势加强,公司在发展前期布局技术储备有望在这一赛道持续获得领先地位。同时,在金融科技同广电运通强强联手签署战略合作协议,未来将联合参与智慧银行、智慧交通、智慧城市及智慧电信等重大项目投标,战略合作将为公司金融科技业务创收添加动力。因此,长期来看,公司核心业务经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:我们预测2020年至2022年每股收益分别为0.18、0.32和0.42元。净资产收益率分别为7.6％、12.2％和13.8％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2020-12-14] 奥拓电子(002587):神州数码签约成为奥拓LED一体机中国区域总代理商
■证券时报
奥拓电子消息，近日，深圳市奥拓电子股份有限公司与北京神州数码有限公司成功签订LED一体机代理合作协议，神州数码成为奥拓LED一体机中国区域总代理商。神州数码是中国最大的整合IT服务商，也是中国智慧城市建设的知名品牌。此次双方将共同为政企、教育等行业提供专业的LED一体机解决方案，加速LED一体机在市场的普及化和市场化，助力行业信息可视化建设。
[2020-11-20] 奥拓电子(002587):奥拓电子预中标中国邮政网点数字画像原型系统开发技术服务采购项目
■证券时报
奥拓电子消息，近日，中国邮政集团有限公司邮政研究中心发布“网点数字画像原型系统开发技术服务采购项目”成交候选人公示，奥拓电子成功中选，成为该项目最后的成交候选人。
[2020-10-30] 奥拓电子(002587):疫情影响公司业绩,加大国内市场开拓-三季点评
■平安证券
事项:公司公布2020年三季报,2020年前三季度公司实现营收6.27亿元(-30.22％YoY),归属上市公司股东净利润0.23亿元(-84.18％YoY)。
平安观点:疫情影响公司业绩,加大国内市场开拓:2020年前三季度公司实现营收6.27亿元(-30.22％YoY),归属上市公司股东净利润0.23亿元(-84.18％YoY)。2020年前三季度公司整体毛利率和净利率分别是36.27％(-7.70pctYoY)和3.48％。公司业绩下滑一方面是海外疫情持续背景下,公司海外LED显示屏业务订单和业务拓展受到较大影响,估计前三季度公司LED显示业务与去年同期相比下降32％;另一方面,在国内上半年疫情和宏观政策收紧的背景下,国内的景观照明业务增速下降。公司整体业绩低于预期,展望2020Q4及2021年,预计LED显示业务随着这疫情控制或者疫苗上市将有所恢复,金融科技业务也将贡献稳定的营收和利润。费用端:2020年前三季度公司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为1.30％(1.77pctYoY)、13.75％(2.06pctYoY)、8.53％(2.90pctYoY)和8.60％(1.96pctYoY),在疫情背景下,公司加大国内市场开拓力度,扩充国内销售团队,积极建设渠道,管理费用率和销售费用率有所上升。另外,公司LED显示屏业务主要是出口,受到第三季度人民币升值的影响,产生汇兑损失约1000万人民币。
金融科技和LED优化,构建赋能型管理平台:公司在LED应用及金融科技的布局持续优化:金融科技领域,公司顺应银行网点公司顺应银行网点。电信网点等智能化的趋势,加大对金融科技业务的开拓,从传统的排队叫号系统及点阵显示屏逐步升级到智能机器人,并为中国电信首家智慧营业厅等客户网点提供了智能化产品和系统。公司参与实施了多个标杆性智能银行项目,逐步探索银行网点新型智能化产品及智慧应用新场景。LED显示领域:公司坚持大市场、大客户营销战略,以创新的技术和稳定的性能为客户提供优质的高端LED显示解决方案。公司依托MiniLED显示产品的先发优势,加大会议室等细分领域市场的开拓,公司已完成了包括中国建设银行上海科创金融核心实验室、瑞士SchindlerCityCenter、招商银行深圳分行、及北京大学深圳研究生院深圳湾实验室等多个项目。
