002287奇正藏药股票走势分析
≈≈奇正藏药002287≈≈(更新:22.02.17)
[2022-02-17] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报2021年净利同比增长94.24%
■证券时报
奇正藏药(002287)2月17日晚间披露业绩快报，公司2021年实现营业总收入17.71亿元，同比增长19.18%;净利润7.85亿元，同比增长94.24%;基本每股收益1.48元。
[2021-11-10] 奇正藏药(002287):奇正藏药子公司拟出资1亿元参与设立股权投资基金
■中国证券报
奇正藏药11月9日晚公告，11月8日，公司全资子公司甘肃佛阁与华实浩瑞、红塔资产、凯韦诚、北斗银泰、湖北瑞鑫、华石鸿洛、武汉海兴、黎雅婷签订《武汉华实劲鸿私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》，共同设立武汉华实劲鸿私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以工商注册为准，简称“基金”)，总规模3亿元，甘肃佛阁作为有限合伙人以自有资金认缴出资1亿元，认缴比例为33.33%。
基金设立的目的是在国内从事国家法律允许的股权投资活动，通过直接股权投资等经营手段获取投资收益。公告显示，基金可以投资上市公司(不含地产、白酒行业)的非公开发行股票(即定向增发股票)、以询价转让方式投资于上市公司股票(不含地产、白酒行业)，也可投资于银行存款(包括定期存款、协议存款和其他存款)、同业存单、大额可转让定期存单、银行理财、债券逆回购、国债、中央银行票据、货币市场基金以及证券公司发行的收益凭证。
奇正藏药表示，该项投资有利于提高公司自有资金的使用效率，提升公司盈利水平和市场竞争力。
[2021-11-08] 奇正藏药(002287):奇正藏药目前公司产品未纳入集采
■证券时报
公司产品是否会被集采?奇正藏药回应称，目前公司产品未纳入集采。此外，公司表示，目前没有原材料瓶颈。公司先后在西藏自治区的山南、林芝地区建立了独一味、铁棒锤、红花等多种药材的野生抚育基地、人工种植基地和保护基地，积累了独一味、翼首草等藏药材的种植技术，并先后承担了多个国家和西藏自治区的藏药材种植技术科研攻关项目，野生抚育和人工培育工作都取得了阶段性成果，极大降低了供应风险。公司主要产品原材料实现基地化供应，来源稳定、质量可靠，价格也基本稳定。
[2021-10-28] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,单季受非经常性因素影响略有下滑-三季报点评
■东方证券
核心观点
业绩符合预期,投资收益波动拖累单季表现。公司公布2021年三季度报告,前三季度实现营收11.89亿元(+16.37％),归母净利润为6.47亿元(+99.81％),扣非净利润3.14亿元(+16.15％),保持快速增长。其中单三季度实现营收4.03亿元(-0.73％),归母净利润-3.4亿元(-429.13％),主要系权益法投资下,公司参与设立的并购基金西藏群英(有限合伙)持有百洋医药(301015)股价下跌确认公允价值变动损益所致,扣非后单季净利润7768万元(-24.34％),单三季度主要受疫情和洪水影响略有下滑。
公司保持研发投入,费用控制结果良好。公司前三季度研发费用率3.73％,单三季度环比提升,持续加大投入创新发展中心建设,保障发展动力。销售费用率42.88％,管理费用率7.39％,维持稳定,在传统贴膏剂产品稳步增长前提下,加大新产品上市力度和推广效率,另外加强保健品销售,为长期快速增长注入新的活力。
持续推进管理精细化,保证业务可持续发展。2021年,公司持续推进和深化"一轴两翼三支撑"的战略布局,并不断加强自身精细化管理的提高。一方面公司进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度,同时积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司以精细化管理强化组织建设和团队执行力,不断深化品牌、产品、营销、研发等多位优势,保障业务可持续发展。
财务预测与投资建议
由于公司三季度有大额投资收益变动,我们调整盈利预测2021-23年每股收益分别为1.31/0.93/1.05元(原21-23年EPS预测为2.23/1.03/1.17)。由于投资收益不具有可持续性,按照22年eps估值,根据可比公司,给予公司22年30x估值,对应目标价为27.9元,维持增持评级。
风险提示
贴膏剂销售不及预期;疫情洪水等非自然因素影响;新业务拓展不及预期;投资收益波动对未来公司收益造成不确定性
[2021-10-15] 奇正藏药(002287):奇正藏药预计前三季度盈利6.26亿元-6.75亿元 同比增长93%-108%
■中国证券报
奇正藏药10月14日晚发布2021年前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润6.26亿元-6.75亿元，比上年同期增长93%-108%;预计基本每股收益1.19元-1.28元。
其中，公司预计7-9月实现归属于上市公司股东的净利润亏损3.13亿元-3.62亿元，上年同期为盈利1.04亿元。
对于业绩变动原因，奇正藏药表示主要系青岛百洋医药股份有限公司(简称“百洋医药”)上市后，公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心(有限合伙)(简称“群英投资”)以公开市场的价格确认公允价值变动损益增加收益，公司对此投资按照权益法进行核算，按照协议约定增加公司2021年前三季度净利润约2.57亿元，该事项属于非经常性损益。
公司第三季度业绩亏损的主要原因为百洋医药第三季度股价走低，群英投资确认的公允价值变动收益降低，致使公司权益法核算下对此投资的投资收益减少，剔除群英投资影响因素，公司第三季度扣非净利润为盈利。
公司提醒，由于群英投资公允价值变动损益受百洋医药二级市场股价波动影响较大，间接影响公司投资收益，可能会导致公司业绩存在一定的波动。
[2021-09-24] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟推14.2万股限制性股票激励计划
■证券时报
奇正藏药(002287)9月24日晚间公布限制性股票激励计划草案，拟授予激励对象限制性股票数量14.2万股，占目前股本总额0.03%。激励对象为公司核心业务骨干29人，股票来源为公司以16.8元/股向激励对象定向发行的公司A股股票。限售期为自相应授予完成日起12、24个月。
[2021-08-31] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,持续推进精细化管理-中期点评
■东方证券
核心观点
业绩符合预期,疫情影响消除将加速增长。公司公布2021年半年度报告,上半年实现营收7.81亿元,同比增长27.69％,归属上市公司股东的净利润为9.88亿元,同比增长346.88％,扣非净利润为2.37亿元,同比增长40.52％,保持快速增长。公司权益核算下的归母净利润大幅增长主要系公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心(有限合伙)投资的青岛百洋医药上市,扣非后净利润维持健康快速增长。
持续推进管理精细化,保证业务可持续发展。2021年上半年,为应对行业变革带来的业绩挑战,公司持续推进和深化"一轴两翼三支撑"的战略布局,并不断加强自身精细化管理的提高。一方面公司进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度,同时积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司以精细化管理强化组织建设和团队执行力,不断深化品牌、产品、营销、研发等多位优势,保障业务可持续发展。
公司保持研发投入,新产品增长亮眼,长期发展值得期待。公司上半年研发投入0.46亿,同比增长97.46％,加大投入创新发展中心建设,保障发展动力。公司上半年加大不同治疗领域新产品上市力度和效率,传统贴膏剂产品稳步增长的前提下,软膏剂以及其他剂型收入同比分别增长49.70％、36.84％,同时增加保健品销售,同比增长100％,多产品发力,带动业绩快速增长,长期发展值得期待。
财务预测与投资建议
由于公司上半年有大额投资收益,我们上调了盈利预测,预计2021-2023年每股收益分别为2.23/1.03/1.17元(原21-23年EPS预测为0.91/1.01/1.17)。由于投资收益不具有可持续性,按照22年eps估值,根据可比公司,给予公司22年33x估值,对应目标价为33.99元,维持增持评级。
