002380科远股份股票走势分析
≈≈科远智慧002380≈≈(更新:22.02.10)
[2022-02-10] 科远智慧(002380):科远智慧再度中标信发集团无人行车项目
■证券时报
近日，科远智慧继成功实施炭素行业首台套无人行车应用——信发集团?新疆农六师碳素有限公司焙烧车间智能行车及炭块库数字化管理系统项目后，再度中标信发集团?新疆农六师碳素有限公司12台无人行车项目。
[2021-12-16] 科远智慧(002380):科远智慧中标东莞宁洲3×700MW等级燃气-蒸汽联合循环热电冷联产工程分散控制系统(DCS)
■证券时报
从科远智慧(002380)了解到，近日，科远智慧成功中标东莞宁洲3×700MW等级燃气-蒸汽联合循环热电冷联产工程分散控制系统(DCS)。这是继科远中标粤电花都9F级燃机项目后，再度携手广东省能源集团，成功实现国产控制系统NT6000在9H级燃机机组的首台套突破。
[2021-11-25] 科远智慧(002380):未收到质押手续证明材料 科远智慧存款遭质押迷雾待解
■证券时报
日前，科远智慧(002380)披露《关于银行定期存款到期未能赎回的风险提示性公告》，到期未能赎回的金额为4000万元。未赎回原因为该理财产品于2020年11月10日被质押，用于为南通瑞豪国际贸易有限公司(以下简称南通瑞豪)开具的银行承兑汇票提供担保。目前，因南通瑞豪未能按时偿债，进而导致该理财产品到期未能赎回。
针对上述“离奇”事件，深交所向科远智慧下发《关注函》，要求该上市公司回答四项问题说明。11月24日晚间，科远智慧发布回复公告称，截至公告日，该上市公司尚未收到浦发银行南通分行提供的任何质押手续证明材料。而当日晚间，浦发银行也发布相关声明，科远智慧年审会计师收到的“2020年底银行存款询证函回函”并非浦发银行出具，已向公安机关进行了刑事报案。
上市公司：
对质押行为不知情
自查后，科远智慧发现，旗下企业在浦发银行南通分行购买的定期存款共计3.45亿元。其中，到期未能赎回的金额为4000万元，未到期显示被质押的金额为2.55亿元，上述理财产品被质押时，该上市公司并不知悉。
深交所《关注函》要求科远智慧说明，在浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，担保对象与上市公司、董监高、5%以上股东是否存在关联关系，上市公司公章内控管理是否存在重大缺陷。
科远智慧回复，2020年11月10日，科远智慧全资子公司南京科远智慧能源投资有限公司(以下简称科远投资)用4000万元购买了浦发银行南通分行的定期存款，产品到期日为2021年11月10日。但该定期存款到期后，科远投资未能收到浦发银行南通分行的4000万元存款，11月12日，科远投资委托公司相关人员前往浦发银行南通分行了解该4000万定期存款未能支付的原因，当天下午浦发银行南通分行回复科远智慧工作人员，才获悉4000万定期存款已被南通瑞豪质押。
科远智慧表示，该上市公司未在浦发银行南通分行办理过质押业务，截至11月24日晚间公告日，科远智慧尚未收到浦发银行南通分行提供的任何质押手续证明材料。
经自查，科远智慧与南通瑞豪、储荣(南通)材料科技有限公司无关联关系、无交易往来，对上述银行存款质押行为也毫不知情;上市公司现任董监高以及5%以上股东均表示，对上述相关存款被质押事项不知情，且与对方无关联关系。
科远智慧自查认为，相关资金调拨的申请审批流程、公章借出申请及营业执照借出申请审批流程均合规、有效，不存在上市公司公章内控管理的重大缺陷情况。
此外，《关注函》要求，科远智慧2021年三季度末货币资金余额，补充说明上述定期存款理财产品到期未赎回，对上市公司日常生产经营是否存在重大影响，是否已采取相关措施维护公司利益。
科远智慧回复，上市公司严控资金风险，不从事高风险投资，闲置资金主要配置固收类产品合理增加收益，资产负债率长期保持在30%以下，资金运转状况良好。
截至2021年三季度末，科远智慧在资产方面，持有货币资金4.76亿元，流动资产合计18.35亿元，总资产合计30.65亿元;在负债方面，流动负债8.19亿元，总负债8.35亿元，本期资产负债率27.25%，流动比率2.24，优于同业水平。
科远智慧指出，2021本年度，上市公司在银行的授信额度剩余近5亿元，目前各项业务均可正常办理。此次事件对科远智慧货币资金影响2.95亿元，扣除此部分资金后，科远智慧认为，上市公司仍有充足的资金储备及融资运筹能力，保障公司一切经营活动正常运转。
目前，科远智慧是国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商，业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开，致力于为工业用户提升自动化和信息化水平。2020年，科远智慧实现营业收入8.45亿元，较上年增长12.58%;实现净利润1.30亿元，较上年增长2.06%。
浦发银行：
回函非该行出具
针对上述客观事实，科远智慧管理层积极与浦发银行沟通，催收上述产品的兑付款项，并已于11月15日向警方及中国银保监会江苏监管局报案，目前案件正在侦查阶段。
《关注函》要求，科远智慧年审会计师结合上市公司2020年底银行存款询证函回函情况，补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，科远智慧2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否真实准确。
在回复公告中，科远智慧年审会计师补充说明称，针对智慧投资截至2020年12月31日止，存放在浦发银行南通分行营业部的款项采用了财政部办公厅、银保监会办公厅关于印发《银行函证及回函工作操作指引》的通知中规定的银行询证函格式向浦发银行南通分行营业部进行了函证。
公告指出，科远智慧在浦发银行南通分行共有8笔定期存款，合计金额为4.2亿元，存款起始日均在2020年，终止日期则都为2021年，利率从1.4%至2.13%不等。此外，科远智慧并无其他以浦发银行南通分行为担保受益人的担保，也无该行提供的保函业务、备用信用证业务及其他担保。
年审会计师提到，浦发银行南通分行营业部针对上述询证函每项的询证信息都加盖了“相符”章和经办人为“贾某某”印章予以确认。并在上述询证函的结论项中 “经本行核对，所函证项目与本行记载信息相符。特此函复。”的栏目中填写：“第一项至第十四项询证无误”。经办人填写为“贾某某”并加盖印章，复核人填写为“王某”，日期签署为“2021年4月8日”并加盖了浦发银行南通分行营业部业务章。
由此，年审会计师认为，针对智慧投资的银行存款所实施的相关审计程序是充分的，所获审计证据也是准确的。通过实施上述审计程序所获取的相关审计证据，科远智慧2020年年报关于银行存款质押状态的披露是真实准确的。
11月24日晚间，浦发银行也通过官方微博发布声明：针对科远智慧一事，立即对该笔业务进行调查，并根据相关情况于本周一向公安机关进行了刑事报案，提供了相关业务资料。
浦发银行声称，经该行核查，科远智慧年审会计师收到的“2020年底银行存款询证函回函”并非浦发银行出具，旗下南通分行已将相关证据资料提供公安机关作进一步查证。目前，案件侦办正在推进，浦发银行全力配合公安机关相关调查取证工作，以利尽快查明事实真相。
[2021-11-20] 科远智慧(002380):科远智慧惊现理财“漏洞” 深交所发函追问真相
■上海证券报
巨额存款被质押，涉事双方齐报案——科远智慧2.95亿元定期存款被质押究竟怎么回事?
11月17日，深交所向科远智慧下发关注函，要求公司就15日晚间披露的定期存款意外遭质押一案予以说明。根据此前公告，科远智慧宣布在不知情的情况下，存在浦发银行的2.95亿元定期存款被质押，公司、银行均在第一时间报警。
一方是上市股份制银行，一方是上市公司，近3亿元存款被质押却无人知晓，这显然有些太过离奇。
时间进一步向前回溯。科远智慧能有“闲钱”用于理财，并不是主营业务赚钱太厉害，恰恰相反，公司多年前的募投项目进展缓慢，甚至在变更募投项目后，依然未能快速投入，只得长期放在账上，为公司及股东贡献着每年低至2.13%的利息，甚至“莫名”被质押。
大笔闲钱买定存，居然买“飞”了?
11月15日晚间，科远智慧公告称，全资子公司南京科远存在浦发银行南通分行的4000万元定期存款到期未能及时赎回。自查后，南京科远在浦发银行南通分行购买的定期存款总额为3.45亿元。其中，到期未能赎回的金额为4000万元，未到期显示被质押状态的金额为2.55亿元，合计2.95亿元。
科远智慧表示，对上述所有质押行为毫不知情，第一时间积极与浦发银行沟通，催收上述产品的兑付款项，并已于11月15日向警方及中国银保监会江苏监管局报案。作为案件另外一方，浦发银行南通分行也表示，在开展排查的同时已于11月15日向公安机关进行了刑事报案，并提供了相关业务资料。
具体来看定存购买的时间，南京科远在2020年11月10日购买了4000万元浦发银行南通分行的定期存款。此后的数月中，南京科远又分7笔合计购买了浦发银行南通分行3.05亿元定期存款。其中，包括已经到期的4000万元在内，2020年11月至2021年5月购买的6笔定期存款均被质押，2021年7月购买了两笔尚未被质押。
公司提供资料显示，南京科远存在浦发银行南通分行的定期存款的收益率并不高，4笔的年化收益率为2.13%，4笔的年化收益率为2.25%。根据此前公告，公司购买理财产品的目的是提高资金使用效率。
在购买定存产品之外，科远智慧还买了不少理财产品。
深交所关注函要求，科远智慧需披露浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，包括但不限于质押原因、担保对象、质押时间、质押手续是否齐全等，担保对象与公司、公司董监高、5%以上股东是否存在关联关系，公司公章内控管理是否存在重大缺陷等。
对于闲置募集资金使用前后不一的情况，公司及会计师事务所并没有发现异常。会计师事务所此前还出具了《募集资金年度存放与使用情况鉴证报告》。深交所要求年审会计师结合公司2020年底银行存款询证函回函情况，补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，公司2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否真实准确。
定增募资“闲”多年，是否真不在意?
上市多年来，科远智慧营收、净利一直表现平稳，2017年至2020年的扣非后归母净利润在1亿元至1.3亿元之间徘徊，为何账上还有大笔“闲钱”可以理财呢?
