000909数源科技股票走势分析
≈≈数源科技000909≈≈(更新:21.12.13)
[2021-12-13] 数源科技(000909):数源科技公司与中国移动、华为等的合作正在推进中
■证券时报
数源科技(000909)在互动平台表示，公司与中国移动、华为等的合作正在推进中。
[2021-09-27] 数源科技(000909):数源科技孙公司三年资助二股东3.2亿元未披露 五名高管被证监局警示
■中国证券报
日前，数源科技股份有限公司发布公告称，收到浙江监管局下发的《警示函》，其孙公司杭州景腾房地产开发有限公司连续三年向宁波浩盈房地产开发有限公司财务资助1.078亿元，共计3.234亿元，虽该款项均已收回，但该事项并未对外披露。浙江证监局向章国经、丁毅、李兴哲、陈欣、高晓娟出具警示函，记入证券期货市场诚信档案，并要求于收到决定书之日起10个工作日内提交书面整改报告。
公告显示，2018年12月，数源科技孙公司杭州景腾房地产开发有限公司(以下简称杭州景腾)向宁波浩盈房地产开发有限公司(以下简称宁波浩盈)提供财务资助10,780万元。此外，2019年12月，杭州景腾向宁波浩盈提供财务资助10,780万元;2020年12月，杭州景腾再次向宁波浩盈提供财务资助10,780万元。
[2021-08-22] 数源科技(000909):数源科技收证监局问询函
■中国证券报
8月21日，数源科技发布公告称，公司于8月20日收到中国证监会浙江监管局下发的监管问询函，问询函主要涉及以此三个问题：
第一，数源科技控股股东管理久融控股，可能构成关联方关系。问询函中称，数源科技是久融控股有限公司(以下简称久融控股)的第二大股东。2020年，数源科技及其子公司和久融控股之四家关联企业久融新能源科技有限公司、数源久融技术有限公司(以下简称数源久融)、杭州绿云置业有限公司、杭州云栖云数据有限公司涉及各类销售收入、收取费用、采购支出共计约2.5亿元。但是，监管局和公司相关人员谈话时得知，久融控股是2013年从数源科技剥离出的部分业务重组而成，当前其在杭州相关子公司的党、团、工会和安全生产仍由数源科技控股股东管理。因此，要求公司说明，数源科技是否对久融控股经营存在重大影响，存在关联方关系。
第二，类似贸易销售采用两种会计方法核算。问询函中称，2020年数源科技采用总额法核算商贸类营业收入，而2020年6月，公司向数源久融销售铝锭，金额13,459.15万元，公司却将此业务按净额法确认收入19.19万元。并要求公司说明对类似贸易类销售采用不同核算方式的原因及合理性。
第三，经适房补贴调减2997.77万元是否合规。问询函称，数源科技应收政府经济适用房建设补贴26,103.13万元，2020年公司调减经济适用房建设补贴2,997.77万元，并增加当年营业成本。要求公司结合应收政府经济适用房建设补贴的取得依据、入账时间、调减原因等，说明对应会计处理是否符合企业会计准则的相关规定，相关款项是否按期拨付到位，是否及时履行披露义务。
[2020-06-14] 数源科技(000909):数源科技重大资产重组获并购重组委审核无条件通过
■中国证券报
数源科技(000909)6月14日下午发布公告，6月12日，中国证监会上市公司并购重组委审核了数源科技发行股份购买资产项目，根据会议审核结果，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易项目获得无条件通过。
根据数源科技此前披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》，公司拟向杭州信科、苏州汉润发行股份及支付现金购买其持有的东软股份88.83%股份，拟向数源软件园发行股份及支付现金购买其持有的诚园置业50%股权，交易价格合计6.68亿元，同时募集配套资金。交易完成后，数源科技将正式进入科技园区开发运营产业。
同时，数源科技将采用询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。募集配套资金将用于支付交易现金对价、诚园置业自持部分升级改造项目、东部软件园园区提升改造工程和“智云社”众创空间项目改造工程、偿还债务、补充流动资金等用途。
数源科技方面表示，此次购买的标的公司具有较强的盈利能力和良好的发展前景。公司与东软股份将形成房地产业务板块和产业园区运营业务板块的优势资源互补，在融资、市场开拓、人才团队、客户资源及品牌效应等方面发挥协同效应，有利于进一步提升双方的市场竞争力。同时，数源科技在智慧交通、智慧社区、智能建筑等智慧城市业务的先进设计与开发经验、雄厚资金实力、良好的资源平台和丰富的行业客户资源，有助于商服办公楼项目的开发及后续运营，亦有助于为产业园区运营提供强有力的招商及综合运营管理支持。交易完成后，本次资产注入将为数源科技后续发展提供丰富的园区资产、房屋土地等战略资源，进一步提升企业的综合竞争力和盈利能力，为后续可持续发展创造新的利润增长点。
[2020-06-08] 数源科技(000909):证监会数源科技重组6月12日上会
■证券时报
证监会6月8日公告，并购重组委定于6月12日审核数源科技股份有限公司的发行股份购买资产事项。
[2020-04-17] 数源科技(000909):数源科技证监会正式受理公司重大资产重组项目
■中国证券报
数源科技（000909）4月17日晚间发布公告，公司于4月17日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会正式受理公司提交的重大资产重组项目。
根据数源科技此前披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公司拟向杭州信科、苏州汉润发行股份及支付现金购买其持有的东软股份88.83%股份，拟向数源软件园发行股份及支付现金购买其持有的诚园置业50%股权，交易价格合计6.68亿元，同时募集配套资金。交易完成后，数源科技将正式进入科技园区开发运营产业。
同时，数源科技将采用询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。募集配套资金将用于支付交易现金对价、诚园置业自持部分升级改造项目、东部软件园园区提升改造工程和“智云社”众创空间项目改造工程、偿还债务、补充流动资金等用途。
数源科技方面表示，此次购买的标的公司具有较强的盈利能力和良好的发展前景。公司与东软股份将形成房地产业务板块和产业园区运营业务板块的优势资源互补，在融资、市场开拓、人才团队、客户资源及品牌效应等方面发挥协同效应，有利于进一步提升双方的市场竞争力。
此外，数源科技称将借助在智慧交通、智慧社区、智能建筑等智慧城市业务的先进设计与开发经验、雄厚资金实力、良好的资源平台和丰富的行业客户资源，有助于商服办公楼项目的开发及后续运营，亦有助于为产业园区运营提供强有力的招商及综合运营管理支持。交易完成后，数源科技通过本次资产注入，为后续发展提供了丰富的园区资产、房屋土地等战略资源，进一步提升企业的综合竞争力和盈利能力，为后续可持续发展创造新的利润增长点。
