002053云南盐化股票走势分析
≈≈云南能投002053≈≈(更新:22.02.10)
[2022-02-10] 云南能投(002053):云南能投业绩快报2021年净利润2.44亿元 同比增5.39%
■证券时报
云南能投(002053)2月10日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为22.67亿元，同比增长13.91%;归母净利润2.44亿元，同比增长5.39%;基本每股收益0.32元。
[2022-01-13] 云南能投(002053):云南能投拟与华宁县合作开发光伏项目
■证券时报
云南能投(002053)1月13日晚间公告，公司与华宁县人民政府于日前签署了《华宁县光伏项目投资开发协议书》。经双方协商一致，计划合作开发山后光伏项目、葫芦地光伏项目、路脉喜光伏项目、大龙潭光伏项目共4个光伏项目，装机规模合计为7万千瓦。
[2021-12-08] 云南能投(002053):新能源发电业务迎来量价齐升-深度研究
■红塔证券
公司大力布局新能源发电业务,奠定未来成长基石。从新能源装机量方面来看,公司目前风电装机量为37万千瓦,在建项目为157万千瓦,预计2022年逐步投产;拟建设项目为5万千瓦。157万千瓦的在建风电项目和拟建的5万千瓦项目由于技术的进步、材料国产化的提高等有利因素的带动下,其成本将会低于原有项目的平均成本,因此项目投产以后其收益将会有所提升。从长期来看,在碳达峰和碳中和的大背景下,我国现有能源结构改变势在必行。云南风光资源丰富,仅十四五新增装机量规划就达到26GW,公司作为云南本土能源领域的重要平台,有望优先受益。
新能源发电行业迎来景气周期,未来有望进入量价齐升阶段。从全国来看,我国目前在发电侧,仍是以火电为主,并且高达65％-70％,是二氧化碳排放的重要来源。为了实现碳中和的目标,必须大幅提升新能源发电在供给侧的比例。根据能源规划,到2025年,我国非化石能源的消费比例将提高到20％,因此,新能源发电长期增长空间十分可观。从云南省来看,虽然云南是电力输出大省,但是省内电力市场供需矛盾突出,一方面是硅铝等产业快速发展,带动省内电力需求大幅增长,另外一方面,云南以水电为主,丰水期和枯水期电力特性相差较大,并且未来可开发利用的水资源有限,因此,省内的新能源发电业务有望提速。从电价市场来看,我国电力价格一直处于世界较低水平,但是在上游动力煤价格大涨等的因素下,电力价格有望迎来上涨。同时,提高电价也是控制高能耗产业发展、助力碳中和的一条有效途径,因此整个新能源发电行业迎来景气周期。除了新能源发电业务之外,公司目前的业务还包括盐业和天然气业务。盐业产品主要是食用盐和工业盐,公司盐业在云南处于专营地位,经营稳定。天然气业务目前仍处于大规模管网建设之中
预测公司2021年、2022年、2023年的营业收入分别为21.60亿元、24.51亿元、28.72亿元。2021年给予公司32倍PE,目标价为10.24元。对比当前股价,给予"增持"评级。
风险提示
项目建设不及预期;产品产销量下降;产品价格下跌;市场竞争加剧,天然气管网随着国家管网公司的组建和油气管网改革的推行存在被剥离的可能。
[2021-12-06] 云南能投(002053):云南能投金钟风电场一期工程项目获云南省发改委核准批复
■证券时报
云南能投(002053)12月6日晚间公告，公司当日收到云南省发改委批复，核准公司建设金钟风电场一期工程项目。该项目的实施尚需获得公司董事会、股东大会批准以及政府部门的相关审批。
[2021-11-25] 云南能投(002053):云南能投与临沧城建集团签署战略合作协议书
■上海证券报
云南能投公告，公司与临沧市城乡建设开发集团有限公司于2021年11月24日签署《战略合作协议书》。该协议主要围绕光伏 、风电等新能源项目开展合作。双方发挥各自优势，在新能源项目资源获取、投资开发建设等领域深入开展合作，共同合作开发临沧市境内光伏(含集中式和分布式)、风电及抽水蓄能等新能源项目。双方将共同争取临沧市境内集中式新能源项目，协同配合开展项目前期工作，共同申请项目开发建设指标，共同投资建设。
[2021-11-24] 云南能投(002053):云南能投控股子公司党委书记、董事长接受审查调查
■证券时报
云南能投(002053)11月24日早间公告，公司控股子公司云南省天然气有限公司党委书记、董事长杨键涉嫌严重违纪违法，目前正在接受云南省纪委监委驻省国资委纪检监察组纪律审查;经云南省监委指定曲靖市监委管辖，正在接受曲靖市监委监察调查。目前公司及天然气公司经营情况一切正常，各项工作有序开展。
[2021-11-04] 云南能投(002053):云南能投拟投建大姚县涧水塘梁子风电场项目
■上海证券报
云南能投公告，根据云南省“保供给促投资”新能源项目业主优选结果，公司控股股东能投集团为大姚县涧水塘梁子风电场项目建设中选企业。经能投集团研究决定，由公司为主体开发建设该项目。公司将积极筹建大姚县涧水塘梁子风电场风电项目。截至目前，涧水塘梁子风电场项目正在开展前期工作。
[2021-07-02] 云南能投(002053):"盐+清洁能源"双主业,优质赛道引领发展-年度点评
■中信建投
事件
公司发布2020年年报:2020年实现营业收入19.9亿元,同比+2.96％,实现扣非后归母净利润2.0亿元,同比+53.97％。
简评
立足云南,"盐+天然气"双主业发展公司依托云南区位优势,利用丰富资源大力发展盐业,打造出具有标杆效应的盐产业供应链,是国家授权云南省唯一的食盐定点生产企业和云南省政府授权唯一经营合格碘盐的企业。公司控制着云南省主要的盐矿资源,拥有省内盐资源储量最大、生产成本最优的四个盐矿-昆明盐矿、一平浪盐矿、乔后盐矿和普洱制盐,合计180万吨设计产能,2020年总产量达168.2万吨,产品系列涵盖食盐、工业盐、日化盐、芒硝等,旗下现有"白象"系列食盐产品和"艾肤妮"系列日化盐产品。同时,公司还经营天然气中下游支线管网开发建设及终端市场的整合拓展运营,已通气或具备通气条件支线管道总里程数约665公里,占全省约50％;以下游市场拓展强化气量支撑,积极推动天然气开发利用项目落地,提升终端市场的竞争力,2020年售气量1.24亿方,同比大幅提升74.87％,发展态势良好,发展潜能进一步凸显。云南省天然气起步较晚,目前消费量在一次能源消费中的占比较低,国家《能源发展"十三五"规划》提出的目标为2020年我国天然气消费占比要超过10％,2030年提高到15％,云南省能源发展规划(2016-2020年)提出的目标为到2020年,全省天然气消费量占比一次能源消费比重达到2.8％,与国家平均水平有较大差距,公司天然气业务具有广阔的 发展空间。布局风电领域,拥抱清洁能源2019年,公司收购马龙公司100％股权、大姚公司100％股权、会泽公司100％股权、泸西公司70％股权,四家公司主营业务均为陆上风力发电的项目开发、建设及运营,主要产品为电力,紧扣公司发展定位。公司通过产业布局快速进入风电运营领域,聚焦绿色能源主业,实现在清洁能源领域内的进一步拓展,以风电开发与运营为核心,在会泽、马龙、泸西、大姚等风力资源较好的地区投资建设风电场,目前共建成运营7个风电场,装机总容量370MW。2021年,公司控股股东能投集团中标红河州永宁风电场等3个项目,规划装机容量总计1570MW,上述项目的开发也将由公司执行。 迈入优质赛道,未来空间广阔
2020年,我国宣布双碳政策目标,明确提出到2030年非化石能源占一次能源消费的比重达到25％左右,风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上,为能源革命和绿色低碳转型设立了新的航标,使风电、光伏发电具有了坚实的政策支撑。2021年,国家能源局相继印发的《2021年能源工作指导意见》和《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》,提出2021年风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到11％左右,到2025年,全国风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到16.5％左右,未来风电和光伏发电量的占比提升还将进一步加速。截至2020年6月末云南省风电累计总装机容量877.69万千瓦,公司合计风电并网容量为37万千瓦,占云南省总装机容量的4.22％,机组利用小时数在3000小时以上,按照"做好存量,争取增量"的方式,通过自建、并购等多种方式相结合,公司未来清洁电力业务板块空间广阔。
新老板块齐发力,公司业绩稳中有增
盐板块作为公司传统主营业务,通过持续优化内部管理,近年盐硝产品营收规模稳定均保持在10亿以上,2020年盐板块实现收入10.9亿,同比+2.0％;天然气板块市场开发取得突破,售气量大幅攀升,2020年实现收入3.5亿,同比+28.8％,归母净利1.64亿,同比+44.1％;风电板块平稳运营,利润贡献持续稳定,2020年实现营收4.56亿,归母净利1.64亿元,毛利率高达63％。公司2019年、2020年、2021年Q1总营收分别为19.3亿、19.9亿、5.5亿,同比分别+5.32％、+2.96％、+3.06％。结合行业发展情况及公司天然气、风电业务的逐步发展,预计公司未来营业收入将保持稳定增长的态势。
我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.81、3.17、3.51亿,分别对应PE为20.6、18.3、16.5X,给予增持评级。
风险提示
下游需求不及预期下游需求不及预期下游需求不及预期
[2021-06-23] 云南能投(002053):云南能投全资子公司拟建设通泉风电场项目 工程总投资22.45亿元
■上海证券报
云南能投公告，公司董事会会议通过议案，同意全资子公司马龙云能投新能源开发有限公司投资建设通泉风电场项目，工程装机规模为350MW，工程总投资(含流动资金)为224,499.31万元。
[2021-06-01] 云南能投(002053):云南能投筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
云南能投公告，为进一步满足公司增量新能源项目建设资金需求，优化公司资本结构、提高盈利能力，公司正在筹划非公开发行股票事项。本次非公开发行拟发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，最终发行数量以中国证券监督管理委员会核准的发行数量为准。本次非公开发行股票事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。
[2021-05-31] 云南能投(002053):云南能投拟3.12亿元投建曲靖市应急气源储备中心工程项目
■证券时报
云南能投(002053)5月31日晚间公告，子公司的全资子公司曲靖能投拟投资建设曲靖市应急气源储备中心工程项目，项目总投资3.12亿元。项目内容为设置1台3万立方米储罐(有效容积)，储气能力为1800万立方米，气化规模为100万立方米/天。
[2020-10-21] 云南能投(002053):云南能投两条支线天然气管道工程项目建成通气
■上海证券报
云南能投公告，公司控股子公司云南省天然气有限公司投资建设的陆良支线(陆良末站-召夸)天然气管道工程项目联合泸西-弥勒-开远支线(泸西-弥勒段)天然气管道工程项目于日前正式通气。
[2020-08-28] 云南能投(002053):云南能投上半年实现营收10.15亿元 同比增4.97%
■证券时报