答案很简单，相当一部分钱是定增募集资金，而且是2016年定增募集的资金。
2016年4月，科远智慧完成定增，募集9.36亿元，扣除发行费用后用于基于云端虚拟工厂的智能制造系统研究与产业化项目、基于工业互联网的智慧电厂研究与产业化项目、基于智能技术的能量优化系统研究与产业化项目。
可上述募投项目进展与预期并不一致。公司2018年10月23日发布公告称，基于智能技术的能量优化系统研究与产业化项目原计划在2018年12月建成投产，但截至9月30日，投入募集资金仅为2785.18万元。公司决定变更募投项目，将该项目未使用的3.5亿元资金及IPO结余募资4454.81万元，投资能源互联网智慧应用沛县示范项目。2019年12月，公司再度变更募投项目，将另外两个募投项目结余的4.26亿元投向宿松示范项目及灵璧示范项目。
至此，公司2016年定增募投的三个项目全部变更。截至2021年6月末，公司募集资金账号仍有2.54亿元，变更后的三个项目仍未完成100%投资，也未给公司带来效益。
[2021-11-17] 科远智慧(002380):科远智慧收关注函要求说明担保对象与公司董监高等是否存在关联关系
■证券时报
科远智慧收关注函，要求公司说明在浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，包括但不限于质押原因、担保对象、质押时间、质押手续是否齐全等，担保对象与公司、公司董监高、5%以上股东是否存在关联关系，公司公章内控管理是否存在重大缺陷。要求补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，公司2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否存在真实准确。
[2021-10-28] 科远智慧(002380):科远智慧再度通过CMMI5级国际权威认证
■证券时报
记者获悉，近日，科远智慧再度通过CMMI-V2.0-5级现场评估并取得证书。这也是科远智慧继2018年首次通过CMMI5级认证后再次获得该项认证，标志着科远智慧在软件开发过程的改善能力、质量管理水平和软件开发整体成熟度上始终保持着国际先进水平。
[2021-04-26] 科远智慧(002380):非旺季周期业绩下滑-公司动态点评
■长城证券
2021年第一季度净利润出现下滑:2021年一季度公司实现营业收入1.92亿元,同比增长49.87％,归属于上市公司股东的净利润913.53万元,同比下滑14.69％。,2021年一季度营业成本较上年同期增加5,589.09万元,增幅73.34％,主要是第一季度能源及电力销售业务规模增加所致。营业成本的大福增加,致使公司2021年第一季度净利润出现下滑。?因业务开拓需要,期间费用增加明显:2021年,第一季度公司销售费用较上年同期增加1,351.10万元,增幅为93.16％,主要是第一季度业务拓展增加办事处以及提高销售人员薪资待遇所致;第一季度管理费用较上年同期增加534.01万元,增幅为59.49％,主要是业务规模增加以及提高管理人员薪资待遇所致。
逆回购用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划:截至2021年4月9日,公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为5,000,900股,占公司总股本的2.08％,最低成交价为12.35元/股,最高成交价为15.19元/股,支付的总金额为7,181.43万元(不含交易费用)。
投资建议:公司是国内电力系统控制器龙头,依托电力行业平台持续开发新产品,未来还将持续进入其他领域。我们预计2021-2023年的EPS为0.56元、0.57元和0.61元,对应的PE分别为26、25和24倍,继续维持"增持"评级。
风险提示:电厂业务相关产品销量不及预期;新业务进度不及预期;下游需求不及预期;订单不及预期。
[2021-04-26] 科远智慧(002380):业绩增长,新业务拓展顺利-公司动态点评
■长城证券
业绩符合预期,净利润小幅增长:公司作为国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商,业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开,致力于为工业用户提升自动化和信息化水平,最终实现"让工业充满智慧,让智慧创造价值"的公司愿景。报告期内,公司实现营业收入8.45亿元,较上年增长12.58％；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元,较上年增长2.06％。报告期末,公司合并报表总资产303,599.71万元,较期初增加10.28％,归属于上市公司股东的所有者权益229,028.37万元,较期初增加3.67％,拟10派3元。
现金流有所下降,是产能扩张需要:2020年,公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加6,366.91万元,同比增幅51.62％,主要是报告期内回款增加较多所致；公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少45,044.59万元,同比减幅492.73％,主要是报告期内基建投入增加所致；公司筹资活动现金流出小计较上年同期减少5,773.50万元,同比减幅316.04％,主要是上年同期持股计划股票回购所致。
除传统电力行业外,公司持续进入其他领域:公司的工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧工业、智慧城市、智慧能源等行业解决方案大放异彩。智慧工业方面,能源行业板块在2020年600MW及以上大机组发电控制系统实现了多个突破,签订了新会双水、蒙能科右中等600MW燃煤机组的DCS和DEH,携手大唐南电、大唐托克托,开启发电企业自主可控时代；9F级燃机方面,签订粤电花都、京能钰海等9F级燃机DCS和DEH；军工船舶PLC首台套拓展了DCS、TSI、仿真等应用；在沈鼓、上汽核动力、陕鼓等主辅机厂均实现了压缩机首台套突破；新疆八钢通过验收,南钢控制ICS等项目相继完成投运,标志着在冶金公辅集控、煤气发电、燃机ICS等多个样板工程的打造取得长足进步。
投资建议:公司是国内电力系统控制器龙头,依托电力行业平台持续开发新产品,未来还将持续进入其他领域。我们预计2021-2023年的EPS为0.56元、0.57元和0.61元,对应的PE分别为26、25和24倍,下调为"增 持"评级。
风险提示:电厂业务相关产品销量不及预期；新业务进度不及预期；下游需求不及预期；订单不及预期。
[2021-01-26] 科远智慧(002380):科远智慧业绩快报2020年净利润1.38亿元 同比增8.32%
■证券时报
科远智慧(002380)1月26日晚间发布业绩快报，2020年度营业收入为8.47亿元，同比增长12.90%;归母净利润1.38亿元，同比增长8.32%;基本每股收益0.57元。随着公司传统业务——工业自动化市场占有率的持续提高，新兴业务——工业互联网、智慧城市以及智慧能源等逐步发力，公司新签合同额、营业收入及利润均实现了一定的增长。
[2021-01-11] 科远智慧(002380):科远智慧拟斥资5000万元至1亿元回购股份
■上海证券报
科远智慧公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划。回购总金额不低于5,000万元，不超过10,000万元，回购价格不超过21.83元/股。
[2020-10-23] 科远智慧(002380):Q3业绩高速增长,持续看好"三张网"战略布局
■长城证券
Q3业绩高速增长,经营现金流状况大幅改善:公司2020年前三季度实现营业收入6.07亿元,同比增幅25.51％;实现归母净利润9627.03万元,同比增幅12.77％。其中Q3单季实现营业收入2.33亿元,同比增幅33.02％;
实现归母净利润2760.78万元,同比增幅38.90％,单季度业绩实现高速增长。公司经营活动现金流量净额为7469.84万元,较上年同期增加3678.28万元,增幅为97.01％,主要是货款回笼较上年同期增加所致。其中Q3经营活动现金流量净额为6643.06万元,同比增长415.84％,现金流状况大幅改善。同时,公司前三季度销售费用、管理费用和财务费用分别为6291.53万元、3675.50万元和-726.97万元,同比增幅分别为31.97％、18.74％和34.27％。
加快推进"三张网"战略,项目中标持续取得进展:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确打造"三张网"的3i战略。公司中报披露,上半年工业互联网业务持续发力,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案表现亮眼。智慧电力板块成功中标多个重大项目。垃圾、生物质方面成功签订35个DCS项目,销售额同比增长135％。
生物质发电成功进入华能集团。在智慧化工板块方面,成功中标丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目,实现公司在有验证需求的原料药项目上的首台套突破。智慧冶金板块,承揽首个料场无人化项目,为打造智能煤场产品链补齐短板。此外公司城市互联网业务及能源互联网业务均取得进一步发展。其中城市互联网主要聚焦的智慧城市业务领域有:智慧城管、智慧水务、智慧园区三大领域。能源互联网业务方面,此前开发和收购的项目目前均在持续建设中,计划2020年底投产发电供热。
募投项目稳步推进,EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级测:报告期内,公司募投项目稳步推进,其中能源互联网智慧应用沛县示范项目安装工程已进入调试阶段,后续完成满负荷试验后将全面投入商业运行;能源互联网智慧应用宿松示范项目正在有序开展主厂房建设;能源互联网智慧应用灵璧示范项目预计12月进入调试阶段。公司不断加大研发投入,前三季度公司研发费用5595.87万元,同比增长26.08％,占营业收入的比例为9.22％。在强大的研发实力保障下,公司在工业互联网领域的实力不断得到认可,7月8日,工业互联网产业联盟工作组全会发布消息,经过信通院测试及专家评估,科远智慧EmpoworX工业互联网平台通过国家五星级评测,是南京首家获得国内最高级功能性能评定的企业。
投资建议:公司Q3业绩高速增长,现金流状况大幅改善,募投项目稳步推进,持续看好公司的"三张网"战略布局。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.63元、0.80元和1.02元,对应PE分别为24.84倍、19.46倍和15.23倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济不景气;下游需求不及预期;订单不及预期;募投项目进展不及预期。
[2020-10-23] 科远智慧(002380):Q3盈利高增长,受益工业自动化复苏-三季点评
■中金公司
3Q20业绩高于我们预期科远智慧公布1-3Q20业绩:营业收入6.07亿元,同比增长25.5％;归母净利润0.96亿元,同比增长12.8％;扣非归母净利润0.88亿元,同比增长24.9％。单季度来看,公司3Q20收入2.33亿元,同比增长33.0％,归母净利润0.28亿元,同比增长38.9％。受益工业自动化景气复苏,公司主营业务全面放量,超出市场预期。
毛利率稳健,单季度费用率回升。3Q20毛利率为40.8％,同比提升3ppt。整体前三季度公司毛利率41.7％,相比去年42.3％的水平基本稳健。三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.6/+0.2/0.3/+0.5ppt至10.4％/6.1％/9.2％/-1.2％。整体上,3Q20公司净利润率同比小幅提升0.5ppt至11.9％。享受2019年所得税退税,增厚本年度业绩。公司近期被认定为2019年度享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业,根据公告将增厚2020年度净利润557.76万元,我们测算增厚本年度利润3.8％。
经营性现金流大幅改善。由于此前疫情影响订单验收和回款,上半年公司经营性现金流净额同比下滑67.0％。3Q20公司增强货物回款,叠加税收返还等因素,经营性现金净流入0.75亿元,同比大幅增长97.0％。
发展趋势自动化复苏景气延续,看好公司订单放量。7月10日,工信部印发《工业互联网专项工作组2020年工作计划》,国内政策加速补强自动化升级,构筑工业互联网基础。根据前瞻产业研究院预测,2019年中国工业互联网市场突破6,000亿元,2020-2025年均CAGR为13％,具备万亿元市场空间。三季度国内工业自动化下游呈现全面复苏态势,9月份机器人/金属切削机床产量单月增速创年内最高,利好工业互联网需求回暖,我们看好公司后续订单放量。
盈利预测与估值由于国内自动化复苏超预期,我们上调2020/2021年净利润5.0％/8.8％至1.48/1.89亿元,对应16.5/27.5％的同比增长。公司当前股价对应25.2/19.8x2020/2021eP/E。我们上调公司目标价10.6％至19.75元,对应2021e25xP/E,较当前股价有27％上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求不及预期。
[2020-08-06] 科远智慧(002380):上半年业绩符合预期,持续看好"三张网"战略布局-中报点评
■长城证券
上半年业绩符合预期,Q2单季度业绩快速增长:公司2020年度上半年实现营业收入3.74亿元,同比增幅21.25％;归属上市公司股东的净利润为6866.25万元,同比增幅4.84％。上半年公司深化智慧工业、智慧能源、智慧市业务布局,持续推进"工业互联网+城市互联网+能源互联网"的"三张网"战略,实现营收快速增长,业绩稳定上升。其中公司2020年第二季度单季实现营业收入2.46亿元,同比增幅32.95％;实现归属上市公司股东的净利润为5795.45万元,同比增幅7.13％,单季度业绩实现快速增长,公司战略业务布局陆续进入收获期。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为826.78万元,同比下降66.98％,主要系经营性支出较上年同期有所增加所致。公司2020年度上半年销售毛利率为42.25％,比去年同期小幅下降2.41个PCT。其中工业自动化毛利率42.36％,比去年同期小幅下降2.26个PCT,工业互联网毛利率42.57％,比去年同期小幅下降2.98个PCT。同时,公司上半年度期间费用相比上年度同期相比大幅上升,其中销售费用、管理费用和研发费用分别为3725.63万元、2213.83万元和3311.18万元,同比增幅分别为26.25％、8.63％和19.15。?
加快推进"三张网"战略,上半年项目中标持续取得进展:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确打造"三张网"的3i战略。分业务来看,2020年上半年工业自动化实现收入2.86亿元,同比增长16.86％,营收占比为76.55％;工业互联网实现收入0.78亿元,同比增长23.00％,营收占比为20.76％;智慧能源实现收入909.68万元,营收占比为2.43％。其中工业互联网业务持续发力,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案表现亮眼。智慧电力板块成功中标新会双水1x600MW超超临界全厂总线机组DCS、吴江盛泽2×6F、大唐溧水2×6F等DCS重大项目。垃圾、生物质方面成功签订35个DCS项目,销售额同比增长135％。生物质发电成功进入华能集团,垃圾发电不断扩大占有率,与重点客户合作进一步加深。在智慧化工板块方面,成功中标丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目,实现公司在有验证需求的原料药项目上的首台套突破,为公司产品今后在制药行业推广与应用奠定基础。智慧冶金板块,承揽首个料场无人化项目,即张家港沙钢东区料场堆取料机智能远程操作项目,为打造智能煤场产品链补齐短板。此外公司城市互联网业务及能源互联网业务均取得进一步发展。其中城市互联网主要聚焦的智慧城市业务领域有:智慧城管、智慧水务、智 慧园区三大领域。能源互联网业务方面,此前开发和收购的项目目前均在持续建设中,计划2020年底投产发电供热,另外,还有10余项正在积极跟踪洽谈中。?
持续加大研发投入,EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级测:公司坚持自主创新结合技术引进先后掌握了多项业内先进的核心技术,提出了诸多优秀行业解决方案,在国内工业领域得到了广泛应用。公司拥有多个重点实验室、技术及研究中心,累计获得授权专利168项,软件著作权248项,承担了多项国家重点计划及工程项目。报告期内,公司仍不断加大研发投入,上半年公司研发支出总计3,311.18万元,占营业收入的比例为8.86％,2020年1-6月,公司新增各项专利12项,其中发明专利6项。在强大的研发实力保障下,公司在工业互联网领域的实力不断得到认可,7月8日,工业互联网产业联盟工作组全会发布消息,经过信通院测试及专家评估,此次科远智慧EmpoworX工业互联网平台通过国家五星级评测,是南京首家获得国内最高级功能性能评定的企业。加上第一批评选的3家,目前全国共有8家工业互联网平台获评五星级。据中国工业报报道,科远智慧EmpoworX工业互联网平台依托自身在自动化设备和工控软件的沉淀,形成了完善的软件和硬件数据采集解决方案,解决方案能够适配多种工业现场的协议,实现数据的采集和汇聚。硬件智能网关能够直接将不同类型设备的数据传输到云端,软件解决方案中具备协议转换和适配的工具,并且积累了超过百种的 协议库。此外,该平台能够基于标准的接口进行多种协议的二次开发,基于协议转换工具适配用户的私有协议,软件解决方案能够部署在边缘端数据采集设备上。?