[2020-03-18] 数源科技(000909):数源科技获“绽放杯”5G应用全国决赛二等奖
■中国证券报
3月18日，记者从数源科技（000909）获悉，数源科技联合浙江吉利、中国移动杭州分公司、华为和中移智行研发的“5G智慧公交车辆”从全国3731个参赛项目中脱颖而出，获得第二届“绽放杯”5G应用征集大赛全国决赛二等奖。
据悉，本届“绽放杯”大赛在工业和信息化部指导下、由中国信息通信研究院、IMT-2020(5G)推进组和中国通信标准化协会共同主办，以“未来已来，5G赋能数字化浪潮”为主题，向全社会广泛征集5G应用创新案例，充分发挥行业需求和企业创新主体作用，助力5G商业化进程。
5G智慧公交车集成了15大智能化系统，可以实现高级辅助驾驶、司机驾驶行为分析、车辆与红绿灯的实时信息交互、超视距系统（See through）、客流统计、人脸识别、5G直播等功能，大幅度提升了公交智慧化、网联化、协同化水平，有助于解决当前公交行车安全形势严峻、线上线下信息化服务能力不足、乘客体验差等诸多现实问题。
数源科技作为西湖电子集团的控股上市公司，是集团公司积极布局5G产业的重要平台。自转型新能源汽车产业以来，西湖电子集团就意识到5G车联网将是改变新能源汽车整体格局的重大变革和重大机遇，一直紧盯5G的发展和产业化的新机遇。未来，公司将积极抢抓5G商用和杭州打造数字经济第一城的有利机遇，持续深入推进5G与新能源汽车的融合创新，积极推动5G在新能源公交车、专用车等领域的示范应用，助力浙江5G产业生态不断发展壮大。
[2020-02-10] 数源科技(000909):数源科技拟不超8亿收购两公司
■证券时报
继去年8月终止收购数源软件园100%股权后，2月9日晚间，数源科技(000909)公告，拟向杭州信科、久融新能源、苏州汉润三名股东购买东软股份94.04%股份，拟向数源软件园购买诚园置业50%股权，交易价格预计不超过8亿元。
完善上市公司产业链
根据预案，东软股份100%股份估值约为6.37亿元，诚园置业100%股权估值约为4亿元，标的资产的交易价格预计不超过8亿元。本次交易采用“股份+现金”模式，股份支付股份的定价原则为定价基准日前120个交易日交易均价的90%，即7.53元/股。
东软股份主要从事科技园区建设开发与运营管理业务，下属东部软件园区占地面积5.47万平方米，园区房产建筑总面积11.29万平方米。目前园区内入驻企业客户400余家，主要客户大部分为互联网、软件开发、 集成电路、文化创意、物联网、电子商务等领域公司。2018年度，东软股份实现营业收入2亿元，净利润3769万元;2019年前三季度，营业收入为1.6亿元，净利润为3118万元。
诚园置业主要从事房地产开发业务，目前正在开发杭州上城区近江单元地块商服用地。该地块土地面积5376平方米，规划建筑总面积4.11万平方米。2018年及2019年前三季度，诚园置业分别实现营业收入37.51万元、12.2万元，净利润尚处于亏损状态，分别为-45.56万元、-29.82万元。
据悉，数源科技原有房地产业务主要以保障房开发为主，销售价格与成本存在倒挂，对财政补贴依赖较重。近年来，公司逐渐走出“保障房”开发的舒适区，进入竞争高烈度的商住地产开发领域。2019年半年度，公司房地产开发业务营收为4448万元，同比下降91.44%。公司表示，通过本次交易，数源科技将新增科技园区建设开发与运营管理业务，有助于完善上市公司产业链，注入产业用地丰富资源储备，提升抗风险能力。
控股股东注入资产
据了解，数源科技控股股东为西湖电子集团，实际控制人为杭州市人民政府。
本次交易方中，杭州信科持有东软股份83.6%股份，为东软股份控股股东;数源软件园持有诚园置业50%股权，而杭州信科及数源软件园均为西湖电子集团的全资子公司，为上市公司关联方。本次资产注入后，上市公司业务完整性进一步增强，集团的资产证券化率也将有效提升。值得一提的是，2019年4月，西湖电子集团曾谋求将旗下数源软件园100%股权注入上市公司，因尚未取得国资委相关批复及市场环境变化等原因，于2019年8月终止重大资产重组事项。
在本次交易中，数源软件园则由收购标的“摇身一变”成为了交易对方。为避免东软股份注入上市公司后，造成与关联方数源软件园出现同业竞争风险，数源软件园拟与东软股份签署《委托管理协议》，委托东软股份经营管理数源软件园。
[2019-09-23] 数源科技(000909):无人驾驶概念股数源科技两连涨停,无应披露而未披露事项
■证券时报
无人驾驶概念股数源科技(000909)近两个交易日连续涨停，公司23日晚披露股票交易异常波动公告称，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项，预计公司2019年三季度业绩与去年同期相比上升或者下降未达到50％。
[2019-08-30] 数源科技(000909):数源科技终止重大资产重组事项
■上海证券报
数源科技公告，目前，公司尚未收到国有资产监督管理部门针对本次重大资产重组出具的评估备案结果及核准批复。公司披露《重组报告书草案》距今已4月有余，根据相关文件规定，在《重组报告书草案》披露后，6 个月内未发出召开股东大会通知的，公司需重新召开董事会审议发行股份购买资产事项并确定发行股份定价基准日；此外，重组相关的市场环境也有所变化。基于上述原因，经公司审慎研究并与交易对方协商，决定终止本次重大资产重组事项。
[2019-04-16] 数源科技(000909):数源科技拟斥资10亿收购数源软件园
■上海证券报
数源科技16日晚间披露重组草案，拟以10.02亿元对价，向西湖电子集团发行股份及支付现金购买其持有的数源软件园100%股权，并募集配套资金。通过本次交易，将解决上市公司日常经营相关的总部房产土地所有者与使用者长期不一致，资产独立性存在瑕疵的问题。公司股票4月17日复牌。
根据公告，标的资产的交易价格确定为10.02亿元，其中股份对价为5.00亿元，现金对价为5.02亿元，募集配套资金扣除本次交易税费、中介机构费后将用于支付本次交易的现金对价。本次交易完成后，数源软件园成为上市公司全资子公司，西湖电子集团仍为上市公司控股股东，杭州市人民政府仍为实际控制人。西湖电子集团承诺，标的公司在2019年-2021年累计实现的实际净利润数额总和不低于1.38亿元。
本次交易的标的资产中包含数源软件园从西湖电子集团处无偿划转取得的3宗土地使用权及其地上建筑物，前述投资性房地产部分用于对外出租，部分为上市公司及西湖电子集团关联企业实际使用。
本次交易前，由于首次公开发行股份并上市时的历史遗留问题，上市公司日常经营相关的总部房产土地所有者与使用者长期不一致，资产独立性存在瑕疵。本次交易完成后，与上市公司日常经营相关的投资性房地产及商服办公楼开发等相关业务注入至上市公司，一方面有利于提升资产独立性，另一方面有利于为上市公司提供未来发展所需的土地房屋，用于打造新兴产业办公中心、研发中心、人工智能研究中心，同时解决前次非公开募投项目用地问题，进一步做大做强上市公司的核心业务。