云南能投8月27日晚间发布2020年半年报，公司上半年实现营业收入10.15亿元，同比增长4.97% ;实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比下降11.15%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元，同比增长80.76%。报告期内，公司多措并举、化危为机，有效克服新冠疫情带来的不利影响，生产经营未受明显影响，盐业及清洁能源业务齐头并进，经营状况稳中向好。
[2019-08-26] 云南能投(002053):云南能投风电板块增厚公司利润
■上海证券报
云南能投26日晚发布半年报，报告期公司实现营业收入96672.93万元，较上年同期（同口径，下同）增加8285.47 万元，增长9.37%；利润总额26569.39万元，较上年同期增加7703.35万元，增长40.83%；归属于上市公司股东的净利润21028.25万元，较上年同期增加5788.32万元，增长37.98%。值得注意的是，随着公司重大资产重组完成，四家风电公司纳入公司报表合并范围，风电板块成为公司利润重要来源之一，增厚了公司经营业绩。
披露资料显示，上半年，公司盐业板块实现营业收入54728.47万元、利润总额7323.65万元，天然气板块实现营业收入10918.63万元、利润总额889.60 万元，两板块业绩表现较为平稳。新进入公司的风电板块则增长较强劲，有效增厚了公司业绩。四家风电公司上半年实现营业收入31025.83万元，较上年同期增加7423.37万元；利润总额19210.31万元，较上年同期增加8567.89万元；实现归属于母公司所有者的净利润达到15476.09万元。
业内人士指出，2019年是盐业改革进入深水期的关键之年，是公司继续积极推进“气化云南”战略的一年，也是风电板块注入公司拓展清洁能源的第一年，公司将直面盐业、油气、电力体制改革带来的挑战。公司拥有“盐+清洁能源”双主业并行发展的核心优势，随着资产重组的完成，公司清洁能源板块除天然气业务外又新增了风电业务，进一步增强了公司的清洁能源业务比重，有利于提升公司的资产质量和持续经营能力。
[2019-05-23] 云南能投(002053):云南能投控股股东拟参与产业并购基金
■上海证券报
云南能投23日早间公告，公司于日前收到控股股东能投集团通知，能投集团于 2019 年5月22日与西藏云尚股权投资基金管理有限公司签订了《宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙）认购意向协议》，能投集团有意作为“有限合伙人”参与宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙），在取得相关部门的审批同意后，签订《宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙）之有限合伙协议》。本次公司控股股东拟参与产业并购基金，与公司不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，亦不构成关联交易。
控股股东本次投资对公司目前的财务状况和经营成果暂无影响。产业并购基金所投资的有潜力的项目在进行管理和运营后，在经营良好的情况下，有利于公司获得并购机会，实现公司稳健发展。
[2019-05-12] 云南能投(002053):云南能投子公司因排污超标被限产3个月
■中国证券报
云南能投(002053)5月12日晚间公告，全资子公司云南省盐业有限公司所属昆明盐矿于2019年5月9日收到昆明市生态环境局于2019年5月7日出具的《行政处罚决定书》，责令限制生产3个月，同时处10万元罚款。
处罚理由是，经昆明市环境监察支队2019年2月12日对云南省盐业有限公司昆明盐矿进行调查，云南省盐业有限公司昆明盐矿4×75t/h锅炉1、2号脱硫塔出口烟气在线监测设备2018年12月存在二氧化硫、氮氧化物小时浓度超过《云南省排放污染物许可证》的标准，经核实：1号脱硫塔出口烟气在线监测设备二氧化硫小时浓度超标1次，2号脱硫塔出口烟气在线监测设备二氧化硫小时浓度超标3次，氨氧化物小时浓度超标1次。
昆明市生态环境局要求，云南省盐业有限公司昆明盐矿应当在收到本处罚决定书后立即降低生产负荷，保证污染物达标排放，并在三个月内完成对环保设施的整改，确保正常生产时污染物达标排放。同时，在十五个工作日内将整改方案报昆明市生态环境局备案并向社会公开;整改方案应当确定改正措施、工程进度、资金保障和责任人员等事项。整改任务完成后，在十五个工作日内将整改任务完成情况和整改信息社会公开情况报昆明市生态环境局备案，并提交监测报告以及整改期用电量、用水量、主要产品产量与整改前的对比情况等材料。
公司表示，云南省盐业有限公司昆明盐矿诚恳接受上述行政处罚决定，不对上述行政处罚决定申请行政复议和提起行政诉讼，同时将按照行政处罚决定书要求立即整改。在此期间预计锅炉平均供气负荷约下降18%。上述处罚事项不会对公司的正常生产经营和财务状况产生重大影响。
[2019-03-21] 云南能投(002053):云南能投一季度净利润预增228%-276%
■上海证券报
云南能投披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利12,200.00万元-14,000.00万元，比上年同期增长227.85%-276.22%。增长的主要原因是截至2019年3月5日，公司本次重大资产重组标的资产完成过户，根据企业会计准则同一控制下企业合并的相关规定，四家风电公司一季度利润纳入公司合并报表所致。
[2018-12-27] 云南能投(002053):发行股份购买资产过会,夯实清洁能源战略-点评报告
■招商证券
事件：
公司发布公告，发行股份购买资产事项获得证监会并购重组委审核无条件通过。
评论：
1、发行股份购买资产事项过会，风电资产即将注入
公司发行股份购买资产报告书显示，上市公司拟以发行股份的方式购买大股东旗下新能源公司拥有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权，总对价13.7亿元。经价格调整后，本次定增发行价格为每股6.76元，共拟发行2.026亿股。新能源公司承诺标的资产2017-2021年度实现的扣非净利润分别不低于0.758亿、1.187亿、1.379亿、1.422亿和1.453亿元。此次置入的资产为风电资产，属国家大力扶持的清洁能源。定增的成功过会意味着公司的清洁能源战略向前迈进了实质性的一步。
2、天然气业务增长明显、前景广阔
天然气业务方面，公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，目前富长支线（富民段）、玉溪-普洱支线一期、昭通支线一期、禄脿-易门天然气支线已经建成通气，文山-砚山等多条重要支线已经投入建设。公司也已取得省内普洱、富民、泸西等9大地方工业园区的燃气主体供应权以及昭通、宣威、富民等地的城市燃气特许经营权。
云南省天然气消费起步较晚，气化率相对较低，根据该省“十三五”规划，到2020年天然气消费量要达到40亿立方米左右。公司作为云南省内的主干天然气管网平台，天然气业务具有广阔的发展空间。
3、盐业板块受行业体制改革影响，压力较大
公司盐业业务涵盖食盐、工业盐、日化盐和芒硝等产品，是云南省最大的综合盐业生产商和经销商。由于受国家盐业体制改革的影响，云南本省的食盐市场竞争激烈，公司主要收入来源的食用盐收入较去年下滑较为明显，省外食盐市场的开拓进展也相对较慢。受下游化工行业市场行情好转的影响，工业盐和芒硝等产品销售则比较稳定。后续看点则主要集中在公司大力新品盐的研发力度，并立足现有知名品牌，加大省内外市场的开发力度。
4、投资建议
考虑大股东风电资产大概率将于2019年完成注入，我们预计公司2018-2020年实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.1亿、2.15亿和2.45亿，对应EPS为0.2、0.39、0.44元；现价PE为36.8、18.6和16.4倍，维持“审慎推荐”评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险；盐业市场竞争加剧风险。
[2018-09-28] 云南能投(002053):云南能投,玉溪-普洱天然气支线管道一期工程建成通气
■证券时报
云南能投(002053)9月28日晚公告，全资子公司云南省天然气有限公司投资建设的玉溪-普洱天然气支线管道一期工程(玉溪-峨山-化念)于日前正式通气。上述工程是云南省天然气有限公司第二条通气的天然气支线，该支线的通气有利于云南省天然气有限公司做大做实省级天然气平台、打造“全省一张网”、推进 “气化云南”战略落地。
[2018-09-20] 云南能投(002053):云南能投,重大资产重组获云南省国资委批复
■证券时报
云南能投(002053)9月20日晚公告，云南省国资委批复，原则同意公司重大资产重组暨关联交易方案，即：云南能投以发行股份购买资产的方式，购买大姚云能投新能源开发有限公司100%股权、马龙云能投新能源开发有限公司100%股权、会泽云能投新能源开发有限公司100%股权、泸西县云能投风电开发有限公司70%的股权。
[2018-09-04] 云南能投(002053):云南能投强劲回升
■中国证券报
上周五刚刚创出3年10个月股价新低，云南能投昨日便强劲扬升，以7.84元涨停价收复20日均线。除股价录得“一”字板外，云南能投昨日成交也大幅放量，相比上周五697万元成交额，昨日成交达到1467.98万元。
云南能投8月31日晚公告称，公司拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。交易标的公司是公司控股股东控制的四家风力发电运营企业。交易价格确定为14.22亿元。
公告还显示，标的最近三年及一期合计累计实现营业收入11.47亿元，净利润3.57亿元。公司在2018年、2019年、2020年对标的资产承诺实现净利润分别为：1.01亿元、1.29亿元和1.30亿元。标的资产整体盈利能力良好，未来发展前景可期。
云南能投表示，本次交易前，公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务。通过本次交易，公司将快速进入风电运营领域，实现在清洁能源领域内的进一步拓展。
[2018-09-01] 云南能投(002053):云南能投拟14亿元收购4家风电公司
■中国证券报
云南能投8月31日晚公告称，公司拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。交易标的公司是公司控股股东控制的四家风力发电运营企业。交易价格确定为14.22亿元。
云南能投表示，本次交易前，公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务。通过本次交易，公司将快速进入风电运营领域，实现在清洁能源领域内的进一步拓展。
公告显示，云南能投与新能源公司为兄弟单位，云南能投控股股东能投集团持有新能源公司100%股权；能投集团持有云南能投2.41亿股，占总股本比例43.12%。
本次交易前，新能源公司未持有云南能投的股份。本次交易后，新能源公司将持有云南能投1.27亿股，占上市公司总股本的18.50%。能投集团持有上市公司的股份比例将被稀释为35.14%。