投资建议:公司半年报业绩符合预期,项目陆续落地,持续看好公司的"三张网"战略布局。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.68元、0.82元和0.95元,对应PE分别为25.62倍、21.39倍和18.50倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济不景气;项目进展不及预期;行业需求不及预期
[2020-08-05] 科远智慧(002380):Q2单季度收入高增长,EmpoworX工业互联网平台未来可期-中报点评
■东吴证券
事件:2020年上半年实现收入3.74亿元,同比增长21.25％;实现归母净利润0.69亿元,同比增长4.84％。
Q2单季度收入增长32.95％。2020年Q2单季度收入2.46亿元,同比增长32.95％,较Q1单季度增速(3.73％)显著增长。Q2单季度归母净利润为0.58亿元,同比增长7.13％分业务看:上半年公司工业自动化业务营收2.86亿元,同比增长16.86％,占公司营收76.55％,毛利率42.36％,同比下降2.26pct;工业互联网业务营收0.78亿元,同比增长23.00％,占公司营收20.76％,毛利率42.57％,同比下降2.98pct;智慧能源业务营收909.68万元,占公司营收2.43％。上半年公司总体毛利率42.25％,同比下降2.60pct;净利率18.88％,同比下降2.68pct。上半年公司经营性现金流净额为0.08亿元,去年同期为0.25亿元。
公司EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级评测,提供广泛解决方案在诸多领域得到广泛应用。按照工业互联网平台白皮书中的参考架构和工业互联网平台测试验证标准的技术要求,中国信通院对EmpoworX工业互联网平台的边缘能力、通用PaaS、工业大数据、工业数据管理、工业模型、工业应用开发及人机交互、工业APP市场和平台间调用等八大方面进行了详细评测。测试结果显示,EmpoworX通过国家最高级功能性能五星级评测,是南京首个获评的工业互联网平台,截至目前全国共有8家工业互联网平台获评五星级。EmpoworX平台针对流程工业,提供200+个设备模型,100+种算法,并提供100+个工业应用APP,10+种SaaS化应用解决方案,实现工业设备大数据的接入、存储和分析类应用,如设备预警、故障诊断、运行优化等,从而构建工业数据分析产业生态,确保工业设备的高效、稳定、安全、经济运行。基于EmpoworX平台,科远重点推出了智慧电厂、智慧化工、智慧冶金、智慧建材、智慧医药、智能制造等完整解决方案,并得到广泛应用,积累了大量成功案例。
投资建议:预计2020-2022年公司收入分别为9.04/11.82/15.05亿元,EPS分别为0.66/0.88/1.13元,现价对应PE分别为25/19/15倍。维持"买入"评级。
风险提示:疫情影响公司业务推进速度
[2020-08-05] 科远智慧(002380):1H20盈利略低于预期,"三张网"建设前景可期-中报点评
■中金公司
1H20业绩略低于我们预期科远智慧公布1H20业绩:上半年营业收入3.74亿元,同比增长21.2％;归母净利润0.69亿元,对应每股盈利0.29元,同比增长4.8％,EPS略低于我们此前中报预期5.5％。1H20扣非后归母净利润0.64亿元,同比增长8.83％。单季度来看,公司2Q20收入2.46亿元,同比增长32.9％,归母净利润0.58亿元,同比增长7.1％。
工业互联网持续发力,毛利率下降。1H20公司工业自动化/工业互联网营收分别为2.86/0.78亿元,同比增长16.9％/23.0％。1H20毛利率同比下滑2.6ppt至42.2％,其中Q1/Q2较2019年同期下滑0.6/4.2ppt,拖累盈利表现。经营现金流承压,管理费用率不断削减。受存货及应收账款周转水平减慢影响,公司上半年经营性现金净流入826.8万元,同比下滑67.0％。1H20销售/管理/财务费用率同比+0.4/-0.7/+1.4ppt,净利率下降2.9ppt至18.4％。
发展趋势"三张网"战略推进,上半年中标顺利。公司着力打造工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)。1H20工业互联网业务在电力、冶金、化工等先后中标重磅级项目,包括吴江盛泽2×6F、大唐溧水2×6F等DCS项目、丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目、张家港沙钢东区料场堆取料机智能远程操作项目等,行业地位进一步夯实。城市互联网业务聚焦智慧城管、智慧水务、智慧园区三大领域。能源互联网业务上半年贡献收入909.7万元,并有10余项的投资项目跟踪。
工业互联网驶入快车道,看好公司长期发展前景。7月10日,工信部印发《工业互联网专项工作组2020年工作计划》,从十个方面对工业互联网落地提出新的任务。同时,工业互联、大数据作为新基建核心要素,我们认为将在长期促进我国制造业转型升级。根据前瞻测算,2019年中国工业互联网市场突破6,000亿元,2020-2025年均CAGR为13％,我们看好公司长期业务发展。盈利预测与估值我们维持2020/2021年盈利预测不变为1.4/1.7亿元,对应10.9/23.1％的同比增长。公司当前股价对应27.9/22.7x2020/2021eP/E。我们维持公司目标17.86元不变,对应2020/21e的30/25倍P/E,较当前股价有8.8％上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求下行。
[2020-04-22] 科远智慧(002380):业绩稳健增长,"三张网"战略持续推进-2019年报点评
■东吴证券
事件:2019年公司实现收入7.50亿元,同比增长23.20％;实现归母净利润1.27亿元,同比增长13.39％。2020年Q1公司实现收入1.28亿元,同比增长3.73％;实现归母净利润0.11亿元,同比下降6.03％。此前公司发布的业绩快报,预计2019年实现收入7.34亿元,归母净利润1.24亿元。公司实际收入和归母净利润均略高于快报预测值。
业绩稳健增长。分业务看:2019年公司工业自动化业务营收4.97亿元,同比增长14.01％,占公司营收66.21％,毛利率42.38％,同比下降0.82pct;工业互联网业务营收2.42亿元,同比增长41.04％,占公司营收32.21％,毛利率42.88％,同比下降0.78pct;智慧能源业务营收987.76万元,占公司营收1.32％。全年公司总体毛利率42.50％,同比下降0.94pct;净利率16.69％,同比下降2.25pct。2019年公司经营性现金流净额为1.23亿元,去年同期为0.75亿元。2019年公司研发投入8040.35万元,同比增长17.67％。
"三张网"战略持续推进。公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确了打造"三张网"的3i战略,即工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)。1、工业互联网业务持续发力:智慧电力板块先后签订京能钰海2×9F、江阴2×6F、丹阳华海2×6F、中电常熟2×6F、河南佰利联2×6F等燃机发电控制系统,业绩总量国内第一;智慧化工板块先后成功中标泰安亚荣、连云港润美、湖北凯文、陕西莱特等项目;智慧冶金板块除了继续深耕钢铁企业智慧仓储与物流、智慧铁钢包跟踪调度等传统业务外,还积极探索全新领域,实现了无人行车业务的首台套突破,成功将无人行车产品从实验室应用到了生产现场,在玖隆钢铁物流园2号库实现投运;同时成功中标了沙钢集团扬子江冷轧原料库5台行车的无人化改造项目,另外公司开始布局无人抓斗行车业务,利用中机项目干料棚抓斗行车的无人化改造。2、城市互联网:主要聚焦在智慧城管(环卫、垃分、综合执法、渣土、景观灯光等)、智慧水务(供水、排水、城市级水务)、智慧园区(开发区、化工园区)三大领域,并在南京市相关区县城管部门智慧环卫、智慧垃圾分类,江苏常熟新材料产业园智慧化工园区、江苏泰兴经济开发区智慧化工园区等项目上得到应用。3、能源互联网业务得到进一步发 展:2019年公司成功收购控股灵璧国祯生物质热电有限公司,计划2020年底投产发电供热;成功开发了安徽宿松科远绿能有限公司生物质热电项目,计划2020年底向宿松临江产业园供热;成功收购了南通科远绿能有限公司生物质供热项目和合肥市长兵九能源有限公司屋顶光伏项目。
投资建议:预计2020-2022年公司收入分别为9.04/11.82/15.05亿元,EPS分别为0.66/0.88/1.13元,现价对应PE分别为22/16/13倍。维持"买入"评级。
风险提示:疫情影响公司业务推进速度
[2020-04-22] 科远智慧(002380):业绩符合预期,"新基建"带动成长-年报点评
■长城证券
业绩符合预期,一季度短暂承压:公司2019年度实现营业收入7.50亿元,同比增幅23.20％;归属上市公司股东的净利润为1.27亿元,同比增幅13.39％;经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元,同比增幅64.10％。
2019年整体业绩保持快速增长,符合预期。2019年整体业绩保持快速增长,主要系国内工业自动化与信息化行业的不断发展,以及下游行业升级改造需求的逐渐复苏,公司新签合同额大幅增加。公司2019年度毛利率为42.54％,比去年同期略微下降。同时,公司年度期间费用相比上季度略有上升,主要原因是公司加大销售投入和研发投入力度导致销售费用和研发费用分别增长20.32％和17.67％。受疫情影响,公司2020年第一季度实现营业收入1.28亿元,同比增幅3.73％;归属上市公司股东的净利润为0.11亿元,同比增幅为-6.03％,短期业绩承压;经营活动产生的现金流量净额为-0.21亿元,同比增幅-38.79％。公司2020年第一季度毛利率为40.49％,比去年同期基本保持稳定。同时,公司一季度期间费用率相比上季度略有上升,销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率分别为11.33％、7.01％、12.96％、-0.78％,同比增长0.09pct、-0.8pct、1.37pct、0.36pct,期间费用率上升主要原因是公司加大销售投入和研发投入力度导致销售费用率和研发费用率增长。
持续加大研发投入,积极推动新项目落地:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确了打造"三张网"的3i战略。目前,公司已累积获得授权专利141项、软件著作权175项。公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势,2019年度公司新增各项专利15项,其中发明专利6项,公司研发支出总计8,040.35万元,同比增长17.67％,占营业收入比例达10.72％。同时,公司继续推动业务扩展,2019年度固定资产增幅为24.71％,主要系收购南通科远绿能有限公司生物质供热项目和合肥市长兵九能源有限公司屋顶光伏项目,目前还有10余项正在跟踪的智慧能源投资项目调研洽谈中,为公司能源互联网投资应用储备了广泛、优质的项目资源池;公司在建工程增幅826.09％,主要是在建项目沛县中机清能、国祯灵璧项目在建进度增加所致。
"新基建"带动公司成长,中标项目凸显竞争优势:工业互联网作为实现智能制造的关键基础设施,也是国家极力倡导的"新基建"的重要组成部分。
公司工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案大放异彩。智慧电力板块先后签订多个燃机发电控制系统,业绩总量国内第一、世界领先,其中垃圾焚烧发电方面共签订71个项目,113台机组;在智能控制系统及优化方面,承接了一系列智能控制系统。智慧化工板块成功中标数十个项目,为化工成套总包类项目积累了宝贵的经验,同时,在竞争对手大本营,成功中标湖州欧美新材料DCS项目,这是公司自主研发的BATCH软件在化工行业的首次应用,客户一次投料成功。智慧冶金板块实现了无人行车业务的首台套突破,成功将无人行车产品从实验室应用到了生产现场,已经实现投运;同时成功中标了沙钢集团扬子江冷轧原料库5台行车的无人化改造项目,另外公司开始布局无人抓斗行车业务,为今后开展抓斗行车的无人化业务积累经验和技术。
投资建议:公司年报及一季报业绩符合预期,有望充分受益于新基建,持续看好公司的"三张网"战略。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.68元、0.82元和0.95元,对应PE分别为20.89倍、17.44倍和15.09倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济环境及政策风险;人才流失风险;市场竞争风险。
[2020-04-21] 科远智慧(002380):公司业绩符合预期,智慧转型契合"新基建"方向
■中金公司
公司业绩符合我们预期科远智慧公布2019＆1Q20业绩:2019年营业收入7.50亿元,同比增长23.2％；归属母公司净利润1.27亿元,同比增长13.4％,对应每股盈利0.53元。1Q20,公司营业收入/归母净利分别为1.28亿元/1,071万元,同比增长3.7％/下滑6.0％；公司一季度收入增速放缓、利润下滑,我们认为主要由于受到疫情的负面影响。
工业互联网增速仍高于整体,毛利率保持稳定。2019年公司工业自动化、工业互联网业务收入分别增长14.01％/41.04％至4.97/2.41亿元,工业互联网仍保持更高增速；毛利率角度,工业自动化和工业互联网2019年毛利率分别为42.4％和42.9％,同比小幅下降0.8/0.8ppt。此外,公司智慧能源收入首度贡献收入988万元。2019年公司综合毛利率为42.5％,同比下降0.9ppt。
经营现金流改善,期间费用率小幅下降。2019年公司销售/管理/财务/研发费用率分别-0.3/-1.3/-0.5/+0.2ppt,公司净利润率同比下降1.5ppt至17.0％,资产减值损失同比上期增加约0.26亿元侵蚀期间利润。2019年公司经营性现金净流入1.23亿元,同比多流入0.48亿元,主要是公司应付账款和预收款项有所增加。
发展趋势继续执行转型智慧战略,符合"新基建"政策方向。公司进一步明确打造工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)"三张网"的3i战略。如工业互联网业务中智慧电力板块先后签订多个燃机发电控制系统,业绩总量位居国内第一；能源互联网业务正式贡献收入,并正在跟踪10余项的智慧能源投资项目。根据发改委定义,新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面；科远智慧布局的工业互联网属于信息基础设施,而城市互联网和能源互联网均属于融合基础设施,我们认为公司转型契合行业发展和政策扶持的方向。
盈利预测与估值考虑到公司交付节奏受到影响,我们下调2020年盈利预测17.7％至1.4亿元,同时引入2021年净利润预测1.7亿元,对应23.2％的同比增长。公司当前股价对应24.1/19.6倍2020/2021eP/E。综合考虑盈利预测下调和工业互联网行业估值提升,我们维持公司目标17.86元不变,对应2020/21e的30/25倍P/E,较当前股价有26％的上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求下行。
[2020-02-05] 科远智慧(002380):科远智慧捐款80万元抗击疫情,员工及项目公司捐款超23万
■证券时报