[2019-04-16] 数源科技(000909):数源科技拟10亿元收购数源软件园,明日复牌
■证券时报
数源科技(000909)4月16日晚公告，公司拟向西湖电子集团发行股份及支付现金购买其持有的数源软件园100%股权，交易价格确定为10亿元。西湖电子集团为公司控股股东，本次重大资产重组构成关联交易。西湖电子集团承诺：数源软件园100%股权所对应的2019年度、2020年度及2021年度的扣除非经常性损益后合并净利润数额总和不低于1.38亿元。公司股票4月17日起复牌。
[2019-04-02] 数源科技(000909):数源科技拟收购数源软件园公司,3日起停牌
■上海证券报
数源科技公告，公司筹划通过发行股份及支付现金购买资产的方式，收购杭州西湖数源软件园有限公司100%股权，此次交易构成重大资产重组。公司4月3日起停牌。
[2019-03-15] 数源科技(000909):数源科技,现有业务未涉及智能电网监控系统
■证券时报
数源科技(000909)15日在互动平台回复投资者提问时称，公司现有业务未涉及智能电网监控系统。公司正持续关注音视频技术的演进和国家相关政策，研发满足市场需求的产品。
[2016-12-19] 数源科技(000909):获得定增批文,加速5G车联网的布局-公司点评
■民生证券
一、事件概述
公司发布公告：在2016年12月16日，公司非公开发行股票申请获得证监会核准批文，核准非公开发行不超过25,449,438股，自核准之日起6个月内有效。
二、分析与判断
定增2.7亿获得批文，加速车联网业务推进公司已经拿到定增的批文，未来将从前装市场切入，打造从汽车传感器到车联网平台的整体解决方案。公司的V-smart系统以智能车载设备、智能操作系统、传感和控制技术、车辆定位技术为基础，运用各种无线通信技术和大数据，向驾驶员和乘客提供车辆信息、交通信息、环境信息、并提供分析计算进行辅助决策、应急对策、车辆诊断和互联网等服务。公司为西湖比亚迪提供智能电子系统，并为杭州新能源公交车提供公交车队管理平台。截至16年6月，杭州已有约2000辆纯电动大巴车投入使用。公司业务已从公交车拓展至乘用车和商用车领域，打开了新的市场空间。
云栖小镇将打造5G车联网指挥中心，公司负责部分云溪小镇车联网项目工信部和浙江省合作在杭州云溪小镇建立5G实验验证示范区。云栖小镇的5G车联网项目是由阿里巴巴牵头，联合了上汽、华为、中移动、西湖电子等公司。项目建成后车联网平台将为车辆提供"智能大脑"，能精准定位车辆位置、距离等，对周围的车流、道路交通状况及交通标志进行分析判断，并提供一个最适宜的行驶方案等，将实现车与车、车与道路之间消息即时互通，很大程度上改善目前交通拥堵的情况。公司控股股东西湖电子参与了此次项目的实施，而公司负责一部分与车联网相关的项目，目前试点项目第一阶段已经基本完成。
浙江省国企改革进程加速，数源科技是集团旗下唯一的上市平台2014年9月，浙江省出台了《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出花3-5年时间，实现省属企业混合所有制企业户数比重达到75％。控股股东西湖电子是杭州市人民政府批准设立并授权组建的国有独资公司，公司是集团旗下唯一上市平台。在2016年9月29日公告称，杭州市有关部门正建议西湖电子与杭州信息进行融合。杭州信息和西湖电子的董事长均为同一人，若未来这两个集团进行融合，可能会对公司业务产生一定的影响。
三、盈利预测与投资建议鉴于公司在前装市场的不断拓展，未来在阿里推广车联网平台快速扩展公司业务，以及考虑若杭州信息和西湖电子融合后可能对公司产生的影响。预计公司16-18年的EPS为0.20、0.37、0.44，对应的16-18年的PE为79.58、44.39、37.39。公司作为车联网平台的系统集成商，市值较小，弹性较大，可以给予一定的估值溢价，对比其他车联网可比上市公司PE，我们认为合理PE区间为65-75倍，对应未来6个月合理估值区间为20.35-22.2元，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：
新能源汽车推广不及预期，车联网政策推动不及预期，国企改革进度不及预期。
[2016-10-18] 数源科技(000909):依托前装车载终端,布局车联网运营平台-深度报告
■民生证券
LTE-V的V2V标准冻结车联网商用进程加快，定增过会助力车联网运营平台布局
2016年9月26日，在3GPP会议上LTE-V的V2V标准正式冻结，并计划于2017年3月完成V2X的其他核心协议，车联网平台有望迎来行业的爆发期。据埃森哲的数据显示，16年我国车联网市场规模将达到77亿美元，到2025年市场规模将达到2162亿美元，对应的2016年至2025年车联网市场的复合增长率约为45%。
公司的定增项目已经过会，未来公司将从前装市场切入汽车电子领域，打造从传感器到车联网平台的整体解决方案。同时，公司与比亚迪合作为杭州新能源公交车提供智能电子系统与公交车队管理平台，截至16年6月已有约2000辆纯电动大巴车投入使用。公司业务已从公交车拓展至乘用车和商用车领域，打开了新的市场空间。
西湖电子参与云栖小镇车联网试点项目，公司将负责部分车联网业务
2015年9月工信部和浙江省签署了“基于宽带移动互联网的智能汽车、智慧交通应用示范合作框架协议”，并且在杭州云溪小镇建立实验验证示范区，用于解决目前日益严重的道路拥堵问题和交通事故频发的问题。云栖小镇的车联网试点项目是由阿里牵头，联合了上汽、华为、中移动等行业巨头。控股股东西湖电子参与了此次项目的实施，而公司负责一部分与车联网相关的项目，目前试点项目第一阶段已经基本完成。在此次合作形成的联盟推动下，公司车联网平台有望进行异地推广，西湖电子作为此次合作的联盟成员之一，未来在车联网平台推广的过程中存在继续合作的可能性。我们预计，未来10年我国智能交通的资金投入仍将保持20%的复合增长率，到2020年对应其资金投入将超过1700亿元。
浙江省国企改革进程加速，数源科技是集团旗下唯一的上市平台
2014年9月，浙江省出台了《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出花3-5年时间，实现省属企业混合所有制企业户数比重达到75%。控股股东西湖电子是杭州市人民政府批准设立并授权组建的国有独资公司，公司是集团旗下唯一上市平台。近期，杭州市有关部门正建议西湖电子与另一家杭州市属国有独资企业杭州信息进行融合。杭州信息和西湖电子的董事长均为同一人，并且杭州信息旗下没有在A股上市的平台，仅唯一一家子公司东软股份在15年在新三板挂牌。若未来这两个集团进行融合，可能会对公司业务产生一定的影响。
盈利预测及投资建议