风险提示
药品销售不达预期;疫情反复对公司销售产生影响。
[2021-07-27] 奇正藏药(002287):奇正藏药上半年净利润同比增长346.92%
■证券时报
奇正藏药(002287)7月27日晚披露业绩快报，公司上半年实现营业收入7.81亿元，较上年同期增长27.69%;净利润9.89亿元，同比增长346.92%。报告期内，百洋医药(301015)上市，公司参与设立的并购基金群英投资以公开市场的价格确认公允价值变动损益增加收益。
[2021-05-07] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,激励完善将长期发展-一季点评
■东方证券
业绩符合预期,疫情影响消除将加速增长。公司公布年报及一季报,全年实现营收14.76亿元,同比增长5.24％,归属上市公司股东的净利润为4.06亿元,同比增长11.38％,扣非净利润为3.44亿元,同比增长13.68％,保持快速增长。同时公司还公布20年一季报,由于疫情因素逐渐消除,公司医院端和药店端的销售均有改善,公司Q1实现收入3.26亿元,同比增加114.47％,净利润为1.03亿元,同比增加110.20％,随着去年不利因素的消除,预计公司收入和利润端均会开始加速增长。
管理精细化,保证业务可持续发展。公司近年坚持"一轴两翼三支撑"的发展战略,并不断加强自身精细化管理的提高。报告期内,公司管理层带领全体员工于逆境中拼搏奋进,在做好防疫措施的前提下积极组织复工复产,进一步加强管理,开源节流。一方面在进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度的同时,积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司20年下半年利润端均呈现加速趋势,预计该趋势将继续维持。
激励完善带来动力,长期发展值得期待。公司19年3月份推出限制性股票激励计划,设定了业绩考核目标,20年疫情对行业产生较大影响,公司考虑到客观环境的变化和实际情况,修订了业绩考核指标,设定了梯级解锁的业绩目标,以在特殊时期鼓舞公司员工士气,充分调动核心员工的积极性,实现了公司利益和员工利益高度统一,带来团队发展动力,有利于长期发展。
财务预测与投资建议
由于公司贴膏剂等药剂业务销量较好,我们上调了盈利预测,我们预测公司2021-2023年每股收益分别为0.91/1.01/1.17元(原21-22年EPS预测为0.89/0.98),根据可比公司,给予公司21年31x估值,对应目标价为28.21元,维持增持评级。
风险提示
药品销售不达预期;疫情反复对公司销售产生影响。
[2021-04-30] 奇正藏药(002287):业绩恢复良好,一季度迎来高增长-年度点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2020年年报:实现营业收入14.76亿元,同比2019年增长5.24％；实现归属上市公司股东的净利润4.06亿元,同比增长11.38％。利润分配预案:每10股派发现金红利3.40元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。发布2021年一季报:实现营业收入3.26亿元,同比增长113.97％；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,同比增长112.26％。
公司"做强镇痛"、发展二三梯队的产品战略取得有效成果。公司一方面积极推动"做强镇痛"的核心战略进一步落地,核心产品消痛贴膏通过渠道下沉持续保持增长态势,围绕"痛一体化解决方案"而推出的新产品--铁棒锤离散贴以"关节止痛绷"的差异化定位,通过上市会、培训会、消费者体验等活动快速切入市场,取得了较好的销售业绩。
实现了线上线下整合学术营销传播,通过奇正医学之声、空中课堂等多种线上平台开展学术项目、传播医学信息,结合线下学术会议、患教义诊等活动,构建医药、医患多元沟通渠道,为高效触达医生患者奠定基础。2020年全年共组织骨科、皮肤科、妇科、康复科、疼痛科等专家开展线上讲座80余场,累计观看人数4万余人。2020年,公司产品的临床价值及治疗优势得到更多认可,多个产品进入指南、共识。
多个产品中标挂网,红花如意丸和如意珍宝片双产品进入新版《国家医保目录》,为后续市场开发拓展空间。消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏等核心品种在全国各省招标中全部顺利挂网,红花如意丸、仁青芒觉胶囊、如意珍宝片等十多个重点口服藏成药品种也大规模中标。
维持"增持"评级:预计公司2021-2023年归母净利润为4.67、5.37、6.18亿元,对应EPS分别为0.88元、1.01元、1.16元。下调业绩预测与目标价格,维持"增持"评级。
风险提示:业绩预测与估值判断不达预期。
[2021-04-15] 奇正藏药(002287):奇正藏药2020年实现净利润4.06亿元 拟10派3.4元
■中国证券报
奇正藏药4月15日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入14.76亿元，同比增长5.24%;实现归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，同比增长11.38%;基本每股收益0.77元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.4元(含税)。
年报显示，报告期内，面对疫情带来的不利影响和政策环境的变化，公司一方面在进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度的同时，积极推进数字化营销转型，布局新媒体营销，扩大电商平台销售，拓展O2O新零售业态，加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率，以精细化管理强化组织建设和团队执行力，以多元化激励激发团队动力，通过特色的学术、品牌及文化推广，不断扩大和增强公司品牌影响力，保证业务可持续发展，实现业绩稳步增长。
渠道方面，公司除继续保持与阿里、京东、拼多多等电商平台的合作关系外，开拓小红书、抖音等电商渠道，借助时下风靡的直播趋势，组织搭建电商直播体系，涉足社交电商领域，运营品牌账号、与达人合作，形成了相对完整的线上渠道矩阵。另一方面，迅速组建新零售业务团队，深化新零售平台战略合作，与品牌连锁携手拓展O2O新零售发展路径。报告期内，公司不仅实现了医院和零售传统渠道的双增长，也取得了电商平台和O2O新零售新渠道的业绩的大幅增长。
截至2020年末，公司1个品种进入国家基本药物目录，19个品种进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年版)》，34个产品进入地方省级医保目录，49个产品进入地方基药目录，9个产品进入地方低价药目录，2个产品进入国家急(抢)救药品目录。报告期内，公司投资引进并储备了涵盖妇儿、心脑血管、消化、呼吸等十几个领域的近60个中藏药产品，进一步丰富了产品线、拓宽了治疗领域。
[2021-03-24] 奇正藏药(002287):奇正藏药公司的护肤品正进行上市前的准备 将尽快推出
■证券时报
奇正藏药(002287)在互动平台表示，公司的护肤品正在进行上市前的准备，将尽快推出。
[2021-03-07] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟参设基金 投资医药零售企业百源堂
■证券时报
奇正藏药(002287)3月7日晚公告，公司与广药金申、广药白云山签订协议，共同设立广州广药金藏股权投资合伙企业(有限合伙)，总规模为1.15亿元，公司作为有限合伙人认缴出资6,785万元，认缴比例为59%。基金专项投资于广州白云山一心堂医药投资发展有限公司，用于医药零售企业百源堂的发展。
[2021-02-05] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报2020年净利同比增11%
■证券时报
奇正藏药(002287)2月5日晚间披露2020年业绩快报，公司实现营收14.76亿元，同比增长5.24%;净利润4.06亿元，同比增长11.39%;基本每股收益0.7676元。其中，药品业务较上年同期增长4.55%。
[2020-12-29] 奇正藏药(002287):奇正藏药独家产品红花如意丸、如意珍宝片首次纳入医保目录
■上海证券报