2月5日，科远智慧(002380)为驰援武汉疫情捐款80万元，同时，科远员工纷纷响应公司共抗疫情、共渡难关的号召，筹集爱心捐款202373元。据悉，科远智慧总计1002373元的公司捐款和员工募捐款，已分别通过东大基金会定向捐赠给武汉大学中南医院，通过黄冈市慈善总会定向捐赠给黄冈市中心医院。此外，在此之前，科远智慧相关个人和项目公司还通过其他渠道捐款35758元。
[2019-12-17] 科远智慧(002380):科远智慧子公司拟投建能源互联网智慧应用宿松示范项目
■证券时报
科远智慧(002380)12月17日晚间公告，为进一步落实公司的“两张网（工业互联网+能源互联网）”战略布局，公司全资子公司智慧能源公司，拟与宿松县人民政府签署《投资合作协议》，投资建设能源互联网智慧应用宿松示范项目，项目计划总投资4.2亿元。
[2019-10-30] 科远智慧(002380):业绩稳健增长,成功中标工信部智能制造系统解决方案供应商
■东吴证券
事件:2019年三季度公司实现收入4.83亿元,同比增长22.49％；实现归母净利润0.85亿元,同比增长16.70％。
业绩稳健增长。三季度单季度收入1.75亿元,同比增长24.37％,归母净利润0.20亿元,同比增长6.70％。前三季度,公司毛利率42.30％,同比增长0.78pct；销售费用和管理费用的增速分别为13.49％、-12.86％；净利率18.01％,同比下降0.85pct。前三季度经营性现金流净额为0.38亿元,去年同期为0.23亿元。
成功中标工信部装备工业司"协同制造集成(流程型制造)"分项目。今年5月份,工信部装备工业司对"2019年智能制造系统解决方案供应商"进行公开招标,共发布数字化车间集成、智能工厂集成、协同制造集成、智能制造整体规划设计六大类28个项目。2019年10月,《2019年智能制造系统解决方案供应商》项目评标结果公示,公司成功中标"协同制造集成(流程型制造)"分项目,首批全国共有58家企业入选。目前公司在协同制造集成方面已具备方案设计、集成实施、运维服务全过程的服务能力,拥有核心技术20余项,具备智能制造相关专利51项,软件著作权55项,打造了众多诸如东方希望、大唐泰州热电等能源、冶金、化工行业智能制造样板工程。
EmpoworX工业互联网平台盛大发布。2019年6月,科远通过产品、应用、商业模式的创新,重点打造的EmpoworX工业互联网平台盛大发布,将着力实现基于云端的深度互联、协同制造,助力工业互联、智造未来的新发展。目前公司工业互联网平台已接入用户3000余家,设备数据采集点近200万,打造了诸如亚洲首个自动化码头青岛港、煤化工智能制造标杆金马能源、中国首个智慧电厂大唐泰州热电等诸多电力、化工等行业样板工程。
与多家集团携手打造智慧电厂。2019年下半年,公司接连和蒙能集团以及张家港华兴电力联手打造智慧电厂解决方案。2019年8月,蒙能集团和公司签署战略合作协议,借助科远智慧EmpoworX工业互联网平台和智慧电厂解决方案对蒙能集团内部的发电企业及内蒙古区域的其他发电企业,推广智慧电厂解决方案。2019年10月,公司中标张家港华兴二期扩建两台F级(400MW)燃机热电联产机组项目数字化电厂管理系统,过去十几年公司NT6000分散控制系统、热网预付费系统、热控仪表等自动化、信息化产品及解决方案在华兴电力都有良好应用。
投资建议:预计2019-2021年EPS分别为0.61/0.85/1.17元,现价对应PE分别为23/17/12倍。维持"买入"评级。
风险提示:工业互联网平台领域竞争激烈
[2019-10-24] 科远智慧(002380):三季报业绩略低于预期,看好工业互联网长期发展
■长城证券
三季度业绩略低于预期,增长有所放缓:公司2019年Q3单季实现营业收入1.75亿元,同比增幅24.37％；归属上市公司股东的净利润为0.20亿元,同比增幅6.7％；经营活动产生的现金流量净额为0.13亿元,同比增幅64.90％。公司2019年前三季度实现营业收入4.83亿元,同比增幅22.49％；归属上市公司股东的净利润为0.85亿元,同比增幅为16.70％；经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元,同比增幅64.03％。整体业绩保持快速增长,符合预期。公司2019年第三季度毛利率为37.81％,比去年同期基本保持稳定。同时,公司三季度期间费用率相比二季度有所上升,销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率分别为9.86％、6.40％、9.18％、-2.29％,同比增长1.40pct、0.59pct、1.89pct、0.92pct,期间费用率上升主要原因是公司加大研发投入和销售投入力度导致销售费用率和研发费用率增长。
加强研发投入,积极推进智慧产业:多年来,科远智慧致力于推进技术创新和应用创新。目前,公司已累积获得授权专利200多项、软件著作权300多项。以此为依托,推出"智慧工业""智慧能源""智慧城市"等一系列方案,成为全方位智慧产业领导者。同时,公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势,公司研发人员占比达到40％,第三季度,公司研发支出为1659.37万元,占营业收入的比例达到9.18％。2019年6月29日下午,科远智慧EmpoworX工业互联网平台发布会成功举办,在新一轮产业变革中,科远智慧加强投入、创新研发,率先推出EmpoworX工业互联网平台,积极探索制造升级、工业互联的发展新模式,并不断引领各行业实现智慧升级,助力制造业迈上新高度。
中标新项目,未来发展可期:公司被认定为享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业。企业所得税税率将由高新技术企业的15％调整为10％,此外,研发费用加计扣除75％的新政策,给与公司发展的政策支持。同时,公司三季度不断中标新项目,未来可期。公司成功中标陕西能源麟北发电有限公司智慧电厂项目,作为科远股份在西北地区的第一个智慧电厂项目,将助力科远智慧电厂业务在全国全面铺开,以此打造引领发展的智慧电厂样板工程。科远智慧还凭借强大的自身实力,中标大唐平罗智慧电厂项目,将领先优势进一步扩大,该项目也是集团公司实施"158"战略计划,是承接宁夏回族自治区"一带一路"建设的重要部署。
投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.55元、0.65元和0.75元,对应PE分别为26倍、22倍和19倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济政策风险；市场竞争加剧风险；人才流失风险；下游资本收紧风险。
[2019-10-22] 科远智慧(002380):3Q19业绩不及预期,尚待下游需求转暖
■中金公司
3Q19业绩低于我们预期科远智慧公布1~3Q19业绩:前3季度营业收入4.83亿元,同比增长22.5％；归属于母公司净利润0.85亿元,同比增长16.7％,对应每股盈利0.36元。单季度来看,3Q19公司收入1.75亿元,同比3Q18增长24.4％,增速略低于我们预期,主要由于下游行业需求减弱；3Q19归属于母公司净利润0.20亿元,同比增长6.7％,净利润增速亦低于我们预期,主要由于收入增速低于预期且理财收入同比减少953万元。
毛利率提升,费用率下降,现金流改善。1~3Q19公司毛利率为42.3％,同比上升0.8ppt。3Q19单季度公司毛利率为37.8％,在3Q18的低基数下同比小幅上升0.3ppt。3Q19公司整体期间费用率同比减少4.6ppt,延续下降趋势,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.4％/6.0％/9.5％/-2.1％；在毛利率改善且费用率下降的情况下,公司净利率并未上升的主要原因是公司短期理财产品收益同比减少953万元。3Q19经营活动现金流同比多流入0.15亿元,主要由于货款回笼增加。
发展趋势工业自动化行业景气度低迷。2018年下半年以来,国内自动化行业整体景气度持续下行,以工业机器人为代表的自动化产品,从2018年9月开始至2019年9月,单月产量连续12个月同比下滑。
尽管科远智慧增速好于行业,但其净利润增速仍逐季回落,公司1Q19/2Q19/3Q19净利润分别同比增长36.5％/17.2％/6.7％。
主要下游行业资本开支下滑。科远智慧主要下游电力行业资本开支也出现收缩,根据国家统计局最新数据,2019年1~8月,电网基本建设投资完成额累计同比增速为-15.2％。特别地,占公司收入比重约50％的火电下游需求3Q19遭遇拐点,2019年7、8月国内火电新增设备容量单月分别同比下滑56％/18％。
盈利预测与估值由于公司业绩不及预期,我们下调公司2019/20年每股盈利预测18.0％/13.7％至0.55/0.71元。公司当前股价对应2019/20年27/21倍P/E,维持跑赢行业评级。考虑到盈利预测下调及估值切换到2020年,我们下调公司目标价11.4％到17.86元,对应2020年25倍目标P/E,对比当前股价有18.6％的上行空间。
风险工业自动化行业需求进一步下行；公司理财收入可预见性降低。
[2019-10-20] 科远智慧(002380):科远智慧前三季度净利同比增17%
■证券时报
科远智慧(002380)10月20日晚间披露三季报，公司2019年前三季度实现营业收入4.83亿元，同比增长22.49%；净利润8537.04万元，同比增长16.70%。每股收益0.08元。
[2019-10-07] 科远智慧(002380):科远智慧享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠政策
■证券时报
科远智慧(002380)10月7日晚间公告，公司被认定为2018年度享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业。公司2018年度企业所得税税率将由高新技术企业的15%调整为国家规划布局内重点软件企业的10%。2018年度企业所得税退税税款会对公司2019年年度业绩产生积极影响，公司2019年度净利润将增加483.72万元。
[2019-08-03] 科远智慧(002380):半年度业绩符合预期,"两张网"布局初见成效
■长城证券
半年度业绩继续保持快速增长:根据公司发布的半年度报告,公司2019年第二季度实现归属上市公司股东的净利润为0.54亿元,同比增幅17.17％；营业收入1.85亿元,同比增幅12.61％；经营活动产生的现金流量净额为0.40亿元,同比增幅40.81％。公司2019年上半年度实现归属上市公司股东的净利润为0.65亿元,同比增幅为20.12％；营业收入3.08亿元,同比增幅21.44％；经营活动产生的现金流量净额为0.25亿元,同比增幅63.58％。整体业绩符合我们之前的预期。公司业绩呈现出稳步增长的态势得益于公司深挖存量市场,积极跟踪市场需求,做大做强现有业务,拓展产品行业应用领域。2019年第二季度非经常性损益对净利润的影响金额为646.67万元,环比增幅884.87％,较第一季度有较大增幅是由于计入了政府补助以及短期理财收益。2019年上半年度非经常性损益对净利润的影响金额为712.33万元,同比下降21.9％,主要是因为去年上半年存在较多的短期银行金融理财投资收益。
继续加强研发,积极布局工业与能源"两张网":公司的业务主要围绕工业互联网平台展开,致力于为客户提升自动化水平和信息化水平。公司始终坚持自主创新结合技术引进,掌握了多项核心技术。公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势。上半年,公司研发支出总计2779.09万元,占营业收入的比例为9.02％；截至2019年上半年,公司累计获得授权专利146项,软件著作权182项。在当前互联网飞速发展的背景下,公司积极布局工业互联网、能源互联网。今年6月,公司率先推出EmpoworX工业互联网平台,积极探索工业互联的发展新模式,并在众多领域广泛应用,引领各行业实现智慧升级。今年4月,科远自主研发的NT6000控制系统KM950控制器顺利通过阿基里斯国际认证,并收到"AchillesLevelⅡ"认证证书,标志着科远NT6000系统信息安全能力达国际先进水平,也有助于提升科远在智慧工业、智慧能源、智能城市领域应用的核心竞争力。未来,公司将继续提升在生产环节数据互联、大数据分析、人工智能等方面的能力,为客户提供更优质的分析及诊断服务。 优化内部管理,上半年新签合同量不断增加:目前,公司凭借25年来的营销渠道建设,拥有了一支经验丰富的营销团队,在国内设立了八大事业部以及大客户中心。充分发挥事业部制优势,销售和项目实 施高度协同,贴近客户,在培养销售人员的同时还积累了客户关系。今年1月,公司成功中标山东鲁渝博创铝业50万吨氧化铝DCS控制系统技改项目,为科远智慧和博赛集团的多方深度合作奠定了坚实的基础。公司还中标陕鼓集团全球运营管理中心平台项目,充分发挥公司在智能化工厂方面的优势,加强与陕鼓集团在企业安全、环保、高效运行等方面的深度合作。公司与山东电建三公司签署了战略合作协议,通过长期合作机制,就电力市场领域展开全方位的深度合作。5月,公司相继中标海西州格尔木多能互补集成优化示范工程光热电站及玉门鑫能5万千瓦塔式熔盐光热SIS/MIS管控一体化两个项目,实现了公司在光发电信息化的突破。科远NT6000智能分散控制系统成功中标京能集团钰海2×9F级改进型燃气-蒸汽联合循环热电联产机组项目,并取得了客户的充分认可。公司凭借着良好的客户资源、过硬的技术能力、优质的服务,上半年捷报频频,未来可期。
投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.63元、0.76元和0.88元,对应PE分别为23倍、19倍和17倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济政策风险；市场竞争风险；人才流失风险
[2019-07-29] 科远智慧(002380):1H19实现稳健增长,升级转型智慧化初见成效
■中金公司
1H19业绩符合我们预期
公司公布1H19业绩:收入3.08亿元,同比增长21.4％；归母净利润0.65亿元,对应每股盈利0.27元,同比增长20.1％,符合我们此前的预期。扣非后归母净利润0.58亿元,同比增长28.6％。单季度来看,公司2Q19收入1.85亿元,同比增长12.6％,归母净利润0.54亿元,同比增长17.2％。
主业均实现稳健增长,毛利率略有改善。1H19公司工业自动化/工业互联网业务收入分别为2.45亿元/0.63亿元,分别同比+21.9％/+21.2％；毛利率分别同比上升1.3ppt/0.7ppt。1H19公司综合毛利率为44.8％,同比提高1.1ppt。
整体费用率下降,经营现金流好转。1H19公司整体期间费用率为22.8％,同比下降2.3ppt,主要是销售费用率下降2.6ppt所致。公司1H19净利率为21.3％,同比下降0.2ppt。在公司毛利率提升、期间费用率下降的背景下,公司净利率并未上升的主要原因是公司短期理财产品收益同比下降64％至386万元。1H19公司经营性现金流净流入0.25亿元,同比多流入0.10亿元。
发展趋势
公司整体业绩表现好于自动化行业。2018年下半年以来,国内自动化行业整体景气度持续下行,以工业机器人为代表的自动化产品,从2018年9月份开始至今,产量连续9个月同比下滑。但得益于科远智慧主要下游电力行业盈利状况较好、化工行业资本开支较多,公司业绩仍保持较为稳健的增长态势。
从自动化升级转型智慧化初见成效。公司早于2017年就正式推出工业互联网平台EmpoworX,并被工信部列入示范平台。经过两年多的培育,截止1H19工业互联网占公司收入比重已达到20％。特别地,公司正式于2019年5月更名为“科远智慧”,其基于工业互联网进行智慧化转型的战略更加清晰,我们看好公司从自动化产品制造商升级转型为基于工业互联网的智慧化平台提供商。