鉴于公司在前装市场的不断拓展，未来在阿里推广车联网平台快速扩展公司业务，以及考虑若杭州信息和西湖电子融合后可能对公司产生的影响。预计公司16-18年的EPS为0.20、0.37、0.44，对应的16-18年的PE为86.87、48.46、40.81。公司作为车联网平台的系统集成商，市值较小，弹性较大，可以给予一定的估值溢价，对比其他车联网可比上市公司PE，我们认为合理PE区间为65-75倍，对应未来6个月合理估值区间为24.05-27.75元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
新能源汽车推广不及预期，政策推动不及预期，国企改革进度不及预期。
[2016-06-20] 数源科技(000909):杭州G20召开,专用车放量在即-公司跟踪报告
■海通证券
G20峰会召开在即，杭州力推新能源汽车、充电桩。G20峰会将于16年9月4日至5日在杭州召开。年初至今杭州市频繁释放新能源汽车及充电桩政策红利。已先后规划出台对于新能源汽车实施“不限行”政策；力争年底公交系统全部换成新能源汽车；2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、公务用车等争取全部替换为新能源汽车；同时未来每年将统筹安排3亿元专项资金，扶持充电桩等产业的发展。
电动物流一触即发，集团将显著受益行业爆发式增长。预计16年下半年电动物流车有望进入补贴目录。较高的补贴标准、使用成本优势、环保等因素都将对其产销量产生强烈刺激，预计行业将呈爆发式增长。数源科技母公司西湖电子集团于14年4月与比亚迪合作成立杭州西湖比亚迪新能源汽车有限公司，已成为杭州推广新能源汽车、建设公共充电桩的主导单位。目前，其位于余杭仁和的专用车生产基地已基本建成并投产，作为集团公司下一步发展的重要战略，预计16年下半年以物流车为主导的各种专用车型将逐渐放量。
非公开发行过会时点日益临近，将促上市公司提升核心竞争力。数源科技此次计划非公开发行7亿元，发行底价为10.68元，发行预案已分别于16年1季度经董事会决议、股东大会通过并获浙江省国资委批准，5月5日由中国证监会受理。我们预计公司增发过会时点渐近，将顺利完成在智能汽车和智慧城市等领域的业务布局，有效提升核心竞争力。
G20、电动物流、非公开发行三重催化渐行渐近，维持买入评级。G20峰会将于9月初召开，杭州力推新能源汽车、充电桩，叠加下半年电动物流纳入补贴目录，西湖电子集团将显著受益行业爆发式增长，旗下唯一上市公司平台数源科技将直接受益。公司非公开发行过会时点渐近，将顺利完成在智能汽车和智慧城市领域的业务布局，提升核心竞争力。预计2016-2018年公司EPS分别为0.21元、0.35元、0.41元；鉴于充电桩、智能汽车行业上市公司市值多在百亿以上，且估值较高，而数源科技市值较小，综合参考充电桩和智能汽车可比公司估值，我们上调公司2016年PE估值为129倍，同时调高6个月预期目标价为27.09元，维持“买入”评级。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
[2016-03-21] 数源科技(000909):杭州G20力推充电桩、电动车,公司、集团乘风破浪-公司跟踪报告
■海通证券
G20、亚运会召开在即，杭州力推新能源汽车、充电桩。16年G20峰会、2020年亚运会召开在即，杭州市频繁释放政策红利。16年3月，规划出台对于新能源汽车实施“不限行”政策，力争16年底公交系统全部换成新能源汽车，2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、公务用车等争取全部替换为新能源汽车，同时未来每年将统筹安排3亿元专项资金，扶持充电桩等产业发展。
未来五年整车产销量7倍以上，充电桩60倍成长空间。根据未来发展目标，2020年浙江新能源汽车产量累计达50万辆，较2015年增长7倍，推广应用23万辆，较2015年增长8倍，充电桩超过21万个，增长60倍。
集团负责杭州公共充电桩运营，数源科技配套充电桩模块生产。数源科技母公司西湖电子已成为杭州推广新能源汽车、建设公共充电桩、路灯改造充电桩的主导单位，目前拥有18个场站，超过1500个充电桩，并负责杭州公共充电网络的运营。数源科技硬件及软件实力强大，主要负责充电桩计费、通信、网络管理等模块的设计和生产。
汽车电子进入大厂体系，车联网业务快速发展。数源科技依托先进的技术水平，中控台前装系统已配套比亚迪、吉利知豆、长江客车等新能源车，同时已经打造V-Smart车辆网平台，将杭州当地的新能源汽车进行联网，实现智能化调度。
G20、充电桩、智能汽车、国企改革多重主题催化，维持数源科技买入评级。杭州G20召开在即，力推新能源汽车、充电桩，数源科技直接受益，汽车电子、充电桩业务带来的利润快速发展，同时母公司新能源汽车资产优质，收入规模巨大。
鉴于智能汽车、充电桩上市公司市值多在百亿以上，估值都较高，而数源科技市值仅为46亿，我们维持2016年100倍的PE估值，维持六个月预期目标价21.2元，“买入”评级。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
[2016-03-03] 数源科技(000909):上市公司布局智能汽车生态圈,集团公司打造电动汽车闭环-公司研究报告
■海通证券
数源科技布局智能汽车生态圈。数源科技利用在电子领域的多年根基向智能汽车方向发展，负责生产设计的中控台前装系统已经进入比亚迪、新大洋等整车厂前装系统中，成功打造了智能汽车车联网平台，已建立初步的无人驾驶实验室，充电桩模块也已经大批量供货。公司自1999年上市以来首次融资，增发项目主要布局在智能汽车领域。
集团打造新能源汽车闭环。母公司西湖电子集团联合比亚迪生产新能源大巴（含出口英国等地）、物流车、环卫车等专用车市场，并布局新能源汽车运营，负责杭州地区的公共充电桩建设、路灯改造以及运营，预计2016年收入规模将超60亿。正值杭州G20召开之际，杭州的新能源汽车推广和充电桩建设将进入高峰，近期浙江省规划2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、一般公务车全部替换为新能源汽车或改造为清洁能源汽车，浙江新能源汽车迎来历史性机遇。
上市公司与集团紧密对接。目前上市公司和集团公司已经深度融合，上市公司的汽车电子、车联网、充电桩模块分别与集团公司的汽车生产、运营和充电桩建设运营业务紧密对接，在国企改革的浪潮中，作为集团唯一的上市平台，上市公司和集团公司有进一步整合的概率。
给予买入评级，目标价21.2元。智能汽车行业和充电桩上市公司市值多在百亿以上，估值都较高；鉴于数源科技市值仅为35亿，转型动力强劲，车联网&充电桩业务带来利润的快速发展；同时母公司资产优质，收入规模巨大，我们预计未来存在进一步整合的可能性。给予数源科技2016年100倍动态PE估值，六个月预期目标价21.2元，给予?买入?评级。目前股价处在增发底价附近，更显安全边际。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