奇正藏药公告，公司独家产品红花如意丸、如意珍宝片通过医保谈判，首次被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年)》。除本次新进入《国家医保目录(2020年)》的红花如意丸、如意珍宝片外，公司还有消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏、仁青芒觉胶囊等17个品种进入《国家医保目录(2020年)》中。
[2020-09-23] 奇正藏药(002287):奇正藏药可转债中签号出炉 约37万个
■证券时报
奇正藏药(002287)9月23日晚披露网上中签结果，中签号码共有372303个，每个中签号码只能认购10张(1000元)奇正转债。
[2020-08-31] 奇正藏药(002287):疫情影响有限,公司业绩符合预期-中报点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2020年半年度报告:2020H1公司实现营业收入6.12亿元,同比增长0.37％;归母净利润2.21亿元,同比增长9.48％;扣非归母净利润1.69亿元,同比下降9.61％;经营活动产生的现金流量净额3.97亿元,同比增长100.67％。
点评:Q2业绩增速恢复显著,"一轴两翼三支撑"战略继续推进。2020Q1/Q2单季度,公司分别实现营收1.52/4.60亿元,分别同比-39.97％/+29.21％;归母净利润0.49/1.72亿元,分别同比-42.52％/+47.01％;扣非净利润0.50/1.19亿元,分别同比-36.85％/+11.21％,二季度业绩恢复明显。2020上半年公司继续推进"一轴两翼三支撑"战略布局,在新冠疫情的影响下,灵活调整营销策略和推广方式,加快学术营销和品牌营销的互联网转型,利用品牌优势加速新产品布局。临床研发持续推进,品类储备不断丰富。公司继续围绕疼痛一体化战略推进产品开发和对资源的可持续性研究,2020H1研发投入0.23亿元,同比增长18.68％。报告期内,公司核心品种白脉软膏和如意珍宝片被纳入国家十三五科技部"中医药现代化研究"重点专项的研究课题;疫情期间,公司积极参与藏药防治新冠病毒感染的临床研究,多款产品进入西藏、青海、甘肃抗疫药品目录。
盈利预测:疫情对公司影响有限,二季度业绩增速已经明显恢复,维持2020-2022年EPS分别为0.78元、0.91元、1.05元,对应PE分别为40X、34X、30X。考虑到公司核心贴膏剂产品稳健增长,软膏剂处于上升期增长弹性大,股权激励充分,未来增长确定性强,按照2021年45X市盈率,上调6个月目标价至35.00元,维持"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险。
[2020-08-04] 奇正藏药(002287):奇正藏药连续涨停 深交所发关注函
■证券时报
深交所8月4日向奇正藏药发关注函，函件表示：7月27日至8月3日，公司股票连续涨停，深交所对此表示高度关注。深交所要求公司说明基本面是否发生重大变化，是否存在应披露而未披露的重大信息，业绩快报是否存在需要更正、补充之处;公司是否已向控股股东或实际控制人等书面函询，说明其是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他处于筹划阶段的重大事项.
[2020-07-30] 奇正藏药(002287):4连板奇正藏药高级管理人员违规减持公司股票
■证券时报
奇正藏药(002287)连续四日涨停，公司7月30日晚公告，公司高级管理人员李军于7月29日通过集中竞价交易减持2.92万股，交易价格为30.61元，交易金额为89万元，占其总持有量的12.49%。李军未在卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，构成违规减持。李军本人对本次减持行为给公司及全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意，将于一个月内将本次交易金额的10%上缴给公司。
[2020-07-28] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报上半年净利同比增9.46%
■证券时报
奇正藏药(002287)7月28日晚发布业绩快报，上半年，公司营收为6.12亿元，同比增长0.37%;净利为2.21亿元，同比增长9.46%。基本每股收益0.42元。
[2020-05-06] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,核心产品稳健增长-年度点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2019年度报告:2019年公司实现营业收入14.03亿元,同比增长15.62％；归母净利润3.64亿元,同比增长14.27％；扣非归母净利润3.03亿元,同比增长10.01％。点评:业绩稳健增长,公司战略继续推进。2019年公司围绕"一轴两翼三支撑"战略开展业务,巩固核心产品消痛贴膏行业领先地位,利用品牌优势加速新产品布局,医疗市场和零售市场稳步增长。核心产品贴膏剂增长稳健,以"白脉软膏"为主的软膏剂处在上升期,增长迅速。
临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,全年研发投入0.64亿元,同比增长31.67％。目前催汤颗粒处在期临床研究；正乳贴完成期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。此外,公司积极推进国际合作,与麻省理工学院合作已完成外用制剂弹粘性测试技术平台建设等项目,并持续开展新技术合作研究。股权激励落实,业绩增长可期。2019年公司实施针对核心管理人员和销售业务骨干的股权激励计划,解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。公司股权激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。
盈利预测:考虑到公司核心贴膏剂产品稳健增长,软膏剂处于上升期增长弹性大,股权激励受众广泛,公司未来收入增长确定性强。调整公司2020-2022年EPS分别为0.79元、0.91元、1.05元,对应PE分别为24X、21X、18X。按照2020年PEG为2.0X,对应PE为29X,调整目标价为22.90元,维持"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险。
[2020-05-06] 奇正藏药(002287):业绩开始加速,激励效果逐渐体现-年报及一季报点评
■东方证券
核心观点19年下半年表现突出。公司公布年报及一季报,全年实现营收14.03亿元,同比增长15.62％,归属上市公司股东的净利润为3.64亿元,同比增长14.27％,扣非净利润为3.03亿元,同比增长10.01,其中Q4业绩表现突出,Q4单季实现营收4.32亿元,同比增长21.02％,净利润为0.89亿元,同比增长21.81％,保持快速增长。同时公司还公布20年一季报,由于疫情因素,公司医院端和药店端的销售均受到不同程度影响,公司Q1收入和利润端出现下滑,Q1实现收入1.52亿元,同比减少39.97％,净利润为0.49亿元,同比减少42.52％,预计随着疫情的逐步控制,公司收入和利润端均会逐渐恢复。
精细化管理逐步取得成效。近年来,公司一直加强“一轴两翼三支撑”的发展战略,并不断加强自身精细化管理的提高,报告期内,公司不断加强在渠道销售、产品以及学术推广方面的水平,在人员考核、任务指标等方面均进行不同程度的调整,进一步通过特色的学术、品牌及文化推广,扩大和增强公司品牌影响力,目前看已经取得了明显的效果,与之对应,公司19年下半年利润端均呈现加速趋势,预计加速趋势将继续维持。
激励激发团队动力,看好公司的长期发展。公司19年3月份推出限制性股票,给予公司核心员工65人进行股权激励,从目前实际效果看,激励后公司在各方面均出现较明显改善,预计未来随着公司核心人员积极性的进一步调动,公司有望长期保持稳健发展。
财务预测与投资建议由于一季度疫情影响,我们对公司盈利预测略微调整,预计公司2020-2022年EPS为0.77、0.89、0.98元(原2020-2021年EPS为0.83、0.88元),根据可比公司,给予公司20年35x估值,对应目标价为26.95元,维持增持评级。
风险提示药品销售不达预期；如果疫情进一步持续,可能会继续对公司销售产生一定的影响。
[2020-03-27] 奇正藏药(002287):奇正藏药正积极配合参与钟南山院士团队所开展的藏药研究
■证券时报