盈利预测与估值
我们维持公司2019/2020年盈利预测不变。公司当前股价对应2019/2020年21.5/17.5倍P/E,我们维持公司跑赢行业评级和20.15元目标价不变,目标街对应2019/2020年30/24倍P/E,较当前股价有39.3％的上行空间。
风险
化工行业新签订单速度慢于预期。
[2019-07-26] 科远智慧(002380):科远智慧上半年净利同比增长逾两成
■中国证券报
科远智慧（002380）7月26日晚间发布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长21.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6549.47万元，同比增长20.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5837.13万元，同比增长28.58%。经营活动产生的现金流量净额为2503.76万元，同比增长63.58%。
公司坚持自主创新结合技术引进先后掌握了多项业内先进的核心技术，如控制系统、实时数据库、云计算、运动控制、三维数字成像、人工智能等一批核心技术能力，提出了诸多优秀行业解决方案，在国内工业领域得到了广泛应用。报告期内，公司仍不断加大研发投入，以保持公司在技术、研发方面的领先优势。报告期内，公司研发支出总计2779.09万元，占营业收入的比例为9.02%；截至报告期末，公司累计获得授权专利146项，软件著作权182项。
2019年上半年，公司新签合同额、营业收入继续保持稳步增长态势。报告期内，公司积极跟踪不断增长的改造市场需求，同时大力挖掘客户潜在需求，借助智能制造的东风，不断积累智慧电厂、智慧化工、智慧冶金市场业绩，公司市场占有率得到进一步提升。报告期内，借鉴在化工自动化行业的成功经验，公司继续引进熟悉行业业务的营销产品经理和销售团队，大力拓展智慧水务、智慧园区等，初见成效。
在互联网快速发展的形势下，公司积极布局工业互联网、能源互联网。未来，公司将持续致力于提升在生产环节数据互联互通、工业大数据分析、人工智能等方面的能力，为用户提供大数据分析、故障诊断等服务。
[2019-07-26] 科远智慧(002380):科远智慧上半年净利润同比增两成
■上海证券报
科远智慧披露半年报。公司2019年上半年实现营业收入308,183,073.68元，同比增长21.44%；实现归属于上市公司股东的净利润65,494,658.80元，同比增长20.12%；基本每股收益0.27元/股。
[2019-06-24] 科远智慧(002380):科远智慧对垃圾收集、处置等环节均有完善的解决方案
■上海证券报
科远智慧25日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前已经在智慧环卫产业形成完整产品链，从垃圾的收集、存储、运输、处置等各环节均有完善的解决方案。
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[2022-02-10] 科远智慧(002380):科远智慧再度中标信发集团无人行车项目
■证券时报
近日，科远智慧继成功实施炭素行业首台套无人行车应用——信发集团?新疆农六师碳素有限公司焙烧车间智能行车及炭块库数字化管理系统项目后，再度中标信发集团?新疆农六师碳素有限公司12台无人行车项目。
[2021-12-16] 科远智慧(002380):科远智慧中标东莞宁洲3×700MW等级燃气-蒸汽联合循环热电冷联产工程分散控制系统(DCS)
■证券时报
从科远智慧(002380)了解到，近日，科远智慧成功中标东莞宁洲3×700MW等级燃气-蒸汽联合循环热电冷联产工程分散控制系统(DCS)。这是继科远中标粤电花都9F级燃机项目后，再度携手广东省能源集团，成功实现国产控制系统NT6000在9H级燃机机组的首台套突破。
[2021-11-25] 科远智慧(002380):未收到质押手续证明材料 科远智慧存款遭质押迷雾待解
■证券时报
日前，科远智慧(002380)披露《关于银行定期存款到期未能赎回的风险提示性公告》，到期未能赎回的金额为4000万元。未赎回原因为该理财产品于2020年11月10日被质押，用于为南通瑞豪国际贸易有限公司(以下简称南通瑞豪)开具的银行承兑汇票提供担保。目前，因南通瑞豪未能按时偿债，进而导致该理财产品到期未能赎回。
针对上述“离奇”事件，深交所向科远智慧下发《关注函》，要求该上市公司回答四项问题说明。11月24日晚间，科远智慧发布回复公告称，截至公告日，该上市公司尚未收到浦发银行南通分行提供的任何质押手续证明材料。而当日晚间，浦发银行也发布相关声明，科远智慧年审会计师收到的“2020年底银行存款询证函回函”并非浦发银行出具，已向公安机关进行了刑事报案。
上市公司：
对质押行为不知情
自查后，科远智慧发现，旗下企业在浦发银行南通分行购买的定期存款共计3.45亿元。其中，到期未能赎回的金额为4000万元，未到期显示被质押的金额为2.55亿元，上述理财产品被质押时，该上市公司并不知悉。
深交所《关注函》要求科远智慧说明，在浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，担保对象与上市公司、董监高、5%以上股东是否存在关联关系，上市公司公章内控管理是否存在重大缺陷。
科远智慧回复，2020年11月10日，科远智慧全资子公司南京科远智慧能源投资有限公司(以下简称科远投资)用4000万元购买了浦发银行南通分行的定期存款，产品到期日为2021年11月10日。但该定期存款到期后，科远投资未能收到浦发银行南通分行的4000万元存款，11月12日，科远投资委托公司相关人员前往浦发银行南通分行了解该4000万定期存款未能支付的原因，当天下午浦发银行南通分行回复科远智慧工作人员，才获悉4000万定期存款已被南通瑞豪质押。
科远智慧表示，该上市公司未在浦发银行南通分行办理过质押业务，截至11月24日晚间公告日，科远智慧尚未收到浦发银行南通分行提供的任何质押手续证明材料。
经自查，科远智慧与南通瑞豪、储荣(南通)材料科技有限公司无关联关系、无交易往来，对上述银行存款质押行为也毫不知情;上市公司现任董监高以及5%以上股东均表示，对上述相关存款被质押事项不知情，且与对方无关联关系。
科远智慧自查认为，相关资金调拨的申请审批流程、公章借出申请及营业执照借出申请审批流程均合规、有效，不存在上市公司公章内控管理的重大缺陷情况。
此外，《关注函》要求，科远智慧2021年三季度末货币资金余额，补充说明上述定期存款理财产品到期未赎回，对上市公司日常生产经营是否存在重大影响，是否已采取相关措施维护公司利益。
科远智慧回复，上市公司严控资金风险，不从事高风险投资，闲置资金主要配置固收类产品合理增加收益，资产负债率长期保持在30%以下，资金运转状况良好。
截至2021年三季度末，科远智慧在资产方面，持有货币资金4.76亿元，流动资产合计18.35亿元，总资产合计30.65亿元;在负债方面，流动负债8.19亿元，总负债8.35亿元，本期资产负债率27.25%，流动比率2.24，优于同业水平。
科远智慧指出，2021本年度，上市公司在银行的授信额度剩余近5亿元，目前各项业务均可正常办理。此次事件对科远智慧货币资金影响2.95亿元，扣除此部分资金后，科远智慧认为，上市公司仍有充足的资金储备及融资运筹能力，保障公司一切经营活动正常运转。
目前，科远智慧是国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商，业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开，致力于为工业用户提升自动化和信息化水平。2020年，科远智慧实现营业收入8.45亿元，较上年增长12.58%;实现净利润1.30亿元，较上年增长2.06%。
浦发银行：
回函非该行出具
针对上述客观事实，科远智慧管理层积极与浦发银行沟通，催收上述产品的兑付款项，并已于11月15日向警方及中国银保监会江苏监管局报案，目前案件正在侦查阶段。
《关注函》要求，科远智慧年审会计师结合上市公司2020年底银行存款询证函回函情况，补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，科远智慧2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否真实准确。
在回复公告中，科远智慧年审会计师补充说明称，针对智慧投资截至2020年12月31日止，存放在浦发银行南通分行营业部的款项采用了财政部办公厅、银保监会办公厅关于印发《银行函证及回函工作操作指引》的通知中规定的银行询证函格式向浦发银行南通分行营业部进行了函证。
公告指出，科远智慧在浦发银行南通分行共有8笔定期存款，合计金额为4.2亿元，存款起始日均在2020年，终止日期则都为2021年，利率从1.4%至2.13%不等。此外，科远智慧并无其他以浦发银行南通分行为担保受益人的担保，也无该行提供的保函业务、备用信用证业务及其他担保。
年审会计师提到，浦发银行南通分行营业部针对上述询证函每项的询证信息都加盖了“相符”章和经办人为“贾某某”印章予以确认。并在上述询证函的结论项中 “经本行核对，所函证项目与本行记载信息相符。特此函复。”的栏目中填写：“第一项至第十四项询证无误”。经办人填写为“贾某某”并加盖印章，复核人填写为“王某”，日期签署为“2021年4月8日”并加盖了浦发银行南通分行营业部业务章。
由此，年审会计师认为，针对智慧投资的银行存款所实施的相关审计程序是充分的，所获审计证据也是准确的。通过实施上述审计程序所获取的相关审计证据，科远智慧2020年年报关于银行存款质押状态的披露是真实准确的。
11月24日晚间，浦发银行也通过官方微博发布声明：针对科远智慧一事，立即对该笔业务进行调查，并根据相关情况于本周一向公安机关进行了刑事报案，提供了相关业务资料。
浦发银行声称，经该行核查，科远智慧年审会计师收到的“2020年底银行存款询证函回函”并非浦发银行出具，旗下南通分行已将相关证据资料提供公安机关作进一步查证。目前，案件侦办正在推进，浦发银行全力配合公安机关相关调查取证工作，以利尽快查明事实真相。
[2021-11-20] 科远智慧(002380):科远智慧惊现理财“漏洞” 深交所发函追问真相
■上海证券报
巨额存款被质押，涉事双方齐报案——科远智慧2.95亿元定期存款被质押究竟怎么回事?
11月17日，深交所向科远智慧下发关注函，要求公司就15日晚间披露的定期存款意外遭质押一案予以说明。根据此前公告，科远智慧宣布在不知情的情况下，存在浦发银行的2.95亿元定期存款被质押，公司、银行均在第一时间报警。
一方是上市股份制银行，一方是上市公司，近3亿元存款被质押却无人知晓，这显然有些太过离奇。
时间进一步向前回溯。科远智慧能有“闲钱”用于理财，并不是主营业务赚钱太厉害，恰恰相反，公司多年前的募投项目进展缓慢，甚至在变更募投项目后，依然未能快速投入，只得长期放在账上，为公司及股东贡献着每年低至2.13%的利息，甚至“莫名”被质押。
大笔闲钱买定存，居然买“飞”了?
11月15日晚间，科远智慧公告称，全资子公司南京科远存在浦发银行南通分行的4000万元定期存款到期未能及时赎回。自查后，南京科远在浦发银行南通分行购买的定期存款总额为3.45亿元。其中，到期未能赎回的金额为4000万元，未到期显示被质押状态的金额为2.55亿元，合计2.95亿元。
科远智慧表示，对上述所有质押行为毫不知情，第一时间积极与浦发银行沟通，催收上述产品的兑付款项，并已于11月15日向警方及中国银保监会江苏监管局报案。作为案件另外一方，浦发银行南通分行也表示，在开展排查的同时已于11月15日向公安机关进行了刑事报案，并提供了相关业务资料。
具体来看定存购买的时间，南京科远在2020年11月10日购买了4000万元浦发银行南通分行的定期存款。此后的数月中，南京科远又分7笔合计购买了浦发银行南通分行3.05亿元定期存款。其中，包括已经到期的4000万元在内，2020年11月至2021年5月购买的6笔定期存款均被质押，2021年7月购买了两笔尚未被质押。
公司提供资料显示，南京科远存在浦发银行南通分行的定期存款的收益率并不高，4笔的年化收益率为2.13%，4笔的年化收益率为2.25%。根据此前公告，公司购买理财产品的目的是提高资金使用效率。
在购买定存产品之外，科远智慧还买了不少理财产品。
深交所关注函要求，科远智慧需披露浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，包括但不限于质押原因、担保对象、质押时间、质押手续是否齐全等，担保对象与公司、公司董监高、5%以上股东是否存在关联关系，公司公章内控管理是否存在重大缺陷等。
对于闲置募集资金使用前后不一的情况，公司及会计师事务所并没有发现异常。会计师事务所此前还出具了《募集资金年度存放与使用情况鉴证报告》。深交所要求年审会计师结合公司2020年底银行存款询证函回函情况，补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，公司2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否真实准确。
定增募资“闲”多年，是否真不在意?
上市多年来，科远智慧营收、净利一直表现平稳，2017年至2020年的扣非后归母净利润在1亿元至1.3亿元之间徘徊，为何账上还有大笔“闲钱”可以理财呢?
答案很简单，相当一部分钱是定增募集资金，而且是2016年定增募集的资金。
2016年4月，科远智慧完成定增，募集9.36亿元，扣除发行费用后用于基于云端虚拟工厂的智能制造系统研究与产业化项目、基于工业互联网的智慧电厂研究与产业化项目、基于智能技术的能量优化系统研究与产业化项目。
可上述募投项目进展与预期并不一致。公司2018年10月23日发布公告称，基于智能技术的能量优化系统研究与产业化项目原计划在2018年12月建成投产，但截至9月30日，投入募集资金仅为2785.18万元。公司决定变更募投项目，将该项目未使用的3.5亿元资金及IPO结余募资4454.81万元，投资能源互联网智慧应用沛县示范项目。2019年12月，公司再度变更募投项目，将另外两个募投项目结余的4.26亿元投向宿松示范项目及灵璧示范项目。
至此，公司2016年定增募投的三个项目全部变更。截至2021年6月末，公司募集资金账号仍有2.54亿元，变更后的三个项目仍未完成100%投资，也未给公司带来效益。
[2021-11-17] 科远智慧(002380):科远智慧收关注函要求说明担保对象与公司董监高等是否存在关联关系
■证券时报
科远智慧收关注函，要求公司说明在浦发银行南通分行理财产品质押的具体情况，包括但不限于质押原因、担保对象、质押时间、质押手续是否齐全等，担保对象与公司、公司董监高、5%以上股东是否存在关联关系，公司公章内控管理是否存在重大缺陷。要求补充说明相关审计程序是否充分，所获审计证据是否准确，公司2020年年报关于银行存款质押状态的披露是否存在真实准确。
[2021-10-28] 科远智慧(002380):科远智慧再度通过CMMI5级国际权威认证
■证券时报
记者获悉，近日，科远智慧再度通过CMMI-V2.0-5级现场评估并取得证书。这也是科远智慧继2018年首次通过CMMI5级认证后再次获得该项认证，标志着科远智慧在软件开发过程的改善能力、质量管理水平和软件开发整体成熟度上始终保持着国际先进水平。
[2021-04-26] 科远智慧(002380):非旺季周期业绩下滑-公司动态点评
■长城证券