新能源公司承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润（扣除非经常性损益，扣除泸西公司30%少数股权的影响）分别不低于10050.62万元、12926.25万元和12953.88万元。
[2018-06-13] 云南能投(002053):借风电弯道超车,14亿元收购组业绩贡献梯
■证券日报
云南能投近日在深交所召开重大资产重组媒体说明会，拟收购大股东旗下马龙公司、大姚公司、会泽公司100%股权和泸西公司70%股权。据记者了解，这是公司第二次闯关收购此标的，如果此次收购项目能顺利完成，公司主营业务也将由原来的“盐+天然气”变成“盐+清洁能源”。
据了解，本次收购交易价格为14亿元，相关负责人指出，此次交易完成后，公司要打好“盐”和“清洁能源”这两张好牌，实现双引擎驱动。
据记者了解，本次交易的四家标的公司主营业务为风力发电，包括风电的项目开发、建设及运营。标的公司所有的风电场都在云南省内，云南省风电产量一直保持着高速增长，2010年至2016年的年均复合增长率高达86.7%，2016年的风电产量已达到147.84亿千瓦时。
云南能投此次收购的四家标的公司目前已掌控的风电资源约80万千瓦，根据新能源公司的战略规划，远景规划掌控资源将不少于100万千瓦，四家标的公司的远景风电装机规模将超过140万千瓦，未来占云南省风电装机容量比例将不低于10%，逐渐具备规模优势，在云南省风电行业中处于领先地位。
值得一提的是，上述标的旗下共拥有7个成熟运营的风电场，装机容量37万千瓦，在2017年合计实现营业收入3.66亿元，实现净利润8140.62万元。业绩承诺显示，2018年、2019年、2020年，标的资产将实现扣非后净利润分别不低于1.03亿元、1.24亿元和1.3亿元。
本次交易完成后，云南能投主营业务结构将由风电、天然气、盐业三大业务板块组成，形成业绩释放的梯队效应，分别为上市公司提供短期、中期、长期的增长动能。
“本次交易符合双方战略发展的需要，风电业务可借助资本市场谋求进一步发展。”能投集团副总裁、云南能投董事长杨万华表示，能投集团已有多年专业从事陆上风电项目的开发、建设及运营的经验，能投集团风电业务已稳居云南省前列。
杨万华透露，为了未来更快更好地做大做强，借力资本市场是能投集团风电开发业务发展壮大的必由之路。因此，通过本次交易，能投集团所属风电资产将全部进入上市公司，未来可以借助上市公司资本运作平台，把握自身发展的有利时机，加快业务发展，实现战略发展目标。从上市公司层面来说，公司通过此次交易获取了新能源运营的管理经验，也为未来在清洁能源领域的进一步拓展奠定基础。
[2018-06-09] 云南能投(002053):云南能投释疑双主业如何协同
■上海证券报
继置入天然气业务资产后，云南能投再推重大资产重组，进一步扩大清洁能源版图。6月8日，云南能投在深交所举行媒体说明会，就收购控股股东所持风力发电运营资产及交易中市场关心的热点问题，接受投服中心及上证报等媒体的提问。
云南能投原名“云南盐化”，2015年10月，云南能投集团成为公司第一大股东之后，随即启动了资产置换，剥离亏损的氯碱化工资产，置入天然气业务资产，上市公司形成“盐+天然气”双主业发展模式。该交易于2016年6月完成。
在“盐+天然气”双主业运营的基础上，今年5月，云南能投再次发起重大资产重组，拟收购控股股东所持风力发电运营资产，将公司清洁能源板块从天然气领域拓展至新能源领域。
根据重组草案，云南能投拟以发行股份的方式，购买云南省能源投资集团有限公司全资子公司云南能投新能源投资开发有限公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权及泸西公司70%股权，这4家标的公司主要从事陆上风力发电业务。
据介绍，本次收购的4家标的公司，旗下共拥有7个成熟运营的风电场，装机容量37万千瓦，目前已掌控风电资源80万千瓦，远景装机规模将超过140万千瓦。在2017年合计实现营业收入3.66亿元，实现净利润8140.62万元。业绩承诺显示，2018年、2019年、2020年，标的资产将实现扣非净利润分别不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元。
本次交易完成后，云南能投主营业务结构将由“盐+天然气”升级为“盐+清洁能源”。风电、天然气、盐业三大业务板块关联度并不高，未来如何协同发展？云南能投董秘李政良在回答上证报的这一提问时表示，盐业处于盐业体制改革的时期，天然气业务总体来讲还处于建设阶段，这两块业务在中长期会对公司利润形成较大的贡献，现阶段公司寄望通过风电业务的重大资产重组，实现对短期业绩的稳定作用。风电、天然气、盐业三大业务板块，将形成业绩释放的梯队效应，分别为上市公司提供短期、中期、长期的增长动能。
投服中心对风电行业政策变动、电价及天气变化对标的资产持续盈利能力等提出质疑。对此，财务顾问项目主办人李剑平表示，标的资产的风电站在2017年之前已建设完成，而根据行业“新的电站采用新的政策，旧的电站采用旧的政策”的原则，公司在建设期跟地方政府有过约定，与此次重组标的相关的政策将维持稳定，在政策方面具有比较强的稳定性。
关于电价及风资源变化对标的资产盈利的影响，李剑平说，公司根据市场环境以及需求作了非常谨慎的预测，接下来几年预测的电价还是比较容易实现的。风力资源方面，由于云南地区的风资源有大风年、小风年的特征，基本三年一个周期，公司预测数据取了倒数第二差的数据，以抵御大、小风年的影响，也是比较严谨的。此外，本次重组签订了明确可行的盈利补偿协议。
[2018-06-09] 云南能投(002053):投服中心两问云南能投
■中国证券报
6月8日，中证中小投资者服务中心参加了云南能投重大资产重组媒体说明会。会前，投服中心对本次重组草案和已知的相关信息进行了深入研究，并在现场对云南能投及相关方的重组标的持续经营能力和重组完成后的经营提出问题。
关注重组标的持续经营能力
投服中心指出，新能源公司承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润（扣除非经常性损益）分别不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元，三年的净利润增长率分别为38%、20%和5%，2018年和2019年的增长率较高。
本次交易中，作为标的资产的四家公司均为风力发电运营类公司。预案中称，风力发电是新能源产业，在未来相当长时间内都将会获得国家政策大力支持；同时，风力发电一次性投资较大，有投入运行后的运营成本较低等优势，可为投资者带来长期、稳定的运营收入。但是风力发电行业存在受政策调整和自然气候的影响较大的特点，可能影响标的资产的持续盈利能力。
投服中心指出，在政策调整方面，由于国家、云南省相关职能部门修改法律、法规、政策，弃风限电的情况仍然存在发生的可能性，标的公司的经营环境因此可能会面临一定的政策风险。同时，售电单价受市场交易电价及再生能源补贴两方面影响，可再生能源发电分区域核定电价的方法一直延续至今，但价格经历了多次变动，补贴逐年减少，对标的公司未来经营收益可能会产生影响。
在自然气候方面，标的公司的电场地处中国西部，大多处于高海拔地区，风资源较其他地区存在优势，但是由于风力资源本身属于自然资源，每个年度的情况都存在较大的差异和波动，比如马龙公司的对门梁子风场2017年风资源处于历史较低水平，当年发电量就有减少。这种情况未来也可能影响标的公司的盈利能力。
因此，投服中心提问指出，上市公司计划如何应对政策调整及自然气候对标的公司的影响，如何保障承诺净利润的实现。
重组后如何进行有效的产业整合
预案披露，本次重组存在后续业务整合风险及主营业务多元化经营风险。本次交易前，上市公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务，利润主要来源于盐产品业务；本次交易完成后，上市公司将新增风力发电运营业务，实现“盐+清洁能源”的双业务发展平台。
投服中心认为，上市公司和标的公司在公司治理结构、人员储备、经营管控、客户资源、运营经验技术以及业务制度管理等方面存在较大差异，尚需进行一定的整合工作。上市公司原有业务与四家标的公司从事的风力发电项目的开发、建设及运营业务在细分业务领域、生产制造技术、组织模式、内部治理、企业文化等方面存在一定的差异，需要建立合理的管理制度，实现有效的产业整合。投服中心提出，上市公司对上述风险应如何应对。
此外。根据预案，目前上市公司天然气业务总体仍处于项目建设期，尚未对上市公司经营业绩产生有力支撑；盐改方案推出对食盐市场竞争加剧的影响，使得上市公司未来业绩仍将面临一定不确定性。对此，投服中心提问指出，上市公司对天然气及盐业务未来有何发展规划。
[2018-06-09] 云南能投(002053):重组面对面,云南能投进军风电运营领域,谋求“盐+清洁能源”发展模式
■中国证券报
登陆资本市场十六载的云南能投迎来二次变革的契机。继2015年通过资产置换实现“盐+天然气”的双主业模式后，云南能投近日披露重组说明书拟收购马龙公司、大姚公司、会泽公司以及泸西公司四家风力发电运营企业。
云南能投董事长杨万华表示，重组完成后，上市公司将新增风力发电运营业务，实现“盐+清洁能源”的双业务发展平台。他表示，通过本次交易，上市公司将快速进入风电运营领域，一方面建立新的盈利增长点，进一步增强上市公司能源业务比重，强化自身市场竞争力；另一方面，公司获取了新能源运营的管理经验，为未来在清洁能源领域内的进一步拓展奠定了坚实的基础。
二次收购标的
云南能投日前披露重组说明书，拟以发行股份的方式购买云南能投新能源投资开发有限公司（简称“新能源公司”）持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。根据交易方案，本次交易标的资产的交易价格约为14亿元，按对价股份的发行价格9.20元/股计算，上市公司拟向新能源公司发行1.52亿股股份用于购买标的资产。
本次交易构成关联交易。根据方案，本次发行股份购买资产的交易对方为新能源公司，系公司控股股东能投集团控制的企业。交易完成后，上市公司控股股东未发生变化，控股股东能投集团及其一致行动人新能源公司合计持有的上市公司股权比例由43.12%增至55.30%。
这是云南能投二次闯关购买上述标的，此前公司曾在重组上市认定上摆“乌龙”，导致首次收购“夭折”。2017年9月，云南能投披露收购方案，拟以发行股份方式收购上述四家风力发电运营企业。彼时公司认为该交易不构成公司实际控制人变化，不构成重组上市。证监会很快在反馈意见中就交易是否构成重组上市提出质疑，今年4月9日公司再次公告，鉴于重组将认定为重组上市，公司将向中国证监会申请撤回申请文件，完成相关工作后将重新报送，重组方案的交易对象与交易标的都将不作变更。
再度通过重组上市谋求标的资产的收购，也体现公司转型的迫切性。公开资料显示，公司2015年度、2016年度、2017年度的营业收入分别为166553.42万元、145501.87万元和144694.74万元，归属于母公司所有者的净利润分别为10252.88万元、27012.68万元和16212.80万元。
云南能投披露指出，目前上市公司利润主要来源于盐产品业务，同时受益于LNG供应业务的快速增长，天然气业务也逐渐开始贡献利润。但是考虑到公司天然气业务总体仍处于项目建设期，尚未对公司经营业绩产生有力支撑以及盐改方案推出对食盐市场竞争加剧的影响，未来上市公司业绩仍将面临一定不确定性。
对此，杨万华在重组说明会上认为，通过本次交易将达到三大目的：一是实现清洁能源业务进一步拓展，强化公司能源业务；二是获取风电开发及运营能力，奠定进一步拓展清洁能源业务的基础。未来，公司将根据市场情况，适时通过并购、自建等方式进一步做大清洁能源的业务；三是建立新的盈利增长点，提升公司盈利能力。四家标的公司所属的项目，有四个项目已建设完成并投入商业运营。交易完成后，标的公司将为上市公司带来稳定的营业收入和利润。