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[2021-12-13] 数源科技(000909):数源科技公司与中国移动、华为等的合作正在推进中
■证券时报
数源科技(000909)在互动平台表示，公司与中国移动、华为等的合作正在推进中。
[2021-09-27] 数源科技(000909):数源科技孙公司三年资助二股东3.2亿元未披露 五名高管被证监局警示
■中国证券报
日前，数源科技股份有限公司发布公告称，收到浙江监管局下发的《警示函》，其孙公司杭州景腾房地产开发有限公司连续三年向宁波浩盈房地产开发有限公司财务资助1.078亿元，共计3.234亿元，虽该款项均已收回，但该事项并未对外披露。浙江证监局向章国经、丁毅、李兴哲、陈欣、高晓娟出具警示函，记入证券期货市场诚信档案，并要求于收到决定书之日起10个工作日内提交书面整改报告。
公告显示，2018年12月，数源科技孙公司杭州景腾房地产开发有限公司(以下简称杭州景腾)向宁波浩盈房地产开发有限公司(以下简称宁波浩盈)提供财务资助10,780万元。此外，2019年12月，杭州景腾向宁波浩盈提供财务资助10,780万元;2020年12月，杭州景腾再次向宁波浩盈提供财务资助10,780万元。
[2021-08-22] 数源科技(000909):数源科技收证监局问询函
■中国证券报
8月21日，数源科技发布公告称，公司于8月20日收到中国证监会浙江监管局下发的监管问询函，问询函主要涉及以此三个问题：
第一，数源科技控股股东管理久融控股，可能构成关联方关系。问询函中称，数源科技是久融控股有限公司(以下简称久融控股)的第二大股东。2020年，数源科技及其子公司和久融控股之四家关联企业久融新能源科技有限公司、数源久融技术有限公司(以下简称数源久融)、杭州绿云置业有限公司、杭州云栖云数据有限公司涉及各类销售收入、收取费用、采购支出共计约2.5亿元。但是，监管局和公司相关人员谈话时得知，久融控股是2013年从数源科技剥离出的部分业务重组而成，当前其在杭州相关子公司的党、团、工会和安全生产仍由数源科技控股股东管理。因此，要求公司说明，数源科技是否对久融控股经营存在重大影响，存在关联方关系。
第二，类似贸易销售采用两种会计方法核算。问询函中称，2020年数源科技采用总额法核算商贸类营业收入，而2020年6月，公司向数源久融销售铝锭，金额13,459.15万元，公司却将此业务按净额法确认收入19.19万元。并要求公司说明对类似贸易类销售采用不同核算方式的原因及合理性。
第三，经适房补贴调减2997.77万元是否合规。问询函称，数源科技应收政府经济适用房建设补贴26,103.13万元，2020年公司调减经济适用房建设补贴2,997.77万元，并增加当年营业成本。要求公司结合应收政府经济适用房建设补贴的取得依据、入账时间、调减原因等，说明对应会计处理是否符合企业会计准则的相关规定，相关款项是否按期拨付到位，是否及时履行披露义务。
[2020-06-14] 数源科技(000909):数源科技重大资产重组获并购重组委审核无条件通过
■中国证券报
数源科技(000909)6月14日下午发布公告，6月12日，中国证监会上市公司并购重组委审核了数源科技发行股份购买资产项目，根据会议审核结果，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易项目获得无条件通过。
根据数源科技此前披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》，公司拟向杭州信科、苏州汉润发行股份及支付现金购买其持有的东软股份88.83%股份，拟向数源软件园发行股份及支付现金购买其持有的诚园置业50%股权，交易价格合计6.68亿元，同时募集配套资金。交易完成后，数源科技将正式进入科技园区开发运营产业。
同时，数源科技将采用询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。募集配套资金将用于支付交易现金对价、诚园置业自持部分升级改造项目、东部软件园园区提升改造工程和“智云社”众创空间项目改造工程、偿还债务、补充流动资金等用途。
数源科技方面表示，此次购买的标的公司具有较强的盈利能力和良好的发展前景。公司与东软股份将形成房地产业务板块和产业园区运营业务板块的优势资源互补，在融资、市场开拓、人才团队、客户资源及品牌效应等方面发挥协同效应，有利于进一步提升双方的市场竞争力。同时，数源科技在智慧交通、智慧社区、智能建筑等智慧城市业务的先进设计与开发经验、雄厚资金实力、良好的资源平台和丰富的行业客户资源，有助于商服办公楼项目的开发及后续运营，亦有助于为产业园区运营提供强有力的招商及综合运营管理支持。交易完成后，本次资产注入将为数源科技后续发展提供丰富的园区资产、房屋土地等战略资源，进一步提升企业的综合竞争力和盈利能力，为后续可持续发展创造新的利润增长点。
[2020-06-08] 数源科技(000909):证监会数源科技重组6月12日上会
■证券时报
证监会6月8日公告，并购重组委定于6月12日审核数源科技股份有限公司的发行股份购买资产事项。
[2020-04-17] 数源科技(000909):数源科技证监会正式受理公司重大资产重组项目
■中国证券报
数源科技（000909）4月17日晚间发布公告，公司于4月17日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会正式受理公司提交的重大资产重组项目。
根据数源科技此前披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公司拟向杭州信科、苏州汉润发行股份及支付现金购买其持有的东软股份88.83%股份，拟向数源软件园发行股份及支付现金购买其持有的诚园置业50%股权，交易价格合计6.68亿元，同时募集配套资金。交易完成后，数源科技将正式进入科技园区开发运营产业。
同时，数源科技将采用询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。募集配套资金将用于支付交易现金对价、诚园置业自持部分升级改造项目、东部软件园园区提升改造工程和“智云社”众创空间项目改造工程、偿还债务、补充流动资金等用途。
数源科技方面表示，此次购买的标的公司具有较强的盈利能力和良好的发展前景。公司与东软股份将形成房地产业务板块和产业园区运营业务板块的优势资源互补，在融资、市场开拓、人才团队、客户资源及品牌效应等方面发挥协同效应，有利于进一步提升双方的市场竞争力。
此外，数源科技称将借助在智慧交通、智慧社区、智能建筑等智慧城市业务的先进设计与开发经验、雄厚资金实力、良好的资源平台和丰富的行业客户资源，有助于商服办公楼项目的开发及后续运营，亦有助于为产业园区运营提供强有力的招商及综合运营管理支持。交易完成后，数源科技通过本次资产注入，为后续发展提供了丰富的园区资产、房屋土地等战略资源，进一步提升企业的综合竞争力和盈利能力，为后续可持续发展创造新的利润增长点。