投资策略:考虑到疫情及宏观经济下行对景观照明和LED显示业务的影响,我们调低公司盈利预测,预计公司2020-2022年归属母公司净利润为0.69/1.46/1.96亿元(原值为1.20/2.05/2.71亿,对应PE为49/23/17倍。公司持续深耕LED显示和金融科技业务,尤其是MiniLED显示产品有望逐步放量,看好公司未来业绩弹性。考虑到公司业绩短期受到疫情的影响,下调公司评级由"推荐"至"中性"。
风险提示:1)合同履行风险:合同的执行存在一定周期,在实际履行过程中遇到不可预计的或不可抗力等因素的影响,可能会导致合同部分内容或全部内容无法履行或终止的风险;2)应收账款无法按时收回的风险:公司景观照明工程大多采取分期付款方式且存在一定的账期,存在无法按时收款的风险;3)技术进步的风险:体育显示应用系统中,球场周边LED显示屏要求较为苛刻,其对应技术含量较高,如果公司不能持续研发投入,存在客户流失的风险;4)贸易摩擦的风险:由于近年来国际政治及经济环境的不稳定性,公司部分海外市场,如北美市场存在较大的不确定性,尤其近日中美贸易政策发生变化,若贸易保护政策逐渐实施,可能对公司北美地区业务开展造成一定影响。
[2020-10-29] 奥拓电子(002587):疫情影响经营阵痛期,强强联合巩固优质赛道-三季报点评
■华金证券
事件:公司发布2020年三季度业绩报告,前三季度实现营业收入6.3亿元,同比下滑30.2％,归属母公司净利润为2,340.4万元,同比下滑84.2％,每股净利润0.04元,同比下滑83.3％。第三季度公司实现营业收入为2.6亿元,同比下滑34.7％,归属上市公司股东净利润为1,207.2万元,同比下滑84.5％,符合预告的业绩区间。
疫情冲击阵痛期,各项业务缓慢恢复:2020年初以来,持续受到新冠疫情冲击,公司业绩下滑较为严重,同时去年三季度基数较高导致今年Q3未见明显好转。由于海外疫情控制不利,公司海外收入比重较大,整体经营仍处于恢复期。前三季度海外部分项目实施延缓,LED显示出口收入同比下滑;智慧照明由于行业调整和宏观政策影响,部分项目停滞,营收下滑超过40％;金融科技业务保持相对平稳。毛利率水平来看,前三季度毛利率为36.3％,同比下降7.7个百分点,其中三季度毛利率34.7％,由于市场重心转向国内,业务结构变动对毛利率造成一定影响。
汇兑损益、业务开拓增加费用,业绩低点有望反转:公司费用存在一定刚性,营收规模下滑带来了期间费用率上升,上半年由于国内市场开拓销售费用率整体有所增加,三季度美元兑人民币汇率的变动产生汇兑损失,Q3单季度财务费用913.7万元,同比增加1,347.3万元,共同影响了盈利水平。前三季度归母净利2,340.4万元,同比下滑84.2％,其中Q3单季度净利润1,207.2万元,同比下滑84.5％,受疫情影响业绩仍处于低点。按照惯例第四季度将是产业旺季,随着海外生产秩序逐渐恢复,全年经营进入冲刺阶段,业绩有望实现底部反转。
强强联合签署战略协议,金融科技与Mini＆MicroLED赋能:公司未披露2020全年经营业绩预期,短期来看,海外疫情仍存在反复的风险,但基于第一波疫情的经验对公司的影响将有所弱化,生产经营环比持续恢复中,公司目前在手订单及中标金额约8亿元,仍有望在Q4确认业绩。近期,公司同广电运通强强联手签署战略合作协议,未来将联合参与智慧银行、智慧交通、智慧城市及智慧电信等重大项目投标,广电运通的合作将为公司金融科技业务创收添加动力;在LED显示领域,与厦门信达签署战略合作协议,基于Mini＆MicroLED的良好前景预期,未来双方将联合开发合作并联合对外投资,在Mini＆MicroLED发展前期切入赛道将有助于公司在LED显示持续获得领先地位。因此,从长期来看,公司金融科技及LED显示业务顺应行业发展趋势,经过疫情影响的阵痛期后将迎来更大的发展空间。