奇正藏药(002287)3月27日在互动平台表示，公司正积极配合参与钟南山院士团队所开展的藏药研究。
[2020-01-17] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟公开发行不超8亿元可转债
■上海证券报
奇正藏药披露公开发行可转换公司债券预案。本次发行募集资金总额预计不超过80,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于奇正藏药医药产业基地建设项目。
[2020-01-02] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟在临洮县投建医药产业基地
■上海证券报
奇正藏药公告，公司与甘肃省定西市临洮县人民政府于2020年1月2日签订战略合作框架协议，就公司拟在临洮县投资建设奇正藏药医药产业基地达成战略合作意向。项目总投资拟为119,885.52万元，项目建成投产后将成为公司主要生产基地。
[2019-10-31] 奇正藏药(002287):业绩稳健增长,公司战略继续推进
■东北证券
奇正藏药发布2019年三季报:实现营业收入9.71亿元,同比增长13.36％；归母净利润2.75亿元,同比增长12.03％；扣非归母净利润2.57亿元,同比增长10.97％。其中Q3单季度营收和归母净利润分别同比增长14.97％和31.66％。
业绩稳健增长,公司战略继续推进。2019年公司继续围绕"一轴两翼三支撑"战略开展业务,巩固核心产品行业领先地位,同时利用品牌优势加速新产品布局,推动医疗市场和零售市场稳步增长。一线产品贴膏剂增长稳健,毛利率稳中有升；以"白脉软膏"为主的软膏剂处在上升期,增长迅速。
临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,研发投入较上年同期增加64.15％。目前催汤颗粒处在Ⅲ期临床研究；正乳贴完成Ⅱ期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。
股权激励落实,业绩增长可期。5月22日,公司完成了2019年限制性股票激励的首次授予,以14.03元/股的授予价,向65名激励对象授予限制性股票226.6万股,占授予前公司股本总额的0.558％；9月16日公司公告,以10.95元/股的授予价向2名核心管理人员授予预留限制性股票84,983股,占公司公告日股本总额的0.016％。解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。公司股权激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。
盈利预测:预计公司2019-2021年EPS分别为0.70元、0.78元、0.88元,对应PE分别为30X、26X、24X。给予"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险
[2019-09-04] 奇正藏药(002287):奇正藏药,正乳贴目前已完成2期临床试验,17个产品纳入医保目录
■证券时报
奇正藏药(002287)2019年半年度报告网上说明会周三下午在全景网举办，董事、总裁刘凯列在本次活动上介绍，正乳贴的主要功效是治疗乳腺增生病，目前完成2期临床。同时刘凯列还表示，目前公司已有消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、洁白丸、石榴健胃丸、六味能消丸等17个产品纳入医保目录。
[2019-08-23] 奇正藏药(002287):主线品种稳健增长,公司业绩符合预期
■东北证券
奇正藏药发布2019半年报:2019H1公司实现营业收入6.10亿元,同比增长12.44％；归母净利润2.02亿元,同比增长6.28％；扣非归母净利润1.86亿元,同比增长4.38％。主力产品稳健增长,管理费用小幅增加。上半年公司核心产品贴膏剂实现营收4.65亿元,同比增长11.32％,毛利率88.75％,同比上升0.49pct。二线品种中,软膏剂实现营收1.03亿元,同比增长17.63％；
丸剂及散剂实现营收4038万元,同比增长13.30％。公司销售费用率42.36％,同比微降0.17pct；管理费用率10.56％,同比上升3.51pct,主要系报告期内公司固定资产折旧、应付职工薪酬增加,以及新增限制性股票费用摊销等因素。临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,研发投入较上年同期增加64.15％。目前催汤颗粒处在Ⅲ期临床研究；正乳贴完成Ⅱ期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。股权激励落实,业绩增长可期。5月22日,公司完成了2019年限制性股票激励的首次授予,以14.03元/股的授予价,向激励对象授予限制性股票226.6万股,占授予前公司股本总额的0.558％。
激励对象65人,包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员和核心业务骨干。解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。本次激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。盈利预测:预计公司2019-2021年EPS分别为0.69元、0.77元、0.85元,对应PE分别为30X、27X、24X。给予"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险
[2019-08-22] 奇正藏药(002287):业绩稳定增长,期待全年表现-中期点评
■东方证券
中报业绩基本符合预期。公司公布中报,2019上半年实现营业收入6.10亿元,同比增长12.44％,归属上市公司股东的净利润2.02亿元,同比增长6.28％,对应EPS为0.38元。分季度看,Q2实现营收3.56亿元,同比增长15.20％,归属上市公司股东的净利润1.77亿元,同比增长3.76％,符合市场预期。费用方面,公司售费用率为42.36％,较去年同期减少0.17个百分点,管理费用率为7.58％,较去年同期约增长0.53个百分点,主要为限制性股票费用摊销所致,但整体仍在可控范围内。毛利率方面,上半年公司综合毛利率为88.06％,较去年同期下降0.02个百分点,基本维持稳定。
疼痛一体化战略进一步深化。报告期内,公司坚持执行“一轴两翼三支撑”新战略,以消痛贴膏为中心,继续保持疼痛贴膏产品在市场上的领先地位,同时加强镇痛产品布局,积极培育新品,做大疼痛产线品种,保证业绩持续增长。分产品看,上半年公司贴膏剂实现4.65亿元,同比增长11.32％,软膏剂实现收入1.03亿元,同比增长17.63％,丸剂及散剂实现收入0.40亿元,同比增长13.30％,均良好态势。研发方面,公司仍旧以疼痛领域的新药和非药类产品为核心,利用藏药理论推进特色临床疗法与药用产品的结合,进一步加大新品开发与原有产品的二次开发,形成以产品+研发为中心的竞争壁垒,今年上半年公司研发投入为0.18亿元,较去年同期增加约1000万元。
股权激励落地,看好公司长期发展。今年3月份,公司推出股权激励计划,进一步将公司核心人员的利益与公司利益绑定,此次股权激励范围广泛,包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员等65人,激励后有望进一步调动公司人员的积极性,看好公司的长期发展。
财务预测与投资建议我们维持给予公司2019-2021年EPS分别为0.77/0.83/0.88元,维持给公司19年31倍估值,对应目标价位23.87元,维持增持评级。
风险提示公司品牌提升力度不达预期；渠道推广力度不达预期。
[2019-08-22] 奇正藏药(002287):奇正藏药,疼痛一体化战略进一步深化,目标价位23.87元
■证券时报
东方证券发布奇正藏药的研报指出，疼痛一体化战略进一步深化。报告期内，公司坚持执行“一轴两翼三支撑”新战略，以消痛贴膏为中心，继续保持疼痛贴膏产品在市场上的领先地位，同时加强镇痛产品布局，积极培育新品，做大疼痛产线品种，保证业绩持续增长。分产品看，上半年公司贴膏剂实现4.65亿元，同比增长11.32%，软膏剂实现收入1.03亿元，同比增长17.63%，丸剂及散剂实现收入0.40亿元，同比增长13.30%，均良好态势。研发方面，公司仍旧以疼痛领域的新药和非药类产品为核心，利用藏药理论推进特色临床疗法与药用产品的结合，进一步加大新品开发与原有产品的二次开发，形成以产品+研发为中心的竞争壁垒，今年上半年公司研发投入为0.18亿元，较去年同期增加约1000万元。维持给予公司2019-2021年EPS分别为0.77/0.83/0.88元，维持给公司19年31倍估值，对应目标价位23.87元，维持增持评级。