开启“盐+清洁能源”新模式
云南能投在2015年通过非公开发行引入控股股东能投集团后，推出资产置换计划，置出上市公司亏损严重的氯碱化工业务，并置入天然气业务，使上市公司实现“盐+天然气”的双主业模式。杨万华表示，这次重组若成功完成，四个风电项目将进入公司，公司的主营业务将变为“盐+天然气+风电”。
据了解，云南省风电产量一直保持着高速增长，2010年-2016年的年均复合增长率高达86.7%，2016年的风电产量已达到147.84亿千瓦时。根据国家能源局发布的《2017年风电并网运行情况》，及云南省“十三五”规划，截至2017年底，云南省风电累计装机并网容量为819万千瓦，预计2020年云南省累计风电装机总规模将达到1862万千瓦，预计2025年云南省风电装机总规模将达到2500万千瓦。
公司表示，此次重组标的公司所有的风电场都在云南省内，四家标的公司目前已掌控的风电资源约80万千瓦。“根据新能源公司的战略规划，远景规划掌控资源将不少于100万千瓦，四家标的公司的远景风电装机规模将超过140万千瓦，未来占云南省风电装机容量比例将不低于10%，逐渐具备规模优势，在云南省风电行业中处于领先地位。”杨万华说道。
新能源公司董事长李春明进一步指出，标的资产存在三方面优势：一是平均利用小时数较高。根据国家能源局的统计数据，2017年云南省风电平均利用小时数为2484小时，在全国所有省份中排名第二，仅次于福建省。四家标的公司合计的平均利用小时数为2496.87小时，四家标的公司2017年的平均利用小时数高于全省平均水平；二是有风电场建设管理优势。自2013年开始，标的公司各风电场陆续开展建设，在风电建设过程中逐渐积累了丰富的经验，形成了投资项目专业化管理；三是有风电场运营管理优势。标的公司自风电厂营运以来，积累了丰富的运维、管理和故障处理经验，所有风电项目截至目前均未发生过人员伤亡及财产事故。同时，公司不断总结经验，创新技术，培养和锻炼了一批专业技术队伍。
公司表示，本次重组交易完成后，交易对方承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润将不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元，三年的净利润增长率分别为38%、20%和5%。
然而，风力发电行业受政策调整较大，如政策调整方面，国家、云南省相关职能部门可能修改法律、法规、政策，弃风限电。标的公司能否完成其业绩承诺尚未可知。
对此，中金公司投行部副总经理、项目主办人李剑平回应称，行业内有一个大原则即新电站采用新政策，旧电站采用旧政策。由于标的资产2017年之前全部建设完成，而最近出的政策主要是要求对新建项目逐步取消补贴，因此标的公司在政策方面具有比较强的稳定性。
实现多业务协同发展
云南能投在此次重组交易前的原有业务主要集中于盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务，并未涉及风力发电，且原有业务与标的公司业务存在较大差异。重组后，云南能投如何更好应对多元化经营，以及管理层如何胜任跨界管理职责等问题成为市场关注的重点。
对于多业务协同发展的问题，杨万华回应称，清洁能源是未来国家大力发展的方向，国家未来的战略方向是要用清洁能源来替换石化类能源，再加上云南有非常丰富的清洁能源，包括水利和风力。在丰富资源基础上及未来好的政策发展鼓励背景下，云南能投具有发展清洁能源板块的基础和条件，加上公司控股股东是云南省唯一的能源开发投资发展战略平台，上市公司可以借助控股股东的管理以及其他各方面的经验做强清洁能源板块。
“现阶段，我们寄希望通过风电的重大资产重组，实现我们对短期业绩的稳定作用，使业务结构和利润有稳定增长的态势。在中期，天然气会对业绩形成积极的支撑。长期来讲，盐业通过行业整合之后，盐业市场将会形成新的格局，我们对盐业的目标是打造为全国前三位，形成相互支撑、梯次发展的格局。”杨万华表示。
云南能投认为，公司会根据各业务板块发展的情况相应地配置资源、人力和业务。从目前的状况看，在资金、人才方面没有大的问题，公司能够保证三个业务板块获得发展所需要的资金、人力资源配置以及公司管理层对于三个业务板块的管控能力。
杨万华指出，推出“盐+清洁能源”是从上到下很坚定的战略。“在未来的发展中，只要能够提高上市公司发展的质量，同时也符合国家和云南省产业发展的情况，在项目符合发展、满足上市条件以及履行了各类程序的情况下，资产注入我个人认为是不排除的。”他说道。
李剑平补充称：“从《资产托管协议》可以看得出来，后续在条件成熟时，我们会把涉及同业竞争的资产往上市公司装，这是给投资人的公开承诺。”
[2018-03-30] 云南能投(002053):盐业受盐改冲击,天然气等待放量-点评报告
■招商证券
事件：
公司发布2017年报，报告期内实现营业收入14.47亿元，同比下降0.55％，实现归母净利润1.62亿元，较上年同期减少39.98％，实现扣非后归股东的净利润1.41亿元，同比下降46.57％，实现EPS0.29元，同比下降39.98％。
评论：
1、盐硝业务受盐改冲击盈利下滑，天然气业务快速增长
公司盐硝业务营收占比81.67％，2017年度相比2016年度盐硝产品收入总额下降6,882.41万元，降幅5.50％，毛利总额却大幅减少2.04亿元，降幅达23.38％，导致公司本年业绩大幅下滑。《盐业体制改革方案》从2017年1月1日开始实施，价格放开、流通销售松绑，盐业市场竞争明显加剧，食盐产品综合均价同比下滑40.69％。下游氯碱行业回暖，公司本年度工业盐销售占盐硝产品总收入比例大幅上升，由2016年的13.17％上升到29.42％，但工业盐单位价值较低，毛利率远低于食盐产品，因此整体盈利下滑明显。全年天然气业务营业收入1.72亿，同比增长196％，随着各天然气支线的陆续投运，预计将维持快速增长。
2、盐业资源优势、成本优势明显，省外市场开拓值得期待
全资子公司云南省盐业有限公司是云南省内最大的食盐、工业盐生产企业，也是云南省唯一具有食盐生产和省级批发许可证的企业。云南是中国历史上重要的井矿盐产区之一，原盐资源总量达735.7亿吨，氯化钠（NaCl）保有储量位居全国第三。目前公司拥有云南省盐资源储量最大、生产成本最优的四个盐矿-昆明盐矿、一平浪盐矿、乔后盐矿和普洱制盐分公司，盐矿品质优良、矿床厚、矿层含盐率高、盐层品位高，拥有绝对的资源优势和生产成本优势。2017年，盐业公司以“云盐、白象、白象家园、厨工夫”四大品牌为主，不断完善和丰富产品线，形成低、中、高端全覆盖的产品网络。盐硝业务立足云南、走向全国并开拓南亚、东南亚等海外市场。2017年，公司积极拓展省外市场，省外收入较上年同比增长203.27％，后续发展值得关注。
3、天然气业务增长明显、前景广阔
天然气业务方面，公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，目前富民支线投运，其他支线也将逐步进入投运期，2017年营业收入1.72亿，同比增长196％。
云南省天然气起步较晚，目前产量和消费量较低，根据云南省“十三五”规划，到2020年天然气消费量要达到40亿立方米左右。随着宏观经济的发展、城镇化率的提高、能源消费结构的转变、环保压力的增加，云南天然气将进入快速发展期，公司天然气业务具有广阔的发展空间。
4、控股股东要约增持，存资产注入预期
2018年2月，控股股东能投集团完成要约收购增持，持股比例达到43.12％。能投集团作为云南省能源投资平台，资金及资本实力雄厚，云南能投是其唯一控股上市公司平台，在控股股东的支持下，上市公司在盐业+清洁能源领域有望持续做大做强。能投集团提出了十三五期间“资产千亿，收入千亿，市值千亿”的发展目标，大股东能投集团战略目标明确，存在资产注入预期。
5、投资建议
我们预计公司2018-2020年归属于上市公司股东的净利润分别为2.91亿元、3.53亿元和4.17亿元，对应EPS分别为0.52、0.63、0.75元；目前的股价10.58元，对应PE分别为20、17和14倍，维持“审慎推荐”评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险、盐业市场竞争加剧风险。
[2018-03-13] 云南能投(002053):云南能投全资子公司富长支线富民段建成通气
■证券时报
云南能投3月13日晚间公告，公司全资子公司云南省天然气有限公司投资建设的富长支线(富民段)于日前正式通气，中缅天然气由中缅主管道正式输送进入云南省天然气有限公司富长支线(富民段)，预计投产后日用气量约9万方/天，预计到2020年日用气量可达30万方/天。公告称，富长支线(富民段)是云南省天然气有限公司第一条通气的天然气支线。
[2017-12-21] 云南能投(002053):大幅增持彰显信心,管输业务即将投入运营-点评报告
■西南证券
事件:公司公告接到控股股东云南省能源投资股份有限公司(简称能投集团)通知,以部分要约收购方式增持公司10％的股份.本次要约收购价格为12.10元/股,收购资金为能投集团自有资金.
大幅增持彰显信心,整合预期持续兑现.本次要约收购与去年二级市场增持均表明控股股东看好上市公司长期发展.能投集团自2016年底不断通过二级市场增持上市公司股权,截至最近累计增持1.84％.本次要约增持10％完成之后,控股股东持股比例将达到45.27％.控股股东作为云南省能源投资平台,资金及资本实力雄厚,云南能投是其唯一控股上市公司平台,在控股股东的资源整合和资本支持下,上市公司在盐+清洁能源领域有望持续做大做强.从近日披露的重大资产重组拟注入风力发电运营资产和前期天然气资产置换来看,集团能源资产整合预期持续兑现.且能投集团提出了十三五期间"资产过千亿,收入过千亿,市值过千亿"的发展目标,我们认为大股东能投集团战略目标明确,执行力强,未来控股股东资产持续注入预期强烈.
天然气景气度提升,公司管输业务即将投入运营.天然气行业景气度提升,作为云南省中游+下游天然气资源开发的平台,公司资源优势逐步显现.云南省目前天然气利用程度低,但在煤改气的大背景下,云南省天然气行业未来发展潜力巨大.为此,公司积极布局天然气业务,在中游重点开展13条天然气支线,3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目;下游通过并购整合,在玉溪,昭通,宣威,富民等地区取得了一定范围的城市燃气特许经营权.天然气省级管线已经建成5条,设计输气能力合计约为20亿方/年,正在办通气手续明年大概率通气.且公司拥有来自中缅管道的稳定气源,天然气作为清洁能源的竞争力有望大幅增强,天然气资产发展前景广阔.
静待盐业巨头涅槃.公司在省内盐资源方面拥有绝对优势,是云南省唯一具有食盐生产,批发许可证的企业.同时,公司积极扩展省外食盐渠道,与广西和贵州盐业公司积极合作,并与沃尔玛签署了《供应商协议》,有望在盐改大进程中快速占领市场.我们认为盐改对行业龙头企业的冲击短空长多,公司销量已经快速增加,若食盐产品盈利能力回升,公司后续发展仍值得期待.
盈利预测与投资建议.暂不考虑风电资产注入,预计2017-2019年EPS分别为0.30元,0.40元,0.53元,对应PE分别为36倍,28倍和20倍(若考虑风电资产注入,则预计2017-2019年EPS分别为0.30元,0.50元,0.64元,对应PE分别为30倍,22倍和17倍),维持"增持"评级.
风险提示:食盐业务市场竞争加剧的风险,天然气项目建设或不及预期的风险,气源依赖风险.