2021年第一季度净利润出现下滑:2021年一季度公司实现营业收入1.92亿元,同比增长49.87％,归属于上市公司股东的净利润913.53万元,同比下滑14.69％。,2021年一季度营业成本较上年同期增加5,589.09万元,增幅73.34％,主要是第一季度能源及电力销售业务规模增加所致。营业成本的大福增加,致使公司2021年第一季度净利润出现下滑。?因业务开拓需要,期间费用增加明显:2021年,第一季度公司销售费用较上年同期增加1,351.10万元,增幅为93.16％,主要是第一季度业务拓展增加办事处以及提高销售人员薪资待遇所致;第一季度管理费用较上年同期增加534.01万元,增幅为59.49％,主要是业务规模增加以及提高管理人员薪资待遇所致。
逆回购用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划:截至2021年4月9日,公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为5,000,900股,占公司总股本的2.08％,最低成交价为12.35元/股,最高成交价为15.19元/股,支付的总金额为7,181.43万元(不含交易费用)。
投资建议:公司是国内电力系统控制器龙头,依托电力行业平台持续开发新产品,未来还将持续进入其他领域。我们预计2021-2023年的EPS为0.56元、0.57元和0.61元,对应的PE分别为26、25和24倍,继续维持"增持"评级。
风险提示:电厂业务相关产品销量不及预期;新业务进度不及预期;下游需求不及预期;订单不及预期。
[2021-04-26] 科远智慧(002380):业绩增长,新业务拓展顺利-公司动态点评
■长城证券
业绩符合预期,净利润小幅增长:公司作为国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商,业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开,致力于为工业用户提升自动化和信息化水平,最终实现"让工业充满智慧,让智慧创造价值"的公司愿景。报告期内,公司实现营业收入8.45亿元,较上年增长12.58％；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元,较上年增长2.06％。报告期末,公司合并报表总资产303,599.71万元,较期初增加10.28％,归属于上市公司股东的所有者权益229,028.37万元,较期初增加3.67％,拟10派3元。
现金流有所下降,是产能扩张需要:2020年,公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加6,366.91万元,同比增幅51.62％,主要是报告期内回款增加较多所致；公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少45,044.59万元,同比减幅492.73％,主要是报告期内基建投入增加所致；公司筹资活动现金流出小计较上年同期减少5,773.50万元,同比减幅316.04％,主要是上年同期持股计划股票回购所致。
除传统电力行业外,公司持续进入其他领域:公司的工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧工业、智慧城市、智慧能源等行业解决方案大放异彩。智慧工业方面,能源行业板块在2020年600MW及以上大机组发电控制系统实现了多个突破,签订了新会双水、蒙能科右中等600MW燃煤机组的DCS和DEH,携手大唐南电、大唐托克托,开启发电企业自主可控时代；9F级燃机方面,签订粤电花都、京能钰海等9F级燃机DCS和DEH；军工船舶PLC首台套拓展了DCS、TSI、仿真等应用；在沈鼓、上汽核动力、陕鼓等主辅机厂均实现了压缩机首台套突破；新疆八钢通过验收,南钢控制ICS等项目相继完成投运,标志着在冶金公辅集控、煤气发电、燃机ICS等多个样板工程的打造取得长足进步。
投资建议:公司是国内电力系统控制器龙头,依托电力行业平台持续开发新产品,未来还将持续进入其他领域。我们预计2021-2023年的EPS为0.56元、0.57元和0.61元,对应的PE分别为26、25和24倍,下调为"增 持"评级。
风险提示:电厂业务相关产品销量不及预期；新业务进度不及预期；下游需求不及预期；订单不及预期。
[2021-01-26] 科远智慧(002380):科远智慧业绩快报2020年净利润1.38亿元 同比增8.32%
■证券时报
科远智慧(002380)1月26日晚间发布业绩快报，2020年度营业收入为8.47亿元，同比增长12.90%;归母净利润1.38亿元，同比增长8.32%;基本每股收益0.57元。随着公司传统业务——工业自动化市场占有率的持续提高，新兴业务——工业互联网、智慧城市以及智慧能源等逐步发力，公司新签合同额、营业收入及利润均实现了一定的增长。
[2021-01-11] 科远智慧(002380):科远智慧拟斥资5000万元至1亿元回购股份
■上海证券报
科远智慧公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划。回购总金额不低于5,000万元，不超过10,000万元，回购价格不超过21.83元/股。
[2020-10-23] 科远智慧(002380):Q3业绩高速增长,持续看好"三张网"战略布局
■长城证券
Q3业绩高速增长,经营现金流状况大幅改善:公司2020年前三季度实现营业收入6.07亿元,同比增幅25.51％;实现归母净利润9627.03万元,同比增幅12.77％。其中Q3单季实现营业收入2.33亿元,同比增幅33.02％;
实现归母净利润2760.78万元,同比增幅38.90％,单季度业绩实现高速增长。公司经营活动现金流量净额为7469.84万元,较上年同期增加3678.28万元,增幅为97.01％,主要是货款回笼较上年同期增加所致。其中Q3经营活动现金流量净额为6643.06万元,同比增长415.84％,现金流状况大幅改善。同时,公司前三季度销售费用、管理费用和财务费用分别为6291.53万元、3675.50万元和-726.97万元,同比增幅分别为31.97％、18.74％和34.27％。
加快推进"三张网"战略,项目中标持续取得进展:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确打造"三张网"的3i战略。公司中报披露,上半年工业互联网业务持续发力,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案表现亮眼。智慧电力板块成功中标多个重大项目。垃圾、生物质方面成功签订35个DCS项目,销售额同比增长135％。
生物质发电成功进入华能集团。在智慧化工板块方面,成功中标丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目,实现公司在有验证需求的原料药项目上的首台套突破。智慧冶金板块,承揽首个料场无人化项目,为打造智能煤场产品链补齐短板。此外公司城市互联网业务及能源互联网业务均取得进一步发展。其中城市互联网主要聚焦的智慧城市业务领域有:智慧城管、智慧水务、智慧园区三大领域。能源互联网业务方面,此前开发和收购的项目目前均在持续建设中,计划2020年底投产发电供热。
募投项目稳步推进,EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级测:报告期内,公司募投项目稳步推进,其中能源互联网智慧应用沛县示范项目安装工程已进入调试阶段,后续完成满负荷试验后将全面投入商业运行;能源互联网智慧应用宿松示范项目正在有序开展主厂房建设;能源互联网智慧应用灵璧示范项目预计12月进入调试阶段。公司不断加大研发投入,前三季度公司研发费用5595.87万元,同比增长26.08％,占营业收入的比例为9.22％。在强大的研发实力保障下,公司在工业互联网领域的实力不断得到认可,7月8日,工业互联网产业联盟工作组全会发布消息,经过信通院测试及专家评估,科远智慧EmpoworX工业互联网平台通过国家五星级评测,是南京首家获得国内最高级功能性能评定的企业。
投资建议:公司Q3业绩高速增长,现金流状况大幅改善,募投项目稳步推进,持续看好公司的"三张网"战略布局。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.63元、0.80元和1.02元,对应PE分别为24.84倍、19.46倍和15.23倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济不景气;下游需求不及预期;订单不及预期;募投项目进展不及预期。
[2020-10-23] 科远智慧(002380):Q3盈利高增长,受益工业自动化复苏-三季点评
■中金公司
3Q20业绩高于我们预期科远智慧公布1-3Q20业绩:营业收入6.07亿元,同比增长25.5％;归母净利润0.96亿元,同比增长12.8％;扣非归母净利润0.88亿元,同比增长24.9％。单季度来看,公司3Q20收入2.33亿元,同比增长33.0％,归母净利润0.28亿元,同比增长38.9％。受益工业自动化景气复苏,公司主营业务全面放量,超出市场预期。
毛利率稳健,单季度费用率回升。3Q20毛利率为40.8％,同比提升3ppt。整体前三季度公司毛利率41.7％,相比去年42.3％的水平基本稳健。三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.6/+0.2/0.3/+0.5ppt至10.4％/6.1％/9.2％/-1.2％。整体上,3Q20公司净利润率同比小幅提升0.5ppt至11.9％。享受2019年所得税退税,增厚本年度业绩。公司近期被认定为2019年度享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业,根据公告将增厚2020年度净利润557.76万元,我们测算增厚本年度利润3.8％。
经营性现金流大幅改善。由于此前疫情影响订单验收和回款,上半年公司经营性现金流净额同比下滑67.0％。3Q20公司增强货物回款,叠加税收返还等因素,经营性现金净流入0.75亿元,同比大幅增长97.0％。
发展趋势自动化复苏景气延续,看好公司订单放量。7月10日,工信部印发《工业互联网专项工作组2020年工作计划》,国内政策加速补强自动化升级,构筑工业互联网基础。根据前瞻产业研究院预测,2019年中国工业互联网市场突破6,000亿元,2020-2025年均CAGR为13％,具备万亿元市场空间。三季度国内工业自动化下游呈现全面复苏态势,9月份机器人/金属切削机床产量单月增速创年内最高,利好工业互联网需求回暖,我们看好公司后续订单放量。
盈利预测与估值由于国内自动化复苏超预期,我们上调2020/2021年净利润5.0％/8.8％至1.48/1.89亿元,对应16.5/27.5％的同比增长。公司当前股价对应25.2/19.8x2020/2021eP/E。我们上调公司目标价10.6％至19.75元,对应2021e25xP/E,较当前股价有27％上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求不及预期。
[2020-08-06] 科远智慧(002380):上半年业绩符合预期,持续看好"三张网"战略布局-中报点评
■长城证券
上半年业绩符合预期,Q2单季度业绩快速增长:公司2020年度上半年实现营业收入3.74亿元,同比增幅21.25％;归属上市公司股东的净利润为6866.25万元,同比增幅4.84％。上半年公司深化智慧工业、智慧能源、智慧市业务布局,持续推进"工业互联网+城市互联网+能源互联网"的"三张网"战略,实现营收快速增长,业绩稳定上升。其中公司2020年第二季度单季实现营业收入2.46亿元,同比增幅32.95％;实现归属上市公司股东的净利润为5795.45万元,同比增幅7.13％,单季度业绩实现快速增长,公司战略业务布局陆续进入收获期。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为826.78万元,同比下降66.98％,主要系经营性支出较上年同期有所增加所致。公司2020年度上半年销售毛利率为42.25％,比去年同期小幅下降2.41个PCT。其中工业自动化毛利率42.36％,比去年同期小幅下降2.26个PCT,工业互联网毛利率42.57％,比去年同期小幅下降2.98个PCT。同时,公司上半年度期间费用相比上年度同期相比大幅上升,其中销售费用、管理费用和研发费用分别为3725.63万元、2213.83万元和3311.18万元,同比增幅分别为26.25％、8.63％和19.15。?
加快推进"三张网"战略,上半年项目中标持续取得进展:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确打造"三张网"的3i战略。分业务来看,2020年上半年工业自动化实现收入2.86亿元,同比增长16.86％,营收占比为76.55％;工业互联网实现收入0.78亿元,同比增长23.00％,营收占比为20.76％;智慧能源实现收入909.68万元,营收占比为2.43％。其中工业互联网业务持续发力,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案表现亮眼。智慧电力板块成功中标新会双水1x600MW超超临界全厂总线机组DCS、吴江盛泽2×6F、大唐溧水2×6F等DCS重大项目。垃圾、生物质方面成功签订35个DCS项目,销售额同比增长135％。生物质发电成功进入华能集团,垃圾发电不断扩大占有率,与重点客户合作进一步加深。在智慧化工板块方面,成功中标丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目,实现公司在有验证需求的原料药项目上的首台套突破,为公司产品今后在制药行业推广与应用奠定基础。智慧冶金板块,承揽首个料场无人化项目,即张家港沙钢东区料场堆取料机智能远程操作项目,为打造智能煤场产品链补齐短板。此外公司城市互联网业务及能源互联网业务均取得进一步发展。其中城市互联网主要聚焦的智慧城市业务领域有:智慧城管、智慧水务、智 慧园区三大领域。能源互联网业务方面,此前开发和收购的项目目前均在持续建设中,计划2020年底投产发电供热,另外,还有10余项正在积极跟踪洽谈中。?
持续加大研发投入,EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级测:公司坚持自主创新结合技术引进先后掌握了多项业内先进的核心技术,提出了诸多优秀行业解决方案,在国内工业领域得到了广泛应用。公司拥有多个重点实验室、技术及研究中心,累计获得授权专利168项,软件著作权248项,承担了多项国家重点计划及工程项目。报告期内,公司仍不断加大研发投入,上半年公司研发支出总计3,311.18万元,占营业收入的比例为8.86％,2020年1-6月,公司新增各项专利12项,其中发明专利6项。在强大的研发实力保障下,公司在工业互联网领域的实力不断得到认可,7月8日,工业互联网产业联盟工作组全会发布消息,经过信通院测试及专家评估,此次科远智慧EmpoworX工业互联网平台通过国家五星级评测,是南京首家获得国内最高级功能性能评定的企业。加上第一批评选的3家,目前全国共有8家工业互联网平台获评五星级。据中国工业报报道,科远智慧EmpoworX工业互联网平台依托自身在自动化设备和工控软件的沉淀,形成了完善的软件和硬件数据采集解决方案,解决方案能够适配多种工业现场的协议,实现数据的采集和汇聚。硬件智能网关能够直接将不同类型设备的数据传输到云端,软件解决方案中具备协议转换和适配的工具,并且积累了超过百种的 协议库。此外,该平台能够基于标准的接口进行多种协议的二次开发,基于协议转换工具适配用户的私有协议,软件解决方案能够部署在边缘端数据采集设备上。?