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[2022-02-17] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报2021年净利同比增长94.24%
■证券时报
奇正藏药(002287)2月17日晚间披露业绩快报，公司2021年实现营业总收入17.71亿元，同比增长19.18%;净利润7.85亿元，同比增长94.24%;基本每股收益1.48元。
[2021-11-10] 奇正藏药(002287):奇正藏药子公司拟出资1亿元参与设立股权投资基金
■中国证券报
奇正藏药11月9日晚公告，11月8日，公司全资子公司甘肃佛阁与华实浩瑞、红塔资产、凯韦诚、北斗银泰、湖北瑞鑫、华石鸿洛、武汉海兴、黎雅婷签订《武汉华实劲鸿私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》，共同设立武汉华实劲鸿私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以工商注册为准，简称“基金”)，总规模3亿元，甘肃佛阁作为有限合伙人以自有资金认缴出资1亿元，认缴比例为33.33%。
基金设立的目的是在国内从事国家法律允许的股权投资活动，通过直接股权投资等经营手段获取投资收益。公告显示，基金可以投资上市公司(不含地产、白酒行业)的非公开发行股票(即定向增发股票)、以询价转让方式投资于上市公司股票(不含地产、白酒行业)，也可投资于银行存款(包括定期存款、协议存款和其他存款)、同业存单、大额可转让定期存单、银行理财、债券逆回购、国债、中央银行票据、货币市场基金以及证券公司发行的收益凭证。
奇正藏药表示，该项投资有利于提高公司自有资金的使用效率，提升公司盈利水平和市场竞争力。
[2021-11-08] 奇正藏药(002287):奇正藏药目前公司产品未纳入集采
■证券时报
公司产品是否会被集采?奇正藏药回应称，目前公司产品未纳入集采。此外，公司表示，目前没有原材料瓶颈。公司先后在西藏自治区的山南、林芝地区建立了独一味、铁棒锤、红花等多种药材的野生抚育基地、人工种植基地和保护基地，积累了独一味、翼首草等藏药材的种植技术，并先后承担了多个国家和西藏自治区的藏药材种植技术科研攻关项目，野生抚育和人工培育工作都取得了阶段性成果，极大降低了供应风险。公司主要产品原材料实现基地化供应，来源稳定、质量可靠，价格也基本稳定。
[2021-10-28] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,单季受非经常性因素影响略有下滑-三季报点评
■东方证券
核心观点
业绩符合预期,投资收益波动拖累单季表现。公司公布2021年三季度报告,前三季度实现营收11.89亿元(+16.37％),归母净利润为6.47亿元(+99.81％),扣非净利润3.14亿元(+16.15％),保持快速增长。其中单三季度实现营收4.03亿元(-0.73％),归母净利润-3.4亿元(-429.13％),主要系权益法投资下,公司参与设立的并购基金西藏群英(有限合伙)持有百洋医药(301015)股价下跌确认公允价值变动损益所致,扣非后单季净利润7768万元(-24.34％),单三季度主要受疫情和洪水影响略有下滑。
公司保持研发投入,费用控制结果良好。公司前三季度研发费用率3.73％,单三季度环比提升,持续加大投入创新发展中心建设,保障发展动力。销售费用率42.88％,管理费用率7.39％,维持稳定,在传统贴膏剂产品稳步增长前提下,加大新产品上市力度和推广效率,另外加强保健品销售,为长期快速增长注入新的活力。
持续推进管理精细化,保证业务可持续发展。2021年,公司持续推进和深化"一轴两翼三支撑"的战略布局,并不断加强自身精细化管理的提高。一方面公司进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度,同时积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司以精细化管理强化组织建设和团队执行力,不断深化品牌、产品、营销、研发等多位优势,保障业务可持续发展。
财务预测与投资建议
由于公司三季度有大额投资收益变动,我们调整盈利预测2021-23年每股收益分别为1.31/0.93/1.05元(原21-23年EPS预测为2.23/1.03/1.17)。由于投资收益不具有可持续性,按照22年eps估值,根据可比公司,给予公司22年30x估值,对应目标价为27.9元,维持增持评级。
风险提示
贴膏剂销售不及预期;疫情洪水等非自然因素影响;新业务拓展不及预期;投资收益波动对未来公司收益造成不确定性
[2021-10-15] 奇正藏药(002287):奇正藏药预计前三季度盈利6.26亿元-6.75亿元 同比增长93%-108%
■中国证券报
奇正藏药10月14日晚发布2021年前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润6.26亿元-6.75亿元，比上年同期增长93%-108%;预计基本每股收益1.19元-1.28元。
其中，公司预计7-9月实现归属于上市公司股东的净利润亏损3.13亿元-3.62亿元，上年同期为盈利1.04亿元。
对于业绩变动原因，奇正藏药表示主要系青岛百洋医药股份有限公司(简称“百洋医药”)上市后，公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心(有限合伙)(简称“群英投资”)以公开市场的价格确认公允价值变动损益增加收益，公司对此投资按照权益法进行核算，按照协议约定增加公司2021年前三季度净利润约2.57亿元，该事项属于非经常性损益。
公司第三季度业绩亏损的主要原因为百洋医药第三季度股价走低，群英投资确认的公允价值变动收益降低，致使公司权益法核算下对此投资的投资收益减少，剔除群英投资影响因素，公司第三季度扣非净利润为盈利。
公司提醒，由于群英投资公允价值变动损益受百洋医药二级市场股价波动影响较大，间接影响公司投资收益，可能会导致公司业绩存在一定的波动。
[2021-09-24] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟推14.2万股限制性股票激励计划
■证券时报
奇正藏药(002287)9月24日晚间公布限制性股票激励计划草案，拟授予激励对象限制性股票数量14.2万股，占目前股本总额0.03%。激励对象为公司核心业务骨干29人，股票来源为公司以16.8元/股向激励对象定向发行的公司A股股票。限售期为自相应授予完成日起12、24个月。
[2021-08-31] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,持续推进精细化管理-中期点评
■东方证券
核心观点
业绩符合预期,疫情影响消除将加速增长。公司公布2021年半年度报告,上半年实现营收7.81亿元,同比增长27.69％,归属上市公司股东的净利润为9.88亿元,同比增长346.88％,扣非净利润为2.37亿元,同比增长40.52％,保持快速增长。公司权益核算下的归母净利润大幅增长主要系公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心(有限合伙)投资的青岛百洋医药上市,扣非后净利润维持健康快速增长。
持续推进管理精细化,保证业务可持续发展。2021年上半年,为应对行业变革带来的业绩挑战,公司持续推进和深化"一轴两翼三支撑"的战略布局,并不断加强自身精细化管理的提高。一方面公司进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度,同时积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司以精细化管理强化组织建设和团队执行力,不断深化品牌、产品、营销、研发等多位优势,保障业务可持续发展。
公司保持研发投入,新产品增长亮眼,长期发展值得期待。公司上半年研发投入0.46亿,同比增长97.46％,加大投入创新发展中心建设,保障发展动力。公司上半年加大不同治疗领域新产品上市力度和效率,传统贴膏剂产品稳步增长的前提下,软膏剂以及其他剂型收入同比分别增长49.70％、36.84％,同时增加保健品销售,同比增长100％,多产品发力,带动业绩快速增长,长期发展值得期待。
财务预测与投资建议