[2017-10-23] 云南能投(002053):食盐受盐改冲击盈利下滑,天然气业务值得期待
■招商证券
事件：公司发布2017年三季报，报告期内实现营业收入11.23亿元，同比增长13.02％，实现归母净利润为1.25亿元，较上年同期减少29.66％，实现扣非后归股东的净利润1.08亿元，同比减少36.16％，实现EPS0.23元，同比下降29.66％。其中三季度单季度实现营业收入3.81亿元，同比增长19.13％，实现归母净利润2956万元，同比下降65.55％。
评论：
1、食盐业务受盐改冲击盈利下滑，天然气业务占比进一步提升
公司前三季度营收11.23亿元，同比增长13.02％，主要是由于LNG业务，天然气营收大幅提升；天然气业务板块营收2.87亿元，营收占比进一步提升，达到25.56％。盐业板块，今年初《盐业体制改革方案》正式实施，价格放开、流通销售松绑，盐业市场竞争明显加剧。虽然公司省外的食盐销售同比增长655.93％、工业盐同比增长118.64％，但由于食盐产品综合均价同比下降幅度较大，而工业盐单位价值较低，因此2017年前三季度盐业板块盈利下滑明显，但随着LNG等天然气板块业务的推进，公司盈利情况有望逐步改善。
2、拟收购风电资产，清洁能源板块值得关注公司近期发布公告，拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100％股权、大姚公司100％股权、会泽公司100％股权以及泸西公司70％股权；6月30日预估值为11.93亿元；在评估基准日后，新能源公司对马龙公司、大姚公司、会泽公司以现金方式合计增资1.63亿元，本次交易的初步交易价格为13.56亿元。公司的定位由"盐业+天然气"转变为"盐业+清洁能源"的发展模式，清洁能源板块值得关注。
3、天然气业务受益于中缅管道，云南市场前景广阔
公司在原有盐业基础上，拓展进入天然气业务，2016年剥离亏损的氯碱资产并置入天然气业务，打造盐与天然气双主业。云南省天然气利用程度较低，未来发展潜力巨大。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，下半年将逐步进入建成投产运营期。公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。十三五期间，云南天然气需求巨大并将进入快速发展期，公司天然气业务将呈现增长趋势，经营效益将稳步提升。
4、投资建议
我们预计公司2017-2019年归属于上市公司股东的净利润分别为1.88亿元、2.90亿元和3.44亿元，对应EPS分别为0.34、0.52、0.62元；目前的股价12.83元，对应PE分别为38、25和21倍，给予"审慎推荐"评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险、盐业市场竞争加剧风险。
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[2022-02-10] 云南能投(002053):云南能投业绩快报2021年净利润2.44亿元 同比增5.39%
■证券时报
云南能投(002053)2月10日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为22.67亿元，同比增长13.91%;归母净利润2.44亿元，同比增长5.39%;基本每股收益0.32元。
[2022-01-13] 云南能投(002053):云南能投拟与华宁县合作开发光伏项目
■证券时报
云南能投(002053)1月13日晚间公告，公司与华宁县人民政府于日前签署了《华宁县光伏项目投资开发协议书》。经双方协商一致，计划合作开发山后光伏项目、葫芦地光伏项目、路脉喜光伏项目、大龙潭光伏项目共4个光伏项目，装机规模合计为7万千瓦。
[2021-12-08] 云南能投(002053):新能源发电业务迎来量价齐升-深度研究
■红塔证券
公司大力布局新能源发电业务,奠定未来成长基石。从新能源装机量方面来看,公司目前风电装机量为37万千瓦,在建项目为157万千瓦,预计2022年逐步投产;拟建设项目为5万千瓦。157万千瓦的在建风电项目和拟建的5万千瓦项目由于技术的进步、材料国产化的提高等有利因素的带动下,其成本将会低于原有项目的平均成本,因此项目投产以后其收益将会有所提升。从长期来看,在碳达峰和碳中和的大背景下,我国现有能源结构改变势在必行。云南风光资源丰富,仅十四五新增装机量规划就达到26GW,公司作为云南本土能源领域的重要平台,有望优先受益。
新能源发电行业迎来景气周期,未来有望进入量价齐升阶段。从全国来看,我国目前在发电侧,仍是以火电为主,并且高达65％-70％,是二氧化碳排放的重要来源。为了实现碳中和的目标,必须大幅提升新能源发电在供给侧的比例。根据能源规划,到2025年,我国非化石能源的消费比例将提高到20％,因此,新能源发电长期增长空间十分可观。从云南省来看,虽然云南是电力输出大省,但是省内电力市场供需矛盾突出,一方面是硅铝等产业快速发展,带动省内电力需求大幅增长,另外一方面,云南以水电为主,丰水期和枯水期电力特性相差较大,并且未来可开发利用的水资源有限,因此,省内的新能源发电业务有望提速。从电价市场来看,我国电力价格一直处于世界较低水平,但是在上游动力煤价格大涨等的因素下,电力价格有望迎来上涨。同时,提高电价也是控制高能耗产业发展、助力碳中和的一条有效途径,因此整个新能源发电行业迎来景气周期。除了新能源发电业务之外,公司目前的业务还包括盐业和天然气业务。盐业产品主要是食用盐和工业盐,公司盐业在云南处于专营地位,经营稳定。天然气业务目前仍处于大规模管网建设之中
预测公司2021年、2022年、2023年的营业收入分别为21.60亿元、24.51亿元、28.72亿元。2021年给予公司32倍PE,目标价为10.24元。对比当前股价,给予"增持"评级。
风险提示
项目建设不及预期;产品产销量下降;产品价格下跌;市场竞争加剧,天然气管网随着国家管网公司的组建和油气管网改革的推行存在被剥离的可能。
[2021-12-06] 云南能投(002053):云南能投金钟风电场一期工程项目获云南省发改委核准批复
■证券时报
云南能投(002053)12月6日晚间公告，公司当日收到云南省发改委批复，核准公司建设金钟风电场一期工程项目。该项目的实施尚需获得公司董事会、股东大会批准以及政府部门的相关审批。
[2021-11-25] 云南能投(002053):云南能投与临沧城建集团签署战略合作协议书
■上海证券报
云南能投公告，公司与临沧市城乡建设开发集团有限公司于2021年11月24日签署《战略合作协议书》。该协议主要围绕光伏 、风电等新能源项目开展合作。双方发挥各自优势，在新能源项目资源获取、投资开发建设等领域深入开展合作，共同合作开发临沧市境内光伏(含集中式和分布式)、风电及抽水蓄能等新能源项目。双方将共同争取临沧市境内集中式新能源项目，协同配合开展项目前期工作，共同申请项目开发建设指标，共同投资建设。
[2021-11-24] 云南能投(002053):云南能投控股子公司党委书记、董事长接受审查调查
■证券时报
云南能投(002053)11月24日早间公告，公司控股子公司云南省天然气有限公司党委书记、董事长杨键涉嫌严重违纪违法，目前正在接受云南省纪委监委驻省国资委纪检监察组纪律审查;经云南省监委指定曲靖市监委管辖，正在接受曲靖市监委监察调查。目前公司及天然气公司经营情况一切正常，各项工作有序开展。
[2021-11-04] 云南能投(002053):云南能投拟投建大姚县涧水塘梁子风电场项目
■上海证券报
云南能投公告，根据云南省“保供给促投资”新能源项目业主优选结果，公司控股股东能投集团为大姚县涧水塘梁子风电场项目建设中选企业。经能投集团研究决定，由公司为主体开发建设该项目。公司将积极筹建大姚县涧水塘梁子风电场风电项目。截至目前，涧水塘梁子风电场项目正在开展前期工作。
[2021-07-02] 云南能投(002053):"盐+清洁能源"双主业,优质赛道引领发展-年度点评
■中信建投
事件
公司发布2020年年报:2020年实现营业收入19.9亿元,同比+2.96％,实现扣非后归母净利润2.0亿元,同比+53.97％。
简评
立足云南,"盐+天然气"双主业发展公司依托云南区位优势,利用丰富资源大力发展盐业,打造出具有标杆效应的盐产业供应链,是国家授权云南省唯一的食盐定点生产企业和云南省政府授权唯一经营合格碘盐的企业。公司控制着云南省主要的盐矿资源,拥有省内盐资源储量最大、生产成本最优的四个盐矿-昆明盐矿、一平浪盐矿、乔后盐矿和普洱制盐,合计180万吨设计产能,2020年总产量达168.2万吨,产品系列涵盖食盐、工业盐、日化盐、芒硝等,旗下现有"白象"系列食盐产品和"艾肤妮"系列日化盐产品。同时,公司还经营天然气中下游支线管网开发建设及终端市场的整合拓展运营,已通气或具备通气条件支线管道总里程数约665公里,占全省约50％;以下游市场拓展强化气量支撑,积极推动天然气开发利用项目落地,提升终端市场的竞争力,2020年售气量1.24亿方,同比大幅提升74.87％,发展态势良好,发展潜能进一步凸显。云南省天然气起步较晚,目前消费量在一次能源消费中的占比较低,国家《能源发展"十三五"规划》提出的目标为2020年我国天然气消费占比要超过10％,2030年提高到15％,云南省能源发展规划(2016-2020年)提出的目标为到2020年,全省天然气消费量占比一次能源消费比重达到2.8％,与国家平均水平有较大差距,公司天然气业务具有广阔的 发展空间。布局风电领域,拥抱清洁能源2019年,公司收购马龙公司100％股权、大姚公司100％股权、会泽公司100％股权、泸西公司70％股权,四家公司主营业务均为陆上风力发电的项目开发、建设及运营,主要产品为电力,紧扣公司发展定位。公司通过产业布局快速进入风电运营领域,聚焦绿色能源主业,实现在清洁能源领域内的进一步拓展,以风电开发与运营为核心,在会泽、马龙、泸西、大姚等风力资源较好的地区投资建设风电场,目前共建成运营7个风电场,装机总容量370MW。2021年,公司控股股东能投集团中标红河州永宁风电场等3个项目,规划装机容量总计1570MW,上述项目的开发也将由公司执行。 迈入优质赛道,未来空间广阔
2020年,我国宣布双碳政策目标,明确提出到2030年非化石能源占一次能源消费的比重达到25％左右,风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上,为能源革命和绿色低碳转型设立了新的航标,使风电、光伏发电具有了坚实的政策支撑。2021年,国家能源局相继印发的《2021年能源工作指导意见》和《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》,提出2021年风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到11％左右,到2025年,全国风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到16.5％左右,未来风电和光伏发电量的占比提升还将进一步加速。截至2020年6月末云南省风电累计总装机容量877.69万千瓦,公司合计风电并网容量为37万千瓦,占云南省总装机容量的4.22％,机组利用小时数在3000小时以上,按照"做好存量,争取增量"的方式,通过自建、并购等多种方式相结合,公司未来清洁电力业务板块空间广阔。
新老板块齐发力,公司业绩稳中有增
盐板块作为公司传统主营业务,通过持续优化内部管理,近年盐硝产品营收规模稳定均保持在10亿以上,2020年盐板块实现收入10.9亿,同比+2.0％;天然气板块市场开发取得突破,售气量大幅攀升,2020年实现收入3.5亿,同比+28.8％,归母净利1.64亿,同比+44.1％;风电板块平稳运营,利润贡献持续稳定,2020年实现营收4.56亿,归母净利1.64亿元,毛利率高达63％。公司2019年、2020年、2021年Q1总营收分别为19.3亿、19.9亿、5.5亿,同比分别+5.32％、+2.96％、+3.06％。结合行业发展情况及公司天然气、风电业务的逐步发展,预计公司未来营业收入将保持稳定增长的态势。
我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.81、3.17、3.51亿,分别对应PE为20.6、18.3、16.5X,给予增持评级。
风险提示
下游需求不及预期下游需求不及预期下游需求不及预期
[2021-06-23] 云南能投(002053):云南能投全资子公司拟建设通泉风电场项目 工程总投资22.45亿元
■上海证券报
云南能投公告，公司董事会会议通过议案，同意全资子公司马龙云能投新能源开发有限公司投资建设通泉风电场项目，工程装机规模为350MW，工程总投资(含流动资金)为224,499.31万元。
[2021-06-01] 云南能投(002053):云南能投筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