投资建议:公司半年报业绩符合预期,项目陆续落地,持续看好公司的"三张网"战略布局。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.68元、0.82元和0.95元,对应PE分别为25.62倍、21.39倍和18.50倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济不景气;项目进展不及预期;行业需求不及预期
[2020-08-05] 科远智慧(002380):Q2单季度收入高增长,EmpoworX工业互联网平台未来可期-中报点评
■东吴证券
事件:2020年上半年实现收入3.74亿元,同比增长21.25％;实现归母净利润0.69亿元,同比增长4.84％。
Q2单季度收入增长32.95％。2020年Q2单季度收入2.46亿元,同比增长32.95％,较Q1单季度增速(3.73％)显著增长。Q2单季度归母净利润为0.58亿元,同比增长7.13％分业务看:上半年公司工业自动化业务营收2.86亿元,同比增长16.86％,占公司营收76.55％,毛利率42.36％,同比下降2.26pct;工业互联网业务营收0.78亿元,同比增长23.00％,占公司营收20.76％,毛利率42.57％,同比下降2.98pct;智慧能源业务营收909.68万元,占公司营收2.43％。上半年公司总体毛利率42.25％,同比下降2.60pct;净利率18.88％,同比下降2.68pct。上半年公司经营性现金流净额为0.08亿元,去年同期为0.25亿元。
公司EmpoworX工业互联网平台通过国家最高级功能性能五星级评测,提供广泛解决方案在诸多领域得到广泛应用。按照工业互联网平台白皮书中的参考架构和工业互联网平台测试验证标准的技术要求,中国信通院对EmpoworX工业互联网平台的边缘能力、通用PaaS、工业大数据、工业数据管理、工业模型、工业应用开发及人机交互、工业APP市场和平台间调用等八大方面进行了详细评测。测试结果显示,EmpoworX通过国家最高级功能性能五星级评测,是南京首个获评的工业互联网平台,截至目前全国共有8家工业互联网平台获评五星级。EmpoworX平台针对流程工业,提供200+个设备模型,100+种算法,并提供100+个工业应用APP,10+种SaaS化应用解决方案,实现工业设备大数据的接入、存储和分析类应用,如设备预警、故障诊断、运行优化等,从而构建工业数据分析产业生态,确保工业设备的高效、稳定、安全、经济运行。基于EmpoworX平台,科远重点推出了智慧电厂、智慧化工、智慧冶金、智慧建材、智慧医药、智能制造等完整解决方案,并得到广泛应用,积累了大量成功案例。
投资建议:预计2020-2022年公司收入分别为9.04/11.82/15.05亿元,EPS分别为0.66/0.88/1.13元,现价对应PE分别为25/19/15倍。维持"买入"评级。
风险提示:疫情影响公司业务推进速度
[2020-08-05] 科远智慧(002380):1H20盈利略低于预期,"三张网"建设前景可期-中报点评
■中金公司
1H20业绩略低于我们预期科远智慧公布1H20业绩:上半年营业收入3.74亿元,同比增长21.2％;归母净利润0.69亿元,对应每股盈利0.29元,同比增长4.8％,EPS略低于我们此前中报预期5.5％。1H20扣非后归母净利润0.64亿元,同比增长8.83％。单季度来看,公司2Q20收入2.46亿元,同比增长32.9％,归母净利润0.58亿元,同比增长7.1％。
工业互联网持续发力,毛利率下降。1H20公司工业自动化/工业互联网营收分别为2.86/0.78亿元,同比增长16.9％/23.0％。1H20毛利率同比下滑2.6ppt至42.2％,其中Q1/Q2较2019年同期下滑0.6/4.2ppt,拖累盈利表现。经营现金流承压,管理费用率不断削减。受存货及应收账款周转水平减慢影响,公司上半年经营性现金净流入826.8万元,同比下滑67.0％。1H20销售/管理/财务费用率同比+0.4/-0.7/+1.4ppt,净利率下降2.9ppt至18.4％。
发展趋势"三张网"战略推进,上半年中标顺利。公司着力打造工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)。1H20工业互联网业务在电力、冶金、化工等先后中标重磅级项目,包括吴江盛泽2×6F、大唐溧水2×6F等DCS项目、丽珠集团(宁夏)制药公司多拉菌素项目、张家港沙钢东区料场堆取料机智能远程操作项目等,行业地位进一步夯实。城市互联网业务聚焦智慧城管、智慧水务、智慧园区三大领域。能源互联网业务上半年贡献收入909.7万元,并有10余项的投资项目跟踪。
工业互联网驶入快车道,看好公司长期发展前景。7月10日,工信部印发《工业互联网专项工作组2020年工作计划》,从十个方面对工业互联网落地提出新的任务。同时,工业互联、大数据作为新基建核心要素,我们认为将在长期促进我国制造业转型升级。根据前瞻测算,2019年中国工业互联网市场突破6,000亿元,2020-2025年均CAGR为13％,我们看好公司长期业务发展。盈利预测与估值我们维持2020/2021年盈利预测不变为1.4/1.7亿元,对应10.9/23.1％的同比增长。公司当前股价对应27.9/22.7x2020/2021eP/E。我们维持公司目标17.86元不变,对应2020/21e的30/25倍P/E,较当前股价有8.8％上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求下行。
[2020-04-22] 科远智慧(002380):业绩稳健增长,"三张网"战略持续推进-2019年报点评
■东吴证券
事件:2019年公司实现收入7.50亿元,同比增长23.20％;实现归母净利润1.27亿元,同比增长13.39％。2020年Q1公司实现收入1.28亿元,同比增长3.73％;实现归母净利润0.11亿元,同比下降6.03％。此前公司发布的业绩快报,预计2019年实现收入7.34亿元,归母净利润1.24亿元。公司实际收入和归母净利润均略高于快报预测值。
业绩稳健增长。分业务看:2019年公司工业自动化业务营收4.97亿元,同比增长14.01％,占公司营收66.21％,毛利率42.38％,同比下降0.82pct;工业互联网业务营收2.42亿元,同比增长41.04％,占公司营收32.21％,毛利率42.88％,同比下降0.78pct;智慧能源业务营收987.76万元,占公司营收1.32％。全年公司总体毛利率42.50％,同比下降0.94pct;净利率16.69％,同比下降2.25pct。2019年公司经营性现金流净额为1.23亿元,去年同期为0.75亿元。2019年公司研发投入8040.35万元,同比增长17.67％。
"三张网"战略持续推进。公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确了打造"三张网"的3i战略,即工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)。1、工业互联网业务持续发力:智慧电力板块先后签订京能钰海2×9F、江阴2×6F、丹阳华海2×6F、中电常熟2×6F、河南佰利联2×6F等燃机发电控制系统,业绩总量国内第一;智慧化工板块先后成功中标泰安亚荣、连云港润美、湖北凯文、陕西莱特等项目;智慧冶金板块除了继续深耕钢铁企业智慧仓储与物流、智慧铁钢包跟踪调度等传统业务外,还积极探索全新领域,实现了无人行车业务的首台套突破,成功将无人行车产品从实验室应用到了生产现场,在玖隆钢铁物流园2号库实现投运;同时成功中标了沙钢集团扬子江冷轧原料库5台行车的无人化改造项目,另外公司开始布局无人抓斗行车业务,利用中机项目干料棚抓斗行车的无人化改造。2、城市互联网:主要聚焦在智慧城管(环卫、垃分、综合执法、渣土、景观灯光等)、智慧水务(供水、排水、城市级水务)、智慧园区(开发区、化工园区)三大领域,并在南京市相关区县城管部门智慧环卫、智慧垃圾分类,江苏常熟新材料产业园智慧化工园区、江苏泰兴经济开发区智慧化工园区等项目上得到应用。3、能源互联网业务得到进一步发 展:2019年公司成功收购控股灵璧国祯生物质热电有限公司,计划2020年底投产发电供热;成功开发了安徽宿松科远绿能有限公司生物质热电项目,计划2020年底向宿松临江产业园供热;成功收购了南通科远绿能有限公司生物质供热项目和合肥市长兵九能源有限公司屋顶光伏项目。
投资建议:预计2020-2022年公司收入分别为9.04/11.82/15.05亿元,EPS分别为0.66/0.88/1.13元,现价对应PE分别为22/16/13倍。维持"买入"评级。
风险提示:疫情影响公司业务推进速度
[2020-04-22] 科远智慧(002380):业绩符合预期,"新基建"带动成长-年报点评
■长城证券
业绩符合预期,一季度短暂承压:公司2019年度实现营业收入7.50亿元,同比增幅23.20％;归属上市公司股东的净利润为1.27亿元,同比增幅13.39％;经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元,同比增幅64.10％。
2019年整体业绩保持快速增长,符合预期。2019年整体业绩保持快速增长,主要系国内工业自动化与信息化行业的不断发展,以及下游行业升级改造需求的逐渐复苏,公司新签合同额大幅增加。公司2019年度毛利率为42.54％,比去年同期略微下降。同时,公司年度期间费用相比上季度略有上升,主要原因是公司加大销售投入和研发投入力度导致销售费用和研发费用分别增长20.32％和17.67％。受疫情影响,公司2020年第一季度实现营业收入1.28亿元,同比增幅3.73％;归属上市公司股东的净利润为0.11亿元,同比增幅为-6.03％,短期业绩承压;经营活动产生的现金流量净额为-0.21亿元,同比增幅-38.79％。公司2020年第一季度毛利率为40.49％,比去年同期基本保持稳定。同时,公司一季度期间费用率相比上季度略有上升,销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率分别为11.33％、7.01％、12.96％、-0.78％,同比增长0.09pct、-0.8pct、1.37pct、0.36pct,期间费用率上升主要原因是公司加大销售投入和研发投入力度导致销售费用率和研发费用率增长。
持续加大研发投入,积极推动新项目落地:公司继续深化智慧工业、智慧能源、智慧城市业务布局,进一步明确了打造"三张网"的3i战略。目前,公司已累积获得授权专利141项、软件著作权175项。公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势,2019年度公司新增各项专利15项,其中发明专利6项,公司研发支出总计8,040.35万元,同比增长17.67％,占营业收入比例达10.72％。同时,公司继续推动业务扩展,2019年度固定资产增幅为24.71％,主要系收购南通科远绿能有限公司生物质供热项目和合肥市长兵九能源有限公司屋顶光伏项目,目前还有10余项正在跟踪的智慧能源投资项目调研洽谈中,为公司能源互联网投资应用储备了广泛、优质的项目资源池;公司在建工程增幅826.09％,主要是在建项目沛县中机清能、国祯灵璧项目在建进度增加所致。
"新基建"带动公司成长,中标项目凸显竞争优势:工业互联网作为实现智能制造的关键基础设施,也是国家极力倡导的"新基建"的重要组成部分。
公司工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧电力、智慧化工、智慧冶金等行业解决方案大放异彩。智慧电力板块先后签订多个燃机发电控制系统,业绩总量国内第一、世界领先,其中垃圾焚烧发电方面共签订71个项目,113台机组;在智能控制系统及优化方面,承接了一系列智能控制系统。智慧化工板块成功中标数十个项目,为化工成套总包类项目积累了宝贵的经验,同时,在竞争对手大本营,成功中标湖州欧美新材料DCS项目,这是公司自主研发的BATCH软件在化工行业的首次应用,客户一次投料成功。智慧冶金板块实现了无人行车业务的首台套突破,成功将无人行车产品从实验室应用到了生产现场,已经实现投运;同时成功中标了沙钢集团扬子江冷轧原料库5台行车的无人化改造项目,另外公司开始布局无人抓斗行车业务,为今后开展抓斗行车的无人化业务积累经验和技术。
投资建议:公司年报及一季报业绩符合预期,有望充分受益于新基建,持续看好公司的"三张网"战略。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.68元、0.82元和0.95元,对应PE分别为20.89倍、17.44倍和15.09倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济环境及政策风险;人才流失风险;市场竞争风险。
[2020-04-21] 科远智慧(002380):公司业绩符合预期,智慧转型契合"新基建"方向
■中金公司
公司业绩符合我们预期科远智慧公布2019＆1Q20业绩:2019年营业收入7.50亿元,同比增长23.2％；归属母公司净利润1.27亿元,同比增长13.4％,对应每股盈利0.53元。1Q20,公司营业收入/归母净利分别为1.28亿元/1,071万元,同比增长3.7％/下滑6.0％；公司一季度收入增速放缓、利润下滑,我们认为主要由于受到疫情的负面影响。
工业互联网增速仍高于整体,毛利率保持稳定。2019年公司工业自动化、工业互联网业务收入分别增长14.01％/41.04％至4.97/2.41亿元,工业互联网仍保持更高增速；毛利率角度,工业自动化和工业互联网2019年毛利率分别为42.4％和42.9％,同比小幅下降0.8/0.8ppt。此外,公司智慧能源收入首度贡献收入988万元。2019年公司综合毛利率为42.5％,同比下降0.9ppt。
经营现金流改善,期间费用率小幅下降。2019年公司销售/管理/财务/研发费用率分别-0.3/-1.3/-0.5/+0.2ppt,公司净利润率同比下降1.5ppt至17.0％,资产减值损失同比上期增加约0.26亿元侵蚀期间利润。2019年公司经营性现金净流入1.23亿元,同比多流入0.48亿元,主要是公司应付账款和预收款项有所增加。
发展趋势继续执行转型智慧战略,符合"新基建"政策方向。公司进一步明确打造工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)"三张网"的3i战略。如工业互联网业务中智慧电力板块先后签订多个燃机发电控制系统,业绩总量位居国内第一；能源互联网业务正式贡献收入,并正在跟踪10余项的智慧能源投资项目。根据发改委定义,新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面；科远智慧布局的工业互联网属于信息基础设施,而城市互联网和能源互联网均属于融合基础设施,我们认为公司转型契合行业发展和政策扶持的方向。
盈利预测与估值考虑到公司交付节奏受到影响,我们下调2020年盈利预测17.7％至1.4亿元,同时引入2021年净利润预测1.7亿元,对应23.2％的同比增长。公司当前股价对应24.1/19.6倍2020/2021eP/E。综合考虑盈利预测下调和工业互联网行业估值提升,我们维持公司目标17.86元不变,对应2020/21e的30/25倍P/E,较当前股价有26％的上升空间,维持跑赢行业评级。
风险工业自动化行业需求下行。
[2020-02-05] 科远智慧(002380):科远智慧捐款80万元抗击疫情,员工及项目公司捐款超23万
■证券时报
2月5日，科远智慧(002380)为驰援武汉疫情捐款80万元，同时，科远员工纷纷响应公司共抗疫情、共渡难关的号召，筹集爱心捐款202373元。据悉，科远智慧总计1002373元的公司捐款和员工募捐款，已分别通过东大基金会定向捐赠给武汉大学中南医院，通过黄冈市慈善总会定向捐赠给黄冈市中心医院。此外，在此之前，科远智慧相关个人和项目公司还通过其他渠道捐款35758元。
[2019-12-17] 科远智慧(002380):科远智慧子公司拟投建能源互联网智慧应用宿松示范项目
■证券时报
科远智慧(002380)12月17日晚间公告，为进一步落实公司的“两张网（工业互联网+能源互联网）”战略布局，公司全资子公司智慧能源公司，拟与宿松县人民政府签署《投资合作协议》，投资建设能源互联网智慧应用宿松示范项目，项目计划总投资4.2亿元。
[2019-10-30] 科远智慧(002380):业绩稳健增长,成功中标工信部智能制造系统解决方案供应商
■东吴证券
事件:2019年三季度公司实现收入4.83亿元,同比增长22.49％；实现归母净利润0.85亿元,同比增长16.70％。
业绩稳健增长。三季度单季度收入1.75亿元,同比增长24.37％,归母净利润0.20亿元,同比增长6.70％。前三季度,公司毛利率42.30％,同比增长0.78pct；销售费用和管理费用的增速分别为13.49％、-12.86％；净利率18.01％,同比下降0.85pct。前三季度经营性现金流净额为0.38亿元,去年同期为0.23亿元。