由于公司上半年有大额投资收益,我们上调了盈利预测,预计2021-2023年每股收益分别为2.23/1.03/1.17元(原21-23年EPS预测为0.91/1.01/1.17)。由于投资收益不具有可持续性,按照22年eps估值,根据可比公司,给予公司22年33x估值,对应目标价为33.99元,维持增持评级。
风险提示
药品销售不达预期;疫情反复对公司销售产生影响。
[2021-07-27] 奇正藏药(002287):奇正藏药上半年净利润同比增长346.92%
■证券时报
奇正藏药(002287)7月27日晚披露业绩快报，公司上半年实现营业收入7.81亿元，较上年同期增长27.69%;净利润9.89亿元，同比增长346.92%。报告期内，百洋医药(301015)上市，公司参与设立的并购基金群英投资以公开市场的价格确认公允价值变动损益增加收益。
[2021-05-07] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,激励完善将长期发展-一季点评
■东方证券
业绩符合预期,疫情影响消除将加速增长。公司公布年报及一季报,全年实现营收14.76亿元,同比增长5.24％,归属上市公司股东的净利润为4.06亿元,同比增长11.38％,扣非净利润为3.44亿元,同比增长13.68％,保持快速增长。同时公司还公布20年一季报,由于疫情因素逐渐消除,公司医院端和药店端的销售均有改善,公司Q1实现收入3.26亿元,同比增加114.47％,净利润为1.03亿元,同比增加110.20％,随着去年不利因素的消除,预计公司收入和利润端均会开始加速增长。
管理精细化,保证业务可持续发展。公司近年坚持"一轴两翼三支撑"的发展战略,并不断加强自身精细化管理的提高。报告期内,公司管理层带领全体员工于逆境中拼搏奋进,在做好防疫措施的前提下积极组织复工复产,进一步加强管理,开源节流。一方面在进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度的同时,积极推进数字化营销转型,加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率,通过特色的学术、品牌及文化推广,不断扩大和增强公司品牌影响力,目前已有明显效果。公司20年下半年利润端均呈现加速趋势,预计该趋势将继续维持。
激励完善带来动力,长期发展值得期待。公司19年3月份推出限制性股票激励计划,设定了业绩考核目标,20年疫情对行业产生较大影响,公司考虑到客观环境的变化和实际情况,修订了业绩考核指标,设定了梯级解锁的业绩目标,以在特殊时期鼓舞公司员工士气,充分调动核心员工的积极性,实现了公司利益和员工利益高度统一,带来团队发展动力,有利于长期发展。
财务预测与投资建议
由于公司贴膏剂等药剂业务销量较好,我们上调了盈利预测,我们预测公司2021-2023年每股收益分别为0.91/1.01/1.17元(原21-22年EPS预测为0.89/0.98),根据可比公司,给予公司21年31x估值,对应目标价为28.21元,维持增持评级。
风险提示
药品销售不达预期;疫情反复对公司销售产生影响。
[2021-04-30] 奇正藏药(002287):业绩恢复良好,一季度迎来高增长-年度点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2020年年报:实现营业收入14.76亿元,同比2019年增长5.24％；实现归属上市公司股东的净利润4.06亿元,同比增长11.38％。利润分配预案:每10股派发现金红利3.40元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。发布2021年一季报:实现营业收入3.26亿元,同比增长113.97％；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,同比增长112.26％。
公司"做强镇痛"、发展二三梯队的产品战略取得有效成果。公司一方面积极推动"做强镇痛"的核心战略进一步落地,核心产品消痛贴膏通过渠道下沉持续保持增长态势,围绕"痛一体化解决方案"而推出的新产品--铁棒锤离散贴以"关节止痛绷"的差异化定位,通过上市会、培训会、消费者体验等活动快速切入市场,取得了较好的销售业绩。
实现了线上线下整合学术营销传播,通过奇正医学之声、空中课堂等多种线上平台开展学术项目、传播医学信息,结合线下学术会议、患教义诊等活动,构建医药、医患多元沟通渠道,为高效触达医生患者奠定基础。2020年全年共组织骨科、皮肤科、妇科、康复科、疼痛科等专家开展线上讲座80余场,累计观看人数4万余人。2020年,公司产品的临床价值及治疗优势得到更多认可,多个产品进入指南、共识。
多个产品中标挂网,红花如意丸和如意珍宝片双产品进入新版《国家医保目录》,为后续市场开发拓展空间。消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏等核心品种在全国各省招标中全部顺利挂网,红花如意丸、仁青芒觉胶囊、如意珍宝片等十多个重点口服藏成药品种也大规模中标。
维持"增持"评级:预计公司2021-2023年归母净利润为4.67、5.37、6.18亿元,对应EPS分别为0.88元、1.01元、1.16元。下调业绩预测与目标价格,维持"增持"评级。
风险提示:业绩预测与估值判断不达预期。
[2021-04-15] 奇正藏药(002287):奇正藏药2020年实现净利润4.06亿元 拟10派3.4元
■中国证券报
奇正藏药4月15日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入14.76亿元，同比增长5.24%;实现归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，同比增长11.38%;基本每股收益0.77元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.4元(含税)。
年报显示，报告期内，面对疫情带来的不利影响和政策环境的变化，公司一方面在进一步加大城市覆盖和渠道下沉力度的同时，积极推进数字化营销转型，布局新媒体营销，扩大电商平台销售，拓展O2O新零售业态，加快第三终端的销售推进;另一方面加大不同治疗领域新产品的上市力度和效率，以精细化管理强化组织建设和团队执行力，以多元化激励激发团队动力，通过特色的学术、品牌及文化推广，不断扩大和增强公司品牌影响力，保证业务可持续发展，实现业绩稳步增长。
渠道方面，公司除继续保持与阿里、京东、拼多多等电商平台的合作关系外，开拓小红书、抖音等电商渠道，借助时下风靡的直播趋势，组织搭建电商直播体系，涉足社交电商领域，运营品牌账号、与达人合作，形成了相对完整的线上渠道矩阵。另一方面，迅速组建新零售业务团队，深化新零售平台战略合作，与品牌连锁携手拓展O2O新零售发展路径。报告期内，公司不仅实现了医院和零售传统渠道的双增长，也取得了电商平台和O2O新零售新渠道的业绩的大幅增长。
截至2020年末，公司1个品种进入国家基本药物目录，19个品种进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年版)》，34个产品进入地方省级医保目录，49个产品进入地方基药目录，9个产品进入地方低价药目录，2个产品进入国家急(抢)救药品目录。报告期内，公司投资引进并储备了涵盖妇儿、心脑血管、消化、呼吸等十几个领域的近60个中藏药产品，进一步丰富了产品线、拓宽了治疗领域。
[2021-03-24] 奇正藏药(002287):奇正藏药公司的护肤品正进行上市前的准备 将尽快推出
■证券时报
奇正藏药(002287)在互动平台表示，公司的护肤品正在进行上市前的准备，将尽快推出。
[2021-03-07] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟参设基金 投资医药零售企业百源堂
■证券时报
奇正藏药(002287)3月7日晚公告，公司与广药金申、广药白云山签订协议，共同设立广州广药金藏股权投资合伙企业(有限合伙)，总规模为1.15亿元，公司作为有限合伙人认缴出资6,785万元，认缴比例为59%。基金专项投资于广州白云山一心堂医药投资发展有限公司，用于医药零售企业百源堂的发展。
[2021-02-05] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报2020年净利同比增11%
■证券时报
奇正藏药(002287)2月5日晚间披露2020年业绩快报，公司实现营收14.76亿元，同比增长5.24%;净利润4.06亿元，同比增长11.39%;基本每股收益0.7676元。其中，药品业务较上年同期增长4.55%。
[2020-12-29] 奇正藏药(002287):奇正藏药独家产品红花如意丸、如意珍宝片首次纳入医保目录