云南能投公告，为进一步满足公司增量新能源项目建设资金需求，优化公司资本结构、提高盈利能力，公司正在筹划非公开发行股票事项。本次非公开发行拟发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，最终发行数量以中国证券监督管理委员会核准的发行数量为准。本次非公开发行股票事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。
[2021-05-31] 云南能投(002053):云南能投拟3.12亿元投建曲靖市应急气源储备中心工程项目
■证券时报
云南能投(002053)5月31日晚间公告，子公司的全资子公司曲靖能投拟投资建设曲靖市应急气源储备中心工程项目，项目总投资3.12亿元。项目内容为设置1台3万立方米储罐(有效容积)，储气能力为1800万立方米，气化规模为100万立方米/天。
[2020-10-21] 云南能投(002053):云南能投两条支线天然气管道工程项目建成通气
■上海证券报
云南能投公告，公司控股子公司云南省天然气有限公司投资建设的陆良支线(陆良末站-召夸)天然气管道工程项目联合泸西-弥勒-开远支线(泸西-弥勒段)天然气管道工程项目于日前正式通气。
[2020-08-28] 云南能投(002053):云南能投上半年实现营收10.15亿元 同比增4.97%
■证券时报
云南能投8月27日晚间发布2020年半年报，公司上半年实现营业收入10.15亿元，同比增长4.97% ;实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比下降11.15%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元，同比增长80.76%。报告期内，公司多措并举、化危为机，有效克服新冠疫情带来的不利影响，生产经营未受明显影响，盐业及清洁能源业务齐头并进，经营状况稳中向好。
[2019-08-26] 云南能投(002053):云南能投风电板块增厚公司利润
■上海证券报
云南能投26日晚发布半年报，报告期公司实现营业收入96672.93万元，较上年同期（同口径，下同）增加8285.47 万元，增长9.37%；利润总额26569.39万元，较上年同期增加7703.35万元，增长40.83%；归属于上市公司股东的净利润21028.25万元，较上年同期增加5788.32万元，增长37.98%。值得注意的是，随着公司重大资产重组完成，四家风电公司纳入公司报表合并范围，风电板块成为公司利润重要来源之一，增厚了公司经营业绩。
披露资料显示，上半年，公司盐业板块实现营业收入54728.47万元、利润总额7323.65万元，天然气板块实现营业收入10918.63万元、利润总额889.60 万元，两板块业绩表现较为平稳。新进入公司的风电板块则增长较强劲，有效增厚了公司业绩。四家风电公司上半年实现营业收入31025.83万元，较上年同期增加7423.37万元；利润总额19210.31万元，较上年同期增加8567.89万元；实现归属于母公司所有者的净利润达到15476.09万元。
业内人士指出，2019年是盐业改革进入深水期的关键之年，是公司继续积极推进“气化云南”战略的一年，也是风电板块注入公司拓展清洁能源的第一年，公司将直面盐业、油气、电力体制改革带来的挑战。公司拥有“盐+清洁能源”双主业并行发展的核心优势，随着资产重组的完成，公司清洁能源板块除天然气业务外又新增了风电业务，进一步增强了公司的清洁能源业务比重，有利于提升公司的资产质量和持续经营能力。
[2019-05-23] 云南能投(002053):云南能投控股股东拟参与产业并购基金
■上海证券报
云南能投23日早间公告，公司于日前收到控股股东能投集团通知，能投集团于 2019 年5月22日与西藏云尚股权投资基金管理有限公司签订了《宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙）认购意向协议》，能投集团有意作为“有限合伙人”参与宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙），在取得相关部门的审批同意后，签订《宁波榕尚投资合伙企业（有限合伙）之有限合伙协议》。本次公司控股股东拟参与产业并购基金，与公司不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，亦不构成关联交易。
控股股东本次投资对公司目前的财务状况和经营成果暂无影响。产业并购基金所投资的有潜力的项目在进行管理和运营后，在经营良好的情况下，有利于公司获得并购机会，实现公司稳健发展。
[2019-05-12] 云南能投(002053):云南能投子公司因排污超标被限产3个月
■中国证券报
云南能投(002053)5月12日晚间公告，全资子公司云南省盐业有限公司所属昆明盐矿于2019年5月9日收到昆明市生态环境局于2019年5月7日出具的《行政处罚决定书》，责令限制生产3个月，同时处10万元罚款。
处罚理由是，经昆明市环境监察支队2019年2月12日对云南省盐业有限公司昆明盐矿进行调查，云南省盐业有限公司昆明盐矿4×75t/h锅炉1、2号脱硫塔出口烟气在线监测设备2018年12月存在二氧化硫、氮氧化物小时浓度超过《云南省排放污染物许可证》的标准，经核实：1号脱硫塔出口烟气在线监测设备二氧化硫小时浓度超标1次，2号脱硫塔出口烟气在线监测设备二氧化硫小时浓度超标3次，氨氧化物小时浓度超标1次。
昆明市生态环境局要求，云南省盐业有限公司昆明盐矿应当在收到本处罚决定书后立即降低生产负荷，保证污染物达标排放，并在三个月内完成对环保设施的整改，确保正常生产时污染物达标排放。同时，在十五个工作日内将整改方案报昆明市生态环境局备案并向社会公开;整改方案应当确定改正措施、工程进度、资金保障和责任人员等事项。整改任务完成后，在十五个工作日内将整改任务完成情况和整改信息社会公开情况报昆明市生态环境局备案，并提交监测报告以及整改期用电量、用水量、主要产品产量与整改前的对比情况等材料。
公司表示，云南省盐业有限公司昆明盐矿诚恳接受上述行政处罚决定，不对上述行政处罚决定申请行政复议和提起行政诉讼，同时将按照行政处罚决定书要求立即整改。在此期间预计锅炉平均供气负荷约下降18%。上述处罚事项不会对公司的正常生产经营和财务状况产生重大影响。
[2019-03-21] 云南能投(002053):云南能投一季度净利润预增228%-276%
■上海证券报
云南能投披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利12,200.00万元-14,000.00万元，比上年同期增长227.85%-276.22%。增长的主要原因是截至2019年3月5日，公司本次重大资产重组标的资产完成过户，根据企业会计准则同一控制下企业合并的相关规定，四家风电公司一季度利润纳入公司合并报表所致。
[2018-12-27] 云南能投(002053):发行股份购买资产过会,夯实清洁能源战略-点评报告
■招商证券
事件：
公司发布公告，发行股份购买资产事项获得证监会并购重组委审核无条件通过。
评论：
1、发行股份购买资产事项过会，风电资产即将注入
公司发行股份购买资产报告书显示，上市公司拟以发行股份的方式购买大股东旗下新能源公司拥有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权，总对价13.7亿元。经价格调整后，本次定增发行价格为每股6.76元，共拟发行2.026亿股。新能源公司承诺标的资产2017-2021年度实现的扣非净利润分别不低于0.758亿、1.187亿、1.379亿、1.422亿和1.453亿元。此次置入的资产为风电资产，属国家大力扶持的清洁能源。定增的成功过会意味着公司的清洁能源战略向前迈进了实质性的一步。
2、天然气业务增长明显、前景广阔
天然气业务方面，公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，目前富长支线（富民段）、玉溪-普洱支线一期、昭通支线一期、禄脿-易门天然气支线已经建成通气，文山-砚山等多条重要支线已经投入建设。公司也已取得省内普洱、富民、泸西等9大地方工业园区的燃气主体供应权以及昭通、宣威、富民等地的城市燃气特许经营权。
云南省天然气消费起步较晚，气化率相对较低，根据该省“十三五”规划，到2020年天然气消费量要达到40亿立方米左右。公司作为云南省内的主干天然气管网平台，天然气业务具有广阔的发展空间。
3、盐业板块受行业体制改革影响，压力较大
公司盐业业务涵盖食盐、工业盐、日化盐和芒硝等产品，是云南省最大的综合盐业生产商和经销商。由于受国家盐业体制改革的影响，云南本省的食盐市场竞争激烈，公司主要收入来源的食用盐收入较去年下滑较为明显，省外食盐市场的开拓进展也相对较慢。受下游化工行业市场行情好转的影响，工业盐和芒硝等产品销售则比较稳定。后续看点则主要集中在公司大力新品盐的研发力度，并立足现有知名品牌，加大省内外市场的开发力度。
4、投资建议
考虑大股东风电资产大概率将于2019年完成注入，我们预计公司2018-2020年实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.1亿、2.15亿和2.45亿，对应EPS为0.2、0.39、0.44元；现价PE为36.8、18.6和16.4倍，维持“审慎推荐”评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险；盐业市场竞争加剧风险。
[2018-09-28] 云南能投(002053):云南能投,玉溪-普洱天然气支线管道一期工程建成通气
■证券时报
云南能投(002053)9月28日晚公告，全资子公司云南省天然气有限公司投资建设的玉溪-普洱天然气支线管道一期工程(玉溪-峨山-化念)于日前正式通气。上述工程是云南省天然气有限公司第二条通气的天然气支线，该支线的通气有利于云南省天然气有限公司做大做实省级天然气平台、打造“全省一张网”、推进 “气化云南”战略落地。
[2018-09-20] 云南能投(002053):云南能投,重大资产重组获云南省国资委批复
■证券时报
云南能投(002053)9月20日晚公告，云南省国资委批复，原则同意公司重大资产重组暨关联交易方案，即：云南能投以发行股份购买资产的方式，购买大姚云能投新能源开发有限公司100%股权、马龙云能投新能源开发有限公司100%股权、会泽云能投新能源开发有限公司100%股权、泸西县云能投风电开发有限公司70%的股权。
[2018-09-04] 云南能投(002053):云南能投强劲回升
■中国证券报
上周五刚刚创出3年10个月股价新低，云南能投昨日便强劲扬升，以7.84元涨停价收复20日均线。除股价录得“一”字板外，云南能投昨日成交也大幅放量，相比上周五697万元成交额，昨日成交达到1467.98万元。
云南能投8月31日晚公告称，公司拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。交易标的公司是公司控股股东控制的四家风力发电运营企业。交易价格确定为14.22亿元。
公告还显示，标的最近三年及一期合计累计实现营业收入11.47亿元，净利润3.57亿元。公司在2018年、2019年、2020年对标的资产承诺实现净利润分别为：1.01亿元、1.29亿元和1.30亿元。标的资产整体盈利能力良好，未来发展前景可期。
云南能投表示，本次交易前，公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务。通过本次交易，公司将快速进入风电运营领域，实现在清洁能源领域内的进一步拓展。
[2018-09-01] 云南能投(002053):云南能投拟14亿元收购4家风电公司
■中国证券报
云南能投8月31日晚公告称，公司拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。交易标的公司是公司控股股东控制的四家风力发电运营企业。交易价格确定为14.22亿元。
云南能投表示，本次交易前，公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务。通过本次交易，公司将快速进入风电运营领域，实现在清洁能源领域内的进一步拓展。
公告显示，云南能投与新能源公司为兄弟单位，云南能投控股股东能投集团持有新能源公司100%股权；能投集团持有云南能投2.41亿股，占总股本比例43.12%。
本次交易前，新能源公司未持有云南能投的股份。本次交易后，新能源公司将持有云南能投1.27亿股，占上市公司总股本的18.50%。能投集团持有上市公司的股份比例将被稀释为35.14%。
新能源公司承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润（扣除非经常性损益，扣除泸西公司30%少数股权的影响）分别不低于10050.62万元、12926.25万元和12953.88万元。