投资建议:因此,我们认为疫情影响不改变公司所处的优质赛道,仍看好未来的成长性。我们预测2020年至2022年每股收益分别为0.18、0.30和0.37元。净资产收益率分别为7.7％、11.6％和12.4％,维持买入-B建议。
风险提示:疫情持续海外需求恢复不及预期;MiniLED市场渗透不及预期;LED显示开拓国内市场竞争加剧;景观亮化业务持续受宏观政策影响;网点智慧化改造推进不及预期。
[2020-10-29] 奥拓电子(002587):奥拓电子联手广电运通 开展人工智能与金融科技合作
■证券时报
据奥拓电子，近日奥拓电子(002587)与广电运通(002152)签署战略合作协议，双方约定在银行、交通、电信等金融科技领域开展广泛的合作，提升人工智能技术运用水平，联合投标及合力促进重大项目实施，共同制订行业相关标准，创造互利共赢。
[2020-10-16] 奥拓电子(002587):奥拓电子中国移动总部视频会议室项目成功验收
■证券时报
奥拓电子消息，10月15日，由奥拓电子打造的中国移动集团总部视频会议室LED显示屏项目成功验收，即将投入使用。这是奥拓电子今年来又一个大型的会议室应用项目。
[2020-09-03] 奥拓电子(002587):奥拓电子发布两款智能会议新产品
■中国证券报
9月2日，奥拓电子(002587)推出两款会议一体机——SID智能一体机、CV智能会议一体机。奥拓电子董事长兼总裁吴涵渠表示，两款会议一体机的发布，是奥拓电子LED产品深耕国内市场的一个重要举措。
今年新冠肺炎疫情发生以来，远程办公成为许多企业的的选择，会议一体机等产品展现出良好的市场前景。而近年来LCD拼接屏和小间距LED在会议市场中的使用频率在逐年上升。
此次奥拓电子发布一共发布了两款会议一体机，分别是SID智能一体机和CV智能会议一体机。其中，SID智能一体机产品涵盖标准的投影幕布尺寸120英寸、150英寸和180英寸，主要针对于中大型会议市场的应用。而CV智能会议一体机专门面向白板交互会议需求，使用的是Mini LED显示屏，产品配置了108英寸、136英寸和163英寸等3个不同的尺寸，以满足不同面积的会议室需求。
奥拓电子介绍，此次发布的两款会议一体机具有高性价比、超窄边框、超薄机身、安装便利、节能环保等特点，产品应用了奥拓智能视讯技术研究院最新成果——奥拓画质引擎1.0。此外，CV智能会议一体机搭载的是奥拓电子在全球申请48项专利的Mini LED技术，它解决了超小间距LED显示屏易损坏、COB产品不可现场维修以及表面墨色、显示亮色一致性等问题。同时采用MINI LED显示屏，提高了对比度，使产品拥有更好的屏幕坚固性和密封性以及更优光学设计和交互性。CV智能会议一体机还采用了纳米涂层技术，能够有效消除散光影响，使光线柔和均匀发出并确保一致性，显著提升观看舒适性。
奥拓电子总裁助理吴未表示，此次两个系列产品全部都采用了奥拓自研系统，以完全自主开发的底层控制技术，来加持自身的产品性能，保障系统的运行稳定性与可靠性。在公司未来的发展中，“软硬结合”是智能化发展的要求和方向，更是企业行稳致远的必然选择。
[2020-08-13] 奥拓电子(002587):奥拓电子奥拓迪拜国际机场项目成功入围欧洲AV Awards大奖
■证券时报
据奥拓电子消息，日前，奥拓迪拜国际机场项目成功入围欧洲“The AV Awards”全球专业音视频年度公共项目奖(Public Sector Project of the Year)，同期入围的还有三星、爱普生等国际知名企业。奥拓自主研发的视频处理及控制软件系统帮助迪拜国际机场以最简单、最直观的方式处理和管理整个机场的LED屏幕，是奥拓在国际上又一集成总包的力作，在2020年超前实现竣工。
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