■上海证券报
奇正藏药公告，公司独家产品红花如意丸、如意珍宝片通过医保谈判，首次被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年)》。除本次新进入《国家医保目录(2020年)》的红花如意丸、如意珍宝片外，公司还有消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏、仁青芒觉胶囊等17个品种进入《国家医保目录(2020年)》中。
[2020-09-23] 奇正藏药(002287):奇正藏药可转债中签号出炉 约37万个
■证券时报
奇正藏药(002287)9月23日晚披露网上中签结果，中签号码共有372303个，每个中签号码只能认购10张(1000元)奇正转债。
[2020-08-31] 奇正藏药(002287):疫情影响有限,公司业绩符合预期-中报点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2020年半年度报告:2020H1公司实现营业收入6.12亿元,同比增长0.37％;归母净利润2.21亿元,同比增长9.48％;扣非归母净利润1.69亿元,同比下降9.61％;经营活动产生的现金流量净额3.97亿元,同比增长100.67％。
点评:Q2业绩增速恢复显著,"一轴两翼三支撑"战略继续推进。2020Q1/Q2单季度,公司分别实现营收1.52/4.60亿元,分别同比-39.97％/+29.21％;归母净利润0.49/1.72亿元,分别同比-42.52％/+47.01％;扣非净利润0.50/1.19亿元,分别同比-36.85％/+11.21％,二季度业绩恢复明显。2020上半年公司继续推进"一轴两翼三支撑"战略布局,在新冠疫情的影响下,灵活调整营销策略和推广方式,加快学术营销和品牌营销的互联网转型,利用品牌优势加速新产品布局。临床研发持续推进,品类储备不断丰富。公司继续围绕疼痛一体化战略推进产品开发和对资源的可持续性研究,2020H1研发投入0.23亿元,同比增长18.68％。报告期内,公司核心品种白脉软膏和如意珍宝片被纳入国家十三五科技部"中医药现代化研究"重点专项的研究课题;疫情期间,公司积极参与藏药防治新冠病毒感染的临床研究,多款产品进入西藏、青海、甘肃抗疫药品目录。
盈利预测:疫情对公司影响有限,二季度业绩增速已经明显恢复,维持2020-2022年EPS分别为0.78元、0.91元、1.05元,对应PE分别为40X、34X、30X。考虑到公司核心贴膏剂产品稳健增长,软膏剂处于上升期增长弹性大,股权激励充分,未来增长确定性强,按照2021年45X市盈率,上调6个月目标价至35.00元,维持"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险。
[2020-08-04] 奇正藏药(002287):奇正藏药连续涨停 深交所发关注函
■证券时报
深交所8月4日向奇正藏药发关注函，函件表示：7月27日至8月3日，公司股票连续涨停，深交所对此表示高度关注。深交所要求公司说明基本面是否发生重大变化，是否存在应披露而未披露的重大信息，业绩快报是否存在需要更正、补充之处;公司是否已向控股股东或实际控制人等书面函询，说明其是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他处于筹划阶段的重大事项.
[2020-07-30] 奇正藏药(002287):4连板奇正藏药高级管理人员违规减持公司股票
■证券时报
奇正藏药(002287)连续四日涨停，公司7月30日晚公告，公司高级管理人员李军于7月29日通过集中竞价交易减持2.92万股，交易价格为30.61元，交易金额为89万元，占其总持有量的12.49%。李军未在卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，构成违规减持。李军本人对本次减持行为给公司及全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意，将于一个月内将本次交易金额的10%上缴给公司。
[2020-07-28] 奇正藏药(002287):奇正藏药业绩快报上半年净利同比增9.46%
■证券时报
奇正藏药(002287)7月28日晚发布业绩快报，上半年，公司营收为6.12亿元，同比增长0.37%;净利为2.21亿元，同比增长9.46%。基本每股收益0.42元。
[2020-05-06] 奇正藏药(002287):业绩符合预期,核心产品稳健增长-年度点评
■东北证券
事件:
奇正藏药发布2019年度报告:2019年公司实现营业收入14.03亿元,同比增长15.62％；归母净利润3.64亿元,同比增长14.27％；扣非归母净利润3.03亿元,同比增长10.01％。点评:业绩稳健增长,公司战略继续推进。2019年公司围绕"一轴两翼三支撑"战略开展业务,巩固核心产品消痛贴膏行业领先地位,利用品牌优势加速新产品布局,医疗市场和零售市场稳步增长。核心产品贴膏剂增长稳健,以"白脉软膏"为主的软膏剂处在上升期,增长迅速。
临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,全年研发投入0.64亿元,同比增长31.67％。目前催汤颗粒处在期临床研究；正乳贴完成期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。此外,公司积极推进国际合作,与麻省理工学院合作已完成外用制剂弹粘性测试技术平台建设等项目,并持续开展新技术合作研究。股权激励落实,业绩增长可期。2019年公司实施针对核心管理人员和销售业务骨干的股权激励计划,解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。公司股权激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。
盈利预测:考虑到公司核心贴膏剂产品稳健增长,软膏剂处于上升期增长弹性大,股权激励受众广泛,公司未来收入增长确定性强。调整公司2020-2022年EPS分别为0.79元、0.91元、1.05元,对应PE分别为24X、21X、18X。按照2020年PEG为2.0X,对应PE为29X,调整目标价为22.90元,维持"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险。
[2020-05-06] 奇正藏药(002287):业绩开始加速,激励效果逐渐体现-年报及一季报点评
■东方证券
核心观点19年下半年表现突出。公司公布年报及一季报,全年实现营收14.03亿元,同比增长15.62％,归属上市公司股东的净利润为3.64亿元,同比增长14.27％,扣非净利润为3.03亿元,同比增长10.01,其中Q4业绩表现突出,Q4单季实现营收4.32亿元,同比增长21.02％,净利润为0.89亿元,同比增长21.81％,保持快速增长。同时公司还公布20年一季报,由于疫情因素,公司医院端和药店端的销售均受到不同程度影响,公司Q1收入和利润端出现下滑,Q1实现收入1.52亿元,同比减少39.97％,净利润为0.49亿元,同比减少42.52％,预计随着疫情的逐步控制,公司收入和利润端均会逐渐恢复。
精细化管理逐步取得成效。近年来,公司一直加强“一轴两翼三支撑”的发展战略,并不断加强自身精细化管理的提高,报告期内,公司不断加强在渠道销售、产品以及学术推广方面的水平,在人员考核、任务指标等方面均进行不同程度的调整,进一步通过特色的学术、品牌及文化推广,扩大和增强公司品牌影响力,目前看已经取得了明显的效果,与之对应,公司19年下半年利润端均呈现加速趋势,预计加速趋势将继续维持。
激励激发团队动力,看好公司的长期发展。公司19年3月份推出限制性股票,给予公司核心员工65人进行股权激励,从目前实际效果看,激励后公司在各方面均出现较明显改善,预计未来随着公司核心人员积极性的进一步调动,公司有望长期保持稳健发展。
财务预测与投资建议由于一季度疫情影响,我们对公司盈利预测略微调整,预计公司2020-2022年EPS为0.77、0.89、0.98元(原2020-2021年EPS为0.83、0.88元),根据可比公司,给予公司20年35x估值,对应目标价为26.95元,维持增持评级。
风险提示药品销售不达预期；如果疫情进一步持续,可能会继续对公司销售产生一定的影响。
[2020-03-27] 奇正藏药(002287):奇正藏药正积极配合参与钟南山院士团队所开展的藏药研究
■证券时报
奇正藏药(002287)3月27日在互动平台表示，公司正积极配合参与钟南山院士团队所开展的藏药研究。