[2018-06-13] 云南能投(002053):借风电弯道超车,14亿元收购组业绩贡献梯
■证券日报
云南能投近日在深交所召开重大资产重组媒体说明会，拟收购大股东旗下马龙公司、大姚公司、会泽公司100%股权和泸西公司70%股权。据记者了解，这是公司第二次闯关收购此标的，如果此次收购项目能顺利完成，公司主营业务也将由原来的“盐+天然气”变成“盐+清洁能源”。
据了解，本次收购交易价格为14亿元，相关负责人指出，此次交易完成后，公司要打好“盐”和“清洁能源”这两张好牌，实现双引擎驱动。
据记者了解，本次交易的四家标的公司主营业务为风力发电，包括风电的项目开发、建设及运营。标的公司所有的风电场都在云南省内，云南省风电产量一直保持着高速增长，2010年至2016年的年均复合增长率高达86.7%，2016年的风电产量已达到147.84亿千瓦时。
云南能投此次收购的四家标的公司目前已掌控的风电资源约80万千瓦，根据新能源公司的战略规划，远景规划掌控资源将不少于100万千瓦，四家标的公司的远景风电装机规模将超过140万千瓦，未来占云南省风电装机容量比例将不低于10%，逐渐具备规模优势，在云南省风电行业中处于领先地位。
值得一提的是，上述标的旗下共拥有7个成熟运营的风电场，装机容量37万千瓦，在2017年合计实现营业收入3.66亿元，实现净利润8140.62万元。业绩承诺显示，2018年、2019年、2020年，标的资产将实现扣非后净利润分别不低于1.03亿元、1.24亿元和1.3亿元。
本次交易完成后，云南能投主营业务结构将由风电、天然气、盐业三大业务板块组成，形成业绩释放的梯队效应，分别为上市公司提供短期、中期、长期的增长动能。
“本次交易符合双方战略发展的需要，风电业务可借助资本市场谋求进一步发展。”能投集团副总裁、云南能投董事长杨万华表示，能投集团已有多年专业从事陆上风电项目的开发、建设及运营的经验，能投集团风电业务已稳居云南省前列。
杨万华透露，为了未来更快更好地做大做强，借力资本市场是能投集团风电开发业务发展壮大的必由之路。因此，通过本次交易，能投集团所属风电资产将全部进入上市公司，未来可以借助上市公司资本运作平台，把握自身发展的有利时机，加快业务发展，实现战略发展目标。从上市公司层面来说，公司通过此次交易获取了新能源运营的管理经验，也为未来在清洁能源领域的进一步拓展奠定基础。
[2018-06-09] 云南能投(002053):云南能投释疑双主业如何协同
■上海证券报
继置入天然气业务资产后，云南能投再推重大资产重组，进一步扩大清洁能源版图。6月8日，云南能投在深交所举行媒体说明会，就收购控股股东所持风力发电运营资产及交易中市场关心的热点问题，接受投服中心及上证报等媒体的提问。
云南能投原名“云南盐化”，2015年10月，云南能投集团成为公司第一大股东之后，随即启动了资产置换，剥离亏损的氯碱化工资产，置入天然气业务资产，上市公司形成“盐+天然气”双主业发展模式。该交易于2016年6月完成。
在“盐+天然气”双主业运营的基础上，今年5月，云南能投再次发起重大资产重组，拟收购控股股东所持风力发电运营资产，将公司清洁能源板块从天然气领域拓展至新能源领域。
根据重组草案，云南能投拟以发行股份的方式，购买云南省能源投资集团有限公司全资子公司云南能投新能源投资开发有限公司持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权及泸西公司70%股权，这4家标的公司主要从事陆上风力发电业务。
据介绍，本次收购的4家标的公司，旗下共拥有7个成熟运营的风电场，装机容量37万千瓦，目前已掌控风电资源80万千瓦，远景装机规模将超过140万千瓦。在2017年合计实现营业收入3.66亿元，实现净利润8140.62万元。业绩承诺显示，2018年、2019年、2020年，标的资产将实现扣非净利润分别不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元。
本次交易完成后，云南能投主营业务结构将由“盐+天然气”升级为“盐+清洁能源”。风电、天然气、盐业三大业务板块关联度并不高，未来如何协同发展？云南能投董秘李政良在回答上证报的这一提问时表示，盐业处于盐业体制改革的时期，天然气业务总体来讲还处于建设阶段，这两块业务在中长期会对公司利润形成较大的贡献，现阶段公司寄望通过风电业务的重大资产重组，实现对短期业绩的稳定作用。风电、天然气、盐业三大业务板块，将形成业绩释放的梯队效应，分别为上市公司提供短期、中期、长期的增长动能。
投服中心对风电行业政策变动、电价及天气变化对标的资产持续盈利能力等提出质疑。对此，财务顾问项目主办人李剑平表示，标的资产的风电站在2017年之前已建设完成，而根据行业“新的电站采用新的政策，旧的电站采用旧的政策”的原则，公司在建设期跟地方政府有过约定，与此次重组标的相关的政策将维持稳定，在政策方面具有比较强的稳定性。
关于电价及风资源变化对标的资产盈利的影响，李剑平说，公司根据市场环境以及需求作了非常谨慎的预测，接下来几年预测的电价还是比较容易实现的。风力资源方面，由于云南地区的风资源有大风年、小风年的特征，基本三年一个周期，公司预测数据取了倒数第二差的数据，以抵御大、小风年的影响，也是比较严谨的。此外，本次重组签订了明确可行的盈利补偿协议。
[2018-06-09] 云南能投(002053):投服中心两问云南能投
■中国证券报
6月8日，中证中小投资者服务中心参加了云南能投重大资产重组媒体说明会。会前，投服中心对本次重组草案和已知的相关信息进行了深入研究，并在现场对云南能投及相关方的重组标的持续经营能力和重组完成后的经营提出问题。
关注重组标的持续经营能力
投服中心指出，新能源公司承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润（扣除非经常性损益）分别不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元，三年的净利润增长率分别为38%、20%和5%，2018年和2019年的增长率较高。
本次交易中，作为标的资产的四家公司均为风力发电运营类公司。预案中称，风力发电是新能源产业，在未来相当长时间内都将会获得国家政策大力支持；同时，风力发电一次性投资较大，有投入运行后的运营成本较低等优势，可为投资者带来长期、稳定的运营收入。但是风力发电行业存在受政策调整和自然气候的影响较大的特点，可能影响标的资产的持续盈利能力。
投服中心指出，在政策调整方面，由于国家、云南省相关职能部门修改法律、法规、政策，弃风限电的情况仍然存在发生的可能性，标的公司的经营环境因此可能会面临一定的政策风险。同时，售电单价受市场交易电价及再生能源补贴两方面影响，可再生能源发电分区域核定电价的方法一直延续至今，但价格经历了多次变动，补贴逐年减少，对标的公司未来经营收益可能会产生影响。
在自然气候方面，标的公司的电场地处中国西部，大多处于高海拔地区，风资源较其他地区存在优势，但是由于风力资源本身属于自然资源，每个年度的情况都存在较大的差异和波动，比如马龙公司的对门梁子风场2017年风资源处于历史较低水平，当年发电量就有减少。这种情况未来也可能影响标的公司的盈利能力。
因此，投服中心提问指出，上市公司计划如何应对政策调整及自然气候对标的公司的影响，如何保障承诺净利润的实现。
重组后如何进行有效的产业整合
预案披露，本次重组存在后续业务整合风险及主营业务多元化经营风险。本次交易前，上市公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务，利润主要来源于盐产品业务；本次交易完成后，上市公司将新增风力发电运营业务，实现“盐+清洁能源”的双业务发展平台。
投服中心认为，上市公司和标的公司在公司治理结构、人员储备、经营管控、客户资源、运营经验技术以及业务制度管理等方面存在较大差异，尚需进行一定的整合工作。上市公司原有业务与四家标的公司从事的风力发电项目的开发、建设及运营业务在细分业务领域、生产制造技术、组织模式、内部治理、企业文化等方面存在一定的差异，需要建立合理的管理制度，实现有效的产业整合。投服中心提出，上市公司对上述风险应如何应对。
此外。根据预案，目前上市公司天然气业务总体仍处于项目建设期，尚未对上市公司经营业绩产生有力支撑；盐改方案推出对食盐市场竞争加剧的影响，使得上市公司未来业绩仍将面临一定不确定性。对此，投服中心提问指出，上市公司对天然气及盐业务未来有何发展规划。
[2018-06-09] 云南能投(002053):重组面对面,云南能投进军风电运营领域,谋求“盐+清洁能源”发展模式
■中国证券报
登陆资本市场十六载的云南能投迎来二次变革的契机。继2015年通过资产置换实现“盐+天然气”的双主业模式后，云南能投近日披露重组说明书拟收购马龙公司、大姚公司、会泽公司以及泸西公司四家风力发电运营企业。
云南能投董事长杨万华表示，重组完成后，上市公司将新增风力发电运营业务，实现“盐+清洁能源”的双业务发展平台。他表示，通过本次交易，上市公司将快速进入风电运营领域，一方面建立新的盈利增长点，进一步增强上市公司能源业务比重，强化自身市场竞争力；另一方面，公司获取了新能源运营的管理经验，为未来在清洁能源领域内的进一步拓展奠定了坚实的基础。
二次收购标的
云南能投日前披露重组说明书，拟以发行股份的方式购买云南能投新能源投资开发有限公司（简称“新能源公司”）持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。根据交易方案，本次交易标的资产的交易价格约为14亿元，按对价股份的发行价格9.20元/股计算，上市公司拟向新能源公司发行1.52亿股股份用于购买标的资产。
本次交易构成关联交易。根据方案，本次发行股份购买资产的交易对方为新能源公司，系公司控股股东能投集团控制的企业。交易完成后，上市公司控股股东未发生变化，控股股东能投集团及其一致行动人新能源公司合计持有的上市公司股权比例由43.12%增至55.30%。
这是云南能投二次闯关购买上述标的，此前公司曾在重组上市认定上摆“乌龙”，导致首次收购“夭折”。2017年9月，云南能投披露收购方案，拟以发行股份方式收购上述四家风力发电运营企业。彼时公司认为该交易不构成公司实际控制人变化，不构成重组上市。证监会很快在反馈意见中就交易是否构成重组上市提出质疑，今年4月9日公司再次公告，鉴于重组将认定为重组上市，公司将向中国证监会申请撤回申请文件，完成相关工作后将重新报送，重组方案的交易对象与交易标的都将不作变更。
再度通过重组上市谋求标的资产的收购，也体现公司转型的迫切性。公开资料显示，公司2015年度、2016年度、2017年度的营业收入分别为166553.42万元、145501.87万元和144694.74万元，归属于母公司所有者的净利润分别为10252.88万元、27012.68万元和16212.80万元。
云南能投披露指出，目前上市公司利润主要来源于盐产品业务，同时受益于LNG供应业务的快速增长，天然气业务也逐渐开始贡献利润。但是考虑到公司天然气业务总体仍处于项目建设期，尚未对公司经营业绩产生有力支撑以及盐改方案推出对食盐市场竞争加剧的影响，未来上市公司业绩仍将面临一定不确定性。
对此，杨万华在重组说明会上认为，通过本次交易将达到三大目的：一是实现清洁能源业务进一步拓展，强化公司能源业务；二是获取风电开发及运营能力，奠定进一步拓展清洁能源业务的基础。未来，公司将根据市场情况，适时通过并购、自建等方式进一步做大清洁能源的业务；三是建立新的盈利增长点，提升公司盈利能力。四家标的公司所属的项目，有四个项目已建设完成并投入商业运营。交易完成后，标的公司将为上市公司带来稳定的营业收入和利润。
开启“盐+清洁能源”新模式
云南能投在2015年通过非公开发行引入控股股东能投集团后，推出资产置换计划，置出上市公司亏损严重的氯碱化工业务，并置入天然气业务，使上市公司实现“盐+天然气”的双主业模式。杨万华表示，这次重组若成功完成，四个风电项目将进入公司，公司的主营业务将变为“盐+天然气+风电”。
据了解，云南省风电产量一直保持着高速增长，2010年-2016年的年均复合增长率高达86.7%，2016年的风电产量已达到147.84亿千瓦时。根据国家能源局发布的《2017年风电并网运行情况》，及云南省“十三五”规划，截至2017年底，云南省风电累计装机并网容量为819万千瓦，预计2020年云南省累计风电装机总规模将达到1862万千瓦，预计2025年云南省风电装机总规模将达到2500万千瓦。
公司表示，此次重组标的公司所有的风电场都在云南省内，四家标的公司目前已掌控的风电资源约80万千瓦。“根据新能源公司的战略规划，远景规划掌控资源将不少于100万千瓦，四家标的公司的远景风电装机规模将超过140万千瓦，未来占云南省风电装机容量比例将不低于10%，逐渐具备规模优势，在云南省风电行业中处于领先地位。”杨万华说道。