[2020-03-18] 数源科技(000909):数源科技获“绽放杯”5G应用全国决赛二等奖
■中国证券报
3月18日，记者从数源科技（000909）获悉，数源科技联合浙江吉利、中国移动杭州分公司、华为和中移智行研发的“5G智慧公交车辆”从全国3731个参赛项目中脱颖而出，获得第二届“绽放杯”5G应用征集大赛全国决赛二等奖。
据悉，本届“绽放杯”大赛在工业和信息化部指导下、由中国信息通信研究院、IMT-2020(5G)推进组和中国通信标准化协会共同主办，以“未来已来，5G赋能数字化浪潮”为主题，向全社会广泛征集5G应用创新案例，充分发挥行业需求和企业创新主体作用，助力5G商业化进程。
5G智慧公交车集成了15大智能化系统，可以实现高级辅助驾驶、司机驾驶行为分析、车辆与红绿灯的实时信息交互、超视距系统（See through）、客流统计、人脸识别、5G直播等功能，大幅度提升了公交智慧化、网联化、协同化水平，有助于解决当前公交行车安全形势严峻、线上线下信息化服务能力不足、乘客体验差等诸多现实问题。
数源科技作为西湖电子集团的控股上市公司，是集团公司积极布局5G产业的重要平台。自转型新能源汽车产业以来，西湖电子集团就意识到5G车联网将是改变新能源汽车整体格局的重大变革和重大机遇，一直紧盯5G的发展和产业化的新机遇。未来，公司将积极抢抓5G商用和杭州打造数字经济第一城的有利机遇，持续深入推进5G与新能源汽车的融合创新，积极推动5G在新能源公交车、专用车等领域的示范应用，助力浙江5G产业生态不断发展壮大。
[2020-02-10] 数源科技(000909):数源科技拟不超8亿收购两公司
■证券时报
继去年8月终止收购数源软件园100%股权后，2月9日晚间，数源科技(000909)公告，拟向杭州信科、久融新能源、苏州汉润三名股东购买东软股份94.04%股份，拟向数源软件园购买诚园置业50%股权，交易价格预计不超过8亿元。
完善上市公司产业链
根据预案，东软股份100%股份估值约为6.37亿元，诚园置业100%股权估值约为4亿元，标的资产的交易价格预计不超过8亿元。本次交易采用“股份+现金”模式，股份支付股份的定价原则为定价基准日前120个交易日交易均价的90%，即7.53元/股。
东软股份主要从事科技园区建设开发与运营管理业务，下属东部软件园区占地面积5.47万平方米，园区房产建筑总面积11.29万平方米。目前园区内入驻企业客户400余家，主要客户大部分为互联网、软件开发、 集成电路、文化创意、物联网、电子商务等领域公司。2018年度，东软股份实现营业收入2亿元，净利润3769万元;2019年前三季度，营业收入为1.6亿元，净利润为3118万元。
诚园置业主要从事房地产开发业务，目前正在开发杭州上城区近江单元地块商服用地。该地块土地面积5376平方米，规划建筑总面积4.11万平方米。2018年及2019年前三季度，诚园置业分别实现营业收入37.51万元、12.2万元，净利润尚处于亏损状态，分别为-45.56万元、-29.82万元。
据悉，数源科技原有房地产业务主要以保障房开发为主，销售价格与成本存在倒挂，对财政补贴依赖较重。近年来，公司逐渐走出“保障房”开发的舒适区，进入竞争高烈度的商住地产开发领域。2019年半年度，公司房地产开发业务营收为4448万元，同比下降91.44%。公司表示，通过本次交易，数源科技将新增科技园区建设开发与运营管理业务，有助于完善上市公司产业链，注入产业用地丰富资源储备，提升抗风险能力。
控股股东注入资产
据了解，数源科技控股股东为西湖电子集团，实际控制人为杭州市人民政府。
本次交易方中，杭州信科持有东软股份83.6%股份，为东软股份控股股东;数源软件园持有诚园置业50%股权，而杭州信科及数源软件园均为西湖电子集团的全资子公司，为上市公司关联方。本次资产注入后，上市公司业务完整性进一步增强，集团的资产证券化率也将有效提升。值得一提的是，2019年4月，西湖电子集团曾谋求将旗下数源软件园100%股权注入上市公司，因尚未取得国资委相关批复及市场环境变化等原因，于2019年8月终止重大资产重组事项。
在本次交易中，数源软件园则由收购标的“摇身一变”成为了交易对方。为避免东软股份注入上市公司后，造成与关联方数源软件园出现同业竞争风险，数源软件园拟与东软股份签署《委托管理协议》，委托东软股份经营管理数源软件园。
[2019-09-23] 数源科技(000909):无人驾驶概念股数源科技两连涨停,无应披露而未披露事项
■证券时报
无人驾驶概念股数源科技(000909)近两个交易日连续涨停，公司23日晚披露股票交易异常波动公告称，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项，预计公司2019年三季度业绩与去年同期相比上升或者下降未达到50％。
[2019-08-30] 数源科技(000909):数源科技终止重大资产重组事项
■上海证券报
数源科技公告，目前，公司尚未收到国有资产监督管理部门针对本次重大资产重组出具的评估备案结果及核准批复。公司披露《重组报告书草案》距今已4月有余，根据相关文件规定，在《重组报告书草案》披露后，6 个月内未发出召开股东大会通知的，公司需重新召开董事会审议发行股份购买资产事项并确定发行股份定价基准日；此外，重组相关的市场环境也有所变化。基于上述原因，经公司审慎研究并与交易对方协商，决定终止本次重大资产重组事项。
[2019-04-16] 数源科技(000909):数源科技拟斥资10亿收购数源软件园
■上海证券报
数源科技16日晚间披露重组草案，拟以10.02亿元对价，向西湖电子集团发行股份及支付现金购买其持有的数源软件园100%股权，并募集配套资金。通过本次交易，将解决上市公司日常经营相关的总部房产土地所有者与使用者长期不一致，资产独立性存在瑕疵的问题。公司股票4月17日复牌。
根据公告，标的资产的交易价格确定为10.02亿元，其中股份对价为5.00亿元，现金对价为5.02亿元，募集配套资金扣除本次交易税费、中介机构费后将用于支付本次交易的现金对价。本次交易完成后，数源软件园成为上市公司全资子公司，西湖电子集团仍为上市公司控股股东，杭州市人民政府仍为实际控制人。西湖电子集团承诺，标的公司在2019年-2021年累计实现的实际净利润数额总和不低于1.38亿元。
本次交易的标的资产中包含数源软件园从西湖电子集团处无偿划转取得的3宗土地使用权及其地上建筑物，前述投资性房地产部分用于对外出租，部分为上市公司及西湖电子集团关联企业实际使用。
本次交易前，由于首次公开发行股份并上市时的历史遗留问题，上市公司日常经营相关的总部房产土地所有者与使用者长期不一致，资产独立性存在瑕疵。本次交易完成后，与上市公司日常经营相关的投资性房地产及商服办公楼开发等相关业务注入至上市公司，一方面有利于提升资产独立性，另一方面有利于为上市公司提供未来发展所需的土地房屋，用于打造新兴产业办公中心、研发中心、人工智能研究中心，同时解决前次非公开募投项目用地问题，进一步做大做强上市公司的核心业务。