[2020-01-17] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟公开发行不超8亿元可转债
■上海证券报
奇正藏药披露公开发行可转换公司债券预案。本次发行募集资金总额预计不超过80,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于奇正藏药医药产业基地建设项目。
[2020-01-02] 奇正藏药(002287):奇正藏药拟在临洮县投建医药产业基地
■上海证券报
奇正藏药公告，公司与甘肃省定西市临洮县人民政府于2020年1月2日签订战略合作框架协议，就公司拟在临洮县投资建设奇正藏药医药产业基地达成战略合作意向。项目总投资拟为119,885.52万元，项目建成投产后将成为公司主要生产基地。
[2019-10-31] 奇正藏药(002287):业绩稳健增长,公司战略继续推进
■东北证券
奇正藏药发布2019年三季报:实现营业收入9.71亿元,同比增长13.36％；归母净利润2.75亿元,同比增长12.03％；扣非归母净利润2.57亿元,同比增长10.97％。其中Q3单季度营收和归母净利润分别同比增长14.97％和31.66％。
业绩稳健增长,公司战略继续推进。2019年公司继续围绕"一轴两翼三支撑"战略开展业务,巩固核心产品行业领先地位,同时利用品牌优势加速新产品布局,推动医疗市场和零售市场稳步增长。一线产品贴膏剂增长稳健,毛利率稳中有升；以"白脉软膏"为主的软膏剂处在上升期,增长迅速。
临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,研发投入较上年同期增加64.15％。目前催汤颗粒处在Ⅲ期临床研究；正乳贴完成Ⅱ期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。
股权激励落实,业绩增长可期。5月22日,公司完成了2019年限制性股票激励的首次授予,以14.03元/股的授予价,向65名激励对象授予限制性股票226.6万股,占授予前公司股本总额的0.558％；9月16日公司公告,以10.95元/股的授予价向2名核心管理人员授予预留限制性股票84,983股,占公司公告日股本总额的0.016％。解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。公司股权激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。
盈利预测:预计公司2019-2021年EPS分别为0.70元、0.78元、0.88元,对应PE分别为30X、26X、24X。给予"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险
[2019-09-04] 奇正藏药(002287):奇正藏药,正乳贴目前已完成2期临床试验,17个产品纳入医保目录
■证券时报
奇正藏药(002287)2019年半年度报告网上说明会周三下午在全景网举办，董事、总裁刘凯列在本次活动上介绍，正乳贴的主要功效是治疗乳腺增生病，目前完成2期临床。同时刘凯列还表示，目前公司已有消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、洁白丸、石榴健胃丸、六味能消丸等17个产品纳入医保目录。
[2019-08-23] 奇正藏药(002287):主线品种稳健增长,公司业绩符合预期
■东北证券
奇正藏药发布2019半年报:2019H1公司实现营业收入6.10亿元,同比增长12.44％；归母净利润2.02亿元,同比增长6.28％；扣非归母净利润1.86亿元,同比增长4.38％。主力产品稳健增长,管理费用小幅增加。上半年公司核心产品贴膏剂实现营收4.65亿元,同比增长11.32％,毛利率88.75％,同比上升0.49pct。二线品种中,软膏剂实现营收1.03亿元,同比增长17.63％；
丸剂及散剂实现营收4038万元,同比增长13.30％。公司销售费用率42.36％,同比微降0.17pct；管理费用率10.56％,同比上升3.51pct,主要系报告期内公司固定资产折旧、应付职工薪酬增加,以及新增限制性股票费用摊销等因素。临床研发持续推进,品类储备不断丰富。报告期内公司继续落实疼痛一体化战略,加大新品研发和经典产品二次开发力度,研发投入较上年同期增加64.15％。目前催汤颗粒处在Ⅲ期临床研究；正乳贴完成Ⅱ期临床研究；夏萨德西胶囊、消痛气雾剂等II期临床研究有序进行中。股权激励落实,业绩增长可期。5月22日,公司完成了2019年限制性股票激励的首次授予,以14.03元/股的授予价,向激励对象授予限制性股票226.6万股,占授予前公司股本总额的0.558％。
激励对象65人,包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员和核心业务骨干。解限条件为2019-2022年公司营收分别不低于13.98、16.14、18.78、21.90亿元,对应年度业绩增速分别不低于15％、15％、16％和16％。本次激励计划受众广泛,有助于公司长远发展。盈利预测:预计公司2019-2021年EPS分别为0.69元、0.77元、0.85元,对应PE分别为30X、27X、24X。给予"增持"评级。
风险提示:终端推广不达预期、研发进度不达预期、招标降价风险
[2019-08-22] 奇正藏药(002287):业绩稳定增长,期待全年表现-中期点评
■东方证券
中报业绩基本符合预期。公司公布中报,2019上半年实现营业收入6.10亿元,同比增长12.44％,归属上市公司股东的净利润2.02亿元,同比增长6.28％,对应EPS为0.38元。分季度看,Q2实现营收3.56亿元,同比增长15.20％,归属上市公司股东的净利润1.77亿元,同比增长3.76％,符合市场预期。费用方面,公司售费用率为42.36％,较去年同期减少0.17个百分点,管理费用率为7.58％,较去年同期约增长0.53个百分点,主要为限制性股票费用摊销所致,但整体仍在可控范围内。毛利率方面,上半年公司综合毛利率为88.06％,较去年同期下降0.02个百分点,基本维持稳定。
疼痛一体化战略进一步深化。报告期内,公司坚持执行“一轴两翼三支撑”新战略,以消痛贴膏为中心,继续保持疼痛贴膏产品在市场上的领先地位,同时加强镇痛产品布局,积极培育新品,做大疼痛产线品种,保证业绩持续增长。分产品看,上半年公司贴膏剂实现4.65亿元,同比增长11.32％,软膏剂实现收入1.03亿元,同比增长17.63％,丸剂及散剂实现收入0.40亿元,同比增长13.30％,均良好态势。研发方面,公司仍旧以疼痛领域的新药和非药类产品为核心,利用藏药理论推进特色临床疗法与药用产品的结合,进一步加大新品开发与原有产品的二次开发,形成以产品+研发为中心的竞争壁垒,今年上半年公司研发投入为0.18亿元,较去年同期增加约1000万元。
股权激励落地,看好公司长期发展。今年3月份,公司推出股权激励计划,进一步将公司核心人员的利益与公司利益绑定,此次股权激励范围广泛,包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员等65人,激励后有望进一步调动公司人员的积极性,看好公司的长期发展。
财务预测与投资建议我们维持给予公司2019-2021年EPS分别为0.77/0.83/0.88元,维持给公司19年31倍估值,对应目标价位23.87元,维持增持评级。
风险提示公司品牌提升力度不达预期；渠道推广力度不达预期。
[2019-08-22] 奇正藏药(002287):奇正藏药,疼痛一体化战略进一步深化,目标价位23.87元
■证券时报
东方证券发布奇正藏药的研报指出，疼痛一体化战略进一步深化。报告期内，公司坚持执行“一轴两翼三支撑”新战略，以消痛贴膏为中心，继续保持疼痛贴膏产品在市场上的领先地位，同时加强镇痛产品布局，积极培育新品，做大疼痛产线品种，保证业绩持续增长。分产品看，上半年公司贴膏剂实现4.65亿元，同比增长11.32%，软膏剂实现收入1.03亿元，同比增长17.63%，丸剂及散剂实现收入0.40亿元，同比增长13.30%，均良好态势。研发方面，公司仍旧以疼痛领域的新药和非药类产品为核心，利用藏药理论推进特色临床疗法与药用产品的结合，进一步加大新品开发与原有产品的二次开发，形成以产品+研发为中心的竞争壁垒，今年上半年公司研发投入为0.18亿元，较去年同期增加约1000万元。维持给予公司2019-2021年EPS分别为0.77/0.83/0.88元，维持给公司19年31倍估值，对应目标价位23.87元，维持增持评级。
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