新能源公司董事长李春明进一步指出，标的资产存在三方面优势：一是平均利用小时数较高。根据国家能源局的统计数据，2017年云南省风电平均利用小时数为2484小时，在全国所有省份中排名第二，仅次于福建省。四家标的公司合计的平均利用小时数为2496.87小时，四家标的公司2017年的平均利用小时数高于全省平均水平；二是有风电场建设管理优势。自2013年开始，标的公司各风电场陆续开展建设，在风电建设过程中逐渐积累了丰富的经验，形成了投资项目专业化管理；三是有风电场运营管理优势。标的公司自风电厂营运以来，积累了丰富的运维、管理和故障处理经验，所有风电项目截至目前均未发生过人员伤亡及财产事故。同时，公司不断总结经验，创新技术，培养和锻炼了一批专业技术队伍。
公司表示，本次重组交易完成后，交易对方承诺，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润将不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元，三年的净利润增长率分别为38%、20%和5%。
然而，风力发电行业受政策调整较大，如政策调整方面，国家、云南省相关职能部门可能修改法律、法规、政策，弃风限电。标的公司能否完成其业绩承诺尚未可知。
对此，中金公司投行部副总经理、项目主办人李剑平回应称，行业内有一个大原则即新电站采用新政策，旧电站采用旧政策。由于标的资产2017年之前全部建设完成，而最近出的政策主要是要求对新建项目逐步取消补贴，因此标的公司在政策方面具有比较强的稳定性。
实现多业务协同发展
云南能投在此次重组交易前的原有业务主要集中于盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务，并未涉及风力发电，且原有业务与标的公司业务存在较大差异。重组后，云南能投如何更好应对多元化经营，以及管理层如何胜任跨界管理职责等问题成为市场关注的重点。
对于多业务协同发展的问题，杨万华回应称，清洁能源是未来国家大力发展的方向，国家未来的战略方向是要用清洁能源来替换石化类能源，再加上云南有非常丰富的清洁能源，包括水利和风力。在丰富资源基础上及未来好的政策发展鼓励背景下，云南能投具有发展清洁能源板块的基础和条件，加上公司控股股东是云南省唯一的能源开发投资发展战略平台，上市公司可以借助控股股东的管理以及其他各方面的经验做强清洁能源板块。
“现阶段，我们寄希望通过风电的重大资产重组，实现我们对短期业绩的稳定作用，使业务结构和利润有稳定增长的态势。在中期，天然气会对业绩形成积极的支撑。长期来讲，盐业通过行业整合之后，盐业市场将会形成新的格局，我们对盐业的目标是打造为全国前三位，形成相互支撑、梯次发展的格局。”杨万华表示。
云南能投认为，公司会根据各业务板块发展的情况相应地配置资源、人力和业务。从目前的状况看，在资金、人才方面没有大的问题，公司能够保证三个业务板块获得发展所需要的资金、人力资源配置以及公司管理层对于三个业务板块的管控能力。
杨万华指出，推出“盐+清洁能源”是从上到下很坚定的战略。“在未来的发展中，只要能够提高上市公司发展的质量，同时也符合国家和云南省产业发展的情况，在项目符合发展、满足上市条件以及履行了各类程序的情况下，资产注入我个人认为是不排除的。”他说道。
李剑平补充称：“从《资产托管协议》可以看得出来，后续在条件成熟时，我们会把涉及同业竞争的资产往上市公司装，这是给投资人的公开承诺。”
[2018-03-30] 云南能投(002053):盐业受盐改冲击,天然气等待放量-点评报告
■招商证券
事件：
公司发布2017年报，报告期内实现营业收入14.47亿元，同比下降0.55％，实现归母净利润1.62亿元，较上年同期减少39.98％，实现扣非后归股东的净利润1.41亿元，同比下降46.57％，实现EPS0.29元，同比下降39.98％。
评论：
1、盐硝业务受盐改冲击盈利下滑，天然气业务快速增长
公司盐硝业务营收占比81.67％，2017年度相比2016年度盐硝产品收入总额下降6,882.41万元，降幅5.50％，毛利总额却大幅减少2.04亿元，降幅达23.38％，导致公司本年业绩大幅下滑。《盐业体制改革方案》从2017年1月1日开始实施，价格放开、流通销售松绑，盐业市场竞争明显加剧，食盐产品综合均价同比下滑40.69％。下游氯碱行业回暖，公司本年度工业盐销售占盐硝产品总收入比例大幅上升，由2016年的13.17％上升到29.42％，但工业盐单位价值较低，毛利率远低于食盐产品，因此整体盈利下滑明显。全年天然气业务营业收入1.72亿，同比增长196％，随着各天然气支线的陆续投运，预计将维持快速增长。
2、盐业资源优势、成本优势明显，省外市场开拓值得期待
全资子公司云南省盐业有限公司是云南省内最大的食盐、工业盐生产企业，也是云南省唯一具有食盐生产和省级批发许可证的企业。云南是中国历史上重要的井矿盐产区之一，原盐资源总量达735.7亿吨，氯化钠（NaCl）保有储量位居全国第三。目前公司拥有云南省盐资源储量最大、生产成本最优的四个盐矿-昆明盐矿、一平浪盐矿、乔后盐矿和普洱制盐分公司，盐矿品质优良、矿床厚、矿层含盐率高、盐层品位高，拥有绝对的资源优势和生产成本优势。2017年，盐业公司以“云盐、白象、白象家园、厨工夫”四大品牌为主，不断完善和丰富产品线，形成低、中、高端全覆盖的产品网络。盐硝业务立足云南、走向全国并开拓南亚、东南亚等海外市场。2017年，公司积极拓展省外市场，省外收入较上年同比增长203.27％，后续发展值得关注。
3、天然气业务增长明显、前景广阔
天然气业务方面，公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，目前富民支线投运，其他支线也将逐步进入投运期，2017年营业收入1.72亿，同比增长196％。
云南省天然气起步较晚，目前产量和消费量较低，根据云南省“十三五”规划，到2020年天然气消费量要达到40亿立方米左右。随着宏观经济的发展、城镇化率的提高、能源消费结构的转变、环保压力的增加，云南天然气将进入快速发展期，公司天然气业务具有广阔的发展空间。
4、控股股东要约增持，存资产注入预期
2018年2月，控股股东能投集团完成要约收购增持，持股比例达到43.12％。能投集团作为云南省能源投资平台，资金及资本实力雄厚，云南能投是其唯一控股上市公司平台，在控股股东的支持下，上市公司在盐业+清洁能源领域有望持续做大做强。能投集团提出了十三五期间“资产千亿，收入千亿，市值千亿”的发展目标，大股东能投集团战略目标明确，存在资产注入预期。
5、投资建议
我们预计公司2018-2020年归属于上市公司股东的净利润分别为2.91亿元、3.53亿元和4.17亿元，对应EPS分别为0.52、0.63、0.75元；目前的股价10.58元，对应PE分别为20、17和14倍，维持“审慎推荐”评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险、盐业市场竞争加剧风险。
[2018-03-13] 云南能投(002053):云南能投全资子公司富长支线富民段建成通气
■证券时报
云南能投3月13日晚间公告，公司全资子公司云南省天然气有限公司投资建设的富长支线(富民段)于日前正式通气，中缅天然气由中缅主管道正式输送进入云南省天然气有限公司富长支线(富民段)，预计投产后日用气量约9万方/天，预计到2020年日用气量可达30万方/天。公告称，富长支线(富民段)是云南省天然气有限公司第一条通气的天然气支线。
[2017-12-21] 云南能投(002053):大幅增持彰显信心,管输业务即将投入运营-点评报告
■西南证券
事件:公司公告接到控股股东云南省能源投资股份有限公司(简称能投集团)通知,以部分要约收购方式增持公司10％的股份.本次要约收购价格为12.10元/股,收购资金为能投集团自有资金.
大幅增持彰显信心,整合预期持续兑现.本次要约收购与去年二级市场增持均表明控股股东看好上市公司长期发展.能投集团自2016年底不断通过二级市场增持上市公司股权,截至最近累计增持1.84％.本次要约增持10％完成之后,控股股东持股比例将达到45.27％.控股股东作为云南省能源投资平台,资金及资本实力雄厚,云南能投是其唯一控股上市公司平台,在控股股东的资源整合和资本支持下,上市公司在盐+清洁能源领域有望持续做大做强.从近日披露的重大资产重组拟注入风力发电运营资产和前期天然气资产置换来看,集团能源资产整合预期持续兑现.且能投集团提出了十三五期间"资产过千亿,收入过千亿,市值过千亿"的发展目标,我们认为大股东能投集团战略目标明确,执行力强,未来控股股东资产持续注入预期强烈.
天然气景气度提升,公司管输业务即将投入运营.天然气行业景气度提升,作为云南省中游+下游天然气资源开发的平台,公司资源优势逐步显现.云南省目前天然气利用程度低,但在煤改气的大背景下,云南省天然气行业未来发展潜力巨大.为此,公司积极布局天然气业务,在中游重点开展13条天然气支线,3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目;下游通过并购整合,在玉溪,昭通,宣威,富民等地区取得了一定范围的城市燃气特许经营权.天然气省级管线已经建成5条,设计输气能力合计约为20亿方/年,正在办通气手续明年大概率通气.且公司拥有来自中缅管道的稳定气源,天然气作为清洁能源的竞争力有望大幅增强,天然气资产发展前景广阔.
静待盐业巨头涅槃.公司在省内盐资源方面拥有绝对优势,是云南省唯一具有食盐生产,批发许可证的企业.同时,公司积极扩展省外食盐渠道,与广西和贵州盐业公司积极合作,并与沃尔玛签署了《供应商协议》,有望在盐改大进程中快速占领市场.我们认为盐改对行业龙头企业的冲击短空长多,公司销量已经快速增加,若食盐产品盈利能力回升,公司后续发展仍值得期待.
盈利预测与投资建议.暂不考虑风电资产注入,预计2017-2019年EPS分别为0.30元,0.40元,0.53元,对应PE分别为36倍,28倍和20倍(若考虑风电资产注入,则预计2017-2019年EPS分别为0.30元,0.50元,0.64元,对应PE分别为30倍,22倍和17倍),维持"增持"评级.
风险提示:食盐业务市场竞争加剧的风险,天然气项目建设或不及预期的风险,气源依赖风险.
[2017-10-23] 云南能投(002053):食盐受盐改冲击盈利下滑,天然气业务值得期待
■招商证券
事件：公司发布2017年三季报，报告期内实现营业收入11.23亿元，同比增长13.02％，实现归母净利润为1.25亿元，较上年同期减少29.66％，实现扣非后归股东的净利润1.08亿元，同比减少36.16％，实现EPS0.23元，同比下降29.66％。其中三季度单季度实现营业收入3.81亿元，同比增长19.13％，实现归母净利润2956万元，同比下降65.55％。
评论：
1、食盐业务受盐改冲击盈利下滑，天然气业务占比进一步提升
公司前三季度营收11.23亿元，同比增长13.02％，主要是由于LNG业务，天然气营收大幅提升；天然气业务板块营收2.87亿元，营收占比进一步提升，达到25.56％。盐业板块，今年初《盐业体制改革方案》正式实施，价格放开、流通销售松绑，盐业市场竞争明显加剧。虽然公司省外的食盐销售同比增长655.93％、工业盐同比增长118.64％，但由于食盐产品综合均价同比下降幅度较大，而工业盐单位价值较低，因此2017年前三季度盐业板块盈利下滑明显，但随着LNG等天然气板块业务的推进，公司盈利情况有望逐步改善。
2、拟收购风电资产，清洁能源板块值得关注公司近期发布公告，拟以发行股份的方式购买新能源公司持有的马龙公司100％股权、大姚公司100％股权、会泽公司100％股权以及泸西公司70％股权；6月30日预估值为11.93亿元；在评估基准日后，新能源公司对马龙公司、大姚公司、会泽公司以现金方式合计增资1.63亿元，本次交易的初步交易价格为13.56亿元。公司的定位由"盐业+天然气"转变为"盐业+清洁能源"的发展模式，清洁能源板块值得关注。
3、天然气业务受益于中缅管道，云南市场前景广阔
公司在原有盐业基础上，拓展进入天然气业务，2016年剥离亏损的氯碱资产并置入天然气业务，打造盐与天然气双主业。云南省天然气利用程度较低，未来发展潜力巨大。公司重点开展了12条天然气支线、3条专线管道项目及2个应急气源储备中心和1个CNG母站项目的建设，下半年将逐步进入建成投产运营期。公司作为云南省省级天然气发展平台，已经与中石油西南管道分公司达成协议，将获得中缅管道的省内开口便利和气源支持。十三五期间，云南天然气需求巨大并将进入快速发展期，公司天然气业务将呈现增长趋势，经营效益将稳步提升。
4、投资建议
我们预计公司2017-2019年归属于上市公司股东的净利润分别为1.88亿元、2.90亿元和3.44亿元，对应EPS分别为0.34、0.52、0.62元；目前的股价12.83元，对应PE分别为38、25和21倍，给予"审慎推荐"评级。
风险提示：天然气业务拓展不及预期风险、盐业市场竞争加剧风险。
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