成功中标工信部装备工业司"协同制造集成(流程型制造)"分项目。今年5月份,工信部装备工业司对"2019年智能制造系统解决方案供应商"进行公开招标,共发布数字化车间集成、智能工厂集成、协同制造集成、智能制造整体规划设计六大类28个项目。2019年10月,《2019年智能制造系统解决方案供应商》项目评标结果公示,公司成功中标"协同制造集成(流程型制造)"分项目,首批全国共有58家企业入选。目前公司在协同制造集成方面已具备方案设计、集成实施、运维服务全过程的服务能力,拥有核心技术20余项,具备智能制造相关专利51项,软件著作权55项,打造了众多诸如东方希望、大唐泰州热电等能源、冶金、化工行业智能制造样板工程。
EmpoworX工业互联网平台盛大发布。2019年6月,科远通过产品、应用、商业模式的创新,重点打造的EmpoworX工业互联网平台盛大发布,将着力实现基于云端的深度互联、协同制造,助力工业互联、智造未来的新发展。目前公司工业互联网平台已接入用户3000余家,设备数据采集点近200万,打造了诸如亚洲首个自动化码头青岛港、煤化工智能制造标杆金马能源、中国首个智慧电厂大唐泰州热电等诸多电力、化工等行业样板工程。
与多家集团携手打造智慧电厂。2019年下半年,公司接连和蒙能集团以及张家港华兴电力联手打造智慧电厂解决方案。2019年8月,蒙能集团和公司签署战略合作协议,借助科远智慧EmpoworX工业互联网平台和智慧电厂解决方案对蒙能集团内部的发电企业及内蒙古区域的其他发电企业,推广智慧电厂解决方案。2019年10月,公司中标张家港华兴二期扩建两台F级(400MW)燃机热电联产机组项目数字化电厂管理系统,过去十几年公司NT6000分散控制系统、热网预付费系统、热控仪表等自动化、信息化产品及解决方案在华兴电力都有良好应用。
投资建议:预计2019-2021年EPS分别为0.61/0.85/1.17元,现价对应PE分别为23/17/12倍。维持"买入"评级。
风险提示:工业互联网平台领域竞争激烈
[2019-10-24] 科远智慧(002380):三季报业绩略低于预期,看好工业互联网长期发展
■长城证券
三季度业绩略低于预期,增长有所放缓:公司2019年Q3单季实现营业收入1.75亿元,同比增幅24.37％；归属上市公司股东的净利润为0.20亿元,同比增幅6.7％；经营活动产生的现金流量净额为0.13亿元,同比增幅64.90％。公司2019年前三季度实现营业收入4.83亿元,同比增幅22.49％；归属上市公司股东的净利润为0.85亿元,同比增幅为16.70％；经营活动产生的现金流量净额为0.38亿元,同比增幅64.03％。整体业绩保持快速增长,符合预期。公司2019年第三季度毛利率为37.81％,比去年同期基本保持稳定。同时,公司三季度期间费用率相比二季度有所上升,销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率分别为9.86％、6.40％、9.18％、-2.29％,同比增长1.40pct、0.59pct、1.89pct、0.92pct,期间费用率上升主要原因是公司加大研发投入和销售投入力度导致销售费用率和研发费用率增长。
加强研发投入,积极推进智慧产业:多年来,科远智慧致力于推进技术创新和应用创新。目前,公司已累积获得授权专利200多项、软件著作权300多项。以此为依托,推出"智慧工业""智慧能源""智慧城市"等一系列方案,成为全方位智慧产业领导者。同时,公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势,公司研发人员占比达到40％,第三季度,公司研发支出为1659.37万元,占营业收入的比例达到9.18％。2019年6月29日下午,科远智慧EmpoworX工业互联网平台发布会成功举办,在新一轮产业变革中,科远智慧加强投入、创新研发,率先推出EmpoworX工业互联网平台,积极探索制造升级、工业互联的发展新模式,并不断引领各行业实现智慧升级,助力制造业迈上新高度。
中标新项目,未来发展可期:公司被认定为享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业。企业所得税税率将由高新技术企业的15％调整为10％,此外,研发费用加计扣除75％的新政策,给与公司发展的政策支持。同时,公司三季度不断中标新项目,未来可期。公司成功中标陕西能源麟北发电有限公司智慧电厂项目,作为科远股份在西北地区的第一个智慧电厂项目,将助力科远智慧电厂业务在全国全面铺开,以此打造引领发展的智慧电厂样板工程。科远智慧还凭借强大的自身实力,中标大唐平罗智慧电厂项目,将领先优势进一步扩大,该项目也是集团公司实施"158"战略计划,是承接宁夏回族自治区"一带一路"建设的重要部署。
投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.55元、0.65元和0.75元,对应PE分别为26倍、22倍和19倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济政策风险；市场竞争加剧风险；人才流失风险；下游资本收紧风险。
[2019-10-22] 科远智慧(002380):3Q19业绩不及预期,尚待下游需求转暖
■中金公司
3Q19业绩低于我们预期科远智慧公布1~3Q19业绩:前3季度营业收入4.83亿元,同比增长22.5％；归属于母公司净利润0.85亿元,同比增长16.7％,对应每股盈利0.36元。单季度来看,3Q19公司收入1.75亿元,同比3Q18增长24.4％,增速略低于我们预期,主要由于下游行业需求减弱；3Q19归属于母公司净利润0.20亿元,同比增长6.7％,净利润增速亦低于我们预期,主要由于收入增速低于预期且理财收入同比减少953万元。
毛利率提升,费用率下降,现金流改善。1~3Q19公司毛利率为42.3％,同比上升0.8ppt。3Q19单季度公司毛利率为37.8％,在3Q18的低基数下同比小幅上升0.3ppt。3Q19公司整体期间费用率同比减少4.6ppt,延续下降趋势,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.4％/6.0％/9.5％/-2.1％；在毛利率改善且费用率下降的情况下,公司净利率并未上升的主要原因是公司短期理财产品收益同比减少953万元。3Q19经营活动现金流同比多流入0.15亿元,主要由于货款回笼增加。
发展趋势工业自动化行业景气度低迷。2018年下半年以来,国内自动化行业整体景气度持续下行,以工业机器人为代表的自动化产品,从2018年9月开始至2019年9月,单月产量连续12个月同比下滑。
尽管科远智慧增速好于行业,但其净利润增速仍逐季回落,公司1Q19/2Q19/3Q19净利润分别同比增长36.5％/17.2％/6.7％。
主要下游行业资本开支下滑。科远智慧主要下游电力行业资本开支也出现收缩,根据国家统计局最新数据,2019年1~8月,电网基本建设投资完成额累计同比增速为-15.2％。特别地,占公司收入比重约50％的火电下游需求3Q19遭遇拐点,2019年7、8月国内火电新增设备容量单月分别同比下滑56％/18％。
盈利预测与估值由于公司业绩不及预期,我们下调公司2019/20年每股盈利预测18.0％/13.7％至0.55/0.71元。公司当前股价对应2019/20年27/21倍P/E,维持跑赢行业评级。考虑到盈利预测下调及估值切换到2020年,我们下调公司目标价11.4％到17.86元,对应2020年25倍目标P/E,对比当前股价有18.6％的上行空间。
风险工业自动化行业需求进一步下行；公司理财收入可预见性降低。
[2019-10-20] 科远智慧(002380):科远智慧前三季度净利同比增17%
■证券时报
科远智慧(002380)10月20日晚间披露三季报，公司2019年前三季度实现营业收入4.83亿元，同比增长22.49%；净利润8537.04万元，同比增长16.70%。每股收益0.08元。
[2019-10-07] 科远智慧(002380):科远智慧享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠政策
■证券时报
科远智慧(002380)10月7日晚间公告，公司被认定为2018年度享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠的企业。公司2018年度企业所得税税率将由高新技术企业的15%调整为国家规划布局内重点软件企业的10%。2018年度企业所得税退税税款会对公司2019年年度业绩产生积极影响，公司2019年度净利润将增加483.72万元。
[2019-08-03] 科远智慧(002380):半年度业绩符合预期,"两张网"布局初见成效
■长城证券
半年度业绩继续保持快速增长:根据公司发布的半年度报告,公司2019年第二季度实现归属上市公司股东的净利润为0.54亿元,同比增幅17.17％；营业收入1.85亿元,同比增幅12.61％；经营活动产生的现金流量净额为0.40亿元,同比增幅40.81％。公司2019年上半年度实现归属上市公司股东的净利润为0.65亿元,同比增幅为20.12％；营业收入3.08亿元,同比增幅21.44％；经营活动产生的现金流量净额为0.25亿元,同比增幅63.58％。整体业绩符合我们之前的预期。公司业绩呈现出稳步增长的态势得益于公司深挖存量市场,积极跟踪市场需求,做大做强现有业务,拓展产品行业应用领域。2019年第二季度非经常性损益对净利润的影响金额为646.67万元,环比增幅884.87％,较第一季度有较大增幅是由于计入了政府补助以及短期理财收益。2019年上半年度非经常性损益对净利润的影响金额为712.33万元,同比下降21.9％,主要是因为去年上半年存在较多的短期银行金融理财投资收益。
继续加强研发,积极布局工业与能源"两张网":公司的业务主要围绕工业互联网平台展开,致力于为客户提升自动化水平和信息化水平。公司始终坚持自主创新结合技术引进,掌握了多项核心技术。公司仍不断加大研发投入,以保持公司的技术领先优势。上半年,公司研发支出总计2779.09万元,占营业收入的比例为9.02％；截至2019年上半年,公司累计获得授权专利146项,软件著作权182项。在当前互联网飞速发展的背景下,公司积极布局工业互联网、能源互联网。今年6月,公司率先推出EmpoworX工业互联网平台,积极探索工业互联的发展新模式,并在众多领域广泛应用,引领各行业实现智慧升级。今年4月,科远自主研发的NT6000控制系统KM950控制器顺利通过阿基里斯国际认证,并收到"AchillesLevelⅡ"认证证书,标志着科远NT6000系统信息安全能力达国际先进水平,也有助于提升科远在智慧工业、智慧能源、智能城市领域应用的核心竞争力。未来,公司将继续提升在生产环节数据互联、大数据分析、人工智能等方面的能力,为客户提供更优质的分析及诊断服务。 优化内部管理,上半年新签合同量不断增加:目前,公司凭借25年来的营销渠道建设,拥有了一支经验丰富的营销团队,在国内设立了八大事业部以及大客户中心。充分发挥事业部制优势,销售和项目实 施高度协同,贴近客户,在培养销售人员的同时还积累了客户关系。今年1月,公司成功中标山东鲁渝博创铝业50万吨氧化铝DCS控制系统技改项目,为科远智慧和博赛集团的多方深度合作奠定了坚实的基础。公司还中标陕鼓集团全球运营管理中心平台项目,充分发挥公司在智能化工厂方面的优势,加强与陕鼓集团在企业安全、环保、高效运行等方面的深度合作。公司与山东电建三公司签署了战略合作协议,通过长期合作机制,就电力市场领域展开全方位的深度合作。5月,公司相继中标海西州格尔木多能互补集成优化示范工程光热电站及玉门鑫能5万千瓦塔式熔盐光热SIS/MIS管控一体化两个项目,实现了公司在光发电信息化的突破。科远NT6000智能分散控制系统成功中标京能集团钰海2×9F级改进型燃气-蒸汽联合循环热电联产机组项目,并取得了客户的充分认可。公司凭借着良好的客户资源、过硬的技术能力、优质的服务,上半年捷报频频,未来可期。
投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.63元、0.76元和0.88元,对应PE分别为23倍、19倍和17倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:宏观经济政策风险；市场竞争风险；人才流失风险
[2019-07-29] 科远智慧(002380):1H19实现稳健增长,升级转型智慧化初见成效
■中金公司
1H19业绩符合我们预期
公司公布1H19业绩:收入3.08亿元,同比增长21.4％；归母净利润0.65亿元,对应每股盈利0.27元,同比增长20.1％,符合我们此前的预期。扣非后归母净利润0.58亿元,同比增长28.6％。单季度来看,公司2Q19收入1.85亿元,同比增长12.6％,归母净利润0.54亿元,同比增长17.2％。
主业均实现稳健增长,毛利率略有改善。1H19公司工业自动化/工业互联网业务收入分别为2.45亿元/0.63亿元,分别同比+21.9％/+21.2％；毛利率分别同比上升1.3ppt/0.7ppt。1H19公司综合毛利率为44.8％,同比提高1.1ppt。
整体费用率下降,经营现金流好转。1H19公司整体期间费用率为22.8％,同比下降2.3ppt,主要是销售费用率下降2.6ppt所致。公司1H19净利率为21.3％,同比下降0.2ppt。在公司毛利率提升、期间费用率下降的背景下,公司净利率并未上升的主要原因是公司短期理财产品收益同比下降64％至386万元。1H19公司经营性现金流净流入0.25亿元,同比多流入0.10亿元。
发展趋势
公司整体业绩表现好于自动化行业。2018年下半年以来,国内自动化行业整体景气度持续下行,以工业机器人为代表的自动化产品,从2018年9月份开始至今,产量连续9个月同比下滑。但得益于科远智慧主要下游电力行业盈利状况较好、化工行业资本开支较多,公司业绩仍保持较为稳健的增长态势。
从自动化升级转型智慧化初见成效。公司早于2017年就正式推出工业互联网平台EmpoworX,并被工信部列入示范平台。经过两年多的培育,截止1H19工业互联网占公司收入比重已达到20％。特别地,公司正式于2019年5月更名为“科远智慧”,其基于工业互联网进行智慧化转型的战略更加清晰,我们看好公司从自动化产品制造商升级转型为基于工业互联网的智慧化平台提供商。
盈利预测与估值
我们维持公司2019/2020年盈利预测不变。公司当前股价对应2019/2020年21.5/17.5倍P/E,我们维持公司跑赢行业评级和20.15元目标价不变,目标街对应2019/2020年30/24倍P/E,较当前股价有39.3％的上行空间。
风险
化工行业新签订单速度慢于预期。
[2019-07-26] 科远智慧(002380):科远智慧上半年净利同比增长逾两成
■中国证券报
科远智慧（002380）7月26日晚间发布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长21.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6549.47万元，同比增长20.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5837.13万元，同比增长28.58%。经营活动产生的现金流量净额为2503.76万元，同比增长63.58%。
公司坚持自主创新结合技术引进先后掌握了多项业内先进的核心技术，如控制系统、实时数据库、云计算、运动控制、三维数字成像、人工智能等一批核心技术能力，提出了诸多优秀行业解决方案，在国内工业领域得到了广泛应用。报告期内，公司仍不断加大研发投入，以保持公司在技术、研发方面的领先优势。报告期内，公司研发支出总计2779.09万元，占营业收入的比例为9.02%；截至报告期末，公司累计获得授权专利146项，软件著作权182项。
2019年上半年，公司新签合同额、营业收入继续保持稳步增长态势。报告期内，公司积极跟踪不断增长的改造市场需求，同时大力挖掘客户潜在需求，借助智能制造的东风，不断积累智慧电厂、智慧化工、智慧冶金市场业绩，公司市场占有率得到进一步提升。报告期内，借鉴在化工自动化行业的成功经验，公司继续引进熟悉行业业务的营销产品经理和销售团队，大力拓展智慧水务、智慧园区等，初见成效。
在互联网快速发展的形势下，公司积极布局工业互联网、能源互联网。未来，公司将持续致力于提升在生产环节数据互联互通、工业大数据分析、人工智能等方面的能力，为用户提供大数据分析、故障诊断等服务。
[2019-07-26] 科远智慧(002380):科远智慧上半年净利润同比增两成
■上海证券报
科远智慧披露半年报。公司2019年上半年实现营业收入308,183,073.68元，同比增长21.44%；实现归属于上市公司股东的净利润65,494,658.80元，同比增长20.12%；基本每股收益0.27元/股。
[2019-06-24] 科远智慧(002380):科远智慧对垃圾收集、处置等环节均有完善的解决方案
■上海证券报
科远智慧25日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前已经在智慧环卫产业形成完整产品链，从垃圾的收集、存储、运输、处置等各环节均有完善的解决方案。
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