[2019-04-16] 数源科技(000909):数源科技拟10亿元收购数源软件园,明日复牌
■证券时报
数源科技(000909)4月16日晚公告，公司拟向西湖电子集团发行股份及支付现金购买其持有的数源软件园100%股权，交易价格确定为10亿元。西湖电子集团为公司控股股东，本次重大资产重组构成关联交易。西湖电子集团承诺：数源软件园100%股权所对应的2019年度、2020年度及2021年度的扣除非经常性损益后合并净利润数额总和不低于1.38亿元。公司股票4月17日起复牌。
[2019-04-02] 数源科技(000909):数源科技拟收购数源软件园公司,3日起停牌
■上海证券报
数源科技公告，公司筹划通过发行股份及支付现金购买资产的方式，收购杭州西湖数源软件园有限公司100%股权，此次交易构成重大资产重组。公司4月3日起停牌。
[2019-03-15] 数源科技(000909):数源科技,现有业务未涉及智能电网监控系统
■证券时报
数源科技(000909)15日在互动平台回复投资者提问时称，公司现有业务未涉及智能电网监控系统。公司正持续关注音视频技术的演进和国家相关政策，研发满足市场需求的产品。
[2016-12-19] 数源科技(000909):获得定增批文,加速5G车联网的布局-公司点评
■民生证券
一、事件概述
公司发布公告：在2016年12月16日，公司非公开发行股票申请获得证监会核准批文，核准非公开发行不超过25,449,438股，自核准之日起6个月内有效。
二、分析与判断
定增2.7亿获得批文，加速车联网业务推进公司已经拿到定增的批文，未来将从前装市场切入，打造从汽车传感器到车联网平台的整体解决方案。公司的V-smart系统以智能车载设备、智能操作系统、传感和控制技术、车辆定位技术为基础，运用各种无线通信技术和大数据，向驾驶员和乘客提供车辆信息、交通信息、环境信息、并提供分析计算进行辅助决策、应急对策、车辆诊断和互联网等服务。公司为西湖比亚迪提供智能电子系统，并为杭州新能源公交车提供公交车队管理平台。截至16年6月，杭州已有约2000辆纯电动大巴车投入使用。公司业务已从公交车拓展至乘用车和商用车领域，打开了新的市场空间。
云栖小镇将打造5G车联网指挥中心，公司负责部分云溪小镇车联网项目工信部和浙江省合作在杭州云溪小镇建立5G实验验证示范区。云栖小镇的5G车联网项目是由阿里巴巴牵头，联合了上汽、华为、中移动、西湖电子等公司。项目建成后车联网平台将为车辆提供"智能大脑"，能精准定位车辆位置、距离等，对周围的车流、道路交通状况及交通标志进行分析判断，并提供一个最适宜的行驶方案等，将实现车与车、车与道路之间消息即时互通，很大程度上改善目前交通拥堵的情况。公司控股股东西湖电子参与了此次项目的实施，而公司负责一部分与车联网相关的项目，目前试点项目第一阶段已经基本完成。
浙江省国企改革进程加速，数源科技是集团旗下唯一的上市平台2014年9月，浙江省出台了《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出花3-5年时间，实现省属企业混合所有制企业户数比重达到75％。控股股东西湖电子是杭州市人民政府批准设立并授权组建的国有独资公司，公司是集团旗下唯一上市平台。在2016年9月29日公告称，杭州市有关部门正建议西湖电子与杭州信息进行融合。杭州信息和西湖电子的董事长均为同一人，若未来这两个集团进行融合，可能会对公司业务产生一定的影响。
三、盈利预测与投资建议鉴于公司在前装市场的不断拓展，未来在阿里推广车联网平台快速扩展公司业务，以及考虑若杭州信息和西湖电子融合后可能对公司产生的影响。预计公司16-18年的EPS为0.20、0.37、0.44，对应的16-18年的PE为79.58、44.39、37.39。公司作为车联网平台的系统集成商，市值较小，弹性较大，可以给予一定的估值溢价，对比其他车联网可比上市公司PE，我们认为合理PE区间为65-75倍，对应未来6个月合理估值区间为20.35-22.2元，维持"强烈推荐"评级。
四、风险提示：
新能源汽车推广不及预期，车联网政策推动不及预期，国企改革进度不及预期。
[2016-10-18] 数源科技(000909):依托前装车载终端,布局车联网运营平台-深度报告
■民生证券
LTE-V的V2V标准冻结车联网商用进程加快，定增过会助力车联网运营平台布局
2016年9月26日，在3GPP会议上LTE-V的V2V标准正式冻结，并计划于2017年3月完成V2X的其他核心协议，车联网平台有望迎来行业的爆发期。据埃森哲的数据显示，16年我国车联网市场规模将达到77亿美元，到2025年市场规模将达到2162亿美元，对应的2016年至2025年车联网市场的复合增长率约为45%。
公司的定增项目已经过会，未来公司将从前装市场切入汽车电子领域，打造从传感器到车联网平台的整体解决方案。同时，公司与比亚迪合作为杭州新能源公交车提供智能电子系统与公交车队管理平台，截至16年6月已有约2000辆纯电动大巴车投入使用。公司业务已从公交车拓展至乘用车和商用车领域，打开了新的市场空间。
西湖电子参与云栖小镇车联网试点项目，公司将负责部分车联网业务
2015年9月工信部和浙江省签署了“基于宽带移动互联网的智能汽车、智慧交通应用示范合作框架协议”，并且在杭州云溪小镇建立实验验证示范区，用于解决目前日益严重的道路拥堵问题和交通事故频发的问题。云栖小镇的车联网试点项目是由阿里牵头，联合了上汽、华为、中移动等行业巨头。控股股东西湖电子参与了此次项目的实施，而公司负责一部分与车联网相关的项目，目前试点项目第一阶段已经基本完成。在此次合作形成的联盟推动下，公司车联网平台有望进行异地推广，西湖电子作为此次合作的联盟成员之一，未来在车联网平台推广的过程中存在继续合作的可能性。我们预计，未来10年我国智能交通的资金投入仍将保持20%的复合增长率，到2020年对应其资金投入将超过1700亿元。
浙江省国企改革进程加速，数源科技是集团旗下唯一的上市平台
2014年9月，浙江省出台了《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出花3-5年时间，实现省属企业混合所有制企业户数比重达到75%。控股股东西湖电子是杭州市人民政府批准设立并授权组建的国有独资公司，公司是集团旗下唯一上市平台。近期，杭州市有关部门正建议西湖电子与另一家杭州市属国有独资企业杭州信息进行融合。杭州信息和西湖电子的董事长均为同一人，并且杭州信息旗下没有在A股上市的平台，仅唯一一家子公司东软股份在15年在新三板挂牌。若未来这两个集团进行融合，可能会对公司业务产生一定的影响。
盈利预测及投资建议
鉴于公司在前装市场的不断拓展，未来在阿里推广车联网平台快速扩展公司业务，以及考虑若杭州信息和西湖电子融合后可能对公司产生的影响。预计公司16-18年的EPS为0.20、0.37、0.44，对应的16-18年的PE为86.87、48.46、40.81。公司作为车联网平台的系统集成商，市值较小，弹性较大，可以给予一定的估值溢价，对比其他车联网可比上市公司PE，我们认为合理PE区间为65-75倍，对应未来6个月合理估值区间为24.05-27.75元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
新能源汽车推广不及预期，政策推动不及预期，国企改革进度不及预期。
[2016-06-20] 数源科技(000909):杭州G20召开,专用车放量在即-公司跟踪报告
■海通证券
G20峰会召开在即，杭州力推新能源汽车、充电桩。G20峰会将于16年9月4日至5日在杭州召开。年初至今杭州市频繁释放新能源汽车及充电桩政策红利。已先后规划出台对于新能源汽车实施“不限行”政策；力争年底公交系统全部换成新能源汽车；2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、公务用车等争取全部替换为新能源汽车；同时未来每年将统筹安排3亿元专项资金，扶持充电桩等产业的发展。
电动物流一触即发，集团将显著受益行业爆发式增长。预计16年下半年电动物流车有望进入补贴目录。较高的补贴标准、使用成本优势、环保等因素都将对其产销量产生强烈刺激，预计行业将呈爆发式增长。数源科技母公司西湖电子集团于14年4月与比亚迪合作成立杭州西湖比亚迪新能源汽车有限公司，已成为杭州推广新能源汽车、建设公共充电桩的主导单位。目前，其位于余杭仁和的专用车生产基地已基本建成并投产，作为集团公司下一步发展的重要战略，预计16年下半年以物流车为主导的各种专用车型将逐渐放量。
非公开发行过会时点日益临近，将促上市公司提升核心竞争力。数源科技此次计划非公开发行7亿元，发行底价为10.68元，发行预案已分别于16年1季度经董事会决议、股东大会通过并获浙江省国资委批准，5月5日由中国证监会受理。我们预计公司增发过会时点渐近，将顺利完成在智能汽车和智慧城市等领域的业务布局，有效提升核心竞争力。
G20、电动物流、非公开发行三重催化渐行渐近，维持买入评级。G20峰会将于9月初召开，杭州力推新能源汽车、充电桩，叠加下半年电动物流纳入补贴目录，西湖电子集团将显著受益行业爆发式增长，旗下唯一上市公司平台数源科技将直接受益。公司非公开发行过会时点渐近，将顺利完成在智能汽车和智慧城市领域的业务布局，提升核心竞争力。预计2016-2018年公司EPS分别为0.21元、0.35元、0.41元；鉴于充电桩、智能汽车行业上市公司市值多在百亿以上，且估值较高，而数源科技市值较小，综合参考充电桩和智能汽车可比公司估值，我们上调公司2016年PE估值为129倍，同时调高6个月预期目标价为27.09元，维持“买入”评级。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
[2016-03-21] 数源科技(000909):杭州G20力推充电桩、电动车,公司、集团乘风破浪-公司跟踪报告
■海通证券
G20、亚运会召开在即，杭州力推新能源汽车、充电桩。16年G20峰会、2020年亚运会召开在即，杭州市频繁释放政策红利。16年3月，规划出台对于新能源汽车实施“不限行”政策，力争16年底公交系统全部换成新能源汽车，2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、公务用车等争取全部替换为新能源汽车，同时未来每年将统筹安排3亿元专项资金，扶持充电桩等产业发展。
未来五年整车产销量7倍以上，充电桩60倍成长空间。根据未来发展目标，2020年浙江新能源汽车产量累计达50万辆，较2015年增长7倍，推广应用23万辆，较2015年增长8倍，充电桩超过21万个，增长60倍。
集团负责杭州公共充电桩运营，数源科技配套充电桩模块生产。数源科技母公司西湖电子已成为杭州推广新能源汽车、建设公共充电桩、路灯改造充电桩的主导单位，目前拥有18个场站，超过1500个充电桩，并负责杭州公共充电网络的运营。数源科技硬件及软件实力强大，主要负责充电桩计费、通信、网络管理等模块的设计和生产。
汽车电子进入大厂体系，车联网业务快速发展。数源科技依托先进的技术水平，中控台前装系统已配套比亚迪、吉利知豆、长江客车等新能源车，同时已经打造V-Smart车辆网平台，将杭州当地的新能源汽车进行联网，实现智能化调度。
G20、充电桩、智能汽车、国企改革多重主题催化，维持数源科技买入评级。杭州G20召开在即，力推新能源汽车、充电桩，数源科技直接受益，汽车电子、充电桩业务带来的利润快速发展，同时母公司新能源汽车资产优质，收入规模巨大。
鉴于智能汽车、充电桩上市公司市值多在百亿以上，估值都较高，而数源科技市值仅为46亿，我们维持2016年100倍的PE估值，维持六个月预期目标价21.2元，“买入”评级。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
[2016-03-03] 数源科技(000909):上市公司布局智能汽车生态圈,集团公司打造电动汽车闭环-公司研究报告
■海通证券
数源科技布局智能汽车生态圈。数源科技利用在电子领域的多年根基向智能汽车方向发展，负责生产设计的中控台前装系统已经进入比亚迪、新大洋等整车厂前装系统中，成功打造了智能汽车车联网平台，已建立初步的无人驾驶实验室，充电桩模块也已经大批量供货。公司自1999年上市以来首次融资，增发项目主要布局在智能汽车领域。
集团打造新能源汽车闭环。母公司西湖电子集团联合比亚迪生产新能源大巴（含出口英国等地）、物流车、环卫车等专用车市场，并布局新能源汽车运营，负责杭州地区的公共充电桩建设、路灯改造以及运营，预计2016年收入规模将超60亿。正值杭州G20召开之际，杭州的新能源汽车推广和充电桩建设将进入高峰，近期浙江省规划2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、一般公务车全部替换为新能源汽车或改造为清洁能源汽车，浙江新能源汽车迎来历史性机遇。
上市公司与集团紧密对接。目前上市公司和集团公司已经深度融合，上市公司的汽车电子、车联网、充电桩模块分别与集团公司的汽车生产、运营和充电桩建设运营业务紧密对接，在国企改革的浪潮中，作为集团唯一的上市平台，上市公司和集团公司有进一步整合的概率。
给予买入评级，目标价21.2元。智能汽车行业和充电桩上市公司市值多在百亿以上，估值都较高；鉴于数源科技市值仅为35亿，转型动力强劲，车联网&充电桩业务带来利润的快速发展；同时母公司资产优质，收入规模巨大，我们预计未来存在进一步整合的可能性。给予数源科技2016年100倍动态PE估值，六个月预期目标价21.2元，给予?买入?评级。目前股价处在增发底价附近，更显安全边际。
风险提示。智能汽车推广力度不足，国企改革进度缓慢。
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